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Bericht über die Solvabilität und Finanzlage (SFCR) 2018 Veröffentlichung bis 23. April 2019 Delta Direkt Lebensversicherung AG München Solvabilitätsquote zum 31.12.2018 ohne Hilfs- und Übergangsmaßnahmen 464 %

Bericht über die Solvabilität und Finanzlage (SFCR) 2018 · SFCR Delta Direkt 2018 6 von 66 . Zusammenfassung . Die Delta Direkt Lebensversicherung AG München(Delta Direkt) gehört

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Bericht über die Solvabilität und Finanzlage (SFCR) 2018

Veröffentlichung bis 23. April 2019

Delta Direkt Lebensversicherung AG München

Solvabilitätsquote zum 31.12.2018

ohne Hilfs- und Übergangsmaßnahmen 464 %

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Inhaltsverzeichnis

Inhaltsverzeichnis ............................................................................................................................ 2 Abkürzungsverzeichnis.................................................................................................................... 4 Zusammenfassung .......................................................................................................................... 6 A. Geschäftstätigkeit und Geschäftsergebnis .............................................................................. 10

A.1 Geschäftstätigkeit ............................................................................................................. 10 A.2 Versicherungstechnisches Ergebnis ................................................................................. 12 A.3 Anlageergebnis ................................................................................................................ 13 A.4 Entwicklung sonstiger Tätigkeiten ..................................................................................... 13 A.5 Sonstige Angaben ............................................................................................................ 14

B. Governance System ............................................................................................................... 15 B.1 Allgemeine Angaben zum Governance-System ................................................................ 15

B.1.1 Das Governance System im Allgemeinen und seine Angemessenheit im Hinblick auf die Geschäftsstrategie und –tätigkeit des Unternehmens ........................................................ 15 B.1.2 Informationen zur Übertragung von Zuständigkeiten, zu den Berichtspflichten und zur Besetzung der Funktionen im Unternehmen ........................................................................... 19 B.1.3 Aufbau der Verwaltungs-, Leitungs- oder Aufsichtsorgane des Unternehmens, Darstellung der Trennung der Zuständigkeiten innerhalb dieser Organe und Beschreibung der Hauptaufgaben und -zuständigkeiten der Schlüsselfunktionen dieser Organe ........................ 19 B.1.4 Angaben zu Vergütungsansprüchen .......................................................................... 22 B.1.5 Zusätzliche Informationen .......................................................................................... 23

B.2 Anforderungen an die fachliche Qualifikation und persönliche Zuverlässigkeit ................. 23 B.3 Risikomanagementsystem einschließlich der unternehmenseigenen Risiko- und Solvabilitätsbeurteilung .............................................................................................................. 26

B.3.1 Beschreibung des Risikomanagementsystems .......................................................... 26 B.3.2 Vorgehensweise bei der unternehmenseigenen Risiko- und Solvabilitätsbeurteilung . 27

B.4 Internes Kontrollsystem .................................................................................................... 29 B.4.1 Beschreibung des Internen Kontrollsystems des Unternehmens ................................ 29 B.4.2 Beschreibung der Art und Weise, wie die Compliance Funktion umgesetzt wird ........ 29

B.5 Funktion der internen Revision ......................................................................................... 31 B.5.1 Beschreibung der Umsetzung der Internen Revision ..................................................... 31 B.5.2 Gewährleistung der Objektivität und Unabhängigkeit der Internen Revision .................. 32

B.6 Versicherungsmathematische Funktion ............................................................................ 32 B.7 Outsourcing ...................................................................................................................... 33 B.8 Sonstige Angaben ............................................................................................................ 34

C. Risikoprofil .............................................................................................................................. 35 C.1 Versicherungstechnisches Risiko ..................................................................................... 38 C.2 Marktrisiko ........................................................................................................................ 39 C.3 Kreditrisiko ........................................................................................................................ 40 C.4 Liquiditätsrisiko ................................................................................................................. 40 C.5 Operationelles Risiko ........................................................................................................ 41 C.6 Andere wesentliche Risiken .............................................................................................. 41 C.7 Sonstige Angaben ............................................................................................................ 42

D. Bewertung für Solvabilitätszwecke ......................................................................................... 43 D.1 Vermögenswerte .............................................................................................................. 43 D.2 Versicherungstechnische Rückstellungen......................................................................... 45 D.3 Sonstige Verbindlichkeiten ............................................................................................... 47 D.4 Alternative Bewertungsmethoden ..................................................................................... 48 D.5 Sonstige Angaben ............................................................................................................ 48

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E. Kapitalmanagement ................................................................................................................ 49 E.1 Eigenmittel ........................................................................................................................ 49 E.2 Solvenzkapitalanforderung und Mindestkapitalanforderung .............................................. 52 E.3 Verwendung des durationsbasierten Untermoduls Aktienrisiko bei der Berechnung der Solvenzkapitalanforderung ......................................................................................................... 54 E.4 Unterschiede zwischen der Standardformel und etwa verwendeten internen Modellen .... 54 E.5 Nichteinhaltung der Mindestkapitalanforderung und Nichteinhaltung der Solvenzkapitalanforderung ......................................................................................................... 54 E.6 Sonstige Angaben ............................................................................................................ 54

Anhang .......................................................................................................................................... 55

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Abkürzungsverzeichnis

a. G. auf Gegenseitigkeit ABS Asset-backet security ADJ Adjustment (Anpassung für die risikomindernde Wirkung der

ZÜB und der latenten Steuern) AG Aktiengesellschaft AktG Aktiengesetz BaFin Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht BP Basispunkte; 1 Basispunkt = 0,01 Prozent BSCR Basic Solvency Capital Requirement, d.h. Basissolvenzkapi-

talanforderung vor Adjustment (s.o.) und Addition OpRisk (s.u.)

BSM Branchensimulationsmodell BVI Bundesverband Investment und Asset Management BWR Bewertungsreserven CAT Katastrophenrisiko CLN Credit Linked Note DIIR Deutsches Institut für Interne Revision EIOPA European Insurance and Occupational Pensions Authority,

europäische Versicherungsaufsicht EK Eigenkapital EM Eigenmittel FLAOR Forward Looking Assessment of Own Risk GCR Going Concern Reserve GDV Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft e.V. ggü. gegenüber HGB Handelsgesetzbuch i.H.v. in Höhe von i.W. im Wesentlichen IDW Institut der Wirtschaftsprüfer IFRS International Financial Reporting Standards IKS Internes Kontrollsystem KA Kapitalanlage KAG Kapitalanlagegesellschaft KWG Kreditwesengesetz LV 1871 Lebensversicherung von 1871 a. G. München LVPA LV 1871 Private Assurance AG MCR Minimum Capital Requirement OpRisk Operationelles Risiko ORSA Own Risk and Solvency Assessment QRT Quantitative Reporting Template RfB Rückstellung für Beitragsrückerstattung SII Solvency II SCR Solvency Capital Requirement SFCR Solvency and Financial Condition Report SRIS Stab Risikomanagement SÜAF Schlussüberschussanteilsfonds

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ÜB Überschussbeteiligung ÜF Überschussfonds VAG Versicherungsaufsichtsgesetz VGG Vermögensgegenstand VmF Versicherungsmathematische Funktion Vt. Versicherungstechnisch ZAG Zukünftige Aktionärsgewinne ZÜB Zukünftige Überschussbeteiligung ZZR Zinszusatzreserve

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Zusammenfassung

Die Delta Direkt Lebensversicherung AG München (Delta Direkt) gehört zu den solvenzstärksten Lebensversicherungsunternehmen in Deutsch-land. Zum aktuellen Stichtag am 31. Dezember 2018 beträgt die Quote 464 Prozent ohne die vorgesehenen Hilfs- oder Übergangsmaßnahmen. Das bedeutet: Aufsichtsrechtlich sind mindestens so hohe Eigenmittel vorzuhalten, um ein schweres Stressszenario zu überstehen, das statis-tisch gesehen nur alle 200 Jahre auftritt. Wir verfügen über mehr als den vierfachen Wert dieser geforderten Eigenmittel, der sich im Vergleich zum Vorjahr noch einmal leicht verbessert hat. Wer ist die Delta Direkt? Die Delta Direkt ist eine Tochtergesellschaft der Lebensversiche-rung von 1871 a. G. München (LV 1871). Für Kunden und Vermittler ist die Delta Direkt ein Partner für die Absicherung von Todesfallrisiken (Risikole-bensversicherung). Mit einer Beitragseinnahme von 56,3 Mio. Euro (2017: 58,5 Mio. Euro) und einer Bilanzsumme von 202,3 Mio. Euro (2017: 192,8 Mio. Euro) ist die Delta Direkt ein bedeutender Versicherer in diesem Segment. Der Erhalt der Lebensqualität unserer Kunden ist unser Antrieb, faire und transparente Lösungen zu schaffen. Dazu stärken wir kontinuierlich den Kun-dennutzen und treiben die Digitalisierung der Prozesse voran. So wollen wir nachhaltig und ertragreich wachsen. Wir gehen davon aus, dass wir zukünftig hinsichtlich der Solvabilität weiterhin zu den topplatzierten Versicherern in Deutschland gehören. Was ist Solvency II? Am 1. Januar 2016 sind die Solvency-II-Vorschriften in Kraft getreten, um die Eigenmittelerfordernisse eines Unternehmens besser an den eingegangenen Risiken zu bemessen. Darüber hinaus soll mehr Transparenz über die finanzi-elle Stabilität eines Unternehmens gegeben werden. Die neuen Vorschriften wurden anhand eines Drei-Säulen-Ansatzes umge-setzt. In der ersten Säule sind die Eigenmittelanforderungen und die Bestim-mungen für die Kalkulation der versicherungstechnischen Rückstellungen fest-gelegt. Die zweite Säule nennt Anforderungen für gute Unternehmensführung (Governance). In der dritten Säule werden erweiterte Transparenz- und Offen-legungspflichten festgelegt. Welche Trends und Faktoren beeinflussen das Geschäft der Delta Direkt in Zukunft? Das Marktumfeld in der Versicherungsbranche bleibt anspruchsvoll. Zum ei-nen ändern sich die Bedürfnisse der Kunden und zum anderen bleiben die Zinsen niedrig. Zudem stellt das sich stetig wandelnde Aufsichtsrecht zusätzli-che Anforderungen. Bereits in der Vergangenheit haben wir uns darauf kon-zentriert, unsere Risikotragfähigkeit zu stärken. Unser Ziel ist es, auf Basis ei-ner hohen Finanzstärke attraktive Lösungen für unsere Kunden zu schaffen. Diesen Ansatz werden wir auch weiterhin verfolgen.

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Konkret heißt das: Die Risikotragfähigkeit der Delta Direkt konnte 2018 trotz schwieriger Kapitalmärkte mehr als stabil gehalten werden. Insbesondere bei Eigenkapital- und RfB-Quote gehört die Delta Direkt zu den Spitzenreitern im deutschen Markt. Bei unseren Produkten haben wir uns schon frühzeitig auf Verträge zur Todesfallabsicherung konzentriert. Trotz anhaltender Niedrigzinsen erzielt die Delta Direkt im Solvency-II-Umfeld eine herausragende Bedeckungsquote. Zum aktuellen Stichtag am 31. De-zember 2018 beträgt sie 464 Prozent (2017: 456 Prozent) ohne Nutzung von Hilfs- oder Übergangsmaßnahmen. Diese hohe Kapitalisierung soll vermeiden, dass wir beispielsweise bei einem Börsencrash zum schlechtesten Zeitpunkt Aktien verkaufen müssen. Stattdes-sen können wir solche Gelegenheiten zum Zukauf nutzen. Losgelöst von un-serer hohen Solvenzquote nutzen wir in der Kapitalanlage Renditechancen zu Gunsten unserer Versicherungsnehmer: Unsere Aktien- und Beteiligungs-quote liegt etwas über dem Marktdurchschnitt, unsere Immobilienquote deut-lich darüber. Was zeichnet die Geschäftstätigkeit und Leistungen der Delta Direkt aus? Wir sind ein Spezialist für Risikolebensversicherungen (Versicherungen im To-desfall). Dieses Geschäftsfeld ist weitgehend kapitalmarktunabhängig und da-mit vom aktuellen Niedrigzinsumfeld kaum betroffen. Im Bestand befinden sich noch in sehr geringem Umfang Kapitallebensversicherungen. Die Zinszusatz-reserve spielt daher nur eine vernachlässigbar geringe Rolle. Der Wettbewerb im Markt der Risikolebensversicherungen hat sich in den letzten Jahren noch-mals deutlich verschärft. Der Wettbewerbsdruck für die Delta Direkt bleibt auch 2019 hoch. Mit dem Produkt Re-Launch 2018 (vier Basistarife und sie-ben Zusatzbausteine) wurde jedoch eine solide Basis für die weitere Ge-schäftsentwicklung gelegt. Wie hat die Delta Direkt die Solvency-II-Anforderungen an die Geschäfts-organisation umgesetzt? Die Gesellschaft greift zur Erfüllung der Anforderungen an das Governance-System weitgehend auf die Konzernmutter LV 1871 zurück. Das heißt: Alle Schlüsselfunktionen (Risikomanagement, Interne Revision, Compliance und Versicherungsmathematische Funktion) sind in die Konzernmutter ausgeglie-dert. Auch im Vorstand besteht Personalunion zur Konzern-Muttergesell-schaft. Alle notwendigen Leitlinien im Rahmen des Governance-Systems sind aufgestellt worden, meist in einheitlicher Sichtweise mit der Konzernmutter. Diese werden jährlich überprüft und aktualisiert. Wie sieht das Risikoprofil der Delta Direkt aus? Bei der Kapitalanlage verfolgen wir eine umsichtige Geschäftspolitik. Die Risi-ken konzentrieren sich auf der Aktivseite auf Zinsanstiegs- und mit deutlichem Abstand auf Kredit (Spread)-, Aktien- und Immobilienrisiken. Es sind nur in ge-ringem Umfang Währungs- und Konzentrationsrisiken im Portfolio vorhanden. In der Versicherungstechnik wird die Risikosituation bei weitem vom Mas-senstornorisiko dominiert. Außerdem sind das Sterblichkeitsrisiko (rund ein Drittel des Erstgenannten) und das Katastrophenrisiko von Bedeutung.

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Eine Besonderheit der Delta Direkt besteht in dem vorhandenen Zinsanstiegs-risiko. Untypischerweise für einen Lebensversicherer besteht kaum eine Be-lastung aus den für Altbestände zu erwirtschaftenden Rechnungszinsen, da kaum Kapitalbildungsprozesse existieren. Die zu erwartenden versicherungs-technischen Erträge würden dem gegenüber unter einem Zinsanstieg (durch höhere Diskontierung) leiden. Die Gesellschaft erwirtschaftet seit einigen Jah-ren deutlich positive Jahresüberschüsse, die über einen Ergebnisabführungs-vertrag an die Muttergesellschaft fließen. Das Geschäftsjahr 2018 war für die Delta Direkt aufgrund einer geringen Anzahl an Sterbefällen besonders ertrag-reich. Was ist in der Solvenzbilanz anders als in der bisherigen HGB-Bilanz? Der Hauptunterschied zwischen der Solvenzbilanz und der HGB-Sichtweise besteht darin, dass sowohl die Kapitalanlagen als auch die Ansprüche der Versicherungsnehmer in der Solvenzbilanz zu Marktwerten gezeigt werden. Dadurch wird der Wert der Verpflichtungen im derzeitigen Zinsumfeld höher angesetzt und deutlich vorsichtiger bewertet. Die Solvenzbilanz zeigt im Ge-genzug auch Stille Reserven der Vermögenswerte vollständig auf. Die Marktwerte der Zahlungsflüsse von und zu Versicherungsnehmern hän-gen insbesondere von zwei Faktoren ab: den getroffenen Annahmen über die zukünftige Kapitalmarktentwicklung und dem künftigen Verhalten des Mana-gements. Gestaltungsspielräume bei der Berechnung der Solvenzquote wur-den von uns nicht ausgereizt. Insbesondere haben wir keine Zinsuntergrenze abgebildet. Außerdem haben wir auf eine dynamische Modellierung der Kapi-talanlageallokation verzichtet. Damit ist ein möglicher Verkauf von Immobilien und Aktien bei ungünstiger Ergebnissituation gemeint. Wir halten jedoch das Signal für wichtig, auch dauerhaft an rentablen Anlageklassen festzuhalten. Den Zielanteil dieser beiden Anlageklassen in Summe haben wir sogar um fünf Prozentpunkte gegenüber dem Vorjahr erhöht. Was bedeutet das für die Kapitalstärke der Delta Direkt? Unsere Solvenzsituation ist mit einer SCR-Bedeckungsquote von 464 Prozent außergewöhnlich stark. Die SCR-Bedeckungsquote stellt das Verhältnis von anrechenbaren Eigenmitteln zur Solvenzkapitalanforderung (Solvency Capital Requirements, SCR) dar. Die Solvenzkapitalanforderungen sind eben jene Mittel, die benötigt werden, um ein schweres Stressszenario zu überstehen, das statistisch gesehen nur alle 200 Jahre auftritt. In Zahlen heißt das für die Delta Direkt: Es liegen Eigenmitteln in Höhe von 111,4 Mio. Euro im Verhältnis zu einer Solvenzkapitalanforderung von 24,0 Mio. Euro vor. Neben der Solvenzkapitalanforderung sieht die Aufsicht eine geringere Min-destkapitalanforderung (Minimum Capital Requirement, MCR) als absolute Untergrenze vor. Das MCR der Delta Direkt beträgt 6,0 Mio. Euro, was bei Ei-genmitteln von 111,4 Mio. Euro zu einer MCR-Bedeckungsquote von 1.857 Prozent führt. Die Angaben beziehen sich auf Werte ohne Hilfs- oder Übergangsmaßnahmen. Die Delta Direkt hat weder die Volatilitätsanpassung noch eine der möglichen Übergangsmaßnahmen beantragt. Zum Jahresende 2018 sind die Eigenmittel mit 111,4 Mio. Euro gegenüber 111,9 Mio. Euro im Vorjahr annähernd konstant geblieben. Zurückzuführen ist

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das auf einen zwar erhöhten Überschussfonds, aber eine geringere Aus-gleichsrücklage. Zudem haben sich die Gesamtrisiken (SCR) von 24,5 auf 24,0 Mio. Euro vermindert, was vor allem auf einem Rückgang der versiche-rungstechnischen Risiken beruht. Wir gehen davon aus, dass wir auch in den nächsten Jahren eine sehr gute Solvenzquote aufweisen werden und keine Hilfs- oder Übergangsmaßnahmen benötigen. Wie profitieren Kunden von unserer außergewöhnlichen Solvenzstärke? Auch im Geschäftsfeld der Risikolebensversicherung ist es für den Kunden sehr wichtig, einen langfristig stabilen Vertragspartner zu haben. Mit einer ho-hen Solvenzquote bringen wir zum Ausdruck, dass wir in Zukunft absehbar in der Lage sein werden, die Nettobeiträge unserer Kunden stabil zu halten. Bei-tragserhöhungen beabsichtigen wir auch langfristig nicht. Die Kunden der ver-bliebenen kapitalbildenden Verträge profitieren von der Kapitalstärke eben-falls. Für sie sind künftig attraktive Überschussbeteiligungen zu erwarten, ins-besondere auch als Beteiligung an den Bewertungsreserven.

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A. Geschäftstätigkeit und Geschäftsergebnis A.1 Geschäftstätigkeit a) Name und Rechtsform Die Delta Direkt Lebensversicherung AG München agiert als Aktiengesell-schaft (AG). b) Name und Kontaktdaten der zuständigen Aufsichtsbehörde Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) Graurheindorfer Str. 108 53117 Bonn Postfach 1253 53002 Bonn Fon: 0228 / 4108 - 0 Fax: 0228 / 4108 - 1550 E-Mail: [email protected] De-Mail: [email protected] c) Name und Kontaktdaten des externen Abschlussprüfers des Unter-nehmens Die Jahresabschlussprüfung (inklusive Solvabilitätsübersicht) für das Ge-schäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2017 wurde von der Wirtschafts-prüfungsgesellschaft, Haßlinger Treuhand GmbH vorgenommen. Haßlinger Treuhand GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Rebgarten 24 55545 Bad Kreuznach d) Angaben von Haltern von qualifizierten Beteiligungen Die Lebensversicherung von 1871 a. G. München (Maximiliansplatz 5, 80333 München) hält unmittelbar 100 Prozent der Aktien der Delta Direkt Lebensver-sicherung AG. e) Stellung des Unternehmens innerhalb der Struktur der Gruppe Der Kreis der mit dem Mutterunternehmen LV 1871 verbundenen Unterneh-men umfasst folgende Gesellschaften: Delta Direkt Lebensversicherung AG München, München TRIAS Versicherung AG, München LV 1871 Pensionsfonds AG, Vaduz LV 1871 Private Assurance AG, Vaduz MAGNUS GmbH, München 71circles GmbH, München

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Die Gesellschaften befinden sich im Alleineigentum der LV 1871. Die Unter-nehmen bedienen sich zur Erfüllung ihres Betriebszweckes weitgehend des Innen- und Außendienstes der LV 1871. Zwischen der LV 1871 und der Delta Direkt wurde im Geschäftsjahr 2014 ein Gewinnabführungsvertrag geschlos-sen. Alle verbundenen Unternehmen mit Ausnahme der 71circles GmbH wur-den in den Konzernabschluss der LV 1871 einbezogen f) Wesentliche Geschäftsbereiche und geografische Regionen, in denen es seine Tätigkeiten nachgeht Die Geschäftstätigkeit der Delta Direkt besteht in der Übernahme biometri-scher Risiken sowie der Umsetzung von Beiträgen in garantierte Leistungen und dem Erwirtschaften von Überschüssen für ihre Versicherungsnehmer in Deutschland. g) etwaige wesentliche Geschäftsvorfälle oder sonstige Ereignisse im Berichtszeitraum (Informationen über neue Geschäftsbereiche, Unter-nehmenszusammenschlüsse, Bestandübertragungen, Veränderungen der Beteiligungsquoten) Keine wesentlichen Änderungen bei den Geschäftsbereichen, strategischen Beteiligungen oder Versicherungsbeständen.

Lebensversicherung von 1871 a. G. München

Delta Direkt Lebensver-sicherung

AG München

LV 1871 Private

Assurance AG

TRIAS Versich-

erung AG

LV 1871 Pensions-fonds AG

MAGNUS GmbH

71circles GmbH

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A.2 Versicherungstechnisches Ergebnis Die Gesellschaft betreibt klassisches Lebensversicherungsgeschäft mit Über-schussbeteiligung. Versicherungstechnische Erträge und Aufwendungen nach Geschäftsbe-reichen

Tabelle 1- Versicherungstechnisches Ergebnis Delta Direkt nach Geschäftsbereichen zum 31.12.2018

Die gebuchten Bruttobeiträge beliefen sich im Geschäftsjahr 2018 auf 56,336 Mio. Euro (2017: 58,511 Mio. Euro) und gingen somit gegenüber 2017 wegen hoher Abläufe zurück. An die Rückversicherer wurden 3,388 Mio. Euro (2017: 3,428 Mio. Euro) abgeführt. Die verdienten Beiträge für eigene Rechnung beliefen sich auf 56,723 Mio. Euro (2017: 59,043 Mio. Euro). Es liegen angefallene Aufwendungen i.H.v. 4,136 Mio. Euro (2017: 4,525 Mio. Euro) vor. Diese setzen sich aus Ab-schluss- und Verwaltungsaufwendungen zusammen. Der fast ausschließlich aus Todesfallversicherungen bestehende Vertragsbe-stand unserer Gesellschaft trägt zum guten Bruttoüberschuss und damit auch

Versicherungstechnisches Ergebnis im Überblick

Veränderung

in Tsd. Euro 2018 2017Gebuchte Prämien Brutto 56.336 58.511 -4% Anteil der Rückversicherer 3.388 3.428 -1% Netto 52.948 55.082 -4%Verdiente Prämien Brutto 56.723 59.043 -4% Anteil der Rückversicherer 3.420 3.574 -4% Netto 53.303 55.469 -4%Aufwendungen für Versicherungsfälle Brutto 9.178 12.390 -26% Anteil der Rückversicherer 846 1.486 -43% Netto 8.332 10.904 -24%Veränderung sonstiger versicherungstechnischer Rückstellungen

Brutto 3.728 - 5.844 - -36% Anteil der Rückversicherer - - Netto 3.728 - 5.844 - -36%Angefallene Aufwendungen 4.136 4.525 -9%Sonstige AufwendungenGesamtaufwendungen

Geschäftsbereich für: Lebensversicherungs-

verpflichtungen

Versicherung mit Überschuss-beteiligung

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zum deutlich erhöhten Jahresergebnis vor Gewinnabführung 2018 der Delta Direkt maßgeblich bei.

A.3 Anlageergebnis Erträge aus und Aufwendungen für Anlagegeschäfte nach Assetklassen In der folgenden Übersicht sind die Anlageklassen Delta Direkt zum 31.12.2018 im Vergleich zum Vorjahr dargestellt:

Tabelle 2 - Anlageklassen Delta Direkt zum 31.12.2018

Der Bestand der Kapitalanlagen ist um 5 Prozent von 185,770 Mio. Euro auf 195,130 Mio. Euro gewachsen. Der Nettoertrag sinkt gegenüber dem Vorjahr von 6,093 Mio. Euro auf 5,155 Mio. Euro, was zu einer niedrigeren Nettover-zinsung von 2,7 Prozent führt (2017: 3,4 Prozent). Dies liegt vor allem an ge-ringeren Veräußerungsgewinnen und höheren Abschreibungen auf Invest-mentanteile. Die Bewertungsreserven (HGB) sind im Jahr 2018 von 28,790 Mio. Euro auf 25,725 Mio. Euro gesunken. Zwar haben die Immobilien zu einem Anstieg der Reserven geführt, während im Gegenzug die direkten festverzinslichen Anla-gen und Investmentanteile an Reserven eingebüßt haben. Direkt im Eigenkapital erfasste Gewinne oder Verluste lagen nicht vor. Anlagen in Verbriefungen Anlagen in Verbriefungen in Form von ABS, CLN oder vergleichbaren komple-xen Verbriefungsstrukturen hat die Delta Direkt nicht getätigt. Klassische deutsche Pfandbriefe und Covered Bonds aus anderen europäi-schen Staaten spielen in unserer Kapitalanlage dagegen eine bedeutende Rolle. Risiken daraus werden durch Analysen der Deckungsstöcke sowie der relevanten nationalen rechtlichen Rahmenbedingungen begrenzt.

A.4 Entwicklung sonstiger Tätigkeiten Die Delta Direkt weist im Rahmen der Nichtversicherungstechnischen Rech-nung Aufwendungen für das Unternehmen als Ganzes wie Aufsichtsrat, Prü-fungskosten und Verbandsbeiträge als Sonstige Aufwendungen aus.

Anlageklassen

Delta Direkt Buchwert Ertrag a.o. Ertrag Verwaltungs- Veräußerungs- Afa Netto- in Tsd. Euro 31.12.2018 aufwendungen verlust ErträgeImmobilien 14.094 878 0 221 0 93 564

Vorjahr 14.187 879 0 252 0 93 534Festverzinsliche Anlagen 149.780 4.372 982 106 0 477 4.771

Vorjahr 149.584 4.683 456 106 0 201 4.832Aktien und Beteiligungen 17.009 243 0 0 0 0 243

Vorjahr 7.366 379 0 0 0 0 379Fonds 14.138 207 0 24 0 608 -425

Vorjahr 14.539 358 14 24 0 0 348Rest 109 1 0 0 0 0 1

Vorjahr 95 1 0 0 0 0 1Summe 195.130 5.702 982 351 0 1.178 5.155

Vorjahr 185.770 6.299 470 382 0 294 6.093∆ zum Vorjahr 5% -9% 109% -8% 301% -15%

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Das Rückversicherungssaldo für das selbst abgeschlossene Versicherungs-geschäft beträgt:

Abbildung 1 – Ergebnisse Nichtversicherungstechnische Rechnung Delta Direkt zum 31.12.2018

Zum einen sind die von Rückversicherern getragenen Bruttoaufwendungen für Versicherungsfälle analog zu den geringeren Todesfällen gegenüber 2017 zu-rückgegangen, zum anderen sind die Bruttoaufwendungen für Versicherungs-betrieb durch eine höhere Gewinnbeteiligung der Delta Direkt gestiegen.

A.5 Sonstige Angaben Die Muttergesellschaft Lebensversicherung von 1871 a. G. München (LV 1871) ist 100 -prozentige Anteilsinhaberin der Delta Direkt. Die Tochterge-sellschaft wird daher im Konzernabschluss voll konsolidiert. Die Muttergesellschaft erbringt der Tochtergesellschaft Dienstleistungen, da diese abgesehen von den Unternehmensgremien über keine Mitarbeiter ver-fügt. Dies ist in Dienstleistungsverträgen entsprechend geregelt. Zum Bilanzstichtag 31.12.2018 bestehen aus dem laufenden Abrechnungs-verkehr Forderungen der LV 1871 gegenüber der Delta Direkt in Höhe von 9,136 Mio. Euro (2017: 2,870 Mio. Euro). Der Anstieg ergibt sich aus der auf 10 Mio. Euro erhöhten Ergebnisabführung 2018 (Vorjahr 4 Mio. Euro), deren Zahlung zum Bilanzstichtag noch offen war. Eine weitere finanzielle Verflechtung in Form von gegenseitig gewährten Dar-lehen (insbesondere Nachrangdarlehen) besteht nicht. Beziehungen in Form gruppeninterner Rückversicherung bestehen zwischen der Delta Direkt und der LV 1871 ebenfalls nicht. Zwischen der Delta Direkt und der LV 1871 besteht seit 2014 ein Ergebnisab-führungsvertrag, der eine vollständige Ergebnisabführung (bzw. Verlustüber-nahme) der Delta Direkt an die LV 1871 vorsieht.

Rückversicherungssaldo

in Euro 2018 2017Verdiente Beiträge -3.420.476 -3.573.869Bruttoaufwendungen fürVersicherungsfälle 846.428 1.486.310Bruttoaufwendungen für den Versicherungsbetrieb 1.888.101 1.149.966Zwischensumme -685.947 -937.594Sonstige Erträge und Aufwendungen -91.623 -92.704Saldo zulasten (+)/zugunsten (-)der Rückversicherer -777.570 -1.030.299

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B. Governance System Die Delta Direkt Lebensversicherung AG München (Delta Direkt) ist eine 100 -prozentige Tochtergesellschaft der Lebensversicherung von 1871. Auf Grund der rechtlichen Anforderungen an Gruppen legt die LV 1871 als zuständiges Unternehmen die Anforderungen an das Governance System der Delta Direkt fest. Die Delta Direkt setzt die Governance Anforderungen nicht selbst um, da sie sämtliche operativen Tätigkeiten im Rahmen von Funktionsausgliede-rungsverträgen auf die Muttergesellschaft ausgelagert hat. Für die vier Schlüs-selfunktionen sind Ausgliederungsbeauftragte ernannt. Mangels eigener Mitar-beiter und im Hinblick auf die rein gruppeninterne Ausgliederung auf das Mut-terunternehmen, wurde unter Anwendung des Proportionalitätsgrundsatzes von der Einsetzung weiterer Ausgliederungsbeauftragter für die Ausgliederung sonstiger wichtiger Funktionen oder Versicherungstätigkeiten abgesehen. Die folgenden Angaben beschreiben das bei der LV 1871 praktizierte Verfahren, das auch für die ausgelagerten Tätigkeiten der Delta Direkt gilt.

B.1 Allgemeine Angaben zum Governance-System B.1.1 Das Governance System im Allgemeinen und seine Angemes-senheit im Hinblick auf die Geschäftsstrategie und –tätigkeit des Unter-nehmens Auf Grund der Auslagerung sämtlicher Tätigkeiten auf die Muttergesellschaft LV 1871 werden alle Tätigkeiten und Funktionen durch Mitarbeiter auf dem Dienstleistungsweg durchgeführt, Einzelheiten regeln entsprechende Outsour-cing Vereinbarungen. Für alle der Finanzaufsicht unterfallenden Unternehmen der LV 1871 Unternehmensgruppe sind die den aktuellen externen Anforde-rungen entsprechenden Standards in einem Governance Kodex definiert, der auch vom Vorstand der Delta Direkt unterzeichnet wurde. Im Folgenden wird das Governance System in der LV 1871 Unternehmens-gruppe – für die Delta Direkt durchgeführt bei der LV 1871 – beschrieben. Die LV 1871 Unternehmensgruppe hat sich unter Berücksichtigung von We-sensart, Umfang und Komplexität der Geschäftstätigkeit und der Risikonei-gung in den Solounternehmen und in der Unternehmensgruppe die im Folgen-den abgebildete Governance Struktur gegeben:

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Abbildung 2 - Governance System

Die Unternehmensführung ist verantwortlich für die Einrichtung eines funkti-onsfähigen Governance Systems. Ziel ist durch unternehmens- und gruppen-weite Festlegungen für die folgenden Governance Bereiche: Organisation, Steuerung, Internes Kontrollsystem und Gruppenaspekte proportional zum Ri-sikoprofil des Unternehmens und der Unternehmensgruppe die Legalitäts-pflicht der Unternehmensführung einzuhalten und eine verantwortungsbe-wusste Unternehmensführung und –kontrolle sicherzustellen. Wesentliche Änderungen am Governance-System haben sich im Berichtszeit-raum nicht ergeben. Die wesentlichen Festlegungen zum Governance System sind: Organisation Die gültige Aufbauorganisation mit Zuordnung der Schlüsselfunktionen zu den Vorstandsressorts ist in dem nachstehenden vereinfachten Organigramm do-kumentiert. Die Ablauforganisation ist eine Matrixorganisation mit Prozessver-antwortlichen.

Governance System

Organisation Steuerung IKS Gruppenaspekte

Überprüfung

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Abbildung 3 - Organisationsplan

Potenzielle Interessenkonflikte (z.B. Aufbau und Überwachung/Kontrolle von Risikopositionen) bei der Zuteilung und Wahrnehmung von Aufgaben und Ver-antwortlichkeiten werden im Rahmen des Governance Systems identifiziert und durch geeignete Maßnahmen zur Funktionstrennung durch die Geschäfts-leitung wirksam begrenzt. Die sich hieraus ergebenden Risiken sind an das Risikomanagement zu melden. Auch die Maßnahmen werden im Rahmen des Risikomanagements angemessen dokumentiert. Eine interne Leitlinie enthält die Verpflichtung zur Vermeidung von potenziellen Interessenkonflikten bis hin zu Korruption und Bestechung. Steuerung Die Steuerung beinhaltet solche Aktionen, die maßgeblichen Einfluss auf die Lenkung und Koordination der an der Ausrichtung des Unternehmens beteilig-ten Gremien (Aufsichtsorgan, Geschäftsleitung), Funktionen, Führungskräfte und Mitarbeiter haben. Die Geschäftsleitung verantwortet die allgemeine Unternehmensstrategie und die daraus abgeleiteten weiteren Strategien, insbesondere die Risikostrategie. Zur Unternehmenssteuerung gehören im Wesentlichen die nachfolgenden Elemente: 1. Unternehmensstrategie nach Entwicklungsfeldern abgeleitete Teilstrategien (z.B. Risikostrategie, Kapitalanlagestrategie,

IT-Strategie, Produkt- und Vertriebsstrategie etc.) Ableitung strategischer Zielsetzungen

2. Own Risk and Solvency Assessment (ORSA) unternehmenseigene Risiko- und Solvabilitätsbeurteilung vorausschauende Beurteilung der Solvenzsituation (FLAOR) inkl. Kapi-

talmanagement Stresstests im Hinblick auf die angestrebte jederzeitige Sicherstellung

der Solvabilität

Gesamtvorstand

VorstandsressortVertrieb

Interne Revision

Vorstandsressort Kapitalanlagen, Personal,

Recht

Compliance, Datenschutz

Vorstandsressort Produkt, Versicherungstechnik, Betrieb

Risikomanagement

Versicherungsmathematische Funktion

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Ableitung von Handlungsempfehlungen für Strategie- und Unterneh-mensplanung

3. Unternehmensplanung Zielplanung (Unternehmens-, Bereichs-, Mitarbeiterziele) Geschäftszahlenplanung, Vertriebsplanung, Kapitalanlageplanung,

Personalplanung, Kostenplanung, Projektplanung, Risikoerfassung 4. Controlling / Monitoring unterjährige Berichterstattung zu Zielerreichung, Geschäftsentwicklung

und Budgetauslastung Ableitung von Handlungsempfehlungen

5. Vergütungs- und Anreizsysteme Berücksichtigung von langfristigen Unternehmensinteressen Vermeidung von Interessenskonflikten

Die erforderlichen Aktivitäten sind prozessbezogen in den jeweiligen Prozess-modellen bzw. funktionsbezogen in den entsprechenden Leitlinien dokumen-tiert. Internes Kontrollsystem (IKS) Das Interne Kontrollsystem als wesentlicher Bestandteil des Governance Sys-tems der LV 1871 Unternehmensgruppe orientiert sich am Modell der drei Verteidigungslinien, basiert auf den vorhandenen Prozessen und umfasst alle Organisationseinheiten. Ein wesentlicher Bestandteil des Internen Kontrollsystems ist die Darstellung der vorhandenen Kontrollen in den entsprechenden Prozessmodellen. Die Funktionsweise des Internen Kontrollsystems sowie die Aufgaben und Verant-wortlichkeiten der Beteiligten sind unter Kapitel B.4 dieses Berichtes wieder-gegeben. Gruppenaspekte Aufgrund der personellen Überschneidungen zwischen der LV 1871 (als Mut-tergesellschaft) und den Unternehmen Delta Direkt und TRIAS als 100 -pro-zentigen Tochtergesellschaften wurden aus Gründen der Proportionalität ge-meinsame Leitlinien (z.B. Interne Revision, IKS) erstellt. Die LV 1871 ist das für die LV 1871 Unternehmensgruppe zuständige Unter-nehmen i.S.v. Solvency II und verantwortet ein einheitliches Gruppenverständ-nis im Governance Bereich einschließlich der dazu erforderlichen Kommunika-tion in der Gruppe. Interne Überprüfung des Governance Systems Die Überprüfung des Governance Systems in der LV 1871 Unternehmens-gruppe besteht aus zwei Teilen: Im ersten Teil erfolgt durch die Interne Revision eine jährliche Prüfung der for-malen Anforderungen (Formale Prüfung). Hierunter zählt u.a. die Prüfung der Leitlinien auf Aktualität sowie die Prüfung der Einrichtung und Ausgestaltung der Schlüsselfunktionen. Im zweiten Teil erfolgt durch die Interne Revision eine inhaltliche Prüfung des Governance-Systems. Hierbei werden die Bestandteile des Governance Sys-tems (z.B. Internes Kontrollsystem, Schlüsselfunktionen, Outsourcing) auf Ba-sis des Revisionsplans durch die Interne Revision geprüft. Daraus erfolgt u.a.

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für das Interne Kontrollsystem sowie für das Risikomanagement eine jährliche Prüfung. Die weiteren Bestandteile (z.B. Schlüsselfunktionen, Outsourcing, Fit und Proper) werden in einem dreijährigen Turnus geprüft. Die Ergebnisse der formalen Prüfung sowie die im entsprechenden Prüfungs-jahr durchgeführten inhaltlichen Prüfungen werden durch die Interne Revision in einem Revisionsbericht dokumentiert. Neben den Prüfungsergebnissen der Internen Revision enthält der Revisionsbericht auch die wesentlichen Ergeb-nisse der Überwachungsaufgaben der anderen Schlüsselfunktionen. Zusätzlich zum Revisionsbericht wird durch den Solvency II-Arbeitskreis (Ver-antwortliche Inhaber der Schlüsselfunktionen, Leitung Recht, Leitung Control-ling/ Projektmanagement, Leitung Personal) ein Votum über die Prüfung des Governance Systems abgegeben. Dieses Votum stellt u.a. die Überprüfung der Internen Revision als Bestandteil des Governance Systems sicher. Der Revisionsbericht wird zusammen mit dem Votum des Solvency II-Arbeitskreises dem Gesamtvorstand zur Verfügung gestellt. B.1.2 Informationen zur Übertragung von Zuständigkeiten, zu den Be-richtspflichten und zur Besetzung der Funktionen im Unternehmen Zuständigkeiten Die Zuständigkeiten werden im Unternehmen in verschiedener Form geregelt und zwar durch: die Regelungen zur Aufbau- und Ablauforganisation einschließlich der

zugehörigen Prozesse die Rollenbeschreibungen für die Tätigkeitszuordnung zu bestimmten

Stellen die Kompetenzregelungen zur Festlegung des Umfangs von Vollmach-

ten Vertretungsregelungen

Berichtspflichten Die Berichtspflichten für die Schlüsselfunktionen wurden durch Leitlinien in-haltlich konkretisiert. Die Berichtspflichten von Vorstand und Aufsichtsrat rich-ten sich nach Satzung und Geschäftsordnung sowie den nationalen gesetzli-chen Vorgaben. Besetzung der Funktionen in Unternehmen der LV 1871 Gruppe Die Besetzung der Funktionen erfolgt durch einen Recruitingprozess, der Qualifikation und Zuverlässigkeit von Mitarbeitern sicherstellt und für die Schlüsselfunktionen auf Grund einer Leitlinie Verbindlichkeit aufweist (siehe unter Kapitel B.2). B.1.3 Aufbau der Verwaltungs-, Leitungs- oder Aufsichtsorgane des Unternehmens, Darstellung der Trennung der Zuständigkeiten inner-halb dieser Organe und Beschreibung der Hauptaufgaben und -zustän-digkeiten der Schlüsselfunktionen dieser Organe Leitungs- und Aufsichtsorgane der Delta Direkt: Der Vorstand: Er führt die Geschäfte der Gesellschaft nach Maßgabe

der Gesetze, der Satzung, der Geschäftsordnung des Vorstands und

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der Anstellungsverträge in eigener Verantwortung. Die Geschäftsfüh-rungsaufgaben des Vorstands sind in folgende Ressorts aufgeteilt (siehe auch Organisationsplan unter B.1.1):

- Ressort Produkt, Versicherungstechnik, Betrieb - Ressort Kapitalanlagen, Personal, Recht - Ressort Vertrieb

Jedes Vorstandsmitglied ist im Rahmen des ihm durch den Ressortver-teilungsplan zugewiesenen Bereichs einzelgeschäftsführungsbefugt, es muss sich bei ressortübergreifenden Themen mit den anderen be-troffenen Vorstandsmitgliedern abstimmen. Der Vorstand entscheidet in seiner Gesamtheit insbesondere über

- Angelegenheiten, für die das Gesetz, die Satzung oder die Ge-schäftsordnung eine Entscheidung durch den Gesamtvorstand ausdrücklich vorsehen,

- grundsätzliche Fragen der Organisation, der Geschäftspolitik, der Unternehmensstrategie, sowie der langfristigen Unterneh-mensplanung,

- Leitungsaufgaben betreffend die Einrichtung und Überwachung eines Risikomanagement-, Revisions- und internen Kontrollsys-tems,

- Angelegenheiten, in denen die Zustimmung des Aufsichtsrats einzuholen ist,

- die Aufstellung des Jahresabschlusses und den Lagebericht der Gesellschaft,

- die Einberufung der Mitgliedervertreterversammlung und über Anträge und Vorschläge des Vorstands zur Beschlussfassung durch die Mitgliedervertreterversammlung,

- Meinungsverschiedenheiten über ressortinterne Entscheidun-gen oder bei fehlender Einigung bei ressortübergreifenden An-gelegenheiten

- oder wenn ein Vorstandsmitglied dies ausdrücklich beantragt. Die Zusammenarbeit mit unternehmens- und betriebsverfassungs-rechtlichen Organen, insbesondere der Mitgliedervertreterversamm-lung, Aufsichtsrat, Betriebsrat und Belegschaft sowie mit Behörden und Öffentlichkeit insbesondere Medien obliegt dem Gesamtvorstand, so-weit nicht Geschäftsführungsaufgaben betroffen sind, die nach dem Geschäftsverteilungsplan einzelnen Vorstandsmitgliedern zugewiesen sind. Darüber hinaus enthält die Geschäftsordnung des Vorstands eine Auf-zählung von Geschäften, die der Zustimmung des Aufsichtsrats bedür-fen. Dem Vorstand obliegt die gerichtliche und außergerichtliche Vertretung des Unternehmens sowie die Abgabe von Willenserklärungen für das Unternehmen. Vertretungsberechtigt sind laut Satzung zwei Vor-standsmitglieder oder ein Vorstandsmitglied zusammen mit einem Pro-kuristen. Der Vorstand ist satzungsgemäß ermächtigt, mit Zustimmung des Auf-sichtsrats Versicherungsbedingungen einzuführen oder zu ändern.

Der Aufsichtsrat: Dem Aufsichtsrat obliegen die durch Gesetz und Satzung zugewiesenen Aufgaben, insbesondere die Bestellung und Abberufung der Mitglieder des Vorstands sowie die Regelung ihrer

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Dienstverhältnisse. Darüber hinaus sind laut Satzung und Geschäfts-ordnungen verschiedene Geschäfte des Vorstands zustimmungspflich-tig. Darüber hinaus ist es Aufgabe des Aufsichtsrats, den Vorstand bei der Leitung und strategischen Ausrichtung des Unternehmens regelmäßig zu beraten und ihn in der Geschäftsführung zu überwachen. Der Auf-sichtsrat führt seine Geschäfte nach den Vorschriften der Gesetze, der Satzung und der Geschäftsordnung für den Aufsichtsrat. Ausschüsse sind aus Gründen der Proportionalität nicht eingerichtet worden, denn zwischen dem Aufsichtsrat der Muttergesellschaft LV 1871 und der 100 -prozentigen Tochtergesellschaft Delta Direkt be-steht Personenidentität.

Schlüsselfunktionen und deren Aufgaben und Verantwortlichkeiten Wesentliche Elemente des Governance-Systems sind die sogenannten Schlüsselfunktionen – für Risikomanagement, Compliance, Versicherungsma-thematik und die Interne Revision. Die Risikomanagementfunktion unterstützt den Gesamtvorstand maßgeblich bei der Identifizierung, Kontrolle und Steuerung von Risiken (B.3). Es über-wacht als zweite Verteidigungslinie die risikoerzeugenden Unternehmensbe-reiche. Die Versicherungsmathematische Funktion koordiniert und überwacht die Be-rechnung der unter Solvency II vorgeschriebenen versicherungstechnischen Rückstellungen (B.6). Die Compliance-Funktion ist für die Identifizierung, Bewertung und Überwa-chung von Compliance-Risiken sowie bei der Beratung ggü. dem Vorstand tä-tig (B.4.2). Die Interne Revision prüft als sog. dritte Verteidigungslinie das System inter-ner Kontrollen auf Wirksamkeit, die Angemessenheit wesentlicher Prozesse im Unternehmen sowie die Angemessenheit und Wirksamkeit des gesamten Governance-Systems (B.5). Sämtliche Schlüsselfunktionen sind an die Muttergesellschaft LV 1871 ausge-lagert und Ausgliederungsbeauftragte wurden bestellt. Die LV 1871 hat die genannten Schlüsselfunktionen im Unternehmen einge-richtet und in die Aufbau- und Ablauforganisation integriert. In den internen Leitlinien der vier Schlüsselfunktionen wird die organisatorische Einbindung in-nerhalb der Aufbauorganisation sowie Aufgaben, Verantwortlichkeiten und Schnittstellen dieser Funktionen geregelt. Die Funktionen sind, um die Unab-hängigkeit und Funktionstrennung zu unterstützen, in eigenen Einheiten orga-nisiert, die jeweils direkt verschiedenen Vorstandsressorts zugeordnet sind. Wesentlicher Aspekt ist hierbei die direkte Berichterstattung gegenüber dem Vorstand, welche turnusmäßig mindestens einmal jährlich in gesonderten schriftlichen Berichten sowie darüber hinaus ad hoc aus besonderem Anlass erfolgt. Einhaltung der Funktionstrennung Die Funktionstrennung zwischen den Schlüsselfunktionen ist regelmäßig durch Einrichtung getrennter Organisationseinheiten sichergestellt, die Unab-hängigkeit durch die verschiedenen Leitlinien gewährleistet. Sofern durch eine

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Interessenkollision zusätzliche Risiken entstehen könnten, ist dies im Rahmen des Risikomanagements (z.B. durch das Vier-Augen Prinzip) berücksichtigt. Schnittstellen Zwischen den Funktionen bestehende Schnittstellen sind durch konkrete Fest-legungen in den Leitlinien berücksichtigt. Durch die Einrichtung eines „Arbeits-kreises Solvency II“, dem die verantwortlichen Personen in den Schlüsselfunk-tionen bei der LV 1871 sowie weitere Beteiligte angehören, können Schnitt-stellenfragen im operativen Betrieb geklärt werden. B.1.4 Angaben zu Vergütungsansprüchen

Grundsätze der Vergütungsleitlinien Die Delta Direkt beschäftigt über die Organe hinaus keine eigenen Mitarbeiter, sondern greift über Dienstleistungsvereinbarungen auf die Ressourcen der LV 1871 zurück. Die Vergütungspolitik der LV 1871 ist darauf ausgerichtet, fal-sche Anreize und potenziell schädliche Auswirkungen schlecht ausgestalteter Vergütungsstrukturen zu vermeiden. Die Vergütungspolitik der LV 1871 soll ein wirksames Risikomanagement begünstigen, nicht zur Übernahme von un-angemessenen Risiken ermutigen und Interessenkonflikte vorbeugen.

Vergütungssystem Die Bezüge der Mitglieder des Aufsichtsrats werden satzungsgemäß durch Beschluss der Mitgliedervertreterversammlung beziehungsweise der Haupt-versammlung festgelegt. Dabei sind keine variablen Vergütungsbestandteile vorgesehen. Alle Mitarbeiter der LV 1871 erhalten marktgerechte Fixgehälter und gegebe-nenfalls zusätzliche Sonderzahlungen, die einer regelmäßigen Überprüfung unterliegen. Der Schwerpunkt der Vergütungspolitik der LV 1871 liegt auf der Zahlung von Fixgehältern, die im branchenüblichen Rahmen liegen und im wesentlichen über den gültigen Tarifverträge für die private Versicherungswirtschaft gere-gelt sind. Dadurch sollen Interessenkonflikte vermieden und die Einhaltung und Erreichung der Geschäfts- und Risikostrategie der LV 1871 begünstigt werden. Die bisherige Vergütungs-Richtlinie der LV 1871 umfasst Regelungen zur Zahlung von variablen Vergütungselementen. Führungskräfte erhalten einmal jährliche eine leistungsabhängige Tantiemenzahlung die zwischen 8 Prozent und 15 Prozent des Jahresgrundgehaltes beträgt. Maßgeblich für die Höhe der Tantieme ist der Zielerreichungsgrad der individuellen Ziele. Die Verhält-nismäßigkeit wird regelmäßig bewertet und die Angemessenheit der Regelun-gen zum Auszahlungsprozess überprüft und gegebenenfalls angepasst. Für unsere Mitarbeiter im Außendienst beträgt der variable Vergütungsbe-standteil im Durchschnitt 40 Prozent der Gesamtvergütung. Wir bieten unseren Führungskräften, Schlüsselfunktionen und Mitarbeitern keine Aktienoptionen, Aktien oder Zusatzrenten als Vergütungsbestandteile an. Auch eine generelle Vorruhestandsregelung ist bei der LV 1871 nicht vor-handen.

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Vergütung im Innendienst

Vergütung im Außendienst

B.1.5 Zusätzliche Informationen Keine relevanten Sachverhalte vorhanden

B.2 Anforderungen an die fachliche Qualifikation und persönli-che Zuverlässigkeit Die Leitlinien „fit und proper“ für Vorstand und Aufsichtsrat richten sich nach den einschlägigen nationalen und europarechtlichen Vorschriften für Gremien-mitglieder in Versicherungsunternehmen. Auf Basis dieser Leitlinien werden zur Sicherstellung der fachlichen Qualifika-tion und Zuverlässigkeit von Personen folgende Maßnahmen und Verfahren angewendet: Vorstand Das Verfahren von der Auswahl bis zur Bestellung eines Vorstandsmitglieds umfasst folgende Schritte: Erstellung eines Anforderungsprofils für die vorgesehene Position unter

Berücksichtigung der Vorgaben dieser Leitlinie und der vom Aufsichtsrat festgelegten Ressortverteilung.

Interner oder externer Research auf Grund des Anforderungsprofils.

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Vorlage der Bewerbungsunterlagen an den Personalausschuss des Auf-sichtsrats.

Prüfung der Anforderungen gemäß der vorliegenden Leitlinie und erste Vorauswahl durch den Personalausschuss des Aufsichtsrats.

Beginn der Auswahlgespräche durch den Aufsichtsratsvorsitzenden. Information des Aufsichtsrats über das Ergebnis der Prüfung durch den

Personalausschuss sowie die Auswahlgespräche. Abschluss der Auswahlgespräche durch den gesamten Aufsichtsrat. Anzeige der Bestellungsabsicht bei der BaFin. Beschlussfassung des Aufsichtsrats über die Bestellung sowie Dokumen-

tation der Auswahlgründe im Protokoll der Aufsichtsratssitzung. Anzeige der Bestellung bei der BaFin. Ablage der Bewerbungsunterlagen in der Personalakte.

Aufsichtsrat Das Verfahren von der Auswahl bis zu Wahl eines Aufsichtsratsmitglieds um-fasst die folgenden Schritte: Information der Mitgliedervertreter in einer Informationsveranstaltung über

Art und Umfang der anstehenden Aufsichtsratswahlen sowie des vorgese-henen Auswahlverfahrens und der Terminplanung.

Vereinbarung einer Frist für die Einreichung von Kandidatenvorschlägen seitens der Mitgliedervertreter und seitens der Aufsichtsratsmitglieder beim Aufsichtsratsvorsitzenden.

Vorlage der innerhalb der Frist eingegangenen Bewerbungsunterlagen der Kandidaten gemäß Ziffer II.4 dieser Leitlinie an den Aufsichtsrat zur Vor-prüfung der Anforderungen gemäß dieser Leitlinie sowie der rechtlichen Vorgaben.

Übersendung der Bewerbungsunterlagen einschließlich einer Stellung-nahme und einem Wahlvorschlag des Aufsichtsrats an den Arbeitsaus-schuss der Mitgliedervertreter.

Besprechung der Kandidatenvorschläge im Arbeitsausschuss der Mitglie-dervertreter.

Auswahlgespräche durch den Aufsichtsratsvorsitzenden und einen Vertre-ter des Arbeitsausschusses der Mitgliedervertretung.

Besprechung der Kandidatenvorschläge in einer internen Zusammenkunft der Mitgliedervertreter.

Ggf. persönliche Vorstellung der Kandidaten in der internen Zusammen-kunft der Mitgliedervertreter.

Wahlvorschlag des Aufsichtsrats für die Mitgliedervertreterversammlung gemäß § 124 Abs. 3 S. 1 AktG in der Einberufung einer Mitgliedervertre-terversammlung.

Veröffentlichung der Wahlvorschläge in der Bekanntmachung der Mitglie-dervertreterversammlung im Bundesanzeiger.

Ggf. Antrag zur Beschlussfassung über die Bestellung eines Aufsichtsrats-mitglieds durch eine Minderheit von Mitgliedern oder Mitgliedervertretern unter Berücksichtigung von § 36 S. 1 VAG i. V. m. §§ 122 Abs. 2 und 124 AktG und § 7 Ziff. 7 der Satzung. Prüfung der Erfüllung der rechtlichen Vorgaben durch die neu vorgeschlagenen Kandidaten durch den Arbeits-ausschuss der Mitgliedervertretung gem. § 7 Ziff. 6 der Satzung der LV 1871.

Wahl von Aufsichtsratsmitgliedern durch die Mitgliedervertreterversamm-lung.

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Anzeige der Bestellung bei der BaFin unter Einreichung der Unterlagen gemäß „Merkblatt zur Kontrolle der Mitglieder von Verwaltungs- und Auf-sichtsorganen gem. KWG und VAG vom 03.12.2012“ bzw. entsprechender Vorgaben der BaFin.

Die Delta Direkt hat außerdem eine Leitlinie erlassen, die die Maßnahmen und Verfahren zur Sicherstellung von fachlicher Qualifikation und Zuverlässigkeit von Personen, die in Schlüsselfunktionen tätig sind, sowie von Ausgliede-rungsbeauftragten beschreibt. Da die Delta Direkt sämtliche Tätigkeiten auf die Muttergesellschaft LV 1871 ausgelagert hat, wurde in den Outsourcing Vereinbarungen festgelegt, dass der Outsourcingnehmer LV 1871 diese Maß-nahmen berücksichtigen muss. Es werden folgende Maßnahmen und Verfahren zur Sicherstellung von fachli-cher Qualifikation und Zuverlässigkeit von Personen, die in Schlüsselfunktio-nen tätig sind, angewendet: Erstellung eines Anforderungsprofils durch den Bereich Personal für die

vorgesehene Position unter Berücksichtigung der rechtlichen Vorgaben und der aktuellen Tätigkeitsbeschreibung,

Vorprüfung der Kandidaten auf Grund der Bewerbungsunterlagen, Vorlage der Bewerbungsunterlagen an den jeweiligen Vorgesetzten, Auswahlgespräche, Assessment-Center nach den internen Assessment-

Regeln, Beurteilung der Kandidaten auf Grund der Ergebnisse der Auswahlgesprä-

che und gegebenenfalls eines Assessment-Centers Auswahl eines Kandidaten, Ernennung. Die Anforderungsprofile der Verantwortlichen Personen in Schlüsselfunktionen werden in einer Tätigkeitsbeschreibung, die von Mitarbeitern in diesen Funkti-onen durch eine Rollenbeschreibung definiert. Sie stellen sicher, dass die ge-forderten Berufsqualifikationen, Kenntnisse, Kompetenzen und (Leitungs-) Er-fahrungen ausreichen, um ein umsichtiges Management zu gewährleisten. Die Zuverlässigkeit wird im Rahmen der Auswahlgespräche sowie anhand von Bewerbungsunterlagen (Anschreiben, detaillierter Lebenslauf, Arbeitszeug-nisse mit Tätigkeitsbeschreibung und Leistungsbeurteilung, Fortbildungsnach-weise und polizeiliches Führungszeugnis) individuell geprüft. Dabei wird vor allem untersucht, ob die oben genannten Personen aufgrund ihrer persönli-chen Umstände nach der allgemeinen Lebenserfahrung die Annahme recht-fertigen, dass sie ihre Aufgaben sorgfältig und ordnungsgemäß wahrnehmen werden. Insbesondere wird geprüft, ob einschlägige Verstöße gegen Straf- o-der Ordnungswidrigkeitentatbestände dieser Annahme entgegenstehen. Die fachliche Eignung der oben genannten Personen setzt stetige Weiterbil-dung voraus, so dass sie im Stande sind, sich wandelnde oder steigende An-forderungen in Bezug auf ihre Aufgaben im Unternehmen zu erfüllen. Sie sind daher verpflichtet, mit Unterstützung des Unternehmens im erforderlichen Um-fang an geeigneten Weiterbildungsmaßnahmen teilzunehmen, die sich mit Än-derungen im Umfeld des Unternehmens, mit neuen Rechtsvorschriften oder Entwicklungen im Bereich Finanzprodukte sowohl im Unternehmen als auch im Markt befassen. Sie stellen dadurch sicher, dass sie ihre Entscheidungen stets auf der Basis eines aktuellen Informationsstandes treffen.

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Die Erfüllung der Anforderungen an die fachliche Qualifikation und Zuverläs-sigkeit wird jährlich in geeigneter Weise, zum Beispiel im Rahmen der Jahres-gespräche zur Zielvereinbarung und Weiterentwicklung erneut geprüft. Eine Überprüfung findet auch statt, wenn Gründe für die Annahme bestehen, dass eine der Personen seine/ihre Aufgaben auf eine Art erfüllt, die mit den anwendbaren Geset-

zen unvereinbar sind, das Risiko von Finanzdelikten erhöht, zum Beispiel von Geldwäsche bzw.

Terrorismusfinanzierung oder im Rahmen der Aufgabenstellung durch eigenes Verhalten oder fehlende

Qualifikation beziehungsweise Zuverlässigkeit ein solides Aufgabenma-nagement gefährdet.

Darüber hinaus liegt es im pflichtgemäßen Ermessen des zuständigen Res-sortvorstands, anlassbezogen die Anforderungen in angemessener Weise neu zu prüfen. Bei einer Neubeurteilung werden in die Beurteilung der Anforderungen an die fachliche Eignung auch entsprechende Weiterbildungsmaßnahmen in die Prü-fung einbezogen.

B.3 Risikomanagementsystem einschließlich der unterneh-menseigenen Risiko- und Solvabilitätsbeurteilung B.3.1 Beschreibung des Risikomanagementsystems Das Risikomanagement der Delta Direkt ist mit dem Unternehmensplanungs-prozess eng verbunden. Dieses System orientiert sich an unserer Risikostra-tegie, die einen fundamentalen Bestandteil der Unternehmensführung bildet und ein einheitliches Risikomanagement sichert. Die kurz- und mittelfristige Überwachung der Risikotragfähigkeit erfolgt durch den Vorstand und den Stab Risikomanagement (SRIS). Dies erfolgt auf strate-gischer Ebene über die Verfolgung eines Sicherheitsziels und einer strategi-schen Asset Allokation. Auf operativer Ebene wird die Risikotragfähigkeit über die Durchführung von Modellrechnungen und Stresstests beurteilt. Die Limitie-rung der Delta Direkt gewährleistet, dass unterjährig nicht mehr Kapital riskiert wird, als es die Gewährleistung der Risikotragfähigkeit zulässt. Die Steuerung der einzelnen operativen Risiken erfolgt in den Geschäftsbereichen durch die Risikoverantwortlichen anhand von Kennzahlen und Maßnahmen. Der Stab Risikomanagement als unabhängige Risiko-Controlling-Funktion ge-mäß Solvency II führt zusammen mit den Risikoverantwortlichen der Ge-schäftsbereiche sowie den Prozessverantwortlichen einmal jährlich eine Risi-koerfassung (Risikoinventur) für das gesamte Unternehmen durch. Dabei wer-den die operationellen Risiken erfasst und bewertet. Die Risikotragfähigkeit von versicherungstechnischen Risiken, Kapitalanlageri-siken sowie der operationellen Risiken wird anhand einer Modellrechnung festgestellt. Auf dieser Basis sowie der Ergebnisse des ORSA-Kreises werden die Risiken und die Gesamtsituation des Unternehmens analysiert und dem Vorstand berichtet. Auf wesentliche Risiken, welche die Vermögens-, Finanz-

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und Ertragslage des Unternehmens nachhaltig beeinflussen könnten, wird ge-sondert hingewiesen. Für neu auftretende oder stark veränderte wesentliche Risiken besteht ein Ad-hoc-Meldewesen. Das Risikomanagement berichtet dem Gesamtvorstand Ergebnisse der SCR-Bedeckung quartalsweise. ORSA-Ergebnisse werden jährlich bzw. ad-hoc an Gesamtvorstand und BaFin kommuniziert. Monatliche Berichte über Kapital-anlage-Entwicklungen und die Einhaltung der Allokationsziele erstellt das Risi-komanagement ebenfalls für den Gesamtvorstand. Wöchentliche Berichte über die Limitauslastungen erstellt das Risikomanagement für Vorstand und Kapitalanlage-Verantwortliche, über die dem Aufsichtsrat ebenfalls zusam-menfassend halbjährlich Auskunft erstattet wird. Quartalsweise erstellt das Ri-sikomanagement zudem Berichte über die Einhaltung der Anlagegrenzen nach internem Anlagekatalog für den Vorstand sowie den Report zu Deriva-ten, strukturierten Produkten und Hedgefonds für den Aufsichtsrat. Die interne Revision als prozessunabhängige Instanz überprüft regelmäßig die Funktionsfähigkeit des Risikomanagementsystems. Der Wirtschaftsprüfer hat die ordnungsgemäße Einrichtung des Risikomanagementsystems und dessen Eignung zur frühzeitigen Erkennung von Entwicklungen, welche den Fortbe-stand des Unternehmens gefährden könnten, geprüft. B.3.2 Vorgehensweise bei der unternehmenseigenen Risiko- und Sol-vabilitätsbeurteilung Durchführung Abstimmung mit dem ORSA-Kreis Eigene Einschätzung der Risikosituation 5 Jahresprognose der künftigen Solvenzentwicklung Stressszenarien Analyse und Auswertung der OpRisk Darstellung aller wesentlichen Risiken und ihrer Entwicklung Erstellung des Berichts Präsentation / Abgabe der Ergebnisse

Für die Versicherungsgesellschaften und die Gruppe der LV 1871 erfolgt die Durchführung des ORSA-Prozesses in der Regel einmal jährlich. Stichtag ist dabei jeweils das vorausgehende Geschäftsjahresende. Bei signifikanten Ver-änderungen des Risikoprofils der jeweiligen Versicherungsgesellschaft, die durch interne Entscheidungen oder durch externe Faktoren seit dem Stichtag des letzten regulären ORSA ausgelöst werden, ist die Durchführung eines nicht-regulären ORSA erforderlich. Der ORSA-Prozess beginnt in der Regel mit einer Besprechung im ORSA-Kreis, der sich aus Mitgliedern aus allen risikoerzeugenden Unternehmensbe-reichen sowie Revision und Versicherungsmathematische Funktion zusam-mensetzt, in der die aufsichtsrechtliche Solvenzsituation vom Stab SRIS vor-gestellt wird. Dabei werden auch die im Standardmodell zu Grunde gelegten Prämissen erläutert. Im Anschluss diskutiert der Teilnehmerkreis die Eignung dieser Prämissen für das Geschäftsmodell der jeweiligen Versicherungsge-sellschaft.

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Die Beurteilung der kontinuierlichen Einhaltung der aufsichtsrechtlichen Kapi-talanforderungen beinhaltet eine Beurteilung der Quantität, Qualität und Zu-sammensetzung der Eigenmittel und eine Analyse der Auswirkung der Verän-derung des Risikoprofils auf SCR und MCR. Zudem wird die Signifikanz der Abweichung des Risikoprofils von den Annah-men der Standardformel zur SCR-Berechnung beurteilt. Schwerpunkte der Analyse eventueller Abweichungen zum Standardmodell können bspw. die abweichende Kapitalanlagetätigkeit, welche im Solvency II Standardmodell nicht adäquat abgebildet wird, abweichende versicherungstechnische Risiken, abweichende Ausfallrisiken, abweichende Korrelationen oder risikoausglei-chende Wirkungen, abweichende Modellprämissen, insbesondere was die Er-wartungswerte künftiger Cashflows von Kapitalanlagen oder versicherungs-technischer Zahlungsströme anbetrifft, sein. Der Gesamtsolvabilitätsbedarf ist analog der Solvency II Bewertungsprämis-sen zu ermitteln. Daher muss er ebenfalls auf einer Marktwertsicht beruhen. In Risikobereichen, in denen keine Abweichungen des eigenen Risikoprofils ei-ner Gesellschaft vom Standardansatz festgestellt werden können, findet Letz-terer Verwendung. Bei der Einschätzung des eigenen Risikoprofils sehen wir Abweichungen im Gesamtsolvabilitätsbedarf gegenüber der Standardformel vor allem höheren Spreadrisiken bei gewissen Euro-Staatsanleihen sowie ei-nem geringeren Massenstorno-Risiko. Gegebenenfalls nötige Maßnahmen im Rahmen des Kapitalmanagements ori-entieren sich grundsätzlich an der im FLAOR vorgenommenen Prognoserech-nung über die Entwicklung von Eigenmitteln und Risiken. Der Aufbau von Ei-genmitteln in Form einer Thesaurierung des Jahresüberschusses nach Ge-winnabführung (bis zum Erreichen des Zielwerts der gesetzlichen Rücklage) und einer Steuerung des Überschussfonds (freie RfB und SÜAF) stellt einen Kern der Unternehmensstrategie dar. Kurzfristigen Schwankungen am Kapi-talmarkt und ihren Auswirkungen auf die Eigenmittel und Risiken wird im Rah-men der wöchentlichen Limitierung begegnet. Aus der Beurteilung der oben genannten Punkte resultieren unter Umständen Handlungsempfehlungen für das Aufbringen zusätzlicher Eigenmittel und für Maßnahmen zur Verbesserung der Finanzlage des Unternehmens. Zudem können Empfehlungen für Risikominderungstechniken erfolgen, wobei erläu-tert und begründet wird, welche Risiken durch welche Instrumente gemanagt werden sollen. Aufgrund der sehr hohen SCR-Bedeckungswerte und der Tatsache, dass die Delta Direkt kaum Kapitalmarkt-Risiken ausgesetzt ist, war eine ausführliche FLAOR-Rechnung bisher nicht erforderlich. Aus BaFin-Szenariorechnungen ergibt sich für die mittelfristige Zukunft keine wesentliche Änderung der einge-gangenen Risiken oder Eigenmittel der Gesellschaft. Der ORSA-Bericht einschließlich ggf. notwendiger Maßnahmenvorschläge wird in der Folge mit dem Vorstand bzw. der Geschäftsleitung der jeweiligen Tochtergesellschaft in einer Sitzung beraten. Der Vorstand wird so in die Lage versetzt, zu beurteilen, wie sich die Risiken im Kapitalbedarf widerspiegeln.

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Im Anschluss wird der Bericht zum Beschluss vorgelegt und nach Freigabe spätestens innerhalb von zwei Wochen der BaFin bzw. der zuständigen Auf-sichtsbehörde fristgerecht zugestellt. Unter Berücksichtigung der Erkenntnisse aus dem ORSA genehmigt der Vor-stand jährlich die Strategische Asset Allokation unter Beachtung der von ihm festgelegten Geschäfts- und Risikostrategie.

B.4 Internes Kontrollsystem Zum Internen Kontrollsystem wurde im Dezember 2015 durch den Gesamtvor-stand der LV 1871 eine Leitlinie verabschiedet die einmal jährlich auf Aktuali-tät überprüft wird. Aufgrund der Funktionsausgliederung (Personalunion) wird das Interne Kon-trollsystem bei der Delta Direkt analog dem der LV 1871 angewandt. B.4.1 Beschreibung des Internen Kontrollsystems des Unternehmens Aufgabe des Internen Kontrollsystems ist es, die Ziele und Vorgaben der Ge-schäftsleitung durch angemessene interne Kontrollen und Melderegelungen sicherzustellen, insbesondere durch: Sicherung der Wirksamkeit und Wirtschaftlichkeit der Geschäftstätigkeit Ordnungsmäßigkeit und Verlässlichkeit der internen und externen Rech-

nungslegung Einhaltung der für das Unternehmen geltenden internen Regelungen so-

wie der maßgeblichen rechtlichen Vorschriften (Sicherstellung eines rechtskonformen Governance Systems)

angemessene Risikokontrolle hinreichende unternehmerische Vorsicht Das Interne Kontrollsystem basiert auf den Prozessen der LV 1871 und um-fasst alle Organisationseinheiten. Die Planung der Überwachung der Compliance-relevanten Risiken und Maß-nahmen erfolgt im Rahmen der Unternehmensplanung durch die Compliance-Funktion. Die Durchführung und die Wirksamkeit der definierten Kontrollen sowie das In-terne Kontrollsystem selbst werden durch die Interne Revision geprüft. B.4.2 Beschreibung der Art und Weise, wie die Compliance Funktion umgesetzt wird Die Delta Direkt hat eine Leitlinie erlassen, die die Aufgabenverteilung in der Compliance Funktion beschreibt. Da die Delta Direkt sämtliche Tätigkeiten auf die Muttergesellschaft LV 1871 ausgelagert hat, wurde in den Outsourcing Vereinbarungen festgelegt, dass der Outsourcingnehmer LV 1871 diese Tätig-keiten nach Maßgabe der Leitlinie erfüllt. Dies wird durch den Ausgliederungs-beauftragten für die Compliance Funktion überwacht.

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Die Compliance Funktion wird im Outsourcing bei der LV 1871 in folgender Art und Weise umgesetzt: Die Compliance Funktion ist ein Instrument des Gesamtvorstands und dezent-ral aufgebaut. Die personelle Ausstattung besteht aus einem Compliance Beauftragten sowie den Führungskräften. Die verantwortliche Person in der Compliance Funktion (Compliance Beauf-tragter) ist in der Aufbauorganisation als Stabsbereich im Ressort des Kapi-talanlagevorstands der LV 1871 installiert, diesem direkt unterstellt, unmittel-bar fachlich verantwortlich und berichtspflichtig. Von den Aufgaben in der Compliance Funktion (Überwachung, Beratung, Frühwarnung und Risikokontrolle) übernimmt der Compliance Beauftragte die Prozessverantwortung für den Compliance Prozess, sowie übergreifende Überwachungs- und Beratungsaufgaben: Er bewertet die gesamte Compli-ance Risikosituation auf Grund der durch die Führungskräfte aktualisierten Compliance Risiken des Unternehmens und legt eine sachgerechte Kritikali-tätsgrenze (Wesentlichkeitseinschätzung) fest. Er integriert die Erkenntnisse aus sämtlichen Informationen in diese Bewertung und passt den gesamten Er-kenntnissen entsprechend die unternehmensweite Compliance Risikoüber-sicht an, erweitert und /oder ändert je nach Ergebnis seiner Risikoanalyse und -bewertung unter Zustimmung des zuständigen Ressortvorstands den Compli-ance Plan und dokumentiert bestehenden Handlungsbedarf u.a. durch Be-richterstattung an den Vorstand. Die Führungskräfte übernehmen als Compliance Verantwortliche in ihrem ei-genen organisatorischen Verantwortungsbereich mit Überwachungs-, Bera-tungs-, Frühwarnungs- und Risikokontrollaufgaben einen Teilbereich der Com-pliance Funktion. Ihre fachliche Qualifikation richtet sich nach ihren Fachaufgaben in der Auf-bauorganisation und zwar einschließlich der Kenntnis der in dieser Organisati-onseinheit notwendigen externen und internen Anforderungen. Bei dem Com-pliance Beauftragten bedeutet dies neben der Kenntnis der gesetzlichen Grundlagen der Compliance Funktion die Kenntnis der Prozesse und der An-forderungen des internen Kontrollsystems. Zu den Befugnissen der Führungskräfte als Compliance-Verantwortlichen gehört im eigenen Verantwortungsbereich der Erlass von Arbeitsanweisun-gen, die Entwicklung von Prozessvorgaben, die Durchführung von Kontrollen, die Entscheidung über Maßnahmen zur Risikoreduzierung sowie die Entschei-dung über organisatorische und arbeitsrechtliche Maßnahmen bei Verstößen. Zu den Befugnissen des Compliance-Beauftragten gehört die Anforderung von Berichten und Einholung von Informationen, die unabhängige Erstellung einer Risikoanalyse und - bewertung, die Erstellung und Anpassung des Com-pliance Plans (mit Zustimmung des Ressortvorstands), die Durchführung von Überwachungsmaßnahmen, einschließlich dem Erlass von Empfehlungen, die Festlegung von Monitoring Maßnahmen, die Einrichtung von Gremien zur Be-arbeitung von Compliance Themen, ein Vorschlagsrecht für interne Anforde-rungen insbesondere Unternehmensrichtlinien sowie die Kommunikation von Compliance Maßnahmen. Über die auf Grund seiner Befugnisse getroffenen Entscheidungen des Compliance-Beauftragten entscheiden im Konfliktfall die

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für die beteiligten OEs zuständigen Ressortvorstände bzw. der Gesamtvor-stand. Zu den Pflichten des Compliance Beauftragten gehört neben der Erfüllung seiner Aufgaben die Berichterstattung an den Vorstand, und zwar für die Com-pliance Funktion zentral und direkt an den Gesamtvorstand mindestens ein-mal jährlich schriftlich über bestehende wesentliche Compliance Risiken und die diese Risiken min-

dernden Maßnahmen einschließlich der Rechtsänderungsrisiken und den Umgang damit

durchgeführte Überwachungsmaßnahmen wesentliche Vorfälle (insb. Compliance Verstöße) und ergriffene Gegen-

maßnahmen Angemessenheit und Wirksamkeit der implementierten Verfahren zur Ein-

haltung der Anforderungen Umsetzungsstand des jährlichen Compliance Plans die eigene Bewertung der Compliance Risikolage und der Compliance Or-

ganisation die sonstigen Tätigkeiten des Compliance-Beauftragten.

An den Ressortvorstand berichtet der Compliance Beauftragte pflichtgemäß monatlich über den Stand der Bearbeitung des Compliance Plans. Eine an-lassbezogene Berichtspflicht besteht in schriftlicher und/oder mündlicher Form über schwerwiegende Compliance relevante Vorfälle und Themen gegenüber dem Ressort- bzw. Gesamtvorstand. Zu den Pflichten der Compliance Verantwortlichen gehört neben der Be-richterstattung in allen Compliance Angelegenheiten ihres Verantwortungsbe-reichs an den nächsthöheren Compliance-Verantwortlichen zusätzlich die Pflicht zur Risikoerfassung und - bewertung in ihrer eigenen Organisationsein-heit. Schnittstellen zu anderen Verantwortlichen im Unternehmen sind in der Leit-linie definiert.

B.5 Funktion der internen Revision Die Funktion der Internen Revision der Delta Direkt wurde auf die LV 1871 ausgegliedert. Der Ausgliederungsbeauftragte der Delta Direkt AG überwacht die ordnungsgemäße Einhaltung der ausgegliederten Revisionstätigkeit und berichtet an den Gesamtvorstand der Delta Direkt. Aufgrund der personellen Überschneidungen zwischen der LV 1871 (als Muttergesellschaft) und der Delta Direkt als 100 -prozentige Tochtergesellschaft erfolgt die Planung und Durchführung der Internen Revision nicht für die Delta Direkt als Solounter-nehmen, sondern innerhalb der LV 1871 Unternehmensgruppe. B.5.1 Beschreibung der Umsetzung der Internen Revision Die Interne Revision der LV 1871 ist als Schlüsselfunktion ein Instrument des Gesamtvorstands und innerhalb der LV 1871 als Stabsbereich dem Vertriebs-vorstand unterstellt. Die Interne Revision der LV 1871 besteht aus drei Mitar-

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beitern (inkl. Leitung) und besitzt innerhalb der LV 1871 ein uneingeschränk-tes Prüfungsrecht. Dies gilt auch für evtl. ausgelagerte Funktionsbereiche und Organisationseinheiten. Die Interne Revision erbringt unabhängige und objek-tive Prüfungs- und Beratungsdienstleistungen. Dabei erfolgen die Prüfungen der Internen Revision im Wesentlichen nach den Kriterien der Ordnungsmä-ßigkeit (Einhalten von gesetzlichen Bestimmungen und betrieblichen Vor-schriften/Anweisungen), der Sicherheit (Gewährleistung eines ausreichenden Sicherheitsniveaus durch geeignete organisatorische und technische Maßnah-men und deren Einhaltung) sowie der Wirtschaftlichkeit (Verhältnis zwischen dem geleisteten Aufwand und dem daraus resultierenden Nutzen). Darüber hinaus können bei den Prüfungen auch Kriterien wie Risiken, Zukunftssiche-rung und Zweckmäßigkeit herangezogen werden. Zu den Kernaufgaben der Internen Revision gehören die Revisionsplanung, die Prüfungsdurchführung inkl. der Nachhaltung der empfohlenen Maßnahmen, die Jahresberichterstat-tung sowie Beratungsleistungen. B.5.2 Gewährleistung der Objektivität und Unabhängigkeit der Internen Revision Die Interne Revision ist eine vom laufenden Arbeitsprozess losgelöste (frei von operativen Aufgaben), unabhängige und organisatorisch selbstständige Organisationseinheit. Dabei ist die Interne Revision bei der Prüfungsplanung, der Prüfungsdurchführung, der Berichterstattung und der Wertung der Prü-fungsergebnisse keinen Weisungen bzw. keiner unangemessenen Einfluss-nahme unterworfen. Die Interne Revision besitzt zur Wahrnehmung ihrer Auf-gaben ein vollständiges und uneingeschränktes Informationsrecht. D.h. die In-terne Revision besitzt sowohl ein aktives als auch passives Informationsrecht, indem zum einen ein unmittelbarer Zugriff auf alle Informationen besteht und zum anderen der Internen Revision wesentliche organisatorische, prozessuale und ergebnisorientierte Änderungen bekannt gegeben werden. Darüber hin-aus besitzt die Interne Revision bei drohender Gefahr (z.B. doloser Handlun-gen) ein außerordentliches Prüfungs- und Weisungsrecht. Die Interne Revi-sion orientiert sich bei der Prüfungsdurchführung an den gängigen Prüfungs-standards (z.B. DIIR-Revisionsstandards, IT-Grundschutz, IDW).

B.6 Versicherungsmathematische Funktion Die Schlüsselfunktion der Versicherungsmathematischen Funktion ist auf die Muttergesellschaft LV 1871 ausgelagert. Als Ausgliederungsbeauftragter ist Herr Dr. Klaus Math bestellt worden. Die Aufgaben der Versicherungsmathematischen Funktion (VmF) sind in einer internen Leitlinie geregelt. Die Einhaltung und Umsetzung dieser Leitlinie wird im Rahmen der jährlichen Prüfung des Governance-Systems im Auftrag des Gesamtvorstands durch die Interne Revision geprüft. Die wesentlichen Aufgaben der VmF sind: Planung und Steuerung der Berechnung der versicherungstechnischen

Rückstellungen Validierung der Bewertungsansätze und Methoden zur Berechnung der

versicherungstechnischen Rückstellungen

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Steuerung der Weiterbildung der zugeordneten Mitarbeiter Bericht an den Vorstand Stellungnahme zur Zeichnungs- und Annahmepolitik, ob die verdienten

Prämien ausreichend sind, um zukünftige Schäden und Kosten zu decken. Stellungnahme zur Angemessenheit der Rückversicherung. Der Gesamtvorstand wird jährlich durch den Bericht des Verantwortlichen In-habers der VmF in einem fest definierten Berichtsformat über die Ergebnisse der Tätigkeit der VmF informiert. Die Befugnisse der VmF sind wie folgt geregelt: Erlass von Arbeitsanweisungen Arbeitsanweisungen zur Berechnung der versicherungstechnischen Rück-

stellungen Arbeitsanweisungen zur Verbesserung der Daten-/Methodenqualität Anweisung von Auswertungen im Produktcontrolling Anforderung von Berichten, Daten Anforderung der Planungsdaten Informationen über Risikomeldungen Anforderung der für die Modellierung erforderlichen Bestandsdaten Erkenntnisse aus dem Produktcontrolling Ressourcen Ressourcen aus Risikomanagement zur Berechnung und Abstimmung der

versicherungstechnischen Rückstellungen Ressourcen aus Bereich Aktuariat IT-Ressourcen zur Datenlieferung und Software-Bereitstellung Die organisatorische Einrichtung der VmF stellt sicher, dass Berechnung und Validierung der versicherungstechnischen Rückstellungen angemessen ge-trennt werden. Des Weiteren werden Interessenskonflikte mit anderen Aufga-ben weitest gehend vermieden bzw. durch flankierende Maßnahmen redu-ziert.

B.7 Outsourcing Die Delta Direkt hat eine Leitlinie erlassen, aufgrund welcher vor und während jeder Ausgliederung im aufsichtsrechtlichen Sinne insbesondere folgende Maßnahmen und Verfahren anzuwenden sind: Durchführung einer Risikoanalyse Einsetzung von Ausgliederungsbeauftragten (bei Bedarf und nach den

rechtlichen Vorgaben) Vertragspartner Due Dilligence Anforderungen an Subdelegationen Aufstellung von Notfallplänen Anforderung an die Vertragsgestaltung

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Regelmäßiges Monitoring Anpassung an wesentliche Änderungen Berichtspflichten Die Delta Direkt hat alle Funktionen und operativen Tätigkeiten auf die Mutter-gesellschaft LV 1871 ausgelagert. Die Dienstleistung wird ausschließlich in Deutschland erbracht. Die Ausgliederung ist erforderlich, da die Delta Direkt über keine eigenen Mitarbeiter verfügt. Der Vorstand der Delta Direkt ist per-sonenidentisch mit dem Vorstand der LV 1871. Der Funktionsausgliederungs-vertrag wurde mit Wirkung zum 1. Januar 2016 an die neuen aufsichtsrechtli-chen Anforderungen angepasst.

B.8 Sonstige Angaben Das Governance-System der Delta Direkt ist formal vollständig. Alle erforderli-chen Leitlinien sind erstellt und durch den Vorstand genehmigt. Eine jährliche Überprüfung der Leitlinien findet statt. Die Leitlinien sind den Mitarbeiten über das Mitarbeiterportal uneingeschränkt zugänglich. Die vier Schlüsselfunktionen sind definiert, besetzt und die Inhaber seitens der Aufsicht genehmigt. Regelungen zur Identifikation und Prüfung von wesentlichem Outsourcing sind umgesetzt, ebenso wie die kontinuierliche Überprüfung der Fit & Proper Anfor-derungen. Im Rahmen der jährlichen internen Prüfung des Governance-Systems wurde die Angemessenheit und Wirksamkeit grundsätzlich bestätigt. Bei der Delta Direkt findet keine Bündelung von Schlüsselfunktionen bei einzelnen Perso-nen statt. Flankierende Maßnahmen stellen die Unabhängigkeit des Risikoma-nagements sicher, auch ohne dass eine Trennung bis auf Vorstandsebene notwendig wäre.

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C. Risikoprofil Zum relevanten Szenario der Delta Direkt, das auch für die Gruppenrechnung zugrunde gelegt wurde, sind nachfolgend die mit dem Simulationsmodell er-zielten Ergebnisse im Einzelnen dargestellt:

Abbildung 4 – Einzelergebnisse Delta Direkt per 31.12.2018: Hilfs- und Übergangsmaßnahmen werden nicht in Anspruch genommen, Bruttodarstellung

Es liegen anrechenbare Eigenmittel in Höhe von 111,406 Mio. Euro (2017: 111,930 Mio. Euro) vor. Die Mindestkapitalanforderung (MCR) für die Delta Direkt beträgt per 31.12.2018 6,000 Mio. Euro (2017: 6,134 Mio. Euro), die MCR-Bedeckung liegt bei 1.857 Prozent (2017: 1.825 Prozent). Die Solvenzkapitalanforderung (SCR) beträgt per 31.12.2018 24,001 Mio. Euro (2017: 24,535 Mio. Euro), die SCR-Bedeckung liegt bei 464 Prozent (2017: 456 Prozent). Die Risiken setzen sich aus dem Marktrisiko, dem Ausfallrisiko, dem operatio-nellen Risiko und dem versicherungstechnischem Risiko Leben zusammen. Das versicherungstechnische Risiko Leben wird unter C.1, das Marktrisiko un-ter C.2, das Ausfallrisiko wird unter C.3 und das operationelle Risiko wird un-ter C.5 beschrieben. Die Marktrisiken und die versicherungstechnischen Risiken werden jeweils in-nerhalb ihrer Kategorie aggregiert (unter Anwendung der von EIOPA vorgege-benen Korrelationsmatrizen) und anschließend mit dem Ausfallrisiko (für die nicht im Spreadrisiko erfassten Kreditrisiken) zur sogenannten Basissolvenz-kapitalanforderung (BSCR) aggregiert. Zu dieser wird noch das operationelle

in TEUR

anrechenbareSCR Eigenmittel

24.001 111.406

EKADJ BSCR OpRisk 12.808

-83.337 105.069 2.269ÜF

46.561Marktrisiko Ausfallrisiko vt. Risiko

32.729 492 91.840 ZAG38.585

Zins (Anstieg) Massenstorno22.909 79.302 GCR

13.452Aktien Sterblichkeit

9.461 28.095 lat. Steuern0

Immobilien Langlebigkeit6.128 0 RT

0Spread Kosten

9.967 3.062

Währung Invalidität1.169 0

Konzentration CAT876 15.092

Solva Quote464,2%

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Risiko addiert. Das für die Bedeckungsquote maßgebliche SCR ergibt sich hieraus durch Berücksichtigung des sogenannten Adjustments (ADJ). Dieses besteht aus der Anpassung für die risikomindernde Wirkung der zukünftigen Überschussbeteiligung (ZÜB) in Höhe von 83,337 Mio Euro (2017: 95,744 Mio Euro). Die Kapitalanlagen der Delta Direkt waren zum 31.12.2018 wie folgt zu Markt-werten aufgeteilt:

Abbildung 5 - Aufteilung der Kapitalanlage zu Marktwerten

Im Vergleich zum Vorjahr hat sich der Bestand an Aktien und Private Equity/ Infrastruktur-Investments von jeweils 2 Prozent auf mittlerweile jeweils 4 Pro-zent ausgeweitet. Nachfolgend wird die Art des Portfolios nach Struktur der Emittenten genauer aufgeführt:

Struktur der Emittenten des Rentendirektbestandes

(Anteile in Prozent)

31.12.2018

31.12.2017 Finanzinstitute 19,9 19,1

Unternehmensanleihen 3,7 3,7

Pfandbriefe 33,9 34,4

Staatsanleihen 42,5 42,7

Sonstige 0,1 0,1 Abbildung 6 - Struktur der Emittenten des Kreditportfolios der Delta Direkt zum 31.12.2018

Die Delta Direkt hält keine Finanzsicherheiten nach Artikel 214 DRA. Das Verzeichnis der Vermögenswerte in Kapitel D.1 gibt Aufschluss über die Struktur der Kapitalanlagen unter Risikoaspekten und stellt dar, wie dem Grundsatz der unternehmerischen Vorsicht bei der Delta Direkt gemäß ange-legt wurde. Der Kapitalanlage liegt eine innerbetriebliche Anlagerichtlinie als Anlagekatalog zu Grunde.

74%

9%

10%

4% 4%

RentenImmobilienAbsolute ReturnPrivate Equity/ InfrastrukturAktien

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Verglichen mit dem Vorjahr sind die Eigenmittel mit 111,406 Mio. Euro gegen-über 111,930 Mio. Euro annähernd konstant geblieben. Zurückzuführen ist das auf einen zwar erhöhtem Überschussfonds, bei aber geringerer Aus-gleichsrücklage. Die Gesamtrisiken (SCR) haben sich von 24,535 auf 24,001 Mio. Euro vermindert, was vor allem auf einem Rückgang der versi-cherungstechnischen Risiken beruht. Dadurch ergibt sich im Vergleich zur Jahresrechnung 2017 eine von 456 Pro-zent auf 464 Prozent leicht erhöhte SCR-Bedeckungsquote. Wir führen im Rahmen des ORSA Stresstests für wesentliche Einflussfaktoren durch, die auf unsere Gesellschaft wirken. Darunter verstehen wir Kapital-marktentwicklungen (Zinsänderungen inkl. UFR-Rückgangs, Aktienkurs-Rück-gänge) oder Änderungen in versicherungstechnischen Parametern. Die Me-thode besteht in einer Simulation des unterstellten Stress-Szenarios mit dem Branchensimulationsmodell und einer Analyse der Auswirkungen. Wir legen dabei als Annahmen über den erwarteten Umfang der Auswirkungen eines Stress-Szenarios Werte zu Grunde, die im Regelfall etwa einer typischen ein-jährigen Schwankung entsprechen. Die Stresstests zeigen einen nach wie vor starken Einfluss des Zinsniveaus auf die SCR-Bedeckungsquote. Bei um 100 BP steigenden Zinsen steigt die Bedeckung um ca. 20 Prozentpunkte und sinkt bei entsprechend gefallenen Zinsen um etwa 30 Prozentpunkte. Die Gesellschaft ist folglich bei einem Zinsrückgang um - 100 BP noch sehr deutlich überdeckt. Die Bedeckungsquote der Delta Direkt fällt bei einem plötzlichen Einbruch der Aktienmärkte um 20 Prozent weiterhin nur leicht im einstelligen Prozentpunk-tebereich. Grund ist vor allem die eher geringe Bedeutung der Aktiva für die Gesamtrisikosituation der Delta Direkt. Risikolebensversicherungen sind das Hauptprodukt der Delta Direkt. Eine Er-höhung der Sterblichkeit um 10 Prozent im Bestand verbessert die Bede-ckungsquote im einstelligen Prozentpunktebereich. Dieses auf den ersten Blick überraschende Ergebnis liegt an der damit verbundenen doppelten Ent-lastung im Stornorisiko und Risikomarge. Aufgrund der engen Terminsituation zur Abgabe der Jahresmeldungen basie-ren die Stresstest-Erkenntnisse auf Vorjahreszahlen, die unserer Einschät-zung nach grundsätzlich weiterhin Gültigkeit besitzen. Konzentrationsrisiken im Sinne von Solvency II werden möglichst weitestge-hend vermieden, um einer übermäßige Abhängigkeit von einzelnen Schuld-nern entgegen zu wirken. Als Techniken zur Risikominderung setzt die Delta Direkt passivische Rück-versicherung und in geringem Umfang Derivate ein. Die Rückversicherung schützt gegen Extrembelastungen bei versicherungstechnischen Schadener-eignissen und vermindert dadurch die SCRs in den versicherungstechnischen Unterkategorien unserer Risiken. Über die Wirksamkeit der Rückversicherung wird regelmäßig dem Management Bericht erstattet. Derivate kommen im Rahmen unserer Spezialfonds phasenweise zur Minderung von Kapitalmarkt-risiken zum Einsatz, um Wertuntergrenzen einzuhalten.

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C.1 Versicherungstechnisches Risiko Das versicherungstechnische Risiko Leben in Höhe von 91,840 Mio. Euro (2017: 105,388 Mio. Euro) setzt sich bei der Delta Direkt aus den Teilrisiken Storno, Sterblichkeit, Katastrophe und Kosten zusammen. Die Kapitalanforderungen für die verschiedenen Subrisiken sind jeweils sze-nariobasiert definiert. Die Kapitalanforderungen der einzelnen Sub-Risiken bzw. -Risikomodule wer-den unter Berücksichtigung gewisser Diversifikationseffekte zur Kapitalanfor-derung für das gesamte versicherungstechnische Risiko Leben aggregiert.

Abbildung 7 - Einzelergebnisse Delta Direkt per 31.12.2018, Ausschnitt Versicherungstechnik (siehe C. Ri-sikoprofil)

Im Bereich der Versicherungstechnik überwiegt die Risikosituation das Storno-risiko in Höhe von 79,302 Mio. Euro (2017: 95,677 Mio. Euro). Hierbei kommt bei der Delta Direkt das sogenannte Massenstornoszenario zum Tragen, das von einem einmaligen Storno in Höhe von 40 Prozent der Versicherungsver-träge ausgeht. Durch in den Best Estimates höher als im Vorjahr unterstellte Sterblichkeiten in verbundenen Todesfallversicherungen wiegt ein Ausfall die-ser Verträge durch sofortiges Storno weniger schwer. Das Stornorisiko wird gefolgt vom Sterblichkeitsrisiko i.H.v. 28,095 Mio. Euro (2017: 23,688 Mio. Euro) und beträgt somit ca. ein 1/3 vom Erstgenannten. Hier belasten die im Vergleich zum Vorjahr erhöhten Sterblichkeiten der ver-bundenen Todesfallversicherungen im Gegenzug. Weniger bedeutend sind das Katastrophen- und das Kostenrisiko.

vt. Risiko91.840

Massenstorno79.302

Sterblichkeit28.095

Langlebigkeit0

Kosten3.062

Invalidität0

CAT15.092

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C.2 Marktrisiko Das Marktrisiko i.H.v. 32,729 Mio. Euro (2017: 32,439 Mio. Euro) setzt sich aus dem Zins-, Spread-, Aktien-, Immobilien-, Währung- und Konzentrationsri-siko zusammen.

Abbildung 8 - Einzelergebnisse Delta Direkt per 31.12.2018, Ausschnitt Marktrisiko (siehe C. Risikoprofil)

Die Risiken konzentrieren sich auf der Aktivseite auf Zinsanstiegsrisiko und (mit deutlichem Abstand) Spreadrisiken. Bei der Delta Direkt liegt ein Zinserhöhungsrisiko i.H.v. 22,909 Mio. Euro (2017: 25,903 Mio. Euro) vor. Untypischerweise für einen Lebensversicherer besteht kaum eine Belastung aus den für Altbestände zu erwirtschaftenden Rechnungszinsen, da kaum ein Kapitalbildungsprozess existiert. Die im Best Estimate zu erwartenden versicherungstechnischen Erträge würden dem ge-genüber unter einem Zinsanstieg (durch höhere Diskontierung) leiden. Dieser Effekt hat sich im Vergleich zu Vorjahr vermindert, was einen Rückgang des Zinsanstiegsrisikos zur Folge hatte. Durch einen im Vergleich zum Vorjahr ge-ringeren Marktwert von Zinspapieren konnte das Zinsanstiegsrisiko zudem weiter reduziert werden. Es besteht ein kaum verändertes Spreadrisiko i.H.v. 9,967 Mio. Euro (2017: 10,242 Mio. Euro), gefolgt vom Aktienrisiko aus Fonds i.H.v. 9,461 Mio. Euro (2017: 5,647 Mio. Euro), das sich gegenüber dem Vorjahr durch den Ausbau von Private Equity Investments, Aktien in Fonds und durch den Abbau der Aktienübergangsmaßnahme erhöht hat. Das Immobilienrisiko i.H.v. 6,128 Mio. Euro (2017: 5,558 Mio. Euro) hat durch den gesteigerten Marktwert eines Immobilienobjekts im Vergleich zum Vorjahr zugenommen, ohne dass ein Zukauf erfolgt wäre. Einen geringen Risikobeitrag im Marktrisiko liefert das Währungsrisiko von 1,169 Mio. Euro (2017: 0,912 Mio. Euro), welches aus Fonds kommt. Das Konzentrationsrisiko von 0,876 Mio. Euro (2017: 0,654 Mio. Euro) stammt größtenteils aus einem Immobilienobjekt und ist nicht materiell. Die Steigerung ist auf den erhöhten Marktwert der Immobilie zurückzuführen.

Marktrisiko32.729

Zins (Anstieg)22.909

Aktien9.461

Immobilien6.128

Spread9.967

Währung1.169

Konzentration876

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C.3 Kreditrisiko Das Kreditrisiko ist großteils bereits im Marktrisiko dadurch abgebildet, dass Entwicklungen, die zu einer Schlechterbewertung von Schuldnern führen wür-den im sogenannten Spreadrisiko in Bezug auf die Wirkung auf den Marktwert unserer Kapitalanlagen erfasst sind. Das kann sich sowohl auf ein schlechte-res Rating der Schuldner als auch auf sonstige Marktreaktionen beziehen, die zu einem Anstieg der eingepreisten Risikoprämien führen. Das Spreadrisiko der Delta Direkt beträgt wie unter C.2 beschrieben 9,967 Mio. Euro (2017: 10,242 Mio. Euro). Es verbleibt lediglich für manche ausgewählten Positionen (z. B. Forderungen) ein Ausfallrisiko, welches - in den Abbildungen oben ersichtlich - 0,492 Mio. Euro (2017: 0,521 Mio. Euro) beträgt und in seiner Höhe von untergeordneter Bedeutung ist.

C.4 Liquiditätsrisiko Dem Risiko, aufgrund nicht termingerechter Liquiditätszu- und -abflüsse, den Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen zu können (Liquiditätsrisiko), be-gegnet die LV 1871 Gruppe durch die permanente Überwachung der Zah-lungsströme und die Bedeckung des Deckungsstocks durch die Kapitalanla-gen zu Marktwerten sowie eine regelmäßigen Anpassung der Liquiditätspla-nung. Auszahlungsverpflichtungen aus Sparprozessen fallen bei der Delta Di-rekt als Risikolebensversicherer fast vollständig weg. Für 2019 und alle mittel-fristigen Folgejahre wird mit einem Überschuss der Einzahlungen über die Auszahlungen gerechnet. Die Delta Direkt kann als Tochtergesellschaft im Bedarfsfall von der gruppen-weiten Liquidität unterstützt werden. Daneben wird die Laufzeit der festver-zinslichen Kapitalanlagen der Delta Direkt etwas kürzer gewählt als bei der Muttergesellschaft der Gruppe. Ständig werden Liquiditätsreserven bzw. schnell liquidierbare Wertpapiere ge-halten, um auch die höhere Volatilität der Liquiditätsanforderungen durch un-vorhersehbare Versicherungsleistungen bei Todesfällen abzudecken. Lang-fristig erfolgt eine Überwachung der erwarteten Zahlungsströme über das Branchensimulationsmodell (BSM). Ein Liquiditätsrisiko (in dem Sinne, dass zu wenig Finanzmittel zur Verfügung stünden) besteht demzufolge bereits ohne Antizipation von Neugeschäft nicht. Aufgrund der Geschäftsstruktur mit fast ausschließlich Risikoversicherungen ohne Kapitalbildungsprozess besteht vielmehr laufender Neuanlagebedarf. Dem Liquiditätsrisiko wird auch im monatlichen Reporting des Risikomanage-ment über Kapitalanlagen Rechnung getragen Der in zukünftigen Prämien einkalkulierte erwartete Gewinn beträgt nach Mo-dellrechnungen mit dem Branchensimulationsmodell 38,285 Mio. Euro (2017: 37,881 Mio. Euro).

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C.5 Operationelles Risiko Zu den sonstigen Risiken zählen wir die operationellen Risiken, die strategi-schen Risiken, sowie die Compliance- und Rechtsrisiken. Unter den operationellen Risiken verstehen wir sowohl die Gefahr von Verlus-ten als Folge von Unzulänglichkeiten oder des Versagens von Menschen, in-ternen Prozessen oder Systemen in Verwaltung, Informationstechnik und Ver-trieb, als auch auf Grund externer Ereignisse. Rechtsrisiken sind dabei mit eingeschlossen. Die Risikoidentifikation findet einmal im Jahr während der Un-ternehmensplanung statt. Die Risiken werden mit einem internen Punktever-fahren bewertet. Unter anderem gehen hier mögliche Schadenshöhen und Schadenswahrscheinlichkeiten ein. Es wird grundsätzlich zwischen Bruttopunkten vor Maßnahmen zur Risikomin-derung und Nettopunkten nach Maßnahmen unterschieden. Durch beste-hende Maßnahmen werden die Brutto- auf die Nettowerte reduziert. Im Standardmodell der Delta Direkt wurde ein Risikokapitalbedarf für operatio-nelle Risiken i.H.v. 2,269 Mio. Euro (2017: 2,362 Mio. Euro) berechnet, der als ausreichend vorsichtig angesehen werden kann.

C.6 Andere wesentliche Risiken Erkenntnisse über andere wesentliche quantifizierbare Risiken der Delta Di-rekt, die nicht von der Standardformel erfasst sind, liegen uns nicht vor. Insbesondere haben unsere Exponierungen in Staatsanleihen auch in unserer internen Risikobetrachtung in der Vergangenheit keine wesentlich von der Standardformel abweichende Einschätzung erbracht. Das liegt daran, dass unsere Staatsanleihen-Investments von hoher Qualität sind und nach dem Ab-bau des Italien-Engagements nur ein sehr geringer Teil davon im Peripherie-staat Irland liegt. Im Zusammenhang mit den in der Standardformel über-schätzten Immobilienrisiken ergibt sich in interner Risikoeinschätzung ein zur aufsichtsrechtlichen Sicht quasi identisches Ergebnis. Das Massenstorno-Risiko wird unserer internen Einschätzung nach von der Standardformel massiv überschätzt. Grundsätzlich betrachtet Solvency II nur den vorhandenen Vertragsbestand und ignoriert insoweit die strategischen Fragen, die mit künftigem Neugeschäft verbunden sind. Diese sind kaum quantifizierbar. Da das Lebensversiche-rungsgeschäft sehr lange Laufzeiten aufweist, dauert es erfahrungsgemäß sehr lange, bis der Effekt von Neugeschäft in den Jahresergebnissen sichtbar wird. Reputationsrisiken könnten aus einer unausgewogenen und pauschalen Me-dien-Berichterstattung über den gesamten Lebensversicherungsmarkt auf un-sere Gesellschaft abfärben. Dabei sehen wir uns als Risikoversicherer weni-ger betroffen, da die Berichterstattung sich oft auf sinkende Überschussbeteili-gungen bei kapitalbildenden Tarifen bezog. Negative Berichterstattungen zum Thema Brutto-/Nettobeiträge und Überschussbeteiligung in biometrischen Ta-rifen waren bislang eher auf Berufsunfähigkeitsversicherungen bezogen. Mit einer hohen Solvenzquote bringen wir auch zum Ausdruck, dass wir in Zukunft absehbar in der Lage sein werden, die Nettobeiträge unserer Kunden stabil zu

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halten. Beitragserhöhungen, wie sie bei einigen Mitbewerbern in der Vergan-genheit zu beobachten waren, beabsichtigen wir auch langfristig keinesfalls.

C.7 Sonstige Angaben Es besteht keine Notwendigkeit weiterer Angaben.

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D. Bewertung für Solvabilitätszwecke D.1 Vermögenswerte Informationen zur Bewertung der Vermögenswerte Nachfolgend sind die Buch- und Marktwerte der Aktiva der Delta Direkt analog zum Bilanz QRT S.02.01 zum Bewertungsstichtag 31.12.2018 dargestellt.

Tabelle 3 - Bewertungsdifferenzen der Aktiva der Delta Direkt zischen Solvency II und HGB

Die Bewertung erfolgt - bei den Anleihen nach Börsenkursen soweit vorhanden. Sollte keine

Notierung vorhanden sein, wird auf eine theoretische Bewertung mit-tels der Zinsstrukturkurve und Spreads von Vergleichspapieren zurück-gegriffen. Dies wird vom Kapitalanlagecontrolling regelmäßig über-wacht. Die Bewertung ist - mit Ausnahme der hier berichteten Abwei-chungen - analog zur Anhangsangabe der Bewertungsreserven im HGB Jahresabschluss.

- Bei Organismen für gemeinsame Anlagen basiert der Marktwert i. W. auf den Rücknahmekursen der KAG zum Stichtag, die ihrerseits für die komplett börsengehandelten Wertpapiere in den Fonds auf be-obachtbaren Marktpreisen basieren. Der Look Through der Fonds für die SCR-Berechnungen erfolgt mithilfe des BVI-Standards (Tripartite Template).

- Bei den Immobilien basieren die Marktwert auf jährlichen Immobilien-gutachten, die auch für die Berechnung der Bewertungsreserven im Jahresabschluss verwendet werden.

- Bei den Beteiligungen wird die letzte verfügbare Bewertung (KAG / Protektor) verwendet.

- Bei den Policendarlehen wird zur theoretischen Bewertung eine marktgerechte Zinskurve verwendet.

- Forderungen können aufgrund ihrer kurzfristigen Laufzeiten und des sehr niedrigen Zinsniveaus ohne signifikante Effekte zum HGB-Buchwert angesetzt werden.

- Bei den weiteren Assets erfolgt die Bewertung analog Jahresab-schluss.

Die Differenzen erklären sich wie folgt:

Aktiva (in Euro) Solvency II HGB DifferenzAbgegrenzte Abschlusskosten 665.652,65 665.652,65 - Anlagen (außer Vermögenswerten für index- und fondsgebundene Verträge) 223.504.004,37 195.128.116,15 28.375.888,22 …Immobilien (außer zur Eigennutzung) 24.600.000,00 14.093.788,13 10.506.211,87 …Anteile an verbundenen Unternehmen, einschließlich Beteiligungen 10.140.028,49 9.721.215,54 418.812,95 …Anleihen 151.812.044,23 135.348.422,71 16.463.621,52 ……Staatsanleihen 64.838.292,72 57.470.162,15 7.368.130,57 ……Unternehmensanleihen 86.973.751,51 77.878.260,56 9.095.490,95 …Organismen für gemeinsame Anlagen 36.951.931,65 35.964.689,77 987.241,88 Darlehen und Hypotheken 3.142,61 2.000,00 1.142,61 …Policendarlehen 3.142,61 2.000,00 1.142,61 Einforderbare Beiträge Rückversicherungsverträgen von: 2.512.041,43 - 2.512.041,43 …Lebensversicherungen und nach Art der Lebensversicherung betriebenen Krankenkversicherungen 2.512.041,43 - 2.512.041,43 Forderungen gegenüber Versicherungen und Vermittlern 78.577,28 78.577,28 - Forderungen (Handel, nicht Versicherung) 3.461,36 3.461,36 - Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 1.207.481,82 1.207.481,82 - Sonstige nicht an anderer Stelle ausgewiesene Vermögensgegenstände 2.534.772,81 5.257.313,18 2.722.540,37 -

Summe Aktiva 229.843.481,68 202.342.602,44 27.500.879,24

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- Die aktivierten Abschlusskosten (ökonomisch nicht vorhanden) wer-den unter Solvency II mit null angesetzt und stattdessen über die Bei-trags- und Leistungscashflows abgebildet.

- Die Immobilien besitzen laut Wertgutachten einen höheren Marktwert als unter HGB bilanziert (Anschaffungskosten-Obergrenze).

- Die Beteiligungen besitzen geringfügige Bewertungsreserven. - Die Staats- und Unternehmensanleihen sind aufgrund des Niedrigzin-

sumfelds deutlich höher bewertet als Ihr Buchwert, zudem sind im Marktwert im Gegensatz zum Buchwert auch abgegrenzte Zinsen ent-halten (in HGB im Rechnungsabgrenzungsposten separat verbucht).

- Die Organismen für gemeinsame Anlagen weisen durch Performance der Vergangenheit stille Reserven auf.

- Die Policendarlehen haben durch gesunkene Zinsen einen höheren Marktwert als im HGB-Ansatz.

- Die Einforderbaren Beiträge aus Rückversicherungsverträgen be-stehen in der Solvency II-Bilanz und nicht unter HGB, da erstere als Bruttobilanz und letztere als Nettobilanz ausgewiesen wird.

- Die anderen VGG sind um Stückzinsen und Agio aus den Rechnungs-abgrenzungsposten der festverzinslichen Kapitalanlagen (Dirty-SII-Preis, s.o.) vermindert.

Tabelle 4 - Überleitungsrechnung Solvency II zu HGB Bewertungsreserven

Anmerkungen zur Überleitungsrechnung: - Die Solvency II Bilanz berücksichtigt den höheren Zeitwert der Policen-

darlehen, unter HGB wird dieser nicht berücksichtigt. - Das Agio von Kapitalanlagen wird bei der Berechnung der Bewer-

tungsreserve der Aktiva unter HGB berücksichtigt, nicht aber unter Sol-vency II, da der gesamte Marktwert der Anleihen unter der Position Wertpapiere erfasst wird.

- Die Zinsabgrenzung bereits verkaufter Anleihen rechnen wir uns aus technischen Gründen nicht als Solvency II Vermögensgegenstand an.

Aktive Bewertungsreserven HGB und Solvency IIBWR Solvency II 27.500.879,24 BWR HGB 25.725.364,14 Einforderbare Beiträge Rückversicherung 2.512.041,43 Differenz 736.526,33

ÜberleitungsrechnungAktivierte Abschlusskosten 665.652,65 Policendarlehen 1.142,61 - Agio Passiva 44.971,63 Zinsabgrenzung bereits verkaufter Anleihen 27.044,66 Differenz 736.526,33

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D.2 Versicherungstechnische Rückstellungen Informationen zur Bewertung der versicherungstechnischen Rückstel-lungen Das Versicherungsgeschäft der Delta Direkt, bestehend aus Kapitalversiche-rungen und Risikoversicherungen, wird unter Solvency II dem Geschäftsbe-reich „Lebensversicherung mit Überschussbeteiligung“ (LV mit ÜB) zugeord-net. Die folgende Tabelle zeigt die Zusammensetzung der versicherungstechni-schen (vt.) Rückstellungen.

Tabelle 5 – Vt. Rückstellungen der Delta Direkt zum 31.12.2018

Für die Bewertung der vt. Rückstellungen verwenden wir das Branchensimula-tionsmodell (Version 3.0), das durch den Gesamtverband der Deutschen Ver-sicherungswirtschaft e.V. (GDV) entwickelt wurde, und den zugehörigen öko-nomischen Szenariogenerator. Die Grundlage bildet eine deterministische Projektion von heute garantierten Leistungen, Beiträgen, Kosten, Deckungsrückstellungen und rechnungsmäßi-gen Zinsen, sowie Risikoergebnis und übrigem Ergebnis. Diese beruhen auf den im Unternehmen hergeleiteten Best Estimate-Annahmen zu Sterblichkeit und Storno. Basis für die Ermittlung der Rechnungsgrundlagen, die zur Bestimmung des Besten Schätzwertes verwendet werden, waren die historischen Verläufe der Realisierungen der Kalkulationsgrundlagen im eigenen Bestand. Hierzu liegen Erkenntnisse sowohl aus Pooluntersuchungen der Rückversicherer als auch aus eigenen Untersuchungen vor. Da die zur Verfügung stehende Datenbasis jedoch nicht ausreicht, um daraus vollständige Rechnungsgrundlagen für die Sterblichkeit abzuleiten, wurden aus den internen Daten lediglich Verhältnisse zwischen den internen Realisierungen und den allgemein in der Branche ver-wendeten Tafelwerken, insbesondere den Tafeln der Deutschen Aktuarverei-nigung, ermittelt. Für die Bewertung relevant sind auch die im Branchensimulationsmodell an-gewandten Managementregeln u.a. bzgl. Kapitalanlage, Überschussbeteili-gung und Stornoverhalten der Versicherungsnehmer.

in Euro Solvency II

Solvency II-Bezeichnung LV mit ÜBErwartungswert der garantierten Leistungen

-173.594.685

Zukünftige Überschussbeteiligung

259.412.715

Wert der Optionen und Garantien

0

Bester Schätzwert Summe 85.818.030Risikomarge 19.562.562vt. Rückstellungen 105.380.592

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Es wurden einige Näherungsverfahren und Vereinfachungen bei der Bewer-tung verwendet, die im Folgenden aufgeführt sind. Bestimmte HGB-Bilanzgrößen (festgelegte RfB, Schadenrückstellung und Bei-tragsüberträge) werden pauschal im ersten Projektionsjahr berücksichtigt. Für die Berechnung der Risikomarge werden Vereinfachungen verwendet: Die gesamte Zeitreihe des SCR wird gemäß dem Ansatz im Branchensimulations-modell proportional zum Abwicklungsmuster des Besten Schätzwertes des Portfolios approximiert. Grad der Unsicherheit der Bewertung der vt. Rückstellungen Die Bewertung der vt. Rückstellungen beruht auf vielen verschiedenen Annah-men, die für die nächsten 100 Jahre getroffen werden, beispielsweise zur Ent-wicklung der Sterblichkeit und des Stornoverhaltens. Auch wenn diese Annah-men auf vorsichtige, verlässliche und objektive Art und Weise bestimmt wer-den, sind sie dennoch mit Unsicherheiten behaftet. Im Rahmen des ORSA werden in Bezug auf die wesentlichen Annahmen Sensitivitätsanalysen ge-macht. Eine zusätzliche Unsicherheit ergibt sich durch die Verwendung von Näherungsverfahren bei der Fortschreibung der Bestände. Wir haben diese Vereinfachungen validiert und festgestellt, dass sie keine wesentliche Auswir-kung auf die vt. Rückstellungen haben. Unterschiede in der Bewertung der vt. Rückstellungen nach Solvency II und HGB

Tabelle 6 - Bewertungsdifferenzen der Versicherungstechnischen Rückstellungen zwischen Solvency II und HGB *) Vt. Rückstellung (brutto) der HGB-Bilanz, die sich zusammensetzt aus Beitragsüberträgen, Deckungs-rückstellung, Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle, Rückstellung für Beitragsrücker-stattung und sonstigen vt. Rückstellungen. Durch die völlig unterschiedliche Bewertung der vt. Verpflichtungen unter HGB und Solvency II ist eine direkte Überleitung nicht möglich. Die Best Estimate-Annahmen enthalten keine expliziten Sicherheits-Zu- oder Abschläge und weichen von den für die Bewertung im Jahresabschluss ver-wendeten Rechnungsgrundlagen 1. Ordnung ab. Die vt. Rückstellungen im Jahresabschluss enthalten aufgrund des vorsichtigen Bewertungsansatzes über die impliziten Risikozuschläge bei der Kalkulation stille passivseitige Re-serven. Nach den Solvency II Bewertungsprinzipien werden diese bei der Marktwertbetrachtung offengelegt. Zusätzlich wird als belastender Faktor eine Risikomarge berechnet. Unter HGB werden die vt. Rückstellungen prospektiv mit dem konstanten bilanziellen Rechnungszins (gegebenenfalls minimiert mit dem Referenzzins für die Zinszusatzreserve) bewertet, während unter Sol-vency II eine aktuelle Zinsstrukturkurve als Berechnungsbasis verwendet wird. Bei den Risikoversicherungen führen die vorsichtigen biometrischen Rech-nungsgrundlagen 1. Ordnung zu sehr hohen stillen passivseitigen Reserven. Gutgeschriebene Gewinnanteile in Form der Verzinslichen Ansammlung sind in der Solvency II-Rückstellung enthalten, während sie in der HGB-Bilanz in

in Euro Solvency II HGB DifferenzSolvency II-Bezeichnung gesamt gesamt*) gesamtvt. Rückstellungen 105.380.592 178.812.759 -73.432.167

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den sonstigen Verbindlichkeiten (siehe D.3) enthalten sind, und damit nicht in den versicherungstechnischen Rückstellungen. Der nichtgebundene Anteil der Rückstellung für Beitragsrückerstattung (RfB) ist in den vt. Rückstellungen unter HGB enthalten, während der Überschuss-fonds als Marktwert der nichtgebundenen RfB unter Solvency II in den Eigen-mitteln abgebildet ist.

D.3 Sonstige Verbindlichkeiten Informationen zur Bewertung sonstiger Verbindlichkeiten

Tabelle 7 - Bewertungsdifferenzen der Sonstigen Verbindlichkeiten der Delta Direkt zwischen Solvency II und HGB in Euro Die sonstigen Verbindlichkeiten sind aus der HGB-Bilanz abgeleitet. Die Be-wertung erfolgt nicht nach IFRS, da auch im Geschäftsbericht nicht nach IFRS bewertet wird und die Umstellung auf eine Bewertung nach IFRS eine über-mäßige Belastung für das Unternehmen darstellen würde. Unterschiede, die sich unter Solvency II im Vergleich zu HGB ergeben werden im Folgenden für jede Gruppe sonstiger Verbindlichkeiten beschrieben. Verbindlichkeiten gegenüber Versicherungen und Vermittlern Bei den Verbindlichkeiten gegenüber Versicherungen handelt es sich im We-sentlichen um vorausgezahlte Beiträge. Die Werte wurden jeweils aus der HGB-Bilanz übernommen. Die verzinslich angesammelten Überschussanteile sind allerdings unter Solvency II nicht in dieser Position enthalten, sondern in den versicherungstechnischen Rückstellungen, da sie eine zukünftig garan-tierte Leistung darstellen. Bei den Verbindlichkeiten gegenüber Vermittlern handelt es sich im Wesentli-chen um noch nicht gezahlte Provisionen und Vermittlerkautionen. Auch hier wurden die Werte jeweils aus der HGB-Bilanz übernommen. Sonstige nicht an anderer Stelle ausgewiesenen Verbindlichkeiten Alle nicht von den anderen Bilanzposten erfassten Verbindlichkeiten sind in diesem Posten enthalten. Die Sonstigen Verbindlichkeiten in der Solvency II-Bilanz entsprechen den Sonstigen Verbindlichkeiten der HGB-Bilanz. Allerdings geht der Rechnungs-abgrenzungsposten aus der HGB-Bilanz, in dem nur Zinsforderungen enthal-ten sind, nicht in den Solvency II-Wert ein. Im Gegensatz zur HGB-Bilanz sind Zinsforderungen bereits in den Marktwerten auf der Aktivseite der Bilanz be-rücksichtigt.

Sonstige Verbindlichkeiten Solvency II HGB DifferenzAndere Rückstellungen als ver 633.921 633.921 - Depotverbindlichkeiten 2.480.109 2.480.109 - Verbindlichkeiten gegenüber V 28.498 128.323 99.825 - Verbindlichkeiten gegenüber R 777.570 777.570 - Sonstige nicht an anderer Stel 9.137.092 9.182.064 44.972 - Gesamt 13.057.190 13.201.986 144.797 -

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D.4 Alternative Bewertungsmethoden Nicht vorhanden.

D.5 Sonstige Angaben Keine sonstigen Angaben.

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E. Kapitalmanagement E.1 Eigenmittel Kapitalmanagement Die Gesellschaften der LV 1871 Unternehmensgruppe streben eine möglichst stetig steigende Entwicklung der Eigenmittel an, abhängig vom Geschäftsver-lauf und der damit einhergehenden Risikoexposition. Dabei wird die Stabilität der HGB-Eigenmittel auch bereits durch den mit der Muttergesellschaft beste-henden Ergebnisabführungsvertrag gewährleistet. Daneben kämen vor allem folgende mittelfristigen Maßnahmen in Frage: Zuführung von HGB-Eigenmitteln durch die Muttergesellschaft bzw. Erhö-

hung von HGB-Eigenmitteln durch Ergebnisthesaurierung unter Beachtung der Steuerbelastung (für den hypothetischen Fall eines wegfallenden Er-gebnisabführungsvertrags)

Erhöhung des Überschussfonds durch Steuerung von RfB-Zuführung und RfB-Entnahme (Zuteilung von Überschüssen im Rahmen der Mindestzu-führungsverordnung)

Steuerung des Überschussfonds durch die laufende Überschussdeklara-tion

Steuerung des Überschussfonds durch Maßnahmen der Schlussüber-schuss-Beteiligung

Steuerung der Direktgutschrift, indem festgelegt wird welcher Anteil der Brutto-/Netto-Beitragsverrechnung durch RfB-Bindung bzw. aus dem Er-gebnis des Folgejahres finanziert wird

Der Zeithorizont der handelsrechtlichen Geschäftsplanung beträgt fünf Jahre. Ebenso erstreckt sich die vorausschauende Betrachtung der Solvenzmittel im ORSA auf fünf Jahre. Wesentliche Änderungen an den Zielen, Leitlinien und Verfahren zum Management der Eigenmittel fanden im Berichtszeitraum nicht statt. Neben der Planung der Eigenmittel selbst spielt naturgemäß auch die Steue-rung der Risiken eine Rolle für eine hinreichende Eigenmittel-Ausstattung. Die Eigenmittelanforderungen werden im Rahmen der quartalsweisen Berechnun-gen überwacht. Struktur, Höhe und Qualität der Basiseigenmittel und ergänzenden Ei-genmittel Nachfolgende Tabelle gibt einen Überblick über die Struktur, Höhe und Quali-tät der Eigenmittel:

Tabelle 8 - Zusammensetzung der Basiseigenmittel

Basiseigenmittel

in Tsd. EuroGesamt Tier 1 2017

Eigenkapital 12.808 12.808 12.808Überschussfonds 46.561 46.561 43.507Ausgleichsrücklage 52.037 52.037 55.615Basiseigenmittel 111.406 111.406 111.930

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Die Delta Direkt besitzt per 31.12.2018 keine ergänzenden Eigenmittel und ausschließlich Tier 1 Eigenmittel i.H.v. 111,406 Mio. Euro (2017: 111,930 Mio. Euro). Es bestehen weder Nachrangdarlehen noch sind aktive latente Steuern in der Solvency II Bilanz ausgewiesen. Die vorhandenen Eigenmittel sind in voller Höhe zur Bedeckung der Solvenz- und der Mindestkapitalanforderung anrechenbar. Entwicklung der Eigenmittel In den kommenden Jahren bis 2022 wird davon ausgegangen, dass sich die Eigenmittel der Delta Direkt von 111,9 Mio. Euro (Jahresrechnung 2017) auf 108,0 Mio. Euro leicht reduzieren. Die Eigenmittel geben nach, da sich der Bestand gemessen an laufenden Bei-trägen abbaut und die erwarteten Erträge aus den Verträgen im angenomme-nen Zinsanstieg im Wert abnehmen. Die Notwendigkeit weiterer Kapitalmaßnahmen besteht somit über den Pla-nungshorizont durchgehend nicht. Quantitative und qualitative Erläuterung aller wesentlichen Unterschiede zwischen HGB-Eigenkapital und SII-Eigenmittel

Tabelle 9 - Unterschiede zwischen HGB-Eigenkapital und SII-Eigenmittel

Das HGB-Eigenkapital der Delta Direkt beträgt zum 31.12.2018 unverändert 12,808 Mio. Euro (2017: 12,808 Mio. Euro). Die Eigenmittel unter Solvency II betragen 111,406 Mio. Euro (2017: 111,930 Mio. Euro). Es ergibt sich eine Differenz von 98,598 Mio. Euro (2017: 99,122 Mio. Euro). Diese Abweichung resultiert einerseits aus den in Kapitel D.1 dargestellten Solvency II Bewer-tungsreserven der Aktiva i.H.v. 27,501 Mio. Euro (2017: 27,307 Mio. Euro). Andererseits aus dem Effekt der marktnahen Bewertung der Versicherungs-technischen Rückstellungen siehe Kapitel D.2 und der Sonstigen Passiva siehe Kapitel D.3. Die geringeren Versicherungstechnischen Rückstellungen nach Solvency II sind durch die Sicherheitsmargen in den biometrischen An-nahmen bei fast ausschließlicher Orientierung der Gesellschaft auf Todesfall-Absicherungen begründet. Der HGB-Wert der passivischen Verpflichtungen aus diesen beiden Abschnit-ten beträgt 192,015 Mio. Euro (2017: 179,949 Mio. Euro) und der Solvency II-Wert beträgt 118,438 Mio. Euro (2017: 108,134 Mio. Euro). Dies entspricht passivseitigen Bewertungsunterschieden von - 73.577 Mio. Euro (2017: - 71,814 Mio. Euro).

Eigenmittel unter Solvency II

in Tsd. Euro (ohne Hilfs- und Übergangsmaßnahmen)2018 2017

Eigenkapital 12.808 12.808Überschussfonds 46.561 43.507Ausgleichsrücklage 52.037 55.615

originäre ZAG 58.148 58.945abzgl. Optionen + Garantien 0 0abzgl. Risikomarge 19.563 19.907abzgl. Steuern 0 0

ZAG 38.585 39.039Going Concern Reserve (GCR) 13.452 16.576

Basiseigenmittel 111.406 111.930

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Die hohe Differenz zwischen den HGB- und Solvency II-Eigenmitteln bei der Delta Direkt sollte im Zusammenhang betrachtet werden. Die Delta Direkt er-wirtschaftet nach langjähriger Investitionsphase seit einigen Jahren Gewinne, die zum Großteil an die Muttergesellschaft ausgeschüttet werden. D.h., die HGB-Eigenmittel sind in diesem Fall kein besonders guter Schätzer für den Unternehmenswert der Delta Direkt. Zudem betreibt die Delta Direkt reines Ri-sikogeschäft und hat ein Zinsanstiegsrisiko, d.h., sie hat die letzten Jahre so-wohl auf der Aktivseite von gestiegenen Marktwerten aufgrund gesunkener Zinsen profitiert als auch von sehr guten Risikoergebnissen. Aufgrund dieser ökonomischen Gesamtsituation sind ohne außerplanmäßige Sondereffekte im BSM ebenfalls zukünftige Ausschüttungen i.H.v. anfänglich 4 Mio. Euro (2017: 4 Mio. Euro) an die Muttergesellschaft abgebildet – aufgrund des im Modell nicht berücksichtigten Neugeschäfts leicht sinkend in den Folgejahren. Dies trägt über zukünftige Aktionärsgewinne ebenfalls zu den Solvency II Ei-genmitteln unserer Gesellschaft bei. Zudem verfügt die Delta Direkt über eine (an der Bilanzsumme gemessen) weit überdurchschnittlich hohe freie RfB, welche nach Solvency II in Form des Überschussfonds maßgeblich zu den Eigenmitteln beiträgt und sich gegen-über dem Vorjahr nochmals verbessert hat. Optionen und Garantien spielen für die Delta Direkt keine Rolle, da bei einem Risikoversicherer weder ein ka-pitalmarktabhängiges dynamisches Storno der Kunden unterstellt werden muss noch die Schwankungen an den Kapitalmärkten generell einen Einfluss auf die realisierbaren Jahresüberschüsse der Zukunft haben.

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E.2 Solvenzkapitalanforderung und Mindestkapitalanforderung Die regulatorische Solvenzkapitalanforderung wird nach der Standardformel gemäß Solvency II berechnet. Er werden dabei keine Vereinfachungen oder unternehmensspezifische Parameter verwendet. Die Berechnungen werden mit dem vom Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft e.V. (GDV) zur Verfügung gestellten Branchensimulationsmodell durchgeführt. Wir möchten darauf hinweisen, dass der endgültige Betrag der Solvenzkapitalan-forderung noch der aufsichtlichen Prüfung unterliegt. Die Solvenzkapitalanforderung ergibt sich aus mehreren Bestandteilen: Neben der Basissolvenzkapitalanforderung werden Kapitalanforderungen für das operationelle Risiko sowie Risikominderungen durch zukünftige Überschuss-beteiligung und latente Steuern berücksichtigt. Es ergibt sich folgende Solvenzkapitalanforderung, wobei die Bruttoberech-nung vor Berücksichtigung der risikomindernden Wirkung durch zukünftige Überschussbeteiligung definiert ist:

Tabelle 10 - Übersicht SCR

Risiken werden nach wie vor durch die umfangreichen Mittel zukünftiger Über-schussbeteiligung ausgehend vom Bruttoniveau sehr gut gepuffert. Diese Ausgleichseffekte der ZÜB fallen zwar etwas schwächer aus als im Vorjahr, allerdings auch bei in Summe verminderten Bruttorisiken (BSCR).

Übersicht SCR

in Tsd. EuroBrutto Netto Brutto Netto

Marktrisiko 32.729 6.876 32.439 7.410Zins 22.909 6.670 25.903 7.283Aktien 9.461 570 5.647 333Immobilien 6.128 767 5.558 675Spread 9.967 461 10.242 457Währung 1.169 61 912 48Konzentration 876 54 654 82Diversifikation innerhalb Marktrisiko -17.782 -1.707 -16.478 -1.468

Gegenparteiausfallrisiko 492 27 521 31Lebensversicherungstechnisches Risiko 91.840 18.959 105.388 19.118

Storno 79.302 18.524 95.677 18.714Sterblichkeit 28.095 1.430 23.688 1.366Langlebigkeit 0 0 0 0Kosten 3.062 488 2.716 380Invalidität 0 0 0 0Katastrophe 15.092 438 14.464 548Diversifikation innerhalb lebensversicher-ungstechnisches Risiko -33.710 -1.920 -31.157 -1.890

Diversifikation zwischen den Risikoarten -19.991 -4.131 -20.431 -4.386Risiko immaterieller Vermögenswerte 0 0 0 0Basissolvenzkapitalanforderung (BSCR) 105.069 21.732 117.917 22.173Operationelles Risiko 2.269 2.269 2.362 2.362Risikominderung durch zukünftige Überschussbeteiligung

-83.337 -95.744

Risikominderung durch latente SteuernSolvenzkapitalanforderung (SCR)Anrechenbare Eigenmittel SCRSCR-Bedeckungsquote

111.406 111.930464% 456%

2018 2017

0 024.001 24.535

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Nach diesen ausgleichenden Effekten innerhalb der Gesellschaft verbleiben als größte Netto-Risiken vor allem das Massenstornorisiko, mit deutlichem Ab-stand das Zinsanstiegsrisiko sowie das Sterblichkeitsrisiko als letzten mit einer Netto-Belastung von über 1 Mio. Euro für unsere Eigenmittel. Eine genauere Erklärung der Aufschlüsselung der Solvenzkapitalanforderung sowie ihrer Entwicklung zum Vorjahr findet sich in Kapitel C. Entwicklung der Solvenzkapitalanforderung Die Delta Direkt profitiert im Risikomodell neben ihrer guten Eigenmittelaus-stattung insbesondere von den sehr niedrigen Risiken (nach risikomindernder Wirkung der Überschussbeteiligung). Im Neugeschäft zeichnet die Delta Di-rekt nur Risikolebensversicherungen. Im Bestand sind zusätzlich noch wenige Kapitallebensversicherungen enthalten. Aufgrund des speziellen Versiche-rungsbestands liegen die Risiken der Delta Direkt vor allem im Bereich der Versicherungstechnik und im Unterschied nur zu geringem Teil bei den Markt-risiken. Die Risiken sinken trotz abnehmender Aktienübergangsmaßnahme insgesamt vor allem deshalb, weil Stornorisiken fallen. Das Stornorisiko sinkt im Zinsan-stieg bis 2022 absolut, da die erwarteten Erträge der Delta Direkt in Zukunft weniger wert sind. Die SCR-Bedeckungsquote steigt im Verlauf des Hochrechnungszeitraumes moderat an. SCR- und MCR- Bedeckungsquoten im Überblick

Tabelle 11 - Bedeckungsquoten im Überblick

Die Solvenzkapitalanforderung nach Solvency II beträgt per 31.12.2018 24,001 Mio. Euro (2017: 24,535 Mio. Euro), die SCR-Bedeckung liegt bei 464 Prozent (2017: 456 Prozent). Die Mindestkapitalanforderung für die Delta Direkt nach Solvency II beträgt per 31.12.2018 6,000 Mio. Euro (2017: 6,134 Mio. Euro), die MCR-Bedeckung liegt bei 1.857 Prozent (2017: 1.825 Prozent).

SCR- und MCR- Bedeckungsquoten im Überblick

in Tsd. Euro2018 2017

Anrechenbare Eigenmittel SCR 111.406 111.930davon Tier 1 111.406 111.930davon Tier 2 0 0davon Tier 3 - 0 0

SCR 24.001 24.535SCR-Bedeckungsquote 464% 456%

Anrechenbare Eigenmittel MCR 111.406 111.930davon Tier 1 111.406 111.930davon Tier 2 0 0

MCR 6.000 6.134MCR-Bedeckungsquote 1857% 1825%

Basiskurve

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E.3 Verwendung des durationsbasierten Untermoduls Aktienri-siko bei der Berechnung der Solvenzkapitalanforderung Deutschland hat keinen Gebrauch von der Option gemacht, die Verwendung eines durationsbasierten Untermodul Aktienrisiko zu zulassen.

E.4 Unterschiede zwischen der Standardformel und etwa ver-wendeten internen Modellen Es wurde kein internes Modell verwendet.

E.5 Nichteinhaltung der Mindestkapitalanforderung und Nicht-einhaltung der Solvenzkapitalanforderung Aus den obigen Ausführungen geht hervor, dass keinerlei Nichteinhaltung we-der der Mindestkapitalanforderung noch der Solvenzkapitalanforderung vor-lag.

E.6 Sonstige Angaben Anforderungen für sonstige Angaben liegen nicht vor.

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Anhang

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S.05.01.02Prämien, Forderungen und Aufwendungen nach Geschäftsbereichen

Krankheits-kostenver-sicherung

Einkommens-ersatzversich-

erung

Arbeitsunfall-versicherung

Kraftfahr-zeughaft-pflicht-

versicherung

Sonstige Kraftfahrtver-

sicherung

See-, Luftfahrt- und

Transportversich-erung

Feuer- und andere

Sachversich-erungen

Allgemeine Haftpflicht-versicherung

Kredit- und Kautions-

versicherung

C0010 C0020 C0030 C0040 C0050 C0060 C0070 C0080 C0090Gebuchte Prämien Brutto – Direktversicherungsgeschäft R0110 Brutto – in Rückdeckung übernommenes proportionales Geschäft

R0120

Brutto – in Rückdeckung übernommenes nichtproportionales Geschäft

R0130

Anteil der Rückversicherer R0140 Netto R0200Verdiente Prämien Brutto – Direktversicherungsgeschäft R0210 Brutto – in Rückdeckung übernommenes proportionales Geschäft

R0220

Brutto – in Rückdeckung übernommenes nichtproportionales Geschäft

R0230

Anteil der Rückversicherer R0240 Netto R0300Aufwendungen für Versicherungsfälle Brutto – Direktversicherungsgeschäft R0310 Brutto – in Rückdeckung übernommenes proportionales Geschäft

R0320

Brutto – in Rückdeckung übernommenes nichtproportionales Geschäft

R0330

Anteil der Rückversicherer R0340 Netto R0400Veränderung sonstiger versicherungstechnischer Rückstellungen Brutto – Direktversicherungsgeschäft R0410 Brutto – in Rückdeckung übernommenes proportionales Geschäft

R0420

Brutto – in Rückdeckung übernommenes nichtproportionales Geschäft

R0430

Anteil der Rückversicherer R0440 Netto R0500Angefallene Aufwendungen R0550Sonstige Aufwendungen R1200Gesamtaufwendungen R1300

Geschäftsbereich für: Nichtlebensversicherungs- und Rückversicherungsverpflichtungen (Direktversicherungsgeschäft und in Rückdeckung übernommenes proportionales Geschäft)

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Rechts-schutzver-sicherung

BeistandVerschiedene

finanzielle Verluste

Krankheit UnfallSee, Luftfahrt und Transport

Sach

C0100 C0110 C0120 C0130 C0140 C0150 C0160 C0200Gebuchte Prämien Brutto – Direktversicherungsgeschäft R0110 Brutto – in Rückdeckung übernommenes proportionales Geschäft

R0120

Brutto – in Rückdeckung übernommenes nichtproportionales Geschäft

R0130

Anteil der Rückversicherer R0140 Netto R0200Verdiente Prämien Brutto – Direktversicherungsgeschäft R0210 Brutto – in Rückdeckung übernommenes proportionales Geschäft

R0220

Brutto – in Rückdeckung übernommenes nichtproportionales Geschäft

R0230

Anteil der Rückversicherer R0240 Netto R0300Aufwendungen für Versicherungsfälle Brutto – Direktversicherungsgeschäft R0310 Brutto – in Rückdeckung übernommenes proportionales Geschäft

R0320

Brutto – in Rückdeckung übernommenes nichtproportionales Geschäft

R0330

Anteil der Rückversicherer R0340 Netto R0400Veränderung sonstiger versicherungstechnischer Rückstellungen Brutto – Direktversicherungsgeschäft R0410 Brutto – in Rückdeckung übernommenes proportionales Geschäft

R0420

Brutto – in Rückdeckung übernommenes nichtproportionales Geschäft

R0430

Anteil der Rückversicherer R0440 Netto R0500Angefallene Aufwendungen R0550Sonstige Aufwendungen R1200Gesamtaufwendungen R1300

Geschäftsbereich für:in Rückdeckung übernommenes nichtproportionales

GeschäftGesamt

Geschäftsbereich für: Nichtlebensversicherungs- und

Rückversicherungsverpflichtungen (Direktversicherungsgeschäft und in

Rückdeckung übernommenes proportionales Geschäft)

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S.05.02.01Prämien, Forderungen und Aufwendungen nach Ländern

Herkunfts-land

Gesamt – fünf

wichtigste Länder und Herkunfts-

land

C0010 C0020 C0030 C0040 C0050 C0060 C0070R0010

C0080 C0090 C0100 C0110 C0120 C0130 C0140Gebuchte Prämien Brutto – Direktversicherungsgeschäft R0110 Brutto – in Rückdeckung übernommenes proportionales Geschäft R0120 Brutto – in Rückdeckung übernommenes nichtproportionales Geschäft R0130 Anteil der Rückversicherer R0140 Netto R0200Verdiente Prämien Brutto – Direktversicherungsgeschäft R0210 Brutto – in Rückdeckung übernommenes proportionales Geschäft R0220 Brutto – in Rückdeckung übernommenes nichtproportionales Geschäft R0230 Anteil der Rückversicherer R0240 Netto R0300Aufwendungen für Versicherungsfälle Brutto – Direktversicherungsgeschäft R0310 Brutto – in Rückdeckung übernommenes proportionales Geschäft R0320 Brutto – in Rückdeckung übernommenes nichtproportionales Geschäft R0330 Anteil der Rückversicherer R0340 Netto R0400Veränderung sonstiger versicherungstechnischer Rückstellungen Brutto – Direktversicherungsgeschäft R0410 Brutto – in Rückdeckung übernommenes proportionales Geschäft R0420 Brutto – in Rückdeckung übernommenes nichtproportionales Geschäft R0430 Anteil der Rückversicherer R0440 Netto R0500Angefallene Aufwendungen R0550Sonstige Aufwendungen R1200Gesamtaufwendungen R1300

Fünf wichtigste Länder (nach gebuchten Bruttoprämien) –

Nichtlebensversicherungsverpflichtungen

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Verträge ohne

Optionen und

Garantien

Verträge mit

Optionen oder

Garantien

C0160 C0170 C0180 C0190 C0200 C0210Versicherungstechnische Rückstellungen als Ganzes berechnet

R0010

Gesamthöhe der einforderbaren Beträge aus Rückversicherungsverträgen/gegenüber Zweckgesellschaften und Finanzrückversicherungen nach der Anpassung für erwartete Verluste aufgrund von Gegenparteiausfällen bei versicherungstechnischen Rückstellungen als Ganzes berechnet

R0020

Versicherungstechnische Rückstellungen berechnet als Summe aus bestem Schätzwert und RisikomargeBester SchätzwertBester Schätzwert (brutto) R0030Gesamthöhe der einforderbaren Beträge aus Rückversicherungsverträgen/gegenüber Zweckgesellschaften und Finanzrückversicherungen nach der Anpassung für erwartete Verluste aufgrund von Gegenparteiausfällen

R0080

Bester Schätzwert abzüglich der einforderbaren Beträge aus Rückversicherungsverträgen/gegenüber Zweckgesellschaften und Finanzrückversicherungen – gesamt

R0090

Risikomarge R0100Betrag bei Anwendung der Übergangsmaßnahme bei versicherungstechnischen RückstellungenVersicherungstechnische Rückstellungen als Ganzes berechnet

R0110

Bester Schätzwert R0120Risikomarge R0130Versicherungstechnische Rückstellungen – gesamt

R0200

Krankenversicherung

Renten aus Nichtlebens-versicherungsverträgen und im Zusammenhang

mit Krankenversicherungs-

verpflichtungen

Krankenrückversicherung (in Rückdeckung übernommenes

Geschäft)

Gesamt (Krankenversicherung

nach Art der Lebensversicherung)

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