AE&S SUBSTANZ ELEKT - teletrader.com · Dr. Volker van Rüth seit dem 1. August 2014: Udo Hirschhäuser bis zum 31. August 2014: Hans-Jürgen Schäfer Verwahrstelle UBS Deutschland

JAHRESBERICHT

AE&S SUBSTANZ SELEKT

vom 1. Oktober 2013 bis 30. September 2014

INHALTSVERZEICHNIS

1

Seite

Management und Verwaltung 2

Tätigkeitsbericht 3

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich) 5

Entwicklung des Sondervermögens 6

Verwendung der Erträge des Sondervermögens 6

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre 6

Vermögensübersicht zum 30. September 2014 7

Vermögensaufstellung im Detail 8

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen 11

Anhang zum Jahresbericht per 30. September 2014 12

Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers 16

Besteuerungsgrundlagen 17

MANAGEMENT UND VERWALTUNG

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Kapitalverwaltungsgesellschaft WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH Ferdinandstraße 65-67 20095 Hamburg Gezeichnetes und eingezahltes Kapital: EUR 5.600.000 (Stand: 31. Dezember 2014) Alleingesellschafter M.M.Warburg & CO (AG & Co.) Kommanditgesellschaft auf Aktien, Hamburg (im Folgenden: M.M.Warburg & CO (AG & Co.)) Aufsichtsrat Joachim Olearius Sprecher der Partner M.M.Warburg & CO (AG & Co.) - Vorsitzender - Eckhard Fiene Partner - stellv. Vorsitzender -

sowie

Dipl.-Kfm. Uwe Wilhelm Kruschinski, Hamburg

Geschäftsführung

Dr. Volker van Rüth

seit dem 1. August 2014:

Udo Hirschhäuser

bis zum 31. August 2014:

Hans-Jürgen Schäfer

Verwahrstelle UBS Deutschland AG Opernturm, Bockenheimer Landstraße 2-4 60306 Frankfurt am Main Telefon: +49 69 2179-0 Rechtsform: Kommanditgesellschaft auf Aktien

Haftende Eigenmittel: EUR 573.601.887,68 (Stand: 31. Dezember 2013) Anlageausschuss Wolfgang Knipp AGEVIS GmbH, Much Klaus-Martin Tinkloh AGEVIS GmbH, Much Dirk Reinartz AGEVIS GmbH, Much Abschlussprüfer BDO AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Fuhlentwiete 12 20355 Hamburg DEUTSCHLAND www.bdo.de


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1. Anlageziel und Anlagepolitik Das Dachfondskonzept des AE&S Substanz Selekt verfolgt mit seiner Anlagestrategie das Ziel, einen möglichst hohen, inflationsgeschützten Wertzuwachs zu erzielen. Zur Erreichung des Anlageziels wird das Fondsvermögen überwiegend in substanzwertbasierte Investments angelegt. Neben Anteilen an offenen Immobilienfonds, internationalen REITs, Immobilien-aktienfonds sowie Aktien bzw. Zertifikate auf Indizes und Einzelwerte aus dem Immobiliensektor kann als Beimischung in Zertifikate, Aktien und Investment-fonds aus dem Rohstoffsektor investiert werden; Derivate werden zu Absicherungszwecken eingesetzt. 2. Anlagestrategie und -ergebnis Im Geschäftsjahr war die Rücknahme von Anteilen weiterhin ausgesetzt. Aufgrund außergewöhnlicher Umstände unter Berücksichtigung der Interessen der Anleger hatte die Gesellschaft die Rücknahme von Anteilen mit Wirkung zum 2. Februar 2012 gemäß § 37 Abs. 2 InvG ausgesetzt. Die im Berichtseitraum erfolgten Verkäufe von Immobilienaktien und Wertpapierfonds erfolgten fast ausschließlich mit dem Ziel, Kursgewinne zu sichern. Zum Stichtag 30. September 2014 setzt sich das Portfolio zu ca. 46 % aus offenen Immobilienfonds, ca. 5,5 % Aktien/Aktienfonds/Edelmetall-ETCs und ca. 48,5 % Liquidität zusammen. Der AES Substanz Selekt verzeichnete im Berichtszeitraum einen Wertrückgang von 6,1 % (berechnet gemäß Bundesverband Investment und Asset Management e. V. – BVI). Dieser resultiert im Wesentlichen aus einer Reduktion des Anteilwertes der sich in Abwicklung befindenen Immobilien-zielfonds. Die im Berichtszeitraum veräußerten Wertpapiere lieferten leicht positive Performance-beiträge; die Kursrückgänge der Edelmetalle haben aufgrund der niedrigen Gewichtung dieser Anteilsklasse das Ergebnis mit lediglich ca. 0,2 % belastet. 3. Wesentliche Risiken im Berichtszeitraum Zinsänderungsrisiken Bei den Wertpapieranlagen handelt es sich

überwiegend um substanzwertbasierte Investments, die Anlage der Liquidität erfolgt auf täglich fälligen Einlagekonten; das Zinsänderungsrisiko wird daher als gering erachtet. Immobilienspezifische Risiken Investitionen in Immobilienanlagen, wie z.B. offene Immobilienfonds, unterliegen Risiken, die sich auf den Anteilwert durch Veränderungen bei den Erträgen, den Aufwendungen und den Verkehrs-werten der Immobilien auswirken können. Marktpreisrisiken Der AE&S Substanz Selekt war entsprechend seinem Anlagekonzept unter anderem in REITs/Immobilien-aktien/-fonds und Edelmetall-Zertifikaten/Rohstoff-aktien investiert und damit den Schwankungen an den Aktien- und Rohstoffmärkten ausgesetzt. Operationelle Risiken Die Gesellschaft hat die erforderlichen Maßnahmen getroffen, um die operationellen Risiken auf ein angemessenes Niveau zu reduzieren. Dies wird regelmäßig durch die Innenrevision sowie den Jahresabschlussprüfer überprüft. Bonitäts- und Adressenausfallrisiken Investments in Zertifikaten und Aktien erfolgen mit niedrigen Quoten. Die Bonitäts- und Adressen-ausfallrisiken der Wertpapieranlagen sind daher auf die niedrige Gewichtung der jeweiligen Emittenten bzw. Unternehmen begrenzt. Die Anlage der Liquidität erfolgt auf Einlagekonten bei mehreren Kreditinstituten.

Liquiditätsrisiken Im Berichtszeitraum hat sich der Anteil der im AE&S Substanz Selekt allokierten Offenen Immobilienfonds weiter reduziert Das Portfolio ist per 30. September 2014 mit ca. 46 % in Zielfonds, die abgewickelt werden und nicht umgehend liquidiert bzw. nur mit erheblichen Kursabschlägen über die Börse veräußert werden können, investiert.

Währungsrisiken Bei Investitionen in Ländern außerhalb des Geltungsbereiches des Euro können Wechsel-kursrisiken entstehen. Die Fondsmanager der im Portfolio allokierten Offenen Immobilienfonds streben i.d.R. an, diese Risiken durch entsprechende Strukturen, Finanzierungen bzw. Sicherungs-instrumente weitgehend abzusichern.


4

Der Anteil der in USD notierten Investments inkl. Liquidität und das damit verbundene Währungs-risikolag im Berichtszeitraum bei unter 5 %. 4. Wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum Im Berichtszeitraum waren neben der weiterhin ausgesetzten Rücknahme der Anteile keine wesentlichen Ereignisse zu verzeichnen.


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ErträgeI.

Dividenden inländischer Aussteller1. 9.600,00Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer)2. 9.835,18Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland3. 2.821,65Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer)4. 751,95Erträge aus Investmentanteilen5. -54.549,72Abzug ausländischer Quellensteuer6. -1.488,10Sonstige Erträge7. 15.079,20

davon Bestandsprovisionen 15.079,20

Summe der Erträge -17.949,84

AufwendungenII.

Zinsen aus Kreditaufnahmen1. -180,53Verwaltungsvergütung2. -254.976,42Verwahrstellenvergütung3. -17.925,77Prüfungs- und Veröffentlichungskosten4. -22.508,16Sonstige Aufwendungen5. -1.165,49

davon Fremde Depotgebühren -932,51

Summe der Aufwendungen -296.756,37

Ordentlicher NettoertragIII. -314.706,21

VeräußerungsgeschäfteIV.

Realisierte Gewinne1. 407.644,58davon aus Wertpapiergeschäften 400.311,54davon aus Devisenkassageschäften 7.333,04

Realisierte Verluste2. -142.313,09davon aus Wertpapiergeschäften -142.313,09

Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften 265.331,49

Realisiertes Ergebnis des GeschäftsjahresV. -49.374,72Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne1. -50.612,59Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste2. -853.290,89

Nicht realisiertes Ergebnis des GeschäftsjahresVI. -903.903,48

Ergebnis des GeschäftsjahresVII. -953.278,20

ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG (INKL. ERTRAGSAUSGLEICH)

EUR

FÜR DEN ZEITRAUM VOM 1. OKTOBER 2013 BIS 30. SEPTEMBER 2014


6

Wert des Sondervermögens am Beginn des GeschäftsjahresI. 15.654.552,38

Ausschüttung für das Vorjahr1. Ausschüttung für das Vorjahr1. -27.163,92Mittelzufluss (netto)2. Mittelzufluss (netto)2. 0,00

Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufena) 0,00Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmenb) 0,00

Ertragsausgleich / Aufwandsausgleich3. Ertragsausgleich / Aufwandsausgleich3. 0,00Ergebnis des Geschäftsjahres4. Ergebnis des Geschäftsjahres4. -953.278,20

davon Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne -50.612,59davon Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste -853.290,89

Wert des Sondervermögens am Ende des GeschäftsjahresII. 14.674.110,26

ENTWICKLUNG DES SONDERVERMÖGENS

EUR EUR

BERECHNUNG DER AUSSCHÜTTUNG

insgesamt je Anteil

Für die Ausschüttung verfügbarI.

Vortrag aus dem Vorjahr1. 4,1141.596.432,74EURRealisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres2. -0,127-49.374,72EURZuführung aus dem Sondervermögen *)3. 0,367142.313,09EUR

Nicht für die Ausschüttung verwendetII. 4,3531.689.371,11EUR

Vortrag auf neue Rechnung1. -4,333-1.681.609,99EUR

GesamtausschüttungIII. 0,0207.761,12EUR

Endausschüttung1. 0,0207.761,12EUR

*) Die Zuführung aus dem Sondervermögen dient dem Ausgleich im Geschäftsjahr realisierter Verluste.

VERWENDUNG DER ERTRÄGE DES SONDERVERMÖGENS

VERGLEICHENDE ÜBERSICHT ÜBER DIE LETZTEN DREI GESCHÄFTSJAHRE

Geschäftsjahr Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres Anteilwert

30.09.201430.09.201330.09.201230.09.2011

37,81EUR40,34EUR45,18EUR46,35EUR

14.674.110,26EUR15.654.552,38EUR17.530.505,41EUR18.097.072,97EUR


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VERMÖGENSÜBERSICHT ZUM 30. SEPTEMBER 2014

Großbritannien 2,22 %

Kanada 0,35 %

Frankreich 0,34 %

Vereinigte Staaten vonAmerika 0,26 %

Gewinnung von Steinen,Erden, Öl & Gas 1,50 %

Sonstige Finanzunternehmen 1,13 %

Groß- und Einzelhandel 0,29 %

Weiterverarbeitung von Ölund Gas 0,25 %

1. Aktien

gesamt 3,17 %gesamt 3,17 %

Bundesrepublik Deutschland 1,68 %

Großbritannien 0,72 %

Groß- und Einzelhandel 1,68 %

Sonstige Finanzunternehmen 0,72 %

2. Sonstige Wertpapiere

gesamt 2,40 %gesamt 2,40 %

3. Investmentanteile - 46,10 % - 46,10 %

4. Bankguthaben - 47,34 % - 47,34 %

5. Sonstige Vermögensgegenstände - 1,45 % - 1,45 %

II. Verbindlichkeiten - -0,46 % - -0,46 %

100,00Fondsvermögen 100,00II. III. % %

Die Angaben der wirtschaftlichen und geographischen Gewichtung entfällt, sofern nicht angegeben.

Wirtschaftliche Gewichtung Geographische Gewichtung

I. Vermögensgegenstände


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VERMÖGENSAUFSTELLUNG IM DETAIL

Gattungsbezeichnung Stück, Anteilebzw. Währung

Bestand30.09.2014

Käufe/ZugängeVerkäufe/Abgänge

im Berichtszeitraum

Kursin Währung

Kurswertin EUR

% desFonds-

vermögensISIN / VWG

Börsengehandelte Wertpapiere 609.092,50 4,15AktienBarrick Gold Corp. STK 23.846,00 0,16EUR 11,92302.000 0

0CA0679011084

Wertpapiervermögen 7.581.924,75 51,67

BHP Billiton PLC STK 33.132,00 0,23EUR 22,08801.500 00GB0000566504

Exxon Mobil Corp. Registered Shares o.N. STK 37.450,00 0,26EUR 74,9000500 5000US30231G1022

Goldcorp Inc. STK 27.789,00 0,19EUR 18,52601.500 00CA3809564097

Rio Tinto PLC STK 39.370,00 0,27EUR 39,37001.000 00GB0007188757

Royal Dutch Shell PLC STK 45.307,50 0,31EUR 30,20501.500 00GB00B03MLX29

Total S.A. STK 50.310,00 0,33EUR 50,31001.000 00FR0000120271

ZertifikateDB ETC PLC INDEX-ZTF Silber Fein Unze02.05.2060

STK 105.168,00 0,72EUR 131,4600800 00

DE000A1EK0J7Dt Börse Comm INDEX-ZTF Gold Unze 999.9o.E.

STK 246.720,00 1,68EUR 30,84008.000 00

DE000A0S9GB0

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogeneWertpapiere

43.000,00 0,29

AktienGlencore PLC STK 43.000,00 0,29EUR 4,300010.000 0

0JE00B4T3BW64

Nichtnotierte Wertpapiere 165.538,12 1,13AktienCharlemagne BRIC Plus Property Company plc*)

STK 165.538,12 1,13USD 0,4200500.000 00

IM00B2Q7GZ55

Anteile an Immobilien-Sondervermögen 6.764.294,13 46,10Gruppenfremde InvestmentanteileAXA ImmosolutionsInhaber-Anteile **) ANT 378.539,63 2,58EUR 407,4700929 0

0DE000A0J3GM1 0,50 %/SEB Imm.Portf.Target Ret.FundInhaber-Anteile**)

ANT 1.179.400,00 8,04EUR 117,940010.000 00

DE0009802314 1,50 %/TMW Immobilien WeltfondsInhaber-Anteile P**)

ANT 603.240,00 4,11EUR 18,280033.000 00

DE000A0DJ328 0,75 %/

AXA Immoselect **) ANT 678.146,00 4,62EUR 16,420041.300 00DE0009846451 0,60 %/

DEGI GERMAN BUSINESS **) ANT 280.896,00 1,91EUR 29,26009.600 00DE000A0J3TP7 0,70 %/

DEGI GLOBAL BUSINESS **) ANT 107.460,00 0,73EUR 11,94009.000 00DE000A0ETSR6 0,50 %/


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VERMÖGENSAUFSTELLUNG IM DETAIL


Bestand30.09.2014

Käufe/ZugängeVerkäufe/Abgänge

im Berichtszeitraum

Kursin Währung

Kurswertin EUR

% desFonds-

vermögensISIN / VWG

KanAm SPEZIAL grundinvest Fds **) ANT 2.021.275,00 13,78EUR 86,750023.300 00DE000A0CARS0 0,40 %/

Morgan Stanley P2 Value **) ANT 170.137,50 1,16EUR 3,750045.370 00DE000A0F6G89 0,80 %/

UBS (D) 3 Sect.Real Est.Europe ANT 1.345.200,00 9,17EUR 7,0800190.000 00DE0009772681 0,75 %/

*) Der Fonds ist teilweise in Produkte investiert, bei denen zum Abschlussstichtag ein liquider Markt nicht vorhanden war. Die Bewertung erfolgtinsoweit mit geschätzten Zeitwerten auf der Grundlage von indikativen Broker-Quotierungen oder Bewertungsmodellen.

**) Der Fonds ist teilweise in Offenen Immobilienfonds investiert, bei denen zum Abschlussstichtag eine eingeschränkte Liquidität gegeben war.Die Bewertung erfolgte dennoch zum von der Immobilien-Kapitalverwaltungsgesellschaft festgestellten Nettoinventarwert, da nach Abwägung allerbekannten Sachverhalte keine marktgerechte alternative Bewertung vorgelegen hat. Per 30. September 2014 betraf dies den AXA Immoselect, denAXA Immosolutions, den DEGI GERMAN BUSINESS, den DEGI GLOBAL BUSINESS, den KanAm SPEZIAL grundinvest Fds, den MorganStanley P2 Value, den SEB Imm.Portf.Target Ret.Fund, den TMW Immobilien Weltfonds und den UBS (D) 3 Sect.Real Est.Europe Fonds.


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Bestand30.09.2014

Kurswertin EUR

% desFonds-

vermögens

Verwahrstelle 2.430.342,28 16,562.430.342,28EUR

Bankguthaben 3.534.417,28 24,08

EUR-Bankguthaben bei:

Andere Vermögensgegenstände

DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main

1.000.000,00 6,811.000.000,00EUR

Verwahrstelle 104.075,00 0,71132.028,50USDGuthaben in nicht EU/EWR-Währungen

M.M. Warburg & CO Gruppe [GmbH& Co.] KGaA 0.05 %

2.400.617,11 16,362.400.617,11EUR

Tagesgelder 3.412.683,72 23,26

Tagesgelder in EUR-Währung

ABN AMRO Bank N.V. 0.25 % 1.012.066,61 6,901.012.066,61EUR

Sonstige Vermögensgegenstände 213.156,12 1,45

Forderungen aus Wertpapiergeschäften 210.791,81 1,43210.791,81EURRückforderbare Quellensteuer 1.483,50 0,011.483,50EURZinsansprüche 880,81 0,01880,81EUR

Sonstige Verbindlichkeiten -68.071,67 -0,46

Fondsvermögen 14.674.110,26 100,00EUR

Rückstellungen aus Kostenabgrenzung -68.071,67 -0,46-68.071,67EUR

Anteilwert

Umlaufende Anteile

37,81

388.056STK

EUR


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WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMES ABGESCHLOSSENE GESCHÄFTE, SOWEIT SIE NICHT

MEHR IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG ERSCHEINEN:

Gattungsbezeichnung Stück, Anteilebzw.Währung

Käufe/Zugänge

Verkäufe/AbgängeISIN / VWG

Börsengehandelte WertpapiereAktienBilfinger SE Inhaber-Aktien o.N. 0 1.000STKDE0005909006

DO Deutsche Office AG Inhaber-Aktien o.N. 10.000 10.000STKDE000PRME020

HeidelbergCement AG Inhaber-Aktien o.N. 0 1.000STKDE0006047004

Prime Office REIT-AG Inhaber-Aktien o.N. 0 10.000STKDE000PRME012

TAG Immobilien AG Inhaber-Aktien o.N. 5.000 5.000STKDE0008303504REITSalstria office REIT-AG REIT 0 5.000STKDE000A0LD2U1

Hamborner Reit Ag REIT 0 15.000STKDE0006013006

Prime Office AG Inhaber-Bezugsrechte 10.000 10.000STKDE000PRME1B7

InvestmentanteileGruppenfremde InvestmentanteileAXA Aedificandi 0 1.150EURFR0000170193 2,00 %/

Hend.Horiz.Fd-Pan Eur.Prop.Eq.Actions Nom. A2 (Acc.) o.N. 0 13.000EURLU0088927925 0,14 %/

Wertpapiere, Investmentanteile und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)


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ANHANG ZUM GEPRÜFTEN JAHRESBERICHT PER 30. SEPTEMBER 2014

BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN Angaben zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände

• Die Bewertung erfolgt durch die Kapitalverwaltungsgesellschaft.

• Wertpapiere und Derivate, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in den regulierten Markt oder Freiverkehr einer Börse einbezogen sind, werden, sofern vorhanden, grundsätzlich mit handelbaren Kursen bewertet.

• Rentenpapiere und Schuldscheindarlehen, für die keine handelbaren Börsenkurse vorliegen, werden mit validierten Kursstellungen von Brokern oder anhand der Börsenkurse vergleichbarer Papiere bewertet.

• Sonstige Wertpapiere und Derivate, für die keine handelbaren Börsenkurse vorliegen, werden nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten bewertet.

• Investmentanteile werden mit dem von der Investmentgesellschaft veröffentlichten Rücknahmepreis bewertet, sofern keine anderen Angaben unterhalb der Vermögensaufstellung erfolgen.

• Bankguthaben werden zum Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet.

• Sonstige Vermögensgegenstände werden zum Nennwert und Verbindlichkeiten werden zum Rückzahlungsbetrag bewertet.

ERLÄUTERUNGEN ZUR VERMÖGENSAUFSTELLUNG • Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet:

Inländische Vermögenswerte Kurse per 29. September 2014Alle anderen Vermögenswerte Kurse per 29. September 2014Devisen Kurse per 30. September 2014

• Auf ausländische Währung lautende Vermögensgegenstände werden zu dem unter Zugrundelegung des Morning-Fixings der Reuters AG um 10.00 Uhr ermittelten Devisenkurses der Währung in Euro taggleich umgerechnet.

US-Dollar 1 EUR = USD 1,26859

• Kapitalmaßnahmen:

Alle Umsätze, die aus Kapitalmaßnahmen hervorgehen (technische Umsätze), werden als Zu- oder Abgang ausgewiesen.


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ERLÄUTERUNGEN ZUR ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHUNG • Die Aufgliederung wesentlicher sonstiger Erträge und sonstiger Aufwendungen erfolgt im Rahmen der Ertrags- und Aufwandsrechnung.

• Die Ermittlung der Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne und Verluste erfolgt dadurch, dass in jedem Geschäftsjahr die in den Anteilspreis einfließenden Wertansätze der Vermögensgegenstände mit den jeweiligen historischen Anschaffungskosten verglichen werden, die Höhe der positiven Differenzen in die Summe der nicht realisierten Gewinne einfließen, die Höhe der negativen Differenzen in die Summe der nicht realisierten Verluste einfließen und aus dem Vergleich der Summenpositionen zum Ende des Geschäftsjahres mit den Summenpositionen zum Anfang des Geschäftsjahres die Nettoveränderungen ermittelt werden.

ANGABEN NACH DER DERIVATEVERORDNUNG

• Angaben über den im Berichtszeitraum genutzten Umfang des Leverage (§ 37 Abs. 4 DerivateV).

Durchschnittlicher Umfang des Leverage nach Bruttomethode 0,6462 Festgelegtes Höchstmaß des Leverage nach Brutto-Methode 1,5000 Durchschnittlicherr Umfang des Leverage nach Commitment-Methode 1,0000 Festgelegtes Höchstmaß des Leverage nach Commitment-Methode 1,5000

Für das Sondervermögen ergaben sich im Zeitraum vom 1. Oktober 2013 bis 30. September 2014 keine Änderung des festgelegten Höchstmaßes des Leverage. Für die Ermittlung des Leverage wird das Gesamtexposure des Fonds durch dessen Nettoinventarwert dividiert. Etwaige Effekte aus der Wiederanlage von Sicherheiten bei Wertpapier-Darlehen- und Pensionsgeschäften werden mit berücksichtigt. Bei der Brutto-Methode erfolgt keine Verrechnung bzw. Anrechnung von Absicherungsgeschäften. Guthaben und Bankguthaben auf laufenden Kosten und Tagesgelder werden bei der Ermittlung des Gesamtexposures in Abzug gebracht. • Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotenzial wurde für dieses Sondervermögen gemäß der Derivateverordnung nach dem qualifizierten Ansatz anhand eines Vergleichsvermögens ermittelt.

Zusammensetzung des Vergleichsvermögens

10 % REXP 20 % FTSE EPRA/NAREIT Global EUR Net Return 70 % ScopeX Real Estate GOEF Composite


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• Angaben nach dem qualifizierten Ansatz - Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko:

Kleinster potentieller Risikobetrag 0,8368 % Größter potentieller Risikobetrag 1,1554 % Durchschnittlicher potentieller Risikobetrag 0,9523 % Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 1. Oktober 2013 bis 30. September 2014 auf der Basis des Varianz-Kovarianz-Ansatzes mit den Parametern 99 % Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Unter dem potentiellen Marktrisikobetrag im Sinne des qualifizierten Ansatzes der Derivateverordnung versteht man das Risiko, das sich aus der statistisch ungünstigsten Entwicklung von Marktparametern für das Sondervermögen ergibt.

• Die Angaben gem. § 37 Abs. 1 und 2 DerivateV entfallen, da zum Geschäftsjahresende keine entsprechenden Geschäfte offen waren. Wertpapier-Darlehen und Pensionsgeschäfte wurden im Berichtszeitraum nicht getätigt.

ANGABEN ZUR TRANSPARENZ SOWIE ZUR GESAMTKOSTENQUOTE • Gesamtkostenquote (synthetisch) 2,21 % Die Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio TER) drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten, Zinsen aus Kreditaufnahme und etwaiger erfolgsabhängiger Vergütung) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus. Der Aufwandsausgleich für die angefallen Kosten wird nicht berücksichtigt. Dad er Fonds mehr als 10% seiner Vermögenswerte in andere Investmentfonds („Zielfonds“) anlegen kann, fallen im Zusammenhang mit den Zielfonds weitere Kosten an, die bei der Ermittlung der TER anteilig berücksichtigt werden. Die Berechnungsweise entspricht der gemäß der CESR Guideline 10-674 in Verbindung mit der EU-Verordnung 583/2010 empfohlenen Methode. • Die Beträge der Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge im Zeitraum vom 1. Oktober 2013 bis 30. September 2014 für den Erwerb und die Rücknahme von Anteilen an Zielfonds betragen: Ausgabeaufschläge EUR 0,00 Rücknahmeabschläge EUR 0,00

• Die Verwaltungsvergütungssätze für die am Berichtstag im Bestand befindlichen Sondervermögen und der Sondervermögen, die im Berichtszeitraum ge- und verkauft werden, sind in der Vermögensaufstellung aufgeführt. Das Zeichen „+“ bedeutet, dass ggf. eine erfolgsabhängige Vergütung berechnet werden kann. Die Angaben zu den Vergütungssätzen wurden Wertpapierinformationssystemen wie WM-Datenservice und anderen Wertpapierinformationsportalen wie Morning Star und Onvista entnommen.

• Transaktionskosten 1.511,35 EUR Transaktionskosten (Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögens-gegenstände des Sondervermögens) • Anteile von Investmentfonds der WARBURG INVEST werden i.d.R. unter Einschaltung Dritter, d.h. von Banken, Finanzdienstleistern, Maklern und anderen befugten dritten Personen erworben. Der Zusammenarbeit mit diesen Dritten liegt zumeist eine vertragliche Vereinbarung zugrunde, die festlegt, dass die WARBURG INVEST den Dritten für die Vermittlung der Fondsanteile eine bestandsabhängige Vergütung zahlt und den Dritten der Ausgabeaufschlag ganz oder teilweise zusteht. Die bestandsabhängige Vergütung zahlt die WARBURG INVEST aus den ihr zustehenden Verwaltungsvergütungen, d.h. aus ihrem eigenen Vermögen. • Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2013 bis 30. September 2014 erhielt die Kapitalverwaltungsgesellschaft WARBURG INVEST für das Sondervermögen keine Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen bis auf von Brokern zur Verfügung gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.


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ANGABEN ZUR MITARBEITERVERGÜTUNG

• Die Angaben zur Mitarbeitervergütung (alle Werte in EUR) der WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELSLCHAFT MBH erfolgt für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2013 bis zum 31. Dezember 2013

Anzahl Mitarbeiter: 38

davon Führungskräfte davon andere Risk TakerFixe Vergütung 3.696.576,44Variable Vergütung 739.000,00Gesamtvergütung 4.435.576,44 1.469.917,56 0,00

WARBURG INVEST

KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH

Hamburg, den 5. März 2015 Die Geschäftsführung

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BESONDERER VERMERK DES ABSCHLUSSPRÜFERS

An die WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH

Die WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH hat uns beauftragt, gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes (InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens AE&S Substanz Selekt für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2013 bis 30. September 2014 zu prüfen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.

Verantwortung des Abschlussprüfers

Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben. Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Prüfungsurteil

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften.

Hamburg, 10. März 2015 BDO AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Erlemann Dr. Lütke-Uhlenbrock Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer


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WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH Ferdinandstraße 65-67

20095 Hamburg

AE&S Substanz Selekt

Sondervermögen nach InvG

Besteuerungsgrundlagen gemäß § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 u. 2 Investmentsteuergesetz Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2013 bis zum 30. September 2014

Endausschüttung ISIN: DE000A0LBS08 WKN: A0LBS0 Ex-Tag: 26. November 2014 Zahltag: 26. November 2014 Tag des Ausschüttungsbeschlusses: 26. November 2014 Betrag per Anteil in EUR Gemäß § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 u. 2 InvStG Buchstabe: Natürliche Natürliche Körper- Personen Personen schaften 2)

mit Anteilen mit Anteilen im Privat- im Betriebs- vermögen vermögen 1) a) Betrag der Ausschüttung 0,0239298 0,0239298 0,0239298 Nachrichtlich: Zahlbetrag der Ausschüttung 0,0200000 0,0200000 0,0200000 aa) in der Ausschüttung enthaltene ausschüttungsgleiche Erträge der Vorjahre 0,0006681 0,0006681 0,0006681 bb) in der Ausschüttung enthaltene Substanzbeträge 0,0000000 0,0000000 0,0000000 davon aufgrund von Absetzungen f. Abnutzung (AfA) oder Absetzungen f. Substanzverringerung (AfS) 0,0000000 0,0000000 0,0000000b) Gesamtbetrag der ausgeschütteten / ausschüttungsgleichen Erträge 0,0414658 0,0414658 0,0414658 davon Betrag der ausgeschütteten Erträge 0,0232617 0,0232617 0,0232617 davon Betrag der ausschüttungsgleichen Erträge 0,0182041 0,0182041 0,0182041c) In dem Gesamtbetrag der ausgeschütteten / ausschüttungsgleichen Erträge enthaltenen aa) Erträge i.S.d. § 2 Abs. 2 S. 1 i.V.m. § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG 3) - 0,0414658 0,0000000 bb) Veräußerungsgewinne i.S.d. § 2 Abs. 2 S. 2 i.V.m. § 8b Abs. 2 KStG oder § 3 Nr. 40 EStG 3) - 0,0000000 0,0000000 cc) Erträge i.S.d. § 2 Abs. 2a - 0,0000000 0,0000000 dd) steuerfreie Veräußerungsgewinne i.S.d. § 2 Abs. 3 Nr. 1 S. 1 in der am 31. Dezember 2008 anzuwendenden Fassung 0,0000000 - - ee) Erträge i.S.d. § 2 Abs. 3 Nr. 1 S. 2 in der am 31. Dezem- ber 2008 anzuwendenden Fassung, soweit die Erträge nicht Kapitalerträge i.S.d. § 20 EStG sind 0,0000000 - - ff) steuerfreie Veräußerungsgewinne i.S.d. § 2 Abs. 3 in der ab dem 1. Januar 2009 anzuw. Fassung 0,0000000 - - gg) Einkünfte im Sinne des § 4 Abs. 1 0,0000000 0,0000000 0,0000000


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hh) in Doppelbuchstabe gg) enthaltene Einkünfte, die nicht dem Progressionsvorbehalt unterliegen - 0,0000000 - ii) Einkünfte im Sinne des § 4 Abs. 2, für die kein Abzug nach Absatz 4 vorgenommen wurde 0,0065954 0,0065954 0,0065954 jj) in Doppelbuchstabe ii enthaltene Einkünfte, auf die § 2 Abs. 2 i.V.m. § 8b Abs. 2 KStG oder § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist3) - 0,0065954 0,0000000 kk) in Doppelbuchstabe ii enthaltene Einkünfte im Sinne des § 4 Abs. 2, die nach einem Abkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung zur Anrechnung einer als gezahlt geltenden Steuer auf die Einkommensteuer oder Körperschaftsteuer berechtigen 0,0000000 0,0000000 0,0000000 ll) in Doppelbuchstabe kk enthaltene Einkünfte, auf die § 2 Abs. 2 i.V.m. § 8b Abs. 2 KStG oder § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist3) - 0,0000000 0,0000000 mm) Erträge i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG - - 0,0000000 nn) in Doppelbuchstabe ii enthaltene Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4, auf die § 2 Abs. 2 in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs, 1 des KStG anzuwenden ist - - 0,0000000 oo) in Doppelbuchstabe kk enthaltene Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4, auf die § 2 Abs. 2 in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs, 1 des KStG anzuwenden ist - - 0,0000000d) den zur Anrechnung von Kapitalertragsteuer berechtigenden Teil der Ausschüttung bzw. der ausschüttungsgleichen Erträge aa) im Sinne des § 7 Abs. 1 und 2 0,0355539 0,0355539 0,0355539 bb) im Sinne des § 7 Abs. 3 0,0059119 0,0059119 0,0059119 davon auf Erträge i.S.d. § 7 Abs. 3 Satz 1 Nr. 1 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG oder § 3 Nr. 40 EStG - 0,0059119 0,0000000 davon auf Erträge i.S.d. § 7 Abs. 3 Satz 1 Nr. 2 InvStG 0,0000000 0,0000000 0,0000000 cc) im Sinne des § 7 Abs. 1 S. 4, soweit in Doppelbuchstabe aa) enthalten 0,0355539 0,0355539 0,0355539 davon auf ausländische Erträge i.S.d. § 2 Abs. 2 S. 1 i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG oder § 3 Nr. 40 EStG - 0,0355539 0,0000000 davon steuerpflichtige Veräußerungsgewinne, nicht enthalten in c) dd) und in c) ff) 0,0000000 0,0000000 0,0000000f) Betrag der ausländischen Steuern, der auf die in den Erträgen enthaltenen Einkünfte im Sinne des § 4 Abs. 2 entfällt, und aa) der nach § 4 Abs. 2 i.V.m. § 32d Abs. 5 oder § 34c Abs. 1 EStG oder einem Abkommen zur Vermeidung der der Doppelbesteuerung anrechenbar ist, wenn kein Abzug nach § 4 Abs. 4 vorgenommen wurde 4) 0,0016489 0,0027652 0,0027652 bb) in Doppelbuchstabe aa enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die § 2 Abs. 2 i.V.m. § 8b Abs. 2 KStG oder § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist 4) - 0,0027652 0,0000000 cc) der nach § 4 Abs. 2 i.V.m. § 34c Abs. 3 EStG abziehbar ist, wenn kein Abzug nach § 4 Abs. 4 vorgenommen wurde 4) 0,0000000 0,0000000 0,0000000


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dd) in Doppelbuchstabe cc enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die § 2 Abs. 2 i.V.m. § 8b Abs. 2 KStG oder § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist 4) - 0,0000000 0,0000000 ee) der nach einem Abkommen zur Vermeidung der Doppel- besteuerung als gezahlt gilt und nach § 4 Abs. 2 i.V.m diesem Abkommen anrechenbar ist 4) 0,0000000 0,0000000 0,0000000 ff) in Doppelbuchstabe ee enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die § 2 Abs. 2 i.V.m. § 8b Abs. 2 KStG oder § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist 4) - 0,0000000 0,0000000 gg) in Doppelbuchstabe aa enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 entfällt, auf die § 2 Abs. 2 in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist 4) - - 0,0000000 hh) in Doppelbuchstabe cc enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 entfällt, auf die § 2 Abs. 2 in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist 4) - - 0,0000000 ii) in Doppelbuchstabe ee enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 entfällt, auf die § 2 Abs. 2 in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist 4) - - 0,0000000g) Betrag der Absetzung für Abnutzung oder Substanzverringerung 0,3875967 0,3875967 0,3875967h) im Geschäftsjahr gezahlte Quellensteuer, vermindert um die erstattete Quellensteuer des Geschäftsjahres oder früherer Geschäftsjahre 0,0039298 0,0039298 0,0039298 Sofern anwendbar, wurden die Vorschriften des § 1 Abs. 3 Satz 3 InvStG unter Berücksichtigung der Datenschlüs-selung durch die marktbekannten Finanzdatenbanken und Börseninformationsdienste (soweit verfügbar) angewandt. Diese Bescheinigung wird beim Elektronischen Bundesanzeiger in der Rubrik Besteuerungsgrundlagen zur Veröffentlichung eingereicht. Berechnung des Aktiengewinns für Körperschaften Die Aktiengewinne für Körperschaften, Personenvereinigungen und Vermögensmassen i.S.d. § 1 Abs. 1 KStG wurden für den Zeitraum vom 1. März bis 30. Juni 2013 nachträglich ermittelt und können auf der Seite www.warburg-fonds.com im Menuepunkt Downloads im Rahmen der Fondspreise eingesehen werden. 1) Angaben für Anleger, die ihre Anteile im Betriebsvermögen halten und nach dem EStG besteuert werden (z.B. Einzelunternehmer oder

Mitunternehmer in gewerblichen Personengesellschaften).

2) Angaben für Anleger, die nach dem KStG besteuert werden. Bei den Angaben ist zu beachten, dass § 8b Abs. 1 bis 6 KStG für Anleger, die

bestimmte Körperschaften sind, keine Anwendung findet. Die Anwendbarkeit vorgenannter Vorschriften kann auch Einfluss auf die Anrechenbarkeit ausländischer Quellensteuern haben.

3) Die Einkünfte sind zu 100% ausgewiesen.

4) Bei Anrechnung bzw. Abzug ausländischer Quellensteuern ist bei natürlichen Personen mit Anteilen im Privatvermögen § 32d Abs. 5 EStG,

bei natürlichen Personen mit Anteilen im Betriebsvermögen § 34c EStG und bei Körperschaften § 26 KStG zu beachten. Der Ausweis der anrechenbaren Quellensteuer für natürliche Personen mit Anteilen im Privatvermögen erfolgt nach Berücksichtigung der Anrechnungslimitierung gemäß BMF v. 18. August 2009 (IV C 1 - S 1980-1/08/10019), Rz. 77a.

Hamburg, den 2. Dezember 2014 WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH

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AE&S SUBSTANZ ELEKT - teletrader.com · Dr. Volker van Rüth seit dem 1. August 2014: Udo Hirschhäuser bis zum 31. August 2014: Hans-Jürgen Schäfer Verwahrstelle UBS Deutschland