KOOTHS | BiTS: Makroökonomik WS 2013/2014, Teil 4 1

MakroökonomikTeil 4

Dr. Stefan KoothsBiTS Berlin

Wintersemester 2013/2014www.kooths.de/bits-makro

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Überblick

1. Einführung: Motivation, Methodik und Überblick

2. Ex-post Analyse: Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung

3. Wachstumsanalyse:Produktionspotenzial und langfristige Entwicklung

4. Monetäre Analyse: Geld und Preisentwicklung Geldangebot und Bankensystem Inflation

5. Konjunkturanalyse: Kurzfristige Schwankungen der ökonomischen Aktivität

6. Zusammenfassung und Ausblick

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Geld als universelles Tauschmittel

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Realsektoren (Nichtbanken) und Banken

Realsektoren» Private Haushalte» Unternehmen» Öffentliche Haushalte (Staat)» AuslandGeldbenutzer („Nachfrager nach Geld“)

Finanzsektor» Geschäftsbanken (Monetary Financial Institutions, MFI)» ZentralbankGeldproduzenten („Anbieter von Geld“)

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Geldsysteme und Depositen: Warengeld vs. Kreditgeld

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Zentralbank und Geschäftsbanken

Banken: Institutionen, die Geld schaffen („schöpfen“) können» Kauf von Aktiva bzw. Kreditgewährung (Kreditvertrag als Aktivum)» Bezahlen mit „eigenem“ (= selbst geschaffenem) Geld als

Verbindlichkeit gegen die Bank

Geldmarkt: Markt für Zentralbankgeld » Zentralbank (Anbieter) vs. Geschäftsbanken (Nachfrager)» Geschäftsbanken untereinander (Anbieter und Nachfrager)

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Geld- und Kreditschöpfung, Geldmengenmultiplikator

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Geldmengenkonzepte

M0 (Zentralbankgeldmenge)» Noten und Münzen in Händen von Nichtbanken» Zentralbankgeldbestände der Banken

M1 (Eng gefasste Geldmenge/Narrow money)» Bargeldumlauf in Händen der Nichtbanken» Sichteinlagen der Nichtbanken bei Banken

M2 („Mittlere“ Geldmenge/„Intermediate“ money)» M1» Einlagen mit einer Laufzeit von bis zu zwei Jahren» Einlagen mit vereinbarter Kündigungsfrist von bis zu drei Monaten

M3 (Weit abgegrenzte Geldmenge/Broad money)» M2» Von Banken ausgegebene Geldmarktinstrumente

(Geldmarktfondsanteile, Geldmarktpapiere und Repogeschäfte)

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Instrumente der Geldpolitik

Refinanzierungspolitik» Offenmarktgeschäfte (i.d.R. Wertpapierpensionsgeschäfte)

- Hauptrefinanzierungssatz- Standards für Sicherheiten (Kollateral)

» Ständige Fazilitäten- Spitzenrefinanzierungsfazilität- Einlagenfazilität

Mindestreservepolitik Ankündigungspolitik (Erwartungssteuerung)

Konzepte» Zinssteuerung ( Mengentender)» Geldmengensteuerung ( Zinstender)

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Eurosystem

EZB Nationale

Zentralbanken

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Loanable funds: Kreditintermediation und Kreditschöpfung

Kapitalangebot(S)

Kapitalnachfrage(I + BD + LB)

Geldangebot(M)

Geldnachfrage (L)

Wertpapier-markt

Zinsbildung

WertpapierangebotWertpapiernachfrage

Kapitalangebot

Geldangebot

Kapitalnachfrage

GeldnachfrageKreditschöpfung

Kreditvermittlung

Aktien- und Anleihemarkt

Kreditmarkt

Bankensektor

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Überblick

1. Einführung: Motivation, Methodik und Überblick

2. Ex-post Analyse: Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung

3. Wachstumsanalyse:Produktionspotenzial und langfristige Entwicklung

4. Monetäre Analyse: Geld und Preisentwicklung Geldangebot und Bankensystem Inflation

5. Konjunkturanalyse: Kurzfristige Schwankungen der ökonomischen Aktivität

6. Zusammenfassung und Ausblick

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Quantitätsgleichung und Quantitätstheorie

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Neutralität des Geldes?:Hubschrauber-Geld vs. Cantillon-Effekt