OFPDF Haspa MultiInvest JB 0215 2067921 0sts1013.stsedata.de/annual/553517.pdf3 Bericht der Geschäftsführung 4 Entwicklung der Kapitalmärkte 5 Tätigkeitsberichte Haspa MultiInvest

Meine Bank heißt Haspa.

Haspa MultiInvest Haspa MultiInvest Ertrag+ Haspa MultiInvest Wachstum Haspa MultiInvest Chance Haspa MultiInvest Chance+

Jahresbericht zum 28. Februar 2015

Ein Investmentfonds mit Teilfonds gemäß Teil II des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen (AIF).

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Bericht der Geschäftsführung 4

Entwicklung der Kapitalmärkte 5

Tätigkeitsberichte Haspa MultiInvest Ertrag+ 8 Haspa MultiInvest Wachstum 10 Haspa MultiInvest Chance 12 Haspa MultiInvest Chance+ 14

Vermögensübersicht zum 28. Februar 2015 Haspa MultiInvest Ertrag+ 16 Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2015 Haspa MultiInvest Ertrag+ 17 Anhang Haspa MultiInvest Ertrag+ 26

Vermögensübersicht zum 28. Februar 2015 Haspa MultiInvest Wachstum 30 Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2015 Haspa MultiInvest Wachstum 31 Anhang Haspa MultiInvest Wachstum 40

Vermögensübersicht zum 28. Februar 2015 Haspa MultiInvest Chance 44 Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2015 Haspa MultiInvest Chance 45 Anhang Haspa MultiInvest Chance 53

Vermögensübersicht zum 28. Februar 2015 Haspa MultiInvest Chance+ 58 Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2015 Haspa MultiInvest Chance+ 59 Anhang Haspa MultiInvest Chance+ 66

Fondszusammensetzung 70

BERICHT DES REVISEUR D’ENTREPRISES AGREE 71

Besteuerung der Erträge 73

Ihre Partner in der Sparkassen-Finanzgruppe 91

Der Erwerb von Anteilen darf nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts, dem der letzte Jahresbericht und gegebenen-falls der letzte Halbjahresbericht beigefügt sind, erfolgen.

Inhalt

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Liquidität gab den Aktienmärkten Auftrieb, sodass u. a. der DAX im Februar 2015 einen neuen historischen Höchststand erreichte. Hohe Zugewinne schlugen auf Jahressicht ebenfalls in Japan zu Buche.

In diesem Marktumfeld verzeichnete der Teilfonds Haspa MultiInvest Ertrag+ eine Wertentwicklung von plus 6,8 Prozent, der Teilfonds Haspa MultiInvest Wachstum wies ein Zuwachs von plus 9,5 Prozent auf, der Teilfonds Haspa MultiInvest Chance verbuchte ein Plus von 14,6 Prozent und der Teilfonds Haspa MultiInvest Chance+ erzielte eine Wertsteigerung um 16,0 Pro-zent. Gerne nehmen wir die Gelegenheit zum Anlass, um Ihnen für das uns entgegengebrachte Vertrauen zu danken.

Ferner möchten wir Sie darauf hinweisen, dass Änderungen der Vertragsbedingungen des Sondervermögens sowie sonstige wichtige Informationen an die Anteilinhaber im Internet unter www.deka.de bekannt gemacht werden. Darüber hinaus finden Sie dort ein weitergehendes Informations-Angebot rund um das Thema „Investmentfonds“ sowie monatlich aktuelle Zahlen und Fakten zu Ihren Fonds.

Mit freundlichen Grüßen

International Fund Management S.A.

Die Geschäftsführung

Holger Hildebrandt Eugen Lehnertz

Sehr geehrte Anlegerinnen, sehr geehrte Anleger,

der vorliegende Jahresbericht informiert Sie umfassend über die Entwicklung Ihres Umbrellafonds Haspa MultiInvest mit den Teil-fonds Haspa MultiInvest Ertrag+, Haspa MultiInvest Wachstum, Haspa MultiInvest Chance und Haspa MultiInvest Chance+ für den Zeitraum vom 1. März 2014 bis zum 28. Februar 2015.

In den vergangenen zwölf Monaten avancierte erneut die Geldpolitik der Notenbanken zum Taktgeber der Kapitalmärkte. Angesichts der robusten Wirtschaftsentwicklung in den USA ließ die Federal Reserve (Fed) ihr monatliches Anleihe-Ankauf-programm zur Konjunkturunterstützung sukzessive bis Oktober 2014 auslaufen, während die Europäische Zentralbank (EZB) vor dem Hintergrund niedriger und zuletzt sogar negativer Teuerungsraten ein Kaufprogramm für Staatsanleihen und sons-tige Wertpapiere im Umfang von monatlich 60 Mrd. Euro auf den Weg brachte. Zudem belasteten verschiedene geopolitische Krisenherde das Börsenklima. Der Konflikt in der Ukraine setzte eine Sanktionsspirale in Gang, deren tatsächliche politische und wirtschaftliche Tragweite noch nicht absehbar ist.

An den Rentenmärkten gaben die Renditen im Betrachtungszeit-raum spürbar nach, wobei sich der Abstand zwischen euro- päischen und US-amerikanischen Staatsanleihen angesichts unterschiedlicher geldpolitischer Signale in den beiden Regionen tendenziell ausweitete. Zum Ende des Berichtszeitraums rentier-ten 10-jährige Bundesanleihen nur noch mit rekordniedrigen 0,3 Prozent. In den USA lag die Rendite 10-jähriger US-Treasuries zuletzt bei 2,0 Prozent.

Die Aktienmärkte zeigten sich über weite Strecken in freundlicher Verfassung, vor allem in der zweiten Berichtshälfte wies die Mehrheit der Börsenbarometer kräftige Kurssteigerungen auf. Das vorherrschende Niedrigzinsumfeld in Kombination mit hoher

Bericht der Geschäftsführung

Ölpreisverfall, sinkende Renditen, niedrige Inflation, geopolitische Friktionen

Die internationalen Kapitalmärkte bewegten sich in den ver-gangenen zwölf Monaten in einem ereignisreichen Spannungsfeld geldpolitischer und geopolitischer Entwicklungen. Während die Notenbanken als geldpolitische Schleusenwärter weiterhin reich-lich Liquidität bereitstellten, wurde die weltwirtschaftliche Erho-lungsbewegung immer wieder von exogenen Krisenereignissen vor größere Herausforderungen gestellt. Die Annexion der Krim und der Beginn der wirtschaftlichen Sanktionsspirale gegen Russ-land, die einen aufziehenden Wirtschaftskrieg befürchten lassen, bildeten gewichtige Belastungsfaktoren. Flankiert von einer wachsenden Anzahl schwächerer Konjunkturdaten aus Euroland rückten damit zeitweise skeptischere Einschätzungen mit Blick auf die weitere Entwicklung an den Märkten in den Vordergrund.

Nominaler NotenbankzinsEuroland vs. USA

Quelle: Bloomberg

USA (Fed) Euroland (EZB)

0,00

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0,75

1,00

1,25

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1,75

2,00

2011 2012 2013 2014 2015

In %

Der Ölpreisverfall legte ab Juni 2014 eine erstaunliche Dynamik an den Tag. Wichtige Förderländer wie Russland rea-gierten darauf mit einer deutlichen Ausweitung der Fördermenge. Investoren zeigten sich mit Blick auf die Abhängigkeit des Staatshaushalts von Öl-Einnahmen besorgt, die Kreditwürdigkeit Russlands könnte weiter gesenkt werden, was sich in einem stei-genden Ausfallrisiko für russische Staatsanleihen widerspiegelte. Die massive russische Einmischung in der Ukraine zeitigt neben unabsehbaren politischen Konsequenzen auch handfeste öko-nomische Auswirkungen, die Anfang 2015 in der Herabstufung russischer Staatstitel durch die drei großen Rating-Agenturen einen vorläufigen Höhepunkt erreichten.

Auch die Europäische Zentralbank (EZB) verwies in diesem Zu-sammenhang auf Wachstumsgefahren. Die Folgen der Sanktions-politik seien, so führte EZB-Präsident Mario Draghi aus, noch nicht wirklich zu taxieren. Dennoch hielt er an der grundsätz-lichen Einschätzung fest, dass der Euroraum sich weiterhin auf einem moderaten, wenn auch ungleichmäßigen Erholungskurs befindet. Das besser als erwartet ausgefallene Euroland-BIP im vierten Quartal 2014 bestätigte diese Lagebeurteilung. Mit einem Anstieg um 0,7 Prozent hatte Deutschland maßgeblichen Anteil daran, was auch durch einen stabilen Arbeitsmarkt hierzulande unterstützt wurde. Steigende Löhne, geringe Preissteigerungen und ein extrem niedriges Zinsniveau begünstigen strukturell den Konsum, allerdings trübten die zahlreichen geopolitischen Krisen das wirtschaftliche Gesamtbild. Immerhin konnte sich ab Novem-ber die Stimmung der deutschen Unternehmen – gemessen am ifo Geschäftsklimaindex – wieder verbessern. Die Zuversicht speist sich dabei nicht zuletzt aus dem deutlich gesunkenen Ölpreis und dem spürbar schwächeren Euro-Wechselkurs, welcher insbesondere der Exportwirtschaft zugutekommt.

In den vergangenen zwölf Monaten reagierten die Finanz-märkte äußerst empfindlich auf den tatsächlichen oder auch nur erwarteten Kurs der weiteren Geldpolitik. Die generöse Liquiditäts-versorgung fand in Form von steigenden Aktienbewertungen und sinkenden Risikoaufschlägen ihren Niederschlag. Angesichts der robusten Wirtschaftsentwicklung in den USA ließ die Federal Reserve (Fed) ihr monat liches Anleihe-Ankaufprogramm zur Konjunktur unterstützung („Tapering“) sukzessive bis Oktober 2014 auslaufen, während die Europäische Zentralbank vor dem Hintergrund niedriger und zuletzt sogar negativer Teuerungs- raten und schwacher Wirtschaftsdaten weitere expansive Maß-nahmen und Zinssenkungen auf den Weg brachte. Im Fokus stand dabei die Ankündigung der EZB, ab März für einen Zeitraum bis mindestens September 2016 Käufe von Staatsanleihen und sonstigen Wertpapieren im Umfang von monatlich 60 Milliarden Euro zu tätigen.

Insgesamt bewiesen die Aktienmärkte Nehmer qualitäten und verdauten u.a. den Zahlungsausfall Argentiniens weitgehend unbeeindruckt. Im September erfolgte dennoch eine kräftige Korrektur. Der Cocktail aus geopolitischen Krisenherden – Ukraine-Krise, Gaza-Konflikt, Terrorregime des IS, Boko Haram, Ebola – und einer unerwartet schwachen Erholung in Europa (Frankreich, Italien) bereitete der Aufwärtsbewegung zunächst ein Ende. In der Folge nahmen die Aktienmärkte u.a. in Erwartung einer weiterhin lockeren Geldpolitik jedoch erneut Fahrt auf und setzten den übergeordneten Aufwärtstrend fort. Während Aktien die Kursverluste sukzessive wieder aufholten und seit dem Spätsommer 2014 einen deutlichen Aufwärtstrend zeigten, intensivierte sich an den Anleihemärkten angesichts der damit einhergehenden wachsenden Risikoaversion die Nachfrage nach sicher erscheinenden Schuldtiteln, wobei insbesondere Bundes-anleihen auf reges Anlegerinteresse stießen. In der Folge fiel die

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Entwicklung der Kapitalmärkte

Rendite 10-jähriger Bundesanleihen auf rekordniedrige 0,3 Pro-zent. Im Juni und Anfang September senkte die EZB den Leitzins auf 0,05 Prozent und hat damit dieses geldpolitische Instrument ausgereizt.

Nach zunächst noch überzeugenden Daten zeigte die US- Wirtschaft erste Anzeichen einer Wachstums-verlangsamung. So legte das BIP im vierten Quartal 2014 geringer als erwartet zu, zeigte mit einer Steigerung um 2,2 Prozent aber dennoch einen ordent lichen Wert. Negativ überraschten rückläufige Einzelhandelsumsätze zu Beginn des Jahres 2015. Sowohl die positive Lohneinkommensentwicklung als auch die auf niedri-gem Niveau verharrende Arbeitslosenquote unterstrichen aber nach wie vor eine gesunde wirtschaftliche Entwicklung trotz Beendigung der Anleihekäufe durch die Fed im Oktober. Insofern dürfte die USA die Wende hin zur geldpolitischen Normalität bald antreten. Mit der bevorstehenden Zinswende sollte der US-Dollar gegenüber dem Euro weiter zulegen.

In Euroland erfuhren mit dem Wahlsieg der linken Partei SYRIZA bei den Parlamentswahlen in Griechenland im Januar 2015 die Diskussionen über einen „Grexit“, also ein Ausscheiden des Landes aus der Währungsunion, eine erschreckende Aktuali-sierung. Nach wochenlangen Verhandlungen erreichten Grie-chenland und die Euro-Partner schließlich eine Einigung und verständigten sich auf eine Verlängerung des aktuellen Hilfs- programms um vier Monate. Im Gegenzug verpflichtete sich die griechische Regierung, Reformen nicht ohne Absprache zurück-zunehmen und keine Maßnahmen zu ergreifen, die die finanzielle Stabilität des Landes gefährden.

In Deutschland schlug für 2014 ein überraschend hohes BIP-Wachstum von 1,6 Prozent zu Buche. Erneut enttäuschend fiel hingegen die Konjunkturentwicklung in den beiden nächst-größeren Volkswirtschaften Frankreich und Italien aus. Zu den Lichtblicken gehörten einmal mehr die reformwilligen EU- Mitgliedsländer Spanien und Portugal.

Aktien im Aufwärtstrend

Die Kombination aus einem überreichen Liquiditäts angebot, rekordniedrigen Zinsen und fehlenden Anlagealternativen beförderte den Kapitalzufluss in Aktienanlagen. Gegenüber den zahlreichen sowohl geopolitischen als auch wirtschaftlichen Störfeuern erwiesen sich die Aktienmärkte über weite Strecken erstaunlich resistent.

Im Zuge des militärischen Konflikts in der Ukraine und der Annexion der Krim durch Russland kam es im ersten Berichts-quartal immer wieder zu Rück setzern an den Aktienmärkten. Ende März wurde Russland kurzerhand aus der Gemeinschaft der G8-Staaten ausgeschlossen und der geplante Gipfel in Sotschi

abgesagt. Im Spätsommer belasteten neben der Eskalation in der Ukraine auch der israelisch-palästinensische Konflikt sowie die voranschreitende Expansion der Terror-Truppe Islamischer Staat (IS) die Finanzmärkte.

Weltbörsen im Vergleich

Quelle: Bloomberg

Dow Jones Industrial EURO STOXX 50Nikkei 225

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02/14 04/14 06/14 08/14 10/14 12/14 02/15

Index: 28.02.2014 = 100

Aufgrund der ab Spätsommer 2014 wieder deutlich anziehen-den Aktienkurse – nicht zuletzt bedingt durch den Wirtschafts-aufschwung in den USA sowie die Aussicht auf weitere expansive Maßnahmen der EZB – erzielten die bedeutenden weltweiten Börsenplätze auf Jahressicht erfreuliche Kurszuwächse. Ange-sichts der außergewöhnlich starken Abwertung des Euro gegen-über den meisten Vergleichswährungen fielen die Zugewinne in lokaler Währung jedoch z.T. signifikant niedriger aus als auf Euro-Basis gerechnet. Im Falle der USA und der Schweiz trat an-gesichts der massiven Aufwertung des US-Dollar sowie des Schweizer Franken die Währungskurs entwicklung besonders eklatant zutage. Der Dow Jones verzeichnete ein Plus von 11,1 Prozent auf US-Dollar-Basis, was einem Plus von 37,0 Prozent in Euro gerechnet entsprach. Ein ähnliches Bild ergab sich beim Schweizer Standardwerte-Index SMI, der in heimischer Währung ein schmales Plus von 6,4 Prozent aufwies, während der Index in Euro einen Aufschlag von 21,2 Prozent registrierte.

Der Nasdaq Composite erzielte ein Plus von 15,2 Prozent, der marktbreite S&P 500 verzeichnete eine Wertsteigerung um 13,2 Prozent. Während der EURO STOXX 50 ein Plus von 14,3 Prozent aufwies, schlug in Deutschland für den Standardwerte-Index DAX sogar ein Zuwachs von 17,6 Prozent zu Buche, wobei die Steigerung fast vollständig im Jahr 2015 erzielt wurde. Ähnlich verhielt es sich beim CAC 40 (plus 12,3 Prozent), der FTSE ver-buchte einen Aufschlag von 9,3 Prozent. Unter Branchengesichts-

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punkten belegten im breit gefächerten STOXX 600 die Sektoren Immobilien, Nahrungsmittel und Finanzdienstleister die Spitzen-plätze.

Im Dow Jones dominierte auf Einzeltitelebene der Versiche-rungskonzern UnitedHealth Group vor der Baumarktkette Home Depot und dem IT-Konzern Cisco. Die Zugewinne lagen zwischen 47,1 Prozent und 35,4 Prozent. Minuszeichen wiesen hingegen u. a. Aktien von American Express (minus 10,6 Prozent), IBM (minus 12,6 Prozent) sowie Caterpillar (minus 14,5 Prozent) auf. In Deutschland (DAX) avancierte Fresenius mit plus 46,0 Prozent zum Indexprimus. Auf europäischer Ebene (STOXX 50) glänzte Orange mit einem signifikanten Kurszuwachs um 79,7 Prozent. In Asien legte der japanische Nikkei 225 Index ebenfalls kräftig zu und erzielte auf Jahressicht ein Plus von 26,7 Prozent.

Euroland-Anleihen im Renditetief

An den Anleihemärkten setzte sich der übergeordnete Trend rückläufiger Renditen fort. Seit Jahresanfang 2014 fielen die Renditen auf breiter Front. Zuletzt rentierten 10-jährige Euroland-Staatstitel mit 0,3 Prozent (in der Spitze bei 1,7 Prozent im März 2014), US-Treasuries gleicher Laufzeit lagen bei 2,0 Prozent (Hochpunkt bei 2,8 Prozent Anfang April). Gemessen am eb.rexx Government Germany Overall verzeichneten deutsche Bundes-anleihen auf Jahressicht ein beachtliches Plus von 8,7 Prozent. Die Nachfrage war wesentlich von Sicherheitsbedürfnissen der Großanleger getrieben.

Während die EZB Anfang September 2014 eine weitere Zinssenkungsrunde einläutete und auch die Bereitschaft zum Ankauf forderungsbesicherter Wertpapiere signalisierte, ist in den USA und Großbritannien angesichts der fortgeschrittenen Konjunkturerholung der Ausstieg aus der ultralockeren Geld- politik bereits in greifbare Nähe gerückt. Das gegenwärtige Auseinanderdriften der Geldpolitik der großen Notenbanken spiegelt sich bereits in der unterschiedlichen Entwicklung der langfristigen Anleiherenditen in den USA und Euroland wider. Die Schere der Renditeabstände zwischen US-Treasuries und Bundesanleihen hat sich im Februar 2015 auf knapp 170 Basis-punkte geöffnet, da die Mehrheit der Marktteilnehmer offenbar davon ausgeht, dass die Fed in absehbarer Zeit an der Zins-schraube drehen wird.

Auf der Währungsseite wertete der Euro zunächst bis zum Frühjahr gegenüber dem US-Dollar noch leicht auf fast 1,40 US-Dollar auf, mit schwächeren Konjunkturdaten, stärkeren US-Zah-len sowie der Aussicht auf das Wertpapier-Ankaufprogramm der EZB setzte in der Folge jedoch eine signifikante Trendwende ein. Zuletzt lag der Euro-Wechselkurs nur noch bei 1,12 US-Dollar. An den Rohstoffmärkten überraschte Rohöl mit einem deutlichen Preisverfall. Zwischen Juni 2014 und Januar 2015 halbierte sich

der Preis und lag zeitweise deutlich unter 50 US-Dollar je Barrel (Brent), bevor sich das Öl bis Ende Februar auf 63 US-Dollar erholen konnte.

Rendite 10-jähriger StaatsanleihenUSA vs. Euroland

Quelle: Bloomberg

Euroland USA

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

02/14 04/14 06/14 08/14 10/14 12/14 02/15

In %

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Das Anlageziel des Teilfonds Haspa MultiInvest Ertrag+ ist ein mittel- bis langfristiger Kapitalzuwachs insbesondere durch die Erwirtschaftung laufender Erträge und durch eine positive Ent-wicklung der Kurse der im Sondervermögen enthaltenen Vermögens-werte. In Kombination mit einem systematischen Management der Anlagerisiken strebt das Fondsmanagement das Ziel an, einmal erreichte Kursgewinne teilweise zu sichern und damit ein attrak-tives Rendite/Risiko-Profil zu bieten (keine Garantie). Das Fondsmana-gement verfolgt die Strategie, je nach Marktlage vornehmlich in verzinsliche Wertpapiere (z.B. Pfandbriefe, Staats- und Unterneh-mensanleihen), Aktien, Währungen, Zertifikate, ETFs, Rohstoffe und Investmentfonds zu investieren. Der Aktienanteil kann bis zu 30 Prozent betragen. Sich abzeichnende Trends in der Entwicklung verschiedener Anlageklassen sollen aktiv genutzt werden. Das Fondsmanagement wählt die Vermögenswerte nach einem System zur Steuerung der Anlagerisiken aus und strebt durch Definition eines Maximalverlustes von 5 Prozent bezogen auf das Kalender-jahr eine Begrenzung möglicher Verluste an (keine Garantie). Sollte zu einem Zeitpunkt keine der Investitionsmöglichkeiten den Erwar-tungen des Fondsmanagements entsprechen, kann zur Stabilisie-rung des Fonds größtenteils in kurzfristige, liquide Geldanlagen angelegt werden. Weiterhin können Geschäfte in von einem Basis-wert abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivate) getätigt werden.

Solider Wertzuwachs

Das Fondsmanagement hat den Anteil des Aktiensegments im Stichtagsvergleich spürbar erhöht. Die expansive EZB-Politik und die damit einhergehende Schwäche des Euro sowie die robuste Konjunktur in den USA wirkten sich unterstützend auf das Aktienen-gagement aus. Unter Ländergesichtspunkten richtete sich der Fokus auf Europa, insbesondere Deutschland, und die USA. Auf Einzeltitelebene favorisierte das Fondsmanagement zuletzt unter anderem Ahold, Anheuser-Busch InBev, Essilor, Novo-Nordisk, KBC Groep, Generali und ASML Holding. Insgesamt waren zuletzt 25,2 Prozent des Fondsvolumens in Aktien und Aktienfonds investiert.

Im Rentenbereich wurde die Position in besicherten Papieren (Pfandbriefe) spürbar zurückgenommen, während Unternehmens-anleihen und Staatsanleihen aus Spanien und Italien unter Rendite-aspekten attraktiver eingeschätzt wurden. Die Position in Anleihen halbstaatlicher Emittenten wurde vollständig aufgelöst. Innerhalb des Staatsanleihensegments wurde der Anteil an US-Titeln und Schwellenländer-Papieren erhöht, um von Renditeaufschlägen bzw. möglichen Fremdwährungsgewinnen zu profitieren. Zum Stichtag waren 73,2 Prozent des Fondsvermögens im Rentenbe-reich angelegt. Ein Gold-Zertifikat ergänzte das Portfolio.

Auf die Performance des Teilfonds wirkten sich die Investitionen im Aktienbereich erfreulich aus. Positive Beiträge lieferten zudem die Engagements in Unternehmensanleihen, Pfandbriefen und Euroland-Staatsanleihen.

Im Folgenden werden wesentliche Risiken und wirtschaftliche Unsicherheiten erläutert:

Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft für Rechnung des Fonds investiert, sind Risiken ausgesetzt. So können Wertverluste auftreten, indem der Marktwert der Ver- mögensgegenstände fällt oder Kassa- und Terminpreise sich unterschiedlich entwickeln.

Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird (Marktrisiken).

Aktien unterliegen erfahrungsgemäß Kursschwankungen und somit auch dem Risiko von Kursrückgängen. Diese Kursschwan-kungen werden insbesondere durch die Geschäftsentwicklung

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Haspa MultiInvest Ertrag+Tätigkeitsbericht

Fondsstruktur Haspa MultiInvest Ertrag+

Verzinsliche Wertpapiere 64,1 %Aktien 8,4 %Aktienfonds 16,8 %Rentenfonds 6,4 %Strukturierte Wertpapiere 2,7 %Zertifikate 1,1 %Barreserve, Sonstiges 0,5 %

ABCDEFG

GFED

C

B A

GFED

C

B A

Wichtige Kennzahlen Haspa MultiInvest Ertrag+ Performance* 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre

6,8% 4,3% 3,2%

Gesamtkostenquote 1,45%

ISIN LU0194942768

* p.a. / Berechnung nach BVI-Methode; die bisherige Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung

des emittierenden Unternehmens sowie die Entwicklungen der Branche und der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung beeinflusst.

Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau, das im Zeitpunkt der Begebung eines Wertpapiers besteht, ändern kann. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen i.d.R. die Kurse der festverzinslichen Wert-papiere. Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs fest- verzinslicher Wertpapiere. Diese Kursentwicklungen fallen jedoch je nach Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschied-lich aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben geringere Zinsänderungs- und Kursrisiken als festverzins-liche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten.

Der Fonds darf Geschäfte mit Derivaten tätigen. Im Falle von Absicherungsgeschäften, die der Verringerung des Gesamtrisikos dienen, können ggf. auch die Renditechancen reduziert werden. Sofern im Rahmen der Anlagestrategie systematisch Derivate zu Investitionszwecken eingesetzt werden, kann sich das Verlust-risiko des Sondervermögens erhöhen. Der Einsatz von Derivaten birgt Risiken. Diese sind u.a. Kursänderungen des Basiswerts, Hebel-risiken, Stillhalterrisiken sowie allgemeine Marktschwankungen.

Durch den Ausfall eines Ausstellers (Emittent) oder eines Ver-tragspartners (Kontrahenten), gegen den der Fonds Ansprüche hat, können für den Fonds Verluste entstehen. Das Emittenten- risiko beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwicklungen des jeweiligen Emittenten, die neben den allgemeinen Tendenzen der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken. Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht aus-geschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall von Emittenten eintreten. Die Gegenpartei eines für Rechnung des Fonds geschlossenen Vertrags kann teilweise oder voll- ständig ausfallen (Kontrahentenrisiko). Dies gilt sowohl für alle Verträge, die für Rechnung des Fonds geschlossen werden, als auch für alle Transaktionen mit Wertpapieren wie Aktien und verzinsliche Wertpapiere sowie Derivate.

Vermögenswerte des Fonds können in einer anderen Währung als der Fondswährung angelegt sein. Der Fonds erhält die Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagen in der anderen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der Fonds-währung, so reduziert sich der Wert solcher Anlagen und somit auch der Wert des Fondsvermögens.

Die Risiken von Investmentanteilen, die für einen Fonds erworben werden (so genannte „Zielfonds“), stehen in engem Zusammenhang mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthaltenen Vermögensgegenstände und der verfolgten Anlagestra-tegien. Das Engagement in Investmentanteilen ist somit markt-üblichen und spezifischen Risiken unterworfen. Da die Manager der einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig handeln, kann

es vorkommen, dass mehrere Zielfonds gleiche Engagements tätigen. Hierdurch können sich bestehende Risiken kumulieren.

Die Einschätzung der im Berichtsjahr eingegangenen Liquiditäts-risiken orientiert sich an der Veräußerbarkeit von Vermö gens werten, die potenziell eingeschränkt sein kann. Dies kann beispielsweise dazu führen, dass gegebenenfalls das investierte Kapi tal oder Teile hiervon für unbestimmte Zeit nicht zur Verfü gung stehen. Durch eine beeinträchtigte Liquidität von gehal tenen Wertpapieren könnte zudem der Nettoinventarwert des Fonds und damit der Anteilwert sinken. Bei dem Sondervermögen manifestierten sich im Berichtszeitraum keine wesentlichen Liquiditätsrisiken.

Zur Bewertung und Vermeidung operationeller Risiken führt die Gesellschaft detaillierte Risikoüberprüfungen durch. Unter operationellen Risiken versteht man die Gefahr von unmittelbaren und mittelbaren Verlusten, die infolge der Unangemessenheit oder des Versagens von internen Verfahren, Menschen und Syste-men oder von externen Ereignissen eintreten. Operationelle Risiken haben sich im Berichtszeitraum nicht verwirklicht.

Im Berichtszeitraum gab es keine wesentlichen Änderungen im Sinne der im Artikel 105 Abs. 1c) der Verordnung (EU) Nr. 231/ 2013 in Verbindung mit Artikel 23 der Richtlinie 2011/61/EU genannten Informationen.

Der Teilfonds Haspa MultiInvest Ertrag+ wies in der Berichts-periode eine Wertentwicklung von plus 6,8 Prozent auf. Der An teilwert lag zum Stichtag bei 40,78 Euro, das Fondsvolumen betrug 38,3 Mio. Euro.

Haspa MultiInvest Ertrag+

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Wertentwicklung 01.03.2014 – 28.02.2015Haspa MultiInvest Ertrag+

Darstellung der Fondswertentwicklung auf Basis der Rücknahmepreise. Ausschüttungen zum Rücknahmepreiswiederangelegt.

80

90

100

110

120

02/14 04/14 06/14 08/14 10/14 12/14 02/15

Index: 28.02.2014 = 100

Das Anlageziel des Teilfonds Haspa MultiInvest Wachstum ist ein mittel- bis langfristiger Kapitalzuwachs insbesondere durch die Erwirtschaftung laufender Erträge und durch eine positive Entwicklung der Kurse der im Sondervermögen enthaltenen Vermögenswerte. In Kombination mit einem systematischen Management der Anlagerisiken strebt das Fondsmanagement zudem das Ziel an, einmal erreichte Kursgewinne teilweise zu sichern und damit ein attraktives Rendite/Risiko-Profil zu bieten (keine Garantie). Das Fondsmanagement verfolgt die Strategie, je nach Marktlage vornehmlich in verzinsliche Wertpapiere (z.B. Pfandbriefe, Staats- und Unternehmensanleihen), Aktien, Wäh-rungen, Zertifikate, ETFs, Rohstoffe und Investmentfonds zu in-vestieren. Der Aktienanteil kann bis zu 60 Prozent betragen. Sich abzeichnende Trends in der Entwicklung verschiedener Anlage-klassen sollen aktiv genutzt werden. Das Fondsmanagement wählt die Vermögenswerte nach einem System zur Steuerung der Anlagerisiken aus und strebt durch Definition eines Maximalver-lustes von 10 Prozent bezogen auf das Kalenderjahr eine Begren-zung möglicher Verluste an (keine Garantie). Sollte zu einem Zeit-punkt keine der Investitionsmöglichkeiten den Erwartungen des Fondsmanagements entsprechen, kann zur Stabilisierung des Fonds größtenteils in kurzfristige, liquide Geldanlagen angelegt werden. Weiterhin können Geschäfte in von einem Basiswert ab-geleiteten Finanzinstrumenten (Derivate) getätigt werden.

Deutlicher Wertanstieg

Das Fondsmanagement hat den Anteil des Aktienbereichs im Stichtagsvergleich spürbar erhöht. Die expansive EZB-Politik und die damit einhergehende Schwäche des Euro sowie die robuste Konjunktur in den USA wirkten sich unterstützend auf das Aktien-engagement aus. Unter Ländergesichtspunkten richtete sich der Fokus auf Europa, insbesondere Deutschland, und die USA. Auf Einzeltitelebene favorisierte das Fondsmanagement zuletzt unter anderem Ahold, Novo-Nordisk, KBC Groep, Generali und ASML Holding. Zuletzt waren insgesamt 46,3 Prozent des Fondsvolu-mens in Aktien und Aktienfonds investiert.

Im Rentenbereich wurden die Positionen in besicherten Papieren und Staatsanleihen spürbar zurückgenommen, während Unternehmensanleihen unter Renditeaspekten attraktiver ein-geschätzt wurden. Die Position in Anleihen halbstaatlicher Emit-tenten wurde vollständig aufgelöst. Innerhalb des Staatsanleihen-segments wurde der Anteil an US-Titeln und Schwellenländer- Papieren angehoben. Zum Stichtag waren 51,1 Prozent des Fonds-vermögens im Rentenbereich (inklusive strukturierte Wertpapiere) angelegt. Ein Gold-Zertifikat ergänzte das Portfolio. Auf die Per-formance des Teilfonds wirkten sich die Investitionen in Aktien und Aktienfonds erfreulich aus. Positive Beiträge lieferten zudem die Engagements in Unternehmensanleihen, Pfandbriefen und Euroland-Staatsanleihen.


Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft für Rechnung des Fonds investiert, sind Risiken ausgesetzt. So können Wertver-luste auftreten, indem der Marktwert der Vermögensgegen stände fällt oder Kassa- und Terminpreise sich unterschiedlich entwickeln.


Aktien unterliegen erfahrungsgemäß Kursschwankungen und somit auch dem Risiko von Kursrückgängen. Diese Kursschwan-kungen werden insbesondere durch die Geschäftsentwicklung

Haspa MultiInvest WachstumTätigkeitsbericht

10

Fondsstruktur Haspa MultiInvest Wachstum

Verzinsliche Wertpapiere 42,7 %Aktien 16,5 %Aktienfonds 29,8 %Rentenfonds 6,0 %Strukturierte Wertpapiere 2,4 %Zertifikate 1,0 %Barreserve, Geldmarktfonds, Sonstiges 1,6 %

ABCDEFG

GFED

C

B

A

GFED

C

B

A

Wichtige Kennzahlen Haspa MultiInvest Wachstum Performance* 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre

9,5% 6,4% 4,5%


ISIN LU0194946595


des emittierenden Unternehmens sowie die Entwicklungen der Branche und der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung beeinflusst.

Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau, das im Zeitpunkt der Begebung eines Wertpapiers besteht, ändern kann. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen i.d.R. die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs fest-verzinslicher Wertpapiere. Diese Kursentwicklungen fallen jedoch je nach Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschied-lich aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben geringere Zinsänderungs- und Kursrisiken als festverzins-liche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten.

Der Fonds darf Geschäfte mit Derivaten tätigen. Im Falle von Absicherungsgeschäften, die der Verringerung des Gesamtrisikos dienen, können ggf. auch die Renditechancen reduziert werden. Sofern im Rahmen der Anlagestrategie systematisch Derivate zu Investitionszwecken eingesetzt werden, kann sich das Verlust-risiko des Sondervermögens erhöhen. Der Einsatz von Derivaten birgt Risiken. Diese sind u.a. Kursänderungen des Basiswerts, Hebel-risiken, Stillhalterrisiken sowie allgemeine Marktschwankungen.

Durch den Ausfall eines Ausstellers (Emittent) oder eines Ver-tragspartners (Kontrahenten), gegen den der Fonds Ansprüche hat, können für den Fonds Verluste entstehen. Das Emittenten- risiko beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwicklungen des jeweiligen Emittenten, die neben den allgemeinen Tendenzen der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken. Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht aus-geschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall von Emittenten eintreten. Die Gegenpartei eines für Rechnung des Fonds geschlossenen Vertrags kann teilweise oder vollständig ausfallen (Kontrahentenrisiko). Dies gilt sowohl für alle Verträge, die für Rechnung des Fonds geschlossen werden, als auch für alle Transaktionen mit Wertpapieren wie Aktien und verzinsliche Wertpapiere sowie Derivate.


Die Risiken von Investmentanteilen, die für einen Fonds erwor-ben werden (so genannte „Zielfonds“), stehen in engem Zusam-menhang mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthaltenen Vermögensgegenstände und der verfolgten Anlagestrategien. Das Engagement in Investmentanteilen ist somit marktüblichen und spezifischen Risiken unterworfen. Da die Manager der einzel-nen Zielfonds voneinander unabhängig handeln, kann es vor-

kommen, dass mehrere Zielfonds gleiche Engagements tätigen. Hierdurch können sich bestehende Risiken kumulieren.

Die Einschätzung der im Berichtsjahr eingegangenen Liquidi-tätsrisiken orientiert sich an der Veräußerbarkeit von Vermögens-werten, die potenziell eingeschränkt sein kann. Dies kann beispiels-weise dazu führen, dass gegebenenfalls das investierte Kapital oder Teile hiervon für unbestimmte Zeit nicht zur Verfügung ste-hen. Durch eine beeinträchtigte Liquidität von gehaltenen Wert-papieren könnte zudem der Nettoinventarwert des Fonds und damit der Anteilwert sinken. Bei dem Sondervermögen manifestierten sich im Berichtszeitraum keine wesentlichen Liquiditätsrisiken.

Zur Bewertung und Vermeidung operationeller Risiken führt die Gesellschaft detaillierte Risikoüberprüfungen durch. Unter operationellen Risiken versteht man die Gefahr von unmittelbaren und mittelbaren Verlusten, die infolge der Unangemessenheit oder des Versagens von internen Verfahren, Menschen und Systemen oder von externen Ereignissen eintreten. Operationelle Risiken haben sich im Berichtszeitraum nicht verwirklicht.


Der Teilfonds Haspa MultiInvest Wachstum wies in der Be-richtsperiode eine Wertentwicklung von plus 9,5 Prozent auf. Der Anteilwert lag zum Stichtag bei 47,38 Euro, das Fondsvolumen betrug zuletzt 243,3 Mio. Euro.

Haspa MultiInvest Wachstum

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Wertentwicklung 01.03.2014 – 28.02.2015Haspa MultiInvest Wachstum


80

90

100

110

120

02/14 04/14 06/14 08/14 10/14 12/14 02/15

Index: 28.02.2014 = 100

Das Anlageziel des Teilfonds Haspa MultiInvest Chance ist ein mittel- bis langfristiger Kapitalzuwachs insbesondere durch die Erwirtschaftung laufender Erträge und durch eine positive Entwicklung der Kurse der im Sondervermögen enthaltenen Vermögenswerte. Das Fondsmanagement verfolgt die Strategie, je nach Marktlage vornehmlich in verzinsliche Wertpapiere (z.B. Pfandbriefe, Staats- und Unternehmensanleihen), Aktien, Wäh-rungen, Zertifikate, ETFs, Rohstoffe und Investmentfonds zu in-vestieren. Der Aktienanteil kann maximal 100 Prozent betragen. Sich abzeichnende Trends in der Entwicklung verschiedener Anla-geklassen sollen aktiv genutzt werden. Sollte zu einem Zeitpunkt keine der Investitionsmöglichkeiten den Erwartungen des Fonds-managements entsprechen, kann zur Stabilisierung des Fonds größtenteils in kurzfristige, liquide Geldanlagen angelegt wer-den.Weiterhin können Geschäfte in von einem Basiswert abgelei-teten Finanzinstrumenten (Derivate) getätigt werden.

Starker Wertzuwachs

Das Fondsmanagement hat den Anteil des Aktienbereichs im Stichtagsvergleich spürbar erhöht. Die Investitionen verteilten sich mittels Einzelwerten sowie Aktienfonds über ein breites Spektrum. Die expansive EZB-Politik und die damit einhergehende Schwäche des Euro sowie die robuste Konjunktur in den USA wirkten sich unterstützend auf das Aktienengagement aus.

Unter Ländergesichtspunkten richtete sich der Fokus auf Europa, insbesondere Deutschland, und die USA. Auf Einzeltitel-ebene wurden zuletzt unter anderem Ahold, Anheuser-Busch InBev, Essilor, Novo-Nordisk, KBC Groep, Generali und ASML Holding favorisiert. Insgesamt waren zuletzt 84,3 Prozent des Fondsvolumens in Aktien und Aktienfonds investiert.

Im Rentenbereich wurden die Positionen spürbar zurück- genommen. Die Positionen in Anleihen halbstaatlicher Emitten-ten und Pfandbriefe wurden vollständig aufgelöst. In Unterneh-mensanleihen bestand zuletzt nur noch ein geringes Engage-ment. Die Investitionen im Staatsanleihensegment beschränkten sich auf Titel aus Spanien und Italien. Zudem wurden die durch-schnittliche Kapitalbindungsdauer (Duration) und die durch-schnittliche Restlaufzeit der Anlagen per saldo deutlich verkürzt. Zum Stichtag waren 14,2 Prozent des Fondsvermögens im Ren-tenbereich angelegt. Ein Gold-Zertifikat ergänzte das Portfolio.

Auf die Performance des Teilfonds wirkten sich die Investitio-nen in Aktien und Aktienfonds erfreulich aus. Positive Beiträge lieferten zudem die Engagements und Transaktionen im Renten-bereich.


Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft für Rechnung des Fonds investiert, sind Risiken ausgesetzt. So können Wertverluste auftreten, indem der Marktwert der Ver- mögensgegenstände fällt oder Kassa- und Terminpreise sich unterschiedlich entwickeln.


Aktien unterliegen erfahrungsgemäß Kursschwankungen und somit auch dem Risiko von Kursrückgängen. Diese Kursschwan-kungen werden insbesondere durch die Geschäftsentwicklung des emittierenden Unternehmens sowie die Entwicklungen der Branche und der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung beeinflusst.

Haspa MultiInvest ChanceTätigkeitsbericht

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Fondsstruktur Haspa MultiInvest Chance

Festverzinsliche Wertpapiere 8,0 %Aktien 46,0 %Aktienfonds 38,3 %Rentenfonds 5,9 %Zertifikate 1,0 %Strukturierte Wertpapiere 0,3 %Barreserve, Sonstiges 0,5 %

ABCDEFG

GFED

C

B

AGFED

C

B

A

Wichtige Kennzahlen Haspa MultiInvest Chance Performance* 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre

14,6% 10,3% 7,4%


ISIN LU0194947726


Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau, das im Zeitpunkt der Begebung eines Wertpapiers besteht, ändern kann. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen i.d.R. die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs fest-verzinslicher Wertpapiere. Diese Kursentwicklungen fallen jedoch je nach Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschied-lich aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben geringere Zinsänderungs- und Kursrisiken als festverzins-liche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten.

Der Fonds darf Geschäfte mit Derivaten tätigen. Im Falle von Absicherungsgeschäften, die der Verringerung des Gesamtrisikos dienen, können ggf. auch die Renditechancen reduziert werden. Sofern im Rahmen der Anlagestrategie systematisch Derivate zu Investitionszwecken eingesetzt werden, kann sich das Verlust- risiko des Sondervermögens erhöhen. Der Einsatz von Derivaten birgt Risiken. Diese sind u.a. Kursänderungen des Basiswerts, Hebelrisiken, Stillhalterrisiken sowie allgemeine Marktschwan-kungen.

Durch den Ausfall eines Ausstellers (Emittent) oder eines Vertragspartners (Kontrahenten), gegen den der Fonds An- sprüche hat, können für den Fonds Verluste entstehen. Das Emit-tentenrisiko beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwick- lungen des jeweiligen Emittenten, die neben den allgemeinen Tendenzen der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken. Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögens-verfall von Emittenten eintreten. Die Gegenpartei eines für Rechnung des Fonds geschlossenen Vertrags kann teilweise oder vollständig ausfallen (Kontrahentenrisiko). Dies gilt sowohl für alle Verträge, die für Rechnung des Fonds geschlossen werden, als auch für alle Transaktionen mit Wertpapieren wie Aktien und verzinsliche Wertpapiere sowie Derivate.


Die Risiken von Investmentanteilen, die für einen Fonds erwor-ben werden (so genannte „Zielfonds“), stehen in engem Zusam-menhang mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthaltenen Vermögensgegenstände und der verfolgten Anlagestrategien. Das Engagement in Investmentanteilen ist somit marktüblichen und spezifischen Risiken unterworfen. Da die Manager der einzel-nen Zielfonds voneinander unabhängig handeln, kann es vor-kommen, dass mehrere Zielfonds gleiche Engagements tätigen. Hierdurch können sich bestehende Risiken kumulieren.

Die Einschätzung der im Berichtsjahr eingegangenen Liquidi-tätsrisiken orientiert sich an der Veräußerbarkeit von Vermögens-werten, die potenziell eingeschränkt sein kann. Dies kann bei-spielsweise dazu führen, dass gegebenenfalls das investierte Kapital oder Teile hiervon für unbestimmte Zeit nicht zur Ver- fügung stehen. Durch eine beeinträchtigte Liquidität von gehal-tenen Wertpapieren könnte zudem der Nettoinventarwert des Fonds und damit der Anteilwert sinken. Bei dem Sondervermögen manifestierten sich im Berichtszeitraum keine wesentlichen Liquiditätsrisiken.



Der Teilfonds Haspa MultiInvest Chance wies in der Berichts-periode eine Wertentwicklung von plus 14,6 Prozent auf. Der Anteilwert lag zum Stichtag bei 60,03 Euro, das Fondsvolumen betrug 69,2 Mio. Euro.

Haspa MultiInvest Chance

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Wertentwicklung 01.03.2014 – 28.02.2015Haspa MultiInvest Chance


80

90

100

110

120

02/14 04/14 06/14 08/14 10/14 12/14 02/15

Index: 28.02.2014 = 100

Das Anlageziel des Teilfonds Haspa MultiInvest Chance+ ist ein mittel- bis langfristiger Kapitalzuwachs insbesondere durch die Erwirtschaftung laufender Erträge und durch eine positive Entwicklung der Kurse der im Sondervermögen enthaltenen Vermögenswerte. Das Fondsmanagement verfolgt die Strategie, je nach Marktlage vornehmlich in verzinsliche Wertpapiere (z.B. Pfandbriefe, Staats- und Unternehmensanleihen), Aktien, Wäh-rungen, Zertifikate, ETFs, Rohstoffe und Investmentfonds zu in-vestieren. Der Aktienanteil kann zwischen 50 und 100 Prozent betragen. Sich abzeichnende Trends in der Entwicklung verschie-dener Anlageklassen sollen aktiv genutzt werden. Sollte zu einem Zeitpunkt keine der Investitionsmöglichkeiten den Erwartungen des Fondsmanagements entsprechen, kann zur Stabilisierung bis zur Hälfte des Fondsvermögens in kurzfristige, liquide Geld-anlagen angelegt werden. Weiterhin können Geschäfte in von einem Basiswert abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivate) getätigt werden.

Kräftiger Wertzuwachs

Im Aktienbereich verteilten sich die Investitionen mittels Einzelwerten sowie Aktienfonds über ein breites Spektrum. Die Aktienquote wurde im Stichtagsvergleich leicht angehoben, sodass der Fonds zuletzt nahezu vollständig investiert war. Die expansive EZB-Politik und die damit einhergehende Schwäche des Euro sowie die robuste Konjunktur in den USA wirkten sich unterstützend auf das Aktienengagement aus.

Unter Ländergesichtspunkten richtete sich der Fokus auf Europa und die USA. Aus Branchensicht wurden die Sektoren Gesundheit, Informationstechnologie sowie Konsum als aus-sichtsreich eingeschätzt. Auf Einzeltitelebene favorisierte das Fondsmanagement zuletzt unter anderem Ahold, Anheuser-Busch InBev, Essilor, Novo-Nordisk, KBC Groep, Generali und ASML Holding.

Zuletzt war der Fonds mit 98,9 Prozent des Fondsvolumens in Wertpapieren investiert, wovon 56,0 Prozent auf Einzelwerte und 42,9 Prozent auf Aktienfonds bzw. Exchange Traded Funds (ETF) entfielen. Der Bestand an Rentenanlagen wurde hingegen voll-ständig veräußert.

Günstig auf die Performance des Teilfonds wirkte sich im Berichtszeitraum die Erhöhung der Aktienquote sowie die Einzel-titelselektion aus.


Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft für Rech-nung des Fonds investiert, sind Risiken ausgesetzt. So können Wertverluste auftreten, indem der Marktwert der Vermögens-

gegenstände fällt oder Kassa- und Terminpreise sich unterschied-lich entwickeln.


Aktien unterliegen erfahrungsgemäß Kursschwankungen und somit auch dem Risiko von Kursrückgängen. Diese Kursschwan-kungen werden insbesondere durch die Geschäftsentwicklung des emittierenden Unternehmens sowie die Entwicklungen der Branche und der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung beeinflusst.

Der Fonds darf Geschäfte mit Derivaten tätigen. Im Falle von Absicherungsgeschäften, die der Verringerung des Gesamtrisikos dienen, können ggf. auch die Renditechancen reduziert werden. Sofern im Rahmen der Anlagestrategie systematisch Derivate zu Investitionszwecken eingesetzt werden, kann sich das Verlust-

Haspa MultiInvest Chance+Tätigkeitsbericht

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Fondsstruktur Haspa MultiInvest Chance+

Aktien 56,0 %Aktienfonds 42,9 %Barreserve, Sonstiges 1,1 %

ABC

C

B

A

C

B

A

Wichtige Kennzahlen Haspa MultiInvest Chance+Performance* 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre

16,0% 12,9% 10,1%


ISIN LU0213544652


risiko des Sondervermögens erhöhen. Der Einsatz von Derivaten birgt Risiken. Diese sind u.a. Kursänderungen des Basiswerts, Hebelrisiken, Stillhalterrisiken sowie allgemeine Marktschwan-kungen.


Die Risiken von Investmentanteilen, die für einen Fonds er-worben werden (so genannte „Zielfonds“), stehen in engem Zusammenhang mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthal-tenen Vermögensgegenstände und der verfolgten Anlagestrate-gien. Das Engagement in Investmentanteilen ist somit markt- üblichen und spezifischen Risiken unterworfen. Da die Manager der einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig handeln, kann es vorkommen, dass mehrere Zielfonds gleiche Engagements tätigen. Hierdurch können sich bestehende Risiken kumulieren.

Die Einschätzung der im Berichtsjahr eingegangenen Liquidi-tätsrisiken orientiert sich an der Veräußerbarkeit von Vermögens-werten, die potenziell eingeschränkt sein kann. Dies kann bei-spielsweise dazu führen, dass gegebenenfalls das investierte Kapital oder Teile hiervon für unbestimmte Zeit nicht zur Verfügung stehen. Durch eine beeinträchtigte Liquidität von gehaltenen Wertpapieren könnte zudem der Nettoinventarwert des Fonds und damit der Anteilwert sinken. Bei dem Sonder- vermögen manifestierten sich im Berichtszeitraum keine wesent-lichen Liquiditätsrisiken.


Im Berichtszeitraum gab es keine wesentlichen Änderungen im Sinne der im Artikel 105 Abs. 1c) der Verordnung (EU) Nr. 231/2013 in Verbindung mit Artikel 23 der Richtlinie 2011/61/EU genannten Informationen.

Der Teilfonds Haspa MultiInvest Chance+ wies in der Berichts-periode eine Wertentwicklung von plus 16,0 Prozent auf. Der Anteilwert lag zum Stichtag bei 56,04 Euro, das Fondsvolumen betrug 18,0 Mio. Euro.

Haspa MultiInvest Chance+

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Wertentwicklung 01.03.2014 – 28.02.2015Haspa MultiInvest Chance+


80

90

100

110

120

02/14 04/14 06/14 08/14 10/14 12/14 02/15

Index: 28.02.2014 = 100

1616

Haspa MultiInvest Ertrag+Vermögensübersicht zum 28. Februar 2015

I. Vermögensgegenstände 1. Aktien Belgien 117.528,00 0,31Dänemark 60.831,66 0,16Deutschland 2.403.563,88 6,30Finnland 56.580,00 0,15Frankreich 59.223,00 0,15Großbritannien 170.856,09 0,45Irland 55.074,00 0,14Italien 55.356,60 0,14Niederlande 113.069,40 0,29Schweden 58.153,25 0,15Spanien 60.366,69 0,162. Anleihen Belgien 304.293,00 0,79Deutschland 6.179.317,75 16,15Finnland 104.424,00 0,27Frankreich 679.346,00 1,78Irland 150.567,75 0,39Italien 5.790.424,00 15,14Kaiman-Inseln 237.749,00 0,62Luxemburg 229.082,00 0,60Niederlande 1.883.070,75 4,93Österreich 519.860,00 1,36Schweiz 182.160,13 0,48Spanien 6.806.607,00 17,79USA 2.500.344,67 6,553. Investmentanteile Deutschland 2.000.220,00 5,23Irland 5.693.156,00 14,88Luxemburg 1.179.570,00 3,084. Zertifikate Großbritannien 424.200,00 1,115. Derivate -354.917,57 -0,936. Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds 369.102,46 0,967. Sonstige Vermögensgegenstände 223.528,40 0,59II. Verbindlichkeiten -61.815,46 -0,17III. Fondsvermögen 38.250.892,45 100,00 *)

Gliederung nach Anlageart - Land Kurswert % des in EUR Fondsver- mögens I. Vermögensgegenstände

1. Aktien DKK 60.831,66 0,16EUR 2.920.761,57 7,64GBP 170.856,09 0,45SEK 58.153,25 0,152. Anleihen EUR 24.400.523,76 63,80USD 1.166.722,29 3,053. Investmentanteile EUR 8.872.946,00 23,194. Zertifikate EUR 424.200,00 1,115. Derivate -354.917,57 -0,936. Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds 369.102,46 0,967. Sonstige Vermögensgegenstände 223.528,40 0,59II. Verbindlichkeiten -61.815,46 -0,17III. Fondsvermögen 38.250.892,45 100,00 *)

*) Rundungsbedingte Differenzen bei den Prozent-Anteilen sind möglich.

Gliederung nach Anlageart - Land Kurswert % des in EUR Fondsver- mögens

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Börsengehandelte Wertpapiere 26.090.249,20 68,22Aktien 3.210.602,57 8,40EUR 2.920.761,57 7,64DE000A1EWWW0 adidas AG Namens-Aktien STK 540 540 1.650 EUR 69,260 37.400,40 0,10NL0010672325 Ahold N.V., Kon. Aandelen aan toonder STK 3.320 3.320 0 EUR 16,695 55.427,40 0,14DE0008404005 Allianz SE vink.Namens-Aktien STK 1.165 580 1.555 EUR 148,600 173.119,00 0,45ES0109067019 Amadeus IT Holding S.A. Acciones Port. STK 1.560 1.560 0 EUR 37,020 57.751,20 0,15BE0003793107 Anheuser-Busch InBev N.V./S.A. Actions au Port. STK 510 1.130 620 EUR 112,700 57.477,00 0,15NL0010273215 ASML Holding N.V. Aandelen op naam STK 600 110 360 EUR 96,070 57.642,00 0,15IT0000062072 Assicurazioni Generali S.p.A. Azioni nom. STK 3.020 3.020 0 EUR 18,330 55.356,60 0,14ES0113900J37 Banco Santander S.A. Acciones Nom. STK 405 18.241 17.836 EUR 6,458 2.615,49 0,01DE000BASF111 BASF SE Namens-Aktien STK 2.365 1.170 3.225 EUR 84,480 199.795,20 0,52DE000BAY0017 Bayer AG Namens-Aktien STK 1.825 750 2.885 EUR 131,350 239.713,75 0,63DE0005190003 Bayerische Motoren Werke AG Stammaktien STK 830 410 1.090 EUR 111,750 92.752,50 0,24DE0005200000 Beiersdorf AG Inhaber-Aktien STK 260 260 0 EUR 77,150 20.059,00 0,05DE000CBK1001 Commerzbank AG Inhaber-Aktien STK 2.430 2.430 1.740 EUR 12,025 29.220,75 0,08DE0005439004 Continental AG Inhaber-Aktien STK 280 280 920 EUR 211,050 59.094,00 0,15DE0007100000 Daimler AG Namens-Aktien STK 2.570 360 3.560 EUR 85,900 220.763,00 0,58DE0005140008 Deutsche Bank AG Namens-Aktien STK 3.355 2.020 3.445 EUR 29,110 97.664,05 0,26DE0005810055 Deutsche Börse AG Namens-Aktien STK 470 470 820 EUR 72,730 34.183,10 0,09DE0008232125 Deutsche Lufthansa AG vink.Namen-Aktien STK 1.190 1.190 0 EUR 13,030 15.505,70 0,04DE0005552004 Deutsche Post AG Namens-Aktien STK 2.475 1.250 6.095 EUR 30,310 75.017,25 0,20DE0005557508 Deutsche Telekom AG Namens-Aktien STK 8.010 4.070 10.910 EUR 16,275 130.362,75 0,34DE000ENAG999 E.ON SE Namens-Aktien STK 4.955 2.320 6.465 EUR 14,360 71.153,80 0,19FR0000121667 Essilor Intl -Cie Génle Opt.SA Actions Port. STK 570 570 0 EUR 103,900 59.223,00 0,15DE0005785802 Fresenius Medical Care KGaA Inhaber-Aktien STK 560 560 950 EUR 72,170 40.415,20 0,11DE0005785604 Fresenius SE & Co. KGaA Inhaber-Stammaktien STK 1.020 1.020 590 EUR 50,820 51.836,40 0,14DE0006047004 HeidelbergCement AG Inhaber-Aktien STK 360 360 230 EUR 70,520 25.387,20 0,07DE0006048432 Henkel AG & Co. KGaA Inhaber-Vorzugsaktien STK 450 450 1.580 EUR 104,750 47.137,50 0,12DE0006231004 Infineon Technologies AG Namens-Aktien STK 2.880 2.880 0 EUR 10,310 29.692,80 0,08DE000KSAG888 K+S Aktiengesellschaft Namens-Aktien STK 450 450 0 EUR 28,495 12.822,75 0,03BE0003565737 KBC Groep N.V. Parts Sociales au Port. STK 1.110 1.110 0 EUR 54,100 60.051,00 0,16FI0009013403 KONE Corp. (New) Reg.Shares Cl.B STK 1.380 1.380 0 EUR 41,000 56.580,00 0,15DE0005470405 Lanxess AG Inhaber-Aktien STK 240 240 0 EUR 45,740 10.977,60 0,03DE0006483001 Linde AG Inhaber-Aktien STK 450 450 850 EUR 180,450 81.202,50 0,21DE0006599905 Merck KGaA Inhaber-Aktien STK 340 340 260 EUR 91,450 31.093,00 0,08DE0008430026 Münchener Rückvers.-Ges. AG vink.Namens-Aktien STK 390 180 510 EUR 184,000 71.760,00 0,19DE0007037129 RWE AG Inhaber-Stammaktien STK 1.245 610 1.675 EUR 24,885 30.981,83 0,08IE00B1GKF381 Ryanair Holdings PLC Reg.Shares STK 5.480 5.480 0 EUR 10,050 55.074,00 0,14DE0007164600 SAP SE Inhaber-Aktien STK 2.365 1.130 3.185 EUR 62,530 147.883,45 0,39DE0007236101 Siemens AG Namens-Aktien STK 2.115 1.030 2.705 EUR 99,440 210.315,60 0,55DE0007500001 ThyssenKrupp AG Inhaber-Aktien STK 1.140 1.140 0 EUR 23,670 26.983,80 0,07DE0007664039 Volkswagen AG Vorzugsaktien STK 395 210 475 EUR 226,000 89.270,00 0,23DKK 60.831,66 0,16DK0060534915 Novo-Nordisk AS Navne-Aktier B STK 1.440 1.440 0 DKK 315,400 60.831,66 0,16GBP 170.856,09 0,45GB0004544929 Imperial Tobacco Group PLC Reg.Shares STK 1.310 1.310 0 GBP 31,640 56.867,51 0,15GB0032089863 NEXT PLC Reg.Shares STK 560 1.140 580 GBP 74,650 57.355,40 0,15JE00BFNWV485 Wolseley PLC Reg.Shares STK 1.040 1.040 0 GBP 39,690 56.633,18 0,15SEK 58.153,25 0,15SE0000255648 Assa-Abloy AB Namn-Aktier B STK 1.090 1.090 0 SEK 499,300 58.153,25 0,15Verzinsliche Wertpapiere 22.455.446,63 58,71EUR 22.455.446,63 58,71BE6265140077 0,4590 % Anheuser-Busch InBev N.V./S.A. FLR MTN 14/18 EUR 150.000 150.000 0 % 100,535 150.801,75 0,39BE6243181672 1,2500 % Anheuser-Busch InBev N.V./S.A. MTN 12(12/17) EUR 150.000 0 0 % 102,328 153.491,25 0,40

ISIN Gattungsbezeichnung Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert % des Anteile 28.02.2015 Zugänge Abgänge in EUR Fondsver- bzw. Whg. im Berichtszeitraum mögens

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Haspa MultiInvest Ertrag+Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2015

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ISIN Gattungsbezeichnung Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert % des Anteile 28.02.2015 Zugänge Abgänge in EUR Fondsver- bzw. Whg. im Berichtszeitraum mögensXS0861594652 1,8750 % AT & T Inc. EUR Notes 12(13/20) EUR 150.000 0 0 % 106,389 159.582,75 0,42XS0883560715 1,8750 % BASF SE MTN 13(13/21) EUR 150.000 0 0 % 108,747 163.120,50 0,43XS0877622380 1,0000 % BMW Finance N.V. MTN 13/16 EUR 150.000 0 0 % 101,433 152.148,75 0,40DE0001135457 2,2500 % Bundesrep.Deutschland Anl. 11/21 EUR 2.000.000 0 0 % 114,785 2.295.700,00 6,00DE0001102325 2,0000 % Bundesrep.Deutschland Anl. 13/23 EUR 2.950.000 400.000 0 % 115,485 3.406.807,50 8,90XS1047514408 0,8125 % Carrefour Banque FLR Notes 14/18 EUR 150.000 150.000 0 % 101,443 152.164,50 0,40XS1074053130 1,3750 % Credit Suisse (London Branch) EUR MTN 14/19 EUR 175.000 175.000 0 % 104,092 182.160,13 0,48DE000A1R0683 1,0000 % Daimler AG MTN 13/16 EUR 150.000 0 0 % 101,240 151.859,25 0,40FR0011361948 1,1250 % Danone S.A. MTN 12/17 EUR 200.000 0 0 % 102,558 205.115,00 0,54XS1078030928 0,4810 % GE Capital European Funding FLR MTN 14/18 EUR 150.000 150.000 0 % 100,379 150.567,75 0,39XS0757376610 2,2500 % Großherzogtum Luxemburg Bonds 12/22 EUR 200.000 0 0 % 114,541 229.082,00 0,60XS0811554962 2,1250 % Heineken N.V. MTN 12/20 EUR 150.000 0 0 % 108,508 162.762,00 0,43FR0011391580 1,8750 % HSBC France S.A. MTN 13/20 EUR 100.000 0 0 % 106,754 106.753,50 0,28XS0790011398 3,6250 % Hutch.Whampoa Eur.Fin.(12)Ltd. EUR Notes 12/22 EUR 200.000 0 0 % 118,875 237.749,00 0,62XS0940711947 2,8750 % Iberdrola International B.V. MTN 13/20 EUR 100.000 0 0 % 112,377 112.377,00 0,29NL0010514246 1,2500 % Königreich Niederlande Anl. 13/19 EUR 500.000 0 1.100.000 % 105,237 526.185,00 1,38NL0010418810 1,7500 % Königreich Niederlande Anl. 13/23 EUR 500.000 0 0 % 112,063 560.312,50 1,46ES00000120G4 3,1500 % Königreich Spanien Bonos 05/16 EUR 2.500.000 0 0 % 102,809 2.570.212,50 6,72ES00000122F2 3,0000 % Königreich Spanien Bonos 10/15 EUR 1.250.000 0 0 % 100,473 1.255.912,50 3,28ES00000126V0 0,5000 % Königreich Spanien Bonos 14/17 EUR 800.000 800.000 0 % 100,673 805.380,00 2,11ES00000126C0 1,4000 % Königreich Spanien Bonos 14/20 EUR 1.200.000 1.200.000 0 % 104,066 1.248.792,00 3,26XS0828235225 1,7500 % Linde AG MTN 12/20 EUR 150.000 0 0 % 107,887 161.830,50 0,42XS1139320151 0,7470 % Morgan Stanley FLR MTN 14/19 EUR 200.000 300.000 100.000 % 100,672 201.344,00 0,53XS0906815088 1,7500 % Philip Morris Internat. Inc. EUR Notes 13/20 EUR 150.000 0 0 % 106,515 159.772,50 0,42XS0933604943 2,6250 % Repsol Intl Finance B.V. MTN 13/20 EUR 200.000 0 0 % 108,594 217.187,00 0,57FI4000068663 1,1250 % Republik Finnland Bonds 13/18 EUR 100.000 0 250.000 % 104,424 104.424,00 0,27IT0004615917 3,0000 % Republik Italien B.T.P. 10/15 EUR 1.250.000 0 0 % 100,841 1.260.506,25 3,30IT0004917792 2,2500 % Republik Italien B.T.P. 13/16 EUR 2.250.000 0 0 % 102,533 2.306.981,25 6,03IT0005058463 0,7500 % Republik Italien B.T.P. 14/18 EUR 800.000 800.000 0 % 101,308 810.460,00 2,12IT0005030504 1,5000 % Republik Italien B.T.P. 14/19 EUR 1.100.000 1.100.000 0 % 104,441 1.148.845,50 3,00XS0914292254 2,3750 % Snam S.p.A. MTN 13/17 EUR 150.000 0 0 % 104,708 157.062,00 0,41XS0934042549 2,7360 % Telefonica Emisiones S.A.U. MTN 13/19 EUR 200.000 0 0 % 109,480 218.960,00 0,57XS1130101931 0,8050 % The Goldman Sachs Group Inc. EUR FLR MTN 14/19 EUR 200.000 200.000 0 % 100,813 201.625,00 0,53FR0011164888 4,1250 % VINCI S.A. MTN 11/17 EUR 200.000 0 0 % 107,657 215.313,00 0,56XS0909787300 1,0000 % Volkswagen Intl Finance N.V. MTN 13/16 EUR 150.000 0 0 % 101,399 152.098,50 0,40Zertifikate 424.200,00 1,11EUR 424.200,00 1,11DE000A1E0HR8 DB ETC PLC Rohst.-Zert. Physical Gold 10/60 STK 4.000 0 0 EUR 106,050 424.200,00 1,11 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere 3.111.799,42 8,14Verzinsliche Wertpapiere 3.111.799,42 8,14EUR 1.945.077,13 5,09XS1136406268 0,2810 % 3M Co. FLR MTN 14/18 F EUR 225.000 225.000 0 % 100,208 225.466,88 0,59XS1107291541 6,2500 % Banco Santander S.A. FLR Notes 14(21/Und.) Reg.S EUR 700.000 700.000 0 % 101,050 707.350,00 1,85


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XS0860855930 3,5000 % GTECH S.p.A. Notes 12(13/20) EUR 100.000 0 0 % 106,569 106.569,00 0,28XS1028941117 1,8750 % Merck & Co. Inc. EUR Notes 14(14/26) EUR 200.000 200.000 0 % 108,931 217.862,00 0,57XS0873665706 2,3750 % Metropolitan Life Global Fdg I EUR MTN 13/23 EUR 150.000 0 0 % 111,980 167.969,25 0,44AT000B049390 1,2500 % UniCredit Bank Austria AG MT Hyp. Pfe. 13/18 EUR 500.000 0 0 % 103,972 519.860,00 1,36USD 1.166.722,29 3,05US912828WW69 1,6250 % U.S. Treasury Notes 14/19 USD 1.300.000 2.500.000 1.200.000 % 100,695 1.166.722,29 3,05 Wertpapier-Investmentanteile 8.872.946,00 23,19KVG-eigene Wertpapier-Investmentanteile 1.179.570,00 3,08EUR 1.179.570,00 3,08LU0324334993 Haspa-PB Akti.Discount Konzept Inhaber-Anteile ANT 10.500 0 0 EUR 112,340 1.179.570,00 3,08Gruppenfremde Wertpapier-Investmentanteile 7.693.376,00 20,11EUR 7.693.376,00 20,11DE0002635307 iSh.STOXX Europe 600 U.ETF DE Inhaber-Anteile ANT 51.000 51.000 0 EUR 39,220 2.000.220,00 5,23IE0031442068 iShares PLC-S&P 500 UC.ETF DIS Reg.Shares ANT 105.000 105.000 0 EUR 18,686 1.962.030,00 5,13DE000A0RFFT0 iShs II-JPM.$ Em.Mkt.Bd UC.ETF Bear.Shar(Dt. Zer.) ANT 15.250 15.250 0 EUR 98,880 1.507.920,00 3,94IE00B66F4759 iShs-EO High Yd Corp. Bd UCITS Reg.Shares ANT 8.700 8.700 0 EUR 108,610 944.907,00 2,47IE00B0M63177 iShs-MSCI EM UCITS ETF DIS Reg.Shares ANT 5.600 18.000 12.400 EUR 34,170 191.352,00 0,50IE00B5L8K969 iShsVII-MSCI EM Asia UCITS Reg.Shares ANT 2.000 2.000 0 EUR 109,840 219.680,00 0,57DE000A1H53P0 iShsV-MSCI JP EUR Hg.UCITS ETF B.Shs Month. H ANT 19.350 21.350 2.000 EUR 44,820 867.267,00 2,27Summe Wertpapiervermögen EUR 38.074.994,62 99,55

Derivate (Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen.) Devisen-Derivate Forderungen/ Verbindlichkeiten Devisenterminkontrakte (Kauf) 62.020,62 0,16Offene Positionen CHF/EUR 1.500.000,00 OTC -50.310,14 -0,13USD/EUR 1.400.000,00 OTC 112.330,76 0,29Devisenterminkontrakte (Verkauf) -416.938,19 -1,09Offene Positionen CHF/EUR 1.500.000,00 OTC -65.533,72 -0,17USD/EUR 3.400.000,00 OTC -351.404,47 -0,92Summe der Devisen-Derivate EUR -354.917,57 -0,93 Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds Bankguthaben EUR-Guthaben bei der Verwahrstelle DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. EUR 237.635,12 % 100,000 237.635,12 0,62Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. GBP 4.218,36 % 100,000 5.787,62 0,02DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. NOK 34.518,75 % 100,000 4.034,48 0,01Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. JPY 698.376,00 % 100,000 5.217,43 0,01DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. USD 130.629,67 % 100,000 116.427,81 0,30Summe der Bankguthaben EUR 369.102,46 0,96Summe der Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds EUR 369.102,46 0,96

ISIN Gattungsbezeichnung Markt Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert % des Anteile 28.02.2015 Zugänge Abgänge in EUR Fondsver- bzw. Whg. im Berichtszeitraum mögens


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Sonstige Vermögensgegenstände Zinsansprüche EUR 187.302,61 187.302,61 0,49Dividendenansprüche EUR 3.379,75 3.379,75 0,01Forderungen aus Fondsausschüttungen EUR 32.846,04 32.846,04 0,09Summe der sonstigen Vermögensgegenstände EUR 223.528,40 0,59 Sonstige Verbindlichkeiten Verwaltungsvergütung EUR -17.580,14 -17.580,14 -0,05Taxe d‘Abonnement EUR -2.985,96 -2.985,96 -0,01Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -41.249,36 -41.249,36 -0,11Summe der sonstigen Verbindlichkeiten EUR -61.815,46 -0,17 Fondsvermögen EUR 38.250.892,45 100,00 *)Umlaufende Anteile STK 938.078,000 Anteilwert EUR 40,78 Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 99,55Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) -0,93


Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet:In-/ ausländische Aktien, Renten, Zertifikate, Wertpapier-Investmentanteile und Derivate per: 26./ 27.02.2015 Alle anderen Vermögenswerte per: 27.02.2015

Devisenkurs(e) bzw. Konversionsfaktor(en) (in Mengennotiz) per 27.02.2015Vereinigtes Königreich, Pfund (GBP) 0,72886 = 1 Euro (EUR) Dänemark, Kronen (DKK) 7,46611 = 1 Euro (EUR) Norwegen, Kronen (NOK) 8,55595 = 1 Euro (EUR) Schweden, Kronen (SEK) 9,35867 = 1 Euro (EUR) Schweiz, Franken (CHF) 1,06502 = 1 Euro (EUR) Vereinigte Staaten, Dollar (USD) 1,12198 = 1 Euro (EUR) Japan, Yen (JPY) 133,85446 = 1 Euro (EUR)

Marktschlüssel

OTC Over-the-Counter

Aus den zum Stichtag noch laufenden, nachfolgend aufgeführten Geschäften ergeben sich zum 28.02.2015 folgende Verpflichtungen aus Derivaten:

Devisentermingeschäfte (Kauf) CHF/EUR 1,5 Mio. EUR 1.408.520,21 USD/EUR 1,4 Mio. EUR 1.247.767,25 EUR 2.656.287,46

Devisentermingeschäfte (Verkauf) CHF/EUR 1,5 Mio. EUR 1.408.520,50 USD/EUR 3,4 Mio. EUR 3.030.292,08 EUR 4.438.812,58

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:Käufe und Verkäufe in Wertpapieren (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): ISIN Gattungsbezeichnung Stück bzw. Käufe / Verkäufe / Anteile bzw. Nominal Zugänge Abgänge in Whg.Börsengehandelte Wertpapiere Aktien EUR FR0000120073 Air Liquide-SA Ét.Expl.P.G.Cl. Actions Port. STK 495 495NL0000235190 Airbus Group N.V. Aandelen op naam STK 870 870FR0000120628 AXA S.A. Actions au Porteur STK 380 4.010ES0113211835 Banco Bilbao Vizcaya Argent. Acciones Nom. STK 8.703 8.703FR0000131104 BNP Paribas S.A. Actions Port. STK 1.550 1.550FR0000125338 Cap Gemini S.A. Actions Port. STK 395 1.845FR0000120172 Carrefour S.A. Actions Port. STK 955 955FR0000121261 Cie Génle Éts Michelin SCpA Actions Nom. STK 1.090 1.090FR0000125007 Compagnie de Saint-Gobain S.A. Actions au Porteur STK 675 675IE0001827041 CRH PLC Reg.Shares STK 1.085 1.085FR0000120644 Danone S.A. Actions Port.(C.R) STK 870 870IT0003128367 ENEL S.p.A. Azioni nom. STK 9.485 9.485IT0003132476 ENI S.p.A. Azioni nom. STK 3.980 3.980FR0010208488 GdF Suez S.A. Actions Port. STK 2.290 2.290FR0000052292 Hermes International S.A. Actions au Porteur STK 19 19ES0144580Y14 Iberdrola S.A. Acciones Port. STK 8.504 8.504



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ISIN Gattungsbezeichnung Stück bzw. Käufe / Verkäufe / Anteile bzw. Nominal Zugänge Abgänge in Whg.ES0148396015 Industria de Diseño Textil SA Acciones Port. STK 275 275ES0148396007 Industria de Diseño Textil SA Acciones Port. STK 1.565 1.565NL0000303600 ING Groep N.V. Cert.van Aandelen STK 5.765 5.765IT0000072618 Intesa Sanpaolo S.p.A. Azioni nom. STK 20.700 20.700NL0000009538 Koninklijke Philips N.V. Aandelen aan toonder STK 1.458 1.458FR0000120321 L‘Oréal S.A. Actions Port. STK 350 350FR0000121014 LVMH Moët Henn. L. Vuitton SA Action Port.(C.R.) STK 395 395FR0000133308 Orange S.A. Actions Port. STK 2.855 2.855FR0000131906 Renault S.A. Actions Port. STK 0 1.020ES0173516115 Repsol S.A. Acciones Port. STK 1.321 1.321FR0000073272 Safran Actions Port. STK 0 1.350FR0000120578 Sanofi S.A. Actions Port. STK 1.790 1.790FR0000121972 Schneider Electric SE Actions Port. STK 815 815FR0000130809 Société Générale S.A. Actions Port. STK 1.170 1.170ES0178430E18 Telefónica S.A. Acciones Port. STK 6.089 6.089FR0000120271 Total S.A. Actions au Porteur STK 3.495 3.495FR0000124711 Unibail-Rodamco SIIC Actions Port. STK 145 145IT0004781412 UniCredit S.p.A. Azioni nom. STK 22.755 22.755NL0000009355 Unilever N.V. Cert.v.Aandelen STK 2.380 2.380FR0000125486 VINCI S.A. Actions Port. STK 2.595 2.595FR0000127771 Vivendi S.A. Actions Porteur STK 1.880 1.880DE000ZAL1111 Zalando SE Inhaber-Aktien STK 2.300 2.300GBP GB0006731235 Associated British Foods PLC Reg.Shares STK 2.280 2.280GB0002162385 Aviva PLC Reg.Shares STK 15.390 15.390NOK NO0010096985 Statoil ASA Navne-Aksjer STK 4.725 4.725SEK SE0000148884 Skandinaviska Enskilda Banken Namn-Aktier A (fria) STK 10.080 10.080Verzinsliche Wertpapiere EUR XS1128224703 2,1250 % Airbus Group Finance B.V. MTN 14/29 EUR 100.000 100.000DE000A1HG1J8 1,3750 % Allianz Finance II B.V. MTN S.60 13/18 EUR 0 200.000FR0011059930 3,1250 % BNP Paribas Public Sector SCF MTN Obl.Fonc. 11/16 EUR 0 500.000XS0872705057 1,5000 % BNP Paribas S.A. MTN 13/18 EUR 0 150.000DE0001141661 0,2500 % Bundesrep.Deutschland Bundesobl. S.166 13/18 EUR 0 350.000FR0010134379 4,1000 % Caisse Refinancement l‘Habitat Cov. Bonds 04/15 EUR 0 500.000XS0880285977 1,7500 % Citigroup Inc. EUR MTN 13/18 EUR 0 150.000FR0012317758 4,0000 % CNP Assurances S.A. FLR Notes 14/Und. EUR 200.000 200.000XS0850057588 2,0000 % Deutsche Telekom Intl Fin.B.V. MTN 12/19 EUR 0 150.000DE000A1PGTJ2 1,6250 % Dt. Pfandbriefbank AG MTN Hyp.-Pfe. R.15164 12/17 EUR 0 500.000DE000A1EWJU1 2,6250 % Dt. Pfandbriefbank Pfe. R.15132 11/16 EUR 0 800.000XS0825855751 2,2500 % Fortum Oyj MTN 12/22 EUR 0 150.000XS1139494493 4,1250 % Gas Natural Fenosa Finance BV FLR Securit. 14/Und. EUR 100.000 100.000DE000EH1A3M9 3,7500 % Hypo.Bank Frankfurt AG MTN Hyp.-Pfe. Em.2297 09/16 EUR 0 500.000NL0010364139 0,0000 % Königreich Niederlande Anl. 13/16 EUR 0 250.000DE000A1DAML2 1,7500 % Kreditanst.f.Wiederaufbau MTN 10/14 EUR 0 2.000.000XS0550541691 3,3750 % Lloyds Bank PLC EUR MTN 10/15 EUR 0 150.000XS0729188606 3,5000 % Lloyds Bank PLC EUR MTN 12/17 EUR 0 500.000XS0785351213 1,6250 % OP-Asuntoluottopankki Oyj Cov. MTN 12/17 EUR 0 500.000XS0835886598 3,2500 % Petrobras Global Finance B.V. Notes 12(12/19) EUR 400.000 400.000XS1139287350 1,7500 % Pirelli International PLC MTN 14/19 EUR 225.000 225.000IT0005012783 1,6500 % Republik Italien Inflation-Ind. Lkd B.T.P. 14/20 EUR 1.000.000 1.000.000DE000A1G85B4 1,5000 % Siemens Finan.maatschappij NV MTN 12/20 EUR 0 150.000XS0580613106 3,0000 % Skandinaviska Enskilda Banken EUR Cov.MTN 11/16 EUR 0 500.000XS0794225176 2,2500 % Svenska Handelsbanken AB EUR MTN 12/18 EUR 0 150.000Andere Wertpapiere EUR ES0613211988 Banco Bilbao Vizcaya Argent. Anrechte STK 8.545 8.545ES0613211996 Banco Bilbao Vizcaya Argent. Anrechte STK 8.616 8.616ES06139009J4 Banco Santander S.A. Anrechte STK 15.040 15.040ES06139009K2 Banco Santander S.A. Anrechte STK 17.456 17.456ES06139009L0 Banco Santander S.A. Anrechte STK 17.835 17.835ES0644580989 Iberdrola S.A. Anrechte STK 7.150 7.150ES0644580997 Iberdrola S.A. Anrechte STK 8.318 8.318ES0673516946 Repsol S.A. Anrechte STK 1.095 1.095ES0673516953 Repsol S.A. Anrechte STK 1.283 1.283ES0678430986 Telefónica S.A. Anrechte STK 5.920 5.920 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere EUR DE000A1ZSAF4 1,5000 % JAB Holdings B.V. Bonds 14/21 EUR 500.000 500.000


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ISIN Gattungsbezeichnung Stück bzw. Käufe / Verkäufe / Anteile bzw. Nominal Zugänge Abgänge in Whg.Nichtnotierte Wertpapiere Aktien EUR ES0113902227 Banco Santander S.A. Acciones Nom. Em. 07/14 STK 307 307Andere Wertpapiere EUR XC000A115ZN8 Banco Santander S.A. Anrechte STK 15.040 15.040DE000A11QV10 Deutsche Bank AG Inhaber-Bezugsrechte STK 1.335 1.335NL0010730446 Koninklijke Philips N.V. Anrechte (Div. Wahlweise) STK 1.235 1.235FR0012353472 LVMH Moët Henn. L. Vuitton SA Anrechte STK 395 395

Wertpapier-Investmentanteile Gruppeneigene Wertpapier-Investmentanteile EUR DE000ETFL029 Deka EURO STOXX 50 UCITS ETF Inhaber-Anteile ANT 287.900 292.400Gruppenfremde Wertpapier-Investmentanteile EUR LU0292106753 db x-tr.EUR.ST.50 SH.DAILY ETF Inhaber-Anteile 1C ANT 135.700 135.700LU0292106241 db x-tr.SHORTDAX DAILY ETF Inhaber-Anteile 1C ANT 64.700 64.700LU0592216393 db x-trackers IBEX 35 U.ETF DR Inhaber-Anteile 1C ANT 14.000 14.000LU0262418394 G.Sachs-GS Gr.&Emer.Mkts Debt Reg.Shares Base ANT 0 55.000DE0005933956 iShares EURO STOXX 50 U.ETF DE Inhaber-Anteile ANT 24.000 24.000DE0002643889 iShares PLC-S&P 500 UC.ETF DIS Bear.Shs(Dt. Zert.) ANT 153.000 164.000IE00B1XNH568 iShs II PLC - FTSE MIB UETFDIS Reg.Shares ANT 24.000 24.000DE000A1C8QT0 iShs-EO High Yd Corp. Bd UCITS Bear.Shar(Dt. Zer.) ANT 8.700 8.700DE000A0HGZS9 iShs-MSCI AC Far E.ex-JP U.ETF Bear.Shar(Dt. Zer.) ANT 15.000 15.000DE000A0HGZT7 iShs-MSCI EM UCITS ETF DIS Bearer Shs. (Dt. Zert.) ANT 8.900 20.400USD IE0032895942 iShs-$ Corpor. Bond UCITS ETF Reg.Shares ANT 10.000 10.000 Geldmarktfonds Gruppeneigene Geldmarktfonds EUR LU0446052440 Deka-EuroCash FCP Inhaber-Anteile ANT 0 560Geldmarktpapiere EUR ES0L01406203 0,0000 % Königreich Spanien Zero Letr.d.Tesoro 12/14 EUR 0 2.000.000


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Entwicklung des Fondsvermögens

EURI. Wert des Fondsvermögens am Beginn des Geschäftsjahres 38.349.219,481. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr -560.650,862. Mittelzufluss / -abfluss (netto) -2.039.142,91a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen: 1.740.020,69 b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen: -3.779.163,60 3. Ertragsausgleich 44.425,074. Ergebnis des Geschäftsjahres 2.457.041,67davon nichtrealisierte Gewinne *) 7.944.569,41davon nichtrealisierte Verluste *) -7.010.920,16II. Wert des Fondsvermögens am Ende des Geschäftsjahres 38.250.892,45

Entwicklung der Anzahl der Anteile im UmlaufAnzahl des Anteilumlaufs am Beginn des Geschäftsjahres 989.983,000Anzahl der ausgegebenen Anteile 44.769,000Anzahl der zurückgezahlten Anteile 96.674,000Anzahl des Anteilumlaufs am Ende des Geschäftsjahres 938.078,000

Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert im 3-Jahresvergleich

Geschäftsjahr Fondsvermögen Anteilwert Anteilumlauf am Ende des Geschäftsjahres EUR EUR Stück2012 46.937.001,09 37,79 1.242.012,0002013 42.042.862,61 38,13 1.102.494,0002014 38.349.219,48 38,74 989.983,0002015 38.250.892,45 40,78 938.078,000

Vergangenheitsbezogene Werte gewähren keine Rückschlüsse für die Zukunft.

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Ertrags- und Aufwandsrechnung

für den Zeitraum vom 01.03.2014 bis 28.02.2015 (inkl. Ertragsausgleich) EURErträge ***)1. Dividenden inländischer Aussteller 37.062,952. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) 93.156,203. Zinsen aus inländischen Wertpapieren 145.468,154. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) 421.291,195. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) 21,166. Erträge aus Investmentanteilen 116.973,887. Abzug ausländischer Quellensteuer -27.247,328. Bestandsprovisionen 4.961,579. Sonstige Erträge 778,7510. Ordentlicher Ertragsausgleich -26.673,02Summe der Erträge 765.793,51

II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen 229,342. Verwaltungsvergütung 226.544,863. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten 22.599,214. Vertriebsprovision 227.851,355. Taxe d‘Abonnement 18.130,426. Sonstige Aufwendungen 1.242,697. Ordentlicher Aufwandsausgleich -17.755,36Summe der Aufwendungen 478.842,51

III. Ordentlicher Nettoertrag 286.951,00

IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne 1.572.196,202. Realisierte Verluste -335.754,78Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften **) 1.236.441,42enthält außerordentlichen Ertragsausgleich -35.507,41

V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 1.523.392,421. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne 7.944.569,412. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste -7.010.920,16

VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres **) 933.649,25

VII. Ergebnis des Geschäftsjahres 2.457.041,67

Gemäß Art. 17 Verwaltungsreglement beträgt die Ausschüttung EUR 0,31 je Anteil und wird per 24. April 2015 vorgenommen.

Die Vertriebsstellen erhalten aus dem Fondsvermögen eine Vertriebsprovision.

**) Ergebnis-Zusammensetzung: Netto realisiertes Ergebnis aus: Wertpapier-, Devisen- und Devisentermingeschäften Nettoveränderung des nicht realisierten Ergebnisses aus: Wertpapier-, Devisen- und Devisentermingeschäften

***) Aufgrund der Anlegerstruktur erfolgt die Differenzierung nach In- und Ausland aus deutscher Sicht.

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Verwendung der Erträge

Berechnung der AusschüttungI. Für die Ausschüttung verfügbar EUR insgesamt EUR je Anteil *)1. Vortrag aus dem Vorjahr 1.569.600,66 1,672. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 1.523.392,42 1,623. Zuführung aus dem Sondervermögen 0,00 0,00II. Nicht für die Ausschüttung verwendet 1. Der Wiederanlage zugeführt 0,00 0,002. Vortrag auf neue Rechnung 2.802.188,90 2,99III. Gesamtausschüttung 290.804,18 0,311. Zwischenausschüttung 0,00 0,002. Endausschüttung 1) 290.804,18 0,31

Umlaufende Anteile: Stück 938.078,000

*) Rundungsbedingte Differenzen bei den je Anteil-Werten sind möglich.

1) Ausschüttung am 25. April 2015

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Haspa MultiInvest Ertrag+Anhang

Zusätzliche Angaben zu den Derivaten **)Instrumentenart Kontrahent Counterparty Exposure in EURDevisenterminkontrakte Commerzbank AG 112.330,76Devisenterminkontrakte Deutsche Bank AG -50.863,60Devisenterminkontrakte HSBC Bank PLC -300.540,87Devisenterminkontrakte UBS AG [London Branch] -115.843,86**) Zu diesen Geschäften wurden keine Sicherheiten hinterlegt

Relativer VaR Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet der Manager den relativen Value at Risk-Ansatz an. Zusammensetzung des Referenzportfolios: 70% Citi WGBI, 30% STOXX® Gbl 1800 (t) Maximalgrenze: 200,00% Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko kleinster potenzieller Risikobetrag: 32,48% größter potenzieller Risikobetrag: 108,31% durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag: 63,03%

Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 1.3.2014 bis 28.2.2015 anhand des parametrischen Ansatzes berechnet. Der VaR wird mit einem Konfidenzintervall von 99%, einer Haltedauer von 20 Tagen sowie einer Zeitreihe von einem Jahr berechnet.

Der Manager berechnet die Hebelwirkung sowohl nach dem Ansatz der Summe der Nominalen („Bruttomethode“) als auch auf Grund-lage des Commitment-Ansatzes („Nettomethode“). Anteilinhaber sollten beachten, dass Derivate für verschiedene Zwecke eingesetzt werden können, insbesondere für Absicherungs- und Investmentzwecke. Die Berechnung der Hebelwirkung nach der Bruttomethode unterscheidet nicht zwischen den unterschiedlichen Zielsetzungen des Derivateeinsatzes und liefert daher keine Indikation über den Risikogehalt des Fonds. Eine Indikation des Risikogehaltes des Fonds wird dagegen durch die Nettomethode gegeben, da sie auch den Einsatz von Derivaten zu Absicherungszwecken angemessen berücksichtigt. Hebelwirkung im Geschäftsjahr(Nettomethode) (Bruttomethode)1,0 1,0

Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 99,55Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) -0,93 Umlaufende Anteile STK 938.078,000Anteilwert EUR 40,78

Angaben zu BewertungsverfahrenAktien / aktienähnliche Genussscheine / Beteiligungen / InvestmentanteileAktien und aktienähnliche Genussscheine werden grundsätzlich mit dem zuletzt verfügbaren Kurs ihrer Heimatbörse bewertet, sofern die Umsatzvolumina an einer anderen Börse mit gleicher Kursnotierungswährung nicht höher sind. Für Aktien, aktienähnliche Genussscheine und Unternehmensbeteiligungen, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt notiert oder gehandelt werden oder deren Börsenkurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, werden die Verkehrs-werte, z.B. Broker-Quotes, zugrunde gelegt, welche sich bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter-Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten ergeben. Investmentanteile werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet, sofern dieser aktuell und verlässlich ist. Exchange-traded funds (ETFs) werden mit dem zuletzt verfüg- baren Kurs bewertet.

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Renten / rentenähnliche Genussscheine / ZertifikateVerzinsliche Wertpapiere, rentenähnliche Genussscheine und Zertifikate, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen organi-sierten Markt notiert oder gehandelt werden oder deren Börsenkurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, werden mittels externer Modellkurse, z.B. Broker-Quotes, bewertet. In begründeten Ausnahmefällen werden interne Modellkurse ver-wendet, die auf einer anerkannten und geeigneten Methodik beruhen.BankguthabenDer Wert von Bankguthaben, Einlagenzertifikaten und ausstehenden Forderungen, Bardividenden und Zinsansprüchen entspricht grundsätzlich dem jeweiligen nominalen Betrag.DerivateDie Bewertung von Futures und Optionen, die an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt gehandelt werden, erfolgt grundsätzlich anhand des letzten verfügbaren handelbaren Kurses. Die Bewertung von Futures und Optionen, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt notiert oder gehandelt werden oder deren Börsenkurs den tatsächlichen Markt-wert nicht angemessen widerspiegelt, erfolgt anhand von Fair Values, welche mittels marktgängiger Verfahren (z.B. Black-Scholes-Merton) ermittelt werden. Die Bewertung von Swaps erfolgt anhand von Fair Values, welche mittels marktgängiger Verfahren (z.B. Discounted-Cash-Flow-Verfahren) ermittelt werden. Devisentermingeschäfte werden nach der Forward Point Methode bewertet.SonstigesDer Wert aller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, welche nicht in der Währung des Fonds geführt werden, wird in diese Währung zu den jeweiligen Devisenkursen (i.d.R. Reuters-Fixing) umgerechnet.

Die Aufwendungen betrugen bezogen auf das durchschnittliche Fondsvermögen (Gesamtkostenquote/ laufende Kosten (Ongoing Charges)) 1,45%. Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Trans- aktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus. Da das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile („Zielfonds“) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein. Der Gesellschaft fließen keine Rückvergütungen der aus dem Fonds an die Verwahrstelle und an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen zu. Die Gesellschaft gewährt an Vermittler, z.B. Kreditinstitute, wiederkehrend - meist jährlich - Vermittlungsentgelte als so genannte „Vermittlungsprovisionen“ bzw. Vermittlungsfolgeprovisionen.

Für den Erwerb und die Veräußerung der Investmentanteile sind keine Ausgabeaufschläge und keine Rücknahmeabschläge berech-net worden.

Für die Investmentanteile wurden von der verwaltenden Gesellschaft auf Basis des Zielfonds folgende Verwaltungsvergütungen in % p.a. erhoben: Haspa-PB Akti.Discount Konzept Inhaber-Anteile 1,90iSh.STOXX Europe 600 U.ETF DE Inhaber-Anteile 0,21iShares PLC-S&P 500 UC.ETF DIS Reg.Shares 0,38iShs II-JPM.$ Em.Mkt.Bd UC.ETF Bear.Shar(Dt. Zer.) 0,43iShs-EO High Yd Corp. Bd UCITS Reg.Shares 0,48iShs-MSCI EM UCITS ETF DIS Reg.Shares 0,73iShsV-MSCI JP EUR Hg.UCITS ETF B.Shs Month. H 0,62iShsVII-MSCI EM Asia UCITS Reg.Shares 0,65 Transaktionskosten im Geschäftsjahr gesamt: 48.049,63 EUR


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Die Verwaltungsgesellschaft erhält aus dem Fondsvermögen für die Tätigkeit als Verwaltungsgesellschaft in Bezug auf die Haupt- verwaltung und die Anlagenverwaltung ein Entgelt („Verwaltungsvergütung“), das anteilig monatlich nachträglich auf das durch-schnittliche Netto-Fondsvermögen während des betreffenden Monats zu berechnen und auszuzahlen ist.

Die Verwahrstelle hat gegen das Fondsvermögen Anspruch auf die folgenden mit der Verwaltungsgesellschaft vereinbarten Honorare:a) ein Entgelt für die Tätigkeit als Verwahrstelle, das anteilig monatlich nachträglich auf das durchschnittliche Netto-Fondsvermögen

des Fonds während des betreffenden Monats zu berechnen und auszuzahlen ist; b) Bearbeitungsgebühren für jede Transaktion für Rechnung des Fonds in Höhe der in Luxemburg banküblichen Gebühren;

Die Steuer auf das Fondsvermögen („Taxe d’abonnement“, derzeit 0,05 % p.a.) ist vierteljährlich nachträglich auf das Fondsvermögen (soweit es nicht in Luxemburger Investmentfonds, die der „Taxe d’abonnement“ unterliegen, angelegt ist) zu berechnen und auszu-zahlen.

Die Verwaltungsgesellschaft erhält aus dem Fondsvermögen des jeweiligen Fonds eine Vergütung zugunsten der Vertriebsstellen („Vertriebsprovision“), die anteilig monatlich nachträglich auf das Netto-Fondsvermögen zu berechnen und auszuzahlen ist.

Die Ertragsverwendung sowie weitere Modalitäten:Verwaltungsvergütung: bis zu 1,20% p.a., derzeit 0,60% p.a.Vertriebsprovision: bis zu 1,50% p.a., derzeit 0,60% p.a.Verwahrstellenvergütung: bis zu 0,10% p.a., derzeit keineErtragsverwendung: Ausschüttung

Angaben zur Mitarbeitervergütung (Stand 31.12.2014)

Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Deka International S.A. gezahlten Mitarbeitervergütung 1.085.624,76 EUR davon feste Vergütung 944.470,32 EUR davon variable Vergütung 141.154,44 EUR Zahl der Mitarbeiter der KVG 16 Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Deka International S.A gezahlten Vergütung an Risktaker <= 250.000 davon Geschäftsleiter <= 250.000 davon andere Risktaker 0

Zusätzliche Informationspflichten Schwer zu liquidierende Vermögenswerte gemäß Art. 23 Abs. 4 a der Richtlinie 2011/61/EU

Der Anteil der Vermögenswerte des Investmentvermögens, die schwer zu liquidieren sind und für die deshalb besondere Regelungen gelten, beträgt 0%.


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Grundzüge der Risikomanagement-Systeme gemäß Art. 23 Abs. 4 der Richtlinie 2011/61/EU

Die von der Gesellschaft eingesetzten Risikomanagement-Systeme beinhalten eine ständige Risikocontrolling-Funktion, welche die Erfassung, Messung, Steuerung und Überwachung aller wesentlichen Risiken, denen das Investmentvermögen ausgesetzt ist oder sein kann, umfasst.Als Marktrisiko wird das Verlustrisiko für ein Investmentvermögen verstanden, das aus Wertveränderungen der Vermögenswerte aufgrund von nachteiligen Änderungen von Marktpreisen resultiert. Die Messung und Erfassung des Markpreisrisikos erfolgt im Regelfall durch die Ermittlung des Value-at-Risk (VaR) über die Vermögenswerte des Investmentvermögens. Bei der Ermittlung des Value-at-Risk kann der Varianz-Kovarianz-Ansatz, die historische Simulation oder die Monte-Carlo-Simulation verwendet werden. Die ermittelten Werte, sowie die eingesetzten Methoden werden regelmäßig mittels geeigneter Backtesting-Verfahren auf ihre Prognosegüte überprüft. Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass eine Position im Portfolio des Investmentvermögens nicht innerhalb hinreichend kurzer Zeit mit begrenzten Kosten veräußert, liquidiert oder geschlossen werden kann und dass dadurch die Erfüllung von Rückgabeverlangen der Anteilscheininhaber oder von sonstigen Zahlungsverpflichtungen beeinträchtigt wird. Die Liquidität des Investmentvermögens sowie seiner Vermögenswerte wird durch die von der Gesellschaft festgelegten Liquiditätsmessvorkehrungen regelmäßig erfasst. Die Vorkehrungen zur Liquiditätsmessung beinhalten die Betrachtung von sowohl quantitativen als auch qualitativen Informationen der Vermögenswerte des Investmentvermögens unter Berücksichtigung der jeweiligen Marktsituation. Adressenausfallrisiken resultieren aus Emittenten- und Kontrahentenrisiken. Als Emittentenrisiko wird die Gefahr von Bonitätsverschlechterungen oder Ausfall eines Emittenten verstanden. Das Kontrahentenrisiko ist das Verlustrisiko für ein Investmentvermögen, das aus der Tatsache resultiert, dass die Gegenpartei eines Geschäfts bei der Abwicklung von Leistungsansprüchen ihren Verpflichtungen möglicherweise nicht nachkommen kann. Die Messung des Adressenausfallrisikos erfolgt auf Basis einer internen Bonitätseinstufung der Adressen. Dabei wird anhand einer Analyse quantitativer und qualitativer Faktoren die Bonität der Adressen in ein internes Ratingsystem über-führt. Operationelles Risiko ist das Verlustrisiko für ein Investmentvermögen, das aus Prozessen sowie aus menschlichem oder Systemversagen bei der Kapitalverwaltungsgesellschaft oder aus externen Ereignissen resultiert. Für die wesentlichen Risiken des Investmentvermögens werden zusätzlich regelmäßig Stresstests durchgeführt, welche die Auswirkungen aus potentiell möglichen Veränderungen von Marktbedingungen im Stressfall auf das Investmentvermögen untersuchen.

Zur Risikosteuerung hat die Gesellschaft für alle wesentlichen Risiken angemessene Risikolimits eingerichtet, denen Frühwarnstufen vorgeschaltet sind. Die Definition der Risikolimits erfolgt unter Berücksichtigung von gesetzlichen oder vertraglichen Vorgaben sowie im Einklang mit dem individuellen Risikoprofil des Investmentvermögens. Die Einhaltung der Risikolimits wird bewertungstäglich überwacht. Für den Fall eines tatsächlichen oder zu erwartenden Überschreitens von Risikolimits existieren geeignete Informations- und Eskalationsmaßnahmen um Abhilfe im besten Interesse des Anlegers zu schaffen. Daneben erfolgt eine regelmäßige Bericht- erstattung gegenüber der Geschäftsleitung und des Verwaltungsrates der Gesellschaft über den aktuellen Risikostand des Investment-vermögens, Überschreitungen von Risikolimits sowie den abgeleiteten Maßnahmen. Die im Rahmen der Risikomanagement-Systeme eingesetzten Risikomessvorkehrungen, -prozesse und -verfahren sowie die Grundsätze für das Risikomanagement werden von der Gesellschaft regelmäßig auf Angemessenheit und Wirksamkeit überprüft. Unterrichtung über das Risikoprofil des Investmentvermögens sowie Überschreiten von Risikolimits gemäß Art. 23 Abs. 4 c der Richtlinie 2011/61/EU

Unter Berücksichtigung der in Abschnitt „Anlagepolitik“ des Verkaufsprospektes genannten Anlagegrundsätze ergeben sich für den Fonds im Wesentlichen solche Risiken, die bei Haspa MultiInvest Ertrag+ mit der Anlage in Investmentanteile sowie Anleihen verbunden sind. Bezüglich Anlagen in Investmentanteile sind das Marktrisiko und das Liquiditätsrisiko zu nennen. Daneben wird insbesondere auch auf Risiken hingewiesen, die in Verbindung mit den Anlagestrategien und Anlagegrundsätzen der eingesetzten Investment- anteile stehen. Bei Anlagen in Anleihen spielen das allgemeine Marktrisiko, das Adressenausfallrisiko, das Zinsänderungsrisiko, das Liquiditätsrisiko sowie das Länder- und Transferrisiko eine wesentliche Rolle. In Bezug auf weitere potentielle Risiken, die sich für den Fonds im Rahmen der Anlagegrundsätze ergeben können, wird auf den Abschnitt „Risikohinweise“ des Verkaufsprospektes verwiesen.

Im Rahmen der von der Gesellschaft durchgeführten Überwachung der wesentlichen Risiken gab es im Berichtszeitraum keine Auf-fälligkeiten.


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Haspa MultiInvest WachstumVermögensübersicht zum 28. Februar 2015

I. Vermögensgegenstände 1. Aktien Belgien 1.460.512,00 0,60Dänemark 758.706,00 0,31Deutschland 30.027.648,70 12,35Finnland 705.200,00 0,29Frankreich 740.807,00 0,30Großbritannien 2.133.390,14 0,87Irland 687.520,50 0,28Italien 691.407,60 0,28Niederlande 1.413.994,30 0,58Schweden 723.447,75 0,30Spanien 749.659,75 0,312. Anleihen Belgien 2.028.620,00 0,83Deutschland 15.875.085,00 6,53Finnland 522.120,00 0,21Frankreich 4.184.105,00 1,72Irland 1.003.785,00 0,41Italien 24.471.682,50 10,06Kaiman-Inseln 1.188.745,00 0,49Luxemburg 801.787,00 0,33Niederlande 13.420.640,00 5,53Österreich 2.599.300,00 1,07Schweiz 1.040.915,00 0,43Spanien 26.236.148,00 10,79USA 16.480.158,06 6,773. Investmentanteile Deutschland 24.904.700,00 10,23Irland 55.476.581,33 22,80Luxemburg 6.796.570,00 2,794. Zertifikate Großbritannien 2.333.100,00 0,965. Derivate -3.366.938,24 -1,386. Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds 6.440.153,34 2,647. Sonstige Vermögensgegenstände 966.026,57 0,40II. Verbindlichkeiten -184.246,44 -0,08III. Fondsvermögen 243.311.330,86 100,00 *)


1. Aktien DKK 758.706,00 0,31EUR 36.476.749,85 14,99GBP 2.133.390,14 0,87SEK 723.447,75 0,302. Anleihen EUR 100.878.303,75 41,48USD 8.974.786,81 3,693. Investmentanteile EUR 78.068.705,00 32,08USD 9.109.146,33 3,744. Zertifikate EUR 2.333.100,00 0,965. Derivate -3.366.938,24 -1,386. Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds 6.440.153,34 2,647. Sonstige Vermögensgegenstände 966.026,57 0,40II. Verbindlichkeiten -184.246,44 -0,08III. Fondsvermögen 243.311.330,86 100,00 *)



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Börsengehandelte Wertpapiere 132.437.316,24 54,44Aktien 40.092.293,74 16,47EUR 36.476.749,85 14,99DE000A1EWWW0 adidas AG Namens-Aktien STK 6.700 6.700 15.190 EUR 69,260 464.042,00 0,19NL0010672325 Ahold N.V., Kon. Aandelen aan toonder STK 41.480 41.480 0 EUR 16,695 692.508,60 0,28DE0008404005 Allianz SE vink.Namens-Aktien STK 14.600 7.800 11.250 EUR 148,600 2.169.560,00 0,89ES0109067019 Amadeus IT Holding S.A. Acciones Port. STK 19.440 19.440 0 EUR 37,020 719.668,80 0,30BE0003793107 Anheuser-Busch InBev N.V./S.A. Actions au Port. STK 6.330 12.950 6.620 EUR 112,700 713.391,00 0,29NL0010273215 ASML Holding N.V. Aandelen op naam STK 7.510 1.810 2.910 EUR 96,070 721.485,70 0,30IT0000062072 Assicurazioni Generali S.p.A. Azioni nom. STK 37.720 37.720 0 EUR 18,330 691.407,60 0,28ES0113900J37 Banco Santander S.A. Acciones Nom. STK 4.644 208.999 204.355 EUR 6,458 29.990,95 0,01DE000BASF111 BASF SE Namens-Aktien STK 29.590 15.710 23.110 EUR 84,480 2.499.763,20 1,03DE000BAY0017 Bayer AG Namens-Aktien STK 22.850 10.350 20.610 EUR 131,350 3.001.347,50 1,23DE0005190003 Bayerische Motoren Werke AG Stammaktien STK 10.390 5.480 7.720 EUR 111,750 1.161.082,50 0,48DE0005200000 Beiersdorf AG Inhaber-Aktien STK 3.200 3.200 3.990 EUR 77,150 246.880,00 0,10DE000CBK1001 Commerzbank AG Inhaber-Aktien STK 30.380 30.380 36.900 EUR 12,025 365.319,50 0,15DE0005439004 Continental AG Inhaber-Aktien STK 3.510 3.510 8.880 EUR 211,050 740.785,50 0,30DE0007100000 Daimler AG Namens-Aktien STK 32.080 4.160 21.890 EUR 85,900 2.755.672,00 1,13DE0005140008 Deutsche Bank AG Namens-Aktien STK 41.875 26.375 24.530 EUR 29,110 1.218.981,25 0,50DE0005810055 Deutsche Börse AG Namens-Aktien STK 5.850 5.850 7.190 EUR 72,730 425.470,50 0,17DE0008232125 Deutsche Lufthansa AG vink.Namen-Aktien STK 14.810 14.810 18.690 EUR 13,030 192.974,30 0,08DE0005552004 Deutsche Post AG Namens-Aktien STK 30.950 16.720 51.200 EUR 30,310 938.094,50 0,39DE0005557508 Deutsche Telekom AG Namens-Aktien STK 100.020 54.310 78.120 EUR 16,275 1.627.825,50 0,67DE000ENAG999 E.ON SE Namens-Aktien STK 61.960 31.380 45.430 EUR 14,360 889.745,60 0,37FR0000121667 Essilor Intl -Cie Génle Opt.SA Actions Port. STK 7.130 7.130 0 EUR 103,900 740.807,00 0,30DE0005785802 Fresenius Medical Care KGaA Inhaber-Aktien STK 6.960 6.960 8.330 EUR 72,170 502.303,20 0,21DE0005785604 Fresenius SE & Co. KGaA Inhaber-Stammaktien STK 12.760 12.760 5.130 EUR 50,820 648.463,20 0,27DE0006047004 HeidelbergCement AG Inhaber-Aktien STK 4.500 4.500 5.650 EUR 70,520 317.340,00 0,13DE0006048432 Henkel AG & Co. KGaA Inhaber-Vorzugsaktien STK 5.600 5.600 14.940 EUR 104,750 586.600,00 0,24DE0006231004 Infineon Technologies AG Namens-Aktien STK 35.990 35.990 42.920 EUR 10,310 371.056,90 0,15DE000KSAG888 K+S Aktiengesellschaft Namens-Aktien STK 5.660 5.660 7.070 EUR 28,495 161.281,70 0,07BE0003565737 KBC Groep N.V. Parts Sociales au Port. STK 13.810 13.810 0 EUR 54,100 747.121,00 0,31FI0009013403 KONE Corp. (New) Reg.Shares Cl.B STK 17.200 17.200 0 EUR 41,000 705.200,00 0,29DE0005470405 Lanxess AG Inhaber-Aktien STK 2.960 2.960 3.320 EUR 45,740 135.390,40 0,06DE0006483001 Linde AG Inhaber-Aktien STK 5.580 5.580 7.410 EUR 180,450 1.006.911,00 0,41DE0006599905 Merck KGaA Inhaber-Aktien STK 4.190 4.190 2.550 EUR 91,450 383.175,50 0,16DE0008430026 Münchener Rückvers.-Ges. AG vink.Namens-Aktien STK 4.910 2.470 3.860 EUR 184,000 903.440,00 0,37DE0007037129 RWE AG Inhaber-Stammaktien STK 15.550 8.140 12.140 EUR 24,885 386.961,75 0,16IE00B1GKF381 Ryanair Holdings PLC Reg.Shares STK 68.410 68.410 0 EUR 10,050 687.520,50 0,28DE0007164600 SAP SE Inhaber-Aktien STK 29.520 15.210 23.050 EUR 62,530 1.845.885,60 0,76DE0007236101 Siemens AG Namens-Aktien STK 26.390 13.800 19.450 EUR 99,440 2.624.221,60 1,08DE0007500001 ThyssenKrupp AG Inhaber-Aktien STK 14.200 14.200 14.510 EUR 23,670 336.114,00 0,14DE0007664039 Volkswagen AG Vorzugsaktien STK 4.960 2.790 3.450 EUR 226,000 1.120.960,00 0,46DKK 758.706,00 0,31DK0060534915 Novo-Nordisk AS Navne-Aktier B STK 17.960 17.960 0 DKK 315,400 758.706,00 0,31GBP 2.133.390,14 0,87GB0004544929 Imperial Tobacco Group PLC Reg.Shares STK 16.380 16.380 0 GBP 31,640 711.060,99 0,29GB0032089863 NEXT PLC Reg.Shares STK 6.970 16.900 9.930 GBP 74,650 713.869,90 0,29JE00BFNWV485 Wolseley PLC Reg.Shares STK 13.010 13.010 0 GBP 39,690 708.459,25 0,29SEK 723.447,75 0,30SE0000255648 Assa-Abloy AB Namn-Aktier B STK 13.560 13.560 0 SEK 499,300 723.447,75 0,30Verzinsliche Wertpapiere 90.011.922,50 37,01EUR 90.011.922,50 37,01BE6265140077 0,4590 % Anheuser-Busch InBev N.V./S.A. FLR MTN 14/18 EUR 1.000.000 1.000.000 0 % 100,535 1.005.345,00 0,41BE6243181672 1,2500 % Anheuser-Busch InBev N.V./S.A. MTN 12(12/17) EUR 1.000.000 0 0 % 102,328 1.023.275,00 0,42


Haspa MultiInvest WachstumVermögensaufstellung zum 28. Februar 2015

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XS0861594652 1,8750 % AT & T Inc. EUR Notes 12(13/20) EUR 1.000.000 0 0 % 106,389 1.063.885,00 0,44

XS0883560715 1,8750 % BASF SE MTN 13(13/21) EUR 1.000.000 0 0 % 108,747 1.087.470,00 0,45

XS0877622380 1,0000 % BMW Finance N.V. MTN 13/16 EUR 1.000.000 0 0 % 101,433 1.014.325,00 0,42

DE0001135457 2,2500 % Bundesrep.Deutschland Anl. 11/21 EUR 1.000.000 0 9.500.000 % 114,785 1.147.850,00 0,47

DE0001102325 2,0000 % Bundesrep.Deutschland Anl. 13/23 EUR 10.000.000 6.000.000 9.500.000 % 115,485 11.548.500,00 4,75

XS1047514408 0,8125 % Carrefour Banque FLR Notes 14/18 EUR 1.000.000 1.000.000 0 % 101,443 1.014.430,00 0,42

XS1074053130 1,3750 % Credit Suisse (London Branch) EUR MTN 14/19 EUR 1.000.000 1.200.000 200.000 % 104,092 1.040.915,00 0,43

DE000A1R0683 1,0000 % Daimler AG MTN 13/16 EUR 1.000.000 0 0 % 101,240 1.012.395,00 0,42FR0011361948 1,1250 % Danone S.A.

MTN 12/17 EUR 1.000.000 0 0 % 102,558 1.025.575,00 0,42XS1078030928 0,4810 % GE Capital European

Funding FLR MTN 14/18 EUR 1.000.000 1.000.000 0 % 100,379 1.003.785,00 0,41XS0757376610 2,2500 % Großherzogtum

Luxemburg Bonds 12/22 EUR 700.000 0 0 % 114,541 801.787,00 0,33XS0811554962 2,1250 % Heineken N.V.

MTN 12/20 EUR 1.000.000 0 0 % 108,508 1.085.080,00 0,45FR0011391580 1,8750 % HSBC France S.A.

MTN 13/20 EUR 1.000.000 0 0 % 106,754 1.067.535,00 0,44XS0790011398 3,6250 % Hutch.Whampoa

Eur.Fin.(12)Ltd. EUR Notes 12/22 EUR 1.000.000 0 0 % 118,875 1.188.745,00 0,49XS0940711947 2,8750 % Iberdrola International

B.V. MTN 13/20 EUR 1.000.000 0 0 % 112,377 1.123.770,00 0,46NL0010514246 1,2500 % Königreich Niederlande

Anl. 13/19 EUR 4.500.000 4.000.000 2.500.000 % 105,237 4.735.665,00 1,95NL0010418810 1,7500 % Königreich Niederlande

Anl. 13/23 EUR 3.000.000 0 0 % 112,063 3.361.875,00 1,38ES00000120G4 3,1500 % Königreich Spanien

Bonos 05/16 EUR 5.800.000 0 5.700.000 % 102,809 5.962.893,00 2,45ES00000122F2 3,0000 % Königreich Spanien

Bonos 10/15 EUR 500.000 0 5.000.000 % 100,473 502.365,00 0,21ES00000126V0 0,5000 % Königreich Spanien

Bonos 14/17 EUR 4.400.000 4.400.000 0 % 100,673 4.429.590,00 1,82ES00000126C0 1,4000 % Königreich Spanien

Bonos 14/20 EUR 10.000.000 10.000.000 0 % 104,066 10.406.600,00 4,28XS0828235225 1,7500 % Linde AG MTN 12/20 EUR 1.000.000 0 0 % 107,887 1.078.870,00 0,44XS1139320151 0,7470 % Morgan Stanley FLR

MTN 14/19 EUR 1.000.000 1.875.000 875.000 % 100,672 1.006.720,00 0,41XS0906815088 1,7500 % Philip Morris Internat.

Inc. EUR Notes 13/20 EUR 1.000.000 0 0 % 106,515 1.065.150,00 0,44XS0933604943 2,6250 % Repsol Intl Finance B.V.

MTN 13/20 EUR 1.000.000 0 0 % 108,594 1.085.935,00 0,45FI4000068663 1,1250 % Republik Finnland

Bonds 13/18 EUR 500.000 4.000.000 12.500.000 % 104,424 522.120,00 0,21IT0004615917 3,0000 % Republik Italien

B.T.P. 10/15 EUR 500.000 0 5.000.000 % 100,841 504.202,50 0,21IT0004917792 2,2500 % Republik Italien

B.T.P. 13/16 EUR 7.800.000 0 700.000 % 102,533 7.997.535,00 3,29IT0005058463 0,7500 % Republik Italien

B.T.P. 14/18 EUR 4.400.000 4.400.000 0 % 101,308 4.457.530,00 1,83IT0005030504 1,5000 % Republik Italien

B.T.P. 14/19 EUR 9.000.000 9.000.000 0 % 104,441 9.399.645,00 3,86XS0914292254 2,3750 % Snam S.p.A. MTN 13/17 EUR 1.000.000 0 0 % 104,708 1.047.080,00 0,43XS0934042549 2,7360 % Telefonica Emisiones

S.A.U. MTN 13/19 EUR 1.000.000 0 0 % 109,480 1.094.800,00 0,45XS1130101931 0,8050 % The Goldman Sachs

Group Inc. EUR FLR MTN 14/19 EUR 1.000.000 1.500.000 500.000 % 100,813 1.008.125,00 0,41FR0011164888 4,1250 % VINCI S.A. MTN 11/17 EUR 1.000.000 0 0 % 107,657 1.076.565,00 0,44XS0909787300 1,0000 % Volkswagen Intl Finance

N.V. MTN 13/16 EUR 1.000.000 0 0 % 101,399 1.013.990,00 0,42Zertifikate 2.333.100,00 0,96EUR 2.333.100,00 0,96DE000A1E0HR8 DB ETC PLC Rohst.-Zert. Physical

Gold 10/60 STK 22.000 0 0 EUR 106,050 2.333.100,00 0,96



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An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere 19.841.168,06 8,16Verzinsliche Wertpapiere 19.841.168,06 8,16EUR 10.866.381,25 4,47XS1136406268 0,2810 % 3M Co. FLR

MTN 14/18 F EUR 1.150.000 1.150.000 0 % 100,208 1.152.386,25 0,47XS1107291541 6,2500 % Banco Santander S.A.

FLR Notes 14(21/Und.) Reg.S EUR 3.800.000 3.800.000 0 % 101,050 3.839.900,00 1,58XS0860855930 3,5000 % GTECH S.p.A. Notes

12(13/20) EUR 1.000.000 0 0 % 106,569 1.065.690,00 0,44XS1028941117 1,8750 % Merck & Co. Inc. EUR

Notes 14(14/26) EUR 1.000.000 1.000.000 0 % 108,931 1.089.310,00 0,45XS0873665706 2,3750 % Metropolitan Life

Global Fdg I EUR MTN 13/23 EUR 1.000.000 0 0 % 111,980 1.119.795,00 0,46AT000B049390 1,2500 % UniCredit Bank

Austria AG MT Hyp. Pfe. 13/18 EUR 2.500.000 0 0 % 103,972 2.599.300,00 1,07USD 8.974.786,81 3,69US912828WW69 1,6250 % U.S. Treasury

Notes 14/19 USD 10.000.000 19.500.000 9.500.000 % 100,695 8.974.786,81 3,69 Wertpapier-Investmentanteile 87.177.851,33 35,82KVG-eigene Wertpapier-Investmentanteile 6.796.570,00 2,79EUR 6.796.570,00 2,79LU0324334993 Haspa-PB Akti.Discount Konzept

Inhaber-Anteile ANT 60.500 0 3.000 EUR 112,340 6.796.570,00 2,79Gruppenfremde Wertpapier-Investmentanteile 80.381.281,33 33,03EUR 71.272.135,00 29,29DE0002635307 iSh.STOXX Europe 600 U.ETF DE

Inhaber-Anteile ANT 635.000 635.000 65.000 EUR 39,220 24.904.700,00 10,23IE0031442068 iShares PLC-S&P 500 UC.ETF DIS

Reg.Shares ANT 1.311.000 1.311.000 0 EUR 18,686 24.497.346,00 10,07IE00B66F4759 iShs-EO High Yd Corp. Bd UCITS

Reg.Shares ANT 50.400 50.400 0 EUR 108,610 5.473.944,00 2,25IE00B0M63177 iShs-MSCI EM UCITS ETF DIS

Reg.Shares ANT 107.500 215.000 107.500 EUR 34,170 3.673.275,00 1,51IE00B5L8K969 iShsVII-MSCI EM Asia UCITS

Reg.Shares ANT 23.000 23.000 0 EUR 109,840 2.526.320,00 1,04DE000A1H53P0 iShsV-MSCI JP EUR Hg.UCITS

ETF B.Shs Month. H ANT 227.500 253.000 25.500 EUR 44,820 10.196.550,00 4,19USD 9.109.146,33 3,74IE00B2NPKV68 iShs II-JPM.$ Em.Mkt.Bd UC.ETF

Reg.Shares ANT 92.000 76.000 0 USD 111,090 9.109.146,33 3,74Summe Wertpapiervermögen EUR 239.456.335,63 98,42 Derivate (Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen.) Devisen-Derivate Forderungen/ Verbindlichkeiten Devisenterminkontrakte (Kauf) -306.406,48 -0,13Offene Positionen CHF/EUR 12.000.000,00 OTC -400.731,62 -0,17USD/EUR 6.000.000,00 OTC 94.325,14 0,04Devisenterminkontrakte (Verkauf) -3.060.531,76 -1,25Offene Positionen CHF/EUR 12.000.000,00 OTC -500.587,79 -0,20USD/EUR 25.000.000,00 OTC -2.559.943,97 -1,05Summe der Devisen-Derivate EUR -3.366.938,24 -1,38 Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds Bankguthaben EUR-Guthaben bei der Verwahrstelle DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. EUR 2.475.080,71 % 100,000 2.475.080,71 1,02Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. GBP 168.323,37 % 100,000 230.940,92 0,09DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. NOK 487.257,00 % 100,000 56.949,52 0,02

ISIN Gattungsbezeichnung Markt Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert % des Anteile 28.02.2015 Zugänge Abgänge in EUR Fondsver- bzw. Whg. im Berichtszeitraum mögens


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Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. JPY 146.232,00 % 100,000 1.092,47 0,00DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. USD 3.587.215,46 % 100,000 3.197.218,72 1,31Summe der Bankguthaben EUR 5.961.282,34 2,44Geldmarktfonds Gruppeneigene Geldmarktfonds 478.871,00 0,20EUR 478.871,00 0,20LU0446052440 Deka-EuroCash FCP Inhaber-Anteile ANT 100 2.350 5.350 EUR 4.788,710 478.871,00 0,20Summe der Geldmarktfonds EUR 478.871,00 0,20Summe der Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds EUR 6.440.153,34 2,64 Sonstige Vermögensgegenstände Zinsansprüche EUR 659.300,88 659.300,88 0,27Dividendenansprüche EUR 41.584,42 41.584,42 0,02Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 22.491,00 22.491,00 0,01Forderungen aus Fondsausschüttungen EUR 242.650,27 242.650,27 0,10Summe der sonstigen Vermögensgegenstände EUR 966.026,57 0,40 Sonstige Verbindlichkeiten Verwaltungsvergütung EUR -128.240,43 -128.240,43 -0,05Taxe d‘Abonnement EUR -18.962,01 -18.962,01 -0,01Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -37.044,00 -37.044,00 -0,02Summe der sonstigen Verbindlichkeiten EUR -184.246,44 -0,08 Fondsvermögen EUR 243.311.330,86 100,00 *)Umlaufende Anteile STK 5.135.094,000 Anteilwert EUR 47,38 Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 98,42Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) -1,38 *)Rundungsbedingte Differenzen bei den Prozent-Anteilen sind möglich. Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet: In-/ ausländische Aktien, Renten, Zertifikate, Wertpapier-Investmentanteile und Derivate per: 26./ 27.02.2015 Alle anderen Vermögenswerte per: 27.02.2015 Devisenkurs(e) bzw. Konversionsfaktor(en) (in Mengennotiz) per 27.02.2015 Vereinigtes Königreich, Pfund (GBP) 0,72886 = 1 Euro (EUR) Dänemark, Kronen (DKK) 7,46611 = 1 Euro (EUR) Norwegen, Kronen (NOK) 8,55595 = 1 Euro (EUR) Schweden, Kronen (SEK) 9,35867 = 1 Euro (EUR) Schweiz, Franken (CHF) 1,06502 = 1 Euro (EUR) Vereinigte Staaten, Dollar (USD) 1,12198 = 1 Euro (EUR) Japan, Yen (JPY) 133,85446 = 1 Euro (EUR) Marktschlüssel OTC Over-the-Counter

Aus den zum Stichtag noch laufenden, nachfolgend aufgeführten Geschäften ergeben sich zum 28.02.2015 folgende Verpflichtungen aus Derivaten: Devisentermingeschäfte (Kauf) CHF/EUR 12,0 Mio. EUR 11.268.161,67 USD/EUR 6,0 Mio. EUR 5.347.573,13 EUR 16.615.734,80 Devisentermingeschäfte (Verkauf) CHF/EUR 12,0 Mio. EUR 11.268.163,94 USD/EUR 25,0 Mio. EUR 22.281.559,29 EUR 33.549.723,23



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Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):

ISIN Gattungsbezeichnung Stück bzw. Käufe / Verkäufe / Anteile bzw. Nominal Zugänge Abgänge in Whg.Börsengehandelte WertpapiereAktienEURFR0000120073 Air Liquide-SA Ét.Expl.P.G.Cl. Actions Port. STK 5.711 5.711NL0000235190 Airbus Group N.V. Aandelen op naam STK 9.920 9.920FR0000120628 AXA S.A. Actions au Porteur STK 3.950 39.580ES0113211835 Banco Bilbao Vizcaya Argent. Acciones Nom. STK 99.682 99.682FR0000131104 BNP Paribas S.A. Actions Port. STK 17.790 17.790FR0000125338 Cap Gemini S.A. Actions Port. STK 11.520 25.840FR0000120172 Carrefour S.A. Actions Port. STK 10.960 10.960FR0000121261 Cie Génle Éts Michelin SCpA Actions Nom. STK 15.340 15.340FR0000125007 Compagnie de Saint-Gobain S.A. Actions au Porteur STK 7.800 7.800IE0001827041 CRH PLC Reg.Shares STK 12.520 12.520FR0000120644 Danone S.A. Actions Port.(C.R) STK 9.950 9.950IT0003128367 ENEL S.p.A. Azioni nom. STK 108.590 108.590IT0003132476 ENI S.p.A. Azioni nom. STK 45.580 45.580FR0010208488 GdF Suez S.A. Actions Port. STK 26.300 26.300FR0000052292 Hermes International S.A. Actions au Porteur STK 221 221ES0144580Y14 Iberdrola S.A. Acciones Port. STK 97.476 97.476ES0148396015 Industria de Diseño Textil SA Acciones Port. STK 3.200 3.200ES0148396007 Industria de Diseño Textil SA Acciones Port. STK 18.030 18.030NL0000303600 ING Groep N.V. Cert.van Aandelen STK 66.030 66.030IT0000072618 Intesa Sanpaolo S.p.A. Azioni nom. STK 237.070 237.070NL0000009538 Koninklijke Philips N.V. Aandelen aan toonder STK 16.704 16.704FR0000120321 L‘Oréal S.A. Actions Port. STK 4.080 4.080FR0000121014 LVMH Moët Henn. L. Vuitton SA Action Port.(C.R.) STK 4.540 4.540FR0000133308 Orange S.A. Actions Port. STK 32.740 32.740FR0000131906 Renault S.A. Actions Port. STK 0 10.080ES0173516115 Repsol S.A. Acciones Port. STK 15.107 15.107FR0000073272 Safran Actions Port. STK 0 13.490FR0000120578 Sanofi S.A. Actions Port. STK 20.520 20.520FR0000121972 Schneider Electric SE Actions Port. STK 9.350 9.350FR0000130809 Société Générale S.A. Actions Port. STK 13.500 13.500ES0178430E18 Telefónica S.A. Acciones Port. STK 69.747 69.747FR0000120271 Total S.A. Actions au Porteur STK 40.060 40.060FR0000124711 Unibail-Rodamco SIIC Actions Port. STK 1.650 1.650IT0004781412 UniCredit S.p.A. Azioni nom. STK 298.290 298.290NL0000009355 Unilever N.V. Cert.v.Aandelen STK 27.300 27.300FR0000125486 VINCI S.A. Actions Port. STK 34.320 34.320FR0000127771 Vivendi S.A. Actions Porteur STK 21.590 21.590DE000ZAL1111 Zalando SE Inhaber-Aktien STK 15.400 15.400GBPGB0006731235 Associated British Foods PLC Reg.Shares STK 38.310 38.310GB0002162385 Aviva PLC Reg.Shares STK 22.090 22.090NOKNO0010096985 Statoil ASA Navne-Aksjer STK 66.210 66.210SEKSE0000148884 Skandinaviska Enskilda Banken Namn-Aktier A (fria) STK 141.120 141.120Verzinsliche WertpapiereEURXS1128224703 2,1250 % Airbus Group Finance B.V. MTN 14/29 EUR 350.000 350.000DE000A1HG1J8 1,3750 % Allianz Finance II B.V. MTN S.60 13/18 EUR 0 1.000.000FR0011059930 3,1250 % BNP Paribas Public Sector SCF MTN Obl.Fonc. 11/16 EUR 0 2.500.000XS0872705057 1,5000 % BNP Paribas S.A. MTN 13/18 EUR 0 1.000.000DE0001141661 0,2500 % Bundesrep.Deutschland Bundesobl. S.166 13/18 EUR 0 500.000FR0010134379 4,1000 % Caisse Refinancement l‘Habitat Cov. Bonds 04/15 EUR 0 2.500.000XS0880285977 1,7500 % Citigroup Inc. EUR MTN 13/18 EUR 0 1.000.000FR0012317758 4,0000 % CNP Assurances S.A. FLR Notes 14/Und. EUR 600.000 600.000XS0850057588 2,0000 % Deutsche Telekom Intl Fin.B.V. MTN 12/19 EUR 0 1.000.000DE000A1PGTJ2 1,6250 % Dt. Pfandbriefbank AG MTN Hyp.-Pfe. R.15164 12/17 EUR 0 2.500.000DE000A1EWJU1 2,6250 % Dt. Pfandbriefbank Pfe. R.15132 11/16 EUR 0 4.000.000XS0825855751 2,2500 % Fortum Oyj MTN 12/22 EUR 0 1.000.000XS1139494493 4,1250 % Gas Natural Fenosa Finance BV FLR Securit. 14/Und. EUR 600.000 600.000DE000EH1A3M9 3,7500 % Hypo.Bank Frankfurt AG MTN Hyp.-Pfe. Em.2297 09/16 EUR 0 2.500.000NL0010364139 0,0000 % Königreich Niederlande Anl. 13/16 EUR 0 500.000DE000A1DAML2 1,7500 % Kreditanst.f.Wiederaufbau MTN 10/14 EUR 0 2.500.000XS0550541691 3,3750 % Lloyds Bank PLC EUR MTN 10/15 EUR 0 1.000.000XS0729188606 3,5000 % Lloyds Bank PLC EUR MTN 12/17 EUR 0 2.500.000XS0785351213 1,6250 % OP-Asuntoluottopankki Oyj Cov. MTN 12/17 EUR 0 2.500.000XS0835886598 3,2500 % Petrobras Global Finance B.V. Notes 12(12/19) EUR 2.400.000 2.400.000


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XS1139287350 1,7500 % Pirelli International PLC MTN 14/19 EUR 700.000 700.000IT0005012783 1,6500 % Republik Italien Inflation-Ind. Lkd B.T.P. 14/20 EUR 5.000.000 5.000.000DE000A1G85B4 1,5000 % Siemens Finan.maatschappij NV MTN 12/20 EUR 0 1.000.000XS0580613106 3,0000 % Skandinaviska Enskilda Banken EUR Cov.MTN 11/16 EUR 0 2.500.000XS0794225176 2,2500 % Svenska Handelsbanken AB EUR MTN 12/18 EUR 0 1.000.000Andere WertpapiereEURES0613211988 Banco Bilbao Vizcaya Argent. Anrechte STK 97.870 97.870ES0613211996 Banco Bilbao Vizcaya Argent. Anrechte STK 98.685 98.685ES06139009J4 Banco Santander S.A. Anrechte STK 174.340 174.340ES06139009K2 Banco Santander S.A. Anrechte STK 200.007 200.007ES06139009L0 Banco Santander S.A. Anrechte STK 204.354 204.354ES0644580989 Iberdrola S.A. Anrechte STK 82.900 82.900ES0644580997 Iberdrola S.A. Anrechte STK 95.357 95.357ES0673516946 Repsol S.A. Anrechte STK 12.700 12.700ES0673516953 Repsol S.A. Anrechte STK 14.675 14.675ES0678430986 Telefónica S.A. Anrechte STK 67.810 67.810

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene WertpapiereVerzinsliche WertpapiereEURDE000A1ZSAF4 1,5000 % JAB Holdings B.V. Bonds 14/21 EUR 1.600.000 1.600.000

Nichtnotierte WertpapiereAktienEURES0113902227 Banco Santander S.A. Acciones Nom. Em. 07/14 STK 3.558 3.558Andere WertpapiereEURXC000A115ZN8 Banco Santander S.A. Anrechte STK 174.340 174.340DE000A11QV10 Deutsche Bank AG Inhaber-Bezugsrechte STK 15.500 15.500NL0010730446 Koninklijke Philips N.V. Anrechte (Div. Wahlweise) STK 14.330 14.330FR0012353472 LVMH Moët Henn. L. Vuitton SA Anrechte STK 4.540 4.540

Wertpapier-InvestmentanteileGruppeneigene Wertpapier-InvestmentanteileEURDE000ETFL029 Deka EURO STOXX 50 UCITS ETF Inhaber-Anteile ANT 2.704.900 3.054.900Gruppenfremde Wertpapier-InvestmentanteileEURLU0292106753 db x-tr.EUR.ST.50 SH.DAILY ETF Inhaber-Anteile 1C ANT 1.516.800 1.516.800LU0274210672 db x-tr.MSCI USA Index ETF Inhaber-Anteile 1C ANT 100.000 180.000LU0292106241 db x-tr.SHORTDAX DAILY ETF Inhaber-Anteile 1C ANT 667.000 667.000LU0592216393 db x-trackers IBEX 35 U.ETF DR Inhaber-Anteile 1C ANT 160.000 160.000LU0262418394 G.Sachs-GS Gr.&Emer.Mkts Debt Reg.Shares Base ANT 0 286.000DE0005933956 iShares EURO STOXX 50 U.ETF DE Inhaber-Anteile ANT 1.169.900 1.169.900DE0002643889 iShares PLC-S&P 500 UC.ETF DIS Bear.Shs(Dt. Zert.) ANT 1.200.000 1.440.000IE00B1XNH568 iShs II PLC - FTSE MIB UETFDIS Reg.Shares ANT 270.000 270.000DE000A1C8QT0 iShs-EO High Yd Corp. Bd UCITS Bear.Shar(Dt. Zer.) ANT 50.400 50.400DE000A0HGZS9 iShs-MSCI AC Far E.ex-JP U.ETF Bear.Shar(Dt. Zer.) ANT 180.000 180.000DE000A0HGZT7 iShs-MSCI EM UCITS ETF DIS Bearer Shs. (Dt. Zert.) ANT 135.000 235.000 USD IE0032895942 iShs-$ Corpor. Bond UCITS ETF Reg.Shares ANT 60.000 60.000 Geldmarktpapiere EUR ES0L01406203 0,0000 % Königreich Spanien Zero Letr.d.Tesoro 12/14 EUR 0 10.500.000

ISIN Gattungsbezeichnung Stück bzw. Käufe / Verkäufe / Anteile bzw. Nominal Zugänge Abgänge in Whg.


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EURI. Wert des Fondsvermögens am Beginn des Geschäftsjahres 217.596.539,701. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr -2.863.874,942. Mittelzufluss / -abfluss (netto) 7.630.182,71a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen: 21.831.971,02 b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen: -14.201.788,31 3. Aufwandsausgleich -135.874,664. Ergebnis des Geschäftsjahres 21.084.358,05davon nichtrealisierte Gewinne *) 54.806.607,34 davon nichtrealisierte Verluste *) -50.091.065,53 II. Wert des Fondsvermögens am Ende des Geschäftsjahres 243.311.330,86*) nur Nettoveränderung gemeint

Entwicklung der Anzahl der Anteile im Umlauf Anzahl des Anteilumlaufs am Beginn des Geschäftsjahres 4.963.828,000Anzahl der ausgegebenen Anteile 491.423,000Anzahl der zurückgezahlten Anteile 320.157,000Anzahl des Anteilumlaufs am Ende des Geschäftsjahres 5.135.094,000


Geschäftsjahr Fondsvermögen Anteilwert Anteilumlauf am Ende des Geschäftsjahres EUR EUR Stück2012 224.532.315,36 40,98 5.478.948,0002013 215.479.533,61 42,15 5.112.241,0002014 217.596.539,70 43,84 4.963.828,0002015 243.311.330,86 47,38 5.135.094,000


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für den Zeitraum vom 01.07.2009 - 30.06.2010 (inkl. Ertragsausgleich) EURErträgeErträge aus Investmentanteilen 51.320,62 Bestandsprovisionen 5.464,01 Zinsen aus Liquiditätsanlagen 294,10 Ordentlicher Ertragsausgleich -183,94 Erträge insgesamt 56.894,79 Aufwendungen Verwaltungsvergütung 13.691,45 Vertriebsprovision 9.101,98 Depotbankvergütung **) 2.336,65 Taxe d‘Abonnement 955,82 Sonstige Aufwendungen 29.772,40 Ordentlicher Aufwandsausgleich -122,55 Aufwendungen insgesamt 55.735,75 Ordentlicher Ertragsüberschuss 1.159,04 Netto realisiertes Ergebnis *) 80.739,03 Außerordentlicher Ertragsausgleich 13,41 Netto realisiertes Ergebnis (inkl. Ertragsausgleich) 80.752,44 Ertragsüberschuss 81.911,48 Nettoveränderung des nicht realisierten Ergebnisses *) 31.690,36 Ergebnis des Geschäftsjahres 113.601,84

Der Ertragsüberschuss wird thesauriert.

Die vorgenannten Aufwendungen betrugen bezogen auf das durchschnittliche Fondsvermögen (Gesamtkostenquote/Total Expense Ratio (TER)) 2,45%.

Diese Kennziffer erfasst entsprechend internationalen Gepflogenheiten nur die auf Ebene des Sondervermögensangefallenen Kosten (ohne Transaktionskosten). Da das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile („Zielfonds”) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein.

Die Vertriebsstellen erhalten aus dem Fondsvermögen eine Vertriebsprovision.

*) Ergebnis-Zusammensetzung: Netto realisiertes Ergebnis aus: Wertpapier- und Devisengeschäften Nettoveränderung des nicht realisierten Ergebnisses aus: Wertpapiergeschäften

**) In diesem Betrag enthalten ist die seit 1. April 2007 zu entrichtende gesetzliche Mehrwertsteuer i.H.v. 12% auf 20% der Depotbankvergütung.

für den Zeitraum vom 01.03.2014 bis 28.02.2015 (inkl. Ertragsausgleich) EURI. Erträge ***) 1. Dividenden inländischer Aussteller 382.784,502. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) 1.116.782,333. Zinsen aus inländischen Wertpapieren 518.001,724. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) 1.731.487,695. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) 270,396. Erträge aus Investmentanteilen 1.022.464,167. Abzug ausländischer Quellensteuer -312.490,118. Bestandsprovisionen 29.549,969. Sonstige Erträge 9.095,8010. Ordentlicher Ertragsausgleich 52.068,42Summe der Erträge 4.550.014,86 II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen 4.315,792. Verwaltungsvergütung 1.571.292,543. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten 72.581,054. Vertriebsprovision 1.576.590,835. Taxe d‘Abonnement 110.587,596. Sonstige Aufwendungen 6.702,847. Ordentlicher Aufwandsausgleich 38.372,77Summe der Aufwendungen 3.380.443,41 III. Ordentlicher Nettoertrag 1.169.571,45 IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne 18.205.244,722. Realisierte Verluste -3.005.999,93Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften **) 15.199.244,79enthält außerordentlichen Ertragsausgleich 122.179,01 V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 16.368.816,241. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne 54.806.607,342. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste -50.091.065,53 VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres **) 4.715.541,81 VII. Ergebnis des Geschäftsjahres 21.084.358,05 Gemäß Art. 17 Verwaltungsreglement beträgt die Ausschüttung EUR 0,13 je Anteil und wird per 24. April 2015 vorgenommen. Die Vertriebsstellen erhalten aus dem Fondsvermögen eine Vertriebsprovision. **) Ergebnis-Zusammensetzung: Netto realisiertes Ergebnis aus: Wertpapier- und Devisengeschäften Nettoveränderung des nicht realisierten Ergebnisses aus: Wertpapier-, Devisentermin- und Devisengeschäften ***) Aufgrund der Anlegerstruktur erfolgt die Differenzierung nach In- und Ausland aus deutscher Sicht.

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Berechnung der AusschüttungI. Für die Ausschüttung verfügbar EUR insgesamt EUR je Anteil *)1. Vortrag aus dem Vorjahr 19.553.590,16 3,812. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 16.368.816,24 3,193. Zuführung aus dem Sondervermögen 0,00 0,00II. Nicht für die Ausschüttung verwendet 1. Der Wiederanlage zugeführt 0,00 0,002. Vortrag auf neue Rechnung 35.254.844,18 6,87III. Gesamtausschüttung 667.562,22 0,131. Zwischenausschüttung 0,00 0,002. Endausschüttung 1) 667.562,22 0,13 Umlaufende Anteile: Stück 5.135.094,000

*) Rundungsbedingte Differenzen bei den je Anteil-Werten sind möglich. 1) Ausschüttung am 24. April 2015

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Haspa MultiInvest WachstumAnhang

Zusätzliche Angaben zu den Derivaten **)Instrumentenart Kontrahent Counterparty Exposure in EURDevisenterminkontrakte Commerzbank AG -419.174,41Devisenterminkontrakte DekaBank Deutsche Girozentrale 86.364,11Devisenterminkontrakte Deutsche Bank AG -305.181,56Devisenterminkontrakte HSBC Bank PLC -1.835.588,00Devisenterminkontrakte UBS AG [London Branch] -893.358,38**) Zu diesen Geschäften wurden keine Sicherheiten hinterlegt

Relativer VaR Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet der Manager den relativen Value at Risk-Ansatz an. Zusammensetzung des Referenzportfolios: 60% STOXX® Gbl 1800, 40% Citi WGBI (t) Maximalgrenze: 200,00% Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko kleinster potenzieller Risikobetrag: 29,34%größter potenzieller Risikobetrag: 114,91%durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag: 76,09%

Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 1.3.2014 bis 28.2.2015 anhand des parametrischen Ansatzes berechnet. Der VaR wird mit einem Konfidenzintervall von 99%, einer Haltedauer von 20 Tagen sowie einer Zeitreihe von einem Jahr berechnet.

Der Manager berechnet die Hebelwirkung sowohl nach dem Ansatz der Summe der Nominalen („Bruttomethode“) als auch auf Grund-lage des Commitment-Ansatzes („Nettomethode“). Anteilinhaber sollten beachten, dass Derivate für verschiedene Zwecke eingesetzt werden können, insbesondere für Absicherungs- und Investmentzwecke. Die Berechnung der Hebelwirkung nach der Bruttomethode unterscheidet nicht zwischen den unterschiedlichen Zielsetzungen des Derivateeinsatzes und liefert daher keine Indikation über den Risikogehalt des Fonds. Eine Indikation des Risikogehaltes des Fonds wird dagegen durch die Nettomethode gegeben, da sie auch den Einsatz von Derivaten zu Absicherungszwecken angemessen berücksichtigt. Hebelwirkung im Geschäftsjahr(Nettomethode) (Bruttomethode)0,9 1,0

Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 98,42Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) -1,38 Umlaufende Anteile STK 5.135.094,000Anteilwert EUR 47,38

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Angaben zu BewertungsverfahrenAktien / aktienähnliche Genussscheine / Beteiligungen / InvestmentanteileAktien und aktienähnliche Genussscheine werden grundsätzlich mit dem zuletzt verfügbaren Kurs ihrer Heimatbörse bewertet, sofern die Umsatzvolumina an einer anderen Börse mit gleicher Kursnotierungswährung nicht höher sind. Für Aktien, aktienähnliche Genussscheine und Unternehmensbeteiligungen, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt notiert oder gehandelt werden oder deren Börsenkurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, werden die Verkehrs-werte, z.B. Broker-Quotes, zugrunde gelegt, welche sich bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter-Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten ergeben. Investmentanteile werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet, sofern dieser aktuell und verlässlich ist. Exchange-traded funds (ETFs) werden mit dem zuletzt verfüg- baren Kurs bewertet. Renten / rentenähnliche Genussscheine / ZertifikateVerzinsliche Wertpapiere, rentenähnliche Genussscheine und Zertifikate, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen organi-sierten Markt notiert oder gehandelt werden oder deren Börsenkurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, werden mittels externer Modellkurse, z.B. Broker-Quotes, bewertet. In begründeten Ausnahmefällen werden interne Modellkurse ver-wendet, die auf einer anerkannten und geeigneten Methodik beruhen.BankguthabenDer Wert von Bankguthaben, Einlagenzertifikaten und ausstehenden Forderungen, Bardividenden und Zinsansprüchen entspricht grundsätzlich dem jeweiligen nominalen Betrag.DerivateDie Bewertung von Futures und Optionen, die an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt gehandelt werden, erfolgt grundsätzlich anhand des letzten verfügbaren handelbaren Kurses. Die Bewertung von Futures und Optionen, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt notiert oder gehandelt werden oder deren Börsenkurs den tatsächlichen Markt-wert nicht angemessen widerspiegelt, erfolgt anhand von Fair Values, welche mittels marktgängiger Verfahren (z.B. Black-Scholes-Merton) ermittelt werden. Die Bewertung von Swaps erfolgt anhand von Fair Values, welche mittels marktgängiger Verfahren (z.B. Discounted-Cash-Flow-Verfahren) ermittelt werden. Devisentermingeschäfte werden nach der Forward Point Methode bewertet.SonstigesDer Wert aller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, welche nicht in der Währung des Fonds geführt werden, wird in diese Währung zu den jeweiligen Devisenkursen (i.d.R. Reuters-Fixing) umgerechnet.

Die Aufwendungen betrugen bezogen auf das durchschnittliche Fondsvermögen (Gesamtkostenquote/ laufende Kosten (Ongoing Charges)) 1,66%.

Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transakti-onskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus. Da das Sondervermögen im Berichts-zeitraum andere Investmentanteile („Zielfonds“) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein.

Der Gesellschaft fließen keine Rückvergütungen der aus dem Fonds an die Verwahrstelle und an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen zu.

Die Gesellschaft gewährt an Vermittler, z.B. Kreditinstitute, wiederkehrend - meist jährlich - Vermittlungsentgelte als so genannte „Vermittlungsprovisionen“ bzw. Vermittlungsfolgeprovisionen.


Für die Investmentanteile wurden von der verwaltenden Gesellschaft auf Basis des Zielfonds folgende Verwaltungsvergütungen in % p.a. erhoben:

Deka-EuroCash FCP Inhaber-Anteile 0,10Haspa-PB Akti.Discount Konzept Inhaber-Anteile 1,90iSh.STOXX Europe 600 U.ETF DE Inhaber-Anteile 0,21


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iShares PLC-S&P 500 UC.ETF DIS Reg.Shares 0,38iShs II-JPM.$ Em.Mkt.Bd UC.ETF Reg.Shares 0,43iShs-EO High Yd Corp. Bd UCITS Reg.Shares 0,48iShs-MSCI EM UCITS ETF DIS Reg.Shares 0,73iShsV-MSCI JP EUR Hg.UCITS ETF B.Shs Month. H 0,62iShsVII-MSCI EM Asia UCITS Reg.Shares 0,65 Transaktionskosten im Geschäftsjahr gesamt: 522.231,51 EUR

Die Verwaltungsgesellschaft erhält aus dem Fondsvermögen für die Tätigkeit als Verwaltungsgesellschaft in Bezug auf die Haupt-verwaltung und die Anlagenverwaltung ein Entgelt („Verwaltungsvergütung“), das anteilig monatlich nachträglich auf das durch-schnittliche Netto-Fondsvermögen während des betreffenden Monats zu berechnen und auszuzahlen ist.

Die Verwahrstelle hat gegen das Fondsvermögen Anspruch auf die folgenden mit der Verwaltungsgesellschaft vereinbarten Honorare:a) ein Entgelt für die Tätigkeit als Verwahrstelle, das anteilig monatlich nachträglich auf das durchschnittliche Netto-Fondsvermögen des Fonds während des betreffenden Monats zu berechnen und auszuzahlen ist; b) Bearbeitungsgebühren für jede Transaktion für Rechnung des Fonds in Höhe der in Luxemburg banküblichen Gebühren;




Angaben zur Mitarbeitervergütung (Stand 31.12.2014) Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Deka International S.A. gezahlten Mitarbeitervergütung 1.085.624,76 EURdavon feste Vergütung 944.470,32 EURdavon variable Vergütung 141.154,44 EUR Zahl der Mitarbeiter der KVG 16 Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Deka International S.A gezahlten Vergütung an Risktaker <= 250.000 davon Geschäftsleiter <= 250.000 davon andere Risktaker 0

Zusätzliche Informationspflichten

Schwer zu liquidierende Vermögenswerte gemäß Art. 23 Abs. 4 a der Richtlinie 2011/61/EU



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Die von der Gesellschaft eingesetzten Risikomanagement-Systeme beinhalten eine ständige Risikocontrolling-Funktion, welche die Erfassung, Messung, Steuerung und Überwachung aller wesentlichen Risiken, denen das Investmentvermögen ausgesetzt ist oder sein kann, umfasst.Als Marktrisiko wird das Verlustrisiko für ein Investmentvermögen verstanden, das aus Wertveränderungen der Vermögenswerte aufgrund von nachteiligen Änderungen von Marktpreisen resultiert. Die Messung und Erfassung des Markpreisrisikos erfolgt im Regelfall durch die Ermittlung des Value-at-Risk (VaR) über die Vermögenswerte des Investmentvermögens. Bei der Ermittlung des Value-at-Risk kann der Varianz-Kovarianz-Ansatz, die historische Simulation oder die Monte-Carlo-Simulation verwendet werden. Die ermittelten Werte, sowie die eingesetzten Methoden werden regelmäßig mittels geeigneter Backtesting-Verfahren auf ihre Prognosegüte überprüft.Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass eine Position im Portfolio des Investmentvermögens nicht innerhalb hinreichend kurzer Zeit mit begrenzten Kosten veräußert, liquidiert oder geschlossen werden kann und dass dadurch die Erfüllung von Rückgabeverlangen der Anteilscheininhaber oder von sonstigen Zahlungsverpflichtungen beeinträchtigt wird. Die Liquidität des Investmentvermögens sowie seiner Vermögenswerte wird durch die von der Gesellschaft festgelegten Liquiditätsmessvorkehrungen regelmäßig erfasst. Die Vorkehrungen zur Liquiditätsmessung beinhalten die Betrachtung von sowohl quantitativen als auch qualitativen Informationen der Vermögenswerte des Investmentvermögens unter Berücksichtigung der jeweiligen Marktsituation. Adressenausfallrisiken resultieren aus Emittenten- und Kontrahentenrisiken. Als Emittentenrisiko wird die Gefahr von Bonitätsverschlechterungen oder Ausfall eines Emittenten verstanden. Das Kontrahentenrisiko ist das Verlustrisiko für ein Investmentvermögen, das aus der Tatsache resultiert, dass die Gegenpartei eines Geschäfts bei der Abwicklung von Leistungsansprüchen ihren Verpflichtungen möglicherweise nicht nachkommen kann. Die Messung des Adressenausfallrisikos erfolgt auf Basis einer internen Bonitätseinstufung der Adressen. Dabei wird anhand einer Analyse quantitativer und qualitativer Faktoren die Bonität der Adressen in ein internes Ratingsystem über-führt. Operationelles Risiko ist das Verlustrisiko für ein Investmentvermögen, das aus Prozessen sowie aus menschlichem oder Systemversagen bei der Kapitalverwaltungsgesellschaft oder aus externen Ereignissen resultiert. Für die wesentlichen Risiken des Investmentvermögens werden zusätzlich regelmäßig Stresstests durchgeführt, welche die Auswirkungen aus potentiell möglichen Veränderungen von Marktbedingungen im Stressfall auf das Investmentvermögen untersuchen.

Zur Risikosteuerung hat die Gesellschaft für alle wesentlichen Risiken angemessene Risikolimits eingerichtet, denen Frühwarnstufen vorgeschaltet sind. Die Definition der Risikolimits erfolgt unter Berücksichtigung von gesetzlichen oder vertraglichen Vorgaben sowie im Einklang mit dem individuellen Risikoprofil des Investmentvermögens. Die Einhaltung der Risikolimits wird bewertungstäglich überwacht. Für den Fall eines tatsächlichen oder zu erwartenden Überschreitens von Risikolimits existieren geeignete Informations- und Eskalationsmaßnahmen um Abhilfe im besten Interesse des Anlegers zu schaffen. Daneben erfolgt eine regelmäßige Bericht-erstattung gegenüber der Geschäftsleitung und des Verwaltungsrates der Gesellschaft über den aktuellen Risikostand des Investment-vermögens, Überschreitungen von Risikolimits sowie den abgeleiteten Maßnahmen. Die im Rahmen der Risikomanagement-Systeme eingesetzten Risikomessvorkehrungen, -prozesse und -verfahren sowie die Grundsätze für das Risikomanagement werden von der Gesellschaft regelmäßig auf Angemessenheit und Wirksamkeit überprüft.

Unterrichtung über das Risikoprofil des Investmentvermögens sowie Überschreiten von Risikolimits gemäß Art. 23 Abs. 4 c der Richtlinie 2011/61/EU

Unter Berücksichtigung der in Abschnitt „Anlagepolitik“ des Verkaufsprospektes genannten Anlagegrundsätze ergeben sich für den Fonds im Wesentlichen solche Risiken, die bei Haspa MultiInvest Wachstum mit der Anlage in Investmentanteile, Aktien sowie Anleihen verbunden sind. Bezüglich Anlagen in Investmentanteile sind das Marktrisiko und das Liquiditätsrisiko zu nennen. Daneben wird insbesondere auch auf Risiken hingewiesen, die in Verbindung mit den Anlagestrategien und Anlagegrundsätzen der eingesetzten Investmentanteile stehen. Hinsichtlich Anlagen in Aktien sind das allgemeine Marktrisiko sowie unternehmensspezifische Risiken und das Liquiditätsrisiko zu nennen. Bei Anlagen in Anleihen spielen das allgemeine Marktrisiko, das Adressenausfallrisiko, das Zins-änderungsrisiko, das Liquiditätsrisiko sowie das Länder- und Transferrisiko eine wesentliche Rolle. In Bezug auf weitere potentielle Risiken, die sich für den Fonds im Rahmen der Anlagegrundsätze ergeben können, wird auf den Abschnitt „Risikohinweise“ des Ver-kaufsprospektes verwiesen.

Im Rahmen der von der Gesellschaft durchgeführten Überwachung der wesentlichen Risiken gab es im Berichtszeitraum keine Auf- fälligkeiten.


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Haspa MultiInvest ChanceVermögensübersicht zum 28. Februar 2015

I. Vermögensgegenstände 1. Aktien Belgien 1.160.358,00 1,68Dänemark 602.824,87 0,87Deutschland 23.854.680,41 34,47Finnland 560.470,00 0,81Frankreich 588.074,00 0,85Großbritannien 1.695.675,57 2,45Irland 546.318,00 0,79Italien 549.350,10 0,79Niederlande 1.122.844,40 1,63Schweden 574.596,77 0,83Spanien 590.080,15 0,862. Anleihen Italien 3.137.472,00 4,54Spanien 2.601.650,00 3,763. Investmentanteile Deutschland 7.059.600,00 10,19Irland 20.038.320,49 28,94Luxemburg 3.518.000,00 5,084. Zertifikate Großbritannien 689.325,00 1,005. Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds 297.642,80 0,426. Sonstige Vermögensgegenstände 119.820,36 0,18II. Verbindlichkeiten -96.937,58 -0,14III. Fondsvermögen 69.210.165,34 100,00 *)


1. Aktien DKK 602.824,87 0,87EUR 28.972.175,06 41,88GBP 1.695.675,57 2,45SEK 574.596,77 0,832. Anleihen EUR 5.739.122,00 8,303. Investmentanteile EUR 28.120.806,50 40,60USD 2.495.113,99 3,614. Zertifikate EUR 689.325,00 1,005. Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds 297.642,80 0,426. Sonstige Vermögensgegenstände 119.820,36 0,18II. Verbindlichkeiten -96.937,58 -0,14III. Fondsvermögen 69.210.165,34 100,00 *)



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Börsengehandelte Wertpapiere 38.060.581,27 55,02Aktien 31.845.272,27 46,03EUR 28.972.175,06 41,88DE000A1EWWW0 adidas AG Namens-Aktien STK 5.320 5.320 7.500 EUR 69,260 368.463,20 0,53NL0010672325 Ahold N.V., Kon. Aandelen aan

toonder STK 32.960 32.960 0 EUR 16,695 550.267,20 0,80DE0008404005 Allianz SE vink.Namens-Aktien STK 11.600 8.380 5.770 EUR 148,600 1.723.760,00 2,49ES0109067019 Amadeus IT Holding S.A.

Acciones Port. STK 15.450 15.450 0 EUR 37,020 571.959,00 0,83BE0003793107 Anheuser-Busch InBev N.V./S.A.

Actions au Port. STK 5.030 7.860 2.830 EUR 112,700 566.881,00 0,82NL0010273215 ASML Holding N.V. Aandelen op

naam STK 5.960 3.260 1.450 EUR 96,070 572.577,20 0,83IT0000062072 Assicurazioni Generali S.p.A. Azioni

nom. STK 29.970 29.970 0 EUR 18,330 549.350,10 0,79ES0113900J37 Banco Santander S.A. Acciones

Nom. STK 2.806 126.280 123.474 EUR 6,458 18.121,15 0,03DE000BASF111 BASF SE Namens-Aktien STK 23.510 16.930 12.510 EUR 84,480 1.986.124,80 2,87DE000BAY0017 Bayer AG Namens-Aktien STK 18.150 12.220 10.710 EUR 131,350 2.384.002,50 3,44DE0005190003 Bayerische Motoren Werke AG

Stammaktien STK 8.250 5.920 3.830 EUR 111,750 921.937,50 1,33DE0005200000 Beiersdorf AG Inhaber-Aktien STK 2.540 2.540 2.010 EUR 77,150 195.961,00 0,28DE000CBK1001 Commerzbank AG Inhaber-Aktien STK 24.140 24.140 18.250 EUR 12,025 290.283,50 0,42DE0005439004 Continental AG Inhaber-Aktien STK 2.790 2.790 4.270 EUR 211,050 588.829,50 0,85DE0007100000 Daimler AG Namens-Aktien STK 25.490 9.610 8.980 EUR 85,900 2.189.591,00 3,16DE0005140008 Deutsche Bank AG Namens-Aktien STK 33.271 25.921 12.140 EUR 29,110 968.518,81 1,40DE0005810055 Deutsche Börse AG Namens-Aktien STK 4.650 4.650 3.620 EUR 72,730 338.194,50 0,49DE0008232125 Deutsche Lufthansa AG vink.

Namen-Aktien STK 11.770 11.770 9.230 EUR 13,030 153.363,10 0,22DE0005552004 Deutsche Post AG Namens-Aktien STK 24.590 17.840 25.180 EUR 30,310 745.322,90 1,08DE0005557508 Deutsche Telekom AG

Namens-Aktien STK 79.470 57.790 38.890 EUR 16,275 1.293.374,25 1,87DE000ENAG999 E.ON SE Namens-Aktien STK 49.220 34.720 22.420 EUR 14,360 706.799,20 1,02FR0000121667 Essilor Intl -Cie Génle Opt.SA

Actions Port. STK 5.660 5.660 0 EUR 103,900 588.074,00 0,85DE0005785802 Fresenius Medical Care KGaA

Inhaber-Aktien STK 5.530 5.530 4.180 EUR 72,170 399.100,10 0,58DE0005785604 Fresenius SE & Co. KGaA Inhaber-

Stammaktien STK 10.130 10.130 2.600 EUR 50,820 514.806,60 0,74DE0006047004 HeidelbergCement AG Inhaber-

Aktien STK 3.570 3.570 2.660 EUR 70,520 251.756,40 0,36DE0006048432 Henkel AG & Co. KGaA Inhaber-

Vorzugsaktien STK 4.450 4.450 7.280 EUR 104,750 466.137,50 0,67DE0006231004 Infineon Technologies AG

Namens-Aktien STK 28.590 28.590 21.420 EUR 10,310 294.762,90 0,43DE000KSAG888 K+S Aktiengesellschaft

Namens-Aktien STK 4.500 4.500 3.500 EUR 28,495 128.227,50 0,19BE0003565737 KBC Groep N.V. Parts Sociales

au Port. STK 10.970 10.970 0 EUR 54,100 593.477,00 0,86FI0009013403 KONE Corp. (New) Reg.Shares Cl.B STK 13.670 13.670 0 EUR 41,000 560.470,00 0,81DE0005470405 Lanxess AG Inhaber-Aktien STK 2.350 2.350 1.610 EUR 45,740 107.489,00 0,16DE0006483001 Linde AG Inhaber-Aktien STK 4.430 4.430 3.750 EUR 180,450 799.393,50 1,16DE0006599905 Merck KGaA Inhaber-Aktien STK 3.330 3.330 1.240 EUR 91,450 304.528,50 0,44DE0008430026 Münchener Rückvers.-Ges. AG

vink.Namens-Aktien STK 3.900 2.740 1.970 EUR 184,000 717.600,00 1,04DE0007037129 RWE AG Inhaber-Stammaktien STK 12.350 8.840 5.970 EUR 24,885 307.329,75 0,44IE00B1GKF381 Ryanair Holdings PLC Reg.Shares STK 54.360 54.360 0 EUR 10,050 546.318,00 0,79DE0007164600 SAP SE Inhaber-Aktien STK 23.450 16.670 11.940 EUR 62,530 1.466.328,50 2,12DE0007236101 Siemens AG Namens-Aktien STK 20.970 15.000 10.240 EUR 99,440 2.085.256,80 3,01DE0007500001 ThyssenKrupp AG Inhaber-Aktien STK 11.280 11.280 7.250 EUR 23,670 266.997,60 0,39DE0007664039 Volkswagen AG Vorzugsaktien STK 3.940 2.910 1.720 EUR 226,000 890.440,00 1,29DKK 602.824,87 0,87DK0060534915 Novo-Nordisk AS Navne-Aktier B STK 14.270 14.270 0 DKK 315,400 602.824,87 0,87GBP 1.695.675,57 2,45GB0004544929 Imperial Tobacco Group PLC

Reg.Shares STK 13.020 13.020 0 GBP 31,640 565.202,32 0,82GB0032089863 NEXT PLC Reg.Shares STK 5.540 10.080 4.540 GBP 74,650 567.408,79 0,82JE00BFNWV485 Wolseley PLC Reg.Shares STK 10.340 10.340 0 GBP 39,690 563.064,46 0,81SEK 574.596,77 0,83SE0000255648 Assa-Abloy AB Namn-Aktier B STK 10.770 10.770 0 SEK 499,300 574.596,77 0,83Verzinsliche Wertpapiere 5.525.984,00 7,99EUR 5.525.984,00 7,99ES00000126C0 1,4000 % Königreich Spanien

Bonos 14/20 EUR 2.500.000 2.500.000 0 % 104,066 2.601.650,00 3,76IT0005030504 1,5000 % Republik Italien

B.T.P. 14/19 EUR 2.800.000 2.800.000 0 % 104,441 2.924.334,00 4,23


Haspa MultiInvest ChanceVermögensaufstellung zum 28. Februar 2015

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Zertifikate 689.325,00 1,00EUR 689.325,00 1,00DE000A1E0HR8 DB ETC PLC Rohst.-Zert.

Physical Gold 10/60 STK 6.500 0 3.000 EUR 106,050 689.325,00 1,00 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere 213.138,00 0,31Verzinsliche Wertpapiere 213.138,00 0,31EUR 213.138,00 0,31XS0860855930 3,5000 % GTECH S.p.A.

Notes 12(13/20) EUR 200.000 0 0 % 106,569 213.138,00 0,31 Wertpapier-Investmentanteile 30.615.920,49 44,21Gruppenfremde Wertpapier-Investmentanteile 30.615.920,49 44,21EUR 28.120.806,50 40,60LU0540979720 db x-tr.MSCI Wd.Cons.

Dis.I.ETF Inh-Ant.Cons.Dis.1C ANT 41.000 41.000 0 EUR 21,470 880.270,00 1,27LU0540980066 db x-tr.MSCI Wld.Cons.S.I.ETF

Inhaber-Ant.1C ANT 34.000 34.000 0 EUR 25,250 858.500,00 1,24LU0540980223 db x-tr.MSCI Wld.Heal.C.I.ETF

Inh.-Ant. 1C ANT 37.000 37.000 0 EUR 23,790 880.230,00 1,27LU0540980496 db x-tr.MSCI Wld.Inf.Tec.I.ETF

Inhaber-Anteile 1C ANT 62.000 62.000 0 EUR 14,500 899.000,00 1,30DE0002635307 iSh.STOXX Europe 600 U.ETF

DE Inhaber-Anteile ANT 180.000 180.000 83.000 EUR 39,220 7.059.600,00 10,19IE0031442068 iShares PLC-S&P 500 UC.ETF

DIS Reg.Shares ANT 442.000 460.000 18.000 EUR 18,686 8.259.212,00 11,92IE00B66F4759 iShs-EO High Yd Corp. Bd

UCITS Reg.Shares ANT 14.850 14.850 0 EUR 108,610 1.612.858,50 2,33IE00B0M63177 iShs-MSCI EM UCITS ETF

DIS Reg.Shares ANT 40.000 120.000 80.000 EUR 34,170 1.366.800,00 1,97IE00B5L8K969 iShsVII-MSCI EM Asia UCITS

Reg.Shares ANT 13.000 13.000 0 EUR 109,840 1.427.920,00 2,06DE000A1H53P0 iShsV-MSCI JP EUR Hg.UCITS

ETF B.Shs Month. H ANT 108.800 108.800 0 EUR 44,820 4.876.416,00 7,05USD 2.495.113,99 3,61IE00B2NPKV68 iShs II-JPM.$ Em.Mkt.Bd

UC.ETF Reg.Shares ANT 25.200 20.200 14.000 USD 111,090 2.495.113,99 3,61Summe Wertpapiervermögen EUR 68.889.639,76 99,54 Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds Bankguthaben Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. GBP 113.157,78 % 100,000 155.253,32 0,22DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. NOK 263.994,00 % 100,000 30.855,04 0,04Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. JPY 82.350,00 % 100,000 615,22 0,00DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. USD 124.449,15 % 100,000 110.919,22 0,16Summe der Bankguthaben EUR 297.642,80 0,42Summe der Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds EUR 297.642,80 0,42 Sonstige Vermögensgegenstände Zinsansprüche EUR 12.721,64 12.721,64 0,02Dividendenansprüche EUR 31.800,04 31.800,04 0,05Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 238,56 238,56 0,00Forderungen aus Fondsausschüttungen EUR 75.060,12 75.060,12 0,11Summe der sonstigen Vermögensgegenstände EUR 119.820,36 0,18 Kurzfristige Verbindlichkeiten EUR-Kredite bei der Verwahrstelle DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. EUR -25.820,94 % 100,000 -25.820,94 -0,04Summe der kurzfristigen Verbindlichkeiten EUR -25.820,94 -0,04 Sonstige Verbindlichkeiten Verwaltungsvergütung EUR -41.480,33 -41.480,33 -0,06Taxe d‘Abonnement EUR -5.541,75 -5.541,75 -0,01Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -24.094,56 -24.094,56 -0,03Summe der sonstigen Verbindlichkeiten EUR -71.116,64 -0,10


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Fondsvermögen EUR 69.210.165,34 100,00 *)Umlaufende Anteile STK 1.153.018,000 Anteilwert EUR 60,03 Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 99,54Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,00 *) Rundungsbedingte Differenzen bei den Prozent-Anteilen sind möglich.

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet: In-/ ausländische Aktien, Renten, Zertifikate, Wertpapier-Investmentanteile und Derivate per: 27.02.2015 Alle anderen Vermögenswerte per: 27.02.2015

Zum 28. Februar 2015 wurden die Wertpapiere des Investmentportfolios, wie im Verkaufsprospekt beschrieben, zum letzten verfügbaren Kurs (27. bzw. 28. Februar 2015) bewertet. Aufgrund der Marktbewegungen zwischen dem 27. und 28. Februar 2015 ergibt sich für den Fonds unter Zugrundelegung der Wertpapierkurse per Ultimo ein Bewertungsunterschied von EUR 265.483,85 welcher einen signifikanten Einfluss i.H.v. 0,38% auf das Nettofondsvermögen darstellt. Devisenkurs(e) bzw. Konversionsfaktor(en) (in Mengennotiz) per 27.02.2015 Vereinigtes Königreich, Pfund (GBP) 0,72886 = 1 Euro (EUR) Dänemark, Kronen (DKK) 7,46611 = 1 Euro (EUR) Norwegen, Kronen (NOK) 8,55595 = 1 Euro (EUR) Schweden, Kronen (SEK) 9,35867 = 1 Euro (EUR) Vereinigte Staaten, Dollar (USD) 1,12198 = 1 Euro (EUR) Japan, Yen (JPY) 133,85446 = 1 Euro (EUR)


ISIN Gattungsbezeichnung Stück bzw. Käufe / Verkäufe / Anteile bzw. Nominal Zugänge Abgänge in Whg.Börsengehandelte Wertpapiere Aktien EUR FR0000120073 Air Liquide-SA Ét.Expl.P.G.Cl. Actions Port. STK 3.479 3.479NL0000235190 Airbus Group N.V. Aandelen op naam STK 6.010 6.010FR0000120628 AXA S.A. Actions au Porteur STK 6.510 23.560ES0113211835 Banco Bilbao Vizcaya Argent. Acciones Nom. STK 60.459 60.459FR0000131104 BNP Paribas S.A. Actions Port. STK 10.790 10.790FR0000125338 Cap Gemini S.A. Actions Port. STK 9.460 16.240FR0000120172 Carrefour S.A. Actions Port. STK 6.640 6.640FR0000121261 Cie Génle Éts Michelin SCpA Actions Nom. STK 9.640 9.640FR0000125007 Compagnie de Saint-Gobain S.A. Actions au Porteur STK 4.730 4.730IE0001827041 CRH PLC Reg.Shares STK 7.600 7.600FR0000120644 Danone S.A. Actions Port.(C.R) STK 6.040 6.040IT0003128367 ENEL S.p.A. Azioni nom. STK 65.860 65.860IT0003132476 ENI S.p.A. Azioni nom. STK 27.640 27.640FR0010208488 GdF Suez S.A. Actions Port. STK 15.960 15.960FR0000052292 Hermes International S.A. Actions au Porteur STK 135 135ES0144580Y14 Iberdrola S.A. Acciones Port. STK 59.114 59.114ES0148396015 Industria de Diseño Textil SA Acciones Port. STK 1.510 1.510ES0148396007 Industria de Diseño Textil SA Acciones Port. STK 10.880 10.880NL0000303600 ING Groep N.V. Cert.van Aandelen STK 40.050 40.050IT0000072618 Intesa Sanpaolo S.p.A. Azioni nom. STK 143.800 143.800NL0000009538 Koninklijke Philips N.V. Aandelen aan toonder STK 10.124 10.124FR0000120321 L‘Oréal S.A. Actions Port. STK 2.460 2.460FR0000121014 LVMH Moët Henn. L. Vuitton SA Action Port.(C.R.) STK 2.760 2.760FR0000133308 Orange S.A. Actions Port. STK 19.860 19.860FR0000131906 Renault S.A. Actions Port. STK 0 4.740ES0173516115 Repsol S.A. Acciones Port. STK 9.156 9.156FR0000073272 Safran Actions Port. STK 0 6.510FR0000120578 Sanofi S.A. Actions Port. STK 12.440 12.440FR0000121972 Schneider Electric SE Actions Port. STK 5.660 5.660FR0000130809 Société Générale S.A. Actions Port. STK 8.180 8.180ES0178430E18 Telefónica S.A. Acciones Port. STK 42.305 42.305FR0000120271 Total S.A. Actions au Porteur STK 24.300 24.300FR0000124711 Unibail-Rodamco SIIC Actions Port. STK 990 990IT0004781412 UniCredit S.p.A. Azioni nom. STK 185.510 185.510NL0000009355 Unilever N.V. Cert.v.Aandelen STK 16.550 16.550FR0000125486 VINCI S.A. Actions Port. STK 21.370 21.370FR0000127771 Vivendi S.A. Actions Porteur STK 13.090 13.090DE000ZAL1111 Zalando SE Inhaber-Aktien STK 3.600 3.600

Gattungsbezeichnung Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert % des Anteile 28.02.2015 Zugänge Abgänge in EUR Fondsver- bzw. Whg. im Berichtszeitraum mögens


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GBP GB0006731235 Associated British Foods PLC Reg.Shares STK 23.060 23.060GB0002162385 Aviva PLC Reg.Shares STK 138.360 138.360NOK NO0010096985 Statoil ASA Navne-Aksjer STK 41.620 41.620SEK SE0000148884 Skandinaviska Enskilda Banken Namn-Aktier A (fria) STK 88.720 88.720Verzinsliche Wertpapiere EUR XS1128224703 2,1250 % Airbus Group Finance B.V. MTN 14/29 EUR 100.000 100.000DE000A1HG1J8 1,3750 % Allianz Finance II B.V. MTN S.60 13/18 EUR 0 200.000BE6243181672 1,2500 % Anheuser-Busch InBev N.V./S.A. MTN 12(12/17) EUR 0 200.000XS0861594652 1,8750 % AT & T Inc. EUR Notes 12(13/20) EUR 0 200.000XS0883560715 1,8750 % BASF SE MTN 13(13/21) EUR 0 200.000XS0877622380 1,0000 % BMW Finance N.V. MTN 13/16 EUR 0 200.000FR0011059930 3,1250 % BNP Paribas Public Sector SCF MTN Obl.Fonc. 11/16 EUR 0 600.000XS0872705057 1,5000 % BNP Paribas S.A. MTN 13/18 EUR 0 200.000DE0001135457 2,2500 % Bundesrep.Deutschland Anl. 11/21 EUR 0 2.400.000DE0001102325 2,0000 % Bundesrep.Deutschland Anl. 13/23 EUR 0 2.400.000DE0001141661 0,2500 % Bundesrep.Deutschland Bundesobl. S.166 13/18 EUR 0 2.400.000FR0010134379 4,1000 % Caisse Refinancement l‘Habitat Cov. Bonds 04/15 EUR 0 600.000XS0880285977 1,7500 % Citigroup Inc. EUR MTN 13/18 EUR 0 200.000FR0012317758 4,0000 % CNP Assurances S.A. FLR Notes 14/Und. EUR 200.000 200.000XS1074053130 1,3750 % Credit Suisse (London Branch) EUR MTN 14/19 EUR 250.000 250.000DE000A1R0683 1,0000 % Daimler AG MTN 13/16 EUR 0 200.000FR0011361948 1,1250 % Danone S.A. MTN 12/17 EUR 0 200.000XS0850057588 2,0000 % Deutsche Telekom Intl Fin.B.V. MTN 12/19 EUR 0 200.000DE000A1PGTJ2 1,6250 % Dt. Pfandbriefbank AG MTN Hyp.-Pfe. R.15164 12/17 EUR 0 600.000DE000A1EWJU1 2,6250 % Dt. Pfandbriefbank Pfe. R.15132 11/16 EUR 0 900.000XS0825855751 2,2500 % Fortum Oyj MTN 12/22 EUR 0 200.000XS1139494493 4,1250 % Gas Natural Fenosa Finance BV FLR Securit. 14/Und. EUR 200.000 200.000XS0811554962 2,1250 % Heineken N.V. MTN 12/20 EUR 0 200.000FR0011391580 1,8750 % HSBC France S.A. MTN 13/20 EUR 0 200.000XS0790011398 3,6250 % Hutch.Whampoa Eur.Fin.(12)Ltd. EUR Notes 12/22 EUR 0 200.000DE000EH1A3M9 3,7500 % Hypo.Bank Frankfurt AG MTN Hyp.-Pfe. Em.2297 09/16 EUR 0 600.000XS0940711947 2,8750 % Iberdrola International B.V. MTN 13/20 EUR 0 200.000ES00000120G4 3,1500 % Königreich Spanien Bonos 05/16 EUR 0 2.500.000ES00000122F2 3,0000 % Königreich Spanien Bonos 10/15 EUR 0 100.000ES00000126V0 0,5000 % Königreich Spanien Bonos 14/17 EUR 2.200.000 2.200.000DE000A1DAML2 1,7500 % Kreditanst.f.Wiederaufbau MTN 10/14 EUR 0 500.000XS0828235225 1,7500 % Linde AG MTN 12/20 EUR 0 200.000XS0550541691 3,3750 % Lloyds Bank PLC EUR MTN 10/15 EUR 0 200.000XS0729188606 3,5000 % Lloyds Bank PLC EUR MTN 12/17 EUR 0 600.000XS0785351213 1,6250 % OP-Asuntoluottopankki Oyj Cov. MTN 12/17 EUR 0 600.000XS0906815088 1,7500 % Philip Morris Internat. Inc. EUR Notes 13/20 EUR 0 200.000XS1139287350 1,7500 % Pirelli International PLC MTN 14/19 EUR 225.000 225.000XS0933604943 2,6250 % Repsol Intl Finance B.V. MTN 13/20 EUR 0 200.000IT0004615917 3,0000 % Republik Italien B.T.P. 10/15 EUR 0 100.000IT0004917792 2,2500 % Republik Italien B.T.P. 13/16 EUR 0 2.200.000IT0005023459 1,1500 % Republik Italien B.T.P. 14/17 EUR 2.200.000 2.200.000DE000A1G85B4 1,5000 % Siemens Finan.maatschappij NV MTN 12/20 EUR 0 200.000XS0580613106 3,0000 % Skandinaviska Enskilda Banken EUR Cov.MTN 11/16 EUR 0 600.000XS0914292254 2,3750 % Snam S.p.A. MTN 13/17 EUR 0 200.000XS0794225176 2,2500 % Svenska Handelsbanken AB EUR MTN 12/18 EUR 0 200.000XS0934042549 2,7360 % Telefonica Emisiones S.A.U. MTN 13/19 EUR 0 200.000FR0011164888 4,1250 % VINCI S.A. MTN 11/17 EUR 0 200.000XS0909787300 1,0000 % Volkswagen Intl Finance N.V. MTN 13/16 EUR 0 200.000Andere Wertpapiere EUR ES0613211988 Banco Bilbao Vizcaya Argent. Anrechte STK 59.360 59.360ES0613211996 Banco Bilbao Vizcaya Argent. Anrechte STK 59.854 59.854ES06139009J4 Banco Santander S.A. Anrechte STK 82.680 82.680ES06139009K2 Banco Santander S.A. Anrechte STK 120.847 120.847ES06139009L0 Banco Santander S.A. Anrechte STK 123.474 123.474ES0644580989 Iberdrola S.A. Anrechte STK 39.310 39.310ES0644580997 Iberdrola S.A. Anrechte STK 57.828 57.828ES0673516946 Repsol S.A. Anrechte STK 6.020 6.020ES0673516953 Repsol S.A. Anrechte STK 8.894 8.894ES0678430986 Telefónica S.A. Anrechte STK 41.130 41.130



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An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere EUR XS1107291541 6,2500 % Banco Santander S.A. FLR Notes 14(21/Und.) Reg.S EUR 400.000 400.000XS1028941117 1,8750 % Merck & Co. Inc. EUR Notes 14(14/26) EUR 100.000 100.000XS0873665706 2,3750 % Metropolitan Life Global Fdg I EUR MTN 13/23 EUR 0 200.000AT000B049390 1,2500 % UniCredit Bank Austria AG MT Hyp. Pfe. 13/18 EUR 0 600.000 Nichtnotierte Wertpapiere Aktien EUR ES0113902227 Banco Santander S.A. Acciones Nom. Em. 07/14 STK 1.687 1.687Andere Wertpapiere EUR XC000A115ZN8 Banco Santander S.A. Anrechte STK 82.680 82.680DE000A11QV10 Deutsche Bank AG Inhaber-Bezugsrechte STK 7.350 7.350NL0010730446 Koninklijke Philips N.V. Anrechte (Div. Wahlweise) STK 6.790 6.790FR0012353472 LVMH Moët Henn. L. Vuitton SA Anrechte STK 2.760 2.760 Wertpapier-Investmentanteile Gruppeneigene Wertpapier-Investmentanteile EUR DE000ETFL060 Deka DAX (ausschüttend) U.ETF Inhaber-Anteile ANT 0 17.500DE000ETFL029 Deka EURO STOXX 50 UCITS ETF Inhaber-Anteile ANT 350.000 490.000Gruppenfremde Wertpapier-Investmentanteile EUR LU0292106753 db x-tr.EUR.ST.50 SH.DAILY ETF Inhaber-Anteile 1C ANT 776.600 776.600LU0592216393 db x-trackers IBEX 35 U.ETF DR Inhaber-Anteile 1C ANT 75.000 75.000DE000A0H08H3 iSh.ST.Eu.600 Food&Be.U.ETF DE Inhaber-Anlageakti. ANT 23.000 23.000DE000A0Q4R36 iSh.ST.Eu.600 Healt.C.U.ETF DE Inhaber-Anlageakti. ANT 17.000 17.000DE000A0H08K7 iSh.ST.Eu.600 Insuran.U.ETF DE Inhaber-Anlageakti. ANT 51.000 51.000DE000A0H08Q4 iSh.ST.Eu.600 Technol.U.ETF DE Inhaber-Anlageakti. ANT 45.000 45.000DE0005933956 iShares EURO STOXX 50 U.ETF DE Inhaber-Anteile ANT 900.000 900.000DE0002643889 iShares PLC-S&P 500 UC.ETF DIS Bear.Shs(Dt. Zert.) ANT 275.000 465.000IE00B1XNH568 iShs II PLC - FTSE MIB UETFDIS Reg.Shares ANT 125.000 125.000DE000A1C8QT0 iShs-EO High Yd Corp. Bd UCITS Bear.Shar(Dt. Zer.) ANT 14.350 14.350DE000A0HGZS9 iShs-MSCI AC Far E.ex-JP U.ETF Bear.Shar(Dt. Zer.) ANT 100.000 100.000DE000A0HGZT7 iShs-MSCI EM UCITS ETF DIS Bearer Shs. (Dt. Zert.) ANT 37.000 112.000 Geldmarktfonds Gruppeneigene Geldmarktfonds EUR LU0446052440 Deka-EuroCash FCP Inhaber-Anteile ANT 0 650Geldmarktpapiere EUR ES0L01406203 0,0000 % Königreich Spanien Zero Letr.d.Tesoro 12/14 EUR 0 3.500.000


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Geschäftsjahr Fondsvermögen Anteilwert Anteilumlauf am Ende des Geschäftsjahres EUR EUR Stück2012 59.354.310,40 45,78 1.296.519,0002013 60.087.268,44 47,43 1.266.855,0002014 63.181.217,77 52,48 1.203.945,0002015 69.210.165,34 60,03 1.153.018,000



EURI. Wert des Fondsvermögens am Beginn des Geschäftsjahres 63.181.217,771. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr -143.307,482. Mittelzufluss / -abfluss (netto) -2.766.710,60a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen: 5.207.314,13 b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen: -7.974.024,73 3. Ertragsausgleich 117.081,724. Ergebnis des Geschäftsjahres 8.821.883,93davon nichtrealisierte Gewinne *) 3.302.120,93 davon nichtrealisierte Verluste *) 271.200,73 II. Wert des Fondsvermögens am Ende des Geschäftsjahres 69.210.165,34*) nur Nettoveränderung gemeint

Entwicklung der Anzahl der Anteile im Umlauf Anzahl des Anteilumlaufs am Beginn des Geschäftsjahres 1.203.945,000Anzahl der ausgegebenen Anteile 97.237,000Anzahl der zurückgezahlten Anteile 148.164,000Anzahl des Anteilumlaufs am Ende des Geschäftsjahres 1.153.018,000

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für den Zeitraum vom 01.03.2014 bis 28.02.2015 (inkl. Ertragsausgleich) EURI. Erträge ***) 1. Dividenden inländischer Aussteller 191.043,902. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) 612.095,443. Zinsen aus inländischen Wertpapieren 63.077,754. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) 250.494,515. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) 318,466. Erträge aus Investmentanteilen 483.231,007. Abzug ausländischer Quellensteuer -164.621,008. Sonstige Erträge 4.298,709. Ordentlicher Ertragsausgleich -42.188,37Summe der Erträge 1.397.750,39 II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen 1.027,152. Verwaltungsvergütung 506.761,423. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten 29.547,204. Vertriebsprovision 510.868,165. Taxe d‘Abonnement 32.346,566. Sonstige Aufwendungen 1.784,967. Ordentlicher Aufwandsausgleich -33.404,65Summe der Aufwendungen 1.048.930,80 III. Ordentlicher Nettoertrag 348.819,59 IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne 6.255.996,532. Realisierte Verluste -1.356.253,85Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften **) 4.899.742,68enthält außerordentlichen Ertragsausgleich -108.298,00 V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 5.248.562,27 1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne 3.302.120,932. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste 271.200,73 VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres **) 3.573.321,66 VII. Ergebnis des Geschäftsjahres 8.821.883,93 Gemäß Art. 17 Verwaltungsreglement beträgt die Ausschüttung EUR 0,15 je Anteil und wird per 24. April 2014 vorgenommen. Die Vertriebsstellen erhalten aus dem Fondsvermögen eine Vertriebsprovision. **) Ergebnis-Zusammensetzung: Netto realisiertes Ergebnis aus: Wertpapier- und Devisengeschäften Nettoveränderung des nicht realisierten Ergebnisses aus: Wertpapier- und Devisengeschäften ***) Aufgrund der Anlegerstruktur erfolgt die Differenzierung nach In- und Ausland aus deutscher Sicht.


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Berechnung der AusschüttungI. Für die Ausschüttung verfügbar EUR insgesamt EUR je Anteil *)1. Vortrag aus dem Vorjahr 8.977.510,03 7,792. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 5.248.562,27 4,553. Zuführung aus dem Sondervermögen 0,00 0,00II. Nicht für die Ausschüttung verwendet 1. Der Wiederanlage zugeführt 0,00 0,002. Vortrag auf neue Rechnung 14.053.119,60 12,19III. Gesamtausschüttung 172.952,70 0,151. Zwischenausschüttung 0,00 0,002. Endausschüttung 1) 172.952,70 0,15 Umlaufende Anteile: Stück 1.153.018,000



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Relativer VaR Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet der Manager den relativen Value at Risk-Ansatz an. Zusammensetzung des Referenzportfolios: 100% STOXX® Global 1800 NR in EUR Maximalgrenze: 200,00% Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko kleinster potenzieller Risikobetrag: 43,48% größter potenzieller Risikobetrag: 150,68% durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag: 93,99% Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 1.3.2014 bis 28.2.2015 anhand des parametrischen Ansatzes berechnet. Der VaR wird mit einem Konfidenzintervall von 99%, einer Haltedauer von 20 Tagen sowie einer Zeitreihe von einem Jahr berechnet. Der Manager berechnet die Hebelwirkung sowohl nach dem Ansatz der Summe der Nominalen („Bruttomethode“) als auch auf Grundlage des Commitment-Ansatzes („Nettomethode“). Anteilinhaber sollten beachten, dass Derivate für verschiedene Zwecke ein-gesetzt werden können, insbesondere für Absicherungs- und Investmentzwecke. Die Berechnung der Hebelwirkung nach der Brutto-methode unterscheidet nicht zwischen den unterschiedlichen Zielsetzungen des Derivateeinsatzes und liefert daher keine Indikation über den Risikogehalt des Fonds. Eine Indikation des Risikogehaltes des Fonds wird dagegen durch die Nettomethode gegeben, da sie auch den Einsatz von Derivaten zu Absicherungszwecken angemessen berücksichtigt. Hebelwirkung im Geschäftsjahr (Nettomethode) (Bruttomethode) 1,0 1,0 Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 99,54Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,00 Umlaufende Anteile STK 1.153.018,000Anteilwert EUR 60,03

Haspa MultiInvest ChanceAnhang.

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Angaben zu BewertungsverfahrenAktien / aktienähnliche Genussscheine / Beteiligungen / InvestmentanteileAktien und aktienähnliche Genussscheine werden grundsätzlich mit dem zuletzt verfügbaren Kurs ihrer Heimatbörse bewertet, sofern die Umsatzvolumina an einer anderen Börse mit gleicher Kursnotierungswährung nicht höher sind. Für Aktien, aktienähnliche Genussscheine und Unternehmensbeteiligungen, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt notiert oder gehandelt werden oder deren Börsenkurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, werden die Verkehrs-werte, z.B. Broker-Quotes, zugrunde gelegt, welche sich bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter-Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten ergeben. Investmentanteile werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet, sofern dieser aktuell und verlässlich ist. Exchange-traded funds (ETFs) werden mit dem zuletzt verfüg- baren Kurs bewertet. Renten / rentenähnliche Genussscheine / ZertifikateVerzinsliche Wertpapiere, rentenähnliche Genussscheine und Zertifikate, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen organi-sierten Markt notiert oder gehandelt werden oder deren Börsenkurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, werden mittels externer Modellkurse, z.B. Broker-Quotes, bewertet. In begründeten Ausnahmefällen werden interne Modellkurse ver-wendet, die auf einer anerkannten und geeigneten Methodik beruhen.BankguthabenDer Wert von Bankguthaben, Einlagenzertifikaten und ausstehenden Forderungen, Bardividenden und Zinsansprüchen entspricht grundsätzlich dem jeweiligen nominalen Betrag.DerivateDie Bewertung von Futures und Optionen, die an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt gehandelt werden, erfolgt grundsätzlich anhand des letzten verfügbaren handelbaren Kurses. Die Bewertung von Futures und Optionen, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt notiert oder gehandelt werden oder deren Börsenkurs den tatsächlichen Markt-wert nicht angemessen widerspiegelt, erfolgt anhand von Fair Values, welche mittels marktgängiger Verfahren (z.B. Black-Scholes-Merton) ermittelt werden. Die Bewertung von Swaps erfolgt anhand von Fair Values, welche mittels marktgängiger Verfahren (z.B. Discounted-Cash-Flow-Verfahren) ermittelt werden. Devisentermingeschäfte werden nach der Forward Point Methode bewertet.SonstigesDer Wert aller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, welche nicht in der Währung des Fonds geführt werden, wird in diese Währung zu den jeweiligen Devisenkursen (i.d.R. Reuters-Fixing) umgerechnet.


Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transakti-onskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus. Da das Sondervermögen im Berichts-zeitraum andere Investmentanteile („Zielfonds“) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein.




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Für die Investmentanteile wurden von der verwaltenden Gesellschaft auf Basis des Zielfonds folgende Verwaltungsvergütungen in % p.a. erhoben:

db x-tr.MSCI Wd.Cons.Dis.I.ETF Inh-Ant.Cons.Dis.1C 0,30db x-tr.MSCI Wld.Cons.S.I.ETF Inhaber-Ant.1C 0,30db x-tr.MSCI Wld.Heal.C.I.ETF Inh.-Ant. 1C 0,30db x-tr.MSCI Wld.Inf.Tec.I.ETF Inhaber-Anteile 1C 0,30iSh.STOXX Europe 600 U.ETF DE Inhaber-Anteile 0,21iShares PLC-S&P 500 UC.ETF DIS Reg.Shares 0,38iShs II-JPM.$ Em.Mkt.Bd UC.ETF Reg.Shares 0,43iShs-EO High Yd Corp. Bd UCITS Reg.Shares 0,48iShs-MSCI EM UCITS ETF DIS Reg.Shares 0,73iShsV-MSCI JP EUR Hg.UCITS ETF B.Shs Month. H 0,62iShsVII-MSCI EM Asia UCITS Reg.Shares 0,65

Transaktionskosten im Geschäftsjahr gesamt: 261.318,55 EUR

Die Verwaltungsgesellschaft erhält aus dem Fondsvermögen für die Tätigkeit als Verwaltungsgesellschaft in Bezug auf die Haupt-verwaltung und die Anlagenverwaltung ein Entgelt („Verwaltungsvergütung“), das anteilig monatlich nachträglich auf das durch-schnittliche Netto-Fondsvermögen während des betreffenden Monats zu berechnen und auszuzahlen ist.

Die Verwahrstelle hat gegen das Fondsvermögen Anspruch auf die folgenden mit der Verwaltungsgesellschaft vereinbarten Honorare:a) ein Entgelt für die Tätigkeit als Verwahrstelle, das anteilig monatlich nachträglich auf das durchschnittliche Netto-Fondsvermögen des Fonds während des betreffenden Monats zu berechnen und auszuzahlen ist; b) Bearbeitungsgebühren für jede Transaktion für Rechnung des Fonds in Höhe der in Luxemburg banküblichen Gebühren;



Die Ertragsverwendung sowie weitere Modalitäten:Verwaltungsvergütung: bis zu 1,20% p.a., derzeit 0,80% p.a.Vertriebsprovision: bis zu 1,50% p.a., derzeit 0,80% p.a.Verwahrstellenvergütung: bis zu 0,10% p.a., derzeit keineErtragsverwendung: Ausschüttung Angaben zur Mitarbeitervergütung (Stand 31.12.2014) Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Deka International S.A. gezahlten Mitarbeitervergütung 1.085.624,76 EURdavon feste Vergütung 944.470,32 EURdavon variable Vergütung 141.154,44 EUR Zahl der Mitarbeiter der KVG 16 Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Deka International S.A gezahlten Vergütung an Risktaker <= 250.000 davon Geschäftsleiter <= 250.000 davon andere Risktaker 0

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Zusätzliche Informationspflichten

Schwer zu liquidierende Vermögenswerte gemäß Art. 23 Abs. 4 a der Richtlinie 2011/61/EU



Die von der Gesellschaft eingesetzten Risikomanagement-Systeme beinhalten eine ständige Risikocontrolling-Funktion, welche die Erfassung, Messung, Steuerung und Überwachung aller wesentlichen Risiken, denen das Investmentvermögen ausgesetzt ist oder sein kann, umfasst.Als Marktrisiko wird das Verlustrisiko für ein Investmentvermögen verstanden, das aus Wertveränderungen der Vermögenswerte aufgrund von nachteiligen Änderungen von Marktpreisen resultiert. Die Messung und Erfassung des Markpreisrisikos erfolgt im Regelfall durch die Ermittlung des Value-at-Risk (VaR) über die Vermögenswerte des Investmentvermögens. Bei der Ermittlung des Value-at-Risk kann der Varianz-Kovarianz-Ansatz, die historische Simulation oder die Monte-Carlo-Simulation verwendet werden. Die ermittelten Werte, sowie die eingesetzten Methoden werden regelmäßig mittels geeigneter Backtesting-Verfahren auf ihre Prognosegüte überprüft.Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass eine Position im Portfolio des Investmentvermögens nicht innerhalb hinreichend kurzer Zeit mit begrenzten Kosten veräußert, liquidiert oder geschlossen werden kann und dass dadurch die Erfüllung von Rückgabeverlangen der Anteilscheininhaber oder von sonstigen Zahlungsverpflichtungen beeinträchtigt wird. Die Liquidität des Investmentvermögens sowie seiner Vermögenswerte wird durch die von der Gesellschaft festgelegten Liquiditätsmessvorkehrungen regelmäßig erfasst. Die Vorkehrungen zur Liquiditätsmessung beinhalten die Betrachtung von sowohl quantitativen als auch qualitativen Informationen der Vermögenswerte des Investmentvermögens unter Berücksichtigung der jeweiligen Marktsituation. Adressenausfallrisiken resultieren aus Emittenten- und Kontrahentenrisiken. Als Emittentenrisiko wird die Gefahr von Bonitätsverschlechterungen oder Ausfall eines Emittenten verstanden. Das Kontrahentenrisiko ist das Verlustrisiko für ein Investmentvermögen, das aus der Tatsache resultiert, dass die Gegenpartei eines Geschäfts bei der Abwicklung von Leistungsansprüchen ihren Verpflichtungen möglicherweise nicht nachkommen kann. Die Messung des Adressenausfallrisikos erfolgt auf Basis einer internen Bonitätseinstufung der Adressen. Dabei wird anhand einer Analyse quantitativer und qualitativer Faktoren die Bonität der Adressen in ein internes Ratingsystem über-führt. Operationelles Risiko ist das Verlustrisiko für ein Investmentvermögen, das aus Prozessen sowie aus menschlichem oder Systemversagen bei der Kapitalverwaltungsgesellschaft oder aus externen Ereignissen resultiert. Für die wesentlichen Risiken des Investmentvermögens werden zusätzlich regelmäßig Stresstests durchgeführt, welche die Auswirkungen aus potentiell möglichen Veränderungen von Marktbedingungen im Stressfall auf das Investmentvermögen untersuchen.

Zur Risikosteuerung hat die Gesellschaft für alle wesentlichen Risiken angemessene Risikolimits eingerichtet, denen Frühwarnstufen vorgeschaltet sind. Die Definition der Risikolimits erfolgt unter Berücksichtigung von gesetzlichen oder vertraglichen Vorgaben sowie im Einklang mit dem individuellen Risikoprofil des Investmentvermögens. Die Einhaltung der Risikolimits wird bewertungstäglich überwacht. Für den Fall eines tatsächlichen oder zu erwartenden Überschreitens von Risikolimits existieren geeignete Informations- und Eskalationsmaßnahmen um Abhilfe im besten Interesse des Anlegers zu schaffen. Daneben erfolgt eine regelmäßige Bericht-erstattung gegenüber der Geschäftsleitung und des Verwaltungsrates der Gesellschaft über den aktuellen Risikostand des Investment-vermögens, Überschreitungen von Risikolimits sowie den abgeleiteten Maßnahmen. Die im Rahmen der Risikomanagement-Systeme eingesetzten Risikomessvorkehrungen, -prozesse und -verfahren sowie die Grundsätze für das Risikomanagement werden von der Gesellschaft regelmäßig auf Angemessenheit und Wirksamkeit überprüft.

Unterrichtung über das Risikoprofil des Investmentvermögens sowie Überschreiten von Risikolimits gemäß Art. 23 Abs. 4 c der Richtlinie 2011/61/EU

Unter Berücksichtigung der in Abschnitt „Anlagepolitik“ des Verkaufsprospektes genannten Anlagegrundsätze ergeben sich für den Fonds im Wesentlichen solche Risiken, die bei Haspa MultiInvest Chance mit der Anlage in Investmentanteile sowie Aktien verbunden sind.Bezüglich Anlagen in Investmentanteile sind das Marktrisiko und das Liquiditätsrisiko zu nennen. Daneben wird insbesondere auch auf Risiken hingewiesen, die in Verbindung mit den Anlagestrategien und Anlagegrundsätzen der eingesetzten Investmentanteile stehen.

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Hinsichtlich Anlagen in Aktien sind das allgemeine Marktrisiko sowie unternehmensspezifische Risiken und das Liquiditätsrisiko zu nennen. In Bezug auf weitere potentielle Risiken, die sich für den Fonds im Rahmen der Anlagegrundsätze ergeben können, wird auf den Abschnitt „Risikohinweise“ des Verkaufsprospektes verwiesen.

Im Rahmen der von der Gesellschaft durchgeführten Überwachung der wesentlichen Risiken gab es im Berichtszeitraum keine Auffäl-ligkeiten.

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Haspa MultiInvest Chance+Vermögensübersicht zum 28. Februar 2015

I. Vermögensgegenstände 1. Aktien Belgien 366.920,00 2,04Dänemark 190.521,39 1,06Deutschland 7.535.697,65 41,91Finnland 177.120,00 0,99Frankreich 185.981,00 1,03Großbritannien 535.719,80 2,98Irland 172.558,50 0,96Italien 173.585,10 0,97Niederlande 354.406,55 1,97Schweden 181.395,45 1,01Spanien 186.702,29 1,042. Investmentanteile Deutschland 1.568.800,00 8,73Irland 3.954.552,00 22,00Luxemburg 2.193.480,00 12,203. Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds 190.445,59 1,064. Sonstige Vermögensgegenstände 37.622,55 0,22II. Verbindlichkeiten -30.840,13 -0,17III. Fondsvermögen 17.974.667,74 100,00 *)


1. Aktien DKK 190.521,39 1,06EUR 9.152.971,09 50,91GBP 535.719,80 2,98SEK 181.395,45 1,012. Investmentanteile EUR 7.716.832,00 42,933. Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds 190.445,59 1,064. Sonstige Vermögensgegenstände 37.622,55 0,22II. Verbindlichkeiten -30.840,13 -0,17III. Fondsvermögen 17.974.667,74 100,00 *)



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Börsengehandelte Wertpapiere 10.060.607,73 55,96Aktien 10.060.607,73 55,96EUR 9.152.971,09 50,91DE000A1EWWW0 adidas AG Namens-Aktien STK 1.680 1.680 4.210 EUR 69,260 116.356,80 0,65NL0010672325 Ahold N.V., Kon. Aandelen aan

toonder STK 10.410 10.410 0 EUR 16,695 173.794,95 0,97DE0008404005 Allianz SE vink.Namens-Aktien STK 3.660 2.230 3.600 EUR 148,600 543.876,00 3,03ES0109067019 Amadeus IT Holding S.A.

Acciones Port. STK 4.880 4.880 0 EUR 37,020 180.657,60 1,01BE0003793107 Anheuser-Busch InBev N.V./S.A.

Actions au Port. STK 1.590 2.940 1.350 EUR 112,700 179.193,00 1,00NL0010273215 ASML Holding N.V. Aandelen op

naam STK 1.880 680 1.200 EUR 96,070 180.611,60 1,00IT0000062072 Assicurazioni Generali S.p.A.

Azioni nom. STK 9.470 10.050 580 EUR 18,330 173.585,10 0,97ES0113900J37 Banco Santander S.A. Acciones Nom. STK 936 47.377 46.441 EUR 6,458 6.044,69 0,03DE000BASF111 BASF SE Namens-Aktien STK 7.430 4.510 7.480 EUR 84,480 627.686,40 3,49DE000BAY0017 Bayer AG Namens-Aktien STK 5.730 3.100 6.650 EUR 131,350 752.635,50 4,19DE0005190003 Bayerische Motoren Werke AG

Stammaktien STK 2.610 1.580 2.490 EUR 111,750 291.667,50 1,62DE0005200000 Beiersdorf AG Inhaber-Aktien STK 800 800 1.110 EUR 77,150 61.720,00 0,34DE000CBK1001 Commerzbank AG Inhaber-Aktien STK 7.630 7.630 10.270 EUR 12,025 91.750,75 0,51DE0005439004 Continental AG Inhaber-Aktien STK 880 880 2.400 EUR 211,050 185.724,00 1,03DE0007100000 Daimler AG Namens-Aktien STK 8.050 1.360 7.070 EUR 85,900 691.495,00 3,85DE0005140008 Deutsche Bank AG Namens-Aktien STK 10.510 7.370 7.910 EUR 29,110 305.946,10 1,70DE0005810055 Deutsche Börse AG Namens-Aktien STK 1.470 1.470 1.970 EUR 72,730 106.913,10 0,59DE0008232125 Deutsche Lufthansa AG vink.

Namen-Aktien STK 3.720 3.720 5.200 EUR 13,030 48.471,60 0,27DE0005552004 Deutsche Post AG Namens-Aktien STK 7.770 4.770 15.230 EUR 30,310 235.508,70 1,31DE0005557508 Deutsche Telekom AG Namens-

Aktien STK 25.100 15.470 24.850 EUR 16,275 408.502,50 2,27DE000ENAG999 E.ON SE Namens-Aktien STK 15.550 9.110 14.580 EUR 14,360 223.298,00 1,24FR0000121667 Essilor Intl -Cie Génle Opt.SA

Actions Port. STK 1.790 1.880 90 EUR 103,900 185.981,00 1,03DE0005785802 Fresenius Medical Care KGaA

Inhaber-Aktien STK 1.750 1.750 2.320 EUR 72,170 126.297,50 0,70DE0005785604 Fresenius SE & Co. KGaA Inhaber-

Stammaktien STK 3.200 3.200 1.410 EUR 50,820 162.624,00 0,90DE0006047004 HeidelbergCement AG Inhaber-

Aktien STK 1.130 1.130 1.540 EUR 70,520 79.687,60 0,44DE0006048432 Henkel AG & Co. KGaA Inhaber-

Vorzugsaktien STK 1.410 1.410 4.120 EUR 104,750 147.697,50 0,82DE0006231004 Infineon Technologies AG Namens-

Aktien STK 9.030 9.030 11.950 EUR 10,310 93.099,30 0,52DE000KSAG888 K+S Aktiengesellschaft Namens-

Aktien STK 1.420 1.420 1.970 EUR 28,495 40.462,90 0,23BE0003565737 KBC Groep N.V. Parts Sociales

au Port. STK 3.470 3.470 0 EUR 54,100 187.727,00 1,04FI0009013403 KONE Corp. (New) Reg.Shares Cl.B STK 4.320 4.320 0 EUR 41,000 177.120,00 0,99DE0005470405 Lanxess AG Inhaber-Aktien STK 740 740 900 EUR 45,740 33.847,60 0,19DE0006483001 Linde AG Inhaber-Aktien STK 1.400 1.400 2.060 EUR 180,450 252.630,00 1,41DE0006599905 Merck KGaA Inhaber-Aktien STK 1.050 1.050 680 EUR 91,450 96.022,50 0,53DE0008430026 Münchener Rückvers.-Ges. AG vink.

Namens-Aktien STK 1.230 720 1.250 EUR 184,000 226.320,00 1,26DE0007037129 RWE AG Inhaber-Stammaktien STK 3.900 2.340 3.900 EUR 24,885 97.051,50 0,54IE00B1GKF381 Ryanair Holdings PLC Reg.Shares STK 17.170 17.170 0 EUR 10,050 172.558,50 0,96DE0007164600 SAP SE Inhaber-Aktien STK 7.410 4.400 7.610 EUR 62,530 463.347,30 2,58DE0007236101 Siemens AG Namens-Aktien STK 6.620 3.970 6.160 EUR 99,440 658.292,80 3,66DE0007500001 ThyssenKrupp AG Inhaber-Aktien STK 3.560 3.560 3.910 EUR 23,670 84.265,20 0,47DE0007664039 Volkswagen AG Vorzugsaktien STK 1.250 790 1.080 EUR 226,000 282.500,00 1,57DKK 190.521,39 1,06DK0060534915 Novo-Nordisk AS Navne-Aktier B STK 4.510 4.510 0 DKK 315,400 190.521,39 1,06GBP 535.719,80 2,98GB0004544929 Imperial Tobacco Group PLC

Reg.Shares STK 4.110 4.110 0 GBP 31,640 178.416,40 0,99GB0032089863 NEXT PLC Reg.Shares STK 1.750 3.200 1.450 GBP 74,650 179.235,63 1,00JE00BFNWV485 Wolseley PLC Reg.Shares STK 3.270 3.270 0 GBP 39,690 178.067,77 0,99SEK 181.395,45 1,01SE0000255648 Assa-Abloy AB Namn-Aktier B STK 3.400 3.400 0 SEK 499,300 181.395,45 1,01 Wertpapier-Investmentanteile 7.716.832,00 42,93Gruppeneigene Wertpapier-Investmentanteile 372.100,00 2,07EUR 372.100,00 2,07LU0851807460 Deka-Globale Aktien LowRisk

Inhaber-Anteile I(A) ANT 2.500 0 1.020 EUR 148,840 372.100,00 2,07


Haspa MultiInvest Chance+Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2015

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Gruppenfremde Wertpapier-Investmentanteile 7.344.732,00 40,86EUR 7.344.732,00 40,86LU0540979720 db x-tr.MSCI Wd.Cons.Dis.I.ETF

Inh-Ant.Cons.Dis.1C ANT 21.000 21.000 0 EUR 21,470 450.870,00 2,51LU0540980066 db x-tr.MSCI Wld.Cons.S.I.ETF

Inhaber-Ant.1C ANT 18.000 18.000 0 EUR 25,250 454.500,00 2,53LU0540980223 db x-tr.MSCI Wld.Heal.C.I.ETF

Inh.-Ant. 1C ANT 19.000 19.000 0 EUR 23,790 452.010,00 2,51LU0540980496 db x-tr.MSCI Wld.Inf.Tec.I.ETF

Inhaber-Anteile 1C ANT 32.000 32.000 0 EUR 14,500 464.000,00 2,58DE0002635307 iSh.STOXX Europe 600 U.ETF

DE Inhaber-Anteile ANT 40.000 46.000 20.500 EUR 39,220 1.568.800,00 8,73IE0031442068 iShares PLC-S&P 500 UC.ETF

DIS Reg.Shares ANT 114.000 120.000 6.000 EUR 18,686 2.130.204,00 11,85IE00B0M63177 iShs-MSCI EM UCITS ETF DIS

Reg.Shares ANT 13.000 40.500 27.500 EUR 34,170 444.210,00 2,47IE00B5L8K969 iShsVII-MSCI EM Asia UCITS

Reg.Shares ANT 4.200 4.200 0 EUR 109,840 461.328,00 2,57DE000A1H53P0 iShsV-MSCI JP EUR Hg.UCITS

ETF B.Shs Month. H ANT 20.500 20.500 0 EUR 44,820 918.810,00 5,11Summe Wertpapiervermögen EUR 17.777.439,73 98,89 Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds Bankguthaben EUR-Guthaben bei der Verwahrstelle DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. EUR 136.968,29 % 100,000 136.968,29 0,76Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. GBP 18.276,34 % 100,000 25.075,28 0,14DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. NOK 107.529,00 % 100,000 12.567,75 0,07Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. JPY 30.148,00 % 100,000 225,23 0,00DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. USD 17.513,03 % 100,000 15.609,04 0,09Summe der Bankguthaben EUR 190.445,59 1,06Summe der Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds EUR 190.445,59 1,06 Sonstige Vermögensgegenstände Dividendenansprüche EUR 10.109,75 10.109,75 0,06Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 19.025,46 19.025,46 0,11Forderungen aus Bestandsprovisionen EUR 136,83 136,83 0,00Forderungen aus Fondsausschüttungen EUR 8.350,51 8.350,51 0,05Summe der sonstigen Vermögensgegenstände EUR 37.622,55 0,22 Sonstige Verbindlichkeiten Verwaltungsvergütung EUR -10.741,14 -10.741,14 -0,06Taxe d‘Abonnement EUR -1.407,31 -1.407,31 -0,01Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -18.691,68 -18.691,68 -0,10Summe der sonstigen Verbindlichkeiten EUR -30.840,13 -0,17 Fondsvermögen EUR 17.974.667,74 100,00 *)Umlaufende Anteile STK 320.725,000 Anteilwert EUR 56,04 Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 98,89Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,00 *) Rundungsbedingte Differenzen bei den Prozent-Anteilen sind möglich.

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet: In-/ ausländische Aktien und Wertpapier-Investmentanteile per: 26./ 27.02.2015 Alle anderen Vermögenswerte per: 27.02.2015

Zum 28. Februar 2015 wurden die Wertpapiere des Investmentportfolios, wie im Verkaufsprospekt beschrieben, zum letzten verfügbaren Kurs (27. bzw. 28. Februar 2015) bewertet. Aufgrund der Marktbewegungen zwischen dem 27. und 28. Februar 2015 ergibt sich für den Fonds unter Zugrundelegung der Wertpapierkurse per Ultimo ein Bewertungsunterschied von EUR 85.092,32 welcher einen signifikanten Einfluss i.H.v. 0,47% auf das Nettofondsvermögen darstellt. Devisenkurs(e) bzw. Konversionsfaktor(en) (in Mengennotiz) per 27.02.2015 Vereinigtes Königreich, Pfund (GBP) 0,72886 = 1 Euro (EUR) Dänemark, Kronen (DKK) 7,46611 = 1 Euro (EUR) Norwegen, Kronen (NOK) 8,55595 = 1 Euro (EUR) Schweden, Kronen (SEK) 9,35867 = 1 Euro (EUR) Vereinigte Staaten, Dollar (USD) 1,12198 = 1 Euro (EUR) Japan, Yen (JPY) 133,85446 = 1 Euro (EUR)


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ISIN Gattungsbezeichnung Stück bzw. Käufe / Verkäufe / Anteile bzw. Nominal Zugänge Abgänge in Whg.Börsengehandelte Wertpapiere Aktien EUR FR0000120073 Air Liquide-SA Ét.Expl.P.G.Cl. Actions Port. STK 1.290 1.290NL0000235190 Airbus Group N.V. Aandelen op naam STK 2.240 2.240FR0000120628 AXA S.A. Actions au Porteur STK 510 10.350ES0113211835 Banco Bilbao Vizcaya Argent. Acciones Nom. STK 22.596 22.596FR0000131104 BNP Paribas S.A. Actions Port. STK 4.040 4.040FR0000125338 Cap Gemini S.A. Actions Port. STK 1.560 5.510FR0000120172 Carrefour S.A. Actions Port. STK 2.490 2.490FR0000121261 Cie Génle Éts Michelin SCpA Actions Nom. STK 3.270 3.270FR0000125007 Compagnie de Saint-Gobain S.A. Actions au Porteur STK 1.760 1.760IE0001827041 CRH PLC Reg.Shares STK 2.840 2.840FR0000120644 Danone S.A. Actions Port.(C.R) STK 2.250 2.250IT0003128367 ENEL S.p.A. Azioni nom. STK 24.650 24.650IT0003132476 ENI S.p.A. Azioni nom. STK 10.350 10.350FR0010208488 GdF Suez S.A. Actions Port. STK 5.970 5.970FR0000052292 Hermes International S.A. Actions au Porteur STK 44 44ES0144580Y14 Iberdrola S.A. Acciones Port. STK 22.070 22.070ES0148396015 Industria de Diseño Textil SA Acciones Port. STK 760 760ES0148396007 Industria de Diseño Textil SA Acciones Port. STK 4.060 4.060NL0000303600 ING Groep N.V. Cert.van Aandelen STK 14.980 14.980IT0000072618 Intesa Sanpaolo S.p.A. Azioni nom. STK 53.810 53.810NL0000009538 Koninklijke Philips N.V. Aandelen aan toonder STK 3.788 3.788FR0000120321 L‘Oréal S.A. Actions Port. STK 920 920FR0000121014 LVMH Moët Henn. L. Vuitton SA Action Port.(C.R.) STK 1.030 1.030FR0000133308 Orange S.A. Actions Port. STK 7.430 7.430FR0000131906 Renault S.A. Actions Port. STK 0 2.790ES0173516115 Repsol S.A. Acciones Port. STK 3.415 3.415FR0000073272 Safran Actions Port. STK 0 3.780FR0000120578 Sanofi S.A. Actions Port. STK 4.660 4.660FR0000121972 Schneider Electric SE Actions Port. STK 2.110 2.110FR0000130809 Société Générale S.A. Actions Port. STK 3.060 3.060ES0178430E18 Telefónica S.A. Acciones Port. STK 15.830 15.830FR0000120271 Total S.A. Actions au Porteur STK 9.090 9.090FR0000124711 Unibail-Rodamco SIIC Actions Port. STK 370 370IT0004781412 UniCredit S.p.A. Azioni nom. STK 64.870 64.870NL0000009355 Unilever N.V. Cert.v.Aandelen STK 6.190 6.190FR0000125486 VINCI S.A. Actions Port. STK 7.440 7.440FR0000127771 Vivendi S.A. Actions Porteur STK 4.900 4.900DE000ZAL1111 Zalando SE Inhaber-Aktien STK 1.400 1.400GBP GB0006731235 Associated British Foods PLC Reg.Shares STK 7.480 7.480GB0002162385 Aviva PLC Reg.Shares STK 46.990 46.990NOK NO0010096985 Statoil ASA Navne-Aksjer STK 14.120 14.120SEK SE0000148884 Skandinaviska Enskilda Banken Namn-Aktier A (fria) STK 30.100 30.100Zertifikate EUR DE000A1E0HR8 DB ETC PLC Rohst.-Zert. Physical Gold 10/60 STK 0 2.600Andere Wertpapiere EUR ES0613211988 Banco Bilbao Vizcaya Argent. Anrechte STK 22.210 22.210ES0613211996 Banco Bilbao Vizcaya Argent. Anrechte STK 19.875 19.875ES06139009J4 Banco Santander S.A. Anrechte STK 41.760 41.760ES06139009K2 Banco Santander S.A. Anrechte STK 45.452 45.452ES06139009L0 Banco Santander S.A. Anrechte STK 41.210 41.210ES0644580989 Iberdrola S.A. Anrechte STK 19.850 19.850ES0644580997 Iberdrola S.A. Anrechte STK 19.203 19.203ES0673516946 Repsol S.A. Anrechte STK 3.040 3.040ES0673516953 Repsol S.A. Anrechte STK 2.957 2.957ES0678430986 Telefónica S.A. Anrechte STK 15.390 15.390 Nichtnotierte Wertpapiere Aktien EUR ES0113902227 Banco Santander S.A. Acciones Nom. Em. 07/14 STK 852 852


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Andere Wertpapiere EUR XC000A115ZN8 Banco Santander S.A. Anrechte STK 41.760 41.760DE000A11QV10 Deutsche Bank AG Inhaber-Bezugsrechte STK 3.710 3.710NL0010730446 Koninklijke Philips N.V. Anrechte (Div. Wahlweise) STK 3.430 3.430FR0012353472 LVMH Moët Henn. L. Vuitton SA Anrechte STK 910 910 Wertpapier-Investmentanteile Gruppeneigene Wertpapier-Investmentanteile EUR DE000ETFL029 Deka EURO STOXX 50 UCITS ETF Inhaber-Anteile ANT 212.800 258.800Gruppenfremde Wertpapier-Investmentanteile EUR LU0292106753 db x-tr.EUR.ST.50 SH.DAILY ETF Inhaber-Anteile 1C ANT 96.800 96.800LU0274210672 db x-tr.MSCI USA Index ETF Inhaber-Anteile 1C ANT 10.000 30.000LU0592216393 db x-trackers IBEX 35 U.ETF DR Inhaber-Anteile 1C ANT 28.500 28.500DE000A0H08H3 iSh.ST.Eu.600 Food&Be.U.ETF DE Inhaber-Anlageakti. ANT 7.800 7.800DE000A0Q4R36 iSh.ST.Eu.600 Healt.C.U.ETF DE Inhaber-Anlageakti. ANT 5.800 5.800DE000A0H08K7 iSh.ST.Eu.600 Insuran.U.ETF DE Inhaber-Anlageakti. ANT 17.000 17.000DE000A0H08Q4 iSh.ST.Eu.600 Technol.U.ETF DE Inhaber-Anlageakti. ANT 15.000 15.000DE0005933956 iShares EURO STOXX 50 U.ETF DE Inhaber-Anteile ANT 8.000 8.000DE0002643889 iShares PLC-S&P 500 UC.ETF DIS Bear.Shs(Dt. Zert.) ANT 22.000 92.000IE00B1XNH568 iShs II PLC - FTSE MIB UETFDIS Reg.Shares ANT 46.000 46.000DE000A0HGZS9 iShs-MSCI AC Far E.ex-JP U.ETF Bear.Shar(Dt. Zer.) ANT 33.500 33.500DE000A0HGZT7 iShs-MSCI EM UCITS ETF DIS Bearer Shs. (Dt. Zert.) ANT 21.500 37.000USD IE00B2NPKV68 iShs II-JPM.$ Em.Mkt.Bd UC.ETF Reg.Shares ANT 0 5.600 Geldmarktfonds Gruppeneigene Geldmarktfonds EUR LU0446052440 Deka-EuroCash FCP Inhaber-Anteile ANT 100 335


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Geschäftsjahr Fondsvermögen Anteilwert Anteilumlauf am Ende des Geschäftsjahres EUR EUR Stück2012 15.161.116,46 39,98 379.255,0002013 15.566.146,39 42,03 370.364,0002014 16.185.365,53 48,39 334.466,0002015 17.974.667,74 56,04 320.725,000


EURI. Wert des Fondsvermögens am Beginn des Geschäftsjahres 16.185.365,531. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr -23.319,452. Mittelzufluss / -abfluss (netto) -728.293,46a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen: 2.581.566,36 b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen: -3.309.859,82 3. Ertragsausgleich 47.813,844. Ergebnis des Geschäftsjahres 2.493.101,28davon nichtrealisierte Gewinne *) 409.187,39 davon nichtrealisierte Verluste *) 70.376,31 II. Wert des Fondsvermögens am Ende des Geschäftsjahres 17.974.667,74

*) nur Nettoveränderung gemeint

Entwicklung der Anzahl der Anteile im Umlauf Anzahl des Anteilumlaufs am Beginn des Geschäftsjahres 334.466,000Anzahl der ausgegebenen Anteile 52.319,000Anzahl der zurückgezahlten Anteile 66.060,000Anzahl des Anteilumlaufs am Ende des Geschäftsjahres 320.725,000

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für den Zeitraum vom 01.03.2014 bis 28.02.2015 (inkl. Ertragsausgleich) EURI. Erträge ***) 1. Dividenden inländischer Aussteller 95.463,102. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) 256.008,683. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) 115,964. Erträge aus Investmentanteilen 74.050,275. Abzug ausländischer Quellensteuer -73.654,766. Bestandsprovisionen 1.700,947. Sonstige Erträge 2.180,508. Ordentlicher Ertragsausgleich -15.230,34Summe der Erträge 340.634,35 II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen 219,462. Verwaltungsvergütung 131.690,913. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten 16.363,814. Vertriebsprovision 132.706,615. Taxe d‘Abonnement 8.314,186. Aufwendungen aus Finanzinnovationen 2.874,937. Sonstige Aufwendungen 436,498. Ordentlicher Aufwandsausgleich -13.221,72Summe der Aufwendungen 279.384,67 III. Ordentlicher Nettoertrag 61.249,68 IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne 2.485.185,302. Realisierte Verluste -532.897,40Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften **) 1.952.287,90enthält außerordentlichen Ertragsausgleich -45.805,22 V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 2.013.537,58 1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne 409.187,392. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste 70.376,31 VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres **) 479.563,70 VII. Ergebnis des Geschäftsjahres 2.493.101,28 Gemäß Art. 17 Verwaltungsreglement beträgt die Ausschüttung EUR 0,13 je Anteil und wird per 24. April 2015 vorgenommen. Die Vertriebsstellen erhalten aus dem Fondsvermögen eine Vertriebsprovision. **) Ergebnis-Zusammensetzung: Netto realisiertes Ergebnis aus: Wertpapier- und Devisengeschäften Nettoveränderung des nicht realisierten Ergebnisses aus: Wertpapier- und Devisengeschäften ***) Aufgrund der Anlegerstruktur erfolgt die Differenzierung nach In- und Ausland aus deutscher Sicht.


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Berechnung der AusschüttungI. Für die Ausschüttung verfügbar EUR insgesamt EUR je Anteil *)1. Vortrag aus dem Vorjahr 2.341.955,45 7,302. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 2.013.537,58 6,283. Zuführung aus dem Sondervermögen 0,00 0,00II. Nicht für die Ausschüttung verwendet 0,00 0,001. Der Wiederanlage zugeführt 2. Vortrag auf neue Rechnung 4.313.798,78 13,45III. Gesamtausschüttung 41.694,25 0,131. Zwischenausschüttung 0,00 0,002. Endausschüttung 1) 41.694,25 0,13 Umlaufende Anteile: Stück 320.725,000


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Haspa MultiInvest Chance+Anhang.

Relativer VaR Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet der Manager den relativen Value at Risk-Ansatz an. Zusammensetzung des Referenzportfolios: 100% STOXX® Europe 600 TR in EUR Maximalgrenze: 200,00% Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko kleinster potenzieller Risikobetrag: 71,16% größter potenzieller Risikobetrag: 151,19% durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag: 106,60% Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 1.3.2014 bis 28.2.2015 anhand des parametrischen Ansatzes berechnet. Der VaR wird mit einem Konfidenzintervall von 99%, einer Haltedauer von 20 Tagen sowie einer Zeitreihe von einem Jahr berechnet.

Der Manager berechnet die Hebelwirkung sowohl nach dem Ansatz der Summe der Nominalen („Bruttomethode“) als auch auf Grundlage des Commitment-Ansatzes („Nettomethode“). Anteilinhaber sollten beachten, dass Derivate für verschiedene Zwecke eingesetzt werden können, insbesondere für Absicherungs- und Investmentzwecke. Die Berechnung der Hebelwirkung nach der Bruttomethode unterscheidet nicht zwischen den unterschiedlichen Zielsetzungen des Derivateeinsatzes und liefert daher keine Indikation über den Risikogehalt des Fonds. Eine Indikation des Risikogehaltes des Fonds wird dagegen durch die Nettomethode gegeben, da sie auch den Einsatz von Derivaten zu Absicherungszwecken angemessen berücksichtigt. Hebelwirkung im Geschäftsjahr (Nettomethode) (Bruttomethode) 1,0 1,0 Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 98,89Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,00 Umlaufende Anteile STK 320.725,000Anteilwert EUR 56,04

Angaben zu BewertungsverfahrenAktien / aktienähnliche Genussscheine / Beteiligungen / InvestmentanteileAktien und aktienähnliche Genussscheine werden grundsätzlich mit dem zuletzt verfügbaren Kurs ihrer Heimatbörse bewertet, sofern die Umsatzvolumina an einer anderen Börse mit gleicher Kursnotierungswährung nicht höher sind. Für Aktien, aktienähnliche Genussscheine und Unternehmensbeteiligungen, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt notiert oder gehandelt werden oder deren Börsenkurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, werden die Verkehrs-werte, z.B. Broker-Quotes, zugrunde gelegt, welche sich bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten ergeben. Investmentanteile werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet, sofern dieser aktuell und verlässlich ist. Exchange-traded funds (ETFs) werden mit dem zuletzt verfüg- baren Kurs bewertet.Renten / rentenähnliche Genussscheine / ZertifikateVerzinsliche Wertpapiere, rentenähnliche Genussscheine und Zertifikate, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen organi-sierten Markt notiert oder gehandelt werden oder deren Börsenkurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widergespiegelt, werden mittels externer Modellkurse, z.B. Broker-Quotes, bewertet. In begründeten Ausnahmefällen werden interne Modellkurse ver-wendet, die auf einer anerkannten und geeigneten Methodik beruhen.

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BankguthabenDer Wert von Bankguthaben, Einlagenzertifikaten und ausstehenden Forderungen, Bardividenden und Zinsansprüchen entspricht grundsätzlich dem jeweiligen nominalen Betrag.DerivateDie Bewertung von Futures und Optionen, die an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt gehandelt werden, erfolgt grundsätzlich anhand des letzten verfügbaren handelbaren Kurses. Die Bewertung von Futures und Optionen, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt notiert oder gehandelt werden oder deren Börsenkurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, erfolgt anhand von Fair Values, welche mittels marktgängiger Verfahren (z.B. Black-Scholes-Merton) ermittelt werden. Die Bewertung von Swaps erfolgt anhand von Fair Values, welche mittels marktgängiger Verfahren (z.B. Discounted-Cash-Flow-Verfahren) ermittelt werden. Devisentermingeschäfte werden nach der Forward Point Methode bewertet.SonstigesDer Wert aller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, welche nicht in der Währung des Fonds geführt werden, wird in diese Währung zu den jeweiligen Devisenkursen (i.d.R. Reuters-Fixing) umgerechnet.


Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Trans- aktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus. Da das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile („Zielfonds“) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein.




Für die Investmentanteile wurden von der verwaltenden Gesellschaft auf Basis des Zielfonds folgende Verwaltungsvergütungen in % p.a. erhoben: Deka-Globale Aktien LowRisk Inhaber-Anteile I(A) 0,45 db x-tr.MSCI Wd.Cons.Dis.I.ETF Inh-Ant.Cons.Dis.1C 0,30 db x-tr.MSCI Wld.Cons.S.I.ETF Inhaber-Ant.1C 0,30 db x-tr.MSCI Wld.Heal.C.I.ETF Inh.-Ant. 1C 0,30 db x-tr.MSCI Wld.Inf.Tec.I.ETF Inhaber-Anteile 1C 0,30 iSh.STOXX Europe 600 U.ETF DE Inhaber-Anteile 0,21 iShares PLC-S&P 500 UC.ETF DIS Reg.Shares 0,38 iShs-MSCI EM UCITS ETF DIS Reg.Shares 0,73 iShsV-MSCI JP EUR Hg.UCITS ETF B.Shs Month. H 0,62 iShsVII-MSCI EM Asia UCITS Reg.Shares 0,65 Transaktionskosten im Geschäftsjahr gesamt: 81.077,21 EUR Die Verwaltungsgesellschaft erhält aus dem Fondsvermögen für die Tätigkeit als Verwaltungsgesellschaft in Bezug auf die Hauptver-waltung und die Anlagenverwaltung ein Entgelt („Verwaltungsvergütung“), das anteilig monatlich nachträglich auf das durchschnitt-liche Netto-Fondsvermögen während des betreffenden Monats zu berechnen und auszuzahlen ist.

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Die Verwahrstelle hat gegen das Fondsvermögen Anspruch auf die folgenden mit der Verwaltungsgesellschaft vereinbarten Honorare:a) ein Entgelt für die Tätigkeit als Verwahrstelle, das anteilig monatlich nachträglich auf das durchschnittliche Netto-Fondsvermögen

des Fonds während des betreffenden Monats zu berechnen und auszuzahlen ist; b) Bearbeitungsgebühren für jede Transaktion für Rechnung des Fonds in Höhe der in Luxemburg banküblichen Gebühren;

Die Steuer auf das Fondsvermögen („Taxe d’abonnement“, derzeit 0,05 % p.a.) ist vierteljährlich nachträglich auf das Fondsvermögen (soweit es nicht in Luxemburger Investmentfonds, die der „Taxe d’abonnement“ unterliegen, angelegt ist) zu berechnen und auszuzahlen.



Angaben zur Mitarbeitervergütung (Stand 31.12.2014)

Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Deka International S.A. gezahlten Mitarbeitervergütung 1.085.624,76 EUR davon feste Vergütung 944.470,32 EUR davon variable Vergütung 141.154,44 EUR Zahl der Mitarbeiter der KVG 16 Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Deka International S.A gezahlten Vergütung an Risktaker <= 250.000 davon Geschäftsleiter <= 250.000 davon andere Risktaker 0 Zusätzliche Informationspflichten Schwer zu liquidierende Vermögenswerte gemäß Art. 23 Abs. 4 a der Richtlinie 2011/61/EU Der Anteil der Vermögenswerte des Investmentvermögens, die schwer zu liquidieren sind und für die deshalb besondere Regelungen gelten, beträgt 0%. Grundzüge der Risikomanagement-Systeme gemäß Art. 23 Abs. 4 der Richtlinie 2011/61/EU

Die von der Gesellschaft eingesetzten Risikomanagement-Systeme beinhalten eine ständige Risikocontrolling-Funktion, welche die Erfassung, Messung, Steuerung und Überwachung aller wesentlichen Risiken, denen das Investmentvermögen ausgesetzt ist oder sein kann, umfasst.Als Marktrisiko wird das Verlustrisiko für ein Investmentvermögen verstanden, das aus Wertveränderungen der Vermögenswerte aufgrund von nachteiligen Änderungen von Marktpreisen resultiert. Die Messung und Erfassung des Markpreisrisikos erfolgt im Regelfall durch die Ermittlung des Value-at-Risk (VaR) über die Vermögenswerte des Investmentvermögens. Bei der Ermittlung des Value-at-Risk kann der Varianz-Kovarianz-Ansatz, die historische Simulation oder die Monte-Carlo-Simulation verwendet werden.

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Die ermittelten Werte, sowie die eingesetzten Methoden werden regelmäßig mittels geeigneter Backtesting-Verfahren auf ihre Prog-nosegüte überprüft.Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass eine Position im Portfolio des Investmentvermögens nicht innerhalb hinreichend kurzer Zeit mit begrenzten Kosten veräußert, liquidiert oder geschlossen werden kann und dass dadurch die Erfüllung von Rückgabeverlangen der Anteilscheininhaber oder von sonstigen Zahlungsverpflichtungen beeinträchtigt wird. Die Liquidität des Investmentvermögens sowie seiner Vermögenswerte wird durch die von der Gesellschaft festgelegten Liquiditätsmessvorkehrungen regelmäßig erfasst. Die Vorkehrungen zur Liquiditätsmessung beinhalten die Betrachtung von sowohl quantitativen als auch qualitativen Informationen der Vermögenswerte des Investmentvermögens unter Berücksichtigung der jeweiligen Marktsituation. Adressenausfallrisiken resultieren aus Emittenten- und Kontrahentenrisiken. Als Emittentenrisiko wird die Gefahr von Bonitätsver-schlechterungen oder Ausfall eines Emittenten verstanden. Das Kontrahentenrisiko ist das Verlustrisiko für ein Investmentvermögen, das aus der Tatsache resultiert, dass die Gegenpartei eines Geschäfts bei der Abwicklung von Leistungsansprüchen ihren Verpflich-tungen möglicherweise nicht nachkommen kann. Die Messung des Adressenausfallrisikos erfolgt auf Basis einer internen Bonitäts-einstufung der Adressen. Dabei wird anhand einer Analyse quantitativer und qualitativer Faktoren die Bonität der Adressen in ein internes Ratingsystem überführt.Operationelles Risiko ist das Verlustrisiko für ein Investmentvermögen, das aus Prozessen sowie aus menschlichem oder Systemver-sagen bei der Kapitalverwaltungsgesellschaft oder aus externen Ereignissen resultiert. Für die wesentlichen Risiken des Investmentvermögens werden zusätzlich regelmäßig Stresstests durchgeführt, welche die Auswir-kungen aus potentiell möglichen Veränderungen von Marktbedingungen im Stressfall auf das Investmentvermögen untersuchen.

Zur Risikosteuerung hat die Gesellschaft für alle wesentlichen Risiken angemessene Risikolimits eingerichtet, denen Frühwarnstufen vorgeschaltet sind. Die Definition der Risikolimits erfolgt unter Berücksichtigung von gesetzlichen oder vertraglichen Vorgaben sowie im Einklang mit dem individuellen Risikoprofil des Investmentvermögens. Die Einhaltung der Risikolimits wird bewertungstäglich überwacht. Für den Fall eines tatsächlichen oder zu erwartenden Überschreitens von Risikolimits existieren geeignete Informations- und Eskalationsmaßnahmen um Abhilfe im besten Interesse des Anlegers zu schaffen. Daneben erfolgt eine regelmäßige Bericht- erstattung gegenüber der Geschäftsleitung und des Verwaltungsrates der Gesellschaft über den aktuellen Risikostand des Investment-vermögens, Überschreitungen von Risikolimits sowie den abgeleiteten Maßnahmen.Die im Rahmen der Risikomanagement-Systeme eingesetzten Risikomessvorkehrungen, -prozesse und -verfahren sowie die Grund-sätze für das Risikomanagement werden von der Gesellschaft regelmäßig auf Angemessenheit und Wirksamkeit überprüft. Unterrichtung über das Risikoprofil des Investmentvermögens sowie Überschreiten von Risikolimits gemäß Art. 23 Abs. 4 c der Richtlinie 2011/61/EU

Unter Berücksichtigung der in Abschnitt „Anlagepolitik“ des Verkaufsprospektes genannten Anlagegrundsätze ergeben sich für den Fonds im Wesentlichen solche Risiken, die bei Haspa MultiInvest Chance+ mit der Anlage in Investmentanteile sowie Aktien ver-bunden sind.Bezüglich Anlagen in Investmentanteile sind das Marktrisiko und das Liquiditätsrisiko zu nennen. Daneben wird insbesondere auch auf Risiken hingewiesen, die in Verbindung mit den Anlagestrategien und Anlagegrundsätzen der eingesetzten Investmentanteile stehen.Hinsichtlich Anlagen in Aktien sind das allgemeine Marktrisiko sowie unternehmensspezifische Risiken und das Liquiditätsrisiko zu nennen. In Bezug auf weitere potentielle Risiken, die sich für den Fonds im Rahmen der Anlagegrundsätze ergeben können, wird auf den Abschnitt „Risikohinweise“ des Verkaufsprospektes verwiesen.

Im Rahmen der von der Gesellschaft durchgeführten Überwachung der wesentlichen Risiken gab es im Berichtszeitraum keine Auf-fälligkeiten.

Fondszusammensetzung

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VermögensaufstellungWertpapiervermögen 38.074.994,62 239.456.335,63 68.889.639,76 17.777.439,73 364.198.409,74Derivate -354.917,57 -3.366.938,24 0,00 0,00 -3.721.855,81Bankguthaben/Geldmarktfonds 369.102,46 6.440.153,34 297.642,80 190.445,59 7.297.344,19Sonstige Vermögensgegenstände 223.528,40 966.026,57 119.820,36 37.622,55 1.346.997,88Kurzfristige Verbindlichkeiten 0,00 0,00 -25.820,94 0,00 -25.820,94Sonstige Verbindlichkeiten -61.815,46 -184.246,44 -71.116,64 -30.840,13 -348.018,67Fondsvermögen 38.250.892,45 243.311.330,86 69.210.165,34 17.974.667,74 368.747.056,39 Ertrags- und Aufwandsrechnung Erträge Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) 421.291,19 1.731.487,69 250.494,51 0,00 2.403.273,39Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) 93.156,20 1.116.782,33 612.095,44 256.008,68 2.078.042,65Erträge aus Investmentanteilen 116.973,88 1.022.464,16 483.231,00 74.050,27 1.696.719,31Zinsen aus inländischen Wertpapieren 145.468,15 518.001,72 63.077,75 0,00 726.547,62Dividenden inländischer Aussteller 37.062,95 382.784,50 191.043,90 95.463,10 706.354,45Bestandsprovisionen 4.961,57 29.549,96 0,00 1.700,94 36.212,47Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) 21,16 270,39 318,46 115,96 725,97Abzug ausländischer Quellensteuer -27.247,32 -312.490,11 -164.621,00 -73.654,76 -578.013,19Sonstige Erträge 778,75 9.095,80 4.298,70 2.180,50 16.353,75Ordentlicher Ertragsausgleich -26.673,02 52.068,42 -42.188,37 -15.230,34 -32.023,31Summe der Erträge 765.793,51 4.550.014,86 1.397.750,39 340.634,35 7.054.193,11 Aufwendungen Vertriebsprovision 227.851,35 1.576.590,83 510.868,16 132.706,61 2.448.016,95Verwaltungsvergütung 226.544,86 1.571.292,54 506.761,42 131.690,91 2.436.289,73Taxe d‘Abonnement 18.130,42 110.587,59 32.346,56 8.314,18 169.378,75Prüfungs- und Veröffentlichungskosten 22.599,21 72.581,05 29.547,20 16.363,81 141.091,27Zinsen aus Kreditaufnahmen 229,34 4.315,79 1.027,15 219,46 5.791,74Aufwendungen aus Finanzinnovationen 0,00 0,00 0,00 2.874,93 2.874,93Sonstige Aufwendungen 1.242,69 6.702,84 1.784,96 436,49 10.166,98Ordentlicher Aufwandsausgleich -17.755,36 38.372,77 -33.404,65 -13.221,72 -26.008,96Summe der Aufwendungen 478.842,51 3.380.443,41 1.048.930,80 279.384,67 5.187.601,39 Ordentlicher Nettoertrag 286.951,00 1.169.571,45 348.819,59 61.249,68 1.866.591,72 Veräußerungsgeschäfte Realisierte Gewinne 1.572.196,20 18.205.244,72 6.255.996,53 2.485.185,30 28.518.622,75Realisierte Verluste -335.754,78 -3.005.999,93 -1.356.253,85 -532.897,40 -5.230.905,96Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften 1.236.441,42 15.199.244,79 4.899.742,68 1.952.287,90 23.287.716,79enthält außerordentlichen Ertragsausgleich -35.507,41 122.179,01 -108.298,00 -45.805,22 -67.431,62 Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 1.523.392,42 16.368.816,24 5.248.562,27 2.013.537,58 25.154.308,51Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne 7.944.569,41 54.806.607,34 3.302.120,93 409.187,39 66.462.485,07Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste -7.010.920,16 -50.091.065,53 271.200,73 70.376,31 -56.760.408,65 Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 933.649,25 4.715.541,81 3.573.321,66 479.563,70 9.702.076,42 Ergebnis des Geschäftsjahres 2.457.041,67 21.084.358,05 8.821.883,93 2.493.101,28 34.856.384,93 Entwicklung des Fondsvermögens Wert des Fondsvermögens am Beginn des Geschäftsjahres 38.349.219,48 217.596.539,70 63.181.217,77 16.185.365,53 335.312.342,48Ausschüttung für das Vorjahr/ Steuerabschlag für das Vorjahr -560.650,86 -2.863.874,94 -143.307,48 -23.319,45 -3.591.152,73Mittelzufluss / -abfluss (netto) -2.039.142,91 7.630.182,71 -2.766.710,60 -728.293,46 2.096.035,74a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen: 1.740.020,69 21.831.971,02 5.207.314,13 2.581.566,36 31.360.872,20b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen: -3.779.163,60 -14.201.788,31 -7.974.024,73 -3.309.859,82 -29.264.836,46Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich 44.425,07 -135.874,66 117.081,72 47.813,84 73.445,97Ergebnis des Geschäftsjahres 2.457.041,67 21.084.358,05 8.821.883,93 2.493.101,28 34.856.384,93davon nicht realisierte Gewinne *) 7.944.569,41 54.806.607,34 3.302.120,93 409.187,39 66.462.485,07davon nicht realisierte Verluste *) -7.010.920,16 -50.091.065,53 271.200,73 70.376,31 -56.760.408,65Wert des Fondsvermögens am Ende des Geschäftsjahres 38.250.892,45 243.311.330,86 69.210.165,34 17.974.667,74 368.747.056,39 *) nur Nettoveränderung gemeint

Haspa MultiInvest Haspa MultiInvest Haspa MultiInvest Haspa MultiInvest Gesamt Ertrag+ Wachstum Chance Chance+ in EUR in EUR in EUR in EUR in EUR

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An die Anteilinhaber des Haspa MultiInvest

BERICHT DES REVISEUR D’ENTREPRISES AGREE

Entsprechend dem uns vom Verwaltungsrat der International Fund Management S.A. erteilten Auftrag haben wir den beigefüg-ten Jahresabschluss des Haspa MultiInvest und seiner jeweiligen Teilfonds geprüft, der aus der Vermögensaufstellung, der Auf-stellung des Wertpapierbestands und der sonstigen Vermögens-werte zum 28. Februar 2015, der Ertrags- und Aufwandsrechnung und der Entwicklung des Fondsvermögens für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr sowie aus einer Zusammen- fassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden und anderen erläuternden Informationen besteht.

Verantwortung des Verwaltungsrats der Verwaltungsgesellschaft für den Jahresabschluss

Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ist verant-wortlich für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses in Übereinstimmung mit den in Luxem-burg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Aufstellung des Jahresabschlusses und für die internen Kon-trollen, die er als notwendig erachtet, um die Aufstellung des Jah-resabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen unzu-treffenden Angaben ist, unabhängig davon, ob diese aus Unrich-tigkeiten oder Verstössen resultieren.

Verantwortung des Réviseur d’Entreprises agréé

In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage unserer Abschlussprüfung über diesen Jahresabschluss ein Prüfungs-urteil zu erteilen. Wir führten unsere Abschlussprüfung nach den für Luxemburg von der Commission de Surveillance du Secteur Financier angenommenen internationalen Prüfungsstandards (International Standards on Auditing) durch. Diese Standards ver-langen, dass wir die beruflichen Verhaltensanforderungen einhal-ten und die Prüfung dahingehend planen und durchführen, dass mit hinreichender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Jahres-abschluss frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist.

Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Durchführung von Prü-fungshandlungen zum Erhalt von Prüfungsnachweisen für die im Jahresabschluss enthaltenen Wertansätze und Informationen. Die Auswahl der Prüfungshandlungen obliegt der Beurteilung des Réviseur d’Entreprises agréé ebenso wie die Bewertung des Risikos, dass der Jahresabschluss wesentliche unzutreffende Angaben aufgrund von Unrichtigkeiten oder Verstössen enthält. Im Rahmen dieser Risikoeinschätzung berücksichtigt der Réviseur d’Entreprises agréé das für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses eingerichtete interne Kontrollsystem, um die unter diesen Umständen angemessenen Prüfungshandlungen fest zulegen, nicht jedoch, um eine Beurtei-lung der Wirk samkeit des internen Kontrollsystems abzugeben.

Eine Abschlussprüfung umfasst auch die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrund-sätze und -methoden und der Vertret barkeit der vom Verwal-tungsrat der Verwaltungs gesellschaft ermittelten geschätzten Werte in der Rechnungslegung sowie die Beurteilung der Gesamt-darstellung des Jahresabschlusses.

Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungs-nachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen.

BERICHT DES REVISEUR D’ENTREPRISES AGREE

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Sonstiges

Die im Jahresbericht enthaltenen ergänzenden Angaben wur-den von uns im Rahmen unseres Auftrages durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Standards. Unser Prüfungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdar-stellung des Jahresabschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben.

Prüfungsurteil

Nach unserer Beurteilung vermittelt der Jahresabschluss in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung des Jahresabschlusses ein den tatsächlichen Verhältnissen entspre-chendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Haspa MultiInvest und seiner jeweiligen Teilfonds zum 28. Februar 2015 sowie der Ertragslage und der Entwicklung des Fondsvermögens für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr.

Luxemburg, 5. Juni 2015 KPMG Luxembourg, Société coopérative Cabinet de révision agréé

Petra Schreiner

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1. Allgemeine Besteuerungssystematik

Die Erträge eines deutschen oder ausländischen Fonds wer-den grundsätzlich auf der Ebene des Anlegers versteuert, wäh-rend der Fonds selbst von der Steuer befreit ist. Die steuerrecht-liche Behandlung von Erträgen aus Fondsanteilen folgt damit dem Grundsatz der Transparenz, wonach der Anleger grundsätz-lich so besteuert werden soll, als hätte er die von dem Fonds er-zielten Erträge unmittelbar selbst erwirtschaftet (Transparenz-prinzip). Abweichend von diesem Grundsatz ergeben sich bei der Fondsanlage jedoch einige Besonderheiten. So werden beispiels-weise bestimmte Erträge bzw. Gewinne auf der Ebene des Anle-gers erst bei Rückgabe der Fondsanteile erfasst. Negative Erträge des Fonds sind mit positiven Erträgen gleicher Art zu verrechnen. Soweit die negativen Erträge hierdurch nicht vollständig ausge-glichen werden können, dürfen sie nicht von dem Anleger geltend gemacht werden, sondern müssen auf der Ebene des Fonds vor-getragen und in nachfolgenden Geschäftsjahren mit gleicharti-gen Erträgen ausgeglichen werden.

Eine Besteuerung des Anlegers können ausschließlich die Aus-schüttung bzw. Thesaurierung von Erträgen (laufende Erträge) sowie die Rückgabe von Fondsanteilen auslösen. Die Besteue-rung richtet sich dabei im Einzelnen nach den Vorschriften des Investmentsteuergesetzes in Verbindung mit dem allgemeinen Steuerrecht. Die steuerrechtlichen Folgen einer Anlage in einen Fonds sind dabei im Wesentlichen unabhängig davon, ob es sich um einen deutschen oder um einen ausländischen Fonds handelt, sodass die nachfolgende Darstellung für beide gleichermaßen gilt. Etwaige Unterschiede in der Besteuerung werden an der jeweiligen Stelle hervorgehoben.

Darüber hinaus gelten die Anmerkungen auch für Dachfonds, d. h. für Fonds, die ihr Kapital ganz überwiegend oder jedenfalls zum Teil in andere Fonds anlegen. Der Anleger muss bei Dach-fonds keine Besonderheiten beachten, weil ihm die für die Besteuerung erforderlichen Informationen von der Gesellschaft in der gleichen Form zur Verfügung gestellt werden wie für andere Fonds.

Seit dem 1. Januar 2009 unterliegen Einkünfte aus Kapitalver-mögen für Privatanleger in Deutschland der Abgeltungsteuer i.H.v. 25 Prozent als spezielle Form der Kapitalertragsteuer. Zu-sätzlich zur Abgeltungsteuer ist ein Solidaritätszuschlag in Höhe von 5,5 Prozent der Abgeltungsteuer einzubehalten und abzu-führen. Seit dem 1. Januar 2015 ist jede Stelle, die verpflichtet ist, Abgeltungsteuer für natürliche Personen abzuführen, auch Kirchensteuerabzugsverpflichteter. Dazu zählen insbesondere Banken, Kreditinstitute und Versicherungen. Diese haben – ent-sprechend der Religions-/ Konfessionszugehörigkeit des Anle-gers – Kirchensteuer in Höhe von 8 Prozent bzw. 9 Prozent der Abgeltungsteuer automatisch einzubehalten und an die steuer-erhebenden Religionsgemeinschaften abzuführen. Zu diesem

Zweck wird die Religionszugehörigkeit des Anlegers in Form eines verschlüsselten Kennzeichens beim Bundeszentralamt für Steuern abgefragt. Das sogenannte Kirchensteuerabzugsmerk-mal (KiStAM) gibt Auskunft über die Zugehörigkeit zu einer steuer-erhebenden Religionsgemeinschaft und den geltenden Kirchen-steuersatz. Die Abfrage erfolgt einmal jährlich zwischen dem 1. September und 31. Oktober (sogenannte Regelabfrage). Sofern der Anleger der Datenweitergabe beim Bundeszentralamt für Steuern bereits widersprochen hat bzw. bis zum 30. Juni eines Jahres widerspricht, sperrt das Bundeszentralamt die Übermitt-lung des KiStAM. Ein entsprechender Widerspruch gilt bis zu sei-nem Widerruf. Kirchenmitglieder werden in diesem Fall von ihrem Finanzamt zur Abgabe einer Steuererklärung für die Erhebung der Kirchensteuer auf Abgeltungsteuer aufgefordert. Bei Ehegatten/ Lebenspartnern mit gemeinschaftlichen Depots werden die Kapital-erträge den Ehegatten/Lebenspartnern jeweils hälftig zugeordnet und hierauf die Kirchensteuer je nach Religionsgemeinschaft berechnet. Die Abzugsfähigkeit der Kirchensteuer als Sonderaus-gabe wird bereits beim Steuerabzug mindernd berücksichtigt. Auf einen entsprechenden Hinweis auf den Solidaritätszuschlag sowie die Kirchensteuer wird bei den folgenden Ausführungen jeweils verzichtet.

Die deutsche Abgeltungsteuer entfaltet für Privatanleger grund-sätzlich abgeltende Wirkung. Soweit die Einnahmen der Abgeltung-steuer unterlegen haben, entfällt damit die Verpflichtung des Pri-vatanlegers, die Einnahmen in seiner Einkommensteuererklärung anzugeben. Von der Abgeltungsteuer erfasst werden – mit weni-gen Ausnahmen – alle Einkünfte aus Kapitalvermögen, worunter alle laufenden Kapitalerträge, wie z.B. Zinsen und Dividenden, sowie auch realisierte Kursgewinne (Veräußerungsgewinne), wie beispielsweise Gewinne aus der Veräußerung von Aktien oder Renten, fallen.

Bei laufenden Erträgen wie z. B. Zinsen und Dividenden ist die Abgeltungsteuer anwendbar, wenn diese dem Anleger nach dem 31. Dezember 2008 zufließen. Im Fall von realisierten Gewinnen und Verlusten ist die Abgeltungsteuer anwendbar, wenn die Wirt-schaftsgüter nach dem 31. Dezember 2008 erworben wurden. Dies gilt sowohl für die von dem Fonds erworbenen Wirtschafts-güter als auch für den von dem Anleger erzielten Gewinn oder Verlust aus der Veräußerung eines Fondsanteils. Bei Einkünften aus Kapitalvermögen, die nicht im Zusammenhang mit Fonds-anteilen stehen, gelten teilweise abweichende Übergangsrege-lungen.

Kann der Anschaffungszeitpunkt von Wirtschaftsgütern nicht eindeutig bestimmt werden, ist die gesetzliche Verbrauchsfolge-fiktion zu beachten, wonach die als erstes angeschafften Wert-papiere als zuerst verkauft gelten. Dies gilt sowohl für die Wirt-schaftsgüter des Fonds als auch für die von dem Anleger gehalte-nen Fondsanteile z. B. bei Girosammelverwahrung.

Besteuerung der Erträge

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2. Besteuerung der laufenden Erträge aus Fonds

2.1. Ertragsarten und ErtragsverwendungEin Fonds darf gemäß der jeweiligen Anlagepolitik sowie der

Vertragsbedingungen in unterschiedliche Wirtschaftsgüter inves-tieren. Die hieraus erzielten Erträge dürfen aufgrund des Trans-parenzgedankens nicht einheitlich z. B. als Dividenden qualifi-ziert werden, sondern sind entsprechend den Regeln des deut-schen Steuerrechts jeweils getrennt zu erfassen. Ein Fonds kann daher beispielsweise Zinsen, zinsähnliche Erträge, Dividenden und Gewinne aus der Veräußerung von Wirtschaftsgütern erwirt-schaften. Die Erträge werden dabei nach steuerrechtlichen Vor-schriften – insbesondere dem Investmentsteuergesetz – ermit-telt, sodass sie regelmäßig von den tatsächlich ausgeschütteten Beträgen bzw. den im Jahresbericht ausgewiesenen Beträgen für Ausschüttung und Thesaurierung abweichen. Die steuerrecht-liche Behandlung der Erträge beim Anleger hängt sodann von der Ertragsverwendung des Fonds ab, d. h. ob der Fonds die Erträge vollständig thesauriert oder vollständig bzw. teilweise ausschüt-tet. Die Ertragsverwendung Ihres Fonds entnehmen Sie bitte dem Verkaufsprospekt oder dem Jahresbericht. Darüber hinaus ist da-nach zu differenzieren, ob die Erträge einem Privatanleger oder einem betrieblichen Anleger zuzurechnen sind. Sofern vom Fonds eine steuerrechtliche Substanzausschüttung ausgewiesen wird, ist diese für den Anleger nicht steuerbar. Dies bedeutet für einen bilanzierenden Anleger, dass die Substanzausschüttung in der Handelsbilanz ertragswirksam zu vereinnahmen ist, in der Steuer-bilanz aufwandswirksam ein passiver Ausgleichsposten zu bilden ist und damit technisch die historischen Anschaffungskosten steuerneutral gemindert werden. Alternativ können die fort-geführten Anschaffungskosten um den anteiligen Betrag der Sub-stanzausschüttung vermindert werden.

2.2. Ausländische QuellensteuerAuf ausländische Erträge werden teilweise Quellensteuern in

dem jeweiligen Land einbehalten, die auf der Ebene des Fonds als Werbungskosten abgezogen werden dürfen. Alternativ kann die Gesellschaft die ausländischen Quellensteuern in den Besteue-rungsgrundlagen ausweisen, sodass sie direkt auf Ebene des Anlegers auf die zu zahlende Steuer angerechnet werden, oder sie der Anleger von seinen Einkünften abziehen kann. Teilweise investieren Fonds darüber hinaus in Länder, in denen auf die Erträge zwar tatsächlich keine Quellensteuer einbehalten wird, der Anleger aber gleichwohl eine Quellensteuer auf seine persön-liche Steuerschuld anrechnen kann (fiktive Quellensteuer). In diesen Fällen kommt auf Ebene des Anlegers ausschließlich die Anrechnung der ausgewiesenen fiktiven Quellensteuer in Be-tracht. Ein Abzug von fiktiver Quellensteuer von den Einkünften des Anlegers ist unzulässig.

Der Europäische Gerichtshof hat in der Rechtssache „Meilicke” am 6. März 2007 hinsichtlich der Direktanlage in Aktien das in

Deutschland in der Regel bis zum Jahr 2000 geltende Körper-schaftsteuerrecht in Teilen für europarechtswidrig erklärt. Dieses habe zum einen die in Deutschland einkommensteuerpflichtigen Personen, die Dividenden von Gesellschaften mit Sitz in einem anderen Mitgliedstaat bezogen, benachteiligt. Zum anderen habe es diese Unternehmen darin behindert, in Deutschland Kapital zu sammeln. In Deutschland konnte unter Geltung des sog. Anrech-nungsverfahrens nur die auf deutsche Dividenden entfallende Körperschaftsteuer, nicht aber die auf ausländische Dividenden entfallende ausländische Körperschaftsteuer auf die persönliche Steuerschuld des Anlegers angerechnet werden. Der Europäische Gerichtshof hat entschieden, dass die den Besitzern ausländi-scher Wertpapiere daraus entstandenen Nachteile rückwirkend ausgeglichen werden müssen. In einem weiteren Urteil vom 30. Juni 2011 („Meilicke II“) hat der Europäische Gerichtshof Stel-lung zu der Höhe der Steueranrechnung und den für die Durch-setzung eines Erstattungsanspruchs erforderlichen Nachweisen genommen. Die verfahrensrechtliche Rechtslage nach deutschem Recht ist für die Direktanlage, vor allem aber für die Investment-anlage weiterhin unklar. Zur Wahrung möglicher Rechte kann es daher sinnvoll sein, dass Sie sich mit Ihrem steuerlichen Berater in Verbindung setzen.

2.3. Veröffentlichung der BesteuerungsgrundlagenDie für die Besteuerung des Anlegers maßgeblichen Besteue-

rungsgrundlagen werden von der Gesellschaft zusammen mit einer Berufsträgerbescheinigung, dass die Angaben nach den Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden, im elektro-nischen Bundesanzeiger veröffentlicht.

2.4. Besteuerung im PrivatvermögenWann die von dem Fonds erzielten Erträge beim Anleger steuer-

rechtlich zu erfassen sind, hängt von der Ertragsverwendung ab. Bei einer Thesaurierung hat der Anleger die sog. ausschüttungs-gleichen Erträge, d. h. bestimmte von dem Fonds nicht zur Aus-schüttung verwendete Erträge, in dem Kalenderjahr zu versteu-ern, in dem das Geschäftsjahr des Fonds endet. Da der Anleger in diesem Fall tatsächlich keine Erträge erhält, diese aber gleich-wohl versteuern muss, spricht man in diesem Zusammenhang von der sog. Zuflussfiktion. Bei einer Vollausschüttung sind beim Anleger die ausgeschütteten Erträge und bei einer Teilausschüt-tung sowohl die ausgeschütteten als auch die ausschüttungs-gleichen Erträge grundsätzlich steuerpflichtig. In beiden Fällen hat der in Deutschland steuerpflichtige Anleger die Erträge im Jahr des Zuflusses zu versteuern.

Sowohl die ausgeschütteten als auch die ausschüttungs-gleichen Erträge sind grundsätzlich in vollem Umfang steuer-pflichtig, es sei denn, die Steuerfreiheit bestimmter Erträge ist explizit geregelt. Bei der Ermittlung der Einkünfte aus Kapitalver-mögen ist als Werbungskosten ein Sparer-Pauschbetrag in Höhe von 801,– Euro (bei Zusammenveranlagung: 1.602,– Euro) abzu-ziehen, soweit der Anleger in Deutschland unbeschränkt steuer-

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pflichtig ist. Der Abzug von dem Anleger tatsächlich entstande-nen Werbungskosten (z. B. Depotgebühren) ist in der Regel aus-geschlossen. Gewinne aus der Veräußerung von Wertpapieren und Termingeschäften sind vom Anleger nur bei Ausschüttung bzw. bei Rückgabe der Fondsanteile zu versteuern.

2.5. Besteuerung im Betriebsvermögen Der in Deutschland unbeschränkt steuerpflichtige betriebliche

Anleger, der seinen Gewinn durch Einnahme-Überschuss-Rechnung ermittelt, hat die ausgeschütteten Erträge sowie die ausschüt-tungsgleichen Erträge zum gleichen Zeitpunkt wie der Privatanleger zu versteuern. Im Fall der Gewinnermittlung durch Betriebsver-mögensvergleich hat der Anleger die ausschüttungsgleichen Er-träge am Geschäftsjahresende des Fonds und die ausgeschütteten Erträge mit Entstehung des Anspruchs zu erfassen. Insoweit fin-den die allgemeinen Regeln des Bilanzsteuerrechts Anwendung.

Für den betrieblichen Anleger sind sowohl die ausgeschütte-ten als auch die ausschüttungsgleichen Erträge grundsätzlich in vollem Umfang steuerpflichtig, soweit nicht die Steuerfreiheit bestimmter Erträge explizit geregelt ist. So sind beispielweise Dividendenerträge sowie ausgeschüttete realisierte Gewinne aus der Veräußerung von Aktien von dem Anleger nur in Höhe von 60 Prozent zu versteuern (Teileinkünfteverfahren). Für körper-schaftsteuerpflichtige Anleger sind z. B. in- und ausländische Dividendenerträge, die dem Sondervermögen vor dem 1. März 2013 zugeflossen sind, zu 95 Prozent steuerfrei. Aufgrund der Neu-regelung zur Besteuerung von Streubesitzdividenden sind Dividen-den, die dem Sondervermögen nach dem 28. Februar 2013 zuge-flossen sind, bei körperschaftsteuerpflichtigen Anlegern steuer-pflichtig. Die ausgeschütteten realisierten Gewinne aus der Veräußerung von Aktien sind grundsätzlich zu 95 Prozent steuer-frei. Dies gilt nicht für derartige Erträge aus Fondsanteilen, die insbesondere Kreditinstitute ihrem Handelsbestand zuordnen.

3. Rückgabe von Fondsanteilen

Steuerrechtlich wird die Rückgabe von Fondsanteilen wie ein Verkauf behandelt, d. h. der Anleger realisiert einen Veräuße-rungsgewinn oder -verlust.

3.1. Besteuerung im Privatvermögen Gewinne und Verluste aus der Rückgabe von Fondsanteilen

sind als positive bzw. negative Einkünfte aus Kapitalvermögen grundsätzlich steuerpflichtig. Die Gewinne und Verluste können mit anderen Erträgen aus Kapitalvermögen grundsätzlich ver-rechnet werden. Dies gilt jedoch nicht im Hinblick auf Verlustvor-träge oder zukünftige Verluste aus der Veräußerung von Aktien, für die ein separater Verlustverrechnungstopf zu führen ist.

Das Verrechnungsverbot gilt auch für Verluste aus der Rück-gabe von Fondsanteilen oder Veräußerung anderer Wertpapiere,

die noch unter das alte Recht vor Einführung der Abgeltungsteuer fallen.

Der so genannte DBA-Gewinn umfasst Erträge und Gewinne bzw. Verluste, die aufgrund eines Doppelbesteuerungsabkom-mens zwischen dem Quellenstaat und Deutschland steuerfrei und noch nicht ausgeschüttet oder thesauriert worden sind. Der Gewinn bzw. Verlust aus der Veräußerung der Fondsanteile ist für private Anleger in Höhe des besitzzeitanteiligen DBA-Gewinns steuerfrei. Der DBA-Gewinn wird von der Gesellschaft als Prozent-satz des Rücknahmepreises veröffentlicht.

Der im Rücknahmepreis als enthalten geltende Zwischen-gewinn unterliegt ebenfalls der Besteuerung. Dieser setzt sich aus den von dem Fonds erwirtschafteten Zinsen und zinsähn-lichen Erträgen zusammen, die seit dem letzten Ausschüttungs- oder Thesaurierungstermin angefallen sind und seit diesem Zeit-punkt noch nicht steuerpflichtig ausgeschüttet oder thesauriert wurden. Der Zwischengewinn wird von der Gesellschaft bewertungstäglich ermittelt und zusammen mit dem Rücknah-mepreis veröffentlicht. Außerdem wird er dem Anleger von der Verwahrstelle in Deutschland auf der Wertpapierabrechnung mit-geteilt. Der beim Kauf gezahlte Zwischengewinn gehört beim Anleger grundsätzlich zu den negativen Einnahmen aus Kapital-vermögen, die er mit anderen positiven Einkünften aus Kapital-vermögen verrechnen kann. Voraussetzung ist, dass vom Fonds ein Ertragsausgleich durchgeführt wird und sowohl bei der Ver-öffentlichung des Zwischengewinns als auch im Rahmen der von den Berufsträgern zu bescheinigenden Steuerdaten hierauf hin-gewiesen wird. Der bei Rückgabe der Fondsanteile vereinnahmte Zwischengewinn zählt zu den positiven Einkünften aus Kapital-vermögen. Wird der Zwischengewinn nicht veröffentlicht, sind jährlich 6 Prozent des Entgelts für die Rückgabe oder Veräuße-rung des Fondsanteils als Zwischengewinn anzusetzen.

Hedgefonds sind gesetzlich nicht verpflichtet, den Zwischen-gewinn zu ermitteln bzw. zu veröffentlichen. Sofern sich die Ge-sellschaft dazu entschließt, darf der Zwischengewinn für Hedge-fonds allerdings freiwillig ermittelt und veröffentlicht werden.

Der Veräußerungsgewinn wird für den Anleger grundsätzlich von der deutschen Verwahrstelle ermittelt. Gewinn oder Verlust ist hierbei der Unterschied zwischen dem Veräußerungspreis ei-nerseits und den Anschaffungskosten und den Werbungskosten andererseits. Darüber hinaus sind die Anschaffungskosten sowie der Veräußerungspreis jeweils um den Zwischengewinn zu min-dern. Der so ermittelte Veräußerungsgewinn bzw. -verlust ist zusätzlich um die ausschüttungsgleichen Erträge zu mindern, um insoweit eine Doppelbesteuerung zu vermeiden.

3.2. Besteuerung im Betriebsvermögen Bei einer Rückgabe von Fondsanteilen bildet die Differenz zwi-

schen dem Rücknahmepreis und den Anschaffungskosten grund-

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sätzlich den steuerpflichtigen Veräußerungsgewinn oder Ver-äußerungsverlust. Der erhaltene Zwischengewinn stellt beim betrieblichen Anleger einen unselbständigen Teil des Veräuße-rungs erlöses dar.

Der Aktiengewinn umfasst Dividenden, soweit diese bei Zu-rechnung an den Anleger steuerfrei sind, Veräußerungsgewinne und -verluste aus Aktien sowie Wertsteigerungen und -minderun-gen aus Aktien, die noch nicht ausgeschüttet oder thesauriert worden sind. Der Aktiengewinn wird von der Gesellschaft als Pro-zentsatz des Rücknahmepreises veröffentlicht, sodass der Anle-ger den absoluten Aktiengewinn sowohl bei Erwerb als auch bei Rückgabe der Fondsanteile durch Multiplikation mit dem jeweili-gen Rücknahmepreis ermitteln muss. Die Differenz zwischen dem absoluten Aktiengewinn bei Rückgabe und dem absoluten Aktien-gewinn bei Erwerb stellt sodann den besitzzeitanteiligen Aktien-gewinn dar, durch den der Anleger eine Aussage darüber erhält, in welchem Umfang die Wertsteigerung bzw. der Wertverlust sei-ner Fondsanteile auf Aktien zurückzuführen ist. Der Gewinn bzw. Verlust aus der Veräußerung der Fondsanteile ist für körper-schaftsteuerpflichtige Anleger i.H.v. 95 Prozent des besitzzeit-anteiligen Aktiengewinns, für einkommensteuerpflichtige betrieb-liche Anleger i.H.v. 40 Prozent des besitzzeitanteiligen Aktienge-winns steuerfrei. Aufgrund der oben erwähnten Gesetzesänderung werden seit dem 1. März 2013 zwei Aktiengewinne getrennt für körperschaftsteuerpflichtige Anleger und für einkommensteuer-pflichtige betriebliche Anleger veröffentlicht.

Der so genannte DBA-Gewinn umfasst Erträge und Gewinne bzw. Verluste, die aufgrund eines Doppelbesteuerungsabkom-mens zwischen dem Quellenstaat und Deutschland steuerfrei und noch nicht ausgeschüttet oder thesauriert worden sind. Der Gewinn bzw. Verlust aus der Veräußerung der Fondsanteile ist für betriebliche Anleger in Höhe des besitzzeitanteiligen DBA- Gewinns steuerfrei. Der DBA-Gewinn wird von der Gesellschaft in der gleichen Form wie der Aktiengewinn getrennt von diesem ver-öffentlicht.

Der betriebliche Anleger hat die Fondsanteile mit den Anschaf-fungskosten zuzüglich gegebenenfalls Anschaffungsnebenkos-ten zu aktivieren. Der beim Kauf gezahlte Zwischengewinn stellt einen unselbständigen Teil der Anschaffungskosten dar. Wenn der Fonds während der Haltedauer der Fondsanteile Erträge the-sauriert, sind die ausschüttungsgleichen Erträge außerbilanziell zu erfassen und ein aktiver Ausgleichsposten zu bilden. Zum Zeit-punkt der Rückgabe der Fondsanteile sind diese erfolgswirksam auszubuchen und der aktive Ausgleichsposten ist aufzulösen, um eine doppelte steuerrechtliche Erfassung der ausschüttungsglei-chen Erträge zu vermeiden. Darüber hinaus ist der besitzzeit-anteilige Aktiengewinn außerbilanziell zu berücksichtigen.

Der folgende Absatz betrifft ausschließlich Fonds nach deut-schem Recht:

Der Europäische Gerichtshof hat in der Rechtssache „STEKO Industriemontage GmbH“ entschieden, dass die Regelung im Körperschaftsteuergesetz für den Übergang vom körperschaft-steuerlichen Anrechnungsverfahren zum Halbeinkünfteverfahren in 2001 europarechtswidrig ist. Das Verbot für Körperschaften, Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an ausländischen Gesellschaften nach § 8b Absatz 3 KStG steuer-wirksam geltend zu machen, galt nach § 34 KStG bereits in 2001, während dies für Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an inländischen Gesellschaften erst in 2002 galt. Dies widerspricht nach Auffassung des Europäischen Gerichts-hofs der Kapitalverkehrsfreiheit. Die Übergangsregelungen des Körperschaftsteuergesetzes galten entsprechend für die Fonds-anlage nach dem Gesetz über Kapitalanlagegesellschaften (§§ 40 und 40a i.V.m. § 43 Absatz 14 KAGG). Insbesondere für Zwecke der Berücksichtigung von Gewinnminderungen im Rahmen der Ermitt-lung des Aktiengewinns nach § 40a KAGG könnte die Entschei-dung Bedeutung erlangen. Der Bundesfinanzhof (BFH) hat mit Urteil vom 28. Oktober 2009 (Az. I R 27/08) entschieden, dass die Rechtssache STEKO grundsätzlich Wirkungen auf die Fonds-anlage entfaltet. Mit BMF-Schreiben vom 1. Februar 2011 „Anwendung des BFH-Urteils vom 28. Oktober 2009 – I R 27/08 beim Aktiengewinn („STEKO-Rechtsprechung“)“ hat die Finanz-verwaltung insbesondere dargelegt, unter welchen Vorausset-zungen nach ihrer Auffassung eine Anpassung eines Aktienge-winns aufgrund der Rechtssache STEKO möglich ist. Im Hinblick auf mög liche Maßnahmen aufgrund der Rechtssache STEKO emp-fehlen wir Anlegern mit Anteilen im Betriebsvermögen, einen steuer lichen Berater zu konsultieren.

4. Deutsche Kapitalertragsteuer

Die inländischen depotführenden Verwahrstellen haben grundsätzlich die Kapitalertragsteuer für den Anleger einzube-halten und abzuführen. Die Kapitalertragsteuer hat für Privatanle-ger grundsätzlich abgeltende Wirkung. Der Anleger hat allerdings ein Veran lagungswahlrecht und in bestimmten Fällen eine Veran-lagungspflicht. Werden die Fondsanteile im Betriebsvermögen gehalten, besteht grundsätzlich eine Pflicht zur Veranlagung. Wird der betriebliche Anleger mit seinen Erträgen aus Fonds-anteilen zur Einkommen- oder Körperschaftsteuer veranlagt, ist die gezahlte Kapitalertragsteuer nur eine Steuervorauszahlung ohne abgeltende Wirkung, die der Anleger auf seine persönliche Steuerschuld anrechnen kann. Hierfür erhält der Anleger von deutschen Verwahrstellen eine Steuerbescheinigung, die er im Rahmen seiner Veranlagung dem Finanzamt vorlegen muss.

Im Rahmen der Veranlagung ist der Steuersatz bei Privatanle-gern für Einkünfte aus Kapitalvermögen auf 25 Prozent begrenzt. Eine freiwillige Veranlagung ist insbesondere Anlegern ohne oder mit einem sehr niedrigen zu versteuernden Einkommen zu empfehlen.

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Bei Erteilung einer Nichtveranlagungsbescheinigung oder der Vorlage eines gültigen Freistellungsauftrags verzichten deutsche Verwahrstellen insoweit auf den Einbehalt der Kapitalertrag-steuer. Weist der Anleger nach, dass er Steuerausländer ist, be-schränkt sich der Kapitalertragsteuerabzug auf Erträge aus deut-schen Dividenden.

Deutsche Verwahrstellen haben für den Steuerpflichtigen einen Verlustverrechnungstopf zu führen, der automatisch in das nächste Jahr übertragen wird. Hierbei sind Verluste aus dem Ver-kauf von Aktien nur mit Gewinnen aus dem Verkauf von Aktien verrechenbar. Gewinne aus der Rückgabe von Fondsanteilen sind steuerrechtlich keine Gewinne aus Aktien.

Kapitalertragsteuer wird nur insoweit einbehalten, als die po-sitiven Einkünfte die (vorgetragenen) negativen Einkünfte sowie evtl. Freistellungsaufträge übersteigen. Der in Deutschland unbe-schränkt steuerpflichtige Anleger darf seinen Banken insgesamt Freistellungsaufträge bis zu einem Gesamtbetrag von 801,– Euro (bei Zusammenveranlagung: 1.602,– Euro) erteilen.

Freistellungsauftrag, Nichtveranlagungsbescheinigung bzw. der Nachweis der Ausländereigenschaft müssen der Verwahr-stelle rechtzeitig vorliegen. Rechtzeitig ist im Falle der Thesaurie-rung vor dem Geschäftsjahresende des Fonds, bei ausschütten-den Fonds vor der Ausschüttung und bei der Rückgabe von Fonds anteilen vor der Transaktion.

Werden die Fondsanteile nicht in einem deutschen Depot ver-wahrt und die Ertragsscheine einer deutschen Zahlstelle vorge-legt, können Freistellungsauftrag sowie Nichtveranlagungs-bescheinigung nicht berücksichtigt werden.

Ausländische Anleger können bei verspätetem Nachweis der Ausländereigenschaft die Erstattung des Steuerabzugs grund-sätzlich entsprechend der Abgabenordnung (§ 37 Abs. 2 AO) beantragen. Zuständig ist das für die depotführende Stelle zu-ständige Finanzamt. Eine Erstattung des Steuerabzugs auf deut-sche Dividenden ist nur im Rahmen des einschlägigen Doppel-besteuerungsabkommens zwischen ihrem Ansässigkeitsstaat und Deutschland möglich. Für die Erstattung ist das Bundeszent-ralamt für Steuern zuständig.

Soweit der Fonds gezahlte oder fiktiv anrechenbare ausländi-sche Quellensteuern ausweist, werden diese grundsätzlich beim Steuerabzug steuermindernd berücksichtigt. Ist eine steuerrecht-liche Berücksichtigung ausgewiesener anrechenbarer Quellen-steuern ausnahmsweise nicht möglich, werden sie in einem „Quel-lensteuertopf” vorgetragen.

4.1. Deutsche Fonds Deutsche depotführende Stellen haben sowohl bei Ausschüt-

tung als auch bei Thesaurierung grundsätzlich Kapitalertrag-steuer einzubehalten und abzuführen.

Werden die Fondsanteile bei einer deutschen Verwahrstelle verwahrt, hat die Verwahrstelle bei Rückgabe der Fondsanteile darüber hinaus Kapitalertragsteuer auf den Zwischengewinn ein-zubehalten. Bei Rückgabe von Fondsanteilen, die nach dem 31. Dezember 2008 angeschafft wurden, wird darüber hinaus Kapitalertragsteuer auf den Gewinn aus der Veräußerung der Fondsanteile einbehalten.

4.2. Ausländische Fonds Ausländische Gesellschaften führen keine Kapitalertragsteuer

an das deutsche Finanzamt ab. Bei ausschüttenden bzw. teilaus-schüttenden Fonds behält jedoch die deutsche Verwahrstelle die Kapitalertragsteuer auf ausgeschüttete Erträge ein.

Werden die Fondsanteile bei einer deutschen Verwahrstelle zurückgegeben, hat diese darüber hinaus Kapitalertragsteuer auf den Zwischengewinn einzubehalten und abzuführen. Bei Rück-gabe von Fondsanteilen, die nach dem 31. Dezember 2008 ange-schafft wurden, wird darüber hinaus Kapitalertragsteuer auf den Gewinn aus der Veräußerung der Fondsanteile einbehalten.

Zusätzlich hat die deutsche Verwahrstelle Kapitalertragsteuer auf die Summe der dem Anleger nach dem 31. Dezember 1993 als zugeflossen geltenden und noch nicht der deutschen Kapital-ertragsteuer unterlegenen Erträge einzubehalten und abzufüh-ren. Wurden die Fondsanteile seit Erwerb ununterbrochen bei ein und derselben deutschen Verwahrstelle verwahrt, bilden nur die besitzzeitanteiligen akkumulierten ausschüttungsgleichen Er-träge die Bemessungsgrundlage für die Kapitalertragsteuer. Die akkumulierten ausschüttungsgleichen Erträge werden von der Gesellschaft ermittelt und bewertungstäglich zusammen mit dem Rücknahmepreis veröffentlicht.

5. EU-Zinsrichtlinie (Zinsinformationsverordnung)

Bestimmte Zinsen und zinsähnliche Erträge, die einer in Deutschland unbeschränkt steuerpflichtigen natürlichen Person im europäischen Ausland ausgezahlt oder gutgeschrieben wer-den, hat die ausländische Verwahrstelle/Zahlstelle an die deut-schen Finanzbehörden zu melden. Österreich sowie die ange-schlossenen Drittstaaten erheben anstelle der Meldung eine Quellensteuer. Über die Höhe der einbehaltenen Quellensteuer erhält der Anleger eine Steuerbescheinigung. Die Quellensteuer wird auf die deutsche Einkommensteuer angerechnet oder, sofern die Quellensteuer die zu zahlende Einkommensteuer übersteigt, im Rahmen der Einkommensteuerveranlagung erstattet. Der

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Anleger hat die Möglichkeit, sich vom Steuerabzug befreien zu lassen, indem er gegenüber der Verwahrstelle eine Ermächtigung zur freiwilligen Offenlegung abgibt, die es dem Institut gestattet, auf den Steuerabzug zu verzichten und stattdessen die Erträge an die deutschen Finanz behörden zu melden.

Deutsche Zahlstellen sind ihrerseits verpflichtet, entspre-chende Zahlungen von Zins- und zinsähnlichen Erträgen an aus-ländische natürliche Personen über das Bundeszentralamt für Steuern an das ausländische Wohnsitzfinanzamt weiterzuleiten.

Eine Meldung erfolgt bei Rückgabe oder Veräußerung der Fondsanteile, soweit der Anteil der Zinsen und zinsähnlichen Erträge 25 Prozent des Rücknahmepreises überschreitet. Eine Meldung der ausgeschütteten Zinsen und Zinserträge an das Wohnsitzfinanzamt erfolgt nicht, wenn der Fonds zu nicht mehr als 15 Prozent aus Anlagen besteht, die zu Zinsen und zinsähn-lichen Erträgen im Sinne der Zinsinformationsverordnung führen. Ob Ihr Fonds hiervon betroffen ist, entnehmen Sie bitte dem Jah-resbericht.

6. Rechtliche Hinweise

Diese steuerlichen Hinweise sollen einen Überblick über die steuerlichen Folgen der Fondsanlage vermitteln. Sie können nicht alle steuerlichen Aspekte behandeln, die sich aus der individuellen Situation des Anlegers ergeben können. Interessierten Anlegern empfehlen wir, sich durch einen Angehörigen der steuerberaten-den Berufe über die steuerlichen Folgen des Fondsinvestments beraten zu lassen.

Die steuerlichen Ausführungen basieren auf der derzeit be-kannten Rechtslage. Es kann keine Gewähr dafür übernommen werden, dass sich die steuerrechtliche Beurteilung durch Gesetz-gebung, Rechtsprechung oder Erlasse der Finanzverwaltung nicht ändert. Solche Änderungen können auch rückwirkend eingeführt werden und die oben beschriebenen steuerrechtlichen Folgen nachteilig beeinflussen.

7. Änderung durch das Bilanzrechtsmoderni-sierungsgesetz (BilMoG): Spezielle Anhang-angaben für Fonds (§ 285 Nr. 26 HGB; § 314 Absatz 1 Nr. 18 HGB)

Anleger, die nach dem Handelsgesetzbuch (HGB) dazu ver-pflichtet sind den Jahresabschluss um einen Anhang zu erweitern und die zu mehr als 10 Prozent am Fondskapital von in- und aus-ländischen Spezial- und Publikumsfonds beteiligt sind, müssen nach dem BilMoG ergänzende Angaben zu den Fonds im Anhang offen legen.

Das BilMoG ist grundsätzlich für Geschäftsjahre anwendbar, die nach dem 31. Dezember 2009 beginnen. Das BilMoG sieht die folgenden zusätzlichen Angaben im Anhang (§ 285 Nr. 26 HGB) und Konzernanhang (§ 314 Absatz 1 Nr. 18 HGB) vor:

Klassifizierung des Fonds nach Anlagezielen, z. B. Aktienfonds, Rentenfonds, Immobilienfonds, Mischfonds, Hedgefonds oder Sonstiger Fonds

Marktwert / Anteilwert nach §§ 168, 278 KAGB oder § 36 InvG in der bis zum 21. Juli 2013 geltenden Fassung

Differenz zwischen Marktwert und Buchwert

(Ertrags-)Ausschüttungen des Geschäftsjahres

Beschränkungen des Rechts zur täglichen Rückgabe

Gründe für das Unterlassen von Abschreibungen gemäß § 253 Absatz 3 Satz 4 HGB

Anhaltspunkte für eine voraussichtlich nicht dauerhafte Wert-minderung

Bitte wenden Sie sich für individuelle und weiterführende Informationen persönlich an Ihren Abschlussprüfer.

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Geschäftsjahr 01.03.2014 – 28.02.2015

Privat- vermögen

Betriebs- vermögen

nicht KöSt- pflichtig

KöSt- pflichtig

Ausschüttung am 24.04.2015 1) EUR je Anteil 0,3100 0,3100 0,3100

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1a Betrag der Ausschüttung nach Investmentsteuergesetz sowie 2) EUR je Anteil 0,3382 0,3382 0,3382

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 a) aa) in der Ausschüttung enthaltene ausschüttungsgleiche Erträge der Vorjahre EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 a) bb) in der Ausschüttung enthaltene Substanzbeträge EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 b Betrag der ausgeschütteten Erträge 3) EUR je Anteil 0,3382 0,3382 0,3382

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 Betrag der ausschüttungsgleichen Erträge EUR je Anteil 0,0566 0,0566 0,0566

Zinsen und sonstige Erträge EUR je Anteil 0,3456 0,3456 0,3456

Dividenden nach § 8b Abs. 1 KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG 4) EUR je Anteil 0,0492 0,0492 -,----

Dividenden nicht nach § 8b Abs. 1 KStG (Streubesitzdividende) EUR je Anteil -,---- -,---- 0,0492

Ausländische DBA befreite Einkünfte EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

Veräußerungsgewinne nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

Sonstige Veräußerungsgewinne EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

Summe Erträge EUR je Anteil 0,3948 0,3948 0,3948

Im Betrag der ausgeschütteten bzw. ausschüttungsgleichen Erträge enthalten:

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 c) aa) Erträge i. S. d. § 2 Abs. 2 Satz 1 InvStG i. V. m. § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 InvStG i. V. m. § 8b Abs. 1 des KStG (Bruttoertrag Dividenden) EUR je Anteil -,---- 0,0492 -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 c) bb) Veräußerungsgewinne im Sinne des § 2 Abs. 2 Satz 2 InvStG in Verbindung mit § 8b Abs. 2 des KStG oder § 3 Nr. 40 des EStG EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 c) cc) Erträge im Sinne des § 2 Absatz 2a (Zinsanteil) EUR je Anteil -,---- 0,3154 0,3154

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 c) dd) Steuerfreie Veräußerungsgewinne im Sinne des § 2 Abs. 3 Nr. 1 Satz 1 in der am 31.12.2008 anzuwendenden Fassung 5) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 c) ee) Erträge im Sinne des § 2 Abs. 3 Nr. 1 Satz 2 in der am 31.12.2008 anzuwendenden Fassung, soweit die Erträge nicht Kapitalerträge im Sinne des § 20 des EStG sind 5) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 c) ff) Steuerfreie Veräußerungsgewinne im Sinne des § 2 Absatz 3 in der ab 01.01.2009 anzuwendenden Fassung (steuerfreie Veräußerungs-gewinne aus Immobilien im Privatvermögen) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 c) gg) Einkünfte im Sinne des § 4 Absatz 1 (DBA befreite Einkünfte) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 c) hh) in Doppelbuchstabe gg enthaltene Einkünfte, die nicht dem Progres-sionsvorbehalt unterliegen EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 c) ii) Einkünfte im Sinne des § 4 Abs. 2, für die kein Abzug nach § 4 Abs. 4 vorgenommen wurde (ausländische Einkünfte mit anrechenbarer bzw. fiktiv anrechenbarer Quellensteuer) EUR je Anteil 0,0383 0,0383 0,0383

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 c) jj) in Doppelbuchstabe ii enthaltene Einkünfte, auf die § 2 Abs. 2 InvStG i. V. m. § 8b Abs. 2 KStG oder § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 InvStG i. V. m. § 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist EUR je Anteil 0,0374 0,0374 -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 c) kk) in Doppelbuchstabe ii enthaltene ausländische Einkünfte mit Anrech-nung fiktiver Quellensteuer EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 c) ll) in Doppelbuchstabe kk enthaltene Einkünfte, auf die § 2 Abs. 2 InvStG i. V. m. § 8b Abs. 2 KStG oder § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 InvStG i. V. m. § 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c) mm) Erträge im Sinne des § 21 Absatz 22 Satz 4 InvStG in Verbindung mit § 8b Absatz 1 des Körperschaftsteuergesetzes EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c) nn) in Doppelbuchstabe ii enthaltene Einkünfte im Sinne des § 21 Absatz 22 Satz 4 InvStG, auf die § 2 Abs.2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c) oo) in Doppelbuchstabe kk enthaltene Einkünfte im Sinne des § 21 Absatz 22 Satz 4 InvStG, auf die § 2 Abs.2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

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Privat- vermögen

Betriebs- vermögen


KöSt- pflichtig

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 d) Den zur Anrechnung von Kapitalertragsteuer berechtigenden Teil der Ausschüttung 6) EUR je Anteil

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 d) aa) im Sinne des § 7 Abs. 1 und 2 (ausländische Dividenden, Zinsen, sonstige Erträge und bestimmte steuerpflichtige Veräußerungsgewinne) 5) 6) EUR je Anteil 0,3948 0,3948 0,3948

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 d) bb) im Sinne des § 7 Abs. 3 (inländische Dividenden, inländische Erträge und Veräußerungsgewinne aus im Inland gelegenen Grundstücken und grundstücksgleichen Rechten) 6) EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 d) cc) im Sinne des § 7 Abs. 1 Satz 5, soweit in Doppelbuchstabe aa enthalten (ausländische Dividenden und bestimmte steuerpflichtige Veräußerungsgewinne) EUR je Anteil 0,0502 0,0502 0,0502

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 f) Den Betrag der ausländischen Steuer, der auf die in den ausgeschütteten Erträgen enthaltenen Einkünfte im Sinne des § 4 Abs. 2 entfällt und EUR je Anteil

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 f) aa) der nach § 4 Abs. 2 InvStG in Verbindung mit § 32d Abs. 5 oder § 34c Abs. 1 des EStG oder einem Abkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung anrechenbar ist, wenn kein Abzug nach § 4 Abs. 4 vorgenommen wurde (anrechenbare ausländische Quellensteuer) 7) EUR je Anteil 0,0096 0,0308 0,0308

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 f) bb) in Doppelbuchstabe aa enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG i. V. m. § 8b Abs. 2 KStG oder § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 InvStG i. V. m. § 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist 7) EUR je Anteil 0,0094 0,0305 -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 f) cc) der nach § 4 Abs. 2 InvStG in Verbindung mit § 34c Abs. 3 des EStG abziehbar ist, wenn kein Abzug nach § 4 Abs. 4 InvStG vorgenommen wurde 7) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 f) dd) in Doppelbuchstabe cc enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG i. V. m. § 8b Abs. 2 KStG oder § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 InvStG i. V. m. § 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist 7) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 f) ee) der nach einem Abkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung als gezahlt gilt und nach § 4 Abs. 2 in Verbindung mit diesem Abkommen anrechenbar ist 7) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 f) ff) in Doppelbuchstabe ee enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG i. V. m. § 8b Abs. 2 KStG oder § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 InvStG i. V. m. § 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist 7) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 f) gg) in Doppelbuchstabe aa enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 f) hh) in Doppelbuchstabe cc enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 f) ii) in Doppelbuchstabe ee enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist EUR je Anteil -,---- -,---- -,----

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 g) Betrag der Absetzungen für Abnutzung oder Substanzverringerung EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000

InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 h) Die im Geschäftsjahr gezahlte Quellensteuer, vermindert um die erstat-tete Quellensteuer des Geschäftsjahres oder früherer Geschäftsjahre EUR je Anteil 0,0282 0,0282 0,0282

nachrichtlich Betrag der nicht abziehbaren Werbungskosten i.S.d. § 3 Abs. 3 Satz 2 Nr. 2 InvStG i.d.F. vom 26. Juni 2013 EUR je Anteil 0,0480 0,0480 0,0480

Datum des Ausschüttungsbeschlusses 24.04.2015

Rücknahmepreis 28.02.2015 EUR je Anteil 40,78

Steuerliche Behandlung

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Steuerliche Behandlung1) Betrag, der dem Anleger tatsächlich gezahlt oder gutgeschrieben wird.2) Betrag, der dem Anleger tatsächlich gezahlt oder gutgeschrieben wird, jedoch vor Abzug der ausländischen Quellensteuer.3) Enthalten sind: Steuerbare Erträge vor Abzug der im Ausland einbehaltenen Quellensteuer. Ausschüttungsgleiche Erträge aus Vorjahren sind nicht enthalten.4) Das Teileinkünfteverfahren gemäß § 3 Nr. 40 Satz 2 EStG ist nicht für Privatanleger anwendbar5) Veräußerungsgewinne sind für den Privatanleger weiterhin steuerfrei, sofern die Wertpapiere, Termingeschäfte sowie Bezugsrechte auf Freianteile vor 2009

erworben wurden („Alt-Veräußerungsgewinne“). „Neu-Veräußerungsgewinne“ gehören im Privatvermögen zu Einkünften aus Kapitalvermögen und unterliegen der Kapitalertragsteuer.

6) Die Berechnung der Kapitalertragsteuer und des Solidaritätszuschlags erfolgt gemäß gesetzlicher Vorgaben auf der Basis der Steuerdaten für Privatanleger. Sämtliche Angaben erfolgen ohne Berücksichtigung der individuellen steuerlichen Situation des Anlegers. Bei Depotverwahrung und rechtzeitiger Vorlage einer NV-Bescheinigung des Finanzamtes oder eines Freistellungsauftrages erfolgt unter bestimmten Voraussetzungen entweder kein Einbehalt von den Steuerabzugsbeträgen oder eine ggf. teilweise Erstattung bereits einbehaltener Steuer. Für die Anrechnung im Rahmen der Steuererklärung sind deshalb die Angaben in der Steuerbescheinigung maßgeblich.

7) Die Anrechnung erfolgt gemäß § 34c EStG bzw. § 26 KStG auf den Teil der deutschen Einkommen- bzw. Körperschaftsteuer, der auf die ausländischen Einkünfte entfällt.

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ISIN LU0194946595

Geschäftsjahr 01.03.2014 – 28.02.2015

Privat- vermögen

Betriebs- vermögen


KöSt- pflichtig






























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Steuerliche BehandlungInternational Fund Management S.A. Haspa MultiInvest Wachstum

ISIN LU0194946595

Geschäftsjahr 01.03.2014 – 28.02.2015

Privat- vermögen

Betriebs- vermögen


KöSt- pflichtig




















1) Betrag, der dem Anleger tatsächlich gezahlt oder gutgeschrieben wird.2) Betrag, der dem Anleger tatsächlich gezahlt oder gutgeschrieben wird, jedoch vor Abzug der ausländischen Quellensteuer.3) Enthalten sind: Steuerbare Erträge vor Abzug der im Ausland einbehaltenen Quellensteuer. Ausschüttungsgleiche Erträge aus Vorjahren sind nicht enthalten.4) Das Teileinkünfteverfahren gemäß § 3 Nr. 40 Satz 2 EStG ist nicht für Privatanleger anwendbar5) Veräußerungsgewinne sind für den Privatanleger weiterhin steuerfrei, sofern die Wertpapiere, Termingeschäfte sowie Bezugsrechte auf Freianteile vor 2009




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Steuerliche Behandlung

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Steuerliche BehandlungInternational Fund Management S.A. Haspa MultiInvest Chance

ISIN LU0194947726

Geschäftsjahr 01.03.2014 – 28.02.2015

Privat- vermögen

Betriebs- vermögen


KöSt- pflichtig






























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Steuerliche BehandlungInternational Fund Management S.A. Haspa MultiInvest Chance

ISIN LU0194947726

Geschäftsjahr 01.03.2014 – 28.02.2015

Privat- vermögen

Betriebs- vermögen


KöSt- pflichtig




















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Steuerliche BehandlungInternational Fund Management S.A. Haspa MultiInvest Chance+

ISIN LU0213544652

Geschäftsjahr 01.03.2014 – 28.02.2015

Privat- vermögen

Betriebs- vermögen


KöSt- pflichtig







Zinsen und sonstige Erträge EUR je Anteil -,---- -,---- -,----










InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 c) cc) Erträge im Sinne des § 2 Absatz 2a (Zinsanteil) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----













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Steuerliche BehandlungInternational Fund Management S.A. Haspa MultiInvest Chance+

ISIN LU0213544652

Geschäftsjahr 01.03.2014 – 28.02.2015

Privat- vermögen

Betriebs- vermögen


KöSt- pflichtig




















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Verwaltungsgesellschaft

International Fund Management S.A. 3, rue des Labours 1912 Luxembourg, Luxemburg

Eigenmittel zum 31. Dezember 2014 gezeichnet EUR 2,5 Mio. eingezahlt EUR 2,5 Mio. haftend EUR 9,7 Mio.

GeschäftsführungHolger Hildebrandt Direktor der International Fund Management S.A., Luxemburg; Geschäftsführer der Deka International S.A., Luxemburg; Geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied der Dealis Fund Operations S.A., Luxemburg; Mitglied des Verwaltungsrats der Deka Immobilien Luxembourg S.A.;

Eugen Lehnertz Direktor der International Fund Management S.A., Luxemburg; Geschäftsführer der Deka International S.A., Luxemburg, und der Dealis Fund Operations S.A., Luxemburg

Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft

VorsitzenderPatrick Weydert Geschäftsführer der DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A., Luxemburg; Stellvertretender Vorsitzender des Verwaltungsrats der ROTURO S.A., Luxemburg; Mitglied des Verwaltungsrats der Deka Immobilien Luxembourg S.A., Luxemburg

Stellvertretender VorsitzenderThomas Ketter Geschäftsführer der Deka Investment GmbH, Frankfurt am Main, Deutschland; Stellvertretender Vorsitzender des Verwaltungsrats der Deka International S.A., Luxemburg, und der International Fund Management S.A., Luxemburg, und der Dealis Fund Operations S.A., Luxemburg;

MitgliedHolger Knüppe Leiter Beteiligungen, DekaBank Deutsche Girozentrale, Frankfurt am Main, Deutschland

(Stand 1. Januar 2015)

Manager

Deka International S.A. 5, rue des Labours 1912 Luxembourg, Luxemburg

Eigenkapital (zum 31. Dezember 2014)gezeichnet: EUR 10,4 Mio. eingezahlt: EUR 10,4 Mio. haftend: EUR 77,5 Mio.

Verwaltungsrat des Managers

VorsitzenderPatrick Weydert Geschäftsführer der DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A., Luxemburg; Stellvertretender Vorsitzender des Verwaltungsrats der ROTURO S.A., Luxemburg; Mitglied des Verwaltungsrats der Deka Immobilien Luxembourg S.A., Luxemburg

Ihre Partner in der Sparkassen-Finanzgruppe

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Cabinet de révision agréé für den Fonds und die Verwaltungsgesellschaft

KPMG Luxembourg Société coopérative 39, avenue John F. Kennedy 1855 Luxembourg, Luxemburg

Repräsentant, Zahl- und Informationsstelle in der Bundesrepublik Deutschland

DekaBank Deutsche Girozentrale Mainzer Landstraße 16 60325 Frankfurt am Main, Deutschland

Vertrieb in der Bundesrepublik Deutschland

Hamburger Sparkasse AG Ecke Adolphsplatz / Großer Burstah20457 Hamburg Deutschland

Vorstehende Angaben werden jeweils im Jahres- und Halbjahresbericht aktualisiert.

Stellvertretender VorsitzenderThomas Ketter Geschäftsführer der Deka Investment GmbH, Frankfurt am Main, Deutschland; Stellvertretender Vorsitzender des Verwaltungsrats der Deka International S.A., Luxemburg, und der International Fund Management S.A., Luxemburg, und der Dealis Fund Operations S.A., Luxemburg;

MitgliedHolger Knüppe Leiter Beteiligungen, DekaBank Deutsche Girozentrale, Frankfurt am Main, Deutschland;

GeschäftsführungHolger Hildebrandt Geschäftsführer der Deka International S.A., Luxemburg;

Eugen Lehnertz Direktor der Deka International S.A., Luxemburg

(Stand 1. Januar 2015)

Verwahr- und Zahlstelle

DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. 38, avenue John F. Kennedy 1855 Luxembourg, Luxemburg

Eigenmittel zum 31. Dezember 2014EUR 478,1 Mio.

haspa.de

Hamburger Sparkasse AG Ecke Adolphsplatz / Großer Burstah20457 Hamburg

International Fund Management S.A.3, rue des Labours1912 LuxembourgPostfach 5 042015 LuxembourgLuxembourg

Telefon: (+3 52) 34 09 - 35Telefax: (+3 52) 34 09 - 37 PD

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Documents

OFPDF Haspa MultiInvest JB 0215 2067921 0sts1013.stsedata.de/annual/553517.pdf3 Bericht der Geschäftsführung 4 Entwicklung der Kapitalmärkte 5 Tätigkeitsberichte Haspa MultiInvest