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Analyse der Vorteilhaftigkeit zwischen Leasing und kreditfinanziertem Kauf
Michael Beigler
Analyse der Vorteil-haftigkeit zwischen Leasing und kredit-finanziertem Kauf
Eine Untersuchung unter Berück-sichtigung von Investoren, Leasing-gesellschaften und Banken
Mit einem Geleitwort von Prof. Dr. Wolfram Scheffler
RESEARCH
Springer GablerISBN 978-3-8349-3185-6 ISBN 978-3-8349-6959-0 (eBook)DOI 10.1007/978-3-8349-6959-0
Die Deutsche Nationalbibliothek verzeichnet diese Publikation in der Deutschen National-bibliografie; detaillierte bibliografische Daten sind im Internet über http://dnb.d-nb.de abrufbar.
© Springer Fachmedien Wiesbaden 2012Das Werk einschließlich aller seiner Teile ist urheberrechtlich geschützt. Jede Verwertung, die nicht ausdrücklich vom Urheberrechtsgesetz zugelassen ist, bedarf der vorherigen Zu-stimmung des Verlags. Das gilt insbesondere für Vervielfältigungen, Bearbeitungen, Über-setzungen, Mikroverfilmungen und die Einspeicherung und Verarbeitung in elektronischen Systemen.
Die Wiedergabe von Gebrauchsnamen, Handelsnamen, Warenbezeichnungen usw. in diesem Werk berechtigt auch ohne besondere Kennzeichnung nicht zu der Annahme, dass solche Namen im Sinne der Warenzeichen- und Markenschutz-Gesetzgebung als frei zu betrachten wären und daher von jedermann benutzt werden dürften.
Einbandentwurf: KünkelLopka Medienentwicklung, Heidelberg
Gedruckt auf säurefreiem und chlorfrei gebleichtem Papier
Springer Gabler ist eine Marke von Springer DE. Springer DE ist Teil der Fachverlagsgruppe Springer Science+Business Mediawww.springer-gabler.de
Michael BeiglerVoestalpineLinz, Österreich
Bernhard SchmidtLangenhagen, Deutschland
Dissertation Universität Erlangen-Nürnberg, 2011
Geleitwort V
Geleitwort
Zur Finanzierung von Investitionen stehen Investoren zahlreiche Finanzierungsformen zur Verfügung. Neben dem klassischen kreditfinanzierten Kauf hat sich das Leasing als bedeutende Form der Außenfinanzierung etabliert. Mehrere Entwicklungen der letzten Jahre, unter anderem die Unternehmensteuerreform 2008 und das Bilanzrechtsmodernisierungs-gesetz, haben Auswirkungen auf die Vorteilhaftigkeit der Finanzierungsformen. Vor diesem Hintergrund nimmt Herr Dr. Beigler eine Analyse der Vorteilhaftigkeit zwischen kredit-finanziertem Kauf und Leasing vor.
Diese Arbeit hat das Ziel, die Vorteilhaftigkeit des Finanzierungsleasings gegenüber dem kreditfinanzierten Kauf zu analysieren. Diesen Vergleich nimmt Herr Dr. Beigler aus der Perspektive eines Investors (Leasingnehmer oder Kreditnehmer), der Perspektive einer Leasinggesellschaft sowie aus einer integrierten (gesamtwirtschaftlichen) Perspektive sämt-licher an der Finanzierung beteiligten Parteien vor. Er konzipiert ein Entscheidungsmodell mit Hilfe dessen die Handlungsalternativen bewertet werden können. Als individuelles Entschei-dungskriterium des Investors bzw. des Leasinggebers entwickelt er die kritische Leasingrate. Dies ist die Leasingrate, bei der der jeweils betrachtete Partner aus seiner Sicht zwischen den beiden Alternativen Leasing und kreditfinanzierter Kauf indifferent ist. Diese einzelwirt-schaftlichen Analysen bilden die Grundlage für eine Beurteilung der Finanzierungsform Leasing aus gesamtwirtschaftlicher Sicht, bei der alle beteiligten Parteien einbezogen werden.
Aufbauend auf der Erkenntnis der Indifferenz der Finanzierungsformen in vollkommenen Märkten analysiert Herr Dr. Beigler die finanzwirtschaftlichen, güterwirtschaftlichen und steuerlichen Faktoren, die Unterschiede zwischen den Finanzierungsformen begründen können, wenn die Prämissen der vollkommen Märkten aufgehoben werden. Diese Aspekte werden von Herrn Dr. Beigler kategorisiert und in einer qualitativen Analyse auf ihre Stichhaltigkeit geprüft.
Die qualitative Prüfung der Einflussfaktoren bildet den Ausgangspunkt für das quantitative Entscheidungsmodell. Herr Dr. Beigler ermittelt die kritische Leasingrate des Investors, wobei systematisch nach dem steuerlichen Status des Investors – Kapitalgesellschaft, Personengesellschaft und Einzelunternehmen, nicht gewerblich tätiger Investor, Privatperson sowie steuerbefreiter Investor – differenziert wird. Ausgehend von einem formal-analytischen Berechnungsschema werden umfangreiche Sensitivitätsanalysen durchgeführt, um die Auswirkung der Variation güterwirtschaftlicher, finanzwirtschaftlicher sowie steuerlicher Faktoren auf die kritische Leasingrate des Investors zu analysieren. Analog wird die kritische Leasingrate des Leasinggebers formal-analytisch ermittelt und die Auswirkungen der zahl-reichen Faktoren untersucht. Neben der Refinanzierung des Leasinggebers über ein Darlehen werden die echte und die unechte Forfaitierung der Leasingforderungen untersucht und
VI Geleitwort
miteinander verglichen. Bei dieser umfassenden Analyse werden auch die damit verbundenen Auswirkungen auf die finanzierende Bank in das Entscheidungsmodell einbezogen.
Aufbauend auf den Ergebnissen der individuellen Betrachtung werden die Einigungsbereiche zwischen den Investoren in ihren jeweiligen Rechtsformen und dem Leasinggeber untersucht. Durch die Variation der steuerlichen Parameter wird analysiert, inwiefern das deutsche Steuersystem hinsichtlich der Finanzierungsalternativen kreditfinanzierter Kauf und Leasing neutral wirkt. Der methodische Ansatz beruht auf dem Modell der Steuerarbitrage. Aufgrund der Abhängigkeit von einer Vielzahl von Einflussfaktoren konnte in der Untersuchung im Rahmen des Steuerarbitragemodells keine allgemeingültige Aussage über die Vorteil-haftigkeit des Leasings bzw. das Vorhandensein und das Ausmaß eines Steuer-arbitragepotentials abgeleitet werden. Herr Dr. Beigler ermittelt jedoch, dass in den Normal-fällen nur ein geringer Effekt des deutschen Steuerrechtssystems auf die Vorteilhaftigkeit des Leasings ausgeht.
Die Arbeit von Herrn Dr. Beigler zeichnet sich durch eine sorgfältige und systematische Analyse aus. Er arbeitet die relevanten Einflussfaktoren umfassend und in sehr verständlicher Form heraus. Für denjenigen, der sich auf den Vergleich zwischen kreditfinanziertem Kauf und Leasing interessiert, bietet diese Untersuchung einen Überblick über die relevanten Einflussfaktoren und deren Bedeutung auf die Finanzierungsentscheidung. Ich wünsche der Arbeit von Herrn Dr. Beigler eine weite Verbreitung.
Wolfram Scheffler
Vorwort VII
Vorwort
Die vorliegende Arbeit ist während meiner Tätigkeit als wissenschaftlicher Mitarbeiter am Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbesondere Steuerlehre an der Rechts- und Wirtschaftswissenschaftlichen Fakultät der Friedrich-Alexander-Universität Erlangen-Nürnberg entstanden. Zu ihrem Gelingen haben einige Personen auf unterschiedliche Weise beigetragen, bei denen ich mich an dieser Stelle herzlich bedanken möchte.
Zunächst gilt mein Dank meinem Doktorvater Herrn Prof. Dr. Wolfram Scheffler, für die engagierte Betreuung meiner Arbeit. Seine freundliche Unterstützung meiner wissenschaft-lichen Tätigkeit, seine ständige Bereitschaft zu fachlichen Diskussionen mit wertvollen Ratschlägen und Denkanstößen haben sowohl zur Realisierung dieser Arbeit beigetragen als auch darüber hinaus mein wissenschaftliches und methodisches Arbeiten bereichert. Herrn Prof. Dr. Klaus Henselmann sage ich Dank für seine freundliche Bereitschaft zur Übernahme des Zweitgutachtens.
Meinen Lehrstuhlkollegen danke ich für das angenehme Arbeitsklima und für die fachlichen Diskussionen die zum erfolgreichen Abschluss der Arbeit beigetragen haben. Vor allem Frau Dr. Carolin Bock danke ich für ihre konstruktiven Anregungen und ihre bereitwillige, unermüdliche Korrektur des Manuskripts sowie insbesondere für die persönlichen Gespräche und ihre Freundschaft.
All meinen Freunden, die mich in dieser Zeit unterstützt haben, sage ich herzlichen Dank. Ganz besonders bedanke ich mich bei meiner Freundin Miriam Heyn, die mit mir zusammen die guten sowie herausfordernden Phasen der Promotion durchlebt hat, stets ein offenes Ohr für mich hatte und mich immer wieder motivierte.
Ein Dank gilt meiner ganzen Familie, die immer für mich da war, obwohl ich oftmals keine Zeit für sie hatte. Ganz besonders danke ich meinen Eltern Regina und Gerhard Beigler für ihre fortwährende, liebevolle Unterstützung nicht nur während der Promotion. Sie haben mich fürsorglich begleitet, waren für mich zu jeder Zeit eine große Stütze und haben mir den notwendigen familiären Rückhalt zur Durchführung dieser Arbeit gegeben. Ihnen ist diese Arbeit gewidmet.
Michael F. Beigler
Inhaltsübersicht IX
Inhaltsübersicht
Geleitwort ................................................................................................................................. V
Vorwort ................................................................................................................................. VII
Inhaltsübersicht ...................................................................................................................... IX
Inhaltsverzeichnis ................................................................................................................... XI
Abbildungsverzeichnis ........................................................................................................ XXI
Tabellenverzeichnis .......................................................................................................... XXIX
Abkürzungsverzeichnis .................................................................................................... XXXI
Symbolverzeichnis ........................................................................................................ XXXVII
1 Einführung ........................................................................................................................... 1
1.1 Problemstellung der Arbeit und Untersuchungsgegenstand........................................... 1
1.2 Zielsetzung und Gang der Untersuchung ....................................................................... 8
2 Rechtliche und ökonomische Grundlagen der Finanzierungsformen Leasing, Darlehen und Forfaitierung .............................................................................................. 15
2.1 Leasing ......................................................................................................................... 15
2.2 Darlehen ....................................................................................................................... 49
2.3 Forfaitierung ................................................................................................................. 55
3 Methodische Grundlagen der Untersuchung und Konzeption des Entscheidungsmodells ....................................................................................................... 61
3.1 Handlungsalternativen der Parteien .............................................................................. 61
3.2 Quantifizierung der Entscheidungssituation................................................................. 78
3.3 Entscheidungskriterium ................................................................................................ 93
3.4 Prämissen im Entscheidungsmodell ........................................................................... 106
4 Vergleich der Finanzierungsalternativen in vollkommenen Märkten und Kategorisierung der Einflussfaktoren in nicht vollkommenen Märkten ................... 111
4.1 Indifferenz der Finanzierungsalternativen in vollkommenen Märkten ...................... 111
4.2 Ursachen für Differenzen zwischen den Finanzierungsalternativen in nicht vollkommenen Märkten.............................................................................................. 123
5 Ermittlung kritischer Leasingraten und Einigungsbereiche von Investor und Leasinggeber .................................................................................................................... 151
X Inhaltsübersicht
5.1 Kritische Leasingraten des Investors .......................................................................... 151
5.2 Kritische Leasingraten des Leasinggebers ................................................................. 278
5.3 Einigungsbereiche zwischen Investor und Leasinggeber ........................................... 415
6 Zusammenfassung ........................................................................................................... 547
Literaturverzeichnis ............................................................................................................. 555
Verzeichnis der Rechtsquellen und der sonstigen Quellen ............................................... 603
Inhaltsverzeichnis XI
Inhaltsverzeichnis
Geleitwort ................................................................................................................................. V
Vorwort ................................................................................................................................. VII
Inhaltsübersicht ...................................................................................................................... IX
Inhaltsverzeichnis ................................................................................................................... XI
Abbildungsverzeichnis ........................................................................................................ XXI
Tabellenverzeichnis .......................................................................................................... XXIX
Abkürzungsverzeichnis .................................................................................................... XXXI
Symbolverzeichnis ........................................................................................................ XXXVII
1 Einführung ........................................................................................................................... 1
1.1 Problemstellung der Arbeit und Untersuchungsgegenstand........................................... 1
1.2 Zielsetzung und Gang der Untersuchung ....................................................................... 8
2 Rechtliche und ökonomische Grundlagen der Finanzierungsformen Leasing, Darlehen und Forfaitierung .............................................................................................. 15
2.1 Leasing ......................................................................................................................... 15
2.1.1 Begriff ................................................................................................................. 15
2.1.2 Formen ................................................................................................................ 16
2.1.3 Bilanzielle Zurechnung ....................................................................................... 28
2.1.3.1 Wirtschaftliches Eigentum im Steuerrecht .................................................. 28
2.1.3.2 Leasingerlasse .............................................................................................. 29
2.1.3.3 Wirtschaftliche Zurechnung im Handelsrecht ............................................. 36
2.1.3.4 Verhältnis zwischen wirtschaftlichem Eigentum im Steuerrecht und wirtschaftlicher Zurechnung im Handelsrecht ............................................. 42
2.1.3.5 Bilanzielle Auswirkung erlasskonformer Leasingverträge .......................... 45
2.2 Darlehen ....................................................................................................................... 49
2.3 Forfaitierung ................................................................................................................. 55
3 Methodische Grundlagen der Untersuchung und Konzeption des Entscheidungsmodells ....................................................................................................... 61
3.1 Handlungsalternativen der Parteien .............................................................................. 61
XII Inhaltsverzeichnis
3.1.1 Beteiligte Parteien ............................................................................................... 61
3.1.2 Investor................................................................................................................ 62
3.1.3 Leasinggeber ....................................................................................................... 69
3.1.4 Bank .................................................................................................................... 72
3.1.5 Hersteller ............................................................................................................. 76
3.2 Quantifizierung der Entscheidungssituation................................................................. 78
3.2.1 Qualitative und quantitative Einflussfaktoren ..................................................... 78
3.2.2 Dynamische Investitionsverfahren ...................................................................... 79
3.2.2.1 Auswahl des Verfahrens und Begründung für die Einbeziehung von Steuern ......................................................................................................... 79
3.2.2.2 Endwertmethode .......................................................................................... 83
3.2.2.3 Vermögensendwertmethode ........................................................................ 86
3.2.3 Kalkulationszinssatz............................................................................................ 90
3.3 Entscheidungskriterium ................................................................................................ 93
3.3.1 Kritische Leasingrate des Investors .................................................................... 93
3.3.2 Kritische Leasingrate des Leasinggebers ............................................................ 96
3.3.3 Einigungsbereich zwischen Investor und Leasinggeber ..................................... 99
3.4 Prämissen im Entscheidungsmodell ........................................................................... 106
3.4.1 Nicht-steuerliche Prämissen .............................................................................. 106
3.4.2 Steuerliche Prämissen ....................................................................................... 109
4 Vergleich der Finanzierungsalternativen in vollkommenen Märkten und Kategorisierung der Einflussfaktoren in nicht vollkommenen Märkten ................... 111
4.1 Indifferenz der Finanzierungsalternativen in vollkommenen Märkten ...................... 111
4.1.1 Vollkommene Märkte und deren Prämissen als Ausgangspunkt ...................... 111
4.1.2 Vorteilhaftigkeit aus Sicht des Investors .......................................................... 114
4.1.3 Vorteilhaftigkeit aus Sicht des Leasinggebers .................................................. 118
4.1.4 Einigungsbereich zwischen Investor und Leasinggeber ................................... 121
4.2 Ursachen für Differenzen zwischen den Finanzierungsalternativen in nicht vollkommenen Märkten.............................................................................................. 123
4.2.1 Kategorisierung der Einflussfaktoren ............................................................... 123
Inhaltsverzeichnis XIII
4.2.2 Finanzwirtschaftliche Einflussfaktoren ............................................................. 127
4.2.2.1 Ausweitung des Kreditpotentials ............................................................... 127
4.2.2.2 Pay-as-you-earn-Effekt, Konstanz und Flexibilität der Zahlungs-verpflichtungen .......................................................................................... 132
4.2.2.3 Publizitäts- und Budgeteffekt .................................................................... 134
4.2.2.4 Unterschiedliche Kapitalbeschaffungskosten ............................................ 135
4.2.3 Güterwirtschaftliche Einflussfaktoren .............................................................. 137
4.2.3.1 Investitions- und Eigentumsrisiko ............................................................. 137
4.2.3.2 Service und Dienstleistungen ..................................................................... 139
4.2.3.3 Unterschiedliche Anschaffungskosten ....................................................... 142
4.2.3.4 Unterschiedliche Veräußerungserlöse ....................................................... 144
4.2.4 Steuerliche Einflussfaktoren ............................................................................. 147
4.2.5 Weitgehende Irrelevanz qualitativer Einflussfaktoren ...................................... 148
5 Ermittlung kritischer Leasingraten und Einigungsbereiche von Investor und Leasinggeber .................................................................................................................... 151
5.1 Kritische Leasingraten des Investors .......................................................................... 151
5.1.1 Kritische Leasingraten bei Kapitalgesellschaften ............................................. 151
5.1.1.1 Ausgangssituation ...................................................................................... 151
5.1.1.1.1 Steuerliche Rahmenbedingungen ....................................................... 151
5.1.1.1.2 Ermittlung der kritischen Leasingrate auf Basis der Endwert-methode ............................................................................................... 155
5.1.1.1.3 Ermittlung der kritischen Leasingrate auf Basis von Finanzplänen ... 162
5.1.1.2 Variation der Einflussfaktoren ................................................................... 174
5.1.1.2.1 Variation der finanzwirtschaftlichen Einflussfaktoren ....................... 174
5.1.1.2.1.1 Allgemeines Zinsniveau .............................................................. 174
5.1.1.2.1.2 Tilgungsmodalitäten des Projektkredits ...................................... 176
5.1.1.2.1.3 Unterschiedliche Zinssätze für Projektkredit und atmenden Gesamtkreditrahmen .................................................................... 179
5.1.1.2.2 Variation der güterwirtschaftlichen Einflussfaktoren ......................... 183
5.1.1.2.2.1 Nutzungsdauer des Wirtschaftsguts ............................................. 183
5.1.1.2.2.2 Anschaffungskosten des Wirtschaftsguts .................................... 185
XIV Inhaltsverzeichnis
5.1.1.2.2.3 Anschaffungsnebenkosten des Wirtschaftsguts ........................... 189
5.1.1.2.2.4 Restveräußerungserlös des Wirtschaftsguts ................................ 192
5.1.1.2.2.5 Abschreibung des Wirtschaftsguts .............................................. 193
5.1.1.2.3 Variation der steuerlichen Einflussfaktoren ....................................... 200
5.1.1.2.3.1 Hebesatz der Gewerbesteuer ........................................................ 200
5.1.1.2.3.2 Freibetrag bei der gewerbesteuerlichen Hinzurechnung ............. 204
5.1.1.2.3.3 Zinsschranke ................................................................................ 207
5.1.1.2.3.4 Vorsteuerabzugsberechtigung ...................................................... 211
5.1.1.2.3.5 Investitionsfördermaßnahmen ..................................................... 214
5.1.1.2.3.5.1 Allgemeine Wirkung der Investitionsfördermaßnahmen ... 214
5.1.1.2.3.5.2 Investitionszulage ............................................................... 215
5.1.1.2.3.5.3 Investitionszuschuss ........................................................... 216
5.1.1.2.3.5.4 Sonderabschreibung ........................................................... 218
5.1.1.2.3.5.5 Investitionsabzugsbetrag .................................................... 220
5.1.2 Kritische Leasingraten bei Personengesellschaften und Einzelunternehmen ... 224
5.1.2.1 Ausgangssituation ...................................................................................... 224
5.1.2.1.1 Steuerliche Rahmenbedingungen ....................................................... 224
5.1.2.1.2 Ermittlung der kritischen Leasingrate auf Basis der Endwert-methode ............................................................................................... 227
5.1.2.1.3 Ermittlung der kritischen Leasingrate auf Basis von Finanzplänen ... 228
5.1.2.2 Variation der Einflussfaktoren ................................................................... 231
5.1.2.2.1 Variation der finanzwirtschaftlichen Einflussfaktoren ....................... 231
5.1.2.2.1.1 Allgemeines Zinsniveau .............................................................. 231
5.1.2.2.1.2 Unterschiedliche Zinssätze für Projektkredit und atmenden Gesamtkreditrahmen .................................................................... 232
5.1.2.2.2 Variation der güterwirtschaftlichen Einflussfaktoren ......................... 234
5.1.2.2.2.1 Nutzungsdauer des Wirtschaftsguts ............................................. 234
5.1.2.2.2.2 Anschaffungskosten des Wirtschaftsguts .................................... 235
5.1.2.2.2.3 Anschaffungsnebenkosten des Wirtschaftsguts ........................... 237
5.1.2.2.2.4 Restveräußerungserlös des Wirtschaftsguts ................................ 238
Inhaltsverzeichnis XV
5.1.2.2.2.5 Abschreibung des Wirtschaftsguts .............................................. 239
5.1.2.2.3 Variation der steuerlichen Einflussfaktoren ....................................... 240
5.1.2.2.3.1 Einkommensteuersatz .................................................................. 240
5.1.2.2.3.2 Hebesatz der Gewerbesteuer ........................................................ 244
5.1.2.2.3.3 Freibetrag bei der gewerbesteuerlichen Hinzurechnung ............. 247
5.1.2.2.3.4 Zinsschranke ................................................................................ 249
5.1.2.2.3.5 Vorsteuerabzugsberechtigung ...................................................... 251
5.1.2.2.3.6 Investitionsfördermaßnahmen ..................................................... 254
5.1.2.2.3.6.1 Allgemeine Wirkung der Investitionsfördermaßnahmen ... 254
5.1.2.2.3.6.2 Investitionszulage ............................................................... 255
5.1.2.2.3.6.3 Investitionszuschuss ........................................................... 256
5.1.2.2.3.6.4 Sonderabschreibung ........................................................... 257
5.1.2.2.3.6.5 Investitionsabzugsbetrag .................................................... 257
5.1.3 Kritische Leasingraten bei nicht gewerblich tätigen Investoren ....................... 258
5.1.3.1 Ausgangssituation ...................................................................................... 258
5.1.3.1.1 Steuerliche Rahmenbedingungen ....................................................... 258
5.1.3.1.2 Ermittlung der kritischen Leasingrate auf Basis der Endwert-methode ............................................................................................... 259
5.1.3.1.3 Ermittlung der kritischen Leasingrate auf Basis von Finanzplänen ... 260
5.1.3.2 Variation der Einflussfaktoren ................................................................... 261
5.1.3.2.1 Variation der finanz- und güterwirtschaftlichen Einflussfaktoren ..... 261
5.1.3.2.2 Variation der steuerlichen Einflussfaktoren ....................................... 262
5.1.4 Kritische Leasingraten von Privatpersonen und steuerbefreiten Investoren ..... 264
5.1.4.1 Ausgangssituation ...................................................................................... 264
5.1.4.1.1 Steuerliche Rahmenbedingungen ....................................................... 264
5.1.4.1.2 Ermittlung der kritischen Leasingrate auf Basis der Endwert-methode ............................................................................................... 265
5.1.4.1.3 Ermittlung der kritischen Leasingrate auf Basis von Finanzplänen ... 268
5.1.4.2 Variation der Einflussfaktoren ................................................................... 271
5.1.4.2.1 Variation der finanzwirtschaftlichen Einflussfaktoren ....................... 271
XVI Inhaltsverzeichnis
5.1.4.2.1.1 Allgemeines Zinsniveau .............................................................. 271
5.1.4.2.1.2 Unterschiedliche Zinssätze für Projektkredit und Dispositionskredit ........................................................................ 271
5.1.4.2.1.3 Habenzins als Kalkulationszinssatz ............................................. 272
5.1.4.2.2 Variation der güterwirtschaftlichen Einflussfaktoren ......................... 274
5.1.4.2.2.1 Nutzungsdauer des Wirtschaftsguts ............................................. 274
5.1.4.2.2.2 Anschaffungskosten des Wirtschaftsguts .................................... 274
5.1.4.2.2.3 Anschaffungsnebenkosten des Wirtschaftsguts ........................... 276
5.1.4.2.2.4 Restveräußerungserlös des Wirtschaftsguts ................................ 277
5.2 Kritische Leasingraten des Leasinggebers ................................................................. 278
5.2.1 Kritische Leasingrate bei Refinanzierung mittels Kredit .................................. 278
5.2.1.1 Ausgangssituation ...................................................................................... 278
5.2.1.1.1 Steuerliche Rahmenbedingungen ....................................................... 278
5.2.1.1.2 Ermittlung der kritischen Leasingrate auf Basis der Endwert-methode ............................................................................................... 286
5.2.1.1.3 Ermittlung der kritischen Leasingrate auf Basis von Finanzplänen ... 290
5.2.1.2 Variation der Einflussfaktoren ................................................................... 295
5.2.1.2.1 Variation der finanzwirtschaftlichen Einflussfaktoren ....................... 295
5.2.1.2.1.1 Allgemeines Zinsniveau .............................................................. 295
5.2.1.2.1.2 Unterschiedliche Zinssätze für Projektkredit und atmenden Gesamtkreditrahmen .................................................................... 296
5.2.1.2.2 Variation der güterwirtschaftlichen Einflussfaktoren ......................... 298
5.2.1.2.2.1 Nutzungsdauer des Wirtschaftsguts ............................................. 298
5.2.1.2.2.2 Anschaffungskosten des Wirtschaftsguts .................................... 299
5.2.1.2.2.3 Anschaffungsnebenkosten des Wirtschaftsguts ........................... 302
5.2.1.2.2.4 Restveräußerungserlös des Wirtschaftsguts ................................ 306
5.2.1.2.2.5 Abschreibung des Wirtschaftsguts .............................................. 307
5.2.1.2.3 Variation der steuerlichen Einflussfaktoren ....................................... 310
5.2.1.2.3.1 Hebesatz der Gewerbesteuer ........................................................ 310
5.2.1.2.3.2 Bankenprivileg ............................................................................. 312
Inhaltsverzeichnis XVII
5.2.1.2.3.3 Zinsschranke ................................................................................ 314
5.2.2 Kritische Leasingrate bei Refinanzierung mittels Forfaitierung ....................... 315
5.2.2.1 Forfaitierung als Finanzierungsalternative zum Kredit ............................. 315
5.2.2.2 Kritische Leasingrate bei Refinanzierung mittels unechter Forfaitierung .............................................................................................. 322
5.2.2.2.1 Unechte Forfaitierung der Leasingraten ............................................. 322
5.2.2.2.2 Unechte Forfaitierung des Restwerts .................................................. 327
5.2.2.2.3 Unechte Forfaitierung der Leasingraten und des Restwerts ............... 333
5.2.2.2.4 Variation der Einflussfaktoren ............................................................ 336
5.2.2.2.4.1 Variation der finanzwirtschaftlichen Einflussfaktoren ................ 336
5.2.2.2.4.2 Variation der güterwirtschaftlichen Einflussfaktoren .................. 338
5.2.2.2.4.3 Variation der steuerlichen Einflussfaktoren ................................ 339
5.2.2.3 Kritische Leasingrate bei Refinanzierung mittels echter Forfaitierung ..... 341
5.2.2.3.1 Echte Forfaitierung der Leasingraten ................................................. 341
5.2.2.3.2 Echte Forfaitierung des Restwerts ...................................................... 353
5.2.2.3.3 Echte Forfaitierung der Leasingraten und des Restwerts ................... 362
5.2.2.3.4 Variation der Einflussfaktoren ............................................................ 366
5.2.2.3.4.1 Variation der finanzwirtschaftlichen Einflussfaktoren ................ 366
5.2.2.3.4.2 Variation der güterwirtschaftlichen Einflussfaktoren .................. 368
5.2.2.3.4.2.1 Nutzungsdauer des Wirtschaftsguts ................................... 368
5.2.2.3.4.2.2 Anschaffungskosten des Wirtschaftsguts ........................... 368
5.2.2.3.4.2.3 Anschaffungsnebenkosten des Wirtschaftsguts ................. 370
5.2.2.3.4.2.4 Restveräußerungserlös des Wirtschaftsguts ....................... 372
5.2.2.3.4.2.5 Abschreibung des Wirtschaftsguts ..................................... 373
5.2.2.3.4.3 Variation der steuerlichen Einflussfaktoren ................................ 374
5.2.2.3.4.3.1 Hebesatz der Gewerbesteuer .............................................. 374
5.2.2.3.4.3.2 Bankenprivileg ................................................................... 376
5.2.2.3.4.3.3 Zinsschranke ....................................................................... 377
5.2.2.4 Berücksichtigung der Auswirkungen unterschiedlicher Finanzierungs-formen bei der Bank................................................................................... 379
XVIII Inhaltsverzeichnis
5.2.2.4.1 Kreditfinanzierung als Referenzpunkt ................................................ 379
5.2.2.4.2 Forfaitierung der Leasingraten ............................................................ 386
5.2.2.4.3 Forfaitierung des Restwerts ................................................................ 398
5.2.2.4.4 Kritische Leasingrate bei Forfaitierung der Leasingraten und des Restwerts ............................................................................................. 404
5.2.3 Vergleich der kritischen Leasingraten bei unterschiedlichen Refinanzierungsformen ..................................................................................... 410
5.3 Einigungsbereiche zwischen Investor und Leasinggeber ........................................... 415
5.3.1 Einigungsbereiche im Rahmen des Steuerarbitragemodells ............................. 415
5.3.2 Einigungsbereiche zwischen Investor in der Rechtsform der Kapital-gesellschaft und Leasinggeber .......................................................................... 420
5.3.2.1 Ausgangssituation ...................................................................................... 420
5.3.2.2 Variation der Einflussfaktoren ................................................................... 425
5.3.2.2.1 Variation der finanzwirtschaftlichen Einflussfaktoren ....................... 425
5.3.2.2.2 Variation der güterwirtschaftlichen Einflussfaktoren ......................... 429
5.3.2.2.2.1 Nutzungsdauer des Wirtschaftsguts ............................................. 429
5.3.2.2.2.2 Anschaffungskosten des Wirtschaftsguts .................................... 431
5.3.2.2.2.3 Anschaffungsnebenkosten des Wirtschaftsguts ........................... 434
5.3.2.2.2.4 Restveräußerungserlös des Wirtschaftsguts ................................ 437
5.3.2.2.2.5 Abschreibung des Wirtschaftsguts .............................................. 438
5.3.2.2.3 Variation der steuerlichen Einflussfaktoren ....................................... 441
5.3.2.2.3.1 Hebesatz der Gewerbesteuer ........................................................ 441
5.3.2.2.3.2 Freibetrag bei der gewerbesteuerlichen Hinzurechnung ............. 443
5.3.2.2.3.3 Bankenprivileg ............................................................................. 445
5.3.2.2.3.4 Zinsschranke ................................................................................ 446
5.3.2.2.3.5 Vorsteuerabzugsberechtigung ...................................................... 449
5.3.2.2.3.6 Investitionsfördermaßnahmen ..................................................... 451
5.3.2.2.3.6.1 Allgemeine Wirkung der Investitionsfördermaßnahmen ... 451
5.3.2.2.3.6.2 Investitionszulage ............................................................... 451
5.3.2.2.3.6.3 Investitionszuschuss ........................................................... 452
Inhaltsverzeichnis XIX
5.3.2.2.3.6.4 Sonderabschreibung ........................................................... 454
5.3.2.2.3.6.5 Investitionsabzugsbetrag .................................................... 455
5.3.3 Einigungsbereiche zwischen Investor in der Rechtsform der Personen-gesellschaft bzw. Einzelunternehmen und Leasinggeber ................................. 456
5.3.3.1 Ausgangssituation ...................................................................................... 456
5.3.3.2 Variation der Einflussfaktoren ................................................................... 461
5.3.3.2.1 Variation der finanzwirtschaftlichen Einflussfaktoren ....................... 461
5.3.3.2.2 Variation der güterwirtschaftlichen Einflussfaktoren ......................... 463
5.3.3.2.2.1 Nutzungsdauer des Wirtschaftsguts ............................................. 463
5.3.3.2.2.2 Anschaffungskosten des Wirtschaftsguts .................................... 465
5.3.3.2.2.3 Anschaffungsnebenkosten des Wirtschaftsguts ........................... 468
5.3.3.2.2.4 Restveräußerungserlös des Wirtschaftsguts ................................ 471
5.3.3.2.2.5 Abschreibung des Wirtschaftsguts .............................................. 473
5.3.3.2.3 Variation der steuerlichen Einflussfaktoren ....................................... 475
5.3.3.2.3.1 Einkommensteuersatz .................................................................. 475
5.3.3.2.3.2 Hebesatz der Gewerbesteuer ........................................................ 477
5.3.3.2.3.3 Freibetrag bei der gewerbesteuerlichen Hinzurechnung ............. 480
5.3.3.2.3.4 Bankenprivileg ............................................................................. 482
5.3.3.2.3.5 Zinsschranke ................................................................................ 483
5.3.3.2.3.6 Vorsteuerabzugsberechtigung ...................................................... 485
5.3.3.2.3.7 Investitionsfördermaßnahmen ..................................................... 487
5.3.3.2.3.7.1 Allgemeine Wirkung der Investitionsfördermaßnahmen ... 487
5.3.3.2.3.7.2 Investitionszulage ............................................................... 487
5.3.3.2.3.7.3 Investitionszuschuss ........................................................... 488
5.3.3.2.3.7.4 Sonderabschreibung ........................................................... 489
5.3.3.2.3.7.5 Investitionsabzugsbetrag .................................................... 490
5.3.4 Einigungsbereiche zwischen nicht gewerblich tätigem Investor und Leasinggeber ..................................................................................................... 492
5.3.4.1 Ausgangssituation ...................................................................................... 492
5.3.4.2 Variation der Einflussfaktoren ................................................................... 497
XX Inhaltsverzeichnis
5.3.4.2.1 Variation der finanz- und güterwirtschaftlichen Einflussfaktoren ..... 497
5.3.4.2.2 Variation der steuerlichen Einflussfaktoren ....................................... 498
5.3.5 Einigungsbereiche zwischen Privatperson bzw. steuerbefreitem Investor und Leasinggeber .............................................................................................. 500
5.3.5.1 Ausgangssituation ...................................................................................... 500
5.3.5.2 Variation der Einflussfaktoren ................................................................... 505
5.3.5.2.1 Variation der finanzwirtschaftlichen Einflussfaktoren ....................... 505
5.3.5.2.1.1 Allgemeines Zinsniveau .............................................................. 505
5.3.5.2.1.2 Habenzins als Kalkulationszinssatz ............................................. 508
5.3.5.2.2 Variation der güterwirtschaftlichen Einflussfaktoren ......................... 510
5.3.5.2.2.1 Nutzungsdauer des Wirtschaftsguts ............................................. 510
5.3.5.2.2.2 Anschaffungskosten des Wirtschaftsguts .................................... 511
5.3.5.2.2.3 Anschaffungsnebenkosten des Wirtschaftsguts ........................... 514
5.3.5.2.2.4 Restveräußerungserlös des Wirtschaftsguts ................................ 518
5.3.5.2.2.5 Abschreibung des Wirtschaftsguts .............................................. 520
5.3.5.2.3 Variation der steuerlichen Einflussfaktoren ....................................... 523
5.3.5.2.3.1 Hebesatz der Gewerbesteuer ........................................................ 523
5.3.5.2.3.2 Bankenprivileg ............................................................................. 524
5.3.5.2.3.3 Zinsschranke ................................................................................ 525
5.3.6 Steuerarbitragepotentiale durch Leasing ........................................................... 527
6 Zusammenfassung ........................................................................................................... 547
Literaturverzeichnis ............................................................................................................. 555
Verzeichnis der Rechtsquellen und der sonstigen Quellen ............................................... 603
Abbildungsverzeichnis XXI
Abbildungsverzeichnis
Abb. 1.1: Leasingquote in Deutschland seit 1970 ................................................................ 4
Abb. 1.2: Verlauf der Arbeit ............................................................................................... 13
Abb. 2.1: Verteilung des Leasinginvestitionsvolumens auf Mobilien- und Immobilienleasing ............................................................................................... 20
Abb. 2.2: Leasingdreieck .................................................................................................... 21
Abb. 2.3: Verteilung des Leasingvolumens nach Art der Leasingnehmer ......................... 24
Abb. 2.4: Kategorisierung der Vollamortisationsleasingverträge über bewegliche Wirtschaftsgüter .................................................................................................. 32
Abb. 2.5: Kategorisierung der Teilamortisationsleasingverträge über bewegliche Wirtschaftsgüter .................................................................................................. 35
Abb. 2.6: Bilanzierung beim Leasinggeber ........................................................................ 47
Abb. 2.7: Bilanzierung beim Leasingnehmer ..................................................................... 49
Abb. 2.8: Bilanzierung bei der Bank................................................................................... 54
Abb. 2.9: Bilanzierung beim Kreditnehmer ........................................................................ 55
Abb. 3.1: Leasingdreieck unter Berücksichtigung der finanzierenden Bank ..................... 61
Abb. 3.2: Fremdfinanzierter Kauf des Wirtschaftsguts ...................................................... 68
Abb. 3.3: Teilamortisationsleasingvertrag über das Wirtschaftsgut ................................... 69
Abb. 3.4: Angebot eines Leasingvertrags und Refinanzierung mittels Kredit ................... 72
Abb. 3.5: Angebot eines Leasingvertrags und Refinanzierung mittels Forfaitierung ........ 72
Abb. 3.6: Kreditvergabe an den Investor ............................................................................ 75
Abb. 3.7: Kreditvergabe an den Leasinggeber .................................................................... 75
Abb. 3.8: Forfaitierung der Forderungen aus dem Leasingvertrag ..................................... 76
Abb. 3.9: Verkauf des Wirtschaftsguts an den Investor ..................................................... 77
Abb. 3.10: Verkauf des Wirtschaftsguts an den Leasinggeber ............................................. 78
Abb. 3.11: Rechenschema des Finanzplans .......................................................................... 87
Abb. 3.12: Entscheidungskriterium des Investors ................................................................ 96
Abb. 3.13: Entscheidungskriterium des Leasinggebers ........................................................ 99
Abb. 3.14: Einigungsbereich zwischen Investor und Leasinggeber ................................... 101
XXII Abbildungsverzeichnis
Abb. 5.1: Variation des Zinssatzes (für Projektkreditzins und Kalkulationszins) ............ 175
Abb. 5.2: Variation des Zinssatzes des Annuitätendarlehens ........................................... 180
Abb. 5.3: Variation des Zinssatzes für unterschiedliche Darlehensformen ...................... 182
Abb. 5.4: Variation der Nutzungsdauer ............................................................................ 184
Abb. 5.5: Variation der Anschaffungskosten (Veräußerungserlös entspricht jeweiligem Restbuchwert) ................................................................................ 186
Abb. 5.6: Variation der Anschaffungskosten (Veräußerungserlös ist fixiert und entspricht nicht dem Restbuchwert) .................................................................. 188
Abb. 5.7: Variation der Anschaffungsnebenkosten (Veräußerungserlös entspricht jeweiligem Restbuchwert) ................................................................................ 190
Abb. 5.8: Variation der Anschaffungsnebenkosten (Veräußerungserlös ist fixiert) ......... 191
Abb. 5.9: Variation des Veräußerungserlöses ................................................................... 193
Abb. 5.10: Variation der Abschreibungsmethode (Veräußerungserlös fixiert) .................. 197
Abb. 5.11: Variation der Abschreibungsmethode (Restveräußerungserlös entspricht jeweiligem Restbuchwert) ................................................................................ 199
Abb. 5.12: Variation des Hebesatzes .................................................................................. 201
Abb. 5.13: Finanzierungsaufwendungen über und unter 100.000€ .................................... 207
Abb. 5.14: Abzugsfähigkeit der Zinsaufwendungen .......................................................... 211
Abb. 5.15: Vorsteuerabzugsberechtigung (Berücksichtigung unterschiedlicher Rest-veräußerungserlöse) .......................................................................................... 213
Abb. 5.16: Variation des Investitionszulagensatzes............................................................ 216
Abb. 5.17: Variation des Investitionszuschusssatzes .......................................................... 218
Abb. 5.18: Variation der Sonderabschreibungen ................................................................ 220
Abb. 5.19: Investitionsabzugsbetrag ................................................................................... 224
Abb. 5.20: Variation des Zinssatzes (für Projektkredit und atmenden Gesamt-kreditrahmen) .................................................................................................... 232
Abb. 5.21: Variation des Zinssatzes für unterschiedliche Darlehensformen ...................... 234
Abb. 5.22: Variation der Nutzungsdauer ............................................................................ 235
Abb. 5.23: Variation der Anschaffungskosten (Veräußerungserlös entspricht jeweiligem Restbuchwert) ................................................................................ 236
Abb. 5.24: Variation der Anschaffungskosten (Veräußerungserlös ist fixiert und entspricht nicht dem Restbuchwert) .................................................................. 237
Abbildungsverzeichnis XXIII
Abb. 5.25: Variation der Anschaffungsnebenkosten .......................................................... 238
Abb. 5.26: Variation des Restveräußerungserlöses ............................................................ 239
Abb. 5.27: Variation der Abschreibungsmethode ............................................................... 240
Abb. 5.28: Variation des Einkommensteuersatzes .............................................................. 241
Abb. 5.29: Variation des Hebesatzes .................................................................................. 245
Abb. 5.30: Finanzierungsaufwendungen über und unter 100.000€ .................................... 249
Abb. 5.31: Abzugsfähigkeit der Zinsaufwendungen .......................................................... 251
Abb. 5.32: Vorsteuerabzugsberechtigung (Berücksichtigung unterschiedlicher Rest-veräußerungserlöse) .......................................................................................... 254
Abb. 5.33: Variation des Investitionszulagensatzes............................................................ 256
Abb. 5.34: Variation des Investitionszuschusssatzes .......................................................... 256
Abb. 5.35: Variation der Sonderabschreibungen ................................................................ 257
Abb. 5.36: Investitionsabzugsbetrag ................................................................................... 258
Abb. 5.37: Variation des Einkommensteuersatzes .............................................................. 264
Abb. 5.38: Variation des Zinssatzes (für Projektkredit und atmenden Gesamtkredit-rahmen (Dispositionskredit)) ............................................................................ 271
Abb. 5.39: Variation des Zinssatzes für unterschiedliche Darlehensformen ...................... 272
Abb. 5.40: Variation der Tilgungsstruktur des Darlehens bei Habenzins als Kalkulationszins ................................................................................................ 273
Abb. 5.41: Variation der Nutzungsdauer ............................................................................ 274
Abb. 5.42: Variation der Anschaffungskosten (Veräußerungserlös entspricht jeweiligem Restbuchwert zzgl. Umsatzsteuer) ................................................. 275
Abb. 5.43: Variation der Anschaffungskosten (Veräußerungserlös ist fixiert und entspricht Restbuchwert des Ausgangsfalls zzgl. Umsatzsteuer) ..................... 276
Abb. 5.44: Variation der Anschaffungsnebenkosten .......................................................... 277
Abb. 5.45: Variation des Restveräußerungserlöses ............................................................ 278
Abb. 5.46: Variation des Zinssatzes (für Projektkreditzins und Kalkulationszins) ............ 296
Abb. 5.47: Variation des Zinssatzes für unterschiedliche Darlehensformen ...................... 297
Abb. 5.48: Variation der Nutzungsdauer ............................................................................ 299
Abb. 5.49: Variation der Anschaffungskosten (Veräußerungserlös entspricht jeweiligem Restbuchwert) ................................................................................ 300
XXIV Abbildungsverzeichnis
Abb. 5.50: Variation der Anschaffungskosten (Veräußerungserlös ist fixiert und entspricht nicht dem Restbuchwert) .................................................................. 302
Abb. 5.51: Variation der Anschaffungsnebenkosten (Abschreibung der Anschaffungs-nebenkosten über die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer) ............................ 303
Abb. 5.52: Variation der Anschaffungsnebenkosten (Abschreibung über die betriebs-gewöhnliche Nutzungsdauer sowie sofortige Verrechnung der Anschaffungsnebenkosten) ............................................................................... 305
Abb. 5.53: Variation des Restveräußerungserlöses ............................................................ 306
Abb. 5.54: Variation der Abschreibungsmethode ............................................................... 308
Abb. 5.55: Variation des Hebesatzes .................................................................................. 310
Abb. 5.56: Inanspruchnahme des Bankenprivilegs ............................................................. 313
Abb. 5.57: Abzugsfähigkeit der Zinsaufwendungen .......................................................... 315
Abb. 5.58: Variation des Zinssatzes für die Diskontierung der Leasingforderungen ......... 338
Abb. 5.59: Variation des Zinssatzes.................................................................................... 366
Abb. 5.60: Variation der Nutzungsdauer ............................................................................ 368
Abb. 5.61: Variation der Anschaffungskosten (Veräußerungserlös entspricht jeweiligem Restbuchwert) ................................................................................ 369
Abb. 5.62: Variation der Anschaffungskosten (Veräußerungserlös ist fixiert und entspricht nicht dem Restbuchwert) .................................................................. 370
Abb. 5.63: Variation der Anschaffungsnebenkosten (Abschreibung der Anschaffungs-nebenkosten über die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer) ............................ 371
Abb. 5.64: Variation der Anschaffungsnebenkosten (Abschreibung über die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer sowie sofortige Verrechnung der Anschaffungsnebenkosten) ............................................................................... 372
Abb. 5.65: Variation des Restveräußerungserlöses ............................................................ 373
Abb. 5.66: Variation der Abschreibungsmethode ............................................................... 374
Abb. 5.67: Variation des Hebesatzes .................................................................................. 375
Abb. 5.68: Inanspruchnahme des Bankenprivilegs ............................................................. 377
Abb. 5.69: Abzugsfähigkeit der Zinsaufwendungen .......................................................... 378
Abb. 5.70: Kritische Leasingraten des Investors in der Rechtsform der Kapital-gesellschaft und des Leasinggebers im Ausgangsfall ....................................... 425
Abb. 5.71: Variation des Zinssatzes.................................................................................... 426
Abbildungsverzeichnis XXV
Abb. 5.72: Variation der Nutzungsdauer ............................................................................ 430
Abb. 5.73: Variation der Anschaffungskosten (Veräußerungserlös entspricht jeweiligem Restbuchwert) ................................................................................ 431
Abb. 5.74: Variation der Anschaffungskosten (Veräußerungserlös ist fixiert und entspricht nicht dem Restbuchwert) .................................................................. 433
Abb. 5.75: Variation der Anschaffungsnebenkosten (Veräußerungserlös entspricht jeweiligem Restbuchwert) ................................................................................ 434
Abb. 5.76: Variation der Anschaffungsnebenkosten (Veräußerungserlös ist fixiert) ......... 435
Abb. 5.77: Variation der Anschaffungsnebenkosten (Abschreibung über die betriebs-gewöhnliche Nutzungsdauer sowie sofortige Verrechnung der Anschaffungsnebenkosten) ............................................................................... 437
Abb. 5.78: Variation des Restveräußerungserlöses ............................................................ 438
Abb. 5.79: Variation der Abschreibungsmethode ............................................................... 439
Abb. 5.80: Variation des Hebesatzes .................................................................................. 442
Abb. 5.81: Finanzierungsaufwendungen über und unter 100.000€ .................................... 443
Abb. 5.82: Inanspruchnahme des Bankenprivilegs ............................................................. 445
Abb. 5.83: Abzugsfähigkeit der Zinsaufwendungen .......................................................... 447
Abb. 5.84: Vorsteuerabzugsberechtigung (Berücksichtigung unterschiedlicher Rest-veräußerungserlöse) .......................................................................................... 450
Abb. 5.85: Variation des Investitionszulagensatzes............................................................ 452
Abb. 5.86: Variation des Investitionszuschusssatzes .......................................................... 453
Abb. 5.87: Variation der Sonderabschreibungen ................................................................ 454
Abb. 5.88: Investitionsabzugsbetrag ................................................................................... 455
Abb. 5.89: Kritische Leasingraten des Investors in der Rechtsform der Personen-gesellschaft bzw. Einzelunternehmen und des Leasinggebers im Ausgangs-fall ..................................................................................................................... 461
Abb. 5.90: Variation des Zinssatzes.................................................................................... 462
Abb. 5.91: Variation der Nutzungsdauer ............................................................................ 464
Abb. 5.92: Variation der Anschaffungskosten (Veräußerungserlös entspricht jeweiligem Restbuchwert) ................................................................................ 465
Abb. 5.93: Variation der Anschaffungskosten (Veräußerungserlös ist fixiert und entspricht nicht dem Restbuchwert) .................................................................. 467
XXVI Abbildungsverzeichnis
Abb. 5.94: Variation der Anschaffungsnebenkosten (Veräußerungserlös entspricht jeweiligem Restbuchwert) ................................................................................ 468
Abb. 5.95: Variation der Anschaffungsnebenkosten (Veräußerungserlös ist fixiert) ......... 469
Abb. 5.96: Variation der Anschaffungsnebenkosten (Abschreibung über die betriebs-gewöhnliche Nutzungsdauer sowie sofortige Verrechnung der Anschaffungsnebenkosten) ............................................................................... 471
Abb. 5.97: Variation des Restveräußerungserlöses ............................................................ 472
Abb. 5.98: Variation der Abschreibungsmethode ............................................................... 473
Abb. 5.99: Variation des Einkommensteuersatzes .............................................................. 476
Abb. 5.100: Variation des Hebesatzes .................................................................................. 478
Abb. 5.101: Finanzierungsaufwendungen über und unter 100.000€ .................................... 480
Abb. 5.102: Inanspruchnahme des Bankenprivilegs ............................................................. 482
Abb. 5.103: Abzugsfähigkeit der Zinsaufwendungen .......................................................... 483
Abb. 5.104: Vorsteuerabzugsberechtigung (Berücksichtigung unterschiedlicher Rest-veräußerungserlöse) .......................................................................................... 486
Abb. 5.105: Variation des Investitionszulagensatzes............................................................ 488
Abb. 5.106: Variation des Investitionszuschusssatzes .......................................................... 489
Abb. 5.107: Variation der Sonderabschreibungen ................................................................ 490
Abb. 5.108: Investitionsabzugsbetrag ................................................................................... 491
Abb. 5.109: Kritische Leasingraten des nicht gewerblich tätigen Investors und des Leasinggebers im Ausgangsfall ........................................................................ 496
Abb. 5.110: Variation des Einkommensteuersatzes .............................................................. 500
Abb. 5.111: Kritische Leasingraten der Privatperson bzw. des steuerbefreiten Investors und des Leasinggebers im Ausgangsfall ........................................................... 505
Abb. 5.112: Variation des Zinssatzes.................................................................................... 506
Abb. 5.113: Variation der Tilgungsstruktur des Darlehens bei Habenzins als Kalkulationszins ................................................................................................ 509
Abb. 5.114: Variation der Nutzungsdauer ............................................................................ 510
Abb. 5.115: Variation der Anschaffungskosten (Veräußerungserlös entspricht jeweiligem Restbuchwert) ................................................................................ 512
Abb. 5.116: Variation der Anschaffungskosten (Veräußerungserlös ist fixiert und entspricht nicht dem Restbuchwert) .................................................................. 513
Abbildungsverzeichnis XXVII
Abb. 5.117: Variation der Anschaffungsnebenkosten (Veräußerungserlös entspricht jeweiligem Restbuchwert) ................................................................................ 515
Abb. 5.118: Variation der Anschaffungsnebenkosten (Veräußerungserlös ist fixiert) ......... 516
Abb. 5.119: Variation der Anschaffungsnebenkosten (Abschreibung über die betriebs-gewöhnliche Nutzungsdauer sowie sofortige Verrechnung der Anschaffungsnebenkosten) ............................................................................... 518
Abb. 5.120: Variation des Restveräußerungserlöses ............................................................ 519
Abb. 5.121: Variation der Abschreibungsmethode ............................................................... 521
Abb. 5.122: Variation des Hebesatzes .................................................................................. 523
Abb. 5.123: Inanspruchnahme des Bankenprivilegs ............................................................. 524
Abb. 5.124: Abzugsfähigkeit der Zinsaufwendungen .......................................................... 526
Tabellenverzeichnis XXIX
Tabellenverzeichnis
Tab. 5.1: Finanzplan für den Investor in der Rechtsform einer Kapitalgesellschaft für die Alternative kreditfinanzierter Kauf ............................................................... 165
Tab. 5.2: Finanzplan für den Investor in der Rechtsform einer Kapitalgesellschaft für die Alternative Leasing ....................................................................................... 170
Tab. 5.3: Finanzplan für den Investor in der Rechtsform einer Kapitalgesellschaft für die Differenzbetrachtung kreditfinanzierter Kauf – Leasing .............................. 173
Tab. 5.4: Finanzplan für den Investor in der Rechtsform einer Personengesellschaft für die Differenzbetrachtung kreditfinanzierter Kauf – Leasing ......................... 230
Tab. 5.5: Finanzplan für eine Privatperson für die Differenzbetrachtung kredit-finanzierter Kauf – Leasing ................................................................................. 269
Tab. 5.6: Finanzplan für den Leasinggeber in der Rechtsform einer Kapital-gesellschaft für die Durchführung des Leasinggeschäfts .................................... 294
Tab. 5.7: Auflösung des aRAP bei unechter Forfaitierung der Leasingraten ..................... 327
Tab. 5.8: Verlauf eines alternativen Annuitätendarlehens .................................................. 327
Tab. 5.9: Verlauf eines Annuitätendarlehens mit Sondertilgung in der letzten Periode .... 332
Tab. 5.10: Verlauf der Auflösung des aRAP bei unechter Forfaitierung des Restwerts
sowie eines Annuitätendarlehens in Höhe von 0 0 0
Diff RWFK FK FE ................ 332
Tab. 5.11: Finanzplan des Leasinggebers bei unechter Forfaitierung der Leasingraten und des Restwerts ................................................................................................ 335
Tab. 5.12: Lineare Auflösung des pRAP .............................................................................. 345
Tab. 5.13: Degressive Auflösung des pRAP ........................................................................ 346
Tab. 5.14: Auflösung von zwei (aktiven und passiven) Rechnungsabgrenzungsposten ...... 346
Tab. 5.15: Progressive Auflösung des pRAP ....................................................................... 347
Tab. 5.16: Finanzplan des Leasinggebers bei echter Forfaitierung der Leasingraten .......... 353
Tab. 5.17: Lineare Aufstockung der Anzahlung .................................................................. 356
Tab. 5.18: Degressive Aufstockung der Anzahlung ............................................................. 356
Tab. 5.19: Progressive Aufstockung der Anzahlung ............................................................ 357
Tab. 5.20: Auflösung des Passivpostens und des aRAP ....................................................... 359
XXX Tabellenverzeichnis
Tab. 5.21: Finanzplan des Leasinggebers bei echter Forfaitierung des Restwert-anspruchs ............................................................................................................. 362
Tab. 5.22: Finanzplan des Leasinggebers bei echter Forfaitierung der Leasingraten und des Restwertanspruchs ........................................................................................ 365
Tab. 5.23: Finanzplan der Bank bei Darlehensgewährung an den Leasinggeber ................. 385
Tab. 5.24: Auflösung des pRAP nach der effektivzinskonstanten Methode bei der Forfaitierung der Leasingraten ............................................................................ 391
Tab. 5.25: Auflösung des pRAP nach der durchschnittszinskonstanten Methode bei der Forfaitierung der Leasingraten ............................................................................ 394
Tab. 5.26: Auflösung des pRAP nach der effektivzinskonstanten Methode bei der Forfaitierung des Restwerts ................................................................................. 400
Tab. 5.27: Auflösung des pRAP nach der durchschnittszinskonstanten Methode bei der Forfaitierung des Restwerts ................................................................................. 402
Tab. 5.28: Finanzplan der Bank bei Forfaitierung der Leasingraten und des Restwerts ...... 406
Tab. 5.29: Finanzplan des Leasinggebers bei echter Forfaitierung der Leasingraten und des Restwertanspruchs ........................................................................................ 408
Tab. 5.30: Jährlich durchschnittlicher Vor- bzw. Nachteil des Leasings gegenüber dem kreditfinanzierten Kauf bei Variation der finanz- und güterwirtschaftlichen Einflussfaktoren ................................................................................................... 538
Tab. 5.31: Jährlich durchschnittlicher Vor- bzw. Nachteil des Leasings gegenüber dem kreditfinanzierten Kauf bei Variation der steuerlichen Einflussfaktoren ............ 545
Abkürzungsverzeichnis XXXI
Abkürzungsverzeichnis
A & BR Accounting and Business Research (Zeitschrift)
Abb. Abbildung
ABl. EU Amtsblatt der Europäischen Union
Abs. Absatz
Acc. Rev. The Accounting Review (Zeitschrift)
AER American Economic Review (Zeitschrift)
AfA Absetzung für Abnutzung
Anm Anmerkung
Anm. Anmerkung
AO Abgabenordnung
aRAP aktiver Rechnungsabgrenzungsposten
Art. Artikel
Aufl. Auflage
BaFin Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
BayVBl. Bayerische Verwaltungsblätter (Zeitschrift)
BB Betriebs-Berater (Zeitschrift)
BBB BeraterBrief Betriebswirtschaft (Zeitschrift)
B.Bl. Betriebswirtschaftliche Blätter (Zeitschrift)
BDL Bundesverband Deutscher Leasing-Unternehmen
BFH Bundesfinanzhof
BFH/NV Sammlung amtlich nicht veröffentlichter Entscheidungen des Bundesfinanz-hofs (Zeitschrift)
BFuP Betriebswirtschaftliche Forschung und Praxis (Zeitschrift)
BGB Bürgerliches Gesetzbuch
BGBl. Bundesgesetzblatt
BGH Bundesgerichtshof
BGHZ Entscheidungen des Bundesgerichtshofs in Zivilsachen
BilMoG Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz
XXXII Abkürzungsverzeichnis
BMF Bundesministerium der Finanzen
BMJ Bundesministerium der Justiz
BR-Drucks. Bundesrat-Drucksache
BStBl. Bundessteuerblatt
BT-Drucks. Bundestag-Drucksache
Buchst. Buchstabe
BVerfG Bundesverfassungsgericht
BVerfGE Entscheidungen des Bundesverfassungsgericht (amtliche Sammlung)
BZ Börsen-Zeitung (Zeitung)
bzw. beziehungsweise
ca. circa
CDU Christlich Demokratische Union Deutschlands
CSU Christlich-Soziale Union in Bayern
DB Der Betrieb (Zeitschrift)
DBW Die Betriebswirtschaft (Zeitschrift)
d. h. das heißt
DIHK Deutscher Industrie- und Handelskammertag
DStR Deutsches Steuerrecht (Zeitschrift)
DStRE Deutsches Steuerrecht – Entscheidungsdienst (Zeitschrift)
DStZ Deutsche Steuer-Zeitung (Zeitschrift)
EBITDA Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization
EDV elektronische Datenverarbeitung
EFG Entscheidungen der Finanzgerichte (Zeitschrift)
Erg.-Lfg. Ergänzungslieferung
EStG Einkommensteuergesetz
EStR Einkommensteuer-Richtlinien
EuGH Gerichtshof der Europäischen Gemeinschaften
EuGHE Entscheidungen des Gerichtshofs der Europäischen Gemeinschaften (amtliche Sammlung)
EUR Euro
Abkürzungsverzeichnis XXXIII
e. V. eingetragener Verein
FA Finanz-Archiv (Zeitschrift)
FG Finanzgericht
FinMin Finanzministerium, Ministerium der Finanzen
FLF Finanzierung, Leasing, Factoring (Zeitschrift)
FN-IDW Fachnachrichten des Instituts der Wirtschaftsprüfer (Zeitschrift)
FR Finanz-Rundschau (Zeitschrift)
geom.-degr. geometrisch-degressiv
GewStDV Gewerbesteuer-Durchführungsverordnung
GewStG Gewerbesteuergesetz
GewStR Gewerbesteuer-Richtlinien
GG Grundgesetz
GmbHR GmbH-Rundschau (Zeitschrift)
GoB Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung
GuV Gewinn- und Verlustrechnung
HB Handelsblatt (Zeitung)
HBR Harvard Business Review (Zeitschrift)
HdB Handbuch der Bilanzierung
HdR Handbuch der Rechnungslegung
HdWW Handwörterbuch der Wirtschaftswissenschaft
HFA Hauptfachausschuss
HFR Höchstrichterliche Finanzrechtsprechung (Zeitschrift)
HGB Handelsgesetzbuch
h. M. herrschende Meinung
Hrsg. Herausgeber
IAS International Accounting Standards
i. d. R. in der Regel
IDW Institut der Wirtschaftsprüfer
IFRS International Financial Reporting Standards
InsO Insolvenzordnung
XXXIV Abkürzungsverzeichnis
Inv Investor
InvZulG Investitionszulagengesetz
i. S. d. im Sinne des
IStR Internationales Steuerrecht (Zeitschrift)
i. S. v. im Sinne von
i. V. m. in Verbindung mit
JbFSt Jahrbuch der Fachanwälte für Steuerrecht
JoF Journal of Finance (Zeitschrift)
JPE Journal of Political Economy (Zeitschrift)
JStG Jahressteuergesetz
JuS Juristische Schulung (Zeitschrift)
KfW Kreditanstalt für Wiederaufbau
Kfz Kraftfahrzeug
KStG Körperschaftsteuergesetz
KStR Körperschaftsteuer-Richtlinien
KWG Gesetz über das Kreditwesen
Langfr. Kr. Immobilien & Finanzierung – Der langfristige Kredit (Zeitschrift)
LG Leasinggeber
LR Leasingrate
m. a. W. mit anderen Worten
max. maximal
Mio. Millionen
Mrd. Milliarden
NJW Neue Juristische Wochenschrift (Zeitschrift)
Nr. Nummer
NTJ The National Tax Journal (Zeitschrift)
NWB Neue Wirtschafts-Briefe (Zeitschrift)
OFD Oberfinanzdirektion
Pkw Personenkraftwagen
pRAP passiver Rechnungsabgrenzungsposten
Abkürzungsverzeichnis XXXV
PublG Publizitätsgesetz
q. e. d. quod erat demonstrandum
R Richtlinie
RechKredV Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute und Finanzdienst-leistungsinstitute
Rdn Randnummer
Rdn. Randnummer
Rdnr. Randnummer
RFH Reichsfinanzhof
RIW Recht der Internationalen Wirtschaft (Zeitschrift)
Rn Randnummer
Rn. Randnummer
Rs. Rechtssache
RStBl. Reichssteuerblatt
Rz Randziffer
Rz. Randziffer
S. Seite, Satz
SJoE Swedish Journal of Economics (Zeitschrift)
SolZG Solidaritätszuschlaggesetz
Sp. Spalte
SPD Sozialdemokratische Partei Deutschlands
StB Der Steuerberater (Zeitschrift)
Stbg Die Steuerberatung (Zeitschrift)
StbJb Steuerberater-Jahrbuch
StEK Steuer-Erlaß-Kartei
SteuerStud Steuer und Studium (Zeitschrift)
Stichw. Stichwort
StuB Steuern und Bilanzen (Zeitschrift)
StuW Steuer und Wirtschaft (Zeitschrift)
Tab. Tabelle
XXXVI Abkürzungsverzeichnis
Tz Textziffer
Tz. Textziffer
TZW Teilzahlungswirtschaft (Zeitschrift)
u. a. und andere
Ubg Die Unternehmensbesteuerung (Zeitschrift)
UntStRef Unternehmenssteuerreform
UntStRefG Unternehmenssteuerreformgesetz
USA United States of America
US-GAAP United States Generally Accepted Accounting Principles
UStB Der Umsatz-Steuer-Berater (Zeitschrift)
UStG Umsatzsteuergesetz
UStR Umsatzsteuer-Richtlinien
Verf. Verfasser
vgl. vergleiche
WG Wirtschaftsgut
WiSt Wirtschaftswissenschaftliches Studium (Zeitschrift)
WISU Das Wirtschaftsstudium (Zeitschrift)
WM Wertpapier-Mitteilungen Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankenrecht (Zeitschrift)
WPg Die Wirtschaftsprüfung (Zeitschrift)
z. B. zum Beispiel
ZBB Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft (Zeitschrift)
ZfB Zeitschrift für Betriebswirtschaft (Zeitschrift)
ZfbF Schamlenbachs Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung (Zeitschrift)
ZfhF Zeitschrift für handelswissenschaftliche Forschung (Zeitschrift)
ZfgK Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen (Zeitschrift)
ZGR Zeitschrift für Unternehmens- und Gesellschaftsrecht (Zeitschrift)
ZIP Zeitschrift für Wirtschaftsrecht (Zeitschrift)
zzgl. zuzüglich
Symbolverzeichnis XXXVII
Symbolverzeichnis
konstanter Faktor
RWtAAnz Aufstockung der Anzahlung bei echter Forfaitierung des Restwerts in
der Periode t
LRtAaRAP Auflösung des aktiven Rechnungsabgrenzungspostens bei unechter
Forfaitierung der Leasingraten
RWtAaRAP Auflösung des aktiven Rechnungsabgrenzungspostens bei unechter
Forfaitierung des Restwerts
Abt Abschreibungen in der Periode t
AK0 Anschaffungskosten für das Wirtschaftsgut im Zeitpunkt t = 0
ANK0 Anschaffungsnebenkosten für das Wirtschaftsgut im Zeitpunkt t = 0
ANN Annuitätenrate, kurz: Annuität, Kapiteldienst für aufgenommenes Annuitätendarlehen
RWtAnz Anzahlung bei echter Forfaitierung des Restwerts in der Periode t
RWtAPAP Auflösung des Passivpostens bei echter Forfaitierung des Restwerts
,Bank LRtApRAP Auflösung des passiven Rechnungsabgrenzungspostens bei der Bank
bei Forfaitierung der Leasingraten
,Bank RWtApRAP Auflösung des passiven Rechnungsabgrenzungspostens bei der Bank
bei Forfaitierung des Restwerts
LRtApRAP Auflösung des passiven Rechnungsabgrenzungspostens beim Leasing-
geber bei echter Forfaitierung der Leasingraten
LRtaRAP aktiver Rechnungsabgrenzungsposten bei unechter Forfaitierung der
Leasingraten in der Periode t
RWtaRAP aktiver Rechnungsabgrenzungsposten bei unechter Forfaitierung des
Restwerts in der Periode t
LRtBW Barwert der abgetretenen Leasingraten in der Periode t
RWtBW Barwert des abgetretenen Restwerts in der Periode t
XXXVIII Symbolverzeichnis
Variationsableitung
LRtDVerb Darlehensverbindlichkeit aus abgetretenen Leasingraten in der Periode t
RWtDVerb Darlehensverbindlichkeit aus abgetretenem Restwert in der Periode t
EStt Einkommensteuer in der Periode t
EStt Erhöhung der Einkommensteuer aus der Differenzanlage/-kredit in der Periode t
EW Endwert
,Bank DarlEW Endwert der Bank bei Kreditvergabe
,Bank Forf LREW Endwert der Bank bei Forfaitierung der Leasingraten
,Bank Forf RWEW Endwert der Bank bei Forfaitierung des Restwerts
EWInv Endwert des Investors beim Differenzverfahren zwischen den Alter-nativen kreditfinanziertem Kauf und Leasing
Inv ,KapGesEW Differenzendwert zwischen Alternativen kreditfinanzierter Kauf und Leasing für den Investor in der Rechtsform einer Kapitalgesellschaft
Inv,KapGes,kf KaufEW Endwert der Alternative kreditfinanzierter Kauf für den Investor in der
Rechtsform einer Kapitalgesellschaft
EWInv,KapGes,kf-Kauf Veränderung des Endwerts der Alternative kreditfinanzierter Kauf bei Investoren in der Rechtsform der Kapitalgesellschaft
Inv,KapGes,LeasingEW Endwert der Alternative Leasing für den Investor in der Rechtsform
einer Kapitalgesellschaft
EWInv,kf-Kauf Endwert des Investors bei der Handlungsalternative kreditfinanzierter Kauf
EWInv,Leasing Endwert des Investors bei der Handlungsalternative Leasing
EWInv,PersGes,kf-Kauf Veränderung des Endwerts der Alternative kreditfinanzierter Kauf bei Investoren in der Rechtsform der Personengesellschaft
EWLG Endwert des Leasinggebers beim Differenzverfahren zwischen den Alternativen Durchführung und Unterlassung des Leasinggeschäfts
,L G D a rlE W Endwert des Leasinggebers bei Refinanzierung mittels Darlehen
,LG eF LREW Endwert des Leasinggebers bei Refinanzierung mittels echter Forfai-tierung der Leasingraten
Symbolverzeichnis XXXIX
,LG eF LRuRWEW Endwert des Leasinggebers bei Refinanzierung mittels echter Forfai-tierung der Leasingraten und des Restwerts
,LG eF RWEW Endwert des Leasinggebers bei Refinanzierung mittels echter Forfai-tierung des Restwerts
EWLG,Leasing Endwert des Leasinggebers bei der Handlungsalternative Durchführung des Leasinggeschäfts
,LG uF LREW Endwert des Leasinggebers bei Refinanzierung mittels unechter Forfai-tierung der Leasingraten
,LG uF LRuRWEW Endwert des Leasinggebers bei Refinanzierung mittels unechter Forfai-tierung der Leasingraten und des Restwerts
,LG uF RWEW Endwert des Leasinggebers bei Refinanzierung mittels unechter Forfai-tierung des Restwerts
EWLG,Unterlassung Endwert des Leasinggebers bei der Unterlassungsalternative
EWmS Endwert mit Berücksichtigung der Besteuerung
EWoS Endwert ohne Berücksichtigung der Besteuerung
EZÜt Einzahlungsüberschüsse in den einzelnen Perioden t
0LRFE Erlös aus der Forfaitierung der Leasingraten
0RWFE Erlös aus der Forfaitierung des Restwerts
FK0 Darlehensbetrag der in der Periode t = 0 ausgezahlt wird
FKt Fremdkapitalbestand in der Periode t
0DiffFK Darlehensbetrag der in der Periode t = 0 ausgezahlt wird (Differenz-
betrag zwischen den Anschaffungskosten und dem Erlös aus der Forfai-tierung der Leasingraten und/oder des Restwerts)
0RefFK Darlehensbetrag der in der Periode t = 0 von der Bank zur Refinan-
zierung aufgenommen wird
GewStt Gewerbesteuer in der Periode t
GewStt Erhöhung der Gewerbesteuer aus der Differenzanlage/-kredit in der Periode t
H Hebesatz der Gewerbesteuer
i Kalkulationszinssatz vor Steuern, Bruttokalkulationszinssatz
I0 Investitionsauszahlung
XL Symbolverzeichnis
iDarlehen Zinssatz für das Darlehen
,F LRi Zinssatz bei der Forfaitierung der Leasingraten
,F RWi Zinssatz bei der Forfaitierung des Restwerts
is Kalkulationszinssatz nach Steuern, Nettokalkulationszinssatz
Banksi Nettokalkulationszinssatz der Bank
,Inv KapGessi Nettokalkulationszinssatz für einen Investor in der Rechtsform der
Kapitalgesellschaft
,Inv ngtInvsi Nettokalkulationszinssatz für einen nicht gewerblich tätigen Investor
,Inv PersGessi Nettokalkulationszinssatz für einen Investor in der Rechtsform der
Personengesellschaft und des Einzelunternehmens
,Inv PPerssi Nettokalkulationszinssatz für eine Privatperson bzw. steuerbefreiten
Investor
LGsi Nettokalkulationszinssatz des Leasinggebers
LRDi Durchschnittszins bei Anwendung der durchschnittszinskonstanten
Methode zur Auflösung des passiven Rechnungsabgrenzungspostens bei Forfaitierung der Leasingraten bei der Bank
RWDi Durchschnittszins bei Anwendung der durchschnittszinskonstanten
Methode zur Auflösung des passiven Rechnungsabgrenzungspostens bei Forfaitierung des Restwerts bei der Bank
InvAbz Investitionsabzugsbetrag
KDt Kapitaldienst in der Periode t
KStt Körperschaftsteuer in der Periode t
KStt Erhöhung der Körperschaftsteuer aus der Differenzanlage/-kredit in der Periode t
LRt Leasingrate in der Periode t
LRInv Leasingrate des Investors
InvkritLR kritische Leasingrate des Investors
Symbolverzeichnis XLI
,Inv KapGeskritLR kritische Leasingrate des Investors in der Rechtsform der Kapital-
gesellschaft
,Inv ngtInVkritLR kritische Leasingrate des nicht gewerblich tätigen Investors
,Inv PersGeskritLR kritische Leasingrate des Investors in der Rechtsform der Personen-
gesellschaft bzw. des Einzelunternehmens
,Inv PPerskritLR kritische Leasingrate der Privatperson bzw. des steuerbefreiten
Investors
LRLG Leasingrate des Leasinggebers
LGkritLR kritische Leasingrate des Leasinggebers
,LG DarlkritLR kritische Leasingrate des Leasinggebers bei Refinanzierung mittels
Darlehen
,LG eFkritLR kritische Leasingrate des Leasinggebers bei echter Forfaitierung der
Leasingraten und des Restwerts ,LG eF LR
kritLR kritische Leasingrate des Leasinggebers bei echter Forfaitierung der
Leasingraten
,LG eF RWkritLR kritische Leasingrate des Leasinggebers bei echter Forfaitierung des
Restwerts
,LG uFkritLR kritische Leasingrate des Leasinggebers bei unechter Forfaitierung der
Leasingraten und des Restwerts m Steuermesszahl für den Gewerbeertrag
n Nutzungsdauer, Betrachtungszeitraum
nbgND betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer des Wirtschaftsguts
nKredit Nutzungsdauer des Wirtschaftsguts im Fall des kreditfinanzierten Kaufs = Laufzeit des Kreditvertrags
nLeasing Nutzungsdauer des Wirtschaftsguts bei Abschluss eines Leasingvertrags = Laufzeit des Leasingvertrags
nopt optimale Nutzungsdauer des Wirtschaftsguts
NÜt Nettoüberschuss der Periode t
XLII Symbolverzeichnis
jährlich durchschnittlich erzielbare Kostenersparnis des Leasings gegenüber dem kreditfinanzierten Kauf
RWPaP Passivposten bei der echten Forfaitierung des Restwerts LR
tpRAP passiver Rechnungsabgrenzungsposten bei echter Forfaitierung der
Leasingraten in der Periode t
RWtpRAP passiver Rechnungsabgrenzungsposten bei echter Forfaitierung des
Restwerts in der Periode t
RBWn Restbuchwert des Wirtschaftsguts im Zeitpunkt der Veräußerung in der Periode t = n
RBWt Restbuchwert in der Periode t
RVEn Restveräußerungserlös für das Wirtschaftsgut im Zeitpunkt der Veräu-ßerung in der Periode t = n
RVGt Restveräußerungsgewinn in der Periode t
nRW Restwert in der Periode n (letzte Periode des Betrachtungszeitraums)
s Steuersatz
sAbgSt Steuersatz der Abgeltungsteuer (gesonderter Steuersatz nach § 32d EStG)
sESt Einkommensteuersatz
sGewSt Gewerbesteuersatz
sKst Körperschaftsteuersatz
sSolZ Steuersatz des Solidaritätszuschlags
sUSt Umsatzsteuersatz
s§35 Steuerermäßigung für gewerbliche Einkünfte nach § 35 EStG
BankErSts Ertragsteuersatz der Bank
,Inv KapGesErSts Ertragsteuersatz des Investors in der Rechtsform der Kapitalgesellschaft
,Inv ngtInvErSts Ertragsteuersatz des nicht gewerblich tätigen Investors
,Inv PersGesErSts Ertragsteuersatz des Investors in der Rechtsform der Personen-
gesellschaft bzw. des Einzelunternehmens
sLG Steuersatz des Leasinggebers
Symbolverzeichnis XLIII
LGErSts Ertragsteuersatz des Leasinggebers in der Rechtsform der Kapital-
gesellschaft
St Steuerzahlung bzw. -erstattung einer Periode t
SAb Sonderabschreibung
SolZt Solidaritätszuschlag in der Periode t
SolZt Erhöhung des Solidaritätszuschlags aus der Differenzanlage/-kredit in der Periode t
Stt Steuerzahlungen in der Periode t
Stt Erhöhung der Steuerzahlungen aus der Differenzanlage/-kredit in der Periode t
gestSt gesamte Steuerzahlungen in der Periode t
t Zeitpunkt (am Ende der Periode)
Tt Tilgungszahlungen in der Periode t
Tt vorzeitige Tilgung mittels der Differenzanlage/-kredit in der Periode t
Tt,S Sondertilgung in der Periode t
ReftT Tilgungszahlungen der Bank für Refinanzierung in der Periode t
Zt Zinszahlungen in der Periode t
gestZ gesamte Zinszahlungen in der Periode t
ReftZ Zinszahlungen der Bank für Refinanzierung in der Periode t
Zt Zinserhöhung aus der Differenzanlage /-kredit in der Periode t
Zls Investitionszulagensatz
Zss Investitionszuschusssatz