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6. Structured FINANCE Deutschland Krisensichere Finanzierungslösungen
KUNERT AKTIENGESELLSCHAFTHermann de JongVorstand
2
1938: Europas größter Strumpfhersteller
1979: Europas größter Strumpfhersteller
1907 in WarnsdorfGründung:
1947 im AllgäuWiederaufbau:
KUNERT – HISTORIE
6
1978:Übernahme der Marke HUDSON
1988:Börsengang der KUNERT AG
1989:Übernahme der Lizenzmarke BURLINGTON1991:Höhepunkt mit 354 Mio. € Umsatz
Die KUNERT Group und ihre Entwicklung von 1978 - 2008
UP‘s DOWN‘s
1992-2008:Kontinuierlicher Umsatzrückgang
2004:Drohende Insolvenz und Einstiegvon Private Equity
2005-2006:Restrukturierung Phase 12008:Aufgabe Lizenzmarke Burlington
KUNERT – HISTORIE
Der ungebremste Umsatzrückgang von 1992 - 2008
347
286
133104
88
52
268
209
164
11294
56
1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Bruttoumsatz in Mio. €
KUNERT – HISTORIE
KUNERT – RESTRUKTURIERUNG PHASE 2 (2008/2009)
DIE HERAUSFORDERUNGEN WAREN:
1.) Strukturelle Anpassung der Unternehmensgruppe an die neue geringere Umsatzgröße=> BURLINGTON RESTRUCTURING PROGRAM 2008
2.) Umsetzung der gesellschaftsrechtlichen Restrukturierung=> VERSCHMELZUNG/AUSGLIEDERUNG DES OPERATIVEN
GESCHÄFTES IN DIE KUNERT FASHION GMBH & CO. KG
KUNERT steht im Jahr 2007/2008 wiederholt und zum 3. Mal in seiner Geschichte kurz vor dem Aus!
Die zu hohe Schuldenlast verhinderte das zielgerichteteLenken des Unternehmens
In Krisenzeiten braucht man für den jeweiligen Bedarf „geeignete Zugpferde“.
KUNERT – RESTRUKTURIERUNG PHASE 2 (2008/2009)
3.) Finanzierung der Unternehmensentwicklung
DIE LÖSUNG WAR => FINANZIERUNG IN 3 STUFEN
Der Hauptinvestor sorgt für günstigere Voraussetzungen,das Management (auf dieser Basis) für die geeignete Finanzierung.
- Entschuldung durch Forderungsverzicht der Investoren (August 2008)
- Verzicht auf Besserungsrechte (August 2008)
- Herabsetzung des Grundkapitals durch Zusammenlegung von Aktien im Verhältnis 2:1 (Oktober 2008)
- Kapitalerhöhung gegen Bar- und Sacheinlagen (März 2009)
KUNERTGROUP
HAUPT-INVESTOR
FINANZIELLERESTRUKTURIERUNG
STUFE 1: KUNERT GROUP UND DER HAUPTINVESTOR
FINANZIERUNG – STUFE 1
=> KUNERT FINANCIAL RESTRUCTURING PROGRAM 2008/2009
VerzinslicheInvestorendarlehen
VerzinslicheBesserungsrechte
Sonstige verzinsliche Darlehen
35,1
1.9
Darlehen 47.6
31.12.2007
- 17.6
-10,6
Verzicht27.9
27.08.2008
17,5
4,0
Darlehen 21.5
31.12.2008
12,9
Sach-einlage
12.9
12.03.2009
5.0
Darlehen9.6
31.03.2009
10,6
4,6
FINANZIERUNG – STUFE 1
STUFE 1: KUNERT GROUP UND DER HAUPTINVESTORDie KUNERT Group entschuldet sich in 2008/2009 um 41 Mio. Euro
KUNERT schafft damit die Voraussetzung für Finanzierungsgesprächemit Banken
FINANZIERUNG ÜBER BANKEN
BANKEN
Frühjahr-Sommer-Kollektion
Herbst-WinterKollektion
SOMMERLOCH
ZIEL DER STUFE 2:
-Aktivierung einer SaisonalLine zur Absicherung desSommerlochs
-Stabilisierung der Cash-Basis gegen Umsatz-schwankungen
-Kreditlinie für Wachstum
FINANZIERUNG – STUFE 2
STUFE 2: KUNERT GROUP UND DIE BANKEN
KUNERTGROUP
- Erfolgreicher Einstieg in die Finanzierung aus Factoring mit der Heller Bank AG (April 2008)
- In der „Wind-Down-Phase“ des Burlington-Geschäftes direkte Verfügbarkeit der Mittel aus den Abverkäufen der Waren
- Verlässliche Cash-ins nach Fakturierung
- Deutliche Liquiditätsverbesserung über effizienteres Debitorenmanagement
- Selbstdisziplinierung der Cash – Verwendung über „gesperrte Mittel“
STUFE 2 – LIQUIDITÄT ÜBER FACTORING
KUNERTGROUP FACTORING
Factoring zur Sicherstellung kurzfristiger Liquidität
- Wiedereinstieg der Commerzbank zunächst mit GE Capital in die Kunert Finanzierung
- Einräumung einer Kreditlinie zur Absicherung einer Liquiditätsbasis
- Besicherung über Lagerbestände ermöglicht ausreichende Liniezu vertretbaren Zinsen
- In 2009 komplett übernommen von der Commerzbank
STUFE 2 – LIQUIDITÄT ÜBER BORROWING BASE
KUNERTGROUP
BORROWINGBASE
FINANCING
Kreditlinien zur Absicherung des Liquiditätssockels
- Wiedereinstieg der lokalen Raiffeisenbank in die Finanzierung derKUNERT Group
- Basis war das überzeugende Marketing- und Vertriebskonzept fürinnovative Neuentwicklungen der Unternehmensgruppe
- Branchen- und Unternehmenskenntnis der Bank erleichterte dieKommunikation und schnelle Umsetzung im „Krisenjahr 2009“
- Angekündigte schrittweise Umsetzung der Strategie und Unternehmenspläne schafft nachhaltiges Vertrauen
STUFE 2 – LIQUIDITÄT FÜR WACHSTUMSSTRATEGIE
KUNERTGROUP
WACHSTUMS-FINANZIERUNG
Kredite zur Finanzierung des Wachstums
STUFE 2 – RESUMEE
KUNERTGROUP
FINANZIERUNG ÜBER BANKEN
- Nach bilanzieller Sanierung war der Wieder-einstieg der Banken möglich
- Voraussetzung war nachhaltiges Vertrauen indie Strategie und das Management
- Die KUNERT Group profitierte von den jeweiligen Stärken der Partnerbanken
- Die Risikostreuung und Partner-adäquate Besicherung der Krediteermöglichte eine ausreichende Finanzierungsbasis zur Absicherung des Geschäfts und zur Umsetzung der Wachstumsstrategie
Das Finanzierungspaket 2008/2009 war geschnürt
LEASING FÜR WACHSTUMSINVESTITIONEN:
- Nach erfolgreicher Restrukturierung der Bilanz und Wiedereinstieg der Banken eröffnen sich weitereFinanzierungsmöglichkeiten im Leasing, z.B. durch IT-Leasing der GE Capital
KREDITVERSICHERER FÜR WORKING CAPITAL:
- Gleiches gilt für die Kreditversicherer, die immer zur KUNERT Group gestanden haben bzw. jetzt wieder einsteigen in die Kredit-versicherung von Lieferanten
FINANZIERUNG – STUFE 3
KUNERTGROUP
WEITEREFINANZIERUNGS-
QUELLEN
Finanzielle Sanierung sichert weitere Finanzierungsquellen
KUNERT – UNTERNEHMENSSTATUS (2009/2010)
KUNERT IS BACK !!!
UMSATZWACHSTUM2009
7 %
VERBESSERUNG DESJAHRESERGEBNISSES 2009
+ 82 %EIGENKAPITALQUOTE
31.12.2009
22 %
KURSANSTIEG DER AKTIE2009/2010
> 300 %*GRUNDLAGE FÜR WACHSTUM UND
WIRTSCHAFTLICHENERFOLG IN 2010 ff.
DIE KUNERT GRUPPE IST WIEDER
TRENDSETTER UND INNOVATIONSFÜHRER
* Ertrag der letzten 52 Wochen
KUNERT – „ AUSBLICKE“
… als Trendsetter für Damenstrümpfe von Die KUNERT-Produkte in 2008/2009 wieder auferstanden …
KUNERT – „ AUSBLICKE“
… mit revolutionären NeuentwicklungenDie KUNERT-Produkte in 2008/2009 wieder auferstanden …
KUNERT – „ AUSBLICKE“
… mit funktionaler Beinbekleidung in modischen ProduktenDie KUNERT-Produkte in 2008/2009 wieder auferstanden …
Herbst/Winter 2010 Frühjahr/Sommer 2011
KUNERT – „ AUSBLICKE“
… mit den neuesten Modetrends für die Frau in 2010/2011Die KUNERT-Produkte in 2008/2009 wieder auferstanden …
KUNERT – „ AUSBLICKE“
… mit Herrensocken in Spitzenqualität von Die KUNERT-Produkte in 2008/2009 wieder auferstanden …
KUNERT – „ AUSBLICKE“
… mit trendigen Artikeln für die ganze Familie von Die KUNERT-Produkte in 2008/2009 wieder auferstanden …
KUNERT – „ THANKS“
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