Garantieübernahmen nach Garantiegesetz – Beispiele aus der täglichen Praxis 2013 06 20 | Wien | Finanzierungs- | Projektgarantien

Garantieübernahmen nach Garantiegesetz – Beispiele aus der täglichen Praxis

2013 06 20 | Wien | Finanzierungs- | Projektgarantien

Inhalt

Fallbeispiele:

F&E-Projekt

– Fallstudie 1

Expansionsprojekt

– Fallstudie 2

Buy-Out-Projekt

– Fallstudie 3

Internationalisierungsprojekt

– Fallstudie 4

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Fallstudie 1

F&E-ProjektDiagnosesysteme

Fallstudie 1F&E-Projekt

Ausgangssituation:

Bestehendes Pharmaunternehmen, zu 100% im FamilienbesitzDas Unternehmen ist spezialisiert auf Reagenzien und Kontrollplasmen für die Diagnose

Umsatz EUR 14,5 Mio., Bilanzsumme EUR 16,7 Mio.,EK-Quote 9,9%

durchschnittliche Ertragslage als Ausgangssituation, hohe jährliche F&E-Kosten

Unternehmenssitz: Wien


Projekt:

Entwicklung eines eigenen Diagnosegerätes für den Bereich Gerinnungsdiagnose

Strategie:

Um mit seinen Reagenzien am Markt bestehen zu bleiben, ist es für das Unternehmen erforderlich, ein „Diagnosesystem“ anzubieten, das mit Zusatzfunktionen ausgestattet ist.


Investitionspräliminare (in TEUR):

F&E-Kosten fremd 1.080

Eigene F&E-Kosten 2.500

Gesamt 3.580


Finanzierung (in TEUR):

Cash-flow 700 19,6%

ERP-Kredit (aws-Garantie 80 %) 2.300 64,2%

Nostro-Kredit Bank 580 16,2%

Gesamt 3.580 100,0%


Was ist zu beachten?:– Einhaltung der Förderungsobergrenzen (Förderungsbarwert) – d.i. in

diesem Fall max. 35 %, tatsächlich 9,0 %– Ausgewogene Finanzierungsstruktur – adäquater Eigenmittel- bzw.

Risikobeitrag des Unternehmens bzw. Unternehmers– Noch keine Erfahrung in der Entwicklung und Zertifizierung von

“Hardware”– Starke Konkurrenz durch Großkonzerne– Projekt macht eigenes Geräteservice notwendig– Projektphase ist nicht nur die Entwicklung sondern auch die

Markteinführungsphase– Zukünftige realisierte Gewinne müssen zur Kredittilgung zur Verfügung

stehen

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aws-Garantie:

Kredit: ERP-Kredit EUR 2,3 Mio.

Laufzeit: 10 Jahre, davon 3 Jahre tilgungsfrei (+ Ausnützungszeitraum von 0,5 Jahren) (lange Laufzeit für Zukunftsbranchen)

Zuzählung: gemäß Projektfortschritt

Quote: 80%

Sicherheiten: keine

Sonstiges: erweiterte Berichtspflichten Ausschüttungs-/Entnahmebeschränkungen Nachschussverpflichtung bei allfälligen erforderlichen Stundungen

Garantieentgelt: geförderter Entgeltsatz 0,60 % p.a. (Rating-Stufe 14)

Fallstudie 2

ExpansionsprojektElektromotoren und Generatoren

Fallstudie 2Expansionsprojekt

Ausgangssituation:Bestehendes Unternehmen mit Bereich Herstellung von Elektromotoren und Generatoren, regionaler Leitbetrieb

Umsatz EUR 85 Mio., Cash-flow 8 %, Bilanzsumme EUR 37,0 Mio., EK-Quote 17,7%, 236 Mitarbeiter – Umsatzwachstum 10-15 % p.a.

Das Unternehmen wurde im Wege eines Buy out vor einigen Jahren vom Management übernommen (Non-core-Bereich einer Unternehmensgruppe) worden (Schwesterunternehmen im Bereich Spezialmotoren, rd. 120 Mitarbeiter, Umsatz rd. 50 Mio., ebenfalls Spin-off eines Konzerns)

Untergebracht in gemieteten Räumlichkeiten – kein optimaler Produktionsfluss, keine Expansionsmöglichkeit


Projekt:

Errichtung einer neuen Betriebsstätte in einem Regionalförderungsgebiet nahe dem alten Standort, maschinelle Ausstattung und Errichtung eines Labors für die Entwicklung und Qualitätssicherung

Strategie:

• Beibehalten der Nischenstrategie• Konzentration auf Kundengruppen, deren Produkte hohes

technologisches Know-how erfordern, in kleinen und mittleren Stückzahlen und mit einem nachhaltigen und wachsenden Bedarf


Investitionspräliminare (in TEUR):

Equipment, Maschinelle Anlagen 4.000

QS-Labor (Testlabor, Elektronik) 13.000

Förderbare Kosten 17.000

Grund, Errichtung Gebäude über

eine eigene Gesellschaft 17.000

Gesamt 34.000


Finanzierung (in TEUR):

Cash-flow (2 Jahre) 3.750 11,0%

Zuschüsse Bund, Land, EFRE 1.800 5,3%

ERP-Kredit (mit aws-Garantie 80 %) 5.400 15,9%

Bank (mit aws-Garantie 80%) 1.300 3,8%

Nostro-Kredit Bank 4.750 14,0%

Förderbare Projektfinanzierung 17.000 50,0%

Leasing für Gebäude 17.000 50,0%

Gesamtfinanzierung 34.000


Was ist zu beachten?:– Unternehmensgröße (KMU oder

Großunternehmen)/Regionalförderungsgebiet?– Einhaltung der Förderungsobergrenzen (Förderungsbarwert) – d.i. in

diesem Fall max. 15 %, tatsächlich 13,09 %– Ausgewogene Finanzierungsstruktur – adäquater Eigenmittelbeitrag – Förderungsprojekt ist in der Betriebsgesellschaft – Sicherstellung,

dass das Gebäude für die Garantielaufzeit zu adäquaten Konditionen zur Verfügung steht

– Investition > als halber Jahresumsatz– Schmale Eigenkapitaldecke in Relation zum Projekt– Lange Amortisationszeit beim Testfeld– Zukünftige realisierte Gewinne müssen zur Kredittilgung zur Verfügung

stehen

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aws-Garantie:

Kredit: ERP-Kredit TEUR 5.400 Bankkredit TEUR 1.300

Quote: jeweils 80% - aws-Risiko rd. 1/3 der förderbaren Kosten

Laufzeit: ERP: 6 Jahre, davon 2 Jahre tilgungsfreiBankkredit: max. 10 Jahre, davon 2 Jahre tilgungsfrei

Zuzählung: nach Projektfortschritt, pari passu mit nicht garantierten Kredit


Sicherheiten: Eigentumsvorbehalt an den Maschinen,

Hypothekarische Sicherstellung am zu errichtenden Superädifikat für das Labor

Sonstiges: erweiterte Berichtspflichten,Ausschüttungsbeschränkungen, Zustimmungspflicht bei wesentlichen Investitionen und gesellschaftsrechtl. Änderungen

Garantieentgelt: geförderter Entgeltsatz 0,6 % p.a. (Ratingstufe 10)

Fallstudie 3

Buy-Out-ProjektElektronische Industrie

Fallstudie 3 Finanzierung eines Buy-Out-Projektes

Projekt:

Übernahme eines Produktionsunternehmens durch das Management

Target:

Industrieunternehmen mit Zentrale und Produktion in Österreich

zwei Beteiligungen (OÖ, Ungarn)

Mittelständisches Unternehmen, rd. 450 Mitarbeiter

Umsatz rd. EUR 43 Mio., Bilanzsumme EUR 22 Mio.

gute Ertragskraft und Eigenkapitalquote

Verkauf aufgrund strategischer Interessen vom Verkäufer

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Käuferkonsortium: Management gemeinsam mit einem Finanzinvestor

(Mittelstandsfonds) über eine NewCo (51:49)

Eckpunkte der Transaktion: Sharedeal (Erwerb des Targets über NewCo) Kaufpreis EUR 9,5 Mio. Eigenmittelbeitrag EUR 4,5 Mio. (Stammkapital,

Mezzanindarlehen) Strategische Akquisitionen sind beabsichtigt

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Ziel: Bestmögliche Unterstützung der aws bei der Kaufpreisfinanzierung

Problemstellungen

Share deal > hohe Ansprüche an rechtliche und finanzielle Unternehmensprüfung (professionelle Due Diligence erforderlich)

Abklärung der Besicherungsmöglichkeiten am Target (“Abklärung Einlagenrückgewähr”)

Co-Finanzierung Mittelstandsfonds (Beachtung Risikokumulierung aws)

Hohe Abhängigkeit von den Top 3 – Kunden

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aws-Garantie: für Senior Loan EUR 5 Mio., Garantiequote 50% (maximal wären

80% möglich gewesen) Laufzeit 7 Jahre, davon 1 Jahr tilgungsfrei

Covenants: Besicherung am Target Ausschüttungsbeschränkungen (Ebene NewCo) Subordinierungsverpflichtungen aws-Zustimmungserfordernis bei Change of Control Einschuldungsverbot (ab bestimmter Größenordnung) Negative Pledge Vereinbarung

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Fallstudie 4

Buy-Out-ProjektAutomobilzulieferindustrie

Fallstudie 4 Internationalisierungsprojekt

Österreichisches Unternehmen

Eckdaten: 130 MitarbeiterJahresumsatz 2012: EUR 33,5 Mio.EGT 2012: EUR 5,9 Mio.Bilanzsumme 2012: EUR 12,3 Mio.Eigenmittel 2012: EUR 4,1 Mio.

Branche: Herstellung von Getriebeteilen

Gründung: 1980


Beteiligungsprojekt

Projekt: Gründung eines Produktions-Joint Ventures (60:40) in China zur Belieferung des lokalen Marktes.

Projektziel: Eintritt in den chinesischen Markt

Projektkosten: EUR 6,000.000,- (dv. 60% vom österr. Unternehmen)Dv. österr. Anteil: EUR 3,600.000,-

Mittelherkunft: EUR 1,200.000,- Eigenmittel EUR 2,400.000,- Fremdmittel

Mittelverw.: EUR 3,000.000,- FertigungsmaschinenEUR 600.000,- Anlaufverluste + Working-capital(Produktionshalle wird gemietet)


Was ist zu beachten?:– Unternehmensgröße (KMU oder Großunternehmen)– Ausgewogene Finanzierungsstruktur – adäquater Eigenmittelbeitrag– Zielland / rechtliche Vorschriften– Absicherung des politischen/wirtschaftlichen Risikos

gewünscht/erforderlich?– Anteilsverteilung/Kooperation mit dem Joint-venture Partner– Bonität des Joint-venture Partners– Lokales Management– Ausreichende Managementressourcen in Inland– Rückflüsse aus den JV erforderlich/möglich?

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aws-Garantie:

Kredit: OeKB-EFV-Kredit TEUR 2.400

Garantieart: Finanzierungsgarantie

Quote: 80%

Laufzeit: 7 Jahre 11 Monate, davon 2 Jahre tilgungsfrei

(ERP-KMU-Kredit wäre ebenfalls möglich –

Rd. 35 – 60 % der förderbaren Kosten, max. 6 Jahre Laufzeit)

Zuzählung: nach Projektfortschritt


TEUR 1920

TEUR 2400

Investitionskredit(e)

BeteiligungsmittelTEUR 2400

40% Anteile

Österreichisches KMU

Finanzierende Bank

JV-Partner

Beteiligungs-unternehmen

BeteiligungsmittelTEUR 3600

60% Anteile

Geförderte

Finanzierungsgarantie 80%


Sicherheiten: Verpfändung der Anteile des österr. Unternehmens

am chinesischen JV

Sonstiges: erweiterte Berichtspflichten,Ausschüttungsbeschränkungen

Garantieentgelt: geförderter Entgeltsatz 0,8 % p.a. (Ratingstufe 11)

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Monika Bednarik-BelanLeiterin Finanzierungs- | ProjektgarantienUngargasse 37 | 1030 WienTelefon: +43 (1) 501 75 – 333Fax: +43 (1) 501 75 – [email protected] | www.awsg.at

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