AXA WORLD FUNDS - cathayconsult.com.tw · axa world funds 盧森娇投資基咀（開放式可變資本投資公司）公開店明書 2017 年8月24日 * 本公開店明書中譯本宭匠堈考。本公開店明書中譯本之內容與英文公開店明書若有歧

1

安盛環球基金

AXA WORLD FUNDS

盧森堡投資基金

（開放式可變資本投資公司）

公開說明書 2017 年 8 月 24 日

* 本公開說明書中譯本僅供參考。本公開說明書中譯本之內容與英文公開說明書若有歧

異，以英文公開說明書之內容為準。本公開說明書僅於台灣適用。

[RV/CL/D:/Fund/AXA/公開說明書/28/08/2017] 2

目錄

重要資訊 ...................................................................... 3

美國 .......................................................................... 3

詞彙 .......................................................................... 5

名錄 ......................................................................... 10

經營管理 ..................................................................... 10

第一部子基金附錄 ......................................................... 13

其他投資人須知 ............................................................... 14

附錄 1：安盛環球基金 – 泛靈頓歐洲房地產基金（本基金之配息來源可能為本金） ..... 16

附錄 2：安盛環球基金 – 泛靈頓歐洲小型企業基金 ................................ 20

附錄 3：安盛環球基金 – 泛靈頓新興市場基金 .................................... 25

附錄 4：安盛環球基金 – 美國高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債

券且配息來源可能為本金) ...................................................... 30

附錄 5：安盛環球基金 –最佳收益基金 ........................................... 35

第二部一般部分 ........................................................... 42

I-一般資訊 ................................................................... 43

II-投資目標及政策 ............................................................ 49

III-風險管理流程 ............................................................. 50

IV-一般風險考量 .............................................................. 50

V – 特殊風險考量 ............................................................ 54

VI-投資限制 .................................................................. 68

VII-有效投資組合管理技巧 ..................................................... 76

VIII-擔保品管理 .............................................................. 80

IX-資產匯集 .................................................................. 81

X-股份 ....................................................................... 84

XI-如何申購股份 .............................................................. 89

XII-如何轉換及贖回股份 ....................................................... 92

XIII-如何移轉股份 ............................................................ 95

XIV-股利 ..................................................................... 95

XV-資料保護 .................................................................. 96

XVI-稅賦 ..................................................................... 96

XVII – 平衡 ................................................................ 98

XVIII-會議 ................................................................... 99

XIX-公司清算、子基金合併或清算及股份類別清算 .................................. 99

XX－薪酬政策 ................................................................ 101

XXI-申報 .................................................................... 101

XXII-服務費、其他費用及成本 .................................................. 101


重要資訊

此公開說明書，包含安盛環球基金（AXA World Funds，簡稱「本公司」）相關資訊。本公司

係依據盧森堡大公國法規設立，為開放式可變資本投資公司（société d’investissement à capital

variable）。本公司根據 2010 年法律第 1 部分立案，按此等立案規定，本公開說明書毋須經過

主管當局核准。任何相反之表述，均未獲授權且不合法。

本公司為可轉讓證券集體投資事業（「UCTIS」），係依據修正之歐盟執委會行政命令

2009/65/EC 修正案（簡稱「UCITS 行政命令」）；董事並建議依據部分歐盟成員國家之 UCITS

行政命令行銷相關股份。可能情況下，董事亦得建議於非歐盟國家銷售相關股份，惟募集行為

必須符合當地法規。

投資本公司前，潛在之投資人應閱讀並考量本說明書內容，配合本公司章程及不時發行之最新

年報或半年報。

投資本公司涉及各種風險，包括可能損失資本。本公司無法承諾相關股份之必然績效或未來報

酬。請參閱「一般風險考量」一節。.

本公司提請投資人注意，任何投資人唯有當其本人以自身名義登記於股東名冊時，方能直接對

本公司充分行使其股東權利（特別是參加股東大會的權利）。投資人若通過中介機構，以其名

義代表投資人投資於本公司，則股東未必都能直接對本公司行使某些股東權利。建議投資人於

申購前就自身權利咨詢相關意見。

本公司董事已善盡督導之責，確保所有文件所述內容詳實正確，且無忽略重要事實而可能造成

誤解之敘述，無論是事實或意見。董事對此負責。

未進一步定義的詞彙，均於「詞彙」一節說明。

本公司並未授權任何交易員、業務人員或其他人員，提供於此募集相關，未載明於本公開說明

書之任何資訊或聲明；不應視此等資訊或聲明為經過授權而依循信賴此等資訊或聲明。

本公開說明書不構成本公司任何股份在任何司法管轄區域之銷售要約，或購買本公司任何股份

之招攬業務要約，如該等發行、招攬業務或銷售於該等司法管轄區域為不合法的要約。

潛在投資人所在及居住之國家，針對購買、持有或脫售此等股份，所規定之法律要求與稅賦負

擔，以及任何可能的相關外匯限制，均應由投資人自行瞭解。

美國

相關股份尚未且將不依據 1933 年證券交易法及其後之修正案（簡稱「1993 年法案」）在美登

記，且未經任何相關美國法律認定適格，相關股份並不得於美國境內（包含領域及佔領地）直

接或間接移轉、提供或銷售予任何美國人士（如 1933 年法案中規範 S 所定義）或為其利益而

移轉、提供或銷售，惟依登記或除外規定為之者不在此限。

本公司尚未且將不依據 1940 年投資公司法及其後之修正（簡稱「1940 法案」）在美登記。因

此，於符合董事會決定之情形，相關股份不得提供或銷售予美國人士或為其利益而提供或銷

售。任何於美國境內之轉售或移轉或向美國人士所為轉售或移轉可能違反美國法律，並應經本

公司事前書面同意。本公司保留向少部分美國人士私募相關股份之權利。


公司章程規定本公司得強制贖回任何移轉或將移轉予美國人士或為其利益而移轉之相關股份。

投資人可能被要求向本公司證明相關股份非直接或間接為任何美國人士之利益而取得或隨時持

有，惟依公開說明書「XI. 如何申購股份」章節（在「名義上持有人」標題下）所載經董事會

同意為之者不在此限。每位股東應負責確認其非屬被禁止持有相關股份之美國人士。如經董事

會許可，任何非美國人士之相關股份購買人必須為 1940 年法案及依此頒布相關規定所定義之

「合格購買人」及 1933年法案之規範 D所定義之「合格投資人」。

除非董事會就一般或任何個案情形另為決定，本公司將不接受美國人士所為任何申購申請或將

相關股份移轉予美國人士，無論該美國人士是否為應遵守 ERISA 第一編規定或美國稅法第

4975 條禁止交易條款規定者，或符合「收益計畫投資人」要件。

此外，任何相關股份購買人應為美國期貨交易法規定之非美國人士。

相關股份尚未經美國聯邦證券交易委員會、任何州證券交易委員會或其他美國規範機關核駁，

前述機關亦未通過確認基金發行基礎或銷售文件之正確性或適當性或為此背書。任何與此不同

之陳述係屬違法。

股東應於其成為美國人士時立即通知本公司。成為美國人士之股東應隨時將其相關股份讓與非

美國人士。本公司保留權利買回任何由美國人士直接或間接持有之相關股份，或於任何人持有

股份屬非法或有損本公司利益時買回該股份。


詞彙

中國 A 股 – 於中華人民共和國（「中國」）註冊之公司所發行之有價證券，且於中國之證券交

易所上市（上海及深圳）。

行政費用 – 本公司應支付之所有成本、費用及開銷，請參考公開說明書「服務費、其他費用及

成本」一節之第 4 項

申請表 – 用於申購、贖回及轉換本公司股份之適當申請表，可向發起人或經銷商之登記辦公室

索取

章程 – 本公司章程

澳幣– 澳洲通用貨幣

安盛（AXA） – 安盛集團（AXA Group），代表由安盛直接、間接及／或以其他方式控管之任

何實體

受益計畫投資人 – 美國勞動部門頒布法規所定義之任何受益計畫投資人，係指任何（a）

ERISA 第 3(3)條定義之「員工受益計畫」（無論是否適用 ERISA 第一編規定）；（b）適用美

國稅法第 4975條之美國稅法第 4975(e)(i)條所述之「計畫」；及（c）資產包含該「員工受益計

畫」或「計畫」資產之主體。

營業日 – 除各子基金附錄另有規定外，完整的銀行營業日，不含週六或週日或法定假期，為

盧森堡境內銀行全日皆開放營業之日

CHF – 瑞士貨幣

類別 – 各檔子基金內之股份類別，其內容可能不同，特別是在於特定費用結構、特定股利政

策、特定貨幣或其他特定條件

CNH – 依離岸人民幣之匯率之中華人民共和國貨幣

CNY – 依在岸人民幣之匯率之中華人民共和國貨幣

美國稅法 – 美國 1986國內稅收法，包含修訂及任何相關聯邦法規

本公司 – 安盛環球基金（AXA World Funds）(或 “AXA WF”)

中國證監會 – 中國證券監督管理委員會，係在中國之主要證券監管機構，其形成中國境內證券

市場及期貨契約之政策、法律及法規

交易價格– 於任何評價日，申購、轉換或贖回相關股份之價格，係參考該評價日每股淨資產價

值，以遠期方式計算價格，參照「評價」部分之說明

董事 – 本公司董事會成員

ERISA –美國 1974 員工退休所得保障法，包含修訂或任何相關聯邦法規

EU – 歐盟


EUR – 歐盟成員國依據歐洲經濟共同體建立之協議及其後歐盟協議之修正，EUR 所採用之單

一貨幣

GBP – 英國貨幣

公司集團 – 隸屬同一事業體的公司；依據 1983年 6 月 13 日頒佈之歐盟執委會 83/349/EEC 行

政命令，以及經修訂之國際公認會計規則，這些公司必須彙編合併申報

機構投資人 – 依據主管當局不時發佈之指導原則或建議所定義之機構投資人

投資管理公司 –AXA Investment Managers UK Limited、AXA Investment Managers Paris、AXA

Investment Managers Inc.，或由本管理公司不定期指派之相關其他投資經理人（各自稱為「投

資管理公司」）

關鍵投資人資訊文件，或稱 KIID – 本公司依 2010 年法規第 159 條規定所須擬訂並發佈以供投

資人參考之文件。

2010 年法規或法規 – 2010 年 12 月 17 日之集體投資事業相關法規(如其不定期增修版)

管理公司 –AXA Funds Management SA，為盧森堡管理公司，自 2006 年 4月 28 日起遵循 2010

年法規第 15 章相關規定，且自 2014 年 7 月 28 日起遵循 2013 年 7 月 12 日法規有關替代性投

資基金管理公司規定。

成員國 – 歐盟成員國

備忘錄（Mémorial） –即 Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations

貨幣市場工具 – 通常於貨幣市場交易的投資工具，具有流動性，並可隨時正確判定其價值者

NAV 計算日– 關於任何評價日，應為計算並提供該評價日之淨資產價值之營業日，亦即，該評

價日之下一個營業日或任何子基金附錄所載之其他營業日

淨資產價值或 NAV – 子基金資產價值，依據章程計算，細節如「評價」部分之說明

非美國人士 – 如美國期貨交易法（包含隨時修訂內容）定義如下：

(i) 非美國居民之自然人；

(ii) 合夥、公司或其他主體，不包含主要為消極投資目的而依外國法律組設且其主要營業處所

位於國外之主體；

(iii) 收入不適用美國所得稅法之遺產或信託，無論收入來源為何；

(iv) 主要為消極投資目的而組設之主體，諸如一池子投資、投資公司或其他相似主體；惟不符

合非美國人士或合格人士要件者所持有主體之單位合計應少於主體之受益利益之 10%，且

該主體主要非為不符合非美國人士要件之人進行一池子投資目的而組設（該一池子投資因

其投資人非美國人士而豁免於美國商品期貨交易委員會第四部分之部分規定適用）；及

(v) 依外國法律組設且其主要營業處所位於美國境外之主體之員工、主管或出資者之退休計畫

境外人民幣 – 於香港交易之中華人民共和國貨幣

OTC– 店頭市場（Over the Counter）


其他受規管市場 – 受法規管轄、正常營運、受認可且對大眾開放的市場，即 (i) 符合以下累計

條件的市場：具流動性、多邊交易撮合（一般買賣價格撮合，以建立單一價格）、透明化

（完整資訊流通，使客戶得以追蹤交易，藉以確保其訂單在當前情況下執行）；(ii) 證券以一

定固定頻率交易之市場；(iii) 受國家、國家授權之公家機關，或國家或公家機關授權之其他實

體（如專業人士協會）所認可之市場，及 (iv) 其所交易之證券可為公眾所得之市場

其他國家 – 非歐盟成員國之其他歐洲國家，以及美洲、非洲、亞洲及大洋洲任何國家

PBOC – 中國人民銀行（People’s Bank of China）

個人帳號 – 分配予股東的獨特識別號碼

PIR 子基金 – 投資政策符合義大利法律 2016 年 12 月 11 日第 232 號（依其隨時修訂）所載之

投資標準之子基金，就其是否符合義大利長期投資計劃（稱為 PIR(s)，piani individuali di

risparmio a lungo termine）之資格被歸類為「合格投資」（investimenti qualificati），此為前述

法律所規管之方案且係提供予居住於義大利之個人投資人。

公開說明書 – 本公司之公開說明書，經隨時修訂者

參考貨幣 – 各檔子基金或類別之計價貨幣

受規管市場 – 依據 2004 年 4 月 21 日 Council Directive 2004/39/EEC 對金融工具市場（簡稱

「 2004/29/EEC 命令」）所定義之受規管市場，業經 2014 年 5 月 15 日 Directive

2014/65/EU(MiFID 2)廢除，即由市場操作者操作及管理的多邊系統，該系統聚集或促進聚集多

個第三人買賣金融工具之利益或在系統中並依循其非任意的規則，以合約規範，其接受的金融

工具依其規則及/或系統交易，並為依據(Directive 2004/39/EC 條款取得授權且規則運作的。

主管當局 – 負責監管盧森堡大公國集體投資事業之盧森堡有關單位或其後繼機關

RESA –即 Recueil Electronique des Sociétés et Associations

RMB –中華人民共和國貨幣

R-QFII – 人民幣合格境外機構投資人

R-QFII 額度 – 授予相關投資管理機構之額度，本公司得用以直接投資於中國國內市場

SAFE – 中華人民共和國國家外匯管理局

SEHK – 香港證券交易所（「港交所」）

結算日 – 除非相關附錄另有註明，否則概為相關評價日後的 3 個營業日。結算係指投資配置時

存託機構收受之款項，以及資產贖回時存託機構發放之款項。關於贖回收益，若結算日時，相

關股份類別之結算貨幣國家適逢銀行非營業日，則結算將於下一個銀行營業日進行之

股份 – 本公司資本完全支付之無面額價值股份，有時分為數個不同子基金及／或類別

固定贖回款項指令 – 由股東以書面方式指示登記代理人，將贖回收益匯至指定之銀行帳戶

滬港通 – 證券交易與結算互聯機制，其目標為達成中國與香港間共同參與之股票市場


子基金 – 資產投資組合，其資本投入符合投資組合投資目標之標的

可轉讓證券 – (i) 股份及相當於股份之其他證券（簡稱「股份」）；(ii) 債券及其他債權工具

（簡稱「債券」）；以及 (iii) 任何其他有價證券，有權經由申購或交換，取得前述可轉讓證券

者，且非屬技術及投資工具

UCI – 依據盧森堡法規定義之集體投資事業

UCITS 指令 – 歐洲議會暨理事會於 2009 年 7 月 13 日之 2009/65/EC 指令，有關協調與可轉讓

證券集體投資企業（UCITS）之法律、法規及行政職位，及依歐洲議會暨理事會於 2014 年 7

月 23 日之 2014/91/EUR 指令修訂之有關存託機構薪酬政策及將來可能之進一步修訂。

美國人士 – 如 1933 年法案之規範 S（包含隨時修訂內容）定義如下：

(i) (a) 為美國居民之自然人；

(b) 依美國法律組設之任何合夥或公司；

(c) 任何執行人或管理人為美國人士之遺產；

(d) 任何受託人為美國人士之信託；

(e) 位於美國之外國主體之任何代理或分支機構；

(f) 任何由交易商或其他受託人為美國人士利益持有之非全權委託帳戶或類似帳戶（遺產及信

託除外）；

(g) 任何由設立於美國或屬美國居民（若為自然人）之交易商或其他受託人持有之任何全權委

託帳戶或類似帳戶（遺產及信託除外）；及

(h) 任何合夥或公司，倘：

- 依外國法律所組設；且

- 由美國人士主要為投資於未依 1933 年法案登記之證券之目的所組設，惟由非屬自然人、遺產

或信託之合格人士（如 1933 年法案第 501(a)條所定義者）所組設或擁有者不在此限；

(ii) 雖有上述(i)規定，任何由設立於美國或屬美國居民（如為自然人）之交易商或其他專業受

託人為非美國人士利益持有之全權委託帳戶或類似帳戶（遺產及信託除外）應不被視為「美國

人士」；

(iii) 雖有上述(i)規定，任何由屬美國人士之專業受託人擔任執行人或管理人之任何遺產應不被

視為「美國人士」，倘：

(a) 非屬美國人士之遺產執行人或管理人就遺產之財產有單獨或共享之投資權限；且

(b) 遺產之準據法為外國法；

(iv) 雖有上述(i)規定，任何由屬美國人士之專業受託人擔任受託人之信託應不被視為美國人

士，倘非屬美國人士之受託人就信託財產有單獨或共享之投資權限，且該信託之受益人非為

「美國人士」（於信託得撤銷之情形，信託人非為「美國人士」）；

(v) 雖有上述(i)規定，依美國以外國家之法律、習慣及申請程序設置並執行之員工受益計畫應

不被視為「美國人士」；

(vi) 雖有上述(i)規定，任何位於美國以外之美國人士之代理或分支機構應不被視為「美國人

士」，倘：

(a) 代理或分支機構係基於有效商業理由運作；且

(b) 代理或分支機構從事保險或銀行業且各別適用其所在地之保險或銀行業規範；

(vii) 國際貨幣基金組織、世界銀行、美洲開發銀行、亞洲開發銀行、非洲開發銀行、聯合國及

其議程、關係機構及退休計畫，以及任何其他類似國際組織、其議程、關係機構及退休計畫應

不被視為「美國人士」

USD – 美國貨幣（美元）


評價日 – 除各子基金附錄另有規定外，關於任何子基金，應為該子基金附錄相關章節之營業

日，惟不包括「暫停計算淨資產價值及股份募集、贖回及轉換」部分所述，暫停決定淨資產價

值期間的任何營業日

評價日應為登記代理人適時收到之申購、贖回或轉換股份指示被接受並依特定營業日之交易價

格進行交易之該營業日。為避免疑慮，特定評價日之淨資產價值之計算日期將定為該評價日。

本公開說明書所指涉之時間，為盧森堡時間。


名錄

董事會成員： Christophe Coquema 先生（主席），AXA Investment Managers，全球客

戶群體主管，現居法國

Michael Reinhard 先生，AXA Investment Managers 全球營運主管，現居德

國

Jean-Louis Laforge 先生，AXA Investment Managers Paris 資訊長及副執行

長，現居法國

Dorothée Sauloup 女士, AXA Investment Managers Paris, 產品管理主管，

現居法國

Christian Gissler 先生， AXA Investment Managers 全球風險與控管主管，

現居法國

Pascal Christory先生，AXA FRANCE 投資長，現居法國

經營管理

公司註冊地址 49, Avenue J.F.Kennedy

L–1855 Luxembourg

盧森堡大公國

管理公司 AXA Funds Management S.A.

49, Avenue J.F.Kennedy

L-1855 Luxembourg

盧森堡大公國

管理公司董事會 Michael Reinhard 先生（董事長），

AXA Investment Managers S.A.營運全球主管，現居德國

Bruno Durieux 先生，

AXA Belgium S.A.，策略計畫與控制，現居比利時

Jean-Pierre Leoni 先生，

AXA Investment Management Paris，顧客管理全球主管，現居法國

Laurent Jaumotte 先生，

AXA 捷克及斯洛伐克事業，財務長，現居比利時

Sean O’Driscoll 先生，

AXA Funds Managerment S.A.總經理及第三方關係主管，現居比利時

Jean-Louis Laforge 先生，

AXA Investment Managers Paris 資訊長及副執行長，現居法國


投資管理公司 AXA Investment Managers Paris

Tour Majunga

La Défense 9

6, Place de la Pyramide

92800 Puteaux

法國

AXA Investment Managers UK Limited

7 Newgate Street,

London EC1A 7NX

英國

AXA Investment Managers Inc.

100 West Putnam Avenue, 4th Fl.

Greenwich,

CT 06830

美國

AXA Investment Managers Asia (Singapore) Ltd

1 George Street, # 14-02/03,

15th floor,

04 9145

新加坡

AXA Investment Managers Asia Ltd

Suites 5701-4, 57/F, One Island East,

18 Westlands Road,

Quarry Bay,

香港

AXA Real Estate Investment Managers SGP

Tour Majunga

La Défense 9


92800 Puteaux法國

AXA Rosenberg Investment Management LLC

4 Orinda WayOrinda, California 94563

美國

AXA Investment Managers Chorus Limited (Hong-Kong)

5709-10, 57th Floor, One Island East

18 Westlands Road

Quarry Bay

香港

存託機構、當地機

構、付款代理人、

行政代理人、登記

代理人、無記名股

State Street Bank Luxembourg S.C.A.

49, Avenue J.F.Kennedy

L-1855 Luxembourg

盧森堡大公國


份存託機構

執行融券及買回協

議活動之機構

AXA Investment Managers UK Limited

7 Newgate Street,

London EC1A 7NX,

英國

發起人 AXA Investment Managers Inc.

Tour Majunga

La Défense 9,


92800 Puteaux

法國

稽核單位 PricewaterhouseCoopers Société coopérative

2, rue Gerhard Mercator

L-2182 Luxembourg

盧森堡大公國

法律顧問 Arendt & Medernach SA

41A, avenue JF Kennedy,

L-2082 Luxembourg

盧森堡大公國


第一部

子基金附錄


其他投資人須知

投資人當可於下文查閱本公司股份於特定國家經銷之其他相關資訊。

AXA WF 於跨越歐洲、亞洲及拉丁美洲的14個國家銷售子基金。

奧地利

本公司已指派 UniCredit Bank Austria AG，（Schottengasse 6-8, 1010 Wien）擔任於奧地利之付

款及資訊代理機構。有關發行、贖回或轉換股份之申請，亦可寄至奧地利付款及資訊代理機構

辦公室。股東之贖回款項、股利及贖回收益，得經由奧地利付款及資訊代理機構以歐元支付。

發行及贖回價格，可於 UniCredit Bank Austria AG 取得。

本公司公開說明書、章程、年報及半年報，以及其他依法需提供之資訊，得於 UniCredit Bank

Austria AG辦公室免費索取。

比利時

本公司已指派 AXA Bank Belgium Place du Trône, 1 at B-1000 Brussels擔任本公司於比利時之金

融服務機構。AXA Bank Belgium提供名義上持有之服務。

每日淨資產價值，目前刊登於比利時 L'Echo 及 De Tijd 報刊，亦公佈於www.beama.be.網站。

董事保留變更報刊刊登之權利。

股東聯絡資訊亦公佈於www.beama.be.網站。

本公司收取的費用及支付，如相關附錄不同子基金之說明。

有關稅賦資訊，可自本公司及比利時之金融服務機構取得。

投資人得聯繫金融服務機構 AXA Bank Belgium以取得任何資訊。

智利

有關本公司為於智利外國證券登記處登記本股份所提供之所有資訊，任何人皆可向 South Cone

Investment Partners 位於以下地址之辦公室取得。

South Cone Investment Partners

Av.Providencia 1760, 23rd Floor

Providencia

Santiago de Chile

CHILE

http://www.beama.be/

http://www.beama.be/


法國

本公司業經授權於法國行銷其股份。法國巴黎銀行證券服務BNP Paribas Securities Services） 3

rue d’Antin, 75002 Paris 已被指派擔任當地通訊機構（agent centralisateur）及金融機構，為申購

及銷售之下單對象。

稅賦

為稅賦原因定居於巴黎之股東應注意，由於在子基金間交換之證券資本收益而產生的所得，需

要申請所得稅退稅。

香港

本公司已經香港證券暨期貨委員會授權為共同基金公司。有關任何計劃之財務是否穩健，以及

本公開說明書之陳述或意見是否正確，該委員會不負任何責任。

香港居民可向本公司香港代表之辦公室索取本公開說明書進行查閱。投資人應詳讀香港募集備

忘錄，其中包含為香港居民提供之其他資訊。

本公司於香港地區之代表為Axa Rosenberg Investment Management Asia Pacific Limited, Suites

5701-4, 57/F, One Island East, 18 Westlands Road, Quarry Bay, Hong Kong。

義大利

本公司於義大利之代表

AXA Investmant Managers Italia SIM S.p.A

Corso di Porta Romana, 68

I/20122 Milano

荷蘭

本公司已依據投資機構法案第 17節（Wet toezicht beleggingsinstellingen），通知荷蘭金融市場

當局（Autoriteit Financiële Markten）。經由荷蘭金融市場當局確認，本公司得於荷蘭向大眾

募集股份。

西班牙

本公司已指派 BNP Paribas Securities Services, Sucursal en Espana, Ribera del Loira 28,

28042Madrid, Spain擔任銷售及資訊代理商。有關本公司之任何資訊，均可向銷售及資訊代理商

登記地址免費索取。


附錄 1：安盛環球基金 – 泛靈頓歐洲房地產基金（本基金之配息來源可能為本金）

子基金名稱

安盛環球基金 – 泛靈頓歐洲房地產基金（AXA WORLD FUNDS –

FRAMLINGTON EUROPE REAL ESTATE SECURITIES）（本基金之

配息來源可能為本金）（原名安盛環球基金 – 不動產 Axa WORLD

FUNDS-AEDIFICANDI ）

管理公司 AXA Funds Management S.A. (盧森堡)


複委任無

行銷機構 AXA Investment Managers

目標與投資政策

投資目標：

本子基金目標在於達成長期資本成長。其典型投資人將透過積極管理的投資組合，其內容包括

上市股票、股票相關證券，以及此等證券之衍生性金融商品，尋求以歐元評估之長期資本成

長。

投資政策：

本子基金以至少三分之二的總資產固定投資於位於歐洲或於歐洲從事其絕大部分經濟活動之不

動產從業公司所發行的可轉換證券，藉以達成基金投資目標。

此策略結合「由下而上」嚴格篩選證券之調查流程，並輔以「由上而下」考量資產配置地理位

置之方法。

本子基金投資組合係投資於不動產業之上市證券，主要於成員國受規管市場上議價。基於補充

之原則，投資可能於歐盟以外市場進行。

除了已於公開說明書「投資限制」章節規定之限制，本子基金不得將其淨資產超過 5% 投資於

UCITS 及／或其他 UCI。

為避險及有效管理投資組合，本子基金亦得在「投資限制」章節規定之限制內，使用衍生性金

融商品投資此等公司。

在下列表格所載限額內，子基金得運用證券融資交易（SFT），如證券借出及借入、附買回及

附賣回交易等。子基金不會使用總報酬交換合約。

子基金可能因運用前揭金融技術與工具，而需負擔固定或變動之經紀費用與交易成本。該等技

術與工具所產生之交易成本，將於年報內揭露。

交易類型一般來說，前揭交易本金金額不應

超過下述所載之子基金淨資產價值

之一定比例。在若干情形下，該比

例會提高，但仍在右方欄位所載之

子基金淨資產價值之最高比例限額

以內

與交易相關之子基金資產本金金

額，不得超過下述所載之子基金淨

資產價值之一定比例：


證券借出接近 25% 最高 100%

證券借入接近 25% 最高 50%

附買回/附賣回協

議

接近 10% 最高 100%

與證券借出/借入及附買回/附賣回協議相關之子基金資產包括但不限於股票。

執行證券借出/借入與附買回/附賣回協議係作為有效管理投資組合方法之一。

本子基金參考貨幣為歐元。

風險概況

本子基金主要投資於股票，具有高度投入資本損失風險。

特殊風險考量

與特定類股或資產類型有關的風險：本子基金有不動產集中投資風險。

投資範圍

本子基金適合八年內不會取回資金的投資人。

風險相關詳細資訊，請參閱本公開說明書一般部分之「一般風險考量」以及「特殊風險考量」

各節。

子基金最低申購金額及最高費用

股份

投資人所有投資人

股份類別 A

申購及持股(1) (2)

最低首次申購無

最低後續投資無

最低本公司持股規定無

各股份類別最低持股規定無

股份申購、贖回及轉換

申請股份申購、贖回或轉換時，可以在任一營業日向登記代理人，或任何本公司於相關國

家所委任之經銷商辦理。

登記代理人於任一評價日(D)下午三時前收到之申購、贖回或轉換申請，將依據該評價日

(D)之交易價格予以交易，並加計或減去下列申購、贖回或轉換費用。

所有登記代理人於下午三時後收到的申請案，都將視同次一營業日所收到的申請。

股東應付費用


一次性費用(4)

最高申購費用 5.50%(3)

最高贖回費用無

最高轉換費用(5) 無

本公司應付費用

經常性費用 (6)

最高管理年費 1.50%

最高經銷費用無

最高應用服務費 0.50%

(1) 申購：以歐元為之。

(2) 董事得於特殊狀況下自行裁量，免除或修訂與類別 I 和類別 F 有關之前述規定。然

而，董事保留一年內未達到本公開說明書中所規定最低首次申購金額時，將類別 I 持

股轉換成類別 F 股份的權利。

(3) A資本股每季分派股美元避險(95%)股份之最高申購費用為 5.25%，而非 5.5%。

(4) 一次性費用：投資人所需支付的最高費用，即投資之前將被扣除的最高金額。確實金

額請投資人向顧問或經銷商洽詢。

(5) 轉換費用：無，但下列狀況除外：

股東於近 12 個月內已進行 4 次轉換；在此情況下，該 12 個月內每額外增加 1 次轉

換，該股東可能需支付總計最高達轉換股份淨值 1% 的費用；或

股東於首次申購子基金股份後的 12 個月內，將股份轉換成銷售費用較高的子基金股

份；此等情況下，股東可能必須支付本公司兩項銷售費用之間的差價。

(6) 不含子基金所生交易成本或任何績效費用。子基金可能產生其他成本、費用以及行政

管理支出。詳細資訊請參考本公開說明書一般說明部分。

實用資訊

子基金成立日期 2005 年 8 月 16 日

股份資訊

A 資本股歐元 ISIN: LU0216734045

A 資本股美元避險(95%) ISIN: LU1042830981

A 每季分派股美元避險 ISIN: LU1105446931

上開股份類別清單截至本公開說明書日期為止屬正確並得隨時更新。申購

時所需之完整股份類別清單得向管理公司免費索取。

股利政策

分配股得對持股人派發股利。在支付股利之情形，可能是每年（「分派」

股份類別）、每季（「每季分派」股份類別）或每月（「每月分派」股份

類別）為之。此等狀況下，股利應自投資收益和/或已實現資本利得中，

或自其他任何可配息基金中撥付。然而，如若配息後會導致本公司總資產

淨額低於盧森堡法律所規定之 UCIs 最低資產淨額以本公司參考貨幣計算

之同等價值時，則將不予配息。

董事得於相關會計年度結束後決定公司是否派發以及支付多少股息。董事

得在符合法律規定範圍內決定派發臨時股利。任何股利派發均會以書面與


分配股持股人確認。

資本化股份將收益再投資。

除非於申請書上另行要求，所有股利將再投資於同基金之同類別股份，並

以合約憑單通知股份持有人相關細節。

透過 Euroclear 或 Clearstream 持有股份者，無法將股利投入重新投資。股

利將支付給 Euroclear 或 Clearstream，由其負責處理該等金額給予相關股

東。

稅賦資訊本子基金可能受盧森堡特別稅賦待遇之規範。此等規定可能會視投資

人居住地之不同而對投資產生影響。詳細資訊請洽詢顧問。

子基金存託機構


49, Avenue J.F. Kennedy

L-1855 Luxembourg

子基金查核會

計師

PricewaterhouseCoopers Société coopérative


L-2182 Luxembourg

其他

安盛環球基金 – 泛靈頓歐洲房地產基金（AXA WORLD FUNDS –

FRAMLINGTON EUROPE REAL ESTATE SECURITIES）（本基金之

配息來源可能為本金）為安盛環球基金（AXA WORLD FUNDS）旗下

子基金。本傘型基金尚包含其他子基金，本子基金所屬資產與其他子

基金資產均各自獨立。各子基金相關線上資訊請參見 www.axa-im-

international.com

本子基金於每個營業日計算並公告價值。相關訊息線上提供網址為：

www.axa-im-international.com

本基金單位之申購與贖回可透過您的顧問或經銷商辦理，申購、贖回

和轉換程序或有不同，也可能適用不同的時間限制規定。此外，亦可

將直接指示遞交本基金網站上所列之貴國業務代表：www.axa-im-

international.com

投資人得線上洽詢本基金：www.axa-im-international.com 以隨時免費索

取更完整的本基金英文版文件（關鍵投資人資訊文件），以及年報和

半年報。

有關本子基金之其他更多資訊，請參見：www.axa-im-international.com

發佈日期

2017 年 8 月

主管機關

Commission de Surveillance du Secteur Financier

20

附錄 2：安盛環球基金 – 泛靈頓歐洲小型企業基金

子基金名稱

安盛環球基金 – 泛靈頓歐洲小型企業基金（AXA WORLD FUNDS –

FRAMLINGTON EUROPE SMALL CAP）（原名 AXA World Funds – European Small Cap Equities）

管理公司 AXA Funds Management S.A. (Luxembourg)


複委任無



投資目標：

本子基金目標在於達成長期資本成長。

其典型投資人將透過積極管理的投資組合，其成份包括上市股票、股票相關證券，以及衍生性

金融商品，尋求以歐元評估之長期資本成長。

投資政策：

投資管理公司將投資位於歐洲地區的中小企業，藉以達成子基金之投資目標。

具法國應稅居民身分之投資人應注意，本子基金符合法國 PEA 帳戶資格，意即本子基金固定

至少投資 75%於符合 PEA 資格之證券或權益（為便於說明，指本公開說明書所載日期，子基

金應至少投資 75%於登記營業處設於歐洲經濟區內之公司所發行的股票或權益）。

子基金得以 25%以下之總資產投資於貨幣市場工具，以及以最多 10%之資產投資於可轉換證券

和普通債券。

本子基金將隨時以至少三分之二的總資產佈局於小型企業股票，並以不超過三分之一的總資產

輔助性地投資於於歐洲市場上市之中型公司。本投資組合將分散投資於不同產業。

本子基金對於其資產在任何特定市場之投資和/或曝險比例，幾乎並無正式限制。

本子基金將會以不超過其淨資產 10%投資 UCITS 及/或其他 UCIs 之單位。

為有效管理投資組合，本子基金得在「投資限制」章節規定之限制內，使用衍生性金融商品。

在下列表格所載限額內，子基金得運用證券融資交易（SFT），包括證券借出及借入、附買回

及附賣回交易等。子基金將不使用總報酬交換合約。








以內




21




議

接近 10% 最高 100%




風險概況


特殊風險考量

各地小型和微型資本投資相關流動性風險：投資各地之小型和微型資本隱含特定流動性風

險。

投資範圍


風險相關詳細資訊，請參閱本公開說明書一般部分之「一般風險考量」以及「特殊風險考

量」各節。


股份


股份類別 A





各股份類別最低持股規

定無


22

之後申請股份申購、贖回或轉換時，可以在任一營業日向登記代理人，或任何本公司於相

關國家所委任之經銷商辦理。

登記代理人於任一評價日(D)下午三時前收到之申購、贖回或轉換申請，將依據該評價日

(D)之交易價格予以交易，並加計或減去下列申購、贖回或轉換費用。


股東應付費用

一次性費用 (3)

最高申購費用 5.50%




經常性費用 (5)




(1) 申購：以歐元或等值的相關類別計價貨幣為之。

(2) 董事得於特殊狀況下自行裁量，免除或修訂與類別 I 和類別 F 有關之前述規定。然

而，董事保留一年內未達到本公開說明書中所規定最低首次申購金額時，將類別 I 持

股轉換成類別 F 股份的權利。










實用資訊


股份資訊


上開股份類別清單截至本公開說明書日期為止屬正確並得隨時更

新。申購時所需之完整股份類別清單得向管理公司免費索取。

股利政策

分配股得對持股人派發股利。在支付股利之情形，可能是每年（「分

派」股份類別）、每季（「每季分派」股份類別）或每月（「每月分

派」股份類別）為之。此等狀況下，股利應自投資收益和/或已實現資

23

本利得中，或自其他任何可配息基金中撥付。然而，如若配息後會導致

本公司總資產淨額低於盧森堡法律所規定之 UCIs 最低資產淨額以本公

司參考貨幣計算之同等價值時，則將不予配息。

董事得於相關會計年度結束後決定公司是否派發以及支付多少股息。董

事得在符合法律規定範圍內決定派發臨時股利。任何股利派發均會以書

面與分配股持股人確認。


除非於申請書上另行要求，所有股利將再投資於同基金之同類別股份，

並以合約憑單通知股份持有人相關細節。

透過 Euroclear 或 Clearstream 持有股份者，無法將股利投入重新投資。

股利將支付給 Euroclear 或 Clearstream，由其負責處理該等金額給予相

關股東。

稅賦資訊本子基金可能受盧森堡特別稅賦待遇之規範。此等規定可能會視投

資人居住地之不同而對投資產生影響。詳細資訊請洽詢顧問。

子基金存託機構 State Street Bank Luxembourg S.C.A.


L-1855 Luxembourg

子基金查核會

計師



L-2182 Luxembourg

其他

安盛環球基金 – 泛靈頓歐洲小型企業基金（AXA WORLD FUNDS

FUNDS – FRAMLINGTON EUROPE SMALL CAP）為安盛環球基金

（AXA WORLD FUNDS）旗下子基金。本傘型基金尚包含其他子基

金，本子基金所屬資產與其他子基金資產均各自獨立。各子基金相

關線上資訊請參見 www.axa-im-international.com

本子基金於每個營業日計算並公告價值。相關訊息線上提供網址

為：www.axa-im-international.com

本基金單位之申購與贖回可透過您的顧問或經銷商辦理，申購、贖

回和轉換程序或有不同，也可能適用不同的時間限制規定。此外，

亦可將直接指示遞交本基金網站上所列之貴國業務代表：www.axa-

im-international.com

投資人得線上洽詢本基金：www.axa-im-international.com 以隨時免費

索取更完整的本基金英文版文件（關鍵投資人資訊文件），以及年

報和半年報。

有關本子基金之其他更多資訊，請參見：www.axa-im-

international.com

發佈日期

主管機關


http://www.axa-im.com/







24

2017 年 8 月

25

附錄 3：安盛環球基金 – 泛靈頓新興市場基金

子基金名稱安盛環球基金 – 泛靈頓新興市場基金（AXA WORLD FUNDS –

FRAMLINGTON EMERGING MARKETS）


投資管理公司 AXA Investment Managers UK Limited (London)

複委任無



投資目標：

本子基金的目標在於達成長期資本成長。

其典型投資人將透過積極管理的投資組合，其成份包括上市股票、股票相關證券，以及衍生性

金融商品，尋求以美元評估之長期資本成長。

投資政策：

為達成子基金目標，投資管理公司將隨時以至少三分之二的總資產投資於股票和股票相關工

具，其發行公司必須位於新興市場，或於新興市場從事其絕大部分經濟活動。子基金所投資之

開發中國家公司，其獲利率、管理品質和成長率依投資管理公司的認定均應高於平均。

新興市場國家的定義如下：(i) 世界銀行一般認定為低度或中等收入國家者，及 (ii) 被納入任何

獲認可新興市場指數的國家。

子基金最多得投資其資產淨值之 10%於滬港股票市場交易互聯互通機制上市之中國 A股。

子基金得以三分之一以下之總資產投資於貨幣市場工具，以及以最多 10%之資產投資於可轉換

證券和普通債券，包含但不限於任何單一國家（包含該國家之政府、公部門或當地主管機關）

所發行或擔保之信用評等低於投資等級及/或未受評等之主權債券。

本子基金對於其資產在任何特定市場之投資和/或曝險比例，幾乎並無正式限制。

即便「投資限制」章節另有相關限制規定，本子基金將會以不超過其淨資產 10%投資於 UCITS

及/或其他 UCIs。

為避險及有效管理投資組合，本子基金得在「投資限制」章節規定之限制內，使用衍生性金融

商品。


及附賣回交易等。子基金不會使用總報酬交換合約。







26




以內





議

接近 10% 最高 100%



本子基金參考貨幣為美元。

風險概況


特殊風險考量

新興市場投資相關風險某些投資所在國家的法律架構，可能無法提供與主要證券市場通常所

有的同等程度的投資人保障或資訊（政府影響力、社會、政治和經濟不安定、會計、稽核及財

務報告實務的歧異）。新興市場證券的流動性可能較主要市場內類似證券低，而波動性則較

高，交易之結算交割渉及時機和定價議題，相關風險也較高。

投資人應參閱本公開說明書一般部分「特殊風險考量」中有關中國市場投資相關之特殊風險考

量。

投資範圍



各節。


股份


股份類別 A






27

股份申購、贖回及轉換申請股份申購、贖回或轉換時，可以在任一營業日向登記代理人，或任何本公司於相關國家所委任之經銷商辦理。

登記代理人於任一營業日(D)下午三時前收到之申購、贖回或轉換申請，將依據次一評價日(D+1)之交易價格予以交易，並加計或減去下列申購、贖回或轉換費用。所有登記代理人於下午三時後收到的申請案，都將視同次一營業日所收到的申請。

股東應付費用

一次性費用 (3)





經常性費用 (5)





(2) 董事得於特殊狀況下自行裁量，免除或修訂與類別 I及 F 有關之前述規定。然而，董事

保留一年內未達到本公開說明書中所規定最低首次申購金額時，將類別 I持股轉換成類

別 F 股份的權利。










實用資訊


股份資訊

A 資本股美元 ISIN : LU0327690045

上開股份類別清單截至本公開說明書日期為止屬正確並得隨時更新。

申購時所需之完整股份類別清單得向管理公司免費索取。

股利政策

分配股得對持股人派發股利。在支付股利之情形，可能是每年（「分派」

股份類別）、每季（「每季分派」股份類別）或每月（「每月分派」股份

28

類別）為之。此等狀況下，股利應自投資收益和/或已實現資本利得中，

或自其他任何可配息基金中撥付。然而，如若配息後會導致本公司總資產

淨額低於盧森堡法律所規定之 UCIs 最低資產淨額以本公司參考貨幣計算

之同等價值時，則將不予配息。

董事得於相關會計年度結束後決定公司是否派發以及支付多少股息。董事

得在符合法律規定範圍內決定派發臨時股利。任何股利派發均會以書面與

分配股持股人確認。


除非於申請書上另行要求，所有股利將再投資於同基金之同類別股份，並

以合約憑單通知股份持有人相關細節。

透過 Euroclear 或 Clearstream 持有股份者，無法將股利投入重新投資。股

利將支付給 Euroclear 或 Clearstream，由其負責處理該等金額給予相關股

東。





L-1855 Luxembourg

子基金查核會

計師

PricewaterhouseCoopers Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator

L-2182 Luxembourg

其他

安盛環球基金 –泛靈頓新興市場基金（AXA WORLD FUNDS –

FRAMLINGTON EMERGING MARKETS ）為安盛環球基金（ AXA

WORLD FUNDS）旗下子基金。本傘型基金尚包含其他子基金，本子基

金所屬資產與其他子基金資產均各自獨立。各子基金相關線上資訊請參見


就本基金而言，營業日係指盧森堡及美國之銀行全日開門營業之任何日

子。

本子基金於每個營業日計算並公告價值。相關訊息線上提供網址為：www.axa-im-international.com

本基金單位之申購與贖回可透過您的顧問或經銷商辦理，申購、贖回和轉

換程序或有不同，也可能適用不同的時間限制規定。此外，亦可將直接指

示遞交本基金網站上所列之貴國業務代表：www.axa-im-international.com

投資人得線上洽詢本基金：www.axa-im-international.com 以隨時免費索取

更完整的本基金英文版文件（關鍵投資人資訊文件），以及年報和半年

報。


發佈日期

主管機關







29

2017 年 8 月

30

附錄 4：安盛環球基金 – 美國高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券

且配息來源可能為本金)

子基金名稱

安盛環球基金 – 美國高收益債券基金（AXA WORLD FUNDS – US

HIGH YIELD BONDS）(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券

且配息來源可能為本金)


投資管理公司 AXA Investment Managers Inc. (Greenwich, USA)

複委任無



投資目標：

本子基金的目標在於透過投資固定及浮動利率證券以獲取高收益，資本成長為次要考量。

本子基金之典型投資人追求高美元計價收益。

投資政策：

為達成子基金目標，投資管理公司會固定將至少三分之二的總資產，投資於投資以下評等（即

評等低於 S&P 之 BBB-級，或 Moody 的 Baa3 評等，或若未評等，則由投資管理公司認定為如

此者）之固定收益可轉讓債券所構成的多樣化投資組合，證券發行機構需為設立於美國之國營

或民間企業。

信用工具的選擇不完全且不機械式地以其公開可得之信用評等為基礎，亦將基於內部信用或市

場風險分析。買入或賣出資產之決定亦將以投資管理公司之其他分析條件為基礎。

投資管理公司將不得以超過三分之一的資產投資於加拿大或歐洲市場發行或上市之證券。

子基金得以其三分之一以下之總資產投資於貨幣市場工具，以四分之一以下之資產投資於可轉

換證券，以及十分之一以下的資產投資股票。為有效管理投資組合，本子基金亦得在「投資限

制」章節規定之限制內，使用衍生性金融商品投資此等資產。

本子基金將會以不超過其淨資產 10%投資 UCITS 及/或其他 UCIs 之單位。


及附賣回交易等。子基金不會使用總報酬交換合約。








以內








議

接近 10% 最高 100%



本子基金參考貨幣為美元。

衍生性商品之使用：

為達成管理目標，本子基金得特別經由信用違約交換交易（CDS），買入或賣出保障，從而參

與信用衍生性金融商品市場。CDS 屬於雙邊財務合約，其中一方交易對手（保障買方）定期支

付費用，換取在發生指定發行機構之信用事件時，由保障賣方支付條件款項。在信用事件發生

時，保障買方取得賣出特定債券或其他發行機構發行之指定參考債務面額的權利，或是收取該

債券或其他指定參考債務之面額與市價差價（或其他指定參考或履約）的權利。信用事件一般

定義為破產、無力償還、接收、重大逆轉債務重整，或無力支付到期債務。國際交換及衍生性

商品協會（ISDA，International Swap and Derivatives Association）已依據其 ISDA 主合約範

疇，彙編關乎此等衍生性金融商品交易的標準文件。本子基金得使用信用衍生性金融商品，經

由買入保障，規避與其投資組合部分發行機構有關的特定信用風險。此外，本子基金得（若完

全基於其利益）買入信用衍生性金融商品之保障，而不持有相關資產。若完全基於其利益，本

子基金亦得賣出信用衍生性金融商品保障，以取得特定信用曝險。本子基金將僅與具有高評

比，且專精於此類交易之金融機構，進行 OTC 信用衍生性金融商品交易，且僅在依據 ISDA

主合約規定標準條件下進行。本子基金最高曝險，不得超過淨資產 100%。

本基金得進行 CDS 指數交易並調節或不調節相關指數。在調節相關指數的情形不會產生太多

費用。在特殊市場條件下，該 CDS 指數交易之相關指數可能有一組成成份超過 20%但不大於

35%，特別是在一特定受管制市場或貨幣市場，相關指數可能有集中情形且相關指數之其一發

行人可能在相關市場有相當大的支配力。

風險概況

本子基金主要投資於固定收益相關資產，具有投入資本損失風險。

特殊風險考量

高收益債券相關風險：投資組合所持有的某些高收益證券，可能涉及較高的信用及市場風險；

此等證券可能承受發行機構無法依義務支付本金及利益的風險（信用風險），亦可能因利率動

向、市場對發行機構信用價值之認知，以及一般市場流動性等因素，而遭價格波動影響。

投資範圍

本子基金適合七年內不會取回資金的投資人。


各節。



股份

投資人所有投資人特定情形下之股份/

針對特定投資人

股份類別 A

T

針對台灣經銷商及

台灣投資人


最低首次申購無 15,000.00

最低後續投資無無

最低本公司持股規定無無

各股份類別最低持股規定無 15,000.00


之後申請股份申購、贖回或轉換時，可以在任一營業日向登記代理人，或任何本公司於相關

國家所委任之經銷商辦理。

登記代理人於任一評價日(D)下午三時前收到之申購、贖回或轉換申請，將依據該評價日(D)之

交易價格予以交易，並加計或減去下列申購、贖回或轉換費用。


股東應付費用

一次性費用 (3)

最高申購費用 3.00% 3.00%

最高贖回費用無無

最高轉換費用(4) 無無


經常性費用 (5)

最高管理年費 1.50% 1.50%

最高經銷費用無無

最高應用服務費 0.50% 0.50%


(2) 董事得於特殊狀況下自行裁量，免除或修訂與類別 I、類別 T 和類別 F 有關之前述規

定。然而，董事保留一年內未達到本公開說明書中所規定最低首次申購金額時，將類

別 I持股轉換成類別 F 股份的權利。











實用資訊


股份資訊

A 資本股歐元避險( 95% ) ISIN: LU0276013082

A 資本股美元 ISIN: LU0276014999

A 每月分派股澳幣避險( 95% ) ISIN: LU1585242446

T 每月分派股美元 ISIN: LU0877918663

上開股份類別清單截至本公開說明書日期為止屬正確並得隨時更新。申購時

所需之完整股份類別清單得向管理公司免費索取。

股利政策

分配股得對持股人派發股利。在支付股利之情形，可能是每年（「分派」股

份類別）、每季（「每季分派」股份類別）或每月（「每月分派」股份類

別）為之。此等狀況下，股利應自投資收益和/或已實現資本利得中，或自

其他任何可配息基金中撥付。然而，如若配息後會導致本公司總資產淨額低

於盧森堡法律所規定之 UCIs 最低資產淨額以本公司參考貨幣計算之同等價

值時，則將不予配息。董事得於相關會計年度結束後決定公司是否派發以及

支付多少股息。董事得在符合法律規定範圍內決定派發臨時股利。任何股利

派發均會以書面與分配股持股人確認。


除非於申請書上另行要求，所有股利將再投資於同基金之同類別股份，並以

合約憑單通知股份持有人相關細節。

透過 Euroclear 或 Clearstream 持有股份者，無法將股利投入重新投資。

股利將支付給 Euroclear 或 Clearstream，由其負責處理該等金額給予相關

股東。

稅賦資訊本子基金可能受盧森堡特別稅賦待遇之規範。此等規定可能會視投資人

居住地之不同而對投資產生影響。詳細資訊請洽詢顧問。

子基金存託機構



L-1855 Luxembourg

子基金查核會

計師


2, rue Gerhard MercatorL-2182 Luxembourg

其他

安盛環球基金 – 美國高收益債券基金（AXA WORLD FUNDS FUNDS –

US HIGH YIELD BONDS）(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債

券且配息來源可能為本金) 為安盛環球基金（AXA WORLD FUNDS）旗

下子基金。為安盛環球基金（AXA WORLD FUNDS）旗下子基金。本傘


型基金尚包含其他子基金，本子基金所屬資產與其他子基金資產均各自

獨立。各子基金相關線上資訊請參見 www.axa-im-international.com

就本子基金而言，營業日應為盧森堡及美國兩地銀行全日營業之日。

本子基金於每個營業日計算並公告價值。相關訊息線上提供網址為：


本基金單位之申購與贖回可透過您的顧問或經銷商辦理，申購、贖回和

轉換程序或有不同，也可能適用不同的時間限制規定。此外，亦可將直

接指示遞交本基金網站上所列之貴國業務代表： www.axa-im-

international.com

投資人得線上洽詢本基金：www.axa-im-international.com 以隨時免費索取

更完整的本基金英文版文件（關鍵投資人資訊文件），以及年報和半年

報。


發佈日期

2017 年 8 月

主管機關









附錄 5：安盛環球基金 –最佳收益基金

子基金名稱

安盛環球基金 –最佳收益基金（AXA WORLD FUNDS – OPTIMAL

INCOME）

（原名安盛環球基金 –泛靈頓最佳收益基金 AXA WORLD FUNDS-

FRAMLINGTON OPTIMAL INCOME ）

管理公司 AXA Funds Management S.A. (盧森堡)


複委任無



投資目標：

本子基金的目標在於達到長期資本成長及穩健收益。

其典型投資人將尋求以歐元評估之穩定收益伴隨長期資本成長。投資之收益率則屬次要考量。

投資政策：

投資管理公司為達成子基金目標，將投資由位於歐洲國家，或於任何歐洲國家上市之公司或政

府所發行之一系列權益證券（含高股利權益證券）或固定收益證券。然而，投資管理公司得以

最高 10%之資產，投資於歐洲以外國家政府或公司所發行的證券。

本子基金將以最高 10% 之淨資產，投資於 UCITS 及/或其他 UCIs 之單位，包含受規管之開放

式避險基金的單位或股份，惟應遵守公開說明書「投資限制」A (5) 條規定。

本子基金亦得以最高 10%之資產投資於以歐元及/或其他貨幣計價之證券化工具或相當之產

品，諸如資產擔保證券（ABS）、擔保債務憑證（CDO）、擔保貸款憑證（CLO）或任何類似

資產。

為有效管理投資組合，本子基金亦得在「投資限制」章節規定之限制內，使用衍生性金融商品

投資此等資產。


及附賣回交易及金融衍生性商品（包括總報酬交換合約）。








以內








議

接近 10% 最高 100%

總報酬交換合約

（無現金）

0% 最高 35%

與證券借出/借入及附買回/附賣回協議相關之子基金資產包括但不限於政府債券及公司債券及

股票。

執行證券借出/借入與附買回/附賣回協議係為投資及/或避險目的，作為有效管理投資組合方法

之一。

子基金資產可能受總報酬交換合約影響者包括但不限於股票、指數、政府債券、公司債券、可

轉換債券、不動產及浮動指數之單一或一籃子資產。

總報酬交換合約係為達成子基金管理目標之目的。


衍生性商品之使用：

為達成管理目標，本子基金得進行廣泛的金融衍生性商品交易，諸如:

總報酬交換（TRS）: 本子基金得進行 TRS 交易或其他具類似特性之金融衍生性商品交

易。TRS 屬於雙邊財務合約，其目的係為交換在一段特定期間內的特定定期性的付款義

務。一方依據特定標的（例如一參考指數）之總報酬給付款項。另一方則給付定期性的固

定或浮動款項。雙方的款項係以相同名目金額為基準且此等交易係以現金結算。

本子基金得進行交易對交易對手移轉或自交易對手收受來自於全球廣泛型態之單一或一籃

子資產之總報酬，包含股票、指數、政府債券、公司債券、可轉換債券、不動產及浮動指

數，以交換利率款項之總報酬。

本子基金得與任何投資管理公司依其網站上公告之指令執行政策所選擇之合格金融機構進

行這些交易。

信用違約交換合約（CDS）: CDS 屬於雙邊財務合約，其中一方交易對手（保障買方）定

期支付費用，換取在發生指定發行機構之信用事件時，由保障賣方支付條件款項。在信用

事件發生時，保障買方取得賣出特定債券或其他發行機構發行之指定參考債務面額的權

利，或是收取該債券或其他指定參考債務之面額與市價差價（或其他指定參考或履約）的

權利。信用事件一般定義為破產、無力償還、接收、重大逆轉債務重整，或無力支付到期

債務。本子基金得使用信用衍生性金融商品，經由買入保障，規避與其投資組合部分發行

機構有關的特定信用風險。此外，本子基金得（若完全基於其利益）買入信用衍生性金融

商品之保障，而不持有相關資產。若完全基於其利益，本子基金亦得賣出信用衍生性金融

商品保障，以取得特定信用曝險。

國際交換及衍生性商品協會（ISDA，International Swap and Derivatives Association）已依

據其 ISDA 主合約範疇，彙編關乎此等衍生性金融商品交易的標準文件。本子基金將僅與

具有高評比，且專精於此類交易之金融機構，進行 OTC 衍生性金融商品交易，且僅在依

據 ISDA 主合約規定標準條件下進行。


不同型態衍生性商品之選擇係考量包含但不限於流動性、成本、效率、是否得快速交易、

規模、投資到期時間等因素。

本子基金得進行 TRS 指數交易並調節或不調節相關指數。在調節相關指數的情形，所需

費用不會太多。在特殊市場條件下，該 CDS 指數交易之相關指數可能有一組成成份超過

20%但不大於 35%，特別是在一特定受管制市場或貨幣市場，相關指數可能有集中情形且

相關指數之其一發行人可能在相關市場有相當大的支配力。

為達成本子基金之投資目標，投資管理公司致力於透過限縮在以淨資產價值之 3.4%計算

風險值(VaR)之情形下，本子基金所產生事先預估損失之統計最大值，以控管在一般市場

條件下本子基金之市場風險。風險值(VaR)係投資組合在一段期間內及一特定信賴水準下

可能產生之損失所佔淨資產價值之百分比。

投資管理公司所採用之風險值將以 5 個營業日期間及 95%信賴水準為參數。這意味著在一

般市場條件下，本子基金在 5 個營業日期間之損失可能高於本子基金淨資產價值之 3.4%

的可能性有 5%。

在風險值一般分佈假設情形，以 5 個營業日期間及 95%信賴水準為參數之 3.4%的風險值

相當於以 20 個營業日期間及 99%信賴水準為參數之 9.62%的風險值。

此外，投資管理公司期待本子基金槓桿水平依據名目價值方法之總和將落在 0 與 3*之間。

然而，本子基金投資人應注意本子基金之有效槓桿水平可能因市場條件隨時高於或低於前

述期待的槓桿水平。

風險概況

本子基金主要投資於股票和/或固定收益相關資產，具有高度投入資本損失風險。

特殊風險考量

投資避險基金相關風險本子基金有一小部分資產（最高 10%）投資於另類投資策略基金。另

類策略基金投資隱含某些特定風險，例如與此等基金資產評價以及低流動性有關之各種風

險。

衍生性資產風險和槓桿：本子基金得運用上市及櫃檯交易衍生性商品來達到投資或避險目

的，但是也可運用附買回交易或證券借貸契約。這些工具的波動性大，且可能承受多種類型

的風險，包括但不限於市場風險、流動性風險、信用風險、交易對手風險、法律風險以及作

業性風險。除此之外，運用衍生性商品可能涉及高度經濟槓桿，某些狀況下可能會有重大的

損失風險。不但如此，櫃檯交易衍生性商品投資的次級市場流動性可能有限，會難以評估此

等部位的價值及曝險程度。因為前述各項原因，本基金不保證運用衍生性商品的策略，必能

達到其預期目標。

* 截至 2017 年 10 月 19 日，投資管理公司預期子基金之槓桿程度，依名目法計算之結果，為 0 至 2 之

間。


全球投資風險：投資不同國家所發行或上市證券，可能意味著必須遵守不同的標準與法規

（會計、稽核及財務報告標準、清算和交割程序、股利課稅規定…）。投資可能會受到外匯

匯率動向、法規與限制改變、匯率控制規定變更或價格波動的影響。

投資範圍

本子基金適合六年內不會取回資金的投資人。

風險相關詳細資訊，請參閱本公開說明書一般部分之「一般風險考量」以及「特殊風險考

量」各節。


股份


股份類別 A







申請股份申購、贖回或轉換時，可以在任一營業日向登記代理人，或任何本公司於相關國家

所委任之經銷商辦理。

登記代理人於任一評價日(D)下午三時前收到之申購、贖回或轉換申請，將依據該評價日(D)

之交易價格予以交易，並加計或減去下列申購、贖回或轉換費用。


股東應付費用

一次性費用 (3)






經常性費用 (5)




績效費用

管理公司有權收取績效費用（簡稱「績效費用」），依據各參考期間（「參考期間」）計算。

第一段參考期間自 2007 年 1 月 1 日起，至 2008 年 12 月 31 日止。後續參考期間為依據本

公司的會計年度且為各年度之期間。

績效計算：在任何評價日，若「傑出績效」為正，則保留該「傑出績效」20% 的績效費

用。若「傑出績效」為正，但低於前一評價日，則此額度將藉撥回調整成最高達現存之額

度。

「傑出績效」（Out-performance）之定義為，子基金資產價值，扣除所有費用及成本後

（但不扣除累積績效費用），與「指標基金」及「高水平基金」兩者中價值最高者之間的

差距。於指標基金價值低於高水平基金價值時，傑出績效的計算將基於子基金資產價值及

高水平基金價值之差距。「指標基金」績效等於「指標指數」的績效。「高水平基金」反

映支付績效費後所達的最高基金淨資產價值。

再者，「指標基金」及「高水平基金」必須重複以下各項：

o 與子基金相同的申購變化。

o 在贖回或支付股利時，「指標」及「高水平」基金價值依據以下比例減少：贖回或分

配數量除以子基金總淨資產價值。

參考期間結束時，若有績效費用之準備，將由管理公司適當保留。「指標基金」及「高水平基

金」價值並調整為子基金淨資產價值，供後續期間之用。參考期間結束時，如無剩餘準備，管

理公司不保留績效費，「高水平基金」的價值保持不變，而「指標基金」價值調整至子基金的

淨資產價值，供後續期間使用。據此而言，高水平基金價值仍然等於績效費用最後支付日所記

載之子基金淨資產價值，或為起初之子基金淨資產價值（如從未支付績效費）。在股份贖回或

支付股利時，部分績效費用準備由管理公司適當保留，依據贖回或分配數量除以子基金總淨資

產價值之比例。以歐元計價之股份類別比較所用的指標指數為 Eonia cap +200 基本點。非歐元

計價之股份類別，指標指數為歐元指標指數轉換成該股份類別的幣別。申購人應了解到於非歐

元計價之股份類別，因基本幣別轉換為股份類別幣別之幣別轉換之影響，可能導致指標指數之

績效為負數。投資人必須注意，在特定情況下，基金之全球「傑出績效」意味須支付管理公司

一筆績效費用，雖然某些投資人的個別績效可能較該指標之表現差。

(1) 申購以歐元或等值的相關類別計價貨幣為之。


(2) 董事得於特殊狀況下自行裁量，免除或修訂與類別 I 和類別 F 有關之前述規定。然而，

董事保留一年內未達到本公開說明書中所規定最低首次申購金額時，將類別 I 持股轉換

成類別 F 股份的權利。

(3) 一次性費用投資人所需支付的最高費用，即投資之前將被扣除的最高金額。確實金額

請投資人向顧問或經銷商洽詢。

(4) 轉換費用：無，但下列狀況除外：股東於近 12 個月內已進行 4 次轉換；在此情況下，該

12 個月內每額外增加 1 次轉換，該股東可能需支付總計最高達轉換股份淨值 1% 的費

用；或，股東於首次申購子基金股份後的 12 個月內，將股份轉換成銷售費用較高的子基

金股份；此等情況下，股東可能必須支付本公司兩項銷售費用之間的差價。

(5) 不含子基金所生交易成本或任何績效費用。子基金可能產生其他成本、費用以及行政管

理支出。詳細資訊請參考本公開說明書一般說明部分。

實用資訊


股份資訊


上開股份類別清單截至本公開說明書日期為止屬正確並得隨時更新。申

購時所需之完整股份類別清單得向管理公司免費索取。

股利政策

分配股得對持股人派發股利。在支付股利之情形，可能是每年（「分

派」股份類別）、每季（「每季分派」股份類別）或每月（「每月分

派」股份類別）為之。此等狀況下，股利應自投資收益和/或已實現資本

利得中，或自其他任何可配息基金中撥付。然而，如若配息後會導致本

公司總資產淨額低於盧森堡法律所規定之 UCIs 最低資產淨額以本公司參

考貨幣計算之同等價值時，則將不予配息。

董事得於相關會計年度結束後決定公司是否派發以及支付多少股息。董

事得在符合法律規定範圍內決定派發臨時股利。任何股利派發均會以書

面與分配股持股人確認。


除非於申請書上另行要求，所有股利將再投資於同基金之同類別股份，

並以合約憑單通知股份持有人相關細節。

透過 Euroclear 或 Clearstream 持有股份者，無法將股利投入重新投

資。股利將支付給 Euroclear 或 Clearstream，由其負責處理該等金額

給予相關股東。





L-1855 Luxembourg


子基金查核會

計師


2, rue Gerhard MercatorL-2182 Luxembourg

其他

安盛環球基金 –最佳收益基金（原名安盛環球基金 –泛靈頓最佳收益

基金）為安盛環球基金（AXA WORLD FUNDS）旗下子基金。本傘

型基金尚包含其他子基金，本子基金所屬資產與其他子基金資產均各

自獨立。各子基金相關線上資訊請參見 www.axa-im-international.com

本子基金於每日計算並公告價值。相關訊息線上提供網址為：www.axa-im-international.com

本基金單位之申購與贖回可透過您的顧問或經銷商辦理，申購、贖回

和轉換程序或有不同，也可能適用不同的時間限制規定。此外，亦可

將直接指示遞交本基金網站上所列之貴國業務代表：www.axa-im-

international.com

投資人得線上洽詢本基金：www.axa-im-international.com 以隨時免費

索取更完整的本基金英文版文件（關鍵投資人資訊文件），以及年報

和半年報。


發佈日期

2017 年 8 月

主管機關








42

第二部

一般部分


I-一般資訊

安盛（AXA）

安盛為金融保障服務之世界性領導機構。截至 2010 年 12 月 31 日，安盛之市場資本達 286 億

EUR，全球員工專業人數達 214,000(員工及獨家銷售人員) 。截至 2010 年 12 月 31 日，總管理

資產達 11030 億歐元。

AXA Investment Managers

AXA Investment Managers（簡稱 AXA IM），為安盛集團旗下之多元化專業資產管理公司，亦

為金融保障及財富管理之世界級領導者。AXA IM 為全球排名第 20 大之資產管理公司，至

2015 年 6 月底為止，受託管理資產近 6690 億歐元。AXA IM 全球員工超過 2,300 人，營運遍及

21 國。

本公司

安盛環球基金（AXA World Funds）為盧森堡可變動資本開放式投資公司（ société

d’investissement à capital variable ，以下簡稱 SICAV）。本公司最早成立於 1996 年 12 月 24

日，為共同投資基金（fonds commun de placement）。1998 年 2 月 18 日，依據本公司單位持有

人之決定，本公司轉換為公眾有限公司（société anonyme），符合 SICAV 之資格，公司章程

亦告生效。公司章程最後修訂時間為 2016 年 11月 17 日，於股東特別一般會議中進行，且於

本公開說明書所載之日期尚未公佈於 RESA。

本公司之股本為無面額價值之全額支付股份，且任何時候皆等於子基金及股份類別之淨資產價

值。本公司資本係以歐元表示。

本公司之註冊地址為 49, Avenue J.F.Kennedy L-1855 Luxembourg，盧森堡大公國。股東名冊將

保存於註冊地址之辦公室，依據 1915 年 8 月 10 日之盧森堡商業公司法(如其修訂版)規定辦

理。

本公司於「商業暨公司註冊處（Registre de Commerce et des Sociétés）」註冊號碼為 B 63.116，

除提供公司章程備查，並有影本備索。

本公司通常被稱為傘型基金，目前之結構為提供機構及私人投資人一系列不同的資產或子基金

匯集。本公司提供以參考貨幣計價之各種子基金選擇。子基金依據特定投資目標，投資於全球

各市場多種證券範疇。本公司將使各子基金維持不同資產投資組合。如同於股東間，各資產投

資組合亦應針對相關子基金之獨有利益，各自進行投資。股東之權利僅限於其參與投資之子基

金資產及獲利。有關第三人，特別是本公司債權人，本公司僅基於相關子基金之資產，承擔該

子基金衍生之所有負債。在各股東之間，各檔子基金之負債，應由個別子基金分別承擔。


此外，依據本公開說明書「股份」章節，董事得就各檔子基金發行不同類別股份。各類別之股

份，得如附錄部份之各檔子基金相關完整說明所載， (i) 以不同貨幣計價，(ii) 以不同類型投資

人為目標，(iii) 要求不同之最低投資及持股，(iv) 具備不同費用結構，(v) 具備不同經銷政策，

或 (vi) 具備不同的經銷管道。

除非相關附錄另有特別說明，股東得於子基金及類別間交換，重新調整投資組合，並衡量自身

環境變動及／或市場條件。

本公司管理及行政

本公司之董事

本公司之董事負責本公司整體行政、控管及管理，包括各檔子基金投資目標、政策之決定。本

公司董事特別負責管理公司之監控，以及整體督導及控管。因此，董事會得向管理公司提出

涉及但不限於公司結構、促銷、行政、投資管理及經銷，以及任何有關本公司之文件內容（包

括但不限於公開說明書及任何行銷資料）之董事會建議。

管理公司

本公司依據 2010 年法規及 2006 年 8 月 29 日簽訂之管理公司服務協議，已委任 AXA Funds

Management S.A. 擔任指定之管理公司。在該協議下，管理公司提供本公司投資管理、行政及

行銷服務，並受董事之整體監督及控管。

AXA Funds Management S.A.為一依據盧森堡法規組設之公眾有限公司（société anonyme），股

本為 925,345.84EUR。

AXA Funds Management S.A. 成立於 1989年 11 月 21 日，無限期存續，且自 2006 年 4 月 28日

起為 2010 年法規第 15 章及自 2014 年 7 月 28 日起為 2013 年 7 月 12 日法規有關替代性投資基

金管理公司規定所定義之管理公司。

公司章程於 2015 年 11 月 9 日召開之特別股東大會進行最近一次修訂，會議紀錄登載於 2015

年 12 月 3 日之備忘錄(Memorial)。合併公司章程於 2015 年 11 月 26 日存置於盧森堡商業及公

司登記處(得於該處所檢視並取得影本)。

於本公開說明書所載之日期，管理公司亦管理以下基金：AXA Insurance Fund, AXA IM Cash,

AXA IM Fixed Income Investment Strategies, AXA Active Protection, RACE ONE, AXA WORLD

FUNDS II, AXA Nederland (Luxemburg), AXA Invest Plus, AXA IM NOVALTO, Bank Capital

Opportunity Fund SICAV-SIF, AXA Framlington US Select Growth Fund, AXA-SPDB China

domestic growth A-shares, AXA IM Representative, AXA IM Dynamic Credit 及 AXA IM Enhanced

Japanese Equity Fund。

管理公司負責本公司日常營運。為履行 2010 年法規及管理公司服務協議所賦予之職責，管理

公司得將全部或部分功能及職責，委任予第三人，惟仍保有對此等委任之責任及監督之責。第

三人之指派，須經本公司及主管當局之同意。管理公司之義務，不得因委託第三人代行其任務

及職責而受影響。

管理公司已將以下任務委任予第三人：投資管理、轉讓代理及行政經營，如下說明。資訊系統

及風險管理功能之支援亦委任予 AXA IM 集團內部主體。


投資管理團隊

依據管理公司服務協議規定，受限於董事之整體職責，管理公司將為各子基金提供或取得投資

顧問，及全權委託投資管理服務。

為執行各檔子基金之投資政策，在管理公司之永久監督及依其職責，管理公司已將各檔子基金

資產管理，委託附錄內所載之投資管理公司。

管理公司已將特定投資管理職務委任予 (i) AXA Investment Managers UK Limited，依據 2002年

6 月 3 日之投資業務功能委任協議條款，及其不定期之修訂內容，(ii) AXA Investment Managers

Paris，依據 2003 年 1 月 14 日之投資業務功能委任協議條款，及其不定期修訂內容，(iii) AXA

Investment Managers Inc.，依據投資業務功能委任協議條款， (iv) AXA Real Estate Investment

Managers SGP，依據投資業務功能委任協議條款，及其不定期修訂內容，(v)AXA Investment

Managers Asia Ltd (Hong Kong SAR)，依據 2015年 3 月 5 日之委任協議條款，及其不定期修訂

內容，及(vi) AXA Investment Managers Chorus Limited (Hong-Kong) ，依據 2017 年 2 月 23日之

委任協議條款，及其不定期修訂內容。所有投資管理公司均經授權代表本公司行動，並選擇代

理商、仲介商及交易商以執行交易。

依據其整體職責、控管及監督，投資管理公司得自行負擔費用，於 CSSF 同意之後，將有關特

定子基金之特定或全部職務，複委託次投資管理公司執行，如附錄中載明。

依據相關投資業務功能委任協議，投資管理公司得自行裁量，以逐日為基礎、並受限於管理公

司控管及職責，購買及銷售證券，或以其他方式管理各檔子基金投資組合。

投資管理公司及次投資管理公司在執行職務並行使權力時，應遵循各檔子基金之投資政策及限

制。

此外，依據 2001 年 3 月 30 日之委任協議條款及其不定期之修訂內容，AXA Funds Management

S.A.已指派 AXA Investment Managers GS Limited 擔任其代理，執行融資及買回協議活動。

AXA Funds Management S.A. 、 AXA Investment Managers UK Limited 、 AXA Investment

Managers Paris、AXA Investment Managers Inc.、AXA Investment Managers Asia (Singapore)

Ltd、AXA Investment Managers Asia Ltd (Hong-Kong SAR)、 AXA Investment Managers GS

Limited 及 AXA Real Estate Investment Mange SGP，均屬安盛集團一部分。

管理公司或投資管理公司若對投資管理或次投資管理之委任有任何變更，將載明於下次更新版

本的公開說明書或其附錄中。

存託機構



L-1855 Luxembourg

LUXEMBOURG

存託機構的權利及職責係依 2016 年 3 月 18 日簽訂之存託協議 (「存託協議」) 規定。存託機

構履行存託協議義務時，應遵守 (i) 盧森堡法律，(ii) 存託協議及 (iii) 本公開說明書條款。此

外，存託機構必須完全以本公司及股東利益，執行其存託銀行的職務。


存託機構功能

監督職責

存託機構的監督職責如下：

- 確保本公司或其代理人所執行之股份銷售、發行、買回、贖回及銷除，確實遵循盧森堡

法律及章程；

- 確保本公司股份價值之計算係依據盧森堡法律及章程；

- 執行本公司或投資基金經理人的指示，除非其指示牴觸盧森堡法律或章程；

- 就本公司資產相關交易，確保其對價於正常期限內電匯至本公司；

- 確保本公司收入運用係依據盧森堡法律及章程。

妥善保管本公司資產並監控現金流量

存託機構所得持有保管之所有資產，記於存託機構之帳上按每一子基金以本公司名義開立之獨

立帳戶。至於其他資產，存託機構須就每一子基金驗證本公司對該資產的所有權。此外，存託

機構應確保其確實監控本公司現金流量。

利益衝突

存託機構隸屬於一國際企業集團，在一般營業範圍內可能同時代理大量客戶及其自有帳戶，因

此可能發生實際或潛在的利益衝突。存託機構或其關係企業依存託協議或其他契約或安排從事

活動時，可能發生利益衝突。此等活動可能包括：

(i) 為本公司提供名義持有人、管理人、註冊過戶代理人、研究、代理人證券借、投資管

理、財務諮詢及/或其他諮詢服務；

(ii) 作為本人為其自身利益，或為其他客戶，與本公司從事銀行、銷售、交易事務，包括外

匯、衍生性金融商品、本金貸款、經紀、造市或其他金融交易。

就前述活動，存託機構或其關係企業：

(i) 將自前述活動中尋求利益，並有權收取任何形式之利潤或報酬，毋須向本公司揭露利潤

或報酬之性質或金額，包括任何費用、手續費、佣金、收益比例、利差、加價、減價、

利息、貼現、折扣或與任何該等活動有關而收取之其他利益；

(ii) 得為自身之利益、其關係企業或其他客戶之利益，購買、出售、發行、交易或持有證券

或其他金融產品或工具；

(iii) 得以所進行交易之相同或相反方向為交易，包括使用本身持有而未提供給本公司的資

訊；

(iv) 得為其他客戶提供相同或類似服務，包括本公司的競爭對手；

(v) 得由本公司授予之債權人權利並得行使之。

本公司得運用存託機構的關係企業，為本公司帳戶執行外匯、即期、交換交易，於此等交易

中，該關係企業應履行委託人職責，而非本公司經紀商、代理人或受託人。關係企業得於交易

中收取利潤，毋須告知本公司。

關係企業應按照本公司同意的條款及條件進行交易。

本公司將現金存入存託機構的關係企業銀行時，關係企業若向本公司帳戶支付或收取利息（如

有），或以本公司經紀商（而非受託人）持有現金所收取之費用或其他利益，可能產生潛在利

益衝突。管理公司也可能成為存託機構或其關係企業的客戶或交易對象。


存託機構使用次保管機構，可能產生以下四大類潛在的利益衝突：

(1) 次保管機構之選任及其間的資產分配，可能因下列因素而發生衝突：(a) 成本因素，包括

最低收費、費用折扣或類似獎勵；(b) 整體的雙向商業關係，存託機構除了客觀的評選標

準，可能依整體關係的經濟價值行事。

(2) 關係企業及非關係企業的次保管機構，皆可能代理其他客戶並擁有各自的所有人利益，

可能與客戶利益相互衝突；

(3) 關係企業及非關係企業的次保管機構，與客戶只有間接關係，將存託機構視為交易對

象，因此存託機構可能以自身利益或其他客戶利益行事，而損害客戶利益。

(4) 次保管機構可能擁有市場型債權人權利，若客戶證券交易逾期未付款，可強制執行其擁

有權益之客戶資產。

存託機構履行職責時，應秉持誠實、公平、專業、獨立之原則，完全以本公司及其股東利益行

事。

存託機構已按功能及層級分別處理其存託職務與其他有潛在利益衝突的業務。內控制度、人員

隸屬、業務分配及管理呈報，皆已考量妥善識別、管理、監控潛在利益衝突及存託機構的問

題。此外，在存託機構採用次保管機構之情形下，應訂定契約限制以處理潛在衝突，並針對次

保管機構進行盡職調查及監督，以確保該等代理人為客戶提供高水準之服務。存託機構並應依

據內部及外部控管稽核，按照相關功能向客戶定期提供各項活動及持有部位的報表。最後，存

託機構內部已將其保管任務與自有資產活動分開執行，並遵循行為準則，要求員工以道德、公

平、透明的方式行事。

存託機構應按照本公司股東要求，提供最新資訊，說明存託機構、其職責及任何可能產生之衝

突，存託機構委任之保管功能、受任人、次受任人名單，以及該委任可能產生之衝突。

委任

存託機構得委由第三方依據適用法規及存託協議之規定，妥善保管本公司資產。委任必須遵循

保管金融工具之相關審慎監管規定，且不得影響存託機構之應盡職責。隨時更新之受任人及次

受任人名單，發佈於下列連結網址：

http://www.statestreet.com/about/officelocations/luxembourg/subcustodians.html

存託機構應依要求，免費提供受任人（次受任人）之完整名單及相關利益衝突事項。

若第三國法律規定特定金融工具必須由當地實體保管，但當地並無相關實體符合 UCITS 指令

及其施行細則之委任規定，此時存託機構可以（但無義務）在當地法律規定範圍內委任一家當

地實體，前提是沒有其他當地實體符合既有規定，且：(i) 投資人在投資本公司之前，已被正式

告知該委任的必要性、委任之正當理由及其相關風險，(ii) 委任當地相關實體的指示已由本公

司提出或已為本公司提出。

責任

依據 UCITS 指令、其施行細則及存託協議的規定，存託機構或其委任第三方所保管之金融工

具若有損失，須由存託機構負責。在前述情況下，存託機構必須以相同類型或相同金額的金融

工具返還予本公司，並不得無故拖延。存託機構若能證明因其無法合理控制之外部事件導致金

融工具損失，即使已善盡合理努力仍無法避免遺失，則存託機構毋須負責。若因存託機構之故

意或過失而未履行法律及存託協議義務，導致本公司或其股東之其他損失，概由存託機構負

責。


本公司同意，存託機構及其員工、主管、董事若因擔任本公司代理人遵照本公司指令行事，而

直接產生之合理成本、責任、費用，概由本公司負責；但可歸責於故意或過失之不履行，或違

反盧森堡之強制規定者，不在此限。存託機構若因履行存託協議所載服務，導致存託機構或其

受任人、各代理人、關係人承擔稅項、費用、支出（包括合理法律費用）、評估、求償或責

任，概由本公司負責；但履行存託協議所載服務時，可歸責於過失行為、未善盡合理注意或故

意違反行為所產生之稅項、費用、支出、評估、求償或責任，或由於法律強制規定者，不在此

限。

終止

本公司或存託機構各得提前 180 個日曆天以書面通知終止存託協議。在特定情況下，可縮短通

知終止存託協議之時間。但另行指定存託機構期間，存託機構應繼續從事存託業務最長兩個

月，直到完成替換存託機構之指派為止；存託機構應採取一切必要步驟，確實妥善維護本公司

股東利益，並將本公司所有資產移轉予繼任存託機構。

免責聲明

存託機構對於本公司的投資無任何決策權，存託機構為本公司的服務供應商，不負責編製本公

開說明書或籌備本公司活動。

根據法律規定，管理公司已與存託機構簽訂營運備忘錄，規範必要資訊之交流，以利存託機構

履行存託協議及法律義務。

付款代理人、上市機構、當地機構、行政代理人、登記代理人及無記名股份存託機構

管理公司已保證提供本公司特定行政服務，包括一般行政及簿記，以及本公司所有帳戶維護、

定期計算每股淨資產價值、準備併呈報本公司財務，並與稽核人員聯繫。

此外，依據管理公司服務協議之條款，管理公司擔任本公司企業、當地代理機構及登記代理

人。

管理公司已依據 2006 年 8 月 29 日之行政代理人、當地機構、企業及付款代理人、上市機構及

登記及轉讓代理人協議及其修訂內容，將上述任務委託盧森堡 State Street Bank Luxembourg

S.C.A.，此協議之效期並未設限，得依內容規定終止。

此外，管理公司依 2006 年 8 月 29 日所簽訂行政代理、當地機構、公司及付款代理、登記及移

轉代理合約之無記名股份存託服務附錄合約條款，以及 1915 年 8 月 10 日法規第 42 條關於商

業公司修訂規定，指派 State Street Bank Luxembourg S.C.A.為無記名股份之存託機構。

準此，State Street Bank Luxembourg S.C.A.將依相關法規特地以存託帳戶持有無記名股份，且

於特定登記機構登記該等無記名股份。State Street Bank Luxembourg S.C.A. 就此服務將[自公司

資產]取得費用。

State Street Bank Luxembourg S.C.A.為依據盧森堡大公國法規成立之公眾有限公司（société

anonyme）。該公司於 1990 年 1 月 19 日成立於盧森堡，目前仍為無限期存續。註冊地址位於

盧森堡，地址：49, Avenue J.F.Kennedy 截至 2010 年 12 月 31 日，該公司股本達 65,000,812.50

EUR。


會計師

盧森堡資誠會計師事務所（PricewaterhouseCoopers Société cooperative Luxembourg）業經指定

擔任本公司之會計師。此指派受限於各年度常會之核准。

可供審閱之文件

本文件及以下文件影本（以及經過公證之文件譯本，若適用），均可在任何工作日（不包括週

六及公定假日）一般營業時間，於本公司註冊地址取得：49, Avenue J. F. Kennedy, L-1855

Luxembourg，盧森堡大公國，或向登記代理人辦公室，以及其他國家之經銷商辦公室索取：

i 公司章程；

ii 上述「本公司經營及行政」章節所指之合約；

iii 1915 年 8 月 10日商業公司法規之相關部分，以及本公司據以設立之 2010 年法規；

iv 半年報（未經稽核）及稽核過之年報；

v 關鍵投資人資訊文件。

公司章程及最新報告影本，亦可向本公司註冊地址索取。

本公司計畫定期更新公開說明書，建議投資人應確保所取得者確為最新版本。

管理公司就本公司投資組合內所持有之工具，應於何時及如何行使所附投票權等事宜制訂之相

關策略，其簡要敘述將特別刋載於網站上供投資人參閱： www.axa-im-international.com。

II-投資目標及政策

本公司投資目標，是依據後述以及各附錄之子基金投資目標，經由投資全球市場多樣化之證券

範疇，達成一定水準的現時收益。

各檔子基金均分為以下類別：

股票型子基金：其目標是經由積極管理上市股票及股票相關證券投資組合，或此等證券之衍

生投資工具，達成以相關參考貨幣評估之長期資本成長。股票型子基金之收益率，則屬次等重

要。各股票型子基金之投資政策結構，旨在提供投資人明確的風險／報酬概況選項。股票型子

基金係由管理團隊管理，屬於 AXA Investment Managers 專業所長“AXA Framlington” 及/或

“AXA Rosenberg”的一部分。

債券型子基金：其目標是根據各檔子基金之目標，投資於固定及浮動利率證券，而達成以相關

參考貨幣評估之收益與資本成長兩者之結合。債券型子基金係由管理團隊管理，屬於 AXA

Investment Managers 專業所長“AXA Fixed Income”的一部分。

混合型子基金：其目標係根據各檔子基金之特定目標，投資於包括股票、債券及輔助現金工

具之多樣化投資組合，而達成以相關參考貨幣評估之中期或長期資本及收益成長。混合型子基

金之收益率，則屬次等重要。各混合型子基金之投資政策結構，旨在提供投資人明確的風險／

報酬概況選項。混合型子基金係由管理團隊管理，屬於 AXA Investment Managers 專業所長

“AXA Framlington” 及/或“AXA Rosenberg” 及/或“AXA Fixed Income” 的一部分。.


流動性子基金：其目的是經由完全投資於各貨幣區之優質短期可轉讓債券，創造低收益卻穩定

的價值。流動性子基金，長期之報酬率通常低於股票型子基金及債券型子基金。流動性子基係

由管理團隊管理，屬於 AXA Investment Managers 專業所長“AXA Fixed Income” 的一部分。

為達成各檔子基金之目標，一般均試圖維持投資於相關資產之政策。除非於附錄中另行說明，

各子基金得基於避險及／或有效管理投資組合之目的，依據「投資限制」章節規定之限制，透

過使用衍生性投資工具而投資此等資產，並運用涉及可轉讓證券及貨幣市場工具之相關技巧與

投資工具，其完整說明，請參考「特殊投資及避險技巧及工具」一節。

本公司或子基金投資，無法保證必然成功；本公司或子基金投資目標，亦不保證必然達成。

子基金其他風險考量，請參考「一般風險考量」章一節以及上載附錄中相關章節。

III-風險管理流程

根據 2010 年法規以及適用規章，本公司應採用風險管理程序，以得評估各子基金之市場、流

動性及交易對手曝險，以及對子基金重要之其他各種風險，包括作業風險。

除相關附錄另有規定外，本公司採用承諾法來監看並衡量各子基金之總曝險，以為風險管理程

序之一環。此種方法衡量相關於衍生性金融工具(FDI)部位以及其他有效投資組合管理技巧的

總曝險，不得超過相關子基金投資組合的總淨值。

本公司內部稽核單位及管理公司，將驗證前述程序與管理控管架構確實落實。

IV-一般風險考量

針對任何金融投資，潛在投資人均應瞭解，子基金資產價值可能強烈波動。本公司不保證股東

絕不因為投資而承受損失。

股票型子基金通常比債券型子基金及混合型子基金更容易波動，但亦可能締造更高報酬。投資

人應注意，股票連動證券可能包括權證，而應參考以下有關權證之風險考量事項。

所有子基金均有蒙受后文所列各種一般風險的可能。使用避險及收益提升策略，亦可能使所有

子基金蒙受風險。有關任何子基金之特定風險考量，請參考「特殊風險考量」一節。

1. 市場風險

子基金所投資之某些市場，偶爾可能會出現高度波動或流動性不足現象。此種狀況可能會對子

基金所持證券之市場價值造成重大影響，進而影響基金淨值。

2. 資本損失風險

除本公開說明書明確提及之特定日期本金保證，並遵循其中所列條款外，並未針對投資人的最

初或後續投資提供任何償還保證。


資本損失的可能原因包括直接曝險、交易對手曝險或間接曝險（例如因使用衍生性商品、證券

借貸或附買回協議所致之標的資產曝險）。

3. 股票風險

股票市場的股價可能因投資人的預期或期望而上下震盪，導致高度的潛在波動風險。股市波動

向來就高出固定收益市場甚多。如果子基金投資組合內的股票價格下跌，子基金淨資產價值也

會隨著減少。

4. 利率

金融工具市值以及所涉子基金的淨值可能因利率波動而改變。

利率風險包括利率上升時，固定收益證券的市值通常會下降的風險。反之，當利率下降時，固

定收益證券的市值常會上升。其結果是子基金淨資產價值受到不利影響。因為此種風險之故，

長期固定收益證券的價格波動往往大於短期證券。

5. 投資組合層級之匯率/貨幣風險

許多子基金會投資外國證券，例如以子基金計價參考貨幣以外之其他貨幣計價的證券。

匯率變動會影響該等子基金所持有之證券價值，而此等價值係以子基金參考貨幣表達，故而導

致額外的波動。如子基金參考貨幣相關之證券計價貨幣升值，以參考貨幣計價之證券之交換價

值將提升；相反地，計價貨幣之貶值將導致證券交換價值之減損並可能對子基金淨資產價值產

生不利影響。

在投資管理公司欲就交易之換匯風險進行避險之情形，並不保證避險策略將有效且該避險為一

完全避險。在情勢不佳時，子基金可能遭受大量損失。

6. 股份類別層級之匯率/貨幣風險

許多子基金包含有以子基金參考貨幣以外其他貨幣計價的股份類別。當所涉股份類別未從事避

險時，其價值將隨著該股份類別計價貨幣與子基金參考貨幣之間的兌換匯率而上下波動。如此

則會產生股份類別層級的額外波動。在投資管理公司欲就交易之換匯風險進行避險之情形，並

不保證避險策略將有效且該避險為一完全避險。

7. 信用風險

證券發行機構履行承諾之能力將視發行機構之財務狀況而定。發行機構財務狀況之惡化可能使

證券品質降低，因而產生更大的證券價格波動。子基金可能須承擔證券發行機構未支付證券之

利息及本金之風險，導致投資之價值減少。在證券發行機構違約之情形，子基金可能須面對證

券清算之遲延及包含子基金行使其權利期間證券價值減少在內之損失，子基金可能遭受重大損

失。此外，證券之發行或發行機構之評等調降可能導致子基金已投資之證券價值降低，進而致

使子基金淨資產價值降低。該等證券之流動性可能較低，使其較難售出，其價值可能波動更

大。

發行機構視證券不同而包括，但不限於公司、銀行、主權國家或特殊目的機構。證券包括但不

限於債務證券、票券、資產擔保證券、擔保債務憑證…


8. 集中投資風險

子基金可能集中投資於某些公司、一群公司、經濟部門、國家或地理區域，或評等。當該等公

司、部門、國家或評等價值降低時，就可能對該子基金造成不利影響。

9. 衍生性商品交易相關風險

各檔子基金得以衍生性商品交易做為投資策略之一環，以達到避險及有效管理投資組合的目

標。目前這些策略包括使用上市和店頭買賣衍生性商品，包括但不限於期貨和遠期合約、交換

契約、選擇權以及權證。

這些工具波動性大且可能渉及各種風險，包括但不限於市場風險、流動性風險、信用風險、交

易對手風險、法律風險和作業風險。

除此之外，使用衍生性商品做為避險工具時，其與被避險的投資或市場部門之間可能呈不完全

相關。如此可能導致避險不完全，以及資本損失的可能性。

又，運用衍生性商品可能涉及高度經濟槓桿，某些狀況下可能會有重大的損失風險。此等工具

通常要求提供低額的初期保證金，以至於槓桿操作空間較大。其結果是標的契約價格相對小幅

的變動，就能帶來與實際投入的初期保證金資產額度相較偏高比率的獲利或損失，也可能導致

損失規模超出任何存入的保證金，且其金額並無上限。子基金若利用承諾法來控制使用衍生性

商品之相關市場風險，則此等投資工具的總曝險，不得超過相關子基金淨資產價值 100%。因

此，關於子基金投資之全球風險，最高可達子基金淨資產價值之 200%。由於短期借貸最高可

達到 10%，全球風險絕不得超過相關子基金淨資產價值之 210%。使用衍生性工具之相關風

險，不得超過各採用風險值法之子基金於相關附錄中所載的風險值水準，以利控制與該等工具

使用有關之風險。

此外，使用這些策略的能力可能受限於市場條件和法規限制，也無法保證此等策略能夠達成其

預期目標。

10. 交易對手風險

部分子基金曝露於交易對手風險中，該風險係源自於與子基金進行交易之交易對手或子基金之

藉以進行交易之經紀商、自營商及交易所，無論子基金係進行交易所買賣交易或店頭市場交

易。此係指子基金任何交易對手之違約(或交易對手未履行其義務)風險。交易對手於此交易之

違約(或交易對手未履行其義務)風險可能對子基金之淨資產價值造成負面影響。如任何交易對

手破產或陷於給付不能，即便可追索特定財產，該子基金可能僅得依比例就所有得供分配予所

有該交易對手之債權人及/或客戶之財產受償。該等金額可能少於積欠子基金之金額。子基金

可能遭受重大損失。

11. 借券及附買回或附賣回協議交易風險


子基金得進行借券及附買回或附賣回協議交易，且可能須承擔交易對手風險。如借券人或借券

代理人違約或財務困難，借出之證券可能無法取回或及時取回及/或喪失對擔保品的權利。子

基金可能遭受重大損失。

12. 擔保品管理

通常係以有利於子基金之擔保品移轉或設質方式，降低投資店頭市場 (OTC) 衍生性金融工具、

證券借貸以及附買回/附賣回協議所生之交易對手風險。然而，交易可能無法獲得完整擔保。

子基金所生之費用與報酬可能不在擔保範圍內。倘若交易對手違約，子基金需依當前市場價格

出售已收受之非現金擔保品。前揭情形下，子基金可能因該擔保品交易遭逢不正確報價或擔保

品監控失誤、不利市場波動、擔保品發行機構信用評等惡化、市場流動性不足等因素，認列若

干損失。賣出擔保品如有困難，可能導致子基金無法及時滿足贖回申請或限制其執行能力。

若狀況允許，子基金再投資已收受之現金擔保品，可能承擔若干損失。相關損失可能來自於投

資價值貶損。投資價值貶損會使子基金按交易條款向交易對手回收之擔保品金額減少。已收受

擔保品之原始價值與可返還交易對手金額間之差額，須由子基金支應，從而產生損失。

13. 證券融資交易（暫時性證券買賣、總報酬交換合約）以及金融保證（擔保品）相關風險

證券融資交易（SFT）及相關擔保品可能使子基金承擔若干風險，例如 (i) 交易對手風險 (如前

所述)；(ii) 法律風險；(iii) 保管風險；(iv) 流動性風險 (亦即難以買賣、終止、估算資產價值、

或交易無法尋得買家、賣家或交易對手所衍生之風險)；(v) 再行利用擔保品所衍生之風險 (亦

即，風險主要來自於子基金提供之擔保品無法回收，例如因交易對手違約所致)。

14. 流動性風險

子基金可能投資某些市場有時可能會有流動性不足的狀況。此種情況會影響該等子基金所持證

券的市場價格，進而影響其淨資產價值。

此外，另一風險為某些市場由於異常市場條件或異常大量的購回要求，或因為其他原因而導致

流動性和效率缺乏，子基金會因此難以買進或賣出證券，以致無法依據公開說明書上所述時間

表滿足認購和贖回要求。

此種情況下，管理公司得依據公司章程及考量投資人權益，暫停認購和贖回或延長交割時間。

15. 管理風險

任何子基金都可能會有投資技巧或投資策略無法奏效，以致子基金蒙受損失的風險。股東將無

權利且無權力參與子基金之日常業務管理或控制，也沒有機會評估子基金所為具體投資或任何

投資的相關條件。

過往績效並非未來績效之可靠指標。子基金未來績效的性質以及其相關風險，可能與過去的基

金投資和投資組合經理人所採取策略極為不同。並不保證投資組合經理人必能達到同於過往的

報酬率，或實現市場所得之一般報酬率。

16. 對所有股份類別之交叉類別負債風險(Standard,Redex 及 SolEx)


雖然對相關股份類別之資產及負債有會計上的歸類，但對同一子基金的股份類別並無法律上的

區分。因此，如一股份類別的負債超過其資產，子基金該股份之債權人得向同一子基金其他類

別所屬之資產求償。

因股份類別間有資產及負債的會計歸類但並無法律上的區分，與一股份類別相關的交易可能影

響同一子基金的其他股份類別。

17. 政治、法規、經濟及可轉換性風險

本公司可能投資的某些地區(包含但不限於亞洲、歐洲及美國)可能被經濟或政治事件或措施、

法律或稅法規定、貨幣可兌換性或貨幣面額重新定義、對外投資之限制及整體而言經濟及財務

困難所影響。在這些情形，浮動性、流動性、信用及貨幣風險可能增加且對本公司之淨資產價

值產生不利影響。

18. 現金

依據 UCITS V 指令，現金被視為除金融商品及其它資產外第三種類別之資產，而 UCITS V 指

令相關之義務僅為現金流監控義務所涵蓋者。另一方面，非短期現金存款可被視為一項投資，

故應歸屬於其他資產之類別。

19. 中央證券存託機構

依照 UCITS 指令，將本公司資產之保管委任予證券結算系統之營運者不被視為是受存託機構

之委任，且存託機構將被免除歸還資產之嚴格責任。中央證券存託機構作為一個營運證券結算

系統之法人並額外提供其他核心服務者，不應被視為是存託機構之受任人，不論本公司資產之

保管是否向其為委任。然而，該等豁免之意義仍有一些不確定性，其範圍可能被一些監管主管

機關限縮地解釋，尤其是歐洲監管主管機關。

V – 特殊風險考量

適用於任何特定子基金的具體風險考量，請參閱附錄內之相關段落。

1. 新興市場投資相關風險

子基金內所持某些證券可能特別因為后文所述之政治和法規因素，以致需較主要證券市場內類

似投資承受更大的風險。

部分這類市場的經濟成長前景樂觀，且其投資報酬潛力超過已達成成長之成熟市場。由於新興

市場與主要市場的相關性通常相當低，因此投資新興市場提供更多元的機會。然而，新興市場

的價格與貨幣波動性也通常較高。

新興市場證券流動性可能較成熟市場低許多，而波動性則較高。新興市場國家公司所發行證券

可能掌握在少數人手中。此種狀況可能會對子基金收購或處分證券的時間和價格造成不利影

響。


新興市場證券交易的交割實務所渉風險高於已開發市場，部分原因在於子基金將需要借助經紀

商和交易對手，而這些機構的資本可能並不適足，某些國家的資產保管和登記也可能不太可

靠。不過，根據盧森堡法規，存託機構有責任妥當挑選並監督其於所有相關市場的往來銀行。

本公司將儘可能慎選財務狀況得以降低此等風險的交易對手。然而，本公司並無法保證子基金

可以完全免除此項風險，尤其因為新興市場的交易對手往往不像已開發市場交易對手般享有充

足的物質或財力資源。

某些投資可能所在的國家的法律架構，可能無法提供與主要證券市場同等程度的投資人保障或

資訊。新興市場的一般公認會計、稽核及財務報告實務，可能與已開發市場大不相同。與成熟

市場相較，某些新興市場的法規、法規執行以及投資人活動監看程度可能都較低。這些活動可

能包括重要非公開訊息交易等狀況。

有些政府對民間經濟部門有重大影響力，投資因此可能受到政治和經濟不穩定之牽動。這些政

府曾於社會和政治惡化時，涉及沒收、充公性賦稅、國有化、干預證券市場和交易結算之政

策，並限制外國投資及實施外幣匯兌控制，而這些狀況未來仍有可能再發生。除了投資收益預

扣稅外，部分新興市場也可能對外國投資人實施差別性資本利得稅。

舉例而言，在俄羅斯，登記代理人並未受到政府的有效監管，也未必與發行機構相互獨立。發

行機構詐欺、過失、運用不當影響或拒絕承認所有權的情形可能發生，再加上其他因素，可能

導致股權持有登記有可能完全遺失。所以，投資人應明白子基金可能因此類登記問題而蒙受損

失，而且還可能無法求償。

2. 中國市場風險相關之風險

部份子基金可投資中國國內市場。

投資中華人民共和國市場需承受投資新興市場之風險，且其風險程度高於投資主要證券市場相

似投資之相關風險，尤其是因為下述之政治及監管因素。

中國國內證券相較於成熟市場可能實質上較不流通及有較多波動。如此可能對子基金收購及處

置有價證券之時點及價格有不利影響。

中國 A 股之流通交易市場之存在可能取決於該等中國 A 股是否有供給及需求。中國之證券交

易所一般有權暫停或限制在相關交易所交易之任何證券。特別是在中國之證券交易所對中國 A

股有設定交易區間，如果證券之交易價格增加或減少至超出交易區間範圍之限制，則在相關證

券交易所任何中國 A 股的交易可能被暫停。暫停交易可能導致投資管理公司無法清算其部位且

可能因此使相關子基金陷於損失。此外，當其後暫停交易被解除時，投資管理公司可能無法以

理想價格清算其部位。如果中國 A 股的交易市場受到限制或不存在，則子基金所買入及賣出證

券之價格及子基金之淨資產價值可能受不利影響。

許多中國之經濟改革可能會有所調整與修改，不一定對境外投資於中國市場有正面影響。

中國之法律架構可能不能提供與主要證券市場一般所提供相同程度之投資人保護或給投資人的

資訊。公認的會計、審計、財務報告實務及監管要求，可能與已發展市場所適用者有顯著不

同。此外，法規仍持續發展中且可能快速變更，因此可能進一步延遲贖回或限制流動性。


中國政府可能對私有經濟發揮實質影響，且投資可能因政治及經濟之不穩定性而受影響。中國

政府過去採取國有化、徵用、沒收層級之稅賦及貨幣凍結。該等事件可能對本公司之利益有不

利影響，且不保證該等事件在未來不會發生。

此外，中國政府政策、財務政策、利率、通貨膨脹、投資人情緒、信貸之供應及成本、中國財

務市場之流動性及股票價格之水平與波動性，可能顯著影響本公司投資標的之價值及因此影響

其股份價格。

有關有價證券交易之結算實務，與已發展市場相較涉及較高之風險，部分係因為本公司需要使

用與國際已發展市場相較係適用不同法規之當地經紀商、保管機構及交易對手。尤其是在中

國，部分有價證券交易並非於付款交割之基礎上結算，因此本公司可能暴露於結算風險。然

而，存託機構應依據盧森堡法律及法規負責對其在所有相關市場之代理銀行進行適當之選擇及

監督。本公司在可能的情況下將尋求利用財務狀況能降低此等風險之交易對手。

上海及深圳之證券市場皆處於發展與改變之過程。如此可能導致交易之波動性、結算及記錄交

易之困難及解釋與適用相關法規之困難。中國政府已發展商業法律之全面系統，且在處理諸如

公司組織及治理、外國投資、商業、稅務及貿易之經濟事宜的法律與法規的公布上已有可觀的

進展。因為這些法律、法規及法律要求相對較新，其解釋與執行具有不確定性。

對中國的投資可能對中國的政治、社會或經濟政策之任何顯著改變敏感。該等敏感性可能因上

述之理由，對這些投資的資本成長及因此之績效有不利影響。

3. 中國稅賦考量之相關風險

就中國國內市場之投資，部分子基金可能因部分稅賦考量而受影響。

在現行中國稅賦政策下，對於外資投資的中國公司提供特定稅賦誘因。然而概不保證前述之稅

賦誘因將不會在將來被廢除。此外，本公司可能應納中國所課徵之預扣稅或其它稅賦。本公司

投資之價值將透過投資管理公司之 R-QFII 額度或滬港通所被徵收之稅賦影響，因本公司將被

要求償付予投資管理公司。

中國之稅務法律、法規及實務可能變更，且該變更可能有溯及效力。中國稅務機關對稅務法律

及法規之解釋與適用，未如其他較發展國家者明確及透明，且可能因地區而不同。尤其中國稅

務機關已暫時停止對 R-QFII及滬港通之證券交易所生之資本利得課徵所得稅，此自 2014 年 11

月 17 日起生效。相關之稅務機關可能在未來重新啟用該等稅項或對 R-QFII 之子基金及透過滬

港通交易中國有價證券所實現之收益課徵預扣稅。由於此等不確定性及為了符合資本利得潛在

之稅務責任，管理公司保留為本公司帳戶提供該利得之稅項及預扣稅之權利。關於提供任何可

能為本公司所應付之稅款，該等提供之實際發生及動用的可能性評估係由管理公司依其單獨裁

量權為之。任何該等提供為稅款之金額將於本公司帳戶上揭露。如果中國稅務機關實際徵收之

適用稅率大於本公司所提供者，因此提供之稅款金額係有所短少，投資人應注意本公司淨資產

價值可能因此遭受大於原提供之稅款金額，因為本公司應最終承擔額外之稅務責任。在此情

形，現存及新的股東將遭受不利。另一方面，如果中國稅務機關實際徵收之適用稅率小於本公

司所提供者，因此提供之稅款金額係有餘額，在中國稅務機關裁決、決議或指引前贖回股份之

股東，就此將遭受不利，因為他們將負擔本公司超額提供之損失。在此情形，如果所提供稅款

及實際稅務責任間之差額得返還至本公司帳戶作為資產，則現存及新的股東將受益。此外，本

公司投資於中國之價值及其收入與利得之金額可能因稅率提高或課稅基礎改變而受到不利影

響。

4.貨幣風險


相關子基金之大部分資產將投資於以人民幣計價之投資。概不保證人民幣將不會貶值或升值。

如此可能使子基金暴露於匯率浮動及貨幣風險。人民幣現在不是得自由轉換之貨幣，且受到外

匯管制及限制，相關之子基金可能遭受與貨幣兌換相關之較高交易成本。

5.透過滬港通機制投資之相關風險

部份子基金得透過滬港通機制投資於中國國內市場。

監管風險

現行法規可能變更且概不保證滬港通不會被廢除。在中國及香港之監管機關/證券交易所可能

隨時發布有關滬港通之營運、執法及跨境交易的新法規。相關之子基金可能因為該等變更而遭

受不利影響。

投資限制

滬港通係受到每日及總金額為基礎之額度限制。尤其一旦相關額度之餘額為零或已超出每日額

度，買進之指示將被拒絕（雖然無論額度餘額為何，投資人將被允許賣出其跨境有價證券），

且不確定額度在未來是否會被展延。因此，額度限制可能侷限相關子基金及時透過滬港通投資

中國 A股之能力，且相關子基金可能無法有效尋求其投資策略。

此外，股票可能被撤出符合資格得透過滬港通交易之股票範圍，在該等情形，該股票僅能被賣

出而限制買進。如此可能影響子基金施行期投資策略之能力。

設想香港證券交易及中國證券交易之市場將保留在必要時暫停交易之權利，以確保有秩序及公

平之市場，且其風險被審慎管理。在觸發暫停交易前將取得相關監管機關之同意。當暫停交易

生效時，相關子基金透過滬港通進入中國市場之能力將受不利影響。

滬港通將僅於中國及香港市場皆開放交易之日及兩地市場之銀行皆開放款項結算之日營運。因

此可能出現中國市場為正常交易日但相關子基金不能透過滬港通進行任何 A 股交易的情況，因

為該日在香港並非交易日。因此在滬港通不進行交易之時，相關子基金可能遭受 A 股價格浮動

之風險。

交易前檢查

中國法規要求在投資人賣出任何股份前，帳戶內應有足夠股份；否則中國市場證券交易所將拒

絕相關之賣出指示。為確保沒有超賣之情形，將會對 A股之賣出指示執行交易前檢查。

營運風險

滬港通係以相關市場參與者營運系統之正常運作為前提。市場參與者被允許參與此機制係取決

於符合特定資訊科技能力、風險管理及可能依相關交易所及/或結算所規定之要求。香港證券

交易所及中國證券交易所之證券體制及法律體系有顯著差異，且市場參與者可能需要持續地解

決因差異所生之問題。

概不保證港交所及市場參與者將正常運作或將繼續適應於兩地市場之變更與發展。在相關系統

不能正常運作之情形，透過本機制在兩地市場之交易將被中斷。相關子基金透過滬港通進入 A

股市場（及此後尋求其投資策略）之能力可能因此受不利影響。


執行問題

依據滬港通之規則，滬港通交易可能透過一個或多個經紀商執行。由於交易前檢查之要求，投

資管理公司得決定僅透過一個隸屬於本公司之次保管機構且為交易所參與者之經紀商執行滬港

通交易，係為相關子基金之利益。在此情形，投資管理公司識別其最佳執行義務，其將不具有

透過多個經紀商交易的能力，且在本公司之次保管機構安排沒有相應的變化下，將不可能轉換

為新經紀商。

滬港通證券之所有權

相關子基金對滬港通證券之所有權之認定將取決於相關之規定，包括有關任何利益揭露要求或

外資持股限制之法律。尚不確定中國法院是否會認定投資人之所有者權益以使其在有爭端產生

時居於得對中國企業採取法律行動之地位。

6. RQFII 額度相關風險

部份子基金得透過 R-QFII 額度直接投資中國國內市場。

額度風險

在中國現行法規下，本公司之投資將透過授予 AXA Investment Managers Paris 作為「R-QFII額

度持有者」之 R-QFII 額度進行。R-QFII 機制係由中國主管機關（即中國證監會、國家外匯管

理局及中國人民銀行）隨時發布及修訂之規則及法規所治理。

投資管理公司已取得 R-QFII 執照且被授予 R-QFII 額度，本公司得藉以投資中國國內證券（中

國「A」股、在中國銀行間債券市場交易之債務工具證券及其他許可之國內證券）。然而概不

保證可取得額外的 R-QFII 額度以完全滿足相關子基金之申購請求。如此可能造成必須拒絕及/

或（待取得額外 R-QFII 額度時）依本公開說明書條件延緩所有或部分任何新的申購請求。另

一方面，若 R-QFII 未能於被授予額度時起一年內有效利用其 R-QFII 額度，其額度之規模一般

可能被相關中國主管機關減少或取消。且若 R-QFII（或 R-QFII 的當地保管機構）違反 R-QFII

法規的任何規定，R-QFII 可能受到監管制裁，因此可能導致 R-QFII 額度的廢止或其他監管的

制裁可能影響 R-QFII 子基金得用以投資之 R-QFII 額度部分。如果「R-QFII 額度持有者」失去

其 R-QFII 地位或退出或被刪除，或其 R-QFII 額度被撤回或減少，本公司將無法投資中國市

場，且本公司可能被要求要處置其持股，因此可能對本公司有重大不利影響。

概不保證贖回之請求得及時被處理，因為相關法律及法規可能有不利變化，包括 R-QFII 之匯

回限制。該等限制可能造成本公司交易之暫停。

R-QFII 法規

R-QFII 法規之適用係依解釋。R-QFII 法規中授予中國證監會及國家外匯管理局廣泛之裁量

權，且就這些裁量權將如何運用並無先例或確定性。此外，R-QFII 法規可能在將來進一步調

整，概不保證該等調整是否會侵害本公司所使用之 AXA Investment Managers Paris 的 R-QFII額

度，此係受中國證監會及國家外匯管理局之隨時審查，且可能被大幅地或完全地除去。


R-QFII 法規設有嚴格的投資方針，如投資限制或外資持股所有權之限制，可能影響 R-QFII 子

基金之績效及/或流動性。關於開放式 R-QFII 基金（如 R-QFII 子基金）以人民幣進行之 R-

QFII 的匯回，現行為每日進行且不受匯回限制或事前核准。然而概不保證中國之規定與法規不

會變更或將來不會施加匯回限制。任何對投資資本及淨利潤的匯回限制可能影響 R-QFII 子基

金滿足股東贖回請求之能力。在極端之情況，本公司因為受限之投資能力而可能產生顯著損

失，或因為 R-QFII投資限制而可能無法完全實施或尋求其投資目標或策略。

中國經紀商

投資管理公司作為 R-QFII 持有者，將選擇經紀商（「中國經紀商」）以為本公司在中國市場

執行交易。本公司有可能僅指定一個中國經紀商。

若一個單一的中國經紀商被指定後，相關子基金可能不一定總是支付市場上可得的最低佣金。

然而本公司應該在選擇中國經紀商時，考量諸如佣金費率之競爭力、相關指示之規模及執行標

準等因素。

本公司可能因為中國經紀商或中國保管機構在執行或結算任何交易或移轉任何基金或證券時之

行為或不行為而產生損失。

存託機構

存託機構已為本公司指定次保管機構（「中國次保管機構」），中國次保管機構將持有本公司

透過 AXA Investment Managers Paris 所持有之 R-QFII額度投資於中國之資產。

依中國投資法規，R-QFII 額度持有者將有對該有價證券帳戶中有價證券之權利（儘管此權利並

不構成所有者權益或阻止 R-QFII 額度持有者代表本公司購買有價證券），該等有價證券未必

獲得如僅以本公司名義註冊之情形時之良好保障。投資人應注意在中國次存託機構中本公司現

金帳戶所存放之現金，將不會被隔離保管，但將作為中國次保管機構對作為存款人之本公司的

負債。該等現金將與屬於中國次保管機構其他客戶之現金財物混合。

在中國次保管機構破產或清算時，本公司將不會對存放於該現金帳戶之現金有任何的財產權

利，且本公司將成為無擔保之債權人，與中國次保管機構之所有其他無擔保債權人享有同等權

益。本公司可能在收回該等債務時面臨困難及/或遭遇延遲，或可能無法全部收回或完全無法

收回，在該等情形本公司將遭遇損失。

7.中國信用評等機構相關風險

信用評等機構所評定之信用評等並非信用品質之絕對標準。信用評等機構可能未及時變更信用

評等且發行機構之現時財務狀況可能比評等所顯示的更佳或更差。由於 R-QFII 子基金之債務

工具的信用評等主要係由中國之信用評等機構所評定，當地信用評等機構與其他國際信用評等

機構所採用之方法可能不一致。因此，該等信用評等系統可能無法提供與國際信用評等機構所

評定之有價證券比較之同等標準。

8. 投資主權債務相關風險


子基金可能投資於主權債務。部分國家對商業銀行及外國政府負有特別巨額債務。投資該等債

務（亦即該等政府或政府單位發行或擔保之主權債務）涉及更高風險。掌控主權債務償還之政

府單位可能無法或不願意依約定條件償還到期之本金及/或利息。此可能對子基金投資價值產

生不利影響。政府單位及時償還到期本金及利息之意願或能力可能受到若干因素影響，包含其

現金流量情況、外匯存底數額、償還到期日外匯是否充足、經濟整體償債能力規模、政府單位

對國際貨幣基金組織之政策、政府單位可能遭受之政治限制等。政府單位可能依賴來自於外國

政府、多邊機構及其他國外單位之支付以降低其債務之本金及利息。此外，此等主權債務並無

應適用之破產程序以收集全部或部分償付債務之金額。債權人可能被要求參與該主權債務之重

整且授予發行機構更多貸款。

部分子基金可能更進一步曝露於低於投資等級及/或未受評等且具較高信用/違約風險之單一主

權發行機構所發行及/或擔保之債券所具有之高度集中風險。在主權發行機構違約情形，子基

金可能遭受重大損失。

9. 全球投資風險

投資外國證券（即以子基金參考貨幣以外其他貨幣計價的證券）可提供僅投資子基金參考貨幣

計價證券所無的其他潛在效益。然而，此等投資也涉及子基金參考貨幣計價證券通常未有的重

大風險。的確，海外投資可能會受到匯率動向、投資適用之法規與限制改變、匯率控制規定變

更（如貨幣凍結）的影響。

除此之外，若子基金提供子基金參考貨幣以外其他貨幣計價的未避險股份類別，投資人便會曝

露於股份類別層級的外匯風險，因為此等股份的價值取決於兩種貨幣之間當時的即期匯率。

不同國家的發行機構所遵守的會計、稽核和財務報告標準通常也各異。不同國家市場中的交易

量、價格波動性以及發行機構流動性可能不同。除此之外，世界各地政府對於證券交易所、證

券交易員以及上市和未上市公司的監理嚴疏與規定也各異。有些國家法律可能會限制子基金投

資該等國家內特定發行機構之證券的能力。

市場不同，清算和交割程序也會不同。交割延遲可能會導致子基金部分資產暫時處於未投資狀

態，也因此沒有賺取收益。子基金因交割問題而無法按預定計畫買入證券，可能會使子基錯失

優良的投資機會。而因交割問題以致無法處分證券，則可能因該等子基金證券後續跌價而造成

子基金的損失，或若子基金已訂定契約必須出售該證券，則可能導致對買方的賠償責任。

某些國家或有沒收或實施充公性稅賦的可能、規定股利和利息款項必須預扣稅額、限制子基金

或子基金其他資產之移除，以及政治或社會不安定或外交發展等，均可能影響在這些國家的投

資。

證券發行機構可能於該工具計價貨幣國家以外的其他國家註冊。不同國家證券市場之投資，其

價值和相對殖利率以及其相關風險的變動走勢預期將互為獨立。子基金如投資主權債務證券，

所涉及風險將不同於公司所發行之債務證券。控制該等債務清償的債務發行機構或政府當局，

可能不能或不願意依據此等債務的條款償付本金或利息，而子基金在違約情事發生時，可能僅

有有限資源來強制要求償付。


經濟不確定時期可能導致主權債務的市場價格波動，進而波及子基金淨值。主權債務人按時償

付本金與支付利息的意願與能力，可能受下列及其他因素影響：其現金流量狀況、其外匯存底

規模、到期應付款當日是否持有足夠的外匯、債務金額對整體經濟的相對負擔程度、主權債務

人對國際貸款人的政策，以及主權債務人所承受的政治約束。

10. 避險基金投資相關風險

相關子基金有一小部分資產（最高 10%）投資於另類投資策略基金，投資另類基金隱含某些特

定風險，例如此等基金的資產評價以及低流動性等。

11 衍生性商品風險及槓桿

相關子基金得運用上市（包括但不限於期貨和選擇權）及店頭買賣（包括但不限於選擇權、遠

期契約、利率交換契約及信用衍生性工具）衍生性商品做為其投資策略的一部分，以達到投

資、避險或有效管理投資組合之目的，並進行附買回、附賣回協議或借券交易。

這些工具波動性大且可能渉及各種風險，包括但不限於市場風險、流動性風險、信用風險、交

易對手風險、法律風險和作業風險。又，運用衍生性商品可能涉及高度經濟槓桿，某些狀況下

可能會有重大的損失風險。此等工具通常要求提供低額初期保證金，以至於槓桿操作空間較

大。其結果是一但契約或其中一個成份價格發生相對小幅的變動，就能帶來與做為初期保證金

之資產價額相較偏高比率的獲利或損失，也可能導致損失規模超出任何存入保證金，且其金額

並無上限。店頭衍生性商品之投資可能具有受限的次級市場流動性，且其部位價值及曝險之評

估較困難。使用衍生性商品之策略不保證將能達到期待的目標。除此之外，使用衍生性商品做

為避險工具時，其與被避險的投資或市場部門之間可能呈不完全相關。

店頭買賣之衍生性商品交易，例如信用衍生性工具，可能渉及其他額外風險，因為此類工具並

沒有可以結清未結部位的交易市場。評估持有部位的價值以及風險可能有其困難，而現有部位

也可能較不易出清。

除了衍生性工具外，投資管理公司也可能在子基金的投資規劃中使用附買回協議或證券借貸契

約。這些技術會拉高子基金的槓桿程度，也會增加其波動性。風險值水準所致槓桿或借貸金額

可能高於該子基金資產的 100%。又，槓桿與借貸相關成本將影響子基金的操作結果。

店頭買賣選擇權和其他店頭買賣工具，例如遠期匯率契約、交換契約和某些其他衍生性商品，

是否必須繳付保證金存款，將取決於信用因素以及交易當事人間個別協商所得的具體協議。

12. 高收益債券相關風險

投資組合內某些高收益證券可能渉及較高的信用與市場風險，此等證券須承受發行機構無法履

行其利息支付和本金償還義務的風險（信用風險），也可能因利率敏感度、市場對發行機構信

用度的觀感，以及一般市場流動性等因素而蒙受價格波動風險。子基金之淨資產價值可能受到

不利影響。除其他因素外，子基金於選擇證券時也會考量證券價格、發行機構的財務歷史、條

件、管理和前景等要件。子基金將致力於以分散投資發行機構、產業和信用品質的方法，來降

低高收益證券相關風險。


13. 證券被調降為非投資等級及/或未受評等債券相關風險

相關子基金將投資於投資等級債券。子基金所取得投資等級債券可能隨後被調降為非投資等

級。該債券之投資等級調降將導致相關證券價值降低，致使子基金遭受損失。非投資等級及/

或未受評等債券之市場可能較不活躍，致使證券之出售較為困難。對信用評等較低之發行機構

所發行證券之評價通常採用較大信用利差。該證券評價較為困難，因此，子基金價格可能波動

較大。子基金所持有該等證券投資價值可能受到不利影響。

14. 通膨連結債券投資相關風險

通膨連結債券為連結以先前時期之通貨膨脹率計算得出之指數之特殊型態指數債券。通膨連結

債券之價值通常隨著實質利率變化而變動。實質利率繫於名目利率及通貨膨脹率之相互關連。

若名目利率上升速度大於通貨膨脹，實質利率可能上升，致使通膨連結債券價值下降。相反

地，若通貨膨脹上升速度大於名目利率，實質利率可能下降，導致通膨連結債券價值上升。

若子基金於次級市場購買因發行後之通貨膨脹致使本金價值已向上調升之通膨連結債券，如其

後通貨緊縮，子基金可能遭受損失。此外，若子基金於次級市場購買價格已因實質利率上升而

向上修正之通膨連結債券，如其後實質利率上升，子基金可能遭受損失。如於子基金持有通膨

連結債券期間通貨膨脹低於預期，相較於持有傳統債券，子基金持有該證券可能獲利較少。

若實質利率上升（即如利率因通貨膨脹以外因素上升），子基金投資組合中通膨連結債券價值

及子基金淨資產價值將下降。此外，因在通貨緊縮期間通膨連結債券之本金將向下修正，子基

金就此等證券之投資將承受通貨緊縮風險，且子基金之淨資產價值將受到不利影響。無法保證

該指數將正確地衡量實質通貨膨脹率。

此外，相較於部分其他證券市場，通膨連結債券市場可能較不發達或流動性低，波動亦較大。

目前僅有少數通膨連結債券得供子基金購買，因此，致使市場較不具流動性低且較易波動。

15. 避險及收益提升策略之特殊風險

每一子基金可能行使不同投資組合策略以試圖減低部份投資風險並提升收益。子基金可能僅為

避險目的持有衍生性金融商品。這些策略目前包含使用選擇權、權證、遠期外匯契約、交換及

期貨契約及期貨選擇權契約。行使這些策略的能力可能受限於市場條件及法規限制，且無法保

證任何此等策略將達到預期目標。子基金避險策略之成功部分將視投資管理公司是否正確評估

避險策略所使用工具績效及經避險之投資組合績效間之關聯程度而定。因許多證券之特徵隨著

市場變化或時間經過而改變，子基金避險策略之成功亦將受到投資管理公司之持續重計算、重

調整及以有效與及時方式進行避險之能力影響。當子基金可能進行避險交易以降低風險時，該

交易可能導致子基金整體績效比起未進行避險交易時差。

使用選擇權、權證、外匯、交換及期貨契約及期貨選擇權契約所產生負面結果可能導致子基金

遭受大於投資於此等工具金額之損失。使用此等工具之相關風險可能不超過相關子基金之淨資

產價值之 100%。依此，投資子基金相關全球風險可能高達子基金淨資產價值之 200%。因短期

借款最多僅得為 10%，全球風險絕不超過相關子基金之淨資產價值之 210%。

如投資管理公司對證券、外匯及利率市場走向變化之預測不正確，子基金所遭受負面結果可能

致使子基金陷於相較於未行使該策略更不利之處境。


投資管理公司基於各種原因可能不建立其所使用避險工具與經避險之投資組合部位間之完全關

聯。此等不完全關聯可能導致子基金因無法達到避險目的，或致使子基金曝露於損失風險中。

投資管理公司可能因不認為風險發生可能性高到足以合理化避險成本而不就特定風險進行避

險。在情勢不利時，子基金使用衍生性金融商品進行避險可能無法發揮效能且子基金可能遭受

重大損失。

於子基金進行交換交易情形，其可能曝露於潛在交易對手風險中。在交換交易之交易對手破產

或違約情形，將影響子基金資產。

16. 擔保債務憑證證券市場相關風險

擔保債務憑證所發行證券（「CDO 證券」）一般僅有對發行機構的有限追索權，僅能由相關

發行者之標的資產（「CDO 資產」）或證券收益償付。由是之故，CDO 證券持有人（包括本

公司）的所得款必須完全仰賴 CDO 資產或收益之分配。此外，CDO 證券（除已發行證券中的

最優先分券外）的利息付款多半都可遞延。若 CDO 資產（或為如下所述之市場價值型 CDO，

出售 CDO 資產之收益）之分配不足以支付 CDO 證券款項，將無其他資產可供分配以彌補不足

金額，而在標的資產變現之後，相關 CDO 證券發行機構支付不足金額（含本公司）的義務將

隨之消滅。

市場價值型 CDO 交易中，支付投資人的本金和利息都來自於擔保品現金流量以及出售擔保品

所得。對各分券之付款並不取決於擔保品現金流量之適足性，而是其市場價值的適足性。如果

擔保品的市場價值跌至特定水準以下，則會停止對權益分券的付款。若價值更進一步下跌，就

會影響到更高等級的分券。市場價值型 CDO 的優點在於它能提供投資組合經理人額外的彈

性，它不需要維持與各分券現金流量相稱的擔保品現金流量。

CDO 資產主要包含非投資級貸款、非投資級貸款利息、高收益債券以及其他債務工具，須承

受流動性、市場價值、信用、利率、再投資以及某些其他風險。CDO 資產的風險通常較投資

級公司債高，該等投資往往被視為具有投機性質的投資。CDO 資產一般都受到投資管理公司

的積極管理，因此 CDO 資產也將由此等投資管理公司進行買賣，惟仍需受限於信評機構以及

其他的約束。CDO 資產的總報酬部分取決於相關投資管理公司積極管理 CDO 資產相關投資組

合的能力。

CDO 資產須符合本文中所定特定投資組合限制。然而，將 CDO 資產集中於任一類型證券，會

使 CDO持有人蒙受較高的 CDO資產違約風險。

CDO 資產面臨信用、流動性、市場價值、利率和某些其他風險。這些風險可能因投資組合集

中於一或幾個特定的 CDO 資產而更加惡化。

CDO 證券通常為私募發行證券，流動性低於其他投資級或高收益公司債。一般也以結構型交

易發行，其風險不同於普通公司債。除此之外，附擔保的市場價值型 CDO 證券如果未通過某

些測試，便可能遭到清算，而此等清算可能會使相關市場價值型 CDO 證券的價值蒙受重大損

失。

CDO 資產的價格可能波動，且一般將因多種難以預測的不同因素而上下震盪，包括但不限於

利率變動、主要信用價差、一般經濟條件、金融市場狀況、國內和國際經濟或政治事件、任何

特定產業發展和趨勢，以及 CDO 資產債務人的財務狀況。除此之外，發行機構於到期前出售

CDO資產的能力，應受相關 CDO發行文件和組織章程內所列限制的約束。

17. 特定產業或資產類型投資相關風險


特定子基金會將投資集中投資於某些資產類型（商品、不動產）或經濟體內某些特定產業（諸

如健康照護、民生消費及服務、通訊或不動產）的公司，並因此而蒙受集中投資此等類型或產

業的相關風險。確切言之，投資經濟體內特定產業，例如醫療保健、消費性產品或服務業或電

信業等，一旦如遇此等此等類型或產業價值走低或流動性降低，這種策略便可能會導致負面結

果。

18. 特定國家或地理區域投資相關風險

子基金若將投資集中於某些國家或地理區域，將需承擔區域集中投資風險。此等策略一旦遭遇

目標市場下跌或流動性之問題時，可能會能導致不利結果。

19. 各地小型和微型資本投資相關風險

投資各地小型和微型資本隱含特定流動性風險。欠缺具流動性之市場可能阻礙相關子基金以有

利價格買賣該投資之能力。子基金之淨資產價值可能受到不利影響。

20. 淨資產價值下降風險

在某些市場狀況下，某些子基金之淨資產價值增加可能非常低或甚至為負數。

21. 絕對收益策略相關風險

絕對收益策略包括幾種可能的子策略，例如（但不限於）(i)嘗試從已實現的（或預期的）市場

及/或產業及/或貨幣及/或其他金融工具間之市場無效率或歧異中獲得利益或(ii)取得方向性的市

場及/或產業及/或貨幣及/或其他金融工具的部位。被使用於達成這些策略的市場及/或產業及/

或貨幣及/或其他金融工具的變動性使得策略的執行有並不永遠如同經理人所解釋的可能性。

在這樣的情形下，子基金淨資產可能減少。另外，這些策略可能使用槓桿，因此擴大了收益及

損失及/或衍生性商品的收益及損失。再者，這些策略可能意謂使用流動性較有限的工具或於

較不具流動性之市場（例如新興市場）內投資。因此，子基金可能因投資絕對投資策略的這些

型態而有流動性風險。

22. 組合基金相關風險

子基金如設立為組合基金則將以投資基金為其部份投資策略。這些投資可能導致子基金需負擔

多層的管理費或其他費用。再者，該等子基金可能必須承受因子基金投資標的其本身的評價而

導致的評價風險。

23. 可轉換證券風險

某些子基金得投資於可轉換證券，其為一般提供固定利息或紅利收益的公司證券，可於可轉換

證券發行期間內之特定時間依指定價格或指定率轉換為一般股或特別股。雖一般來說相較於固

定收益證券，其受影響程度較小，但可轉換證券的市值於利率上升時傾向於下跌。因為可轉換

的特色，可轉換證券的市值傾向於其連結的一般股或特別股市值變動時變動。可轉換債券可能

亦具有贖回條款及其他特性而可能致生贖回風險。子基金之價值及績效可能亦因此受到不利影

響。

投資於可轉換證券將受制於可相比擬之傳統公司債券相關利率、信用及償還風險。固定利息證

券之價格變動相當大程度受到資本市場利率變化之影響，而資本市場利率變化將受到宏觀經濟


因素影響。可轉換證券價值亦可能受到發行機構之信用評等、流動性或財務狀況變化影響。子

基金亦可能曝露於證券發行機構之信用及破產風險。子基金之淨資產價值可能受到不利影響。

24. 股票波動策略相關風險

整體而言，股票波動商品或將隱藏性波動風險納為投資人投資組合一部分之商品之利用非常複

雜且需要熟練之分析。經驗缺乏之投資人如未尋求專業建議不應投資股票波動商品，除非其已

做好損失全部投資資金之準備。藉由對股票市場之隱藏波動採取多頭曝險(例如採用遠期變異

數交換交易)，同時致力於部分地降低與該多頭部位相關之持有成本(例如採用近期隱藏波動之

空頭曝險)，將產生降低成本技術無法有效率實行之風險。

25. 方法及模型之相關風險

安盛羅森堡的系統性模型

部分子基金之資產分配、選擇及比重分配係以安盛羅森堡的系統性模型進行。該模型之設計有

可能無法選出表現最佳資產。

AXA Investment Managers Chorus Limited (Hong-Kong)模型及資料風險

某些子基金可能使用 AXA Investment Managers Chorus Limited (Hong-Kong) 專屬模型，設計並

實施其投資策略。投資管理公司的研究及建模程序相當複雜，涉及金融、經濟、計量經濟、統

計學等理論，此等研究及模型含有不確定性。使用的模型仍持續發展，可能不定期修改、更正

或更新。雖然投資管理公司致力提供適當程度的監督，但其程序及專屬模型未必能夠掌握其設

計所期待能掌握的機會，因此對子基金的績效可能產生負面影響。此外，投資管理公司大幅依

賴第三方提供之量化模型、資訊及數據，若事後發現量化模型、資訊、數據不正確或不完整，

據此做成的決定將使子基金曝露於潛在之風險和損失。

26. 證券化資產或 CDO 資產相關風險

證券化資產或 CDO資產（CLO、ABS、RMBS、CMBS、CDO等）可能產生信用、流動性、

市場價值、利率及其他風險。該金融工具需複雜的法律及金融架構，且任何相關投資風險與多

種不同種類標的資產（槓桿貸款、銀行貸款、金融債務及債務證券等）之品質、其地理區域或

經濟活動區塊高度相關。

27. 風險溢酬策略的相關風險

某些子基金可能採用風險溢酬策略（下稱「策略」）。

投資組合大量交易

投資策略可能涉及投資組合的大量交易，頻繁交易可能導致經紀商費用及佣金增加，市場衝擊

可能對相關策略產生不利影響，進而影響子基金的價值及報酬。

不保證正向報酬或策略成功

投資於策略相關的金融工具，或參與策略相關交易產生的結果，未必符合理論上直接投資於策

略相關組合或其衍生商品的結果，兩者可能大相逕庭。

關聯風險

特定策略的績效隨時可能呈現高度相關，包括但不限於策略代表的產業或資產類型顯著下滑期

間。負報酬期間的高度相關性，可能對子基金的價值及報酬產生重大不利影響。


有限的營運歷史

這些投資策略中，有些策略較新，並無歷史績效資料，以這類策略進行投資，其風險高於有良

好記錄的投資策略。策略的有限績效記錄非常重要，因為每一策略的基本演算法皆是參考過去

迄今的歷史報酬數據，未來無法保證必定重複。

高槓桿風險

投資人應注意，子基金將採用較高槓桿以符合其投資目標。若市場動向不利於子基金時，高槓

桿可能加劇淨資產價值下跌幅度，因而增加損失。在不利於法人採用槓桿投資的市場中，子基

金使用槓桿的累積效應可能直接或間接導致子基金的損失，大於子基金不採取槓桿時的損失。

子基金可能失去大部分或全部的投資本金。

採用槓桿是子基金投資策略中不可或缺的一環，且可能取決於能否取得銀行、交易商或其他交

易對象的槓桿協議，不保證子基金在所有市場環境中皆可維持適當的槓桿協議。一般而言，銀

行、交易商或其他交易對象為子基金提供槓桿時，主要運用在保證金、折扣、融資、擔保、抵

押物估值等政策。銀行、交易商或其他交易對象無論因應市場環境，或配合政府、主管機關或

司法行動，而變更政策或實施其他信用限額或限制時，可能導致保證金增加、融資損失、以不

利價格強制清算部位、終止交換合約，以及與其他交易商的交互違約。若突然實施限制及/或

多個市場參與者同時實施限制，可能加劇不利影響，前述限制可能迫使子基金以不利價格清算

其全部或部分投資部位。在「金融危機」期間，融資及槓桿的運用大幅受限，此外，許多交易

商大幅提高未清償融資及槓桿的成本和保證金要求，嚴重影響部分基金。

溢酬策略「無法掌握」的相關風險

無法保證子基金必可成功掌握溢酬策略，或在特定市場中一直持續溢酬。此外，由於市場結構

改變，及/或增加產品投資以掌握溢酬策略或其他類似的投資主題，可能造成溢酬策略的基本

要素在任一期間變更、不存在及/或預期報酬為負值。

合成空頭部位

子基金可能運用某些衍生商品投資技術（例如價差合約），創造賣空交易的經濟效果（「合成

空頭」），並在個別股票、資產及市場同時建立「多頭」和「空頭」部位。因此，正如持有資

產會隨市場上升或下跌，在市場價值下跌時子基金持有部位可能上漲，市場價值上升時子基金

持有部位可能下跌。採取合成空頭部位，可能涉及保證金交易，且投資風險將高於以多頭部位

為基礎的投資。

28. 投資於衍生性商品工具相關額外風險簡述如下:

一般風險

部分子基金可能為投資、避險或有效管理投資組合之目的廣泛運用上市（包括但不限於期貨和

選擇權）及店頭買賣（包括但不限於選擇權、遠期契約、利率交換契約及信用衍生性工具）衍

生性商品。子基金之管理公司及投資管理公司並未採用衍生性商品相關之特定策略。

若因市場條件致使廣泛運用衍生性商品非屬正確、有效或成功，子基金可能遭受重大損失或完

全損失，對子基金淨資產價值產生不利影響。衍生性工具之價格，包含期貨及選擇權價格，呈

現高度波動。遠期契約、期貨契約及其他衍生性商品契約之價格波動受到許多因素影響，包括

利率、供需關係變動、貿易、財政、貨幣及外匯管制計畫及政府政策，以及國家及國際政治及

經濟事件及政策。此外，政府隨時直接及藉由法規干預部分市場，特別是貨幣及利率相關之期

貨與選擇權市場。該干預經常係為直接影響價格，且可能結合其他因素，因利率變動等其他事

項，致使所有此等市場快速朝向相同方向移動。


子基金可能投資於部分衍生性工具，且可能涉及義務、權利與資產之承受。經紀商就作為保證

金而存放於經紀商之資產可能未置放於專門帳戶，因此，於經紀商發生無力清償或破產情形，

可能由經紀商之債權人取得。

子基金可能隨時運用交易所買賣（諸如擔保債務憑證）及店頭信用（諸如信用違約交換）衍生

性商品作為投資政策一部分，以達到避險目的。該等工具可能具波動性、涉及部分特別風險且

使投資人曝露於高損失風險。此等工具通常要求提供低額的初期保證金，以至於槓桿操作空間

較大。其結果是契約價格相對小幅的變動，就能帶來與實際投入的初期保證金額度相較偏高比

率的獲利或損失，也可能導致損失大幅超出任何存入的保證金。此外，為避險目的而運用時，

此等工具與經避險之投資或市場部門間可能有不完全關聯。店頭衍生性商品交易，諸如信用衍

生性工具，可能渉及其他額外風險，因為此類工具並沒有可以結清未結部位的交易市場。相關

子基金運用衍生性商品之能力可能受限於市場條件、法規限制及稅務因素。此等工具涉及部分

特別風險，並可能使投資人曝露於高損失風險。如因市場條件致使衍生性金融工具之運用非屬

正確、有效或成功，相關子基金可能遭受重大損失，而對相關持份之淨資產價值造成不利影

響。

交易對手風險

子基金可能與交易對手於交易所外進行部分衍生性金融工具交易，通常被稱為店頭衍生性商品

交易。應注意的是，所有店頭衍生性商品交易使投資人曝露於交易對手之信用風險。於交易對

手未能履行或違反其義務之情形（例如因破產或其他財務困難），相關子基金可能遭受高於衍

生性商品成本之重大損失。交易對手之違約風險直接取決於交易對手之可信度。於外匯交易違

約之情形，如交易對手違約，交易本金可能完全喪失。

鑒於子基金已遵循 UCITS IV 行政命令，相關子基金對單一交易對手之曝險不得超過相關子基

金衍生性金融工具總曝險之 10%。交易對手風險可能藉由運用擔保契約而進一步減輕。然擔保

安排仍受制於擔保品發行機構之破產風險及信用風險。管理公司保證將採行嚴格的交易對手評

估及核可程序。

波動性風險

相關子基金可能投資於具不同波動程度之衍生性金融工具。衍生性工具之價格，包含期貨及選

擇權價格，可能具高度波動性。衍生性工具之價格，包含期貨及選擇權價格，呈現高度波動。

遠期契約、期貨契約及其他衍生性商品契約之價格波動受到許多因素影響，包括利率、供需關

係變動、貿易、財政、貨幣及外匯管制計畫及政府政策，以及國家及國際政治及經濟事件及政

策。此外，政府隨時直接及藉由法規干預部分市場，特別是貨幣及利率相關之期貨與選擇權市

場。該干預經常係為直接影響價格，且可能結合其他因素，因利率變動等其他事項，致使所有

此等市場快速朝向相同方向移動。

評價風險

投資人應注意相關子基金可能投資於難以評價之衍生性金融工具，因而可能增加市場風險。許

多衍生性商品過於複雜且其評價經常為主觀認定，因而可能發生評價或定價不正確之情形。獨

立的定價資訊可能無法隨時取得。該等投資可能使相關子基金曝露於高於衍生性金融工具成本

之損失之風險，且相較於僅為避險目的運用衍生性金融工具之子基金，可能大幅增加子基金之

波動性。

槓桿操作風險


衍生性金融工具之運用可能產生槓桿效應。衍生性商品交易具高度槓桿操作性質（衍生性商品

交易通常要求存放借款保證金，意味著衍生性商品交易可能經高度槓桿操作）。依此，衍生性

商品相對小幅的價格波動即可能使相關子基金產生立即且重大損失，且可能導致相關子基金之

淨資產價值發生更大變化及波動。

流動性風險

任何特定工具在任何特定時點欠缺具流動性之市場可能阻礙相關子基金以有利價格評價及清算

衍生性商品之能力。

其他風險

技術及工具之運用亦產生部份特別風險，包含（1）必須依賴預測經避險之證券之價格變動、

利率、證券價格及貨幣市場變動之能力，（2）衍生性商品價格變化及相關投資之價格變化間

具不完全關聯，（3）運用此等工具所需技能與選擇子基金證券所需技能不同，（4）任何特定

工具在任何特定時點欠缺具流動性之市場，（5）有效管理投資組合可能受到阻礙，或無法完

成贖回，（6）子基金可能無法於有利時點買賣投資組合證券，（7）無法預期之法律或法規適

用或因契約無法執行，可能造成損失，（8）衍生性商品契約文件，特別是契約之可執行性及

限制之爭議，可能產生法律風險，及（9）進行期貨、遠期、交換、價差契約交易時，相關子

基金於部位結清前可能具潛在無限責任，因而產生交割風險。

相關子基金最常運用的衍生性金融工具清單及相關額外風險如下所述：

期貨契約之流動性

期貨部位，諸如債券期貨契約，可能無法進行清算，因部分交易所以法規所定「每日價格變動

限制」或「每日限制」限制部分期貨契約每日價格變動幅度。依此每日限制規定，每一交易日

之每一交易均不得以超出每日限制所定之價格成交。一旦特定期貨契約價格上漲或下跌達每

日限制所定價格，除交易主體願意以限制價格/於限制價格內進行交易外，不得再建立或清算

期貨部位，此可能阻礙子基金清算不利部位。

信用違約交換交易風險

子基金得特別經由信用違約交換交易，買入或賣出保障，從而參與信用衍生性金融商品市場。

信用違約交換交易「CDS」屬於雙邊財務合約，其中一方交易對手（保障買方）定期支付費

用，換取在發生指定發行機構之信用事件時，由保障賣方支付條件款項。在信用事件發生時，

保障買方取得賣出特定債券或其他發行機構發行之指定參考債務面額的權利，或是收取該債券

或其他指定參考債務之面額與市價差價（或其他指定參考或履約）的權利。信用事件一般定義

為破產、無力償還、接收、重大逆轉債務重整，或無力支付到期債務。國際交換及衍生性商品

協會（ISDA，International Swap and Derivatives Association）已依據其 ISDA 主合約範疇，彙

編關乎此等衍生性金融商品交易的標準文件。本子基金得使用信用衍生性金融商品，經由買入

保障，規避與其投資組合部分發行機構有關的特定信用風險。此外，本子基金得（若完全基於

其利益）買入信用衍生性金融商品之保障，而不持有相關資產。若完全基於其利益，本子基金

亦得賣出信用衍生性金融商品保障，以取得特定信用曝險。本子基金將僅與具有高評比，且專

精於此類交易之金融機構，進行 OTC 信用衍生性金融商品交易，且僅在依據 ISDA 主合約規

定標準條件下進行。本子基金最高曝險，不得超過淨資產 100%。

VI-投資限制


依據風險分散原則，本公司有權決定各子基金投資政策。

除非相關附錄已提供更明確限制特定子基金之規定，投資政策概應遵循以下規定及限制：

就本章節目的而言，各子基金以及下列所述 UCITS 之任一子基金，皆應視為獨立分離之

UCITS。

A. 本公司投資僅應包括下列一或多項：

(1) 於受規管市場上市或交易之可轉讓證券及貨幣市場工具；

(2) 於成員國其他受規管市場交易之可轉讓證券及貨幣市場工具；

(3) 獲准於其他國家股票交易所公開上市，或於其他國家其他受規管市場交易之可轉讓證券

及貨幣市場工具；

(4) 近期發行之可轉讓證券及貨幣市場工具，前提為：

i 發行條件包括，承諾將申請獲准於如上述 (1) - (3) 項所述之受規管市場、其他國家

股票交易所，或其他受規管市場正式上市；

ii 確保將於發行一年內獲得該等核准；

(5) 依據 UCITS 行政命令第 1 (2) 條之第一及第二項定義之 UCITS 單位，最多達其淨資產之

100%，及／或其他 UCIs，最多達其淨資產之 30%，不論位於成員國或其他國家（除非

附錄內特定子基金其投資政策另有特別載明），前提為：

i 此等其他 UCIs 已經法律授權，受主管當局相當於歐洲法律規定之監督，且已充分

確保有關當局間之合作（目前包括瑞士、G20 成員國、香港、新加坡、挪威、冰

島、列支敦斯登、澤西島、根西島及曼島）；

ii 對於此等其他 UCIs 單位持有者的保護程度，相當於對於 UCITS 單位持有者提供的

保護，特別是資產區隔、出借、借貸及可轉讓證券及貨幣市場工具未備兌銷售之規

則，均相當於 UCITS 行政命令之要求；

iii 其他 UCIs 之業務，應於半年報及年報中報告，以評估報告期間之資產及負債、收

入及操作；

iv 依據其章程資料，在考量收購時，UCITS 或其他 UCIs 投資於其他 UCITS 或其他

UCIs 之單位，總額不得超過其資產之 10%；

(6) 於信用機構之存款，依要求償付，或具有提取之權利者，且到期日不超過 12 個月，前提

為該信用機構之註冊地址位於成員國境內。若該信用機構之註冊地址位於其他國家，則

應符合相當於歐洲法律規定之主管當局法規；

(7) 衍生性金融商品，包括約當現金結算投資工具，於受規管市場、其他國家之股票交易

所，或於上述 (1)、(2) 及 (3) 項所指之其他受規管市場進行交易，以及／或於店頭市場交

易之衍生性金融商品（「OTC 衍生性金融商品」），前提為：


(i)

連結標的包括本章節 A涵蓋之投資工具、金融指數、利率、外匯匯率或貨幣，子基

金得依據投資目標，投資於這些工具；

該等 OTC 衍生性金融商品交易之交易對手，為受制於審慎監督之下之機構，屬於

主管當局核可之類別；以及

該等 OTC 衍生性金融商品需每日進行可靠且可確認的評價，並得經由沖銷交易，

隨時由本公司主動以公平價格出售、清算或了結；

(ii) 這些運作無論如何皆不得使本公司偏離投資目標。

(8) 貨幣市場投資工具，非在受規管市場或其他受規管市場交易者，應以此等工具之發行或

發行機構本身即依法應保護投資人及其財產為限，且此等工具應為：

i 由中央、地區或地方當局，或由成員國央行、歐洲央行、歐盟或歐洲投資銀行、其

他國家，或如為聯邦國，其聯邦國之成員，或一個或多個成員國所屬之公開國際團

體，所發行或保證，或

ii 由事業發行之任何證券，且該證券於受規管市場或如上述 (1)、(2) 及 (3) 項所指其

他受規管市場交易，或

iii 由某團體發行或保證，該團體受制於審慎監督，符合依據歐洲法律定義之要件，或

受制並符合主管當局認定為嚴謹程度不亞於歐洲法律之規範；或

iv 由屬於主管當局核准類別的其他團體所發行，前提是投資此等工具，對於投資人的

保護應相當於第一、第二或第三項之規定，且發行者應為具有資本額及準備金總額

至少 1,000 萬 EUR 的公司，且該公司依據 78/660/EEC 行政命令彙編並出版年報，

屬於旗下包括一到數家不同上市公司的集團公司，致力於該集團之財務，或為致力

於對證券化工具提供融資之實體，且該工具獲益於銀行流動性提供業務。

B. 然而，各檔子基金亦得：

(1) 將其淨資產最高達 10%之部份投資於可轉讓證券及貨幣市場工具，而非以上 A (1) 至(8)

所列項目。

(2) 於輔助之基礎上持有現金及約當現金，若董事研判其符合股東最佳利益，得於例外及暫

時之基礎上超過此等限制。

(3) 借入最高達 10%之淨資產，惟此等借入須以暫時性為基礎。有關出售選擇權或購買或銷

售遠期或期貨合約之擔保安排，概不視為構成本限制目的下之「借入」。

(4) 經背對背貸款方式獲得外匯。


C. 此外，本公司應使各檔子基金淨資產符合以下發行機構投資限制：

(a)風險分散原則

為計算下述 (1) 到 (5) 及 (8) 項之限制，屬同一公司集團下之公司，被視為單一發行機構。

若發行機構為擁有多檔子基金之法律實體，且子基金之資產完全保留給此等子基金投資人以及

因建立、營運及流通該子基金而獲得權利之債權人，則各檔子基金應被視為個別發行機構，以

援用下述 (1) 至 (5)、(7) 至 (9) 及 (12) 至 (14) 項所述風險分散原則。

可轉讓證券及貨幣市場投資工具

(1) 若有下列之情形，則任何子基金皆不得購買任何單一發行機構之額外的可轉讓證券及貨

幣市場投資工具：

(i) 當進行此等購買時，其淨資產超過 10%之部份將為單一發行機構之可轉讓證券及貨

幣市場投資工具；或

(ii) 發行機構投資其淨資產 5%以上之部份於所有可轉讓證券及貨幣市場投資工具之總

價值，將超過其淨資產價值 40%之價值。此限制並不適用於與受制於審慎監督之金

融機構所進行之存款及 OTC衍生性金融商品交易。

(2) 子基金得累積投資最高至 20%的資產，於同一公司集團發行之可轉讓證券及貨幣市場投

資工具。

(3) 當可轉讓證券及貨幣市場投資工具係由成員國、其當地主管政府當局、任何其他國家，

或一個或多個成員國為其會員之公開國際組織所發行或保證，則上述第 (1) (i) 項 10%之

限制得增為 35%。

(4) 針對信用機構發行之合格債務證券，若該信用機構註冊地址位於成員國內，並依據適用

法律，受制於特定公開控管，以保護此等合格債務證券之持有人，則上述第 (1) (i) 項

10%之限制可增為 25%。就此處所載之目的而言，「合格債務證券」係指其收益均依據

適當法律投資於資產的證券，此等資產提供之報酬將足以涵蓋至該證券到期日為止之債

劵服務，且依據優先順序，如遇發行機構違約，得以其支付本金及利息。若相關子基金

投資超過 5%之淨資產於此等發行機構發行之債務證券，此等投資之總價值不得超過此等

子基金淨資產之 80%。

(5) 上述第 (3) 及第 (4) 項所述之證券，在計算上述 (1) (ii) 項的 40%上限時，不予列入計算。

(6) 縱有前述上限，以及相關附錄中的子基金特定投資政策，依據風險分散原則，各檔子基

金已經授權，得將其最多 100%的淨資產，投資於成員國、其當地政府當局、任何其他經

濟合作暨發展組織（OECD）成員國、G20 成員國、新加坡、香港或任何其他 CSSF 接受

之非成員國，或一個或多個成員國為會員之公開國際組織，所發行或保證之可轉讓證券

及貨幣市場投資工具，前提是 (i) 此等證券為至少六個不同發行的一部分，且 (ii) 任何該

等發行的證券佔此等子基金之淨資產不超過 30%之部份。


(7) 在不違背下述 (b) 項設定之限制之情形下，針對投資同一實體發行之股份及／或債券，當

子基金投資政策目標係參照主管當局認可之特定股票或債券指數之組成，則第 (1) 項所設

定之限制最高可增加至 20%，惟需基於下列基礎：

i 該指數之組成已充分多元分散，

ii 該指數就其市場為適當之指標，

iii 採適當方式發佈。

當有異常之市場狀況，特別是在特定可轉讓證券及貨幣市場工具高度主導的受規管市場，20%

之限制可提高至 35%。達此上限之投資，僅就單一發行機構方可容許。

銀行存款

(8) 子基金不得將超過其資產 20%之部份投入同一機構之存款。

衍生性金融商品及有效投資組合管理技巧

(9) 若交易對手為上述 A (6) 所指之信用機構，則 OTC衍生性金融商品交易及有效投資組合

管理技巧之交易對手風險，不得超過子基金淨資產之 10%；其他情況下，不得超過淨資

產之 5%。

(10) 投資衍生性金融商品，僅可在相關資產風險不超過第 (1) 至 (5)、(8)、(9)、(13) 及 (14) 項

設定之總投資限制時，方可進行。子基金投資指數型衍生性金融商品時，該等投資無需

併入第 (1) 至 (5)、(8)、(9)、(13) 及 (14) 項設定之限制。

(11) 當可轉讓證券或貨幣市場投資工具中包含衍生性金融商品時，必須考量後者是否符合 (A)

(7) (ii) 及 (D) (1) 之要求，以及目前公開說明書之風險暴露與資訊要求。

開放型基金之單位

(12) 任何子基金，皆不得將超過 20%之淨資產，投資於單一之 UCITS 或其他 UCI單位。

對於 UCITS 以外其他 UCIs 單位之投資總金額不得超過子基金淨值的 30%。當子基金取

得 UCITS 和/或 UCIs 單位時，各別 UCITS 或其他 UCIs 標的資產無須為下文第(13) 和 (14)

規定之目的而合併。

合併上限

(13) 上述第 (1)、(8) 及 (9) 項已規定個別限制，子基金不得合併：

i 對單一機構發行之可轉讓證券或貨幣市場工具之投資，

ii 向單一辦理之存款，及／或

iii 與單一機構進行 OTC衍生性金融商品交易或有效投資組合管理技巧而導致的曝險

至超過其淨資產之 20%。


(14) 以上第 (1)、(3)、(4)、(8)、(9) 及 (13) 項規定之限制不得合併，因此依據以上第 (1)、

(3)、(4)、(8)、(9) 及 (13) 項，投資由相同機構發行之可轉讓證券及貨幣市場工具，或於此機構

之存款或衍生性金融商品或有效投資組合管理技巧，合計不得超過子基金淨資產之 35%。

(b)控管限制

(15) 所有子基金皆不應取得過量之具投票權股份，以致本公司得顯著影響發行機構之管理。

(16) 任何子基金或本公司整體皆不得取得 (i) 任何單一發行機構超過 10%在外流通之無投票權

股份；(ii) 任何單一發行機構超過 10%的在外流通債務證券；(iii) 任何單一發行機構超過 10%

的貨幣市場工具；或 (iv) 任何單一 UCITS 及／或其他 UCI超過 25%的在外流通股份或單位。

第 (ii) 至 (iv) 項規定之限制，若於購買時，此等債券或貨幣市場工具之總額，或發行之工具淨

額無法計算時，得不予考量。

上述第 (15) 及 (16) 項之上限，不適用以下情形：

i. 由成員國或其當地政府當局發行或保證之可轉讓證券及貨幣市場工具；

ii. 由任何其他國家發行或保證之可轉讓證券及貨幣市場工具；

iii. 由至少一個或多個成員國擔任會員之公開國際組織所發行之可轉讓證券及貨幣市場工

具；及

iv. 依據其他國家法律成立或組織之公司股份，前提是：(i) 此等公司將其資產主要投資於

該國家發行機構所發行之證券，(ii) 依據該國法律，相關子基金參與投資此等公司股

票，為向該國發行機構購買證券之唯一可行方法，以及 (iii) 此等公司於其投資政策

中，遵守第 C項 (1) 至 (5)、(8)、(9) 及 (12) 至 (16) 項限制。

v. 就在子公司所在之國家，針對股東贖回股份之要求，代表執行管理、建議或行銷業務

之子公司其資本股份。

D. 此外，本公司之淨資產，應符合各投資工具之下述投資限制：

各檔子基金應確保衍生性金融商品之全球風險，不超過其投資組合總淨值。

風險的計算，係考量相關資產目前價值、交易對手風險、可預見之市場變動，以及將持有部位

變現所需時間。

E. 最後，本公司各子基金資產，應符合以下投資限制：

(1) 任何子基金皆不得取得商品或貴金屬或其代表憑證；惟外匯、金融工具、指數或可轉

讓證券，及外匯、金融工具、指數或可轉讓證券之期貨及遠期合約、選擇權及交換之交易，概

不列入此限制所指之商品交易。

(2) 任何子基金皆不得投資不動產，惟投資於以不動產或其利息擔保之證券，或由投資於不

動產或其利息之公司所發行之證券，不在此限。

(3) 任何子基金皆不得使用其資產承銷任何證券。


(4) 任何子基金皆不得發行權證，或其他申購此等子基金股份之權利。

(5) 子基金不得核可貸款或為第三人擔保，惟此等限制不禁止子基金投資於未付訖之可轉讓

證券、貨幣市場工具或其他金融工具，如上述 A (5)、(7) 及 (8)項所述。

(6) 子基金不得進行 A (5)、(7) 及 (8) 項所列出之可轉讓證券、貨幣市場工具，或其他金融投

資工具之無備兌銷售。

F. 不論有任何與以下內容相反之規定：

(1) 確保遵守風險分散原則的同時，各子基金於核准日後 6 個月內，得不完全遵循 C 段 (1)

至 (9) 及 (12) 至 (14) 項目。

(2) 行使子基金投資組合證券附隨之申購權時，子基金得不遵循前述上限。

(3) 若由於行使申購權，或因超出子基金控管範圍之理由，而超過此等上限，此等子基金必

須將補救此等情況列為銷售交易之最優先目標，妥適考量其股東權益。

為遵循本公司股份發行或銷售國家之法令所必須之範圍內，董事有權得擬定額外投資限制。

G. 主從結構

各子基金得做為一 UCITS 之連結基金（簡稱「連結基金」）或該等 UCITS（簡稱「主要基

金」）的組成部分，此等 UCITS 本身不得為連結基金，亦不得持有連結基金之單位/股份。此

等狀況下，連結基金應以至少 85%的資產投資於主要基金的股份/單位。

連結基金不得以超過 15%的資產投資於下列一或多項：

(a) 根據2010年法規第 41 (2) 條第二段之附屬流動資產；

(b) 根據2010年法規第 41 (1) g) 條以及第 41 (2) 和(3) 條，僅基於避險目的而得使用之衍生性

金融工具；

(c) 對本公司經營直接運作重要之動產和不動產。

若符合連結基金資格的子基金投資主要基金之股份/單位，則主要基金不得就該等子基金對主

要基金之股份/單位投資，收取申購或贖回費用。

子基金若符合連結基金資格，則該子基金應就其對主要基金股份/單位投資所應付之所有報酬

及成本支付，以及連結基金和主要基金兩者之總費用，於子基金附錄中加以揭露。本公司亦應

於其年報中加載該等連結基金及主要基金之總費用。

子基金若符合另一 UCITS（「連結基金」）之主要基金資格，則該連結基金將不會被該主要基

金收取任何申購費用、贖回費用或或有遞延銷售費用、轉換費用。

H. 子基金投資於一或多檔其他子基金

在後列條件下，子基金得申購、取得和/或持有一或多檔子基金（簡稱「目標子基金」）所發

行或即將發行之證券：

- 目標子基金並未投資於對此等目標子基金投資的子基金；及


- 欲收購之目標子基金不得有超過 10% 的資產投資於其他目標子基金的股份；

- 投資期間，暫停目標子基金證券相關之投票權；

- 任何狀況下，在本公司持有這些證券的期間，其價值於核實 2010 年法規所訂之最低淨資產門

檻時，將不會被考量納入本公司淨資產內計算；

-子基金與目標子基金之間的管理／申購或買回手續費不會重複。


VII-有效投資組合管理技巧

A. 一般

若附錄所載之特定子基金投資政策另有敘明，本公司得運用證券融資交易（SFT）如證券借出/

借入、附買回/附賣回交易、衍生性金融工具（包括但不限於公開上市及 OTC 衍生性金融商

品，如總報酬交換合約），且須遵循本節「VII 有效投資組合管理技巧」所訂條件、前揭附錄

所載之相關子基金投資目標與政策、以及 CSSF 不定時發布之通函內容。運用 SFT 及總報酬交

換合約之資產及所收取之擔保品係由存託機構保管，未能由其保管時，則由任何第三方存託機

構（如 Euroclear Bank SA/NV）於審慎監督下保管。

子基金在有效投資組合管理技巧情形，為降低交易對手風險所取得之所有資產應被認為係擔保

品，並受相關 CSSF 通函及如下” 擔保品管理”所述之限制及要件規範。

子基金得與交易對手締約運用任何 SFT 或衍生性金融工具（含總報酬交換合約），但該交易對

手應遵循 CSSF 所認定等同於歐盟法規之審慎監督規則，且由管理公司依據其網站所載之下單

執行政策加以選定。在此情形下，管理公司如與信用機構締結運用任何 SFT 或衍生性金融工具

（含總報酬交換合約），該機構應設立於 OECD 成員國，且其長期債信評等至少達到標準普爾

BBB- 等級 (或管理公司認定之同級評等)。

管理公司已委任 AXA Investment Managers GS Limited 進行這些交易，尤其是選擇交易對手及

金融保證。

採用了有效投資組合管理技巧，可能致使子基金因此負擔成本及費用。特別是，子基金需在相

關法令允許範圍內向經銷商或其他中間人支付費用，而後者可能與存託機構或投資經理人存在

隸屬關係。此係後者履行職能及承擔風險之對價。該費用得為固定或變動數額。個別子基金因

此衍生之直接或間接營運成本及費用之相關資訊，收取成本及費用之實體身分，以及該實體與

存託機構、投資經理人或管理公司間之隸屬關係，均應在年報內揭露。

所有因有效投資組合管理技巧產生之利潤，扣除直接或間接營運成本及費用後，將回歸本公

司。AXA Investment Managers GS Limited 將自各個子基金收到報酬以作為其服務之對價，相關

細節如本公司年報所載。此報酬得以本公司透過使用該技巧所賺取毛利之一定百分比計算。

AXA Investment Managers GS Limited 及管理公司皆屬 AXA IM 集團之關係企業。為避免利益

衝突，管理公司已建立利益衝突政策，其細節可於 https://www.axa-im.lu/mifid 取得。

這些運作無論在何種情況下皆不得使子基金偏離投資目標，亦不得使其承擔任何其他重大的風

險。

B. 融券與借券

除附錄所載之特定子基金投資政策按後述規則及 CSSF 相關通函另為限制者外，各子基金得進

行證券借貸交易，當事人依據相關合約轉讓證券並承諾，借券人於未來特定日期或經出借人要

求時返還同等之證券；對於轉讓證券之當事人而言，該交易係證券借出，對於受讓證券之當事

人而言，則是證券借入：

所有為本公司進行之借券交易將以正常公平交易為基礎，且交易以每一子基金於任何評價日之

淨資產價值之 100%為上限。

https://www.axa-im.lu/mifid


相關服務之對價：

- AXA Investment Managers GS Limited 可收取證券借出及借入交易收益之 35% 作為

報酬，由個別子基金承擔：

- 相對地，該證券借出及借入交易收益之 65%，則歸屬於個別子基金。個別子基金之

詳細資料應在本公司年報內揭露。

a) 證券借出

(i) 子基金僅能於后列前提下從事證券借出交易：(i)其有權隨時要求返還已借出之證券或

終止任何借券交易及(ii)此等交易不致於危及子基金依其投資策略所為之子基金資產管

理。

(ii) 對任一經由證券借出交易或其他有效投資組合管理技巧及店頭市場金融衍生性商品所

產生的交易對手淨曝險，於計算前文 (a) 風險分散原則一節第 9 項及第 13 項所設之限

制時必須合併考量。

b) 證券借入

(i) 子基金得與綜合下列條件所選出之交易對手進行任何借券交易：法規地位、當地法律

提供保障、運作流程、可得信用利差及分析及/或外部信用評等。

(ii) 子基金借入之證券，於子基金持有期間，不得處分，除非已透過足夠之金融工具備兌

部位，確保子基金得於交易完成時歸還借入之證券。

(iii) 借入交易不得超過子基金證券投資組合全球價值之 50%。

(iv) 子基金得於以下有關銷售交易結算之情形下，借入證券：(a) 在證券已寄出重新登記的

期間；(b) 證券已借出且未經及時償還時；以及(c) 存託機構無法交付時，為避免結算

失敗。

C. 買回協議交易

若非附錄中特定子基金投資政策另有進一步限制，子基金得在 CSSF 相關通函所設限制範

圍內，進行買回協議交易，當事人依據交易相關合約售出證券或金融工具並附加保留條

件，其交易對手或子基金有權在未來特定或待約定日期，以特定價格自子基金或交易對手

處買回該證券或以相同說明之證券或金融工具替代。

該交易通常稱為暫時性證券買賣（也稱為證券融資交易）。

該交易必須遵循 CSSF 相關通函所訂之限額。執行該等交易，係作為實現子基金管理目

標、避險、現金管理及/或有效管理投資組合方法之一。

然而，子基金參與此等交易，應符合以下規定：

(i) 子基金得與綜合下列條件所選出之交易對手進行任何附買回或附賣回協議交易：法規

地位、當地法律提供保障、運作流程、可得信用利差及分析及/或外部信用評等。

(ii) 子基金僅得進行買回協議及/或附賣回協議交易，且其應得隨時(i)依買回協議規定買回

任何證券，或在附賣回協議之情形取得全部現金或(ii)依相關 CSSF 通函規定終止協


議，而未超過 7 天之固定期間買回及附賣回協議應被認為係同意資產得隨時被子基金

買回之安排。；

(iii) 透過附買回選擇權或附賣回協議交易所購買之證券，必須遵循 CSSF 相關通函之規定

以及子基金的投資政策，且與子基金投資組合內其他證券之合計，須符合該等子基金

之投資限制；及

(iv) 因此等交易或其他有效投資組合管理技巧及店頭市場金融衍生性商品交易而對任一交

易對手所生之淨曝險，於計算前文 (a) 風險分散原則一節第 9項及第 13 項所設之限制

時須合併考量。

相關服務之對價：

- AXA Investment Managers GS Limited 可收取證券借出及借入交易收益之 35% 作為報

酬，由個別子基金承擔：

- 相對地，該證券借出及借入交易收益之 65%，則歸屬於個別子基金。個別子基金之詳

細資料應在本公司年報內揭露。

D. 總報酬交換合約

除附錄所載之特定子基金投資政策另為限制者外，本公司得締結總報酬交換合約，當事人一方

（總報酬支付人）藉此移轉標的債權之總經濟績效予另一方（總報酬收受人）。總經濟績效包

括利息、費用、市場波動所生之損益以及信用損失。相關投資工具，係作為實現子基金管理目

標、避險、現金管理及/或有效管理投資組合方法之一。

各個子基金在進行總報酬交換合約時及/或增減其名目金額時可能產生支出及費用。本公司可

能向代理人或其他第三方就有關總報酬交換合約所提供之服務給付費用及支出，如經紀費用及

移轉支出。收取該等費用及支出者在相關法律容許的情況下，依其情形可能為本公司、管理公

司或投資管理公司之關係企業。費用得依本公司透過使用該等總報酬交換合約時所獲得收入之

一定比率計算。因總報酬交換合約所產生之整體收入或損失將僅作為子基金之收益。此等收入

/損失、使用該等總報酬交換合約所生之費用即支出以及收取者身分之細節載於本公司年報。

子基金淨資產價值比率之預期範圍係受到這些工具的影響，相關附錄所揭示者為總報酬交換合

約的市場價值除以相關子基金之淨資產價值。

E. REDEX (Reduction of Duration Exposure) 股份類別

在適用的情形下，本公司得為 REDEX 股份類別投資下列於受規管或店頭市場交易的金融

工具:

- 上市的或店頭期貨,

- 附買回合約，及

- 融券

F. SolEx 股份類別

在適用的情形下，本公司得為 SolEx 股份類別投資下列於受規管或店頭市場交易的金融工

具：


- 上市的股票指數期貨,

- 上市的或店頭股票及股票指數選擇權，及

- 總報酬交換


VIII-擔保品管理

一般

在進行店頭市場金融衍生性商品交易及借券及買回協議交易時，子基金得收受擔保品以降低其

交易對手風險。

本章節目的在於提出適用於此等情形之擔保品政策。

合格的擔保品

一般原則

子基金收受之擔保品得用於降低其對交易對手之交易對手風險，若其隨時遵守 CSSF 通函所列

有關流通性、評價、發行人信用品質、相關性、與擔保品管理連動之風險及可執行性之要件。

尤其，擔保品應遵守下列要件:

任何非現金之擔保品應具備高品質、高流動性且得於具公開透明價格之受規制市場或多

方交易設施交易，使其得快速地以接近賣出前評價之價格賣出。

其應至少每日以市場價格為基礎評價，且具高度價格浮動性之資產不得被納為擔保品，

除非有適當謹慎的擔保品折扣機制。保證金之追繳將依擔保品安排中所協商之條款實

施。

其應由一獨立於交易對手之外且與交易對手表現不具高度關聯性之主體所發行。

其在國家、市場及發行人方面應充分地分散多元，且對單一發行人負擔之風險總合不得

超過其淨資產價值之 20%。基於減損考量，得以會員國、一個或多個其當地主管機關、

第三方主權國家諸如加拿大、日本、挪威、瑞士及美國，或一個或多個會員國歸屬之任

何公共國際組織諸如歐洲投資銀行所發行或保證之不同可轉讓證券或貨幣市場工具，為

子基金提供完全擔保，惟其應自至少六個不同發行案取得該證券，且自任何單一發行案

取得之證券不得超過該子基金淨資產價值 30%。擔保品應遵守以上”b)控管限制”所述

之限制。

子基金所收到之金融保證係由存託機構保管，未能由其保管時，則由任何第三方存託機

構（如 Euroclear Bank SA/NV）於審慎監督下保管，且該存託機構應予保證提供者無關

連。其應得由本公司為子基金隨時且無須取得交易對手之同意而完全地執行。

合格資產

只要符合上述要件，擔保品得包含 (i) 主權 OECD債券；及/或(ii)對提供適當流動性之最高

等級發行人所發行或保證之債券，或在歐盟會員國之受規制市場或 OECD會員國證券交易所上

市或交易之股份之直接投資，且該等股份須經納入主要指數。

擔保品水平

管理公司將依所進行交易、交易對手及市場條件之本質及特性決定店頭市場金融衍生性商品交

易及借券及買回協議交易所要求之擔保品水平。

在符合相關法規所容許之交易對手風險規定之前提情形，管理公司得進行擔保品低於 100%之

店頭市場衍生性商品交易。針對特定交易型態，例如但不限於遠期外匯，擔保品水平可能等於

0。


在借券交易中，子基金原則上必須於借出證券移轉之前或同時，取得一筆保證，其價值於借貸

結束時與合約期限內，必須持續維持至少等於該借出證券總價值之 90%。

擔保品再投資

子基金得將以現金形式取得之金融保證依所適用之法規進行再投資。現金以外之金融保證不得

出售、再投資或設質。交易對手將可依任何其所適用之法規將自子基金所收取之金融保證進行

再投資。

尤其，再投資之現金擔保品必須符合上述”合格擔保品”部分所述之分散多元化要求，且僅得(i)

存放於上述 A.”本公司投資僅應包括下列一或多項”之(6)所述主體，(ii)投資於高品質之政府債

券，(iii)使用於與受監管之信用機構所進行之附賣回交易或(iv)投資於短期貨幣市場基金。

折扣政策

依據其關於擔保品管理之內部政策，管理公司應決定：

- 擔保品應有之層級；及

- 適用於作為擔保品之資產之折扣，並考量資產之種類、發行人信用狀況、到期時間、貨幣、

流動性及資產價格浮動性。

店頭市場之衍生性商品及買回協議之交易，一般適用下述折扣：

擔保品工具態樣適用之折扣範圍

現金 0%

主權債 0%-20%

證券借出之交易，一般適用下述折扣：

擔保品工具態樣適用之折扣範圍

現金 0%

股票 10%

主權債 2%-5%

任何其他種類之擔保品工具態樣及/或適用之折扣範圍應由 AXA IM 之全球風險管理團隊具體

授權。

儘管作為擔保品之資產或子基金將現金擔保品再投資所取得之資產之發行人具有良好信用，在

該資產發行人違約之情形或在該現金再投資之交易中交易對手違約之情形，子基金可能受有損

失之風險。

IX-資產匯集

為達成有效管理，董事得於子基金投資政策允許範圍內，選擇允許特定子基金內部匯集及／或

共同管理。在此情況下，不同子基金之資產將共同管理。共同管理之資產應視為匯集，儘管此

等匯集僅用於內部管理。匯集並不構成個別實體，且股東不能直接使用取得。


匯集

本公司得在匯集之基礎上，投資及管理由兩檔(含)以上子基金所建立之所有或任何部分投資組

合資產（基於「參與子基金」之目的）。任何此等資產匯集之形成，當從參與之各檔子基金之

現金或其他資產（視此等資產是否符合該匯集投資政策）移轉而來。之後，本公司得不時針對

各資產匯集進行進一步移轉。資產亦可移轉回參與之子基金，最高為該子基金參與之全額。參

與之子基金在資產匯集內之股份，應依據該資產匯集相同價值之名目單位計算。形成資產匯集

時，本公司應決定名目單位之期初價值（得以本公司認為適當之貨幣表示），並應分配各參與

子基金名目單位，其總值等於投入之現金金額（或其他資產價值）。此後，單位價值之計算，

應以資產匯集之淨資產，除以存在之名目單位數。

當其他現金或資產投入，或從資產匯集內提出，該參與子基金之名目單位配額將增加或減少，

依情況不同，將投入或提出現金金額或資產價值除以目前每股價值，決定名目單位數。若以現

金投入，計算時得減去本公司認為適合之金額，以反應投資該現金時可能產生之會計費用及交

易及購買成本；在提出現金時，亦得進行相對之扣減，以反應將該資產匯集之證券或其他資產

變現可能產生之成本。

資產匯集之資產獲得之股利、利息及其他收入分配，將應用於此等資產匯集，而使該等淨資產

增加。本公司解散時，資產匯集之資產，將依個別投資資產匯集之比例，分配予參與之各檔子

基金。

共同管理

為降低營運及行政費用，在維持投資更分散多元之情形下，董事得決定將一或數檔子基金之部

分或全部資產，與可歸屬於其他子基金之資產，或屬於其他盧森堡集體投資方案之資產共同管

理。在以下段落中，「共同管理實體」係於全球各地之本公司及其各子基金，以及所有可能存

有任何特定共同管理安排之相關實體；而「共同管理資產」則指這些共同管理實體之所有資

產，以及依據相同共同管理安排，所共同管理之資產。

在共同管理安排下，投資管理公司有權以聯合方式，為相關共同管理實體，進行投資、撤資及

重新調整投資組合決定，可能影響子基金資產組成之決策。依據其淨資產佔共同管理資產總價

值之比例，各共同管理實體持有一部分共同管理資產。此持股比例，適用於共同管理所持有或

取得之所有投資項目。在投資及／或撤資時，這些比例將不受影響，且其他投資應依據相同比

例分配給共同管理實體，且賣出資產應依比例自各共同管理實體持有之共同管理資產扣減。

共同管理實體之一如遇新申購時，申購收益應依據受益於申購之共同管理實體淨資產增加後之

修正比例，分配給共同管理實體，且所有投資項目應依據資產從一共同管理實體移轉至另一實

體而修改，以配合修改後之比例。依據類似方式，共同管理實體之一如遇贖回時，所需現金應

依據遭受贖回之共同管理實體淨資產減少後之修正比例，扣減共同管理實體持有之現金，在此

情況下，所有投資項目應調整為修改後之比例。股東應注意，若本公司或其指定代理人未進行

任何特定行動，共同管理安排可能使子基金資產組成受到其他共同管理實體之事件影響，例如

申購及贖回。因此，其他條件均維持不變，則子基金共同管理之其中一實體成為申購對象，將

造成此等子基金現金準備增加。相反地，子基金共同管理之其中一個實體受理贖回申請，將使

此等子基金之現金準備減少。然而，申購及贖回可維持在特定帳戶內，開放給共同管理安排以

外之各共同管理實體，申購及贖回皆必須通過此等帳戶。將實際申購及贖回配予這些特定帳戶


之可能性，以及本公司或其指定代理人可隨時決定終止共同管理安排之可能性，得使本公司在

重新調整子基金資產可能影響本公司或子基金及其股東權益時，避免此等調整。

若由於贖回或支付費用給另一共同管理實體（即不屬於本公司或該檔子基金），而造成之本公

司組成或一或數檔子基金資產之調整，可能造成違反相關投資限制，則相關資產在執行修改前

應排除於共同管理安排之外，才不致受後續調整影響。

共同管理資產應僅與依據投資目標欲投資之資產共同管理，其與共同管理資產之目標相同，以

確保投資決策完全符合子基金投資政策。共同管理資產應僅與存託機構亦擔任保管機構之資產

共同管理，以確保該存託機構能依據 2010 年法規，完全執行有關本公司或其子基金之功能與

職責。存託機構應隨時維持本公司資產獨立於其他共同管理實體之資產，並因此能隨時辨識

本公司及各子基金之資產。由於共同管理實體之投資政策，可能不完全符合子基金之投資政

策，而可能造成執行的共同政策比該檔子基金既有投資政策更加嚴格。

本公司得隨時決定（且無需通知）終止共同管理安排。

股東得隨時聯絡本公司註冊處，以得知共同管理資產的比例，以及詢問時有加入共同管理安排

之實體。年報及半年報，須說明共同管理資產之組成與比例。


X-股份

本公司最低股本為 1,250,000 歐元。本公司股本會因發行及贖回股份而自動變化。

股份無發行面值。所有股份係以完全償付股份發行，具有相同之權利及特權，特別是對本公司

獲利及成果之分享。完成登記之畸零股，仍將以合併為 1000 股之整張方式發行。各完整股份

之持有人，享有於本公司任何股東會議之投票權（一票），不論該股份淨資產價值多少。

股份不享有優先申購、轉換或交換權利。除了本公司董事得依據章程限制特定人士持有股份

外，股份得自由移轉。

本公司已發行所有類別股份得依董事會決定申請於盧森堡或其他股票交易所上市。有關本公司

之股份類別是否於盧森堡或其他股票交易所上市之資訊得於行政代理人或相關股票交易所網站

取得。

股份形式

本公司股份主要以登記形式發行。惟董事會於例外情形得決定以無記名形式發行股份。股份通

常以無證書形式發行。

所有無記名股份必須存託於無記名股份存託機構，由其為相關股東利益持有，該無記名股份存

託機構應將無記名股份登記於登記簿，包含 1915 年 8 月 10 日法規關於商業公司修訂規定所要

求之所有資料。該無記名股份存託機構應於無記名股份所有權人以書面請求時，向其遞送得證

明所有登記項目之證明。

無記名股份所有人得請求無記名股份存託機構將其無記名股份轉換為記名股份。

未於 2015 年 2 月 18 日前集中存置於無記名股份存託機構之無記名股份投票權，於集中存置前

應予暫停行使。未於相同期限前集中存置之無記名股份之配息將予以延遲至集中存置後始發

放。於任何情形，集中存置須於 2016 年 2 月 18 日前完成。無記名股份未於該日前集中存置者

應予註銷，而其於贖回之日之交換價值應予寄存於盧森堡信託局，並由得證明為持有人之人取

得。

無證書形式股份之所有權，以登記於相關股東登記簿為證。在最初申請後，各股東將得到一組

個人帳號。後續進行任何聯繫時，均應引用此帳號。無記名形式股份之所有權，亦以無記名股

份證書為證。

無證書股份容許股東於任何營業日要求轉換或贖回而無任何延遲，因此，本公司建議投資人維

持其股份為無證書形式。

股份類別

董事已被授權在無任何限制下，隨時發行各子基金之任何類別股份。

本公司目前提供的股份類別共計 13 種

- “A”類股份提供予所有投資人。


- “AX” 類股份僅提供給 AXA 集團。

- “BX” 類股份僅提供給 2014 年 12 月 12 日與本公司合併生效後之 AXA Luxembourg Fund 之

股東。

- “E”類股份提供予所有投資人。若無本公司之事前同意，股東不得將“E”類股份轉換為同一

子基金或不同子基金的其他類別股份。

- “F”類股份的設計較偏向提供予機構投資人，享有較低費用水準的優惠。“F”類股份僅得(i)

透過特定與客戶有個別費用安排之經銷商取得；(ii)依管理公司決定由其他投資人取得。

“A”類股份股東若因後續認購而達到“F” 類股份的最低持有門檻，此等股東得就其後續認

購，申請配置“F” 類股份，並將其現有的“A”類股份轉換為“F” 類股份。為達此一目標，投

資人應於該後續認購時提出此等要求。反之，“F” 類股份股東若因贖回以致其所持股份降

至“F” 類股份的最低持有門檻以下時，此等股東將被視為已就其剩餘持股提出轉換為“A”類

股份之要求。“A”類股份與“F” 類股份之間的轉換將不收取費用。

- “I” 類股份僅供機構投資人認購。

- “IX” 類股份僅供安盛集團之機構投資人認購。

本公司將不會對任何不被視為機構投資人之投資人發行“I”類股份或辦理股份轉換。

董事得依其裁量權推遲接受僅限機構投資人認購之任何“I”類股份的認購申請，直到

登記代理人獲得充分證據，足以證明相關投資人確實為機構投資人為止。若任何時

候顯現某“I”類股份持有人並非機構投資人，董事會將指示登記代理人向該持有人提

議，將其股份轉換成相關基金內其他不限於機構投資人持有的類別股份（以基金內

另有具備類似特色的股份類別為前提）。若該股東拒絕該等轉換，董事將依其裁量

權指示登記代理人依據「如何轉換及贖回股份」一節之規定贖回相關股份。

- “HK” 類股份僅提供給香港的經銷商及香港的投資人。

- “J” 類股份僅供居住於日本的機構投資人認購。

- “K”類股份僅提供給香港及新加坡的經銷商及投資人。

- “L”類股份提供予所有投資人。“L”類股份僅由與客戶有個別費用約定之位於英國的特定經

銷商提供。

- “M”類股份僅能於董事事前同意的情況下認購，並(i)由 AXA Investment Managers 或其子公

司持有，以供機構委託或專用基金與 AXA 集團訂定投資管理契約之用或(ii)由機構投資人

持有。

- “S” 類股份僅透過“香港和新加坡匯豐私人銀行〝（ HSBC Private Bank (Suisse) SA）〞分行

經銷商提供給居住於亞洲的投資人。

- “G” 類股份提供予所有投資人。“G”類股份僅(i)由與客戶有個別費用約定之特定經銷商提供

及(ii) 依管理公司之裁量提供予其他投資人。“G”類股份將於在外流通股份達到或超過類股

貨幣 100,000,000 元門檻之翌日停止申購。惟本公司保留權利於在外流通股份達到類股貨幣

100,000,000元門檻前停止該“G”類股份之申購


- “T” 類股份僅提供給台灣的經銷商及台灣的投資人。

- “ZI” 類股份係提供給大型機構投資人。

- “ZF” 類股份係透過(i)由管理公司事前明示授權及(ii)與客戶有個別費用約定之大型經銷商提

供。

- “X” 類股份係提供給高額首次投資之大型機構投資人。

有關各子基金於本公開說明書日期可取得之已發行股份類別詳細內容及其特色，已於附錄中說

明。

該股份類別清單可能隨時更新。申購時所需之完整的股份類別清單得於投資公司免費索取。

申購個別子基金類別之淨收益，係投資於組成相關子基子之特定資產投資組合。

董事對各檔子基金應維持各自之資產投資組合。一如股東之間，各資產投資組合亦應針對相關

子基金之獨有利益，進行投資。

子基金內任何股份類別的淨資產價值，若因任何原因而減少至或未達到董事所決定，該等股份

類別在有效的經濟方式或合理之經濟情況下操作的最低水準金額時，董事得決定修改任何股份

類別所附權利，以便將其納入任何其他既有股份類別，並將該等類別的股份重新指定成為其他

類別的股份。此等決定須受限於相關股東要求免費用贖回其股份的權利，或如果可能，將該等

股份轉換成同一子基金內其他類別的股份，或轉換成其他子基金內相同或其他類別股份的權

利。

各類別之股份，得如附錄部份之各檔子基金相關完整說明所載， (i) 以不同貨幣計價，(ii) 以不

同類型投資人（即散戶及機構投資人）為目標，(iii) 要求不同之最低投資及持股需求，(iv) 具

備不同費用結構，(v) 具備不同經銷政策， (vi) 具備不同的經銷管道，(vii) 具有其他的標的投

資目標，或(viii) 具有董事不時決定之其他特色。

避險的股份類別

以不同於相關子基金參考貨幣的幣別計價之避險股份類別，股份會針對該子基金參考貨幣相關

之至少 95%的換匯風險避險。

最低申購及持股

各子基金或股份類別之最低期初投資需求，已規定於相關附錄。

後續申購，除了股利的再投資以外，通常必須依據相關附錄中各子基金或股份類別說明，等於

或超過相關子基金或股份類別之最低期初投資金額。

適用於針對子基金及本公司之各類別最低各類別持股要求，已規定於相關附錄中。

股份交易價格

除附錄另有明載外，所有交易均以相關交易價格成交，並加計或減去各自適用之申購、贖回或

轉換費用，如相關子基金附錄之說明。


各子基金各股份類別之淨資產價值，應以此等股份計價之貨幣表示，其評價日之計算方式為，

將各股份類別及／或子基金之淨資產（即在此等評價日時，將可歸於此等股份類別及／或子基

金之資產部分減去負債部分之價值），除以相關股份類別及／或子基金之當時在外流通總數。

各股淨資產價值得四捨五入至最接近之單位或子單位，例如，若以 EUR 計算，則計算至最接

近的分。

詳細評價方法說明如後。

在特定情況下，股份之評價及後續交易可能暫停；詳細說明，請參考「暫停計算淨資產價值，

以及股份之銷售、贖與轉換」。

股份之評價

各子基金各類別之每股淨資產價值，係於相關附錄所列各評價日，以相關子基金內相關類別之

參考貨幣計算而得。

如附錄所列之評價日並非營業日，淨資產將於下一營業日評價。於該等情況下，淨資產價值將

依據相關關閉的營業日之前一日收盤價或同一日之最後可得之收盤價計算。

本公司資產，將採以下方式進行評價：

a) 現金、存款、支票及即期票據及應收帳款、預付支出、現金股利，及前述已公佈或累計

而尚未收到的利息，其價值以其全額計算，除非在某些情況下，上述各項似無法完整支

付或收取，則其價值應考量該情況適度扣減，以反應其真實價值；

b) 於任何受規管市場、其他國家股票交易所，或其他受規管市場上市或交易的可轉讓證

券，將以此等市場之收盤價進行評價。若證券於數個市場上市或交易，則以構成該證券

主要市場之市場收盤價決定；

c) 未於任何受規管市場、其他國家股票交易所，或其他受規管市場上市或交易的可轉讓證

券，則以其最新可得之市場價格評價；

d) 無法取得報價之證券，或於 (a) 及／或 (c) 項之價格無法代表其公平市價之可轉讓證券，

則將秉持誠信原則，依據其合理而可預測之售價審慎估算。若為有擔保之債務證券，且

報價無法代表公平市價時，則有擔保之債務證券，將依本公司投資之各有擔保債務證券

之辦理銀行，傳送至投資管理公司評價；

e) 未於任何受規管市場、其他國家股票交易所，或其他受規管市場上市或交易，且距到期

日不到 12 個月的貨幣市場工具，將以趨近市價的攤銷成本方法進行評價；

f) 未於受規管市場、其他國家股票交易所，或其他受規管市場交易之期貨、遠期及選擇權

合約之變現價值，應為依據本公司秉持誠信建立之原則所決定之變現淨值，持續適用於

各種不同的合約。於受規管市場、其他國家股票交易所，或其他受規管市場交易之期

貨、遠期及選擇權合約之變現價值，應依據本公司於受規管市場、其他國家股票交易所

及其他受規管市場交易該等特定期貨、遠期或選擇權合約，所可取得之該等合約之最新

結算價格；但若期貨、遠期或選擇權合約無法於決定淨資產當日變現，決定此等合約變

現價值之依據，應為本公司視為公平且合理之價值；

g) 以不同於某一類別或子基金參考貨幣之貨幣表示之價值，應依據路透社或其他相當之提

供者所提供之匯率，轉換成該類別或子基金之參考貨幣；


h) 交換及所有其他證券及資產之價值，將由本公司秉持誠信原則，審慎的以公平市場價值

決定，且應依據本公司稽核單位核可之程序，包括信用違約交換；

i) UCITS 和/或其他 UCIs 單位將依其最後可得之每單位淨值為其評價。開放式基金將以此

等股份或單位於相關評價日之實際淨值為其評價，或於評價反映最適當價格之情況下以

市場價值為依據。若後者不成立，則基金將以該等評價日之估計淨值做為評價，或若無

法取得估計淨值時，則將採計最後可得的實際或估計淨值，前提是該等實際或估計淨值

計算之後，若曾發生足以導致此等股份或單位淨資產價值產生重大改變的事件時，得於

董事之合理認定下，調整此等股份或單位價值，以反映該等變動。

若發生特殊情況，致使上述評價方式變得不可行或不適當，本公司得秉持誠信原則，審慎依據

其他規則達成資產之公平評價。

子基金或股份類別的申購或贖回，若股東之申購或贖回價格無法反映投資經理人為因應淨申購

或贖回而買賣資產所生之實際交易及其他成本時，則可導致子基金或股份類別資產之稀釋。為

保障子基金或股份類別既有股東的權益，可採用擺動定價機制。若任何評價日時，子基金依最

近可得淨資產價值所得出之淨申購及贖回，超過該評價日該子基金或某股份類別價值的某特定

門檻（由管理公司定期決定並檢討），則該等資產價值得上調或下調以反映因資產買賣所可能

被視為產生之交易和其他成本，俾滿足每日交易淨值。管理公司得對任何子基金或股份類別採

用擺動定價機制。價格調整之程度將由管理公司決定，以反映預估之交易和其他成本，且將不

得超過淨資產價值的 2%。

每股淨資產價值係由行政代理人決定，並得於相關評價日，於本公司登記辦公室取得。

針對各評價日，每股淨資產價值將由行政代理人決定，並得於相關 NAV 計算日於本公司登記

辦公室取得。

各檔子基金均應進行評價，以使所有購買或賣出證券之合約，均於其簽約日反映出來，且所有

應收股利及應收分配均於相關除息日取得。

本公司之債務，應視為包括：

i 所有借入、票據及其他到期款項；

ii 存託機構、管理公司、下單代理、登記代理人、付款代理人、地區及行政機構、上

市機構之費用；其他營運成本，包括（但不限於）買賣相關證券之成本、政府規

費、主管機關註冊登記、法務及稽核費用、利息、申報支出、募集及贖回價格公

佈、臨時或年度報表分配、郵資、電話及傳真；合理之行銷與促銷費用；

iii 到期或未到期之所有已知負債，包括所有已公佈股利（若有，但尚未支付）；

iv 就於評價日應支付之稅款，提撥之適當金額，及由董事授權並核准之其他預備或保

留款；以及

v 本公司所有應付予第三人之其他任何形式之債務。

為估計負債價值，本公司得考量所有經常或定期性質之行政及其他費用，以整年度或其他期間

估算，並將該金額依比例分攤至這段期間之相關部份。


若自決定淨資產價值至公佈前，本公司特定子基金或股份類別之投資，有相當比例之評價出現

重大變化，為保障股東及本公司權益，本公司得取消第一次評價，並進行第二次評價。在此情

形下，所有相關申購及贖回要求，將依據第二次評價進行交易。

本公司資產配置

董事得採以下方式，為各種股份類別分別建立一檔子基金，亦可為二個以上股份類別建立一檔

子基金：

i 若二個以上股份類別與一檔子基金有關，可歸類於此等類別的資產，應依據該子基

金特定投資政策進行投資；

ii 發行某一類別股份所得之收益，應註記於本公司對應該股份類別之子基金帳下，若

此等子基金有數個在外流通股份類別，相關金額應增加此等子基金可歸類於將發行

之該等股份類別之淨資產比例；

iii 若任何資產係源自另一資產，此等衍生資產應記於本公司相同子基金帳上之原資產

上，且在資產各重新評價日，價值之增減均應記於相關子基金；

iv 若本公司發生有關特定子基金任何資產之負債，或因採取與特定子基金資產有關之

行動而產生負債，此等負債徥被分配予相關子基金；

v 在本公司任何資產或負債，無法視為可被歸屬於特定子基金時，此等資產或負債應

依據淨資產價值，分配予所有子基金；以及

vi 當分配支付予任何股份類別之持有人時，此等股份類別之淨資產價值應減去此等

分配額。

藉由金融中介機構/其他電子設施/以他人名義持有之服務申購、轉換及贖回股份

投資人可能因藉由金融中介機構（例如但不限於平台）或以其他電子設施或使用以他人名義持

有之服務進行投資而產生費用。該費用非屬股份申購、管換或贖回而支付予管理公司者。

XI-如何申購股份

如欲申購股份，投資人必須填妥申請表或本公司要求之其他文件，並將相關文件寄回「名錄」

所載之登記代理人地址，或申請表上註明之經銷商。可以傳真方式申請，但仍應包含所有申請

表要求之資訊。

申購指示得經由 BNP Paribas Securities Services Luxembourg - 60, avenue J.F. Kennedy, L-1855

Luxembourg 提出，惟管理公司自行酌權同意可使用單一平台（One Platform）之投資人，必須

已向 BNP Paribas Securities Services Luxembourg 提出完整之申請表格。

除於附錄另行載明，登記代理人於任一營業日(D)下午 3 點前收到之股份申請，將依該評價日

(D)之交易價格進行交易，加計任何相關附錄所提及之申購費用。若透過經銷商申請申購股

份，則可能採用不同之申購程序及時間限制。在此情形下，各投資人應向經銷商取得有關其申

請之申購程序資訊，以及該申購收件期限。投資人應注意，在經銷商未營業之日，可能無法

透過此等經銷商申購股份。


登記代理人於下午 3 點後收到之所有申請，均視為於次個營業日收到。

應付申購金額，將依據常用捨入規則，計算至相關參考貨幣單位或次單位。

後續股份申請，得以書面經由 FTP、swift、郵寄或傳真。

股份分配以存託機構於結算日收到款項為條件。

結算得經由電子轉帳或 Euroclear 或 Clearstream。投資人應確保轉帳之相關費用，已包含於轉

帳金額或匯票金額內。

經董事核可且符合所有適用之法律時，亦即有關本公司稽核單位準備之特殊稽核報告，確認交

付之任何資產價值經董事核可且符合所有適用之法律，交易價格得以董事接受之證券支付予本

公司，並應符何相關子基金之投資政策及投資限制。

若股份登記於共同持有人名下，登記代理人將僅接受所有共同持有人之指示，除非所有共同持

有人另以書面指示。

有關任何子基金之所有交易指示將被視為不可撤銷，且應附以適當填妥之相關交易表格，或以

登記代理人決定之形式，傳送所有必要資料。各交易完成後，將寄給持股人一份確認信。

本公司保留拒絕全部或部分股份申請之權利。

名義上持有人

名義上持有人係指被本公司指派擔任經銷商之銀行及金融機構，或負責安排本公司股份經銷之

公司，擔任投資人與本公司之中介機構。依據股份募集國家之當地法律，經銷商及其代理商

（若有）經分別的投資人要求，擔任此等投資人之名義上持有人。做為名義上持有人，經銷商

或其代理商登記（若有）應以其名義，擔任投資人之名義上持有人，購買、轉換或贖回股份，

並要求將此等運作登記於股東登記簿中。然而，投資人並無義務使用經銷商及其代理商提供

之名義上持有人服務，且有權隨時要求對股份之直接所有權。為使名義上持有人有權於任何股

東常會投票，投資人應提供名義上持有人產生該等效力之特定或一般之投票指示。申請人保

有直接投資本公司，而不使用名義上持有人服務之能力。

名義上持有人服務（若有）之條款與條件，將於相關經銷或名義上持有人合約中載明。

經銷商及其代理商（若有）將隨時遵循任何適用之法律、原則及法規要求之防制洗錢相關規

定，並進一步採取用以確保其在適用之範圍內遵循上述承諾之程序。在經銷商或其代理商未受

制防制洗錢規定之範圍內，本公司登記代理人將執行必要之控管。

除經董事會另行同意外，為投資於本公司，任何潛在投資人必須證實(i) 其非屬美國人士，(ii)

其屬非美國人士，且(iii)其非為美國人士申購股份。

為投資於本公司，任何潛在投資人亦必須證實其不適用 ERISA 第一編及美國稅法第 4975 條禁

止交易條款規定，且不該當受益計畫投資人。

股東必須於其成為美國人士或受益計畫投資人（或應適用 ERISA 第一編規定）、喪失非美國

人士資格，或其為美國人士或受益計畫投資人持有股份且其股份可能由本公司強制贖回時立即

透過經銷商通知本公司，否則其可能須應本公司要求依下述方式處置其股份。


此外，董事會可能同意居住於美國境外之美國人士購買或受讓股份，倘美國人士聲明其係為非

美國人士之利益提出申請。

每一潛在投資人（包含潛在受讓人）為美國人士者，必須提供該等聲明、擔保或文件，包含本

公司可能要求提供之律師意見，以確保於本公司為銷售或移轉之同意前已符合相關要件。董事

會應隨時決定本公司可能同意之美國人士（如有）數量。

董事會於任何前述關於美國人士投資之要件不再符合時，有權限請求強制移轉或贖回股份。

以電匯方式結算

建議投資人以適當之電匯方式（以適當之參考貨幣）付款，以避免股份分配延宕。電匯表格應

由投資人填妥並傳往其銀行。股份將於收到（若於營業日下午 3 點前）存託機構通知已收到有

效之電匯通知或 SWIFT 訊息時配發，惟匯款仍應嚴格遵循電匯表格之指示。

外匯

若申請係以不同於相關子基金內股份類別參考貨幣之貨幣提出，登記代理人將執行必要之外匯

交易。投資人應注意，此等外匯交易涉及之貨幣金額，以及交易之時間，將影響匯率。對於

因貨幣不利波動而產生之任何損失，存託機構、登記代理人或本公司，皆不負任何責任。

外匯交易（為股東之委託人或子基金之代理商）得由安盛集團旗下公司進行。

申報作業

所有申請將以合約憑單確認。股東將在隨後收到其個人帳號。

洗錢及恐怖活動融資

本公司、登記代理人、任何經銷商及其人員，均受盧森堡現行有效之有關直接或間接來自犯罪

活動金錢之法規規範，包括（但不限於）涉及非法物品財貨之活動，並應遵循任何其他相關國

家類似法規規範（若適用）。申請人可能被要求提供證明其身份之獨立文件、永久住址，以及

投資資金來源之相關資訊。

若無法及時提供此等資訊或文件，可能造成股份延遲配發，或被拒絕配發股份。

若經銷商或其代理商不受防制洗錢及防制恐怖分子融資規定之規範，本公司登記代理人將執行

必要控管。

時機交易及延後交易

股份之申購及轉換，應僅為投資目的進行。本公司不允許基金時機交易或其他過當交易手法。

過度、短期（時機交易）交易手法，可能擾亂投資管理策略，並損害本公司績效。為減少對本

公司及股東的傷害，本公司或登記代理人有權拒絕任何申購或轉換之下單，或於附錄規定之申

購或轉換費用以外，加收最高達該下單價值 2%的費用，以保護本公司利益，避開投資人從事


過當交易或過去曾進行過當交易之投資人，或本公司認為可能損及本公司或任何子基金之投資

人交易。進行此等判斷時，本公司得考量在共同所有權或控制下多個帳戶進行的交易。本公司

亦有權贖回目前或曾經進行過當交易之股東所持有的所有股份。本公司對於因被拒絕下單或強

制贖回而產生之任何損失，不負任何責任。

申購、贖回及轉換，係以未知之每股淨資產價值進行。

XII-如何轉換及贖回股份

除非相關附錄另行載明，股東得於任何評價日，以 FTP、swift、傳真或郵寄方式，註明個人帳

號，向登記代理人提出指示，將任何子基金之股份類別之股份轉換成同一或另一子基金之相同

或不同類別之股份，或將分配股份轉換成資本股，或贖回股份。於 2015 年 4 月最後一個評價

日前，除非附錄另行載明，登記代理人於任何營業日(D)下午 3 點前收到的轉換或贖回指示，

將以次一評價日(D+1)計算之交易價格，扣除相關附錄載明之任何申購或轉換費用，進行交

易。除於附錄另行載明，登記代理人於任一評價日(D)下午 3 點前收到之股份轉換或贖回指

示，將依該評價日(D)之交易價格進行交易，減去任何相關附錄所提及之轉換或贖回費用。登

記代理人於任何評價日下午 3 點後收到之所有轉換或贖回股份之指示，均視為於次個營業日收

到。若透過經銷商申請贖回或轉換，則可能適用不同之贖回及轉換程序及時間限制。在此情形

下，各投資人應向經銷商取得有關其贖回或轉換申請之贖回或轉換程序，以及該贖回或轉換之

申請收件期限資訊。投資人應注意，在經銷商未營業之日，可能無法透過此等經銷商贖回或轉

換股份。

贖回或轉換指示得經由 BNP Paribas Securities Services Luxembourg - 60, avenue J.F. Kennedy, L-

1855 Luxembourg提出，惟管理公司自行酌權同意可使用單一平台（One Platform）之投資人，

必須已向 BNP Paribas Securities Services Luxembourg 提出完整之申請表格。

散戶投資人不得將其股份轉換成保留予機構投資人之股份類別。

若贖回將導致投資人總剩餘持股低於附錄中規定各股份類別之最低持股，則該贖回指示可不受

理。

本公司得不於任何評價日，贖回有關任何子基金發行中股數之 10%以上。在延遲贖回的情況

下，相關股份得以贖回生效日每股交易價格贖回。超額贖回將延遲至次一評價日優先處理。在

要求轉換時，若當日並非評價日，轉換要求將於次日（如為評價日）處理。

登記代理人於任何評價日(D)下午 3 點前所收到任何轉換任一子基金股份為另一子基金股份之

請求，將以下列方式交易:

被轉換股份之贖回將於評價日(D)進行；且

另一子基金之相對應股份申購將於贖回所進行之評價日之次日(D+1) (即該子基金之評

價日)進行。

因一筆或多筆「轉換」交易而產生之任何未清償該股東之信用現金結餘，將傳往 Euroclear 或

Clearstream 相關股東帳下。

在某些行政區域，將某類別或某檔子基金股份轉換成另一類別或另檔子基金股份，可能基於稅

務目的被視為處分原有類別或子基金。


新類別應配發股數係依據以下公式計算：

NP

EDOPBA

其中：

A = 新的子基金/類別應配發股數；

B = 既有子基金/類別應轉換股數；

OP = 既有子基金/類別交易價格；

D = 既有子基金保留之轉換成本（若有）；

E = 既有子基金/類別及新子基金/類別貨幣之匯率（若既有子基金/類別及

新子基金/類別以相同貨幣計價，則匯率為 1）；

NP = 新的子基金/類別之交易價格。

贖回收益

贖回收益將以銀行轉帳方式撥付，惟若事前已同意特定付款方式，則贖回收益將依議定方式交

付，並由股東自擔風險。贖回收益將計算至相關參考貨幣之最接近整數(依據常用捨入規則)之

單位或次單位。

為避免疑慮，用以支付贖回收益之貨幣，務必於給予贖回指示時明確指定。若沒有此等指示，

登記代理人將指示存託機構以相關參考貨幣以銀行轉帳，將收益匯至股東之登記地址。

股東應於申請表中提供固定贖回之付款指示。故贖回收益將可據以採用電匯方式匯至指定銀行

帳戶。這些指示後續得以書面指示，經股東或（在共同持股情況下，由所有共同股東）簽署

後，寄給登記代理人進行變更。該機構將以書面確認變更。另一額外之安全特色是，在共同

持股情況下，唯有當所有共同股東均收到確認時，變動始告生效（若登記代理人要求時）。有

鑑於取得此確認所需之時間，董事強烈建議股東隨時更新固定贖回付款指示。

若要求贖回之貨幣不同於相關子基金股份類別之參考貨幣，或於參考貨幣不同的股份類別間進

行轉換，登記代理人將執行必要的外匯交易。股東應注意，此等外匯交易涉及之貨幣金額，以

及交易之時間，將影響匯率。對於因匯率不利波動而產生之任何損失，存託機構、登記代理人

或本公司，皆不負任何責任。

本公司得應股東之要求，於考量所有適用法令與規章以及所有股東權益之前提下，選擇以實物

支付贖回收入。以實物支付之狀況下，本公司之稽核應根據適用法令提交稽核報告（如適

用）。任何因實物贖回證券所致之成本應由相關股東承擔。

種子資金


為建立績效記錄或子基金特定行銷行為之目的，子基金股份可能由下列機構持有：(i) AXA

Investment Managers 為其主要股東的法國基金（簡稱「AXA IM 基金」），和/或(ii) AXA 集團

旗下公司，和/或 (iii) AXA IM 集團直接或間接持股之投資管理公司所管理的投資基金（簡稱

「AXA IM 集團管理基金」）。

AXA IM 基金和/或 AXA IM 集團旗下公司和/或 AXA IM 集團管理基金得隨時贖回其所持子基

金股份，如此可能導致子基金總資產大幅縮水和/或子基金重整，包括但不限於重整造成子基

金解散或與其他基金合併。管理公司業已訂定具體規範，以達到子基金所有股東間之平等待，

此等規範將適用於前述狀況。

前述情形並未禁止其他投資人（包括外部種子基金投資人）持有子基金之股份。

暫停計算淨資產價值，以及股份之募集、贖回與轉換

遇以下情形，本公司得暫時停止決定淨資產價值，以及相關子基金股份之發行、贖回及轉換

a 當做為某子基金之重大投資部份報價所在之任何受規管市場、其他國家股票交易所或任

何其他受規管市場於例假日以外其他時間關閉期間，或交易大部分受限制或暫停的期

間；

b 發生任何緊急情況，使本公司相關子基金之投資無法合理進行處置或評價的期間；或

c 在通常用以決定任何子基金投資價格或價值，或任何市場或股票交易所目前價格之通訊

方法故障期間；或

d 在無法進行與任何子基金投資變現或付款有關或可能有關之匯款期間；或

e 依據董事意見，出現不尋常情況，若繼續進行任何子基金股份交易，將窒礙難行或對股

東不公平時；或

f 子基金以連結基金之身份投資於主要基金，則於此等主要基金暫時停止計算每單位/股份

之發行、贖回及轉換股份/單位淨資產價值後；

g 決定清算本公司時，發佈第一次通知召集股東常會當天或之後。

在發生導致本公司進行清算之事件時，或接獲主管當局之命令時，本公司將停止發行、配發、

轉換、買回及贖回股份。

已要求轉換、買回或贖回股份之股東，將於要求之 7 天內接獲書面通知此等暫停事件，並於此

等暫停終止後即刻接獲通知。

申報作業

所有轉換及贖回，將以合約憑單確認。

機構及專業投資人


依據公開說明書申購或贖回本公司股份之機構投資人，以及具有類似地位之專業及其他投資

人，茲此同意，若因每股淨資產價值計算錯誤，致其受領之贖回股數或收益金額錯誤，將適用

以下規定：此等投資人將視為在未知情況下，受益於每股淨資產價值計算錯誤。如遇此情

況，他們將歸還所有不當取得之金額，或支付若未發生每股淨資產價值計算錯誤時，原本應支

付之金額。

XIII-如何移轉股份

如欲移轉登記於其名下的部分或全部股份，股東應向登記代理人提交一份標準股票轉讓表格，

或其他適當文件。提醒投資人，轉讓於 Euroclear 或 Clearstream 持有之任何股份，必須立即通

知登記代理人。

各營業日 9:00 至 17:00（盧森堡時間）之間，登記代理人都可接受申購、轉換及贖回股份要

求，如上所述，這些要求將依據接獲之時間處理。

於無限制前述概略性之情形，除管理公司概括地或於任何特定情形（包含與子基金相關者）另

行決定，本公司將不接受任何下列投資人之申購請求，且股份不得移轉予任何下列投資人 (i)

為美國人士者，(ii)非為非美國人士者，且(iii)無論是否為美國人士，適用 ERISA 第一編或美國

稅法第 4975 條禁止交易條款規定，或該當受益計畫投資人者。

XIV-股利

分配股可能對持有者支付一筆股利。此等狀況下，依本公司決定，股利應自下列來源撥付(i)投

資總收益，惟因自子基金資本支付所有或部分子基金費用導致子基金為支付股利而增加分派收

益，因此，子基金事實上可能自資本支付股利，及/或(ii)子基金資本。然而，如若配息後會導

致本公司總資產淨額低於盧森堡法律所規定之最低資產淨額以本公司參考貨幣計算之同等價值

時，則將不予配息。投資人應注意任何股利支付，包含直接或事實上自子基金資本支付者（視

情形而定），可能導致每股淨資產價值立即減損，自子基金資本支付股利將達到投資人部分原

始投資或歸屬於原始投資之任何資本利得之回收或撤回效果，進而減損每股淨資產價值，且亦

可能減低子基金可運用於未來投資及資本成長之資本。

資本股則將收入資本化。股利由董事公佈，並經股東通過。董事得於每年相關會計年度結束

後，決定本公司是否就淨投資所得、供配息淨資本利得或資本發放股利，以及分配發放之股利

額度。當董事依據適用法律決定時，得發放臨時股利。任何股利支付，將以書面與分配股份持

有者確認。

股利發放將以銀行轉帳方式辦理。投資人得在管理公司同意的範圍內，申請表上要求股利以特

定貨幣支付。由於股利以相關類別之參考貨幣公佈，管理公司將安排以選擇之單一貨幣支付所

有股利。任何外匯通常會在付款日前短期內進行交易。投資人應注意，此等外匯交易涉及之

貨幣金額，以及交易之時間，將影響匯率。對於因匯率不利波動而產生之任何損失，存託機

構、登記代理人或本公司，皆不負任何責任。

除非另於申請表特別要求，股利將投資於同一子基金之同一類別股份，且股東將接獲合約憑單

確認細節。


透過 Euroclear 或 Clearstream 持有股份者，無法將股利投入重新投資。股利將支付給 Euroclear

或 Clearstream，由其負責處理該等金額給予相關股東。

XV-資料保護

依據 2002 年 8 月 2 日頒佈之法令規範，有關個人資料處理之個人保護，本公司已通知股東，

其個人資料以電腦系統保存。

本公司以電子及其他方式，蒐集、儲存並處理股東申購時提供之資料，以滿足股東要求的服

務，並遵循法律義務。

所處理的資料包括各股東姓名、地址及投資金額（簡稱「個人資料」）。

投資人得自行決定，拒絕將個人資料提供給本公司。然而在此情況下，本公司得拒絕其申購本

公司股份之要求。

特別是，股東所提供之資料，其主要處理之目的為 (i) 維護股東登記簿，(ii) 處理股份申購、贖

回及轉換，並支付股東股利，(iii) 執行對於延遲交易及選時交易行為的控管，(iv) 遵循適用之

防制洗錢規定。

在符合適用法規限制範圍內，本公司可委任另一機構（簡稱「處理公司」）（行政機構、登記

代理人及管理公司）進行個人資料處理。

各股東有權存取其個人資料，若此等資料有誤或不完整，股東得要求更正。有關更正資料，股

東可寄信給本公司要求更正。

股東有權反對將其個人資料運用在行銷目的。此反對意見可經由信函向本公司提出。

股東的個人資料保存，不得超過法定資料處理必要之期限。

XVI-稅賦

股東

股東及可能成為股東者，應向其專業顧問詢問其司法管轄區域，有關取得、持有、贖回、移

轉、銷售或轉換股份之適用法律後果，包括任何外匯控管要求。這些後果（包括股東是否可取

得賦稅減免及賦稅減免額度）將依據股東國籍、居住地、住所或公司登記國之法律及實務，以

及股東個人情況而有所不同。

在不影響 2005年 6 月 21 日執行歐盟儲蓄行政命令（EU Savings Directive）之法規可能適用範

圍下，若股東並非於盧森堡居住、定居、且於盧森堡並無永久的設立或永久的代表，便無需於

盧森堡繳納任何資本獲利、所得或扣繳所得稅。股東應向其稅務顧問諮詢，以決定是否應於其

居住地區或任何適用地區繳稅，及相關稅額（若有）。股東應注意，大部分歐洲國家均將付出

之股利視為投資所得，且於子基金間轉換亦可能無法在其居住國家適用免稅待遇。針對股東在

本公司投資所產生之任何財政稅務義務，本公司不負任何責任。


已取得英國報告性基金資格 (the UK Reporting Fund Status)之股份類別列表可於 HM Revenue &

Customs (www.hmrc.gov.uk) 網站上取得。已取得英國報告性資金資格之該股份類別之相關資料

得參見本公司之年報或半年報。

本公司

本公司獲利或所得均不受盧森堡稅法規範。本公司支付股利亦無須預扣盧森堡稅額。然而，本

公司應於盧森堡繳納每年淨資產價值 0.05%的稅額。此等稅額應於每季依據各檔子基金或類別

淨資產價值計算，於季末支付，惟部分子基金或類別可受惠於較低之 0.01%稅率，亦即

- 「機構型」（依據盧森堡法律歸列為機構投資人者）子基金或股份類別，或

- 「流動性」子基金（由任何債務證券和工具所組成的投資組合，不論其是否為可轉讓證

券，包括債券、定期存單、存託憑證以及所有其他類似工具，前提是相關子基金買進時，其最

初到期或剩餘期限不得超過十二個月，並考量相連結之金融工具或約束該等證券的條件和條

款，惟適用利率至少應依市場條件每年調整。）

在盧森堡發行股份，不須繳納印花稅或其他稅務。本公司資產實現或未實現資本增值，均無須

繳納盧森堡稅賦。無其他應付之資本稅。任何公司章程的修改內容，係為規定條文，需徵收

75 歐元之固定登記稅。

本公司投資收取之股利及利息，可能須繳納其來源國不可退款之預扣稅額。

此外，本公司或其子基金可能遭課徵國外稅賦，以及本公司或其子基金註冊或經銷當地政府當

局課稅。

外國帳戶稅收遵從法

適用於部分支付內容之 2010 年獎勵聘僱恢復就業法案中之外國帳戶稅收遵從法（下稱

「FATCA」）實質上目的係為向美國國稅局（下稱「IRS」）報告美國人士直接及間接持有非

美國帳戶及非美國主體內容，未能提供所要求資料將導致對美國之直接投資（且可能為對美國

之間接投資）被課徵 30%之美國預扣稅。為避免被課徵美國預扣稅，美國投資人及非美國投資

人可能被要求提供與其自身及其投資人相關之資訊。依此，盧森堡及美國政府就 FATCA之施

行簽署政府間協定，以促進外國金融機構（下稱「FFI」）於盧森堡境內遵守 FATCA。

FATCA條款之基本規定目前適用於作為 FFI之本公司，為遵守相關規定，本公司可能要求所

有股東提供其美國及/或非美國身分之法定文件證明，且本公司可能因此被要求揭露部分直接

或間接持有本公司利益之美國人士之姓名、地址及稅籍身分號碼，及部分其他有關該利益之資

訊（包含本公司支付之數額）予美國國稅局。

雖本公司將盡力履行任何義務以避免 30%之預扣稅，但不確保本公司能履行 FATCA規定之所

有義務。若本公司未能遵守 FATCA規定且本公司可能因 FATCA而致其美國投資（如有）被

課徵預扣稅，所有股東持有之股份價值可能受到重大影響，且股東可能因此遭受重大損失。

未能依本公司請求而提供證明其美國人及/或非美國人身分資料之股東，可能導致本公司因該

股東之未能遵守獎勵聘僱恢復就業法案而必須支付稅款（包含預扣稅），該稅負責任可能歸由

該未遵守規定之股東負擔。惟本公司基於善意且合理原因，得依本公司章程強制贖回該股東持

http://www.hmrc.gov.uk/


有之股份。此外，本公司於相關法令准許情形，將有權自贖回價金預扣、抵銷或扣減任何合理

數額（包含任何稅賦義務）。

每一股東及潛在投資人應向其稅務顧問諮詢 FATCA 規定及 FATCA 對其投資於本公司之可能

影響。特別是透過中介機構持有股份之股東，應確認該中介機構之 FATCA 遵循身分，以確認

其投資報酬不被課徵美國預扣稅。

通用報告準則

除另有規定者外，本節用語定義請參照 2015 年 12 月 18 日制定之盧森堡法律（後稱「CRS

法」）。

歐盟理事會於 2014 年 12 月 9 日通過第 2014/107/EU 號指令，以修改 2011 年 2 月 15 日第

2011/16/EU 號之稅務行政合作指令，該指令已建立歐盟成員國間金融帳戶資訊之自動交換機制

（簡稱「DAC 指令」）。依據增修結果，該指令自 2016 年 1 月 1 日起落實 OECD 之 CRS 規

範並且普及歐盟境內資訊之自動交換機制。

再者，盧森堡已簽署 OECD 多邊主管機關協議（後稱「多邊協議」），以在 CRS 規範下進行

自動化資訊交換。依據多邊協議，盧森堡自 2016 年 1 月 1 日起與其他參與司法管轄區

（participating jurisdictions）自動交換金融帳戶資訊。並且由 CRS 法落實 DAC 指令意旨，在

盧森堡法律中引進 CRS 規範。

依據 CRS 法規定，本公司需向盧森堡稅務機關提出年度報告，說明以下人士之姓名、地址、

居所地成員國、稅籍號碼、生日以及出生地：(i) CRS 法意義下之帳戶持有人為需通報人員；

以及 (ii) 若是 CRS 法所指之消極非金融機構（Passive NFE）情形，需通報人員係指每一受控

制人員。盧森堡稅務機關需向海外稅務機關揭露前述資訊。

此外，本公司負責處理個人資料，任何股東均有權查閱遞交盧森堡稅務機關之資料，若有錯

誤，亦得以更正。本公司需遵循 2002 年 8 月 2 日制定有關個人資料處理與保護之盧森堡法律

（及其修訂），以處理其所蒐集之資料。

本公司是否能滿足 CRS 法之報告義務，係取決於每一單位持有人向公司提供之資料，包括股

東作為直接或間接所有權人之資訊，以及必要證明文件。如遇本公司要求，應由股東同意提供

該等資訊。

儘管本公司努力滿足各項義務，避免因違反 CRS 法規定而遭科處罰款或罰金，但仍無法保證

必然合乎所有義務。本公司如因違反 CRS 法規定而遭科處罰款或罰金，股東持有之本基金股

份價值可能大幅減損。

本公司如因任何股東未能遵循文件提出要求而遭科處罰款及罰金，本公司得全權裁量贖回該股

東持有之本基金股份。

股東應就 CRS 法對於投資之影響情形，自行諮詢稅務顧問或尋求其他專業建議。

XVII–平衡

各子基金公司得依循會計平衡慣例，避免個股淨未分配所得僅因股份之購買或贖回而波動。此

藉由為子基金保有一平衡帳戶而達成。平衡帳戶加計代表該等股份個股淨未分配所得之所買股

份收益部份，並減計代表贖回股份個股之淨未分配得之任何贖回款項部份。


XVIII-會議

本公司年度股東常會（簡稱「年度常會」）於各會計年度結束後之四個月內在盧森堡本公司註

冊地址舉行。股東常會召開時間及地點將於此等會議通知中註明。常會開會通知及其他通知將

依據盧森堡法規提供。若法規要求，通知將公佈於 RESA 及盧森堡《d’Wort》，以及董事決定

之其他報紙。通知中將註明會議地點及時間、加入條件、議程、最低出席人數，以及投票要

求，並將於會議前 8 天寄出。所有常會之出席、最低出席人數及大多數需求，係依據公司法及

1915 年 8 月 10 日頒佈之盧森堡法規第 67-1 及第 70 條，有關商業公司之規定（並依其後之修

訂）。所有股東皆可出席年度常會、任何一般會議及其持有股份之子基金類別會議，並可親

自或委託代理人投票。

為本章節之目的，依「X. 股份」章節暫停行使之無記名股份投票權，不列入股東常會出席門檻

及多數決之計算。無記名股份持有人不得出席股東常會。

XIX-公司清算、子基金合併或清算及股份類別清算

除非通過特別決議並依據 2002 年法規解散，本公司將持續存在。若因為任何原因，所有發行

股份之淨資產價值連續 30 天低於 840,000 歐元，或任何子基金任何資產之淨資產價值低於

840,000 歐元，或在子基金以歐元以外貨幣計價情況下，相當於該貨幣之此金額，或當經濟或

政治情況影響本公司或相關子基金或股份類別（此等情事可能依狀況於相關附錄中揭露），而

使董事認為適當時，董事得於事前通知相關股東後，於此等通知到期後之次一評價日，以反映

預期實現及流動成本（但不包括其他贖回費用）後之淨資產價值，贖回所有（不只是部分）本

公司股份或相關子基金或股份類別股份（視情況而定），或於 30 天前通知股東，將該子基金

與本公司另一檔子基金或另一盧森堡 UCITS 合併。

當本公司清算時，在公司存續期間結束或之前，將依據持股比例，將淨清算收益支付相關股

東。清算程序結束後尚未支付之清算收益，將寄存於 Caisse des Consignations，以有權享有之

人為受益人。

a) 董事會決定之合併

董事會得決定進行本公司或子基金之合併（於2010年法規所定義的範圍內），不論係屬接收或

被吸收之UCITS或子基金，惟須符合2010年法規所制定之條件和程序，尤其是與合併專案及對

股東提供資訊有關之事宜，如下：

1. 本公司之合併

董事會得決定本公司與下列對象進行合併，不論係屬接收或被吸收之UCITS：

- 另一盧森堡或外國 UCITS（簡稱「新UCITS」）；或

- 其子基金，

且於適當狀況下，重新將本公司股份指派為該新 UCITS 或其相關子基金的股份。


若本公司為接收方UCITS（於2010年法規所定義範圍內），則由董事會全權決定合併事宜及其

生效日期。

若本公司於所涉合併專案中係屬被吸收方 UCITS（2010年法規所定義範圍內），因而終止存

在，則須經股東大會表決通過，並決定此等合併之生效日期，此等股東大會之召開並無出席人

數限制，且採取簡單多數決。

2. 子基金之合併

董事會得決定子基金與下列對象進行合併，不論係屬接收方或被吸收方子基金：

- 本公司旗下任一既有子基金或新 UCITS 旗下另一子基金（簡稱「新子基金」）；或

- 新 UCITS，

且於適當狀況下，重新將該等子基金股份指派為該新 UCITS 或新子基金的股份。

b) 股東決議之合併

儘管有前文「董事會決定之合併」一節之規定，股東大會亦得決定進行本公司或子基金之合併

（於2010年法規所定義的範圍內），不論係屬接收或被吸收UCITS或子基金，惟須符合2010年

法規所制定之條件和程序，尤其是與合併專案及對股東提供資訊有關之事宜，如下：

1. 本公司之合併

股東大會得決定本公司與下列對象進行合併，不論係屬接收或被吸收UCITS：

- 新UCITS；或

- 其新子基金

合併決定應由無出席人數限制之股東大會採有效之簡單多數決表決通過。

2. 子基金之合併

子基金（或本公司）股東大會亦得決定相關子基金與下列對象進行合併，不論係屬接收方或被

吸收方子基金：

- 任何新UCITS；或

- 新子基金，

合併決定應由無出席人數限制之股東大會採有效簡單多數決表決通過。

c) 股東之權利及其應負成本


前文 1. 和 2 所述之所有合併情況中，股東將有權（除本公司或子基金為因應投資縮減成本所

保留者外，不需收費）要求買回或贖回其股份，或在可能情況下，將其股份轉換成投資政策類

似，且由管理公司所管理，或管理公司根據 2010 年法規，透過共同管理層或控制或直接或間

接大量持有，而產生關聯之任何其他公司所管理的另一 UCITS 之單位或股份。

合併之準備及完成所生之任何相關成本，均不應由本公司或股東負擔。

XX－薪酬政策

管理公司已通過並採用 AXA IM 全球薪酬政策，依據適用法規，其符合且促進健全有效的風險

管理，不鼓勵任何違反本公司風險特性或章程的冒險行為，且不損害管理公司為本公司最佳利

益行事之職責。

AXA IM 全球薪酬政策已獲 AXA IM 薪酬委員會核准，政策包括 AXA IM 內所有實體（包括

管理公司）的薪酬相關原則，並考量 AXA IM 的企業策略、目標、風險承受能力，以及 AXA

IM 股東、員工及客戶（包括本公司）的長期利益。AXA IM 薪酬委員會負責決定並審查

AXA IM 薪酬指導原則，包括 AXA IM 全球薪酬政策，以及審查 AXA IM 集團和控管部門的高

階主管年度薪酬。

AXA IM 提供固定及變動薪酬，員工的固定薪酬結構係按照其組織責任、專業經驗及個人執行

其職責之能力計算，變動薪酬則是根據績效，每年按照非遞延基礎計算（某些員工採遞延基

礎）。非遞延變動薪酬得採現金發放，或於必要時於當地法律及法規許可下，以與 AXA IM 基

金績效連結的工具發放。遞延薪酬係按照為客戶和 AXA IM 創造的中長期價值，以及為安盛

集團創造的長期價值，透過各種工具而計算發放。AXA IM 確保在固定薪酬與變動薪酬以及遞

延與非遞延薪酬間為適當之平衡。

AXA IM 全球薪酬政策的最新內容，公佈於 https://www.axa-im-international.com/remuneration，

包括說明員工薪酬及福利如何發放，以及 AXA IM 薪酬委員會的詳細資訊。管理公司將依請求

免費提供紙本資料。

XXI-申報

年報及半年報

本公司之財務期間為日曆年。經查核之年報，於每年 12 月 31 日製作。未經查核之半年報帳目

將於每年 6 月 30 日製作。股東可在 12 月之後 4個月內，以及年度常會前至少 15 天內，索取

經查核之年報及帳目。未經查核之半年帳目，可於 6 月之後 2 個月內索取。

XXII-服務費、其他費用及成本

1. 股東應對管理公司支付費用

以下資訊不影響由股東及其專業顧問同意之任何額外費用之其他安排。

申請時


申購股份時將依附錄所述收取各股份類別或子基金申購費用。

管理公司得就部分股份類別，支付部分期初費用予投資人之專業顧問或代理商。

轉換時

除非另於附錄說明，不索取任何轉換費用。

贖回時

除非另於附錄說明，不索取任何贖回費用。

定期儲蓄計畫（Regular Savings Plan）

針對奧地利及德國居民，提供有定期儲蓄計畫。在未來某個日期，定期儲蓄計畫得擴展至本公

司獲授權之某些其他國家，有關其詳細內容，可隨時向本公司登記辦公室索取。

申購定期儲蓄計畫之股東，得由登記代理人收取處理及維護本計畫之其他成本。

然而，在第一年，只會向在定期儲蓄計畫下申購股份或額外股份的股東，收取三分之一的處理

及維護成本。

2. 本公司應對管理公司支付費用

這些費用係每日計算及累計，並每月收取，管理公司並有權以整數計算調整。

管理費用

管理公司有權自各子基金淨資產中，收取年度管理費，最高費率如相關附錄中所示。

年度管理費係以各股份類別淨資產價值之百分比計算。

管理公司亦有權自各子基金之淨資產中收取績效費用，細節如相關子基金之附錄所示。

銷售費用

除了特定股份類別以外（如相關附錄內容說明），在年度管理費以外，並加計經銷費用，以各

股份類別淨資產價值之最高百分比計算。

投資管理公司費用

管理公司負責支付投資管理公司之費用。

應用服務費用

為支付其日常營運費用，本公司將自相關股份類別之資產給付管理公司應用服務費用。為尋求

保護股東免於此日常營運費用中之波動性，向各股份類別所收取之該等支出之年度總額（「應

用服務費」）最高限額將為相關股份類別淨資產價值的 0.50%（「最大值」）。實質應用服務

費之比例可能設定為低於最大值，其中各股份類別得適用不同之固定之實質應用服務費率。各


子基金及各股份類別之應用服務費比例將考量不同之標準，例如但不限於，歸於股份類別之成

本及由於市場效應及/或股份交易所生之與相關股份類別淨資產價值改變有關之成本變動。

本公司得以董事會決議 (i) 以其單獨裁量權調整實質應用服務費之比例，及 (ii) 隨時經事前通知

相關股東之後，修訂適用所有股份類別之應用服務費的最大值。

應用服務費固定意即管理公司將負擔實際日常營運費用超出歸於該相關股份類別之應用服務費

的部分。反之，管理公司將有權保留歸於該相關股份類別之應用服務費超出該相關股份類別所

生之實際日常營運費用的部分。

實質應用服務費係計入淨資產價值之計算及包含於各股份類別於相關關鍵投資人資訊文件中揭

露之現行所生費用中。

作為本公司所支付應用服務費之相對人，管理公司應提供及/或代表本公司取得下述服務並負

擔各股份類別日常營運及管理所產生之所有支出（包括任何合理的自行負擔支出），包括但不

限於：

存託機構費用（交易相關費用除外）；

稽核人員費用；

本公司董事費用及支出，以及行政人員及員工薪酬：安盛環球基金之任何董事皆有權獲得

其作為董事或作為董事會任何委員會成員之能力所提供服務之薪酬費用；

盧森堡稅（Taxe d’abonnement）

股份類別匯率避險支出；

登記代理人、地區機構及行政機構、任何付款代理人、無記名股份存託機構，及股份有資

格銷售之行政區域任何代表，以及受雇代表本公司之所有其他代理之酬勞；此等酬勞得依

據本公司淨資產計算，或以交易為基礎或為固定金額；

以必要之語言製作、印刷及出版，並散佈有關本公司之募集資訊或文件、年報及半年報，

以及依據股份有資格銷售之司法管轄區域或主管機關適用之法規，允許或必要之其他報告

或文件之成本；

登記機構費用；

印刷證書及代理委託書之成本；

製作及提送章程及所有其他有關本公司文件之成本，包括註冊說明書及募集說明書，給予

對本公司或股份募集具有管轄權之所有主管機關（包括當地證券交易商協會）；

使本公司或股票之銷售在任何司法管轄區域符合資格，或於任何交易所上市之成本；

會計及簿記成本；

法務費用；

製作、印刷、出版及散佈公開通知及其他資訊給股東之成本；

各股份類別淨資產價值之計算成本；

保險、郵資、電話及傳真及其他通訊方式；

經銷及銷售支援成本（包括當地下單交易平台所收取之成本、當地股務代理人成本、當地

代表及翻譯成本）；

以及所有類似費用及支出。


在任何上述之日常營運費用由本公司自其資產直接給付之情形，本公司應向管理公司給付之應

用服務費亦作相對應之扣減。

應用服務費不包括各股份類別或子基金所產生之下述成本或支出：

本公司之資產或收入所需付之所有稅賦（除上述之盧森堡稅以外）；

投資交易之成本（包括各子基金因關於投資組合證券交易所需付之通常之銀行及經紀商

費用，後者應包含於買入價格且於賣出價格中扣除）；

支付給投資管理公司有關 RedEx 股份類別減少曝險持續時間之費用，及有關 SolEx 股

份類別之避險費用；

通訊及其他銀行收費：

借券費用，係依進行借券及買回協議交易之代理人所提供之相關服務支付。報酬之細節

將記載於相關子基金有關之本公司年報。

特殊費用，包括但不限於不被認為是日常費用者：訴訟費用、例外措施，尤其是法務、

商業或稅務專家鑑價或用以保護股東權益之法律程序、地區機構、登記及股務代理人及

上市代理人任何為投資人利益相關之非日常安排的支出以及所有相似之支出與費用。

針對部分投資組合交易付給選定的仲介商之部分佣金，可償還給產生這些佣金之子基金，並得

抵銷支出。

3. 重大合約

以下合約業已經本公司簽署，且為（或可能為）重大或含有對他方就過失及故意違約情形外之

其他之賠償。

i. 2006 年 8 月 29 日由本公司與管理公司雙方簽署之管理公司服務合約（簡稱「管理公司服

務合約」）。管理公司服務合約得經於三個月前書面通知後終止。

ii. 2016 年 3 月 18 日由本公司及存託機構雙方簽署之存託機構合約（簡稱「存託機構合

約」）。存託機構合約得於三個月前書面通知後終止。

iii. 由本公司及管理公司，共同與 State Street Bank Luxembourg S.C.A. 雙方，於 2006 年 8 月

29 日簽署之行政機構、地區機構、付款代理人、上市機構，及登記代理人合約（簡稱

「行政合約」）。行政合約得於三個月前書面通知後終止。

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AXA WORLD FUNDS - cathayconsult.com.tw · axa world funds 盧森娇投資基咀 （開放式可變資本投資公司） 公開店明書 2017 年8月24日 * 本公開店明書中譯本宭匠堈考。本公開店明書中譯本之內容與英文公開店明書若有歧

AXA WORLD FUNDS - cathayconsult.com.tw · axa world funds 盧森娇投資基咀（開放式可變資本投資公司）公開店明書 2017 年8月24日 * 本公開店明書中譯本宭匠堈考。本公開店明書中譯本之內容與英文公開店明書若有歧