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Unternehmer gesucht! VC-Investoren im Jahr 2009 Andreas Uhde, Chefredakteur VentureCapital Magazin, VC-Meeting am 1. April 2009 in Frankfurt/Main

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Unternehmer gesucht! VC-Investoren im Jahr 2009

Andreas Uhde, Chefredakteur VentureCapital Magazin,VC-Meeting am 1. April 2009 in Frankfurt/Main

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Prolog

„Ihr Geld ist nicht weg, mein Freund. Es hat nur ein anderer.“

J.M. de Rothschild, Bankier

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Agenda

1. Über uns

2. „Finanzierungskrise?“:Der VC-Markt 2008/2009

3. „Wir investieren!“: AktiveVC-Gesellschaften in Deutschland

4. „Wie viel für was?“: Konditionenim Beteiligungsmarkt

5. Tipps für Unternehmer

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Über uns

Wirtschaftsfachverlag, Sitz in München Gründung: 1998 seit 16. November 2006 börsennotiert Publikationen:

Mitarbeiter: > 20Umsatz (2008): ca. 2,5 Mio. Euro

Internet: www.goingpublic.dewww.vc-magazin.dewww.unternehmeredition.dewww.hv-magazin.dewww.investorrelations.de

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Der VC-Markt 2008/2009

97% aller Finanzierungsanfragen beiKapitalbeteiligungsgesellschaften verliefen erfolglos!

Für das Jahr 2008 melden die Mitglieder des BVK38.300 Anfragen Kapital suchender Unternehmen ausDeutschland, die zu 1.194 Investitionen durch Beteili-gungsgesellschaften führten.

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Der VC-Markt 2008/2009

0 200 400 600 800 1000

2007

2008

Early Stage Expansion

in Mio. Euro; Quelle: BVK

Fundraising deutscher Beteiligungsgesellschaften

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Der VC-Markt 2008/2009

Quelle: BVK

Anzahl finanzierter Unternehmen

0

100

200

300

400

500

600

Seed Start-up Expansion

2007

2008

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Der VC-Markt 2008/2009

Rückgang der Exit-Aktivitäten

Rückgang des investierten Kapitals

Zunahme der Abschreibungen

Rückgang bei der Anzahl der Investments

Niedrigere Einstiegsbewertungen

Schwierigkeiten bei der Auflegung neuer Fonds

Weniger Unternehmensgründungen

Welchen Einfluss hat die Finanzmarkt-/ Wirtschaftskrise auf den deutschen VC-Markt?

Quelle: VC-Panel; Fleischhauer, Hoyer und Partner

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Der VC-Markt 2008/2009

In welche Branchen wurde im 4. Quartal 2008 am meisten investiert?

Quelle: VC-Panel; Fleischhauer, Hoyer und Partner

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

Sonstige

Industrie-Automation/Logistik

Internet-Services

Hardware

Medizintechnik

Software

Cleantech

Biotechnologie

in Mio. Euro

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Der VC-Markt 2008/2009

In welche Sektoren wollen Sie 2009 verstärkt investieren?

Quelle: VC-Panel; Fleischhauer, Hoyer und Partner

42%

40%

38%

18%

14%

12%

0%

0%

0%

0%

0%

Mehr investieren

11%

13%

13%

29%

29%

29%

14%

15%

17%

25%

38%

Weniger investieren Sektoren

Medizintechnik

Software/IT

Laser/Photonik

Internet-Services

Medien/Entertainment

Neue Materialien

Biotechnologie

Telekom

Cleantech

Hardware/Elektronik

Halbleiter

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Aktive VC-Gesellschaften

Informationstechnologie:Die aktivsten Investoren im Jahr 2008

Quelle: Websites der Unternehmen, VC Magazin, VC-Panel

05

101520253035404550

Holtzbr

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High-

Tech

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Folgeinvestments

Erstinvestments

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Aktive VC-Gesellschaften

Life Sciences (Biotechnologie/Medizintechnik):Die aktivsten Investoren im Jahr 2008

Quelle: Websites der Unternehmen, VC Magazin, VC-Panel

0

5

10

15

20

25

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Gru

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Folgeinvestments

Erstinvestments

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Aktive VC-Gesellschaften

Nachgewiesener Fokus (u. a.) auf Cleantech/Neue Materialien

Cleantech (Auswahl) Neue Materialien

Aurelia Private Equity Nanostart

Capital Stage Siemens Venture Capital

Conetwork

Earlybird VC

High-Tech Gründerfonds

TVM Capital

Ventizz Capital

VNT Management

Wellington Partners

Quelle: Websites der Unternehmen, VC Magazin, VC-Panel

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Aktive VC-Gesellschaften

Abgeschlossenes Fundraising 2006-2009

Creathor Venture Fund II 50 Mio. EuroHasso Plattner Ventures 50 Mio. EuroEarlybird IV 127 Mio. EuroeCapital Technologies II 40 Mio. EuroNeuhaus Partners III 70 Mio. EuroWellington Partners IV IT 265 Mio. EuroWellington Partners III LS 78 Mio. EuroSHS Ges. für Bet. ~70 Mio. EuroHasso Plattner Ventures EU 100 Mio. EuroNextech Venture 41 Mio. EuroLife Sciences Partners IV ~75 Mio. EuroBonVenture II 10 Mio. EuroTarget Partners II ~100 Mio. Euro

Nur bundesweit investierende Frühphasenfonds;Quelle: Websites der Unternehmen, VC Magazin, BVK

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Aktive VC-Gesellschaften

Beispiel: Aurelia Private Equity

Sitz: Frankfurt am Main

Branchen: diverse Technologien

Typische Finanzierung: 0,5 bis 3 Mio. Euro

Wissenswert: Managing Partner seit jeweils 20 Jahren im VC-Geschäft (TFG/tbg)

Portfoliounternehmen (Beispiele):

Quelle: Websites der Unternehmen, VC Magazin

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Aktive VC-Gesellschaften

Beispiel: High-Tech Gründerfonds

Sitz: Bonn

Branchen: Technologieunternehmen, Seed, max. ein Jahr alt

Typische Finanzierung: 500.000 Euro für 15% Anteile

Hintergrund: BMWi, KfW, BASF, Deutsche Telekom, Siemens, Robert Bosch, Daimler und Carl Zeiss (272 Mio.

Euro)

Portfoliounternehmen: über 100!

Beispiele:

Quelle: Websites der Unternehmen, VC Magazin

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Aktive VC-Gesellschaften

Beispiel: Creathor Venture

Sitz: Bad Homburg bei Frankfurt

Branchen: sämtliche Technologien

Typische Finanzierung: Early Stage bis zu zehn Mio. Euro

Wissenswert: Dr. Gert Köhler, Mitgründer der Technologieholding

(beim Verkauf an 3i im Jahr 2000 die größte VC- Gesellschaft in Deutschland)

Portfoliounternehmen (Beispiele):

Quelle: Websites der Unternehmen, VC Magazin

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Aktive VC-Gesellschaften

Beispiel: Neuhaus Partners

Sitz: Hamburg

Branchen: ITK, Medien, Unterhaltung

Typische Finanzierung: 0,5-2 Mio. Euro, Frühphase

Wissenswert: Besondere Erfolge mit Internet und Mobilfunk, u. a. ricardo.de, handy.de, DocMorris, blau Mobilfunk

Portfoliounternehmen (Beispiele):

Quelle: Websites der Unternehmen, VC Magazin

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Aktive VC-Gesellschaften

Beispiel: Earlybird Venture Capital

Sitz: München, Hamburg

Branchen: ITK, Cleantech, Medizintechnik, Halbleiter

Typische Finanzierung: 1-5 Mio. Euro, max. 10 Mio. Euro

Wissenswert: Investiert aktuell bevorzugt erst nach der Seedphase

Portfoliounternehmen (Beispiele):

Quelle: Websites der Unternehmen, VC Magazin

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Aktive VC-Gesellschaften

Beispiel: Wellington Partners

Sitz: München

Branchen: ITK, Cleantech/Life Sciences

Typische Finanzierung: Later Stage-VC bis zu 20 Mio. Euro

Wissenswert: Erfolgreichste VC-Gesellschaft im Bereich IT in Deutschland, Rolf Dienst BVK-Vorstand

Portfoliounternehmen (Beispiele):

Quelle: Websites der Unternehmen, VC Magazin

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Aktive VC-Gesellschaften

Beispiel: TVM Capital

Sitz: München

Branchen: Life Sciences, IT, Cleantech, Medien

Typische Finanzierung: Later Stage VC bis zu 20 Mio. Euro

Wissenswert: genießt im Bereich Life Sciences sehr hohe Reputation

Portfoliounternehmen (Beispiele):

Quelle: Websites der Unternehmen, VC Magazin

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Aktive VC-Gesellschaften

Beispiel: Zukunftsfonds Heilbronn

Sitz: Heilbronn

Branchen: Automation, Optik, Materialwirtschaft, Energie, LS

Typische Finanzierung: 0,5-5 Mio. Euro

Wissenswert: langfristiger Anlagehorizont, Ansiedlung in Heilbronn Voraussetzung

Portfoliounternehmen (Beispiele):

Quelle: Websites der Unternehmen, VC Magazin

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Aktive VC-Gesellschaften

Beispiel: BonVenture Management

Sitz: München

Branchen: innovative Projekte mit sozialem/innovativem Zweck

Typische Finanzierung: T€ 100 bis 500

Wissenswert: Venture Fonds mit gemeinnützigem Ansatz

Portfoliounternehmen (Beispiele):

Quelle: Websites der Unternehmen, VC Magazin

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Konditionen 2008/2009

Typische Klauseln in Finanzierungsverträgen

• Founder Vesting (95% in Serie A) - Laufzeit zwei bis vier Jahre

- Good Leaver/Bad Leaver (ca. 2/3) - Good Leaver - Nominalwert/Fairer Wert (50:50)

- Bad Leaver - Preisabschlag (75%) - Mehr Anteile abzugeben (25%)

;Quelle: MLawGroup; VentureCapital Magazin

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Konditionen 2008/2009

Typische Klauseln in Finanzierungsverträgen

• Vorzugssstimmrechte (95%)

• einfache Liquidationspräferenz üblich (>90%)

• Liquidationspräferenz + pro-rata Anteil (90%)

• Vorzugsdividende (~ 50%)

• Verwässerungsschutz (~ 100%) - Weighted Average (>90%) - Full Ratchet (<10%)

;Quelle: MLawGroup; VentureCapital Magazin

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Tipps für Unternehmer

• Businessplan: ehrgeizig, aber erreichbar

• Businessplan-Wettbewerbe

• Fördermöglichkeiten ausloten

• auf das Wesentliche konzentrieren

• „vernünftige“ Bewertungsvorstellungen

• Veranstaltungen besuchen

• Netzwerke nutzen

• Wettbewerb zwischen Investoren aufbauen

• ggf. Berater einbeziehen

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Kontakt

Ansprechpartner:

Andreas UhdeChefredakteur VentureCapital MagazinTel. 089 – 2000 [email protected]