Firmenkunden Kundeninformation zum Wertpapiergeschäft · Commerzbank AG. 2. Performance und Wechselwirkung der Abschlusskosten Wir stellen Ihnen mit diesen standardisierten Kosten-informationen

Kundeninformation zum WertpapiergeschäftÜbersicht über die Kosten der Wertpapieranlagen und Finanzinstrumente

Stand: März 2019

Firmenkunden

Inhalt:

• Firmendepot

• Standardisierte Kosteninformationen für Aktien-Derivate

• Standardisierte Kosteninformationen für Aktien und ETFs

• Standardisierte Kosteninformationen für Zins-Derivate

• Standardisierte Kosteninformationen für Kredit-Derivate

• Standardisierte Kosteninformationen für Commodity-Derivate

• Standardisierte Kosteninformationen für FX-Derivate

• Standardisierte Kosteninformationen für Bonds

• Standardisierte Kosteninformationen für Repos und Wertpapierleihe

1 Entspricht bei Fonds dem Anteilswert/NAV (Kostenbasis), bei allen anderen Assetklassen dem Kurswert.

2 Darunter fallen strukturierte Anleihen (inkl. der Kapitalschutzzertifikate), Aktienanleihen und Delta-1-, Discount-, Bonus- und Expresszertifikate.

3 Darin enthalten: produktspezifische Kosten aus der Immobilienbewirtschaftung.

Anleihen Aktien Exchange Traded Funds (ETF)

Geld-markt-/ Renten-fonds

Aktien-/ Misch-/ DachfondsVMM- Familie

Offene Immo- bilienfonds

Struktu-rierte Anleihen und Anla-gezertifi-kate²

Strategie- index-Zerti-fikate, ETC (i. d. R. besicherte Anleihen auf Rohstoffe)

Hebel- produkte (inkl. Options- scheine)

Angenommener Ausführungsplatz/Börse Stuttgart Xetra Xetra Festpreis Festpreis Festpreis Stuttgart Stuttgart Stuttgart

Kosten

Kosten des Wertpapierkaufs Euro 58,75 101,50 101,50 250,00 250,00 500,00 151,31 151,31 151,31

Kosten während der Haltedauer (pro Jahr) Euro 8,93 8,93 24,93 178,93 238,93 348,93³ 8,93 8,93 8,93

Davon erhält die Bank als Zahlung von Dritten (pro Jahr) Euro - - - 60,00 123,50 50,00 - - –

Kosten des Wertpapierverkaufs Euro 58,75 101,50 101,50 - - - 151,31 151,31 151,31

GesamtkostenGesamtkosten Euro 162,15 247,65 327,65 1.144,65 1.444,65 2.244,65 347,27 347,27 347,27

Auswirkung auf die Rendite % p. a. -0,32 -0,50 -0,66 -2,29 -2,89 -4,49 -0,69 -0,69 -0,69

Gesamtkosten im Detail (ein-schließlich der durchschnitt- lichen Kosten pro Jahr)

Dienstleistungskosten der BankEuro% p. a.

144,65 244,65 244,65 594,65 912,15 794,65 244,65 244,65 244,65

0,29 0,49 0,49 1,19 1,82 1,59 0,49 0,49 0,49

Davon erhält die Bank als Zahlung von Dritten Euro - - - 300,00 617,50 250,00 - - -

Dienstleistungskosten fremdEuro% p. a.

17,50 3,00 3,00 - - - 22,62 22,62 22,62

0,03 0,01 0,01 - - - 0,04 0,04 0,04

Produktkosten (nach Zahlung an die Bank)

Euro% p. a.

- - 80,00 550,00 532,50 1.450,00 80,00 80,00 80,00

- - 0,16 1,10 1,07 2,90 0,16 0,16 0,16

Gesamtkosten im Zeitablauf und Auswir-kung auf die Rendite

Im 1. Jahr (Kosten Wertpapierkauf und 1. Jahr Haltedauer)

Euro%

67,68 110,43 126,43 428,93 488,93 848,93 160,24 160,24 160,24

-0,68 -1,10 -1,26 -4,29 -4,89 -8,49 -1,60 -1,60 -1,60

Ab dem 2. Jahr während der Haltedauer (pro Jahr)

Euro%

8,93 8,93 24,93 178,93 238,93 348,93 8,93 8,93 8,93

-0,09 -0,09 -0,25 -1,79 -2,39 -3,49 -0,09 -0,09 -0,09

Im Jahr des Wertpapierverkaufs (zusätzlich zu den Kosten während der Haltedauer)

Euro%

58,75 101,50 101,50 - - - 151,31 151,31 151,31

-0,59 -1,02 -1,02 - - - -1,51 -1,51 -1,51

FirmendepotAnnahmen für die Kostenberechnung Auftragsgegenwert1: 10.000 Euro Haltedauer: 5 Jahre

Stand: Januar 2019Stand: März 2019

Dieses Informationsblatt bietet Ihnen die wichtigsten Informationen über die Kosten dieses Finanzinstruments. Es ist kein Marketingmaterial. Es handelt sich hierbei um gesetzlich vorgeschriebene Informationen, die Sie vor Vertragsabschluss über die Kosten informieren sollen.

3. Erläuterung zu den Standardkosten- informationen

Die aufgeführten Kosten sind indikativ. Die tatsächlich bei Geschäftsabschluss anfallenden Kosten können hiervon abweichen. OTCs/Swaps werden insbesondere durch Faktoren wie das Rating des Kunden, die Marktgegeben-heiten am Abschlusstag und das Bestehen eines Besi-cherungsanhangs beeinflusst. Verbriefte Derivate werden insbesondere durch Faktoren wie die am Handelstag herrschenden Marktgegebenheiten am Abschlusstag, das inhärente Marktrisiko der Transaktion und die Laufzeit des Wertpapiers beeinflusst.

4. Performanceinformationen

Hinweis zum Performanceausweis: Die Commerzbank AG nimmt keinen Performanceausweis bei OTC-Derivaten vor, da diese üblicherweise zur Absicherung von Grundge-schäften verwendet werden und ein Performanceausweis ohne Berücksichtigung des Grundgeschäfts in diesem Fall fehlerhafte Werte liefern würde.

1. MiFID II: Kostendefinition bei Geschäfts-

abschluss

Die Kosten nach MiFID II errechnen sich aus der Diffe-renz von Fair Value und Kundenpreis zum Zeitpunkt des Geschäftsabschlusses. Diese Kosten entsprechen ihrem anfänglichen negativen Marktwert bei Geschäftsabschluss und berücksichtigen den Aufwand für Strukturierung, Ver-trieb, die Eigenkapitalkosten sowie einen Ertrag der Commerzbank AG.

2. Performance und Wechselwirkung der Abschlusskosten

Wir stellen Ihnen mit diesen standardisierten Kosten-informationen einen Überblick über die voraussichtlich anfallenden Kosten zur Verfügung. Ergänzend zu den standardisierten Kosteninformationen werden Ihnen die tatsächlich anfallenden Kosten auf Anfrage unmittelbar vor Abschluss mitgeteilt.

Standardisierte Kosteninformationen für Aktien-Derivate Kosten und verbundene Gebühren gemäß Art. 24 Abs. 4 der EU-Richtlinie 2014/65/EU (MiFID II)sowie § 63 Abs. 7 S. 1 WpHG


Januar 2019Standardisierte Kosteninformationen für Aktien-Derivate | Seite 2

Option Standardisierte Kosten* basierend auf einem Nominal von: 1.000.000 EUR

Laufzeit 0 bis 3 Monate 3 bis 6 Monate 6 bis 12 Monate 12 bis 24 Monate 24 bis 36 Monate 36 Monate +

in EUR % in EUR % in EUR % in EUR % in EUR % in EUR %

Single Stock Plain Vanilla Option Asien

4.600 0,46 % 5.600 0,56 % 7.600 0,76 % 9.200 0,92 % 13.000 1,30 % 23.000 2,30 %

Index Plain Vanilla Option Asien

800 0,08 % 800 0,08 % 1.800 0,18 % 2.900 0,29 % 2.900 0,29 % 2.900 0,29 %

Single Stock Plain Vanilla Option Europa - US

2.800 0,28 % 3.800 0,38 % 5.600 0,56 % 7.800 0,78 % 12.800 1,28 % 16.400 1,64 %

Index Plain Vanilla Option Europa - US

500 0,05 % 500 0,05 % 500 0,05 % 500 0,05 % 500 0,05 % 700 0,07 %

Nicht Plain Vanilla Option 5.000 0,50 % 7.500 0,75 % 10.000 1,00 % 12.500 1,25 % 12.500 1,25 % 12.500 1,25 %

Swap Standardisierte Kosten* basierend auf einem Nominal von: 1.000.000 EUR

Laufzeit 0 bis 3 Monate 3 bis 6 Monate 6 bis 12 Monate 12 bis 24 Monate 24 bis 36 Monate 36 Monate +

in EUR % in EUR % in EUR % in EUR % in EUR % in EUR %

Single Stock Swap 25.000 2,50 % 28.000 2,80 % 31.000 3,10 % 34.000 3,40 % 37.000 3,70 % 40.000 4,00 %

Index Swap 1.500 0,15 % 1.500 0,15 % 1.700 0,17 % 2.100 0,21 % 3.700 0,37 % 4.100 0,41 %

Custom Basket Swap 1.500 0,15 % 1.500 0,15 % 1.700 0,17 % 2.100 0,21 % 3.700 0,37 % 4.100 0,41 %

* Kosten in den Kategorien bis zu 12 Monaten Laufzeit sind Vorabkosten. Kosten in den Kategorien mit mehr als 12 Monaten Laufzeit sind p.a.

März 2019

Januar 2019Standardisierte Kosteninformationen für Aktien-Derivate | Seite 3

Option Standardisierte Kosten* basierend auf einem Nominal von: 1.000.000 EUR

Laufzeit 0 bis 3 Monate 3 bis 6 Monate 6 bis 12 Monate 12 bis 24 Monate 24 bis 36 Monate 36 Monate + 10 Jahre

in EUR %Rendite- reduktion p.a.






Verbriefte Derivate 15.000 1,50 % 6,00 % 20.000 2,00 % 4,00 % 25.000 2,50 % 2,50 % 30.000 3,00 % 1,50 % 40.000 4,00 % 1,33 % 45000 4,50 % 0,450 %

* Kosten in den Kategorien bis zu zwölf Monaten Laufzeit sind Vorabkosten. Kosten in den Kategorien mit mehr als 12 Monate Laufzeit sind p.a.

März 2019


Nachfolgend informieren wir über die Kosten, die entste-hen, wenn Sie über uns Wertpapiere handeln, ohne dass diese Wertpapiere anschließend bei uns verwahrt werden.

Sofern Sie bei uns eine Depotverbindung unterhalten und Ihre Anlagen insgesamt bei uns abwickeln (Erwerb, Verwahrung, Veräußerung), finden Sie die für solche An-lagen entstehenden Gesamtkosten in unserer Broschüre „Kundeninformation zum Wertpapiergeschäft“.


Die aufgeführten Kosten sind indikativ. Die tatsächlich beiGeschäftsabschluss anfallenden Kosten können hiervonabweichen und werden insbesondere durch Faktoren wiedie Marktgegebenheiten am Abschlusstag und die Aus-weitung des Spreads beeinflusst.


abschluss

Die Kosten nach MiFID II ergeben sich aus der Differenzvon Marktmitte und Kundenpreis zum Zeitpunkt desGeschäftsabschlusses.


Wir stellen Ihnen mit diesen standardisierten Kosten-informationen einen Überblick über die voraussichtlich anfallenden Kosten zur Verfügung. Ergänzend zu den standardisierten Kosteninformationen werden Ihnen die tatsächlich anfallenden Kosten auf Anfrage unmittelbar vor Abschluss mitgeteilt.

Standardisierte Kosteninformationen für Aktien und ETFsKosten und verbundene Gebühren gemäß Art. 24 Abs. 4 der EU-Richtlinie 2014/65/EU (MiFID II) sowie § 63 Abs. 7 S. 1 WpHG


Januar 2019 Standardisierte Kosteninformationen für Aktien und ETFs | Seite 2

Aktienprodukte Standardisierte Kosten* basierend auf einem Nominal von: 1.000.000 EUR

Laufzeit 0 bis 3 Monate 3 bis 6 Monate 6 bis 12 Monate 12 bis 24 Monate 24 bis 36 Monate 36 Monate + 10 Jahre







Aktien 3.500 0,35 % -1,40 % 3.500 0,35 % -0,70 % 3.500 0,35 % -0,35 % 3.500 0,35 % -0,18 % 3.500 0,35 % -0,12 % 3.500 0,35 % -0,035 %

ETFs 10.000 1,00 % -4,00 % 10.000 1,00 % -2,00 % 10.000 1,00 % -1,00 % 10.000 1,00 % -0,50 % 10.000 1,00 % -0,33 % 10.000 1,00 % -0,100 %

* Kosten in den Kategorien bis zu 12 Monaten Laufzeit sind Vorabkosten. Kosten in den Kategorien mit mehr als 12 Monaten Laufzeit sind p.a.

März 2019


Die aufgeführten Kosten sind indikativ. Die tatsächlich bei Geschäftsabschluss anfallenden Kosten können hiervon abweichen und werden insbesondere durch Faktoren wie das Rating des Kunden, die Marktgegebenheiten am Ab-schlusstag und das Bestehen eines Besicherungsanhangs beeinflusst.




abschluss

Die Kosten nach MiFID II errechnen sich aus der Differenz von Fair Value und Kundenpreis zum Zeitpunkt des Ge-schäftsabschlusses. Diese Kosten entsprechen ihrem an-fänglichen negativen Marktwert bei Geschäftsabschluss und berücksichtigen den Aufwand für Strukturierung, Ver-trieb, die Eigenkapitalkosten sowie einen Ertrag der Commerzbank AG.


Wir stellen Ihnen mit diesen standardisierten Kosten-informationen einen Überblick über die voraussichtlich anfallenden Kosten zur Verfügung. Ergänzend zu den standardisierten Kosteninformationen werden Ihnen die tatsächlich anfallenden Kosten im Regelfall unmittelbar vor Abschluss mitgeteilt.

Standardisierte Kosteninformationen für Zins-Derivate Kosten und verbundene Gebühren gemäß Art. 24 Abs. 4 der EU-Richtlinie 2014/65/EU (MiFID II)sowie § 63 Abs. 7 S. 1 WpHG



Januar 2019Standardisierte Kosteninformationen für Zins-Derivate | Seite 2

Standardisierte Kosten basierend auf einem Nominal von: 1.000.000 EUR

Laufzeit 2 Jahre 3 Jahre 4 Jahre 5 Jahre 7 Jahre 10 Jahre 20 Jahre

IRS ohne Floor Betrag % Betrag % Betrag % Betrag % Betrag % Betrag % Betrag %

EUR 7.000 0,70 % 10.500 1,05 % 14.000 1,40 % 20.000 2,00 % 25.000 2,50 % 35.000 3,50 % 45.000 4,50 %

USD 7.000 0,70 % 10.500 1,05 % 14.000 1,40 % 20.000 2,00 % 25.000 2,50 % 35.000 3,50 % 45.000 4,50 %

GBP 7.000 0,70 % 10.500 1,05 % 14.000 1,40 % 20.000 2,00 % 25.000 2,50 % 35.000 3,50 % 45.000 4,50 %

CHF 7.000 0,70 % 10.500 1,05 % 14.000 1,40 % 20.000 2,00 % 25.000 2,50 % 35.000 3,50 % 45.000 4,50 %

IRS mit Floor

EUR 7.000 0,70 % 10.500 1,05 % 14.000 1,40 % 20.000 2,00 % 25.000 2,50 % 35.000 3,50 % 45.000 4,50 %

USD 7.000 0,70 % 10.500 1,05 % 14.000 1,40 % 20.000 2,00 % 25.000 2,50 % 35.000 3,50 % 45.000 4,50 %

Cross Currency Swap

EUR/USD 8.000 0,80 % 12.000 1,20 % 16.000 1,60 % 23.000 2,30 % 28.000 2,80 % 40.000 4,00 % 50.000 5,00 %

EUR/GBP 8.000 0,80 % 12.000 1,20 % 16.000 1,60 % 23.000 2,30 % 28.000 2,80 % 40.000 4,00 % 50.000 5,00 %

EUR/CHF 8.000 0,80 % 12.000 1,20 % 16.000 1,60 % 23.000 2,30 % 28.000 2,80 % 40.000 4,00 % 50.000 5,00 %

EUR/NZD 8.000 0,80 % 12.000 1,20 % 16.000 1,60 % 23.000 2,30 % 28.000 2,80 % 40.000 4,00 % 50.000 5,00 %

EUR/RUB 8.000 0,80 % 12.000 1,20 % 16.000 1,60 % 23.000 2,30 % 28.000 2,80 % 40.000 4,00 % 50.000 5,00 %

Zinscap - ATM

EUR 6.500 0,65 % 9.750 0,98 % 13.000 1,30 % 16.250 1,63 % 22.750 2,28 % 32.500 3,25 %

USD 6.500 0,65 % 9.750 0,98 % 13.000 1,30 % 16.250 1,63 % 22.750 2,28 % 32.500 3,25 %

Swaption - ATM Kunde kauft Payer, physisch gesettled Kunde verkauft Receiver, physisch gesettled

1x5J 1x10J 1x5J 1x10J

Betrag % Betrag % Betrag % Betrag %

EUR 15.000 1,50 % 30.000 3,00 % 15.000 1,50 % 30.000 3,00 %

USD 15.000 1,50 % 30.000 3,00 % 15.000 1,50 % 30.000 3,00 %

März 2019

Januar 2019Standardisierte Kosteninformationen für Zins-Derivate | Seite 3



Strukturierte Produkte

Währung Betrag % Betrag % Betrag % Betrag % Betrag % Betrag % Betrag %

Produktvariante

Cap-/Swap- Kombination

EUR 10.000 1,00 % 12.000 1,20 % 15.000 1,50 % 20.000 2,00 % 25.000 2,50 % 30.000 3,50 % 40.000 4,40 %

Extendable Swap EUR 10.000 1,00 % 12.000 1,20 % 15.000 1,50 % 20.000 2,00 % 25.000 2,50 % 30.000 3,50 % 40.000 4,40 %

Zinsswap mit Chance EUR 10.000 1,00 % 12.000 1,20 % 15.000 1,50 % 20.000 2,00 % 25.000 2,50 % 30.000 3,50 % 40.000 4,40 %

März 2019






abschluss




Standardisierte Kosteninformationen für Kredit-Derivate Kosten und verbundene Gebühren gemäß Art. 24 Abs. 4 der EU-Richtlinie 2014/65/EU (MiFID II)sowie § 63 Abs. 7 S. 1 WpHG



Januar 2019Standardisierte Kosteninformationen für Kredit-Derivate | Seite 2



Währung EUR/USD/GBP EUR/USD/GBP EUR/USD/GBP EUR/USD/GBP EUR/USD/GBP EUR/USD/GBP EUR/USD/GBP

Credit Default Swap (Derivat/verbrieft)

Betrag % Betrag % Betrag % Betrag % Betrag % Betrag % Betrag %

Investment Grade 5.000 0,50 % 7.500 0,75 % 10.000 1,00 % 12.500 1,25 % 17.500 1,75 % 25.000 2,50 % 50.000 5,00 %

Non-Investment Grade/ohne Rating

15.000 1,50 % 22.500 2,25 % 30.000 3,00 % 37.500 3,75 % 52.500 5,25 % 75.000 7,50 % 150.000 15,00 %

März 2019







abschluss




Standardisierte Kosteninformationen für Commodity-Derivate Kosten und verbundene Gebühren gemäß Art. 24 Abs. 4 der EU-Richtlinie 2014/65/EU (MiFID II)sowie § 63 Abs. 7 S. 1 WpHG


Januar 2019Standardisierte Kosteninformationen für Commodity-Derivate | Seite 2

Commodity Forward¹ & Commodity Swap²sowie Variationen derer


Laufzeit 0 bis 6 Monate > 6 bis 12 Monate > 12 Monate

Underlying⁴ Minimalkosten in EUR EUR % EUR % EUR %

Commodity Underlying Gruppe 1

500 10.000 1,00 % 20.000 2,00 % 32.500 3,25 %


500 15.000 1,50 % 25.000 2,50 % 37.500 3,75 %


500 20.000 2,00 % 30.000 3,00 % 42.500 4,25 %

Commodity Option³ sowie deren Variationen


Laufzeit 0 bis 6 Monate > 6 bis 12 Monate > 12 Monate

Underlying⁴ Minimalkosten in EUR EUR % EUR % EUR %


500 12.500 1,25 % 22.500 2,25 % 32.500 3,25 %


500 15.000 1,50 % 25.000 2,50 % 35.000 3,50 %


500 23.500 2,35 % 33.500 3,35 % 43.500 4,35 %

¹ Eine Art von Forward Agreement, bei dem ein variabler Preis, der auf einer eintägigen Beobachtung eines zugrunde liegenden Rohstoffs basiert, gegen einen festen Preis ausgetauscht wird.

² Eine Art Swapvereinbarung, bei der ein variabler Preis, der auf dem Durchschnitt der Tagespreise eines zugrunde liegenden Rohstoffs über einen bestimmten Zeitraum basiert, gegen einen festen Preis ausgetauscht wird.

³ Ein Finanzgeschäft, bei dem der Käufer der Option das Recht, aber nicht die Pflicht hat, ein Rohstoffinstrument zu einem bestimmten Preis und zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen.

⁴ Commodity-Underlying-Gruppen.

Zur Veranschaulichung der unterschiedlichen Markteigenschaften der verschiedenen Roh-stoffbasiswerte haben wir unsere gehandelten Basiswerte in drei Gruppen von Basiswer-ten zusammengefasst, die sich hinsichtlich der Markteigenschaften (gehandelte Volumina, Bid/Offers, Markttiefe, verfügbare Laufzeiten) weitestgehend ähneln, was wiederum zu unterschiedlichen standardisierten Handelskosten für jede der Gruppen führt.

Commodity Underlying Gruppe 1: Coffee - ICE, Corn - CBOT, Cotton - ICE, Wheat - CBOT, Cocoa - ICE, Soybeans - CBOT, Sugar - ICE, Rapeseed - Euronext, Milling Wheat - Euronext, Soybean Oil, Brent Crude Oil - ICE, WTI Crude Oil - NYMEX, Carbon - Spot EUA, ICE Low Sulphur Gasoil, Nymex NY Harbor ULSD, Natural Gas (Henry Hub) - NYMEX, Aluminium - LME, Copper - LME, Nickel - LME, Gold, Silver

Commodity Underlying Gruppe 2: Soybean Meal, Cocoa - Euronext, Feed Wheat - ICE, Maize - Euronext, Robusta Coffee - ICE, White Sugar - ICE, Dated Brent, Dubai Crude, Carbon - Spot CER, Diesel 10ppm CIF Cargoes NWE, Diesel 10ppm CIF Cargoes NWE - UK spec, Diesel 10ppm CIF Med, Diesel 10ppm FOB Barges ARA, Gasoil 0,1 % CIF Cargoes NWE, Gasoil 0,1 % CIF MED, Gasoil 0,1 % FOB Barges R'dam, Jetfuel CIF Cargoes NWE, Jetfuel FOB Barges ARA, Fuel Oil 3,5 % FOB Barges ARA, Fuel Oil 3,5 % FOB MED Car-goes, Fuel Oil 1 % FOB Barges, Fuel Oil 1 % FOB NWE Cargoes, Fuel Oil Singapore 180cst, Fuel Oil Singapore 380cst, Naphtha CIF Cargoes NWE, Singapore Gasoil, Lead - LME, Zinc - LME, Palladium, Platinum

Commodity Underlying Gruppe 3: Frozen Concentrate Orange Juice, Rubber (TSR20) - SGX, Coal Argus API2, Coal Argus API4, Phelix Baseload - EPEX, Carbon - Spot ERU, Carbon - Spot AEU - Aviation, Jet Fuel FOB MED Cargoes, Jet Kerosene 54 Gulf Coast, Kerosine Singapore, Fuel Oil 3,5 % CIF MED Cargoes, Fuel Oil 3,5 % CIF NWE Cargoes, Fuel Oil No.6 3,0 % FOB USGC Barges, Fuel Oil 1 % CIF Cargoes NWE, Fuel Oil 1 % CIF MED Cargoes, Rheinschiene - HEL, TSI Steel Scrap, Ultra Low Sulfur Diesel Gulf Coast, Alloy - LME, Iron Ore CFR Tianjin (China) 62 %, Tin - LME

März 2019



Die aufgeführten Kosten sind indikativ. Die tatsächlich bei Geschäftsabschluss anfallenden Kosten können hiervon abweichen und werden insbesondere durch Faktoren wie das Rating des Kunden, die Marktgegebenheiten am Ab-schlusstag und das Bestehen eines Besicherungsanhangs beeinflusst. Die aufgeführten Währungspaare sind exem-plarisch. Die gleichen Kosten gelten auch für Geschäfte in anderen Währungspaaren.




abschluss




Standardisierte Kosteninformationen für FX-Derivate Kosten und verbundene Gebühren gemäß Art. 24 Abs. 4 der EU-Richtlinie 2014/65/EU (MiFID II)sowie § 63 Abs. 7 S. 1 WpHG


Januar 2019Standardisierte Kosteninformationen für FX-Derivate | Seite 2

FX Forward/FX Swap/ Non-Deliverable Forward Standardisierte Kosten basierend auf einem Nominal von: 1.000.000 EUR

Laufzeit 0 - 6 Monate > 6 - 12 Monate > 12 Monate

Währungspaar Minimalkosten in EUR EUR % EUR % EUR %

Preisgruppe 1 250 7.500 0,75 % 15.000 1,50 % 20.000 2,00 %

Preisgruppe 2 250 10.000 1,00 % 20.000 2,00 % 30.000 3,00 %

Preisgruppe 3 250 12.500 1,25 % 25.000 2,50 % 35.000 3,50 %

Preisgruppe 1: Preisgruppe 2: Preisgruppe 3:

EUR oder USD vs. USD/GBP/CHF/JPY/CAD/SEK/NOK/DKK EUR oder USD vs. AUD/CNH/CZK/HKD/HRK/HUF/MXN/NZD/PLN/SGD EUR oder USD vs. AED/BGN/BRL/INR/KRW/MAD/QAR/RON/RUB/THB/TND/TRY/TWD/ZAR

FX Option Standardisierte Kosten basierend auf einem Nominal von: 1.000.000 EUR



Preisgruppe 1 500 7.500 0,75 % 17.500 1,75 % 25.000 2,50 %

Preisgruppe 2 500 10.000 1,00 % 22.500 2,25 % 35.000 3,50 %

Preisgruppe 3 500 12.500 1,25 % 27.500 2,75 % 40.000 4,00 %



März 2019

DTG mit Laufzeitoption/ FX Swap mit Laufzeitoption Standardisierte Kosten basierend auf einem Nominal von: 1.000.000 EUR



Preisgruppe 1 250 17.500 1,75 % 25.000 2,50 % 30.000 3,00 %

Preisgruppe 2 250 20.000 2,00 % 30.000 3,00 % 40.000 4,00 %

Preisgruppe 3 250 22.500 2,25 % 35.000 3,50 % 45.000 4,50 %



Strukturierte Produkte sowie deren Variationen Standardisierte Kosten basierend auf einem Nominal von: 1.000.000 EUR


Produktvariante Minimalkosten in EUR EUR % EUR % EUR %

Enhanced Deposit 500 15.000 1,50 % 30.000 3,00 % 50.000 5,00 %

Risk Reversal 500 15.000 1,50 % 30.000 3,00 % 50.000 5,00 %

Average Outright 500 15.000 1,50 % 30.000 3,00 % 50.000 5,00 %

European Barrier Strategy 500 15.000 1,50 % 30.000 3,00 % 50.000 5,00 %

Synthetic Forward 500 15.000 1,50 % 30.000 3,00 % 50.000 5,00 %

(Resettable) Knock Into Forward 500 15.000 1,50 % 30.000 3,00 % 50.000 5,00 %

Ratio Step Forward 500 15.000 1,50 % 30.000 3,00 % 50.000 5,00 %

Participating Forward 500 15.000 1,50 % 30.000 3,00 % 50.000 5,00 %

Range Forward 500 15.000 1,50 % 30.000 3,00 % 50.000 5,00 %

Collecting Forward 500 15.000 1,50 % 30.000 3,00 % 50.000 5,00 %

Forward Plus 500 15.000 1,50 % 30.000 3,00 % 50.000 5,00 %

Forward Extra 500 15.000 1,50 % 30.000 3,00 % 50.000 5,00 %

Butterfly Forward 500 15.000 1,50 % 30.000 3,00 % 50.000 5,00 %

Target/Callable Forward 5.000 15.000 1,50 % 30.000 3,00 % 50.000 5,00 %

Januar 2019Standardisierte Kosteninformationen für FX-Derivate | Seite 3 März 2019

3. Erläuterungen zu den Standardkosten-

informationen

Die aufgeführten Kosten sind indikativ. Die tatsächlich bei Geschäftsabschluss anfallenden Kosten können hiervon abweichen und werden insbesondere durch Faktoren wie die Marktgegebenheiten am Abschlusstag und die Aus-weitung des Spreads beeinflusst.

2. Ergänzende Kosteninformationen


1. MiFID II: Kostendefinition bei Geschäfts- abschluss

Die Kosten nach MiFID II ergeben sich aus der Differenz von Marktmitte und Kundenpreis zum Zeitpunkt des Geschäftsabschlusses.


Nachfolgend informieren wir über die Kosten, die entste-hen, wenn Sie über uns Wertpapiere handeln, ohne dass diese Wertpapiere anschließend bei uns verwahrt werden.

Sofern Sie bei uns eine Depotverbindung unterhalten und Ihre Anlagen insgesamt bei uns abwickeln (Erwerb, Verwahrung, Veräußerung), finden Sie die für solche An-lagen entstehenden Gesamtkosten in unserer Broschüre „Kundeninformation zum Wertpapiergeschäft“.

Standardisierte Kosteninformationen für Bonds Kosten und verbundene Gebühren gemäß Art. 24 Abs. 4 der EU-Richtlinie 2014/65/EU (MiFID II) sowie § 63 Abs. 7 S. 1 WpHG


Standardisierte Kosteninformationen für Bonds | Seite 2

Sekundärmarkt Standardisierte Kosten basierend auf einem Nominal von: 1.000.000 EUR

Laufzeit 0 bis 2 Jahre 1 Jahr 2 bis 10 Jahre 2 Jahre 5 Jahre 10 Jahre 20 Jahre 30 Jahre

EUR/USD/GBP

%Rendite- reduktion p.a.

EUR/USD/GBP


Rendite- reduktion p.a.

Rendite- reduktion p.a.

EUR/USD/GBP


EUR/USD/GBP


Kauf/Verkauf Anleihe

EU-Staatsanleihen Kern und SSA

1.500 0,1500 % -0,1500 % 6.000 0,6000 % -0,3000 % -0,1200 % -0,0600 % 11.500 1,1500 % -0,0575 % 17.500 1,7500 % -0,0583 %

EU-Staatsanleihen Peripherie/andere Staatsanleihen

3.000 0,3000 % -0,3000 % 11.500 1,1500 % -0,5750 % -0,2300 % -0,1150 % 20.000 2,0000 % -0,1000 % 30.000 3,0000 % -0,1000 %

Pfandbriefe/Covered Bonds

2.250 0,2250 % -0,2250 % 8.750 0,8750 % -0,4375 % -0,1750 % -0,0875 % 16.250 1,6250 % -0,0813 % 23.750 2,3750 % -0,0792 %

IG Unternehmen 3.500 0,3500 % -0,3500 % 17.500 1,7500 % -0,8750 % -0,3500 % -0,1750 % 25.000 2,5000 % -0,1250 % 30.000 3,0000 % -0,1000 %

HY/EM/ohne Rating 9.000 0,9000 % -0,9000 % 25.000 2,5000 % -1,2500 % -0,5000 % -0,2500 % 30.000 3,0000 % -0,1500 % 30.000 3,0000 % -0,1000 %

EUR/USD/GBP

%

Alle syndizierten Neuemissionen

2.000 0,2000 %

Januar 2019 März 2019

2. Ergänzende Kosteninformationen


3. Erläuterung zu den Standardkosten-

informationen



abschluss

Die Kosten nach MiFID II ergeben sich aus der Differenz von theoretischem Marktmittezins aufgrund von Maklerquotie-rungen, inkl. elektronischen Handelsplattformen, und dem Kundenzinssatz zum Zeitpunkt des Geschäftsabschlusses. Diese Kosten entsprechen dem anfänglichen negativen Marktwert bei Geschäftsabschluss und berücksichtigen den Aufwand für das Positionsmanagement, die Eigenkapital-kosten sowie einen Ertrag der Commerzbank AG.

Standardisierte Kosteninformationen für Repos und Wertpapierleihe Kosten und verbundene Gebühren gemäß Art. 24 Abs. 4 der EU-Richtlinie 2014/65/EU (MiFID II)

Hier finden Sie die wichtigsten Informationen über die Kosten dieses Finanzinstruments. Es ist kein Markting- material. Es handelt sich hierbei um gesetzlich vorge-schriebene Informationen, sie Sie vor Vertragsabschluss über die Kosten informieren sollen.


Januar 2019Standardisierte Kosteninformationen für Repos und Wertpapierleihe | Seite 2

Standardisierte Kosten basierend auf einem Nominal von: 1.000.000,00 EUR

Sicherheiten/Fälligkeit 1 Monat 3 Monate 6 Monate 12 Monate

EUR % EUR % EUR % EUR %

Repos

EU-Staatsanleihen Kern und SSA 41,67 0,0042 % 125,00 0,0125 % 400,00 0,0400 % 800,00 0,0800 %

EU-Staatsanleihen Peripherie/ andere Staatsanleihen

41,67 0,0042 % 125,00 0,0125 % 400,00 0,0400 % 800,00 0,0800 %

Pfandbriefe/Covered Bonds 41,67 0,0042 % 125,00 0,0125 % 400,00 0,0400 % 800,00 0,0800 %

IG Unternehmen 41,67 0,0042 % 125,00 0,0125 % 400,00 0,0400 % 800,00 0,0800 %

HY/EM/ohne Rating 200,00 0,0200 % 900,00 0,0900 % 1.800,00 0,1800 % 3.600,00 0,3600 %

Wertpapierleihe

EU-Staatsanleihen Kern und SSA 41,67 0,0042 % 125,00 0,0125 % 400,00 0,0400 % 800,00 0,0800 %

EU-Staatsanleihen Peripherie/ andere Staatsanleihen

41,67 0,0042 % 125,00 0,0125 % 400,00 0,0400 % 800,00 0,0800 %

Pfandbriefe/Covered Bonds 41,67 0,0042 % 125,00 0,0125 % 400,00 0,0400 % 800,00 0,0800 %

IG Unternehmen 41,67 0,0042 % 125,00 0,0125 % 400,00 0,0400 % 800,00 0,0800 %

HY/EM/ohne Rating 200,00 0,0200 % 900,00 0,0900 % 1.800,00 0,1800 % 3.600,00 0,3600 %

März 2019

ImpressumKundeninformation zum Wertpapiergeschäft FirmenkundenDiese Information gilt bis auf Weiteres.

Stand: März 2019

Commerzbank AktiengesellschaftVorsitzender des Aufsichtsrats: Stefan Schmittmann Vertretungsberechtigte/Vorstand: Martin Zielke (Vorsitzender),Marcus Chromik, Stephan Engels, Jörg Hessenmüller,Michael Mandel, Bettina Orlopp, Michael Reuther

Kaiserplatz, 60261 Frankfurt am Main

Handelsregister: Amtsgericht Frankfurt HRB 32000USt-IdNr.: DE 114 103 514

Aufgrund regulatorischer Anforderungen informieren wir Sie über den aktuellen Stand der Regelungen zur Bankenab-wicklung und Gläubigerbeteiligung (Bail-in) betreffend Aktien, Bankschuldverschreibungen (beispielsweise verzinsliche Bankanleihen und Zertifikate) sowie andere Forderungen gegen Kreditinstitute unterliegen besonderen Vorschriften.

Diese Regelungen können sich für den Anleger/Vertragspart-ner des Kreditinstituts im Abwicklungsfall des Kreditinstituts nachteilig auswirken. Einzelheiten dazu finden Sie aktualisiert unter:

ImpressumZusätzliche Information zum Firmenkundengeschäft.

Diese Information bleibt in Kraft, bis sie durch eine

aktuellere ersetzt wird.

Edition 2.0, März 2019

Commerzbank Aktiengesellschaft

Firmenkunden

Kaiserplatz

60261 Frankfurt am Main, Germany

Handelsregister: Amtsgericht Frankfurt am Main, HRB 32000

USt-IdNr.: DE 114 103 514

Vorsitzender des Aufsichtsrats: Stefan Schmittmann

Vorstand: Martin Zielke (Vorsitzender),

Marcus Chromik, Stephan Engels, Jörg Hessenmüller,

Michael Mandel, Bettina Orlopp, Michael Reuther

ImprintAdditional client information on the corporate clients business.

This information remains in force until it is superseded by more recent

information.

Edition 2.0, March 2019

Commerzbank Aktiengesellschaft

Corporate Clients

Kaiserplatz

60261 Frankfurt am Main, Germany

Registered Office: Amtsgericht Frankfurt am Main, HRB 32000

VAT ID No.: DE 114 103 514

Chairman of the Supervisory Board: Stefan Schmittmann

Board of Managing Directors: Martin Zielke (Chairman),

Marcus Chromik, Stephan Engels, Jörg Hessenmüller,

Michael Mandel, Bettina Orlopp, Michael Reuther

Due to regulatory requirements, we inform you about the cur-rent status of bank resolution and bail-in regulations concern-ing shares, bank bonds (e.g. interest-bearing bank bonds and certificates) and other claims against credit institutions subject to special regulations.

These regulations may have a negative impact on you as an investor/contractual partner of an affected bank in a settle-ment case. You can find updated details at:

Information zur Bankenabwicklung und Gläubigerbeteiligung (Bail-in)

Information on bank resolution and bail-in regulations

www.commerzbank.de/Bankenabwicklung www.commerzbank.de/banking-resolution

März/March 2019

März 2019

Wenn nichts anderes mit einem Kunden vereinbart wurde oder gesetzlich bzw. regulatorisch vorgeschrieben ist, bildet diese Kundeninformation die Grundlage für Handelsgeschäfte im Zins-, Devisen-, Rohstoff-, Edelmetall- sowie Geldmarkt zwischen der Commerzbank und ihren Kunden.

Unser Ansatz in Bezug auf Handels-geschäfte im Zins-, Devisen-, Roh-stoff-, Edelmetall- sowie Geldmarkt

Die Commerzbank tritt im Zins-, Devisen-, Rohstoff- sowie Edelmetallmarkt typischerweise als Market-Maker auf. Für den Fall, dass dies in der konkreten Situation nicht zutrifft (etwa in Bezug auf ein bestimmtes Produkt oder aufgrund der besonderen Umstände des Einzelfalles), wird die Commerzbank diesen Umstand dem Kunden vor Abschluss eines Geschäftes mitteilen. In ihrer Rolle als Market-Maker stellt die Commerzbank dem Kunden Preise, nimmt Kunden-aufträge entgegen und führt Transaktionen aus. Die Commerzbank geht im Rahmen ihrer normalen Geschäfts-aktivitäten als Market-Maker, im Zusammenhang mit der Erfüllung von Kundenanfragen bzw. -aufträgen sowie in Erwartung zukünftiger Kundennachfragen Risikopositionen ein. Sofern die Commerzbank keine Anlageberatung erbringt, wird sie keine Empfehlungen als Anlageberater aussprechen oder als Finanzberater, Vermittler, Vertreter, Treuhänder oder in einer vergleichbaren Eigenschaft im Zusammenhang mit Handelsgeschäften im Zins-, Devisen-, Rohstoff-, Edelmetall- sowie Geldmarkt auftreten. Für den Fall, dass der Kunde im Einzelfall eine Anlageberatung wünscht, sollte der Kunde dies seinem Ansprechpartner in der Commerzbank rechtzeitig und unmissverständlich mitteilen.

Es ist das Ziel der Commerzbank, in ihrem Geschäftsgeba-ren transparent und integer zu sein und alle Richtlinien und Anforderungen von Aufsichtsbehörden sowie Branchen-verbänden in sämtlichen Geschäftsbeziehungen mit ihren

Diese Kundeninformation beschreibt die Grundsätze der Geschäftsbeziehung beim Abschluss von Handelsgeschäften, bei denen die Commerzbank AG (wir oder Commerzbank) ihren Kunden in ihrer Funktion als Market-Maker für Handels-geschäfte im Zins-, Devisen-, Rohstoff-, Edelmetall- sowie Geldmarkt („Zins-, Devisen-, Rohstoff-, Edelmetall- sowie Geldmarkt“ bzw. „Zinsmarkt“, „Devisenmarkt“, „Rohstoffmarkt“, „Edelmetallmarkt“ sowie „Geldmarkt“) als Vertragspartner gegenübertritt. Diese Kundeninformation findet keine Anwen-dung im Falle einer Anlageberatung durch die Commerzbank. Folgende Begrifflichkeiten gelten im Rahmen dieser Kun-deninformation: „Zinsgeschäfte“ sind Handels geschäfte mit Zinsderivaten (z. B. Swaps, Optionen) und Anleihen (z. B. Staatsanleihen, Pfandbriefe, Bonds von supranationalen/ unterstaatlichen Emittenten/Agencies). „Devisengeschäfte“ sind Handelsgeschäfte in Devisen (z. B. Devisenkassa- und -termingeschäfte, Swaps, Non-Deliverable Forwards und Optionen). „Rohstoffgeschäfte“ sind Handelsgeschäfte (z. B. Kassa- und Termingeschäfte, Swaps, Optionen) in Rohstoffen (wie z. B. Metalle, Agrarrohstoffe, Rohöl und Destillate, Elek-trizität, Emissionen, Kohle sowie Indexbestandteile). „Edel-metallgeschäfte“ sind Handelsgeschäfte (z. B. Kassa- und Termingeschäfte, Leih geschäfte, Non-Deliverable Forwards, Swaps und Optionen) in Bezug auf Edelmetall. „Geldmarkt-geschäfte“ sind Handelsgeschäfte im Zusammenhang mit dem Handel mit kurzfristigen Finanzinstrumenten (z. B. Commercial Paper, Certificates of Deposit) sowie (unbesi-cherte) Einlagen, Wertpapier pensionsgeschäfte (Repos) und Wertpapierdarlehen/-leihen.

Diese Kundeninformation ersetzt weder die Allgemeinen Ge-schäftsbedingungen noch sonstige individuelle Vereinbarun-gen wie z. B. einen Commander, FX Live Trader oder einen API (Application Platform Interface) Vertrag, einen bestehen-den Rahmenvertrag (z. B. ein ISDA Master Agreement oder einen deutschen Rahmenvertrag für Finanztermingeschäfte) oder sonstige zwischen der Commerzbank und dem Kunden bestehende Vereinbarungen.

Kundeninformation zu Handelsgeschäften im Zins-, Devisen-, Rohstoff-, Edelmetall- sowie Geldmarkt („Kundeninformation“)

Firmenkunden

keine vorzeitige Absicherung („Pre-Hedging“) durchzuführen. In diesem Fall werden wir mit ihnen die weiteren Details und Konditionen für einen derartigen Verzicht auf ein Pre-Hedging abstimmen und eindeutig vor Abschluss der Einzeltransaktion kommunizieren.

Sofern nicht anders vereinbart, ist der Kurs, zu dem die Commerzbank handelt, ein „All-in“-Kurs. Er enthält eine Marge zu dem Kurs, zu dem sich die Commerzbank bei an-deren Marktteilnehmern eindecken könnte, und ist unabhän-gig davon, wie der Kunde über seinen Kurs informiert wird.

Kundenaufträge oder Transaktionen können einen Aufschlag (Mark-Up) beinhalten. Mark-Up ist die Handelsspanne oder -gebühr, welche sich in dem finalen Preis einer Kunden-transaktion oder den Konditionen eines Kundenauftrages widerspiegeln kann, die die Commerzbank als Ausgleich für eine Reihe von Faktoren vereinnahmt, wie z. B.: die Kosten für das Kreditausfallrisiko, die Eigenkapitalrendite, die Art und Komplexität der Transaktion bzw. des Kundenauftrages, das Volumen der Transaktion bzw. des Kundenauftrages, das Market-Timing und die Marktliquidität, der Vertriebsauf-wand sowie ein sonstiger unterstützender Service gegenüber dem Kunden, die Inanspruchnahme von Risikolimiten, die operative Marge, die Kosten der Transaktionsabwicklung, die Kosten für die Beanspruchung des Eigenkapitals, die Inanspruchnahme von Kreditlinien sowie sonstige aggregierte operationale Kosten oder Kosten der Infrastruktur. In Anbe-tracht dieser verschiedenen Faktoren können unterschiedli-che Kunden unterschiedliche Preise (bzw. Konditionen) für gleiche oder ähnliche Transaktionen (bzw. Kundenaufträge) erhalten. Darüber hinaus weisen wir darauf hin, dass Fakto-ren wie Liquidität, Volumen von Handelsaktivitäten, aktuelle Markt verhältnisse, antizipierte Markteinflüsse und Markt-auswirkungen sowie Kosten für Glattstellungsgeschäfte die Feststellung wirtschaftlich angemessener Marktpreise durch die Commerzbank beeinflussen können und diese Faktoren unterschiedlichen Einfluss auf die Preise unterschiedlicher Kunden und verschiedener Transaktionen (bzw. Kundenauf-träge) haben können.

Mitarbeiter der Commerzbank können bei Bedarf und auf ei-ner „Need-to-Know“ Basis die Transaktionen analysieren, um das Handelsverhalten von Kunden sowie deren Erwartungen und Interessen zu verstehen und dadurch die angewendeten Spannen und Aufschläge, die Market-Making-Aktivitäten und Risikopositionen der Commerzbank sowie die Geschäfte anderer Kunden steuern zu können.

Kunden umzusetzen. Gleichwohl weisen wir darauf hin, dass die Commerzbank und ihre Kunden aufgrund der Art des Geschäfts divergierende Interessen haben können und es zu Interessenkonflikten kommen kann.

Im Zusammenhang mit dem Abschluss von Kundenaufträgen oder Transaktionen wird die Commerzbank stets deutlich machen, ob die angegebenen Preise (oder Kurse) fest oder nur indikativ sind. Jeder feste Preis (oder Kurs), der den Kun-den zur Verfügung gestellt wird, ist nur zu diesem Zeitpunkt verbindlich und unterliegt danach den allgemeinen Marktent-wicklungen.

Als Market-Maker hält die Commerzbank ein Portfolio von Ri-siken, das sich sowohl aus Geschäften mit einer Vielzahl von Kontrahenten mit jeweils unterschiedlichen Interessenlagen als auch aus Positionen zusammensetzt, die in Erwartung zukünftiger Kundennachfragen eingegangen wurden. Ein Market-Maker kann vor oder parallel zu einer Kundentransak-tion Handelsgeschäfte eingehen, um die Risiken effizient zu steuern oder um Transaktionen mit anderen Marktteilnehmern abschließen zu können oder um Kundenaufträge (Orders) auszuführen, die zuvor von anderen Marktteilnehmern bei dem Market-Maker platziert wurden. Diese Aktivitäten können einen Einfluss auf Marktpreise haben. Zum Beispiel kann der Abschluss von Devisengeschäften dazu führen, dass Stop-Loss-Orders zur Ausführung kommen oder bei Devisenoptio-nen die Bedingung zur Ausübung eintritt. Die Commerzbank ergreift die erforderlichen Maßnahmen, um unangemessene Auswirkungen auf den Markt zu vermeiden. Allerdings kann die Commerzbank in Abhängigkeit von der Größe und Aus-führungsart des Geschäfts und den jeweils vorherrschenden Marktbedingungen solche Auswirkungen nicht vollständig ausschließen.

Darüber hinaus kann der Zeitpunkt der genauen Ausführung von Kundenanfragen zum Abschluss von Handelsgeschäften unter dem Einfluss von Priorisierung oder Aggregation mit anderen (vorherigen oder parallelen) Handelsgeschäften stehen. Auch eigene Handelsaktivitäten der Commerzbank wie auch die Ausführung konkurrierender Kundentransaktio-nen können einen Einfluss haben. Die Commerzbank behält sich vor, eigene Positionen ganz oder teilweise ungesichert zu belassen und jederzeit über Art, Umfang oder Änderun-gen von Absicherungsgeschäften zu entscheiden. Jedweder Gewinn oder Verlust aus solchen Absicherungsgeschäften steht allein der Commerzbank zu. Im Zusammenhang mit dem Abschluss einer Einzeltransaktion können Kunden die Anfrage an uns richten, für diese spezifische Transaktion

Die Commerzbank führt erteilte Kundenaufträge grundsätzlich nur auf einer „Best-Efforts“-Basis aus und auch nur dann, wenn der Markt die spezifizierten Kurse („Trigger Rates“) erreicht. Auch für den Fall, dass ein Kunde die Ausführungs-kurse nicht im Detail vorgegeben hat, kann das Marktumfeld dazu führen, dass die Commerzbank nach billigem Ermes - sen einen Kundenauftrag nicht unmittelbar ausführt. Das Markt risiko aus einem Kundenauftrag geht mit der Ausfüh-rung des Kundenauftrags auf die Commerzbank über. Die Commerzbank wird keine Kundenaufträge annehmen oder ausführen, wenn Grund zur Annahme besteht, dass die Aus-führung des Kundenauftrags gegen anwendbares Recht oder aufsichtsrechtliche Vorgaben verstoßen oder sie zur Überzie-hung einer Kreditlinie führen würde. Die Commerzbank wird konkurrierende Kundenaufträge nach billigem Ermessen und in wirtschaftlich angemessener Weise derart ausführen, dass die Priorisierung nicht zum Vorteil eines Kunden und zum Nachteil eines anderen Kunden erfolgt. Die Priorisierung von Kundenaufträgen mit gleichen Konditionen erfolgt grundsätz-lich in der zeitlichen Reihenfolge der Auftragsannahme mit der Maßgabe, dass sich die Commerzbank das Recht vor-behält, Großaufträge nur teilweise auszuführen, um auch die Aufträge anderer Kunden bedienen zu können. Eigene Aufträ - ge der Commerzbank werden in diesem Zusammenhang wie Kundenaufträge behandelt. Mit dem Zeitpunkt der Ausführung eines Kundenauftrages entstehen und verblei ben damit im Zusammenhang stehende Risiken bei der Commerzbank. Die Commerzbank wird auf Anfrage dem Kunden den genauen Zeitpunkt der Annahme und die Marktverhältnisse zum Zeit-punkt der Ausführung mitteilen, sofern dies keinen unzumut-baren Aufwand darstellt.

Die Commerzbank wird Kundenaufträge, die sie mittels E-Mail erhalten hat, nicht bearbeiten, sondern nur dann, wenn diese zuvor mit dem Kundenbetreuer – soweit möglich und einschlägig über zugelassene elektronische Kommunikations-wege (wie z. B. Commander, Bloomberg, FX Live Trader, 360T), sonst auf telefonischem Wege oder über genehmigte Chat-Funktionalitäten (d. h. Bloomberg, Reuters Dealing oder ICE Chat) – besprochen und von der Commerzbank aus-drücklich akzeptiert wurden.

Der verbindliche Abschluss eines Handelsgeschäftes kommt erst zustande, sobald die Commerzbank nach eigenem Ermessen bestätigt, dass der Kundenauftrag ganz oder teil-weise ausgeführt worden ist.

Kundenaufträge (Orders)Wenn die Commerzbank Kundenaufträge entgegennimmt, tritt die Commerzbank als Vertragspartner (Kontrahent) auf und übernimmt in dieser Rolle auch etwaige mit der Ausfüh-rung einhergehende Risiken wie etwa Markt- oder Kreditrisi-ken. Die Commerzbank handelt in diesem Zusammenhang stets im eigenen Namen und für eigene Rechnung. Eine Verpflichtung zur Ausführung eines Kundenauftrages entsteht erst nach einer entsprechenden ausdrücklichen Vereinbarung zwischen dem Kunden und der Commerzbank. In den Fällen, in denen die Ausführung des Kundenauftrages im billigen Ermessen der Commerzbank steht, wird die Commerzbank dieses Ermessen angemessen, fair und nicht zum Nachteil ihrer Kunden ausüben. Für den Fall, dass die Commerzbank aus Gründen höherer Gewalt an der Bearbeitung oder Ausführung eines Kundenauftrags gehindert und der Kunde nicht innerhalb einer angemessenen Frist erreichbar ist, wird die Commerzbank nach eigenem Ermessen die Bear-beitung und Ausführung des Kundenauftrages beenden. Die Commerzbank wird den Kunden sobald wie möglich über diese Entscheidung informieren, und zwar auf telefonischem Wege, mittels E-Mail und/oder über genehmigte Chat-Funkti-onalitäten (d. h. Bloomberg, Reuters Dealing oder ICE Chat).

Die Commerzbank wird Kundenaufträge ausführen, indem sie diese entweder auf ihre eigenen Handelsbücher nimmt, direkt in verfügbaren Zins- oder Devisenmärkten ausführt oder in Ausnahmefällen diese Aufträge mit eventuellen anderen gegenläufigen Kundenaufträgen glattstellt; die Commerzbank unterhält aktuell keine „Matching Platfom“ in Zins-, Devisen-, Rohstoff-, Edelmetall- sowie Geldmärkten.

Die Commerzbank wird Kundenaufträge nicht zum eigenen Vorteil und zulasten des Kunden ausnutzen. Beispiels - weise wird die Commerzbank nicht versuchen, im Markt zu handeln, nur um Stop-Loss-Geschäfte auszulösen. Wenn die Commerzbank Kundenaufträge im Markt platziert, um Limit- Aufträge zu erfüllen, wird sie den gesamten ausgeführten Kundenauftrag an den Kunden geben und den Kundenauftrag nicht nur zum Teil erfüllen, um von der Marktentwicklung zu profitieren. Genauso wenig wird die Commerzbank die aus Großaufträgen erwartete Marktbewegung zum eigenen Vorteil und zulasten der Kunden nutzen. Vor einer angefragten Ausführung eines Kundenauftrages kann die Commerzbank jedoch das potenzielle zukünftige Risiko, das sich bei tatsäch-licher Durchführung der Transaktion ergeben würde, im Rah-men ihrer normalen Market-Making-Aktivitäten absichern.

Kundenaufträge (Orders) im Rohstoff- und Edelmetallmarkt

Dieser Abschnitt behandelt weitere Details im Zusammen-hang mit Kundenaufträgen im Rohstoff- und Edelmetallmarkt. Die Commerzbank behält sich das Recht vor, Kundenauf-träge jeglicher Art zu jeder Zeit und aus jedem Grund zu akzeptieren oder abzulehnen. In diesem Zusammenhang wird die Commerzbank eine Vielzahl von Kriterien und Faktoren berücksichtigen, z. B. das Marktumfeld, Liquidität, Größe, Art/Eigenschaften sowie Risikoprofil des Handelsgeschäfts (nicht abschließend). Hervorzuheben ist, dass die Commerzbank sogenannte Stop-Loss-Orders nur in Bezug auf bestimmte Produkte und zugrundeliegende Vermögensgegenstände (Assets) akzeptiert. In jedem Fall wird die Commerzbank Stop-Loss-Orders zu den jeweils vorherrschenden Marktkon-ditionen ausführen; eine Ausführung zu den exakten Konditio-nen des Kundenauftrages kann aufgrund von Marktbewegun-gen zwischen dem Erreichen des vereinbarten Marktpreises und dem tatsächlich erzielten Preis im Zusammenhang mit der Ausführung des Kundenauftrages nicht garantiert werden (etwa aufgrund der Marktliquidität). Die Folgen von derartigen Marktbewegungen sind von dem Kunden zu tragen.

Nachdem die Commerzbank einen Kundenauftrag ange-nommen hat (auf telefonischem Wege oder über genehmigte Chat-Funktionalitäten), wird sie dem Kunden eine „Post Order Acceptance Notification“ via E-Mail zusenden, welche sämtli-che Details und Parameter des Kundenauftrages noch einmal zusammenfasst. Diese Mitteilung erfolgt an diejenige Person, welche den Auftrag im Namen des Kunden gegenüber der Commerzbank erteilt hat.

Beide Parteien behalten sich vor, einen Kundenauftrag einsei-tig anzupassen oder zu stornieren, sofern die Commerzbank nach eigenem Ermessen nicht feststellt, dass der Kunden-auftrag bereits ganz oder teilweise ausgeführt worden ist. Für den Fall, dass der Kunde beabsichtigt, einen Kundenauftrag zu stornieren, ist daher zwingend erforderlich, dass unser Kundenbetreuer vorher Rücksprache mit unserem Handel hinsichtlich des Ausführungsstatus hält.

In Bezug auf sogenannte Closing Orders bzw. Fixing Orders weisen wir ausdrücklich darauf hin und der Kunde erklärt hier-mit sein Einverständnis dazu, dass ein verbindliches Handels-geschäft bereits vor der offiziellen Veröffentlichung des Clo-sing bzw. Fixing zustande gekommen sein kann, auch wenn unsere Bestätigung über die Auftragsausführung gegenüber

Kundenaufträge (Orders) im Devisenmarkt

Dieser Abschnitt behandelt weitere Details im Zusammen-hang mit Kundenaufträgen im Devisenmarkt.

Unter normalen Umständen nimmt die Commerzbank Stop-Loss- oder Limit-Aufträge sowie andere Auftragsvarianten zu einer Vielzahl von Währungspaaren an. Gleichwohl übernimmt die Commerzbank keine Verpflichtung, Kun-denaufträge anzunehmen, und behält sich das Recht vor, Kundenaufträge mit einer ausreichenden Ankündigungsfrist zu stornieren.

Limit-Aufträge können ganz, teilweise oder gar nicht aus-geführt werden. Dieses ist abhängig von der verfügbaren Liquidität sowie der Risikobereitschaft der Commerzbank in ihrer Rolle als Vertragspartner der Transaktion.

Im Falle von besonderen Marktereignissen oder Systemaus-fällen ist es möglich, dass Stop-Loss-Aufträge ganz, teilweise oder gar nicht ausgeführt werden. Die Ausführung kann dabei mit einer Verzögerung erfolgen, die die Commerzbank nach billigem Ermessen anhand der jeweiligen Transaktionsgröße und der aktuell geltenden Marktbedingungen bestimmt.

„At-best“-Aufträge werden von der Commerzbank zu ei-nem Kurs ausgeführt, der von ihr nach Auftragsausführung nach billigem Ermessen als derjenige bestimmt wird, der den erreichten Durchschnittskurs angemessen wiedergibt. „At-best“-Aufträge enthalten einen wirtschaftlich angemes-senen Aufschlag. Auf begründete Anfrage wird Ihnen die Commerzbank im wirtschaftlich vertretbaren Umfang weitere Details der Auftragsausführung mitteilen.

Die Commerzbank wird Kundenaufträge entweder direkt in verfügbaren Devisenmärkten oder gegen das eigene Portfolio ausführen. Die Ausführung eines Kundenauftrags zu einem bestimmten Kurs bedeutet nicht, dass die Commerzbank auf diesem Niveau auch in der Zukunft handeln wird oder in der Vergangenheit gehandelt hat oder dass es überhaupt einen handelbaren Markt auf diesem Niveau gibt. Auch wenn die Commerzbank nicht verpflichtet ist, die Ausführung oder die Nicht-Ausführung von Kundenaufträgen oder den finalen Ausführungskurs zu begründen, wird sie dies auf Wunsch nach bestem Wissen und Möglichkeiten in transparenter Art und Weise darlegen.

rung gebracht werden. Die von der Commerzbank gestellten indikativen Preise, die Dauer der Latenzzeit und mögliche Rücknahmen von zuvor angezeigten indikativen Preisen kön-nen dabei von verschiedenen Faktoren abhängen, z. B. von den Vorgaben der jeweiligen elektronischen Handelsplattform sowie den Handelspräferenzen eines Kunden für diese oder andere Plattformen. Diese Faktoren können daher Einfluss auf die gehandelten Preise und die Ausführungsquote haben und sich von Kunde zu Kunde und Plattform zu Plattform un-terscheiden. Während der Latenzzeit wird die Commerzbank weder Versuche unternehmen, die Handelsanfrage bereits im Markt abzusichern oder die Existenz der Handelsanfrage als solche auf irgendeine Weise anderen Marktteilnehmern oder Kunden mitzuteilen (etwa auch durch Anpassung von Preiskonditionen).

Soweit nicht anders vereinbart, unterliegt die Annahme oder Ablehnung von Handelsanfragen durch die Commerzbank einem symmetrischen Ansatz. Eine Ablehnung von Handels-anfragen kann etwa aus technischen Gründen erfolgen, bonitätsbedingt, aufgrund von Last-Look-Praktiken oder aus sonstigen Gründen. Die Commerzbank weist die Gründe für eine solche Ablehnung nicht generell auf ihren Handelsbestä-tigungen oder damit im Zusammenhang stehenden Mittei-lungen aus; auf Anfrage wird die Commerzbank gleichwohl die Ablehnung (sowie eine mögliche Verzögerung bei der Beantwortung einer derartigen Kundenanfrage) umfassend begründen. Eine Ablehnung von Handelsanfragen durch die Commerzbank kann etwa erfolgen, wenn innerhalb der Latenzzeit der letzte Preis im Verhältnis zum indikativen Preis einen Schwellenwert überschreitet, welcher von der Commerzbank nach vernünftigem Ermessen bestimmt wurde (unabhängig davon, ob die Preisänderung zugunsten oder zulasten der Commerzbank erfolgt), oder in Abhängigkeit von einer Beurteilung der Zeitspanne zwischen dem referenzier-ten indikativen Preis und dem aktuellen Markt. Sollten Sie andere Herangehensweisen bevorzugen, welche Ihnen mehr Sicherheit über die tatsächliche Ausführung und eine Erhö-hung der Ausführungsquote von Transaktionen gewährleis-ten, wenden Sie sich bitte an Ihren Kundenbetreuer.

Bei Devisen- oder Edelmetallgeschäften über unsere Single-Dealer-Plattformen Commander und FX Live Trader gehen wir davon aus, dass keinerlei Risiken aufgrund von Latenzzeiten oder infolge übermäßigen Auftragssplittings vorhanden sind. Vor diesem Hintergrund gibt es auch keine weiteren systemseitigen Latenzzeiten vor einer Auftragsaus-führung. Gleiches gilt für Devisengeschäfte aufgrund von Kundenanfragen über andere elektronische Plattformen, soweit nach Einschätzung und Ermessen der Commerzbank Grund zur Annahme besteht, dass gleichermaßen keine der

dem Kunden (einschließlich aller finalen Details und Parame-ter) möglicherweise erst nach der offiziellen Veröffentlichung des Fixing- bzw. Closingpreises erfolgt.

Die Ausführung von Kundenaufträgen in Bezug auf das Handelsgeschäft im Edelmetallmarkt (einschließlich Gold, Silber, Platin, Palladium) erfolgt nur dann zum Kurs des täglichen Closing bzw. Fixing wenn ausdrücklich vorher eine entsprechende Vereinbarung zwischen der Commerzbank und dem Kunden getroffen worden ist, dass es sich um eine Closing Order bzw. Fixing Order handelt. Nur als solche bestimmte Closing Order bzw. Fixing Order werden auf Basis des offiziellen Closing- bzw. Fixing-Preis ausgeführt. Sämt-liche anderen Kundenaufträge werden überwacht und ggf. ausgeführt zu den jeweils vorherrschenden Marktgegeben-heiten. Darüber hinaus und vor dem Hintergrund des gegen-wärtigen elektronischen Auktions- und Fixing-Prozesses im Edelmetallmarkt wird die Commerzbank neue Fixing Orders im Edelmetallmarkt (oder Änderungen oder Stornierungen bereits vereinbarter Fixing Orders) nur entgegennehmen und akzeptieren, wenn diese Anfragen innerhalb eines Zeitfens-ters von bis zu 10 Minuten vor dem Beginn des täglichen offiziellen Fixings erfolgen.

Sogenannte „Good Till Cancelled Orders“ wird die Commerzbank den Kunden auf täglicher Basis (sowie darüber hinaus auf entsprechende ausdrückliche Anfrage des Kunden) erneut bestätigen.

Elektronisches Market-Making

Wenn ein Kunde eine Handelsanfrage über eine elektro-nische Plattform an die Commerzbank stellt, hält die Commerzbank die Vorgaben ein, die sich aus der vom Kunden gewählten Ausführungsart und Plattform ergeben. Dabei kann es vorkommen, dass Kunden große Transaktio-nen in getrennte Anfragen bei mehreren Market-Makern und Märkten aufteilen (Auftragssplitting), in Einzelfällen Hochfre-quenztechniken bzw. -technologien oder andere Algorithmen und Techniken einsetzen, die der Commerzbank bislang unbekannt sind, oder mit der Commerzbank über mehrere elektronische Plattformen handeln.

Um die Risiken aus technischen Anomalien, Latenzzeiten oder übermäßigem Auftragssplitting zu verringern, kann die Commerzbank bei Handelsanfragen auf Basis und unter Be-zugnahme auf von ihr zuvor genannte indikative Preise eine systemseitige Latenzzeit anwenden, welche die mini male Verzögerung aufgrund des Kommunikationsprotokolls oder anderer technischer bzw. Compliance-Checks übersteigt, be-vor sie auf der jeweiligen elektronischen Plattform zur Ausfüh-

Aufzeichnung der elektronischen Kommunikation

Unter Berücksichtigung einschlägiger Regelungen und Bestimmungen geltender Datenschutzgesetze hat die Commerzbank zur Aufzeichnung der elektronischen Kommu-nikation im Kontext von Handelsgeschäften im Sinne dieser Kundeninformation Prozesse etabliert und umgesetzt.

Diese Information wird regelmäßig aktualisiert, um rechtliche oder regulatorische Änderungen zu erfüllen oder um Bran-chenentwicklungen gerecht zu werden.

zuvor genannten Risiken vorhanden sind. Dieses betrifft etwa Fälle, in denen eine natürliche Person als Händler auf einer elektronischen Plattform einen „Request For Quote“ (RFQ) einstellt und das System dann die Transaktion zum bestmög-lichen Preis ausführt, ohne dass der Kundenauftrag zuvor in kleinere Bestandteile aufgeteilt wurde.

Auch wenn keine Latenzzeit zur Anwendung kommt, wird derselbe symmetrische Ansatz im Kontext der Annahme von Handelsanfragen angewandt, falls sich die Anfrage auf einen zuvor indikativ genannten und inzwischen veralteten Preis bezieht, soweit mit dem Kunden nichts anderes vereinbart wurde.

Weitergabe von Informationen

Die Commerzbank behandelt alle Kundeninformationen vertraulich. Gleichwohl werden Kundentransaktionen auf individueller oder aggregierter Basis etwa für Zwecke des Risikomanagements (insbesondere Kontrahentenrisikoma-nagement), Relationship Managements oder für Vertriebs-zwecke analysiert. Die Commerzbank kann verpflichtet sein, spezifische Kontrahenteninformationen offenzulegen, soweit dieses rechtlich, aufgrund regulatorischer Vorgaben oder auf Anweisung einer Aufsichtsbehörde erforderlich ist. Die Commerzbank kann aggregierte und anonymisierte Informa-tionen im Kontext von ausgeführten Zins-, Devisen-, Roh-stoff-, Edelmetall- oder Geldmarkttransaktionen verwenden, um ihren Handelspartnern Markthintergrundinformationen („Market Colour“) zur Verfügung zu stellen.

Für große Transaktionen kann die Commerzbank anonymi-sierte Informationen verwenden, um Liquiditätsquellen zu erschließen oder marktrisikoreduzierende Transaktionen abschließen zu können.

Sollten Sie Fragen haben, wenden Sie sich bitte an Ihren Kundenbetreuer.

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Firmenkunden Kundeninformation zum Wertpapiergeschäft · Commerzbank AG. 2. Performance und Wechselwirkung der Abschlusskosten Wir stellen Ihnen mit diesen standardisierten Kosten-informationen