Investment-Newsletter der ALTE LEIPZIGER Trust

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INVEST-REPORT

Marktumfeld und Strategie

Eine erste Zwischenbilanz: Aktienmärkte trotzen Belas-

tungen

Auch wenn das Jahr noch nicht vorbei ist, lohnt ein Blick auf

die bisherige, bis Ende Oktober, äußerst positive Bilanz an den

Aktienmärkten. Die für das Börsengeschehen wichtigsten

Themen waren die anhaltende und sich temporär nochmals

zuspitzende Euro-Schuldenkrise sowie die schleppende globale

Konjunkturentwicklung. Das diesbezügliche Hoffen und Ban-

gen der Anleger dominierte die Entwicklung und spiegelte sich

in einer über die ersten Monate des Jahres betrachteten hohen

Volatilität der Kurse und der Index-Verläufe wider.

Im Dilemma aus Euro-Schuldenkrise und Konjunkturab-

kühlung

Die Staatsschuldenkrise im Euroraum erwies sich als Belas-

tungsfaktor für das Marktgeschehen. Befürchtungen um einen

Exit Griechenlands aus der Währungsunion und die zuneh-

mend prekärer werdende Situation in Italien, vor allem aber in

Spanien verunsicherte die Marktteilnehmer. Ein zweites Ret-

tungspaket für Griechenland im Umfang von 130 Milliarden

Euro sowie der zweite Mega-Tender der Europäischen Zentral-

bank (EZB) zu Jahresanfang konnten die Märkte nur vorüber-

gehend beruhigen. In diesem nervösen Umfeld forderte auch

ein deutliches Nachlassen der Konjunkturdynamik, das welt-

weit zu spüren war, seinen Tribut.

In Europa zeigten sich vor allem die südlichen Peripherieländer

angesichts der dort erforderlichen drastischen Sparmaßnahmen

von der Wirtschaftsflaute betroffen. Aber auch in Deutschland,

lange Zeit der Wachstumsmotor für die Eurozone, sowie in

Wichtige Indizes und Kurse

(Datenabruf: 06.11.2012, 08.54 Uhr)

aktuell

DAX 30 7.350

Dow Jones Euro Stoxx 50 2.517

Dow Jones Industrial 13.112

Standard & Poor’s 500 1.417

Nikkei225 8.975

REX Gesamt Kursindex 439,16

Umlaufrendite in % 1,13

Gold in US-$ 1.685

€uro im Vergleich US-$ 1,2782

Rohöl (Brent) in US-$ 107,80

November 2012


Frankreich machte sich der konjunkturelle Abschwung be-

merkbar.

Die Bundesregierung hat ihre Prognose für den Anstieg des

Bruttoinlandsprodukts (BIP) mittlerweile für dieses Jahr auf

0,7 Prozent (nach 0,8 Prozent) und für 2013 auf 1,0 Prozent

(nach 1,6 Prozent) gesenkt. Wachstumsimpulse aus den USA

und China, den beiden größten Volkswirtschaften der Welt,

waren zunächst nicht gegeben. Vor allem China kämpfte mit

einer deutlichen Konjunkturabkühlung, die zeitweise die Be-

fürchtung einer „harten Landung“ heraufbeschwor.

Stimmung an den Märkten verbessert

Zuletzt zeigten sich jedoch erste Silberstreifen am Horizont.

Dabei haben vor allem die Zentralbanken einen wesentlichen

Anteil daran, dass sich die Stimmung an den Märkten besserte.

Auch auf makroökonomischer Seite besteht Anlass zur Hoff-

nung. So teilte die Europäische Zentralbank (EZB) mit, falls

notwendig, Anleihen der europäischen Krisenstaaten in unbe-

grenztem Umfang zu kaufen. In den USA kündigte Noten-

bankchef Ben Bernanke an, bis auf weiteres pro Monat für 40

Milliarden US-Dollar hypothekenbesicherte Wertpapiere zu

erwerben. Damit soll zum einen der Immobilienmarkt gestützt

werden. Zum anderen setzt die Notenbank (Fed) darauf, dass

die Maßnahme auch auf den Arbeitsmarkt durchschlägt. Nach

Angaben der Fed soll das Ankaufprogramm so lange durchge-

führt werden, bis sich die Lage auf dem Arbeitsmarkt substan-

ziell gebessert hat. Zudem erklärte Bernanke, dass die Leitzin-

sen mindestens bis zur Jahresmitte 2015 niedrig bleiben sollen.

Mit Blick auf China hatte die People‘s Bank of China nach

zahlreichen Rücknahmen der Mindestreservesätze in zwei kurz

hintereinander folgenden Schritten die Geldpolitik gelockert.

China mit „weicher Landung“

Die Maßnahmen scheinen mittlerweile positive Wirkung zu

entfalten. So dürfte China auf bestem Wege sein, sich zu stabi-

lisieren. Zwar ist das BIP im dritten Quartal 2012 lediglich -

und wie erwartet - um 7,4 Prozent gegenüber dem entspre-

chenden Vorjahreszeitraum gestiegen. Dies markiert den sieb-

ten Wachstumsrückgang in Folge und das schwächste Ergebnis

seit Anfang 2009 (zum Höhepunkt der Finanzkrise). Im Quar-

talsvergleich ergibt sich jedoch bereits eine Besserung. Hier

betrug der Zuwachs 2,2 Prozent nach 2,0 Prozent im zweiten

und 1,5 Prozent im ersten Quartal 2012. Das Anziehen der

Wachstumsraten deutet darauf hin, dass der konjunkturelle

Tiefpunkt überwunden sein könnte. Dieses Bild wird auch von

verbesserten Daten zum Export, der Industrieproduktion, den

Anlageinvestitionen und dem Einzelhandel gestützt. Eine

„weiche Landung“ der chinesischen Volkswirtschaft wird nun

immer wahrscheinlicher.

Aus Spanien warten Marktteilnehmer bereits seit Längerem auf

Signale, dass sich das Land unter den europäischen Rettungs-

schirm ESM begibt. Dies wäre die Voraussetzung für etwaige

Anleihekäufe der EZB. Die Börsen würden diesen Entschluss

sicherlich mit Freude aufnehmen, würde Spanien vom Radar-

schirm der Spekulanten genommen. Da die Renditen spani-

scher Papiere gegenüber ihren Höchstständen mittlerweile

jedoch deutlich rückläufig sind, scheint die Regierung unter

Mariano Rajoy weit weniger Druck für diesen Schritt zu spü-

ren.

Im Vergleich zum Euroraum sind die USA aktuell besser auf-

gestellt. Hier gewinnt die Konjunktur mittlerweile sogar zu-

nehmend an Fahrt. So haben zuletzt die wichtigen Frühindika-

toren Philly Fed und Empire State Index, von den regionalen

Notenbanken in Philadelphia und New York erhoben, spürbar

zugelegt. Ersterer gibt über Umfrageergebnisse die Konjunk-

tureinschätzung von Unternehmen wider. Das zweite Barome-

ter misst die Geschäftstätigkeit des produzierenden Gewerbes

im Staat New York. Darüber hinaus sind auch die US-

Einzelhandelsumsätze gestiegen. Allerdings bleibt die Unsi-

cherheit hinsichtlich der drohenden „Fiskalklippe“ bestehen. In

diesem Zusammenhang gibt es Anzeichen, dass die Unterneh-

men ihre Investitionen zurückstellen und die politischen Ent-

scheidungen nach der am 6. November stattfindenden US-

Präsidentschaftswahl abwarten.

Das Mai-Tief bravourös überwunden

Die internationalen Aktienmärkte sind nach einem fulminanten

Auftakt zu Beginn des Jahres vor dem Hintergrund einer sich

zuspitzenden Euro-Schuldenkrise und wachsender Konjunktur-

sorgen Mitte März auf Talfahrt gegangen. Bis Mai hatten sie

ihre Kursgewinne mehr als aufgezehrt. Erst als die Märkte

zunehmend von dem Willen der EU-Politiker nach einer Lö-

sung des Schuldendebakels überzeugt waren und in den USA

die Konjunktur langsam ansprang, zogen die Kurse und mit

ihnen die Indizes an. Inzwischen ist die Jahresbilanz sowohl an

den etablierten Märkten als auch an den Börsen der aufstreben-

den Volkswirtschaften, den so genannten Emerging Markets,

wieder im Plus.

Dabei haben sich auch die Märkte der Eurozone deutlich er-

holt. Vor allem der DAX macht mit einem Sprung von rund 22

Prozent seit Jahresbeginn positiv auf sich aufmerksam. Mit

knapp sechs Prozent bildet der Nikkei Index das Schlusslicht.

Konjunktursorgen in Verbindung mit der Yen-Stärke haben

hier einen größeren Zuwachs verhindert. Dabei zeigte sich die

japanische Regierung bis vor kurzem noch recht zuversichtlich

hinsichtlich der weiteren wirtschaftlichen Entwicklung. Der

Nikkei 225 notierte zuletzt um die 9.000er Marke. Für den

weiteren Indexverlauf dürften die kommenden Wirtschaftsda-

ten und Unternehmensergebnisse den Ausschlag geben.

Fortschritte, aber noch keine Entwarnug

Trotz zahlreicher Fortschritte in Bezug auf die Euro-

Schuldenkrise und globaler Konjunktur ist es für eine gänzliche

Entwarnung noch zu früh. Die Märkte sind zwar zuversichtli-

cher geworden und die Risikobereitschaft hat wieder zuge-

nommen, doch bleibt eine gewisse Vorsicht bestehen. So zei-

gen beispielsweise die derzeit veröffentlichten Unternehmens-

ergebnisse für das dritte Quartal 2012, dass auf Mikroebene die

Konjunkturschwäche durchgeschlagen hat. Dennoch sollten

Anleger gerade vor dem Hintergrund des aktuellen historischen

Niedrigzinsumfeldes zumindest einen Teil ihres Vermögens in

Aktien investieren. Die unternehmerische Entscheidungskraft

und Flexibilität erweist sich als großer Vorteil, denn es ermög-

licht den Firmen, auch bei eher schwacher Konjunktur profita-

bel zu sein. Die Wertschöpfungsfähigkeit des Unternehmens-

sektors ist größer im Vergleich zu der Rendite einer Staatsan-

leihe.

Konstruktive Ausgangslage für weitere Kursanstiege

Trotz hoher Wertschwankungen und zeitweise kräftiger

Kurstalfahrt ist das Börsenjahr 2012 bislang per saldo überwie-

gend positiv verlaufen. Beflügelt von den geldpolitischen

Maßnahmen der Notenbanken sowie verbesserten Konjunktur-

daten aus den USA und zuletzt auch China konnten an den

internationalen Aktienmärkten Kurssteigerungen erzielt wer-

den. Auch für die letzten Wochen des Jahres bleiben Aussich-

ten auf Kurssteigerungen bestehen, obwohl gerade mit Blick

auf die Eurozone weiterhin erhebliche Unsicherheiten existent

sind.

DAX vor dem Ausbruch nach oben?

Beim wichtigsten deutschen Börsenbarometer, dem DAX 30,

bestehen Hoffnungen, dass in den nächsten Wochen das bishe-

rige Jahreshoch bei 7.448 Punkten übertroffen wird. Da die

deutschen Standardwerte seit inzwischen acht Wochen eher

seitwärts tendieren, dürfte ein Lüften dieses „Deckels“ einen

dynamischen Bewegungsimpuls nach sich ziehen. Im Erfolgs-

fall sind zunächst 7.600 Punkte als Kursziel zu nennen, im

weiteren Verlauf würden dann die historischen Höchststände

oberhalb der 8.000-Punkte-Marke in den Fokus des Interesse

rücken. So bestehen bei vielen Marktteilnehmern zunächst

Hoffnungen auf eine saisonal oft übliche Jahresendrallye.

Negative Gewinnüberraschungen könnten jedoch eine größere

Konsolidierungsphase einleiten und für deutlichere Kursrück-

gänge unter hoher Marktvolatilität sorgen. Ein Wiederauf-

flammen der Eurokrise gegen Ende des Jahres mit negativen

Implikationen für die Wachstumsaussichten in der Eurozone

könnte sich als Damoklesschwert für die Aktienkurse erweisen.

Sollten die wichtigen Unterstützungen von 7.100 und 7.000

Punkten gebrochen werden, könnte ihr Bruch eine Abwärtsdy-

namik bis auf 6.700 Punkte beim DAX 30 entwickeln.

Europas Leitindex, der Dow Jones Euro Stoxx 50(2.504) be-

wegt sich in einem Seitwärtskanal zwischen 2.400 und 2.600

Punkten. Dies dürfte infolge fehlender Impulse zunächst so

bleiben.

US-Präsidentenwahl: Kopf-an-Kopf-Rennen

Den jüngsten Wahlprognosen für die US-Präsidentenwahl

dürften sich der demokratische Präsident Barack Obama und

der republikanische Herausforderer Mitt Romey ein Kopf-an-

Kopf-Rennen liefern. Damit besteht eine hohe Wahrschein-

lichkeit, dass bei einer Wiederwahl Obamas die politische

Macht im Senat und im Repräsentantenhaus auch künftig ge-

teilt werden muss. Das wiederum dürfte Entscheidungen er-

schweren, wie das bereits zum Jahresende drohende „fiscal

cliff“ umschifft werden kann. Gelingt hier im Anschluss an die

Wahl und unabhängig vom Wahlausgang keine Kompromiss-

lösung, droht den USA aufgrund erzwungener Ausgabenkür-

zungen im theoretischen Fall dann sogar ein Rückfall in die

Rezession.

Der Dow Jones hält sich dank der Kursgewinne unter anderem

bei Procter & Gamble über der 13.000er Marke. Die kurzfristi-

gen Marktindikatoren bleiben weiterhin überkauft und deuten

auf eine ausgedehntere Konsolidierung hin. Die Unterstützung

liegt bei 12.800 Punkten. Der Technologieindex Nasdaq (Ende

Oktober: 2.977 Punkte) neigt zur relativen Schwäche, nachdem

die Berichtssaison für die Technologieunternehmen, angeführt

von Chipherstellern wie Intel, eher enttäuschend verläuft. Die

Unterstützungslinie liegt aktuell bei rund 2.925 Punkten.

Renditen im volatilen Seitwärtstrend

Seit Mitte des Jahres befinden sich die Renditen deutscher

Staatsanleihen in einem volatilen Aufwärtstrend. Momentan

notiert die Bundrendite in der Nähe der Trendlinie, dies dürfte

die Rendite unterstützen. Für den November erwarten wir eine

leichte Aufwärtsbewegung. Bei einer Rendite von 1,6% ver-

läuft allerdings ein Widerstand, ein stärkerer Anstieg dürfte

somit schwer fallen.


Auf der anderen Seite des Atlantiks hat sich bei den US-Bonds

ebenfalls eine Aufwärtsentwicklung bei den 10-jährigen Trea-

suries gebildet, der bei dem aktuellen Renditeniveau für eine

Unterstützung sorgt. Viel Raum für einen Anstieg gibt es hier

jedoch nicht, ab einer Rendite von 1,8% besteht ein Wider-

stand. Aufgrund der nach wie vor hohen Unsicherheit dürften

die Widerstände erst einmal halten.

MARKTEINSCHÄTZUNG IN KÜRZE (die Pfeilsymbole in Klammern geben unsere Erwartungshaltung aus heutiger Sicht für die kommenden drei bis sechs Monate an)

______________________________________________ AKTIEN DEUTSCHLAND

______________________________________________

Deutsche Aktien sind nach wie vor moderat bewertet

Fortsetzung der expansiven Geldpolitik, sinkende Risikoaversion

und Belebung des globalen Wirtschaftswachstums begünstigen

Aktienengagements

Klares politisches Kommitment für den Euro sollte dem Aktien-

markt fortgesetzte Unterstützung bieten

─ Politische Risiken belasten, Rezession in der Eurozone

______________________________________________ AKTIEN EUROPA ______________________________________________ Von der expansiven Geldpolitik der EZB profitieren insbesondere

die EU-Peripheriestaaten und deren Unternehmen

Politisches Kommittment für den Euro und die Geldpolitik sollten

dem Aktienmarkt Unterstützung bieten

Enormes Aufholpotenzial der Finanztitel

─ Konjunktur in Südeuropa mitten in der Rezession, Stabilisierung

auf niedrigem Niveau zeichnet sich ab

______________________________________________ AKTIEN USA ______________________________________________

Gute Bilanzkennzahlen vieler US-Unternehmen vermindern Risi-

ken im Unternehmenssektor

Stark expansive Geldpolitik stützt Konjunkturerholung

─ „Fiscal-Cliff“-Rezessionsrisiko, mangelnde Kompromissfähigkeit

der politischen Parteien

─ US-Konjunktur bleibt fragil

─ US-Präsidentschaftswahlen sowie das sog. „fiscal cliff“ (auslau-

fende Steuererleichterungen in Höhe von knapp 600 Milliarden

Euro) hängen wie ein Damoklesschwert über dem Markt

______________________________________________

AKTIEN JAPAN ______________________________________________

Strukturreformen der japanischen Regierung helfen, der aktuell

negativen Wirtschaftsentwicklung entgegenzuwirken

─ Die japanische Industrieproduktion ist im August auf ein 15-

Monats-Tief gefallen

─ Hohe Exportabhängigkeit macht Region anfällig für globale Risi-

ken, hohe japanische Staatsverschuldung

_____________________________________________

EMERGING MARKETS ______________________________________________ Strukturell in besserer Verfassung als viele Industrieländer –

Potenzial für geld- und fiskalpolitische Stimulierungsmaßnahmen

Die Emerging Markets bleiben mittel- und langfristig gekenn-

zeichnet durch hohes Wachstum und überdurchschnittliche Eigen-

kapitalrenditen. Diese rechtfertigen auch höhere Bewertungen

─ Performance stark abhängig von Liquidität und Risikobereitschaft

der globalen Anleger, hohe Volatilität der Märkte

─ Schwellenländerwährungen geraten in Krisensituationen stark

unter Druck („Carry-Trades“)

______________________________________________

RENTEN EUROLAND ______________________________________________

Euro-Peripheriestaaten könnten von Hilfsantrag Spaniens und

potenziellen EZB-Staatsanleihekäufen profitieren

─ Diskussion um Vergemeinschaftung von Schulden belastet Bund-

Renditen und birgt weiteres Korrekturpotenzial

─ Bestehende politische Eventrisiken sorgen für anhaltend hohe

Volatilität bei EWU-Staatsanleihen

______________________________________________ GELDMARKT EUROLAND ______________________________________________

Geldmarktfonds bleiben der sichere Hafen und trotzen den

Schwankungen an den Aktienmärkten

Cash-Positionen zur taktischen Risikoreduktion geeignet

─ Lockere Geldpolitik der EZB hält Zinsniveau weiter niedrig

_____________________________________________ EURO / US-DOLLAR _____________________________________________ Ankündigung der US-Notenbank zum unbegrenzten Ankauf von

Hypothekenpapieren dürfte US-Dollar belasten und macht eine

Erholung des Euros gegenüber dem US-Dollar wahrscheinlich

Erwartete Staatsanleihekäufe durch EZB und Euro-Rettungsfonds

dürften Entspannung in der EWU herbeiführen und den Euro ten-

denziell stützen

─ Wirtschaftliche Abkühlung im Euroraum erhöht Abwertungsdruck

auf den Euro

INFOS & FAKTEN

ALTE LEIPZIGER Trust Investment-GmbH · Alte Leipziger-Platz 1 · 61440 Oberursel

Fondsmarketing & Vertriebsunterstützung · Telefon (06171)66 6966 · Fax (06171) 66 4797 · [email protected]

Ertragsausschüttung der AL Trust-Fonds am 23. November 2012

Am 30. September endete das AL Trust-Fonds-Geschäftsjahr 2011/2012. Die auf den jeweiligen Anteilbestand der

Depotinhaber im Geschäftsjahr vereinnahmten Zinsen, Dividenden und ggf. Veräußerungsgewinne werden

voraussichtlich am 23. November 2012 ausgeschüttet und für den kostenfreien Erwerb neuer Fondsanteile verwandt.

Gleichzeitig ermäßigt sich am Ausschüttungstag (Ex-Tag) der Anteilpreis der Fonds – abgesehen von den weiterhin

preisrelevanten Kursveränderungen der im jeweiligen Fonds enthaltenen Papiere – um den entsprechenden Ausschüttungsbetrag.

Die Abrechnungen hierzu erhalten Anleger, die ihre Fondsanteile z.B. in einem FFB-Fondsdepot verwahren lassen, von der FIL

Fondsbank (FFB) per Post. Falls der Depotinhaber sein Depot online führt, kann er die Ausschüttungsmitteilung direkt in seinem

elektronischen Postfach bei der FFB abrufen.

Bitte beachten Sie, dass es sich bei der Ertragsausschüttung um einen rein depottechnischen Vorgang handelt. Zunächst fließen

Mittel aus dem Fondsvermögen ab. Der vermeintliche Nachteil des niedrigeren Fondspreises wird durch den Anteilzuwachs im

Depot wieder ausgeglichen. Die Höhe der Ausschüttung gibt im Übrigen keinerlei Aufschluss über die Qualität eines

Investmentfonds oder seines Managements. Entscheidend in diesem Kontext ist die erwirtschaftete Wertentwicklung des

Anteilpreises nach der so genannten BVI-Methode.

Voraussichtliche* Ausschüttungsbeträge der AL Trust-Fonds für das Geschäftsjahr 2011/12

* Die Ausschüttungshöhe pro Anteil wurde noch nicht endgültig durch Wirtschaftsprüfer bestätigt. Änderungen sind noch möglich.

Bei Fragen rufen Sie uns bitte einfach an, Telefon (06171) 66-6966. Wir sind gerne für Sie da!

AL Trust Aktien Deutschland (WKN 847 160)

0,72 Euro je Anteil (ordentliche Erträge)

AL Trust Aktien Europa (WKN 847 176)


AL Trust Global Invest (WKN 847 171)

0,15 Euro je Anteil (außerordentliche Erträge)

AL Trust €uro Relax (WKN 847 179)


AL Trust €uro Renten (WKN 847 161)


AL Trust €uro Short Term (WKN 847 169)


AL Trust €uro Cash (WKN 847 178)


ALTE LEIPZIGER Trust-Fonds November 2012

AL Trust Aktien Deutschland

Stand: 05.11.2012

AnlageschwerpunktDas Fondsvermögen besteht vor allem aus deutschen

Spitzen-Aktien, den so genannten Blue Chips. Dies sind

die bekanntesten und umsatzstärksten, im Deutschen

Aktienindex (DAX 30) zusammengefassten Aktien.

Entsprechend der erwarteten Marktlage kann das

Aktienengagement mit Hilfe geeigneter Finanzinstrumente

um bis zu 10% erhöht bzw. reduziert werden.

Anteilpreise vom 05.11.2012Ausgabepreis 84,58 EUR

Rücknahmepreis 80,55 EUR

Zwischengewinn 0,00 EUR

52 Wochen-Hoch (Rücknahmepreis) 81,72 EUR

52 Wochen-Tief (Rücknahmepreis) 60,81 EUR

FondsdatenISIN DE0008471608Fondsart Aktienfonds mit

AnlageschwerpunktDeutschland

Fondsdomizil DeutschlandFondsmanagement ALTE LEIPZIGER Trust-TeamRisikoklasse 3 (wachstumsorientiert)Fondswährung EURAnlagehorizont langfristigFondsauflegung 1. Juni 1987Fondsvermögen 132,22 Mio EURLetzte Ausschüttung 18.11.2011Ausschüttungshöhe 0,67 EUR pro AnteilGeschäftsjahr 01.10.-30.09.Halbjahresbericht per 31.03.Ausgabeaufschlag 4,76 %Depotbankvergütung 0,05 % p.a.Verwaltungsvergütung 1,5 % p.a.Total Expense Ratio 1,58% (Geschäftsjahr 10/11)Depotbank The Bank of New York

Mellon SA/NV AssetServicing, Frankfurt/M.

FondskennzahlenFür den 5-Jahres-Zeitraum

AL Trust AktienDeutschland

DAX

Volatilität p.a.max. Verluste (gleitend)Längste Verlustperiode in MonatenAlpha (zum Vormonatsultimo)Beta (zum Vormonatsultimo)Tracking Error p.a.Sharpe RatioTreynor RatioInformation Ratio

22,0 %-46,2 %

6-0,1 %

0,91,8 %0,003

0,08 %-0,06

23,3 %-31,4 %

50,0 %

1,00,0 %

0,071,6 %

0,0

KontaktALTE LEIPZIGERTrust Investment-Gesellschaft mbHAlte Leipziger-Platz 161440 OberurselTelefon: 06171 - 6667Telefax: 06171 - [email protected]

ALTE LEIPZIGER - HALLESCHE Konzern

Die im vorliegenden Fondsporträt enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar, sondern dienen ausschließlich der Produktbeschreibung. Allein verbindliche Grundlage für den Erwerbvon Fondsanteilen sind der derzeit gültige Verkaufsprospekt in Verbindung mit den wesentlichen Anlegerinformationen sowei dem aktuellen Jahresbericht und - falls dieser älter als 8 Monate ist -dem letzten Halbjahresbericht. Der Verkaufsprospekt enthält zusätzliche Risikohinweise zu den Investmentfonds. Alle genannten Unterlagen und weitergehendes Informationsmaterial erhaltenSie bei Ihrem Vermittler oder der ALTE LEIPZIGER Trust, Alte Leipziger-Platz 1, 61440 Oberursel. Die in diesem Fondsporträt zum Ausdruck gebrachten Meinungen können sich jederzeit ohnevorherige Ankündigung ändern. Wertentwicklungen der Vergangenheit bieten keine Gewähr für zukünftige Ergebnisse. Diese können niedriger oder höher ausfallen. Bei den in diesemFondsportrait enthaltenen Darstellungen handelt es sich um Werbung gemäß § 31 Abs. 2 WpHG. Alle Angaben erfolgen ohne Gewähr.

Wertentwicklung (nach BVI-Methode)

2010 Q2 Q3 Q4 2011 Q2 Q3 Q4 2012 Q2 Q3 Q4

100

110

120

130

140

(c) A

CA

TIS

Res

earc

h G

mbH

06.1

1.20

12 1

1:00

:58:

820

Wertentwicklung seit drei Jahren: 29,5 % (9,0 % p.a.)

-40

-20

0

20

40

89

35,7

90

-6,591

6,0

92

1,4

93

37,2

94

-5,695

4,9

96

26,8

97

42,8

98

16,1

99

29,7

00

-11,0

01

-13,7

02

-44,2

03

34,0

04

4,6

05

25,2

06

20,8

07

18,2

08

-42,0

09

25,7

10

15,6

11

-16,3

12

22,1

Wertentwicklung pro Kalenderjahr in %

Wertentwicklung absolut p.a.im laufenden Jahr + 22,1 % - der letzten 12 Monate + 16,0 % - der letzten 3 Jahre + 29,5 % + 9,0 %der letzten 5 Jahre -12,1 % -2,5 %der letzten 10 Jahre + 93,0 % + 6,8 %der letzten 15 Jahre + 50,7 % + 2,8 %der letzten 20 Jahre + 248,9 % + 6,4 %seit Auflegung + 329,9 % + 5,9 %

Rollierend, basierend auf Monatsultimoabsolut p.a.5 Jahre

10.2007 bis 10.2012 -14,4 % -3,1 %10.2006 bis 10.2011 -5,4 % -1,1 %10.2005 bis 10.2010 + 25,4 % + 4,6 %10.2004 bis 10.2009 + 31,1 % + 5,6 %10.2003 bis 10.2008 + 20,4 % + 3,8 %10.2002 bis 10.2007 + 132,7 % + 18,4 %


10.2002 bis 10.2012 + 99,2 % + 7,1 %10.2001 bis 10.2011 + 19,2 % + 1,8 %10.2000 bis 10.2010 -13,4 % -1,4 %10.1999 bis 10.2009 -10,1 % -1,1 %10.1998 bis 10.2008 -12,7 % -1,4 %10.1997 bis 10.2007 + 79,7 % + 6,0 %

TOP 7 in % des FondsvolumensSiemens NA 7,3 %BASF NA 6,7 %Bayer NA 6,3 %SAP 5,8 %Allianz vinkulierte NA 4,9 %Daimler NA 4,1 %E.ON AG 3,8 %

Portfoliostruktur

17,2 % Chemie

11,3 % Termingeld

9,8 % Automobil

9,7 % Industrie

7,1 % Versicherungen

6,5 % Technologie

5,7 % Versorger

4,4 % Banken

16,5 % Bankguthaben

11,6 % Rest

100,0 % Tyre

AnlagekommentarNachdem der Deutsche Aktienindex (DAX 30) das ehemalige Jahreshoch von 7.194 Punkten aus demFrühjahr übertroffen hat und mit 7.478 Punkten ein Jahreshoch erzielte, befindet sich der DAX derzeit in derSeitwärtsbewegung. Sollte ihm es gelingen wichtige Widerstände (7.523 und 7.600 Punkte) zu durchbrechen,steht einer weiteren Aufwärtsbewegung nicht viel im Weg. Gleichwohl rücken die globaleKonjunkturentwicklung und die laufende Berichtssaison der Unternehmen in den Fokus. Die sich weltweitabschwächende Konjunktur wirken belastend. Negative Gewinnüberraschungen könnten jedoch eineKonsolidierung auslösen und für Kursrückgänge unter hoher Marktvolatilität sorgen. Ein Wiederaufflammender Eurokrise gegen Ende des Jahres mit negativen Implikationen für die Wachstumsaussichten in derEurozone stellt ein zusätzliches Risiko für die Aktienkurse dar. (Stand: 02.11.2012)

AL Trust Aktien Europa

Stand: 05.11.2012

AnlageschwerpunktAktien von Top-Unternehmen, die im Dow Jones Euro

Stoxx50 gelistet sind, prägen das Portfolio. Der Fonds

favorisiert Aktien von Unternehmen, die durch die

Konzentration auf ihre Kernkompetenzen langfristig

überdurchschnittliche Gewinnaussichten und damit

Kurspotenzial besitzen. Entsprechend der erwarteten

Marktlage werden Branchen und/oder Länder über- bzw.

untergewichtet.







Anlageschwerpunkt EuropaFondsdomizil DeutschlandFondsmanagement ALTE LEIPZIGER Trust-TeamRisikoklasse 3 (wachstumsorientiert)Fondswährung EURAnlagehorizont langfristigFondsauflegung 1. März 1999Fondsvermögen 20,46 Mio EURLetzte Ausschüttung 18.11.2011Ausschüttungshöhe 0,71 EUR pro AnteilGeschäftsjahr 01.10.-30.09.Halbjahresbericht per 31.03Ausgabeaufschlag 4,76 %Depotbankvergütung 0,05 % p.a.Verwaltungsvergütung 1,5 % p.a.Total Expense Ratio 1,64% (Geschäftsjahr 10/11)Depotbank The Bank of New York


FondskennzahlenSeit Auflegung

AL Trust AktienEuropa

DJEuroSTOXX

50 Perf


19,2 %-40,2 %

7-0,10 %

0,91,7 %

-0,2-3,7 %

-0,06

20,2 %-28,0 %

50,0 %

1,00,0 %

-0,1-2,5 %

0,0





2010 Q2 Q3 Q4 2011 Q2 Q3 Q4 2012 Q2 Q3 Q4

80

90

100

110

(c) A

CA

TIS

Res

earc

h G

mbH

06.1

1.20

12 1

1:00

:59:

039

Wertentwicklung seit drei Jahren: -1,6 % (-0,5 % p.a.)

-40

-20

0

20

40

1999

45,8

2000

-0,6

2001

-16,8

2002

-38,1

2003

16,9

2004

6,5

2005

21,5

2006

17,0

2007

6,62008

-43,0

2009

24,2

2010

-2,7

2011

-17,2

2012

13,1


Wertentwicklung absolut p.a.im laufenden Jahr + 13,1 % - der letzten 12 Monate + 10,3 % - der letzten 3 Jahre -1,6 % -0,5 %der letzten 5 Jahre -35,5 % -8,4 %der letzten 10 Jahre + 13,5 % + 1,3 %seit Auflegung -9,1 % -0,7 %


10.2007 bis 10.2012 -37,0 % -8,8 %10.2006 bis 10.2011 -34,1 % -8,0 %10.2005 bis 10.2010 -7,2 % -1,5 %10.2004 bis 10.2009 + 7,6 % + 1,5 %10.2003 bis 10.2008 + 3,1 % + 0,6 %10.2002 bis 10.2007 + 83,5 % + 12,9 %


10.2002 bis 10.2012 + 15,6 % + 1,5 %10.2001 bis 10.2011 -23,3 % -2,6 %10.2000 bis 10.2010 -36,7 % -4,5 %10.1999 bis 10.2009 -16,6 % -1,8 %

TOP 7 in % des FondsvolumensTotal 5,1 %Sanofi S.A. Actions Port. EO 2 4,8 %Siemens NA 4,1 %BASF NA 3,5 %Bayer NA 3,3 %Banco Santander S.A. Acciones Nom. EO0.50 3,2 %SAP 3,1 %

Portfoliostruktur

12,8 % Banken

8,6 % Energie

8,4 % Chemie

7,7 % Versicherungen

7,2 % Nahrungsmittel

6,8 % Industrie

6,6 % Versorger

5,7 % Gesundheit / Pharma

10,7 % Bankguthaben

25,4 % Rest

Branchenallokation

100,0 % Tyre 31,0 % Frankreich

28,7 % Deutschland

10,5 % Spanien

7,1 % Italien

6,4 % Niederlande

2,9 % Belgien

0,6 % Irland

0,6 % Luxemburg

10,7 % Bankguthaben

1,5 % Rest

Länderallokation

100,0 % Tyre

AnlagekommentarDie Zwischenberichtsaison dies- und jenseits des Atlantiks brachte neben Licht auch viel Schatten, auchwenn die bislang veröffentlichten Nettoergebnisse per Saldo leicht über den Schätzungen der Analystenlagen. Die Frühindikatoren aus dem Euroraum lieferten ebenfalls wenig Anlass zur Freude. DieKonjunkturstimmung in Frankreich trübte sich unerwartet stark ein, das ifo-Geschäftsklima für Deutschlandverbuchte den sechsten Rückgang in Folge. Die erhoffte Wende der Frühindikatoren lässt also weiter auf sichwarten. Bestenfalls sind Ansätze einer Bodenbildung zu erkennen. Um die Verunsicherung komplett zumachen, stellten politisch Verantwortliche sogar in Frage, dass der Höhepunkt der europäischenStaatsschuldenkrise bereits überstanden sei. Gemessen daran haben sich Aktien wacker geschlagen. Diesspricht dafür, dass in den Kursen bereits viel Negatives verarbeitet ist. (Stand: 02.11.2012)

AL Trust Global Invest

Stand: 05.11.2012

AnlageschwerpunktDas Fondsvermögen besteht überwiegend aus

hervorragend gerateten Aktien und Aktienfonds mit

Anlageschwerpunkten in den Regionen, die

entscheidenden Einfluss auf das Wachstum der

Weltkonjunktur ausüben: USA, Japan und Europa. Dem

dynamischen Wachstum der Schwellenländer (Emerging

Markets) wird durch Beimischung von weiteren exzellenten

Aktienfonds, die ihren Anlagefokus auf diese

Zukunftsmärkte setzen, Rechnung getragen.







internationalenAnlageschwerpunkten(Super-OGAW-Fonds)

Fondsdomizil DeutschlandFondsmanagement ALTE LEIPZIGER Trust-TeamRisikoklasse 4 (dynamisch)Fondswährung EURAnlagehorizont langfristigFondsauflegung 16. September 1996Fondsvermögen 10,58 Mio EURLetzte Ausschüttung 18.11.2011Ausschüttungshöhe 0,15 EUR pro AnteilGeschäftsjahr 01.10.-30.09.Halbjahresbericht per 31.03.Ausgabeaufschlag 4,76 %Depotbankvergütung 0,05 % p.a.Verwaltungsvergütung 1,5 % p.a.Total Expense Ratio 2,68% (Geschäftsjahr 10/11)Depotbank The Bank of New York



AL Trust GlobalInvest

MSCI WorldEUR


15,1 %-34,1 %

6-0,4 %

0,82,2 %

-0,4-8,0 %

-0,2

15,7 %-28,6 %

40,0 %

1,00,0 %

-0,2-2,8 %

0,0





2010 Q2 Q3 Q4 2011 Q2 Q3 Q4 2012 Q2 Q3 Q4

100

105

110

115

120

125

130

135

(c) A

CA

TIS

Res

earc

h G

mbH

06.1

1.20

12 1

1:00

:59:

351


-40

-20

0

20

40

96

4,7

97

24,1

98

15,7

99

49,6

00

-10,7

01

-12,5

02

-37,4

03

10,004

-1,2 05

19,7

06

3,0

07

-0,5 08

-46,8

09

31,8

10

21,0

11

-9,712

9,6


Wertentwicklung absolut p.a.im laufenden Jahr + 9,6 % - der letzten 12 Monate + 12,5 % - der letzten 3 Jahre + 30,3 % + 9,2 %der letzten 5 Jahre -19,3 % -4,2 %der letzten 10 Jahre + 3,7 % + 0,4 %der letzten 15 Jahre -2,1 % -0,1 %seit Auflegung + 22,9 % + 1,3 %


10.2007 bis 10.2012 -22,4 % -4,9 %10.2006 bis 10.2011 -24,6 % -5,5 %10.2005 bis 10.2010 -16,4 % -3,5 %10.2004 bis 10.2009 -20,5 % -4,5 %10.2003 bis 10.2008 -29,9 % -6,8 %10.2002 bis 10.2007 + 32,4 % + 5,8 %


10.2002 bis 10.2012 + 2,8 % + 0,3 %10.2001 bis 10.2011 -33,4 % -4,0 %10.2000 bis 10.2010 -51,5 % -7,0 %10.1999 bis 10.2009 -50,5 % -6,8 %10.1998 bis 10.2008 -38,3 % -4,7 %10.1997 bis 10.2007 + 26,7 % + 2,4 %

TOP-Holdings in % des FondsportfoliosSchroder ISF US Sm.&Mid-Cap EQNamensanteile C Dis 14,1 %AGIF V-Allianz US Equity Inhaber-AnteileA EUR o.N 13,8 %Allianz Wachstum Europa Inhaber-AnteileA (EUR) 13,2 %Fr.Temp.Inv.Fds-F.U.S.Oppor.Fd Namens-Ant. A (Ydis 10,9 %Fidelity Act.Str.-Europe Fund Namens-Anteile Y EUR 10,8 %MS Invt Fds-US Advantage Fund ActionsNom. Z USD o 10,1 %Carmignac Portf.-Grande Europe Namens-Anteile A EU 7,9 %

AnlagekommentarDie Zwischenberichtsaison dies- und jenseits des Atlantiks brachte neben Licht auch viel Schatten, auchwenn die bislang veröffentlichten Nettoergebnisse per Saldo leicht über den Schätzungen der Analystenlagen. Die Frühindikatoren aus dem Euroraum lieferten ebenfalls wenig Anlass zur Freude. DieKonjunkturstimmung in Frankreich trübte sich unerwartet stark ein, das ifo-Geschäftsklima für Deutschlandverbuchte den sechsten Rückgang in Folge. Die erhoffte Wende der Frühindikatoren lässt also weiter auf sichwarten. Bestenfalls sind Ansätze einer Bodenbildung zu erkennen. Um die Verunsicherung komplett zumachen, stellten politisch Verantwortliche sogar in Frage, dass der Höhepunkt der europäischenStaatsschuldenkrise bereits überstanden sei. Gemessen daran haben sich Aktien wacker geschlagen. Diesspricht dafür, dass in den Kursen bereits viel Negatives verarbeitet ist. (Stand: 2.11.2012)

AL Trust €uro Relax

Stand: 05.11.2012

AnlageschwerpunktMit dem sicherheitsorientierten, aktiv gemanagten

Dachfonds AL Trust Euro Relax investieren Sie in eine

Auswahl erstklassiger Geldmarkt- und Rentenfonds ohne

Währungsrisiko. Durch eine Beimischung exzellenter

Aktienfonds in Höhe von maximal 16 % des

Fondsvolumens partizipieren Sie zudem an der

Substanzkraft deutscher und europäischer

Spitzenunternehmen. In anhaltenden Schwächephasen

werden sämtliche Aktienfondspositionen veräußert. Ziel

des Fondsmanagements ist das Erreichen einer deutlichen

Mehrrendite oberhalb des Geldmarktzinsniveaus.






FondsdatenISIN DE0008471798Fondsart Sicherheitsbetonter

Dachfonds mitAnlageschwerpunktGeldmarkt- und Renten-Fonds

Fondsdomizil DeutschlandFondsmanagement ALTE LEIPZIGER Trust-TeamRisikoklasse 2 (ertragsorientiert)Fondswährung EURAnlagehorizont mittel-/langfristigFondsauflegung 1. Oktober 2008Fondsvermögen 6,69 Mio EURLetzte Ausschüttung 18.11.2011Ausschüttungshöhe 0,35 EUR pro AnteilGeschäftsjahr 01.10.-30.09.Halbjahresbericht per 31.03.Ausgabeaufschlag 2,91 %Depotbankvergütung 0,05 % p.a.Verwaltungsvergütung 1,0 % p.a.Total Expense Ratio 1,41% (Geschäftsjahr 10/11)Depotbank The Bank of New York



AL Trust €uroRelax


2,0 %-1,9 %

40,01 %

-0,071,3 %

-0,13,2 %0,009





2010 Q2 Q3 Q4 2011 Q2 Q3 Q4 2012 Q2 Q3 Q4

98

99

100

101

(c) A

CA

TIS

Res

earc

h G

mbH

06.1

1.20

12 1

1:00

:59:

508


-2

0

2

4

2008

-0,62009

5,0

2010

-2,5

2011

-0,72012

3,0


Wertentwicklung absolut p.a.im laufenden Jahr + 3,0 % - der letzten 12 Monate + 3,2 % - der letzten 3 Jahre + 0,9 % + 0,3 %seit Auflegung + 4,2 % + 1,0 %

TOP 7 in % des FondsvolumensAL Trust Euro Short Term Inhaber-Anteile 15,5 %Raiffeisen-Euro-Shortterm-Rent Inh.-Ant.A (Stücko 14,3 %BANTLEON ANLEIH.-Bant.Return Inhaber-Anteile IA o. 12,3 %DWS Top Dividende Inhaber-Anteile 9,6 %iShares DAX (DE) 8,9 %AL Trust Euro Cash Inhaber-Anteile 7,5 %

Portfoliostruktur

41,0 % Geldmarktfonds

41,0 % Rentenfonds

8,0 % Aktienfonds Euroland

8,0 % Aktienfonds Deutschland

2,0 % Liquidität

Basis-Fondsaufteilung

100,0 % Tyre

Unter den TOP 7 in % des Fondsvolumens finden Sie die aktuelle detaillierte Schwerpunktsetzung im Fonds. Turnusmäßig

passt das Fondsmanagement die aktuelle Asset Allocation an die ursprüngliche Basis-Fondsaufteilung an.

AnlagekommentarDie im AL Trust €uro Relax enthaltenen Rentenfonds mit ihrem Fokus auf bestens geratete deutscheStaatsanleihen haben ihren Status als sicherer Hafen in der Finanzkrise verteidigt. Der Geldmarkt- undRentenanteil im Fonds liegt derzeit bei jeweils 40%, der Aktienanteil bei 16%. Zur Aufstockung derAktienfondsquote wurden der "iShares DAX ETF" und der "DWS Top Dividende" erworben. Die nach demBeschlüssen der Europäischen Zentralbank (EZB) und des Bundesverfassungsgerichts (BVG) zunächst kräftigsteigenden Aktienmärkte haben zu der Entwicklung des Anteilpreises deutlch oberhalb des aktuellenGeldmarktzinsniveaus im Fonds beigetragen. Dadurch wird im laufenden Jahr das Anlageziel des Fondserreicht. (Stand: 02.11.2012)

AL Trust €uro Renten

Stand: 05.11.2012

AnlageschwerpunktDas Fondsvermögen dieses Rentenfonds bestehtüberwiegend aus ausgesuchten sicheren, von derBundesrepublik Deutschland herausgegebenenfestverzinslichen Wertpapieren mit attraktiven marktkonformen Zinserträgen. Wesentliches Kriterium fürdie Auswahl der in Euro notierten Einzeltitel ist diehervorragende Bonität der Aussteller. Keine Anlage inPapiere schlecht gerateter Drittstaaten.






FondsdatenISIN DE0008471616Fondsart Rentenfonds mit Anlage-

schwerpunkt DeutschlandFondsdomizil DeutschlandFondsmanagement ALTE LEIPZIGER Trust-TeamRisikoklasse 2 (ertragsorientiert)Fondswährung EURAnlagehorizont mittel-/langfristigFondsauflegung 1. Juni 1987Fondsvermögen 39,40 Mio EURLetzte Ausschüttung 18.11.2011Ausschüttungshöhe 1,27 EUR pro AnteilGeschäftsjahr 01.10.-30.09.Halbjahresbericht per 31.03.Ausgabeaufschlag 2,91 %Depotbankvergütung 0,05 % p.a.Verwaltungsvergütung 0,5 % p.a.Total Expense Ratio 0,61% (Geschäftsjahr 10/11)Depotbank The Bank of New York



AL Trust €uroRenten

REX Perf


3,5 %-5,4 %

6-0,07 %

0,90,5 %

0,41,7 %

-0,1

3,3 %-4,4 %

60,0 %

1,00,0 %

0,82,6 %

0,0

Kreditratings

54,1 % AAA

13,7 % AA+

11,4 % AA

6,0 % AA-

13,5 % Bankguthaben

1,3 % Rest

Kreditratings in %

100,0 % Tyre





2010 Q2 Q3 Q4 2011 Q2 Q3 Q4 2012 Q2 Q3 Q4

100

105

110

115

(c) A

CA

TIS

Res

earc

h G

mbH

06.1

1.20

12 1

1:00

:59:

726


-2

0

2

4

6

8

10

12

89

0,8

90

4,0

91

10,1

92

12,2

93

13,7

94

-0,6 95

13,1

96

6,2

97

5,5

98

10,4

99

-2,2

00

5,6

01

5,6

02

7,5

03

3,0

04

4,5

05

4,6

06

-0,5 07

0,6

08

8,6

09

0,4

10

5,1

11

6,4

12

4,2


Wertentwicklung absolut p.a.im laufenden Jahr + 4,2 % - der letzten 12 Monate + 5,1 % - der letzten 3 Jahre + 17,1 % + 5,4 %der letzten 5 Jahre + 26,6 % + 4,8 %der letzten 10 Jahre + 46,7 % + 3,9 %der letzten 15 Jahre + 89,0 % + 4,3 %der letzten 20 Jahre + 170,7 % + 5,1 %seit Auflegung + 266,0 % + 5,2 %


10.2007 bis 10.2012 + 26,4 % + 4,8 %10.2006 bis 10.2011 + 19,9 % + 3,7 %10.2005 bis 10.2010 + 17,5 % + 3,3 %10.2004 bis 10.2009 + 15,2 % + 2,9 %10.2003 bis 10.2008 + 13,7 % + 2,6 %10.2002 bis 10.2007 + 15,8 % + 3,0 %



Rentenkennzahlendurchschnittl. Kurs 110,7 %Kupon 3,2 %laufende Verzinsung 3,0 %Restlaufzeit 4,8 JahreDuration 4,3 Jahremod. Duration 4,2 JahreRendite 0,9 %

Portfoliostruktur

13,5 % Bankguthaben

14,4 % 0-2 Jahre

21,5 % 2-4 Jahre

15,8 % 4-6 Jahre

17,7 % 6-8 Jahre

6,3 % 8-10 Jahre

9,4 % über 10 Jahre

1,3 % Rest

Laufzeitstruktur

100,0 % Tyre64,3 % Öffentliche Anleihen

20,9 % Pfandbriefe/Kommunalobl.

13,5 % Bankguthaben

1,3 % Rest

Rentensegmente

100,0 % Tyre

AnlagekommentarDie EZB sorgt mit extrem niedrigen Leitzinsen, Liquiditätsmaßnahmen wie Kaufprogrammen fürStaatsanleihen gefährdeter Euro-Länder sowie Langfristtender für Finanzmarktstabilität. Investoren nehmenderzeit eine negative Realverzinsung für deutsche Staatsanleihen in Kauf. Da jedoch der finanzielleVerpflichtungsrahmen Deutschlands im Zuge der Euro-Rettung zunimmt, dürfte die Nachfrage nach deninzwischen teuren Bundesanleihen tendenziell sinken. Der Bund-Future hat sich zuletzt behauptet, der seitSommer diesen Jahres bestehende Abwärtstrend gibt aber weiterhin die Richtung vor. Die Widerstandsliniedes Trends verläuft derzeit bei 141,66. Die technischen Indikatoren weisen auf Risiken hin. (Stand:02.11.2012)

AL Trust €uro Short Term

Stand: 05.11.2012

AnlageschwerpunktDie Anlagen konzentrieren sich auf ausgesuchtedeutsche festverzinsliche Wertpapiere und Termingeldermit kurzfristiger Laufzeit von im Durchschnitt 1-3 Jahren.






FondsdatenISIN DE0008471699Fondsart Geldmarktnaher

Rentenfonds mitAnlageschwerpunktDeutschland

Fondsdomizil DeutschlandFondsmanagement ALTE LEIPZIGER Trust-TeamRisikoklasse 2 (ertragsorientiert)Fondswährung EURAnlagehorizont mittelfristigFondsauflegung 1. April 1993Fondsvermögen 35,91 Mio EURLetzte Ausschüttung 18.11.2011Ausschüttungshöhe 1,12 EUR pro AnteilGeschäftsjahr 01.10.-30.09.Halbjahresbericht per 31.03.Ausgabeaufschlag 0,99 %Depotbankvergütung 0,05% p.a.Verwaltungsvergütung 0,5 % p.a.Total Expense Ratio 0,60% (Geschäftsjahr 10/11)Depotbank The Bank of New York



AL Trust €uroShort Term

REX P1


0,9 %-0,4 %

3-0,02 %

1,10,2 %

0,20,2 %-0,10

0,8 %-0,4 %

30,0 %

1,00,0 %

0,40,3 %

0,0

Kreditratings

74,8 % AAA

11,6 % AA+

4,2 % AA

8,3 % Bankguthaben

1,1 % Rest

Kreditratings in %

100,0 % Tyre





2010 Q2 Q3 Q4 2011 Q2 Q3 Q4 2012 Q2 Q3 Q4

100

101

102

103

104

105

(c) A

CA

TIS

Res

earc

h G

mbH

06.1

1.20

12 1

1:00

:59:

961


1

2

3

4

5

6

93

6,0

94

3,5

95

6,0

96

3,5

97

2,7

98

4,6

99

2,2

00

3,9

01

4,8

02

3,9

03

2,6

04

2,3

05

1,4

06

1,1

07

2,7

08

6,2

09

3,0

10

1,6

11

1,5

12

1,4


Wertentwicklung absolut p.a.im laufenden Jahr + 1,4 % - der letzten 12 Monate + 1,7 % - der letzten 3 Jahre + 4,9 % + 1,6 %der letzten 5 Jahre + 14,7 % + 2,8 %der letzten 10 Jahre + 27,7 % + 2,5 %der letzten 15 Jahre + 54,1 % + 2,9 %seit Auflegung + 88,9 % + 3,3 %





Rentenkennzahlendurchschnittl. Kurs 104,7 %Kupon 3,0 %laufende Verzinsung 2,8 %Restlaufzeit 1,6 JahreDuration 1,6 Jahremod. Duration 1,6 JahreRendite 0,2 %

Portfoliostruktur

8,3 % Bankguthaben

9,9 % bis 6 Monate

17,2 % bis 12 Monate



1,1 % Rest

Laufzeitstruktur

100,0 % Tyre54,1 % Öffentliche Anleihen

30,9 % Pfandbriefe/Kommunalobl.

5,7 % Schuldverschr. Kred.Wirtsch.

8,3 % Bankguthaben

1,1 % Rest

Rentensegmente

100,0 % Tyre

AnlagekommentarDie EZB sorgt mit extrem niedrigen Leitzinsen, Liquiditätsmaßnahmen wie Kaufprogrammen fürStaatsanleihen gefährdeter Euro-Länder sowie Langfristtender für Finanzmarktstabilität. Investoren nehmenderzeit eine negative Realverzinsung für deutsche Staatsanleihen in Kauf. Da jedoch der finanzielleVerpflichtungsrahmen Deutschlands im Zuge der Euro-Rettung zunimmt, dürfte die Nachfrage nach deninzwischen teuren Bundesanleihen tendenziell sinken. Der Bund-Future hat sich zuletzt behauptet, der seitSommer diesen Jahres bestehende Abwärtstrend gibt aber weiterhin die Richtung vor. Die Widerstandsliniedes Trends verläuft derzeit bei 141,66. Die technischen Indikatoren weisen auf Risiken hin. Die Restlaufzeitder im AL Trust Short Term enthaltenen Papiere beträgt derzeit 1,7 Jahre. (Stand: 02.11.2012)

AL Trust €uro Cash

Stand: 05.11.2012

AnlageschwerpunktDieser klassische Geldmarktfonds investiert in Anleihen

mit einer Restlaufzeit unter einem Jahr sowie in

Geldmarktinstrumente, deren Zinssatz mindestens einmal

jährlich angepasst wird, – z.B. variabel verzinsliche

Wertpapiere, Commercial Papers, Termingelder, Floater –

erstklassiger Aussteller bzw. Schuldner innerhalb

Eurolands und hält Bankguthaben in nationaler Währung.






FondsdatenISIN DE0008471780Fondsart Geldmarktfonds

Anlageschwerpunkt EuroFondsdomizil DeutschlandFondsmanagement ALTE LEIPZIGER Trust-TeamRisikoklasse 1 (wertbewahrend)Fondswährung EURAnlagehorizont kurzfristigFondsauflegung 3. März 2003Fondsvermögen 109,48 Mio EURLetzte Ausschüttung 18.11.2011Ausschüttungshöhe 1,09 EUR pro AnteilGeschäftsjahr 01.10.-30.09.Halbjahresbericht per 31.03.Ausgabeaufschlag 0 % (no load)Depotbankvergütung 0,02 % p.a.Verwaltungsvergütung 0,1 % p.a.Total Expense Ratio 0,14% (Geschäftsjahr 10/11)Depotbank The Bank of New York



AL Trust €uroCash

JP MorganCash 3 Mon


0,4 %0,0 %

0-0,01 %

0,0090,5 %

-0,3-13,9 %

-0,02

1,9 %-3,9 %

10,0 %

1,00,0 %

0,20,4 %

0,0





2010 Q2 Q3 Q4 2011 Q2 Q3 Q4 2012 Q2 Q3 Q4

100,0

100,5

101,0

101,5

102,0

102,5

103,0

(c) A

CA

TIS

Res

earc

h G

mbH

06.1

1.20

12 1

1:01

:00:

164


1

2

3

4

2003

1,4

2004

1,8

2005

1,6

2006

2,2

2007

3,8

2008

4,5

2009

2,3

2010

1,0

2011

1,2

2012

0,9


Wertentwicklung absolut p.a.im laufenden Jahr + 0,9 % - des letzten Monats + 0,0 % - der letzten 3 Monate + 0,2 % - der letzten 12 Monate + 1,1 % - der letzten 3 Jahre + 3,3 % + 1,1 %der letzten 5 Jahre + 10,9 % + 2,1 %seit Auflegung + 22,7 % + 2,1 %

Portfoliokennzahlendurchschnittl. Kurs 100,4 %Kupon 1,6 %laufende Verzinsung 1,5 %Restlaufzeit 0,4 JahreDuration 0,4 Jahremod. Duration 0,4 JahreRendite 0,6 %

5

10

15

20

25

30

Bankguthaben

15,6

bis 2

15,5

bis 4

11,9

bis 6

14,8

bis 8

11,0

bis 12

30,3

bis 24*

0,0

> 24 Monate*

0,0

Restlaufzeiten in % *Geldmarktinstrumente (siehe Anlageschwerpunkt)

Portfoliostruktur

61,2 % Termingeld

22,3 % Öffentliche Anleihen

15,6 % Bankguthaben

0,9 % Rest

Anlagesegmente

100,0 % Tyre 61,2 % Termingeld

12,1 % AAA

10,2 % AA-

15,6 % Bankguthaben

0,9 % Rest

Kreditratings in %

100,0 % Tyre

AnlagekommentarEine Anlage im AL Trust €uro Cash bleibt krisenfest sowie absolut risikoarm. Dies belegen die fortgesetzte5-Sterne-Bewertung von der Rating-Agentur Morningstar und die aktuelle Auszeichnung "Fund Award 2012"durch die Redaktionen von €uro, €uro-Fondsxpress und €uro am Sonntag. Anleger profitieren von dem stetskonsequent auf Sicherheit bedachten Fondsmanagement der AL Trust und zugleich von den imBranchenvergleich extrem niedrigen fondsinternen Kosten dieses "klassischen" Euro-Geldmarktfonds! Diederzeit erzielbaren Renditen bleiben allerdings weiter auf extrem niedrigen Niveau. Wir nutzen alleMöglichkeiten, um den Fonds weiter als attraktive, diversifizierte und damit äußerst risikoarme Anlage zupositionieren. (Stand: 05.11.2012)


Erläuterungen zu den Fondskennzahlen

Alpha

Alpha beschreibt die risikobereinigte Nettorendite, die ein Anlagefonds erwirtschaftet. Sie wird auch als Überschussrendite bezeichnet. Mit ihr soll der Informationsvorsprung des Managers gegenüber dem Markt gemessen werden. Ist Alpha positiv, verfügt der Fondsmanager gegenüber dem Markt über einen Informationsvorsprung. Ein Indexfonds hat ein Alpha von Null.

Beta

Beta gibt die durchschnittliche, prozentuale Veränderung der Fondsrendite an, wenn der Vergleichsindex um ein Prozent fällt oder steigt. Ist die Messlatte z.B. der DAX, so sagt ein Beta von eins, dass die Kursverände-rungen des Fonds mit denen des DAX vergleichbar sind. Liegt es darüber, ist der Fonds aggressiver. Ein Wert über (unter) eins bedeutet also im Schnitt eine stärkere (schwächere) Bewegung des Fonds gegenüber dem Vergleichsindex. Ist Beta kleiner null, so verhält sich der Kurs des Fonds gegenläufig zum DAX.

Information Ratio

Die Information Ratio beschreibt das Verhältnis von Mehrrendite und Mehrrisiko eines Fonds gegenüber dem Vergleichsindex. Bei einer hohen Information Ratio macht sich die vom Index abweichende Anlagestrategie des Fonds-managements für den Anleger bezahlt.

Sharpe Ratio

Die Sharpe Ratio misst, ob die riskante Anlagestrategie (z.B. Aktienanla-ge) auch attraktive Erträge gegenüber dem risikolosen Zins (z.B. der 3-Monats-EURIBOR) abwirft. Darunter versteht man die Überschussrendite eines Fonds pro Risikoeinheit, also die über die sichere Geldanlage hin-ausgehende Rendite. Das Ergebnis wird anschließend durch die Volatilität des Fonds geteilt. Je höher die Zahl, desto mehr Rendite bei gegebenem Risiko hat der Fondsmanager erwirtschaftet. Bei negativer Performance des Fonds ist die ausgewiesene Kennzahl nicht aussagefähig.

Total Expense Ratio (TER)

Die Total Expense Ratio (TER) gibt die jährlichen Kosten eines Fonds an, die zusätzlich zum Ausgabeaufschlag anfallen. Sie wird jeweils für das vergangene Geschäftsjahr ermittelt. In der auf das durchschnittliche Fondsvermögen bezogenen Gesamtkostenquote sind Management-, Ver-waltungs- und andere Kosten enthalten. Aufwendungen, die aus Käufen und Verkäufen innerhalb des Fondsvermögens entstehen, werden nicht berücksichtigt.

Tracking Error

Maß für die Abweichung der Fondsrendite zur Rendite des Vergleichsin-dex über einen bestimmten Beobachtungszeitraum, ausgedrückt in Pro-zent. Es entspricht der Volatilität der aktiven Rendite des Fonds. Der Tracking Error ist umso kleiner, je passiver ein Investmentfonds gemanagt wird.

Treynor Ratio

Die Treynor Ratio misst die Überschussrendite des Fonds gegenüber einer Festgeldanlage und teilt diese Differenz durch die Sensitivität des Fonds-preises bezüglich Marktschwankungen, dem Beta. Sie gibt damit den Mehrertrag – verglichen zur risikolosen Anlage – pro Risikoeinheit wie-der. Abweichend von der Sharpe Ratio wird hier allerdings nur auf das Marktrisiko (anstatt auf das Gesamtrisiko = Marktrisiko + Stock Picking

Risiko) abgestellt. Bei negativer Performance des Fonds ist die ausgewie-sene Kennzahl nicht aussagefähig.

Volatilität

Das Maß für die historische Schwankungsbreite des Preises eines Wertpa-piers bzw. Indexes. Bewegt sich der Kurs eines Wertpapiers stark auf und ab, spricht man von einer hohen Volatilität. Für den Anleger resultiert daraus die Chance auf schnelle und hohe Kursgewinne – aber auch die Gefahr für ebenso schnelle Verluste.

Erläuterungen zu den Rentenkennzahlen

Duration

Risikokennzahl. Misst die durchschnittliche Zeitspanne, über die ein Anleger sein Kapital in einer Anleihe gebunden hat, wenn er sie bis zur Endfälligkeit hält (mittlere Kapitalbindungsdauer). Beispiel: Die Duration einer Nullkuponanleihe entspricht der Restlaufzeit der Anleihe.

Kupon

Der Kupon bezeichnet die Zins- oder Dividendenscheine, die das Recht zum Empfang fälliger Zinsen verbriefen. Eine größere Anzahl hiervon wird auch als Bogen bezeichnet.

Laufende Verzinsung

Einfache und schnell zu berechnende Kennzahl zur Ertragsermittlung bei Anleihen, bei der Nominalzins und Kaufkurs einer Anleihe, nicht aber der Rückzahlungskurs berücksichtigt werden. Die laufende Verzinsung wird umso höher, je weiter der Kaufkurs einer Anleihe unter dem Nennwert der Anleihe liegt.

Modified Duration

Risikokennzahl. Misst die Preissensitivität einer Anleihe gegenüber Ver-änderungen der Zinsen.

Rendite

Ertrag einer Anlage in Prozent des aufgewendeten Kapitals. Es lassen sich verschiedene Renditebegriffe unterscheiden: Bruttorendite, Nettorendite, Anlegerrendite, Dividendenrendite, Emissionsrendite, Umlaufrendite, Total Return. Zur Ermittlung des Ertrags bei Anleihen gibt es verschiede-ne rechnerische Methoden. Die einfachste ist die laufende Verzinsung. Die Effektivzinsberechnung nach Moosmüller zeichnet sich dadurch aus, dass gebrochene Laufzeiten linear abgezinst werden und die Umrechnung der Kupon- in die Jahresrendite exponentiell erfolgt.

Restlaufzeit

Die bis zur Fälligkeit des Wertpapiers verbleibende Zeitspanne.

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■ Überregionale Presse (z.B. Frankfurter Allgemeine Zeitung, Süddeutsche Zeitung, Die Welt, Handelsblatt, Börsenzeitung)

■ ARD- und ZDF-Text Tafel 763 bzw. 708, n.tv-Text Tafel 359.

■ Telefonansage (06171) 66 31 38

■ www.alte-leipziger.de/fondspreise

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fische Risiken in Betracht, wie ggf. bestehende Wechselkursrisiken. Wir empfeh-

len Ihnen daher, sich vor einer Anlageentscheidung intensiv mit dem Verhältnis

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Bitte beachten Sie folgende zusätzliche Hinweise für AL Trust-Fonds:

AL Trust €uro Cash (WKN 847 178): Für diesen Fonds können mehr als

35 Prozent des Wertes des Sondervermögens in Geldmarktinstrumente

folgender Aussteller erworben werden: Bundesrepublik Deutschland,

Bundesländer der Bundesrepublik Deutschland, Europäische Gemein-

schaften, Andere Mitgliedstaaten der Europäischen Union, Andere Ver-

tragsstaaten des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum.

Details hierzu entnehmen Sie dem Verkaufsprospekt.

AL Trust €uro Short Term (WKN 847 169): Für diesen Fonds können

mehr als 35 Prozent des Wertes des Sondervermögens in Wertpapiere und

Geldmarktinstrumente folgender Aussteller erworben werden: Bundesre-

publik Deutschland, Bundesländer der Bundesrepublik Deutschland,

Europäische Gemeinschaften, Andere Mitgliedstaaten der Europäischen

Union, Andere Vertragsstaaten des Abkommens über den Europäischen

Wirtschaftsraum (EWR), Andere Mitgliedstaaten der Organisation für

wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung, die nicht Mitglied des

EWR sind. Details hierzu entnehmen Sie dem Verkaufsprospekt.

AL Trust €uro Renten (WKN 847 161): Für diesen Fonds können mehr als

35 Prozent des Wertes des Sondervermögens in Wertpapiere und Geld-

marktinstrumente folgender Aussteller erworben werden: Bundesrepublik

Deutschland, Bundesländer der Bundesrepublik Deutschland, Europäische

Gemeinschaften, Andere Mitgliedstaaten der Europäischen Union, Andere

Vertragsstaaten des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum

(EWR), Andere Mitgliedstaaten der Organisation für wirtschaftliche

Zusammenarbeit und Entwicklung, die nicht Mitglied des EWR sind.

Details hierzu entnehmen Sie dem Verkaufsprospekt.

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Herausgeber: ALTE LEIPZIGER Trust Investment-Gesellschaft mbH Alte Leipziger-Platz 1 D-61440 Oberursel [email protected] www.alte-leipziger.de Redaktion: Thomas Schlesiger Bereichsleiter Fondsmarketing & Vertriebsunterstützung ALTE LEIPZIGER – HALLESCHE Konzern TRUST 100 – 11.2012

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