KOOTHS | BiTS: Makroökonomik, Wintersemester 2014/2015 1 Makroökonomik Prof. Dr. Stefan Kooths BiTS Berlin Wintersemester 2014/2015

KOOTHS | BiTS: Makroökonomik, Wintersemester 2014/2015 1

Makroökonomik

Prof. Dr. Stefan KoothsBiTS Berlin

Wintersemester 2014/2015www.kooths.de/bits-makro


Kontaktdaten

Prof. Dr. Stefan KoothsStellv. Leiter des Prognose-ZentrumsInstitut für Weltwirtschaft an der Universität Kiel

Büro BerlinIn den Ministergärten 810117 Berlin030/2067-9664

[email protected]

mailto:[email protected]


Institut für Weltwirtschaft an der Universität Kiel


Überblick

1. Einführung: Motivation, Methodik und Überblick

2. Ex-post Analyse: Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung

3. Wachstumsanalyse:Produktionspotenzial und langfristige Entwicklung

4. Monetäre Analyse: Geld und Preisentwicklung

5. Konjunkturanalyse: Kurzfristige Schwankungen der ökonomischen Aktivität

6. Zusammenfassung und Ausblick


Überblick

1. Einführung: Motivation, Methodik und Überblick Zentrale Fragen und grundlegende Konzepte Modellbildung und Analyseformen Überblick über die Veranstaltung







Gesamtwirtschaftliche Entwicklung

Ökonomische Aktivität in einem Wirtschaftsraum» Wirtschaftsraum Länder, Ländergruppen, Regionen» Gesamtwirtschaftlich Abstraktion von einzelnen Produktmärkten

Zentrale Größen und Untersuchungsfelder» Einkommen (Löhne, Kapitaleinkommen, Gewinne)» Beschäftigung/Arbeitslosigkeit» Geld und Kredit» Ersparnis, Investition und Kapitalstock» Zinssätze» Preisniveau/Inflation» Wechselkurs und Zahlungsbilanz» Öffentliche Finanzen


Makroökonomik als Grundlage für Diagnose, Prognose und Stabilisierungspolitik („magisches Viereck“)

Stabilitäts- und Wachstumsgesetz (StabG, 8. Juni 1967)

Grundgesetz (GG)

Gesamtwirtschaftliches Gleichgewicht


Wachstum und Konjunktur: Potenzial vs. Auslastung (lang- und kurzfristige Analyse)

Produktion

ZeitÜberauslastung Unterauslastung

Auslastung (Abschwung/Kontraktion)

Auslastung (Aufschwung/Expansion)

Boom

AbkühlungRezession

Er-holung

Potenzial

tatsächlicheProduktion


Makro- und Mikroökonomik

Denken in Sektoren und Aggregaten (= Durchschnittsbildung) Komplexitätsreduktion, aber auch Aggregationsverluste Abstraktion von einzelwirtschaftlicher Sicht

– aber: mikroökonomische Fundierung (Aggregate Akteure)

Integrität des ökonomischen Prozesses!

„Neither aggregates nor averages do act upon one another, and it will never be possible to establish necessary connections of cause and effect between them as we can between individual phenomena, individual prices, etc.“

Friedrich A. v. Hayek (1899–1992)Prices and Production (1935)


Sektoren und Aggregate (Aktivität/Transaktionen)

Unternehmen» Produktion (Faktoreinsatz, Einkommensentstehung)» Investitionen» Zahlung indirekter Steuern und Bezug von Subventionen

Private Haushalte» Faktorangebot (Einkommensbezug)» Transferbezug und Abgabenzahlung (direkte Steuern und SV-Beiträge)» Einkommensverwendung (Konsum oder Sparen)

Staat» Transformationsausgaben (öffentlicher Konsum und Investitionen)» Transferausgaben und Abgabenempfang (Steuern und SV-Beiträge)

Ausland (übrige Welt)» Exporte» Importe


Ausgaben und Einnahmen: Sektorale Interdependenz

Sektorale Interdependenz» Einnahmen des einen sind Ausgaben des anderen (und umgekehrt)» Auf Mikro-Ebene auch gültig, aber individuell kaum wahrnehmbar


Sektorales Flussdiagramm („Wirtschaftskreislauf“)


Faktische vs. juristische Weltsicht

VWL» Erklärung ökonomischer Aktivität (menschliches Verhalten)» Auch illegales Verhalten kann ökonomische Aktivität darstellen

- Schattenwirtschaft- Umgehung von Gesetzen

Faktisches Verhalten zählt unabhängig von juristischer Bewertung


Gesamtwirtschaft und Unternehmensentscheidungen


Überblick








Theoriebildung und Aussageformen

Modelle und Ceteris-paribus-Argumentationen» Siehe Mikroökonomik!


Mikro- und makroökonomische Partial- und Totalanalysen

Mikroökonomik

Makroökonomik

Aggregation

Partialbetrachtung Totalbetrachtung

Interdependenzbetrachtung(Feedbacks)

mikroökonomischePartialanalysen

mikroökonomischeTotalanalysen

makroökonomischePartialanalysen

makroökonomischeTotalanalysen


Zeitstrahl: Ex-post- und Ex-ante Sicht

Ex-post» realisierte Größen/Aktivität» Vergangenheit» unveränderbar» (bekannt)

heute/jetzt

Zeit (t)Ex-ante

» Pläne/Erwartungen» Zukunft» veränderbar» nicht sicher


Gleichgewichte und Ungleichgewichte

Gleichgewicht: Übereinstimmung dezentral gefasster Pläne » Makroökonomisch: nur im Aggregat (Fehlerausgleich)» Zustand mit Beharrungsvermögen

(nur gedanklich: „evenly rotating economy“)

Ungleichgewichte» Systematisch inkompatible Pläne» Tendenz zur Planrevision

Stabilität von Gleichgewichten» Stabil

(kehrt nach Störung zum Ausgangspunkt zurück)» Labil

(kehrt nicht zurück, aber neuer Ruhezustand)» Instabil

(Zusammenbruch nach Störung)

stabil

labil

instabil


Statische, komparativ-statische und dynamische Analysen

Statik:Untersuchung einer isolierten (GG-) Periode

Komparative Statik:Vergleich zweier (GG-) Perioden

Dynamik:Entwicklung von altem GG zu neuem GG


Wertproblem: Nominal- und Realgrößen

Mikro-Ebene: Umsatz = MengePreis» Menge und Preis sind beobachtbarUmsatz wird berechnet

Makro-Ebene: Menge = Umsatz/Preis» Umsatz (= nominale Größe) ist beobachtbar» Durchschnittspreise sind beobachtbar/konstruierbarMenge (= reale Größe) wird konstruiert (nicht beobachtbar)

Beispiel:„Die privaten Konsumausgaben sind nominal um 3 Prozent gestiegen, preisbereinigt verbleibt ein Plus von 2 Prozent.“» Nominaler Anstieg (Umsatzzuwachs): 3 Prozent» Durchschnittlicher Preisanstieg: 1 Prozent„Durchschnittlicher“ Anstieg der Konsummenge: 2 Prozent

Äpfel + Birnen =

Obst?


Strom- vs. Bestandsgrößen

Stromgrößen» Zeitraumbezogen (z. B. Monat, Quartal, Jahr)» Bsp.: Arbeitsleistungen, Konsumausgaben, Steuern

Bestandgrößen» Zeitpunktbezogen (Stichtag, z. B. 31.12.)» Bsp.: Erwerbstätige, Kapitalstock, Geldmenge» Aber: Zu- und Abgänge (Bsp.: Arbeitslose)

Konstante Bestandshöhe ≠ unveränderte Zusammensetzung

Merke:» Stromgrößen sind nur im Zeitablauf beobachtbar» Bestandsgrößen bleiben sichtbar, auch wenn man die Zeit einfriert


Überblick








Literatur, CAL-Software und Web

Literatur» Brümmerhoff, D. (2007): Volkswirtschaftliche Gesamtrechnungen; 8.

Aufl., Oldenbourg Verlag: München.» Kooths, S. (2000): Gesamtwirtschaftlicher Modellbau mit MAKROMAT;

Verlag Vahlen: München.» Mankiw, N. G. und M. Taylor (2012): Grundzüge der

Volkswirtschaftslehre, 5. Aufl., Schäffer-Poeschel Verlag: Stuttgart.

CAL-Software (optional!)» ACTAS» MAKROMAT

Web» www.kooths.de/bits-makro


Lesepause

Mankiw/Taylor (2012), Kap. 1 u. 2


Überblick

1. Einführung: Motivation, Methodik und Überblick2. Ex-post Analyse: Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung

Systematik zur Erfassung des Wirtschaftskreislaufs Gesamtwirtschaftliche Preisindices: Reale vs. nominale Größen Empirischer Befund und statistische Datenanalyse






Zentrale Frage: Messung ökonomischer Aktivität

Sektoren („repräsentative Akteure“)» Sektorale Gruppenbildung gemäß Funktion im Wirtschaftsprozess» Bezug zu einem Wirtschaftsraum (Inland, Inländer)

Aktivität = Transaktionen» Ströme zwischen Sektoren» Halten von Beständen» Intra-sektorale Ströme/Beziehungen fallen durch Aggregation weg

Periodenbezug» Transaktionen während eines Zeitraums (Jahr, Quartal, Monat)» Periodenabgrenzung blendet Vorgeschichte zunächst aus


Sektoren und Transaktionen (Wiederholung)

Unternehmen» Produktion (Faktoreinsatz, Einkommensentstehung)» Investitionen» Zahlung indirekter Steuern und Bezug von Subventionen

Private Haushalte» Faktorangebot (Einkommensbezug)» Transferbezug und Abgabenzahlung (direkte Steuern und SV-Beiträge)» Einkommensverwendung (Konsum oder Sparen)

Staat» Transformationsausgaben (öffentlicher Konsum und Investitionen)» Transferausgaben und Abgabenempfang (Steuern und SV-Beiträge)

Ausland (übrige Welt)» Exporte» Importe


Der Staat in den Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen

Gebietskörperschaften» Bund» Länder» Gemeinden/GemeindeverbändeFinanzierung über Steuern

Sozialversicherungen(gesetzliche Pflichtversicherungen)» Rentenversicherung» Krankenversicherung» Arbeitslosenversicherung» Unfallversicherung» PflegeversicherungFinanzierung über Beiträge


Abgaben = Steuern + Sozialversicherungsbeiträge

Steuern » nicht zweckgebunden, d.h. kein Bezug zwischen Aufkommen und

Verwendung (Non-Affektationsprinzip)» kein Anspruch auf direkte Gegenleistung

SV-Beiträge» zweckgebunden» grundsätzlich Anspruch auf Gegenleistung


Flussdiagramm des „Wirtschaftskreislaufs“


Inlands- vs. Inländerkonzept

Inlandskonzept

Inländerkonzept

Ökonomische Aktivität mit inländischen Produktionsfaktoren

(im Inland oder im Ausland)

Ökonomische Aktivität im Inland(mit inländischen oder ausländischen

Produktionsfaktoren)

VGR-Inländer ist, wer seinen Wohnsitz

während der Analyseperiode überwiegend im Inland hat

(Nationalität spielt keine Rolle).


Gesamtwirtschaftliches Güter- und Produktionskonto

Aufkommen/Entstehung Verwendung

Produktionswert (zu Marktpreisen) PWM

Nettogütersteuern NGS(GütersteuernTIND – Gütersubventionen)GSUB

Produktionswert PWHK

(zu Herstellungskosten)

Vorleistungen V

Letzte Verwendung Letzte inländische Verwendung

» Konsum C(privat und staatlich)

» Bruttoinvestitionen I(privat und staatlich)

Exporte (Ausfuhr) ExImporte (Einfuhr) Im

BIP

BIP

BIP = Bruttoinlandsprodukt zu Marktpreisen


Bruttoinlandsprodukt: Entstehungsrechnung

Produktionswert zu Herstellungskosten– Vorleistungen= Bruttowertschöpfung (durch Faktoreinsatz im Inland)+ Gütersteuern – Gütersubventionen= Bruttoinlandsprodukt zu Marktpreisen


Bruttoinlandsprodukt: Verwendungsrechnung

Konsumausgaben* (privat und staatlich)+ Bruttoinvestitionen* (privat und staatlich)

» Vorratsveränderungen» Bruttoanlageinvestitionen

(Ausrüstungen, Bauten, sonstige Anlagen)

+ Exporte*» Warenexporte» Dienstleistungsexporte

– Importe*» Warenimporte» Dienstleistungsimporte

= Bruttoinlandsprodukt zu Marktpreisen*zu Marktpreisen

Letzte inländische

Verwendung=

heimische Absorption

Außen-beitrag (AB)

=Export-

überschuss


Aufkommen und Verwendung in DeutschlandAngaben für das Jahr 2012 in Mrd. Euro; Quelle: Statistisches Bundesamt

Aufkommen Verwendung

private Konsum-ausgaben1.534,0

staatliche Konsum-ausgaben

514,4

private Brutto-investi-tionen418,9

staatliche Brutto-investi-tionen41,4

Exporte1.381,0

Importe1.223,1

Nettogüter-steuern279,6

Bruttowert-schöpfung

2.386,8

BIP2644,2

BIP2644,2


BIP-Disclaimer 1:Interpretation von Entstehung und Verwendung in den VGR

VGR: Messung ökonomischer Aktivität (ex-post) Regelfall: Ökonomische Aktivität = Marktaktivität Gemessen werden realisierte (Markt-) Ergebnisse An jedem Marktergebnis sind immer beide Marktseiten beteiligt Jedes produzierte Gut ist (I) durch den Einsatz von Produktionsfaktoren

entstanden und wird (II) für einen bestimmten Zweck verwendet. (I) und (II) bilden die Entstehungs- bzw. Verwendungsdefinitionen für das

Bruttoinlandsprodukt ab, sonst nichts!BIP-Entstehung ≠ Gesamtwirtschaftliches AngebotBIP-Verwendung ≠ Gesamtwirtschaftliche NachfrageBeispiel: Anstieg der Konsumausgaben um 2 Prozent

» Falsch: „Die Konsumnachfrage ist um 2 Prozent gestiegen.“» Richtig: „Die Konsumgüterumsätze sind um 2 Prozent gestiegen.“

x

p

N

A


BIP-Disclaimer 2:Zusammenhang von Aufkommen und letzter Verwendung

BIP = C + I + ABBIP = Cpr + Cst + Ipr + Ist + Ex – ImBIP = Cpr + Ipr + G + Ex – Im

» G = Cst + Ist

» AB = Ex – Im

BIP + Im = Cpr + Ipr + G + Ex (Aufkommen ≡ letzte Verwendung)

» Verwendungskomponenten enthalten Wertschöpfung aus dem Einsatz von Produktionsfaktoren im Inland (BIP) und im Ausland (Im)

» C ≠ BIP (auch Importe können variieren)» Im ≠ – BIP (auch letzte Verwendung kann variieren)

BIP-Definitionen erlauben keine Kausalaussagen!

definitionsgemäß!▼


BIP-Disclaimer 3:„The Broken Window Fallacy“

http://www.youtube.com/embed/QG4jhlPLVVs

Zerstörung schafft kein Einkommen!

Frédéric Bastiat (1801 – 1850)Ce qu' on voit et ce qu' on ne voit pas (1850) [http://bastiat.org/fr/cqovecqonvp.html]That Which is Seen, and That Which is not seen [http://bastiat.org/en/twisatwins.html]




http://bastiat.org/fr/cqovecqonvp.html

http://bastiat.org/en/twisatwins.html


Einkommensverteilungsrechnung: Volkseinkommen

Bruttoinlandsprodukt zu Marktpreisen (BIP)+ empfangene Primäreinkommen aus dem Ausland– geleistete Primäreinkommen an das Ausland= Bruttonationaleinkommen zu Marktpreisen (BNE)– Abschreibungen= Nettonationaleinkommen zu Marktpreisen– Produktions- und Importabgaben

» Gütersteuern» Sonstige Produktionsabgaben

+ Subventionen» Gütersubventionen» Sonstige Subventionen

= Nettonationaleinkommen zu Faktorkosten (Volkseinkommen)

Inlandskonzept

Inländerkonzept


Einkommen aus dem Ausland(206,4 Mrd. Euro)

Einkommen an das Ausland(142,7 Mrd. Euro)

Bruttoinlandsprodukt vs. BruttonationaleinkommenAngaben für das Jahr 2012

InlandskonzeptInländerkonzept

BIP

BNE

Einkommen von Inländern aus dem Inland(2501,5 Mrd. Euro)

2644,2 Mrd. Euro

2707,9 Mrd. Euro


Einkommensverteilungsrechnung: Lohnquote

Nettonationaleinkommen zu Faktorkosten (Volkseinkommen)– Arbeitnehmerentgelte

» Sozialbeiträge der Arbeitgeber» Bruttolöhne und –gehälter

Sozialbeiträge der Arbeitnehmer Lohnsteuer Nettolöhne und -gehälter

= Einkommen aus Unternehmertätigkeit und Vermögen

Lohnquote = Arbeitnehmerentgelte/Volkseinkommen


Güter- und finanzwirtschaftliche Interdependenz:Kreislaufanalyse und (erweiterte) IS-Identität


Fallstudie: Öffentlicher Kapitalstock in Deutschland

Finanzierungssaldo = Einnahmen – AusgabenFinanzierungssaldo = Veränderung des Geldvermögens

Ersparnis = Finanzierungssaldo + NettoinvestitionenErsparnis = Einkommen – KonsumausgabenErsparnis = Veränderung des Reinvermögens

Nettoinvestitionen = Bruttoinvestitionen – AbschreibungenNettoinvestitionen = Veränderung des Kapitalstocks


Sparen und Finanzierungssaldo,Kapitalstock, Vermögen und Verschuldung (1/4)

Einnahmen

Ausgaben Nettoinv.

Kapitalstock

Sparen

Fin.-Saldo

Bruttoinvestitionen

Abschr.

Reinvermögen(Eigenkapital)

(Netto-)Geldvermögen



Einnahmen Fin.-Defizit

Kapitalstock

(Netto-)Verschuldung

Ausgaben Nettoinv.Abschr

.

Sparen

Reinvermögen(Eigenkapital)




Reinvermögenserosion(langfristig:

Überschuldung)


Ausgaben Nettoinv.

Entsparen

Sparkurs?

Kapitalstock




Rein-vermögenserosion

(langfristig: Überschuldung)


Ausgaben

Nettoinv.

Entsparen

Brutto-investitione

n

Abschreibungen

Kapital-verzehr


Öffentlicher Sektor in Deutschland:(Ent-)Sparen, Investitionen, Finanzierungssalden

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011

Sparen BruttoinvestitionenNettoinvestitionen Finanzierungssaldo

Jahresdaten, in Relation zum Bruttoinlandsprodukt.Quelle: Statistisches Bundesamt, Berechnungen des IfW.

Prozent


Öffentlicher Sektor in Deutschland:Verschuldung, Kapitalstock und Vermögen

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

0

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20

30

40

50

60

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100

1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011

Reinvermögen (rechte Skala) BruttoverschuldungNettoverschuldung Nettoanlagevermögen

Jahresdaten, in Relation zum Bruttoinlandsprodukt; Reinvermögen: ohne Bauland.Quelle: Statistisches Bundesamt, Deutsche Bundesbank, Berechnungen des IfW.

Prozent Prozent


0

5

10

15

20

25

30

840

860

880

900

920

940

960

980

1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017

Nettoanlagevermögen Durchschnittsalter des Straßennetzes

Jahresdaten; Nettoanlagevermögen: preisbereinigt (Referenzjahr 2005).Quelle: Statistisches Bundesamt, Deutsche Bundesbank, IfW/ZEW-Projektionen.

Mrd. Euro Jahre

Öffentlicher Kapitalstock in Deutschland

2024:30 J.


Ausgabenstruktur der Gebietskörperschaften

0

5

10

15

20

25

1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011

Differenz Investive Ausgaben Sozialausgaben

Jahresdaten, Anteil an den Gesamtausgaben; Investiv: Bruttoinvestitionen und Investitionszuschüsse; Sozial: Monetäre Leistungen und Sachleistungen.

Quelle: Statistisches Bundesamt, Berechnungen des IfW.

Prozent


Exkurs: Wirtschaftsstruktur und Input-Output-Analyse


Überblick








Preisbereinigung: Nominalvergleiche im Zeitablauf(Beispiel: Rohöleinfuhrrechnung Deutschlands)

0

10

20

30

40

50

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70

0

20

40

60

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100

120

2008 2009 2010 2011 2012

Menge Wert (rechte Skala)

Einfuhr: Erdöl und Öl aus bituminösen Mineralien, roh.Quelle: Statistisches Bundesamt, GENESIS-Online; IfW.

Mio. Tonnen Mrd. Euro

0

20

40

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0

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200

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600

700

2008 2009 2010 2011 2012

Rohölpreis

Einfuhr: Erdöl und Öl aus bituminösen Mineralien, roh.Quelle: Statistisches Bundesamt, GENESIS-Online; IfW.

Euro/Tonne 2010=100


Konstruktion eines Preisindex

Warenkorb Ermittlung der Preise der Güter im Warenkorb Preis des Warenkorbs Normierung: Auswahl eines Basisjahres


Laspeyres- vs. Paasche-Index


Warenkorbproblematik

Mengenreaktionen» Nachfrager reagieren auf Relativpreisänderungen» „Durchschnittliche Preisveränderung“ ist konzeptionell problematisch

Innovationen» Qualitätsänderungen schwer erfassbar („Hedonische Preismessung“)» Behandlung völlig neuer Produkte

Problem der Langzeitvergleiche


Nominales und preisbereinigtes Bruttoinlandsprodukt

60

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90

100

110

120

1000

1200

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1600

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2000

2200

2400

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2800

1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011

Deflator (rechte Skala) Nominal Preisbereinigt

Jahresdaten, Ursprungswerte.Quelle: Statistisches Bundesamt.

Mrd. Euro 2005=100


Deflatoren

Deflator = Preisindex zu einem VGR-Aggregat» Nominalgröße, Mengenkomponente und Preiskomponente

konzeptionell „aus einem Guss“» ESVG: Deflationierung nach Paasche


Verbraucherpreisindex/Inflationsrate und BIP-Deflator

-2

-1

0

1

2

3

4

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1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011

Inflationsrate (rechte Skala) BIP-Deflator, Veränderung (rechte Skala)

VPI BIP-Deflator

Jahresdaten, Ursprungswerte.Quelle: Statistisches Bundesamt.

2005=100 Prozent


Verfügbares Einkommen und Kaufkraft der privaten Haushalte

-1

0

1

2

3

4

5

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800

900

1000

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1300

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1500

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1700

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1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011

Nominal, Veränderung Real, Veränderung

Nominal verfügbares Einkommen Real verfügbares Einkommen

Jahresdaten, Ursprungswerte; real: preisbereinigt mit dem Deflator des privaten Verbrauchs; Veränderung: rechte Skala.Quelle: Statistisches Bundesamt.

Mrd. Euro Prozent


Nominal- und Reallöhne (Haushalts- und Unternehmenssicht)

-3

-1

1

3

5

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9

0

5

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1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011

Nominal Real via BIP-Deflator Real via CP-Deflator

Jahresdaten, Ursprungswerte; Balken: Veränderung gegenüber Vorjahr (rechte Skala).Quelle: Statistisches Bundesamt.

Euro/Stunde Prozent


Weitere Anwendungsbereiche

Nominal- und Realzinsen (reale Rendite) Indexierung


Überblick








Wichtige Datenquellen

Statistisches Bundesamt (www.destatis.de)» Fachserie 18 (Reihe 1.2, Reihe 1.3, Reihe 1.4)» GENESIS-Online

Deutsche Bundesbank (www.bundesbank.de)» Zeitreihenserver

Eurostat (epp.eurostat.ec.europa.eu)» Datenbank-Server

http://www.destatis.de/

http://www.bundesbank.de/

http://www.epp.eurostat.ec.europa.eu/


Weitere Aspekte

Anwendungsfelder der VGR» Zeitreihenanalyse (Entwicklung im Zeitablauf)» Strukturanalyse (Zusammensetzung von Aggregaten)

Zeitreihenanalyse: Saison- und Kalenderbereinigung Expansionsbeiträge Statistischer Überhang/Unterhang Vorjahrspreisbasis:

Kettenindizes und verkettete Volumenwerte Statistische Restposten VGR der Länder: Top-Down statt Bottom-Up


Saison- und Kalenderbereinigung(Bruttoinlandsprodukt, preisbereinigt)

Ursprungswerte Saison- und kalenderbereinigt

Veränderung

Niveau


Expansionsbeiträge (Lundberg-Komponenten)

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018-6.0

-5.0

-4.0

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

Außenhandel Lager Anlagen Verbrauch BIP

Prozent, Prozentpunkte

Jahresdaten, preisbereinigt, Veränderung (BIP) und Expansionsbeiträge (Komponenten).

Projektion


Exkurs: Wohlstandsmessung(ökonomische Aktivität vs. Lebensqualität)

U. van Suntum: Zur Kritik des BIP als Indikator für Wohlstand und Wirtschaftswachstum » Studie im Auftrag des Bundesverbandes der deutschen Industrie,

Universität Münster, Oktober 2012.» http://www.bundestag.de/bundestag/gremien/enquete/wachstum/

kommissionsmaterialien/M_33_BIP-Studie_AWM_im_Auftrag_des_BDI.pdf

Sachverständigenrat zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung: Wirtschaftsleistung, Lebensqualität und Nachhaltigkeit: Ein umfassendes Indikatorensystem» Expertise im Auftrag des Deutsch- Französischen Ministerrates in

Zusammenarbeit mit dem Conseil d´Analyse Economique, 2010.» http://www.sachverstaendigenrat-wirtschaft.de/fileadmin/dateiablage

/Expertisen/2010/ex10_de.pdf

http://www.sachverstaendigenrat-wirtschaft.de/fileadmin/dateiablage/Expertisen/2010/ex10_de.pdf







Lesepause

Brümmerhoff (2007), Kap. 1, 2 u. 4 Mankiw/Taylor (2012), Kap. 23 u. 24


Überblick



3. Wachstumsanalyse:Produktionspotenzial und langfristige Entwicklung Produktionsmöglichkeiten Ersparnis, Investitionen und Kapitalstock Langfristige Entwicklung und Wachstumspolitik





Wachstumsanalyse = Potenzialentwicklung

Produktion

Zeit

Potenzial



Lebensstandard und Produktivität


Bestimmungsfaktoren der Produktivität

Kapitalausstattung („Vorleistungsvorrat“)» Sachkapital» Humankapital

Natürliche Ressourcen» Regenerierbar» Nicht-regenierbar

Technologisches Wissen Institutionen (organisatorisches Wissen)

» Verfügungsrechte (property rights)» Wirtschaftspolitischer Rahmen» Politische StabilitätAnreize für ökonomische Aktivität


Gesamtwirtschaftliche Produktionsfunktion

Y = Y(L,K,A)» Arbeitseinsatz (L)» Kapitalstock (K)» Technologie (A)


Partielle Produktionsfunktion und Grenzerträge


Komponenten des Arbeitspotenzials

Bevölkerung Altersaufbau (Erwerbsbevölkerung)

Partizipationsrate „Natürliche“ Arbeitslosenquote

Arbeitszeit je ErwerbstätigenPotenzielles Arbeitsvolumen


Überblick








Investitionen und Wachstum

Nettoinvestitionen = Sachkapitalstock» Bruttoinvestitionen …» … abzüglich Abschreibungen (Verschleiß)

Kapitalstock und Produktionspotenzial» Theorie der abnehmenden Grenzerträge» Catching-up Effekte

Inlands- und Auslandsinvestitionen» BIP- vs. BNE-Effekt» Maßstab: Zukünftige Konsummöglichkeiten


Sparen als Konsum von morgen

Sparen als Reflex der Zeitpräferenz („Saving up for something“)


Investitionen als Vorleistungen für morgen

Konsumgüter» Einziger Zweck des Wirtschaftens» Finale Verwendung sämtlicher Güter

Investitionsgüter» Zwischenstufen auf dem Weg zum Konsum (Vorleistungen in der Zeit)» Gehen in Form von Abschreibungen in Konsumgüter über

Widerspruch zur VGR („letzte Verwendung“)?» Nein: Periodenabgrenzung!» Aber: Sprachgebrauch oft ungenau/missverständlich


Rolle des Zinses

Zeitpräferenzrate» Zins als Preis der Zeit» Scharnier zwischen Gegenwart und Zukunft

Risikokomponente» Zukunft ist per se unsicher


Kapitalmarkt: Koordination von Sparern und Investoren


Finanzmärkte und Finanzintermediäre

Kapital-/Wertpapiermärkte (im institutionellen Sinne)» Aktienmarkt

(Eigenkapital, verbriefte Residualeinkommensansprüche)» Anleihemarkt

(Fremdkapital, verbriefte feste Zahlungsansprüche)» Derivatemarkt

(aus anderen Finanztiteln abgeleitete Zahlungsansprüche)Handelbare Wertpapiere („Effekten“)

Finanzintermediäre» Banken (Einlagen- und Kreditgeschäft)» Investmentgesellschaften

(Investmentfonds als Bündel von Aktien- und/oder Anleiheanlagen)


Überblick








Das Saysche Theorem

Jean-Baptiste Say (1767—1832)Traité d'économie politique (1803)

Kaufkräftige Nachfrage setzt marktfähige (= eintauschbare) Produktion voraus

Allgemeine Überproduktion (bzw. Nachfragemangel) nicht möglich, wohl aber strukturelle Diskrepanzen

Karikatur: „Jedes Angebot schafft sich seine Nachfrage von selbst.“ (John M. Keynes)


The Truth about Savings and Production

http://www.youtube.com/embed/vj7XExwChwI

http://www.youtube.com/embed/vj7XExwChwI


Neoklassisches Wachstumsmodell: Schema

Basismodell

Exogener technischer Fortschritt

L

K

Konsum

s∙Y = Ersparnis = Investitionen = ∆K

ProduktionY = f(L,K)

∆L = n∙L

L

K

Konsum


ProduktionY = A∙f(L,K)

∆L = n∙L

technologischerFortschritt (gA)


Linear-homogene Produktionsfunktionund Pro-Kopf-Produktion


Neoklassisches Wachstumsmodell: Grafische Lösung


Exkurs: Endogene Wachstumstheorie

Learning-by-doing

Learning-by-schooling („learning-or-doing“)

L

K

Konsum


ProduktionY = f(K∙L,K)

∆L = n∙L

A=K

Learning-by-doing∆A = ∆K

H

K

Konsum


ProduktionY = f(u∙H,K)

∆H ~ (1-u)∙H

u∙H

Learning-by-schooling


Grenzen des Wachstums?

Wachstum vs. Vervielfachung (s. a. Mikro, Folie 6) Qualitative Faktoren und Wachstumspolitik

Kandratieff-Zyklen


Exkurs: Trendwachstum und empirische Bestimmung des Produktionspotenzials

Statistische Glättungsverfahren (z. B. HP-Filter) Schätzung einer gesamtwirtschaftlichen Produktionsfunktion


Exkurs: Hodrick-Prescott-Filterverfahren (HP-Filter)

Jahreswerte: 100Quartalswerte: 1600Monatswerte: 14400

Abwägung zwischen Anpassung und Glättung als Minimierungsproblem:

» yt : zu glättende Zeitreihe» : gesuchte Trendkomponente» : Glättungsparameter

Beispiel: PBS-HP-Filter.xls

Excel Add-In: www.web-reg.de/hp_addin.html

min!

http://www.web-reg.de/hp_addin.html

http://www.web-reg.de/hp_addin.html


Exkurs: Schätzung des Produktionspotenzials für Deutschland

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

1700

1800

1900

2000

2100

2200

2300

2400

2500

2600

2700

2800

1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017

Produktionslücke BIP Potenzial

Jahresdaten, preisbereinigt; Produktionslücke: in Prozent des Produktionspotenzials.Quelle: IfW/ZEW.

Projektion

Mrd. Euro Prozent


Exkurs:Potenzialwachstum in Deutschland und Wachstumsfaktoren

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

TFP Kapital Arbeit Potenzial


Jahresdaten, preisbereinigt, Vorjahresveränderung (Potenzial) und Wachstumsbeiträge (Komponenten).Quelle: IfW/ZEW.

Projektion


Exkurs:Komponenten des Arbeitsvolumens in Deutschland

-0,6

-0,4

-0,2

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Erwerbsbevölkerung Parizipation NAIRU Arbeitszeit Arbeitsvolumen


Jahresdaten, Vorjahresveränderung (Arbeitsvolumen) und Wachstumsbeiträge (Komponenten).Quelle: IfW/ZEW.

Projektion


Lesepause

Mankiw/Taylor (2012), Kap. 25-28 Kooths (2012)


Überblick




4. Monetäre Analyse: Geld und Preisentwicklung Geldangebot und Bankensystem Inflation




Geld

Universelles Tauschmittel» Tauschfunktion» (Recheneinheit)» (Wertaufbewahrung)

Ultrapervasives „Gut“» Praktisch bei jeder Transaktion beteiligt» Durchdringt das gesamte Wirtschaftsgefüge» „Kein Gut wie jedes andere“


Realsektoren (Nichtbanken) und Banken

Realsektoren» Private Haushalte» Unternehmen» Öffentliche Haushalte (Staat)» AuslandGeldbenutzer („Nachfrager nach Geld“)

Finanzsektor» Geschäftsbanken (Monetary Financial Institutions, MFI)» ZentralbankGeldproduzenten („Anbieter von Geld“)


Geldsysteme und Depositen: Warengeld vs. Kreditgeld


Zentralbank und Geschäftsbanken

Banken: Institutionen, die Geld schaffen („schöpfen“) können» Kauf von Aktiva bzw. Kreditgewährung (Kreditvertrag als Aktivum)» Bezahlen mit „eigenem“ (= selbst geschaffenem) Geld als

Verbindlichkeit gegen die Bank

Geldmarkt: Markt für Zentralbankgeld » Zentralbank (Anbieter) vs. Geschäftsbanken (Nachfrager)» Geschäftsbanken untereinander (Anbieter und Nachfrager)


Geld- und Kreditschöpfung: Bilanzzusammenhang


Geld- und Kreditschöpfung: Geldmengenmultiplikator


Geldmengenkonzepte

M0 (Zentralbankgeldmenge)» Noten und Münzen in Händen von Nichtbanken» Zentralbankgeldbestände der Banken

M1 (Eng gefasste Geldmenge/Narrow money)» Bargeldumlauf in Händen der Nichtbanken» Sichteinlagen der Nichtbanken bei Banken

M2 („Mittlere“ Geldmenge/„Intermediate“ money)» M1» Einlagen mit einer Laufzeit von bis zu zwei Jahren» Einlagen mit vereinbarter Kündigungsfrist von bis zu drei Monaten

M3 (Weit abgegrenzte Geldmenge/Broad money)» M2» Von Banken ausgegebene Geldmarktinstrumente

(Geldmarktfondsanteile, Geldmarktpapiere und Repogeschäfte)


Instrumente der Geldpolitik

Refinanzierungspolitik» Offenmarktgeschäfte (i.d.R. Wertpapierpensionsgeschäfte)

- Hauptrefinanzierungssatz- Standards für Sicherheiten (Kollateral)

» Ständige Fazilitäten- Spitzenrefinanzierungsfazilität- Einlagenfazilität

Mindestreservepolitik Ankündigungspolitik (Erwartungssteuerung)

Konzepte» Zinssteuerung ( Mengentender)» Geldmengensteuerung ( Zinstender)


Eurosystem

EZB Nationale

Zentralbanken


Loanable funds: Kreditintermediation und Kreditschöpfung

Kapitalangebot(S)

Kapitalnachfrage(I + BD + LB)

Geldangebot(M)

Geldnachfrage (L)

Wertpapier-markt

Zinsbildung

WertpapierangebotWertpapiernachfrage

Kapitalangebot

Geldangebot

Kapitalnachfrage

GeldnachfrageKreditschöpfung

Kreditvermittlung

Aktien- und Anleihemarkt

Kreditmarkt

Bankensektor


Überblick




4. Monetäre Analyse: Geld und Preisentwicklung Geldangebot und Bankensystem Inflation




Quantitätsgleichung und Quantitätstheorie


Neutralität des Geldes?:Hubschrauber-Geld vs. Cantillon-Effekt


Lesepause

Mankiw/Taylor (2012), Kap. 29 u. 30 Kooths (2000), Folge 13 Kooths (2013b)


Überblick




4. Monetäre Analyse: Geld und Preisentwicklung5. Konjunkturanalyse:

Kurzfristige Schwankungen der ökonomischen Aktivität Neoklassisches Gütermarktmodell Einkommensmultiplikatoranalyse Kapitalbasierte Makroökonomik (monetäre Konjunkturtheorie)

Stabilisierungspolitik und makroökonomische Kontroversen



Konjunkturanalyse:Auslastungsschwankungen und kurzfristige Entwicklung

Produktion

Zeit

Potenzial



Empirische Schätzung der gesamtwirtschaftlichen Kapazitätsauslastung in Deutschland (Produktionslücke)


Überblick









Quantitätstheorie und aggregierte Güternachfrage (AD)


Langfristiges Güterangebot (LAS)


Phillips-Kurve, natürliche Arbeitslosenquote und „Lohnpolitik“


Kurzfristiges Güterangebot (AS)


Kurz- und Langfristiges Gütermarktgleichgewicht:AD-AS und AD-LAS


Rolle der Erwartungen


Verbindung von kurzer und langer Frist


Überblick









Zentrale Annahmen

Starre Preise und Löhne Angebot (Produktion) folgt der Nachfrage


Aufbau makroökonomischer Gleichungssysteme

Definitions- und Verhaltensgleichungen Exogene und endogene Größen Autonome Niveaugrößen und marginale Quoten


Gleichgewichtslösung und Einkommensmultiplikator


Impulse, Multiplikatorprozess und Sequenzanalyse


IS-Identität und Gesetz von Walras


„Sickerverluste“ und „Paradoxon der Sparsamkeit“


Haavelmo-Theorem


Geschlossene und offene Volkswirtschaft


Zinsabhängigkeit der Güternachfrage und IS-Kurve


Geldnachfrage, Geldangebot und LM-Kurve


Simultanes Zins-Einkommen-Gleichgewicht


Impulse und Anpassungsprozesse


IS-LM-Multiplikator


IS-LM-Gleichgewichte für alternative Preisniveaus: AD-Kurve


Überblick









Konsum als finaler Zweck des Wirtschaftens

Vorleistungen

Aufkommen/Entstehung VerwendungGüter- und Produktionskonto

für Periode t

Bruttowertschöpfung

Importe

Vorleistungen

Konsum (einziger Wertmaßstab)

Bruttoinvestitionen(Kapitalstockbildung im Inland)

ExporteKapitalstockbildung im Ausland (AB)

„Letzte“ Verwendung der BWS (nur in Bezug auf Periode t)


Produktion als Stufenprozess in der Zeit

Investitionen als intertemporale VorleistungenAnzahl der Stufen („Produktionsumwege“) hängt vom Zins ab

Prim

äre

Prod

uktio

nsfa

ktor

en(A

rbei

t und

nat

ürlic

he R

esso

urce

n)

tt-1t-2t-3t-4t-5t-6

Kons

umfä

hige

Pro

dukti

on (G

üter

ers

ter O

rdnu

ng)

frühe Stufen(Güter hoher

Ordnung)

Produktion

Bewertung

späte Stufen (Güter niederer Ordnung)

QCQ2Q3Q4Q5Q6Q7

Kapitalstock als Struktur


Produktion: Das Hayekianische Dreieck

Je niedriger der Zins, desto tiefer die Produktionsstruktur(= desto flacher das Hayekianische Dreieck)

tt-1t-2t-3t-4t-5t-6Produktion

QCQ2Q3Q4Q5Q6Q7

Prim

äre

Prod

uktio

nsfa

ktor

en(A

rbei

t und

nat

ürlic

he R

esso

urce

n)

Kons

umfä

hige

Pro

dukti

on (G

üter

ers

ter O

rdnu

ng)


Koordination von Sparen und Investieren

Sparen» Saving up for something: Zukunftskonsum, keine “Sickerverluste”» Nachfrage- und Diskont-Effekt

M*V = P*(QC + Q2 + Q3 + Q4 + Q5 + Q6 + Q7)

Investitionen: nicht nur die Höhe, sondern auch das Stufenmuster ist entscheidend

Unternehmerische Herausforderung: Kapitalstruktur mit Zeitpräferenz zur Deckung bringen (intertemporale Arbitrage)

Nachfrageeffekt dominiert

Diskont-Effektdominiert

Impuls


Kapitalbasierte Makroökonomik (Garrison)

C

Ii

LF

S

I

Produktions-möglichkeitenProduktionsstufen

Wertpapiermarkt


Zinsbildung und Geldpolitik

LFD=I

LFS=S

i*

i

LF

LFD=I+L

LFS=S+M

iM

Verzerrung des Zinsniveaus deformiert die Kapitalstruktur


Überblick









Wirksamkeit der Geldpolitik (kurz-, langfristig)


Wirksamkeit der Fiskalpolitik (kurz-, langfristig)/Crowding out


Zeitverzögerung wirtschaftspolitischer Reaktionen


Lohnpolitik: Kaufkraft- vs. Kostenargument


Grundsatzfragen der Makropolitik

Produktionspotenzial vs. Potenzialauslastung» Langfristige (Wachstum) vs. kurzfristige Analyse (Stabilisierung)» Aber: Lange Frist = kurzer Fristen» Kapitalstock- und Produktionsstruktur vs. Verwendungsvektor

Stabilität marktwirtschaftlicher Koordination» Preisflexibilität, Zinsmechanismus» Investorenverhalten (Entrepreneurs vs. „animal spirits“)

Geldpolitik und Finanzmarktstabilität» Elastizität der Kreditvergabe (Loanable funds)» Zentralbank als Lender of Last Resort: Feuerwehr oder Brandstifter?

Finanzpolitik und Staatsverschuldung» Deficit spending: Verschiebung der Umverteilungskonflikte» Verstetigung der öffentlichen Investitionen


Überblick





Kurzfristige Schwankungen der ökonomischen Aktivität6. Zusammenfassung und Ausblick

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KOOTHS | BiTS: Makroökonomik, Wintersemester 2014/2015 1 Makroökonomik Prof. Dr. Stefan Kooths BiTS Berlin Wintersemester 2014/2015