-
Ge
sc
hä
ft
sb
er
ich
t
20
06
A k t i e n g e s e l l s c h a f t G e g r ü n d e t 1 9 2
3
horwitzkVN
-
MMag. Peter Weinzierl
Vorstand
Lic.oec. HSG Julius Meinl Dr.h.c. Robert Kofler M.B.A.
-
Organe der Gesellschaft
Aufsichtsrat
Dr. Walter Jakobljevich
Vorsitzender
Präsident Julius Meinl
Vorsitzender-Stellvertreter
Dkfm. Alfred Reiter
Vorsitzender-Stellvertreter
Hon.-Prof. Dr. Karl Hempel
Mitglied
Thomas Meinl
Mitglied
Vorstand
Lic.oec. HSG Julius Meinl
Vorsitzender des Vorstandes
Dr.h.c. Robert Kofler M.B.A.
Mitglied des Vorstandes
MMag. Peter Weinzierl
Mitglied des Vorstandes
Staatskommissär
Gen.-Sekr. Univ.Prof.Dr. Peter Quantschnigg
Staatskommissär-Stellvertreter
Ministerialrat Dr. Peter Braumüller
2
3
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
Organe der Finanzmarktaufsicht
-
2006 2005 Veränderung
in Mio. EUR in Mio. EUR in Mio. EUR
Bilanzsumme 5.600 2.750 +2.850
Forderungen an Kreditinstitute und
Zentralnotenbanken 2.977 1.185 +1.792
Forderungen an Kunden 144 216 –72
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 105 66 +39
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 5.164 2.441 +2.723
Ergänzungskapital 15 15 0
Gezeichnetes Kapital 9 9 0
Eigenmittel konsolidiert nach Bankwesengesetz 178 147 +31
Konsolidiertes Ergebnis
der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 128 78 +50
Konsolidierter Jahresüberschuss 118 73 +45
Konsolidierter Bilanzgewinn 192 138 +54
Kennzahlen:
Eigenmittel in % der Bilanzsumme aller gewichteten
Aktiva konsolidiert nach Bankwesengesetz 22,83 % 46,64 %
Meinl Bank-Konzern: Das Geschäftsjahr 2006 im Überblick
-
Der Inhalt
Organe der Gesellschaft 3
Organe der Finanzmarktaufsicht 3
Das Geschäftsjahr 2006 im Überblick 4
Lagebericht 7
Überblick 8
Corporate & Investmentbanking 11
Vermögensverwaltung 19
Immobiliengesellschaften 29
Analyse der Geschäftsergebnisse und
Leistungsindikatoren 35
Meinl Bank AG 42
Konzernbilanz zum 31. Dezember 2006 46
Eigenkapitalentwicklung
des Meinl Bank - Konzerns 48
Konzern - Anlagenspiegel 50
Konzern - Gewinn- und Verlustrechnung
für das Geschäftsjahr 2006 52
Konzern - Kapitalflussrechnung 53
Beteiligungen der Meinl Bank im Überblick 54
Anhang (Konzernabschluss) 2006 56
Bilanz zum 31. Dezember 2006 64
Anlagenspiegel 66
Gewinn- und Verlustrechnung
für das Geschäftsjahr 2006 69
Anhang (Einzelabschluss) 2006 70
Bericht des Aufsichtsrates 77
Ausgewählte Gesellschaften
des Meinl Bank - Konzerns 78
4
5
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
-
6
7
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
Lagebericht
Überblick 8
Corporate & Investmentbanking 11
Vermögensverwaltung 19
Immobiliengesellschaften 29
Analyse der Geschäftsergebnisse
und Leistungsindikatoren 35
-
Überblick
Es ist schon herausragend, dass sich dieses Land Österreich seit
dem Ende des
2. Weltkrieges so kometenhaft entwickelt hat und heute als
“sympathische Republik”
alle jene – in welchen Lebensbereichen auch immer –, die
Leistung bringen wollen,
unterstützt und belohnt.
So zeigt sich, dass aus dem unbedeutenden Vorposten europäischer
Demokratie
durch das größte Friedensobjekt aller Zeiten – der Europäischen
Union – ein nunmehr
im geographischen Zentrum gelegenes, in vielen Parametern ein
aber an der Spitze
Europas stehendes Land wurde.
Mit all diesen Errungenschaften – wer kann an einer großartigen
Zukunft zweifeln!
Und was unsere Freunde im Ausland von uns wissen wollen, ist, ob
diese Zukunft mit
all diesen neuen Ideen, die sie täglich in den Zeitungen lesen
können, tatsächlich statt-
finden wird. Sie könnte es, wenn wir unseren Weg nicht
verlassen, sondern konse-
quent weiter ausbauen.
Lassen Sie uns Ihnen unsere Version geben: Jedermann hat das
Recht zu arbeiten wie
er möchte, auszugeben was er verdient, Eigentum zu besitzen, den
Staat als Diener
zu haben und nicht als Herrn – dies ist unsere Erbschaft. Das
sind die Essentialen
eines wirklich freien Landes und von dieser Freiheit hängen alle
unserer Freiheiten
ab. Wir möchten eine völlig freie Wirtschaft, nicht nur weil sie
Freiheiten garantiert,
sondern weil es auch der beste Weg ist, Wohlstand und
Prosperität für das ganze
Land zu erzeugen, und es ist der Wohlstand alleine, der unsere
Ressource ist für bes-
sere Leistungen für die Gemeinschaft und bessere Leistungen für
jene, die bedürftig
sind. Mit den derzeit vorgetragenen Ideen z.B. der
Grundsicherung wird künftig dafür
gesorgt werden, dass wir keine Verbesserung unserer Social
Services sehen werden.
Wir müssen den privaten Unternehmergeist weiter fördern, nicht
nur um endlich den
Menschen mehr von ihrem Geld zurückzugeben, damit sie selbst
entscheiden können,
wie sie es ausgeben, aber auch um mehr zu haben für die Alten,
Kranken und
Behinderten. Alles das geht nur durch Gewinn, gute Gewinne, die
zu höheren
Investitionen führen, zu gut bezahlten Jobs, die wieder zu
höherem Lebensstandard
morgen führen. Keine Gewinne heißt keine Investments und heißt
sterbende
Industrien, angebunden an eine Welt von Gestern und weniger
Jobs.
-
Und unsere Bank – unser Haus – ist dafür das beste Beispiel. Wir
dürfen auch nie wie-
der Nummern in einem staatlichen Computer werden. Wir sind alle
individuell. Wir alle
sind nicht gleich. Denn jeder hat das Recht anders zu sein als
der andere. Aber für uns
ist jeder gleich wichtig. Ingenieure, Land- und
Industriearbeiter, Angestellte im
Einzelhandel, Postbeamte, Eisenbahner, Hausfrauen – sie sind die
Pfeiler unserer
Gesellschaft, ohne die es keine Nation gäbe.
Aber es gibt auch andere mit speziellen Begabungen, die auch
ihre Chancen haben sol-
len, denn wenn Abenteurer, die hinaus gehen wollen in neue
Richtungen in der
Wissenschaft, Technologie, Wirtschaft und Industrie beschränkt
werden, gibt es kei-
nen Fortschritt. Jedermann sollte seine Fähigkeiten so ausbauen
dürfen, wie er
möchte. Die Freiheit zu wählen ist etwas, was wir als gegeben
nehmen, bis zum
Moment, wo wir im Begriff sind sie zu verlieren.
Und Sie wissen auch, wer jene sind, die permanent diese
Auswahlfreiheit durch ihre
Politik eingeschränkt haben.
Es ist offenbar geworden, dass wir alle verantwortliche
Staatsbürger geworden
sind, die ihre Entscheidungen selbst treffen können und es nicht
notwendig haben,
sie von anderen treffen zu lassen.
8
9
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
-
Corporate & Investmentbanking
Corporate Finance & Capital Advisory 12
Debt Capital Markets 16
10
11
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
-
Investmentbanking
Das Investmentbanking der Meinl Bank umfasst die
Geschäftsbereiche Corporate
Finance und Capital Advisory, Equity Capital Markets sowie Debt
Capital Markets.
Nicht zuletzt aufgrund der umfangreichen Osteuropa-Expertise der
Bank liegt der
regionale Fokus des Investmentbankings auf Zentral- und
Osteuropa. Die Aktivitäten
konzentrieren sich insbesondere auf die neuen
EU-Mitgliedsstaaten sowie die
Russische Föderation.
Im Bereich des Corporate Finance und der
Investmentbanking-Beratung, die bei Meinl
Capital Advisors angesiedelt sind, hat sich im Laufe der
vergangenen Jahre eine ver-
stärkte Ausrichtung auf die Sektoren Energie und Infrastruktur
herauskristallisiert.
In diesem Zusammenhang konnten regelmäßig Möglichkeiten zur
Abwicklung von
Projekten, insbesondere im Zuge von Privatisierungsmaßnahmen
sowie von Man-
daten seitens strategischer Investoren, erschlossen werden.
Meinl Capital Advisors
bzw. die Meinl Bank wird hier sowohl für öffentlich-rechtliche
als auch für private
Auftraggeber tätig.
Für die Republik Mazedonien (Wirtschaftsministerium) hat Meinl
Capital Advisors das
Mandat für die Restrukturierung und Privatisierung der
nationalen Elektrizitäts-
wirtschaft erhalten. Im Jahr 2006 wurde die Restrukturierung der
Elektrizitäts-
industrie abgeschlossen und die nationale
Stromverteilungsgesellschaft AD ESM
erfolgreich im Rahmen eines öffentlichen internationalen Tenders
privatisiert. Der
österreichische Stromversorger EVN AG hat einen Anteil von 90 %
an AD ESM bei
dieser Transaktion erworben, die die erste signifikante
Privatisierung in der Strom-
wirtschaft des ehemaligen Jugoslawiens darstellt.
Im Auftrag der Slowakischen Republik (Verkehrsministerium) hat
Meinl Capital
Advisors 2006 den Tender für die Privatisierung der Flughäfen
Bratislava und Kosice
abgeschlossen; ein Mehrheitsanteil am Flughafen Kosice wurde an
ein Konsortium
rund um die Flughafen Wien AG verkauft.
Für die Republik Serbien (Privatisierungsagentur) hat Meinl
Capital Advisors 2006 die
Restrukturierung und Privatisierung von weiteren Unternehmen in
den Engineering-
und Metallbaubranchen durchgeführt.
Corporate Finance & Capital Advisory
-
Darüber hinaus ist Meinl Capital Advisors in den Ländern
Zentral- und Osteuropas als
Berater strategischer Investoren in verschiedenen
Wirtschaftsbereichen tätig. Meinl
Capital Advisors ist in Belgrad (Serbien) und Skopje
(Mazedonien) durch eigene Büros
vertreten.
Equity Capital Markets
Einer der aktivsten Bereiche des Investmentbankings der Bank ist
seit langem das
Equity Capital Markets. Auch im Jahr 2006 hat die Meinl Bank in
diesem Segment wie-
der eine Reihe an attraktiven Mandaten im Zusammenhang mit der
Vermittlung und
Beratung bei Eigenkapital-Maßnahmen von Unternehmen abgewickelt.
Die Tätig-
keiten umfassen neben der Strukturierung der
Kapitalmarktaktivitäten vor allem
die rechtliche und kapitalmarktspezifische Unterstützung von
Unternehmen bei der
Beschaffung neuer Eigenmittel.
Wie bereits in den Vorjahren 2006 trugen die
Kapitalmarkttransaktionen der Meinl
European Land Limited in nicht unerheblichem Ausmaß zu dem
Geschäftsvolumen
des Equity Capital Markets bei. Mit der Unterstützung des Equity
Capital Markets
Bereiches hat die Immobiliengesellschaft im Berichtzeitraum zwei
Kapitalerhöhungen im
Gesamtvolumen von rund 1,7 Mrd. Euro durchgeführt. Insgesamt
wurden 105 Mio.
junge Aktien bei privaten und institutionellen Anlegern
untergebracht, wobei die
Bank maßgeblich für die erfolgreiche Platzierung der Aktien
verantwortlich zeichnete.
Ein weiterer Tätigkeitsbereich des Equity Capital Markets ist
die Konzeption und
Strukturierung von speziellen Veranlagungsprodukten, die in
Folge dann seitens der
Bank über deren Tochtergesellschaft Meinl Success Finanz AG bei
Investoren unter-
gebracht werden.
Neben ihrer “Haupttätigkeit” im Umfeld von
Eigenkapitaltransaktionen wird die
Equity Capital Markets Gruppe von Zeit zu Zeit auch zur
Unterstützung und
Beratung anderer Geschäftsbereiche der Bank hinzugezogen. Im
Jahr 2006 war das
Equity Capital Markets in die Gründung und Strukturierung einer
neuen Gesellschaft
eingebunden. Geschäftsgegenstand der Meinl Airports
International ist die Übernah-
me bzw. Beteiligung an Flughäfen in Zentral- und Osteuropa und
anderen Emerging
Markets, wobei sich die Gesellschaft – analog zur Meinl European
Land – auf den Non-
Aviation Bereich und insbesondere den Betrieb von
Einzelhandelsflächen, Büro- und
12
13
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
-
Kongresszentren und die Parkraumbewirtschaftung konzentrieren
wird. Der Börse-
gang der Gesellschaft befand sich zum Ende des Geschäftsjahres
in Vorbereitung und
ist für das erste Quartal 2007 vorgesehen. In diesem
Zusammenhang wird die Meinl
Bank zukünftig auch in die Evaluierung von entsprechenden
Projekten eingebunden
sein. Derzeit befinden sich einige erste Projekte in der Due
Diligence. Abhängig von der
Größe der Projekt-Pipeline wird das Emissionsvolumen für die IPO
festgelegt werden.
Darüber hinaus war die Meinl Bank auch federführend an der
Begebung eines Rah-
menprogramms für unbesicherte Anleihen der Meinl European Land
mit einem Ge-
samtvolumen von bis zu 2 Mrd. Euro beteiligt. Im Vorfeld der
Auflage dieses Rahmen-
programms hat Meinl European Land ein Investmentgrade-Rating
erhalten. Sowohl
Standard & Poors als auch Fitch bewerteten die Anleihe und
die Immobiliengesell-
schaft mit BBB– und die Zukunftsaussichten als “stable”. Im
weiteren Verlauf zeich-
nete die Bank im gemeinsamen Leadmanagement für die Platzierung
der ersten An-
leihen unter diesem Programm im Gesamtausmaß von 600 Mio. Euro
verantwortlich.
Merchant Banking
Im Zuge ihrer Corporate Finance Aktivitäten in Zentral- und
Osteuropa stößt die
Bank regelmäßig auf Unternehmen, die sich als attraktive
Investitionsmöglichkeit für
eine Equity Beteiligung seitens der Bank selbst oder für von ihr
verwaltete Sonder-
vermögen anbieten. Die Aktivitäten der Bank in diesem Bereich
wurden in den ver-
gangenen Jahren allerdings leicht reduziert.
Die derzeit wichtigste Merchant Banking Aktivität ist KANDIA
N.V. (ehemals
FULCRUM I. Equity N.V.), eine Investmentholding mit einer
Beteiligung an dem rumäni-
schen Süßwarenkonzern Kandia-Excelent, der aus der Fusion zweier
rumänischer
Unternehmen, die beide zu dem Beteiligungsvermögen von KANDIA
N.V. zählten, ent-
standen ist.
Die Bank untersucht gegenwärtig unterschiedliche Varianten,
Kandia Excelent über
den Kapitalmarkt die Aufnahme von frischem Kapital zu
ermöglichen. Mit diesen
Mitteln soll in der Folge Kandia Excelents Ausbau zum
überregionalen südosteuropäi-
schen Süßwarenkonzern arrangiert werden.
-
Auf der anderen Seite hat die Corporate Finance Gruppe der Bank
erste potentielle
Investitionsmöglichkeiten geprüft. Der regionale Fokus
potentieller neuer Beteili-
gungen wird auch hier auf Osteuropa liegen, um ähnlich wie bei
der Immobilienholding
Meinl European Land von dem erheblichen Wachstumspotential der
osteuropäischen
Märkte zu profitieren.
Shareholder Activism
Seit einigen Jahren zählt auch der Bereich Shareholder Activism
zu den Equity
Banking Aktivitäten der Bank. Dabei vertritt die Bank die
Interessen von Anlegern
gegenüber Publikumsgesellschaften im Falle von
Umtauschangeboten, Rückkaufs-
angeboten, Börserückzügen oder ähnlichen Situationen, in denen
Unstimmigkeiten
zwischen Mehrheits- und Minderheitsaktionären bestehen. Zum Teil
betrifft diese
Vertretung auch die Anlegerinteressen der Bank selbst. Der
regionale Schwerpunkt
des Shareholder Activism lag im vergangenen Jahr in Österreich.
Eine Ausweitung
der Aktivitäten auf die Schweiz und zentral- und osteuropäische
Staaten ist ange-
dacht.
Im Berichtsjahr wahrte die Bank sehr erfolgreich die Interessen
der Anleger im
Zusammenhang mit dem Börserückzug einer
Versicherungsgesellschaft. Als Höhe-
punkt der Aktivitäten des abgelaufenen Jahres konnte der seit
2004 bestehende
Diskurs um die Abfindungszahlung an den Streubesitz einer
bedeutenden europäi-
schen Industrieholding, nach intensiven Verhandlungen, höchst
erfreulich für die
Minderheitsaktionäre beendet werden.
14
15
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
-
Debt Capital Markets
Zu den vier wichtigsten Tätigkeiten von Debt Capital Markets
gehören: Handels- und
Exportfinanzierung (Forfaitierung), Handel mit illiquiden
Schulden, Treuhandgeschäf-
te und seit einem Jahr auch die Akquisition und Strukturierung
von M&A Trans-
aktionen. Der geographische Schwerpunkt liegt eindeutig in
Zentral- und Osteuropa,
obwohl im Jahre 2006 dieser Bereich auch in einigen Märkten
Afrikas, Südamerikas,
Süd- und Ostasiens aktiv war. Debt Capital Markets ist auch an
der Gesamtexpansion
der Bank nach Zentral- und Osteuropa beteiligt, die Mitarbeiter
der Debt Capital
Markets sind in den Aufsichtsräten mehrerer
Tochtergesellschaften vertreten.
Handels- und Exportfinanzierung (Forfaitierung)
Die Meinl Bank unterhält intensive Beziehungen zu Exporteuren
von Industrie- und
Hightech-Investitionsgütern in verschiedenen aufstrebenden
Märkten. Die Bank
arbeitet eng mit dem Exporteur zusammen, um
Verkaufsmöglichkeiten zu identifi-
zieren, bietet Beratung, um geeignete
Exportfinanzierungsstrukturen zu finden und
finanziert schlussendlich Zahlungsziele nach dem Liefertermin.
Wegen der großen
Transaktionsvolumina verkauft die Bank normalerweise den größten
Teil der daraus
resultierenden Finanzierungsinstrumente an internationale
Handelsbanken weiter,
um so ausstehende Kreditforderungen in der Bilanz der Bank zu
vermeiden.
Handel mit illiquiden Schulden
Die Meinl Bank ist seit einigen Jahren ein führender
Marktteilnehmer im Handel illi-
quider Schulden, wobei die Bank entweder mit dem Gläubiger oder
Schuldner zusam-
menarbeitet, um eine Lösung für diese überfälligen Schulden zu
finden. Dabei ver-
wendet man unterschiedliche Strukturen, wie
Schulden-gegen-Exporte, Debt-for-
equity und Rückkaufe gegen Barzahlung mit Abschlag. Seit kurzem
ist die Bank auch
in den Handel und Zahlungsausgleich von nicht bedienten Schulden
bestimmter
Länder Afrikas eingestiegen und ging Kooperationen mit
Unternehmensschuldnern
in einigen südamerikanischen Ländern ein.
-
Treuhandgeschäfte
Die Meinl Bank kann ihre starke Bilanz nützen, um ihren Kunden
in den aufstrebenden
Märkten Treuhanddienstleistungen zu bieten. Solche Transaktionen
schließen oft die
Gewährung von gesicherten kurzfristigen und mittelfristigen
Darlehen auf gedeck-
ter Basis und ähnliche Transaktionen ein.
16
17
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
-
Vermögensverwaltung
Institutionelle Vermögensverwaltung 20
Julius Meinl Investment GmbH 24
Private Vermögensverwaltung 26
Meinl Success Finanz AG 27
18
19
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
-
Institutionelle Vermögensverwaltung
Das bereits außergewöhnlich gute Jahr 2005 wurde im Investment
Banking Bereich
mit 2006 sogar übertroffen. Weder die heftigen Kursrückgänge an
fast allen Märk-
ten im Mai/Juni noch die erneuten politischen Unruhen im Nahen
Osten während der
Sommermonate konnten den Deal Flow bremsen.
Die Volatilitäten gingen nach einem kurzen Anstieg im zweiten
Quartal wieder
zurück, flankiert von einer weiteren Credit Spread Einengung.
Die erhöhte Anzahl
von LBO´s hatte, bis auf wenige Ausnahmen, noch keinen
gravierenden Einfluss auf
die Kreditmärkte. Der große Einbruch des USD kam nicht, obwohl
der US-Housing
Markt stärkere Korrekturen hinnehmen musste – im Gegenteil, der
europäische Index
für Immobilienaktien konnte sogar um 68 % zulegen!
Selbst die größte Pleite eines Hedgefunds (Amaranth), gemessen
am verlorenen
Investitionsvolumen, führte nicht zur Destabilisierung der
Märkte.
Für Fixed-Incomelastige Institutionen, wie beispielsweise
Versicherungen, war es
aufgrund des Anstiegs der Zinsen äußerst schwierig, ihre
Renditeziele zu erreichen.
Dies auch deshalb, da aufgrund der nach wie vor relativ geringen
Quote von Aktien in
den Portfolios die positive Aktienmarktentwicklung von 2006
keine signifikante
Auswirkung etablieren konnte.
Überproportional gut war auch die Geschäftsentwicklung im
Bereich Institutionelle
Vermögensverwaltung der Meinl Bank. Die institutionellen Assets
stiegen um erfreu-
liche 43 %. Alle Bereiche trugen zu dieser kräftigen Steigerung
bei. Das strategische
Ziel, unsere Aktivitäten europaweit auszudehnen, wurde durch die
qualifizierte
Verstärkung des Teams, begleitet vom Wachstum der Anzahl neuer
internationaler
Kunden, konsequent verfolgt.
Fixed Income Sales Trading
Leitzinsen im Euroland auf 3,5 % – Zinskurve ultraflach!
Seit Jahresanfang 2006 hat die EZB die Leitzinsen um 125 BP auf
3,5 % erhöht, und
auch für 2007 wird mit mindestens einer weiteren Zinserhöhung
gerechnet. Der
Grund dieses Anstiegs der Leitzinsen liegt im avisierten Abbau
der seit 2000 existie-
renden Überschussliquidität. Diese ist ebenfalls der Grund für
die flache Zinskurve,
-
die sich in der Reduktion des Spreads 10 YR - 2 YR von 40 BP auf
knapp 10 BP doku-
mentiert.
Den Credit-Segmenten ist die Liquiditätsschwemme in den
vergangenen Jahren eben-
falls zugute gekommen. So hat es im Allgemeinen weitere
Spreadeinengungen gege-
ben, die aber inzwischen bereits einen Boden gefunden haben
dürften. Hervor-
zuheben sind die verstärkten M&A- sowie LBO-Aktivitäten, die
bereits auf einigen
Emittenten lasten. Deren hohe Bedeutung für den Zustand der
Märkte sollte in 2007
anhalten.
Für das Unternehmen MEINL EUROPEAN LAND wurde nach erfolgter
Ratingver-
öffentlichung (BBB– S&P/BBB– FITCH) im Sommer 2006,
gemeinsam mit dem
Investmenthaus Merrill Lynch, ein Volumen von 400 Mio. Euro
einer siebenjährigen
festverzinslichen Anleihe begeben. Diese Emission konnte im
Dezember aufgrund der
großen Nachfrage nochmals um 200 Mio. Euro aufgestockt
werden.
Im strukturierten Bereich gab es deutlich erhöhte Aktivitäten
insbesondere in
Kapitalmarktfloatern, kündbaren Stufenzinsanleihen sowie Reverse
Floatern. Die
Meinl Bank gehört mittlerweile zu den aktivsten Teilnehmern am
Sekundärmarkt
strukturierter Fixed-Income Produkte in Österreich und in
zunehmendem Maße im
angrenzenden Ausland. Die einzigartige Möglichkeit, mit unserem
selbst entwickelten
FairValue Tool auch dem Kunden einen transparenten, einfachen
und nutzbringenden
Blick in die Materie der Finanzmathematik zu ermöglichen,
erlaubt es uns, auch hier
neue Kundengruppen insbesondere in Deutschland und der Schweiz
zu erschließen.
Central & Eastern Europe Currencies
Am Anfang des Jahres 2006 ist das Zentral- und Osteuropa (CEE)
Fixed Income
Geschäft nicht so richtig in Schwung gekommen. Steigende Zinsen
haben das
Investorenverhalten negativ beeinflusst. Zum ersten Mal
verzeichneten die
Anleihenfonds aufgrund der schwachen Performance in den zwei
Kernmärkten
Tschechien und der Slowakei Outflows von Kundengeldern, was zu
Verkäufen von
Positionen geführt hat. Wegen der steigenden Zinserwartung
heimischer Investoren
waren nicht genügend Bids vorhanden, um das steigende Angebot
aufzufangen. In
diesem schwierigen Umfeld haben wir uns erfolgreich mit
Arbitragehandel zwischen
In- und Ausland behauptet und große Positionen von Bonds
gehandelt. Auf der ande-
20
21
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
-
ren Seite ist die Neuemissionstätigkeit völlig zum Erliegen
gekommen. Trotzdem ist
es uns gelungen, im August eine zweifach überzeichnete General
Electric 750 Mio.
SKK auf den Markt zu bringen.
Ab September hat eine enorme Rally auf den CEE Bond Märkten
eingesetzt. Die CEE
Währungen sind unter enormen Aufwärtsdruck geraten, was zu
sinkenden Renditen
auf den Anleihenmärkten geführt hat. Investoren haben
verzweifelt nach Investments
gesucht. In diesem Zeitraum wurde erfolgreich
Sekundärmarkthandel betrieben.
Der Absatz von Meinl European Land Aktien hat sich in den CEE
Ländern trotz der
Fremdwährungsnotiz der Aktie sehr positiv entwickelt. Mehrere
neue institutionelle
Kunden konnten gewonnen werden. Insgesamt wurde in Tschechien
und der
Slowakei ein Volumen von über 60 Mio. Euro Meinl European Land
Aktien bei institu-
tionellen Kunden platziert.
Großes Absatzpotenzial von Meinl European Land sehen wir auch
noch bei Pensions-
kassen in Polen und der Slowakei. Um das Kaufinteresse
auszuweiten, wurde eine
Roadshow in Bratislava und in Polen durchgeführt. Die
Rückmeldungen des Marktes
waren im Vorfeld sehr viel versprechend.
Structured Product Business
1.) Einkauf komplexer Finanzprodukte:
Da viele Kunden aufgrund der strikteren Richtlinien hinsichtlich
Accounting Stan-
dards und Risk Management immer größere Vorsicht bei der Auswahl
ihrer Invest-
ments walten lassen und immer mehr Service wie etwa
Risikokennzahlen verlangen,
gewinnt das Meinl Fairvalue mit seinen umfangreichen Funktionen
immer mehr an
Bedeutung. Für uns als Broker ist es von Vorteil, komplexe
Finanzprodukte schnell
und unabhängig preisen zu können. Meinl Fairvalue erlaubt uns,
den fairen Wert der
Produkte zu ermitteln und dadurch unsere Position in den
Verhandlungen mit den
Investmentbanken zu stärken und damit Kunden den bestmöglichen
Preis zu liefern.
2.) Bewertung komplexer Finanzprodukte:
Unser Bewertungstool Meinl Fairvalue ist seit Mai 2005 online.
Seit November 2006
steht unseren Kunden die Version 1.3 zur Verfügung. Diese
Version bietet den
Kunden nun Werkzeuge wie Overnight-Szenarien und Mark-to-Future.
Mittlerweile
ist die Zahl der Meinl Fairvalue User auf 300 gestiegen.
-
Um den neuen Anforderungen nachkommen zu können, arbeiten wir an
einer Multi-
Asset-Pricing-Engine, mit der wir in der Lage sind, neben
Zinsprodukten auch Produk-
te aus dem Equity-, FX-Bereich sowie Hybridprodukte zu bewerten.
Gleichzeitig wird
an einer neuen Datenlogik gearbeitet, die es erlaubt, neuartige
Produkte ohne weite-
ren Aufwand zu erfassen. Dadurch wird die time-to-market für
Produktinnovationen
auf ein Minimum reduziert und die volle Nutzung der neuen
Multi-Asset-Pricing-
Engine ermöglicht. Es wurden bereits die ersten Testläufe
erfolgreich abgeschlossen.
Unser Bewertungstool Meinl Fairvalue hat durch eine verstärkte
Marketing/Sales-
Tour bei Banken, Versicherungen und Firmenkunden in Österreich
und Deutschland
mittlerweile einen hohen Bekanntheitsgrad erreicht. Aufgrund der
strikteren
Richtlinien hinsichtlich Risk Management sind unabhängige
Bewertungen für eine
Großzahl der Marktteilnehmer ein außerordentlich wichtiges
Thema. Meinl Fairvalue
bietet dafür eine komplexe und zugleich nutzerfreundliche
Lösung.
Retail Oriented Structures
Von den im Jahr 2006 durchgeführten Emissionen wurde ein
Gesamtvolumen von ca.
165 Mio. Euro über Vertriebspartner im Retailbereich, im Private
Banking sowie
Institutional Banking platziert.
Bei den im Rahmen eines öffentlichen Angebots platzierten
Garantieprodukten der
“Best Garant”-Schiene wurde die Palette der verwendeten
Underlyings um die
Assetklasse Commodities ergänzt. Bis zum Ende des
Geschäftsjahres 2007 ist eine
Steigerung des Volumens von derzeit 87 Mio. auf ca. 90 Mio. Euro
geplant.
Das restliche Volumen von ca. 80 Mio. Euro wurde im Rahmen von
Private Placements
hauptsächlich bei institutionellen Kunden platziert. Neben den
Assetklassen Equities
und FX wurde das Angebot in diesem Bereich um äußerst innovative
Produkte wie
CDO Equity linked-Notes und Notes mit Partizipation an einer
Volatilitätsarbitrage-
Strategie erweitert.
Alternative Investments
Subsegment Hedge Funds
Bis Mitte Mai waren nahezu alle Märkte, aus denen Hedgefunds
Alpha erzielen kön-
nen, relativ einfach zu handhaben. Volatilitäten und Credit
Spreads blieben auf tiefen
22
23
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
-
Niveaus. Die klassischen Märkte verliefen trendy und somit gab
es insbesondere im
Directional Bereich exzellente Performance-Zahlen. Ab Mitte Mai
drehten mehr oder
weniger alle Märkte ansatzlos und es kam zu kräftigen
Kursverlusten, flankiert von
stark steigenden Volatilitäten. Nach einer kurzen Beruhigung in
den Sommermonaten
kam es im September zum Zusammenbruch von Amaranth, eines der
größten Hedge-
funds im Multi Style Bereich. Leider waren unsere beiden Core
Produkte zu geringen
Prozentsätzen investiert, was zu einer negativen
Monatsperformance zwischen
–2 und –3 % führte. Durch akkurate Kundeninformationen konnten
jedoch Rücknah-
men verhindert werden, es gab sogar eine kleine Aufstockung
eines bestehenden
Produktes Ende Oktober. Insgesamt konnte das Team ein Volumen
von 65 Mio. Euro
der beiden Fund of Funds SAPIC und ARDEN im heurigen Jahr
platzieren.
Subsegment Private Equity
Unter dem strategischen Ziel, diesen Produktbereich in Hinkunft
stärker zu forcie-
ren, wurden erste Erfolge erzielt. Im Direktinvestitionsbereich
konnten für die junge
Gesellschaft RTL/STARBET zwei Kapitalerhöhungen im Ausmaß von 18
Mio. Euro
platziert werden. Für die neu entstandene Industrieholding
MONTANA wurde relativ
rasch ein Private Placement im Ausmaß von 8 Mio. Euro
durchgeführt. Im Fund of
Fund Bereich wurde auf internationaler Basis ein Fund Raising
Prozess für den neuen
VC-Fund HTE IV. gestartet. Darüber hinaus ist die Bank
Exklusivvertriebspartner für
den neuen ROBECO Private Equity CLEAN TEC FUND II bzw. das
gleichlautende
Zertifikat.
Die Julius Meinl Investment GmbH berichtet stolz die Fortsetzung
ihrer erfolgreichen
Entwicklung der letzten Jahre.
Die internationalen Kapitalmärkte waren in 2006
schwankungsanfällig und von wech-
selnden Prämissen beherrscht. War zu Beginn des Jahres noch ein
stabiler Trend bei
Aktien- und Rentenmärkten erkennbar, änderte sich das Bild mit
Mai dramatisch.
Aufgrund der Zunahme globaler Inflationsängste wurden Risiken
reduziert und
Rückflüsse aus nahezu allen investierten Risikoklassen weltweit
festgestellt. Die
Performance und die Volumina der Assets litten darunter markant.
Erst Ende des
Sommers reduzierte sich der Druck auf die Kapitalmärkte und die
fundamentalen
Julius Meinl Investment GmbH
-
Kräfte trieben Aktien wieder nach oben. Rentenmärkte hatten mit
der nahezu
ganzjährig vorherrschenden Konsolidierung weiter zu kämpfen.
Von dieser Entwicklung war die Julius Meinl Investment GmbH, als
aktienlastige KAG,
naturgemäß stark betroffen. Der stringente Weg der letzten
Jahre, als qualitäts- und
nischenorientiertes Haus an Kraft und Kunden zu gewinnen, zeigte
aber gerade in
dieser Phase seine Macht. Die Julius Meinl Investment GmbH schuf
durch Perfor-
mance Vertrauen, setzte offensiv Information als Hilfe für
Kunden und potentielle
Kunden ein und verhalf dem Haus zu einem Wachstum, das sich
zuletzt an die Spitze
des Marktes setzen konnte. Die JMI ist per Ende 2006 mit einem
Plus von 31,51 %, auf
763,99 Mio. Euro, die am stärksten wachsende KAG Österreichs
geworden. Dieser
Zuwachs entspricht einem Volumen von 183 Mio. Euro. Der
Gesamtmarkt entwickelte
sich um nur 7,54 % positiv.
Die höchsten Volumenzuwächse erzielten unsere Publikumsfonds
Meinl Global
Property, Meinl Exclusive World-Bonds & Properties, Meinl
Quattro a und Meinl
Quattro eu und Meinl Equity Austria. Erfreulicherweise verlief
die Akquisitions-
leistung bei Direkt-Mandaten dazu parallel. Mit dem Auftrag zur
Verwaltung eines
vielumworbenen prominenten Kundenportfolios wurde unser Standing
öffentlich
betont.
Die Performance der Fonds lag ebenso im Spitzenfeld: Meinl
Equity Austria
(+37,02 %), Springer European Plus (+28,59 %), Meinl India
Growth (+23,38 %) und Meinl
Asia Capital (+22,21 %) stehen beispielhaft an der Spitze. Die
Durchschnittsper-
formance aller Fonds der KAG lag bei bestechenden 9,51 %.
Erfreulich ist, dass wir über die gesamte Kunden- und
Fondsbandbreite Zuwächse
erzielen konnten. Unser Haus wurde und wird als Gesamtes
getragen.
Die Profitabilität der Julius Meinl Investment GmbH hat sich im
Jahr 2006 ebenso
kräftig verbessert. Der Fokus auf Qualität in Produkt und
Service und nicht allein auf
den Preis wirkt überzeugend. Das wurde von unseren Kunden
erkannt und bestätigt.
Wir wachsen profitabel.
Zuletzt wurden zwei neue Fonds, ein Publikumsfonds und ein
gemischter Spezial-
fonds, emittiert. Gegenwärtig verwaltet die KAG 36 Fonds.
24
25
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
-
2006 war ein herausforderndes Jahr im Private Banking. Januar
bis Mai liefen die
Märkte ausgezeichnet, sodass eine hohe Aktiengewichtung
vorteilhaft war. Der
Monat Mai hat in kurzer Zeit die Aktienmärkte auf ihr
Jahresanfangsniveau fallen
lassen, und Mitte Juni ging es wieder steil bergauf. Das Timing
dieser Bewegungen
hat im Rahmen der Vermögensverwaltung perfekt geklappt. Ferner
hat die
Kombination der richtigen Anlagekategorien zu einer stark
positiven und stabilen
Performance der Kundenportfolios beigetragen.
Zusammengefasst war somit 2006 ein sehr erfreuliches Jahr für
das Private
Banking. Getragen durch die positiven Erträge der Portfolios und
deren Echo in
Investorenkreisen stieg das unter Verwaltung stehende Vermögen
massiv an. Dies
einerseits, da über Empfehlung uns neue Anleger ihr Geld
anvertrauten und anderer-
seits – dies ist wichtig – bestehende Kunden uns nicht nur die
Treue halten, sondern
ihre Portfolios ständig aufstocken.
Personell hat das Private Banking auf diese Entwicklung reagiert
und 3 neue Mitar-
beiter aufgenommen, die national wie international Kunden
betreuen.
Ziel bei allen Portfolios ist nicht zwingend das Schlagen einer
Benchmark, sondern
das Vermögen der Kunden zu vermehren und zu bewahren. Dieser
Total-Return-
Ansatz ist insbesondere in volatilen Märkten wesentlich, weshalb
wir die Reaktions-
geschwindigkeit und das Risikomanagement in der
Vermögensverwaltung noch ein-
mal optimiert haben. Dies haben wir nicht zuletzt in Hinblick
auf die Erfordernisse
2007 getan, um unseren Kunden die richtigen Instrumente
offerieren zu können.
Private Vermögensverwaltung
-
26
27
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
Die Meinl Success Finanz AG wurde im Jahr 2002 als
100-prozentige Tochter der Meinl
Bank AG gegründet, mit dem Zweck, das Privatkundengeschäft
aufzubauen. Die Gesell-
schaft beschäftigt 37 Mitarbeiter, die für die Servicierung der
Vertriebspartner ver-
antwortlich sind. Der außergewöhnliche Erfolg des Unternehmens
liegt darin begrün-
det, dass die Produkte speziell auf die Bedürfnisse von
Privatkunden zugeschnitten
sind. So können Kapitalanlageprodukte bereits ab 2.500 Euro
gezeichnet werden; Spar-
pläne werden ab 50 Euro monatlich angeboten.
Die Meinl Success Finanz AG operiert ausschließlich über 1.800
ausgewählte und von der
österreichischen Finanzmarktaufsicht konzessionierte
Finanzdienstleister in ganz
Österreich. Seit 2005 werden die Produkte auch in Deutschland
und seit Ende 2006 in
Tschechien angeboten. Vertriebsaktivitäten in weiteren
CEE-Ländern und in Italien
sind in Vorbereitung.
Rund 55.000 zufriedene Kunden mit einem verwalteten
Anlagevolumen von mehr als
1,2 Mrd. Euro sind ein Beleg für das Vertrauen der Kunden in die
Top-Finanzdienst-
leistungen der Meinl Success Finanz AG. Zu den erfolgreichen
Finanzprodukten aus dem
Hause Meinl zählen die Immobilienaktie Meinl European Land, der
weltweit investieren-
de Immobilienaktienfonds Meinl Global Property und der
4-Assetklassen-Fonds Meinl
Quattro sowie innovative Garantieprodukte. Sie haben den
österreichischen Anleger-
markt wesentlich beeinflusst.
Meinl Success Finanz AG
-
Immobiliengesellschaften
Immobilien Gruppe Österreich 30
Immobilien Europa – Meinl European Land 30
28
29
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
-
Immobiliengesellschaften
Immobilien zählen seit jeher zu den bevorzugten Anlageformen: Je
nach Region gute
bis zu sehr attraktive Renditen bei einem gleichzeitig minimalen
Risiko. Nicht zuletzt
hat daher die Meinl Bank schon recht früh dieses Geschäftsfeld
für sich und ihre
Kunden entdeckt. Neben der Verwaltung der eigenen oder auch der
fremden öster-
reichischen Immobiliengesellschaften wurde unter Beteiligung der
Meinl Bank im Jahr
1997 eine Immobilienholding mit Fokus auf
Einzelhandelsimmobilien in Zentral- und
Osteuropa gegründet – die heutige Meinl European Land.
Die “Immobilien Gruppe Österreich” umfasst das
Immobilienportfolio nachstehender
Gesellschaften:
Meinl Bank AG
Fides I Immobilienanlagen GmbH
East Advisors Vermögensverwaltung GmbH
Prime Site Immobilien AG
und wird von Mitarbeitern der Meinl Bank AG gemanagt. Insgesamt
umfasst das Immo-
bilienportfolio zum Stichtag 31.12.2006 28 Liegenschaften. Bei
den vermieteten Einhei-
ten handelt es sich um Büros, Geschäftslokale und industriell
genutzte Gebäude sowie
in geringem Umfang um Wohnungen.
Immobilienportfolio erreicht 4,5 Mrd. Euro
Aktivitäten auf 11 Länder in Zentral- und Osteuropa
ausgebaut
Meinl European Land hat ihr dynamisches Wachstum auch während
des Jahres 2006
fortgesetzt und ihr Immobilienportfolio innerhalb der
Berichtperiode um rund 2 Mrd.
Euro gesteigert. Das Portfolio umfasst einerseits 153 operative
Einzelhandelsimmo-
bilien mit einem Schätzwert von über 1,4 Mrd. Euro sowie 36
Entwicklungsprojekte mit
aggregierten erwarteten Entwicklungskosten in Höhe von etwa 3,1
Mrd. Euro.
Damit entfallen fast 70 % des Gesamtportfolios auf
Entwicklungsprojekte, die für die
Gesellschaft besonders attraktiv sind, da für solche Projekte
noch Renditen erzielt
Immobilien Gruppe Österreich
Immobilien Europa – Meinl European Land
-
werden können, die die heutigen Marktrenditen für vergleichbare
fertige Objekte deut-
lich übersteigen. Hieraus ergibt sich ein erhebliches
Wertsteigerungspotential, das
Meinl European Land nach Fertigstellung der Projekte erstmals
realisieren kann.
Auch die Mieteinnahmen der Gesellschaft spiegeln das dynamische
Wachstum wider:
Die Mieterlöse konnten von 60 Mio. Euro im Vorjahr auf mehr als
95 Mio. Euro im Jahr
2006 ausgebaut werden, was einer Steigerung von nahezu 60 %
entspricht. Die annua-
lisierten Mieteinnahmen für das Gesamtportfolio werden auf 450
Mio. Euro bis 500 Mio.
Euro geschätzt. Nachdem die Entwicklungsprojekte vor allem in
den Jahren 2008 und
2009 fertig gestellt werden, werden diese Erträge erstmals in
vollem Ausmaß für 2010
erwartet.
Akquisitionen im Jahr 2006
Russland war auch im Berichtzeitraum wieder der wichtigste
Investitionsmarkt der
Gesellschaft: Hier hat Meinl European Land seit Jahresbeginn
2006 Verträge für
Projekte im Gesamtwert von rund 1,2 Mrd. Euro unterzeichnet. Zu
den wichtigsten
Akquisitionen zählen ein 300 Mio. Euro Projekt für ein
Einkaufszentrum in Pushkino,
einem Vorort von Moskau, sowie ein Portfolio aus zwei
bestehenden Einkaufszentren
und zwei Entwicklungsprojekten in Moskau mit erwarteten
Gesamtinvestitionen von
rund 400 Mio. Euro. Auch in Städten wie Omsk, Ryazan und
Togliati wurden neue
Akquisitionen getätigt. Insgesamt umfasst das russische
Portfolio inzwischen
Projekte und Immobilien mit einem Gesamtvolumen von rund 1,9
Mrd. Euro, womit
Russland gleichzeitig der größte Markt der Meinl European Land
ist.
In den anderen Ländern wurde die Expansion ebenfalls zügig
vorangetrieben: In Polen
hat die Gesellschaft im Berichtzeitraum unter anderem die
Verträge für ein 100 Mio.
Euro Projekt auf dem Gelände der ehemaligen “Lenin-Werft” in
Danzig unterzeichnet
und das polnische Portfolio damit auf rund 1 Mrd. Euro
ausgeweitet. Drittgrößter
Markt der Meinl European Land ist derzeit die Türkei mit einem
Projektvolumen von
rund 540 Mio. Euro, wovon ein 180 Mio. Euro
Einkaufszentrumsprojekt in Balcova,
einem Stadtteil von Izmir, im Jahr 2006 erworben wurde.
Im Sinne ihrer strategischen Portfolioerweiterung hat Meinl
European Land ihre
Aktivitäten in der Berichtperiode erneut auf drei neue Länder
ausgeweitet: Estland,
Bulgarien und die Ukraine. In Estland beabsichtigt Meinl
European Land für einen
litauischen Supermarktbetreiber als Anker-Mieter etwa 20
Supermärkte zu errich-
30
31
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
-
ten. Das geschätzte Investitionsvolumen beläuft sich auf rund 60
Mio. Euro. In
Bulgarien wird gemeinsam mit dem Immobilienentwickler Multi
Development ein 185
Mio. Euro Einkaufszentrum mit einer Mietfläche von 80.000 m2 in
Sofia realisiert. Die
Fertigstellung ist für Ende 2009 vorgesehen. Das erste Projekt
in der Ukraine ist ein
Projekt für ein 60.000 m2 großes Einkaufszentrum in Odessa mit
geplanter Fertig-
stellung ebenfalls in 2009. Die Investitionskosten für das
Projekt belaufen sich auf
rund 150 Mio. Euro.
Infolge dieser umfangreichen Akquisitionen umfasst das Portfolio
der Meinl
European Land nunmehr Immobilien und Projekte mit einem
Gesamtwert von rund
4,5 Mrd. Euro in 11 Ländern Zentral- und Osteuropas. Die
Entwicklungsprojekte sind in
diesem Wert zu den Herstellungskosten enthalten. Damit soll das
Wachstum der
Meinl European Land jedoch noch nicht vorbei sein, vielmehr
beabsichtigt die Gesell-
schaft, ihre dynamische Expansionsstrategie auch in Zukunft
fortzusetzen: Die
Projektpipeline umfasst zum Stichtag Projekte mit einem
Gesamtwert von rund
1,9 Mrd. Euro, wovon sich ein Projektvolumen von etwa 1 Mrd.
Euro bereits in einer
sehr fortgeschrittenen Due Diligence befindet.
Urban Developments als attraktive Möglichkeit zur
Ertragssteigerung
Seit dem Jahresende 2006 prüft Meinl European Land zudem die
Möglichkeit, ihre
Aktivitäten auf sogenannte Urban Developments auszuweiten. Die
Gesellschaft
befindet sich in Verhandlungen mit den Vertretern zweier
russischer Millionenstädte,
die im Rahmen solcher Projekte die Errichtung eines neuen
Stadtzentrums planen,
welche neben einem großflächigen Einkaufszentrum auch Büros,
Wohngebäude und
Hotels umfassen sollen. Der Zeitraum für die Gesamtrealisierung
eines solchen
Polen 22 %
Andere 16 % Russland 42 %
Türkei 12 %
Tschechien 8 %
Prozentuale Verteilung des Immobilienportfolios
-
Projektes beläuft sich auf etwa 4 – 6 Jahre, die erzielbaren
Renditen liegen deutlich
im zweistelligen Bereich. Die Investitionskosten können sich je
Projekt auf bis zu 700
Mio. Euro belaufen. Mit den ersten Entwicklungen könnte nach
Ausarbeitung eines
Konzeptes relativ kurzfristig begonnen werden.
Solche Urban Redevelopments stellen eine interessante
Möglichkeit zur Sicherung
erstklassiger Standorte für Einkaufszentren dar. Zudem kann
damit eine deutliche
Steigerung der Erträge erzielt werden. Für langfristige
Investitionsobjekte wird der
Hauptfokus der Meinl European Land aber weiterhin auf
Handelsimmobilien liegen. Im
Rahmen der Immobilienentwicklung sind zukünftig jedoch durchaus
solche Stadtent-
wicklungen möglich, wobei geplant ist, einzig den
Einzelhandelsteil langfristig im
Portfolio zu halten. Etwaige Wohn-, Büro- oder Hotelgebäude
hingegen sollen ver-
äußert werden.
Kapitalmarktmaßnahmen
Zur Finanzierung des dynamischen Wachstums erfolgten im
Berichtzeitraum neuerli-
che Kapitalmarktmaßnahmen, an denen die Meinl Bank federführend
beteiligt war:
Nach der Emission von 60 Mio. Aktien im Februar 2006 erfolgte im
Oktober 2006 eine
weitere Kapitalerhöhung. Sämtliche 45 Mio. Aktien daraus konnten
erfolgreich plat-
ziert werden und Bruttoerlöse in Höhe von 770 Mio. Euro erzielt
werden.
Diese Transaktionen erhöhen das Interesse an Meinl European Land
auf den interna-
tionalen Kapitalmärkten. In diesem Zusammenhang erfolgte zum 30.
November 2006
als Reaktion auf die Kapitalerhöhungen eine Anpassung der
Gewichtung im MSCI
Index auf 100 % der Marktkapitalisierung der Gesellschaft. Auch
auf den Aktienkurs
hat sich das gestiegene internationale Interesse im
Zusammenspiel mit einigen wei-
teren positiven Einflussfaktoren sehr positiv ausgewirkt: Die
Wertsteigerung im
Jahr 2006 betrug über 30 %.
32
33
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
2.000
1.500
1.000
500
0
Übersicht Immobilieninvestitionen und Entwicklungsprojekte in
Mio. Euro
Russland Polen Türkei Tschechien Andere
ImmobilieninvestitionenEntwicklungsprojekte, fixiert
-
Entsprechend der konservativen Finanzierungspolitik der Meinl
European Land, die
Finanzierung der Entwicklungsprojekte zeitnah mit deren
Unterzeichnung zu sichern,
befand sich zum Stichtag eine Kapitalerhöhung im Ausmaß von 75
Mio. Aktien in
Vorbereitung, mit deren Erlösen die zuletzt gesicherten Projekte
finanziert werden
sollen. Infolge dieser Kapitalerhöhung wird die
Marktkapitalisierung auf rund 6 Mrd.
Euro ansteigen, womit Meinl European Land endgültig zu den
führenden europäischen
Immobiliengesellschaften aufgeschlossen hat.
Zur Stärkung des Fremdkapitals hat Meinl European Land im August
2006 ein 2 Mrd.
Euro Anleiheprogramm aufgelegt und in einem ersten Schritt eine
400 Mio. Euro
Anleihe bei institutionellen Anlegern platziert. Im November
2006 wurde diese
Anleihe um weitere 200 Mio. Euro aufgestockt und hat damit
Benchmarkgröße
erreicht.
-
Analyse der Geschäftsergebnisse und Leistungsindikatoren
Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit der Meinl Bank
AG betrug im Geschäftsjahr
2006 100,4 Mio. Euro und erhöhte sich um 44,2 Mio. Euro
gegenüber dem Vorjahr. Im Konzern
konnte 2006 ein Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit in
Höhe von 127,6 Mio. Euro
erwirtschaftet werden, was einer Steigerungsrate um 63 %
gegenüber 2005 entspricht.
Folgende Kennzahlen repräsentieren als finanzielle
Leistungsindikatoren eine finanzwirt-
schaftliche und erfolgswirtschaftliche Analyse der Entwicklung
der Meinl Bank AG und der
Meinl Bank Gruppe in den Geschäftsjahren 2006 und 2005:
34
35
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
Meinl Bank AG 2006 2005
Cash-Flow Kennzahlen: EUR ‘000 EUR ‘000
Netto-Geldfluss aus laufender Geschäftstätigkeit 1.862.483,7
664.342,0Netto-Geldfluss aus Investitionstätigkeit –2.028,8
–1.915,6Netto-Geldfluss aus Finanzierungstätigkeit –59.181,3
–21.681,3
Verwaltetes Kundenvermögen: EUR Mio. EUR Mio.9.636 6.923
Kreditvolumen: EUR EURAusleihungen an Kunden 131.721.583,69
133.772.347,54Forderungen KI 2.883.702.523,01
336.441.558,04Bürgschaften 17.491.737,57 3.185.187,67Ausleihungen
OeNB 96.848.090,78 848.499.775,47
3.129.763.935,05 1.321.898.868,72Produktivität:a) EUR
EURBetriebserträge 166.295.337,96 109.723.164,44Durchschn.
Personalstand 121,00 104,00
1.374.341,64 1.055.030,43oder b)Jahresüberschuss + Steuern
100.403.147,15 56.236.744,94
829.778,08 540.737,93Zinsspanne:Nettozinsertrag 17.255.697,63
7.164.610,86DBS 2.150.759.384,62 1.095.531.769,23
0,80
0,65Provisionsspanne:Dienstleistungsergebnis(Provisionserträge –
Provisionsaufwendungen) 79.998.509,69 61.769.974,56DBS
2.150.759.384,62 1.095.531.769,23
3,72 5,64Bruttoertragsspanne:Nettozinsertrag +
Dienstleistungsergebnis 97.254.207,32 68.934.585,42DBS
2.150.759.384,62 1.095.531.769,23
4,52 6,29Effizienz 2 (Cost-Income Ratio i.w.S.):Allgemeine
Verwaltungsaufwendungen 60.577.399,15 42.085.557,07Betriebserträge
166.295.337,96 109.723.164,44
36,43 38,36Eigenkapitalrentabilität:Jahresüberschuss
93.458.391,12 52.884.890,61durchschn. Eigenkapital 123.142.936,72
90.402.601,14
75,89 58,50
-
Meinl Bank – Konzern 2006 2005
Kreditvolumen: EUR EURAusleihungen an Kunden 144.261.008,11
217.168.742,72Forderungen KI 2.878.705.656,49
336.291.836,85Bürgschaften 18.101.607,51 3.185.187,67Ausleihungen
OeNB 96.848.090,78 848.499.775,47
3.137.916.362,89 1.405.145.542,71Produktivität:a)Betriebserträge
209.421.532,39 109.723.164,44Durchschn. Personalstand 175,00
143,00
1.196.694,47 767.294,86oder b)Jahresüberschuss + Steuern
127.578.591,97 56.236.744,94
729.020,53 393.263,95Zinsspanne:Nettozinsertrag 21.669.691,79
10.257.247,02DBS 2.488.141.098,27 1.264.159.512,96
0,87
0,81Provisionsspanne:Dienstleistungsergebnis(Provisionserträge –
Provisionsaufwendungen) 128.358.864,52 100.321.377,11DBS
2.488.141.098,27 1.264.159.512,96
5,16 7,94Bruttoertragsspanne:Nettozinsertrag +
Dienstleistungsergebnis 150.028.556,31 110.578.624,13DBS
2.488.141.098,27 1.264.159.512,96
6,03 8,75Effizienz 2 (Cost-Income Ratio i.w.S.):Allgemeine
Verwaltungsaufwendungen 75.386.149,78 50.759.167,92Betriebserträge
209.421.532,39 109.723.164,44
36,00 46,26Eigenkapitalrentabilität:Jahresüberschuss
118.198.848,81 73.352.502,55durchschn. Eigenkapital 206.422.396,10
151.179.041,69
57,26 48,52
-
Risikobericht
Risikostrategie
Die Meinl Bank betreibt kein standardisiertes Massengeschäft,
sondern ist durch das flexible
Ausnützen sich bietender Geschäftsgelegenheiten – vielfach auf
Basis bestehender Geschäfts-
beziehungen, aber auch durch das stete Knüpfen neuer
Kundenkontakte – vorrangig mit der
Betreuung bzw. Abwicklung von Einzeltransaktionen befasst.
Größtmögliche Flexibilität ist
primäre Maxime bei der Geschäftsabwicklung. Das Geschäftsmodell
der Meinl Bank ist von sei-
ner Konzeption her individualisiert, weil es von den
spezifischen Bedürfnissen einzelner Kunden
getrieben wird bzw. darauf ausgerichtet ist, die individuellen
Wünsche einzelner Kunden best-
möglich zu befriedigen.
Die Risikostrategie der Meinl Bank ist ein Zusammenspiel aus
Risikovermeidung, Risikobegren-
zung und Risikovorsorge. Die Meinl Bank kommt der
Risikovermeidung und Risikobegrenzung
durch das jederzeitige Einschätzen ihrer Risikotragfähigkeit,
durch eine konservative
Risikopolitik in den einzelnen Geschäftsbereichen sowie durch
die ständige Verbesserung und
Adaptierung des Internen Kontrollsystems an geänderte
Marktverhältnisse nach. Die Risiko-
vorsorge zielt auf eine über die gesetzlichen Anforderungen von
8 % weit hinausgehende
Maximierung der Eigenkapital-Quote ab.
Risikomanagement
Das Risikomanagement der Meinl Bank umfasst die strategische
Ausrichtung, die Analyse
sowie die Messung, Steuerung und Überwachung aller mit der
Abwicklung des Kerngeschäftes
verbundenen Risiken.
Bezogen auf die gesetzlichen Vorgaben (Bankwesengesetz,
Aktiengesetz) liegt die zentrale
Verantwortung für das Risikomanagement beim Gesamtvorstand. Die
Verantwortung hierfür
ist von den risikoverursachenden Marktbereichen organisatorisch
getrennt.
Aufgrund der Größe und Struktur der Meinl Bank sowie der
individualisierten Geschäftstätig-
keit ist der Vorstand eng in die gesamte Geschäftstätigkeit der
Bank involviert bzw. über das
laufende Tagesgeschäft informiert. Die Funktion der
Risikoüberwachung wird vom Vorstand
der Meinl Bank wahrgenommen.
36
37
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
-
Im Sinne einer gesamtbankbezogenen Risikoüberwachung und
Beobachtung ist in der Meinl
Bank ein Risk Monitoring Committee (RMC) eingerichtet. Aufgabe
dieses RMC ist vor allem die
Überwachung und Beurteilung der Risikosituation der Gesamtbank
sowie Entwicklung von
strategischen Steuerungs- und Absicherungsmaßnahmen mit
Schwerpunkt auf folgende
Bereiche: Gesamtbankrisikostrategie und Risikotragfähigkeit
sowie Abstimmung mit
geschäftsstrategischen Überlegungen, Limitwesen, technische und
personelle Ausstattung zur
Steuerung von operationellen Risiken.
Zusätzlich ist das Risikomanagement strukturell derart
organisiert, dass Risiken zeitnah
gemessen und gesteuert (Risikomessung/-steuerung),
Risikopositionen stets mit den gesetz-
ten Limiten abgeglichen (Limitwesen) und bei Überschreitung von
Limiten rechtzeitig
Maßnahmen zur Risikoreduktion ergriffen werden können
(Risikoüberwachung).
Risikoanalyse
Aus der dargestellten Geschäftstätigkeit der Meinl Bank
resultiert ein Geschäftsmodell, das
primär auf die Erzielung von Provisionserträgen abzielt. Die
daraus resultierende Funktion der
Provisionserträge als der wesentliche Ergebnistreiber der
Handelstätigkeit der Meinl Bank
Gruppe manifestiert sich im Verhältnis Nettozinsertrag zu
Provisionserträgen. Daraus leiten
sich die für die Meinl Bank relevanten Risikokategorien ab.
Marktrisiko
Die Risikostrategie der Meinl Bank in Bezug auf das
Zinsänderungsrisiko ist darauf ausgerichtet,
Zinsüberhänge in den jeweiligen Laufzeitbändern fristenkonform
und zinskongruent zu refi-
nanzieren.
Das Aktienkursrisiko ist die Gefahr, dass sich der Wert eines
aus Aktien bestehenden Portfolios
aufgrund von Kursbewegungen vermindert. Das Kurswertrisiko von
festverzinslichen Wertpa-
pieren wird nicht durch das Aktienkursrisiko, sondern durch das
Zinsänderungsrisiko abge-
deckt. Interdependenzen zwischen beiden sind vorhanden, da das
Zinsniveau unter anderem
auch die Entwicklung der Aktienkurse beeinflusst. Diese
Interdependenzen werden durch
Korrelationsmaßnahmen abgedeckt.
-
Dem Fremdwährungsrisiko ist eine Bank dann ausgesetzt, wenn
heute oder in Zukunft eine
Währungsposition entsteht, die nicht zu Zahlungszwecken
verwendet werden kann. Gesamt-
haft betrachtet bestehen in der Meinl Bank geringe offene
Devisen-Positionen, da in der Regel
FX-Exposures fristen- und währungskongruent refinanziert
werden.
Bonitätsrisiko
Hierunter versteht man die Gefahr der Zahlungsunfähigkeit des
Kontrahenten in Bezug auf
Dividendenzahlung, Zinszahlung, Tilgung, etc.. Durch die
Vorgaben des Vorstandes, nur Kontra-
henten mit bester Bonität und bestem Grading auszuwählen, wird
dieses Risiko minimiert.
Kreditrisiko
Die Vergabe und Gestionierung von Krediten wird unter anderem
durch das Credit Committee,
die Geschäftsordnung des Aufsichtsrates und des Vorstandes und
interner Richtlinien geregelt.
Die Meinl Bank tritt am lokalen und internationalen Markt
vorrangig als Investmentbank auf,
wodurch die Strategie für das Kreditgeschäft vom Vorstand wie
folgt definiert wurde:
Grundsätzlich restriktive Kreditpolitik (die Besicherung der
Kredite erfolgt in erster Linie durch
Bardeckung, Wertpapierverpfändung, Hypotheken, Bürgschaften,
Forderungszession), vorwie-
gend kurzfristig bis mittelfristige Kreditvergabe, Zielgruppen
sind institutionelle Kunden und
gehobene Privatkunden in den EU-Mitgliedstaaten und
osteuropäischen Staaten. Die Risiko-
steuerung erfolgt zum einen durch das Bankwesengesetz selbst (§
27 BWG), durch regelmäßi-
ges Monitoring von Branchen- und Länderrisiken sowie durch eine
standardisierte Vorgangs-
weise (insbesondere Limitwesen) bei der Vergabe.
Operationelles Risiko
Gemäß Basel II wird operationelles Risiko definiert als die
Gefahr von unmittelbaren oder mit-
telbaren Verlusten, die infolge der Unangemessenheit oder des
Versagens von internen
Verfahren, Menschen und Systemen oder von externen Ereignissen
auftreten. Dies inkludiert
auch rechtliche Risiken, das strategische Risiko und das
Reputationsrisiko. Die Meinl Bank unter-
liegt primär rechtlichen und betrieblichen Risiken. Dem
rechtlichen Risiko wird mit verbesserten
Dokumentationsanforderungen und Regelungen zur Beseitigung
vertraglicher Unsicherheiten
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
38
39
-
bei Geschäftsabschlüssen entgegengetreten. Den Betriebsrisiken
wird mit dem Einsatz von
leistungsfähigen und angemessenen EDV-Systemen im Hinblick auf
Art und Umfang der typi-
schen Geschäftstätigkeit sowie Verfügbarkeit von Notfallplänen
entgegengetreten.
Basel II
In der Meinl Bank AG ist seit Winter 2004/2005 die Umsetzung von
Basel II im Rahmen eines
eigenständigen und vom Vorstand beauftragten Projektes im Gange.
Die Meinl Bank plant
Basel II ab dem 01. Jänner 2008 erstmalig anzuwenden.
MiFiD
Seit dem 2. Quartal 2006 bereitet sich die Meinl Bank AG
intensiv auf die Anforderungen und die
Implementierung von MiFiD (Markets in Financial Instruments
Direktiva) vor.
-
Voraussichtliche Entwicklung 2007
Die Bank wird im Jahr 2007 bemüht sein, ihre führende Rolle als
Investmentbank für die
Zuführung von Risikokapital an österreichische Privatunternehmen
weiter auszubauen und
unseren in- und ausländischen Kunden den Zugang zum
österreichischen Kapitalmarkt über die
Bereitstellung von geeigneten Kapitalmarktinstrumenten zu
ermöglichen.
In der privaten und institutionellen Vermögensverwaltung
erwarten wir durch den Einsatz
innovativer Finanzprodukte und Strategien eine Steigerung des
Geschäftsvolumens und der
erzielten Wertsteigerungen.
Wir sind zuversichtlich, den bei den Erträgen verzeichneten
positiven Trend in der Ertragskraft
der Bank fortsetzen zu können. Ihrem Grundsatz der
eigenständigen und unabhängigen
Bewertung von Chancen und Risiken wird die Bank auch weiterhin
verpflichtet bleiben.
Vorgänge von besonderer Bedeutung sind nach dem Schluss des
Geschäftsjahres 2006 nicht
eingetreten.
40
41
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
Der Vorstand
Lic.oec. HSG Julius Meinl
Vorsitzender des Vorstandes
Dr.h.c. Robert Kofler M.B.A. MMag. Peter Weinzierl
Mitglied des Vorstandes Mitglied des Vorstandes
Wien, im Februar 2007
-
Meinl Bank AG
Vorstand
Lic.oec. HSG Julius Meinl
Vorsitzender des Vorstandes
Dr.h.c. Robert Kofler M.B.A.
Mitglied des Vorstandes
MMag. Peter Weinzierl
Mitglied des Vorstandes
Direktor
Stephen Coleman
Debt Capital Markets
Mag. Peter Grandl
Institutionelle Vermögensverwaltung
Mag. Oswald Held
Vermögensverwaltung, Graz
Karl Heinz Kulovits
Finanzierungen, Treasury
Wolfgang Nusshold
Vermögensverwaltung, Graz
Ing. Dkfm. Dr. Klaus Schinnerer
Verwaltung, Immobilien
Dr. Alexander Waldstein
Debt Capital Markets
Günter Weiß
Rechnungswesen, EDV
Direktor Stellvertreter
Walter Steinek
Settlement
Prokuristen
Erwin List
Treasury, Devisenhandel
Dr. Michael Nagy
Private Vermögensverwaltung
Mag. Ronald Schaufler
Vermögensverwaltung, Graz
Donald Sharpe
Equity Banking
Samira Softic
Private Vermögensverwaltung
Handelsbevollmächtigte
Liselotte Aster
Zahlungsverkehr
Charlotte Haderer
Immobilien
Maria Hrdlitzka
Kassa
Klara E. Kalmar
Human Resources
Martina Kitzinger
Settlement
Richard Schmid
Buchhaltung
Mag. Claudia Wegscheidler
Organisation & Qualitätsmanagement
Petra Weismayr
Finanzierungen
-
42
43
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
Meinl Bank AG
Julius Meinl Investment GmbH., Wien
Mag. Wolfgang Werfer
Wolfgang Matejka
Geschäftsführer
Citation S.A., Zürich
Georg J. Kucian
Direktor
Julius Meinl Holding Nederland B.V., Velp
Jaap F. Verheij
Direktor
Julius Meinl Finance N.V., Willemstad
Karel Ph. Römer
Direktor
Meinl Bank (Antigua) Ltd, St. John’s
Hordley E. Forbes
Direktor
Meinl Success Finanz AG
Karl Mauracher
Josef Weichselbraun
Vorstand
-
44
45
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
Konzernabschluss 2006
Konzern-Bilanz 46
Eigenkapitalentwicklung
des Meinl Bank - Konzerns 48
Konzern-Anlagenspiegel 50
Konzern-Gewinn- und
Verlustrechnung 52
Konzern-Kapitalflussrechnung 53
Beteiligungen der Meinl Bank AG
im Überblick 54
Anhang (Konzernabschluss) 56
-
Konzernbilanz zum 31. Dezember 2006
31.12.2006 31.12.2005 Aktiva EUR EUR EUR ‘000
1. Kassenbestand und Guthaben bei Zentralnotenbanken
a) Kassenbestand 1.123.085,26 897
b) Guthaben bei Zentralnotenbanken 96.848.090,78 848.500
97.971.176,04 849.397
2. Schuldtitel öffentlicher Stellen und Wechsel, die zur
Refinanzierung
bei der Zentralnotenbank zugelassen sind
Schuldtitel öffentlicher Stellen 5.519.300,84 5.682
3. Forderungen an Kreditinstitute:
a) täglich fällig 358.808.295,08 280.323
b) sonstige Forderungen 2.519.897.361,41 55.938
2.878.705.656,49 336.261
4. Forderungen an Kunden 144.261.008,11 216.127
5. Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche
Wertpapiere
a) von öffentlichen Emittenten 385.394,24 398
b) von anderen Emittenten 2.347.938.516,71 1.249.448
2.348.323.910,95 1.249.846
6. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere
48.555.887,17 43.807
7. Beteiligungen
a) an assoziierten Unternehmen 32.164.265,77 25.219
b) an sonstigen Unternehmen 2.979.061,38 2.979
35.143.327,15 28.198
8. Immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens
235.750,07 217
9. Sachanlagen 5.976.163,21 5.489
Grundstücke und Bauten, die vom Kreditinstitut im Rahmen
seiner eigenen Tätigkeit genutzt werden EUR 203.252,00
(im Vorjahr TSD EUR 210,8)
10. Sonstige Vermögensgegenstände 35.068.665,52 15.080
11. Rechnungsabgrenzungsposten 84.403,02 106
Bilanzsumme 5.599.845.248,57 2.750.210
1. Auslandsaktiva 4.559.381.157,30 1.445.545
* Anhangpositionsnummer
Nr.*
1
2
3
4
5
6
7
8
14
-
Konzernbilanz zum 31. Dezember 2006
46
47
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
31.12.2006 31.12.2005Passiva EUR EUR EUR EUR ‘000
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
a) täglich fällig 85.284.989,76 43.871
b) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist 20.009.101,71
22.032
105.294.091,47 65.903
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
a) Spareinlagen
aa) täglich fällig 1.363.811,09 1.792
bb) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist 34.729.736,04
36.093.547,13 35.233
b) Sonstige Verbindlichkeiten
aa) täglich fällig 5.077.290.576,83 1.071.581
bb) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist 50.424.723,86
5.127.715.300,69 1.332.341
5.163.808.847,82 2.440.946
3. Sonstige Verbindlichkeiten 16.034.276,01 14.304
4. Rückstellungen
a) Rückstellung für Abfertigungen 1.525.987,91 1.826
b) Steuerrückstellungen 8.842.130,19 3.775
c) sonstige Rückstellungen 51.688.738,86 29.645
62.056.856,96 35.246
4.A.Fonds für allgemeine Bankrisiken
gemäß § 57 Abs. 3 BWG 5.736.212,15 5.736
5. Ergänzungskapital gemäß § 23 Abs. 7 BWG 15.127.283,42
15.127
6. Gezeichnetes Kapital 9.000.000,00 9.000
7. Kapitalrücklagen
a) gebundene 6.431.154,76 6.431
b) nicht gebundene 8.084.852,79 8.085
14.516.007,55 14.516
8. Gewinnrücklagen
a) gesetzliche Rücklage 453.042,44 453
b) andere Rücklagen 928.863,10 929
1.381.905,54 1.382
9. Haftrücklage gemäß § 23 Abs. 6 BWG 12.219.971,95 6.654
10. Gewinnanteil der Inhaber des Ergänzungskapitals 1.681.305,29
1.681
11. Passivische Unterschiedsbeträge aus der
Kapitalkonsolidierung 1.143.976,65 1.144
12. Ausgleichsposten für Währungsdifferenzen
aus der Konsolidierung 51.614,10 229
13. Bilanzgewinn
a) Gewinnvortrag aus dem Vorjahr 93.341.757,69 71.795
b) Jahresgewinn 112.632.447,26 73.228
c) Gewinnanteil der Inhaber des Ergänzungskapitals
(1.681.305,29) (1.681)
d) Interimsdividende gemäß § 54a AktG (12.500.000,00)
(5.000)
191.792.899,66 138.342
Bilanzsumme 5.599.845.248,57 2.750.210
1. Eventualverbindlichkeiten aus Bürgschaften und Haftung aus
der Bestellung von Sicherheiten 18.101.607,51 3.185
2. Kreditrisiken 473.595.274,00 232.8783. Verbindlichkeiten aus
Treuhandgeschäften 1.274.732.327,53 856.3464. Anrechenbare
Eigenmittel gemäß § 23 iVm § 29 BWG 178.234.120,95 146.9125.
Erforderliche Eigenmittel gemäß § 22 Abs. 1 BWG,
darunter gemäß § 22 Abs. 1 Z 1 und Z 4 BWG: EUR 62.445.786,50
(im Vorjahr: TEUR 25.198,8) 70.348.730,54 31.729
6. Auslandspassiva 5.133.978.816,93 2.427.571
* Anhangpositionsnummer
Nr.*
9
10
11
11
13
13
13
13
13
14
15
1212
-
Eigenkapitalentwicklung des Meinl Bank - Konzerns
Stand 1.1.2005 9.000.000,00 14.516.007,55 1.381.905,54
Konzernergebnis
Ausschüttung
Veränderung Passiver Unterschiedsbetrag aus
der Kapitalkonsolidierung
Veränderung Währungsdifferenzen
Veränderung Haftrücklage
Veränderung Gewinnanteil Ergänzungskapital
Interimsdividende
Stand 31.12.2005 = 1.1.2006 9.000.000,00 14.516.007,55
1.381.905,54
Konzernergebnis
Ausschüttung
Veränderung Passiver Unterschiedsbetrag aus
der Kapitalkonsolidierung
Veränderung Währungsdifferenzen
Veränderung Haftrücklage
Veränderung Gewinnanteil Ergänzungskapital
Interimsdividende
Stand 31.12.2006 9.000.000,00 14.516.007,55 1.381.905,54
Gezeichnetes Kapital- Gewinn-
Kapital rücklage rücklagein EUR
-
5.736.212,15 6.528.668,83 1.142.062,04 255.560,68 86.795.462,00
125.355.878,79
73.227.600,98 73.227.600,98
–15.000.000,00 –15.000.000,00
1.914,61 1.914,61
–26.786,07 –26.786,07
124.901,57 124.901,57
–1.681.305,29 –1.681.305,29
–5.000.000,00 –5.000.000,00
5.736.212,15 6.653.570,40 1.143.976,65 228.774,61 138.341.757,69
177.002.204,59
112.632.447,26 112.632.447,26
–45.000.000,00 –45.000.000,00
0,00
–177.160,51 –177.160,51
5.566.401,55 5.566.401,55
–1.681.305,29 –1.681.305,29
–12.500.000,00 –12.500.000,00
5.736.212,15 12.219.971,95 1.143.976,65 51.614,10 191.792.899,66
235.842.587,60
Passiver
Unterschieds- Ausgleichs-
Fonds für betrag aus der posten
allgemeine Kapital- Währungs-
Bankrisiken Haftrücklage konsolidierung differenzen Bilanzgewinn
Eigenkapital
48
49
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
-
Konzern-Anlagenspiegel gemäß § 226 (1) UGB
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche
Wertpapiere von anderen Emittenten 2.967.148,80 0,00
2.967.148,80
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere 990.000,00
0,00 990.000,00
Beteiligungen an assoziierten Unternehmen 35.959.253,89 0,00
35.959.253,89
Sonstige Beteiligungen 2.979.061,38 0,00 2.979.061,38
Immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens 343.377,29
0,00 343.377,29
Sachanlagen 11.012.139,12 (2.524,33) 11.009.614,79
SUMME 54.250.980,48 (2.524,33) 54.248.456,15
Stand am Währungs- Stand am
31.12.2005 differenz 01.01.2006Anschaffungskosten (in EUR)
-
50
51
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
0,00 0,00 2.967.148,80 2.592.638,36 374.510,44 377.417,36
2.906,92
0,00 0,00 990.000,00 0,00 990.000,00 990.000,00 0,00
7.329.955,73 384.832,08 42.904.377,54 10.740.111,77
32.164.265,77 25.219.142,12 0,00
0,00 0,00 2.979.061,38 0,00 2.979.061,38 2.979.061,38 0,00
223.119,23 215.819,39 350.677,13 114.927,06 235.750,07
216.744,07 87.025,23
1.645.507,99 99.736,86 12.555.385,92 6.579.222,71 5.976.163,21
5.488.579,48 1.120.794,77
9.198.582,95 700.388,33 62.746.650,77 20.026.899,90
42.719.750,87 35.270.944,41 1.210.726,92
Stand am kumulierte Buchwert Buchwert Abschreibungen
Zugänge Abgänge 31.12.2006 Abschreibungen 31.12.2006 31.12.2005
2006
-
Ko n z e r n - G ew i n n - u n d Ve r l u s t r e c h n u n g f
ü r d a s G e s c h ä f t s j a h r 2 0 0 6
31.12.2006 31.12.2005EUR EUR EUR ‘000
1. Zinsen und ähnliche Erträge 160.466.133,50 80.069
darunter: aus festverzinslichen Wertpapieren: EUR
1.917.617,72
(im Vorjahr TSD EUR 1.811)
2. Zinsen und ähnliche Aufwendungen (138.796.441,71)
(69.812)
I. Nettozinsertrag 21.669.691,79 10.2573. Erträge aus
Wertpapieren und Beteiligungen
a) Erträge aus Aktien, anderen Anteilsrechten
und nicht festverzinslichen Wertpapieren 16.969.374,59 727
b) Erträge aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen
7.452.028,99 5.676
24.421.403,58 6.403
4. Provisionserträge 134.321.728,10 104.929
5. Provisionsaufwendungen (5.962.863,58) (4.608)
6. Erträge/Aufwendungen aus Finanzgeschäften 21.883.933,06
21.024
7. Sonstige betriebliche Erträge 13.087.639,44 4.308
II. Betriebserträge 209.421.532,39 142.3138. Allgemeine
Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
darunter:
aa) Löhne und Gehälter (48.182.250,66) (32.914)
bb) Aufwand für gesetzlich vorgeschriebene soziale
Abgaben und vom Entgelt abhängige Abgaben
und Pflichtbeiträge (5.306.491,16) (3.805)
cc) sonstiger Sozialaufwand (83.729,76) (112)
dd) Aufwendungen für Abfertigungen
und Leistungen an betriebliche
Mitarbeitervorsorgekassen (239.973,25) (377)
(53.812.444,83) (37.208)
b) Sonstige Verwaltungsaufwendungen (Sachaufwand)
(21.573.704,95) (13.551)
9. Wertberichtigungen auf die in den Aktivposten 8 und 9
enthaltenen Vermögensgegenstände (1.207.820,00) (859)
III. Betriebsaufwendungen (76.593.969,78) (51.618)IV.
Betriebsergebnis 132.827.562,61 90.69510. Wertberichtigung auf
Forderungen und Zuführungen
zu Rückstellungen für Eventualverbindlichkeiten (1.333.680,13)
(215)
11. Erträge aus Auflösung von Wertberichtigungen
auf Forderungen 209.244,55 216
12. Wertberichtigungen auf Wertpapiere, die wie
Finanzanlagen bewertet sind, sowie auf Beteiligungen
und Anteile an verbundenen Unternehmen (3.217.406,92)
(10.698)
13. Erträge aus Wertberichtigungen auf Beteiligungen
sowie aus dem Verkauf von Beteiligungen 0,00 0
14. Aufwendungen aus Beteiligungen an assoziierten
Unternehmen (907.128,14) (1.907)
V. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 127.578.591,97
78.09115. Steuern vom Einkommen und Ertrag (9.329.208,20)
(4.731)
(davon Erstattung an Gruppenmitglied: EUR 386.000,00)
16. Sonstige Steuern, soweit nicht in Posten 15 auszuweisen
(50.534,96) (8)
VI. Jahresüberschuss 118.198.848,81 73.35317.
Rücklagenbewegungen (5.566.401,55) (125)
(darunter Dotierung der Haftrücklage EUR 5.566.401,55)
VII. Jahresgewinn 112.632.447,26 73.22818. Gewinnanteil der
Inhaber des Ergänzungskapitals (1.681.305,29) (1.681)
19. Gewinnvortrag 93.341.757,69 71.795
20. Interimsdividende gemäß § 54a AktG (12.500.000,00)
(5.000)
VIII. Bilanzgewinn 191.792.899,66 138.342
*Anhangpositionsnummer
Nr.*
16
16
17
18
19
-
Ko n z e r n - Ka p i t a l f l u s s r e c h n u n g
52
53
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
2006 2005EUR ‘000 EUR ‘000 EUR ‘000 EUR ‘000
Netto-Geldfluss aus laufender Geschäftstätigkeit 1.857.842,8
687.677,2
Netto-Geldfluss aus Investitionstätigkeit –2.029,7 –12.648,0
Netto-Geldfluss aus Finanzierungstätigkeit –59.358,1
–21.706,0
Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelsbestandes
1.796.455,0 653.323,2
Der Finanzmittelfonds veränderte sich wie folgt:
Stand am Beginn des Geschäftsjahres 1.163.642,7 510.319,5
-/+ zahlungswirksame Veränderung (s.o.) 1.796.455,0
653.323,2
Stand am Ende des Geschäftsjahres 2.960.097,7 1.163.642,7
Netto-Geldfluss aus laufender Geschäftstätigkeit
Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 127.528,1
78.083,0
Überleitung auf den Netto-Geldfluss aus der
gewöhnlichen Geschäftstätigkeit
+/– Verlust/Gewinn aus dem Abgang von Vermögens-
gegenständen des Investitionsbereiches 82,9 0,0
+/– Abschreibungen/Zuschreibungen auf Vermögens-
gegenstände des Investitionsbereiches 1.210,7 11.559,3
+/– Ergebnisse von assoziierten Unternehmen –6.751,2
–4.078,6
+/– Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge
Abfertigungsrückstellungen –299,8 291,6
+/– Abnahme/Zunahme der Aktiva
bereinigt um nichtzahlungswirksame Bestandteile
Forderungen an Kreditinstitute 5.436,3 –18.115,7
Wertpapiere und Anteile –1.103.028,8 –1.082.362,6
Sonstige Forderungen und Abgrenzungen 51.898,8 –1.045.693,7
–11.386,3 –1.111.864,6
Zunahme der Rückstellungen ausgenommen
für Ertragssteuern 22.043,6 6.757,0
+/– Zunahme/Abnahme der Passiva
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 2.722.862,8 1.698.051,9
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstitute 39.390,7 5.049,4
Sonstige Verbindlichkeiten 1.730,4 2.763.983,9 5.619,5
1.708.720,9
Netto-Geldfluss aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit
1.862.104,5 689.468,6
–/+ Zahlungen/Gutschriften für Ertragsteuern –4.261,7
–1.791,4
Netto-Geldfluss aus laufender Geschäftstätigkeit 1.857.842,8
687.677,2
Der Netto-Geldfluss aus der Investitionstätigkeitwurde wie folgt
ermittelt:
+ Einzahlungen aus Finanzanlagenabgang 384,8 75,7
– Auszahlungen für Anlagenzugang –1.797,9 –972,2
– Auszahlungen für Finanzanlagenzugang –616,7 –11.751,6
Netto-Geldfluss aus der Investitionstätigkeit –2.029,7
–12.648,0
Der Netto-Geldfluss aus der Finanzierungstätigkeit umfasst:–
Auszahlungen aus der Bedienung des Eigenkapitals –59.181,3
–21.681,3
+/– Währungsdifferenz Kapitalkonsolidierung –176,8 –24,7
Netto-Geldfluss aus der Finanzierungstätigkeit –59.358,1
–21.706,0
-
Anhang (Konzernabschluss) 2006
Der Konzernabschluss des Meinl Bank-Konzerns zum 31. Dezember
2006 wurde nach denBestimmungen des Unternehmensgesetzbuches – UGB
(bis 31.12.2006: Handelsgesetzbuch) unddes Bankwesengesetzes – BWG,
jeweils in der derzeit geltenden Fassung, erstellt.
Konsolidierungsgrundsätze
Die Konsolidierung selbst wurde gemäß den
Konsolidierungsbestimmungen des UGB und BWGauf der Basis
konzerneinheitlich bewerteter Jahresabschlüsse bzw.
Teilkonzernabschlüsse vor-genommen. Der Konsolidierungskreis
umfasst gemäß § 59 BWG ein beherrschtes inländisches
Kreditinstitut,zwei beherrschte inländische Finanzinstitute, vier
ausländische, beherrschte Finanzinstitutesowie ein ausländisches
Kreditinstitut und ein ausländisches nachgeordnetes Institut. Alle
ande-ren, für die Vermittlung eines möglichst getreuen Bildes der
Vermögens-, Ertrags- undFinanzlage wesentlichen Beteiligungen mit
maßgeblichem Einfluss der Meinl Bank sind mittelsBewertung nach der
Equity-Methode berücksichtigt. Die Erstkonsolidierung wurde zum 1.
Januar 1995 bzw. zum jeweiligen Erwerbszeitpunkt durch-geführt.Die
Kapitalkonsolidierung und die Bewertung “at Equity” erfolgten nach
der Buchwertmethode(Kapitalanteilsmethode).Die passivischen
Ausgleichsposten aus der Vollkonsolidierung in der Höhe von 1,1
Mio. Euro wur-den als gesonderte passivische Unterschiedsbeträge
aus der Kapitalkonsolidierung im Eigen-kapital ausgewiesen. In der
Kapitalkonsolidierung wurde eine Differenz von 0,05 Mio. Euro
fest-gestellt und als gesonderter Ausgleichsposten aus der
Währungsumrechnung im Eigenkapitalausgewiesen.
Wichtige Wechselkurse zum Jahresende
2006 20051 CHF 1,6069 1,5551
1 USD 1,317 1,1797
Bei der Schuldenkonsolidierung wurden die gegenseitigen
Forderungen und Verbindlichkeitenzwischen den konsolidierten
Gesellschaften aufgerechnet.Im Rahmen der Aufwands- und
Ertragskonsolidierung wurden die zwischen den
Gesellschaftenverrechneten Erträge und Aufwendungen mit den
entsprechenden Gegenposten saldiert. EineZwischengewinneliminierung
war nicht notwendig.
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
Die Bewertung der Fremdwährungsaktiven und -passiven erfolgte
zum Referenzkurs der EZBvom 31. Dezember 2006. Die Valutenbestände
wurden mit dem aktuellen Valutengeldkursbewertet. Die Abschreibung
der Sachanlagen und der immateriellen Vermögensgegenständeerfolgte
auf die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer. Die Forderungen wurden
zum Nennwertoder dem niedrigeren beizulegenden Wert angesetzt. Die
Wertpapiere des Anlagevermögenswurden nach dem gemilderten
Niederstwertprinzip bewertet. Die Wertpapiere des Umlauf-vermögens
wurden nach dem strengen Niederstwertprinzip bzw. zu Marktwerten
bewertet.Bei festverzinslichen Schuldverschreibungen wurde von der
Bewertungsmöglichkeit des § 56Abs. 1 i.V.m. Abs. 5 BWG Gebrauch
gemacht. Die Bank führt ein Wertpapier-Handelsbuch,
welchesWertpapiere und sonstige Finanzinstrumente in Höhe von 49,8
Mio. Euro enthält. Die Rück-stellungen wurden in der Höhe des
voraussichtlichen Anfalles gebildet. Treuhandvermögen, fürdas der
Treugeber im Konkursfall ein Aussonderungsrecht hat, wurde gem. §
48 BWG nicht indie Bilanz aufgenommen, jedoch in
Unterstrichposition 3 ausgewiesen.Im Geschäftsjahr wurde von der
Saldierungsmöglichkeit der Provisionserträge und -aufwen-dungen
Gebrauch gemacht. Die Vorjahresbeträge wurden zu Vergleichszwecken
angepasst.
-
Erläuterungen zur Konzernbilanz und zur Konzern-Gewinn- und
Verlustrechnung
Der Inhalt der Konzernbilanz und der konsolidierten Gewinn- und
Verlustrechnung wird weitge-hend von den Daten des
Einzelabschlusses der Meinl Bank AG bestimmt.
1. Kassenbestand und Guthaben bei ZentralnotenbankenDer
Kassenbestand sowie die Guthaben bei Zentralnotenbanken werden mit
98,0 Mio. Euro aus-gewiesen und liegen somit um 751,4 Mio. Euro
unter dem Vorjahreswert.Die Vorschriften betreffend die Liquidität
und die Haltung der Mindestreserve wurden stetseingehalten.
2. Forderungen an KreditinstituteVon den gebundenen Forderungen
an Kreditinstitute entfallen 2.503,3 Mio. Euro (im Vorjahr 33,9Mio.
Euro) auf Restlaufzeiten bis 3 Monate und 16,6 Mio. Euro (im
Vorjahr 22,0 Mio. Euro) auf mehrals 3 Monate bis 1 Jahr und 0,0
Mio. Euro auf mehr als 1 Jahr (im Vorjahr 0,0 Mio. Euro).
3. Forderungen an KundenDie Position Forderungen an Kunden
erhöhte sich um 12,6 Mio. Euro auf 144,3 Mio. Euro gegen-über der
Einzelbilanz. Von den gebundenen Forderungen an Kunden entfallen
17,5 Mio. Euro (imVorjahr 120,0 Mio. Euro) auf Restlaufzeiten bis 3
Monate, 118,1 Mio. Euro (im Vorjahr 91,4 Mio. Euro)auf mehr als 3
Monate bis 1 Jahr, 0,4 Mio. Euro (im Vorjahr 1,0 Mio. Euro) auf
mehr als 1 Jahr bis 5 Jahre und 0,9 Mio. Euro (im Vorjahr 0,2 Mio.
Euro) auf über 5 Jahre.
4. Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche
WertpapiereDer Anstieg dieser Position von 44,9 Mio. Euro
(Einzelabschluss) um 2.303,4 Mio. Euro auf 2.348,3Mio. Euro ist auf
entsprechende Positionen der Citation S.A., Zürich, und der Meinl
Bank (Antigua)Ltd., St. John’s, zurückzuführen. Bei den
Wertpapieren des Umlaufvermögens beträgt derUnterschiedsbetrag
zwischen dem niedrigeren Buchwert und dem höheren Marktwert 0,0
Mio.Euro. Im Jahr 2007 werden Schuldverschreibungen in Höhe von
2.309,2 Mio. Euro fällig, von denSchuldverschreibungen sind 2.300,0
Mio. Euro nicht börsenotiert.
5. Aktien und andere nicht festverzinsliche WertpapiereVon dem
ausgewiesenen Betrag in Höhe von 48,6 Mio. Euro entfallen 1,0 Mio.
Euro auf das Anlage-vermögen, 1,0 Mio. Euro sind nicht
börsenotiert. Bei den Wertpapieren des Umlauf-vermögens beträgt der
Unterschiedsbetrag zwischen dem niedrigeren Buchwert und demhöheren
Marktwert 0,1 Mio. Euro.
6. BeteiligungenDie Angaben über Beteiligungsunternehmen sind
ausführlich auf den Seiten 54 bis 55 angeführt.Keines dieser
Unternehmen – mit Ausnahme der Ragusa Beteiligungs
Aktiengesellschaft, Wien,deren Aktien sich am dritten Markt der
Wiener Börse befinden, – ist börsenotiert.
7. SachanlagenDie Sachanlagen erhöhten sich im Vergleich zum
Vorjahr um 0,5 Mio. Euro auf 6,0 Mio. Euro.
8. Sonstige VermögensgegenständeDiese Position enthält unter
anderem sonstige Anteilsrechte mit 4,2 Mio. Euro sowie noch
nichtabgerechnete Zinsen von 2,9 Mio. Euro und Provisionsansprüche
von 7,7 Mio. Euro und Dividen-denansprüche von 16,6 Mio. Euro.
9. Verbindlichkeiten gegenüber KreditinstitutenDie Einlagen von
Kreditinstituten betragen 105,3 Mio. Euro (im Vorjahr 65,9 Mio.
Euro). Von dengebundenen Einlagen entfallen 18,0 Mio. Euro (im
Vorjahr 14,4 Mio. Euro) auf eine Restlaufzeit bis3 Monate, 2,0 Mio.
Euro (im Vorjahr 7,6 Mio. Euro) auf mehr als 3 Monate bis 1 Jahr
und auf über1 Jahr 0,0 Euro (im Vorjahr 0,0 Euro).
56
57
ME
IN
L B
AN
KG
es
ch
äf
ts
be
ri
ch
t 2
00
6
-
10. Verbindlichkeiten gegenüber KundenDie Kundeneinlagen des
Meinl Bank - Konzerns werden mit 5.163,8 Mio. Euro (im Vorjahr
2.440,9Mio. Euro) ausgewiesen. Von den gebundenen Kundeneinlagen
entfallen 2.323,0 Mio. Euro (imVorjahr 1.310,7 Mio. Euro) auf eine
Restlaufzeit bis 3 Monate, 27,5 Mio. Euro (im Vorjahr 21,8
Mio.Euro) auf mehr als 3 Monate bis 1 Jahr, 34,6 Mio. Euro (im
Vorjahr 35,1 Mio. Euro) auf mehr als 1 Jahrbis 5 Jahre und 0,0 Euro
(im Vorjahr 0,0 Mio. Euro) auf über 5 Jahre.
11. Sonstige VerbindlichkeitenDiese Position erhöhte sich um 1,7
Mio. Euro auf 16,0 Mio. Euro.
Hinsichtlich der Rückstellungen verweisen wir auf den Anhang zum
Einzelabschluss auf Seite 72.
12. EigenmittelDie konsolidierten Eigenmittel gemäß § 24 BWG
erreichten rund 178,2 Mio. Euro, das sind rd.22,8 % der
konsolidierten Bemessungsgrundlage von 780,1 Mio. Euro.
13. Gezeichnetes KapitalDas gezeichnete Kapital beträgt 9,0 Mio.
Euro und besteht aus 12.000 Stückaktien.Hinsichtlich des Fonds für
allgemeine Bankrisiken gemäß § 57 Abs. 3 BWG, des
Ergänzungs-kapitals gemäß § 23 Abs. 7 BWG, der Haftrücklage gemäß §
23 Abs. 6 BWG sowie der Kapital-rücklagen verweisen wir auf die
entsprechenden Seiten des Anhangs zum Einzelabschluss.
14. BilanzsummeDie konsolidierte Bilanzsumme liegt mit 5.599,8
Mio. Euro um 2.290,3 Mio. Euro über demVergleichswert des
Einzelabschlusses der Meinl Bank AG. Dieses zusätzliche
Bilanzvolumenergibt sich aus einer Bilanzsumme der konsolidierten
Tochterinstitute von 2.514,7 Mio. Euroabzüglich 224,4 Mio. Euro
gruppeninterner Salden.
15. Ergänzende AngabenIm Jahresabschluss sind
Fremdwährungsaktiva in Höhe von 145,8 Mio. Euro und
Fremdwäh-rungspassiva in Höhe von 112,5 Mio. Euro enthalten. Zum
Bilanzstichtag waren Devisentermin-geschäfte in Höhe von 6,9 Mio.
Euro noch nicht abgewickelt. Es handelt sich hierbei um
fünfKontrakte mit einem Marktwert von 6,5 Mio. Euro. Das
Risikomanagement der Bank verfolgt das Ziel der Begrenzung von
wesentlichen Risiken,die sich durch das Geschäft ergeben. Es
informiert sich regelmäßig, zeitnah und umfassend überdie
Risikolage der Bank und ergreift bei identifizierten, nicht
tragfähigen Risiken die notwendi-gen Maßnahmen zur Risikobegrenzung
bzw. -eliminierung. Für die Bank existieren derzeit
keinewesentlichen Preisänderungs-, Ausfall-, Liquiditäts- und
Cashflow-Risiken. Lediglich im Bereichdes Wechselkursrisikos setzen
wir gelegentlich Devisentermingeschäfte zur Absicherung undaktiven
Steuerung des Risikos ein. Im Rahmen der Cash-Flow-Rechnung
(Einzel- und Konzern-
in EUR ‘000 31.12.2006 31.12.2005Gezeichnetes Kapital 9.000
9.000
Kapitalrücklagen 14.516 14.516
Gewinnrücklagen 1.382 1.382
Fonds für allgemeine Bankrisiken 5.736 5.736
Ergänzungskapital 15.127 15.127
Haftrücklag
