Julius Bar - Fundsquare

Julius B a r

Julius Baer Multibond

Ja h res be rich t per 30. Juni 2007 (geprdft)

Zeichnungen sind ungbltig. salange sie nicht auf der Basis des jeweils gultigen Prospekts oder des vereinfachten Prospekts in Verbindung mil dem zuletzt erschienenen Jahresbencht sowie dem zuletzt erschienenen Halbjahresbericht sofern dieser nach dem Jahresbencht vertiffentlicht wurde, erfolgen.

Die Statuten, der giiltige Prospekt und vereinfachte Prospekt die Jahres- und Halbjahresberichle sowie die Angaben gemBR der Richtlinie Kir Transparenz bei Verwaltungskommissionen der SFA kbnnen kostenlos bei dem Vertreter in der Schweiz bzw. bei der jeweiligen Zahlstelle bezcgen werden.

EIN INVESTMENTFONDS LUXEMBURGISCHEN RECHTS Vertreter in der Schweiz: Julius Baer Investment Funds Services Ltd., Hohlstrasse 602, CH - 8010 Zurich Zahlstalle in der Schweiz: Bank Julius Bar & Co. AG, Bahnhofstrasse 36, Postfach, CH - 8010Zurich Zahl- und lnforrnationsstelle in Deutschland: Bank Julius Bar (Deutschland) AG, An der Welle 1, Postfach 15 02 52, D- 60062 Frankfurt am Main Zahlstelle in Osterreich: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Graben 21: A - 1010 Wien

lnhaltsverzeichnis

Organisation und Management

Bericht des Abschlussprufers

Erlauterungen zum Jahresbericht

Julius Baer Multibond (Umbrella-Fonds)

Julius Baer Multibond -ABS Fund

Julius Baer Multibond -Absolute Return Bond Fund

Julius Baer Multibond -Absolute Return Bond Fund Plus

Julius Baer Multibond - Dollar Bond Fund

Julius Baer Multibond - Dollar Medium Term Bond Fund

Julius Baer Multibond - Emerging Bond Fund (Euro)

Julius Baer Multibond - Emerging Bond Fund (USD)

Julius Baer Multibond - Euro Corporate Bond Fund

Julius Baer Multibond - Euro Government Bond Fund

Julius Baer Multibond - Euro Medium Term Bond Fund

Julius Baer Multibond - Europe Bond Fund

Julius Baer Multibond - Global Convert Bond Fund

Julius Baer Multibond - Global High Yield Bond Fund

Julius Baer Multibond - Local Emerging Bond Fund

Julius Baer Multibond - Mortgage Bond Fund (per 31. Juli 2006: Einbringung in den Julius Baer Multibond -ABS Fund)

Julius Baer Multibond - Swiss Franc Bond Fund (bis zum 1. August 2006: Julius Baer Multibond - Swiss Bond Fund)

Julius Baer Multibond - Total Return Bond Fund (bis zum 2. Oktober 2006: Julius Baer Multibond - Global Bond Fund)

Julius Baer Multibond - Yield-Concept Fund

Julius Baer Multibond - Yield-Concept Medium Term Fund

Julius Baer Multibond - Yield-Concept Short Term Fund

Adressen

Seite

4

6

7

MB

ABS

ARBF

ARBP

DBF

DMTF

EBEU

EBUS

ECBF

EGBF

EMTF

EBF

GCBF

GHBF

LEBF

MBF

SFBF

TRBF

YCF

YMF

YSF

3

Organisation und Management -- --

Die Gesellschaft hat ihren Sitz in 69, route dEsch L - 1470 Luxemburg

Verwaltungsrat der Qssellschaft

Pr&!sident: Walter Knabenhans, (bis zum 14. Februar 2007) Senior Adviser der Julius Bar Gruppe, Zurich, Schweiz

Martin Vogel, (seit dem 15. Februar 2007) Managing Director, Julius Bar Holding AG, Zurich, Schweiz

Mitglieder: M Freddy Brausch, Partner Linklaters Loesch, Luxemburg, Grollhetzogtum Luxemburg

Jean-Michel Loehr. Managing Director, RBC Dexia Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, GroRherzogtum Luxemburg

Craig Wallis, Director, GAM London Ltd., London, GroRbritannien

Andrew Hanges (bis zum 15. Februar 2007) CEO, GAM London Ltd., London, GroRbritannien

Verwaltungsgesellschaft

Julius Baer (Luxembourg) S.A. 25, Grand-Rue L - 1661 Luxemburg

Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft

Prasident: Martin Vogel, Managing Director, Julius Bar Holding AG, Zurich, Schweiz

Mitglieder: Andrew Hanges, CEO, GAM London Ltd., London, GroRbritannien

Fabio Oetterli, Managing Director, Julius Bar Holding AG, Ztirich, Schweiz

Craig Wallis, Director, GAM London Ltd., London, GroRbritannien

Michel Malpas, Independent Adviser, Luxemburg, GroOherzogtum Luxemburg

Gesch#tsfuhrer der Verwaltungsgesellschaff

Dr. Dieter Steberl, Geschaftsfuhrer, Julius Baer (Luxembourg) S.A., Luxemburg, GroRherzogtum Luxemburg

Stephanie Clement, Geschaftsfuhrerin. Julius Baer (Luxembourg) S.A., Luxemburg, GroOherzogtum Luxemburg

Anlageberater Bank Julius Bar & Co. AG Bahnhofstrasse 36 PostFach CH - 8010 Zurich

Fur MORTGAGE BOND FUND (bis zum 31, Juli 2006) ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaff m. b.H. Habsburgergasse I A A - 1010 Wien

Der Anlageberater kann Unteranlageberater beiziehen, die ihn bei der Beratung hinsichtlich einzelner Subfonds unterstutzen.

Julius Baer Multibond Advisory 25, Grand-Rue L - 1661 Luxemburg

Depotbank, Verwaltungs-, Haupkahl- und bomizilierungsstelle

RBC Dexia Investor Services Bank S.A. (bis zum 2. Januar 2007) 5, rue Thomas Edison L - 1445 Strassen

RBC Dexia Investor Services Bank S.A. (seit dem 2. Januar 2007) 14, Porte de France L - 4360 Esch-sur-Alzette

4

Organisation und Management

Narnenregister- und Umschreibungsstelle

RBC Dexia Investor Services Bank S.A. (bis zum 2. Januar 2007) 5, rue Thomas Edison L - 1445 Strassen

RBC Dexia Investor Services Bank S.A. (seit dern 2. Januar 2007) 14, Porte de France L - 4360 Esch-sur-Alzette

Nationale Vertreter

Sch weir Julius Baer Investment Funds Services Ltd. Hohlstrasse 602 CH - 8010 Zurich

Deutschland: Bank Julius Bar (Deutschland) AG An der Welle 1 D - 60322 Frankfurt am Main

dsterreich: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG Graben 21 A-1010Wien

Italien: Dott. Matteo Angeloni Via Montesanto, 68 1 - 001 95 Rorn

Frankreich: Caceis Bank 1-3, place Valhubert F - 75013 Paris

Spanien: Atlas Capital lnversiones A.V., S.A. C. I MontalbBn 9 E - 28014 Madrid

Vertriebsstellen

Die Gesellschaft hat Vertriebsstellen emannt und kann weitere benennen, die Aktien in der einen oder anderen Rechtsordnung verkaufen.

Abschlussprufer

PricewaterhouseCoopers S.8 r.1. RBviseur d'entreprises 400, route d'Esch L - 1471 Luxemburg

Rechtsberater

Linklaters Loesch 35, avenue John F. Kennedy L - 1855 Luxemburg

5

Bericht des Abschlussprufers

An die AktionBre der Julius Baer Multibond

Entsprechend dem uns von der ordentlichen Genetalversarnmlung der Aktionare erteilten Auftrag haben wir den beigefugten Jahresabschluss der Julius Baer Multibond und ihrer jeweiligen Subfonds gepruft, der die NettovermOgensaufstellung, den Wertpapierbestand vom 30. Juni 2007, die Ertrags- und Aufwandsrechnung und die Veranderung des Nettovermogens fur das an diesem Datum abgelaufene Geschaftsjahr sowie eine Zusammenfassung der wesentlichen Rechnungs- legungsgrundsaize und -methoden und die sonstigen Erlauterungen zu den Aufstellungen enthalt.

Verantwortlichkeit des Vewaltungsrats der SICAV filr den Jahresa bschl uss

Die Erstellung und die wahrheitsgetreue Darstellung dieses Jahresabschlusses gemaR den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Erstellung und Darstellung des Jahresabschlusses liegen in der Verantwortlichkeit des Verwaltungsrats der SICAV. Diese Verantwortlichkeit umfasst die Entwicklung, Umsetzung und Aufrechterhaltung des internen Kontrollsysterns hinsichtlich der Erstellung und der wahrheitsgetreuen Darstellung des Jahresabschlusses, so dass dieser frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist, unabhdngig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder VerstrjBen resultieren, sowie die Auswahl und Anwendung von angemessenen Rechnungslegungsgrundsatzen und -methoden und die Festlegung angemessener rechnungslegungsrelevanter Schatzungen.

Verantwortlichkeit des Abschlussprufers

In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage unserer Abschlussprufung diesem Ja hresabschluss ein Testat zu erteilen. Wir fuhrten unsere Abschlussprufung nach den vom ,,lnstitut des RBviseurs d'Entreprises" umgesetzten internationalen Prufungsgrundsatzen (International Standards on Auditing) durch. Diese Grundsatze verlangen, dass wir die Berufspflichten und -grundsatze einhalten und die Prlifung dahingehend planen und durchfuhren, dass mit hinreichender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Jahresabschluss frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist.

Eine Abschlussprljfung beinhaltet die Durchfuhrung VOn Verfahren zum Erhalt von Prufungsnachweisen fur die irn Jahresabschluss enthaltenen Betrage und Informationen. Die Auswahl der Verfahren obliegt der Beurteilung des Abschlussprufers ebenso wie die Bewertung des Risikos, dass der Jahresabschluss wesentliche unzutreffende Angaben aufgrund van Unrichtigkeiten oder VerstORen enthalt. Im Rahmen dieser Risikoeinschatzung berucksichtigt der Abschlussprufer das filr die Erstellung und die wahrheitsgetreue Dantellung des Jahres- abschlusses eingerichtete interne Kontrollsystem, um die unter diesen Urnstanden angernessenen PrUfungs- handlungen festzulegen, nicht jedoch, um ein Testat uber die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abtugeben.

Eine Abschlussprufung beinhaltet ebenfalls die Bewertung der Angemessenheit der angewandten Rechnungs- legungsgrundsake und -methoden und der Angemessen- heit der vom Verwaltungsrat der SICAV vorgenommenen Schatzungen sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses.

Nach unserer Auffassung sind die erhaltenen PrClfungsnachweise als Grundlage fur die Erteilung unseres Testats ausreichend und angemessen.

Testat

Nach unserer Auffassung vermittelt der beigefugte Jahres- abschluss in Ubereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Erstellung und Darstellung des Jahres- abschlusses ein den tatsBchlichen Verhlltnissen entsprechendes Bild der Verrnogens- und Finanzlage der Julius Baer Multibond und ihrer jeweiligen Subfonds zum 30. Juni 2007 sowie der Ertragslage und der Veranderung des NettovermBgens fur das an diesem Datum abgelaufene Geschaftsjahr.

Sonstiges

Die im Jahresbericht enthaltenen ergamenden Angaben wurden von uns im Rahmen unseres Auftrags durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prufungshandlungen nach den oben beschriebenen Grundsatzen. Unaer Testat bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahrnen der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben.

PricewaterhouseCoopers SA r.1. Reviseur d'entreprises vertreten durch

Jean-Robert Lentz

Luxemburg, den 30. Oktober 2007

6


Rechtllche Bemerkungen zur Gesellschaft

Die Julius Baer Multibond (die ,,Gesellschaft") wurde am 1. Dezember 1989 fur eine unbestimmte Dauer gegrundet. Sie ist als eine ,,Societe d'lnvestissement B Capital Variable" aUf der Grundlage der gultigen Fassung des Gesetzes des GroRherzogtums Luxemburg vom 10. August 1915 organisiert und nach Teil I des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 als Organismus fur gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) zugelassen.

Die Gesellschaft ist im luxemburgischen Handelsregister unter der Nummer B 32187 registriert. Die Gesellschaft hat ihren Sitz in 69, route d'Esch, L - 1470 Luxemburg.

Der Julius Baer Multibond - Global Bond Fund wurde mit Wirkung Zum 2. Oktober 2006 in Julius Baer Multibond -Total Return Bond Fund umbenannt.

Der Julius Baer Multibond - Mortgage Bond Fund wurde mit Wirkung zum 31, Juli 2006 in den Julius Baer Multibond -ABS Fund eingebracht.

Der Julius Baer Multibond -Swiss Bond Fund wurde rnit Wirkung zurn 1. August 2006 in Julius Baer Multibond - Swiss Franc Bond Fund umbenannt.

Rec hnungslegungsgrundsltzs

Darstellung der Jahresberichte

Die Jahresberichte der Gesellschaft sind gemBR der in Luxemburg geltenden Vorschriften for Kapitalanlagefonds erstellt. Der vorliegende Bericht wurde auf Grundlage der letzten Nettoinventarwertberechnung vor dem Bilanzstichtag erstellt (im Folgenden: NAV (Net Asset Value) = Nettoinventarwert).

Konsolidierung

Jeder Subfonds der Gesellschaft legt in seiner eigenen Basiswahrung Rechenschaft uber sein Geschaftsergebnis ab.

Die Rechnungslegung der Gesellschaft (Umbrella-Fonds) etfolgt in Schweizer Franken durch Konsolidierung der Aktiva und Passiva der einzelnen Subfonds zum Devisenkurs am letzten Tag der Rechnungsperiode.

Rechnungslegung

Der Jahresbericht der Gesellschaft wird in Ubereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden Vorschriften fur Organismen fur gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAWj erstellt.

Das Prinzip der Periodenabgrenzung wird bei der Erstellung des Jahresberichtes berucksichtigt. Die Rechnungslegungsgrundsltze werden stetig angewandt.

Bewertung von Aktiva und Passiva

Aktiva und Passiva werden mit Ausnahme der nachstehenden Abweichungen zurn Nominalwert bewertet.

F remdwahrungen

Transaktionen, die in anderen Wahrungen als derjenigen des jeweiligen Subfonds erfolgen, werden tum Devisenkurs des Transaktionstages umgerechnet.

Aktiva und Passiva, die auf andere Wahrungen als die Wahrung des jeweiligen Subfonds lauten, werden zum Devisenkurs am Bilanzstichtag umgerechnet. Wahrungs- gewinne und -verluste werden in der Ertrags- und Aufwands- rechnung des laufenden Geschaftsjahres berucksichtigt.

Wertpapierbestand

Wertpapiere, die an einer Borse oder an einem anderen geregelten und dem Publikum offenstehenden Markt gehandelt werden, werden zum letzten verfugbaren Kurs der Rechnungs- periode bewertet. Nicht notierte Wertpapiere werden als solche gekennzeichnet, Deren Wert wird aufgrund eines sorgfaltig und nach Treu und Glauben festgelegten zu erwartenden Verkaufspreises berechnet.

AIS nicht realisiertes Wertpapierkursergebnis wird die Differenz zwischen Marktwerten und durchschnittlichen Einstandswerten ausgewiesen. Wertpapiere, die auf andere Wahrungen als die Wahrung des jeweiligen Subfonds lauten, werden zum Devisenkurs am Bilanzstichtag respektive am Verkaufstag umgerechnet. Allfallige Wahrungsgewinne und -verluste werden zusammen mit den Kungewinnenl-verlusten aus Wertpapieren in der Ertrags- und Aufwandsrechnung ausgewiesen.

Der realisierte Nettogewinn/-verlust aus Verkaufen von Wertpapieren wird aufgrund der durchschnittlichen Anschaffungskosten bestimmt.

Dividenden werden am ,,exdividend"-Datum gebucht. Ertrage aus Wertpapieren werden abzuglich der Quellensteuern ausgewiesen.

Wertpapierleihe

Das Einkornmen aus der Wertpapierleihe von Wertpapieren wird in der Ertrags- und Aufwandsrechnung separat ausgewiesen. Am Bilanzstichtag ausgeliehene Wertpapiere werden weiter im Wertpapierbestand ausgewiesen

7

Erlauterungen zum

Der Marktwert der am Bilanzstichtag ausgeliehenen Wertpapiere betragt:


3 405 a87 DOLLAR MEDIUM TERM BOND USD FUND EMERGING BOND FUND (Euro)

EMERGING BOND FUND (USD)

EURO CORPORATE BOND FUND

EURO GOVERNMENT BOND FUND

EURO MEDIUM TERM BOND FUND

EUROPE BOND FUND

GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND

TOTAL RETURN BOND FUND

YIELD-CONCEPT FUND

EUR

USD

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR YIELD-CONCEPT SHORT TERM EUR FUND

41 535 771 4 532 553

3 356 079

68 073 616 I 5 687 685

I 377 aa3

1 a 247 604

124 094 310

7 137 247

2 109 259

Optionen

Optionenkauf: Beim Kauf einer Option wird die bezahlte Prarnie als lnvestition verbucht und anschliekend rum Marktkurs bewertet. Wird eine gekaufte Put-Option ausgeubt, so wird die Prarnie zur Berechnung des GewinnesNerlustes vom Verkaufspreis des zugrunde liegenden Basiswertes subtrahiert. Wird eine gekaufte Call-Option ausgeubt, so verteuert die Pramie den Einstandspreis des Basiswertes.

Optionenverkauf: Wrd eine Option geschrieben (verkauft), so wird die erhaltene Pramie als Verbindlichkeit verbucht und anschlieaend zum Marktkurs bewertet. Wird eine geschriebene Call-Option ausgeubt, so wird die erhaltene PrPmie zur Berechnung des GewinnesNerlustes zum Verkaufspreis des zugrunde liegenden Basiswertes addiert. Wird eine geschriebene Put-Option ausgeubt, so reduzieren sich die Einstandskosten des zugrunde liegenden Basiswertes.

Termingeschafte (Devisentermingeschafte, Futures, Swaps)

Termingeschefte werden zu dern der jeweiligen Restlaufzeit entsprechenden Marktpreis am Bilanzstichtag ausgewiesen. Das nicht realisierte Ergebnis ist definiert als Differenz zwischen dem vereinbarten Handelspreis und dem Marktpreis am Bilanzstichtag. Es wird in der Ertrags- und Aufwandsrechnung berucksichtigt. Grundungskosten

Aktivierte Grundungskosten neuer Subfonds kdnnen bei diesen hber eine Zeitspanne von funf Jahren gleichmlssig abgeschrieben werden.

Steuern

In Einklang mit der luxemburgischen Gesetzgebung unterliegt die Gesellschaft nicht der luxemburgischen Einkommensteuer. Auch von der Gesellschaft vorgenommene Ausschuttungen unterliegen in Luxemburg derzeit keinem Quellensteuerabzug.

Jahresbericht

Steuern (Fortsetzung)

Die Gesellschaft wird jedoch rnit einer Steuer von jahrlich 0.05 % des Nettofondsvembgens (,,Taxe d'abonnement") belastet, wobei auf dem Nettofondsvermdgen, welches der Aktienkategorie C (fur institutionelle Anleger) entspricht, die reduzierte ,,Taxe d'abonnement'' von 0.01 % p.a. zur Anwendung kommt. Diese Einordnung beruht auf dem VerstZlndnis der Gesellschaft der derzeitigen Rechtslage, welche auch mit ruckwirkender Wirkung Anderungen unterwotfen sein kann, was auch ruckwirkend zu einer Belastung mit der Steuer von 0.05 % fuhren kann. Die Steuer ist vierteljBhrlich im Nachhinein und basierend auf dem Nettofondsvermbgen per Quartalsende zahlbar. Sofern in gewissen Lendern eine Steuer auf realisierte Kapitalgewinne erhoben wird, nehmen die Subfonds die entsprechenden Ruckstellungen auf den unrealisierten Kapitalgewinnen vor

Arten von Aktien

Jeder Subfonds kann vier Arten von Aktien ausgeben:

- Aktien A: Aktien mit Ausschuttungen von Ertragen undloder Kapitalgewinnen

- Aktien B: Aktien ohne Ausschuttungen von Ertregen und/oder Kapitalgewinnen

Aktien C (fur institutionelle Anleger): Aktien ohne Ausschuttungen von ErtrPgen undloder Kapitalgewinnen

Aktien E (fur bestimmte Vertriebsstellen, wie im Rechtsprospekt definiert): Aktien ohne Ausschuttungen von Ertragen undloder Kapitalgewinnen.

-

-

Zusarnmenlegung und gemelnsame Verwaltung von Vermtigen

Der Verwaltungsrat kann zum Zwecke der effizienten Verwaltung und zur Verringerung der Verwaltungskosten beschlieken, das VermBgen bestimmter Teilfonds und anderer luxemburgischer OGAW der Julius Bar Gruppe ganz oder teilweise gemeinsarn zu verwalten, sofern die Anlagepolitik der entsprechenden Teilfonds dies zul8sst. (Daa Vemdgen solcher Teilfonds wird nachfolgend als ,,gemeinsam verwaltetes Vermdgen" bezeichnet). Bei der gemeinsarnen Verwaltung von Vermdgen verschiedener Teilfonds wird die Technik des Pooling angewandt. Das so gemeinsam verwaltete Vermdgen wird nachfolgend als ,,Pool" bezeichnet. Solche Pools werden ausschliealich zu internen Verwaltungszwecken gebildet. Sie stellen somit keine eigensHndige rechtliche Einheit dar und sind Anlegern nicht direkt zuganglich.

Bewertung des Wertpapier- und Geldmarktbestandes

Bei Nullkuponanleihen wird der "fiktive" Zinsanteil als Zinsertrag berechnet und in der Ertrags- und Aufwandsrechnung eine Umgliederung von dem Posten "NettoverPnderungen der nicht realisierten Mehr- oder Mindewerte aus Wertpapieren" in den Posten "Ertrage aus Wertpapieren" vorgenommen. Daher weicht das nicht realisierte Ergebnis in der "Aufstellung des Nettovermtjgens" von dem der "Ertrags- und Aufwandsrech n u ng " ab .


GebUhren

Auf der Basis des Nettoinventawertes des jeweiligen Subfonds wird am Ende eines jeden Monats fur die Beratung

in Bezug auf die Wertpapierbestande der Subfonds und die damit verbundenen Verwaltungsleistungen sowie fu r Vertriebsleistungen die folgende jahrliche Gebuhr zulasten des Subfonds erhoben:

GebUhrenaufstellung (p.a.) Aktien A und B Aktien C Aktisn E

ABS FUND (CHF Aktienklasse) ABS FUND (EUR Aktienklasse) ABSOLUTE RETURN BOND FUND (CHF Aktienklasse) ABSOLUTE RETURN BOND FUND (EUR Aktienklasse) ABSOLUTE RETURN BOND FUND (USD Aktienklasse ABSOLUTE RETURN BOND FUND (GBP Aktienklasse) ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS (CHF Aktienklasse) ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS (EUR Aktienklasse) ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS (USD Aktienklasse) ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS (GBP Aktienklasse) DOLLAR BOND FUND DOLLAR MEDIUM TERM BOND FUND EMERGING BOND FUND (Euro) EMERGING BOND FUND (USD) EURO CORPORATE BOND FUND EURO GOVERNMENT BOND FUND EURO MEDIUM TERM BOND FUND EUROPE BOND FUND GLOBAL CONVERT BOND FUND (CHF Aktienklasse) GLOBAL CONVERT BOND FUND (EUR Aktienklasse) GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND LOCAL EMERGING BOND FUND (USD Aktienklasse) LOCAL EMERGING BOND FUND (EUR Aktienklasse) MORTGAGE BOND FUND (bis zum 31. Juli 2006) SWISS FRANC BOND FUND (vormals SWISS BOND FUND) TOTAL RETURN BOND FUND (vormals GLOBAL BOND FUND) YIELD-CONCEPT FUND (CHF Aktienklasse) YIELD-CONCEPT FUND (EUR Aktienklasse) YIELD-CONCEPT FUND (USD Aktienklasse) YIELD-CONCEPT MEDIUM TERM FUND (CHF Aktienklasse) YIELD-CONCEPT MEDIUM TERM FUND (EUR Aktienklasse) YIELD-CONCEPT MEDIUM TERM FUND (USD Aktienklasse) YIELD-CONCEPT SHORT TERM FUND (CHF Aktienklasse) YIELD-CONCEPT SHORT TERM FUND (EUR Aktienklasse) YIELD-CONCEPT SHORT TERM FUND (USD Aktienklasse) YIELD-CONCEPT SHORT TERM FUND (GBP Aktienklasse)

Aus den oben aufgefuhrten Gebuhren werden Vergutungen fur den Vertrieb der Subfonds an Vertriebstrager und Vermogensverwalter ausgerichtet und institutionellen

0.45 %

0.55 %

1.00 % 1.00 %

1.00 %

1.00 % 1.10 %

1.10 % 1.10 %

1.10 % 0.80 % 0.60 % 1.40 % I .40 %

0.90 % 0.70 % 0.60 %

0.80 % 1-00 % 1.00 % 1.10 % 1.40 % 1.40 % 0.80 % 0.55 %

0.80 % 0.55 % 0.80 %

0.80 %

0.35 %

0.60 % 0.60 % 0.20 %

0.50 % 0.50 % 0.50 %

0.20 % 0.30 % 0.55 % 0.55 % 0.55 %

0.55 % 0.65 %

0.65 % 0.65 % 0.65 %

0.35 % 0.30 % 0.70 % 0.70 % 0.40 % 0.30 % 0.30 %

0.35 % 0.55 % 0.55 % 0.60 % 0.70 % 0.70 % 0.35 % 0.30 %

0.35 %

1.00 % 1.50 % 1.50 %

1.50 %

1.50 % 1.60 % 1.60 % 1.60 %

1.60 % 1.30 % 1.10 %

1.90 %

1.90 % 1.40 % 1.20 %

1.10 %

1.30 % 1.50 % 1.50 % 1.60 % 1.90 %

1.90 % 1.30 % 1-05 % 1.30 %

Anlegern, welche die Fondsanteile wirtschaftlich fur Dritte halten, ROckvergutungen gewahrt.

9

Erlauterungen zum Jahresbericht -

Performance Fee

Bei einzelnen Subfonds hat der jeweilige Anlageberater zusatzlich im Rahmen der Anwendung der nachstehenden Prinzipien Anspruch auf eine performanceabhangige VermBgensverwaltungsgebuhr (,,Performance Fee").

ABSOLUTE RETURN BOND FUND

Die Performance Fee wird an jedem Bewertungstag berechnet und zulasten des Nettovennogens des ABSOLUTE RETURN BOND FUND zu den SBtzen und unter den Bedingungen, wie sie nachfolgend festgesetzt werder zuruckgestellt. Nach Ablauf des jeweiligen Geschlftsjahres wird eine zu diesem Zeitpunkt dem Anlageberater geschuldete Performance Fee ausbezahlt.

Die Performance Fee in Bezug auf den ABSOLUTE RETURN BOND FUND und die jeweilige Aktienkategorie unterliegt einer ,,High Water Mark" und einer ,,Hurdle Rate". Urn Anspruch auf die Performance Fee zu haben. muss der Nettoinventarwert je Aktie am Ende des jeweiligen Geschaftsjahres sowohl oberhalb der High Water Mark als auch oberhalb der Hurdle Rate (fur Details siehe Prospekt) liegen.

Diesem Grundsatz entsprechend hat der Anlageberater lediglich dann Anspruch auf eine Performance Fee, wenn allfallig verzeichnete Verluste beim ABSOLUTE RETURN BOND FUND vollumfanglich wettgemacht wurden.

Die Hbhe der Performance Fee betragt 10 % des Betrags, urn welchen der Nettoinventawert je Aktie (vor Abtug der Performance Fee) den htiheren Wert von Hurdle Rate und High Water Mark ubersteigt. Die Hurdle Rate entspricht dem EUR 3 Monats-LIBOR, welcher jeweils am Ende eines jeden Quartals (letzter Bewertungstag im MBrz, Juni, September, Dezember) den aktuellen MarktverhBltnissen angepasst wird.

ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS

Der Anspruch auf die Performance Fee entsteht jeweils, wenn die prozentuale Rendite seit Beginn des Rechnungsjahres uber dejenigen des Vergleichsindexes, dem EUR 3 Monats- LIBOR, der am Ende eines jeden Quartals (lettter Bewertungstag im MBK, Juni, September, Dezember) an die aktuellen Marktverhaltnisse angepasst wird, liegt (Outperformance ilber den Vergleichsindex) und gleichzeitig der Nettoinventarwert pro Aktie uber der High Watermark liegt (Outperformance uber die High Watermark). Beide Bedingungen mussen kumulativ erfullt sein. Die Performance Fee betragt 10 % p a der Outperformance uber der High Watermark bzw. der Outperformance uber dem Vergleichsindex, wobei jeweils die prozentual geringere der beiden derart bestimmten Outpetfonnances als Grundlage fur die Berechung der Performance Fee herangezogen wird (fur weitere Details siehe Prospekt).

Derivative Finanzinstrumente

DevisentermingeschMe

per 30. Juni 2007 KBufe Verkaufe FBlligkeit GewinnNerlust Wahrung

Nicht realisierter

ABS Fund

CHF 180 500 000 EUR 113036721 24. August 2007 -1 03 268 EUR EUR 6069471 CHF 10 000 000 24. August 2007 14 026 EUR

-89 242 EUR

10


DevisentemingeschBfte (Fortsetzung)

per 30. Juni 2007 KBufe Verkaufe Falligkeit

Nicht realisierter GewinnNerlust Wahrung

Absolute Return Bond Fund

COP 84577000000 USD 44 422 779 EUR 212 636 689 EUR 27 170 500 EUR 5 837 703 EUR 4 910 854 EUR 634 840 304 ISK 2000000000 TRY 43 572 645 USD 69 626 568 EUR I 1 109239 ISK 941 841 320 GBP 6 743 950 us0 I 9 605 272 GBP 2 307 175 CHF 67 033 182 EUR 99 464 EUR 57471 792 N O K 2075970000 USD 4 047 123 CHF 168 230 000 EUR 299 656 029

EUR 25 849 927 EUR 29 458 052

JPY 1 937 487 954

USD COP GBP M X N PLN SGD USD EUR EUR EUR ISK

EUR EUR EUR EUR EUR CHF N O K EUR N O K EUR JPY EUR NZD AUD

43 208 301 84577000000

144 284 000 392 475 155 22 386 133 10 096 716

847 703 528 23 322 255 24 700 000 51 820 143

941 841 320 10 820 166 10 012 694 14 578 344 3 422 121

164 266 463 51 0 000 254 785 645 24 525 565

I02 261 261 49491040000

11 817 554 48 954 800 46 966 150

40 659 438

3. Juli 2007 3. Juli 2007 13. Juli 2007 13. Juli 2007 13. Juli 2007 13. Juli 2007 13. Juli 2007 13. Juli 2007 13. Juli 2007 13. Juli 2007 16. Juli 2007 16. Juli 2007 18. Juli 2007 31. Juli 2007 31. Juli 2007 31. Juli 2007 31. Juli 2007

2. August 2007 2. August 2007 2. August 2007 2. August 2007 14. August 2007 14. August 2007 20. August 2007

25. September 2007

7 810 891 438

- I 567 512 276 212

19 421 7 468 322

376 974

- 112 583

- 132 252 - 290 330 - 42 198 331 083 - 3 141

- 76 888 82

-1 07 455 91

- 607 332 5 337 991

- 79 808 -481 768 I 608 067 - 149 695

- 2 002 375 111 068

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

EUR 16450477 NZD 30 843 000 29. Oktober 2007 - 970 549 EUR 9 802 673 EUR

Erlauterungen rum Jahresbericht

Devisenferningeschafie (Forfsefzung)

per 30. Juni 2007 Kaufe Verkaufe

Nicht realisierter Fallinkeit GewinnNerlust Wahrung

Absolute Return Bond Fund Plus

EUR TWD BRL CLP COP EUR USD USD AUD AUD AUD CHF CHF CHF CHF EUR GBP GBP J PY JPY JPY JPY JPY NZD NZD NZD SEK SEK USD USD EUR EUR MXN PLN TRY USD EUR ISK AUD CAD CHF EUR GBP J PY NOK

2 494 179 I10 990 950

1 674 387 920 325 000

5058000000 635 200 I 750000 2 635 305

200 000 725 000 400 000 200 997

2 107 711 1 172 850

431 051 860 000

1 418 000 602 000

72 809 450 71 412 035 74 031 673 91 712 370

281 419 485 I 690 000

999 000 I 385 000 2 288 591 6 578 107 I 425 000 2 500 000 6 461 621

21 691 576 45 735 500 4 146 448 I 654 726

13 198 031 1 596 973

135 391 370 16 714 524 11 828 615 10 521 317 I O 392 803 3 910 198

1 335 753 872 97 670 943

TWD EUR EUR USD USD BRL CLP COP CHF JPY SEK AUD GBP NZD USD JPY CHF J PY

AUD EUR GBP NZD USD CHF JPY SEK AUD NZD CHF J PY GBP USD USD EUR EUR EUR ISK

EUR USD USD USD USD USD USD USD

110990950 2 520 803

637 376 1 739 745 2 562 467 1 674 387

920 325 000 5058000000

201 200 72 606 325 2 263 130

200 000 859 000

1 260 000 350 000

142 354 725 3 472 291

147 338 740 725 000 430 000 301 000 999 000

2 290 000 1 573 396

90 884 790 7 224 862

400 000 1 260 000 1 763631

305 911 687 4 386 200

28 964 805 4 175 538 1 081 282

938 000 9 834 373

135 391 370

14 048 000 I1 064 000 8 516 000 13 965 599 7 760 000

10 900 000 16 340 000

I 555418

2. Juli 2007 2. Juli 2007 3. Juli 2007 3. Juli 2007 3. Juli 2007 3. Juli 2007 3. Juli 2007 3. Juli 2007 10. Juli 2007 I O . Juli 2007 10. Juli 2007 10. Juli 2007 10. Juli 2007 10. Juli 2007 I O . Juli 2007 IO. Juli 2007 10. Juli 2007 10. Juli 2007 10. Juli 2007 10. Juli 2007 10. Juli 2007 10. Juli 2007 IO. Juli 2007 10. Juli 2007 IO. Juli 2007 IO. Juli 2007 IO. Juli 2007 10. Juli 2007 10. Juli 2007 10. Juli 2007 13. Juli 2007 13. Juli 2007 13. Juli 2007 13. Juli 2007 13. Juli 2007 13. Juli 2007 16. Juli 2007 16. Juli 2007 17. Juli 2007 17. Juli 2007 17. Juli 2007 17. Juli 2007 17. Juli 2007 17. Juli 2007 17. Juli 2007

- 6 374 - 20 250

6 332 5 207

16 416 - 8 508

7 871 37 516 3 946

19 343 6 705

- 4 073 - 1 507

- 10 990 1479 5 586 6 730 9 518

- 18 156 - 1387 - 2 591

- 20 323 - 5 903 14 542 25 239 11 029 - 3 959 - 9 474

- 11 234 14 318

255 182 43 803 20 849 - 5 009

- 66 663 - 6 066 47 594 93 357 44 897 59 360

61 567 - 43 425 149 598

- 50 139

58 330

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR


Devisent~rmingeschBftee (Fortsetzung)

per 30. Juni 2007 Kaufe

Absolute Return Bond Fund Plus (Fortsetzung)

Nicht realisierter Verkaufe Falligkeit GewinnNerlust Wahrung

NZD SEK SGD USD USD USD USD USD U S D USD USD USD USD USD GBP CHF C H F EUR EUR EUR NOK USD EUR ISK EUR JPY AUD EUR EUR EUR EUR EUR TRY

16 989 819 84 283 869 3 963 391

12 956 000 17 252 000 6 332 000

14 693 599 5 940 000

13 812 000 13 064 000 13 228 000 9 308 000 2 220 000

21 951 238 5 567 377

42 580 687 5 700 000 4 006 887 2 488 531 2 521 948

101 680 000 91 304

2 089 241 125 000 000 12 870 924

1215410000 2 770 000 4402511 I 050 000 1 300000

968 287 2 089 316

USD USD USD AUD C A D C H F EUR GBP J PY

NOK NZD SEK SGD EUR EUR EUR EUR BRL

NOK TWD EUR NOK CAD JPY J PY GBP EUR AUD TRY CLP COP TRY

12 864 000 12 220 000 2 584 000

15 440 957 18 304 544 7 781 957

10 938 737 2 992 129

169 432 786

17 575 646 64 946 523 3 406 039

16 322 666

25 827 609 3 464 835

10 675 000 20 070 000

11 0 990 950 12 493 662

553 304 3 050 000

233 557 500 2123811 925

5 000 000 1 739570 7 019 100 1 903 125

928 200 000 2 605 950 000

4 227 000

78 588 683

a 257 753

17. Juli 2007 17. Juli 2007 17. Juli 2007 17. Juli 2007 17. Juli 2007 17. Juli 2007 17. Juli 2007 17. Juli 2007 17. Juli 2007 17. Juli 2007 17. Juli 2007 17. Juli 2007 17. Juli 2007 31. Juli 2007 31. Juli 2007 31. Juli 2007

2. August 2007 2. August 2007 2. August 2007 2. August 2007 2. August 2007 2. August 2007 2. August 2007 14. August 2007 14. August 2007 14. August 2007

25. September 2007 25. September 2007 25. September 2007 I. Oktober 2007 1. Oktober 2007 14. April 2008

179 964 60 521 8 317

-102 291 -28 41 1 -19 259 -65 511 -45 675 44 590

-1 82 21 5 -245 427 -1 26 775

-7 599 - 85 966

485 -68 310

-68 438

16 374 247 067

-16 323

-26 297

-1 800 -32 962 61 859 80 637

- 92 304 - 8 698 16 599 7 862 4 967 1612

- 69 300

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR . . . .

4227000 EUR 2 000 000 14. April 2008 151 532 EUR

319 108 EUR

Emerging Bond F und (Euro)

EUR 274590534 USD 371 106 336 17. Juli 2007 - 27 226 EUR USD 7632007 EUR 5 644 662 17. Juli 2007 3 003 EUR

- 24 223 EUR

ErlHuterungen zum Jahresbericht

Devisenferrnfngeschaffe (Fortsekung)

per 30. Juni 2007 Kaufe Verkaufe FBlligkeit GewinnNerlust Wahrung

Nicht realisierter

Global Convert Bond Fund

CHF 6075000 EUR 3 703 681

CHF 1400000 JPY 139 118000

EUR 7000000 CHF

12. Juli 2007 -31 520 EUR EUR

12. Juli 2007 11 104 EUR EUR

I 1 523 330 12. Juli 2007 34 467 EUR EUR

80 388 EUR

CHF 520000 GBP 21 5 232 12. Juli 2007 - 5 225

CHF 5300000 USD 4 369 440 12. Juli 2007 - 30 197

GBP 5000000 CHF 12 112 250 12. Juli 2007 101 759

Global High Yield Bond Fund

EUR 11 8 076 428 USD EUR 3537 158 CAD EUR 1658326 GBP

Local Emerging Bond Fund

BRL USD EUR USD USD USD ZAR AED MYR RUB TRY USD COP MXN PLN SGD USD USD USD CZK HKD HUF USD USD KWD CNY USD TRY IDR USD EUR

70 184 180 35 590 000 5 000 000 6 785 500

10 372 261 15 070 000

123 161 600 73 346 000

152 627 500 644 825 000 72 462 000 30 000 000

13601000000 32 557 500

206 440 563 18 342 300 22 000 000 41 782 854

5 400 000 551 564 000

18 870 000 2073916000

5 150 000 4897119 5 749 000

228 840 000 1174168

18 095 000 219 400 000 000

1 523 826 57 581 705

USD BRL PLN EUR PLN BRL USD USD USD USD USD TRY USD USD USD USD ARS COP PLN USD USD USD HKD RON USD USD SKK USD USD EUR USD

159 500 000 28. September 2007 321 736 EUR 5 050 000 28. September 2007 25 396 EUR 1 120 000 28. September 2007 1 842 EUR

348 974 EUR

36 393 192 70 184 180 18 812 000 5 000 000

28 963 000 29 567 340 17 000 000 20 000 000 44 514 394 25 000 000 53 886 094 40 885 850 7 000 000 3 000 000

72 230 000 11 920 370 67 870 000

82233000000 15 285 240 26 000 000

2 418 192 I 1 077 985 40 214 033 I I 900 000 20 000 000 30 245 837 30 000 000 I O 000 000 20 000 000

1 132 956 77 437 582

3. Juli 2007 3. Juli 2007 16. Juli 2007 16. Juli 2007 16. Juli 2007

02. August 2007 06. August 2007 20. August 2007 20. August 2007 20. August 2007 20. August 2007 20. August 2007 21. August 2007 21. August 2007 21. August 2007 21. August 2007 21. August 2007 21. August 2007 21. August 2007 22. August 2007 22. August 2007 22. August 2007 22. August 2007 22. August 2007 27. August 2007 29. August 2007 22. Oktober 2007 11. Januar 2008

23. Februar 2009 5. Juli 2007 31. Juli 2007

47 207 - 850 398

- 108 28 909

- 30 340 - 190 818

380 688 -21 283

- 193 962 77 889

566 345 - 737 852 - 63 490

7 792 1971 344

122 671 73 804

- 156 282 - 93 904

16 171

280 293 - 1 436

- 372 - 235 385

-31 918 36 103

2 925 928 3 230 072

410 119

- 37 923

- 6 603

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

USD 15 000 000 IDR 134 970 000 000 20. August 2007 121 390 USD 7 644 651 USD

14


Devisentermingeschdfte (Fortsetzung)

per 30. Juni 2007 KBufe Verkaufe Falligkeit GewinnNer lust Wahrung

Total Return Bond Fund

EUR 923702 SEK 8 500 000 21. August 2007 5 141 EUR SEK 8500000 EUR 914 313 21. August 2007 4 244 EUR EUR 891 206 USD 1 200 000 6. Deternber 2007 6 748 EUR

16 133 EUR

Nicht realisietter

Yield-Concept Fund

EUR 6144622 USD 8 300 000 24. August 2007 10 339 EUR USD 55500000 EUR 41 135 488 24. August 2007 -116957 EUR C H F 18900000 EUR I 1 458 712 24. August 2007 - 13 982 EUR EUR 1212950 CHF 2 000 000 24. August 2007 1 863 EUR

- 118 737 EUR

Yield-Concept Medium Term Fund

CHF 24700000 EUR 14 975 142 24. August 2007 - 18 273 EUR EUR 2365725 EUR 3 900 000 24. August 2007 4 105 EUR EUR 520465 EUR 700 000 24. August 2007 3 120 EUR USD 14350000 EUR 10 635 932 24. August 2007 - 30 240 EUR

-41 288 EUR

Yield-Concept Short Term Fund

EUR 4238314 CHF 7 000 000 2. Juli 2007 8 780 EUR C H F 42500000 EUR 25 770 809 24. August 2007 - 35 304 EUR EUR 425 172 C H F 700 000 24. August 2007 1290 EUR EUR 186783 USD 250 000 24. August 2007 2 019 EUR USD 29550000 EUR 21 901 868 24. August 2007 - 62 270 EUR GBP 2020000 EUR 2 950 413 24. August 2007 42 324 EUR

- 43 161 EUR

15


Futures

Anzahl Nicht Kontrakte Verpflichtung Falligkeit realisierter Wahrung

GewinnNerlust

Absolute Return Bond Fund Euro CHF 3 MO Liffe Future

10 Years Canadian Bonds

Euro BOBL

Euro Bund

Japan Govt BD Future IOY Tse

Treasury Bonds USA

I OY Treasury Notes USA

5Y Treasury Notes USA


10 Year Treas. Bond Austral.G%

Long Gilt Sterling Futures

Kaufe

Verkaufe

VerkBufe

Verkaufe

Verkaufe

Kaufe

Verkaufe

Verkaufe

Verkaufe

Kaufe

KBufe


Euro CHF 3 MO Liffe Future

10 Years Canadian Bonds

Euro BOBL

Euro Bund

Euro-Buxl-Futures

Japan Govt BD Future 1OY Tse

Treasury Bonds USA

1OY Treasury Notes USA



10 Year Treas. Bond Austral.G%

Long Gilt Sterling Futures

Klufe

Verkaufe

verkaufe

Kaufe

Kaufe

VerkBufe

Kaufe

Verkaufe

Verkaufe

Verklufe

Kaufe

KBufe

30 7 262 250

200 -22 164 000

1500 -1 59 105 000

86 -9 524 500

60 -7 920 600 000

1840 198 260 000

1320 -139 528 125

1170 -121 771 406

2500 -509 453 125

250 24 531 322 472 48 960 560

5

5

29

28

10

2

98

25

32

70

6

8

1 210 375

-554 100

-3 076 030

3 101 000

888 400

-264 020 000

10,559,500

-2 642 578

-3 330 500

-1 4 264 687

588 752

829 840

17. Dezember 2007

19. September 2007

06. September 2007

06. September 2007

I O . September 2007

19. September 2007

28. September 2007

28. September 2007

28. September 2007

17. September 2007

26. September 2007

17. Dezember 2007

19. September 2007

6. September 2007

6. September 2007

6. September 2007

10. September 2007

19. September 2007

28. September 2007

28. September 2007

28. September 2007

17. September 2007

26. September 2007

-25 827

54 293

645 000

81 700

115 117

680 278

-1 89 505

74 449

-578 468

-1 83 921

-1 402 388

-729 272

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

-4 305 EUR

1 357 EUR

12 470 EUR

-26 880 EUR

-20 200 EUR

3 837 EUR

37 647 EUR

-1 7 354 EUR

2 036 EUR -16 197 EUR

-4 414 EUR -23 769 EUR

-55 772 EUR

16


Futures (Forisetzung)

Anzahl Nicht Kontrakte Verpflichtung FBlligkeit realisierter Wahrung

GewinnNerlust

Anzahl Nicht Kontrakte Verpflichtung FBlligkeit realisierter Wahrung

GewinnNerlust

Dollar Bond Fund

1OY Treasury Notes U S A KBufe 92 9 681 769 28. September 2007 4 5 797 U S D

2Y Treasury Notes U S A Kaufe 289 58 942 531 28. September 2007 4 5 194 U S D

5Y Treasury Notes U S A Kaufe 429 44 654 247 28. September 2007 -1 74 977 USD

Treasury Bonds U S A Kaufe 87 9 349 816 19. September 2007 -113891 USD

-379 859 USD

Dollar Medium Term Bond Fund

1OY Treasury Notes U S A Verkaufe 31 -3 325 694 28. September 2007 68 334 U S D

5Y Treasury Notes U S A Kaufe 61 0 63 444 754 28. September 2007 -264 114 U S D

2Y Treasury Notes USA KBufe 83 16 830 153 28. September 2007 -1 2 905 U S D

-208 685 USD

Europe Bond Fund

Euro Bob1 Kaufe 90 9 546 300 6. September 2007 -25 200 EUR

Euro Schatz Kaufe 250 25 623 750 6. September 2007 -8 750 EUR

Euro Bond Kaufe 20 2 215 000 6. September 2007 -14 000 EUR

Euro-Buxl-Futures Kaufe 70 6 218 800 6. September 2007 -1 00 464 EUR

-148 414 EUR

Swiss Franc Bond Fond

Swiss Federal IOYR Bond Kaufe 96 11 845 856 6. September 2007 -94 190 CHF

-94 190 CHF

17


Zinss waps

Nicht Zinsen realisierter

Zinssatz Zinssatz aus Gewinnl Bezeich n u ng Nennbetrag FBlligkeit Kauf Verkauf Swaps Verlust


Credit Default Swap - EUR - 757 - 74 CDS - DB Saxon Asset Credit Default Swap - EUR - 757 - 77 CDS - DB C13555MM CDS - DB C1352747M CDS - DB - Greentown China Holds DB - ABS ACe 2005 DB - CDS FFML 2006-FF7 M9 DB - JP Morgan Mortgage Acquisition Corp. Lehman - CDS Cibasc Lehman - CDS JPMac 2006-NC1 M8

Lehman ~ CDS Kingfisher Lehrnan - CDS HASC 2006-OPT2 M8

DB - CDS Koninklijke O S M NV

CDS - DB C1352755M

DB -ABS EMLT 2005

DB - SASC 2005 DB - ABS FFML 2005 DB - ABS ACCR 2006 Lehrnan - CDS Conti DB -Ace Securities

Lehman CDS - WV Credit Default Swap - EUR - 757 - 76

DB -Ace Securities

DB - EMLT 2005

DB - HASC 06

DB - SASC 2005 DB - RASC 06 Lehman - CDS Group Credit Default Swap - EUR - Reuters Credit Default Swap - EUR - Safeway CDS - DB C1364843M CXME 2005 CDS - DB C1364854M GSAMP 2005 CDS - DB C1364859M J P M A C 2005

ZAR USD USD USD USD USD USD USD

USD EUR USD USD EUR USD USD EUR USD USD USD EUR USD USD EUR GBP USD USD USD USD EUR EUR EUR USD USD USD

100 000 000 16 600 000 4 500 000

16 600 000 16 600 000 4 000 000

10 000 000 10 000 000

11 500 000 10 000 000 10 000 000 8 300 000

10 000 000 10 000 000 10 000 000 20 000 000 10 000 000 10 000 000 10 000 000 10 000 000 6 500 000 6 500 000

10 000 000 I00 000 000 11 500 000 6 500 000 6 500 000

77 000 000 10 000 000 10 000 000 10 000 000 21 500 000 17 200 000 8 600 000

09/02/2009 25/09/2036 20/12/2011 25/06/2035 25/09/2035 18/06/2010 25/03/2035 25/05/2036

25/04/2036 20/06/2011 2510412036 2511 012036 20/06/2011 25/01/2036 25/04/2035 20l12l2011 2510212035 25/12/2034 25/04/2036 20/06/2011 25/03/2035 25/04/2035 20/06/2011 15/02/2010 25/01/2036 2510312035 25/02/2035 2510612036 20/06/2011 20/06/2011 20/06/2011 20110/2035 2511 112035 25/09/2035

8.87% I .90% 3.25% I .75% I .70% 2.70% 2.25% 2.00%

1.65%

1.55%

0.64% 1.25% 1.23% 0.30% 1.15%

0.95% 0.47% 1.25% I .25% 0.36% 5.67% 1.45% 2.35% 1.20% 1.45% 1.44% 0.35% 0.47% 1.85% 2.50%

0.94%

1.85%

0.95%

1.70%

- EUR -262056 - EUR -4381 - EUR -4063 - EUR -4035 - EUR -3919 - EUR -3600 * EUR -3 125 - EUR -2778

- EUR -2635 - EUR -2611 - EUR -2 153 - EUR -2 133 - EUR -1 778 - EUR -1 736 - EUR -1 708 - EUR -1 667 - EUR -1 597 - EUR -1 319 - EUR -1 319

EUR -1 306 - EUR -1 128 - EUR -1 128 - EUR -1 000 - EUR - EUR -2316 - EUR -2122

EUR -183 - EUR -1 551 - EUR -4000 - EUR -972 * EUR -1 306 - EUR - EUR - EUR

192 197 802 547 -53 575 570 570 639 529

13 706 150 855

2 311 923

1 220244 -1 97 671 769 887 741 722 -64 214 442 902 -20 949 -25 244 I 359

125 947 506 21 7 4 8 330 102 817 -1 4 964 -86 695

-2 008 202 709 516 95 459 -2 344

720 305 -376 689 -90 361 -15 619

1 067 139 1 454 574

775 01 8 CDS - DB C1364863M CWL 2005 USD 8600000 25/04/2036 2.10% EUR - 1044865

EUR -325625 I 1 454 441

18

Erlluterungen zum Jahresbericht

Zinsswaps (Fortsetzung)

Nicht Zinsen realisierter

Zinssatz Zinssatz aus Gewinnl Bezeichnung Nennbetrag FBlligkeit Kauf Verkauf Swaps Verlust


DB -Ace Securities USD CDS DB CXHE 2005-3 82 USD CDS DB - SAST 2006-2 83 USD DB - JP Morgan Mortgage Acquisition Corp. USD DB - EMLT 2005 USD DB -Ace Securities USD CDS DB JP Mac 2006-CH2 MV9 USD DB - RASC 06 USD Credit Default Swap - EUR - 757 - 19 USD DB - HASC 06 USD DB - SASC 2005 USD Credit Default Swap - EUR - 757 - 25 USD CDS DB JP Mac 2005-WMCI M9 USD CDS DB CXHE 2005-D 82 US0 CDS DB CWL 2005-13 BV USD CDS DB GSAMP 2005-HE6 61 USD

I 000 000 I 250 000 1 250 000

25/03/2035 25/06/2035 25/09/2035

2.35% I .75% 1.90%

14 686 42 965 60 433

106 108

15 818 55 853 56 128

61 697

48 157 36 047 49 634 48 598 67 655

659 568

-2 302

-1 548

-361

EUR -326 EUR -304 EUR -330

EUR -229 EUR -1 74 EUR -174 EUR -1 61 EUR -121 EUR -1 17 EUR -201 EUR -167 EUR -295 EUR EUR EUR EUR EUR -2599

1.65% 1.25% I .25% 1.85% 1.45% 3.25% 1.45% 1.20% 1.70% 1.70% I .85% 2.10% 2.50%

2510412036 25/04/2035 25/03/2035 2511 012036 25/06/2036 2011 21201 1 25/01/2036 25/02/2035 25/09/2035 25/09/2035 2511 012035 25/04/2036 25/09/2035

1 000000 1 000 000 I 000 000

625 000 600 000 130 000

1 000000 1 000 000 1 250 000

400 000 1 000 000

400 000 800 000

Emerging Bond Fund (Euro)

ABN Arnro - Russian Federation ABN Amro - Russian Federation Lehman I CDS Mexican States Lehman - CDS Mexican States Lehman - Republic of Peru Lehman - Republic of Turkey Lehman - Republic of Turkey Lehman - Republic of Brazil Lehman - Republic of Brazil Lehman - Republic of Peru Lehman - Republic of Brazil Lehman - Peru

0.53%

0.41 %

1.19% 1.30%

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

EUR

-878 1100

-16 350 17 673 4 108

34 788 -32 166 -1 3 780 35 097 34 219

-32 134

USD 5962505 USD 9540009 USD 8395208 USD I9080017 USD 9540009 USD 6201 006 USD 9540009 USD 9540009 USD 18364517 USD 18364517 US0 28620026 USD 28620026

2011 21201 1 20112/2009 20/01/2012 20101 12009 2011 2/20 1 6 20/09/2011 20/09/2009 20/05/2011 20104/2012 20/04/2012 20/04/2010 20/04/2010

-1 8 832 14 106

11 961 275 945 151 035

-31 674

-99 732 -1 86 204

80 722 86 270

-45 317 201 855

-36 425

0.42%

0.20% 1.55% 1.98%

0.80% 0.78%

0.47% 0.45% -30 767

91 0

Emerging Bond Fund (USD)

Lehman - United Mexican States Lehman - United Mexican States ABN Amro - Russian Federation ABN Amro - Russian Federation Lehman - Republic of Peru Lehman - Republic of Turkey Lehman ~ Republic of Turkey Lehman - Republic of Peru Lehman - Republic of Brazil Lehman - Republic of Brazil Lehman - Republic of Peru

0.41 %

0.53%

0.20% 0.42%

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

1 100 000 2 500 000 1 500 000 1 000000 1 000000 1 500000 1 000000 3 250 000 3 250 000 5 000 000 5 000 000

20/01/2012 20/01/2009 20/12/2009 2011 21201 1 20112/2016 20/09/2009 20/09/2011 20/04/2012 20/0412012 20/04/2010 20/0412010

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

-2 142 2 316

173

431

5 610 6 056 6 211

-5 614 -5 375 2 461

-1 47

-5 058

-5 605 2 117 2 995

-4 265 39 065

32 895 20 619 19 293

-21 178

-8 594 -1 0 692 66 650

1.55%

I .Qa% 0.78% 0.80%

1 -19%

0.47% 0.45%

19


Zinsswaps (Fortsetzung)

Zinsen realisierter Zinssatz Zinssatz aus Gewinnl

Bezeichnung Nennbetrag FBlligkeit Kauf Verkauf Swaps Verlust

Europe Bond Fund

CS - C D S DaimlerChrysler EUR C S - CDS DaimlerChrysler EUR 5 000 000 20/03/2010 - 0.29% EUR 403 10 280 Credit Default Swap - EUR - Stora Enso EUR 4 000 000 20/06/2012 0.46% EUR -511 18 982 Credit Default Swap - EUR - UPM - Kymmeneo EUR 4 000 000 20/06/2012 0.42% EUR -467 7 240

CDS Credit Suisse ITraxx CDS Europe EUR 12 000 000 20/06/2012 - 0.23% EUR 763 27667 EUR 479 37 519

3 000 000 20/03/2012 0.44% EUR -367 -18912

Credit Default S w a p - EUR - Svenska EUR 4 000 000 20/06/2012 0.27% EUR -300 -7 738


Credit Suisse - CDX NA H Y 7 USD 2 500 000 20/12/201 I 3.25% EUR 2257 19 007

EUR 6 515 46897

Merrill Lynch - Grohe Holding G m b H EUR 900 000 2011 21201 1 6.20% EUR 1550 -84703

CS - Dow Jones CDX N A H Y 7 USD 3 000 000 20/12/2011 3.25% EUR 2708 112593

Total Return Bond Fund

C D S - Lehman Mexico USD 2500000 20/01/2009 - 0.20% EUR 2 180 1 568 C D S - Lehman Mexico USD 1 100 000 20/01/2012 0.41% EUR -2 017 -4 150 C D S - Lehman DCX EUR 1 000 000 20/03/2012 0.53% EUR -147 -11 655 C D S - Lehman DCX EUR 1500000 20/03/2010 - 0.35% EUR 146 7 455 Lehman - CDS Turkey USD 1 000 000 20/10/2011 2.03% EUR 4004 24 193 Lehman - CDS Turkey USD 1 500 000 20/10/2009 I .22% EUR -3609 -15 102

EUR 557 2 309

20


B e t r e f f e n d e s o n s t i g e A u f w e n d u n g e n be inha l ten:

Revisions- Performance Administrations- Lizenz- Sonstige Gesamt Wahrung kosten Fee kosten gebuhr Aufwendungsn

Julius Baer Multibond -

ABS FUND ABSOLUTE RETURN BOND FUND ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS DOLLAR BOND FUND DOLLAR MEDIUM TERM BOND FUND EMERGING BOND FUND (Euro) EMERGING BOND FUND (USD) EURO CORPORATE BOND FUND EURO GOVERNMENT BOND FUND EURO MEDIUM TERM BOND FUND EUROPE BOND FUND GLOBAL CONVERT BOND FUND GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND LOCAL EMERGING BOND FUND MORTGAGE BOND FUND

SWISS FRANC BOND FUND


YIELD-CONCEPT FUND YIELD-CONCEPT MEDIUM

YIELD-CONCEPT SHORT TERM FUND

TERM FUND

EUR

EUR

EUR

USD

USD

EUR

USD

EUR

EU R

EUR

EUR

EUR

EUR

USD

EUR

CHF

EUR

EUR

EUR

EUR

1017

I3 450 2 247 226

9a 480

3 821

2 285

3 778

a6a

1 575

2 663

3 974

9 052

326

1740

5 607

76 7 285 1142 1649

1650

1990

837 164

12 097 240

251 973

1 059 181

362 397

I 014 350

I82 155

125 929

390 298

631 326

1866 165

888 191

403 001

1 542 334

4 320 I 375468

i a a 505 595 438

378 490

238 073

35 775

7 439

10 526

3 956

4 909

21 131

20 659

57 776

3 210

7800

3 860

915 44 760 8 529

34 915

211 983

21 545

30 916

16 539

29 387

1 1 649

12 109

16 533

22 306

53 051

20 894

13 708

328 763

1215 43 553 10911 2a 199

33 299

44 213

a73 096

14 569 899

371 998

1129693

388 660

1 058 041

198 628

144 522

430 625

678 265

1 986 044

912 621

426 249

1 880 564

6 526 1 471 066 209 087 625 286

413 439

284 276

21

Erganzende Angaben fur Aktionare aus der Schweiz

Portfolio Turnover Rate (in %)

Julius Baer Multibond - ABS FUND

ABSOLUTE RETURN BOND FUND

ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS

DOLLAR BOND FUND

DOLLAR MEDIUM TERM BOND FUND

EMERGING BOND FUND (Euro)

EMERGING BOND FUND (USD)

EURO CORPORATE BOND FUND

EURO GOVERNMENT BOND FUND

EURO MEDIUM TERM BOND FUND

41.73

195.78

198.86

199.79

234.15

18.98

55.59

-3.66

2 7 . 4 5

28.65

EUROPE BOND FUND 68.88

GLOBAL CONVERT BOND FUND

GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND

LOCAL EMERGING BOND FUND

SWISS FRANC BOND FUND


93.30

40.62

399.34

21.47

2 4 4 . 6 7

YIELD-CONCEPT FUND 15.57

YIELD-CONCEPT MEDIUM TERM FUND

YIELD-CONCEPT SHORT TERM FUND

56.39

-9.72

D i e TER resp. die PTR wird gemat3 der jeweils gultigen "SFA Richtlinie zur Berechnung und Offenlegung der T E R und PTR berechnst.

22

Erganzende Angaben fur Aktionare aus der Schweiz

Customized Benchmark

Die Customized Benchmark setzt sich wie folgt zusarnmen:

GLOBAL CONVERT BOND FUND

USS US Investment Grade Convertible Bond Index U B S Japan Investment Grade Convertible Bond Index

UBS European Investment Grade Convertible 60.00 Yo

30.00 %

,o,oo %


KONSOLIDIERTE NEllOVERMOGENSAUFSTELLUNG

per 30. Juni 2007

Aktiva

Wertpapierbestand zum Marktwert (Einstandswert: 9 996 737 104) Derivative lnstrumente zum Marktwert: -Futures - Devisentemingeschafte - Swaps Bankguthaben Forderungen gegenuber Brokern Forderungen aus der Ausgabe von Aktien Dividenden- und Zinsforderungen Sonstige Forderungen

Total Aktiva

Passiva

Bankschulden Verbindlichkeiten gegenuber Brokern Verbindlichkeiten aus der Riicknahme von Aktien Verbindlichkeiten aus Swaps Geschuldete Verwaltungsgebuhren Performance-Gebuhren Geschuldete "Taxe d'abonnernent" Sonstige Verbindlichkeiten

total Passiva Nettovennogen

CHF

9 806 515 052

-2 360 600 26 336 468 20 610 872

122 759 953 137 172 119

10 419 246 10 745 520 108

476 584 162

147 482 836

3 970 221 122 891 868

13 803 195 273 281

a 591 MI 3 802 693 1048 181 2 795 799

338 467 287 IO 407 052 a21

KONSOLIDIERTE VEWNDERUNG DES NEllOVERMdGENS

Nettovermogen am Geschaftsjahresanfang Devisenbewertungsdifferenz Devisenbewertungsdifferenz - Subfonds Gesam$ewinn/GesamDlerlust Neltoeinzahlungen/-auszahlungen aus der Ausgabe und Rucknahme von Aktien Dividendenausschutng

Nettovermogen am Geschaftsjahresende

KONSOLlDlERTE ERTRAGS UND AUFWANDSRECHNUNG

vom 1. Juli 2006 bis zum 30. Juni 2007

Ertrag

CHF

Ertrage aus Weftpapieren Bankzinsen Ertrage aus Wertpapierleihe Ertragsausgleich

Total Ertrag

489 192 326 19 406 898

72 250 11 717 895

520 389 369

ZUR KONSOLIDIERUNG VERWENDETE DEVISENKURSE

per 30. Juni 2007 in CHF

1 EUR = 1.655234 1 GBP = 2.458982 1 USD 1.225600

Die beiliegenden Eriautenrngen bilden einen integralen Bestandteil der VermQensaufstellung

Aufwand

Verwaltungsgebu hren 90 599 224 Depotbankgebuhren und -aufwendungen 1 429 014 'Taxe d'abonnernent" und andere Steuem 4 624 067 Zinsaufwand aus Bankverbindlichkeiten 4 753 538 Sonstige Aufwendungen 43 934 003 Zinsswaps 14 831 Ertragsausgleich 43 125 059

Total Aufwand 188 479 736

NettogewinnlNettoverlust 331 909 633 Realisierter GewinnNerlust aus:

- Wertpapieren -74 946 868 - Swaps -1 6 469 274 - Optionen -19 678 456

-Futures -1 3 548 698 -18 121 767 - Fremdwiihrungen -

- Devisentermingeschafn 40778115

Realisierter NettogewinnlNettoverlust 229 922 685 Nettoveranderungen der nicht realisierten Mehr- oder Mindelwerte aus: - Wertpapieren 155 903 140 - Devisentermingeschaften 27 942 735 - Futures 4 550 669 - Swaps 21 701 412 - OpSonen 14 556 893

GesamtgewinnlGesamhrerlust 445 476 196

30. Juni 2006

CHF

6 135 297 476 2 187 691

0 -79 534 181

5 730 059 116 -19 216 171

30. Juni 2007

CHF

11 768 793 931 557 362 775

445 476 196

4 8 427 089

-26 086 332

-2 290 066 660

11 768 793 931 10 407 052 821

M B - 1

ABS Fund

NETTOVERM~GENSAUFSTELLUNG

per 30. Juni 2007

Aktiva

Wertpapierbestand zum Marktwert (Einstandswert: 697 860 683) Derivative lnstrurnente zum Marktwert: - Devisenterrningeschafle Bankguthaben Fordentngen gegenuber Brokern Fordemngen aus der Ausgabe von Aktien Dividenden- und Zinsforderungen

Total Aktiva

Passiva

Verbindlichkeiten gegenuber Brokern Verbindlichkeiten aus der Rucknahme von Aktien Geschuldete Verwaltungsgebuhren Geschuldete "Taxe dabonnsment" Sonstige Verbindlichkeiten

Total Passiva Nettovermogen

EUR

697 853 519

-89 242 7 090 928 21 288 250 49 534 616 4 650 040

780 328 111

39 718 755 36 603 762

106 240 59 292 194 009

76 682 058 703 646 053

VERANDERUNG DES NETTOVERM~GENS

Nettoverrniigen am Geschaftsjahresanfang Devisenbewertungsdifferent - Subfonds Gesarntg ewinnlGesarnhrerlust Nettoeinrahlungenl-austahlungen aus der Ausgabe und Rucknahrne von Aktim Dividendenausschuttung

Nettovennogen am Geschaftsjahresende

ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG

vom I. Juii 2006 bis r u m 30. Juni 2007

Ertrag

Ertr'dge aus Wertpapieren Bankzinsen Ertrage aus Wertpapierleihe Ertragsausgleich

Total Ertrag

EUR

21 503 863 569 827

60 4 163 033

26 236 783

Auiivand

Verwaltungsgebuhren 2 457 002

Zinsaufwand aus Bankverbindlichkeiten 44

Depotbankgebuhren und -aufwendungen 30 880 "Taxe d'abonnernent" und andere Steuem 214 238

Sonstige Aufwendungen * 873 096 Total Aufwand 3 575 260

NettogewinnlNettovedust 22 661 523 Realisierter GewinnNerlust aus: - Wertpapieren 3 831 764 - Devisentermingeschafen -5 262 647 - Frerndwahrungen -165 534

Realisierter NettogewindNettovedust 21 065 106 Neltoveranderungen der nicht realisierten Mehr- oder Minderwerte Bus:

- Devisenterrningeschaflen 136 043 GesamtgewinnlGesamhrlust 21 008 741

- Wertpapieren -192 408

30. Juni 2006

EUR

149 676 789 0

6 946 967 166 203 929

-77 263

322 750 422

30. Juni 2007

EUR

322 750 422

21 008 741 368 031 740 4 891 531

-3 253 319

703 648 053

* Siehe k i t e 21

TER (Total Expense Ratio) betrigt fur die Aktienkategorie A-EUR 0.81 46. fllr die Aktjenkategotie ECHF 0 62 %, fur die Aktienkategorie E-EUR 0.81 %, fur die Aktienkategorie C-CHF 0.32 %. und fur die Aktienkategorie C-EUR 0.40 % und fur die Aktienkategorie E-EUR 1.26 % (Die TER resp. die PTR wird gema0der jeweils gultigen '$FA Richtltnie zur Berechnung und Gffenlegung der TER und PTR berechnet)

Die beiliegenden Erlauterunqen bilden einen integralen Bestandteil der Vermbgensaufstellung.

ABS - 1

ABS Fund

VORJAHRESYERGLEICH

Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien Ausschuttende Aktien (Aktien A - EUR) Kumulierende Aktien (&tien E - CHF) Kumulierende Aktien (Aktien 8 - EUR) Kumulierende Aktien (Aktien C - CHF) Kumulierende Aktien (Aktien C - EUR) Kumulierende Aktien (Aktien E - EUR)

Nettovermiigen

Nettoinventarwert pro Aktie Ausschuttende Aktien (Aktien A - EUR) Kumulierende Aktien (Aktien B - CHF) Kumulierende AkCen (Aktien B - EUR) Kumulierende Aktien (Aktien C - CHF) Kumulierende Aktisn (Aktisn C - EUR) Kumulierende Aktien (Aktien E - EUR)

Dividende fiir das vorangegangene Geschakjahr (Aktien A EUR)

30. Juni 2005

EUR

14 471.81 229 873.80 445 080.82 742 943.09 384 622.66

433.24

149 676 789

101.95 100.66 102.10 100.94 102.55 102.02

0.14

30. Juni 2006

EUR

723 017.48 210 804.42 955 630.13 719 416.94 839 819.34 4 106.48

322 750 422

101.78 101.58 104.43 102.15 105.21 103.79

2.45

30. Juni 2007

EUR

1661 515.00 1 145 471.41 1 675 327.24 583 110.02

2 217 634.74 29 125.98

703 646 053

102.48 103.30 107.71 104.22 108.96 106.57

2.45

Die beiliienden Erlauterungen bilden einen integralen Bestandteil der VermOqensaufstellung.

ABS - 2

ABS Fund

WERTPAPIERBESTAND PER 30. JUNl2007

Ttel Markhvelt %des AnzahU Nominsl (in EUR Netlov%- ioaal masens

TOTAL 697 853 519 99.18%

652 280 604 92.71% AN EINER BORSE GEHANDELTE WERTPAPIERE

652 280 604 92.71% Obligationen

EUR 652 280 604 92.71% __

1 600 Flyak AAREAL BANK 03 TV 2611.43 1615533 500 FI. Rate AAREAL BANK 03 TV 26.11.43 504 272

1 000 FI. Rate AAREAL BANK 04 TV -C 29.01.30 1 004 160 9 000 FI. Rate AAREAL BK TV 04 29.01 30 9 015 283

24.02.10 15 000 000 500 FI. Rate AGRISECURITIES 02 -8- 14 12.15 501 411

1 000 FI. Rate AlRE VALL. 04 -C 282 20.09.66 1 000 652 15 000 FI. Rate ALPST TV 07 2X B 15.05.24 14 751 000 1 000 FI. Rate AQUA FINANCE LIMITED 03 TV 24.10.12 1 003 200

10 000 FI Rate ASSET BACK EUROP TV 07 24.02.10 10 000 000

TV -A- 26.04.13 9 138 171 5 000 FI. Rate AVOCA CLO. TV 06 V-X C1 03.08.22 4 981 500 6 500 F , Rate AVOCA CLO TV 07 VII-X C1 16 05.24 6 473 350 2 000 FI Rate AVOCA TV 05 -8- 15.09 21 1 9B6 200 1 000 FI Rate AVOCA TV 05 SIII-X C 15.09.21 1 000 000 4 325 FI. Rate BAUHAUS SECURITIES LTD 00 30.10 52 4 338 138

15 OOO FI. Rate ABS EUROPE TV 07

9 103 F. Rate ATHLON SECURISATION BV 03

0 23 % 0 07 % 0 14% 1.28 % 2.13% 0.07 % 0.14% 2.10% 0 14% 1.42 %

130% 0.71 Oh 0.92 Yo

0 28 Yo

0.144b 0 62 %

4 750 FI. Rate CAOCG TV 07 4X D 4 750 FI. Rate CADOGAN TV 07 4X C 2 600 FI. Rate CEDO PLC TV 05 -6-

10 000 FI. Rate CELFE TV 07 1X A2 5 000 R. Rate CELFE TV 07 1X 82 1 500 FI. Rate CELFE TV 07 1X C2 1 500 FI Rate CLOCK FIN TV 07 -1 D 9 600 FI. Rate COCO FIN TV 06 -D- 2 000 FI. Rate COCO TV 06 1 C 1 399 FI. Rate COMlT TV 06 1 D 5 508 FI. Rate DECO LTD TV 06 E2X D

14 754 FI. Rate DECO LTD TV 06 7 E2X B 3 006 FI. Rate DECO TV 05 A2 1 466 FI. Rate DECO TV 05 -G- 9 836 FI. Rate DECO TV 06 E2X C

10 000 FI. Rate DECO TV 06 E4X B 3 500 FI. Rate DECO TV 06 E4X C 8 988 FI. Rate DUTCH MTG TV03 I1 A

500 FI. Rate DYNASO TV 02 500 FI. Rate DYNASO 04 -A-

5 000 FI. Rate EATON TV 07 -lOX C1 4 860 FI. Rate ECLIP TV 06 2 E

19 000 FI. Rate EIRLES TWOTVO5 4 603 FI. Rate E-MAC TV 03 NL03-I C 8 000 FI. Rate E-MAC TV 04 NL04-I B 3 000 FI. Rate EMC TV 07 -6 C

27.06.23 4 750 000 0.68 % 27.06.23 4 750 000 0.68 % 23.05.11 2 626 000 0.37 Yo 15.02.14 10000000 14246 15.02.14 4994000 0.71 % 15.02.14 1 496 400 0.21 % 25.02.15 1 5000W 0.21 % 13.10.16 9581 568 1.36% 13.10.16 2006400 0.29% 29.06.13 1 398 521 0.20 '/a 27.01.18 5509797 078% 27.01.18 14765763 2 104b 18.07.14 3009739 0.43% 27.07.14 1 467 896 0.21 Yo 2701.18 9WO891 1.40% 27.10.19 10003000 1.42% 27.10.19 3 501 750 0.50 % 20.05.36 9031 173 1.28% 06 11.07 500 000 0.07 % 08.07.11 498 550 0.07% 22.03.27 5 000 000 0.71 % 20.02 19 4 855 439 0.69 % 2003.10 19140599 2.73% 25.01.35 4687717 067% 25.07.36 8 059 032 1.15 % 30.04.17 3 000 000 0.43 %

Titel Marktwert %des EUR Nettover-

mogens

1 000 FI. Rate EURCO TV 05 -B1- 15.11.10 1000500 0.14% 8 000 FI. Rate EURCO TV 05 -CIA 15.11.10 8004800 1.14% 5 000 FI. Rate EURCO TV 06 I-X C2 15 05.13 4 995 000 0.71 %

5 000 FI. Rate EURCCR. OP, TV 06 I-X 82 15.05.13 4 992 500 0.71 % 6000 FI. Rate EUROCR.OPP.TV06I-XCL.B3 15.11.13 5986200 0.85Yo 3000 FI. Rate EUROCR.OPP.TV06I-XCL.Q 15.11.13 2993400 0.43% 4 000 FI. Rate GATE SME CLO TV 05 -F- 15.06.15 4 008 800 0.57 % 3 026 FI Rate GERMAN RES TV 06 1 D 20.07.16 3 040 058 0.43 % 4 255 FI. Rate GERMAN RES TV 06 1-C 20.07.16 4 271 735 0.61 %

20.11.56 14003223 1.99% 14 000 FI. Rate GMFM TV 06 1 A5 14 185 FI. Rate GRND 06 1 A TV 20.07.16 14 228 575 2.02% 3 500 FI. Rate GSC EUROPEAN CDO 05 15.07.20 3 500 000 0.50% 2 500 FI. Rate GSHAM TV 06 -2X C 18.10.26 2 500 000 0.36 % 5 500 FI. Rate HARBM TV 05 - A 3 25.10.20 5 489 550 0.78?'0 5 000 FI. Rate HARBM TV 05 -A3- 15.06.20 5 000 000 0.71 % 1 000 FI. Rate HARBM TV 05 -A4-E 15.06.20 1 M10960 0.14% 1 000 FI. Rate HARBM TV 05 -Bl-E 15.06.20 1001 580 0.14%

14 000 FI. Rate HARBM TV 05 5X A2E 15.06.20 14000000 1.99% 10000 FI. Rate HARBOURM.TV06PRZXA2 15.10.22 1 0 0 1 2 ~ 1.42% 7 000 FI. Rate HARVEST CLO TV 07 V C1 05.04.24 7 000 000 0.99 %

800 FI. Rate HEATM TV 06 S-1-06 61 13.04.14 796 960 0.11 % 8 500 FI. Rate HOLMES MAST. TV 07 1 282 15.07.40 8 500 000 1.21 YO

10 000 FI Rate HOLMES MAST.TV 06-1X 3C2 15.07.40 9 992 000 1.42 % 10 000 FI. Rate HOLMES TV 07-07-1 3A2 15 07.40 10 002 596 1.42 % 2 000 FI. Rate HYPO REAL ESTATE BANK 01 18.04.20 2 010 000 0.29% 6 500 FI. Rate JUBlL TV 06 VII-X C 20.1 1.22 6 500 000 0.92 % 4 500 FI. Rate KARTA TV 05 -C 15.07.12 4 500 900 0.64% 5 000 FI. Rate LAMBDA FIN.TV07 1XA2 20.09.31 5 002 896 0.71 % 1 000 FI. Rate LAMBDA FIN.TV07-1XC2 20.09.31 1001 000 0.14% 1 000 FI. Rate LAMBDA FIN.TV 07 - l X 02 20.09.31 1 003 000 0.14 % 1 300 FI. Rate LEAGUE TV 05 431- 15.08.14 1 302 080 0.19%

18 800 FI. Rate LEAGUE 04 -A- TV 15.08.13 18809681 2.68% 500 FI. Rate LEAGUE 2004-1 LTD 04 15.08.13 501 250 0.07%

6 000 FI Rate LEMES TV 06 1 D 29.08.19 6 017 328 0.86% 250 FI. Rate LEOPARD CLO 111 05 21.04.20 250 000 0.04 %

AnzahV Nominal (in

low)

2 000 FI. Rate LEOPARD TV 04 Ill-X D 21.04.20 2 003 400 0 28 '10 500 FI. Rate LUSITANO COO1 01 -C 05.12.15 502 000 0.07 %

4 000 FI. Rate LWALL TV 06 $1 E1 15.07.16 4 006 000 0.57% 1 000 FI. Rate LWALL TV 06 1 A 15.07.16 I000900 0.14% 7 637 FI, Rate

TV 01.06.32 7 644 531 1.09 % 5 000 FI. Rate MALlN Tv 07 - lX C 07.05.23 5 000 000 0.71 %

5 500 FI. Rate MARSB TV 06 D 28.08.14 5 500 000 0.78% 2 500 FI. Rate MELCHIOR TV 01 -81- 24.08.13 2 501 000 0.36 % 4 000 FI Rate MONASTERY BV TV 03 -I 0 17.10.40 4 038 352 0.57 %

15 805 FI. Rate MONASTERY TV 05 17.03.37 15 833 442 2.26%

2 500 FI. Rate OHECP TV 07 1X D 15.08.23 2 500 000 0.36 % 3 749 FI. Rate OPERA F. TV 05 -C- 15.02.12 3749850 0.53%

MAGRITTE FINANCE NV 04 -A-

2 500 FI. Rate MALlN TV 07 - lX 0 07.05.23 2 500 000 0.36%

7 000 FI. Rate OHECP TV 07 - lX C1 15.08 23 7 000 000 0.99 Yo

ABS - 3

ABS Fund

WERTPAPIERBESTAND PER 30. JUNl2007 (Fortsetzung)

AnzahU Tbl Mshb*en %des Nominal (in EUR NeUwB(- lO0OI m e n s

16 000 FI. Rate OSIRIS CAP TV 06 -El- 1501.10 16003200 228% 200 FI Rate PADOVA FINANCE N1 00 -E- 15.12.10 200 713 0 03%

2 000 FI Rats PARIS PRIME COM RE TV 06 ~

C- 5 000 FI. Rate PARKLAND FINANCE 01 TV 4 000 FI. Rate PENTA TV 07 - lX C 2 400 F1. Rate PPCRE TV 06 1 D 4 721 FI. Rate PREPS TV 01 2-AI- 1 000 FI Rate PREPS 04 -El-

10 000 F,. Rate PROCESS HOME 03 -A- 15 500 FI Rate PROMISE TV 06 IM06-1 C 7 400 FI Rate PROMISE TV 06 IM06-1 0 1 000 FI Rate PROMISE 02

800 FI. Rate PROMISE 02 5 000 FI Rate PROMISE 02 -8- 1 300 FI Rate PROMISE 05 -D- 2 000 FI. Rate PROMS TV 05 IM051 E 2 000 FI. Rate PROMS TV 06 KO6-1 D

500 FI. Rate PROVI TV VR031 C 3 500 FI. Rate PROVI TV 02 R02-1 D 5 000 FI. Rate PROVI TV 02 R02-2 D 2 900 FI. Rate PROVIDE 01 -D 3 400 FI. Rate PROVR TV 05 -C 1 500 FI. Rate RNB TV 06 1 D 3 000 FI, ~~t~ SAGRES SOCIEDAD DE

TITULIZACAO 04 -N- 5 750 FI. Rate SClP TV 05 S.2 82 1 800 FI. Rate SKYLINE TV 07 -1 D 3 000 FI. Rate SKYLINE TV 07 -1-C- 7 500 FI. Rate SMARS TV 06 1 D

788 FI. Rate SMILE SECURITISATION COMPANY BV 01 (ABS) -A-I-A TV 22.11 27 789493 0.11 %

856 FI. Rate SMlLS TV 05 -D- 6 500 FI. Rate SMPER TV 06 1 C 5 500 FI. Rate SMPER TV 06 1 C 5 000 FI. Rate SMPER TV 07 -1 C 5 000 FI. Rate SMPER TV 07 -1 D 2 000 FI. Rate STORM BV 04 TV -E-

10 000 FI. Rate SUNDIAL BV TV 04 CLASS A 11 070 FI Rate THEME 111 TV 06R.3 -A- 2 000 FI. Rate TRIPLAS 03 S.II -A- CV

AN ElNEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT GEHANDELTE WERTPAPIERE

22.04.14 1 999 802 0.28% 30.12.08 5 012 500 0.71 % 04.06.24 3 962 000 0.56 % 22.04.14 2 400 000 0 34 % 10.12.12 4737089 0.67% 10.12.12 1001 414 0.14% 22.12.43 10000200 1.42% 20.03 17 15 498450 2.21 Yo 20.03.17 7 405 920 1.05 % 28.10.10 1 000 300 0.14 %o

281010 799920 0.11% 05.09.1 1 5 006 000 0.71 % 20.05.14 1304 940 0.19% 20.05.14 2 001 400 0.28 % 31.12.12 20000CU 0.28% 28.06.51 497 545 0.07 % 28.01.35 3 524 364 0.50 % 28.01.35 5 039 165 0.72 X 28.10 51 2 897 210 0.41 % 05.02.48 3 396 158 0.48 % 15.05.21 1 499 550 0.21 %

25.09.12 2981 819 0.42% 26 04 25 5 756 368 0.82 % 22 07.43 1 800 000 0.26 % 22.07.43 3 000 000 0 43 % 27.1216 7510500 1.07%

20.01.15 857972 30.09.84 6 503 250 30 09 84 5 499 630 25.05 46 5 000 000 25.05.46 5 000 000 21.10.46 2 006 282 15.01.14 10015000 02 02 43 11 071 298 15.11.12 2006000

19 019 215

0.12% 0.92 % 0.78 % 071 % 0.71 % 0.29 % 1.42 % 1.57% 0.29 %

2.70%

Obligationen 19019215 2.70%

EUR 19 019215 2.70% 4 000 FI. Rate FIP FUNDING 05 -A2- 10.01.23 4012715 0.57% 7 000 FI. Rate GSHAM TV 06 3X C 15.06.27 7 000 000 0.99 % 4 000 Fi. Rate NEPTUNO TV 07 -1 C 2405.23 4000000 0.57% 3 000 FI. Rate NPTNO TV 07 -1 0 24.05.23 3 000 000 0.43 %

AnzahV e M e s

low) mtlgms

1 OW FI. Rate RAMS M.03 TV -E- 11.08.34 1006500 0.14%

26 553 700 3.77% NICHT NOTIERTE WERTPAPIERE

Obligationen 26 553 700 3.77%

26 553 700 3.77% EUR

7 000 FI. Rate CELL TV 071X C 0409.24 6 982 500 0.99 % 10 000 FI. Rate LAUR TV06 i X C 20.07.21 1OoM)OOO 1.42% 5 100 FI. Rate OPERA TV 06 GER2 C 20.10.14 5 100000 0.72% 4 500 FI. Rate WODST TV 07 IV-X C 25.09.22 4 471 200 0.64 %

EUR Nettover- Nominal (in

Die Wertpapierbestandsveranderungen konnen bei den jeweiligen Zahlstellen und bei dem Vertreter in der Schweiz kostenlos bezogen werden

Allfallige Abweichungen der Prozentzahlen des Nettovermijgens sind auf Rundungsdifferenzen zuriickzufiihren. .- ABS - 4



per 30. Juni 2007

Aktiva

Wertpapierbestand zurn Marktwert (Einstandswert: 2 317 813 361) Derivative lnstrurnente zum Markhvert: - Futures - Devisentermingeschafle - Swaps Bankguthaben Fordemngen gegenuber Brokern Forderungen aus der Ausgabe von Aktien Dividenden- und Zinsforderungen Sonstige Forderungen

Total Aktiva

Passiva

Verbindlichkeiten gegenuber Brokern Verbindlichkeiten aus der Rucknahme von Aktien Geschuldete Verwaltungsgebuhren Performance-Gebu hren Geschuldete "Taxe d'abonnement"

Total Passiva Nettovermbgen

EUR

2 269 139 338

-729 272 9 802 673

11 454 441 134 749 568 20 933 333 18 871 761 30 841 200

3 575 663 2 498 638 705

I 5 466 678 25 312 812 4 169 209 2 247 226

245 300 47 441 225

2 451 197 480

VEdNDERUNG DES NEllOVERMOGENS

Neltoverrnbgen am Geschaftsjahresanfang Gesam$ewinn/Gesemhrerlust Nettoeinzahlungenl-auszahlungen aus der Ausgabe und Rucknahme von Aktien Dividendenausschuttung


ERTRAGS- UNO AUFWANDSRECHNUNG

vom 1. Juli 2006 bis t u m 30. Juni 2007

Ertrag

Ertrage aus Wertpapieren Bankzinsen Ertrage aus Wertpapierleihe

Total Ertrag

Aufwand

Vemaltungsgebu hren Depotbankgebuhren und -aufwendungen 'Taxe d'abonnernent" und andere Steuem Zinsaufwand aus Bsnkverbindlichkeiten Sonstige Aufwendungen Ertragsausgleich

Total Aufwand

NettogewindNettovedust Realisierter GewinnNerlust aus:

- Wertpapieren - Swaps - Optionen - Devisenterrningeschaflen

- Fremdwahrungen ~ Futuws

Realisierter NettoaewindNettoverlust

EUR

106 706 829 4 762 346

481

Ill 469656

24 051 318 329 141

1 054 877 2 440 256

14 569 899 6 898 630

49 344 121

62 125 535

-47 545 899 -10 457 450 -10 046 190 33 007 481

-5 164 254

16 082 795

-5 836 428

Nettoveranderunien der nicht realisiden Mehr- d e r Minderwerte Bus: - Wertpapieren 60 642 715

10 787 886 - Devisenterrningeschaflen

- Swaps 11 966 540 - Optionen 9 741 472

GesamtgewinnlGesamtverlust 107 119 918

- Futures -2 101 490

30. Juni 2006 30. Juni 2007

EUR EUR

362 779 230

-1 162 825

3 376 128 a53

-14 298 484

107 119 918 5 021 620 3 009 490 828 -1 017 752 807

3 376 128 853 2 451 197 480

' Siehe Seite 21, TER (Total Expense Ratio) betragt furdie Aktienkategorien A-CHF 1.56 % respektive 1.56 % inklusive Performance Fee, A-EUR 1.50 % respektive 1.56 % inklusive Performance Fee, A- USD I .63 % respektive 1.82 % inklusive Performance Fee und A-GBP 1.42 % respektive 1.44 % inklusive Performance Fee, fur die Aktienkategorien ECHF 1.58 % respektive 1.58 % inklusive Performance Fee, EEUR 1 .SO % respektive 1.57 YO inklusive Performance Fee, E-USD 1.71 % mspektive 1.90 % inklusive Performance Fee und E-GBP 1.48 % respektive I48 % inklusive Performance Fee, fiir die Aktienkategorien CCHF 1.11 % respektlve 1 11 % inklusive Performance Fee, C-EUR 1.06 % respektive 1.18 % inklusive Performance Fee, C-USD 1.28 % respektive 1.54 % inklusive Performane Fee und C-GBP 1.29 % respektive 1.29 % inklusive Performance Fee. fiirdie Aktlenkategorien E-CHF 1.95 % respektive 1.95 % inklusive Performance Fee, E-EUR 1.99 % respektive '2 03 % lnklusive Performance Fee, E-USD 2 09 % respektive 2.26 % inklusive Performance Fee und E-GBP 2 01 9b respektive 2.01 % inklusive Performance Fee (Die TER resp. die PTR wird gemaR der jeweils gultigen "SFA Richtlinie tur Berechnung und Offenlegung der TER und PTR" krechnet. Die beillegenden Erlauterungen bilden einen integralen Bestandteil der Verm&qensaufstelluna.

ARBF - 1


VORJ AHRESVERGLEICH

Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien Ausschuttende Aktien (Aktien A - CHF) Ausschuttende Aktien (Aktien A - EUR) Ausschuttende Aktien (Aktien A - USD) Kurnulierende Aktien (Aktien B - CHF) Kumulierende Aktien (Aktien B - EUR) Kumulierende Aktien (Aktien B - USD) Kurnulierende AkGen (Aktien C - CHF) Kumulierende Aktien (Aktien C - EUR) Kurnulierende Aktien (Aktien C - USD) Kurnulierende Aktien (Aktien E - CHF) Kurnulierende Aktien (Aktien E - EUR) Kumulierende Akfen (Aktien E - USD) Ausschuttende Aktien (Aktien A - GBP) Kurnulierende Aktien (Aktien B - GBP) Kumulierende Aktien (Aktien C - GBP) Kumulierende Aktien (Aktien E - GBP)

Neltovermijgen

Nettoinventarwert pro Aktie Ausschuttende Aktien (Aktien A - CHF) Ausschijttende Aktien (Aktien A - EUR) Ausschijttende Aktien (Aktien A - USD) Kurnulierende Aktien (Aktien B - CHF) Kumulierende Aktien (Aktien B - EUR) Kumulierende Aktien (Aktien B - USD) Kumulierende Aktien (Aktien C - CHF) Kurnulierende Aktien (Aktien C - EUR) Kumulierende Aktien (Aktien C - USD) Kurnulierende Aktien (Aktien E - CHF) Kumulierende Aktien (Aktien E - EUR) Kumulierende Aktien (Aktien E - USD) AusschCHende Aktien (Aktien A - GBP) Kurnulierende Aktien (Aktien B - GBP) Kumulierende Aktien (Aktien C - GBP) Kumulierende Aktien (Aktien E - GBP)

Dividende fiir das vorangegangene Geschafkjahr (Aktien A - CHF)

Dividende fiir das vorangegangene Gschaftsjahr (Aktien A - EUR)

Dividende fur das vorangegangene Geschaftsjahr (Aktien A - USD)

Dividende fur das vorangegangene Geschahjahr (Aktien A - GBP)

30. Juni 2005

EUR

106 071.71

2 374 421.80

915 474.97

20 790.87

362 779 230

105.61

106.10

106.46

105.21

0.47

30. Juni 2006

EUR

2 512 704.85

20 253 378.36

7 279 521.08

1 662 693.09

3 376 128 853

102.71

106.67

107.50

105.23

3.50

30. Junl2007

EUR

11 300.00 2 836 426.46

4 200.00 638 118.85

13 417 981.34 175 583.69

10.00 5 109 340.19

8 010.00 10.00

317 723.96 10.00

17 780.00 4 948.06

10.00 10.00

2 451 197 480

101.83 102.68 105.07 101.79 111.22 105.06 102.23 112.51 105.41 101.47 109.27 104.72 103.48 103.24 103.53 102.82

4.30

Die beiliegenden Erlauterungen bilden einen integralen Bestandteil der Vermoqensaufstellung.

ARBF - 2



AnzahV i i te l Marktwert %de5

Nominal (in EUR Nettaver- loon) n!&genS

TOTAL 2 269 139 338 92.57%

AN EINER BORSE GEHANDELTE WERTPAPIERE 1 954 942 161 79.75%

Obligatlonen 1 550 161 237 63.23%

AUD 28 804 837 1.18%

47 000 6.250% NRW BK 06 12.09.11 28804837 1.18%

BGN 1023622 0.04%

2 000 T 7 5 % BE1 04

BRL

1611.09 1023622 0.04%

13 469 255 0.55%

20 000 10.625% BANCOVOTORANTIM 07 10.04.14 7 966 322 0.33% 12 750 10.250 % BRAZIL 07 10.01.28 5502933 022%

COP 20 669 973 0.84%

9 800 000 9.850 % COLOMBIA 07-27 /INT.USD 28.06.27 3 929 186 0.16 % 38 250 000 12.000% COLUMBIA 05 22.10.15 16740787 0.68%

EUR 575 106 225 23.47%

950 7.000% AGROKOR 06 26 250 7.750 % ARIES VERMOEGEN 04 26 503 3.500 % AUSTRIA 05

940 9.500 % BEVERAGE PACK 07 1 900 11.000 % BOAST INV 07-IPIK

30 000 3 875 % BRADFORD&BlNG 06 30 000 FI. Rate CAJA MADRID TV 06

900 F!. Rate COGNIS TV 07 REGS 950 FI. Rate CORAL FINANS 07 REGS

8 410 5.250 % DEUTSCHLAND MI 450 8.125% EUROPCAR GR. 06 REGS 950 8.125% EUROPCAR GRP 06 144A

3 000 7 125 % FORD CRED EUR 07

42 500 5.750 % FRANCE OAT 01 48 750 FI. Rate FORTIS BANK TV 06

4 720 5.000% FFANKREICH 01 14 800 7.800 % GAZ CAPITAL 03 2 500 5 875 % GAZ CAPITAL 05

25 000 3.625 % HYPOBK ESSEN 06 31 000 3.750 % ICELAND 06 10 500 FI. Rate INTERN. LEASE FIN. TV 05 40 000 3.625 % LDBK BAD.WU 06 R470 30 000 FI. Rate LDBK BAD.WUERT.lV 06

500 FI. Rate LECTA SA TV 07-REGS 38 500 4.875 % MERRIL LYN.CO 07 3 600 FI. Rate MERRILL LYNCH TV 04

WITTER 02 24 375 5.750 % MORGAN STANLEY DEAN

25 000 FI. Rate NATL AUSTRAL.TV 05 S.22 10 000 FI Rate REPSOL INTL DIN TV 07

23.11.11 972846 0.04% 25.10.09 27 924 848 1.14 % 15.07.15 24590239 1 00% 15.06.17 940 000 0.04% 31 03 17 1 957 000 0.08 9'0 04.05.11 29101 378 1.19%

15.09.13 894 094 0.04% 15.04 10 964965 0.04% 04.01.11 8601 855 0.35% 15.05.14 477062 0.02% 15.05.14 999 875 0.04 % 1501.13 2953705 0.12% 17.09.07 48 746 325 1.99 % 25.10.32 48708128 199% 25.10.16 4856248 0.20% 27 09 10 15 900 238 0.65 %

24.05.10 29 999 460 1.22 Yo

01.06.15 2523154 0.10%

01.1211 29802455 1.22%

03.07 08 39 634 655 1.62 % 10.12.07 29996355 1.22% 15.02.14 500 938 0.02% 30.05.14 37699096 1.54% 09.02.09 3 609 553 0.15 %

01.04.09 24 781 278 1.01 % 27.07.09 25013894 1.02% 16.02 12 9 994 455 0.41 %

06.10.10 24 206694 0.99%

15.08.11 10 547448 0.43%

I te l ~arklwert %des EUR N&vB(-

PnzahU Nominal (m

Wel ls 1000)

5 500 FI. Rate SABIE TV OSRIVE A 20.04.13 5 568 750 0.23 % 2 710 7.000% SIBACADEMFIN 07 21.05.10 2674916 0.11%

15.10.08 63289619 2.57% 17 000 4,250 % TOYOTA MOTOR 07 S 64 100 3.500 % WESTLB COVER. 03

02.05.12 16 674 699 0.68%

GBP 219 496 274

9 050 FI. Rate BK NOVA SCOTIA TV 05 22.09.10 13 448 117 450 FI. Rate CASTLE HOLDCO 4 LTD TV 07 15.05.14 638 846

8 750 5.000% EDC 06 EMTN 07.06.10 12 621 305 11 500 7.500% FRANCE TELECOM 01 14.03.11 17 733 228

840 11,750 % GLBL CROSS UK FIN 15.12.14 1375796 GREAT BRITAIN TV 85 INDEX LINK 16.08.13 19773028

10 000 4.750 % GREAT BRITAIN 05 07.03.20 14 063 747 3 000 6.250% GREAT BRITAIN 94 25.11.10 4520867

07.12.09 14 840 972 10 000 5.750 % GREAT BRITAIN 98 25000 5.500% KOMMUNALBANKEN07 24.01.11 36292199 19 400 4.750 % LCR FINANCE 99 31.12.10 27696615 13 890 5.625 % POLAND 02 18.11.10 20 194840 25090 5.125% RCI BANWE06 16.05.09 36296714

5 890 FI. ~~t~

8.95% .~

0.55% 0.03% 0.51 % 0.72 % 0.06 %

0.81 % 0.57 % 0.18% 0.61 % 1.48% 1.13% 0.82 % 1.48 %

HRK 16962566 0.69%

122 190 6.125% CROATIA03 28 05.08 16 962 566 0.69 %

ISK 23 071 068 0.94%

0 94 %

JPY 240 657 098 9.82%

25 623 000 1,800 % JAPAN 00 N.224SEP 20.09.10156 608 150 6.39% 8 594 000 1 000 % JAPAN 05-NO 51 2.09 % 5 600 000 2.100 % JAPAN 06N.92 20.12.26 32 847 312 1.34 %

1 967 000 8.250 % KFW 05 20 09 07 23 071 068

20.09 10 51 201 636

MXN I 9 704 763 0.80%

100 000 0.000% BE1 05 01.09.15 3571 140 0.15% 228 570 8,000 % MEXICO 03 07.12.23 16 133623 0.65%

NOK 2857214 0.12%

2 500 11.000 % MOSVOLD SUPPLY 07 29.06.12 313408 0.01 % 19 000 FI. Rate PETRORIG 111 PTE TV 07 20.02.14 2 543 866 0.11 %

PLN 40 801 510 1.66%

50 000 5.750 % POLAND 04 PS 24.03.10 13 445 427 0.55 % 76 700 5.250% POLAND 06 DS 1017 25.10.17 19 794 741 0.80% 29 550 6.300 % TURANALEM FIN. 06 31.03.11 7561 342 0.31 %

SGD 9 579 802 0.39%

19670 4.250% KAZOMMERTS INTLO6 24.02.09 9 579 802 0.39 %

SKK 1568968 0.06% 56 000 3,590 % KOMMUNALKREDIT AUSTRIA

AG 05 29.03.13 1 568968 0.06%

ARBF - 3



AnrahV litel Malktrrert %des Nominal (in EUR N m - 1000) iT?sJ€ms

TRY 18 879 111 0.77%

9 750 14 000 9.b BE1 06 05.07.16 5 542895 0.23% 5 000 10.500 % KFW 06 28 02.11 2 441 696 0 10 %

20 612 14.000 % TURKEY 06 19.01.11 I0894520 0.44%

USD 311 508 891 12.95%

2400 9.125% ABSOLUT BK07 30.03.10 1 859 929 0.08% 36 250 5.170 % AEPTC 06A A4 01.01.18 25809651 1.05%

2300 FI. Rate AFR.OFFSH.SERV.TV07 29.06.12 1 711 525 0.07% 1 500 10.875 % AGRl INTL.RES. 07 15.07.12 1064 155 0.04%

25 OOO 5.500 % ASIA DEVELOPMENT 06 27.06.16 18 616 888 0.76 % 1 780 10,000 % AVANTINE REN 07 01.04.17 1303 154 0.05% 4 000 3.125% AZOVSTAL IR. 06 PJSC 28.0211 3015031 0.12% 1 400 10.250 % BERTIN 06 REG S 05.10.16 1140142 005% 1 300 13 750 % BSP FINAN 06 01.11.11 1001 074 0.04%

38 800 3.250 % CADES 04 19 11 07 28 501 458 1 17 % 608 6.000 % CASE NEW HOLLAND 05 01 08.09 449 478 0.02 %

2 380 9.750 % CSN ISLANDS 03 16.12.13 1 984 347 0.08Yo 12 500 3.375% EKSPORTF. ASA 04 T.12 15.01.08 9 163 818 0.37 % 5 000 FI. Rate EKSPORTFINANS TV05 09.01.08 4 097 368 0.17 % 1 071 7 750 % EL PAS0 PERF 06 144A 15.07.1 1 816 801 0.03 % 2 700 7.875 % EUROCHEM FIN 07 21.03.12 2011 929 0.08% 5 000 8.250% EVRAZ GRP 05 REGS 10.11.15 3796869 0.15%

35000 5000% FED.HOME.LN 05VB15 21.12.15 25082212 1.02% 12 500 FI, ~~t~ FIRST CARIBBEAN INT. BANK

05 10.03.15 9 284412 0.38% 1 350 7 375 % FORD MOTOR 01 01.02.11 981 191 0.04%

11 070 10.250 % GT 2005 BONDS 05 21.07.10 8 422 069 0.34 % 2 140 8.750 % IMPSA 02-ST-UP 30 11 11 1 354 781 0.06%

35 000 4.625 % JAPAN FIN 05 REG 21.04.15 24500836 1.00% 1 000 9.375 % JBS 06 07.02.11 769 129 0.03% 1 400 9.375 % KAZAKHGOL GRP 06 06.11.13 1050232 0.04%

35 000 4.375 % LANDW RENTBK 05 15.01.13 24642565 1.01% 12 800 FI. Rate MACQUARE BK TV 05 14.10.08 9 480 684 0.39 % 3 000 FI. Rats OCEAN RIG ASA TV 06 04.04.11 2 237977 0.09% 1 500 10.850 % PETROPROD 07 24.05.13 1135648 005%

12 018 FI. Rate PRUDENT FIN TV 06-CV 12.12.36 9 109 939 0.37% 1 890 7.500 % RASPADSKAYA 07 22.05.12 1394577 0.06% 4050 8.750% RENAISSANCE SECUR. 06 17.11.09 3 032 172 0.12% 1 810 12 000 % SGS INTL INC 06 15.12.13 1460812 0.06% 3 000 9.000 % SIBACADEMFINANCE 06 12 05 09 2 259 005 0.09 %

10 000 FI. Rate STAND INTL HOLD 04 TV 14.07.14 7 605 627 0.31 % 38 000 9.000 % STANDARD BK 07 21.04.11 28 136685 1.15%

1 700 8.500 % TMK CAPITAL 06 29.09.09 1 293 965 0.05 % 1 341 7 500 % TNK BP FIN 06 144A 18.07.16 1023710 0.04% 1 150 9.125% TRANSREGIONALCAP. 07 10.05.10 858 326 0.04%

41 874 4.875 % USA TSY 06 15.08.16 30632114 1.26%

5 000 8.000% EXCELCOMINDO FIN 04 27 01.09 3 765 509 0.15 96

1 900 8.000 % UK SPV CRED.F 07-REGS 06.02.12 1 396 526 0.06 %

460 8.625 % VITRO SA 07-144A 01.02.12 347385 0.01 %

AnzahV mtel Markhnert %des EUR NaUover-

mgms 1000)

1 OM) 8.750 WINTERHA. 7 EMTN 11 12.08 743031 0.03% 8 500 FI. Rate WYETH TV 03 CV 15.01 24 7 120 271 0.29% 2 750 10 000 % XXI CENTURY INV. 07 24.05.10 2 043 884 0.08%

186 091 089 1.59%

Nominal (in

Wandel- und Optionsanleihen

CHF a 637 259 0.35%

26.02.10 5 867 449 0.23 %

1000 1.700% PARGESANETH. 06CV 27.04.13 640631 0.03% 3 570 1.750 % PARGESA NETH 07 CV 15.06.14 2 129 179 0.09%

CNY 2 911 722 0.12%

10 000 1.000 % KBC FIN PROD 07-CV

EUR

30 000 0 000 % GREENTOWN CHINA 07 CV 18.05.12 2 917 722 0 12%

712 4 750 % ALCATEL ALST 03 CV

1 1.600 % FRANCE TELECOM 09 CV 50 000 0.750 % KFW 03 CV

5 000 0,000 % UBS AG JERSEY 07 CV 5 000 0.500 % UBS JERSEY 06 CV 5 000 0.625 % UBS JSY 06 NBS GWTH

6 500 0.750 % BNP ARB 05-IOCV S.SAN

10 000 0.250 % NIB CAPITAL BANK 04 CV

48211 I 5 1

01.01.11 11 916659 30.09.10 5 836 919 01 01.09 2 580 329 08.08.08 2 470 750 19.03.09 9 925 000 05.02.10 5 002 500 02.02.09 5 132 500 21.09.09 5 352 500

1.97%

0.49 % 0.24 % 0.11 % 0.10% 0.40 46 0.20 % 0.21 % 0.22 %

GBP 6213258 0.25%

2 000 3.875 % RANK GR. 04 CV 20.01.09 2883238 0.12% 1 875 0,000 % UBS JERSEY 06 CV 26.01.09 3330020 0.13%

HKD 7184133 0.29%

20 000 0 000 %o CHINA PETBCHEM 07 CV 24.04.14 2 032 215 0.08 % 31 500 0.000 % GAINLEAD INT 07 CV 22.02.12 3 276 765 0.13% 20 000 0,000 % NEW WORLD DEVL 07 CV 04 06.14 1 855 153 0.08 %

JPY 39 957 610 1.63%

200 000 0.700% EBARA CORP 06 CV 30.09.11 1 320616 0.05% 1 850 000 0.000% FUJITSU 02 CV 27.05.09 11 409 041 0.48 %

400 000 0.000 Yo NATEBSCO CORP. 06 CV 15.12.1 1 2 750 681 0.11 % 768 000 0,000 % SHARP CORP 06 CV N20 30.09.13 5 024 088 0.20% 500 000 0 . 0 ~ % SUMITOMO LIGHT 06 CV

KOALA 26.04.11 3154420 0.13% 780 000 0.000% TOBU RAIL. 06 CV 31.03.16 4957641 0.20%

1 285 000 0.000% TORAY IND INC 07-CV 12.03.14 8 122932 0.33% 500 000 0.000 % UBS JERS. 06 CV 20.11.09 3218191 0.13%

SGV m a 2 5 0.02%

500 0.000% GENTINGINTLPLC 07CV 12.01.12 378825 002%

USD 72 605 125 2.96%

4000 3.700% ALEXANDRlARE07-CV 15.01.27 2939741 0.12% 10 000 2.375 % ANGLOGOLD 04 CV 27.02.09 7 159 697 0.29%

5 000 0.000 % CHINA MILK PROD. 07 CV 05.01.12 3 850 283 0.16 % 4 500 0.000 % CREDIT SUISSE 06 CVlLUKOlL 24.01.08 3 422 939 0.14 %

1 380 0.000% CHINA INFRASTR07-CV 30.04.12 1086946 0.04%

ARBF - 4

Absolute Return Bond Fund ~~ -.

WERTPAPIERBESTANO PER 30, JUNl2007 (Fortsetzung)

AnzahV menel Marktwert %des

1000)

EUR Nelhw Namlnal (in

4000 O000%CSLN 06CV 13.03.09 2 761 838 0.11 % 4 700 0.000% DRESDNER BK 07-CV 22.06.09 3460 198 0.14% 4000 0.000% GlGABYTETECH.06CV 07.11.11 3178620 0.13% 1000 2750% HKLAND05 21.12.12 930405 0.04%

13 000 0,000 O h HYNlX SEM 06 CV 29 09 11 9 923 142 0.40 % 2 030 C 000 101 CAP 06 S.101 CV 18.12.11 1762 393 0.07% 3 000 2.000 % PANVA GAS HOLDING 03 CV 23.04.08 2 543 408 0 10 % 2 100 0.000 % POWERCHIP SEMI. 06 CV 30.06.11 1 665 224 0.07 96

15 000 1.250% RAFFLESIA CAP 06 CV M.IO.11 12735552 0.53% 8 500 0.000 % UBS AG JERS07 CV/TOYO 02.03.10 6 101 773 0.25 46 4 000 2.500 % UBS JERSEY 06 CV 16.03.09 3 188 331 0.13 % 2 000 0.500 % UBS JERSEY 06 CV 23.02.11 1811 854 0.07% 4 OOO 0.OOO % UBS JSY 06 CV/SAMSUNG 20 07.09 2 883 270 0.12 % 3 000 0.000% YA HSlN IND. 04CONV.NA 05.01.09 1 199511 0.05%

Obligationen und Schakbriefe 171 957 796 7.02%

ARS a804734 0.36%

35 000 0.000 Yo JP MORGAN CHASE 06 09.03.11 8804734 036%

BRL 26714972 1.09%

38 720 0.000% BE1 05 21.09.10 10 882 829 0.44 % 6 500 0.000 % BE1 05 01.05.08 2314 719 0.09%

39 229 0 000 % BE1 05 REG 12.09.08 13 517 424 0.56 %

EUR 27 089 000 1.11%

26 300 0 000 % KAERNTNER LANES 05 24 06 08 27 089 000 1 11 %

MXN 10748703 044%

302 000 3 000 Yo DEPFA BANK PLC 05 150615 10748703 044%

NZD 47 421 a96 1.93%

24 500 3 000 % BIRD 97 EMTN 20 08 07 13 866 681 0 57% 60 243 3 000 % FANNIE MAE 97 291007 33555215 136%

TRY 16 633 102 0.68%

44 000 0 000 Yo BE1 05 02 03 15 9 524 398 0 39 % 53 700 0 000 % DEPFA BANK PLC 05 230620 7108704 029%

USD 34 545 389 1.41%

9 000 0 000 % ELAN LTD 05 EMTN 150415 1768813 007% 1 20 %

4 150 0 000 % SPACE LTD 06 EMTN 05 01 09 3 351 335 0 14 Yo 200 000 0 000 % KFW 06 18 04 36 29 425 241

Investmentfonds 41 319 383 1.69%

Luxemburg 41 319 383 1.69% 200 000 J BAER MUL /ABS RET ED-C-/CAP

78 400 J BAER MUL./ABS RET.BD-C-/CAP 122 400 J BAER M U /ABS RET BO-C-/CAP 10 OM) JULIUS BAER MULTIBOND/LOCAL EMERGING

15 590 686 0 64 %

8 103 424 0.33 % 7513041 031 %

BOND-GICAP 1727500 007%

54 000 J BAER MUL /ABS RET BD-C-/CAP 8384732 034%

mi Marktvmrt %des EUR Natbwsr-

rrdgens

AnzahV Nomind (in low)

Optionen, Warrants, Anrechte 5412856 0.22%

EUR I 634 000 0.07%

38 000 MEXICAN UN. 07 WRT 1 634000 0.07%

HKD 2 377 039 0.08%

130 000 GAINLEAD INT 07 CV 2 377 039 0.09 %

JPY i 259 527 0.05%

1 000 000 KEPCO 06 CV 605877 0.02% '00 000 000 KOREA ELECT POW KOR 06 383026 0.02%

1 900 000 TOPPAN PlNTlNG 04 CV 270624 0.01 %

us0 142090 0.01%

120 PUT S&P 500 INDICES 1810712007 1450 132391 0.01 % 20 PUT S&P 500 INDICES 21/07/2007 1450 9699 0.00%

AN EINEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT GEHANDELTE WERTPAPIERE 246 468 280 10.06%


EUR 935250 0.04%

870 8.250 % NORDIC JEL. 06 144A 01.05.16 935250 0.04%

KRW 6 325 108 0.26%

8 218 750 3.500% KOREA 04 10.12.09 6 325 108 0.26%

UAH 1241 343 0.05%

0.05 % 8 500 13.500 % PROCREDIT BANK UKRAINE 0507.04.08 1 241 343

USD 1213 578 379 5.16%

2 745 7.250 % ALLIANCE IMA 05 15.12.12 1971 530 0.08% 10 000 FI. Rale BRISTOL MYERS TV03 CV 15.09.23 7 521 724 0.31 % 24 360 5.505 % FANNIE MAE 07 16.04.12 17968663 0.73%

40 000 5.500 % FNMA 07 29.05 12 29484609 1.20% 30 000 5.500 % FNMA 07 18.01.12 22 158906 0.90%

810 9.125% HCA06-144A- 15.11.14 629244 0.03% 1 900 6.375 % INTEGAS FIN 07 14.05.17 1 349 725 0.06%

B- 15.02.14 1 387 2 3 0.06% 1 800 7.875 % QWWEST CORP 05 01.09.11 1 391 800 0.06 % 2 650 8.375 % REGENCY ENGY 06 15.12.13 2025934 0.08%

10 000 9.000 % STANDARD BANK PLC TV 05 07.10.15 7 468 535 0.30% 15000 FI.Rate WELLSFARGOTV03CV 01.05.33 11 113526 0.45%

Obligationen und Schatzbriefe 99 313 181 4.05%

30 000 5 500% FEDERAL HOME 07 16.0511 22106949 090%

1 845 7,500 yo QWEST COMMUNICATION 05 -

EUR 99 313 i a i 4.05%

100 000 0.000% NETHERLANDS 07-TB 31.08.07 99313 181 4.05%

ARBF - 5



Titel Msrkhvefl %des Anzahll Nominal (in EUR NdtWH- , O M 1 -6

Wandel- und Oplionsanlelhen 10948304 0.45%

JPY 3265540 0.13%

400 000 1.000 % PACIFIC GOLF 07 CV PACIF 01.05.12 276 507 0.01 % 430 000 0.000 % TOYOBO 07 CV 23.03.12 2724833 011% 500 000 0,000 % TOYOBO 07 CV 24.03.10 264 200 0.01 %

MYR 1358257 0.06%

4 900 0.000 % RESORT WORLD 06 CV 19.09 08 1 358 257 0 06 %

USD 6 324 507 0.26%

10 000 0.000% LG PHILIPS LCD 07 CV 18.04.12 1247625 0.05% 4 500 0.000 % OMNICOM GR. 02 CV 31 07.32 3 471 980 0.14 %

25 OM) FI. Rate US BANCORP TV06 CV 144A 20.09.07 0.00 0.00 %

Optionen, Warrants, Anrechte I 126 715 0.05%

EUR 248053 0.01%

17/08/2007 4250 242725 0.01 %

2010712007 4000 5328 000%

GBP 216895 0.01%

2 000 0.000% SM INVESTMENTS 07 CV 20.03.12 1 604 902 0.07 %

665 PUT DOW JONES EURO STOXX 50PR.IND

333 PUT DOW JONES EURO STOXX 5OIPR.IND

_ _ _ _ _ ~

23 360 CALL LIBOR JMONTHS GBP 1910912007 94.25 216895 0.01 % -23 360 CALL LIEOR 3MONTHS GBP 19/09/2007 94.375 000 0~00%

USD 661 767 0.03%

4 400 CALL TREASURY BONDS USA 661 767 0.03Yo

NICHT NOTIERTE WERTPAPIERE 67 728 897 2.76%

Obligationen 46 345 855 I .89%

EUR 957551 O.M%

899 FI Rate INVITEL HLD NV TV 06 15.04 13 957 551 0.04 %

GBP 7 730 538 0.32%

5 114 9.000% STANDARD BANKPLC 06 Oa10.13 7730538 0.3296

HRK 8 166471 0.33% 16000 5.125% PODRAVKAD.D.06 1705.11 2098352 0.09% 45 000 4.125 % RAIFF.AUSTRIA 06 10.02.11 6068119 0.24%

NOK 438771 0.02%

3 500 FI Rate ENER PETROL.TV 07 15.06.10 438771 0.02%

UAH 5581 776 0.23%

33 112 11.630% INGBK 05 02.01.08 5002388 0.21 % 3 900 FI. Rate ING BK NV LN TV 04 30.06.09 579 388 0.02 %

Anzahl, Ttel Markwart %des EUR NBtVIv6+ Nominal (in

1000)

23 470 748 0.95% USD 1 350 7.750 % MlLLAR WEST 04 15.11.13 862399 0.04Yo

20 000 8.000 % STANDARD BANK 06 27.12.13 14808781 0.59% 07.12.13 7799568 0.32% 10 534 9 . N % STANDARD BK 06

Wandel- und Optlonsanleihen 18476448 0.75%

EUR 5460700 0.22%

5 380 1 000 Yo KBC FIN PROD 07-CV 02.07.10 5 460 700 0.22 %

274801 0.01%

500 000 0.000 % PACIFIC GOLF 07 CV 30.04.10 274 801 0.01 %

USD 12 740 947 0.52%

3600 3.125% NII HOLD07-CV 15.06.12 2 644 570 0.11 %

5 825 2.250 % UBS JERSEY 07-CV 30.06.10 4401 475 0.18%

Optionen, Warrants, Anrechte 2 906 594 0.12%

EUR 307730 0.01%

JPY

7 000 0,000 % RELIANCE COMM 07-CV 01.03.12 5 694 902 0.23%

14 500 000 CALL CDS DJ ITRAXX EUR XOVER StRlES

75 000 000 CDS DJ ITRAXX EUR XOVER SERIES 20/0712007 2010712007 225 97730 0.00%

4250 210 000 0.01 Yo

HKD 18337 0.00%

3010712007 19 486 8596 0.00%

30/07/2007 20 OOO 9741 0.00%

JPY 22252 0.00%

4 070 rUT HONG KONG HANG SkNG INDICES

2 355 PUT HONG KONG HANG SENG INDICES

1096 0.00% 16252 0.00% 4904 0.00%

4890 0.00%

73 0.00% 4817 0.00%

14134 0.00%

195 OW PUT NIKKEI 225 INDICES 13/07/2007 15 645.60 93 600 PUT NIKKEI 225 INDICES 1310712007 16 966 26 000 PUT NIKKEI 225 INDICES 13/07/2007 17 000

KRW

9 420 000 PUT KOREA KOSPl200 INDEX 1210712007 195 23 645 000 PUT KOREA KOSPl200 INDEX 1210712007 208

MYR 5 699 PUT KUALA LUMPUR FINANCE INDEX 31/07/2007

14 134 0.00% 1 290

US0 2539251 0.11%

0.00 0.00% 47 000 OM) PUT ASIA EX BASKET 2910612007 1 161 250 000 SWAP 21/03/2010 60 955877 0.04% 125 000 000 SWAP 24/03/2010 60 567 491 0.02% 180 000 000 SWAP 2410512010 60 1 015 883 0.05%

Die Wertpapierbestandsveranderungen konnen bei den jeweiligen Zahlstellen und bei dem Vertreter in der Schweiz kostenlas bezogen werden.

Allfallige Abweichungen der Prozentzahlen des NettovermQens sind auf Rundungsdifferenzen zuruckzuhhren.

ARBF - 6


NETTOVERMOGENSAUFSTELLUNG

per 30. Juni 2007

Aktiva

Wertpapierbestand zurn Markhvert (Einstandswerl: 88 525 833) Derivative lnstrumente zum Marktwert: - Futures - Devisenterrningeschafe - Swaps Bankguthaben Forderungen gegenuber Brokern Forderungen aus der Ausgabe von Aktien Dividenden- und Zinsforderungen

Total Aktiva

Passiva

Verbindlichkeiten gegenuber Brokern Verbindlichkeiten aus der Rucknahme von Aktien Geschuldete Verwaltungsgebuhren Performance-Gebu hren Geschuldete "Taxe d'abonnement" Sonstige Verbindlichkeiten


VERANDERUNG DES NEITOVERM~GENS

EUR

88 031 673

-55 772 319 108 659 568

25 979 845 308 155 823 799

1 559 275 117 625 651

847 828 212 061

37 198 98 480 7 463

210 903 1 413 933

116 211 710

NeltovermQen am Geschaftsjahresanfang Devisenbewertungsdifferenz - Subfonds GesarntgewinnlGesamtverlust Nettoeinzahlungenl-austahlungen aus der Ausgabe und Rucknahrne von Aktien Dividendenausschuttung



vom 1. Juli 2006 b is zum 30. Junl 2007

Ertrag

Ertrage aus Wertpapieren Bankinsen Ertragsausgleich

Total Ertrag

EUR

2 677 674 218 355 I 487 716

4 303 145

Aufwand

Verwaltungsgebu hren 470 770 Depotbankgebuhren und -aufwendungen 19 923 "Taxe d'abonnement" und andere Steuem 16 752 Zinsaufwand aus Bankverbindlichkeiten 32 336 Sonstige Aufwendungen * 371 998 Zinsswaps 7 750


NettogewinnlNettoverust 3 464 216 Realisierter GewinnNerlust aus:

- Wertpapieren 2 126 793 - Swaps 4 6 8 285

- Devisenterrningeschaften -626 296 - Optionen -571 538

- Futures -347 640 - Fremdwahrungen -17 183

Realisierter NettogewlnnlNettoverlust 3 560 067 Nettoveranderungen der nicht rmlisierten Mehr- der Minderwerte Bus:

- Devisenterrningeschafen 453 524

- Swaps 659 568 - Optionen 282 693

GesamtgewlnnlGesarntverlust 4 516 569


- Futures -130 501

30. Juni 2006

EUR

0 0

-534 062 39 559 920

0

30. Juni 2007

EUR

39 025 858

4 516 569 73 699 902

-1 029 170

-1 441

116 211 710

'Siehe Si te 21. TER (Total Expense Ratio) betragt fur die Aktienkategorien A-CHF 1 52 %. A-EUR 1.55 46 respektive 1.66 % inklusive Performance Fee, A-USD 1.46 %* respektive 1.76 % inklusive Performance Fee und A-GBP 1.49 ?/o' respektive 1.72 % inklusive Performance Fee, fur die Aktienkategorien E-CHF 1.64 %. B-EUR 1.54 96 respektive 1.65 % inklusive Performance Fee . B-USD 1.55% respektive 1.83 % inklusive Performance Fee und B.GBP 1.55 % respektive 1.76% inklusive Performance Fee, fiirdie Aktienkategorien C-CHF 1.12%, C-EUR 1.11 % respektive 1.25 % inklusive Performance Fee. C-USD 1.14 % respektive 1.48 % inklusive Performance Fee und C-GBP 1 16 % respektive 1.42 % inklusive Performance Fee, fur die Aktienkategorien E-CHF 1.87 46, E-EUR 2.08 56 respektive 2.15 % inklusive performance fee, E-USD 1.94 % respeklive 2.17 % inklusive Performance Fee und E-GBP 1.91 % respektlve 2.10 % inklusive Performance Fee (Die TER resp. die PTR wird gem88 der jeweils gultigen "SFA Richtlinie zur 8erechnung und Gffenlegung der TER und PTR' berechnet). * AufgrunU des geringen Volumens dieser Anteilsklasse ist die angegebene TER Zahl nicht aussagekraflig. Die beiliegenden ErlButerungen bilden einen integralen Bestandteil der Vermtgensaubtellung

ARBP - 1


VORJAHRESVERGLEICH

Anzahl der irn Umlauf befindlichen Aktien Ausschuttende Aktien (Aktien A - CHF) Ausschuttende Aktien (Aktien A - EUR) Ausschuttende Aktien (Aktien A - USD) Kurnulierende Aktien (Aktien B - CHF) Kumulierende Aktien (Aktien B - EUR) Kurnulierende Aktien (Aktien B - USD) Kumulierende Aktien (Aktien C - CHF) Kurnulierende Aktien (Aktien C - EUR) Kurnulierende Aktien (Aktien C - USD) Kurnulierende Aktien (Aktien E - CHF) Kumulierende Aktien (Aktien E - EUR) Kurnulierende Aktien ( A k t i E - USD) Ausschuttende Aktien (Aktien A - GBP) Kurnulierende Aktien (Aktien B - GBP) Kurnulierende Aktien (Aktien C - GBP) Kurnulierende Aktien (Aktien E - GBP)

NettovermQen

Nettoinventarwert pro Aktie Ausschuttende Aktien (Aktien A - CHF) Ausschuttende Aktien (Aktien A - EUR) Ausschuttende Aktien (Aktien A - USD) Kumulierende Aktien (Aktien B - CHF) Kurnulierende Aktien (Aktien B - EUR) Kumulierende Aktien (Aktien B - USD) Kumulierende Aktien (Aktien C - CHF) Kurnulierende AkCen (Aktien C - EUR) Kurnulierende Aktien (Aktien C - USD) Kurnulierende Aktien (Aktien E - CHF) Kumulierende Aktien (Aktien E - EUR) Kumulierende Aktien (Aktien E - USD) Ausschuttende Aktien (Aktien A - GBP) Kumulierende Aktien (Aktien B - GBP) Kumulierende Aktien (Aktien C - GBP) Kumulierende Aktien (Aktien E - GBP)

Dividende fur das vorangegangene Geschaftsjahr (Aktien A - CHF)

Dividende fur das vorangegangene Geschaftsjahr (Aktien A - EUR)

Dividende fiir das vorangegangene Geschaftsjahr (Aktien A - USD) Dividende fiir das vorangegangene Geschilftsjahr (Aktien A - GBP)

30. Juni 2006

EUR

10.00 10.00 10.00

610.00 4 034.40

10.00 122 410.00 78 410.00

200 010.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00

54 010.00 10.00

39 025 858

98.46 98.58 98.76 98.47 98.58

98.46

98.76

98.76

98.58

98.46 98.58 98.76 98.66 98.66

98.66 98.66

30. Junl2007

EUR

15 010.00 990.00

10.00 74 882.53

386 843.28 7 820.00

322 410.00

200 010.00 10.00

2 719.87 678.40 10.00

1580.00 54 010.00

10.00

116211 718

248 410.00

101.18 103.02 104.88 101.34 103.15 105.13 101.70 103.47 105.39 100.95 102.81 104.67 104.09 104.32 104.63 103.92

0.15

0.15

0.20

0.20

Die beilieoenden Edauterunqen bilden einen inkqralen Bestandteil der Verm~nensaufslelluna.

ARBP - 2



Anrahk' Id01 warkhvert %des

1000) magens EUR Ne(louW- Nominal (in

TOTAL 88 031 673 15.75%

AN ElNER BdRSE GEHANDELTE WERTPAPIERE 80296488 69.09%


ARS I 024 810 0.88%

12.06.12 1 024 810 0 88 0;o 4 500 1C.500 % BCO ARGENTINA 07 $ V

AUD 764794 0.66%

1250 6.250 % NRW BK 06 12.09.11 764 794 066%

BRL 1410750 1.21%

3 000 10.625% BANCOVOTORANTIM 07 10.04.14 1194949 1.02% 500 10.250 % BRAZIL 07 10.01.28 215801 0.19%

COP 1020709 0.88%

2 000 000 9.850% COLOMBIA 07-27 /INT.USD 28.06.27 801 875 0.69 % 500 000 12.000 % COLUMBIA 05 2210.15 218834 0.19%

EUR 29 152 022 25.09%

582 3 500% AUSTRIA 05 15.07.15 539996 046% 500 4.000 % BE1 06-EMTN STEP-UP 29.08.14 488 975 0.42 Yo 50 11.000% BOASTINV07-/PIK 31.03.17 51 500 0.04% 50 FI. Rate COGNIS TV 07 REGS 15.09.13 49672 0.04% 50 FI. Rate CORAL FINANS 07 REGS 15.04 10 50 788 0.04 %

10 000 4.750 % DEUTSCHLAND 98 04.07.08 10 032 750 8.64 % 50 8.125% EUROPCARGRP 06 144A 15.05.14 52625 0.05%

250 7.125 % FORD CRED EUR 07 15.01.13 246 142 0.21 % 10 000 3.500% FRANCE 06 12.09 08 9 892 669 8.52 %

1 000 3.750 % ICELAND 06 01.12.11 961 370 0.83% 1 500 4.875% MERRlL LYN.CO 07 30.05.14 1468796 1.26% 4 000 5,750 yo MORGAN STANLEY DEAN

WITTER 02 01 G4 09 4 066 671 3.50% 250 FI. Rate NATL AUSTRAL.TV 05 S.22 27 07.09 250 139 0 22 Oh 500 FI. Rate SABIE TV OSRIVE A 20.04.13 506 250 0.44% 500 3.500 % WESTLB COVER. 03 15.10 08 493 670 0.42 %

GBP 9695885 8.34% 1 500 4.375 % AIG SUNAMERICA 03 30.12.08 2 171 368 1.87%

300 7.500 % FRANCE TELECOM 01 14.03.1 1 462 606 0.40 % 50 11.750 % GLBL CROSS UK FIN 15.12.14 81 893 0.07%

600 4.750% LCR FINANCE 99 31 1210 856596 0.74%

2 480 4.000 % UK TSY 03 07.03.09 3 581 945 3.07 %

250 5.000% EDC 06 EMTN 07 06.10 360 609 0.31 Yo

1 500 5.625 % POLAND 02 18.11.10 2180868 188%

GHC la7551 0.16%

2 305 000 12.000 % AFRIC.DVPT BK 06 19.10.08 187 551 0.16%

E054292 6.93% JPY

867 000 1.800 % JAPAN 00 N 224SEP 20 09.10 5 299 039 4.56%

libl Mkhwrt %des EUR Nettover-

Anrshk' Nainal (in 1000)

364 WO I.OOO% JAPAN 05N0.51 20.09.10 2168652 1.87% 100 COO 2.100% JAPAN 06N.92 20.12.26 586 601 0.50%

1192918 1.03%

200 000 9.000 % AFRIC.DEV BK 07 17.05.10 1192918 1.03%

NOK 66944 0.06%

500 FI. Rate PETRORIG 111 PTE TV 07 20 02 14 66 944 0.06 %

PLN 537 817 0.46%

NGN

2 000 5.750% POLAND 04 PS 24.03.10 537 817 0.46%

TRY I 077 173 0.93%

2 000 10.250% KFW 05 EMTN 09.02.08 1 077 773 0.93%

USD

750 5.170 % AEPTC O&A A4 40 10.000% AVANTINE REN 07

100 10.750 % ESP FINAN 06 17 6 000 % CASE NEW HOLLAND 05 50 9.750 % CSN ISLANDS 03

150 7.125% DEV.BK KAZAKHSTAN 02 4 000 4.375% EKSPORTF. ASA 04 T.7

100 7 875 % EUROCHEM FIN 07 30 7.750 % EL PAS0 PERF 06 144A

10 759 740

01.01.18 533 993 01.04.17 29284 01 11.11 77006 01.06 09 12 568 16.12.13 41 688 10.10.07 111 475 15.07.09 2 915 389 15.07.11 22 880 21.03.12 74516

9.26%

0.46 56 0.03 96 0.07 % 0.01 % 0.04 % 0.10% 2.51 % 0.02 % 0.06 %

-

500 FI, Rate FIRST CARIBBEAN INT. BANK 05 10.03.15 371 376 0.32%

1 000 7.125 % FORD MOTOR CO 95 38 7 375% FORD MOTOR 01 30 10.250 % GT 2005 BONDS 05 55 8.750 % IMPSA 02-ST-UP

4 000 5.250% K.F.W. 06 100 FI. Rate OCEAN RIG ASA TV 06 552 FI Rate PRUDENT FIN TV 06CV 100 8.750% RENAISSANCE SECUR. 06 40 12.000 % SGS INTL INC 06

2 COO 9.000 % STANDARD BK 07 37 7.500 % TNK BP FIN. 06 144A 10 8.625% VITRO SA07-144A

1 000 FI. Rate WYETH TV 03 CV

15.11.25 01.02.11 21.07.10 30.11.11 19.05.09 04.04.11 12.12.36 17.11 09 1512.13 21.04.11 18.07.16 01.02.12 15.01.24

562 172 27 619 22 824 34 819

2 967 596 74 599

418 430 74 868 32 283

1 480 878 28 246 7 552

a37 679

0.48 % 0.02 % 0.02 % 0.03 % 2.56 % 0.06 % 0.36 % 006% 0.03 % 1.27% 0.02 % 0.01 % 0.72%

ZAR 503946 0.43%

4 500 12.625% BIRD 00 EMTN 04.10.10 503 946 0.43%

Obligationen und Schatzbriefe 8541 a40 7.35%

BRL 5 486 431 4.72%

5 300 0.000% BE1 05 12.09.08 2 170837 1.87% 9 622 0.000 ?'o BE1 05 REG 12.09.08 3 315 594 2.85%

EUR 2060000 1.77%

2 000 0.000 % KAERNTNER MNDES 05 24.06.08 2 060 000 1.77 %

ARBP - 3



AnzahU It91 Merktwsrt %dss

1000) masens Nominal (in EUR N d h ~ e r -

USD 995409 0.86%

500 0,000 Yo ELAN LTD 05 EMTN 15.04 15 98 267 0.08 % 5 000 0.000 Yo KFW 06 18.04.36 735 632 0.64 %

200 0.000 % SPACE LTD 06 EMTN 05.01.09 161 510 0.14%

Wandel. und Optionsanleihen 6148304 5.29%

CHF 251 058 0.22%

250 1 . 6 0 % KBC FIN PROD 07-CV 26.02.10 146686 0.13% 175 1.750 % PARGESA NETH 07 CV 15.06.14 104 372 0.09%

EUR 2 808 160 2.41%

52 4 . 7 r % ALCATEL ALST 03 CV 01 01 11 862493 074% 500 0 750 % BNP ARB 05-1OCV S SAN 30.09 10 448 994 0 39 % 500 0.750% KREDITANSTALT FUER

WIEDEWUFBAU KFW 03 CV 08 08 08 504 173 0 43 % 1 000 0 250 % NIB CAPITAL BANK 04 CV 19 03 09 992 500 0 85 %

JPY 1 222 608 1.05%

140 000 0.000 % KEPCO 06 CV 23 , l l . l l 903234 0.78% 15 000 0 000 % SHARP CORP 06 CV N20 30.09.13 98 127 0 08 % 35 000 0.000 % TORAY IND INC 07-CV 1203.14 221 247 019%

USD 1 866 478 1.61%

250 3.700 % ALEXANDRIA RE 07-CV 15.01.27 183734 016% 500 2.375 % ANGLOGOLD 04 CV 27.02.09 357 984 0.31 % 200 2.000% CHERATING CAP 07-CV 05.07.12 149 939 0.13% 40 0.000% CHINA INFRASTR 07-CV 30.04.12 31 506 0.03%

300 0.000 % DRESDNER BK 07-CV 22.06.09 220 864 0.19 % 1 000 0.000% HYNIX SEM. 06 CV 29.09.1 1 763 318 0.65 %

200 0.000% LG PHILIPS LCD 07-CV 18.04.12 159 133 0.14%

Aktien 140683 0.12%

Mexiko 140683 0.12%

2 000 MEXICO UNITS WRT A 4 140683 012%

Optlonen, Warrants, Anrechte 15710 0.01%

USD 15710 0.01%

13 PUT S&P 500 INDICES 1810712007 1450 15225 0.01 % 1 PUT S&P 500 INDICES 21/07/2007 1450 485 0.00%

AN ElNEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT GEHANDELTE WERTPAPIERE 6 924 214 5.96%

Obligationen und Schatrbrlefe 3 913 979 3.422

EUR 3 973 979 3.42%

4 000 0.000 % NETHERLANDS 07-TB 31.08.07 3 973 979 3.42 %

iWl Uarktwert %des AnLahk' EUR Nettova- Nminal (in

low) rntgms


USD 2 406 676

76 7.250% ALLIANCE IMA 05 15.12 12 54585 3 000 5.500% FNMA 07 29.05.12 2 211 347

23 9.125% HCA06-144A- 15 11.14 17867

B- 15.02.14 38 346 50 7.875 % QWEST CORP 05 01.09.11 38661 60 8.375% REGENCY ENGY 06 15.12.13 45870

51 7.500 % QWEST COMMUNICATION 05 -

2.07%

0.05 % 1.90% 0.02 %

0.03 % 0.03 % 0.04 %

-

Wandel- und Optionsanlelhen 506946 0.44%

JPY 506946 0.44% ~

80 000 0,000 % TOYOBO 07 CV 23.03.12 506 946 0.44 %


EUR 7480 0.01% 20 PUT DOW JON& EURO STOXX 501PR.IND

10 PUT DOW JONES EURO STOXX 501PR.INO 1710812007 4250 7 300 0.01 'lo

160 0.00%

GBP 6592 0.01%

2010712007 4000

710 CALL LIBOR 3MONTHS GBP 19109/2007 94.25 6592 0.01 % 0.00 0.00% -710 CALL LIBOR 3MONTHS GBP 1910912007 94.375

USD 22561 0.01%

150 CALL TREASURY BONDS USA

NICHT NOTIERTE WERTPAPIERE

Wandel- und Optionsanlelhen

EUR

22561 0.01 %

810971 0.70%

674 155 0.58%

263900 0.23%

260 1.000 94 KEG FIN PROD 07-CV 02.07.10 263 900 0.23%

US0 410255 0.35%

170 3.125 % Nll HOLD 07-CV 15.06.12 124882 0.11 % 100 0.000% RELIANCE COMM07-CV 01.03.12 81 356 0.07% 270 2.250% UBS JERSEY 07-CV 30.06.10 204017 0.17%


EUR 36308 0.03% 4 200 000 CALL CDS DJ ITRAXX EUR XOVtR SERIES

20/07/2007 225 28308 0.02% 800 000 SWAP 2010612012 250 8000 0.01 %

HKD 336 0.00%

301072007 19 486 59 000%

3010712007 20 000 277 0.00%

28 PUT HONG KONG HANG SENG INDICES

67 PUT HONG KONG HANG SENG INDICES

ARBP - 4



Anzahli Nominal (in

Titel Markhvert %des EUR Nettover-

looo) magecls

JPY 758 0.00%

5 000 PUT NIKKEI 225 INDICES 1310712007 15 645.60 3 400 PUT NIKKEI 225 INDICES 1310712007 16 966

28 0.00% 590 0.00%

742 PUT NIKKEI 225 INDICES 1310712007 17 MI0 140 0.00%

KRW 190 0.00% -.

269 000 P U T R E A KOSPl200 INDEX 1210712007 195 2 0.00% 923 000 PUT KOREA KOSPl200 INDEX 12/07/2007 208 188 0.00%

MYR 404 0.00% 163 PUT KUALA LUMPUR FINANCE INDEX 31/07/2007

1290 404 0.00%

USD 76462 0.07%

38 750 000 SWAP 2410312010 60 25 000 000 SWAP 2410312010 60 20 000 000 SWAP 2410512010 60

Obllgatlonen

US0

38533 0.04% 17197 0.01% 20732 0.02%

223% 0.02%

22358 0.02%

35 7.750% MILLAR WEST 04 15.11.13 22358 0.02%

Die Wertpapierbestandsveranderungen konnen bei den jeNeiligen Zahlstellen und bei dem Vertreter in der Schweiz kostenlos bezogen werden.

Allfallige Abweichungen der Prozentzahlen des Nettovermijgens sind auf Rundungsdiferenzen zurijckzukihren. -

ARBP - 5

Dollar Bond Fund

NEITOVERM~GENSAUFSTELLUNG

per 30. Juni 2007

Aktiva

Wertpapierbestand zurn Marktwert (Einstandswert: 273 916 647) Derivative lnstrumente zum Marktwert: - Futures Bankguthaben Fordenrngen gegenuber Brokern Forderungen aus der Ausgabe von Aktien Dividenden- und Zinsforderungen Sonstige Forderungen

Total Aktlva

Passiva

Bankschulden Verbindlichkeiten gegenuber Brokern Verbindlichkeiten aus der Rucknahme von Aktien Geschuldete Verwaltungsgebuhren Geschuldete "Taxe dabonnement" Sonstige Verbindlichkeiten


US0

270 524 391

-379 859 12 996 534

1550 136 249 424

2 695 001 39 944

287 675 571

1 368 840 1 952 917 1 363 550

72 857 28 818

159 566 4946548

202 729 023


Nettovermbgen am Geschiftsjahresanfang GesamtgewinnlGesamhrlust Neltoeinzahlungenl-auszahlungen aus der Ausgabe und Rucknahme von Aktien Dividendenausschutng

Nettovermogen am Geschiiftsjahresende


vom 1. Jull2006 bls zurn 30. Juni 2007

Ertrag

Ertrage aus Wertpapieren Bankzinsen Ertrage aus Wertpapierleihe

Total Ertrag

US0

16 968 671 635 114

30

17 603 ai5

Aufwand

Verwaltungsgebuhren 2 612 013 Depotbankgebuhren und -aufwendungen 19 680 'Taxe d'abonnement' und andere Steuem 155 074 Zinsaufwand aus Benkverbindlichkeiten 29 303 Sonstige Aufwendungen " 1 129 693 Ertragsausgleich 3 229 800


NettogewinnlNettoverlust 10 420 252 Realisierter GewinnNerlust aus:

- Wertpapieren 3 255 170 1 106 851 - Devisentermingeschaflen

- Futures -I 168 178

Realisierter NettogewinnlNettoverlust 13 517 5aa

- Fremdwahrungen -104 507

Nettoveranderungen der nicht realisierten Mehr- der Minderwerte aus: - Wertpapieren 1 893 229

Devisentermingeschafn Futures

65 746 3 4 0 561

I


30. Juni 2007

USD US0

419 026 517 15 136 002

30. Juni 2006

291 627 097 4 1 2 116

129 841 825 -1 630 289

-149 560 527 -I a72 969

419 026 517 282 729 023

Siehe s i t e 21,

TER (Total Expense Ratio) betragt fur die Aktienkategorie A 1.15 %. fur dle Aktienkategorie B 1 15 %, fur die Aktienkategorie C 0.69 46 und filrdie Aktienkategorie E 1.65 46 (Die TER resp. die PTR wird gernaR der jeweils gultigen "SFA Richtlinie zur Berechnung und Offenlegung der TER und PTR" berechnet)

Die beiliienden ErlButerungen bilden einen integralen Bestandteil der Vermbgensaufstellung.

DBF - 1

Dollar Bond Fund

VORJAHRESVERGLEICH

Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien Ausschuttende Aktien (Aktien A) Kurnulierende Aktien (Aktien 8) Kumulierende Aktien (Aktien C) Kumulierende Aktien (Aktien E)

Nettovermbgen

Nettoinventarvvert pro Aktie Ausschuttende Aktien (Aktien A) Kumulierende Aktien (Aktien E) Kumulierende Aktien (Aktien C) Kurnulierende Aktien (Aktien E)

Dividende fur das vorangegangene Geschabjahr (Aktien A)

30. Juni 2005

USD

451 082.28

100 071.88 848 637.18

1 348.74

291 627 097

115.43 251.93 255.77 125.34

3.81

30. Juni 2006

USD

555 626.00 945 462.36 482 421.36

1979.29

419 026 517

110.50 240.62 253.56 123.07

3.40

30. Juni 2007

us0

485 147.42

226 173.85 3 206.00

202 729 023

644 518.54

111.97 260.20 266.58 128.16

3.65

- Die beNenden ErlButerungen bilden elnen integralen Bestandteil der Vermbgensawfs&nq.

DBF - 2

Dollar Bond Fund


AnrahU Nominal (in

mtel Markhvart %des USD Nettovsr-

1000) mapens

TOTAL 270 524 391 95.68%

AN EINER BdRSE GEHANDELTE WERTPAPIERE 96405094 34.10%


USD 93 281 563 33.00%

964 4 821 1 205

e.600 % AXA SA 00 4.000 Yo BE1 05 4.000 % BNP 04 STEP-UP

1 446 6.150% BURLINGTON NTH 07 4 049 4.800 % CANADA MTG 8. HSG 05 1 801 FI. Rate CARAT TV 06 2 A2B 2 892 FI. Rate CHASE CRCARD TV 03 -A- 5 399 FI. Rate ClTlBK CC.TV 03 A I 1 920 FI Rate CMMBS TV 06 S144A AFL

2 892 FI. Rate DCMT TV 04 SO4-1 C-A

4 821 4.750% EXPORTSFINANS 05 1 547 4.25046 FARMER MAC 05 4 821 5.125 % FHLB 06 5.658

806 5.322 % HAROT 07 1 AI 1 928 5.250 % HEWLETT PACK. 07 1 446 6.500 % HSBC HLDS PLC 06 3 182 5.000 % HYPO PFANDBRBK.06

964 6.450 % JEFFERIES GP 07

3 375 4.875 % KWF 06 2 892 4.125% LANDWIRTSCHAFTLICHE

RENTENBANK 05 1 928 5,250% LEHMAN ERTH 07 2 892 6.5ooYo MBNAM 2000-L A 00 3 857 5 000 % NORDIC INVST BNK NIB 07 1446 6.lM1% ONTARlOHYDRO98

10 066 4.500 % USA 05 TBO 2 044 4.500 % USA 07 2 507 7.250 % USA 92 BONDS 4 580 6.250 % USA 93 1 928 5.800% WACHOVIA CAP I06

964 5 750 % CVS CAREMARK 06

964 5.550 % ESTEE LAUDER 07

1 224 FI. Rate FIRST USA CR.-10 TV S97-8A

2 892 FI. Rate UUPTHING BUNADAR.TV 04

1 436 FI. Rate TAGA TV 06 1A-A-

964 5.450 % WYETH 07

Obligatlonen und Schatzbriefe

USD

15.12.30 1173342 042% 03 03.10 4 685 539 1.66 % 25.11.07 1198390 0.42% 01.05.37 1 400 973 0.50 % 01.10.10 4002551 1.42% 15.02.09 1 801 445 0.64% 15.07.10 2894249 1.02% 15.01.10 5402598 1.92% 10 09.33 1 919691 0.68% 01.06.17 931 178 0.33% 16.04.10 2893345 1.02% 15.05.17 938643 0.33% 15.12.08 4788519 1.69% 29 07.08 1 530 586 0.54 To 1806.08 4813792 170% 17.05.10 1224467 0.43% 18.03.08 805 529 0.28 % 01 03.12 1 905 893 0 67 % 02.05.36 1 488 101 0.53 % 04.1011 3125921 1.11% 08.06.27 942 873 0.33 % 01.12.09 2888864 1.02% 1910.09 3355568 1.19%

15.07.08 2 860 403 1.01 %

15.04.10 2905096 103% 01.02.17 3 726423 1.32% 30.01.08 1451 760 0.51 % 14.11.13 1443 386 0.51 % 30.11.11 9900556 3.51 % 30 04.12 2 006 945 0.71 % 15.08.22 3035949 1.07% 15.08.23 5 088 475 1.80 %

Perp. 1 920 297 0.68% 01 . m i 7 933 532 0.33 %

3 123531 1.10%

3 123 531 1.10%

06.02 12 1 896 684 0.67 %

5 746 0,000 % BIRD 88 5.394 01.05.18 3 123531 1.10%

Tlel k!arkhmrrt %des AnLehV US0 Nertover- Nominal (in

1000) rrdgens

AN ElNEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT GEHANDELTE WERTPAPIERE

Obligationen

168 415 719 59.56%

156 392 419 55.31%

USD 156 392419 55.31%

3 857 5.000 % BE1 07 08.02.10 3 844 401 1.36 % 4 098 9.000% BERKSHIRE HATHAWAY INC.

89 1 446 5.400 % BHP BILLITON F 07

1 446 7.500 % BRKAEROSPACE 97 144A 1 551 3.580 % CAP. AUTO 04 1 543 5.344 % CAP. ONE 07 1 A I 2 273 FI. Rate CARAT TV 06 A2B 1 928 4.375 % CARGILL INC. 03

1 733 5.180 % CNH EQ 06 06A A2 4 531 FI. Rate COMM.MTG 06 4 7 4 4 - 1 928 5.125 % DlAGEO 06 5 785 4 250 % FFCB 05 2 124 4.750 % FHLB 05 5 546 5.358 % FHLMC 05 183967 3 152 4.623% FHMLC 06 P. 847501

13 300 4.875 % FNMA 06 2 242 4.418 % FNMA 03 P.761747 3 754 4.673% FNMA 06 P. 745305 2 720 4.274 % FNMA 06 P.888070 1 707 5.387 % FNMA (30Y) 07 P.813651 2 507 5.050 % FORD CR 06 A A3

1631 3.320% BMWVEH.OWN. 04A4

1 446 7.750 % CELULOSA ARAUCO7.01

12.09.09 4381 308 1.55% 29.03.17 1 390 870 0.49% 25.02.09 1 626 825 0.58% 01.07.27 1 620 171 0.57% 15.01.09 1542779 0.55% 15.06.08 1542635 0.55% 15.09.08 2 273 284 0.80 % 01.06.13 1798892 0.64% 13.09.11 1553 347 0.55% 17.11.08 1732634 0.61 % 10.06.46 4 527 996 1.60% 30.01.12 1887737 0.67% 10.1008 5717889 2.02% 25.10.10 2 073 787 0.73% 01.12.35 5454316 1.93% 01.09.35 3 137780 1.11 % 27.08.07 13 289 475 4.69 % 01.01 3 4 2 258 450 0.80 % 01.11.35 3725494 1.32% 01.10.34 2678844 0.95% 01.03.37 1 714 593 0.61 % 15.03.10 2 500 516 0.88%

3 649 FI. Rate GE DEAL.FLO0RPL.W 04 2 A 20.07.09 1 01 1 4.300% HDMOT 05 A I 15.05.1 0

909 5.300% HDMOT 07 1 AI 15.02.08 1 533 3.750 % IBM CDA 02 GTD144A 30.1 1.07

964 5.750% JOHNSON & SON 03 144A 15.02.33

04 02.03.09 2 892 3,875 % KOREA DEVELOPMENT BANK

3 857 6.365 YO LBUBS 01-C3 A2- 15.12.28 1 446 6.267 % LLOYDS TSB 06 144A Perp 2 185 5 332 % MORGAN STANLEY 06 IQ12 A4 15.12.43 2 410 5.980 % MORG.ST. 02 TOP7 A2 15.01.39 2410 FI. Rate MSC06T23A4 12.08.41 3 471 6.390 % MSDWC 06TOP5A4 15.10.35 3 326 2.760 % NAROT 04 A A4 15.07.09 1 674 3.210 % NlSSAN AUTO 03 C A5 16.03.09 1 928 4.000 % NISSAN AUTO 04 B A4 15.12.09 1 928 3.350 % PGMT 06 -DA A 15.09.11 2 242 5,870 % PRIVATE EXPORT FUNDING

CORP. 98 31.07.08 3 664 6 670 yo PRIVATE EXPORT FUNDING

CORP. 99 15.09.09 2 762 5.408 % SBlC 06-PI0A 1 10.02.16

3 649 297 1 007 448

909 247 1 524 518

887 925

2 818 812 3 957 967 1381 113 2 098 930 2 440 981 2419876 3 562 806 3 282 720 1 660 739 1910 819 1 920 461

2 255 885

3 779 281 2 686 591

1.29 % 0.36% 0.32 % 0.54 % 0.31 %

1.00% 1.40 % 0.49 % 0.74 % 0.86 % 0.86 % 126% 1.16% 0.59 % 0.68 % 0.68 %

0.80 %

1.34% 0.95 %

DBF - 3

Dollar Bond Fund


AnzahU Tlel Marktwert %des Nominal (In USD NeilovW- m n r mbgHlS

3 240 FI. Rate SLMA TV 07 2 A1 1 928 5.300 % SOUTHERN CO. 07

13 305 2.375 % USA 04 983 4.500 % USA 06

1 292 4.625 % USA 06 TBO P2011 7 973 4.750% USA 07 2 121 4.750 % USA 07 337 4.500 % USA 07 289 4.625 % USA 07

1 446 5.559 % U-HAUL 07 -BTI-A2

1 832 8 500 % USA 90 BONDS 2 700 5.290 % VALET 07 I A2 1 446 FI. Rate VTE CAP TV 06 144A

Obligationen und Schatzbriefe

USD

250414 3239965 115% 1501 12 1905477 067% 25 02 20 1 448 480 0 51 % 150125 14013159 495% 1502 36 891 233 032% 31 1011 1277221 045% 31 01 12 7916187 279% 31 1208 2115490 075% 31 0312 331 335 012% 31 1211 285809 010% 150220 2392606 085% 20 05 09 2 698 768 0 95 % 01 0808 1447250 0 51 %

12 023 300 4.25%

12 023 300 4.25% ~~

6 749 0 000 % GOV BACK0 TRUST 88 4 141

15 11 07 6 629 194 2 34 %

DEVELOPMENT AUTHORITY 9715.02.12 3 218 643 1.14% 0 000 yo NEW JERSEY ECONOMIC

1 928 3.750 % OVERS. PRIV. INV. 03 27.05.08 2 175 463 0.77 %

NlCHT NOTIERTE WERTPAPIERE 5703578 2.02%


US0 5 703 $78 2.02%

3 173 3.808 % CSFB 03 C5 A2 15,1236 3117562 1.11% 2 673 4.940 % SBIC 05 10.08.15 2 586 016 0.91 %

Die Wertpapierbestandsveranderungen konnen bei den jeweiligen Zahlstellen und bei dem Vertreter in der Schweiz kostenlos bezogen werden.

Allfallige Abweichungen der Prozentzehlen des Nettovermijgens sind auf Rundungsdifferenzen zurijckzuhhren.

DBF - 4


NETTOVERMOGENSAUFSTELLUNG

per 30. Juni 2007

Aktiva

Wertpapierbestand zurn Marktwert (Einstandswert: 169 456 573) Derivative lnstrumente zurn Markhvert: - Futures Bankguthaben Fordeiungen gegenuber Brokern Forderungen aus der Ausgabe Yon Aktien Dividenden- und Zinsforderungen

Total Aktiva

Passiva

Bankschulden Verbindlichkeiten gegenuber Brokern Verbindlichkeiten aus der Rucknahme von Aktien Geschuldete Verwaltungsgebuhren Geschuldete "Taxe dabonnement" Sonstige Verbindlichkeiten

Total Passiva Nettovsrmogen

USD

168 849 423

-208 685 8 423 018 1 257 670

468 693 1 732 945

180 523 064

531 104 550 402 276 543

20 470

1 475 569 179 047 495

38 278

5a 772

VERiiNDERUNG DES NEllOVERMdGENS

Nettovermljgen am Geschaftsjahresanfang GesarntgewinnlGesamtverlust Nettoeinzahlungenl-ausrahlungen aus der Ausgabe und Rucknahrne Yon Aktien Oividendenausschutng

Nettovsrmogen am Geschaftsjahresende



Ertrag

USD

Ertrage aus Wertpapieren 7 635 445 Bankinsen 529 198 Ertrage aus Wertpapierleihe 30 Ertragsausgleich 93 482

Total Ertrag 8 258 155

Aufwand

Verwaltungsgebuhren 914 275 Depotbankgebuhren und -aufwendungen 6 876 "Taxe d'abonnernent" und andere Steuern 84 002

Sonstige Aufwendungen * 388 660


NettogewinnlNettoverlust 6 864 251 Realisierter GewinnNerlust aus: - Wertpapieren 358 770 - Devisentermingeschaften 504 562 - Futures -400 829

Realisierter NettogewinnlNettoverlust 7 289 112 Nettoveranderungen der nicht realisierten Mehr- oder Minderwerte Bus: - Wertpapieren 971 911 - Devisentermingeschaften 17 793 - Futures -75 473

Zinseufwand aus Bankverbindlichkeiten 91


GesamtgewlnnlGesamtverlust a l a 3

30. Juni 2006

us0

177 668 243 -501 276

-22 658 944 -285 747

154 222 276

30. Juni 2007

USD

154 222 276 8 183 343

16 878 988 -237 112

179 047 495

* Siehe Seite 21

TER (Total Expense Ratio) betragt fur die Aktienkategorie A 0.82 %, fur die Aktienkategorie B 0.82%, f i r die Aktienkategorie C 0.53 % und fiir die Aktienkategorie E 1.34 % (Die TER resp. die PTR wird gernaR der jeweils gultigen "SFA Richtlinie zur Berechnung und Gffenlegung der TER und PTR' berechnet).

Die belliegenden Erlauterungen bilden einen integralen Bestandteil der Verrncrgensaufg!e!u?.--

DMTF - 1


VOW AHRESVERGLEICH

Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien Ausschuttende Aktien (Aktien A) Kumulierende Aktien (Aktien E) Kumulierende Aktien (Aktien C ) Kumulierende Aktien (Aktien E)

Nettovermogen

Nettoinventawed pro Aktie Ausschuttende Aktien (Aktien A) Kurnulierende Aktien (Aktien E) Kumulierende Aktien (Aktien C) Kurnulierende Aktien (Aktien E)

Diuidende fiir das vorangegangene Geschaflsjahr (Aktien A)

30. Juni 2005

USD

86 262.64 1 150 779.71

24 921.91 5 729.90

177 668 243

117.60

142.52 122.76

3.74

141.aa

30. Juni 2006 USD

64 253.00 1 002 162.39

32 158.38 3 414.65

154 222 276

113.56 141.61 142.77 121.90

3.80

30. Juni 2007

USD

53 917.00 1 053 444.49

4 765.90

179 047 495

I 05 528. a2

115.08 140.46 150.11 127.16

3.90

De beilwenden Erlauterungen bilden einen integralen Bestandteil der Vermtigensaufstellung _I __-

DMTF - 2



AnzahV

1000)

Et91 Maklwerl %des Nominal (in USD N M W -

TOTAL 168 849 423 94.30%

AN ElNER BORSE GEHANDELTE WERTPAPIERE a2 840 226 4.27%

Obligationen a2 840 226 46.27%

a2 840 226 46.27%

1 809 FI. Rate AMEXABS TV03-03-2A 17.03.08 1 810 230 1.01 % 1 180 FI. Rate AMEX TV 03 03-1 A 15.09.10 1180585 0.66% 1 573 4.750% BAE SYSTEMS05 144A 15.08.10 1530890 0.86% 1 573 7.400 % BANK OF AMERICA 01 15.01.11 1667590 093% 3933 4.625% BAYERISCH LANDESBANK05 18 11.08 3 894079 2.17%

787 2.750 % BIRD 04 EMTN 13.12.07 777856 0.43% 983 4.000% BNP 04 STEP-UP 25.11.07 977664 0.55% 787

HOUSING CORP. 03 02.06.08 770 759 0 43 % 1 259 4.800 % CANADA MTG & HSG 05 01.10.10 1 243 938 0.69 % 2 939 FI. Rate CARAT TV 06 2 A2B 15.02.09 2939289 1.64%

865 3.200 % CCCIT 04-A4 24.08 09 862 518 0.48 % 1 463 FI Rate CHASE CR.CARD TV 03 -A- 15.07.10 1 463 925 0.82 % 1 573 4.934 Oh CHUBB CORP 05 1611.07 1569405 088% 2 360 FI Rate ClTlBK CC.TV 03 A1 15.01.10 2361 169 1.32% 1 573 8.750 % CONOCOPHILLIPS 00 25.05.10 1711 315 0.96% 2 360 6.450 % CONS.EDISON CO NY 97 01 .IT07 2 368 497 1.32 % 2 360 FI. Rate DAIMLER CHRYSL TV 04 B A 17.08.09 2 359 695 1.32 % 1 573 FI. Rate DCMT TV 04 $04.1 C A 16.04.10 1573621 0.88% 2 360 4.750% EXPORTSFINANS 05 15.12.08 2 343 925 1.31 % 3 933 5.125% FANNIE MAE 06 1504.11 3911 981 2.18% 1 573 4.750 % FANNIE MAE 07 12.03.10 1 555 286 0.87% 2 360 4.250 % FARMER MAC 05 29.07.08 2 333 969 1.30 % 2 360 4.750% FREDDIE MAC05 18.01.11 2322846 1.30% 1 573 6.125 % GECC 01 22.02.11 1 605 255 0.90 % 1 573 FI Rate GLlTNlR BKI TV 05 1144A 15 10 08 1 571 404 0.88 % 1 573 6.875 % GOLDMAN SACHS 01 1501.11 1639078 092%

1 180 5.250 % HEWLETT PACK. 07 01.03.12 1166 141 0.65% 1 337 5.000 % HYPO PFANDBRBK.06 04.10.11 1313724 0.73% 1 573 6.500% JOHN HANCOCK6 01 T8 144A 01.03.11 1 622 746 0.91 %

1 573 4,125 % LANDWIRTSCHAFTLICHE RENTENBANK 05 15.07.08 1 555 705 0.87 %

3 933 5.250 % LDW.RENTENBK 07 02.07.12 3920738 2.19% 1 180 5.250 % LEHMAN BRTH 07 06.02.12 1 160 506 0.65%

787 5.000 % NORDIC INVST BNK NIB 07 01.02.17 760 017 0.42 % 1 573 4.875 Yo SVENSK EXPORT 07 19.01.10 1560231 0.87%

529 FI. Rate TAGA TV 06 1A-A- 14.11.13 531 790 0.30% 1 573 6.350 % TARGET CORP 01 1501 11 1616125 0.90%

1 770 4.375 % USA 05 S Q 15.11.08 1755945 0.98% I 180 4.375% USA051R-2010TBO 15.12.10 1160859 0.65% 5113 4.875% USAOGTBO 15.08.09 5 111 873 2.86%

USD

2,950 yo CANADA MORTGAGE &

370 5 322 '10 HAROT 07 1 A I 1803.08 369654 021 %

1 180 4.875 % KWF 06 19.10.09 1173223 0.66%

7 866 0.875 % USA TSY 04 ANFL 15.04.10 8 147 575 4 54%

Titel Msrktwsrt %des AnzahV US0 N w e r - Nominal (in

1000) mmens

1 573 5.800 % WACHOVIA CAP I06 Perp. 1 566 605 0.87%



US0 84943944 47.44%

0802.10 1 568 158 0.88% 1 573 5.000 % BE1 07 2 163 g.oooyn BERKSHIRE HATHAWAY INC

89 1 573 5.000% BHP BILLITON 05 1 590 3.320 % BMW VEH.OWN. 04 A4 1 573 Fl. Rate CAM US FINANC TV07 144A 2 776 3.580 % CAP. AUTO 04

795 FI. Rate CARAT TV 06 A2B 1 180 4.375 Yo CARGILL INC. 03

787 7,750 Yo CELULOSA ARAUCO7. 01 1213 5.180Yn CNHEQ0606AA2

708 5.195 % CNH EQUIP 07 A A2 1180 5125% DlAGEO06

3 146 4 250 % FFCB 05 1 155 4.750 Yo FHLB 05 3 291 5.358 % FHLMC 05 183967 2 719 5.630% FHLMC 07 P.187335

718 4.623 % FHMLC 06 P. 847501 558 4.418% FNMA 03 P.761747 867 4.673 % FNM4 06 P 745305

1 184 4.274 % FNMA 06 PA88070 1 547 5.387 % FNMA (30Y) 07 P.813651

880 3.480 % FORD CR.AUT 05 A A3 1 E49 4.110% FORDCRED.OSBA3

414 6.000% FANNIE MAE 03

12.09.09 2312804 1.29% 15.12.10 1551 188 0.87% 25.02.09 1 585 989 0.89% 01.02.10 1573595 0.88% 15.01.09 2761 078 1.54% 15.09.08 794 819 0.44% 01.06.13 1 100671 0.61 Yo 13.09.11 844829 0.47% 17.11.08 1212789 0.68% 15.10.09 706 360 0.3940 30.01.12 1 155032 0.65% 01.04.33 409 408 0.23% 10.10.08 3 109 823 1.74% 25.10.10 1 127 883 0.63% 01.12.35 3236518 1.81 % 01.04.37 2 706 875 1.51 % 01.09.35 714 375 0.40 % 01.01.34 562 11 1 0.31 % 01.11.35 860182 0.48% 01.10.34 1165567 0.65% 01.03.37 1554210 0.87% 15.11.08 877 128 0.49% 15.01.09 1644897 0.92%

2 360 FI. Rate GE DEAL.FLOORPL.TV 04 2 A 20.07.09 2 359 695 1.32 % 687 4.125 % GILLETTE 02 30.08.07 685 341 0.38 %

1 977 5.060 '10 HARLEY-DAV 06 -1-AI 15.0610 1974370 1.10% 2 838 2.530 Yo HARLEY-DAVIDSON 04 15.11.11 2759793 1.54%

371 5.300 % HDMOT 07 1 A I 15.02.08 370 888 0.21 % 596 3.930% HONDA AUTO 05 2 A3 15.01.09 593418 0.33% 983 3.870 % HONDA AUTO 05 3 A3 20.0409 976 434 0.55%

1 652 5.326 % HONDA AUTO 07-2 A I 23.06.08 1651 786 0.92% 532 3.750 % IBM CDA 02 GTD144A 30.11.07 528778 0.30% 473 5.410% JOHN DEERE 06 A A2 17.11.08 472805 0.26% 157 5.000% JOHNSON SC3144A 15.12.12 151 705 0.08%

787 8,000 % KFW INTER FIN 95 15.02.10 835 269 0.47% 787 3 875% KOREA DEVELOPMENT BANK

04 02.03 09 766 542 0.43 % 1 180 6.365 % LBUBS O N 3 -A2- 15.12.28 1210862 0.68% 2419 FILRate MBNACRED TV02A13A 17.05.10 2420199 1.35%

787 5.332% MORGAN STANLEY 06 lQ12A4 15.12.43 755665 0.42% 1 101 6.390% MSDWC06-TOP5A4 15.10.35 1 130 340 0.63%

E41 6.162 % JPMCC 02 SO2-CIB4 A3 12.05.34 654 496 0.37%

DMTF - 3



Anzahll RfOl Mhvsrt %des

1000) malens USD Nettovet- Nominal (in

1 366 3.210% NlSSAN AUTO 03 C A5 2 379 4.000 Yo NISSAN AUTO 04 E A4 1 049 5.321 % NISSAN AUTO 07 A A1

59 FI. Rate PCAT TV 06 A A I

1 573 FI. Rate PROTECTIVE LIFE TV 05 1 395 FI. Rate SLMA TV 07 2 A1 1 180 6 300 % SOUTHERN CO. 07

787 3.350 % PGMT 06 -DA A

865 2 753

5.559 YO U-HAUL 07 -BTI-A2 3.875 % USA TSY OS

3 854 4.625 % USA 06 M-2011 3 933 4375 % USA 06 S.L-2011 3 854 4.625 % USA 06 S.U-2009 2 202 4.875% USA 06 TBO AA08

492 4.625 % USA 07

787 FI. Rate VTB CAP TV 06 144A 1 180 5.290% VALET 07 1 A2

16.03.09 1 354 855 0.76 Yo 15.12.09 2 357 796 1.32 % 17.03.08 1 049 493 0.59 % 25.11.07 59369 0.03% 15.09.11 783 369 0.44 % 14.01.08 1 573 318 0.88 Yo 25.04.14 1 395 027 0.78 % 15.01.12 1165886 0.65% 25 02 20 866 573 0.48 Vo 15.07.10 2677270 1.50% 31.08.11 3812615 213% 31.07.11 3928524 2.18% 1511.09 3832488 2.13% 31 10.08 2200317 1.23% 31.12.11 485765 027% 20.05.09 1 179 479 0.66 % 01.08.08 787 125 0.44%

Obligationen und Schakbbrlefe 1065253 0.5936

USD I 065 253 0.59%

1 141 0 000 % IBRD 05 15.10.08 1065 253 0.59%

' ganz oder Bilweise ausgeliehene Wenpaplere

Die Wertpapierbestandsveranderungen konnen bei den jeweiligen Zahlstellen und bei dem Vertreter in der Schweiz kostenlos bezcgen werden.

Allfallige Abweichungen der Prozentzahlen des Nettovermbgens sind auf Rundungsdifferenzen zuriickzufhren.

DMTF - 4



per 30. Juni 2007

Aktiva

Wertpapierbestand zum Marktwert (Einstandswert 331 455 751) Derivative lnstrumente zum Marktwert: - Devisentemingeschafte - Swaps Bankguthaben Forderungen gegenuber Brokern Forderungen aus der Ausgabe von Aktien Dividenden- und Zinsforderungen Sonstige Forderungen

Total Aktiva

Passiva

Bankschulden Verbindlichkeiten aus der Rucknahme von Aktien Geschuldete Verwaltungsgebuhren Geschuldete "Taxe d'abonnement" Sonstige Verbindlichkeiten


EUR

315 835 585

-24 223 201 855

11 490 384

537 080 6 943 045

528 012 343 735 419

a 223 681

3 972 12 162 115

152 536 34 292

138 125 12 491 040

331 244 379

VEaNDERUNG DES NEllOVERMdGENS

Nettovermtjgen am Geschaftsjahresanfang Gesam$ewinnlGesamtverlust Nettoeinzahlungenl-auszahlungen aus der Ausgabe und Rucknahme v m Aktien Dividendenausschutng

Nettovermogen am Geschlftsjahresende


vom 1. Juli 2006 bir r u m 30. Juni 2007

Ertrag

Emage aus Wertpapieren Ban kzinsen

Tofal Eltrag

EUR

19 465 860 1 109 572

20 575 432

Aufwand

Verwaltungsgebuhren 4 075 385 Depotbankgebuhren und -aufwendungen 35 436 "Taxe d'abonnement" und andere Steuem 137 188 Zinsaufwand aus Bankverbindlichkeiten 161 080 Sonstige Aufwendungen * 1 058 041 Ertragsausgleich 134 628


NettogewinnlNettoverlust 44 973 674 Realisierter Gewinnhlerlust Bus:

- Wertpapieren - Swaps 936 250 - OpSonen 474 158 - Devisentemingeschaften 12 583 112

-2 317 232

- Futures 4 9 7 9aa - Fremdwiihrungen -3 399 351

Realisierter NettogewinnlNettoverlust 21 804 307 Nettoveranderungen der nicht realisierten Mehr- oder Minderwerte aus: - Wertpapieren 5 483 097 - Devisentermingeschafen -1 629 436 - Futures -2 292

- Optionen -666 652 - Swaps 315 426

25 304 450 GesamtgewinnlGesamtverlust

30. Juni 2006 30. Juni 2007

EUR EUR

299 316 249 25 304 450 7 891 413

314 625 749 3 892 610

-1 7 356 380 -1 845 730 -1 267 733

299 316 249 331 244 379

* Siehe s i t e 21

TER (Total Expense Ratio) betragt fur die Aktienkategorie A 1 15 % fur die Aktienkategorie B 1.76 YO, fur die Aktienkategorie C 1 .IO % und fur die Aktienkategotie E 2.26 % (Die TER resp. die PTR wird gemaR der jeweils gOlligen "SFA Rchllinle zuf Berechnung und Offenlegung der TER und PTR berechnet).

Die beiliegenden Erlauterungen bilden einen mtesralen Bestandteil der Vermligensaufstellung.

EBEU - 1


VORJAHRESVERGLEICH

Anzahl der irn Umlauf befindlichen Aktien Ausschuttende Aktien (Aktien A) Kurnulierende Aktien (Aktien E) Kurnulierende Aktien (Aktien C) Kumulierende Aktien (Aktien E)

Nettoverrnijgen

Nettoinventarwert pro Aktie Ausschuttende Aktien (Aktien A) Kumulierende Aktien (Aktien B) Kurnulierende Aktien (Aktien C) Kurnulierende Aktien (Aktien E)

Dividende fur das vorangegangene Geschaftsjehr (Aktien A)

30. Juni 2005

EUR

216 721.93 830 281.22 592 026.23 21 202.82

314 625 749

124.07 197.34 203.95 148.20

6.84

30. Juni 2006

EUR

236 411.93 899 668.63 409 155.22 26 590.96

299 316 249

120.88 201.03 209.18 150.22

5.50

30. Juni 2007

EUR

260 537.03 1 046 030.18

290 834.51 27 041.11

331 244 379

125.39

228.14 161.97

5.55

217.82

Die beiliegenden Erleuterungen bilden einen integralen Bestandteil der Vermtigensaufstellung.

EBEU - 2



AnzahV W I

Nomind (in loOD\

TOTAL

AN EINER BbRSE GEHANDELTE WERTPAPIERE

Obligationen

ARS

~arktweti %des EUR Ne(tovet-

magms

315 835 585 95.35%

306 163271 92.43%

306 093 737 92.41%

3454376 1.04%

9 5 4 0 5 830% ARGENTINA 05-12 33-01s 31 12 33 3 454 376 1 04 %

COP 716030 0.22%

1 785 890 9.850 % COLOMBIA 07-27 /INT.USD 28.06.27 716 030 0.22 %

OEM 871 n a o.zoyo

1 908 11.750 % ARGENTINA 96 20.05.11 348 782 0.10% 1 908 11.750 % ARGENTINA 96 13.11.26 322996 0.10%

EUR 46 016 982 13.89%

2 862 7.820% ARGENTINA 03 PIK 31.12.33 2970467 0.90%

9 521 8.250 % ARGENTINA 98 06.07.10 3210 687 0.97% 3816 9500% BRAZILO1' 24.01.11 4 340 180 1 31 %

7632 ' .ZOO% ARGENTlNA05MLTI-CP 31.1238 3169763 0.96%

4 770 8.500% BRAZIL 04 24.09.12 5 461 833 1.65% 3 783 1 000 % BUENOS AlRES 05 REG 01.05.20 1 776 423 0.54 % 2 862 6.450 % DRESDNER BANK 04 12.10.11 2989589 0.90% 4 770 5.875% GAZ CAPITAL 05 01.06.15 4814182 1.45% 1 574 11.000 % JAMAICA 04 27.07.12 1836019 0.55%

954 5.000 % MAROKKO 03 08.07.08 955 943 0.29 %

1 193 8.300 % SlBACADEMFlN 06 1611.11 1204801 036% 3 339 5.250 % SOUTH AFRICA 03' 16.05.13 3364981 1.02% 4 293 6.500% TURKEY 04' 10.02.14 4448742 1.34%

2 862 4.950 % UKRAINE 05 REG. 1310.15 2702021 0.82%

MXN 5 805 019 1.75%

477 7.500% PERU 04 14.10.14 536 407 0.16 %

2 385 5.000 % TURKEY 06' 01.03.16 2 234 944 0.67 %

41 499 3.625 % AUSTRIA 05 22.09.08 2 863 844 0.86 % 41 499 9.750 % RABOBANK 05 07 04.10 2 941 175 0.89 %

USD 249 429 552 75.31%

3 339 9.375% AIR JAMAICA 05 08.07.15 2612427 0.79% 4 293 8 875 % ALROSA FINANCE 14 17.11.14 3582438 1.08% 5 963 8.280 % ARGENTINA OSPIK" 31.12.33 4 886827 1.48% 9 540 FI. Rate ARGENTINA TV FLAT 03.08.12 5 160676 1.56% 7 155 1.330% ARGENTINA 03 30.09.38 2 246 473 0.68 % 2 194 7 000 % ARGENTINA 05 03.10.15 1462917 0.44% 2 099 6.845 % BANCOLOMBIA 07 25.05.17 1 532 61 1 0.46 % 3 816 8.700 % BANESPA CAYMAN 05 Pap. 2959361 0.89%

954 8 500% ECO BRASIL CAYM 04 REG 20.09.14 797 390 0 24 % 3 434 7.950 Yo BCO BRASIL 06 REG. Perp. 2618082 0.79% 1 670 9.375 % ECO CRUZEIRO SUL 06 26.09.11 1 295 081 0.39 %

1 193 6.862% BANORT06-REGS 13 10 21 885 874 0.27 %

rhi bhttmrt %des M h V EUR Neaovsr- Nominal (in 1000) mdsens

954 8.5OO % BCO MACRO 07-REGS2 1 908 7.75040 BCO MERCANTIL 07 REG

572 11 .OOO % BCO PANAM 06-REGS 1 670 9.750% BIC BANCO TV 06 1 908 8.750 % BMG 05-REGS 1 670 9.375 56 BRASKEM INTL 05-15REG.S 1 670 9.000 % BRASKEM 06 REG.S 9 540 11 .BOO % BRAZIL 00' 3 339 12.250 % BRAZIL 00 7 632 8.875 % BRAZIL 04

4 770 8.000 % BRAZIL 05 5 724 7.875 % BRAZIL 05 GLOBAL 4 770 8.750 % BRAZIL 05 GLOBAL 9 540 7.125% BRAZlLO6' 3 339 10.125 % BRAZIL 97 9 540 7.375% COLOMBIA 06' 1 908 9.000 % COSAN 04REG.S 4 293 8.050% COSTA RlCA 03 REGS 3 035 FI Rate CROATIA 96 TV 1 908 9.750 % CSN ISLANDS 03 3 816 7.650 % EL SALVADOR 05 REGS 1 670 10.500 % EMPRESA EN 06-REGS

5 724 6.500% GAZPROMBK 05 1 431 8.875% GEROAU O5PERP REGS. 1 670 7 500% GOL FINANCE 07 1 670 7.500 Yo HOMEX 05 1 908 6.750 % INDONESIA 04 3 101 8.500 % INDONESIA 05

954 6.875% INDONESIA 06 REGS' 2 385 7.875 % ISA CAP 07-REGS

954 9.750 % IXE BANCO 07 2 385 8.500 % JAMAICA 06 1 240 9.375% JBS 06 6 678 8.625 % LEBANON 05 1 193 7 250 % LPG INTL 06-

4 770 8.300 % MEXICO 01 T.7 MTN 4 770 6.750 % MEXICO 04 GLOB.' 9 540 5.625% MEXICO06 S-19

4 770 7.250 % PANANA 04

954 FI. Rate BRAZIL 04 TV

13 356 7.250% GAZINVEST 03

477 8.800 Yo ISA CAPITAL 07 REG.S

1 908 9.625% MARFRIG OVER 06 REGS

1 908 8.875 % PANAMA 97

1 908 5.750 PEMEX PROJ 05' 954 8.375% PERU 04

8 586 10.625% PHILIPPINES 00' 5 724 9.375 % PHILIPPINES 02"

5 813 8.375% PHILIPPINES 04 954 8.250 % PHILIPPINES 03

01.02.17 691 369 0.21 % 08.05.12 1 417 969 0.43% 18.07.16 461 170 0.14% 03.03.16 1308 248 0.39% 01.07.10 1458690 0.44% 01.06.15 1390378 0.42%

Perp. 1 296 264 0.39 YO 17.08 40 9 275 081 2.81 % 06.03.30 4 191 962 1.27% 14.10.19 6904678 2.08% 29.06.09 780 739 0.24 % 15.01.18 3887 124 1.17% 07.03.15 4 694 144 1.42 % 04.02.25 4 395 029 1.33 % 20.01.37 7 662 945 2.31 % 15.05.27 3493649 1.05% 18.09.37 7 862 465 2.37 % 01.11.09 1503 176 0.45% 31.01.13 3449295 1.04% 31.07.10 2 258 142 0.68% 16.12.13 1 590 814 0.48 % 15.06.35 3 258 176 0.98% 19.07.13 1 378 580 0.42% 30.10.08 10 057039 3.05% 23.09.15 4161 923 1.26%

Pew. 1116460 0.34% 03.04.17 1 208 386 0.36% 28.09.15 1 260 423 0.38 % 10.03.14 1446824 0.44% 12.10.35 2 747 142 0.83% 09.03.17 734883 0.22% 30.01.12 1 801 628 0.54%

Perp. 751 976 0.23% 28 02.36 1 847 072 0.56 % 07.02.11 953 875 0.29% 20.06.13 4892787 1.48% 20.12.15 887 787 0.27% 16.11.16 1477479 0.45% 15.08.31 4 439 006 1.34% 27.09.34 3773 172 1.14% 15.01.17 6 916 167 2.09% 30.0927 1 785 120 0.54% 15.03.15 3785320 1.14% 15.12.15 1387418 0.42%

30.01.17 379826 0 11 %

03 05.16 822 598 0.25 % 16.03.25 8 887 385 2.68 % 18.01.17 5 110 I97 1.54% 15.01.14 775 196 0.23% 15.02.11 4611 299 1.39%


WERTPAPIERBESTAND PER 30. JUNl2007 (Fottsetzung)

AnzahV I t e l Msrkhrt %des EUR Nettwec- Nominal (in

1000)

2 862 8,000 Yo PHILIPPINES 05 4 770 9 5M1% PHILIPPINES 05 GLOBAL 1 908 8.625 % REP DOMINIC 05 REGS 5 247 7.500 % REP OF PERU 07

9 540 7.375 % REP.COLUMBIA 06' 5 221 7.500 % RUSSIA 00 REGSTEP UP 1 908 11.000% RUSSIA98 REG.S

954 12,750 % RUSSIA 98 REGS

8 348 8,000 % REP. URUGUAY 05 '

1 908 7.375% SOUTH AFRICA 02 1 908 7.500 % SOUTHERN COPPER 05 1 908 7 375 % TAM CAPITAL 07 4 055 11 875 % TURKEY 00

954 11.500 % TURKEY 02 1 431 9.500 % TURKEY 03 4 293 7.000 % TURKEY 05 8 109 6.875% TURKEY 06' 1 670 8.375 % UBS LUX 04-REGS

954 8.000 % UK SPV CRED.F 07-REGS 954 7.750 % UKRSIBBANK 06

1 908 8.700 % UNIBANCO 05 REGS 954 8 500 % URBl DESAR 06-REGS

1 908 6.625 % VEDANTA RES. 04 REGS 4 770 1.650 @/a VENEZUELA (REG) 1 908 5.750 % VENEZUELA 05-26.2.16REGS 1 908 FI Rate VTB CAP.TV 05

Optionen, Warrants, Anrechte

USD

15.01.16 2335024 070% 02.02.30 4619 150 1.39% 20.04.27 1 626 439 0.49 % 14.03.37 3914355 1.18%

27.01.17 7 667 160 2.31 % 31 03.30 4 257 421 1.29 % 24.07.18 1 965 578 0.59 % 24.06.28 1 244 624 0.38 % 25.04.12 1 507 063 0.45 % 27.07 35 1 526 436 0.46 O h 25.04.17 1338898 0.40% 15.01.30 4614517 1.39% 23.01.12 849 562 0.26% 15.01 14 1216645 0.37Yo 05.06.20 3 187818 0.96% 17.0336 5710166 1.72% 22.10.1 1 1 300 596 0.39 % 06.02.12 701 203 0.21 Yo 21.12.11 715036 0.22%

Pep. 1480909 0.45% 19.04.16 745819 0.23%

18.11.22 6974184 2.11%

22.02 10 1412 168 0.43% 21.04.25 3 231 164 0.98% 26.02 16 1 204 219 0 36 % 21.09.07 1 414 766 0 43 %

69534 0.02%

69 534 0.02%

429 1OY TREASURY NOTES USA 69534 0.02% AN ElNEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT GEHANDELTE WERTPAPIERE 9054161 2,73%

Obligatlonen 90$4161 2.7396

USD 9054161 2.73%

KOREA 04 14.07.09 1 753 285 0.53 % 4 293 5.625 % REP.IND0NESIA 07' 17.02 37 3 066 639 0.92%

1 670 8.625 % VITRO 07- REG.' 01.02.12 1263 721 0.38%

NICHT NOTIERTE WERTPAPIERE 618153 0.19%


US0 618153 0.19%

2 385 5,375 % EXPORT-IMPORT BANK

3 816 9.250 % VENEZUELA 97 15 09.27 2 970 516 0.90 Pi0

~~

4 770 004 ON CCY USDIBRL 03/08/2007 2.04 208530 0.06% 4 770 004 ON CCY USDIBRL 05/05/2008 2 113 291 029 009% 9 540 009 SWAP 18/07/2007 152 29590 001 % 9 540 009 USDlMYR SPOT CROSS-RATES 09/11R007 3.373 89 004 0 03 Yo

* ganz d e r telweise ausgeliehene Wertpapiere


Allfallige Abweichungen der Prozentzahlen des Neltovermbgens sind auf Rundungsdifferenzen turijckzufijhren.

EBEU - 4


NE~OVERM~GENSAUFSTELLUNG

per 30. Juni 2007

Aktiva

Wertpapierbestand zum Marktwert (Einstandswert: 51 341 210) Derivative lnstrurnente zum Markhrrert: - Swaps Bankguthaben Fordemngen aus der Ausgabe von Aktien Dividenden- und Zinsforderungen Sonstige Forderungen

Total Aktiva

Passiva

Verbindlichkeiten aus der Rucknahrne von Aktien Geschuldete Veiwaltungsgebuhren Geschuldete "Taxe d'abonnement" Sonstige Verbindlichkeiten


ERTRAGS- UND AUFWANOSRECHNUNG

USD vom 1. Juli 2006 bls rum 30. Juni 2007

Ertrag

53 474 019 Ertrage aus Wertpapieren Bankinsen

66 650 1 085 950

19 133 1 069 502

22 177 55 737 431

149 831 26 509 6 646

14 758 le

55 539 687


Nettovermijgen am Geschaftsjahresanfang GesamtgewinnlGesamhrerlust Nettoeinzahlungenl-auszahlungen aus der Ausgabe und Rucknahme von AkGen Dividendenausschijtng


USD

4 251 714 209 202

Total Ertrag 4 460 916

Aufwand

Veiwaltungsgebuhren 908 587 Depotbsnkgebuhren und -auhvendungen 4 506 "Taxe d'abonnement" und andere Steuem 31 355 Zinsaufwand aus Bankverbindlichkeiten 9 643 Sonstige Aufwendungen * 198 628 Ertragsausgleich 578 554


NettogewinnlNettoverlust 2 729 643 Realisierter GewinnNerlust Bus: - Wertpapieren 4 172 733 - Swaps 60 540

- Fremdwahrungen 2711

Realisierter NettogewlnnlNettoverust 6 700 901 Nettoveranderungen der nicht realisierten Mehr- oder Mindewerte aus:

- Swaps 126 922 - OpGonen 80 352

- Optionen -158 210 - Futures -106 516


GesamtgewinnlGesamhrerlust 6 319 891

30. Juni 2007

USD USD

59 720 612 6 319 891

30. Juni 2006

59 416 037 2 221 459 -1 633 540 -10 203 224 -283 344 -297 592

59 720 612 55 539 687

' Siehe k i t e 21,

TER (Total Expense Ratio) betragtfur die Aktienkategorie A 1.75 %. fur die Aktienkategorie E 1 76 %, fur die Aktienkategorie C 1.10 % und fiirdie Aktienkategorie E 2.25 % (Die TER resp die PTR wird gem28 derleweils gultlgen "SFA Richflinie zur Berechnung und Offenlegung der TER und PTR" berechnet).

Die beiliegenden Erliuterungen bilden einen integralen Bestandteil der Vermllgensaufstellung.

EBUS - 1


VORJAHRESVERGLEICH

Anzahl der im Urnlauf befindlichen Aktien Ausschuttende Aktien (Aktien A) Kumulierende Aktien (Aktien B) Kumulierende Aktien (Aktien C) Kumulierende Aktien (Aktien E)

Nettovermijgen

Nettoinventatwert pro Aktie Ausschuttende Aktien (Aktien A) Kurnulierende Aktien (Aktien B) Kurnulierende Aktien (Aktien C) Kumulierende Aktien (Aktien E)

30. Juni 2005 30. Juni 2006 30. Junl2007

USD USD USD

37 052.78 36 070.78 186 023.62 221 190.44

7 555.44 14 034.86 4 171.64 1954.78 3 035.55

42 932.05 220 058.74

19 887.02

59 416 037 59 720 612 55 539 687

137.53 221.01 228.50 169.97

136.05 229.63 238.90 175.87

142.88 255.62 267.68 194.80

7.43 6.75 8.35 Dividende fiir das vorangegangene Geschaftsjahr (Aktien A)

Die belllegenden Erleuterungen bilden einen integralen Bestandteil der Verrnogensaufstellung.

EBUS - 2



PnzahU wi Msrktwen %des

inoni rnms Nominal (in US0 Nsltmw-

TOTAL 53 474 019 96.28%

AN ElNER BORSE GEHANDELTE WERTPAPIERE 48 327 a59 a7.oiy.

Obligatlonen 48 316 921 86.99%

ARS 733 538 1.32%

1 500 5 830 % ARGENTINA 05-12.33-01s 31 12.33 733 538 1.32 %

MXN 1 227 975 2.21%

6 500 8.625% AUSTRIA 05 6 500 9.750 % RABOBANK 05

USD

1 000 8.280% ARGENTINA 03-PIK' 500 1.330 % ARGENTINA 03 700 7 000 % ARGENTINA 05

4 000 6.000% ARGENTINA 93 300 6 845 % BANCOLOMBIA 07 500 a 70o% BANESPA CAYMAN 05 250 3.862 % BANORT 06-REGS 400 7.950 % BCO BRASlL 06 REG. 200 9.375 % BCO CRUZEIRO SUL 06 250 7.750 % BCO MERCANTIL 07 REG 250 9.750 % BIC BANCO TV 06 220 8.750 % BMG OSREGS

250 9,000 % BRASKEM 06 REGS 250 9.375 % BRASKEM INTL 05-15REG S

1000 11.000% BRAZILOO" 500 12.250 % BRAZIL 00

1 500 10.250 % BRAZIL 03 1 000 8.875 % BRAZIL 04

805 8.000 % BRAZIL 05 750 7.125 % BRAZIL 06" 500 10.125% BRAZIL97 500 7.375 % COLOMBIA 06 200 10.375 % COLOMBIA 03 300 9.000 % COSAN 04-REGS 250 8.050 % COSTA RlCA 03 REGS 250 9.750 % CSN ISLANDS 03 250 10.500 % EMPRESA EN EREGS

1 000 7.250 % GAZINVEST 03 2 000 1 000 6.500% GAZPROMBK 05

9 625 % GAZPROM 03

250 7.500 % GOL FINANCE 07 250 7.500 % HOMEX 05 500 6 875 % INDONESIA 06 REGS

200 8.800% ISA CAPITAL 07 REG.S 200 9.750 % IXE BANCO 07

250 7.875 % ISA CAP OFREGS

22.09.08 605 809 1.09 % 07.04.10 622 166 1.12%

46 355 408 a 3 . 4 8 ~

31.12.33 1106901 1.99% 30.09.38 212 018 0.38 Yo 03.10.15 630306 1.13% 31.03.23 2 343 333 4.23 % 25.05.17 295 864 0 53 %

Perp. 523685 0.94% 13.10.21 250 821 0.45%

Perp 411 815 0.74% 26.09.11 209 532 0.38% 08.05.12 250 922 0.45 % 03.03.16 264 578 0.48% 01.07.10 227 153 0.41 % 01.06.15 281 188 0.51 %

Perp. 262154 047% 17.08.40 1 313045 2.36% 06.03 30 847 776 1.53 % 17.06 13 1 824 427 3.28 % 14.10.19 1221 843 2.20% 15.01 18 885964 160% 2001 37 813615 1.46% 15.05.27 706 550 1.27Yo 18.09.37 556 533 1.00% 28.01.33 297 982 0.54 % 01.11.09 319200 0.57% 31.01.13 271 281 0.49% 16.12.13 281 508 0.51 % 1907 13 278802 0.50% 301008 I016960 1.83% 01.03.13 2322230 419%

03.04.17 244 382 0.44 %

09.03.17 520176 094% 30.01.12 255 051 0.46% 30.01.17 215 083 0.39%

23.09.15 981 985 1.77%

2809 15 254906 046%

Perp 212910 0.38%

Ttd Warktwsrt %des

mijgens

AnzahV Nominal (in USD Nedovw-

1000)

750 8,000 % JAMAICA 07 200 9.375 % JBS 06

1 000 8.625 % LEBANON 05 130 7.250 % LPG INTL 06-

1000 7.500% MALAYSIA 01 250 9.625 % MARFRIG OVER 06 REGS 500 8.300 % MEXICO 01 T.7 MTN 500 6.625 % MEXICO 03 500 6.750 % MEXICO 04 GLOB.

1 MH) 7.250 % PANANA 04 1 000 5.750% PEMEX PROJ. 05

1 500 9.375% PHILIPPINES 02 1 000 8.375 % PHILIPPINES 04 1 000 9.500 % PHILIPPINES 05 GLOBAL

500 8.625% REP. DOMINIC. 05 REGS

1 000 8.000% REP. URUGUAY 05 1 000 7.375 % REP.COLUMBIA 06

500 8.375 % PERU 04

500 7.500 % REP OF PERU 07

995 500 12 750% RUSSIA98 REG.S

7.500 Yo RUSSIA 00 REGlSTEP UP

1 000 7.375 % SOUTH AFRICA 02 150 7.500 % SOUTHERN COPPER 05

1 250 11.875 % TURKEY 00 1 500 11 875 % TURKEY 00 1 000 7.000 % TURKEY 05

1 000 7.650 % UKRAINE 03 200 7.750 % UKRSIBBANK 06 500 8.700% UNl8ANCO 05 REGS

200 8.000 % UK SPV CRED.F 07-REGS

115 8.500 % URBl DESAR 06-REGS

Optionen, Warrants, Anrechte

USD

15 03.39 734 993 1.32 % 07.02.11 207 749 0.37% 20.06.13 989510 1.78% 20.12.15 130709 0.24% 15.07.11 1068829 1.92% 16.11.16 261 453 047% 15.08.31 628417 1.13% 03.03 15 525 748 0.95 % 27.09.34 534 157 0.96% 15.03.15 1071 753 1.93% 15.12.15 982063 177% 03.05.16 582264 1.05% 18.01.17 1808588 3.26% 15.02.11 1071 406 1.93% 02.02.30 1 307 838 2.35 % 20.04.27 575 625 1.04 % 14.03.37 503 767 0.91 % 18.11.22 1128359 2.03% 27.01.17 1085417 1.95% 31.03.30 1 095 837 1.97 % 24.06.28 880 988 1 59 % 25.04.12 1066752 1.92% 27.07.35 162 070 0.29% 15.01.30 1 921 361 3.46% 18.07.07 6284 0.01 % 05.06.20 1 002 866 1.81 % 06.02.12 198534 0.36% 11.06.13 1061 601 1.91 % 21 12.11 202451 0.36%

Pep. 524119 0.94% 19.04.16 121 421 0.22%

10938 0.02%

10938 0.02%

50 1OY TREASURY NOTES USA 10938 0.02 % AN ElNEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT GEHANDELTE WERTPAPIERE 4 979 517 a m Obllgationen 4 079 517 8.97%

4 979 517 8.97% us0

500 10.000 % COLOMBIA 01 23.01.12 581 270 1.05%

KOREA 04 14.07.09 992 829 1.79 % 500 8.625 % PEMEX PROJ. 03 $7 01.02.22 608 125 1.09 %

1 500 9.250 % VENEZUELA 97 15.09.27 1 576 976 2.84 % 250 8.625 % VITRO 07- REG." 01.02.12 255 573 0.46%

1 000 5 375 yo EXPORT-IMPORT BANK

1 000 6.625 % REP.INDONESIA 07. 17.02.37 964 744 1.74%

EBUS - 3


WERTPAPIERBESTAND PER 30. JUNl2007 (Forbehung)

AnzahU iitel Marktrmrt %des Nominal (in USD Nettover. I"nA, &67lS

NICHT NOTIEWE WERTPAPIERE 166643 0.30%


USD 166643 0.30%

1 000 000 ON CCY USDIBRL 03/08/2007 2.04 59043 0.11 Yo 1 000 000 ON CCY USDIBRL 05/05/2008 2.113 82 400 0.14% 2 000 000 USDlMYR SPOT CROSS-RATES 09/11/2007 3.373 25 200 0.05 Yo

' ganz d e r teilweise ausgeliehene Wertpapiere

Die Wertpapierbestandsveranderungen konnen bei den jeweiligen Zahlstellen und bei dem Vertreter in der Schweiz kostenlos bezcgen werden.

Allfallige Abweichungen der Prozentzahlen des Neitoverrnbgens sind auf Rundungsdifferenzen zuriickzufiihrm. - EBUS - 4

Euro Corporate Bond Fund


per 30. Juni 2007

Aktiva

Wertpapierbestand zum Markbert (Einstandswert: 39 446 879) Bankguthaben Forderungen aus der Ausgabe von Aktien Dividenden- und Zinsforderungen

Total Aktiva

Passiva

ERTRAGS-UNDAUFWANDSRECHNUNG

EUR vom 1. Juli 2006 bis zum 30. Juni 2007

Ertrag

EUR

30 153 839 Emage aus Wertpapieren Bankinsen

296 003 Ertrage aus Wertpapierleihe

2 149 057 18 534

26

1 558 373 Total Ertrag 2 167 617 880 996

40 889 21 1

Verbindlichkeiten gegenuber Brokern Verbindlichkeiten aus der Rucknahme von AkGen Geschuldete Verwaltungsgebiihren Geschuldete "Taxe d'abonnement" Sonstige Verbindlichkeiten

Total Passiva Nettovemogen

973 457

10 608 4 427 3 555

1219848 39 669 363

227 aoi


Nettovermligen am Geschafkjahresanfang GesamtgewinnlGesamtverlust Nettoeinzahlungenl-auszahlungen aus der Ausgabe und Rucknahme von Aktien Dividendenausschuttung

Nettovemogen am Geschaftsjahresende

VORJAHRESVERGLEICH

Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien Ausschuttende Aktien (Aktien A) Kumulierende Aktien (Aktien B) Kumulierende Aktien (Aktien C) Kurnulierende Aktien (Aktien E)

Nettovermogen

Nettoinventarwert pro Aktie Ausschutlende Aktien (Aktien A) Kurnulierende Aktien (Aktien B) Kumulierende Aktien (Aktien C) Kumulierende Aktien (Aktien E)

Qi$$$eif/$f,as vorangegangene Geschabjahr (Aktien A)

Aufwand

Verwaltungsgebu hren 334 001 Depotbankgebuhren und -auiwendungen 3 289 "Taxe d'abonnement" und andere Steuem 16 954 Zinsaufwand aus Bankverbindlichkeiten 359 Sonstige Aufwendungen 144 522 Ertragsausgleich 207 174

Total Aufwand 706 299

1461 310 NettogewinnlNettoverlust Realisierter Gewinnbferlust aus:

- Wertpapieren -1 002 824 ~ Futures -10 933 - Fremdwahrungen -131

Realisierter NettogewinnlNettoverlust 447 430 Nettoveranderungen der nicht realisierten Mehr- d e r Minderwerte aus: - Wertpapieren -81 212

GesamtgewinnlGesamtverlust 366 210

30. Juni 2006 EUR

73 717 864 -2 310 458

-24 750 651 -174 100

46 482 655

30. Juni 2006

EUR EUR

30. Juni 2005

48 433.55 32 630.98 460 052.07 264 158.39 137 757.55 122 284.49

2 653.27 1925.44

46 402 655 73 717 064

108.99 113.77 114.68 112.83

3.91

102.08 110.67 112.09 109.21

4.00

30. Juni 2007

EUR

46 482 655 366 218

-7 056 181 -1 23 329

39 669 363

30. Juni 2007

EUR

24 926.43 289 552.37

41 534.86 1286.56

39 669 363

99.12 111.68 113.67 109.67

3.95

TER (Total Expense Ratio) betrBgt fiir die Aktienkategorie A 1 27 %, fur die Aktienkategorie E 1.27 X, fur die Aktienkategorie C 0.76 % und fur die Aktienkakgorie E 1.75 % (Die TER resp. die PTR wird gemen der jeweils gOltigen "SFA Richtlinie zur Berechnung und Gffenlegung der TER und PTR' berechnet).

_- -. Die beiliegendgfl ErlBu!egngen_ b i d 3 elnen infeqralen Bestandtell der Vermogensaufstellung

ECBF - 1

Euro Corporate Bond Fund ,---


AnzahU Ttel Marktwen %das

1000) mgen=

TOTAL 38 153 839 96.18%

AN EINER BORSE GEHANDELTE WERTPAPIERE

EUR N W - Nominal (in

37 311 210 94.07%

Obligatlonen 31 311 270 94.07%

EUR 36 288 397 91 .MX

250 6.500 9'0 ABB INT. FIN. 03 EMTN 500 4 750 % AIR FRANCE 06 500 4.375% ALLIANZ FINANCE BV 05' 500 3.750 % AM.HONDA F. 06 500 4.750 % ATLAS COPCO 07 500 5.250 % AVIVA PLC 03 500 7,400 % BANK OF IRELAND UK

HOLDINGS PLC 01 500 7.500 % BARCIAYS BANK PLC 00 200 6.000 % BAYER 02 500 4.125% BHP BILLITON 06 250 4.625 % BMW US CAP 03 500 6.500% BPB PLC 00 500 4 375% BRISTOL MYER 06 500 4.500?/0 CARGILL INC. 04 250 4.375% CARREFOUR 03 500

OPERATIONS 04 4 500 % CIMPOR FINANCIAL

500 5.375% ClTlBANK CREDIT CARD ISSUANCE TRUST 01

250 4.625 % ClTlGROUP 02 500 8,905 % CREDIT SUISSE GROUP

CAPITAL V GUERNSEY 01

AMERICA HOLDING 04 500 4,250 o/o DAIMLERCHRYSLER NORTH

300 4 500 % DANAHER EUR.FIN 06 500 5.500 % DANSK NATURGAS AiS 05 250 5.125 % DEGUSSA 03

30.11 11 265292 0.67% 22.01.14 482 843 1.22%

Pep. 455327 1.15% 16.03.11 481 682 1.21 % 05 06.14 491 616 1.24 36 02.10.23 504492 1.27%

Perp. 538 291 1.35% Pep. 538975 1.35%

10.04.12 208 451 0.53% 05.05.11 486509 1.23% 20.02.13 246 860 0.62% 170310 519730 1.31% 1511.16 471 132 1.19% 29.09.14 481 399 1.21 Yo 1506.11 245743 0.62%

27.05.11 487 198 1.23%

10.04.13 508907 1.28% 14.1 1.07 250 206 0.63 %

Perp 535204 1.35%

04.10.11 486434 1.23% 22.07.13 289967 0.73%

Perp. 498 292 1.26% 10 1213 244276 0.62%

500 5.029 % DEPFA FDG IV TV 07 Perp.

03 Perp.

INTERNATIONAL 01 11.07.1 1 500 4.625 % DOW CHEMICAL 04 27.05.1 1 250 4.500 % ENERGIE AG OBER. 05 04.03.25 500 5.375% ERICSSON LM 07 27 06.17 500 5.625 % FIAT FIN NORTH AM 07 12.06.17 500 6.250 % FIDELITY INTL 02 21.03.12 500 4.000% FORTUNE BRANDS 06 3001.13 250 8.125 % FRANCE TELECOM 03' 28.01.33 250 5.000% FRESENIUS FIN 06 REG 31.01.13 250 7.800 % GAZ CAPITAL 03 27.09 10 500 3.875 % GENERAL1 05 06 05 15 250 5.875 % GIE PSA TRES. 01 27.09.1 1 500 4.000 % GOLDMAN SACHS 05 02.02.15

500 250 7.125 % DEUTSCHE TELEKOM

5,330 ?& DEUTSCHE CAPITAL TRUST IV 465651 1.17%

501 606 1.26 %

265041 0.67% 493476 1.24% 226 540 0.57 % 500473 1.26% 490 572 1.24% 523209 1.32% 462232 1.17% 319114 0.80% 242 565 0 61 % 268 585 0.68 % 466707 1.18% 258265 0.65% 463032 1.17%

hmhU ntd Nominal (in low)

250 5,750 GROUPEMENT D'INTERET ECONOMIQUE SUEZ ALLIANCE 03 24.06.23

500 6.250 % HAMMERSON 01 20.06.08 500 5.750 % HANNOVER FINANCE SA 04' 26.02.24 500 5.000 % HEINEKEN 03 04.11.13 500 5.375% HENKEL 05 STEP-UP' Pep. 500 6,500 % HILTON GROUP FINANCE PLC

02 17.07.09

500 5.375 % HSBC HOLDINGS PLC 02 20.12.12 500 4.250 % KLEPIERRE 06 16.03.16 250 5.875 % KONINKLIJE AHOLD. 01 SO14 09.05.08 250 4.500% KONlNKLlJE KPN NV 04 EMTN 21.07.11

ELECTRONICS 01 16.05.11 250 6.125% KONINKLIJKE PHILIPS

250 4,375 % KOREA DEVELOPMENT BANK 03 11.09.08

500 5.000 % LAFARGE SA 04 16.07.14 500 5.625% LLOYDS TSB 99 Perp. 500 4,150 % MBNA CREDIT CARD MASTER

NOTE TRUST 03 19.09.12 500 5.375 % MElNL EURO LO 06 og.oa.13 500 4 875 % MERRIL LYN.CO 07 30.05.14 500 5,375 yo MONUMENTAL GLOBAL

FUNDING 02 13.03.09 500 5 375 % MOROCCO 07 27.06.17 500 6.750 % MUNICH RE FINANCE BV 03 21.06.23 250 4.125 % NATIONAL GRID 03 18.09.08

BANK PLC 99 Perp. 500 6.625% NATIONAL WESTMINSTER

500 4.901 % NYKREDIT 04 pew 500 3.500 % PARKER HANNlFlN 05 11.11.10 500 6.250% PEMEX PROJECT FUNDING

MST 03 05.08.1 3 500 4.625 Yo PERNOD RICARD 06 06.12.1 3 500 4.375 Yo PLD INTL FINANCE 04 13.04.11 500 4.125 % PUBLICIS GR 05 31.01 12 500 4.750% REPSOL INT FI 07' 16.02.17 500 4.375 % RODAMCO EUR 04 01.10.14 250 3.625% SCANIACVAB 06 22.02.11 500 5.250 % SIEMENS F. 06" 14.09.66 250 3.000 % SKF OS 28.06.10 500 3.125% SLM CORP. 05 17.09.12 250 4.625 % STATKRAFT 07 22.09.17 300 4.000% SVENSKA HDLSBK 06 20.04.16 250 7.750 % TELECOM ITALIA FINANCE 03' 24.01.33

400 4.500% TELENORASA 06 28.03 14 500 3.875 % TELSTRA CORP 05 24.07.15 250 4.500 % TRAVELERS INSUR 99 05 03.09 500 4.500 % UBS JERSEY 04 16.09.19 200 4.375% UNICREDITO IT. 04' 29.01.20 200 5.000% UNION FENOSA FINANCE 03 09.12.10 500 6.125 % UPM-KYMMENE 02 23.01 .I2

300 5.875 % TELEFONICA EUROPE 03' 14.02.33

Marktwen %des EUR Nettover-

magens

264619 0.67% 506768 1.28% 511 850 1.29% 499 285 1.26 96 479 999 1.21 %

512923 1.29% 510279 1.29% 465842 1.17% 252 392 0.64 % 244 145 0.62%

260938 0.66%

249353 0.63% 493058 1.24% 507538 1.28%

491 721 1.24% 492 952 1.24% 489 599 1.23 %

504 806 1.27%

539013 1.35% 248 525 0.63%

518468 1.31 % 483259 1.22% 479365 1.21 %

499 481 1.26 %

525847 1.33% 479009 1.21 % 487 256 1.23 % 481 967 121 % 476859 1.20% 481 102 1.21 % 239 781 0.60% 487253 1.23% 237708 0.60% 411075 1.04% 239918 0.60% 290786 0.73%

299666 0.76% 385914 0.97% 453148 1.14%

484476 1.22% 187 857 0.47 % 200694 0.51 % 517397 1.30%

288571 0.73%

248 942 0.63 %

ECBF - 2

Euro Corporate Bond Fund


AnzahU Tile1 Markiwerl %des Nominal (in EUR N~tlOver- 10001 Wens

300 5 375 % VATTENFALL TSY 04 500 4.375% WACHOVIA CORP 06 500 4.125 % WELLS FARGO 06 REG 500 4.375% WPP GROUP 06 500 4.50OYn ZURICH FIN(USD) 04

DEM 2 000 j,250 % EUROPEAN CREDIT CARD

OFFERINGS NO 1 98 AN ElNEM ANDEREN GEREGELTEN MARKl GEHANDELTE WERTPAPIERE

Obllgatlonen

EUR

29.04.24 304 532 0.77 % 01.08.16 474215 1.20% 03.11.16 464694 1.17% 05.12.13 483092 1.22% 17.09.14 484 560 1.22%

i 028 873 2.59%

18 06 08 1 028 873 2.59 %

836569 2.11%

836569 2.11%

836569 2.11% 300 FI Rate LAMBDA FIN.TV 07 - l X E2 20.09.31 300 908 0.76 % 500 7 875 % SG CAPITAL TRUST SOCGEN

00 Perp. 535661 1.35%

ganz d e r teilweise auyleliehene Wenpapiere

Die Wertpapierbestandsve~nderungen konnen bei den jeweiligen Zahlstellen und bei dem Vertreter in der Schweiz kostenla bezogen werden.

Allfallige Abwsichungen der Prozentzahlen des Nettovermtgens sind auf Rundungsdifferenzen zuriickzufijhren.

ECBF - 3

Euro Government Bond Fund


per 30. Juni 2007

Aktiva


EUR vom 1. JulI2006 bls zum 30. Juni 2007

Ertrag

175 091 451 Ertrage aus Wertpapieren Wertpapierbestand zum Marktwert (Einstandswert: 185 281 451) Bankzinsen Bankguthaben 840 906 Ertrage aus Wertpapierleihe

Forderungen aus der Ausgabe von Aktien 107 975 Total Ertrag Dividenden- und Zinsforderungen 3 525 454 Sonstige Forderungen 83 174

179 648 960 Aufwand Total Aktiva

EUR

8 091 575 24 426

7 016

a 123 017

1 335 941

90 080

Geschuldete Verwaltungsgebuhren 46 162 Sonstige Aufwendungen 430 625 Geschuldete 'Taxe d'abonnement" 21 700 Ertragsausgleich 364 573

2 245 690 Sonstige Verbindlichkeiten 86 501

640 800 Total Passiva -~ Nettovermogen 179 008 I60 NettogewinnlNettoverIlust 5 877 321

Realisierter GewinnNerlust aus:

- Wertpapieren 4 741 699

Verwaltungsgebuhren

'Taxe d'abonnement" und andere Steuem Passiva Depotbankgebuhren und -aufwendungen 24 185

Verbindlichkaiten aus der Rucknahme von Aktien 486 437 Zinsaufwand aus Bankverbindlichkeiten 286

Total Aufwand

- Futura -52 - Fremdwahrungen 3 354

I 138 930 Realisierter NettogewinnlNettoverIust Nettoveranderungen der nicht realisierten Mehr- d e r Minderwette aus: - Wertpapieren -1 750 538

GesamtgewinnlGesamtverlust -611 608

VE~NDERUNG DES NEITOVERMOGENS

Nettovermtgen am Geschaftsjahresanfang GesamtgewinnlGesamtverlust Nettoeinzahlungenl-auszahlungen aus der Ausgabe und Rucknahrne von Aktien Dividendenausschut tung


VORJAHRESVERGLEICH

Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien Ausschuknde Aktien (Aktien A) Kumulierende Aktien (Aktien E) Kumulierende Aktien (Aktien C) Kumulierende Aktien (Aktien E)

Nettovermtgen

Nettoinventarwert pro Aktie Ausschultende Aktien (Aktien A) Kurnulierende Aktien (Aktien B) Kumulierende Aktien (Aktien C) Kumulierende Aktien (Aktien E)

pi@&@,f$r?,aj vorangegangene Geschaftsjahr (Aktien A)

30. Juni 2006 30. Juni 2007

EUR EUR

173 159 677

6 777 678

247 945 017

-63 954 830 -10 444 271 -611 608

-386 239 -317 587

173 159 677 179 008 160

30. Juni 2005 30. Juni 2006 30. Juni 2007 EUR EUR EUR

136 815.54 98 039.13 94 153.12 1 693 365.10 1221 135.36 1 278 376.83

35 667.00 35 667.00 29 667.00 1945.59 1933.80 1875.67

247 945 017 173 159 677 179 008 160

114.45 134.16 136.54 123.81

3.44

107.06 129.16 132.11 118.61

3.20

103.66 129.14 132.61 118.01

3.45

TER (Total Expense Ratio) betragt fur die Aktienkategorie A 0 97 %, fur die Aktienkategorie B 0.98 %, fur die Aktienkategorie C 0.58 % und fur die Aktienkategorie E 1.48 % (Die TER resp. die PTR wird gemlR der ]eweits gultigen "SFA Richtlinie zur Berechnung und Offenlegung der TER und PTR berechnet).

Die beiliegenden Erlauterungen bilden einen integralen Bestandteil der Vermbgensaufstellung.

EGBF - 1

Euro Government Bond Fund


Anmhk' Tbl Mslkivmrt %des

1000)

Nominal (in EUR N m - mb;genS

TOTAL 175091 451 97.81%

AN ElNER BORSE GEHANDELTE WERTPAPIERE 161 323 019 93.41%

Obligationen 167 323 019 93.41%

EUR 165 iai 249 92.28%

3 121 3.500% ASlF 111 LTD 04 11.03.09 3 061 037 1.71 %

780 4.125% AUTOBAHN FINANCE 03 21.10.13 757 223 0.42% 780 3.125% AUTOBAHNEN- UND

SCHNELLSTRASSENFINANZIE RUNGS-AG 05

2 341 3.375% BAYERN FREISTAAT 05 2 731 5.375 % BE1 02 2 980 5.500% BE1 98' 7 638 5 625 % BE1 98 3 901 2 625% BUNDESLANDER

BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND 05

2 341 2.375% CIF EUROMORTG 05 7 802 4.750 % DEUTSCHLAND 01 6 242 3.250% DEUTSCHLAND 03 6 242 3.750 % DEUTSCHLAND 04

3 121 4.000 % DEXIA MUNICIPAL 04 S.73

7 802 3.000 % EUROHYPO AG 06 3 316 4.000 % FRANCE OAT 04' 7 802 3.375 % GERMANY 06 S.23 3 316 5.350% GREECE 01' 3 901 5 900 % GREECE 02' 780 4.600 % GREECE 03'

4 681 3.600% GREECE 06' 3 901 4 300 % GREECE 07' 2 341 4.600% GREECE 07'

5 462 4.375 % HYPO ALPE ADR 07 780 4.625 % HYPO ALPE-ADRIA BK 03

3 121 5 375 96 DEUTSCHLAND 99'

780 3.250% DT.GEN.HYPO6K 05

3 121 6.500% GREECE 99'

1 560 5.000% INSTITUTO DE CREDIT0 OFlClAL 98

1 560 5.000 % ITALIEN 01' 5 072 5.000 % ITALIEN 03' 1 560 4.250 % ITALIEN 03' 3 121 4.250% ITALIEN 03 BTP' 4 681 7 250 % ITALIEN 96' 7 022 5.250 % ITALIEN 98' 4 681 3.750 % ITALY 06 BTP' 3 901 4.000 % ITALY OGBTP' 5 852 6.5M % ITALY 97 BTP" 2 731 3.500 % BADEN-

5 072 4.250% LAND BERLIN 04' WUERTTEMBERG 05'

06.10.15 696 789 0.39 Yo

21.01.13 2 194851 1.23% 15.10.12 2821 643 1.58% 150218 3154816 1.76% 15.02.28 I 788 101 i .oo%

07.10.10 3666160 205% 08.06.09 2 246 892 1.26 % 12.09.08 7 822 042 4.36 % 22.05.09 6 093 297 3.40 % 07.09 11 6 025 745 3.37 % 04.01.10 3183886 1.78% 26.01.11 3053209 171% 15.06.15 704 145 0.39% 18.01.12 7265061 4.06% 25.04.55 2 883 753 1.61 46 06.02.13 7 287 262 4.07% 1805.11 3399904 1.90% 22.10.22 4 297 030 2.40% 20.05.13 777465 043% 20.07.16 4 285 800 2.39 % 20.07.17 3 741 648 2.09 % 20.09.40 2 170 758 1.21 46 11.01 14 3432268 1.92% 24.01 .I7 5 235 067 2.92 % 29.10.13 770 575 0.43%

18.12.08 1 569 651 0.88 % 01.02.12 1587 110 0.89% 01.08.34 5 066 385 2.83 % 01.02.19 1486617 0.83%

01 11.26 6 020 251 3.36 % 01.11.29 7269326 4.06% 01.08.16 4349631 2.43% 01.02.17 3679305 2.06% 01.11.27 6984870 3.90%

14.01.15 2523696 1.41% 15.09.14 4919861 2.75%

01 08 13 3 062 309 1.71 %

litel Malknvert %des AnzahY EUR Nettmet- Nominal (in

1 OW) M e n s

3 511 4.000% LAND HESSEN 99 060709 3474641 1.94% 3 901 3.625 % LAND NIEDERSACHSEN 05 20.01.15 3 625 248 2.03 % 1 560 4 000% LD NIEDERSACHSEN 06 N12 29 06.12 1 511 717 0.84% 3 511 5.850 % PORTUGAL OTS 00' 20.05.10 3632 712 2.03%

22.02.11 6351 141 3.55% 6 242 5.250% SACHSEN-ANHALT 01' 5 462 3.000 % UNEDIC 05 02.02.10 5 256 342 2.94 %

NLG 2135770 1.19% ~~

780 5.500 % BANK 15.01.08 355 956 0.20 % GEMEENTEN 97 3 901 5.500 % WATERSCHAPSBANK NEDERLANDSE

NV 97 07.01.08 1779 814 0.99% AN ElNEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT GEHANDELTE WERTPAPIERE 7768432 4.34%

Obligationen i i 6 a w 4.34%

EUR 7768432 4.34%

3 901 4.900 % MADRID 02 22.07.09 3 918 813 2.19% 3 901 3.500% NORDRHEIN WESTFALEN 03 30.10.08 3 849619 2.15%

* ganz odar teilweise ausgeliekne Wenpaplere

Die Wertpapierbestandsveranderungen konnen bei den jeweiligen Zahlstellen und bei dem Vertreter in der Schweiz kostenlas bezogen werden.

Allfallige Abweichungen der Prozentzahlen des Nettovermijgens sind auf Rundungsdifferenzen zurijcktufii hren. --

EGBF - 2

Euro Medium Term Bond Fund


per 30. Juni 2007

Aktiva

Wertpapierbestand zum Marklwert (Einstandswert 218 261 503) Bankguthaben Forderungen gegenuber Brokern Forderungen aus der Ausgabe von Aktien Dividenden- und Zinsforderungen Sonstige Forderungen

Total Aktiva

Passiva

Verbindlichkeiten aus der Riicknahme von Aktien Geschuldele Verwaltungsgebuhren Geschuldete "Taxe d'abonnement" Sonstige Verbindlichkeiten

Total Passlva Nettovermogen

EUR

213 066 523

760 884 4 430 924

359 61 1

1 873 739 224 334 585

3 842 084

I 020 439 46 977 26 542

124 133 7 218 091

217 146 474

VEdNDERUNG DES NEllOVERMOGENS

Neltovermijgen am Geschafkjahresanfang GwamtgewinnlGesamtverlust Nettoeinzahlungenl-auszahlungen aus der Ausgabe und Rucknahme von Aktien Dividendenausschutng


VORJAHRESVERGLEICH

Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien Ausschuttende Aktien (Aktien A) Kurnulierende Aktien (Aktien E) Kumulierende Aktien (Aktien C) Kumulierende Aktien (Aktien E)

Nettovermiigen

Nettoinventerwert pro Aktie Ausschuttende Aktien (Aktien A) Kumulierende Aktien (Aktien B) Kumulierende Aktien (Aktien C) Kumulierende Aktien (Aktien E)

Q ~ ~ ~ & i @ f , a s vorangegangene Geschakjahr (Aktien A)

EUR

10 625 888 30 042 13 110

10 669 040


vom 1. Juli 2006 bis r u m 30. JunI2007

Ertrag

ErtrQe aus Wertpapieren Bankinsen ErtrQe aus Wertpapierleihe

Total Ertrag

Auhuand

Verwaltungsgebu hren 1 638 560 Depotbankgebuhren und -aufwendungen 24 961 "Taxe dabonnement" und andere Steuern 130 214 Zinsauband aus Bankverbindlichkeiten 188

Ertragsausgleich 1 474 880


NettogewinnlNettoverlust 6 721 972

Sonstige Aubendungen * 678 265

Realisierter GewinnNerlust Bus:

- Wedpapieren -7 229 534 - Futures -199 - Frerndwahrungen -1 683

Realisierter NettogewinnlNettoverlust -509 444 Nettoveranderungen der nictt realisierten Mehr- d e r Minderwerte aus: - Wertpapieren 1 517 330

GesamtgewinnlGesarnhrIust 1 007 886

30. Juni 2006

EUR

354 055 602 a 661 777

-77 182 162 -2 141 449

266 070 214

30. Juni 2006

EUR EUR

30. Juni 2005

635 41 1.44 463 360.00 1 564 622.64

187 315.49 1 .oo 141 078.18

266 070 214

1 958 324.48

2 045.44

354 055 602

112.02 131.54 133.67 119.43

3.50

105.86

130.96 115.87

3.40

128.26

30. Juni 2007

EUR

266 070 214 1 007 886

4 8 735 273 -1 226 353

217 116 474

30. Juni 2007

EUR

310 565.00 1 409 369.50

18 105.04 4 369.21

217 116474

103.59 129.16 132.55 116.18

3.05

TER (Total Expense Ratio) betrAgt fiir die Aktiinkategwie A 0.91 %, fur die Aktienkategorii B 0.91 %, fur die Akliikategorie C 0.62 % und fur die Aktiinkategorie E 1.38 % (Die TER resp. die PTR wird gemaR der jewils gultigen "SFA Richtlinie zur krechnung und Offenlegung der TER und PIR' berechnet)

Die klliwenden Erlauterungen bilden einen integralen Bestandteil der Vermdgensaufstellung.

EMTF - 1

Euro Medium Term Bond Fund


Anzahl: Titel Markwart %des Nominal (in EUR Nellwer- inom Mac

TOTAL 213 OM 523 98.13%

AN EINER BORSE GEHANDELTE WERTPAPIERE 213 066 523 98.13%

Obligationen 213 066 523 98.13%

EUR 213 066 523 98.13% -

3 376 4 500 YO AEGON GKNST 07 2301 12 3291483 152% 3 376 3.250 % AEGON GLOBAL 05 091210 3213322 1.48% 3376 4.125%AIRLIQUlDEM 25.06.10 3 316 437 1 5346 1 350 4 250 yD AIR PRODUCTS & CHEMICALS

INC. 04 REGS 3 376 3.750 % AM.HONDA F. 06 3 376 3.000 % AUCHAN 05' 2 701 4.375 % AUST&NZ BK 07 3 376 3,125 o/o AUTRALIA & NEW ZEELAND

BANKING GROUP 05 2 701 4 250 % AVENTIS SA 03" 1 350 7,400 % BANK OF IRELAND UK

HOLDINGS PLC 01 3 376 7,500 % BARCLAYS BANK PLC 00 3 376 5.750 % BARCLAYS BK 01 2 194 3.375 % BASF AG 05 1 350 2.500 % BAWAG 05 3 376 3.500 % BCA INTESA 06 2 026 4.125% BHP BILLITON 06

1 350 4.250 % BMW FIN 07 2 026 4.625 % BMW US CAP 03 2 026 6.625% BNP PARIBAS 01

169 4.625% B.I.G.GMBH 02

10 128 3.750 % BNP PARIBAS 06 6 752 2.625 % BuNDESLANDER

BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND 05

1 688 4.250 % CAJA AH.PENS. 03 1 350 4.5000/0 CIMPOR FINANCIAL

OPERATIONS 04 1 350 4.250 % CIT GROUP 04 3 376 3 875 % ClTlGROUP 03 1 688 5.125% DANSKE BANK02 1 350 5.125 % DEUTSCHE BK AG 03 2 026 3.625 % DEUTSCHE BK 05 8 103 4.000 % DT GEN.HYP 03 R889 2 026 5.750% E ON INTERNATIONAL

FINANCE BV 02 675 5.500 % FORTIS CAPITAL 99

6 752 3.375 % GE CAP EUROP. 05 3 376 4.250 % GOLDMAN SACHS 03

3 376 4,500 % HOUSEHOLD FINANCE 03 12 154 5.350% GREECE 01'

EMTN 12 829 3 500 % ITALY 06 BTP'

1004.12 1311 272 0.60% 16.03.11 3252382 1.50% 28.06.10 3213213 1.48% 24.05.12 2648455 1.22%

24.02.10 3244204 1.49% 15.09.10 2660463 123%

Pep. 1453850 Perp 3639237

08 03 11 3 481 721 30 05 12 2 058 600 15 06 10 1 270 822 24 02 11 3 235 912 05 05 11 1 970 984 27 09 12 167 617 22 01 14 1 298 666 20 02 13 2 000 199 23 10 11 2 145 985 13 12 11 9 734 751

0.67 % 1.68%

095% 0.59 % 1.49 % 091 Yo 0.08 X 0.60 96 0.92 % 0.99 % 4.47 %

1.60%

07.10.10 6 345 399 2.92% 31 10.13 1636534 0.75%

27.05.1 1 1 315 851 0.61 % 22.09.1 1 1 300 474 0 60 % 21.0510 3300663 1.52% 12 11 12 1699083 0.78% 31.01.13 1363474 0.63% 09.03.17 1 917 552 0.88% 28.04.11 7 923 236 3.65 %

29.05.09 2 061 654 0.95 % Pep. 681 102 0.31 %

08.02.12 6 361 576 2.93% 04.08.10 3327508 1.53% 18.05.11 12461 424 5.73%

12.11.10 3346359 1.54% 15.03.11 12 370095 5.69%

16 05.11 1 409 514 0.65 %

me1 Malktwsrt %des Anwhl' Nominal (in EUR Netlover-

mogens 1000)

1 013 3,625 % LANDWIRTSCHAFTLICHE RENTENBANK 03 15.06.10 986 162 0.45%

6 752 3.125 % LANDW.RENTBK 06 15.07.11 6383407 2.94% 3 376 3.125 % L-BANK FOERDBK 05 06.07.10 3 235 163 1.49% 2 026 5.625 Yo LLOYDS TSB 99 Pew. 2056 178 0.95%

NOTE TRUST 03 19.09.12 3 320 171 1.53% 2 026 4.625 % M.LYNCH 03 EMTN 02.10.13 1 972 003 0.91 Yo

10.02.12 1 973 007 0.91 % 2 026 4.375 % MORGAN STAN 07'

3 376 3 125 % NATIONWIDE BUILDING 05 26.01 .IO 3 243 489 1.49 % 2 026 4.625 % NATL AUSTR.BK 07 07.06.12 2007366 0.92% 1 013 4,875 % NORTH WEST WATER 99 18.03.09 1 014 476 0.47 %

06.06.12 3339564 1.51% 1 350 3.500 % PARKER HANNlFlN 05 11.11.10 1294695 0.60% 2 026 3.375% PROCTER & GAMBLE 05 07.12 12 1 884 151 0.87% 8 103 3.625 % RABOEIANK NED 06 15.07.11 7783741 3.59% 3376 3.125% RABOBANKNEDERLAND05 19.07 10 3234210 1.49% 8 778 4.125 % RABOBK NED. 07 04.04.12 8 546 133 3.94% 2701 4.125% RBC07 26.01.12 2625342 1.21%

3 376 4,150 % MENA CREDIT CARD MASTER

1 350 6.750 Yo MUNICH RE FINANCE BV 03 21.06 23 1 455 758 0.67 YO

3 376 4.500 % OP-ASUNTO 07

1350 4.625% REUTERSGROUPPLC03 19.11.10 1338520 0.62% 3 376 3,750 % RODAMCO EUROPE FINANCE

03 01.07.10 3278513 1.51% 1 350 6.125% RWE FINANCE 02 26.10.12 1 428321 3 376 3.125% SCHNEID.ELECT. 05 11 08.10 3 212 020 3 376

NV 01 04.07.11 3 486 775 3 376 4.000% SVENSKA HDLSBK 06 20.04.16 3 272 382 3 376 4.750 % TESCO PLC 02 13.04.10 3 372857 2 026 3.875 96 TESCO PLC 06 24.03.11 1 962 544 1 350 4.375 % THALES 04 22.07.11 1 325 996 1350 6.125% UPM-KYMMENE02 23.01.12 1397413 2 026 3.375 % URENCO FINANCE 05 07.12.10 1929933 3 376 4.000 % WELLS FARGO 06 17.05.11 3275 120

5 750 % SIEMENS FINANCIERINGSMAT

0.66 % 1.48 %

1.61 % 1.51 % 1.55% 0.90 % 0.61 % 0.64 % 0.89 % 1.51 %

' ganz d e r teilweise ausgeliehene Wertpsplere

Die Wertpapierbestandsverinderungen konnen bei den jeweiligen Zahlstellen und bei dern Vertreter in der Schweiz kostenlos bezogen werden.

Allfallige Abweichungen der Prozentzahlen des NettovermCgens sind auf Rundungsdifferenzen zuriickzufii hren. --- EMTF - 2

NEITOYERM~~GENSAUFSTELLUNG

per 30. Juni 2007

Aktiva

Wertpapierbestand zum Marktwert (Einstandswert: 575 496 936) Derivative lnstrumente turn Marktwert: - Futures - Swaps Bankguthaben Fordemngen aus der Ausgabe von Aktien Dividenden- und Zinsforderungen

Total Aktiva

Passiva

Verbindlichkeiten aus der Rucknahme von Aktien Geschuldete Verwaltungsgebiihren Geschuldete "Taxe d'abonnement" Sonstige Verbindlichkeiten

Total Passiva Nettoverrnogen

Europe Bond Fund


EUR vom 1. Juli 2006 bis zum 30. Juni 2007 EUR

Ertrag

12 827 778 571 678 905

7 424 569 120 820 58 750 400 769

8.004 908 563 673 997

--

Ertrage aus Wertpapieren 30 892 960 207 754 Bankinsen

Ertrage aus Wertpapierleihe 20 485 -148 414 Total Ertrag 31 121 199

682 175 Aufwand

552 232 613

37 519 6 047 234

Venvaltungsgebii hren 4 702 179

'Taxe d'abonnement" und andere Steuern 281 163 Sonstige Aufwendungen 1 986 044

Ettragsausgleich 2 660 028 Total Aufwand 9 650 444 NettogewinnlNettoverIust 21 470 755

Depotbankgebuhren und -aukendungen 19 820

Zinsswaps 1210


- Wertpapieren - Swaps 4 3 362 - Devisentermingeschafen 139 054

-10 661 422

-Futures -31 672 - Fremdwahrungen -102 1 1 1

Realisierter NettogewlnnlNettovedust 10 771 242 Nefioveranderungen der nicht realisierten Mehr- oder Minderwerte aus: - Wertpapieren -9 858 893 - Futures -148 414 - Swaps 37 519

GesamtgewinnlGesarntverlust 801 454

VEaNDERUNG DES NETTOVERMOGENS

Nettoverrnijgen am Geschaftsjahresanfang GesarntgewinnlGesamhrlust Nettoeinzahlungenl-auszahlungen aus der Ausgabe und Riicknahme von Aktien Dividendenausschutng


30. Juni 2006 30. Juni 2007 EUR EUR

676 223 398 603 166 927 -25 647 681 801 454 45 591 296 -1 817 494

-38 214 719 -2 079 665

603 166 927 563 673 997

* Siehe Seite 21

TER (Total Expense Ratio) betragt fur die Aktienkategorie A 1 15 YO, fur die Aktienkategorie B 1.15 %, fur die Aktienkategorie C 0.70 % und fur die Aktienkategorie E 1.65 YO (Die TER resp. die PTR wird gem38 der jewells giiltlgen "$FA Richtlinie zur Eerechnung und Offenlegung der TER unU PTR" berechnet)

Die belliegenden Erlauterungen bilden elnen Integralen Bestandtell der Vermtqensaufstellung.

EBF - 1

Europe Bond Fund .-

VORJAHRESVERGLEICH

Anzahl der irn Umlauf befindlichen Aktien Ausschuttende Aktien (Aktien A) Kurnulierende Aktien (Aktien B) Kurnulierende Aktien (Aktien C) Kurnulierende Amen (Aktien E)

Nettovermbgen

Nettoinventamert pro Aktie Ausschuttende Aktien (Aktien A) Kurnulierende Aktien (Aktien B) Kurnulierende Aktien (Aktien C) Kurnulierende AkCen (Aktien E)

Dividende fir das vorangegangene Geschafbjahr (Aktien A)

30. Juni 2005 EUR

432 081.85 1 935 678.59

12 746.12 7 929.57

676 223 398

141.28 315.18

4.81

321.77 126.11

30. Juni 2006 EUR

381 620.87 1 477 045.70 323 224.50 4 107.52

603 166 927

132.53 305.27 313.06 121.52

4.40

30. Juni 2007 EUR

326 31 1.76 1 339 080.16 345 122.75 3 494.09

563 673 997

128.02 307.73 317.00 121.90

5.75

Die beilieqenlen Erlauterungen bilden einen integralen Bestandteil der Vermbgensaufsleilung.

E B F - 2

Europe Bond Fund


Titel MahNvert %des Pnzahl, Nominal (in EUR N W M - 1000) milsms

TOTAL 552 232 613 97.97%


Obligatlonen 543 486 347 96.42%

EUR 439 641 648 77.99% ~

5 000 4 125% AIR LlQUlDE 04 250610 4911685 087% 5 000 5 625 % AKZO NOBEL 02' 07 05 09 5 078 384 0 90 % 5 000 3 750 % AM HONDA F 06 160311 4816818 085% 1 000 4 750 % ATLAS COPCO 07 050614 983232 0 17% 5 000 3 500 % AUCHAN 03 220708 4945105 088% 5 000 4 250 Yo AVENTIS SA 03' 150910 4925224 087% 5 000 7 400 % BANK OF IRELAND UK

HOLDINGS PLC 01 Perp 5382924 095% 5 000 7.500% BARCMYS BANK PLC 00 Perp 5389756 0.96% 4 000 3.375 % BASF AG 05' 30.05.12 3 752 385 0.67 Yo

5 000 4.125 % BELGACOM 06 23.11.11 4850497 0.86% 10 000 8.000 % BELGIEN 95' 28.03 15 12 182 724 2.16 % 4 000 4.375 % BHP BILLITON 07 26.02.14 3 849 484 0.68 % 2 500 8.500 % BPB PLC 00 17.03.10 2 598650 0.46% 5 000 7.375 % BRAZIL 05" 03.02.15 5 626 573 1 00 % 5 000 1.500 % CARGILL INC. 04 29 09 14 4 813 991 0.85 96 5 000 3.875 % CHINA DEVEL BK 04' 08.04.10 4871 116 0.86% 3 000 4.250 % CIT GROUP 04 22.09.1 1 2 889 028 0.51 % 3 000 11.500 % COLOMBIA 01 EMTN 31.05.11 3662489 0.65% 2 000 4.500% DANAHER EUR.FIN 06 22.07.13 1933 113 0.34%

10 000 5,330 % DEUTSCHE CAPITAL TRUST IV 03 Pep. I0032119 1.78%

1500 7.500% DEUTSCHETELEKOM 03 24.01.33 1815 382 0.32% 52 000 6.250 % DEUTSCHLAND 00' 04.01.30 62789401 11.15% 40 000 3.750 Yo DEUTSCHMND 04. 04.01.15 37978569 6.74% 35 000 6.500 % DEUTSCHIAND 97' 04.07.27 42 953 964 7.62 % 25 000 4.125% DEUTSCHLAND 98" 04.07.08 24 932 397 4.42 % 2 000 4.625 % DOW CHEMICAL 04 270511 1973903 035% 5 000 5 000 Yo EDP FINANCE 02 20 03.08 5 019 608 0.89 Yo

10 000 3 375 % ENTREPRISE DE RECHERCHES ET DACTIVITES PETROCIERES 03

3 000 6.625 % FIAT FIN. 06' 5 850 6.250 % FORTIS CAPITAL COMPANY 7 000 FI. Rate FRANCE OAT TV 04 5 000 4.625 % GALLAHER GROUP 04 5 000 6.125 % GAS NATURAL FINANCE 00 3 000 5.030 % GAZPROM CAP. 06 REGS 5 000 4.125 % GE CAPIT EUR 07 5 000 4.500 % GOLDMAN SACHS 07' 5 000 4.375 % IBERDROLA 03' 4 000 6.250 % ING VERZEKERINGEN 01

10 000 5.000 % IRLAND 02 10 OOO 4.500 % IRLAND 04*

25.04.08 9 917 105 15.02.13 3 162 429

Perp. 5986573 25.07.15 6 987 293 10.06 11 4 968 137 10.02.10 5 158 388 25.02.14 2 905 578 05.02.10 4 929 608 30.01.17 4 686 387 29.10.10 4 930 754 21.06.21 4 183 182 18.04.13 10 211 41: 18.04.20 9 827 385

1.76% 0.56 % 1.06%

0.88 % 0.92 % 0.52 % 0.87 % 0.83 % 0.87 % 0.74 % 1.81 % 1 .74 %

1.24 %

AnzahV WI Narktwert %des EUR Netlover- Nominal (in

magals 1 OW)

3 100 4,150y0 MBNA CREDIT CARD MASTER NOTE TRUST 03 19.09.12 3 048 673 0.54 Yo

5 OM] 4.375% MORGAN STANL. 06 12.10.16 4650909 0.83% 6M10 6.750% MUNICH REFlNANCEBV03 21.06.23 6468 166 1.1540 5 MXI 3.125 % NATIONWIDE EUlLOlNG 05 26.01.10 4 803 646 0.85 4 OM) 3.875% NORTHERN ROCK 03 28.03.08 3 981 037 0.71 %

11.11.10 1438094 0.26% 1 500 3 500 % PARKER HANNlFlN 05 3 000 4.625 Yo PERNOD RICARD 06 06.12.13 2 874 053 0.51 %

3000 3375% PROCTER&GAMBLE05 07.12.12 2790451 0.50% 3 000 FI. Rate PROMISE TV 06 IM06-1 D 20.03.17 3 002 400 0.53 %

19.05.16 4784 842 0.85% 5 000 4 375 % ROBERT BOSCH 06 26.10.12 3173043 0.56% 3 000 6.125% RWE FINANCE 02 22.02.11 2 877 370 0.51 % 3 000 3.625 % SCANlA CV AB 06 11.08.10 2854226 0.51 % 3 000 3.125% SCHNEID.ELECT. 05

5 000 5.250 % SIEMENS F. 06' 14.09.66 4 872 533 0.86 % 2 000 4.250 % SKF AB 06 13.12.13 1 910 781 0.34%

28.06.10 2 852 499 0.51 % 3 000 3.000 % SKF 05 5 000 5.250 % SOUTH AFRICA 03 16.05.13 5 038 901 0.89 % 5 000 6.250% SUEZ 00 02.1 1.07 5 030 361 0.89 % 3 000 4.000% SVENSKA HDLSBK 06 20.04.16 2 907 863 0.52% 1 500 7.750 % TELECOM ITALIA FINANCE 03' 24.01.33 1 731 464 0.31 % 5 000 3 375 % TELEKOM FINANZ 05 27.01.10 4 822 542 0.86% 2 000 5.875 % TELENOR 02 05.12.12 2076 791 0.37% 2 000 4.375 % THALES 04' 22.07.11 1963817 0.35%

28.01.08 4976 127 0.88% 5 000 3.500 % TOTAL FlNA ELF 03 2 000 3.875% WIENERBERGEROS 25.04.12 1898304 0.34%

GBP 65 921 722 11.70%

1 000 6.250 % AGGREGATE IND. 99 08.07.09 1 486 509 0.26% 2 000 4.375 % AIG SUNAMERICA 03 30.12.08 2 895 157 0.51 % 1 000 5,827 % ALLIANCE & LEICESTER PLC

04 Pep. 1402369 0.25% 2 000 5.902% AVIVA 04' Perp 2713377 0.48% 5 000 6.250% BANK OF IRELAND 03 Perp. 7238085 1.29% 2 000 8.117 yo BANK OF SCOTLAND CAPITA1

FUNDING 00 4 000 5.125 % BEAR STEARNS 05' 1 000 6.500 % ClBA SPECIALITY 98" 2 500 6,375 % E ON INTERNATIONAL

FINANCE BV 02 1 000 4.875% EAST JAP.RAIL 06 2 000 4 750 % GE CAP UK FD 05 5 COO 4.250% GREAT BRITAIN 03' 1 000 5.875 % LOND.STCK EXCH. 06 5 000 5.769 % NATIONWIDE BUILDING

SOCIETY 04 1 000 5.875 Yo NEXT PLC 06 1 000 7.000% PEARSON 99 5 000 5.375 % ROCHE FINANCE 03 2 000 4.875 % SLMA 05 2 000 6.125 % TCNZ FINANCE 01 1 OW 6 125 % TOMKINS FIN. 03

Perp. 3 104 828 0.55% 20.01 10 5731 464 1.02% 24.04 13 1 462 283 0.26%

29.05.12 3 712 822 0.66 % 14.06.34 1 334 138 0.24% 15.06.11 2 817 784 0.50% 07.03.36 6 765 391 1.20 % 07.07.16 1 435 987 0.25 %

Perp 6 981 803 1.24% 12.10.16 1406947 0.25% 27.10.14 1487 362 0.26% 29 08.23 7 037 728 1.25 % 1712.12 2518494 0.45% 12 12.08 2 962 944 0.53% 16.09.15 1426250 0.25%

EBF - 3

Europe Bond Fund


AnzahU Titel Msl*lwert %des Nominal (in EUR Netlover-

1000) -3

NOK 16 264 237 2.8956

100 000 5 000 % NORWAY 04 15 05 15 12 408 083 2 21 % 30 000 6 000 % NORWEGEN 00 160511 3856154 068%

PLN i l579 025 2.05%

14 000 5 750% POLAND 01 230922 3760707 066% 13000 6250% POLAND04 241015 3596164 064%

5 400 5 000 % POLEN 02 241013 1392361 025% 11 000 4 750 % POLOGNE 07 PS 250412 2829793 050%

SEK 10 079 715 1.79%

40 000 6.000 % SPINTAB SWEDMORTGAGE 97 20.04.09 4 430 916 0.79 % 50 000 5.500 Yo SWEDEN 02' 08.1012 5648799 100%

ANEINEMANOERENGEREGELTENMARKT GEHANOELTE WERTPAPIERE a 7 4 2 6 6 1.5%


EUR 8746266 1.55% g 000 3.800% SLM STUDENT LOAN TRUST

07 17.06 10 8 746 266 1.55 %

* ganz oder teilweise ausgeliehene Wenpapiere

Die Wertpapierbestandsveranderungen konnen bei den jeweiligen Zahlslellen und bei dem Vertreter in der Schweiz kostenlos bezogen werden.

AllPllige Abweichungen der Prozentzahlen des Neitoverrniigens sind auf Rundungsdifferenzen zuriickzufijhmn.

EBF - 4



per 30. Juni 2007

Aktiva

Wertpapierbestand zum Marklwert (Einstandswert: 171 779 138) Derivative lnstrurnente zurn Marktwett: - Devisenterrningeschafe Bankguthaben Forderungen gegenuber Brokern Forderungen aus der Ausgabe von Aktien Dividenden- und Zinsforderungen

Total Aktiva

Passiva

Verbindlichkeiten gegenuber Brokern Verbindlichkeiten aus der Rucknahrne von Aktien Geschuldete Verwaltungsgebuhren Geschuldete "Taxe dabonnernent" Sonstige Verbindlichkeiten


VERiiNDERUNG DES NEllOVERMbGENS

EUR

177 978 853

80 388 2 971 898

233 420

893 963 182 226 421

67 899

774 389 466 839

42 196 13 231 1314

1 297 969 180 928 452

- ~.

Nettovermaen am Geschaftsjahresanfang GesarntgewinnlGesarntverlust Nettoeinzahlungen/-auszahlungen aus der Ausgabe und Rucknahrne von Aktien Dividendenausschuttung

Nettovermbgen am Geschaftsjahresende

ERTRAGS- UNO AUMTANDSRECHNUNG


Ertrag

Ertrage aus Wertpapieren Banktinsen

Total Ertrag

EUR

2 41 5 843 193 61 1

2 609 454

Aufwand

Verwaltungsgebuhren 1 450 318 Depotbankgebuhren und -adwendungen 19 617 'Taxe d'abonnement" und andere Steuern 57 653 Zinsaufwand aus Bankverbindlichkeiten 12 073 Sonstige Aufwendungen 912 621 Ertragsausgleich 14 676


Nettogewinn/Nettoveflust 142 496 Realisierter GewinnNerlust aus: - Wertpapieren 8 552 602 - Devisenterrningeschafien 246 408

Realisierter NettogewinnlNettoverlust 8 850 866


Nettoveranderungen der nicht realisierten Mehr- oder Minderwerte Bus:

- Devisenterningeschafien 80 388

GesamtgewinnlGesamtverlust 18218 113

- Wertpapieren 7 286 859

30. Juni 2006 30. Junl2007

EUR EUR

176 937 622 960 163 16 218 113

-12 141 404 -7 498 -85 879

39 708 082

136 276 875

180 928 452 176 937 622

' Siehe Seite 21

TER (Total Expense Ratio) betrlgt fur die Aktienkategorie A-CHF 1.54 %. A-EUR 1.49 %, f i r die Aktienkategorie B-CHF 1.53 %, fur die Aktienkategorie B-EUR 1.49 %, fur die Aktienkategorie C-CHF 0.98 % fur die Aktienkategorie C-EUR 0.93 %. fur die Aktienkategorie E-CHF 1.89 % und fur die Aktienkategorie E-EUR 1.98 % (Die TER resp. die PTR wird gern3R derjeweils gUltigen 'SFA Richtlinie zur Eerechnung und Gffenlegung der TER und PTR" berechnet).

. - - -_ De be lieqeilaen Erlailermqen b ldeir etireii mqralen Bestanalell aer VerrnogensaLklellLng

GCBF - 1


VORJAHRESVERGLEICH

Anzahl der im Urnlauf befindlichen Aktien Ausschuttende Aktien (Aktien A - CHF) Ausschuttende Aktien (Aktien A - EUR) Kumulierende AkCen (Aktien B - CHF) Kumulierende Aktien (Aktien E - EUR) Kurnulierende Aktien (Aktien C - CHF) Kumulierende Aktien (Aktien C - EUR) Kurnulierende Aktien (Aktien E - CHF) Kumulierende Aktien (Aktien E - EUR)

Nettovermcgen

Nettoinventarwert pro Aktie Ausschuttende Aktien (Aktien A - CHF) Ausschiittende Aktien (Aktien A - EUR) Kurnulierende Aktien (Aktien B - CHF) Kumulierende Aktien (Aktien B - EUR) Kumulierende Aktien (Aktien C - CHF) Kurnulierende Aktien (Aktien C - EUR) Kumulierende Aktien (Aktien E - CHF) Kumulierende Aktien (Aktien E - EUR)

Dividende fiir das vorangegangene Geschaftsjahr (Aktien A - CHF)

Dividende fur das vorangegangene Geschakjahr (Aktien A - EUR)

30. Juni 2005

EUR

38 271.00

347 445.25

26 928.75

1 .oo

39 708 082

76.79

98.07

100.15

49.82

0.31

30. Juni 2006

EUR

93 918.00

983 020.22

575 699.22

6 140.45

176 937 622

83.75

107.23

110.01

54.13

0.20

30. Juni 2007

EUR

15 320.00 109 476.00

3 352.78 669 267.95 104 860.00 709 883.25

10.00 7 679.00

180 928 452

109.20 89.62

109.21 115.93 109.75 119.59 108.85 58.25

0.90

Die beilieqenden Erlauterungen bilden einen integralen Eestandleil der Verm6qensaufstellung.

GCBF - 2



meltel MskCelt %des AnrahV Nominal (in EUR Nettwer- looo) mijsens

TOTAL 177 978 853 98.3%


Wandel. und Optionsanlelhen 129 392 113 71.51%

CHF

7 000 0 000% ADECCO FIN. 03 CV 2 500 1.875 % ALLREAL 06 CV 1 000 2 000 % BC GRISONS 06 CV 5 500 4 195

1 500 % LONZA 05, CV 1,700 Yo PARGESA NETH. 06 CV

1 000 1 500 % SONATA SEC 05 CV 2 000 6.000 % SWISS RE TSY 05

16 297 950 9.01%

26.08.13 4 967 880 2.74 % 02.06.10 1 566 629 0 87 % 08.05 14 666 975 0.37 % 15.07.09 4 269 782 2.36 % 27.04.13 2 687 445 1.49 % 09.12.10 821 709 0.45% 15.12.08 1317530 0.73%

EUR 59554408 32.91%

20 2.250% BUS.OBJ.07 CV(EUR42.15) 01.01.27 846 714 0.47 % 4 OOO 2.ooO % CREDIT SUISSE INTL 06 CV 27.04.09 5 021 370 2.78 % 6000 3.550% ESPlRlTOSANT.FIN.05CV 15.11.25 8 130814 4.49%

1 1.600% FRANCE TELECOM 09 CV 01.01.09 1 677 214 0.93 % 1 000 0,875 % HEIDELBERG INTERNATIONAL

FINANCE BV 05 CV 09.02.12 1 180 067 0.65% 1 750 2.250 % INTRALOT 06 CV 20.12.13 1955709 1.08%

2 500 0.250% NIB CAPITAL BANK04 CV 19.03.09 2 481 250 1 37% 6 500 2.690 % PARPUBLICA 05 CV 16.12.10 8056996 4.45% 1 000 2.250 % PRAKTIKER FIN 06 CV 28.09.11 1 129 876 0.62 %

60 0000% MlCHELlN07CV(EUR103.82) 01.01.17 7353847 406%

90 0.750 % PUBLICIS 03 CV 08.07.08 3 035 573 1.68 %

CORP 03 CV 14 07.09 1 027 000 0.57 % 1 000 0,250 % SWEDISH EXPORT CREDIT

6000 1.500% TELECOM lTALlA01 CV 01.01.10 7 105606 3.93% 500 2.750 % TU1 AG 07-CV 01.09.12 506013 0.28%

1 500 0.500 % UBS JERSEY 02 CV 30.10.07 1721 906 0.95% 5 000 2.500 % UNlCREDlTO ITALIA 03 CV 19.12.08 6 037 645 3.34 %

45 2.375 % VALE0 O X V (EUR46.4) 01.01 .I 1 2 286 808 1.26 %

GBP 684269 0.38%

500 3.625 % GRAINGER PLC 07 GRI 17.05.14 684 269 0.38%

J PY

300 000 200 000 150 MI0 250 000 100 000 250 000 270 000 400 000 350 000 150 000 50 000

0 000 % COSMO OIL 05 CV N.4 0.700 % EBARA CORP 06 CV 0.010 % FUKUYAMA TR. 05 CV 1.150% MARU196CVN.9 0.000 % MlTSUl OSK LINES 06 CV 0.000% NIPPON YUSEN 06 CV 0.000 % RlCOH CO 06 /RlCOH 0.000% SHARP CORP 06 CV N20 O.M10% SONY CORP. 03 CV 0.000 % TOBU RAIL. 06 CV 1.200 % TOY0 INK MFG 96CV N6

17 366 679 9.60%

300910 2165032 1.20% 30.09.11 1320616 0.73% 30.09.25 923 512 0.51 % 31.01.12 1619491 0.90%

24.09.26 2 108874 1.17% 07.12.11 1897926 1.05% 30.09.13 2 616 713 1.44% 18.12.08 2503419 1.37%

29.03.1 1 933 861 0.52 %

31.03.16 953 392 0.53 % 31.03.09 323 843 0.18 %

AnzshU I te l hrktrrert %des EUR Nettover- Nominal (in

low) rnqens

35 488 807 19.61%

1 OOO 3.750% ADDAXPETROL.07CV 31.05.12 759 197 0.42% 1 500 0.500 % AMDOCS 04 CV 15.03.24 1 157836 0.64%

3 M30 0 875 % ARCHER DAN1 07 CV 15.02.14 2 107751 1.16% 3 000 2.500Yo CHESAPEAKE 07 CV 15.05.37 2 268 537 1 25 % 5 500 0,000 % DRESDNER BK 07-CV 22.06.09 4 049 168 2.24 % 1 500 0.000% HEWLETT-PACKARD 97 CV 14.10.17 827 873 0.46% 3 000 2.950 % INTEL 05 CV 15.12.35 2 118 581 1.17% 5 000 1.625 % MEDTRONIC 06 CV 15.04.13 3879 151 2 14% 9 000 0.000% STMICROELECTRONICS 06 CV 23.02.16 7 127 528 3.94% 3 000 o.125y0 SVENSK EXPORTKREDIT 04

USD

4500 0.125% AMGEN INC 06CV144A 01.02.11 3015438 1.67%

CV 30.04.09 2084706 1.15% 4 000 3,250 % SWISS RE AMERICA HOLDING . .

CORPORATION 01 CV 21.11.21 3001 917 1.66% 4 500 2.850 % VORNADO RLTY 07 CV 01.04.27 3091 124 1.71 %


EUR 10 840 908 5.99% ~~ ~

3000 FI.Rate DEXlABILlV07-E.1735 0406.10 3217500 1.78% 5 000 FI Rate FORTIS LUX. FIN. TV 02 CV 29.11.49 6 520 545 3.60% 1 000 FI Rate SONATA SEC lVO6 CV 05.05.36 1 102 863 0.61 %

USD 11 837 007 6.54%

6 000 FI Rate LOCKHEED MART. TV 03 15 08.33 5 973 255 3.30 % 7 000 FI. Rate WYETH TV 03 CV 15.01.24 5 863 752 3.24%

Obllgationen und Schalzbriefe I443000 0.80%

EUR I443000 0.80% ~~~~ ~~ ~

1 OOO 0.000 % EXANE FIN 06 /SIEMENS 29.08.1 1 1 443 000 0.80 %

Aktien 48483 0.03%

USA 48483 0.03%

1 136 ALLERGAN INC. 48483 0.03% AN ElNEM ANOEREN GEREGELTEN MARKT GEHANDELTE WERTPAPIERE 24 417 342 13.50%

Wandel- und Optionsanleihen 24 417 342 13.50%

US D 24 417 342 13.50%

8000 1.750% EMCCORP06144ACV 01.12.11 7473579 4.12% 4 500 1.250 % GENZYME 03 CV 01.12.23 3 504 203 1.94%

8 0.750 % NEWS CORP ACT.PREF.144A 8504609 3.60% 20 5 500 % VALE CAP 07 PREF. 718522 0.40%

7 000 2.125% WALT DISNEY 03 CV 15.04.23 6 216429 3.44%

Die Wertpapierbestandsverandwungen konnen bei den jeweiligen Zahlstellen und bet dem Vertreter in der Schweiz kmtenlm bezogen werden.

Allfallige Abweichungen der Prozenkahlen des Nettovermijgens sind auf Rundungsdifferenzen zuriickzufiihren.

GCBF - 3



per 30. Junl2007

Aktiva

Wertpapierbestand zum Marktwert (Einstandswert: 125 231 405) Derivative lnstrurnente zum Markhvert: - Devisentenningeschafle - Swaps Bankguthaben Forderungen gegenuber Brokern Forderungen aus der Ausgabe von Aktien Dividenden- und Zinsbrderungen Sonstige Forderungen

Total Aktiva

Passiva

Verbindlichkeiten gegenuber Brokern Verbindlichkeiten aus der Rucknahme von Aktien Verbindlichkeiten aus Swaps Geschuldete Verwaltungsgebuhren Geschuldete "Taxe d'abonnement" Sonstige Verbindlichkeiten

Total Passlva Nettovermiigen

EUR

121 364 954

348 974 46 891

12 596 296 3 158 892

84 612 2 220 565 132 593

139 953 783

661 690 10 403 689

46 439 11 684 57 452

11 269 293 128 684 490

a 339


Nettoverrniigen am Geschaftsjahresanfang Gesarntgewinn/Gesarnhrerlust Nettoeinzahlungen/-auszahlungen Bus der Ausgabe und Rucknahrne von Aktien Dividendenausschutng

Nettovermiigen am Geschaftsjahresende



Ertrag

Ertrage aus Wertpapieren Bankzinsen Ertragsausgleich

Total Erttag

EUR

7 929 622 367 149 549 574

8 046 345

Aufwand

Verwaltungsgebuhren 1 065 594 Depotbankgebuhren und -aufwendungen 3 911 "Taxe d'abonnement" und andsre Steuem 42 904 Zinsaufwand aus Bankverbindlichkeiten 170 242 Sonstige Aufwendungen " 426 249

Total Aufwand I 700 goo

NettogewinnlNettoverIust 7 137 445 Realisierter GewinnNellust aus:

- Wertpapieren - Swaps 4 720

- Devisentemingeschaften 4 763 037

10 552 787

-1 116 672

- Optionen -101 512

- Fremdwahrungen -1 20 791

Realisierter NettogewinnlNettoverIust Neltoveranderungen der nicht realisierten Mehr- d e r Minderwerte aus: - Wertpapieren -713 069 - Devisentermingeschaflen -1 214 637 - Swaps 35 442 - Optionen 38 676


30. Juni 2006

EUR

154 793 494 2 285 644

-63 388 343 -318 531

93 372 264

30. Juni 2007

EUR

93 372 264

27 330 796 a 699 199

-717 769

128 684 490

' Siehe Seite 21.

TER (Total Expense Ratio) betragt fur die Aktienkategorie A 1.50 %. fur dle Aktienkakgorie B 1.51 %, fur die Aktienkategorie C 1 00 % und fur die Aktienkatmorie E 2.00 46 (Die TER resp. die PTR wird gernaR der jeweils gultigen "SFA Richtlinie zur Berechnung und Offenlegung der TER und PTR berechnet).

Die beiliwenden Erlauterunqen bilden einen inteqralen Bestandteil der Verrnogensaufstellung.

GHBF - 1


VORJAHRESVERGLEICH

Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien Ausschuttende Aktien (Aktien A) Kurnulierende Aktien (Aktien 6) Kumulierende Aktien (Aktien C) Kumulierende Akhn (&tien E)

Nettovermbgen

Nettoinventarwert pro Aktie Ausschuttende &tien (Aktien A) Kumulierende Aktien (Aktien B) Kurnulierende Aktien (Aktien C) Kumulierende Aktien (Aktien E)

Dividende fiir das vorangegangene Geschaftsjahr (Aktien A)

30. Juni 2005

EUR

59 606.42

223 632.54 1170.81

154 793 494

852 235.94

125.46 136.60 137.47 135.83

7.40

30. Junl2006

EUR

29 845.75 449 891.95 185 578.14

1027.53

93 372 264

121.00 140.59 142.07 139.17

8.00

30. Junl2007

EUR

71 093.27 504 277.1 1 274 616.03

6 465.30

i 28 684 490

122.31 151.98 154.34 149.67

8.20

- Die beillegenden Eriauterungen bilden einen integralen Bestandteil der Vermogensaufstellung.

GHBF - 2



AnzahU Titel Nominal (in 1000)

TOTAL

AN EINER BdRSE GEHANDELTE WERTPAPIERE

Obligationen

USD

515 FI Rate AKIEAR LTD TV 07 2 950 6.750 Yo ALLIANT TECH 06 2 195 10.000% ALPHA NAT.RES 04 1 570 8.875% ALROSA FINANCE 14 2 200 7.324% AM.AIRL. 99-1 S.B 1 530 7.625 % AXTEL SAB 07 144A 2 5M1 9.000 % BG FIN. 07 1 900 19.000 % BIOFUEL ENERGY 07 2 070 FI. Rate CALPINE GENERATION TV 04

570 FI. Rate CASCADIA TV 05 144A 365 5.000% CASE NEW HOLLAND 05 950 10.500 % CSN ISLANDS IX 04 REGS

1 923 7.375 % DRESSER-RAND GR. 05 935 13.875 46 FESTIVAL FUN 06

2 760 7.125 % FORD MOTOR CO 95 1 175 7.450 % FORD MOTOR CO 99

500 7.375% FORD MOTOR 01

1 325 10.500 % HERTZ CORP 07 2 380 11.750 % INTCOMEX 05 1 870 9.375 Yo JBS 06 2 105 9 375 % KAZAKHGOL GRP 06' 2 170 6.250 % KB HOME 05 1 880 7.625 Yo MOSAIC 06 /144A

800 FI. Rate FOUNDATION RE TV04 144A

510 FI Rate MYSTIC RE.TV 06

2 600 FI. Rate OCEAN RIG ASA TV 06 645 FI. Rate OSIRIS CAP TV 06 144A 3C7

1440 7.125% NORlLSKNICK.04"

1 900 8.375% PETROBRAS INTL 03 1 400 8.750% RENAISSANCE SECUR. 06

740 6 875 % REP.VIETNAM 05 144A 360 6.875% RH DONNELLEY 06 13S.A-1

3 795 8.000 % SENSATA TECH. 06 -E- 2 275 10.375 % SERENA SOFT 06 1 760 7.000 % SERVICE CORP INT 05

800 8.500 % TMK CAPITAL 06 1 325 7 500 % TNK BP FIN. 06 144A

600 12.000% SIBACADEMFINANCE 06

975 6.625 Yo TNK BP FIN. 07 144A

EUR

175 8.125 % EUROPCAR GR 06 REGS 920 8.125% EUROPCARGRP 06 144A

121 384 954 94.31%

52049152 40.45%

50 413 127 39.23%

43 611 528 33.94%

22.05.12 381 326 0.30% 01.04.16 2 129688 1.65% 01.06.12 1722780 1.34% 17.11 14 1310242 1.02% 15.10.09 1652382 1.28% 01.02.17 1124375 0.87% 08.02.12 1859983 1.45% 07.06.12 1406834 1.09% 01.04.10 429 158 0.33% 13.06.08 421 886 0.33% 01.06.09 270 260 0.21 % 15.01.15 817722 0.64% 01.11.14 1436323 1.12% 1504.14 704426 0 5 5 % 15.11.25 1573581 1.22% 16.07.31 699 275 0.54 % 01.02.11 361 966 0.28% 06.01.09 580 178 0.45 %

15.01.11 1823924 1.42% 07.02.11 1440006 1.12% 06.11.13 1579099 1.23% 15.06.15 1421 976 1.11 %

05 12.08 375 320 0.29 % 30.09.09 1 089 263 0 85 %

01.01 16 1 089001 0.85%

01.12.16 1430306 1.11 %

04 04.1 1 1 939 580 1.51 % 15.01.10 485 320 0 38% 10 12.18 1628411 1.27% 17 11.09 1 048 158 0.81 % 15.01.16 571 212 0.44% 15.01.13 253897 0.20% 01.05.14 2725668 2.11%

15.06.17 1 247 788 0.97 % 30.12.11 492688 038% 29.09.09 608 899 0.47 % 18.07.16 1013948 0.79% 20.03.17 701 209 0.54%

3 048 792 2.31%

15.03.16 1823470 1.42%

150514 184188 0.14% 1505 14 968300 0.76%

~arktwed % d m

magens

01.10.14 415000 0.32% 400 8.625 % GROHE HOLDING 04" 528 FI. Rate INVITEL HLD.TVO6 REGS 15.04.13 562454 0.44% 940 10.000% LOUIS NO1 06 144A 01.12.16 918850 0.71 %

PnzahV Ttd

1000)

EVA Neltovg- Nominal (in

GBP 2369500 1.84%

15.12.14 2369500 1.84%

CAD 1 383 901 1.08%

1 450 11.750 % GLBL CROSS UK FIN

1830 7.625% ROGERS WIRELESS04 15.12.11 1383907 108%

Obligationen und Schatzbriefe 1 516 025 1.22%

US0 1 576 025 1.22%

2 475 0.000% KI HLDS 04 STEP-UP 15.11.14 1576025 1.22% AN ElNEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT GEHANDELTE WERTPAPIERE 67 131 524 52.17%


US0 59 311 124 46.09%

1750 7.500% ADVANC.MED.WT. 07 144A 01.05.17 1230980 0.96% 1 830 6.250 % AIRGAS INCORPORATED 04 15 07.14 1 307 578 1.02 % 1 420 7.250 % ALLIANCE IMA 05 15.12 12 1025 138 080%

425 FI. Rate AUSTRALIS LTD TV 07 24.03.09 316 118 0.25% 250 FI. Rate CALABASH RE II TV 07 144A 08.01.10 186 498 0.14% 460 FI. Rate CARILLON TV 06 A-I 144A 3C7 08.01 . I O 341 522 0.27 % 650 9.250% CESPO6 T5 144A 11.08.13 528836 0.41 %

3 217 7.250 % CHOCTAW RESORT 04 15.11.19 2358174 1.84% 1 760 6.000 % CHURCH & DWIGHT 05 15.12.12 1 255 933 0.98% 2 485 8.500% CMS ENERGY 01 15.04.11 1966249 1.53%

900 8.875 % COMMUNITY HEALTH 07 15.07.15 675 558 0.52 % 1 095 7.250 % CONSTELLATION 06 01.09.16 794565 0.62%

200 7.250% CONSTELLATION 07 144A 15.05.17 145 126 0.11 % 2200 7.000% COOPERSTANDARD04 15.12.12 1535300 1.19% 2 205 7 000 % COSAN FIN. 07 144A 01.02.17 1589892 1.24%

700 8.000% DEX MEDIA INC. 04 15.11 13 528674 0.41 % 1 714 9.875 Yo DEX MEDIA WEST LLC 04 15.08.13 1 364 296 1.06 %

530 R Rate EURUS LTD TV 06/144A OB.M.09 398 515 0.31 % 1 100 6.750% FISHER SCIENT. 04 15.08.14 818 186 0.64%

900 8.250% FREEPORT MCMORAN 07 01.04.17 713043 0.55% 300 8.250% FREEPORT MCMORAN 07 01.04.15 234 904 0.18%

ACCEPTANCECORP03 15.07.33 1 722 159 1.34% 2 535 8.375 % GENERAL MOTORS

925 8.500 % HAWKER BEECHC 07 144A 675 FI. Rate HELIX 04 TV 144A

2 450 6.750% HEXCEL 05 1 955 8.750% IASIS HEALTHCARE 04

1 705 8.800% ISA CAP.BRASIL 07 144A

2 540 8 250% LYONDELL CH. 06

1 250 9.750 % INVACARE 07 144A

2 480 9.250 % LEVEL 3 FIN.07

2 255 9.500% MACDERMlD07 144A

01.04.17 708 878 30 06.09 501 716 01.02.15 1768724 15.06.14 1 454796 15.02.15 937 118 30.01.17 1 353 976 01.11.14 1854652 15.09.16 1 974 751 15.04.17 1 686 387

0.55 % 0.39 % 1.37 Yo 1.13% 0.73 % 1 .OS 40 1.44 % 1 53% 1.31 %

GHBF - 3


WERTPAPIERBESTAND PER 30. JUNl2007 (Fortsetrung)

AnzahV Titel Markhveli %des EUR Netlovw- Nominal (in

1000)

1 790 7.000 % MERITAGE 04 01.05.14 1239236 0.96% 2 665 6.125 % MOHEGAN TRIBAL 05 15.02.13 1923934 1.50% 2 660 7 125 % NEWMARKET 06 15.12.16 1915405 1.49% 1 570 7.500% QWEST COMMUNICATION 05 -

B- 15.02.14 1182833 0.92% 600 7.875 % QWEST CORP 05 01.09.11 465 366 0.36 % 250 FI. Rate REDWOOD CAP.VII TV 06 144A 09.01.08 185 895 0.14 %

2 000 7.500 % ROGERS.WIREL. 04 15.03.15 1588659 1.23% 2 600 FI. Rate SEA PRODUCTION TV07 144A 14.05.12 1 987 709 1.54 % 2 235 10.250% SOLARCAP. 06 15.08.15 1758311 1.37% 1 250 10.000 % STANADYNE 04 15.08.14 983396 076%

560 FI. Rate TARTAN TV 06 144A 07.01.09 415 061 0.32 % 1 160 7.375 % TEREX CORP 04 15.01.14 863204 067% 2 500 9.750% UMBRELLA ACQ. 07 15.03.15 1837214 1.43% 1530 7.750% UTlLlCORPCAN.FIN. 01 15.06.11 1202567 0.93% 1660 9.125% VERSOPAPER061144A 01.08 14 1275221 0.99% 2 615 8.000 % VMR INTL 04 15.04.14 2072977 1.61% 2 320 9.250 % WCA WASTE 06 15.06.14 1795 121 1.39% 1 000 7.500 % WESCO DlST 06 15.10.17 744 141 0.58% 3 620 6.625 % WYNN LAS VEGAS 05 01.1214 2596628 2.03%

EUR 3018350 2.35%

680 9.250 % NORDIC TEL. 06 144A 01.05.16 731 000 0.57% 2 070 10.500% ON0 FINANCE 04 15.05.14 2 287 350 1.78 %

CAD 2 243 391 1.74% 3 000 7,500oh $HAW COMMUNICATIONS INC.

03 20.11.13 2243391 1.7470

Obligatlonen und Schalzbriefe 2564659 1.99%

USD 2564659 1.99% 3 646 FI. Rate TELENET GROUP HOLDING NV

03 15.06.14 2564659 1.99%

NICHT NOTIERTE WERTPAPIERE 2 177 678 1.89%

Obligatlonen 2 177 678 1.69~0

US0 I 558 976 1.21%

2 095 7 375 % NRG ENERGY 06 01.02.16 1558976 121 %

EUR 618702 0.48% 581 FI. Rate INVITEL HLD NV TV 06 15.04.13 618702 0.48%

* ganz oder teilweise ausgeliehene Wertpapiere

Die Wertpapierbestandsvefanderungen konnen bei den jeweiligen Zahlstellm und bei dem Vedreter in der Schweit kostenlos bezcgen werden.

Allfallige Abweichungen der Prorentzahlen des Nettoverrndgens sind auf Rundungsdifferenzen zuriickzufiihren.

GHBF ~ 4



per 30. Juni 2007

Aktiva

Wertpapierbestand turn Marktwert (Einstandswert: 426 998 109) Derivative lnstrurnente zurn Marktwert: - DevisenterrningeschafIe Bankguthaben Forderungen gegenuber Brokern Forderungen aus der Ausgabe von Aktien Dividenden- und Zinsforderungen

Total Aktiva

Pasrlva

Bankschulden Verbindlichkeiten gegenuber Brokern Verbindlichkeiten aus der Rucknahme von Aktien Geschuldete Verwaltungsgebuhren Geschuldete "Taxe d'abonnernent" Sonstige Verbindlichkeiten

Total Passiva Neltovermogen

USD

452 219 048

7 644 651 80 216 243

407 345 6 558 870 9 762 722

556 808 a79

26 3 144 236

827 522

53 041 106 027

4 379 552 552 429 327

248 700

VEaNDERUNG DES NETTOVERMOGENS

Nettoverrn6gen am Geschaftsjahresanfang Devisenbewertungsdifferenz - Subfonds GesamtgewinnlGesamtverlust Nettoeinzahlungenl-auszahlungen aus der Ausgabe und Rucknahrne von Aktien Dividendenausschutng




Ertrag

Ertrage aus Wertpapieren Bankinsen Ertragsausgleich

Total Ertrag

USD

34 157 876

I 093 618 3 612 285

3a 863 779

Aufwand

Verwsltungsgebu hren 6 115 839 Depotbankgebuhren und -aufwendungen 280 433 "Taxe d'abonnernent" und andere Steuern 198 296 Zinsaufwand aus Bankverbindlichkeiten 19 138 Sonstige Aufwendungen * 1 880 564


NettogewinnlNettoverlust 30 369 509 Realisierter GewinnNerlust Bus: - Wertpapieren 36 743 897 ~ Optionen -743 002

Realisierter NettogewinnlNettoveflust 48 025 535

- Devisentermingeschaflen -16 772 859 - Frerndwahrungen -1 572 010

Netloverandsrungen der nicht realisierten Mehr- oder Mindelwerte aus: - Wertpapieren 29 957 768 - Devisentermingeschaften 11 073 162 ~ Optionen -856 936

GesamtgewinnlGesamorerlust 88 199 529

30. Juni 2006

USD

241 119 452 0

1 892 208 328 611 914

-967 016

570 656 558

30. Juni 2007

USD

570 656 558 106 805

88 199 529 -104 756 403

-1 771 162

552 429 327

Siehe Seite 21

TER (Total Expense Ratio) betrBgt fur die Aktlenkategotie A-US0 1.78 % und A-EUR 1.77 %. fur die Aktienkategorie E-USD 1.79 % und B-EUR 1.79 %, fur die Aktienkategorie C-US0 1.15 % und C-EUR 1.17 %. fur die Aktienkategorie E-USD 2.30 % und E-EUR 2 37 % (Die TER resp. die PTR wird gernaR der jeweils gultigen 'SFA Richtlinie zur Berechnung und Offenlegung der TER und PTR berechnet).

Die beilieae~enErlauterungen bilden einen Integralen Bestandtell der Vermtgensaufstellung

LEBF - 1


VORJAHRESVERGLEICH

Anzahl der irn Urnlauf befindlichen Aktien Ausschuttende Aktien (Aktien A - EUR) Ausschuttende Aktien (Aktien A - USD) Kumulierende Aktien (Aktien B - EUR) Kurnulierende Aktien (Aktien B - USD) Kurnulierende Aktien (Aktien C - EUR) Kumulierende AkCen (Aktien C - USD) Kurnulierende Aktien (Aktien E - EUR) Kurnulierende Aktien (Aktien E - USD)

Nettoverrn6gen

Nettoinventarwert pro Aktie Ausschuttende Aktien (Aktien A - EUR) Ausschuttende Aktien (Aktien A - USD) Kurnulierende AkGen (Aktien B - EUR) Kumulierende Aktien (Aktien B - USD) Kurnulierende Aktien (Aktien C - EUR) Kumulierende Aktien (Aktien C - USD) Kurnulierende Aktien (Aktien E - EUR) Kumulierende Aktien (Aktien E - USD)

Dividende fur das vorangegangene Geschaftsjahr (Aktien A ~ EUR)

Dividende fiir das vorangegangene Geschaftsjahr (Aktien A - USD)

30. Juni 2005

us0

80 439.34

464 660.65

818 891.50

1670.96

241 119 452

119.04

176.65

182.18

165.76

6.39

30. Juni 2006

US0

10.00 335 534.17

10.00 1 929 202.43

10 010.00 957 284.14

10.00 4 943.72

570 656 558

90.57 115.01 142.58 181.10 148.03 187.99 133.12 169.08

7.05

30. Juni 2007 USD

1833.46 209 116.51 117 382.42

1 606 558.95 237 258.60 422 252.77

905.45 7 584.14

552 429 327

104.91 128.18 165.82 215.77 173.37 225.39 154.12 200.41

0.45

7.85

- Die -" belliesenden Erlaulerungen bilden einen inteqralen @standtell der Verrn(lqensaufs1ellung.

LEBF - 2



AnzahV Titel Marktwert %dks

1000) maoeos

Nominal (in US0 Nactovet

TOTAL 452 219 048 81 -86%

AN ElNER BORSE GEHANDELTE WERTPAPIERE 339 863 217 61.52%

Obligationen 281 825632 51.01%

ARS 20 035 036 3.63%

11 600 1',.1009/0 EARCLAYS EK07 32 500 10 500 % BCO ARGENTINA 07 $ V 19 000 11.375 Yo BCO SANTANDER 07

BRL

22 0,000 % BRAZIL 03 SBIINDEX 12 10.000% BRAZIL 05 SERIES F 8 10.000% BRAZIL07

5 000 10 250 % BRAZIL 07

COP

20.05.12 3 793 125 12.06 12 9 995 967 03.05.10 6 245 944

30 987 572

15.05.15 18207508 01.01.12 6063624 01.01.17 3801 936 10.01.28 2 914 504

44 796 164

0.69 Oio 1.81 vu

1.13%

5.61%

3.29 % 1.10% 0.69 % 0.53 %

8.11%

-

48 973 075 11.000 % ClTlGROUP TV 07 ~ 27.02.20 27063403 490% 30 000 000 12.000 % COLUMBIA 05 22.10.15 17 732 761 3.21 Yo

GHC 8862646 1.80%

44715000 13.000?/0 AFRICAN DEV BKO7 22.05.09 4 809 903 0.87 % 36 880 000 12.000 % AFRCDVPT BK 06 19.10.08 4052743 0.73%

HUF 25 201 059 4.56%

2 200 000 5.500% HUNGARY 05 12.02.16 11 200 865 2.03 % 600 000 6.750 % HUNGARY 06 S 8 24.02.17 3326412 0.60%

2 000 000 6.000 % HUNGARY 06 S l l IB 12.10.11 IO673782 1.93%

IDR 2484810 0.45% 20000000 13.150% lNDONESlA02S.FR0010 15.03.10 2484810 0.45%

INR 21 198 070 3.84%

250 000 7 250 % IADB 07 0802.10 6046176 1.09% 611 000 8.250 % IADB 07-EMTN 15.05.17 15 151 902 2.75%

MXN 44 605 813 8.07%

100 000 0.000 % BE1 05 01.09.15 4 823 003 0.87 % 75 000 9.500 % GECC 05 04.08.10 7 158 146 1.30% 30 000 9.250 % KFW 05 26.08.09 2 832 419 0.51 %

100 000 9.000 % MEXICO 03 20.12.12 9824179 1.78% 121 016 8.000% MEXICO05 17.12.15 11 466717 2.07% 75 000 10.000 % MEXICO 05 -M- 05.12.24 8 501 349 1.54 %

NGN 4 462 733 0.81% 554 000 9 000 % AFRIC DEV BK 07 17.05.10 4 462 733 0 81 %

PLN 11 530 225 2.09% 2 000 12 000 % LANB RHEINLAND PFALZ 00 07 06 10 834 203 0.15 %

15 000 5.250 % POLAND 06 OS 1017 25.10.17 5228251 095% 15 000 6.000 % POLEN 99 24.05.09 5 467 771 0.99 %

iild Markhuert %des AnzahV USD Natovet- Nominal (in

1000) mtigms

RON 5648225 1.02%

RUB a 032 380 1.45%

11 950 6.500 % CRED.S.INTL. 06 10.03.08 5648225 1.02%

205 000 7.200% FEO GRID COMP UNlF 06 01.12.09 8 032 380 1.45 %

1 213 914 0.22%

30 000 6.500% LANDESBANK SACHSEN 02 23.10.07 1 213 914 0.22 %

30 585 311 5.54%

15.02.12 30585311 5.54%

UAH 12 379 182 2.24%

SKK

TRY

37 370 10,000 % TURKEY GOV ED 07

30000 10.750% MORGAN STANL.07-CLN 02.10.08 5858456 1.06% 32 000 13.000 % RAIFFBK AVAL 07 -B- 21.01 12 6520726 1.18%

US0 8802484 1.77%

8 560 17.000 % STANDARD BK 05 18.12.08 9802484 1.77%

Obligationen und Schalxbriefe 49994849 9.05%

ARS 10 840 160 1.96%

20 000 0.000 K O CENTRL ARG. 07 04.06.08 5 913 792 1.07% 14 500 0.000% JP MORGAN CHASE 06 09.03.11 4 926 368 0.89%

BRL 36 479 015 6.61%

2 591 0,000 % BE1 05 12.09.08 1 205 582 0.22 % 70 0.000% BRAZIL 06 01.10.07 35273433 6.39%

TRY 2 675 674 0.48%

10 000 0.000 % BE1 06 EMTN 30.03.16 2 675 674 0.48%

Aktlen 3 983 875 0.72%

Mexiko 3963875 0.7277

41 725 MEXICO UNITS WRT A+B 3 963 875 0.72%


CNY 2627020 0.48% 20 000 0.000 % GREENTOWN CHINA 07 CV 18.05.12 2 627 020 0.48 %

Optlonen, Warrants, Anrechte 1451 841 0.26%

EUR 1451 841 0.26% 25 000 MEXICAN UN. 07 WRT

ANEINEMANDERENGEREGELTENMARKT GEHANDELTE WERTPAPIERE

Obligationen und Schatxbriefe

USD

1 451 841 0.26%

90 800 661 16.44%

88 633 161 16.05%

88 633 161 16.05%

90 500 0.000 % USA TSY 07 TB 06.12.07 88633 161 16.05%

LEBF - 3


WERTPAPIERBESTAND PER 30. JUNl2007 (Fortsetrung)

Anzahll Xtel Markwerl %des Nominal (in US0 Netlwer- rnnm mooens


USD 2167500 0.39%

2 000 0.000 % SM INVESTMENTS 07 CV 20.03.12 2 167 500 0.39 %

NICHT NOTIERTE WERTPAPIERE 3467621 0.63%

Wandel- unci Optlonsanleihen 3033913 0.56%

HKD 3033913 0.58%

23 000 3.500 % HON KWOK LD 06 CV 27.06 11 3 033 913 0.56 Yo


EUR 412755 0.07%

30 000 000 ON CCY EUWUSD 2210812007 1.328 94 971 0.02% 50 000 000 ON CCY EUWUSD 22/08/2007 1.34 317 784 0.05 Yo

USD 550 0.00%

50 000 000 USDnRY SPOT CROSS 03/07/2007 1.42 550 0.00%

Obligatlonen 20403 0.Wo

UAH 20403 0.00%

100 11.630% INGBK 05 02.01.08 20 403 0.00Yo

Die Wertpapierbestandsve~ndenmgen konnen bei den jeweiligen Zahlstellen und bei Uem Vertreter in der Schweiz kostenlos bezogen werden.

Allfallige Abweichungen der Prozentzahlen des Nettovermbgens sind auf Rundungsdifferenzen zuriickzufiihren.

LEBF - 4

Mortgage Bond Fund


Kein Bestand mehr per 30. Juni 2007


Nettovermijgen am Geschaftsjahresanfang GesamtgewinnlG~amtverlust Nettoeinzahlungenl-auszahlungen aus der Ausgabe und Rucknahme von Aktien Dividendenausschuttung

Nettovermogen am Geschlftsjahresende

VORJAHRESVERGLEICH

Antahl der im Umlauf befindlichen Aktien Ausschuttende Aktien (Aktien A) Kumulierende Aktien (Aktien E) Kurnulierende Aktien (Aktien C) Kumulierende Aktien (Aktien E)

Nettoverrndgen

Nettoinventarwert pro Aktie Ausschuttende Aktien (Aktien A) Kurnulierende Aktien (Aktien B) Kumulierende Aktien (Aktien C) Kumulierende Aktien (Aktien E)

Dividende fiir das vorangegangene Geschafkjahr (Aktien A)

* Siehe Seite 21. I Einbringung in den Jullus Baer Multibond - ABS Fund


vom 1. Juli 2006 bls zurn 31. Juli 2006 (Einbringung des Fonds)" Ertrag

Ertrage aus Wertpapieren Ban kzinsen

Total Ertrag

EUR

75 907 32 690

108 597

Aufwand

Velwaltungsgebuhren 15 846 Depotbankgebuhren und -aukendungen 120 "Taxe d'abonnement" und andere Steuern 972 Sonstige Aufwendungen * 6 526

Total Aufwand 23 464

NettogewindNettoverlust 85 133 Realisierter GwvinnNerlust aus:

- Devisentermingeschiflen 4 2 5 758 - Wertpapieren -1 813 435


-2 457 21 9 Realisierter NettogewinnlNettoverlust Nettoverinderungen der nicht realisierten Mehr- oder Minderwerte aus:

- Devisentermingeschaflen 170 543 - Wertpapieren 2 268 i i a

GesarntgewinnlGeramtverlust -1 8 558

30. Juni 2005

EUR

103 011.42 144 786.56

1.00 a m . 9 6

33 168 539

05.71 160.97 165.76 116.59

3.70

30. Juni 2006

EUR

33 168 539

-6 565 280 -982 446

-365 481

31. Juli 2006

EUR

25 255 332 -18 558

-25 236 774 0

25 255 332

30. Juni 2006

EUR

a7 ~43.08

6 375.87

111 936.67 1 .oo

25 255 332

79.80 156.57 162.39 112.82

3.60

0

31. Juli 2006

EUR

a7 930.08 96 936.90

1.00 6 375.87

79.75 156.46 162.32 112.69

. Die betltegenden Erlauterunqen bllden emen integralen Bestand!eil.@r Vermcrgensaufslellung.

MBF - 1

Mortgage Bond Fund


krahU The1 Msktvrert %des EUR Nettovsr- Nominal (in

4""") inboaens

Keln Bestand nehr Der 30. Junl2007

MBF - 2

Swiss Franc Bond Fund (vormals Swiss Bond Fund)

NEITOVERMOGENSAUFSTELLUNG

per 30. Juni 2007

Aktiva

Wertpapierbestand zurn Markhvert (Einstandswert: 482 257 194) Derivative lnsttumente zum Marktwert:

Bankguthaben Forderungen aus der Ausgabe von Aktien Dividenden- und Zinsforderungen Sonstige Forderungen

- Futures

Total Aktlva

Passiva

Verbindlichkeiten gegeniiber Brokern Verbindlichkeiten aus der Rucknahrne von Aktien Geschuldete Verwaltungsgebuhren Geschuldete "Taxe d'abonnernent" Sonstige Verbindlichkeiten


VEUNDERUNG DES NETTOVERMOGENS

CHF

459 029 580

-94 190 11 207 637 241 507

5 037 422 80 loa

475 502 064

17 672 258

53 378

19 552 $81 455 9.19 I a3

1 611 031 89 760

126 454

Nettoverrnijgen am Geschaftsjahresanfang GesarntgewinnlGesamtverlust Nettoeinzahlungenl-auszahlungen aus der Ausgabe und Rucknahrne von Aktien Dividendenausschutng


VORJAHRESVERGLEICH

Anzahl der irn Urnlauf befindlichen Aktien Ausschuttende Aktien (Aktien A) Kurnulierende Aktien (Aktien E) Kumulierende Aktien (Aktien C) Kurnulierende Aktien (Aktien E)

NettoverrnQen

Nettoinventarwert pro Aktie Ausschuttende Aktien (Aktien A) Kurnulierende Aktien (Aktien 6 ) Kurnulierende Aktien (Aktien C) Kurnulierende Aktien (Aktien E)

pk/k$$eip2r]as vorangegangene Geschaftsjahr (Aktien A)


vom 1. Juli 2006 bis rum 30. Junl2007

Ertrag

CHF

Ertrage aus Wertpapieren Bankinsen

Total Ertrag

13 155 786 140 225

13 296 01 I

Aufwand

Verwaltungsgebuhren 2 579 640 Depotbankgebuhren und -aufwendungen 62 704 "Taxe d'abonnement' und andere Steuern 241 969 Zinsaufwand aus Bankverbindlichkeiten 265 Sonstige Aufwendungen ' 1471 066 Ertragsausgleich 468 095

Total Aufwand 4 823 739 NettogewinnlNettoverlust a 472 272

Realisierter GewinnNerlust aus: - Wertpapieren 3 634 265 -Futures -301 291 - Fremdwahrungen -1 369

Realisierter NettogewinnlNettoverIust 11 a03 071 Neltoveranderungen der nicht realisierten Mehr- d e r Minderwerte aus: - Wertpapieren - Futures

GesarntgewinnlGesarntverlust

30. Juni 2005 CHF

738 324.84 2 546 747.25

68 873.88 261.97

573 441 326

121.20 184.91 188.74 114.03

2.47

30. Juni 2006 CHF

573 441 326 -18 479 319 -67 778 197 -1 573 227

485 610 583

30. Juni 2006 CHF

599 938.21 2 291 666.20

40 141.08 874.31

485 610 583

114.77 178.61

109.62 2.35

182.85

-16 116 268 -96 857

4 409 240

30. Junl2007 CHF

485 610 583 -4 409 248 -23 973 428 -1 278 724

455 949 183

30. Junl2007

CHF

486 650.62

160 841.08 2911.56

455 949 183

2 io4 286.26

111.53 176.85 181.61 108.02

2.20

TER (Total Expense Ratio) bethgt fur die Aktienkategorie A 0.89 %. fur die Aktienkategorie B 0.89 %. fur die Aktienkategorie C 0.60 % und fur die Aktienkategorie E 1.42 % (Die TER resp. die PTR wird gemat3 der jeweils gillligen "$FA Richtlinie zur krechnung und Ofienlegung der TER und PTR' berechnet).

Die beiliegenden Erlauterunqen bilden einen integmlen kstandteil der Verrndqensaufstellung.

SFBF - 1



Anzahll I te l Mahtwert %des Nominal (in CHF Nettover. moa1 rnogens

TOTAL 459 029 580 100.68%

AN ElNER BbRSE GEHANDELTE WERTPAPIERE 456 161 489 100.05%

Obligatlonen 455 200 365 99.84%

CHF

3 844 L.000 % ABN AMRO BK NV 02 4 325 2 500 % ABN AMRO BK 06 4 806 FI. Rate ABN AMRO TV 07 US LIFE 7 689 3.375 % ABN AMRO 06 S.1 1 922 3 844

3.000 % ALPHA CRED GRP 07 3.375 Yo AMER INT GRP 07

4 806 1.750 % ASB BANK 05 g 611 2.250 o/o AUSTRALIA & NEW ZEALAND

BANKING GROUP LTD 03 10 092 3.250 Ye BANK OF AMERICA 04 4 806 2.250 % BANK OF AMERICA 04 4 806 2.500 % BANK OF AMERICA 05 g 61 1 4,000 % BAYERISCHE LANDESBANK

4806 3.125% BAY.LDBK 06 4 806 2.625 % BEAR STEARNS 06 5 767 2.375 % BE1 05 1 922 FI Rate BFCM TV 05

2 883 3 375 % BK AMER TV 07 4 806 2.250% BMW US CAP 06 4 806 2.000% BMW 03 2 403 2.500 % ENG 05 6 728 2.875 % ERAOF.&BING. 06

7 689 4.125 % CHESS 11 06 531 9 61 1 2.500 % CITIBANK 04 9 611 2,375 % ClTlGROUP 05 4 806 2.750 % ClTlGROUP 06

GZ 01

1 922 3.250% BIG M.B H. 07

1 922 3.500 % BRADFORDBBIBGL. 07

1922 3.125% CITIGROUPO6 4 806 1.875% COLGATE-PALMOLIVE 05 1 922 2.250 % CRED AGRICOLE LN 06 8 218 4.375% CREDIT SUlSSE FIRST

6728 2.125% DEKABANK05 9 611 2.375 % DEPFA ACS 06 9 61 1 2.750 % OEXIA EIL 06 1450 4 806 3.250% DEXIA CLF 07 EMTN 4 806 2.250% ENBW INTERNATIONAL

FINANCE 03 4 806 2.875 % ERSTE EUR.PFANDBF 05 2 403 2.500 % EUROHYPO 05

3 364 3.250% FNDANISH IND 07

BOSTON 97

6 247 2.750% EXP-IMP KOREA 07

455 200 365 99.84%

2604.12 3 954 546 0.87 36 30.12.15 4029297 0.88% 10 08.16 4 779 190 1.05% 150831 7319922 1.61% 14 06 10 1 895 337 0.42 % 29.06.17 3 738 293 0.82 % 13.09.10 4579757 1.00%

22.12 08 9 481 491 2.08 % 10.12.14 9839510 2.15% 12.05.09 4719721 1.04% 28.09.17 4 304 107 0.94%

23.04.13 9909192 2.16% 12.10.16 4562937 1.00% 07.12.11 4553326 1.00% 10.07.20 5103570 112%

16 07 19 1 875 922 0.41 % 14.06.22 2765 154 0.61 Yo 26.04.10 4662942 1.02% 22.04.08 4 766 696 1.05 % 21.07.25 2 051 021 0.45 % 16.10.31 5826335 1.28% 16.07.27 1 862 65P 0.41 % 22.11.16 6743248 1.48% 19.10.11 9270043 2.03% 2309.15 8786358 1.93% 06.04.21 4 440 995 0.97 % 27.09.21 1 776 158 0.39 % 0604.10 4629471 1.02% 13.01.14 1789 613 0.39%

Perp. 8 227 884 1.80%

15.02.19 8575471 1.88% 14.06.16 9327711 2.05% 23.07.10 4 801 136 1.05%

25.02.08 4 782 554 1.05% 10.03.25 4 328 303 0 95 % 29.08.25 2 045 393 0.45 % 18.01.12 6044270 1.33%

27.05.08 1 921 287 0.42 %

08.03.13 6297286 1.38%

13.07.11 3 330 127 0.73%

AnzahV Titel

Nominal (in 1000)

2 883 3,125 % FRANKFURTER HYPOTHEKEN CENTRAL 98 29.04.08

CORP. 01 07.05.14 g 61 1 3,875 % GENERAL ELECTRIC CAPITAL

4 806 2.375 Yo GREECE 04 2 883 3 250 % HARTFORD LIFE 07 9 61 1 2.000 % HBOS 03 3 844 2.750% HOLCIM OVS FIN. 06 2 883 3.500 36 HSBC FIN. 07 EMTN 4 806 2.750 ?'o HSBC FINANCE 06 EMTN 4 806 2 875 % HYPO ALPE ADRIA 04 4 806 2 125 % HYPO ALPE ADRIA 05 1 922 3 125 % HYPO PFBRFBK INTL 06 7 449 2.375 % HYPO TIROL BANK 05

4 806 1.875 % ILE DE FRANCE 05 EMTN 3 604 2.625 96 HYPO TIROL BANK 06

18.03.1 1 11.07.12 28.05.08 20.04.11 19.07.13 14.06.11 15.10.14 19.04.11 31.08.20 21.03.17 22.09.17 05.09.14

9 611 2.500 % ITALIEN 05 02.03.1 5

FUNDING LLC 01 28.02.08 g 61 1 3,750 % JACKSON NATIONAL LIFE

9 611 2.500% JP MORGAN CHASE 05 16.03 15 9 131 3.000 % KAUPTHING BK 07 12.02.10 4 806 3,000 % KOMMUNALKREDIT AUSTRIA

04 20.02.14 4 806 2.375 % KOMMUNALKREDIT 05 15.03.17 4 806 3.000 % KOREA DEVEL,BK 06 23.06.11 4 806 2 625 Yo KYUSHU ELEC.POWER 06 06.12.13 4 806 2.250 % LANDSEANKI ISL. 06 14.02.11 4 806 2.250 yo LEK BADEN-WUERTEMEERG

05 08.03.13 7 689 2.875 % LEHMAN BROTH. 07 4 806 2.125% MC DONALD'S CORP. 05 1 922 FI. Rate MERRILL LYNCH TV 05 5 863 3.000 % MEXICO 05 4 806 2.500% MORGAN STANLEY 05 4 806 3.125% MORGAN STANLEY 06 4 806 2.000 % NIB CAPITAL BANK04 EMTN

961 2.625 % OESTKONTBK 06 806 2.750% ~STERREICHISCHE

KONTROLLBANK AG 05 4 806 2.250 % PFAND OEST L-HYPO 04 4 806 2.250 % PFAND OEST L-HYPO 05 4 806 2.375 % PFG FOG 05

961 2 875% POLAND 07 3 364 2.875 % PRlCOA GLE FDG 07 4 806 2.625 % PROV.QUEBEC 06 4 806 2.375 46 RES 05

14.03.13 20.04.10 23.09.08 14.06.12 17.11.15 21.11 18 16.03.09 22.1 I .24

28 01.20 27.03.12 18.02.13 28.02.12 15.05.1 2 30.07.13 21.N.17 02.11.15

3 844 3.583% RUSS.AGRIC. 07 29.03.10 4 806 2,000 % SWISS RE AMERICA HOLDING

05 26.04.1 0 4 806 2.500 % TELSTRA 05 19.04.13 4 806 2.375 % TOTAL CAP 06 13.01.16 5 767 2 375 % TOTAL CAPITAL 03 23.06.10 3 844 2.375 % UBS JERSEY 05 30.0615

Makhvert %des

&gens CHF Netlover-

2 887 505 0.63 %

9803467 2.14% 4 631 009 1.02 % 2 852 059 0.63% 9 524 693 2.09 % 3 742 618 0.82 % 2 859 470 0.63% 4 669 262 1.02 % 4 614 766 1.01 % 4 593 573 1.01 % 1 829 019 0.40 % 6 790 433 1.49 % 3 323 988 0.73 % 4 371 273 0.96 % 8967129 1.97%

9654974 2.12% 8 885 594 1.95 % 9048504 1.98%

4 703 422 1.03 % 4 382 126 0.96% 4 709 485 1.03 % 4 584 563 1.01 % 4 613 396 1.01 %

4549121 1.00% 7308389 1.60% 4 644 633 1.02 % 1 922 585 0.42% 5722149 1.25% 4 310 642 0.95 % 4 392 338 0.96 % 4 702 901 1.03 Yo

845597 0.19%

4 458 295 0.98 % 4 601 382 1.01 % 4547619 1.00% 4 584 563 1.01 %

937433 0.21 % 3 237 787 0.71 % 4445119 0.97% 4364 706 0.96% 3806052 083%

4640259 1.02% 4 493 857 0.99 % 4421 172 0.97% 5 631 227 1.24 % 3542704 0.78%

SFBF - 2


WERTPAPIERBESTANO PER 30. JUNlZOO7 (Fortsetzung)

AnzehU Titel Mskivmrt %des Nominal (in CHF NeWer- I""", m i n U l S

4 806 2.750 Yo UBS JERSEY 06 STEP-UP 23.10.18 4 572 549 1 .OO % 4 806 2.625 % UNICRED IT IRELO 06 17.1011 4656647 102% 4 806 2 125% UNiCREDlTO ITALIA 05 18 05.12 4 526 895 0.99 % 3 364 4000% WUERTH FIN.INTL 01 21.02.08 3 378 736 0.74 % 3 844 2 000 % WUERTTEMBERGISCHE

HYPOTHEKENBANK05 25.11.13 3549912 0.78% 4 806 3.160% XENON CAP. 07 REG.S 20.12.11 4805621 1.05% 3 844 3.500 % ZURICH FINANCE USA INC. 98 22.07.08 3 858 914 0.85 %

Investmentfonds 961 124 0.21%

Bahamas 961 124 0.21%

9 61 1 STRATEGIC DIRECTION ALPHA FD AN HNEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT GEHANDELTE WERTPAPIERE

961 124 0.21 %

2 868 091 0.63%


CHF 2 868 091 0.63%

2 883 FI. Rate BAY.VEREINSBK UK TV 07 20.06.12 2 868 091 0.63 %

Die Wertpapierbestandsveranderungen konnen bei den jeweiligen Zahlstellen und bei dem Vertreter in der Schweiz kostenlos betcgen werden.

Allfallige Abweichungen der Prozentzahlen des Nettoverrnogens sind auf Rundungsdifferenzen zuruckzufiihren. . , ~ .-

SFBF - 3

Total Return Bond Fund (vormals Global Bond Fund)


per 30. Juni 2007

Aktiva

Wertpapierbestand zum Marktwert (Einstandswert: 34 235 992) Derivative lnstrumente zum Marktwert: - Devisentermingeschafle - Swaps Bankguthaben Dividenden- und Zinsforderungen



Ertrag

EUR EUR

33 104 091 ErtrSge aus Wertpapieren 2 216 288 Bankzinsen 32 719

16 133 Total Ertrag 2 249 128

Ertrage aus Wertpapierleihe 121

2 309 383 157 620 816 Aufwand

Total Aktiva

Passlva

Verbindlichkeiten aus der Rucknahme von Aktien Geschuldete Verwaltungsgebuhren Geschuldete 'Taxe d'abonnement" Sonstige Verbindlichkeiten

Total Passlva Nettovermogen

34 127 106 Verwaltungsgebuhren 382 666 Depotbankgebuhren und -aubendungen 5 182 'Taxe d'abonnement' und andere Steuern 21 562 Zinsaufwand aus Bankverbindlichkeiten 5 798

45 673 Sonstige Aubendungen * 209 087 8 187 Ertragsausgleich 500 714

1 125 009 3 795 13 765 71 420 NettogewinnlNettoverIust 1 124 119

34 055 686 Realisierter Gewinnhlerlust aus: - Wertpapieren 4 483 406 - Swaps 46 925 - Optionen -27 936 - Devisentermingeschaflen -60 369 - Futures -37 809 - Fremdwahrungen -175 339

Realisierter NettogewinnlNettoverlust -3 613 815

Total Aufwand

Nettoveranderungen der nicht realisierten Mehr- d e r Minderwerte aus:

4 214 460 - Wertpapieren - DevisentermingeschaRn 78 612 - Swaps 2 309

GesamtgewinnlGesamhrIust 654 852

30. Juni 2006 30. Juni 2007

EUR EUR

96 624 550 74 030 376 -6 602 213 654 052 -15 501 172 40 253 517

- Optionen -26 714

490 797 -376 025

74 030 376 34 055 686


Nettovermiigen am Geschafkjahresanfang GesamtgewinnlGesamtrlust Nettoeinzahlungen/-auszahlungen aus der Ausgabe und Rucknahme von Aktien Dividendenausschutng

Nettoverm6gen am Geschiftsjahresende

* Siehe s i t e 21

TER rota1 Expense Ratio) betragt f i r die Aktienkategorie A 1.27 56. mr die Aktienkategotie B 1.27 %. filr die Aktienkategorie C 0.71 % und fiir die Aktienkategorle E 1.75 % (Die TER resp. die PTR wird gernaR der jeweils gultigen "SFA Richtlinie zur Berechnung und Gffenlegung der TER und PTR" berechnet).

_.__ Die beiliegenden Erleuterungen bilden einen integralen Bestandteil der Verrnbgensaufstellung

TRBF - 1

Total Return Bond Fund (vormals Global Bond fund)

VORJAHRESVERGLEICH

Anzahl der irn Urnlauf befindlichen Aktien AusschGttende Aktien (Aktien A) Kurnulierende Aktien (Aktien E) Kurnulierende Aktien (Aktien C) Kumulierende Aktien (Aktien E)

Nettoverrnijgen

Nettoinventarwert pro Aktie Ausschuttende Aktien (Aktien A) Kurnulierende Aktien (Aktien B) Kurnulierende Aktien (Aktien C) Kumulierende Aktien (Aktien E)

Oividende fur das vorangegangene Geschafkjahr (Aktien A)

30. Juni 2005

EUR

372 918.00 851 391.67 82 223.75

68.40

96 624 558

51.37 82.85 04.23 102.06

1.41

30. Juni 2006 EUR

295 292.00 724 183.06 56 751.00 1322.82

74 030 376

46.37 76.99 10.62 94.58

1.45

30. Juni 2007

EUR

242 369.00 242 680.28

51 440.37 856.61

34 055 686

45.43 77.71 79.80 95.01

1.40

Die beiliqenden Erlluterunnen bilden einen integralen Bestandteil der Verm(lgensaufstelluns.

TRBF - 2

Total Return Bond Fund (vormals Global Bond Fund)


AnzahV I te l Markhven %des Nominal (in EUR N63wer-

rooo) mtigms

TOTAL 33 104 091 97.21%

AN ElNER BORSE GEHANDELTE WERTPAPIERE 31 138953 91.4%

Obllgatlonen 29 SI 453 86.73%

DEM 4 170 414 12.25%

3 135 5.750% ClTlBK CR. 97 16.07.07 1 603 594 4.71 % 5 000 5.125 % MBNA AMERICA NC4 98 20.09.10 2 566 820 7.54 %

EUR 22 678 975 66.60% 500 3.750 % AM HONDA F. 06 16.03.11 481 682 1 41 % 500 3.375 % BASF AG 05 30 05 12 469 048 1.38 % 200 1.125% BELGACOM 06 23.11.11 194020 057% 500 4.375 % BHP BILLITON 07 26.02 14 481 186 141 Yo 400 6.500 % BPB PLC 00 17.03.10 415784 1.22% 250 8.500 % BRAZIL 04 24.09.12 286 259 0.84 % 500 4.500 % CARGILL INC. 04 25.09.14 481 395 1.41 % 500 FI. Rate CLOCK FIN lV 07 1 E 25.02.15 500 000 1.47 % 500 4.500 % DANAHER EUR.FIN 06 22.07.13 483 278 1.42% 250 5.500 % DANSK NATURGAS A/S 05 Pep. 249 146 0.73 % 250 7.500 % DEUTSCHE TELEKOM 03 24.01.33 302 564 0.89 %

2 500 6.250 % DEUTSCHLAND 00' 04.01.30 3 018 720 8.87% 1 500 5.250 Yo DEUTSCHLAND 94' 04.01.24 1764 656 5.18% 1 000 6.500% DEUTSCHLAND 97' 04.07.27 1 227 256 3.60 Yo

250 6.625% FIAT FIN. 06 15.02.13 263 536 0 77 %

250 6.12596 GAS NATURAL FINANCE 00 10.02.10 257 919 0.76% 500 5.030% GAZPROM CAP. 06 REGS 25.02.14 484 263 1.42 % 500 3.750 % GERMANY 06 S.6' 04.01.17 469343 1.38% 250 4.500 % GOLDMAN SACHS 07 30.01.17 234 319 0.69% 500 6.250 % HAMMERSON 01 20.06.08 506 768 1.49 % 250 5.375% HENKEL 05 STEP-UP' Perp. 240000 0.70% 500 6.250% INGVERZEKERINGEN 01 21.06.21 522 898 1.54 % 250 4.250 % KLEPIERRE 06 16.03.16 232921 0.68%

NOTE TRUST 03 19.09.12 1 966 885 5.78% 250 6.125% MlCHELlN FIN 02" 16.04.05 255 674 0.75 % 250 4.37596 MORGAN STANL 06 12.10.16 232 545 0.68%

500 FI. Rate FRANCE OAT TV 04 25.07.15 499 092 1 47 %

2 000 4.150 % MBNA CREDIT CARD MASTER

300 3.500% PARKER HANNlFlN 05 11.11 10 287619 0.84% 500 3 962 Yo PERM FIN. 04 5A1 10.06.42 486 000 1 43 % 250 4 625 '10 PERNOD RICARD 06 06.12.13 239 504 0.70% 250 7.500% PERU 04 14.10.14 281 136 0.83% 500 3.375 % PROCTER & GAMBLE 05 07.12.12 465 075 1.37 % 500 FI. Rate PROMISE TV06 IM06-1 E 20.03.17 499950 1.47% 500 3.625% SCANIACVAB 06 22.02.1 1 479 562 1 41 % 200 3.125% SCHNEID.ELECT. 05 11.08.10 190282 0.56% 250 5.250% SIEMENS F 06 14.09.66 243 627 0.72 % 500 4.250% SKF A8 06 13.12.13 477695 1.40% 250 3.125% SLM CORP. 05 17.09.12 205 538 0.60% 250 6.375 % SOLVAY FIN. 06* Pep. 260982 0.77%

TtOl Warktvmrt %des EUR WE+

mhgens

AnzahU Nominal (in 1000)

500 4.000 % SVENSKA HDLSBK 06 20.04.16 484644 1.42% 250 7 750 % TELECOM ITALIA FINANCE 03' 24.01.33 288 577 0.85 % 250 3.375 % TELEKOM FlNANZ 05 27.01.10 241 127 0.71 % 250 5.875% TELENOR 02 05.12.12 259599 0.76% 250 9.500 % TURKEY 03 18.01.11 283846 0.83% 250 FI. Rate VATTENF.TSY TV 05 Pep. 245763 0.72%

25.04.12 237 288 0.70% 250 3.875% WIENERBERGER 05

594830 1.75%

NOK 1240808 3.64%

USD a49426 2.49%

GBP

400 FI. Rate LAMBDAFIN.TV07-1XEl 20.09.31 594830 1.75%

10 000 5 000 % NORWAY 04 1505.15 1240808 3.64%

300 8.700 % BANESPA CAYMAN 05 Perp. 232654 0.68% 300 7.950 % BCO BRASIL 06 REG. Pep. 228693 0.67%

Perp. 388079 1.14% 500 8.700% UNlBANCO05 REGS

Wandel. und Optionsanlelhen 1 604 500 4.71%

EUR 1604500 4.71%

1 000 1.000 % UBS AG 07 CVlDJSTXX 31.01.11 1048500 3.08% 500 0.000 % UBS JSY 07 CV 02.02.10 556000 1.63%


Obligationen 1 943 615 5,71%

EUR 1 943 615 5.71%

2 000 3.800% SLM STUDENT LOAN TRUST 0317.06.10 1 943 615 5.71 %

NICHT NOTIERTE WERTPAPIERE 21 523 0.06%

21 523 0.06% Opttonen, Warrants, Anrechte

GBP 2883 0.01%

1 500 000 GBPlAUD SPOTICROSS 12107120072.398 2 8630.01 %

USD 18660 0.05%

2 000 000 USDlMYR SPOT CROSS-RATES 09!11/2007 3.373 18 660 0.05 %

' ganz oder teilweise ausgeliehene Wenpaplare

Die Wertpapierbestandsveranderungen konnen bei den jeweiligen Zahlstellen und bei dem Vertreter in der Schweiz kostenlos betogen werden.

Allfallige Abweichungen der Prozentzahlen des Nettoverrnljgens sind auf Rundungsdifferenzen zurijckzufiihren.

TRBF - 3

Yield-Concept Fund


per 30. Juni 2007

Aktiva

Wertpapierbeshnd zum Marktwert (Einstandswek 98 453 498) Derivative lnstrurnente zum Marktwert: - Devisentermingeschafle Bankguthaben Forderungen gegenuber Brokern Forderungen aus der Ausgabe von Aktien Dividenden- und Zinsforderungen

Total Aktiva

Passiva

Bankschulden Verbindlichkeiten gegenuber Brokern Verbindlichkeiten aus der Rucknahrne von Aktien Geschuldele Verwaltungsgebuhren Geschuldete "Taxe dabonnernent" Sonstige Verbindlichkeiten


EUR

90 221 768

-1 I8 737 146 584

11 911 932 118 795

1 901 035 io4 iai 377

18 510 21 567

11 690 706 33 218 11 389 99 397

92 306 590 i 1 a74 787

VEWNDERUNG DES NEnOVERMOGENS

Nettoverrniigen am Geschaftsjahresanfang Devisenbewerlungsdifferenz - Subfonds Gesarntgewinn/Gesarntverlust Nettoeinzahlungenl-auszahlungen aus der Ausgabe und Rucknahme von Aktien

Nettovennogen am Geschaftsjahresende

VORJAHRESVERGLEICH

Anzahl der irn Umlauf befindlichen Aktien Kumulierende Aktien (Aktien B - CHF) Kumulierende Aktien (Aktien B - EUR) Kurnulierende Aktien (Aktien B - USD)

Nettoverrnogen

Nettoinventarwert pro Aktie Kurnulierende Aktien (Aktien B - CHF) Kumulierende Aktien (Aktien B - EUR) Kurnulierende Aktien (Aktien B I USD)

ERTRAGS- UND AUMTANDSRECHNUNG


Ertrag

Erlr;?ge aus Wertpapieren Banktinsen Ertrage aus Wertpapierleihe

Total Ertrag

EUR

10 196 908 40 834

1516

10 239 258

Aufwand

Verwaltungsgebuhren 1 648 046 Depotbankgebuhren und -aufwendungen 23 359 'Taxe dabonnement" und andere Sleuem 89 378 Zinsaufwand aus Bankverbindlichkeiten 920 Sonstige Aufwendungen 625 286 Ertragsausgleich 4 239 318


NettogewinnlNettoverlust 3 612 951 Realisierter GewinnNerlust aus: - Wertpapieren -6 812 449 ~ Devisenterrningeschaflen -2 700 91 1 ~ Frerndwahrungen -75 742

Realisierter NettogewinnlNettoverIust -5 976 151 Nettoveranderungen der nicht realisierten Mehr- oder Minderwerte aus: - Wertpapieren - Devisenterrningeschaften

Gesamtgewinn/Gesamtverlust

30. Junl2006

EUR

112798906 0

-5 915 325 130 932 875

231 816 456

30. Juni 2005 30. Juni 2006 EUR EUR

149 211.38 340 188.68 861 872.23 1 632 735.20 134 724.13 632 199.51

112798906 237 816 456

104.96 105.60 104.99

99.46 101.35 102.63

4 298 586 -145 432

-1 a22 997

30. Juni 2007 EUR

237 816 456 -3 861 540 -1 822 997

-139 825 329 ~

92 306 590

30. Juni 2007 EUR

174 780.00 465 449.67 450 415.89

92 306 590

97.78 101.27 104.48

* Siehe site 21

TER (Total Expense Ratio) betregt filr die Aktienkategorie B-CHF 0.91 W , fur die Aktienkategorie REUR 1.17 % und fur die Aktienkategorie E-USD 1.16 % (Die TER ESP. die PTR wird gemaRderjeweils giiltigen 'SFA Rchtlinie zur Berechnung und Gffenlegung derTER und PTR' berechnet).

Die beiliegenden Erlauterungen bilden einen integralen Bestandteil der Vermdgensaufstellung.

YCF-1

Yield-Concept Fund


AnzahV Titel Marktwert %des

lO0Ol mijsMS

Nominal (in EUR Nettover-

TOTAL 90 221 168 91.14%

AN ElNER BdRSE GEHANDELTE WERTPAPIERE 90 221 i6a 91.14%

Obllgatlonen 86 012 917 93.18%

EUR 83 026 960 89.95%

4 500 5 750 % BANK AUSTRIA 01 22.02.13 4706845 5.10%

2 000 7 500 % BARCLAYS BANK PLC 00 Perp. 2 155902 234%

1 000 5.625 % BE1 98 15.02.28 1091 312 1.18% 2 000 6.250 % CAJA DE MADRID 00 10.04.12 2110447 2.29% 1 000 6.125% CARREFOUR SA 00 26.05.10 1035228 1.12% 8 000 6.125% CIE FIN FONCIER 00 23.02.15 8 705819 9.44% 1750 5.125% CITIGROUPOO 01.10.10 1822676 1.97% 2 500 4.375 % CNA 99 19.05.14 2444483 2.65% 2 500 5.250 Yo DEPFA 01 15.07.11 2552330 2.77% 1 000 6,625 yo DEUTSCHE TELEKOM

INTERNATIONAL BV 00 06.07.10 1048 692 1.14% 2 000 5.250 % DEXIA DEXIA

HYPOTHEKENBANKBERLIN 01 22.02.13 2 047 177 2.22% 750 6.250% DRESDNERFIN. 96 05.1 1 08 765 167 0.83 %

1250 6.125% EN1 00 0806.10 1296335 1.40%

1500 6.625% FRANCETELECOMOOEMTN 10.11.10 1579621 1.71% 4000 5.250% HYPOTHEKENBANK ESSEN 01 17.01.11 4071 084 4.41 %

750 4 500 % INA 99 28.05.09 748 357 0.81 % 1 785 5.250 % ING BK 99 EMTN 07.06.19 1839 195 1.99% 2 250 5.500% ING GROEP 99 14.09.09 2 288 962 2.48 % 2 600 6.000 % ITALIEN 00' 01.05.31 2 957 441 3.20 % 2 000 5 750 % ITALIEN 01 25.07.16 2 130 953 2.31 % 4 250 5.000 % ITALIEN 03' 01.08.34 4 245 707 4.60 % 2 500 9.000 % ITALIEN 93' 01.11.23 3637015 3.94% 2 000 7.250 % ITALIEN 96 01 11 26 2571 992 2.79% 2 500 5.250 % ITALIEN 98' 01.11.29 2588022 2 8 0 %

750 4.000 % ITALY 06-BTP 01.02.17 707 348 0.77 % 1 000 6 500 % ITALY 97 BTP' 01 11.27 1193640 1.29% 1 000 5.500 % KFW 98 22.01.18 1065800 1.15% 2 000 5.625 % LLOYDS TSB 99 Pep. 2030 151 2.20%

300 6.250% MCDONALD S 00' 20.07.12 318010 0.34% 1 500 5.625 % MCDONALD S 99 07.10.09 1528036 1.66%

1 000 4.875 % NORTH WEST WATER 99 18.03.09 1 001 635 1.09 % 500 5.150 % OLlVETTl INTL NV 99 09.02.09 502 556 0.54 % 250 6.000% RESEAU FERRE FRANCE00 12.10.20 276933 030% 500 4.625 % RFF 99 1703.14 496659 0.54%

1 050 4.375% SNS BANK NEDERLAND 99 28.01.09 1 045 416 1.13 % 1 000 5,375 % STANDARD CHARTERED BANK

99" 06.05.09 1 010 754 1.09 % 1 000 6.000% VATTENFALLTREASURY 00 31.03.10 1 030652 1.12%

2 000 6.125% BANK OF SCOTLAND 01 05 02.13 2 123 524 2.30%

1 250 5.125 % BCO SANT. CENT. HlSP 99 06 07 09 1 258 851 1.36 %

1 750 4.000 % FRANCE OAT 04* 25 04.55 1 521 891 1 65 %

1 000 4.375 % MORGAN GUAR.TRUST 99 12.03.09 994 971 1.08 %

Xhrl Msrkhvert %.des EUR Netlover-

rn6ggens

AnzahU Nominal (in 1000)

500 4.500% VATTENFALL TREASURY 99' 25.10.11 494 026 0.54% 3 000 4.375 % VAUEAN MOBIL GAR. 99 28.04.09 2 986 099 3.23 % 1 000 4.750% VODAFONE FINANCE BVO9 27.05.09 999 246 1.08%

DE# 1552551 1.68%

1 500 5.000 % ABBEY 98 07.01.09 769 580 0.83 %

WUERTTEMBERG 93 15.09.08 782 977 0.85 %

NI G 1 433 460 1.55%

1 500 6,5004b MNDESBANK BADEN-

3 000 6 500% ABN AMRO BANK 96 08.01 11 1 433 460 1.55 Yo

Obligatlonen und Schakbriefe 4 208 791 4.56%

DEM 2645171 2.81%

08.11.16 2645 171 2.87%

NLG 1 563 620 1.69%

GEMEENTEN 95 04.09.15 1563620 1.69%

8 000 0.000 % BIRD 96

5 000 o,ooo% BANK NEDERLANDSE

' ganz d e r teilweise ausgellehene Wenpapiem


Allfallige Abweichungen der Prozentzahlen des NettovermQens sind auf Rundungsdifferenzen zuriickzufiihren.

YCF-2

Yield-Concept Medium Term fund


per 30. Juni 2007

Aktiva

Wertpapierbestand zurn Marktwert (Einstandswert: 73 729 296) Derivative Instrumente zurn Marktwert: - Devisenterrningeschafte Bankguthaben Forderungen gegenuber Brokern Forderungen aus der Ausgabe von Aktien Dividendm- und Zinsforderungen Sonstige Forderungen

Total Aktiva

Passiva

Bankschulden Verbindlichkeiten gegenuber Brokern Verbindlichkeiten aus der Rucknahrne von Aktien Geschuldete Verwaltungsgebuhren Geschuldete "Tsxe d'abonnement"


EUR

69 360 230

4 1 288 151 929 368 368

41 717 2 217 644

7 153 72 105 753

I

969 292 20 242

819 741 13 740 8 668

1 831 603 70 274 070


Nettoverrnijgen am Geschaftsjahresanfang Devisenbewertungsdifferenz - Subfonds GesarntgewinnlGesarntverlust Nettoeinzahlungenl-auszahlungen aus der Ausgabe und Rucknahrne von Aktien

Nettovenniigen am Geschaftsjahresende

VORJAHRESVERGLEICH

Anzahl der im Urnlauf befindlichen Aktien Kumulierende Aktien (Aktien B - CHF) Kurnulierende Aktien (Aktien B - EUR) Kurnulierende Aktien (Aktien B - USD)

NettoverrnQen

Nettoinventarwert pro Aktie Kurnulierende Aktien (Aktien B - CHF) Kurnulierende Aktien (Aktien B - EUR) Kurnulierende Aktien (Aktien B ~ USD)



Ettrag

Ertrage aus Wedpapieren Bankzinsen Ertrage aus Wertpepierleihe

Total Ertrag

EUR

7 764 673 25 756

720

7 791 149

Aufwand

Verwaltungsgebuhren 848 687 Depotbankgebuhren und -aufwendungen 27 599 'Taxe d'abonnernent" und andere Steuem 64 813 Zinsaufwand aus Bankverbindlichkeiten 4 515 Sonstige Aufwendungen 413 439 Ertragsausgleich 3 453 154


NettogewinnlNettoverlust 2 978 942 Realisierter GewinnNedust aus: - Wertpapieren -6 027 436 - Devisenterrningeschafn -2 957 610 - Frerndwahrungen 64 252

Nettoveranderungen der nicht realisierten Mehr- oder Realisierter NettogewinnlNettoverlust -5 941 852

Minderwerte aus: - Wedpapieren - Devisentermingeschaften

GesamtgewinnlGesamtverlust

30. Juni 2006

EUR

148 768 652 0

4 472 108 69 200 933

213 497 477

30. Juni 2005 30. Junl2006

EUR EUR

277 183.88 581 656.56 1 427 324.79

219 278.09 419 796.09

213 497 477

1 085 567.82

148 768 652

102.34 103.11 102.38

98.66 100.55 101.58

5 072 619 23 134

$48 099

30. Juni 2007

EUR

213 497 477

-846 099 -3 743 013

-138 634 295

70 274 070

30. Juni 2007

EUR

21 1 924.88 470 284.41 131 678.09

70 274 070

98.00 101.17 104.11

' Siehe Seite 21

TER (Total Expense Ratio) ktragt fur die Aktienkategone E-CHF 0 60 96 fur die Akbenkategorie BEUR 0 93 % und fur die Aktienkafegorie 8-USD 0 98 % (Die TER resp die PTR wird gernaR der jeweils gultigen 'SFA Richtlinie zur Berechnung und Cffenlegung der TER und PTR" berechnet)

Die beiliegenden EdButerungen bilden einen integralen Bestandteil der Verm6gensaufstellung.

YMF- 1

Yield-Concept Medium Term Fund


AnzahU Tbl thrkhvelt %des Nominal (in EUR Ne(lwH-

1000) magms

TOTAL 69 360 230 98.70%


Obllgatlonen 68 021 077 96.79%

EUR 68 021 077 96.79%

2 000 4 500 % AEGON GL.INST. 07 23.01.12 1 949 891 2.77 % 750 6.450% BANK OF IRELAND 00 10.02.10 779844 1.11 %

1 500 7.500 % BARCLAYS BANK PLC 00 Pep. 1 616927 2.30% 1 000 4.250% BMW FIN. 07 22.01.14 961 671 1.37% 3 500 5.250% BNG 01 04.07.11 3583633 5.10%

500 6.250 % C A M GERAL 99 12.10.09 515304 073% 1 000 4 250 % CAJA AH.PENS 03 31 10.13 969491 1.38% 1 700 6,25096 CAJA DE MADRID 00 10.04.12 1793 880 2.55% 1 000 6.125 % CARREFOUR SA 00 26.05 10 1035228 1.47% 3 000 6.125 % CHESTER ARD 00 15.10.10 3119330 4.44% 2 500 6.125 % ClTlGROUP 00 01.10.10 2603823 371 46 2 150 5.700% CNCEP 00 06.03.10 2 197719 3.13% 1 000 5.500 % COMMERZBANK 01 25.10.11 1028809 1.46%

2 500 5.500 % DEPFA 98 S 473 15.01.13 2594392 3.69% 5 000 3.750% DEUTSCH KRED 06 29.11.11 4806339 6.84%

INTERNATIONAL BV 00 0607.10 1310864 1.87% 1 250 5.125% DEXlA BILO1 28.02.1 1 1 261 602 1.80 % 1 000 5.250 % DEXIA DEXIA

HYPOTHEKENBANK BERLIN 01 22.02.13 1 023 588 1.46 % 2 500 6.125% EN1 00 08 06 10 2 592 670 3.69 % 2 750 5.750 % FHLMC 00 15 09 10 2 836 028 4 04 %

6 000 5.250 % DEPFA 01 15.07.11 6 125 593 8.71 %

1 250 6,625 % DEUTSCHE TELEKOM

1500 6.625% FRANCETELECOMOOEMTN 10.11.10 1579621 2.25% 1 500 6 500 Yo GOLDMAN SACHS 00 06.10.10 1576302 2.24% 1 000 5.350% GREECE 01 18.05.11 1025307 1.46%

1 250 5.625 % LLOYDS TSB 99 Pep. 1268844 1.81 % 3 000 5.250% HYPOTHEKENBANK ESSEN 01 17.01 11 3 053 313 4.34%

1 500 4 625 Yo M.LYNCH 03 EMTN 02.10.13 1 460 281 2.08% 5 750 3.625 % RABOEANK NED 06 15.07.11 5523746 7.85% 2 000 4.125 % RBC 07 26.01.12 1944083 2.77% 3 000 5.500% SCHLESWIS-HOL. 00 S674 17.01.11 3 078 337 4.38% 1 750 5 125 % STATOIL 99 30.06.1 1 1 773 965 2.52 Yo 1 000 6.000 % VATTENFALL TREASURY 00 31 03.10 1 030 652 1.47 %


Obligationen 1339 153 1.91%

EUR 1 339 153 1.91% 1 250 7,875 % SG CAPITAL TRUST SOCGEN

00 Perp 1339 153 1.91 %

Die Wertpapierbestandsveranderungen konnen bei den jeweiligen Zahlstellen und bei dem Vertreter in der Schweiz kostenlos bezogen werden

Allfallige Abweichungen der Prozentzahlen des Nettovermb;gens sind auf Rundungsdifferenzen zuruckzufiihren.

YMF-2


NEITOVERMOGENSAUFSTELLUNG

per 30. Juni 2007

Aktiva

Wertpapierbestand zum Marktwert (Einstandswert 108 067 991) Derivative lnstrurnente zum Marktwert: - Devisentermingeschafte Bankguthaben Forderungen gegenuber Brokern Forderungen aus der Ausgabe von Aktien Dividenden- und Zinsforderungen

Total Aktiva

Passiva

Verbindlichkeiten gegenuber Brokern Verbindlichkeiten aus der Rucknahme von Aktien Geschuldete Verwaltungsgebuhren Geschuldete "Taxe d'abonnement" Sonstige Verbindlichkeiten

Total Passiva Nettovsrmogen


EUR

106 030 091

4 3 161 1589 110

921 135 4 535 087 1 833 645

114 811 907

901 541 2 105 218

16 647 13 783 31 646

3 068 835 111 803072

Nettoverm6gen am Geschaftsjahresanfang Devisenbewertungsdifferenz - Subfonds GesamtgewinnlGesamtverlust Nettoeintahlungenl-auszahlungen aus der Ausgabe und Rucknahme von Aktien


VORJAHRESVERGLEICH

Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien Kurnulierende Aktien (Aktien B - CHF) Kumulierende Aktien (Aktien B - EUR) Kumulierende Aktien (Aktien B - USD) Kumulierende Aktien (Aktien B - GBP)

Nettovermbgen

Nettoinventarwert pro Aktie Kurnulierende Aktien (Aktien B - CHF) Kumulierende Aktien (Aktien B - EUR) Kumulierende Aktien (Aktien B - USD) Kumulierende Aktien (Aktien B - GBP)

' Siehe Seite 21.

ERTRAGS-UNDAUFWANDSRECHNUNG

vom I. Juli 2006 bis zum 30. Juni 2007

Ertrag

EUR

Ertrage aus Wertpapieren Bankinsen Ertrage aus Wertpapierleihe

Total Ertrag

8 223 946 314 553

71

8 538 570

Aufwand

Verwaltungsgebuhren 888 043 Depotbankgebuhren und -aufwendungen 27 384 'Taxe dabonnernent" und andere Steuem 81 608 Zinsaufwand aus Bankverbindlichkeiten 490

Ertragsausgleich 3 003 327


NettogewinnlNettoverlust 4 253 442

Sonstige Aufwendungen * 284 276


- Wertpapieren -1 205 661 - Devisentermingeschaften -2 043 512 - Frerndwahrungen -1 16 988

Realisierter NsttogewinnlNettoverlust 87 201

- Wertpapieren 2 177 a6a

Nettoveranderungen der nicht realisierten Mehr- d e r Minderwerte aus:

- Devisentermingeschaflen -120 042


30. Junl2005

EUR

297 469.55 1 264 369.92

471 552.75

185 295 495

99.62 100.61 100.07

30. Juni 2006

EUR

185 295 495 0

5 294 122 124 585 373

30. Juni 2007

EUR

315 174 990

2 145 107 -3 951 946

-201 565 079

315 174 990

30. Juni 2006

EUR

551 878.55 2 083 980.57

693 321.00 81 466.85

315 174 990

99.62 102.00 103.18 102.99

Ill 803 072

30. Juni 2007

EUR

417 340.55 587 393.26 271 199.81

19 269.21

11 1 803 072

101.26 104.64 108.20 107.60

TER (Total Expense Ratio) betrigt fur die Aktienkategorie B-CHF 0.27 %, fur die Aktienkategorie B-EUR 0.71 K, fur die Aktienkategorie B-US0 0.72 X und fur die Aktienkategorie B-GBP 0.76 % (Die TER resp. die PTR wird gernaR der jeweils gilltigen "SFA Richtlinie zur Berechnung und Offenlegung der TER und PTR" berechnet).

-_I--

Die beilieaen~e~.~~uterunFlen bilden einen integralen Bestandleil der Verrnogensaufstellung.

YSF- 1



Anzahli I t e l Marklwert %des Nominal (in EUR Nettover- 1000) maam6

TOTAL 106 030 091 94.84%

AN EINER BbRSE GEHANDELTE WERTPAPIERE 106 030 091 94.84%

Obligationen 106 030 091 94.84%

EUR 91 208 328 8 i . m

5 000 3.250 % ABN AMRO 03 S.98 03.06.08 4 943 262 4.42 %

GZ 00 TV 14 08.07 499 886 0.45% 500 FI, Rate BAYERISCHE LANDESBANK

5 000 FI Rate BFCM TV 00 280210 5017776 449% 5 000 FI Rate BFCM TV 00 060410 5017411 449% 1 000 4 375% BHP BILLIT 02 I01007 999914 089% 3000 FI Rate CAISSCENT 3CIFTVOO 1008 10 3015697 270%

10 000 FI Rate CIE FIN CRED MUT TV 00 07 06 10 10 032 096 8 97 % 5 000 5 250% OEUTSCHE

HYPOTHEKENBANK 99" 21 09 07 5 010 119 4 48 %

INTINTERNATIONAL 98' 20 05 08 6 039 772 5 40 % 6 000 5 2 5 0 ~ ~ DEUTSCHE TELEKOM

4 768 6.375 % DSM NV 00 07.12.07 4 000 FI. Rate HSH NORDBANK TV 00 04.07.07 4 OM1 4.750 % LDBK HESSEN 99 03.08 07 3 000 6.625 % NTH W WA1.F 00 08.1 1.07

10 000 FI. Rate OEST KOMMKRED.TV 99 EMTN 14.09.07 1 135 FI. Rate OR10 FIN.TV00 -A- S.1 15 08.22 5 000 FI. Rate PERMA TV 06 9X 48 10.06.42 2 700 FI. Rate PROMS TV 06 IM061 B 20.03.1 7 3 OOO 6 OOO % SCANIA 01 EMTN 17 12.08 1 000 6.125 46 SCHNEIDER 00' 19.1007 1 000 5.250 % TESCO 02 07.05.08 4 860 6.125% VATrENF.TSY 00 21.09.07 5 000 5.375 % VAUBAN MOBLGAR. 99 28.01.08 1 000 4.875 % VW FIN SVCS 02 10.03.08

4 805 540 3 999 E90 4 001 428 3 021 580 9 999 813 1 135 639 5 000 237 2 699 730 3 050 473 1 004 865 1 006 275 4 877 997 5 026 467 1 002 461

4 30 % 3.58% 3 58 Yo 2.70 % 894% 102% 4.47 % 2.41 % 2.73 % 090% 0.90 % 4.36 % 450% 0.90 %

OEM 7 961 990 7.12%

4 000 6 125% KOMMKRAUSTRIA 97 02 07 07 2 045 372 1.83 % 1 500

WUERTTEMBERG 93 15 09.08 782 977 0 70 % 6,500 % LANDESBANK BADEN-

10 000 5.125 % MBNA AMERICA NO4 98 20 09 10 5 133 641 4 59 %

NLG 6859773 6.14%

10 000 5.375 % SANTANDER INTL 98 EMTN 12 02 08 4 559 661 4.08 % 5 000 7 250 % WESTLAND-UT HYPBK 93 15.01.08 2 300 112 2 06 %

'gam d e r teilwlse ausgeliehene Werlpaplere


Allfallige Abweichungen der Prozenkahlen des Nettovermijgens sind euf Rundungsdifferenzen zuriickzufiihren.

YSF - 2

Adressen


Julius Baer Multibond 69, route dEsch L - 1470 Luxemburg

Vertrieb und Marketing

Julius Baer Investment Funds Services Ltd. Hohlstrasse 602

Telefon (+41) (0) 58 888 11 11 Fax (+41) (0) 58 888 11 22

Depotbank, Verwaltungs-, Hauptzahl- und Domlrilierungsstelle, Namenregister- und Umschreibungsstelle

RBC Dexia Investor Services Bank S.A. (bis zum 2. Januar 2007) 5, rue Thomas Edison L - 1445 Strassen Telefon (+352) 2605-1 Fax (+352) 2460-9500

RBC Dexia Investor Services Bank S.A. (seit dem 2. Januar 2007) 14, Porte de France L - 4360 Esch-sur-Alzette Telefon (+352) 2605-1 Fax (+352) 2460-9500

Abschlussprilfer

PricewaterhouseCoopers S.a r.1 Reviseur d'entreprises 400, route d'Esch L - 1471 Luxemburg Telefon (+352) 49 48 48 1 Fax (+352) 49 48 48 29 00

CH - 801 0 Zurich

Rechtsberater

Linklaters Loesch 35, avenue John F. Kennedy L - 1855 Luxemburg Telefon (+352) 26 08 1 Fax (+352) 26 08 88 88

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