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JULI 2020
Juli 2020
1
ALMONTY INDUSTRIES--SANGDONG PROJEKT--
Diese Präsentation enthält bestimmte Aussagen, die als "zukunftsgerichtete Informationen" im Sinne der geltenden kanadischen Wertpapiervorschriften und als "zukunftsgerichtete Aussagen" imSinne des United States Private Securities Litigation Reform Act von 1995 (zusammen "zukunftsgerichtete Aussagen") angesehen werden können. Alle Aussagen in dieser Präsentation, mitAusnahme von Aussagen über historische Fakten, einschließlich jener, die sich auf zukünftige Erwartungen hinsichtlich der Nachfrage und des Angebots von Wolfram beziehen, sindzukunftsgerichtete Aussagen. Die in diesem Dokument enthaltenen zukunftsgerichteten Aussagen gelten ab dem Datum dieses Dokuments. Sofern nicht anderweitig durch geltende Gesetzegefordert, ist Almonty Industries Inc. ("Almonty" oder das "Unternehmen") seine Tochtergesellschaften, Niederlassungen und jeder ihrer Nachfolger und Bevollmächtigten keine Verpflichtung, diesezukunftsgerichteten Aussagen zu aktualisieren oder zu revidieren, sei es aufgrund neuer Informationen, zukünftiger Ereignisse oder aus anderen Gründen.
Die zukunftsgerichteten Aussagen in diesem Dokument spiegeln die aktuellen Erwartungen, Annahmen oder Überzeugungen des Unternehmens wider, die auf Informationen basieren, die demUnternehmen derzeit zur Verfügung stehen. Hinsichtlich der in diesem Dokument enthaltenen zukunftsgerichteten Aussagen wurden Annahmen getroffen, die sich unter anderem auf dieZuverlässigkeit der von Dritten erstellten und/oder veröffentlichten Informationen beziehen, auf die in diesem Dokument Bezug genommen wird oder auf die sich das Unternehmen bei der Erstellungdieses Dokuments anderweitig verlassen hat. Obwohl das Unternehmen davon ausgeht, dass die Erwartungen, die in solchen zukunftsgerichteten Aussagen zum Ausdruck gebracht werden, aufvernünftigen Annahmen beruhen, sind solche Aussagen keine Garantie für zukünftige Leistungen, und es kann nicht zugesichert werden, dass sich diese Erwartungen als richtig erweisen werden,da die tatsächlichen Ergebnisse oder Entwicklungen erheblich von den in den zukunftsgerichteten Aussagen prognostizierten abweichen können. Zu den Faktoren, die dazu führen könnten, dass dietatsächlichen Ergebnisse wesentlich von denen in den zukunftsgerichteten Aussagen abweichen, gehören unvorhergesehene technologische Veränderungen, die zu einer Verringerung derNachfrage nach Wolfram oder zur Substitution durch andere Metalle oder Materialien führen, die Entdeckung neuer großer, kostengünstiger Wolframvorkommen und das allgemeine Niveau derglobalen Wirtschaftstätigkeit. Die Leser werden davor gewarnt, sich aufgrund der damit verbundenen Ungewissheit in unangemessener Weise auf zukunftsgerichtete Aussagen zu verlassen.
Dieses Dokument/diese Präsentation wurde ausschließlich zu Informationszwecken erstellt und wird dem Empfänger zur Verfügung gestellt. Es ist nicht als Aufforderung zum Kauf oder als Angebotzum Verkauf von Wertpapieren des Unternehmens auszulegen. Nichts hierin stellt eine Anlageberatung dar.
Das Material in dieser Präsentation ist für den alleinigen Gebrauch des Empfängers bestimmt und soll vertraulich behandelt werden.
Die technischen Informationen zum Wolframprojekt Sangdong stammen aus dem Bericht über die Durchführbarkeitsstudie zum Wolframprojekt Sangdong vom 16. Juli 2016, der von Adam Wheelerund Andrew Wells (Saint Barbara Mining Consultants) fertiggestellt wurde (die "Sangdong-Durchführbarkeitsstudie"). Eine Kopie davon ist auf der Website von Almonty auf der Almonty-Korea-Wolfram-Projekt-Seite zu finden, ebenso wie der aktualisierte technische Bericht zum Sangdong-Wolfram-Projekt vom 31. Dezember 2015, der von Adam Wheeler, Bergbau-Berater, fertiggestelltwurde (der "Sangdong-Bericht"). Eine Kopie davon ist auf SEDAR.com unter dem Profil von Almonty Industries Inc. abgelegt.
Die technischen Informationen in Bezug auf die Wolframmine Panasqueira wurden dem technischen Bericht über die Wolframmine Panasqueira vom 31. Dezember 2016 entnommen, der von AdamWheeler, Bergbau-Berater, fertiggestellt wurde (der "technische Bericht Panasqueira"). Eine Kopie davon ist auf Sedar.com unter dem Profil von Almonty Industries Inc. abgelegt.
Die technischen Informationen in Bezug auf das Grundstück Los Santos wurden dem technischen Bericht Los Santos vom 31. Oktober 2015 entnommen, der von Adam Wheeler, Bergbau-Berater,fertiggestellt wurde (der "technische Bericht Los Santos"). Eine Kopie davon ist auf Sedar.com unter dem Profil von Almonty Industries Inc. hinterlegt.
Die technischen Informationen in Bezug auf das Valtreixal-Projekt stammen aus dem technischen Bericht über das Valtreixal-Projekt vom 31. Oktober 2015, der von Adam Wheeler, Bergbau-Berater,fertiggestellt wurde (der "technische Bericht von Valtreixal"). Eine Kopie davon ist auf Sedar.com unter dem Profil von Almonty Industries Inc. abgelegt.
Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen wurden weder von der U.S. Securities and Exchange Commission noch von einer Wertpapieraufsichtsbehörde der Provinzen oder Bundesstaatenüberprüft oder genehmigt. Jede gegenteilige Darstellung ist unrechtmäßig. Dieses Dokument enthält keine vollständige Beschreibung des Unternehmens oder eines Angebots. Jedes Angebot vonWertpapieren Almonty wird nur gemäß einer Zeichnungsvereinbarung und den Bestimmungen des anwendbaren Rechts erfolgen. Es wird nicht erwartet, dass irgendwelche Wertpapiere, die vonAlmonty zum Verkauf angeboten werden, in den Vereinigten Staaten unter dem Securities Act oder unter irgendeinem staatlichen Wertpapiergesetz registriert sind.
Warnhinweis an US-Investoren bezüglich der Ressourcenschätzung:
Die Ressourcenschätzungen in diesem Dokument wurden in Übereinstimmung mit den von der kanadischen Wertpapierverwaltung verabschiedeten National Instrument 43-101 Standards ofDisclosure for Mineral Projects erstellt. Die Anforderungen des National Instrument 43-101 unterscheiden sich erheblich von den Anforderungen der United States Securities and ExchangeCommission (die "SEC"). In diesem Dokument verwenden wir die Begriffe "gemessene", "angezeigte" und "abgeleitete" Ressourcen. Obwohl diese Begriffe in Kanada vorgeschrieben und anerkanntsind, werden sie von der SEC nicht anerkannt. Die SEC erlaubt es amerikanischen Bergbauunternehmen, in ihren bei der SEC eingereichten Unterlagen nur solche Minerallagerstätten offenzulegen,die "Reserven" darstellen. Gemäß den US-Standards darf eine Mineralisierung nicht als Reserve klassifiziert werden, es sei denn, es wurde festgestellt, dass die Mineralisierung zum Zeitpunkt derFeststellung wirtschaftlich und legal abgebaut werden könnte. Investoren in den Vereinigten Staaten sollten nicht davon ausgehen, dass alle oder ein Teil einer gemessenen oder angezeigtenRessource jemals in "Reserven" umgewandelt werden. Darüber hinaus sind "abgeleitete Ressourcen" hinsichtlich ihrer Existenz und der Frage, ob sie wirtschaftlich abgebaut werden können, mitgroßer Unsicherheit behaftet, und US-Investoren sollten nicht davon ausgehen, dass "abgeleitete Ressourcen" existieren oder wirtschaftlich abgebaut werden können oder dass sie jemals in einehöhere Kategorie aufgewertet werden. Die Definition von "Reserven" gemäß National Instrument 43-101 ist nicht die gleiche wie die des SEC-Standards.
Rechtlicher Haftungsausschluss*
Juli 2020
2
*Übersetzte Version des englischen Disclaimers; welcher rechtlich für das deutsche Dokument relevant ist.
Tagesordnung
Wolfram – eine “gefährdete Spezies”
Ein neues Paradigma
Almonty-Projekte
Der "Stolz Koreas" kehrt zurück
Finanzen und Struktur
Schlussfolgerung
Juli 2020
3
I. Wolfram – eine „gefährdete Spezies“"kritischer Rohstoff" für die EU
Juli 2020
4
Die EU hat Wolfram zu einem "kritischen Rohstoff" erklärt, einem Rohstoff mit hohem Versorgungsrisiko + hoher wirtschaftlicher Bedeutung
Britischer Geologischer Dienst (U.K. Geological Survey) setzt Wolfram an die Spitze der Liste der Versorgungsrisiken (2012)
Am 7. März 2018 verabschiedete der US-Kongress den "National Strategic and Critical Minerals Production Act" (H.R. 520), der Wolfram als "kritisches Mineral" definiert.
DER WICHTIGSTE UNTER ALLEN ROHSTOFFEN
VERWENDUNG VON WOLFRAM
Automobilindustrie30%
Bergbau 12,5%
Industrie11%
Energie10%
Konstruktion8,5%
Luft- und Raumfahrt
8%
Verbraucher6%
Verteidigung 4%
Andere10%
WIRTSCHAFTLICHE BEDEUTUNG
VE
RS
OR
GU
NG
SR
ISIK
O
NICHT-KRITISCHROHSTOFFE
Quelle: Studie über die Überprüfung der Liste kritischer Rohstoffe, Europäische Kommission 2017
KRITISCHE ROHSTOFFE FÜR DIE EU
Wolfram – eine “gefährdete Spezies”Von der EU als "kritischer Rohstoff" definiert
Antimon
Magnesium Bismut
Niobium
Naturgraphit
Borate
Phosphor
Indium BerylliumPGMs
Bauxit Germanium
Kobalt Wolfram
Helium Vanadium
Hafnium
Silizium-Metall Naturkautschuk
Sapele-Holz
Natürlicher Kork Lithium Chrom Mangan
Eisenerz
Aluminium Pottasche
Nickel
Kupfer
Zinn
Zink Titan
Blei
Silber Magnesit
Talk
Kalkstein
Feldspat
Gips
Gold
-
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
- 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 8,00
Juli 2020
5
KRITISCHE ROHSTOFFE
RANGLISTE DER 5 WICHTIGSTEN MINERALRESSOURCEN
MINERAL-RESSOURCEN
Strategische Bedeutung (A) Marktbedeutung (B)
SUMME (A+B)
Beitrag zu neuen
Geschäften
ZukünftigeWachstums-
wahrscheinlichkeit
Verbindung zur Industrie an
vorderster Front
Zwischen-summe
Ubiquität der Ressourcen
Ubiquität der Produktion
Grad der Ressourcen-erschöpfung
Umfang des Imports
Fluktuation des Importvolumens
Zwischen-summe
Kobalt 12 10 8 30 2 2 2 7,5 8 21,5 51,5
Lithium 12 10 8 30 4 4 0 5 8 21 51
Wolfram 12 5 8 25 3 4 3 5 8 23 48
Nickel 12 2,5 8 22,5 0 0 3 10 8 21 43,5
Mangan 12 2,5 8 22,5 3 3 3 7.5 4 20,5 43
0
100
200
300
400
500
2012 2013 2014 2015 2016 2017
Japan Südkorea Niederlande USA Andere
CHINESISCHE WOLFRAMOXIDEN, -HYDROXIDEN UND -TRIOXIDEN EXPORTECHINA PRODUZIERT ÜBER 80 PROZENT DES WELTWEITEN WOLFRAMS
China82%
Südkorea ist der größte Wolframverbraucher der Welt. Dominanz in der Halbleiter-/LED-/LCD-Industrie.
Quelle: U.S. Geological Survey, Zusammenfassungen von Mineralrohstoffen: Wolfram, Januar 2016-2019.
Wolfram-AusfuhrenKorea nimmt am Rennen teil
Juli 2020
6
Vietnam7%
Russland3%
Österreich1%
Portugal1%
Spanien1%
Andere5%
In $
Mio
.
"Den Chinesen entgeht die Chance... die Theorie besagt, dass China denglobalen Werkzeugmarkt gepackt hat. Zuerst senkt es die Wolframpreise undtreibt die wenigen verbliebenen nicht-chinesischen Produzenten an die Wand,dann erhöht es die Preise, schränkt die Exporte ein, zwingt westliche(hauptsächlich deutsche oder schwedische) Akteure im Werkzeuggeschäft dazu,Fabriken nach China zu verlagern ... durch Verdrängungspreise und voilaglobale Vorherrschaft in einer weiteren Nische.
Die Chinesen rechneten jedoch nicht damit, auf Widerstand zu stoßen. Diewestlichen Endbenutzer im Werkzeugbereich beschlossen, im Bruch mit derOrthodoxie für "sichere" Wolframlieferungen mehr zu zahlen als den von denChinesen festgelegten "Marktpreis". Dies ging einher mit einer spezifischengezielten Unterstützung für aufstrebende Akteure wie... Almonty Industries".
UnternehmenMarkt-
kapitalisierungin Mio. US$
STAND AUSBLICK
Almonty Industries 76,1 Produzent Positiv
Blackheath Resources 0,3 Ex-Produzent Neutral
Happy Creek Mining 7,0 Exploration Neutral
King Island Scheelite 11,4 Ex-Produzent Positiv
Ormonde Mining 4,3Künftiger Produzent
Neutral
Northcliff Resources 3,5 Exploration Neutral
PanEx Resources 1,2 Exploration Neutral
Specialty Metals Intl 38,4Künftiger Produzent
Positiv
Thor Mining 5,0 Exploration Positiv
W Resources 18,4 Produzent Neutral
Masan Resources 644,8 Produzent Neutral
Quelle: Metals Review - Tungsten, Hallgarten & Company, Mai 2019
Marktkapitalisierung aktualisiert am 02.07.2020
LAGERBESTANDSEMPFEHLUNGEN VON WOLFRAMPRODUZENTENWOLFRAM MARKT AUFWÄRTSPOTETNTIAL
( Christopher Ecclestone, 21. Mai 2019)
Das Bergwerk in Sangdong war einst für mehr als 40 Jahre der weltweit führendeWolframproduzent, und jetzt, mit Almonty an der Spitze, hat es das Potenzial, über5% der weltweiten und fast 30% der nicht-chinesischen Produktion abzudecken.
Das koreanische Betriebsumfeld ist hochgradig wettbewerbsfähig, mit relativniedrigen Material- und Arbeitskosten, niedrigen Steuern und keinenLizenzgebühren, was bedeutet, dass die prognostizierten Kapitalkosten deutlichniedriger wären als die der meisten vergleichbaren westlichen Projekte.
SANGDONG-PROJEKT
Die Rückkehr von Sangdong
Juli 2020
7
II.Ein neues ParadigmaIn der Wolframindustrie
Juli 2020
8
95,5 132,5
322,2 370,2
346,3
584,6
669,1 653,7 667,7
600,8 552,2
0
200
400
600
800
2020 F 2021 F 2022 F 2023 F 2024 F 2025 F 2026 F 2027 F 2028 F 2029 F 2030 F
Panasqueira Los Santos Valtreixal Sangdong Base Case Sangdong Pro Forma Extension Case
Zwei produzierende Wolframminen und Bau der größten Wolframmine außerhalb Chinas
Entwicklung zu einem der wichtigsten Produzenten – langjährige Erfahrung des Unternehmens und unübertroffene Expertise auf dem Wolframmarkt
Produktion von Almonty Flagschiffprojekt Sangdong beginnt 2022
Die Produktion von 95.500 MTU WO3 im Jahr 2020 wird sofort um mehr als 200% auf ca. 400.000 MTU WO3 erhöht, sobald Sangdong die Produktion aufnimmt
Sangdong’s ROM und die Kapazitätserweiterung werden das Produktionsprofil von Almonty um ca. 50% auf etwa 700.000 MTU WO3
Mit Sangdong wird Almonty 30 % des gesamten Wolframs außerhalb Chinas und 7-10 % des weltweiten Angebots produzieren
Produzierenden Projekte
Panasqueira, Portugal
Los Santos, Spanien
Baldige Produktion
Sangdong, Südkorea
Entwicklung
Valtreixal, Spanien
Almonty auf einen BlickHohes Wachstumspotenzial in einem gut diversifizierten Portfolio
Juli 2020
9
30+ JAHRE
OPPORTUNISTISCHES PORTFOLIO
JÄHRLICHE KONZERNWEITE WO3-PRODUKTION (in 000 MTUs)
ALMONTY IST EINER DER GRÖSSTEN WOLFRAM-PRODUZENTEN AUSSERHALB CHINAS
UpsideBase Case
ALMONTY TUNGSTEN – S.KOREAERWORBEN: 2015STUFE: PILOT-ANLAGEP&P: 5.822kt @ 0,41% WO3
M&I: 8.029kt @ 0,51% WO3
Inferred: 50.686kt @ 0,43% WO3
ALMONTY MOLY – S.KOREAERWORBEN: 2015STUFE: PRE-FEASIBILITYRESSOURCE: 17.500 kt @ 0,39% Korea Wolfram & Kerne-Bohrdaten
LOS SANTOS – SPANIENERWORBEN: 2011STUFE: PRODUKTIONP&P: 3.582kt @ 0,23% WO3
M&I: 2.208kt @ 0,29% WO3
Inferred: 1.878kt @ 0,25% WO3
VALTREIXAL – SPANIENERWORBEN: 2013 - 2016STUFE: PRE-FEASIBILITYP&P: 2.549kt @ 0,34% WO3
M&I: 2.828kt @ 0,34% WO3
Inferred: 15.419kt @ 0,17% WO3
PANASQUEIRA – PORTUGALERWORBEN: 2016STUFE: PRODUKTIONP&P: 1.951kt @ 0,20% WO3
M&I: 10.027kt @ 0,23% WO3
Inferred: 10.322kt @ 0,24% WO3
1 2 3 4 5
Regionale DiversifizierungEtablierte globale Wolframproduktion in konfliktfreien Regionen
Juli 2020
10
Quelle: Argus media
400
300
200
100
0
ALMONTY-MINEN
CHINESISCHE MINEN
ANDERE MINEN, AUßERHALB CHINAS
GLOBALE WOLFRAM-PRODUKTIONSKOSTENKURVE
Staatliche, große Unternehmen in China$205-245/mtu
$ / M
TU
Größe des Blocks - % der gesamten Wolframausgangsleistung
Schätzung
Almonty heuteKostengünstiger Produzent
Juli 2020
11
$0
$100
$200
$300
$400
$500
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
*Hinweis: GJ endet am 30. September bis GJ 2018, GJ 2019 (15 Monate) endet am 31. Dezember
Wichtige FinanzkennzahlenStarke operative Performance
Trotz der schwierigen Marktbedingungen für Wolfram in den letzten Jahren hohes EBITDA und operative Ergebnisse
Effiziente Kostenstruktur und effizientes Produktionsprofil in Verbindung mit einer festen Preisgestaltung werden Almonty helfen, auch in den kommenden Jahren ein positives EBITDA und einen positiven Cashflow zu erzielen, bis Sangdong 2022/2023 mit der Wolframlieferung beginnt.
Trotz niedriger WO3-Preise gelang es Almonty, die Betriebs-kosten zu senken und einen positiven Cashflow zu erzielen
Abnahmevereinbarung mit Mindestpreis und -menge für Sangdong zur Sicherung des starken zukünftigen Cashflows
Juli 2020
12
Finanzkennzahlen* (in C$m)
HISTORISCHER DURCHSCHNITTLICHER APT PREIS
$37,3 $39,0
$65,2
$54,6
$11,0 $6,7
$28,5
$16,4
$-9,2
$0,3 $1,7 $1,8
GJ 2016 GJ 2017 GJ 2018 GJ 2019
Revenue Adj. EBITDA Earnings from mining operationsUmsatz BereinigtesEBIDTA
Einkünfte aus Bergbaubetrieben
k.A.
258
13
126
17
76
350
50
7 2249
179
12
$66$35 $41
$429
$26
$127
0,44%
0,28%
0,18%0,15%
0,90%
0,06%
0,28%
0,78%
0,20%
0,10%
0,18%
0,00%
0,20%
0,40%
0,60%
0,80%
1,00%
-
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
350,0
400,0
450,0
500,0
Enthaltene Metalle ('000s Tonnen) CAPEX (in Mio. US$) Noten
Metall/Capex-
Ver-hältnis
3,93 0,38 - - 1,83 0,82 - - - 1,92 1,41 -
Projekt-Stand:
EntwicklungFinanzierung, unentwickelt
Exploration, PFS Aug20
UnentwickeltFinanzierung, unentwickelt
FS in 2013 fertiggestellt
Exploration Exploration Exploration Produzent Produzent Exploration
VergleichsgruppenAlmontys Sangdong-Mine mit herausragender Wirtschaftlichkeit
Juli 2020
13
Die Sangdong-Mine von Almonty ist weltweit die einzige Mine in der Entwicklung die zeitnah die Produktion aufnehmen wird
Niedrige CAPEX im Verhältnis zu abbaubarem Material
Almontys Sangdong ist eine perfekte Kombination
Niedrige Capex
Große Lagerstätte
Hohe Gehalte an WO3 im Gestein
UnternehmenMarktkap.
in Mio. US$Almonty Industries 76,1
Blackheath Resources 0,3
Happy Creek Mining 7,0
King Island Scheelite 11,4
Northcliff Resources 3,5
PanEx Resources 1,2
Thor Mining 5,0
W Resources 18,4
Tungsten Mining 52,4
Masan Group 664,8
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1 7 9 9 94 5 2 86 10k.A. k.A. k.A. k.A. 3k.A.
VERGLEICH VON SANGDONG
SangdongMine
Molyhill MountMulgine
Big hill Dolphin SissonBrook
Watershed Covas BorralaTungsten
La Parilla Nui Phao FoxProperty
Gehalte (WO3)
III.Almonty-Projekte
Juli 2020
14
$-
$5
$10
$15
$20
$25
$30
2020 F 2021 F 2022 F 2023 F 2024 F 2025 F 2026 F 2027 F 2028 F
Revenue EBITDA
88,0
89,0
90,0
2020 F 2021 F 2022 F 2023 F 2024 F 2025 F 2026 F 2027 F 2028 F
Panasqueira
PanasqueiraWO3-Produktion seit mehr als einem Jahrhundert
Projektstandort – Covilha, Portugal
Historische Produktion seit den frühen 1900er Jahren
Aktueller Status – Produktion, bis voraussichtlich 2028
Prognostizierte Jahresproduktion von ca. 89.500 MTU WO3
Panasqueira Deep Zone ist reich an Zinn
Möglichkeit, mehrere in den Abraumhalden enthaltene Metallezurückzugewinnen, insbesondere Wolfram, Zinn und Kupfer werden derzeit untersucht.
Juli 2020
15
Gesamtreserven und Ressourcen von 20.300kt Produktion voraussichtlich bis 2028
M&I-Ressource
Inferred Ressource
0.20%
2,0mt
0.23%
10,0mt
0.24%
10,3mt
Tonnen Erz
WO3-Gehalte
Reserven
JÄHRLICHE WO3-PRODUKTION (in 000 MTUs) UMSATZ vs. EBITDA (in Mio. US$)
Überblick
Umsatz
5,9
35,5 35,5
23,8
-
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
$-
$5
$10
2020 F 2021 F 2022 F 2023 F
Revenue EBITDA ProductionWO3 Production (in 000s MTU)
10093
67
96
0102030405060708090100
$-
$5
$10
$15
$20
$25
2015 2016 2017 2018
Einnahmen all-in UnterhaltskostenKapitalfluss Produzierte WO3 (in '000er MTU)
Projektstandort – West Spaniens, 50 km von Salamanca entfernt
Aktueller Status – Wartung & Instandhaltung
WO3 Produktion aus frischen Erzen endete 2019, die Gewinnung aus denTailings wirdin Kürze beginnen und voraussichtlich bis 2024 dauern
Prognostizierte Jahresproduktion von ca. 35.500 MTU WO3 in 2021 & 2022
Potenzielle hochgradige Untertage-Ressourcen unter dem Boden der Hauptgrube
Basierend auf den aktuellen Untertage-Ressourcen und Erwartungen des Management wäre ein weiterer Betrieb mit Abbau von 15.000 Tonnen pro Monat möglich
4 Jahre Abbau aus Abraumhalden, anschließend hat die Untertageerschließung das Potenzial, die Lebensdauer der Mine wesentlich zu verlängern
Mine Los SantosTailings-Projekt wird setzt erfolgreichen Betrieb fort
Juli 2020
16
Wiederaufbereitung der Tailings voraussichtlich bis 2024, untertage Produktion könnte weitere 4 Jahre dauern.
Tonnen Erz
WO3-Gehalte
0,15%
2,1mt
Tailings
SCHLÜSSELFAKTOREN
….. Tailings – zukünftige Produktion & FinanzkennzahlenFrisches Erz – Lagerstätten durch erfolgreichen Bergbau abgebaut... (in Mio. US$)
0,59%
31 kt
UntertageReserven
UmsatzCashflow WO3 Produktion (in ‘000 MTU)
All-in (AISC) KostenUmsatz Produktion
Projektstandort – Nordwest Spanien, 250 km von der Mine Los Santos entfernt
Almonty erwarb das Projekt von SIEMCALSA, derselben Gruppe, die an der historischen Entwicklung von Los Santos beteiligt war
“Rezoning” kürzlich angekündigt – endgültige Genehmigung für Ende 2020 erwartet
Aktueller Status – Pre-Feasibility veröffentlicht (Oktober 2015)
Erwarteter Produktionsbeginn im Jahr 2025
Erwartete Lebensdauer von 20+ Jahren
Herstellung von Wolfram und Zinn
Umsatz & EBITDA sind inklusive Sn-ProduktionJuli 2020
17
Gesamtreserven & Ressourcen von 18.200kt Produktion voraussichtlich bis 2030+
M&I-Ressource
Inferred Ressource
0,34%
2,5mt
0,34%
2,8mt
0,17%
15,4mt
Tonnen Erz
WO3-Gehalte
Reserven
SCHLÜSSELFAKTOREN
JÄHRLICHE WO3-PRODUKTION (in 000 MTUs) UMSATZ vs. EBITDA (in Mio. US$)
ValtreixalAlmontys Entwicklungsprojekt in konfliktfreier Jurisdiktion
$-
$10
$20
$30
$40
2025 F 2026 F 2027 F 2028 F 2029 F 2030 F
Revenue EBITDA
0
40
80
120
2025 F 2026 F 2027 F 2028 F 2029 F 2030 F
Valtreixal Umsatz
$-
$50
$100
$150
2020 F2021 F2022 F2023 F2024 F2025 F2026 F2027 F2028 F2029 F2030 F
Sangdong Base Case Pro Forma Extension Case
-
200
400
600
2020 F 2021 F 2022 F 2023 F 2024 F 2025 F 2026 F 2027 F 2028 F 2029 F 2030 F
Sangdong Base Case Pro Forma Extension Case
Projektstandort – Südkorea, 187 km südöstlich von Seoul
Eine der größten Wolframvorkommen der Welt
Voraussichtlicher Produktionsstart 2022
Technical Report, 2016
Vorproduktions-CAPEX: 65,6 Mio. US$
Kumulativer Cashflow nach Steuern von 280 Mio. US$
Gesamt Capex inkl. Wiedererhaltungs-CAPEX: 82,0 Mio. USD
13 Jahre Produktionsdauer @ ca. 220.500 MTU WO3 p.a.
Gesamtumsatz 827 Mio. US$ bei 370$/MTU WO3 (durchschnittlich 63 Mio. US$ p.a.)
Pro-Forma-Erweiterungsfall verwendet höhere Mahlkapazität und Rückgewinnung plus 300 $/MTU
Juli 2020
18
Gesamtreserven und Ressourcen von 58.000kt Potentiell 90 Jahre Produktion bei 640kt p.a.
Zusätzliches Moly (koreanische Wolframbohrdaten): 17.500kt @ 0,39% Moly
M&I-Ressource
Inferred Ressource
0,41%
5,8mt
0,51%
8,0mt
0,43%
50,7mt
Tonnen Erz
WO3-Gehalte
Reserven
JÄHRLICHE WO3-PRODUKTION (in 000 MTUs) JÄHRLICHER UMSATZ (in Mio. US$)
SCHLÜSSELFAKTOREN
Almonty Korea WolframSangdong-Mine – Almontys Flagschiffprojekt
Upside Upside
IV. der "Stolz Koreas" kehrt zurück
Juli 2020
19
5,8 8
50,7
P&P Reserves Indicated Resource Inferred Resource
*Quelle: Argus
HÖCHSTE GEHALTE
Einer der höchsten WO3-Gehalte in der Welt.
Mehr als doppelt so hoch wie der chinesische und
der weltweite Durchschnitt
LANGZEITIGE PRODUKTION
Größte Wolframvorkommen der Welt 'Inferred'
basierend auf umfangreichen Bohrungen durch
Korea Tungsten
HÖCHSTE RÜCKGEWINNING
Höchste Rückgewinnung und WO3-Gehalt im
produzierten Konzentrat, nachgewiesen durch
metallurgische Tests, die in einer Vielzahl von
Institutionen durchgeführt wurden
NIEDRIGSTE KOSTEN
Niedrigste Produktionskosten (USD110/MTU); fast
50% der Kosten Chinas*
Nebenprodukte (Moly, Bismut, Au, Ag), Gewinnung
ohne Zusatzkosten Umsatzplus von 5~6%
0,49%
0,19% 0,18%
Sangdong China avg. Welt avg.
85,8 89,6 85,169,6 69,1
61,8
KIGAM I KIGAM II W. Armstrong
110 105
225
WO3 Stand-Alone Nach Nebenprodukten KreditChinesen in Staatsbesitz
In M
t
Zusammenfassung des Sangdong-Projekts (I/III)Einzigartigkeit des Sangdong-Projektes in der Wolframindustrie
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WO3 Stand-Alone Abzl. Beiprodukte Chinesische Staatsminen
Wie von The National berichtet (27. April 2018)
Nord- und Südkorea haben sich darauf geeinigt, alle feindlichen
Handlungen über "Land, See und Luft" einzustellen
ENTSPANNUNG –DIE SPANNUNGEN SIND VORBEI
Abbau politischer Spannungen und Entstehung neuer Möglichkeiten
HOCH ENTWICKELTE INFRASTRUKTUR
Eine strategische Investition von über 200 Mio. USD für umfangreiche Bohrungen durch Korea Tungsten und
zugängliche Infrastrukturen wurde abgeschlossen – Straßen, Pilotanlage, Flotations-/Verarbeitungsanlagen,
Belüftung, Wasser, Versorgungseinrichtungen usw.
Korea Electric Power Corp wird die Installation einer subventionierten exklusiven 10-MW-Linie abschließen
UNTERSTÜTZUNG DURCHREGIERUNG UND GEMEINSCHAFT
Starke Unterstützung von Genehmigungsbehörden Überwältigende Unterstützung der Gemeinde
Staatliche Subventionen, keine NSR, Steuergutschriften.
Bergbausektor mit "bergbaufreundlicher" Politik ins Rampenlicht gerückt
Zusammenfassung des Sangdong-Projekts (II/III)Einzigartigkeit des Sangdong-Projektes in der Wolframindustrie
Juli 2020
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Juli 2020
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*Basierend auf den 2018er Jahren Einfuhr von 1.990 metrischen Tonnen WO3
GRÖSSTE WOLFRAM-MINE AUSSERHALB CHINAS
Sangdongs jährliche Basisproduktion von ca. 2,3kt WO3 entspricht dem 1,2x-fachen der jährlichen WO3-Importe Südkoreas Potentialle Produktion umfasst ca. 2,8x jährlicher WO3-Importe*
95 JAHRE POTENTIELLE WO3-PRODUKTION
Der Abbauplan umfasst nur 5,8 mio. Tonnen Reserven bei 640kt pro Jahr.58 mio. Tonnen Gesamtressource könnte die Produktion auf 95 Jahre verlängern
STEUERZAHLUNGEN Jährliche Steuerzahlungen in Südkorea von 6-9 Mio. US$
VOLLSTÄNDIG GENEHMIGT Sangdong ist voll zugelassen und bereit für den Abschluss der Bauarbeiten
SCHAFFUNG VON MEHR ALS 1.100 ARBEITSPLÄTZEN
220 direkte Mitarbeiter
900 indirekte Mitarbeiter
Starker Arbeitgeber in der Region schafft mehr als 1.100 Arbeitsplätze
RISIKOMINIMIERUNG/ FINANZIERUNG VORHANDEN
Die deutsche Staatsbank KfW gewährte einen vorrangig besicherten Kredit über76 Mio. US$ zur Finanzierung der ersten Ausgaben der Investitionsausgaben
UMWELTASPEKTE Alle Anlagen sollen innerhalb des als Industriezone klassifizierten Gebiets gebautwarden und stimmen mit den Normen der IFC/Äquatorialprinzip überein.
Zusammenfassung des Sangdong-Projekts (III/III)Einzigartigkeit des Sangdong-Projektes in der Wolframindustrie
Abmessungen des Sangdong-ErzkörpersMassiver Erzkörper 187km SE von Seoul
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N S
LOTTE WORLD TOWER, SEOUL 555m“FOOTWALL” 1-5
OBERE & UNTERE “HANGING WALL”
MINEN PORTAL
1 km
N TOWER,SEOUL 236m
Sangdong – Projektrisiken und Abschwächung (I/III)Mineralisation & Geologie
Nur der zentrale Teil der Hauptader wurde bei einem Cutoff-Gehalt
von 0,5 % ausgebeutet + Testabbau von HW & FW in den letzten
Jahren vor ihrer Schließung
Die viel dickere “Hanging Wall” (20~40m tatsächliche Breite) und die
“Fußwand” (ca. 13m tatsächliche Breite) bleiben praktisch unberührt
Eine der wenigen Untertage-Wolframminen, die kosteneffiziente
moderne Abbaumethoden (Cut & Fill, etc.) anwenden können
Konservativer Abbauplan von 2018 enthält lediglich 5,8mt Erz
Zusätzlich zu den 12,5 Jahren P&P-Reserven werden ca. 58 mt Erz mit einem Gehalt von 0,43~0,51% als “indicated & inferred” klassifiziert - 95 Jahre Produktion bei 640K tpa
0,43~0,51% WO3-Grad ist einer der höchsten in der Welt (vgl. 0,23~0,28% Cut-Off-Grad von Sangdong gegenüber 0,19% Durchschnittsgrad der chinesischen Wolframminen)
Stabile Versorgung der Abnehmer mit konfliktfreiem Material für kommende Generationen
1
2
3
1 2
3
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WENIGER ALS 1/3 DER IDENTIFIZIERTEN WOLFRAMLAGERSTÄTTE WURDE BIS ZU IHRER SCHLIESSUNG IM JAHR 1992 ABGEBAUT
GRÖSSTE WOLFRAM-MINE AUSSERHALB CHINAS
2
S N
500 m Gesamtreserven und Ressourcen von 58.000kt Potentiell 90 Jahre Produktion bei 640kt p.a.
M&I-Ressource
Inferred Ressource
0,41%
5,8mt
0,51%
8,0mt
0,43%
50,7mt
Tonnen Erz
WO3-Gehalte
Reserven
Limestone
Fixpreis – Garantie (USD235/MTU, APT) durch einen globalen Wolfram-Major - Plansee-Gruppe• Übersetzt in USD183/MTU, WO3 65% Konzentratpreis• Sichert Ertrag bei Produktionskosten von 106 $/MTU• Entspricht ca. 580 Mio. US$ über 15 Jahre zum aktuellen Preis und mit garantierter Mindestabnahmemenge - 750 C$m
Sangdong – Projektrisiken und Abschwächung (II/III)Preisrisiko
230
275270
220 220
280
325 320
270 270
225215200
330
375370
320 320
235 235 235 235 235 235 235
150
200
250
300
350
400
2016 2017 2019 2021
200-300
250-350
300-400
U$
/mtu
2018
Argus - Niedriger Fall Argus - Basisfall Argus - Upside Sangdong - Benchmark-Bodenpreis
2020 2022-2026
PREISSZENARIEN
100%
100%
50%
21%
Faktoren hinter der 'beispiellosen' Mindestpreisgarantie
• Almontys Erfolgsbilanz bei der Einhaltung bestehender Abnahmevereinbarungen
• Einblicke von Marktinsidern in die Wolframpreise und das Verständnis für die verzerrten LMB-Wolframpreise,die in der Vergangenheit durch "Chinas Beute" verursacht wurden
STRUKTUR DER OFFTAKER-GRUPPE
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Argus – Low Case Argus – Basis Szenario
Sangdong – Benchmark-Mindestpreis
Bergbaukonzessionen und Explorations-
genehmigungen einschließlich Exklusiv-
nutzungsgenehmigung für Berggebiete
Genehmigung für Entwicklungsaktivitäten
Genehmigung für die Umleitung von
Wasserstraßen und Straßen und für die
Nutzung öffentlicher Gewässer
Räumung von Hindernissen für das
archäologische oder kulturelle Erbe
Frei von allen koreanischen Wolfram-
Altlasten, z.B. alte Abraumdämme (in den
Händen von Mine Reclamation Corp.)
Alle Einrichtungen sollen innerhalb des
als Industriezone klassifizierten Gebiets
gebaut werden.
ÉIA abgeschlossen, obwohl das
Umweltministerium bestätigt hat, dass für
das Projekt "keine EIA erforderlich" ist
Anlagen & Einrichtungen stimmen mit
Normen der IFC/Äquatorialprinzip überein
Fertigstellungs- und Leistungstests, die
vom EPC-Auftragnehmer garantiert
werden (feste Pauschalgarantie von
POSCO E&C, einem hochrangigen
Generalunternehmer in Korea und
hundertprozentige Tochtergesellschaft
des viertgrößten Stahlwerks der Welt)
Installation & Inbetriebnahme garantiert
von Ausrüstungslieferanten (Metso &
DH Tech)
UMWELTASPEKTE
LIZENZEN &GENEHMIGUNGEN
KONSTRUKTIONS-RISIKEN
Sangdong – Projektrisiken und Abschwächung (III/III)Soziale, politische und bauliche Risiken
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Miguel Pinto – Construction Supervision
13 Jahre Erfahrung in Minenmanagement undBauüberwachung
Bauleitung von Los Santos/Panasqueira
Lewis Black – Director, President und CEO
Über 10 Jahre Erfahrung in der Wolframbergbauindustrie
Ehemaliger Chairman und CEO von Primary Metals
Ehemaliger Vizepräsident der InternationalenVereinigung der Wolframindustrie (ITIA)
Antonio Correa de Sa – Vice Chairman
47 Jahre Erfahrung im Bergbau mit 24 Jahren in
Wolframminen
CEO, Bergwerk Panasqueira (Beralt)
Projektleiter
Nuno Alves – Director of Mining
Bergbauingenieur mit mehr als 20 Jahren Erfahrung im Untertage- und Tagebaubetrieb
Orchestrierung und Überwachung von Bergbauplänen
Emil Corfu – Director of Plant Management
20+ Jahre Erfahrung im Bau von Bergwerksanlagenund Betrieb; ex-Metso
Verantwortlich für Planung, Bau und Betrieb vonVerarbeitungsanlagen
Eduardo Crespo – Director of Metallurgy
Mehr als 15 Jahre Erfahrung in der scheelit-flotation
Professor für Metallurgie an der Universität
Verantwortlich für Processing und Metallurgie
Paulo Ferraz – Director of Geology
20+ Jahre Erfahrung in Geologie
Beaufsichtigung der Sangdong-Exploration undRessourcenmodellierung
Sangdong-Projektmanagement-TeamStarkes und erfahrenes Team mit der Fähigkeit, eine Mine zu bauen
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Standort-Räumungsvertrag
mit
Miso Industry CO., LTD.
Einschließlich
Abbrucharbeiten
Minenentwicklung seit
November 2018 im Gange
EPC
Vertrag
mit
Technik-Beschaffung-
Konstruktion
Technische Lizenzierung
Vereinbarung
mit
über Flotationstechnologie
& Pilotanlagen-Subvention
Stromversorgungs-
abkommen
mit
Abnahme
Vereinbarung
mit
15 Jahre, ca. 600 Mio. U$
zum vorherrschenden Preis
und 750 C$m garantiertes
Volumen mit einem Mindest-
preis von U$235 (APT)
DEZEMBER 2017 MÄRZ 2018 APRIL, 2018 JULI 2018 MAI, 2019
I II III IV V
Sangdong-Projekt – Jüngste EntwicklungenWichtige Verträge sind unterzeichnet
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Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2020 2021 2022
ANLAGENBAU
FERTISTELLUNG &KOMMISIONIERUNG
12-MONATIGESRAMP-UP
BERGWERKSENTWICKLUNG & ERDARBEITEN
BEGINN DER BERGBAUAKTIVITÄTEN
INANSPRUCHNAHMEN & KARENZZEIT
TILGUNG
KfW SENIOR LOAN
Bergbau &Bergwerk-
entwicklung
Anlagenbau
EntwicklungMittel
Sangdong-Projekt – AusblickWichtige Meilensteine
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V.Finanzen und Struktur
Juli 2020
30
1.9%
12.7%
15.0%
2.0%
STREUBESITZ& ANDERE
19.5% LEWIS BLACK ALMONTY PARTNER LCC
VORSTANDS-MITGLIEDER
48.9%
Gesamtzahl der Aktien 183,4 Mio.Stand: 30. Juni 2020
AktionärsstrukturStrategische Bindung & Unterstützung von langfristigen Aktionären
An der Börse von Toronto (TSX) notiert
AKTIONÄRSINFORMATIONEN
Gegründet 2009 Gehandelt als TSX: AII
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Handelbar in Frankfurt/ Xetra –WKN A1JSSD
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STAATLICHEGARANTIE
Finanzierung durch eine deutsche Staatsbank
Sehr hohe Standards an die ökologische und kommerzielle Robustheit des Projekts
Attraktiver niedriger Zinssatz, insgesamt 2-3%
15 JAHRE MINDEST-PREISGARANTIE
KFW Finanzierung & AbnehmervereinbarungProjektqualität durch Partner bestätigt
KFW-Projektfinanzierung, garantiert durch OeKB (Österreichische Kontrollbank AG)über Export-Kreditversicherung
OeKB unterstüzt österreichsche Unternehmen wie Plansee bei Exportfinanzierungen
Plansee und die Tochter GTP werden das Wolfram Material abnehmen
Beispiellose Mindestpreisgarantie untermauert strategische Bedeutung des Projekts
75% DER CAPEX FINANZIERT
$28m
$76m
Equity or Hybrid Senior PF Loan
75% DER CAPEX GESICHERT DURCH PROJEKTFINANZIERUNGWELTKLASSE-KONSORTIUM VON STAATLICHEN BANKEN UND ABNEHMERN
BIS ZU 28 MIO: USD DURCH ANLEIHEN &
EIGENKAPITAL
Eigenkapital oder Hybrid
$80
$24 Total Capex (Incl.Contigency)
DSRA, IDC, ECA Premium &Financing Costs
$28
$76
Equity or Hybrid
Senior PF Loan
Die KfW ist ein starker Partner, der nurherausragende Projekte mit einemstarken technischen Umfeld, kommer-zieller Robustheit und niedrigen Kostenfinanziert
Projektfinanzierungsdarlehen über76 Mio.US$ gesichert
Commitment Letter erhalten und veröffentlicht (23. Januar 2020)
Exportkreditgarantie ausgestellt vonOeKB (24. Februar 2020)
MITTELHERKUNFT (in Mio. US$)
AbnahmeVereinbarung
Zahlung des Abnahmepreises
EIGENKAPITAL ODER HYBRID
OeKB (ECA-Deckung)
SANGDONG PROJEKTKONTO
Sangdong-Mine – Stand der FinanzierungWeitere Risikoreduzierung eines Vorzeigeprojekts
MITTELVERWENDUNG (in Mio. US$)
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SENIOR PROJECT FINANCE LOAN
HÖHE 76 Millionen US$
ZINSEN 3-M LIBOR + 2,5 %
TILGUNGS-FREIE ZEIT 2-Jahres-Karenzzeit
TILGUNG6,25 Jahre Ratenzahlungen
INVESTITIONEN
~28 Mio. US$
MITTELHERKUNFT
76 Mio. US$
~28 Mio. US$
~$107 Mio. US$
FINANZIERUNGSÜBERSICHT
Senior ProjectFinance Loan
Gesamte Investitions-ausgaben (inkl. Kontingenz)Eigenkapital oder
HybridDSRA, IDC, ECA Prämie & Finanzierungskosten
-25
0
25
50
75
100
125
150
175
2002020 F 2021 F 2022 F 2023 F 2024 F 2025 F 2026 F 2027 F 2028 F 2029 F 2030 F 2031 F
Revenues EBITDA Net Proft after tax
mU
SD
-50
0
50
100
1502020 F 2021 F 2022 F 2023 F 2024 F 2025 F 2026 F 2027 F 2028 F 2029 F 2030 F 2031 F
-2 -1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Revenue EBITDA Free Cash Flow (After Tax) Total Capital Costs
mU
SD
10 JAHRE PRO FORMA – ALMONTY KONZERNWEIT
Sangdong-Projekt – FinanzausblickPro-Forma – Expansion
10 JAHRE PRO FORMA – SANGDONG-MINE (1,2 MIO. TPA_ERWEITERUNG)
Juli 2020
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Umsatz Free Cashflow (nach Steuern) Investitionsausgaben
Umsatz Jahresüberschuss nach Steuern
VI.Highlights
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Investment Highlights5 Gründe, in Almonty Industries zu investieren
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Größter Produzentaußerhalb Chinas
Almonty wird mit der Fertigstellung der Sangdong-Mine zum größten Wolframproduzenten außerhalb Chinas und damit enorme strategische Bedeutung erlangen, die sich in der Finanzierungsstruktur und den Regierungsgarantien widerspiegelt
Finanzierung durchdie KfW
Projektfinanzierungsdarlehen (76 Mio. US$) bei der deutschen KfW-Ipex-Bank gesichert. Die KfW ist ein erstklassiger und erfahrener Bergbaufinanzierer, der ausschließlich Projekte höchster Qualitätmit außergewöhnlichen ökologischen, technischen und kommerziellen Merkmalen finanziert.
Wolframspezialist Der Abbau und die Verarbeitung von Wolfram ist sehr komplex. Almontys Schlüssel zum erfolgreichen Betrieb mehrerer Minen ist ein einzigartiges Team von Bergleuten, Geologen und Metallurgen, die Wolframminen gebaut und betrieben haben und zusammen über hunderte von Jahren Erfahrung mit Wolfram verfügen
Vollständig genehmigt Das Flaggschiff-Projekt Sangdong ist voll zugelassen, und der Bau wird 2022 abgeschlossen sein
Sangdong-MineBau des größten Bergwerks außerhalb Chinas mit potenzieller Produktion von über 90 Jahren. Der Minenplan umfasst nur 5,8 Mio. Tonnen Reserven 95 Jahren Produktionspotenzial bei 640 ktp.a. - ca. 58 Mio. Tonnen zu 0,43 bis 0,51% des von Korea Wolfram identifizierten Erzgehalts werden als “indicated & inferred" eingestuft.
2. Investitions-gelegenheit
Entdeckung
Exploration Euphorie
Genehmigungen, Studien & Metallurgie
Finanzierung & pre-Konstruktion
Minenentwicklung und -bau
1. Investitions-gelegenheit
Höchstes Risiko - hohes Potenzial
100% der Explorationsprojekte
Almontys hohes PotenzialKlassisches Muster von Bergbauaktien
STUFE 1: EXPLORATION
Mittleres Risiko - geringes Potenzial
~35% bestehen diese Phase
STUFE 2: ENTWICKLUNG
Geringstes Risiko - hohes Potenzial
~12% erreichen langfristige Produktion
STUFE 3: PRODUKTION
Juli 2020
37
Almonty Industries Inc.100 King Street West
Suite 5700
Toronto, ON Kanada
M5X 1C7
Büro:
Fax:
E-Mail:
+1 (647) 438.9766
+1 (416) 628.2516
info@almonty.com
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