Asian Bond Opportunities UI - fondsvermittlung24.de fileAsian Bond Opportunities UI Organisationsstruktur Verwaltungsgesellschaft Verwahrstelle, Register- und Transferstelle Fondsmanagement

Asian Bond Opportunities UI

Jahresbericht

zum 30. Juni 2018

Ein Investmentfonds mit Sondervermögenscharakter (fonds commun de placement) gemäß Teil Ides Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen

Verwaltungsgesellschaft:


Inhaltsverzeichnis

Organisationsstruktur 3

Bericht des Verwaltungsrates 4

Derivateexposure 4

Risikokennzahlen 5

Vergütungspolitik der Verwaltungsgesellschaft 5

Bericht des Fondsmanagements 6 - 7

Erläuterungen zur Vermögensaufstellung 8 - 10

Vermögensübersicht 11

Vermögensaufstellung 12 - 16

Derivate 17

Ertrags- und Aufwandsrechnung 18

Entwicklung des Fondsvermögens 19

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre 20 - 22

Bericht des Réviseur d’Entreprises agréé 23 - 24

Ergänzende Angaben für Anleger in der Schweiz 25 - 26

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Organisationsstruktur

Verwaltungsgesellschaft Verwahrstelle, Register- und Transferstelle Fondsmanagement

Universal-Investment-Luxembourg S.A. State Street Bank Luxembourg S.C.A. Goldman Sachs Asset Management International, London

R.C.S. Lux B 75.014 49, avenue John F. Kennedy, L - 1855 Luxemburg Christchurch Court

15, rue de Flaxweiler, L - 6776 Grevenmacher 10-15 Newgate Street, UK - EC1A 7HD London

Zahl- und Vertriebsstelle / Informationsstelle

Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Sub-Fondsmanagement

Großherzogtum Luxemburg

Vorsitzender des Verwaltungsrates Goldman Sachs Asset Management (Singapore) Pte. Ltd.

State Street Bank Luxembourg S.C.A. 1 Raffles Link #07-01 South Lobby, Singapore 039393

Bernd Vorbeck 49, avenue John F. Kennedy, L - 1855 Luxemburg

Sprecher der Geschäftsführung der Consultant

Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main Bundesrepublik Deutschland

Berenberg Bank (Schweiz) AG

Geschäftsführende Verwaltungsratsmitglieder Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG Kreuzstrasse 5, CH - 8008 Zürich

Neuer Jungfernstieg 20, D - 20354 Hamburg

Stefan Rockel Réviseur d’Entreprises agréé

Geschäftsführer der Schweiz

Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher KPMG Luxembourg, Société coopérative

Vertreter Cabinet de révision agréé

Matthias Müller 39, avenue John F. Kennedy, L - 1855 Luxemburg

Geschäftsführer der 1741 Fund Solutions AG

Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher Burggraben 16, CH - 9000 St. Gallen

Marc-Oliver Scharwath (bis 30.09.2018) Zahlstelle

Geschäftsführer der

Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher Bank Vontobel AG

Gotthardstraße 43, CH - 8002 Zürich

Mitglieder

Markus Neubauer

Geschäftsführer der

Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main

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Sehr geehrte Damen und Herren,

Anteilklasse ISIN Fondsvermögen in Währung Kursentwicklung in %

Asian Bond Opportunities UI - AK R USD LU0679891639 16.389.270,63 -1,39

Asian Bond Opportunities UI - AK R EUR LU0679891803 23.258.289,88 -3,60

Asian Bond Opportunities UI - AK R EUR Dist. LU0987307294 2.118.523,79 -3,39*

Asian Bond Opportunities UI - AK R EUR Dist. 2,30804309 EUR pro Anteil

Fonds Derivateexposure in %

Asian Bond Opportunities UI 99,80

Bericht des Verwaltungsrates

wir legen Ihnen hiermit den Jahresbericht des Asian Bond Opportunities UI mit den Anteilklassen R USD, R EUR und R EUR Dist. vor.

Der Asian Bond Opportunities UI ist ein nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg auf unbestimmte Dauer errichtetes, rechtlich unselbstständiges Sondervermögen („fonds commun de placement“) und unterliegt dem Teil I des

Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über die Organismen für gemeinsame Anlagen.

Zum 30. Juni 2018 stellen sich das Fondsvermögen sowie die Kursentwicklung des Fonds im Berichtszeitraum wie folgt dar:

Derivateexposure (ungeprüft)

*) Kurs-/Wertentwicklung unter Berücksichtigung der folgenden Ausschüttung per Ex-Tag 17. Oktober 2017 und Valuta 20. Oktober 2017:

Aus der folgenden Tabelle kann das Exposure für die Derivate zum 30. Juni 2018 entnommen werden.

Der Bericht umfasst den Zeitraum vom 1. Juli 2017 bis zum 30. Juni 2018.

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Allgemein

Methode zur Ermittlung des Gesamtrisikos

Minimum: 0,18%

Maximum: 0,47%

Durchschnitt: 0,34%

5,11 Mio. EUR

- davon feste Vergütung 4,74 Mio. EUR

- davon variable Vergütung 0,37 Mio. EUR

Zahl der Mitarbeiter der Gesellschaft 48,2 Vollzeitäquivalent

Höhe des gezahlten Carried Interest n/a

0,85 Mio. EUR

- davon Führungskräfte 0,76 Mio. EUR

- davon andere Risktaker 0,09 Mio. EUR

Folgende Kennzahlen wurden für den Fonds im Berichtszeitraum ermittelt:

Im Berichtszeitraum vom 1. Juli 2017 bis zum 30. Juni 2018 wurde der absolute Value-at-Risk Ansatz zur Überwachung des Gesamtrisikos verwendet. Bei dem absoluten VaR-Ansatz darf der VaR (99% Konfidenzniveau, 1 Tag Haltedauer,

Beobachtungszeitraum 1 Jahr) des Fonds maximal 4,40% des Fondsvermögens nicht überschreiten.

Risikokennzahlen (ungeprüft)

Die Value-at-Risk Berechnung des Fonds erfolgte nach der historischen Simulation auf Basis der Einzeltitel. Für die Kalkulation wurde ein Beobachtungszeitraum von einem Jahr, ein Konfidenzintervall von 99% und eine Halteperiode von einem

Tag gewählt.

Die Berechnungen stehen im Einklang mit den regulatorischen Anforderungen der CSSF nach dem Gesetz vom 17. Dezember 2010 und dem Rundschreiben 11/512.

Gegenüber dem Vorjahr wurde keine Änderung des Vergütungssystems vorgenommen.

Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der Gesellschaft gezahlten Mitarbeitervergütung

Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der Gesellschaft gezahlten Vergütung an Risktaker

Die Hebelwirkung wird nach der Methode Sum of Notionals gemäß Vorgabe der CESR/10-788 Richtlinie, ohne Berücksichtigung von etwaigen Netting- und Hedging-Effekten, berechnet. In diesem Zusammenhang ist eine Hebelwirkung von 100%

als ungehebeltes Portfolio zu verstehen.

Die durchschnittliche Hebelwirkung des Fonds betrug im Berichtszeitraum 207,93%.

Vergütungspolitik der Verwaltungsgesellschaft (ungeprüft)

Nachfolgend sind die Angaben zur Mitarbeitervergütung (Stand 30. September 2018) aufgeführt:

Das Vergütungssystem der Verwaltungsgesellschaft ist auf der Homepage der Universal-Investment-Gesellschaft mbH unter http://www.universal-investment.com/de/permanent-seiten/profil/luxemburg/regulatorische-

informationen/verguetungssystem-luxemburg sowie im Verkaufsprospekt zu finden.

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Marktrückblick und Performance:

Wichtige Neuigkeiten:

Bericht des Fondsmanagement

In den letzten 12 Monaten von Juli 2017 bis Juni 2018 erzielte das Portfolio 0,33% brutto. Die aktuelle Benchmark des Portfolios JPM JACI Diversified Index (TR, nicht währungsgesichert, USD) erzielte im selben Zeitraum -0,83%.

Über diesen Zeitraum war unsere Position mit der kürzeren Duration gegenüber dem JACI Diversified Index einer der Hauptgründe für die Outperformance, da die US-Zinsen im Zuge der letzten drei Zinserhöhungen im letzten Jahr weiter

gestiegen sind; per Juni 2018 lag die Option Adjusted Duration (OAD) des Portfolios bei 1,86 Jahren gegenüber dem JACI Diversified Index OAD von 4,81 Jahren (Hinweis: Die Duration des Portfolios wurde so festgelegt, dass sie der BoAML 1-

3yr UST Index-Duration entspricht). Darüber hinaus hat unsere übergewichtete Position in Vietnam Kredit und die Positionierung im Konsumenten- und TMT-Sektor zur Performance beigetragen. Allerdings belasteten die Übergewichtung von

indischen Krediten sowie unsere Positionierung im Immobiliensektor die Wertentwicklung. Im Vergleich zu anderen Anlageklassen erzielte der S & P 12,2%, der MSCI Asia ex-Japan 7,50% und der MSCI China 19,6%.

Auf Jahresbasis (YTD) von Jan 2018 - Jun 2018 erzielte Asia Credit, der durch den JP Morgan JACI Diversified Index vertreten wird, -2,74%, davon entfielen -0,73% auf höhere US-Zinsen und -2,01% auf die Spreads. Die negative YTD

Performance dieser Asset-Klasse wurde von einem risikoaversen Umfeld aufgrund von sich verschärfenden Handelskonflikten sowie Abflüssen aus den Emerging Markets (EM) angetrieben. Darüber hinaus sind die technischen Daten auch

schwach geblieben (aufgrund der anhaltend hohen Emissionen YTD) und chinesische Makrodaten und Onshore Kreditverknappung (aufgrund laufender Kreditreformen) führten auch zu einer dynamischen Nachfrageverschiebung, da sowohl

grenzüberschreitende Flüsse als auch chinesische Portfolios abgewickelt werden.

Im Oktober 2017 genehmigte die indische Regierung einen Plan zur Rekapitalisierung ihrer Staatsbanken in den nächsten zwei Jahren in Höhe von 32 Milliarden US-Dollar (1,4% des BIP). Finanzminister Arun Jaitley sagte, dass „die

Entscheidung, Banken des öffentlichen Sektors zu rekapitalisieren, das Problem der Bilanz der Bank adressieren wird und das Wachstum weiter forcieren wird" und fügte hinzu, dass die Bankenrekapitalisierung von einer Reihe von Reformen in

diesem Sektor gefolgt sein wird.

Am 6. Juli 2018 verhängten die USA Zölle in Höhe von 25% auf chinesische Waren im Wert von 34 Milliarden Dollar. Die erste Tranche von 818 Produkten beinhaltete Gegenstände wie Kraftfahrzeuge, Computerzubehör und Drucker. Eine zweite

Tranche in Höhe von 16 Milliarden US-Dollar wird voraussichtlich im Anschluss umgesetzt nach öffentlichem Lob und Anhörungen vor dem US-Handelsvertreter (USTR), obwohl das Datum unsicher bleibt. Als Antwort auf die US Entscheidung hat

China Zölle in Höhe von 25% auf 545 US Produkte im gleichen Wert erhoben mit einem Fokus auf US Landwirtschafts- und Automobilprodukte. Der Markt schätzt, dass das andauernde Handelskriegs-Unentschieden für China moderat sein sollte

(unter der Annahme, dass keine weitere Eskalation stattfindet), was einen Rückgang von 0,1 Prozentpunkten gegenüber Chinas BIP-Wachstum darstellt. Im Juni 2018 gab die People’s Bank of China (PBoC) geschätzte 500 Mrd. RMB Liquidität

an eine große Anzahl an Banken über eine Kürzung von 50 bps in ihrer Reserve Requirement Ratio (RRR) frei, um den Banken zu ermöglichen, marktorientierte Debt-to-Equity-Swaps (DES) und gemischte Eigentumsreformen zu fördern. Die

PBOC betonte auch, dass der DES marktorientiert motiviert sein sollte und weder Zombie-Unternehmen noch "Quasi-Schulden" –Anordnungen unterstützen soll. Separat gab die Nationale Entwicklungs- und Reformkommission (NDRC) Chinas

bekannt, dass sie die Offshore-Anleiheemissionsquoten für chinesische Unternehmen einschränken würde. Insbesondere können Bauträger Anleihen-Erlöse nur für die Refinanzierung statt für das Betriebskapital oder für die Entwicklung der

Immobilien nutzen. Während dies helfen würde, die Fundamentaldaten von chinesischen Entwicklern zu verbessern, würde dies wahrscheinlich auch die Nachfrage nach Landkäufen reduzieren. Im Mai 2018 führten die Parlamentswahlen in

Malaysia zu einem Überraschungsergebnis als die Oppositionskoalition Pakatan Harapan (PH) des ehemaligen Premierministers Mahathir Mohamad gegen den amtierenden Premierminister Najib Razak und seine Koalitionspartei Barisan

Nasional (BN) gewann. Die BN Partei war für sechs Jahrzehnte an der Macht und dies war das erste Mal seit der Unabhängigkeit Malaysias, dass eine Oppositionspartei an die Macht kam.

Im April 2018 hat die PBoC den Mindestreservesatz um 100 Basispunkte gesenkt, um kleinere Unternehmen zu unterstützen und stabile Liquidität im Bankensystem sicherzustellen bei gleichzeitiger Strukturverbesserung. Die Verringerung der

Mittel, die erforderlich war bei der Zentralbank geparkt zu werden, war anwendbar für alle großen Geschäftsbanken, Aktienbanken, städtische Geschäftsbanken, ländliche Geschäftsbanken und ausländische Kreditgeber. Im März 2018 kündigte

China an, dass es seine finanziellen Risiken bis 2018 auf Kosten von moderat langsamerem Wachstum fortführen würde, um bis 2020 die Stabilität des Finanzsystems zu erreichen. Der Schwerpunkt würde über die Zügelung der Hebelwirkung in

staatseigenen Unternehmen, "Zombie-Unternehmen" und lokalen Regierungen, zum Schuldenwachstum der privaten Haushalte hinausgehen.

Im Januar 2018 stufte Moody's das Rating der Mongolei von Caa1 auf B3 hoch und schrieb es dem Erfolg der Reformen zu, die im Rahmen des EFF-Programms des IWF begonnen wurden sowie verbesserter externer Finanzierung. Moody's

sagte auch, dass höhere Rohstoffpreise helfen sollten, das Haushaltsdefizit der Mongolei zu verbessern; von 6,1% des BIP im Jahr 2016 verringert auf 4,6% des BIP im Jahr 2018.

Im November 2017 stufte Moody's Ratingagentur Indiens lokale und ausländische Währuns-Ratings auf Baa2 hoch mit einem stabilen Ausblick von Baa3 nach 13 Jahren. Moody's Upgrade spiegelt die Erwartung wider, „dass die andauernden

Fortschritte bei den wirtschaftlichen und institutionellen Reformen, über Zeit, Indiens hohes Wachstumspotenzial verbessern werden", und „wahrscheinlich zu einem allmählichen Rückgang der gesamtstaatlichen Schuldenlast mittelfristig beitragen

wird."

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Bericht des Fondsmanagement

Neuemission

Portfolio Positionierung und Marktausblick

Trotz der Volatilität im asiatischen Kreditjahr bis heute halten wir die Wahrscheinlichkeit eines systemischen Fallouts für niedrig, mit Ausfällen am wahrscheinlichsten idiosynkratisch oder oder Policy/ Anti-Korruptions bedingt. Darüber hinaus sehen

wir die Fundamentaldaten bei einem verbesserten Ergebnis und Bilanzen von asiatischen Unternehmen nicht schwächer werden.

Wir verfolgen ausserdem eng China in seinem Angebot, ein Gleichgewicht zwischen Wachstum und Rebalancing zu erreichen, da es versucht, die Kapitaleffizienz durch Schuldenabbau und weitere Regulierung, sowie mögliche

Handelskonflikteskalationen mit den USA zu verbessern.

Die Märkte für Unternehmensanleihen in Asien sind seit Jahresbeginn weiterhin hoch, wenn auch etwas niedriger als im Jahr 2017. Die Emissionen im Jahr 2018 bis zum 29. Juni belief sich auf 137 Milliarden US-Dollar für neue asiatische

Unternehmenskredite, mit einer prognostizierten Emission von 268 Milliarden US-Dollar für das Gesamtjahr 2018 laut BondRadar und JPMorgan-Daten, runter von Emissionen in Höhe von 294 Mrd. USD im Jahr 2017.

Obwohl eine ausreichende Risikoprämie geschaffen wurde, sind wir uns auch über technische Aspekte in dieser Anlageklasse bewusst aufgrund des kontinuierlichen Angebots von Anleiheemissionen in dem Offshore-USD-Anleihemarkt durch

asiatische Unternehmen.

Im Juni 2018 waren die drei wichtigsten Sektoren nach Marktwert Prozentsatz Versorger, Finanzen und Industrie, worauf ~ 45% des Portfolios entfielen.

Die Top-10-Namen (ohne Barmittel und Derivate) machten ~ 33% des Portfolios aus.

Unsere Kreditauswahlstrategie konzentriert sich auf die Identifizierung von Chancen durch sorgfältige Top-Down- und Bottom-Up-Emittentenanalysen, während wir auch nach der Identifizierung von Wert über die Kapitalstruktur suchen. Wir

bevorzugen weiterhin qualitativ hochwertige, nicht-zyklische Namen, die Währungssicherungen implementiert haben. Wir sind auch im Versorgungssektor übergewichtet mit bemerkenswerten Positionen in indischen Unternehmen, die stark

wettbewerbsfähige Positionen enthalten. Wir bevorzugen den defensiven Charakter dieser Branche, da sie starke, stabile Cashflows aufweist. Angesichts der negativen Grundtendenz der Fundamentaldaten, sind wir weiterhin im Finanzsektor

untergewichtet. Darüber hinaus haben wir gute Möglichkeiten in gut strukturierten Unternehmens-Hybriden gefunden wie beispielsweise Step-up-Instrumente, die eine höhere Rendite gegenüber einer festverzinslichen Anleihe desselben

Emittenten vorsehen.

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a)

b)

c)

d)

e)

f)

g)

h) Die auf Wertpapiere bzw. Geldmarktpapiere entfallenden anteiligen Zinsen werden mit einbezogen soweit sie sich nicht im Kurswert ausdrücken.

Alle nicht auf die Fondswährung lautenden Vermögenswerte werden zum letztverfügbaren Devisenkurs in die Währung des Fonds bzw. Unterfonds umgerechnet.

Bei Derivaten ist im Hinblick auf die Nettoinventarwertberechnung zu unterscheiden: (i) An der Börse oder anderen geregelten Märkten gehandelte Derivate (wie z.B. Optionen) werden grundsätzlich zu deren letztverfügbaren Börsenkursen

bzw. Marktpreisen bewertet. (ii) Die Bewertung von Derivaten, die nicht an einer Börse notiert sind (OTC-Derivate), erfolgt anhand unabhängiger Preisquellen. Sollte für ein Derivat nur eine unabhängige Preisquelle vorhanden sein, wird die

Plausibilität dieses Bewertungskurses mittels Berechnungsmodellen, die von der Verwaltungsgesellschaft und dem Wirtschaftsprüfer der Verwaltungsgesellschaft anerkannt sind, auf der Grundlage des Verkehrswertes des Basiswertes, von

dem das Derivat abgeleitet ist nachvollzogen.

Sofern für den Fonds gemäß Artikel 1 Absatz 4 des Verwaltungsreglements unterschiedliche Anteilklassen eingerichtet sind, erfolgt die Anteilwertberechnung nach den genannten Kriterien für jede Anteilklasse separat.

Der Mittelzufluss aufgrund der Ausgabe von Anteilen erhöht den prozentualen Anteil der jeweiligen Anteilklasse am gesamten Wert des Fondsvermögens. Der Mittelabfluss aufgrund der Rücknahme von Anteilen vermindert den prozentualen Anteil

der jeweiligen Anteilklasse am gesamten Wert des Fondsvermögens.

Im Fall einer Ausschüttung vermindert sich der Anteilwert der - ausschüttungsberechtigten - Anteile der entsprechenden Anteilklasse um den Betrag der Ausschüttung. Damit vermindert sich zugleich der prozentuale Anteil der

ausschüttungsberechtigten Anteilklasse am gesamten Wert des Fondsvermögens, während sich der prozentuale Anteil der - nicht ausschüttungsberechtigten - Anteilklasse am gesamten Fondsvermögen erhöht.

Auf die Erträge des Fonds wird ein Ertragsausgleichsverfahren gerechnet. Damit werden die während des Geschäftsjahres angefallenen Erträge, die der Anteilerwerber als Teil des Ausgabepreises bezahlen muss und die der Verkäufer von

Anteilscheinen als Teil des Rücknahmepreises vergütet erhält, fortlaufend verrechnet. Die angefallenen Aufwendungen werden entsprechend berücksichtigt. Bei der Berechnung des Ertragsausgleiches wird ein Verfahren angewendet, das den

jeweils gültigen Regelungen des deutschen Investmentgesetzes bzw. Investmentsteuergesetzes entspricht.

Falls außergewöhnliche Umstände eintreten, welche die Bewertung gemäß den oben aufgeführten Kriterien unmöglich oder unsachgerecht machen, ist die Verwaltungsgesellschaft ermächtigt, andere von ihr nach Treu und Glauben festgelegte,

allgemein anerkannte und von Wirtschaftsprüfern nachprüfbare Bewertungsregeln zu befolgen, um eine sachgerechte Bewertung des Fondsvermögens zu erreichen.

Die Gesellschaft ist nicht verpflichtet, an einem Bewertungstag mehr als 10% der zu diesem Zeitpunkt ausgegebenen Anteile zurückzunehmen. Gehen bei der Gesellschaft an einem Bewertungstag Rücknahmeanträge für eine größere als die

genannte Zahl von Anteilen ein, bleibt es der Gesellschaft vorbehalten, die Rücknahme von Anteilen, die über 10% der zu diesem Zeitpunkt ausgegebenen Anteile hinausgehen, bis zum vierten darauf folgenden Bewertungstag aufzuschieben.

Diese Rücknahmeanträge werden gegenüber später eingegangenen Anträgen bevorzugt behandelt. Am selben Bewertungstag eingereichte Rücknahmeanträge werden untereinander gleich behandelt.

Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer Wertpapierbörse notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet.

Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer Wertpapierbörse notiert sind, die aber an einem anderen geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt

werden, werden zu dem letzten verfügbaren Kurs bewertet.

Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die weder an einer Börse notiert noch an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden zu ihrem jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und

Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt.

Anteile an Organismen für gemeinsame Anlagen werden zum zuletzt festgestellten und erhältlichen Inventarwert, ggf. unter Berücksichtigung einer Rücknahmegebühr, bewertet.

Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert und ggf. zuzüglich Zinsen bewertet.

Erläuterungen zur Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2018

Der Wert eines Anteils („Anteilwert“) lautet auf die im Verkaufsprospekt festgelegte Währung, in welcher die jeweilige Anteilklasse aufgelegt ist. Er wird unter Aufsicht der Verwahrstelle von der Verwaltungsgesellschaft für jeden Bankarbeitstag,

der sowohl in Luxemburg als auch in Frankfurt am Main ein Börsentag („Bewertungstag“) ist, errechnet und auf bis zu zwei Nachkommastellen ermittelt. Die Berechnung erfolgt durch Teilung des Fondsvermögens durch die Anzahl der am

Bewertungstag im Umlauf befindlichen Anteile des Fonds.

Das Fondsvermögen („Inventarwert“) wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:

Anteilwertberechnung

Das Fondsvermögen wird in USD („Fondswährung“) bestimmt.

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Kurs

USD - CNY 6,6253

USD - EUR 0,8566

USD - GBP 0,7573

USD - SGD 1,3632

Im Berichtszeitraum vom 1. Juli 2017 bis 30. Juni 2018: 165,17%

Des Weiteren erhält die Verwaltungsgesellschaft eine Mindestabsicherungsgebühr für die Durchführung von Währungsabsicherungsgeschäften für die beiden ersten Anteilklassen in Höhe von jeweils EUR 5.000,- (EUR 10.000,- für zwei

Anteilklassen). Für jede weitere Anteilklasse fallen zusätzlich EUR 7.500,- an.

Aus dem Fondsvermögen erhält die Verwaltungsgesellschaft für die Anteilklassen „R USD“, „R EUR“ und „R EUR Dist." eine Vergütung in Höhe von bis zu 1,60% p.a. des Fondsvermögens, mindestens jedoch eine Vergütung von EUR 75.000,-

p.a. Ab der dritten Anteilklasse erhöht sich die jährliche Mindestvergütung um EUR 10.000,- p.a. pro Anteilklasse. Es bleibt der Verwaltungsgesellschaft vorbehalten, eine geringere Verwaltungsgebühr zu vereinnahmen. Die Vergütung ist jeweils

auf den täglich ermittelten Inventarwert zu berechnen und vierteljährlich (bezogen auf das Geschäftsjahr des Fonds) nachträglich zahlbar. Aus der Verwaltungsvergütung erhält sowohl der Fondsmanager als auch der Consultant eine Vergütung.

Per 30. Juni 2018 wurden die Fremdwährungspositionen mit nachstehenden Devisenkursen bewertet:

Verwaltungsvergütung

Währung

Devisenkurse

Verwahrstellenvergütung

Die ermittelte absolute Zahl der Häufigkeit der Portfolioumschichtung (TOR) stellt das Verhältnis zwischen den Wertpapieran- und -verkäufen, den Mittelzu- und -abflüssen sowie des durchschnittlichen Fondsvermögens für den Berichtszeitraum

dar.

Die Verwahrstelle erhält für die Erfüllung ihrer Aufgaben ein Entgelt von durchschnittlich bis zu 0,265% p.a. des Fondsvermögens, abhängig vom Transaktionsaufkommen kann die Vergütung auch höher ausfallen, mindestens jedoch EUR 25.200,-

p.a., zzgl. eventuell anfallender Mehrwertsteuer sowie eine marktübliche Bearbeitungsgebühr für jede Wertpapiertransaktion für Rechnung des Fonds, soweit ihr dafür nicht bankübliche Gebühren zustehen. Die Vergütung ist jeweils auf den täglich

ermittelten Inventarwert zu berechnen und vierteljährlich (bezogen auf das Geschäftsjahr des Fonds) nachträglich zahlbar.

Häufigkeit der Portfolioumschichtung (Portfolio Turnover Rate/TOR)

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Ongoing Charges in %

1,86

1,85

1,48

Angaben gemäß Verordnung (EU) 2015/2365 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften und der Weiterverwendung sowie zur Änderung der Verordnung (EU) Nr. 648/2012 - Ausweis nach Abschnitt A

Im Berichtszeitraum lagen keine Wertpapierfinanzierungsgeschäfte und Gesamtrendite-Swaps gemäß der oben genannten rechtlichen Bestimmung vor.

Asian Bond Opportunities UI - AK R EUR Dist.

*) Im Fall eines verkürzten Geschäftsjahres werden die Ongoing Charges annualisiert.

Im Berichtszeitraum vom 1. Juli 2017 bis 30. Juni 2018:

Effektive Kostengesamtbelastung (Ongoing Charges) *)

Anteilklasse

Asian Bond Opportunities UI - AK R USD

Asian Bond Opportunities UI - AK R EUR

Veränderungen im Wertpapierbestand

Die Veränderung des Wertpapierbestandes im Berichtszeitraum ist kostenlos am Geschäftssitz der Verwaltungsgesellschaft, über die Verwahrstelle sowie über jede Zahlstelle erhältlich.

Transaktionskosten

Für den am 30. Juni 2018 endenden Berichtszeitraum sind im Zusammenhang mit dem Kauf und Verkauf von Wertpapieren, Geldmarktpapieren, Derivaten oder anderen Vermögensgegenständen im Fonds Transaktionskosten in Höhe von

USD 25.151,06 angefallen.

Zu den Transaktionskosten zählen insbesondere Provisionen für Broker und Makler, Clearinggebühren und fremde Entgelte (z. B. Börsenentgelte, lokale Steuern und Gebühren, Registrierungs- und Umschreibegebühren).

Besteuerung

Das Fondsvermögen unterliegt im Großherzogtum Luxemburg einer Steuer („taxe d'abonnement“) von zur Zeit 0,01% p.a. auf Anteile institutioneller Anteilklassen bzw. 0,05% p.a. auf Anteile nicht-institutioneller Anteilklassen. Diese taxe

d’abonnement ist vierteljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Fondsvermögen zahlbar. Die Einkünfte des Fonds werden in Luxemburg nicht besteuert. Allerdings können diese Einkünfte in Ländern, in denen Vermögenswerte

des Fonds angelegt sind, der Quellenbesteuerung unterworfen werden. In solchen Fällen sind weder Verwahrstelle noch Verwaltungsgesellschaft zur Einholung von Steuerbescheinigungen verpflichtet.

Veröffentlichungen

Die Ausgabe- und Rücknahmepreise sind jeweils am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle und der Zahlstellen des Fonds im Ausland zur Information verfügbar und werden gemäß den gesetzlichen Bestimmungen eines jeden

Landes, in dem die Anteile zum öffentlichen Vertrieb berechtigt sind sowie auf der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft (www.universal-investment.com), veröffentlicht. Der Inventarwert kann am Sitz der Verwaltungsgesellschaft angefragt

werden und wird ebenfalls auf der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft veröffentlicht.

Informationen, insbesondere Mitteilungen an die Anleger, werden auf der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft veröffentlicht. Darüber hinaus werden in gesetzlich vorgeschriebenen Fällen für das Großherzogtum Luxemburg Mitteilungen auch

im RESA und in einer Luxemburger Tageszeitung sowie falls erforderlich, in einer weiteren Tageszeitung mit hinreichender Auflage, publiziert.

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Vermögensübersicht zum 30.06.2018

Anlageschwerpunkte

Tageswert

in USD

% Anteil am

Fondsvermögen *)

I. Vermögensgegenstände 46.208.669,69 100,42

1. Anleihen 40.517.727,06 88,05

2. Sonstige Beteiligungswertpapiere 3.015.131,60 6,55

3. Derivate -446.916,74 -0,97

4. Bankguthaben 2.466.932,74 5,36

5. Sonstige Vermögensgegenstände 655.795,03 1,43

II. Verbindlichkeiten -194.506,78 -0,42

III. Fondsvermögen 46.014.162,91 100,00

*) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Jahresberichts. Seite 11


Vermögensaufstellung zum 30.06.2018

Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Bestand Währung Kurs Kurswert %

Anteile bzw. 30.06.2018 in USD des Fonds-

% in 1.000 vermögens *)

Bestandspositionen USD 43.532.858,66 94,61

Börsengehandelte Wertpapiere USD 33.603.880,58 73,03

Verzinsliche Wertpapiere USD 31.740.625,78 68,98

3,6250 % Bank of Communications Co.Ltd. EO-FLR Notes 2014(21/26) XS1115459528 % 670 EUR 104,717 819.052,39 1,78

3,3750 % Indonesien, Republik EO-Med.-T. Nts 2015(25) Reg.S XS1268430201 % 840 EUR 107,767 1.056.780,44 2,30

2,6250 % Indonesien, Republik EO-Med.-T. Nts 2016(23) Reg.S XS1432493879 % 390 EUR 104,209 474.448,99 1,03

3,7500 % Indonesien, Republik EO-Med.-T. Nts 2016(28) Reg.S XS1432493440 % 170 EUR 110,694 219.681,10 0,48

2,1500 % Indonesien, Republik EO-Med.-Term Nts 2017(24)Reg.S XS1647481206 % 250 EUR 100,897 294.467,89 0,64

2,7500 % NTPC Ltd. EO-Med.-Term Notes 2017(27) XS1551677260 % 100 EUR 100,384 117.188,28 0,25

7,0000 % 21Vianet Group Inc. DL-Notes 2017(20) XS1640517907 % 600 USD 97,955 587.730,00 1,28

5,4500 % ABJA Investment Co. Pte Ltd. DL-Notes 2018(28) XS1753595328 % 896 USD 85,075 762.272,00 1,66

4,3750 % Bluestar Finance Holdings Ltd. DL-FLR Notes 2015(18/Und.) XS1334043095 % 900 USD 100,088 900.789,30 1,96

Canopus International Ltd. DL-Zero Exch. Bonds 2018(19) XS1758983875 % 400 USD 97,712 390.848,00 0,85

4,9500 % Chandra Asri Petrochem.Tbk, PT DL-Notes 2017(21/24) Reg.S USY7141GAA05 % 460 USD 87,338 401.754,80 0,87

8,2500 % China Evergrande Group DL-Notes 2017(17/22) XS1580431143 % 460 USD 95,785 440.609,16 0,96

8,7500 % China Evergrande Group DL-Notes 2017(21/25) XS1627599654 % 400 USD 88,225 352.900,00 0,77

1,0000 % Debt & Asset Trading Corp. DL-Bonds 2013(13/25) Reg.S USY2031QAA23 % 240 USD 74,133 177.918,24 0,39

8,0000 % Energy Resources LLC DL-FLR Notes 2017(17/22) XS1598634506 % 940 USD 97,908 920.335,20 2,00

7,5000 % Envision En.Overs.Cap.Co.Ltd. DL-Notes 2018(18/21) XS1798001449 % 610 USD 94,204 574.644,40 1,25

7,0000 % Fullerton Healthcare Corp.Ltd. DL-FLR Notes 2017(20/Und.) XS1589875548 % 430 USD 96,967 416.958,53 0,91

4,2500 % GMR Hyderabad Intl Airport Ltd DL-Notes 2017(27) Reg.S USY3004WAA00 % 800 USD 85,007 680.058,40 1,48

4,2500 % Gohl Capital Ltd. DL-Bonds 2017(17/27) XS1551355149 % 1.030 USD 94,897 977.439,10 2,12

4,8750 % Greenko Investment Co. DL-Notes 2016(19/23) Reg.S USV3854PAA94 % 890 USD 90,536 805.770,40 1,75

4,0000 % Hindustan Petroleum Corp. Ltd. DL-Notes 2017(27) XS1637846616 % 900 USD 92,386 831.474,00 1,81

3,6250 % HKT Capital No. 2 Ltd. DL-Notes 2015(25) Reg.S XS1213177295 % 410 USD 97,317 398.997,65 0,87

3,0000 % HKT Capital No. 4 Ltd. DL-Notes 2016(26) XS1438451848 % 200 USD 92,346 184.692,20 0,40

5,2500 % HPCL-Mittal Energy Ltd. DL-Notes 2017(17/27) XS1599758940 % 410 USD 91,740 376.134,00 0,82

4,0000 % Huarong Finance 2017 Co. Ltd. DL-FLR Med.-T. Nts 17(22/Und.) XS1711550456 % 200 USD 94,758 189.516,40 0,41

2,8750 % Huarong Finance Co. II Ltd. DL-FLR Med.-T.Nts 16(16/Und.) XS1486060483 % 1.290 USD 93,622 1.207.723,80 2,62

6,0000 % Innovate Capital Pte. Ltd. DL-Exchang. Notes 2017(18/24) XS1628861004 % 670 USD 66,608 446.273,60 0,97

3,8750 % JD.com Inc. DL-Notes 2016(16/26) US47215PAC05 % 440 USD 94,500 415.800,00 0,90

8,5000 % Kaisa Group Holdings Ltd. DL-Notes 2017(17/22) XS1627597955 % 240 USD 80,630 193.512,00 0,42

9,3750 % Kaisa Group Holdings Ltd. DL-Notes 2017(17/24) XS1627598094 % 849 USD 76,463 649.173,42 1,41

2,3750 % Korea South East Pwr Co. Ltd. DL-Notes 2017(20) XS1590991052 % 810 USD 98,151 795.023,10 1,73

6,7500 % Medco Platinum Road Pte Ltd. DL-Notes 2018(18/25) Reg.S USY59505AA82 % 530,00 USD 88,694 470.077,67 1,02

4,6250 % Minejesa Capital B.V. DL-Notes 2017(24-30) Reg.S USN57445AA17 % 890 USD 91,520 814.527,11 1,77

0,0000 % Mongolian Mining Corp. DL-FLR Notes 2017(17/Und.) XS1599078059 % 914 USD 59,451 543.150,28 1,18







5,6250 % NTPC Ltd. DL-Med.-Term Notes 2011(21) XS0648477593 % 440 USD 104,690 460.636,00 1,00

4,0000 % Oversea-Chinese Bnkg Corp.Ltd. DL-FLR M.-T.-Nts14(19/24)Reg.S US69033DAB38 % 910 USD 100,203 911.847,30 1,98

4,4000 % Perusah.Pen.SBSN Indonesia III DL-Med.-Term Nts 2018(28)Reg.S US71567RAK23 % 760 USD 97,775 743.092,28 1,61

5,1250 % PT Perusahaan Gas Negara (Pe.) DL-Notes 2014(24) Reg.S USY7136YAA83 % 770 USD 101,319 780.156,30 1,70

4,8750 % PTTEP Treasury Center Co. Ltd. DL-FLR Secs 2017(19/Und.)Reg.S USY7150MAB38 % 279 USD 100,378 280.054,62 0,61

4,1250 % Reliance Industries Ltd. DL-Notes 2015(15/25) Reg.S USY72596BU56 % 1.160 USD 97,618 1.132.368,80 2,46

3,6670 % Reliance Industries Ltd. DL-Notes 2017(17/27) Reg.S USY72570AN72 % 370 USD 92,163 341.002,73 0,74

2,6250 % Shinsegae Co. Ltd. DL-FLR Cap. Secs 2015(20/45) XS1225009932 % 1.950 USD 97,377 1.898.851,50 4,13

4,9000 % Sino-Ocean Ld Treasure III Ltd DL-FLR Notes 2017(22/Und.) XS1677024579 % 420 USD 79,300 333.060,00 0,72

6,0000 % SoftBank Group Corp. DL-FLR Notes 2017(23/Und.) XS1642682410 % 660 USD 87,511 577.572,60 1,26

6,1250 % SoftBank Group Corp. DL-Notes 2018(18/25) XS1811213435 % 200 USD 99,681 199.362,00 0,43

5,7500 % Sri Lanka, Republik DL-Bonds 2018(23) Reg.S USY8137FAK40 % 1.090 USD 96,110 1.047.601,18 2,28

6,7500 % Sri Lanka, Republik DL-Bonds 2018(28) Reg.S USY8137FAL23 % 200 USD 94,560 189.120,80 0,41

6,7500 % Star Ergy Geotherm.(WayangW.) DL-Notes 2018(18/33) Reg.S USG84393AC49 % 1.090 USD 88,896 968.966,40 2,11

3,6220 % State Bk of India (Ldn Branch) DL-Notes 2014(19) Reg.S USY81647AA02 % 200 USD 100,107 200.214,00 0,44

3,6250 % Sun Hung Kai Prop. (CM) Ltd. DL-Medium-Term Notes 2013(23) XS0873639701 % 200 USD 100,102 200.204,20 0,44

5,1820 % Syngenta Finance N.V. DL-Notes 2018(18/28) Reg.S USN84413CG11 % 780 USD 97,029 756.829,32 1,64

5,6760 % Syngenta Finance N.V. DL-Notes 2018(18/48) Reg.S USN84413CN61 % 230 USD 92,959 213.805,70 0,46

4,7500 % Towngas (Finance) Ltd. DL-FLR Bds 2014(19/Und.) Reg.S XS1022151416 % 920 USD 100,453 924.167,60 2,01

7,2500 % Wanda Properties Int. Co. Ltd. DL-Notes 2014(24) XS1023280271 % 240 USD 97,383 233.719,20 0,51

4,7500 % Woori Bank DL-Med.-Term Nts 2014(24)Reg.S US98105HAC43 % 460 USD 100,059 460.271,40 1,00

Sonstige Beteiligungswertpapiere USD 1.863.254,80 4,05

China Overseas Fin.(KY) V Ltd. DL-Zero Conv. Bonds 2016(23) XS1333468301 % 400 USD 104,532 418.128,00 0,91

2,0000 % Glenmark Pharmaceuticals Ltd. DL-Conv. Notes 2016(22) Reg.S XS1426780125 % 1.000 USD 101,910 1.019.100,00 2,21

5,7500 % Suzlon Energy Ltd. DL-Conv.Bds 14(15/19) Unrestr. XS1081332527 % 470 USD 90,644 426.026,80 0,93

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere USD 3.500.812,32 7,61


5,2500 % CMA CGM S.A. EO-Notes 2017(17/25) Reg.S XS1703065620 % 250 EUR 81,515 237.901,53 0,52

8,1250 % Global Liman Isletmeleri A.S. DL-Bonds 2014(18/21) Reg.S XS1132825099 % 200 USD 97,512 195.024,00 0,42

5,2500 % Greenko Dutch B.V. DL-Notes 2017(20/24) Reg.S USN3700LAB10 % 300 USD 90,865 272.594,10 0,59

5,5000 % MAF Global Securities Ltd. DL-FLR Notes 2017(22/Und.) XS1567903627 % 400 USD 95,620 382.480,00 0,83

6,0000 % Neerg Energy Ltd. DL-Notes 2017(20/22) Reg.S USV6277KAA26 % 1.400 USD 91,724 1.284.136,00 2,79

10,6250 % New Cotai LLC/Capital Corp. DL-Notes 2013(13/19) Reg.S USU64160AA94 % 527 USD 98,244 518.008,19 1,13

4,1250 % Santos Finance Ltd. DL-Medium-Term Nts 2017(17/27) XS1681539539 % 650 USD 93,949 610.668,50 1,33







Neuemissionen USD 1.874.177,12 4,07

Zulassung zum Börsenhandel vorgesehen USD 1.874.177,12 4,07


4,6250 % CNAC (HK) Finbridge Co. Ltd. DL-Notes 2018(18/23) XS1788513494 % 310 USD 100,023 310.071,30 0,67

5,1250 % CNAC (HK) Finbridge Co. Ltd. DL-Notes 2018(18/28) XS1788513734 % 310 USD 98,858 306.459,80 0,67

7,9000 % Concord New Energy Group Ltd. DL-Notes 2018(21) XS1676123851 % 380 USD 94,552 359.297,22 0,78

4,5000 % UPL Corporation Ltd. DL-Notes 2018(28) Reg.S XS1789391148 % 960 USD 93,578 898.348,80 1,95

Nichtnotierte Wertpapiere USD 4.553.988,64 9,90


7,0000 % HSBC I.T.S.(SG) -LMIR Trust- SD-FLR Med.-T. Nts 16(21/Und.) SG74H8000008 % 750 SGD 98,120 539.832,64 1,17

5,7500 % Ausnet Services Hldgs Pty Ltd. DL-FLR Bonds 2016(21/76) Reg.S XS1380286663 % 1.180 USD 103,643 1.222.987,40 2,66

7,5000 % C.H.M.T. Peacef.Dev.A.Pty.Ltd DL-Notes 2018(18/19) XS1809007641 % 1.260 USD 100,338 1.264.258,80 2,75

12,5000 % NCIG Holdings Pty Ltd. DL-Notes 2011(11/31) XS0658176325 % 300 USD 125,011 375.033,00 0,82

Sonstige Beteiligungswertpapiere USD 1.151.876,80 2,50

5,0000 % CNAC (HK) Synbridge Co. Ltd. DL-Conv. Notes 2017(20) XS1608624166 % 1.130 USD 101,936 1.151.876,80 2,50

Summe Wertpapiervermögen USD 43.532.858,66 94,61

Derivate USD -446.916,74 -0,97







Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds USD 2.466.932,74 5,36

Bankguthaben USD 2.466.932,74 5,36

Guthaben bei State Street Bank Luxembourg S.C.A.

Guthaben in Fondswährung

1.756.767,08 USD 1.756.767,08 3,82

Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen

327.015,92 EUR 381.758,39 0,83

11.529,17 GBP 15.223,56 0,03

Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen

5.233,34 CNY 789,90 0,00

Guthaben bei Natwest Markets plc London

Guthaben in Fondswährung (Initial Margin)

144.985,00 USD 144.985,00 0,32

Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen (Initial Margin)

22.593,50 EUR 26.375,65 0,06

Guthaben bei State Street Bank Luxembourg S.C.A.

Guthaben in Fondswährung (Variation Margin)

124.280,97 USD 124.280,97 0,27

Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen (Variation Margin)

14.350,00 EUR 16.752,19 0,04

Sonstige Vermögensgegenstände USD 655.795,03 1,43

Zinsansprüche 655.738,78 USD 655.738,78 1,43

Sonstige Forderungen 56,25 USD 56,25 0,00







Verbindlichkeiten USD -194.506,78 -0,42

Zinsverbindlichkeiten -13,14 USD -13,14 0,00

Verwaltungsvergütung -166.203,50 USD -166.203,50 -0,36

Verwahrstellenvergütung -8.335,24 USD -8.335,24 -0,02

Depotgebühren -1.493,46 USD -1.493,46 0,00

Prüfungskosten -12.768,40 USD -12.768,40 -0,03

Taxe d'abonnement -5.693,04 USD -5.693,04 -0,01

Fondsvermögen USD 46.014.162,91 100,00


Anteilwert USD 116,41

Ausgabepreis USD 119,90

Rücknahmepreis USD 116,41

Anteile im Umlauf STK 140.783,648


Anteilwert EUR 110,61

Ausgabepreis EUR 113,93

Rücknahmepreis EUR 110,61



Anteilwert EUR 87,69

Ausgabepreis EUR 90,32

Rücknahmepreis EUR 87,69


*) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.



Derivate zum 30.06.2018

Devisentermingeschäfte zum 30.06.2018

Währung Betrag Währung Betrag Verpflichtung Fälligkeit Unrealisiertes Ergebnis Gegenpartei

in USD in USD

Verkauf EUR -3.649.464,65 Kauf USD 4.301.302,83 4.260.385,03 31.08.2018 20.623,85 State Street Bank & Trust Company London

Kauf EUR 361.950,80 Verkauf USD -426.108,75 422.541,36 31.08.2018 -1.554,65 BNP Paribas S.A. Paris

Kauf EUR 199.355,87 Verkauf USD -237.189,03 232.728,04 31.08.2018 -3.352,41 State Street Bank & Trust Company London

Verkauf EUR -245.972,00 Kauf USD 291.652,20 287.147,71 31.08.2018 3.136,69 BNP Paribas S.A. Paris

Kauf EUR 127.000,00 Verkauf USD -148.164,93 148.259,80 31.08.2018 801,09 BNP Paribas S.A. Paris

Verkauf SGD -771.261,11 Kauf USD 574.147,19 565.772,53 10.08.2018 7.848,08 BNP Paribas S.A. Paris

Kauf EUR 23.521.000,00 Verkauf USD -27.872.667,25 27.458.415,40 20.08.2018 -307.094,88 State Street Bank & Trust Company London

Kauf EUR 2.052.000,00 Verkauf USD -2.431.644,62 2.395.504,80 20.08.2018 -26.791,32 State Street Bank & Trust Company London

Kauf EUR 84.500,00 Verkauf USD -98.530,30 98.645,30 20.08.2018 499,96 State Street Bank & Trust Company London

Summe Devisentermingeschäfte -305.883,58

Finanzterminkontrakte zum 30.06.2018

Kontraktbezeichnung Fälligkeit Anzahl Währung Einstandspreis Tagespreis Verpflichtung Unrealisiertes Ergebnis

in Whg. in Whg. in USD in USD

FUTURE 10Y TREASURY NOTE (SYNTH.) 09.18 CBOT 19.09.2018 -87,00 USD 119,5225 120,1875 10.456.312,50 -57.624,65

FUTURE 2Y TREASURY NOTE (SYNTH.) 09.18 CBOT 28.09.2018 86,00 USD 105,9909 105,9141 18.217.219,18 -12.999,91

FUTURE 5Y TREASURY NOTE (SYNTH.) 09.18 CBOT 28.09.2018 10,00 USD 113,3932 113,6172 1.136.171,90 2.265,60

FUTURE EURO-BOBL 09.18 EUREX 06.09.2018 -10,00 EUR 131,5534 132,1700 1.542.952,58 -7.179,51

FUTURE EURO-BUND 09.18 EUREX 06.09.2018 -5,00 EUR 160,9084 162,5500 948.804,35 -9.572,68

FUTURE ULT. LG. US T-BOND 09.18 CBOT 19.09.2018 12,00 USD 155,7241 159,5625 1.914.750,00 46.093,75

FUTURE ULTRA 10Y TREAS.NOTE 09.18 CBOT 19.09.2018 -27,00 USD 126,8932 128,2344 3.462.328,26 -36.140,76

FUTURE US LONG BOND (SYNTH.) 09.18 CBOT 19.09.2018 -31,00 USD 142,8723 145,0000 4.495.000,00 -65.875,00

Summe Finanzterminkontrakte -141.033,16

Summe Derivate -446.916,74



Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)

für den Zeitraum vom 01.07.2017 bis zum 30.06.2018Insgesamt

I. Erträge

- Zinsen aus Wertpapieren USD 2.236.528,31

- Zinsen aus Liquiditätsanlagen *) USD 5.006,07

- Sonstige Erträge USD 5,87

Summe der Erträge USD 2.241.540,24

II. Aufwendungen

- Zinsen aus kurzfristiger Kreditaufnahme USD -1.548,75

- Verwaltungsvergütung USD -659.239,93

- Verwahrstellenvergütung USD -46.231,34

- Depotgebühren USD -8.792,14

- Prüfungs- und Veröffentlichungskosten USD -19.758,85

- Taxe d`abonnement USD -22.353,96

- Register- und Transferstellengebühr USD -43.194,49

- Ausländische Quellensteuer USD -22,43

- Aufwandsausgleich USD -56.424,61

- Sonstige Aufwendungen USD -15.530,40

Summe der Aufwendungen USD -873.096,91

III. Ordentliches Nettoergebnis USD 1.368.443,34

IV. Veräußerungsgeschäfte

1. Realisierte Gewinne aus USD 6.364.595,77

- Wertpapiergeschäften USD 913.388,50

- Devisentermingeschäften USD 4.375.636,07

- Finanzterminkontrakten USD 1.001.191,03

- Devisen USD 74.380,18

2. Realisierte Verluste aus USD -5.319.512,10

- Wertpapiergeschäften USD -775.880,96

- Devisentermingeschäften USD -3.658.449,36

- Finanzterminkontrakten USD -747.539,76

- Devisen USD -137.642,02

Realisiertes Ergebnis USD 1.045.083,67

V. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne/Verluste

- Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne USD -741.874,74

- Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste USD -2.040.466,80

Nettoveränderung des nicht realisierten Ergebnisses USD -2.782.341,54

VI. Ergebnis des Berichtszeitraumes USD -368.814,53

*) In den „Zinsen aus Liquiditätsanlagen“ sind negative Habenzinsen i.H.v. 952,21 USD enthalten.



Entwicklung des Fondsvermögens 2017/2018

I. Wert des Fondsvermögens zu Beginn des Berichtszeitraumes USD 42.906.244,20

1. Ausschüttung für das Vorjahr USD -48.873,90

2. Zwischenausschüttungen USD 0,00

3. Mittelzufluss/-abfluss (netto) USD 3.806.229,36

a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen USD 15.802.474,69

b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen USD -11.996.245,32

4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich USD -280.622,22

5. Ergebnis des Berichtszeitraumes USD -368.814,53

II. Wert des Fondsvermögens am Ende des Berichtszeitraumes USD 46.014.162,91




Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am Anteilwert am

Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres

2014/2015 Stück 314.866,511 USD 37.325.191,56 USD 118,54

2015/2016 Stück 135.793,862 USD 15.435.657,01 USD 113,67

2016/2017 Stück 123.021,648 USD 14.522.647,54 USD 118,05

2017/2018 Stück 140.783,648 USD 16.389.270,63 USD 116,41

Entwicklung des Anteilumlaufs im Berichtszeitraum Stücke

Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes 123.021,648

Ausgegebene Anteile 76.658,000

Zurückgenommene Anteile -58.896,000

Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes 140.783,648







2014/2015 Stück 408.138,680 EUR 48.293.920,65 EUR 118,33

2015/2016 Stück 207.584,904 EUR 23.310.618,50 EUR 112,29

2016/2017 Stück 202.795,227 EUR 23.269.639,36 EUR 114,74

2017/2018 Stück 210.274,720 EUR 23.258.289,88 EUR 110,61




Zurückgenommene Anteile -36.671,394








2014/2015 *) Stück 12.412,000 EUR 1.263.002,96 EUR 101,76

2015/2016 Stück 12.512,000 EUR 1.173.123,40 EUR 93,76

2016/2017 Stück 17.405,000 EUR 1.619.519,41 EUR 93,05

2017/2018 Stück 24.158,000 EUR 2.118.523,79 EUR 87,69

*) Auflagedatum 01.10.2014




Zurückgenommene Anteile -6,000



KPMG Luxembourg, Société coopérative Tel.: +352 22 51 51 1

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Wir haben den beigefügten Jahresabschluss des Asian Bond Opportunities UI („des Fonds“), bestehend aus der Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2018, der Ertrags- und Aufwandsrechnung und der Entwicklung des Fondsvermögens für das

an diesem Datum endende Geschäftsjahr sowie dem Anhang mit einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden, geprüft.

An die Anteilinhaber des Asian Bond Opportunities UI

BERICHT DES REVISEUR D’ENTREPRISES AGREE

Bericht über die Jahresabschlussprüfung

Prüfungsurteil

Nach unserer Beurteilung vermittelt der beigefügte Jahresabschluss in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung und Darstellung des Jahresabschlusses ein den

tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Fonds und seiner jeweiligen Teilfonds zum 30. Juni 2018 sowie der Ertragslage und der Entwicklung des Fondsvermögens für das an diesem Datum endende

Geschäftsjahr.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir führten unsere Abschlussprüfung in Übereinstimmung mit dem Gesetz über die Prüfungstätigkeit („Gesetz vom 23. Juli 2016“) und nach den für Luxemburg von der Commission de Surveillance du Secteur Financier („CSSF“) angenommenen

internationalen Prüfungsstandards („ISA“) durch. Unsere Verantwortung gemäß diesem Gesetz und diesen Standards wird im Abschnitt „Verantwortung des Réviseur d’Entreprises agréé“ für die Jahresabschlussprüfung weitergehend

beschrieben. Wir sind unabhängig von dem Fonds in Übereinstimmung mit dem für Luxemburg von der CSSF angenommenen International Ethics Standards Board for Accountants’ Code of Ethics for Professional Accountants („IESBA Code“)

zusammen mit den beruflichen Verhaltensanforderungen, welche wir im Rahmen der Jahresabschlussprüfung einzuhalten haben und haben alle sonstigen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Verhaltensanforderungen erfüllt. Wir sind

der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen.

Sonstige Informationen

Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ist verantwortlich für die sonstigen Informationen. Die sonstigen Informationen beinhalten die Informationen, welche im Jahresbericht enthalten sind, jedoch beinhalten sie nicht den Jahresabschluss

oder unseren Bericht des Réviseur d’Entreprises agréé zu diesem Jahresabschluss.

Unser Prüfungsurteil zum Jahresabschluss deckt nicht die sonstigen Informationen ab und wir geben keinerlei Sicherheit jedweder Art auf diese Informationen.

Im Zusammenhang mit der Prüfung des Jahresabschlusses besteht unsere Verantwortung darin, die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu beurteilen, ob eine wesentliche Unstimmigkeit zwischen diesen und dem Jahresabschluss oder

mit den bei der Abschlussprüfung gewonnenen Erkenntnissen besteht oder auch ansonsten die sonstigen Informationen wesentlich falsch dargestellt erscheinen. Sollten wir auf Basis der von uns durchgeführten Arbeiten schlussfolgern, dass

sonstige Informationen wesentliche falsche Darstellungen enthalten, sind wir verpflichtet, diesen Sachverhalt zu berichten. Wir haben diesbezüglich nichts zu berichten.

KPMG Luxembourg, Société coopérative. A Luxembourg entity and a member firm of the KPMG network of

independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity.

T.V.A. LU27351518

R.C.S. Luxembourg B 149133

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Luxemburg, KPMG Luxembourg, Société coopérative

Cabinet de révision agréé

S. Kraiker

Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses ist der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft verantwortlich, für die Beurteilung der Fähigkeit des Fonds zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit und, sofern einschlägig, Angaben zu

Sachverhalten zu machen, die im Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit stehen, und die Annahme der Unternehmensfortführung als Rechnungslegungsgrundsatz zu nutzen, sofern nicht der Verwaltungsrat der

Verwaltungsgesellschaft beabsichtigt den Fonds zu liquidieren, die Geschäftstätigkeit einzustellen oder keine andere realistische Alternative mehr hat, als so zu handeln.

Verantwortung des Verwaltungsrats der Verwaltungsgesellschaft für den Jahresabschluss

Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ist verantwortlich für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und

Verordnungen zur Aufstellung des Jahresabschlusses und für die internen Kontrollen, die der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft als notwendig erachtet, um die Aufstellung und Darstellung des Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei

von wesentlichen, beabsichtigten oder unbeabsichtigten, falschen Darstellungen ist.

Schlussfolgern wir über die Angemessenheit der Anwendung des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit durch den Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft sowie auf der Grundlage der erlangten

Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit des Fonds zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen könnten.

Sollten wir schlussfolgern, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet im Bericht des „Réviseur d’Entreprises agréé“ auf die dazugehörigen Anhangangaben zum Jahresabschluss hinzuweisen oder, falls die Angaben

unangemessen sind, das Prüfungsurteil zu modifizieren. Diese Schlussfolgerungen basieren auf der Grundlage der bis zum Datum des Berichts des „Réviseur d’Entreprises agréé“ erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder

Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass der Fonds seine Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.

Beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresabschlusses, einschließlich der Anhangangaben, und beurteilen ob dieser die zugrundeliegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse sachgerecht darstellt.

Wir kommunizieren mit den für die Überwachung Verantwortlichen, unter anderem den geplanten Prüfungsumfang und Zeitraum sowie wesentliche Prüfungsfeststellungen einschließlich wesentlicher Schwächen im internen Kontrollsystem,

welche wir im Rahmen der Prüfung identifizieren.

Verantwortung des Réviseur d’Entreprises agréé für die Jahresabschlussprüfung

Unsere Zielsetzung ist es eine hinreichende Sicherheit zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen, beabsichtigten oder unbeabsichtigten, falschen Darstellungen ist und darüber einen Bericht des „Réviseur

d’Entreprises agréé“, welcher unser Prüfungsurteil enthält, zu erteilen. Hinreichende Sicherheit entspricht einem hohen Grad an Sicherheit, ist aber keine Garantie dafür, dass eine Prüfung in Übereinstimmung mit dem Gesetz vom 23. Juli 2016

und nach den für Luxemburg von der CSSF angenommenen ISAs stets eine wesentliche falsche Darstellung, falls vorhanden, aufdeckt. Falsche Darstellungen können entweder aus Unrichtigkeiten oder aus Verstößen resultieren und werden als

wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise davon ausgegangen werden kann, dass diese individuell oder insgesamt, die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten

beeinflussen.

Im Rahmen einer Abschlussprüfung in Übereinstimmung mit dem Gesetz vom 23. Juli 2016 und nach den für Luxemburg von der CSSF angenommenen ISAs üben wir unser pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische

Grundhaltung. Darüber hinaus:

Identifizieren und beurteilen wir das Risiko von wesentlichen falschen Darstellungen im Jahresabschluss aus Unrichtigkeiten oder Verstößen, planen und führen Prüfungshandlungen durch als Antwort auf diese Risiken und erlangen

Prüfungsnachweise, die ausreichend und angemessen sind, um als Grundlage für das Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten,

da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Angaben bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.

Gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Abschlussprüfung relevanten internen Kontrollsystem, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil

zur Wirksamkeit des internen Kontrollsystems des Fonds abzugeben.

Beurteilen wir die Angemessenheit der von dem Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft angewandten Bilanzierungsmethoden, der rechnungslegungsrelevanten Schätzungen und der entsprechenden Anhangangaben.


Vertreter: 1741 Fund Solutions AG Zahlstelle: Bank Vontobel AG

Burggraben 16 Gotthardstraße 43

CH - 9000 St. Gallen CH - 8002 St. Gallen

+41 58 283 63 87

[email protected]

Der ausführliche Verkaufsprospekt inkl. Allgemeiner und Besonderer Vertragsbedingungen, die wesentlichen Informationen für Anleger (KIID), der Jahres- und Halbjahresbericht sowie die Aufstellung der Käufe/Verkäufe können kostenlos beim

Vertreter in der Schweiz bezogen werden.

Publikationen

Das Sondervermögen betreffende Publikationen erfolgen in der Schweiz auf der elektronischen Plattform der „fundinfo AG“ (www.fundinfo.com). In diesem Publikationsorgan werden insbesondere wesentliche Mitteilungen an die Anteilseigner, wie

wichtige Änderungen des Verkaufsprospektes oder des Verwaltungsreglements sowie die Liquidation des Sondervermögens veröffentlicht. Der Verkaufsprospekt inkl. Verwaltungsreglement, Wesentliche Informationen für die Anlegerinnen und

Anleger (KIID) sowie der Jahres- und Halbjahresbericht können kostenlos beim Vertreter in der Schweiz bezogen werden.

Die Ausgabe-, Rücknahme- und Umtauschpreise bzw. der Inventarwert mit dem Hinweis „exklusive Kommissionen“ werden täglich auf der elektronischen Plattform der „fundinfo AG“ (www.fundinfo.com) publiziert.

Portfolio Turnover Rate (PTR)

Die Portfolio Turnover Rate (PTR) lag für den Zeitraum vom 1. Juli 2017 bis zum 30. Juni 2018 bei 165,17%.

Ergänzende Angaben für Anleger in der Schweiz zum 30. Juni 2018

Rechtsform und Herkunftsland des Sondervermögens

Die Kollektive Kapitalanlage Asian Bond Opportunities UI mit den Anteilklassen R USD, R EUR und R EUR Dist. ist ein richtlinienkonformes Sondervermögen luxemburger Rechts.

Vertreter und Zahlstelle

Bezugsort der maßgeblichen Dokumente

Die Zahlstelle Notenstein La Roche Privatbank AG hat am 1. Oktober 2018 mit der Bank Vontobel AG fusioniert.

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Ergänzende Angaben für Anleger in der Schweiz zum 30. Juni 2018

1,86%

1,85%

1,48%

-1,39%

-3,60%

-3,39%

Die Performance des Sondervermögens lag für den Zeitraum seit der Auflegung bis zum 30. Juni 2018 bei:

16,41%

10,61%

-4,28%

*) Wertentwicklung nach der SFAMA Richtlinie (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar.




Die Total Expense Ratio (TER) lag für den Zeitraum vom 1. Juli 2017 bis zum 30. Juni 2018 bei:

Performance *)

Die Performance des Sondervermögens lag für den Zeitraum vom 1. Juli 2017 bis zum 30. Juni 2018 bei:

Total Expense Ratio (TER)







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Documents

Asian Bond Opportunities UI - fondsvermittlung24.de fileAsian Bond Opportunities UI Organisationsstruktur Verwaltungsgesellschaft Verwahrstelle, Register- und Transferstelle Fondsmanagement