Spring 2015, page 1 GOV 600 - International Corporate Governance II ASEAN Corporate Governance Scorecard: Vietnam Referat Jonas Reiner

Spring 2015, page 1GOV 600 - International Corporate Governance II

ASEAN Corporate Governance Scorecard: Vietnam

Referat

Jonas Reiner


Agenda

1. Situation: Rechtliche Rahmenbedingungen in Vietnam

2. Problem: Ländervergleich der Gesamtergebnisse

3. Balance Score Card Beurteilungskriterien:

Shareholderrechte

Gleichbehandlung von Shareholdern

Die Rolle der Stakeholder

Transparenz und Offenlegung

Verantwortlichkeiten des Boards

4. Bonus und Sanktionierung

5. Schlussgedanken und Empfehlungen


1. Rechtliche Rahmenbedingungen in Vietnam

Handelsgesetze:- Law on Investment- Law on Enterprises

Wertpapierhandelsbestimmungen:- Law on Securities- Model Charter- Ho Chi Minh Stock Exchange and Hanoi Stock Exchange Listing

Requirements- Circular 09/2010/TT-BTC

Finanzmarktregulierungen:- New 2010 Law on Credit Institutions- CG Regulations

Source: Corporate Governance Manual Vietnam – Second Edition, International Finance Corporation, Hanoi 2010 Vinh Nguyen, Anh Tran, Richard Zeckhauser, Insider Trading and Stock Splits, July 30, 2012


2. Ländervergleich der Gesamtergebnisse

Source: ASEAN Corporate Governance Scorecard – Country Reports and Assessments 2013–2014C


Shareholderechte

Gleichbehandlung von

ShareholdernRolle der

StakeholderTransparenz

&Offenlegung


2. Ländervergleich (Detailanalyse)

Source: ASEAN Corporate Governance Scorecard – Country Reports and Assessments 2013–2014C

Shareholderechte (max. 10 points)

Gleichbehandlung von Shareholdern(max. 15 points)

Rolle der Stakeholder(max. 10 points)

Transparenz& Offenlegung (max.

25 points) Verantwortlichkeiten

des Boards (max. 40 points)


3. Stärken bei Shareholderrechten

- Organisation der JHV in einer easy-to-reach-location

Shareholderechte




&Offenlegung



3. Verbesserungsbedarf bei Shareholderrechten

- Mitteilungen sind rudimentär

- Mitteilungen werden spät veröffentlicht

- Beschlüsse der Hauptversammlung werden zu spät veröffentlicht

- Protokolle der Hauptversammlung sind entweder nicht verfügbar

oder unvollständig.

- Dividenden werden verspätet ausgezahlt

Shareholderechte




&Offenlegung



3. Verbesserungsbedarf bei Shareholderrechten

Shareholderechte




&Offenlegung


Auswirkungen in der Praxis:

40% der Unternehmen zögern die Dividendenzahlungen hinaus.

Kleinanleger müssen bis zu 4 Jahre auf die Auszahlung warten.

Keine Verzugssanktionen für Unternehmen.http://vietnamnews.vn/economy/247277/firms-delay-dividends-despite-making-profits.html

http://vietnamnews.vn/economy/247277/firms-delay-dividends-despite-making-profits.html



3. Stärken bei Gleichbehandlung von Shareholdern

- Beschlüsse der Hauptversammlung werden einzeln aufgelistet

Shareholderechte




&Offenlegung



3. Verbesserungsbedarfe bei Gleichbehandlung von Shareholdern

- Mitteilungen und Beschlüsse der JHV werden überwiegend nur auf Vietnamesisch veröffentlicht und/oder sind erst verspätet in Englisch verfügbar

- Dividendenpolitik wird nicht erklärt- Auditorenprüfungen werden nicht bekanntgegeben - Ungenügende Regelungen um Interessenskonflikte zu

vermeiden - Wertpapiergeschäfte von Boardmitgliedern müssen nicht

innerhalb von 3 Tagen veröffentlicht werden- Keine Richtlinien über die Kontrolle oder Genehmigung von

InsiderhandelShareholdere

chteGleichbehandl

ung von Shareholdern

Rolle der Stakeholder

Transparenz &

Offenlegung



3. Verbesserungsbedarfe bei Gleichbehandlung von Shareholdern

Shareholderechte




&Offenlegung


Auswirkungen in der Praxis

Niedrige KapitalisierungViele Unternehmen in staatlicher Hand (Anteil>50%)

Korruption und Nepotismus

Kursmanipulationen durch Aktiensplits2007-2011 718 Aktiensplits

47 Insider-Trading-Fälle von der SSC in 2012 aufgedeckthttp://www.mondaq.com/x/106932/Corporate+Crime/Insider+Trading+Rules+in+Vietnam

http://blogs.law.harvard.edu/corpgov/2012/06/29/insider-trading-and-stock-splits/

Vinh Nguyen, Anh Tran, Richard Zeckhauser, Insider Trading and Stock Splits, July 30, 2012

http://www.mondaq.com/x/106932/Corporate+Crime/Insider+Trading+Rules+in+Vietnam






3. Stärken bei Rolle der Stakeholder

- Es existiert ein Regelwerk für die Interaktion mit der Öffentlichkeit

Shareholderechte




&Offenlegung



3. Verbesserungsbedarfe bei Rolle der Stakeholder

- Publikation allgemeiner Informationen: • Gesundheit • Sicherheit und Wohlergehen der Mitarbeiter, • die Auswahl von Zulieferern, • Schutzmaßnahmen von Gläubigerrechten

- Antikorruptionsprogramme sollten implementiert werden - Keine Kontaktmöglichkeit für Beschwerden von externen

Stakeholdern- Mitarbeiterbeteiligung sollte forciert werden

- Whistle-blower sollten geschützt werden- Strukturen für Mitarbeiterbeschwerden über unethisches

oder illegales Verhalten (Einführung von Ombudsmännern)

Shareholderechte




&Offenlegung



3. Verbesserungsbedarfe bei Rolle der Stakeholder

Shareholderechte




&Offenlegung


Auswirkungen in der Praxis:ArbeitszeitenNiedriglöhne

Unsichere ArbeitsbedingungenKinderarbeitZwangsarbeit

Einsatz von Gewalthttp://en.azvision.az/news.php?id=2289#.VPdLxl0lodc

http://en.azvision.az/news.php?id=2289#.VPdLxl0lodc



3. Stärken bei der Transparenz und Offenlegungen

- Offenlegung von:• finanziellen Kennzahlen• Großaktionäre • Details über Tochterunternehmen, Partnern und

Zusammenschlüsse • Geschäfte mit Zulieferern

- Boardmitglieder versichern die Korrektheit des

Jahresabschlusses

Shareholderechte




&Offenlegung



3. Verbesserungsbedarfe bei der Transparenz und Offenlegungen

- Dividenenpolitik - Umgang mit Whistle-blower - Biografien, Gehalt und Taining/Ausbildung von Boardmitgliedern- Anwesenheit von Boardmitgliedern bei Boardmeetings- Käufe bzw. Verkäufe von Firmenaktien durch Boardmitglieder- Corporate Governance Verpflichtungen- Audit Gebühren - Aktionärsstruktur - Kontaktdetails für Investorrelations

- rechtzeitige Offenlegung der Bilanz und Quartalsberichte- Öffentlichkeitsarbeit durch Abhalten von Pressekonferenzen und Analystenbriefings

Shareholderechte




& Offenlegung


Offen gelegt werden sollte:

Weitere Empfehlungen:


3. Stärken bei den Verantwortlichkeiten des Boards

- 5 bis 11 Mitglieder im Board- gute Branchenkenntnisse bei Boardmitgliedern

Shareholderechte




&Offenlegung



3. Verbesserungsbedarf bei den Verantwortlichkeiten des Boards

- Ungenaue Definition von Boardentscheidungen und Verantwortlichkeiten

- Fehlende Corporate Governance und CSR Richtlinien- Mangelnde Unabhängigkeit der Boardmitglieder vom

Management- Mangelnde Board-Diversity- Vernachlässigung der Materialprüfung und Risikomanagement- Unternehmensberichte geben keine Auskunft über

Managementgehälter - Keine internen Auditoren vorhanden

- Orientierungsprogramme und Trainings für Boardmitglieder- Board-Berichte sollten die Präsenz und Entscheidungen

dokumentieren- Vision und Mission sollte von den Boardmitgliedern genehmigt

werden

Shareholderechte




&Offenlegung


Mängel:

Empfehlungen:


4. Bonus und Sanktionierung

Bonus:- Frühzeitige Veröffentlichung von Berichten der

Hauptversammlung

Sanktionierung:- Beschränkte Offenlegung von Informationen



Vietnam hat seit der Einführung der BSC große Fortschritte erzielt

Unternehmen sollten mehr Eigeninitiative entwickeln



Weitere Empfehlungen:

- Offenlegung der Aktionärsstruktur, Jahresberichte,

Dividendenpolitik, Umgang mit Whistle-blowern, Präsenzen der

Boardmitglieder, Gehaltsinformationen

- Wahrung der Unabhängigkeit von Auditoren und

Boardmitgliedern

- Restrukturierung der Board-Verantwortlichkeiten

- Zeitnahe Veröffentlichung von Mitteilungen, und

Jahresabschlüssen in Englisch


6. Quellen

Corporate Governance Manual Vietnam – Second Edition, International Finance Corporation, Hanoi 2010

ASEAN Corporate Governance Scorecard – Country Reports and Assessments 2013–2014C

Vinh Nguyen, Anh Tran, Richard Zeckhauser, Insider Trading and Stock Splits, July 30, 2012

Internetrecherche 15.03.2015:http://vietnamnews.vn/economy/247277/firms-delay-dividends-despite-making-profits.htmlhttp://www.mondaq.com/x/106932/Corporate+Crime/Insider+Trading+Rules+in+Vietnamhttp://blogs.law.harvard.edu/corpgov/2012/06/29/insider-trading-and-stock-splits/http://en.azvision.az/news.php?id=2289#.VPdLxl0lodc










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