宝宝树2019年中期业绩发布2019年8月

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目录C O N T E N T S

01 经营概况

财务表现02

行业概况及展望03

PART 01

经营概况

经营概况（I）：流量持续增长 领跑母婴行业

2019上半年全站MAU 156.3百万，领先母婴行业

注：Mobile包含WAP端、及APP端；APP端包含宝宝树孕育APP及宝宝树小时光APP

全站MAU分布图（百万）

4

18.4 20.1

4.3

7.5

2018 1H2019

Mobile APPs MAU分布图(百万)

宝宝树小时光

宝宝树孕育

106.8

49.5

Mobile PC

156.3百万

88.5

106.8

22.7 27.6

2018 1H2019

Mobile及APP端MAU趋势图(百万)

Mobile

Apps

22.7

27.6

经营概况（I）：流量持续增长 领跑母婴行业

累计注册用户数

207.8百万

次月留存率

62% 宝宝树孕育

68% 宝宝树小时光

单日人均使用时长(分钟)

22.92 宝宝树孕育

25.27 宝宝树小时光

宝宝树孕育 亲宝宝 小豆苗 妈妈网孕育 宝宝知道 妈妈帮 崔玉涛育学园 宝宝树孕育 小豆苗 妈妈网孕育 宝宝知道 亲宝宝 妈妈帮

2019年6月主流母婴孕育类应用MAU排名 2019年6月主流母婴孕育类应用用户日均启动次数排名

数据来源：Trustdata 公开信息

小程序MAU

267万

基础流量阵地各项数据继续向好，新兴流量阵地（小程序）月活快速进入百万量级

数据来源：公司内部、Questmobile

5

88%

8%

4%

广告 电商 知识付费

经营概况（II）：宏观大势影响 毛利率稳健

上半年主要受宏观大环境等影响所致，收入有所放缓，但公司整体毛利维持稳健

72.5%240.7百万人民币

收入 毛利率

211.5百万人民币

9.6百万人民币

19.5百万人民币

广告 电商 知识付费

75.0% 82.7%40.7%

广告 电商 知识付费

158.6

7.98

广告 电商 知识付费

（百万元人民币)（% 收入占比)

毛利174.5百万人民币

6

商业模式(1)- 广告业务

商业产品将会在2019下半年开展新的合作方式以增加收入来源

母婴知识研究院 线上线下活动 心愿单

与国际品牌强强联手，开启商业化知识时代

联动第三方机构和KOL，实现广告形式多元化

精准匹配用户及商家，助力品牌实现深度市场营销

本土品牌占收入比例 新增品牌数

上半年受宏观大环境影响，整体广告收入放缓，但团队在积极进行各方向客户拓展

9.1%

15.6%

1H2018 1H2019

数据来源： ¹《2019中国广告主营销趋势调查报告》

宏观大环境影响

只有33%的广告主计划在今年增加预算，数字是过去十年最低水平¹

准备保持和减少预算的广告主占比都属于十年内第二高的水平¹

54

91

1H2018 1H2019

7

2H2019

1H2019

商业模式(2)- 电商业务

2019上半年，继续深化与阿里巴巴的战略合作，不断完善宝宝树电商体验与服务的跨越式升级

继续优化产品及服务，丰富平台营销产品及活动，打造更加温暖的母婴电商平台

2H2019

1H2019

• 积极参与天猫各类促销活动，如女王节、618等

达人入淘

共建母婴达人体系提高KOL带货能力

小工具入淘

共建母婴知识体系丰富内容流量共享

特别促销日常定向

核心效果

• 系统2.0上线• 联合打造个性化宝宝树站内营销活动，

如新手妈妈

• 为商家提供个性化营销工具，提高成交量，提高购买转化率

返利上线

提高购买转化形成流量闭环

超级IP共享

共同打造专属活动玩转双十一

8

2H2019

1H2019

商业模式(3)- 知识付费

2019上半年，整合内外部资源，不断完善课程及服务体系，满足用户刚性高频需求

下半年，公司继续深耕内容及渠道，提升内容丰富度，提高变现转化

2H2019

1H2019

平台入驻专家数（人） 平台课程总量（种）

641

1,085

1H2018 1H2019

1,430

2,082

1H2018 1H2019

现有扩充：备孕、孕期、育儿、健康年龄延展：女性、早教、通识等

2C：会员制、训练营，2B：广告主、第三方内容平台

精准推送，课程优化

更丰富的内容体系 更灵活的商业模式 更高效的流量转化

9

商业模式(4)- 行业整合及品牌国际化

2019年上半年积极探索国内外市场，拓深流量护城河，巩固完善内容壁垒；下半年继续以年轻家庭的时间及需求为核心，探索新流量，新商业。

丰富用户所需的服务/产品生态

2H2019

1H2019

参股

流量拓展

内容升级

通过投资并购，巩固并建立新的行业壁垒，提高ARPU值，扩大国际化布局，巩固宝宝树在母婴行业的地位

ARPU 国际化 流量

尝试国际化部署

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战略股东赋能

战略股东¹的全方位赋能宝宝树战略

注：¹上市公司旗下品牌或公司来源于公开信息 11

PART 02

财务表现

开支上升主要原因

市场销售及营销开支费用增加

新业务部门及团队的人员建设成本上

涨、并购项目的顾问费用开支上涨

基于客户的付款延期，贸易及其

他应收款项的减值损失上升

研发费用因为技术人员及产品人

员团队增加而上升

财务表现

开支 1H2019（RMB‘000）

销售及营销开支 (101,535)

一般及行政开支 (138,376)

研发开支 (63,186)

开支 (303,097)

收入 1H2019（RMB‘000）

广告 211,536

电商 19,505

知识付费 9,618

收入 240,659 88%

8%4%

广告 电商 知识付费

33%

46%

21%

销售及营销 一般及行政 研发

利润 1H2019（RMB‘000）

毛利 174,460

经调整利润净额 （98,342）

收入

开支

收入放缓主要原因

宏观大势令广告收入受到影响

电商技术开发难度高于预期，且用户需

要更多时间适应系统变动

团队从内容变现模式升级至渠道变现需

要整合时间

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PART 03

行业概况及展望

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母婴经济行业概览

预计2020年中国母婴行业市场交易规模将会超过3万亿元人民币，母婴网络零售规模将于2021年突破7千亿元人民币

资料来源：Analysys 易观研究所

20199

23247

25287

2768928631

30158

5000

10000

15000

20000

25000

30000

2015 2016 2017 2018 2019E 2020E

2015-2020年中国母婴行业市场交易规模

交易规模（亿元人民币）

2194

2932

3878

4583

5352

6193

7029

1500

2500

3500

4500

5500

6500

7500

2015 2016 2017 2018 2019E 2020E 2021E

2015-2021年中国母婴商品网络零售交易规模

交易规模（亿元 人民币）

15

33%

32%

19%

8%8%

母婴店 电商 大卖场及超市 海外购物 微信渠道

母婴市场发展趋势概览

中国母婴市场持续高速发展，在二胎政策正式实施，年轻家庭育儿消费升级等宏观背景下，市场发展力度显著

购买渠道

2019年最新发布的报告¹，母婴快消品渠道金额占比方面，大卖场和超市明显较母婴店及电商占比放缓，海外购物的占比也慢慢缩小。

母婴市场具备潜力消费人群

二胎家庭 90/95后父母 三、四线城市市场

养娃消费“水涨船高”二胎更懂“精挑严选”

三四线城市消费升级正在进行，消费者普遍提高了对海外品牌、母婴商品的消费比例

B端广告客户 C端母婴用户

全国领先的母婴社区平台，整合B端及C端的资源

投放 浏览

随着90/95后人群踏入生育年龄，他们具备电商消费习惯

16¹资料来源：新时代证券中小盘研究所

长远战略展望

一切以用户需求为核心，基于用户需求，锻造核心能力、积累核心资产、构建核心界面并最终形成核心商业模式。

大健康

家庭金融服务

电商

广告

核心商业模式 核心界面 核心资产 核心商业模式核心资产 核心界面核心需求核心能力 核心能力

用户

知识付费

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