vom29. Mai 2017 Barrier Reverse Convertibles Adidas AG ... · PDF fileEndgültige Bedingungen vom29. Mai 2017 für Barrier Reverse Convertibles (Protect Aktienanleihen) bezogen auf

Endgültige Bedingungenvom 29. Mai 2017

für

Barrier Reverse Convertibles(Protect Aktienanleihen)(Protect Aktienanleihen)

bezogen auf

Adidas AG

ISIN DE000VL1YGU2(die "Wertpapiere")

Vontobel Financial Products GmbHFrankfurt am Main, Deutschland(der "Emittent")

Vontobel Holding AGZürich, Schweiz(der "Garant")

Bank Vontobel Europe AGMünchen, Deutschland(der "Anbieter")

Diese Endgültigen Bedingungen wurden für die Zwecke des Artikels 5 Absatz 4 der Richtlinie 2003/71/EG abgefasst und sind in Verbindung mit dem (gegebenenfalls um Nachträge ergänzten) Basisprospektvom 10. April 2017 zu lesen. Es ist zu beachten, dass nur der (gegebenenfalls um Nachträge ergänzte)Basisprospekt vom 10. April 2017 (einschließlich der dort per Verweis einbezogenen Dokumente)zusammen mit diesen Endgültigen Bedingungen sämtliche Angaben über den Emittenten, den Garantenund die angebotenen Wertpapiere enthalten. Der Basisprospekt, etwaige Nachträge und dieseEndgültigen Bedingungen werden auf der Internetseite des Emittenten (www.vontobel-zertifikate.de)veröffentlicht. Eine Zusammenfassung für die einzelne Emission ist diesen Endgültigen Bedingungenangefügt.

Der Basisprospekt vom 10. April 2017 ist bis zum 12. April 2018 gültig. Nach diesem Zeitpunkt wird dasÖffentliche Angebot auf Basis eines oder mehrerer nachfolgender Basisprospekte (für Anlageprodukte)fortgeführt (jeweils der "Nachfolgende Basisprospekt"), sofern der jeweilige Nachfolgende Basisprospekteine Angebotsfortführung der Wertpapiere vorsieht. Dabei sind diese Endgültigen Bedingungen mit demjeweils aktuellsten Nachfolgenden Basisprospekt zu lesen und alle Bezugnahmen in diesen EndgültigenBedingungen auf den Basisprospekt sind als Bezugnahmen auf den jeweils aktuellsten NachfolgendenBasisprospekt zu verstehen. Jeder Nachfolgende Basisprospekt wird spätestens am letzten Tag derGültigkeit des jeweils aktuell gültigen Basisprospekts auf der Internetseitehttps://zertifikate.vontobel.com unter der Rubrik 'Rechtliche Dokumente' veröffentlicht.

Diese Endgültigen Bedingungen wurden zum Zwecke des Öffentlichen Angebots der Wertpapiere erstellt.Bei der Emission der Wertpapiere handelt es sich um eine Neuemission.

Wertpapierkennnummern: ISIN: DE000VL1YGU2 / WKN: VL1YGU / Valor: 36694852

Gesamt-Angebotsvolumen: EUR 25.000.000 (entspricht 25.000 Wertpapieren)

Seite 1 der Endgültigen Bedingungen ID-218414588-5550547

I. EMISSIONSBEDINGUNGEN

Auf die Wertpapiere sind die Allgemeinen Emissionsbedingungen aus dem Basisprospekt vom 10. April2017 (Abschnitt VII.1) sowie die entsprechenden Produktbedingungen für (Best Entry) (Chance) (Lock-in) (Floored) (Floater) (Barrier) Reverse Convertibles anwendbar.

Wertpapierart Barrier Reverse Convertibles

Handelswährung der Wertpapiere ist EUR.

Nennbetrag EUR 1.000,00

Gesamtnennbetrag (bis zu) EUR 25.000.000,00

Ausgabetag 29. Mai 2017

Festlegungstag 29. Mai 2017

Bewertungstag 15. Juni 2018Sollte der Bewertungstag kein Börsentag sein, so verschiebt sich dieser aufden nächstfolgenden Börsentag.

Fälligkeitstag 22. Juni 2018

Ausstattungsmerkmale sind der Basiswert, der Basispreis, die Barriere und das Bezugsverhältnis.

Basiswert Adidas AG

Typ: NamenaktieISIN Basiswert: DE000A1EWWW0Bloomberg Symbol: ADS GY EquityReferenzstelle: XETRATerminbörse: EurexWährung: EUR

Anfangsreferenzkurs EUR 172,41

Basispreis EUR 180,00 (entspricht 104,4% des Anfangsreferenzkurses)

Bezugsverhältnis 5,55556 (entsprechend EUR 1.000,00 dividiert durch den Basispreis)

Barriere EUR 130,00 (entspricht 75,4% des Anfangsreferenzkurses)

Barriereverletzung Eine Barriereverletzung tritt ein, wenn der Beobachtungskurs des Basiswertsan einem Börsentag innerhalb der Beobachtungszeit wenigstens einmal aufoder unter der Barriere liegt.

Beobachtungszeit Die Beobachtungszeit beginnt am 29. Mai 2017 und endet amBewertungstag (jeweils inklusive).

Beobachtungskurs ist der von der Referenzstelle festgestellte und veröffentlichte Kurs desBasiswerts.

Für die Feststellung des Eintritts einer Barriereverletzung ist jederBeobachtungskurs des Basiswerts während der Beobachtungszeitmaßgeblich.


Abwicklungsart (physische) Lieferung

Verzinsungsart Festverzinsung

Zinslaufbeginn 1. Juni 2017

Zinstermin(e): 22. Juni 2018

Zinsberechnungsmethode 30/360

Geschäftstagekonvention modified following, unadjusted

Zinssatz 5,00000% p.a.

Tilgung bei Fälligkeit Die Tilgung der Wertpapiere am Fälligkeitstag (§ 3 der AllgemeinenEmissionsbedingungen) bestimmt sich nach Maßgabe der folgendenAbsätze.

(a) Der Anleger erhält den Nennbetrag ausbezahlt,

(i) sofern eine Barriereverletzung nicht eingetreten ist oder,

(ii) sofern eine Barriereverletzung eingetreten ist, aber der Referenzpreisdes Basiswerts am Bewertungstag auf oder über dem Basispreis liegt.

(b) Der Emittent wird das Wertpapier durch Lieferung desLiefergegenstands (gemäß der Anzahl des Liefergegenstands (wienachfolgend definiert)) in am Fälligkeitstag an der jeweiligenReferenzstelle börsenmäßig lieferbarer Form und Ausstattung einlösen,sofern eine Barriereverletzung eingetreten ist und der Referenzpreis desBasiswerts am Bewertungstag unter dem Basispreis festgestellt wird.

Bruchteile des Liefergegenstands werden nicht geliefert. Der Emittentwird statt der Lieferung des jeweiligen Bruchteils denSpitzenausgleichsbetrag (wie nachfolgend definiert) zahlen. DieZusammenfassung mehrerer Spitzenausgleichsbeträge zu Ansprüchenauf Lieferung des Liefergegenstands ist ausgeschlossen. Die Lieferungeffektiver Stücke an die Wertpapierinhaber ist ausgeschlossen.

Sollte die Lieferung des Liefergegenstands am Fälligkeitstagwirtschaftlich oder tatsächlich unmöglich sein, hat der Emittent dasRecht, statt der Lieferung des Liefergegenstands einen Geldbetrag inHöhe des Geldwerts (wie nachfolgend definiert) zu zahlen.

Referenzpreis Der Referenzpreis ist der für die Bestimmung und Berechnung der Tilgungder Wertpapiere maßgebliche Kurs, Preis oder Stand des Basiswerts undwird wie folgt ermittelt:

Referenzpreis ist der von der Referenzstelle festgestellte und veröffentlichteSchlusskurs des Basiswerts.

Börsentag Ein Tag, an welchem an der Referenzstelle der Basiswert gehandelt wird.

Liefergegenstand Basiswert

Anzahl des Liefergegen-stands

entspricht dem Bezugsverhältnis.


Spitzenausgleichsbetrag entspricht dem Betrag, der mittels Multiplikation des Bruchteils der Anzahldes Liefergegenstands mit dem Referenzpreis des Basiswerts amBewertungstag ermittelt wird.

Geldwert entspricht dem Referenzpreis des Basiswerts am Bewertungstagmultipliziert mit der Anzahl des Liefergegenstands.

Währungsumrechnung Alle unter den Wertpapieren zu zahlenden Geldbeträge werdenentsprechend des Umrechnungskurses in die Handelswährungumgerechnet."Umrechnungskurs" ist der maßgebliche Umrechnungskurs, wie er vonBloomberg L.P. gegen 14:00 Uhr (Ortszeit Frankfurt am Main) für denBewertungstag bestimmt und auf der Internetseitehttp://www.bloomberg.com/markets/currencies/fx-fixings veröffentlichtwird.Falls ein solcher Umrechnungskurs nicht festgestellt oder veröffentlichtwerden sollte oder falls sich der Berechnungsmodus eines solchenUmrechnungskurses wesentlich verändert oder der Zeitpunkt derregelmäßigen Veröffentlichung um mehr als 30 Minuten geändert wird,wird die Berechnungsstelle den am Bewertungstag im Zeitpunkt derFeststellung des Referenzpreises anwendbaren Umrechnungskurs nachbilligem Ermessen bestimmen.

Anwendbares Recht Deutsches Recht

Clearing-System ist jeweils:Clearstream Banking AG, Mergenthalerallee 61, 65760 Eschborn,Deutschland; undSIX SIS AG, Brandschenkestrasse 47, 8002 Zürich, Schweiz.

Anwendbare Anpassungs-und Marktstörungsregeln

Für dieses Wertpapier gelten die in § 6 und § 7 der AllgemeinenEmissionsbedingungen bestimmten Anpassungs- und Marktstörungsregelnfür Aktien, aktienvertretende Wertpapiere (ADRs und GDRs) und sonstigeDividendenpapiere.

Wertpapiere mit Pfandbe-sicherung

Die Wertpapiere werden nicht pfandbesichert, d.h. die Regelungen des§ 14 der Allgemeinen Emissionsbedingungen für Wertpapiere mitPfandbesicherung sind nicht anwendbar.

II. INFORMATIONEN ÜBER DEN BASISWERT

Der den Wertpapieren zugrunde liegende Basiswert ist:

Adidas AG

Typ: NamenaktieEmittent: Adidas AG, Adi-Dassler-Strasse 1-2, D-91074 HerzogenaurachWährung: EURISIN: DE000A1EWWW0Bloomberg Symbol: ADS GY EquityWertentwicklung: abrufbar unter www.bloomberg.com (Symbol: ADS:GY)

Angaben über die vergangene und künftige Wertentwicklung des Basiswerts und seine Volatilität könnenim Internet unter der vorstehend angegebenen Internetseite eingeholt werden.


III. WEITERE INFORMATIONEN ZUM ANGEBOT DER WERTPAPIERE

1. Börsennotierung und Handelsmodalitäten1. Börsennotierung und Handelsmodalitäten

Börsennotierung: Die Einbeziehung der Wertpapiere in den Freiverkehr der FrankfurterWertpapierbörse (Börse Frankfurt Zertifikate Premium) und in denFreiverkehr der Baden-Württembergischen Wertpapierbörse (EUWAX)wird beantragt.

Voraussichtlicher erster Börsenhandelstag: 31. Mai 2017

Preisstellung: Die Preisstellung erfolgt als Prozentnotiz. Aufgelaufene Stückzinsenwerden bei der Preisstellung nicht berücksichtigt (Clean-Handel).

Market Making: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, 8002 Zürich, Schweiz

Letzter Börsenhandelstag: 15. Juni 2018, 12:00 Uhr (Ortszeit Frankfurt am Main)

2. Bedingungen des Angebots2. Bedingungen des Angebots

Der Ausgabepreis und der Valutatag der Wertpapiere sowie der Beginn und das voraussichtliche Ende desÖffentlichen Angebots ergeben sich aus den nachfolgenden Angaben.

Ausgabepreis: 100,00% des Nennbetrags

Valutatag: 1. Juni 2017

Beginn des ÖffentlichenAngebots:

in Deutschland ab dem: 29. Mai 2017in Österreich ab dem: 29. Mai 2017in Luxemburg ab dem: 29. Mai 2017in Liechtenstein ab dem: 29. Mai 2017

Das Öffentliche Angebot endet mit der Laufzeit der Wertpapiere, voraussichtlich am 15. Juni 2018, oder– sofern nicht spätestens bis zum letzten Tag der Gültigkeit des Basisprospekts ein diesem Basisprospektnachfolgender Basisprospekt auf der Internetseite https://zertifikate.vontobel.com unter der Rubrik'Rechtliche Dokumente' veröffentlicht wurde – mit Ablauf der Gültigkeit dieses Basisprospekts gemäß §9 WpPG.

3. Rückvergütungen, Zuwendungen, Ausgabeaufschlag3. Rückvergütungen, Zuwendungen, Ausgabeaufschlag

Es fallen keine Gebühren oder Provisionen für den Zeichner und/oder Käufer an.

4. V4. Veröferöffentlichung von Informationen nach erfolgter Emissionfentlichung von Informationen nach erfolgter Emission

Mit Ausnahme der Bekanntmachungen gemäß § 12 der Allgemeinen Emissionsbedingungen beabsichtigtder Emittent nicht, Informationen nach erfolgter Emission zu veröffentlichen.


ANHANG - EMISSIONSSPEZIFISCHE ZUSAMMENFASSUNG

Zusammenfassungen bestehen aus Pflichtangaben, den sogenannten "Punkten". Diese Punkte werdenin den Abschnitten A - E (A.1 - E.7) dargestellt.

Diese Zusammenfassung enthält sämtliche Punkte, die in einer Zusammenfassung für diese Art vonWertpapieren und Emittenten dieses Typs erforderlich sind. Da einige Punkte nicht zu berücksichtigensind, kann die Nummerierungsreihenfolge Lücken aufweisen.

Auch wenn ein Punkt aufgrund der Art von Wertpapieren und des Emittenten in der Zusammenfassungerforderlich sein kann, ist es möglich, dass hinsichtlich dieses Punktes keine Angaben gemacht werdenkönnen. In einem solchen Fall wird eine kurze Beschreibung des Punktes in die Zusammenfassung mitdem Hinweis "entfällt" aufgenommen.

Abschnitt A - Einleitung und Warnhinweise

A.1 Warnhinweise Die Zusammenfassung ist als Einführung zum Basisprospekt vom 10.April 2017, inklusive etwaiger zukünftiger Nachträge (der "Basispro-spekt" oder der "Prospekt"), zu verstehen.

Jegliche Anlageentscheidung in die Wertpapiere (die "Wertpapiere")sollte auf die Prüfung des gesamten Basisprospekts einschließlich derper Verweis einbezogenen Angaben sowie etwaiger Nachträge undder Endgültigen Bedingungen gestützt werden, die im Zusammenhangmit der Emission der Wertpapiere veröffentlicht werden.

Für den Fall, dass vor einem Gericht Ansprüche auf Grund der indem Basisprospekt enthaltenen Informationen geltend gemacht wer-den, könnte der als Kläger auftretende Anleger in Anwendung der ein-zelstaatlichen Rechtsvorschriften der Staaten des Europäischen Wirt-schaftsraums die Kosten für die Übersetzung des Basisprospekts vorProzessbeginn zu tragen haben.

Die Vontobel Financial Products GmbH (der "Emittent"), die BankVontobel Europe AG (der "Anbieter") und die Vontobel Holding AG(der "Garant") haben für diese Zusammenfassung einschließlich et-waiger Übersetzungen hiervon die Verantwortung übernommen. DieVontobel Holding AG hat die Verantwortung jedoch nur bezüglich dersie und die Garantie (die "Garantie") betreffenden Angaben über-nommen.

Diejenigen Personen, die die Verantwortung für die Zusammenfassungeinschließlich etwaiger Übersetzungen hiervon übernommen habenoder von denen der Erlass ausgeht, können haftbar gemacht werden,jedoch nur für den Fall, dass die Zusammenfassung irreführend, un-richtig oder widersprüchlich ist, wenn sie zusammen mit den anderenTeilen des Prospekts gelesen wird, oder sie, wenn sie zusammen mitden anderen Teilen des Prospekts gelesen wird, nicht alle erforderli-chen Schlüsselinformationen vermittelt.

A.2 Zustimmung zurVerwendung desProspekts

Der Emittent und der Anbieter stimmen der Verwendung des Basis-prospekts für ein öffentliches Angebot der Wertpapiere in Deutsch-land, Österreich, Liechtenstein und Luxemburg ("Öffentliches Ange-bot") zu (generelle Zustimmung).

Seite 1 der emissionsspezifischen Zusammenfassung ID-218414588-5550547

Angabe derAngebotsfrist fürWeiterveräußerungdurchFinanzintermediäre

Die spätere Weiterveräußerung und endgültige Platzierung der Wert-papiere durch Finanzintermediäre kann während der Angebotsfrist er-folgen. "Angebotsfrist" bezeichnet den Zeitraum beginnend am 29.Mai 2017 und endend mit der Laufzeit der Wertpapiere (siehe C.15)(voraussichtlich am 15. Juni 2018) oder – sofern nicht spätestensbis zum letzten Tag der Gültigkeit des Basisprospekts ein diesem Ba-sisprospekt nachfolgender Basisprospekt auf der Internetseitehttps://zertifikate.vontobel.com unter der Rubrik 'Rechtliche Doku-mente' veröffentlicht wurde – mit Ablauf der Gültigkeit des Basispro-spekts gemäß § 9 WpPG.

Bedingungen, an diedie Zustimmunggebunden ist

Diese Zustimmung durch den Emittenten und den Anbieter erfolgt un-ter den Bedingungen, dass (i) der Basisprospekt und die EndgültigenBedingungen potentiellen Investoren nur zusammen mit sämtlichenbis zur Übergabe veröffentlichten Nachträgen übergeben werden und(ii) bei der Verwendung des Basisprospekts und der Endgültigen Be-dingungen jeder Finanzintermediär sicherstellt, dass er alle anwendba-ren, in den jeweiligen Jurisdiktionen geltenden Gesetze und Rechts-vorschriften beachtet.

Hinweis, dassInformationen überdie Bedingungen desAngebots einesFinanzintermediärsvon diesem zurVerfügung zu stellensind

Erfolgt das Angebot für den Erwerb von Wertpapieren durch einenFinanzintermediär, sind die Informationen über die Bedingungen desAngebots von dem jeweiligen Finanzintermediär zum Zeitpunkt derVorlage des Angebots zur Verfügung zu stellen.

Abschnitt B - Emittent und Garant

B.1 Juristischer undkommerzieller Name

Der juristische und kommerzielle Name des Emittenten lautet VontobelFinancial Products GmbH.

B.2 Sitz, Rechtsform,geltendes Recht undLand der Gründung

Sitz des Emittenten ist Frankfurt am Main. Die Geschäftsadresse lautet:Bockenheimer Landstraße 24, 60323 Frankfurt am Main, Deutsch-land.

Der Emittent ist eine nach deutschem Recht in der BundesrepublikDeutschland gegründete Gesellschaft mit beschränkter Haftung(GmbH) und ist eingetragen im Handelsregister des AmtsgerichtsFrankfurt am Main unter der Registernummer HRB 58515.

B.4b Bekannte Trends Die Geschäftstätigkeit wird insbesondere durch die wirtschaftliche Ent-wicklung, insbesondere in Deutschland und Europa, sowie die Rah-menbedingungen an den Finanzmärkten beeinflusst. Zusätzlich beein-flusst auch das politische Umfeld die Geschäftstätigkeit. Auch mögli-che regulatorische Änderungen können negative Folgen auf der Nach-frage- oder der Kostenseite für den Emittenten nach sich ziehen.

B.5 Konzernstruktur undStellung desEmittenten imKonzern

Sämtliche Anteile am Emittenten werden von der Vontobel HoldingAG, der Konzernobergesellschaft der Vontobel-Gruppe (hierzu zählenalle konsolidierten Tochtergesellschaften der Vontobel Holding AG),gehalten. Der Emittent hat keine Tochtergesellschaften. Die 1924 ge-gründete Vontobel-Gruppe ist eine international ausgerichteteSchweizer Privatbankengruppe mit Hauptsitz in Zürich.


B.9 Gewinnprognosenoder -schätzungen

– entfällt –

Der Emittent stellt keine Gewinnprognose oder -schätzung auf.

B.10 Beschränkungen imBestätigungsvermerkzu historischenFinanzinformationen

– entfällt –

Die Bestätigungsvermerke der historischen Finanzinformationen desEmittenten von den Abschlussprüfern enthalten keine Beschränkun-gen.

B.12 AusgewähltewesentlichehistorischeFinanzinformationen

Die nachfolgend dargestellten ausgewählten Finanzinformationensind den geprüften Jahresabschlüssen des Emittenten für die Ge-schäftsjahre 2015 und 2016 entnommen, die nach den Vorschriftendes Handelsgesetzbuchs (HGB) und des Gesetzes betreffend die Ge-sellschaften mit beschränkter Haftung (GmbHG) aufgestellt wurden.

Bilanz 31. Dezember 2015EUR

31. Dezember 2016EUR

Forderungen gegen verbundeneUnternehmen (Aktiva/Umlaufvermögen)

1.169.626.706 1.351.901.297

Guthaben bei Kreditinstituten(Aktiva/ Umlaufvermögen)

2.149.684 2.634.324

Verbindlichkeiten ausEmissionen (Passiva/Verbindlichkeiten)

1.169.260.532 1.351.709.919

Kapitalrücklage (Passiva/Eigenkapital)

2.000.000 2.000.000

Bilanzsumme 1.187.984.764 1.368.192.787

Gewinn-und Verlustrechnung 1. Januar bis 31.Dezember 2015

EUR

1. Januar bis 31.Dezember 2016

EUR

Realisierte und unrealisierteGewinne und Verluste aus demEmissionsgeschäft

100.767.626 66.703.677

Realisierte und unrealisierteGewinne und Verluste ausSicherungsgeschäften

-97.519.664 -62.150.137

Sonstige betrieblicheAufwendungen

2.489.626 3.451.117

Jahresüberschuss 148.186 331.782

Erklärung zuAussichten beimEmittenten

Seit dem Stichtag des letzten geprüften Jahresabschlusses (31. Dezem-ber 2016) haben sich die Aussichten des Emittenten nicht wesentlichverschlechtert.


Erklärung zuVeränderungen beimEmittenten

– entfällt –

Nach dem von den historischen Finanzinformationen abgedecktenZeitraum (31. Dezember 2016) sind keine wesentlichen Veränderun-gen in der Finanzlage oder der Handelsposition des Emittenten einge-treten.

B.13 Ereignisse aus derjüngsten Zeit derGeschäftstätigkeit,die für dieBewertung derZahlungsfähigkeit inhohem Maßerelevant sind

– entfällt –

In der jüngsten Zeit der Geschäftstätigkeit des Emittenten sind keineEreignisse eingetreten, die für die Bewertung seiner Zahlungsfähigkeitin hohem Maße relevant sind.

B.14 Konzernstruktur undStellung desEmittenten imKonzern/

Zur Organisationsstruktur siehe Punkt B.5

Abhängigkeit desEmittenten vonanderen Konzern-unternehmen

– entfällt –

Der Emittent hat keine Tochtergesellschaften. Da sämtliche Anteileam Emittenten von der Vontobel Holding AG, der Konzernobergesell-schaft der Vontobel-Gruppe, gehalten werden, ist er aber von dieserabhängig.

B.15 Beschreibung derHaupttätigkeiten desEmittenten

Haupttätigkeit des Emittenten ist das Begeben von Wertpapieren undvon derivativen Wertpapieren und die Durchführung von Finanzge-schäften und Hilfsgeschäften von Finanzgeschäften. Ausgenommensind Tätigkeiten, die eine Erlaubnis nach dem Gesetz über das Kredit-wesen erfordern. Die Gesellschaft kann weiterhin sämtliche Geschäftetätigen, die mittelbar oder unmittelbar mit dem Hauptzweck im Zu-sammenhang stehen und auch sämtliche Tätigkeiten ausüben, die zurFörderung des Hauptzwecks der Gesellschaft mittelbar oder unmittel-bar dienlich sein können. Die Gesellschaft kann ferner Tochtergesell-schaften oder Zweigniederlassungen im In- und Ausland errichten, er-werben, veräußern oder sich an anderen Unternehmen beteiligen.

B.16 Beteiligungen amEmittenten sowiebestehendeBeherrschungs-verhältnisse

Sämtliche Anteile am Emittenten werden von der Vontobel HoldingAG, der Konzernobergesellschaft der Vontobel-Gruppe, gehalten. Esbesteht weder ein Beherrschungs- noch ein Gewinnabführungsvertragzwischen dem Emittenten und der Vontobel Holding AG.

Bezüglich Beteiligungen an der Vontobel Holding AG sowie bestehen-der Beherrschungsverhältnisse wird auf Punkt B.19 i.V.m B.16 verwie-sen.

B.18 Beschreibung vonArt und Umfang derGarantie

Die ordnungsgemäße Zahlung des Emittenten aller gemäß den Emissi-onsbedingungen der unter dem Basisprospekt ausgegebenen Wertpa-piere zu zahlenden Beträge wird vom Garanten garantiert.

Die Garantie stellt eine selbständige, unbesicherte und nicht nachran-gige Verpflichtung des Garanten dar.


Der Garant wird auf erstes Verlangen der Wertpapierinhaber und de-ren schriftliche Bestätigung, dass ein Betrag unter den Wertpapierenvom Emittenten nicht fristgerecht bezahlt wurde, an diese unverzüg-lich alle Beträge zahlen, die erforderlich sind, um den Sinn und Zweckder Garantie zu erreichen.

Sinn und Zweck der Garantie ist es, sicherzustellen, dass unter allentatsächlichen oder rechtlichen Umständen und ungeachtet der Be-weggründe, Einwendungen oder Einreden, derentwegen eine Zahlungdurch den Emittenten unterbleiben mag, und ungeachtet der Wirk-samkeit und Durchsetzbarkeit der Verpflichtungen des Emittenten un-ter den Wertpapieren die Wertpapierinhaber die zahlbaren Beträgezum Fälligkeitstermin und in der Weise erhalten, die in den Emissions-bedingungen festgesetzt sind.

Die Garantie stellt eine selbständige Garantie gemäß SchweizerischemRecht dar. Alle daraus entstehenden Rechte und Pflichten unterliegenin jeder Hinsicht dem Recht der Schweiz. Für alle Klagen und Rechts-streitigkeiten bezüglich der Garantie sind die ordentlichen Gerichte desKantons Zürich ausschließlich zuständig. Gerichtsstand ist Zürich 1.

B.19i.V.m.B.1

Juristischer undkommerzieller Namedes Garanten

Der juristische und kommerzielle Name des Garanten lautet VontobelHolding AG.

B.19i.V.m.B.2

Sitz, Rechtsform,geltendes Recht undLand der Gründungdes Garanten

Sitz des Garanten ist Zürich. Die Geschäftsadresse lautet: Gotthard-strasse 43, 8002 Zürich, Schweiz.

Der Garant ist eine an der SIX Swiss Exchange AG börsennotierte Akti-engesellschaft nach Schweizerischem Recht und wurde in der Schweizgegründet. Er ist eingetragen im Handelsregister des Kantons Zürichunter der Registernummer CH 020.3.928.014-4.

B.19i.V.m.B.4b

Bekannte Trends imZusammenhang mitdem Garanten

Die Aussichten der Vontobel Holding AG werden von den im Rahmender laufenden Geschäftstätigkeit der Gesellschaften der Vontobel-Gruppe, bei Veränderungen im Umfeld (Märkte, Regulierung) sowieim Rahmen der Aufnahme neuer Aktivitäten (neue Produkte undDienstleistungen, neue Märkte) naturgemäß eingegangenen Markt-,Liquiditäts-, Kredit- und operationellen Risiken sowie Reputationsrisi-ken beeinflusst. Neben den verschiedenen Marktgrößen wie Zinssät-zen, Credit Spreads, Wechselkursen, Aktienkursen, Preisen von Roh-waren und entsprechenden Volatilitäten sind dabei insbesondere diederzeitige Geld- und Zinspolitik der Notenbanken als wesentliche Ein-flussfaktoren zu nennen.

B.19i.V.m.B.5

Konzernstruktur undStellung desGaranten imKonzern

Der Garant ist die Konzernobergesellschaft der Vontobel-Gruppe, wel-che aus Banken, Kapitalmarktunternehmen und anderen in- und aus-ländischen Unternehmen besteht. Der Garant hält sämtliche Anteileam Emittenten.

B.19i.V.m.B.9

Gewinnprognosenoder -schätzungendes Garanten

– entfällt –

Der Garant stellt keine Gewinnprognose oder -schätzung auf.

B.19i.V.m.B.10

Beschränkungen imBestätigungsvermerkzu historischen

– entfällt –

Die Bestätigungsvermerke der historischen Finanzinformationen desGaranten von den Abschlussprüfern enthalten keine Beschränkungen.


Finanzinformationendes Garanten

B.19i.V.m.B.12

AusgewähltewesentlichehistorischeFinanzinformationendes Garanten

Die nachfolgend dargestellten ausgewählten Finanzinformationensind den geprüften (Konzern-)Jahresabschlüssen des Garanten für dieGeschäftsjahre 2015 und 2016 entnommen, die im Einklang mit denInternational Financial Reporting Standards (IFRS) aufgestellt wurden.

Erfolgsrechnung 31. Dezember 2015(Mio. CHF)(geprüft)

31. Dezember 2016(Mio. CHF)(geprüft)

Total Betriebsertrag 988,6 1.081,1

Geschäftsaufwand 764,7 759,8

Konzernergebnis 180,1 264,4

Bilanz 31. Dezember 2015(Mio. CHF)(geprüft)

31. Dezember 2016(Mio. CHF)(geprüft)

Bilanzsumme 17.604,8 19.393,9

Eigenkapital (ohneMinderheitsanteile)

1.425,2 1.514,1

Verpflichtungen gegenüberKunden

8.775,8 9.058,5

BIZ-Kennzahlen1) 31. Dezember 2015(%)

31. Dezember 2016(%)

CET1-Kapitalquote2) 17,9 19,0

Tier-1-Kapitalquote3) 17,9 19,0

Gesamtkapitalquote 17,9 19,0

Risikokennzahl4) 31. Dezember 2015(Mio. CHF)

31. Dezember 2016(Mio. CHF)

Durchschnittlicher Value-at-RiskMarktrisiken

3,0 2,7

1) Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) (engl. Bank for InternationalSettlements) ist die älteste Internationale Organisation auf dem Gebiet des Fi-nanzwesens. Sie verwaltet Teile der internationalen Währungsreserven und giltdamit quasi als Bank der Zentralbanken der Welt. Sitz der BIZ ist Basel (Schweiz).Sie erlässt Eigenmittelvorschriften und damit zusammenhängende Eigenmittel-Kennzahlen.

2) Die Vontobel-Gruppe verfügt derzeit ausschließlich über hartes Kernkapital (CE-T1).

3) Das Tier-1-Kapital wird auch als Kernkapital bezeichnet. Das Kernkapital ist Teilder Eigenmittel einer Bank und besteht im Wesentlichen aus dem eingezahltenKapital (Grundkapital) und einbehaltenen Gewinnen (Gewinnrücklage, Haftrück-lage, Fonds für allgemeine Bankrisiken).

4) Durchschnittlicher Value-at-Risk 12 Monate für die Positionen des Bereichs Fi-nancial Products des Geschäftsfeldes Investment Banking. Historical SimulationValue-at-Risk; Konfidenzniveau 99%; Haltedauer 1 Tag; historische Beobach-tungsperiode 4 Jahre.


Erklärung zuAussichten beimGaranten

Seit dem Stichtag des letzten geprüften Jahresabschlusses (31. Dezem-ber 2016) haben sich die Aussichten des Garanten nicht wesentlich ver-schlechtert.

Beschreibung vonVeränderungen beimGaranten

– entfällt –

Nach dem von den historischen Finanzinformationen abgedecktenZeitraum (31. Dezember 2016) sind keine wesentlichen Veränderun-gen in der Finanzlage oder der Handelsposition des Garanten einge-treten.

B.19i.V.m.B.13

Ereignisse aus derjüngsten Zeit derGeschäftstätigkeitdes Garanten, die fürdie Bewertung derZahlungsfähigkeit inhohem Maßerelevant sind

– entfällt –

In jüngster Zeit sind keine wichtigen Ereignisse in der Geschäftstätig-keit des Garanten eingetreten, die in erheblichem Maße für die Bewer-tung der Zahlungsfähigkeit des Garanten relevant sind.

B.19i.V.m.B.14

Konzernstruktur undStellung desGaranten im Konzern

Der Garant ist die Konzernobergesellschaft der Vontobel-Gruppe. ZurOrganisationsstruktur siehe im Übrigen Punkt B.19 i.V.m. Punkt B.5

Abhängigkeit desGaranten vonanderen Konzern-unternehmen

Die Geschäftstätigkeit des Garanten wird daher insbesondere von derSituation und der Tätigkeit der operativen (konsolidierten) Vontobel-Gesellschaften beeinflusst.

B.19i.V.m.B.15

Beschreibung derHaupttätigkeiten desGaranten

Zweck der Gesellschaft des Garanten ist gemäß Artikel 2 der Ge-sellschaftsstatuten die Beteiligung an Unternehmungen aller Art imIn- und Ausland. Der Garant ist die Konzernobergesellschaft derVontobel-Gruppe, wozu insbesondere die Bank Vontobel AG gehört.

Die Vontobel-Gruppe ist eine international ausgerichtete SchweizerPrivatbank-Gruppe mit Hauptsitz in Zürich. Sie ist spezialisiert aufdas Vermögensmanagement privater und institutioneller Kunden so-wie Partner und ist in den drei Geschäftsfeldern Private Banking, In-vestment Banking und Asset Management tätig.

B.19i.V.m.B.16

Beteiligungen amGaranten sowiebestehende Beherr-schungsverhältnisse

Zwischen bedeutenden Kapitaleignern (den Poolmitgliedern Erbenge-meinschaft Dr. Hans J. Vontobel (bestehend aus: Hans Dieter Vonto-bel, Regula Brunner-Vontobel, Kathrin Kobel-Vontobel), Vontrust AG,weiteren Familienaktionären, Vontobel-Stiftung, Pellegrinus HoldingAG, Vontobel Holding AG und dem Pool der Führungskräfte) bestehtein Aktionärbindungsvertrag. Per 31. Dezember 2016 sind 45,8% derausgegebenen Aktien im Aktionärbindungsvertrag gebunden.

Im Zuge der Erbfolge von Dr. Hans J. Vontobel wird der Aktionärspoolunter dem bestehenden Aktionärbindungsvertrag in einen Nachfolge-pool, bestehend aus einem Kernpool und einem Erweiterten Pool, derinsgesamt 50,7% der Aktienstimmen vereinigen wird, überführt.

Abschnitt C – Wertpapiere


C.1 Art und Gattung derWertpapiere, Wert-papierkennnummern

Die Wertpapiere sind handelbare Inhaberpapiere.

Form der WertpapiereDie vom Emittenten begebenen Wertpapiere stellen Inhaberschuldver-schreibungen gemäß § 793 BGB dar und werden durch eine Sammel-urkunde gemäß § 9 a (Deutsches) Depotgesetz verbrieft. Die Sammel-urkunde wird bei der Verwahrungsstelle hinterlegt.

VerwahrungsstelleClearstream Banking AG, Mergenthalerallee 61, 65760 Eschborn,Deutschland

Wertpapierkennnummern

ISIN: DE000VL1YGU2WKN: VL1YGUValor: 36694852

C.2 Währung derEmission

Die Währung der Wertpapiere ist EUR (die "Handelswährung").

C.5 BeschreibungetwaigerBeschränkungen fürdie Übertragbarkeitder Wertpapiere

– entfällt –

Die Wertpapiere sind frei übertragbar.

C.8 Beschreibung der mitden Wertpapierenverbundenen Rechteeinschließlich derRangordnung undBeschränkungendieser Rechte

TilgungDie Wertpapiere gewähren dem Wertpapierinhaber das Recht, vomEmittenten die Tilgung durch Zahlung eines Geldbetrags oder Liefe-rung von Aktien, aktienvertretenden Wertpapieren (ADR/GDR) odersonstigen Dividendenpapieren bei Fälligkeit zu verlangen, wie in PunktC.15 beschrieben.

Bei dem Eintritt bestimmter Ereignisse ist der Emittent berechtigt,die Emissionsbedingungen anzupassen oder die Wertpapiere außeror-dentlich zu kündigen. Im Falle des Eintretens einer Marktstörung, kannder Emittent den von der Markstörung betroffenen Tag verschiebenund gegebenenfalls einen für die Bewertung der Wertpapiere relevan-ten Kurs, Stand oder Preis für den Basiswert nach billigem Ermessenbestimmen.

Der Wertpapierinhaber erhält unabhängig von der Wertentwicklungdes Basiswerts an einem oder mehreren Zinsterminen (siehe PunktC.15) einen Zinsbetrag, der auf Basis des per annum Zinssatzes (siehePunkt C.15) berechnet wird.

Anwendbares RechtForm und Inhalt der Wertpapiere sowie alle Rechte und Pflichtendes Emittenten und der Wertpapierinhaber bestimmen sich nach demRecht der Bundesrepublik Deutschland (Deutsches Recht).

Form und Inhalt der Garantie und alle Rechte und Pflichten hieraus be-stimmen sich nach dem Recht der Schweizerischen Eidgenossenschaft(Schweizerisches Recht).


Rangordnung der WertpapiereDie Verpflichtungen aus den Wertpapieren begründen unmittelbareVerbindlichkeiten des Emittenten, die untereinander und mit allensonstigen nicht nachrangigen Verbindlichkeiten des Emittenten gleich-rangig sind, ausgenommen solche Verbindlichkeiten, denen auf Grundzwingender gesetzlicher Vorschriften Vorrang zukommt. Die Verbind-lichkeiten des Emittenten sind nicht durch Vermögen des Emittentenbesichert.

Beschränkungen der RechteGemäß den Emissionsbedingungen kann der Emittent bei dem Eintrittbestimmter Ereignisse Anpassungen vornehmen, um relevanten Ände-rungen oder Ereignissen in Bezug auf den jeweiligen Basiswert (wienachstehend unter Punkt C.20 definiert) Rechnung zu tragen, oderdie Wertpapiere außerordentlich kündigen. Im Fall einer außerordentli-chen Kündigung verlieren die Anleger ihre oben beschriebenen Rechtevollständig. Es besteht das Risiko, dass der ausgezahlte Kündigungs-betrag gleich null (0) ist.

Im Falle des Eintretens einer Marktstörung, kann sich die Bewertungdes Wertpapiers in Bezug auf den betroffenen Basiswert verzögern,was den Wert der Wertpapiere beeinflussen und/oder die Zahlungdes Auszahlungsbetrags verzögern kann. Gegebenenfalls bestimmtder Emittent in diesem Fall einen für die Bewertung der Wertpapiererelevanten Kurs, Stand oder Preis für den betroffenen Basiswert nachbilligem Ermessen.

C.11 Zulassung zumHandel an einemgeregelten Marktoder anderengleichwertigenMärkten

– entfällt –

Eine Zulassung der Wertpapiere zum Handel an einem geregeltenMarkt oder anderen gleichwertigen Märkten ist nicht vorgesehen.

Für die Wertpapiere wird lediglich ein Antrag auf Einbeziehung in denHandel im Freiverkehr an den folgenden Börsen gestellt:

Börse: Marktsegment:

Frankfurter Wertpa-pierbörse

Börse Frankfurt Zertifikate Premium

Baden-Württembergi-sche Wertpapierbörse

EUWAX

Der Termin für die geplante Einbeziehung in den Handel ist der 31.Mai 2017.

C.15 Beschreibung, wieder Wert der Anlagedurch den Wert desBasisinstrumentsbeeinflusst wird

Die Wertpapiere haben eine derivative Komponente, d. h. sie sind Fi-nanzinstrumente, deren Wert sich von dem Wert eines anderen Be-zugsobjekts, dem sogenannten Basiswert, ableitet. Anleger haben dieMöglichkeit, an der Wertentwicklung eines bestimmten Basiswerts zupartizipieren, ohne den jeweiligen Basiswert zu erwerben. Eine Anlagein diese Wertpapiere ist auf Grund verschiedener Ausstattungsmerk-male der Wertpapiere nicht mit einer Direktinvestition in den jeweili-gen Basiswert vergleichbar.


Barrier Reverse Convertibles (Protect Aktienanleihen) bieten Rendite-chancen bei stagnierenden, leicht steigenden oder leicht sinkendenKursen des Basiswerts. Es genügt für eine positive Rendite bereits,wenn der Basiswert sein Niveau hält oder leicht fällt. Der Anleger pro-fitiert grundsätzlich maximal, wenn der Basiswert am Laufzeitende aufoder über seinem zugehörigen Basispreis liegt.

Der Anleger erhält bei Fälligkeit den Nennbetrag, sofern keine Barrie-reverletzung eingetreten ist oder sofern zwar eine Barriereverletzungeingetreten ist, aber der Referenzpreis des Basiswerts am Bewertungs-tag auf oder über dem Basispreis liegt.

Andernfalls nimmt der Anleger an den Kursverlusten des Basiswertsin gleichem Umfang teil und erhält den Basiswert entsprechend demBezugsverhältnis. In diesem Fall wird der Gegenwert der Tilgung un-ter dem Nennbetrag liegen.

Eine Barriereverletzung tritt dann ein, wenn der Beobachtungskursdes Basiswerts innerhalb der Beobachtungszeit wenigstens einmal aufoder unter der Barriere liegt.

Darüber hinaus erhält der Anleger an einem oder mehreren Zinster-minen einen Zinsbetrag. Die Zinszahlung erfolgt unabhängig von derEntwicklung des Basiswerts.

Basiswert: Adidas AG

(nähere Angaben siehe C.20)

Anfangsreferenzkurs: EUR 172,41

Bezugsverhältnis: 5,55556

Basispreis: EUR 180,00 (104,4% des Anfangsreferenz-kurses)

Zinslaufbeginn: 1. Juni 2017

Zinstermin(e): 22. Juni 2018

Zinssatz: 5,00000% p.a.

Barriere: EUR 130,00(75,4% des Anfangsreferenzkurses)

Beobachtungszeit: Die Beobachtungszeit beginnt am 29. Mai2017 und endet am Bewertungstag (jeweilsinklusive).

Beobachtungskurs: Beobachtungskurs ist der von der Referenz-stelle festgestellte und veröffentlichte Kursdes Basiswerts.

Laufzeit: 29. Mai 2017 bis 15. Juni 2018

Siehe ferner die emissionsspezifischen Angaben unter C.16.

C.16 Verfalltag oderFälligkeitstermin

Fälligkeitstag: 22. Juni 2018Bewertungstag: 15. Juni 2018

C.17 Beschreibung desAbrechnungs-verfahrens

Fällige Beträge werden von der Berechnungsstelle berechnet und vomEmittenten über die Zahlstellen am Fälligkeitstag der Verwahrungsstel-le zur Weiterleitung an die jeweiligen Depotbanken zwecks Gutschriftan die Wertpapierinhaber zur Verfügung gestellt. Damit wird der Emit-tent von sämtlichen Zahlungsverpflichtungen frei.


Falls eine fällige Leistung an einem Tag zu leisten ist, der kein Bank-arbeitstag ist, so kann die Leistung erst am nächstfolgenden Bankar-beitstag erfolgen.

Berechnungsstelle: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43,8002 Zürich, Schweiz

Zahlstellen: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43,8002 Zürich, Schweiz

Bank Vontobel Europe AG, Alter Hof 5,80331 München, Deutschland

C.18 Beschreibung derRückzahlung beiderivativenWertpapieren

Die Wertpapiere werden durch Zahlung des Auszahlungsbetrags oderdurch Lieferung von Aktien, aktienvertretenden Wertpapieren (ADR/GDR) oder sonstigen Dividendenpapieren getilgt. Nähere Angaben,wann es zur Auszahlung kommt und wie dieser Betrag berechnet wird,finden sich unter C.15 bis C.17.

C.19 Ausübungspreis/endgültigerReferenzpreis desBasiswerts

Die Höhe und Art der Tilgung am Fälligkeitstag hängt vom Referenz-preis des Basiswerts am Bewertungstag ab.

Referenzpreis ist der von der Referenzstelle festgestellte und veröf-fentlichte Schlusskurs des Basiswerts.

C.20 Beschreibung desBasiswerts/Angabe,wo Informationenüber den Basiswerterhältlich sind

Der den Wertpapieren zugrunde liegende Basiswert ist:

Adidas AGTyp: NamenaktieEmittent: Adidas AG, Adi-Dassler-Strasse 1-2,

D-91074 HerzogenaurachWährung: EURISIN: DE000A1EWWW0Referenzstelle: XETRABloomberg Symbol: ADS GY EquityWertentwicklung: abrufbar unter www.bloomberg.com (Sym-

bol: ADS:GY)Angaben über die vergangene und künftige Wertentwicklung des Ba-siswerts und seine Volatilität können im Internet unter der vorstehendangegebenen Internetseite eingeholt werden.

Abschnitt D - Risiken

D.2 Zentrale Angaben zuden zentralen Risikenbezogen auf denEmittenten und denGaranten

Insolvenzrisiko des EmittentenDie Anleger sind dem Risiko einer Insolvenz und somit einer Zahlungs-unfähigkeit des Emittenten ausgesetzt. Es besteht daher grundsätzlichdas Risiko, dass der Emittent seinen Verpflichtungen aus den Wertpa-pieren nicht oder nur teilweise nachkommen kann. In einem solchenFall droht ein Geldverlust bis hin zum Totalverlust unabhängig von derBasiswertentwicklung.

Die Wertpapiere unterliegen als Inhaberpapiere keiner Einlagensiche-rung. Zudem ist der Emittent auch keinem Einlagensicherungsfondsoder einem ähnlichen Sicherungssystem angeschlossen, das im Falleder Insolvenz des Emittenten Forderungen der Wertpapierinhaberganz oder teilweise ersetzen würde.


Die Anleger sollten daher in ihren Anlageentscheidungen die Bonitätdes Emittenten berücksichtigen. Das haftende Stammkapital des Emit-tenten beträgt lediglich EUR 50.000. Der Anleger ist daher durch einenKauf der Wertpapiere im Vergleich zu einem Emittenten mit einer hö-heren Kapitalausstattung einem erheblich höheren Bonitätsrisiko aus-gesetzt.

Der Emittent schließt ausschließlich mit anderen Gesellschaften derVontobel-Gruppe sog. OTC-Absicherungsgeschäfte (zwischen zweiParteien individuell ausgehandelte Absicherungsgeschäfte) ab. Daherist der Emittent mangels Diversifikation hinsichtlich der möglichen In-solvenz seiner Vertragspartner im Vergleich zu einer breiter gestreutenAuswahl von Vertragspartnern einem sog. Klumpenrisiko ausgesetzt.Eine Zahlungsunfähigkeit oder Insolvenz von mit dem Emittenten ver-bundenen Gesellschaften kann somit unmittelbar zu einer Zahlungs-unfähigkeit des Emittenten führen.

Marktrisiko des EmittentenEine schwierige gesamtwirtschaftliche Situation kann zu einem nied-rigeren Emissionsvolumen führen und die Ertragslage des Emittentennegativ beeinflussen. Die allgemeine Marktentwicklung von Wertpa-pieren hängt dabei insbesondere von der Entwicklung der Kapital-märkte ab, die ihrerseits von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaftsowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen inden jeweiligen Ländern beeinflusst wird (sog. Marktrisiko).

Insolvenzrisiko des GarantenDer Anleger trägt das Insolvenzrisiko des Garanten. Es besteht grund-sätzlich das Risiko, dass der Garant seinen Verpflichtungen aus derÜbernahme der Garantie nicht oder nur teilweise nachkommen kann.Die Anleger sollten daher bei ihren Anlageentscheidungen neben derBonität des Emittenten auch die Bonität des Garanten berücksichtigen.

Der Garant ist keinem Einlagensicherungsfonds oder einem ähnlichenSicherungssystem angeschlossen, das im Falle der Insolvenz des Ga-ranten Forderungen der Wertpapierinhaber ganz oder teilweise erset-zen würde.

Geschäftsrisiken bezüglich des GarantenDie Geschäftstätigkeit des Garanten wird von den herrschendenMarktverhältnissen und deren Auswirkungen auf die operativen (kon-solidierten) Vontobel-Gesellschaften beeinflusst. Diese Einflussfakto-ren können sich aus allgemeinen Marktrisiken ergeben, die durch Ab-wärtsbewegungen von Marktpreisen wie Zinssätzen, Wechselkursen,Aktienkursen, Preisen von Rohwaren und entsprechenden Volatilitätenentstehen und die Bewertung der Basiswerte und/oder der derivativenFinanzprodukte negativ beeinflussen können.

Auswirkungen auf die finanzielle Leistungsfähigkeit des Garanten kön-nen auch Liquiditätsengpässe haben, die z. B. durch Mittelabflüssedurch die Beanspruchung von Kreditzusagen oder die Unmöglichkeitder Prolongation von Passivgeldern entstehen können, so dass der Ga-rant kurzfristigen Finanzierungsbedarf zeitweilig nicht decken könnte.


D.3D.6

Zentrale Angaben zuden zentralen Risikenbezogen auf dieWertpapiere/Totalverlustrisiko

Verlustrisiko infolge der Abhängigkeit von der Entwicklung des Ba-siswertsDie Wertpapiere sind Finanzinstrumente, deren Wert sich von demWert eines anderen Bezugsobjektes, dem sog. Basiswert, ableitet. Esgibt keine Garantie, dass sich der Basiswert entsprechend den Erwar-tungen des Anlegers entwickeln wird. Bewegt sich der Basiswert in ei-ne für den Anleger nachteilige Richtung, besteht ein Verlustrisiko, bishin zum Totalverlust.

Der Einfluss des Basiswerts auf den Wert und die Tilgung der Wert-papiere ist unter Punkt C.15 eingehend beschrieben. Die Wertpapieresind komplexe Instrumente der Vermögensanlage. Anleger sollten da-her sicherstellen, dass sie die Funktionsweise der Wertpapiere (inklusi-ve der Struktur des Basiswerts) und die Emissionsbedingungen verste-hen.

MarktpreisrisikenDer Preis eines Wertpapiers hängt vorwiegend vom Preis des jeweilszugrunde liegenden Basiswerts ab, ohne jedoch diese Entwicklung inder Regel exakt abzubilden. Alle für einen Basiswert positiven und ne-gativen Einflussfaktoren wirken sich daher grundsätzlich auch auf denPreis eines Wertpapiers aus.

Der Wert und somit der Preis der Wertpapiere kann sich negativ ent-wickeln. Maßgeblich dafür können – wie vorstehend beschrieben –die Wertentwicklung des zugrunde liegenden Basiswerts und in Ab-hängigkeit des jeweiligen Wertpapiers weitere kursbestimmende Fak-toren (wie z.B. die Volatilität, die allgemeine Zinsentwicklung, die Ver-schlechterung der Bonität des Emittenten und die allgemeine wirt-schaftliche Entwicklung) sein.

Optionsrisiken in Bezug auf die WertpapiereDie Wertpapiere sind derivative Finanzinstrumente, die ein Options-recht beinhalten und daher viele Merkmale mit Optionen gemein ha-ben können. Transaktionen mit Optionen können mit hohen Risikenverbunden sein. Eine Anlage in die Wertpapiere kann sehr starkenWertschwankungen unterworfen sein, und unter Umständen ist dieeingebettete Option bei Verfall vollkommen wertlos. In einem solchenFall verliert der Anleger möglicherweise den gesamten in die Wertpa-piere angelegten Betrag.

KorrelationsrisikenDie Korrelation beschreibt, inwieweit in der Vergangenheit eine be-stimmte Abhängigkeit zwischen einem Basiswert und einem Umstand(der etwa die Änderung eines anderen Basiswerts oder eines Indizessein kann) festgestellt werden konnte. Bewegt sich etwa ein Basiswertbei Veränderung eines bestimmten Umstandes regelmäßig in die glei-che Richtung, so ist von einer hohen positiven Korrelation auszuge-hen. Eine hohe positive Korrelation, bedeutet, dass die Wertentwick-lung des Basiswerts und des Umstandes in sehr hohem Maße gleich-gerichtet sind. Bei einer hohen negativen Korrelation, bewegt sich derBasiswert genau entgegengesetzt. Vor diesem Hintergrund kann es z.B. bei einem fundamental als positiv einzustufenden Basiswert auf-grund einer Änderung der Fundamentaldaten auf Branchen- oder Län-derebene zu einer für den Anleger ungünstigen Wertentwicklung ineinem Basiswert kommen.


VolatilitätsrisikoEine Vermögensanlage in Wertpapieren und Basiswerten mit einer ho-hen Volatilität ist grundsätzlich riskanter, da sie ein höheres Verlustpo-tenzial mit sich bringt.

Risiken im Hinblick auf die historische WertentwicklungVergangene Wertentwicklungen eines Basiswerts oder eines Wertpa-piers sind kein Indikator für die künftige Entwicklung.

Risikoausschließende oder -begrenzende GeschäfteDer Anleger kann sich gegen die mit den Wertpapieren verbundenenRisiken unter Umständen nicht entsprechend absichern.

InflationsrisikoDie Inflation wirkt sich negativ auf den Realwert des vorhandenenVermögens sowie auf die real erwirtschaftete Rendite aus.

KonjunkturrisikenKursverluste können dadurch entstehen, dass der Anleger die Entwick-lung der Konjunktur mit den entsprechenden Auf- und Abschwung-phasen der Wirtschaft nicht oder nicht zutreffend bei seiner Anlage-entscheidung berücksichtigt und dadurch zu einer für ihn ungünstigenKonjunkturphase eine Investition tätigt, Wertpapiere hält oder veräu-ßert.

Psychologisches MarktrisikoAuch Faktoren psychologischer Natur können einen erheblichen Ein-fluss auf den Kurs der Basiswerte und damit auf die Wertentwicklungder Wertpapiere haben. Wird hierdurch der Kurs des Basiswerts ent-gegen der Markterwartung des Anlegers beeinflusst, kann der Anlegereinen Verlust erleiden.

Risiken im Hinblick auf den Handel in den Wertpapieren, Liquiditäts-risikoDer Market Maker (wie unter Punkt E.4 definiert) wird unter gewöhn-lichen Marktbedingungen Ankaufs- und Verkaufskurse für die Wert-papiere einer Emission stellen.

Bei außergewöhnlichen Marktbedingungen oder einem sehr volatilenMarktumfeld stellt der Market Maker in der Regel keine Ankaufs- oderVerkaufskurse. Aber selbst für die Fälle der gewöhnlichen Marktbe-dingungen übernimmt er gegenüber den Wertpapierinhabern keinerleirechtliche Verpflichtung, solche Preise zu stellen und/oder dafür, dassdie von ihm gestellten Preise angemessen sind.

Potentielle Anleger dürfen daher nicht davon ausgehen, dass ein Ver-kauf der Wertpapiere während deren Laufzeit möglich ist, und müssenjedenfalls bereit sein, die Wertpapiere bis zum Bewertungstag zu hal-ten.


Risiken im Hinblick auf den Ausgabepreis und den Einfluss von Ne-benkosten sowie ProvisionenIn dem Ausgabepreis (wie unter Punkt E.3 definiert) und den im Se-kundärmarkt gestellten An- und Verkaufskursen für die Wertpapierekann ein für den Anleger nicht erkennbarer Aufschlag auf den ur-sprünglichen mathematischen Wert der Wertpapiere (sog. fairer Wert)enthalten sein. Diese sog. Marge und der finanzmathematische Wertder Wertpapiere werden von dem Emittenten und/oder dem MarketMaker nach freiem Ermessen auf der Basis interner Kalkulationsmodel-le und in Abhängigkeit von diversen Faktoren berechnet. Bei der Kal-kulation der Marge werden neben Ertragsgesichtspunkten unter an-derem auch die folgenden Parameter berücksichtigt: finanzmathema-tischer Wert der Wertpapiere, Preis und Volatilität des Basiswerts, An-gebot und Nachfrage nach den Wertpapieren, Kosten für die Risiko-absicherung, Prämien für die Risikonahme, Kosten für die Strukturie-rung und den Vertrieb der Wertpapiere, etwaige Provisionen und/oderAusgabeaufschläge sowie gegebenenfalls Lizenzgebühren oder Ver-waltungsvergütungen.

Aus den vorgenannten Gründen können die von dem Market Makergestellten Preise von dem finanzmathematischen Wert der Wertpapie-re und/oder dem wirtschaftlich zu erwartenden Preis abweichen.

Risiko im Hinblick auf die Besteuerung der WertpapiereNicht der Emittent, sondern der jeweilige Wertpapierinhaber ist ver-pflichtet, Steuern, Abgaben, Gebühren, Abzüge oder sonstige Beträge,die im Zusammenhang mit den Wertpapieren anfallen, zu zahlen. AlleZahlungen, die der Emittent leistet, unterliegen unter Umständen zuleistenden, zu zahlenden, einzubehaltenden oder abzuziehenden Steu-ern, Abgaben, Gebühren, Abzügen oder sonstigen Zahlungen.

Risiken im Hinblick auf den Einfluss von Absicherungsgeschäftendurch Gesellschaften der Vontobel-GruppeAbsicherungsgeschäfte oder Handelsgeschäfte des Emittenten undGesellschaften der Vontobel-Gruppe in einem Basiswert der Wertpa-piere können einen negativen Einfluss auf den Wert der Wertpapierehaben.

Risiken im Zusammenhang mit Anpassungen, Marktstörungen, eineraußerordentlichen Kündigung und AbwicklungDer Emittent kann Anpassungen vornehmen, um relevanten Änderun-gen oder Ereignissen in Bezug auf den jeweiligen Basiswert Rechnungzu tragen. Dabei kann nicht ausgeschlossen werden, dass sich eine An-passungsmaßnahme als für den Anleger unvorteilhaft herausstellt. DerEmittent kann auch zur außerordentlichen Kündigung berechtigt sein.Im Fall einer außerordentlichen Kündigung verlieren die Anleger ihreTilgungsrechte vollständig. Es besteht das Risiko, dass der ausgezahlteKündigungsbetrag gleich null (0) ist. Im ungünstigsten Fall kann somitein vollständiger Verlust (Totalverlust) des investierten Kapitals eintre-ten.

Risiken im Hinblick auf potenzielle InteressenkonflikteBei den Gesellschaften der Vontobel-Gruppe können Interessenkon-flikte bestehen, die sich nachteilig auf den Wert der Wertpapiere aus-wirken können. Die wesentlichen möglichen Interessenkonflikte sindunter E.4 aufgeführt.


InformationsrisikoEs besteht die Möglichkeit, dass der Anleger aufgrund fehlender, un-vollständiger oder falscher Informationen, die außerhalb der Einfluss-sphäre des Emittenten liegen können, Fehlentscheidungen trifft.

Währungsrisiko

Unterscheidet sich die Handelswährung der Wertpapiere von der Hei-matwährung des Anlegers oder der Währung, in der ein Anleger Zah-lungen zu erhalten wünscht, bestehen Wechselkursrisiken für potenzi-elle Anleger.

ZinsrisikoEine Anlage in die Wertpapiere ist mit einem Zinsrisiko aufgrund vonSchwankungen der auf Einlagen in der Handelswährung der Wertpa-piere zu zahlenden Zinsen verbunden. Dies kann Auswirkungen aufden Marktwert der Wertpapiere haben.

Risiko bezogen auf die Höhe des Auszahlungsbetrags

Barrier Reverse Convertibles sind risikoreiche Instrumente der Vermö-gensanlage. Liegt der Referenzpreis des Basiswerts am Bewertungstagunter dem Basispreis und wurde die Barriere während der Beobach-tungszeit verletzt, kann der Auszahlungsbetrag oder der Geldwert derzu liefernden Basiswerte zuzüglich der Verzinsung unter dem Kaufpreisdes Wertpapiers liegen. In diesem Fall erleidet der Anleger einen Ver-lust.

TotalverlustrisikoDie Wertpapiere sind risikoreiche Instrumente der Vermögensinves-tition, so dass das investierte Kapital eines Anlegers vollständig ver-loren werden kann (Totalverlustrisiko). Der Verlust liegt dann in demfür das Wertpapier bezahlten Preis und den angefallenen Kosten, etwaden Depotgebühren oder Makler- und Börsencourtagen. Dieses Ver-lustrisiko besteht unabhängig von der finanziellen Leistungsfähigkeitdes Emittenten und des Garanten.

Regelmäßige Ausschüttungen oder eine (garantierte) Mindestrück-zahlung sind – abgesehen von den Zinszahlungen – nicht vorgese-hen. Der Kapitalverlust kann ein erhebliches Ausmaß annehmen, sodass Anleger unter Umständen einen Totalverlust ihrer Anlage erlei-den können.

Abschnitt E - Angebot

E.2b Gründe für dasAngebot undZweckbestimmungder Erlöse

Der Emittent ist in der Verwendung der Erlöse aus der Ausgabe derWertpapiere frei. Die Verwendung der Erlöse dient ausschließlich derGewinnerzielung und/oder der Absicherung bestimmter Risiken desEmittenten. In keinem Fall ist der Emittent verpflichtet, die Erlöse ausden Wertpapieren in den Basiswert oder andere Vermögensgegen-stände zu investieren.

E.3 Beschreibung derAngebots-konditionen

Ausgabepreis: 100,00% des NennbetragsAusgabetag: 29. Mai 2017Valuta: 1. Juni 2017Angebotsvolumen: EUR 25.000.000 (entspricht 25.000 Wert-

papieren)


Mindesthandelsvolumen: EUR 1.000 (entspricht einem (1) Wertpa-pier)

Öffentliches Angebot: in Deutschland ab dem: 29. Mai 2017in Österreich ab dem: 29. Mai 2017in Luxemburg ab dem: 29. Mai 2017in Liechtenstein ab dem: 29. Mai 2017

Der Ausgabepreis der Wertpapiere wurde durch den Market Makerfestgesetzt.

E.4 WesentlicheInteressen an derEmission/demAngebot(einschließlichInteressenkonflikte)

Bei den Gesellschaften der Vontobel-Gruppe können Interessenkon-flikte bestehen, die negative Auswirkungen auf den Wert des Basis-werts und damit auf den Wert der Wertpapiere haben können.

Handelsgeschäfte in Bezug auf den BasiswertDie Gesellschaften der Vontobel-Gruppe können während der Laufzeitder Wertpapiere für eigene Rechnung oder für Rechnung eines Kun-den an Handelsgeschäften beteiligt sein, die sich auf den jeweiligenBasiswert direkt oder indirekt beziehen. Die Gesellschaften derVontobel-Gruppe können außerdem Gegenparteien bei Deckungsge-schäften bezüglich der Verpflichtungen des Emittenten aus den Wert-papieren werden. Derartige Handels- und Deckungsgeschäfte könnennegative Auswirkungen auf den Wert des Basiswerts und damit aufden Wert der Wertpapiere haben.

Ausübung anderer Funktionen durch Gesellschaften der Vontobel-GruppeDer Emittent und andere Gesellschaften der Vontobel-Gruppe könnenin Bezug auf die Wertpapiere auch eine andere Funktion ausüben, z.B. als Berechnungsstelle und/oder Market Maker. Eine solche Funk-tion kann den Emittenten und/oder die anderen Gesellschaften derVontobel-Gruppe in die Lage versetzen, über die Zusammensetzungdes Basiswerts zu bestimmen oder dessen Wert zu berechnen. DieseFunktionen können bei der Ermittlung der Preise der Wertpapiere undanderen damit verbundenen Feststellungen sowohl unter den betref-fenden Gesellschaften der Vontobel-Gruppe als auch zwischen diesenGesellschaften und den Anlegern zu Interessenkonflikten führen.

Handeln als Market Maker für die WertpapiereDie Bank Vontobel AG, Zürich wird für die Wertpapiere als MarketMaker (der "Market Maker") auftreten. Durch ein solches MarketMaking wird der Market Maker den Preis der Wertpapiere maßgeblichselbst bestimmen.

Die von dem Market Maker gestellten Kurse können dementspre-chend erheblich von dem fairen Wert und/oder dem aufgrund vonverschiedenen Faktoren (im Wesentlichen das vom Market Maker ver-wendete Preisfindungsmodell, der Wert des Basiswerts, die Volatilitätdes Basiswerts, die Restlaufzeit der Wertpapiere und die Angebots-und Nachfragesituation für Absicherungsinstrumente) wirtschaftlichzu erwartenden Wert der Wertpapiere zum jeweiligen Zeitpunkt ab-weichen. Darüber hinaus kann der Market Maker die Methodik, nachder er die gestellten Kurse festsetzt, jederzeit abändern, z. B. die Span-nen zwischen Geld- und Briefkursen vergrößern oder verringern.


Zahlung von Provisionen, eigene Interessen DritterDer Emittent und/oder andere Gesellschaften der Vontobel-Gruppekönnen im Zusammenhang mit der Platzierung oder dem öffentlichenAngebot der Wertpapiere Provisionen an Dritte zahlen. Es ist möglich,dass diese Dritten im Zuge einer Anlageentscheidung oder Anlage-empfehlung eigene Interessen verfolgen.

E.7 Schätzung derAusgaben, die demAnleger vomEmittenten oderAnbieter inRechnung gestelltwerden

– entfällt –

Der Anleger kann die Wertpapiere zum Ausgabepreis oder zu denwährend der Laufzeit vom Market Maker gestellten Verkaufspreisenerwerben. Diese Preise enthalten alle mit der Ausgabe und dem Ver-trieb der Wertpapiere verbundenen Kosten des Emittenten, des An-bieters und des Market Makers (z.B. Verkaufs- und Vertriebskosten,Strukturierungs- und Absicherungskosten, einschließlich einer Ertrags-marge).

Dem Anleger werden über den Ausgabepreis oder den Verkaufspreishinaus keine weiteren Beträge vom Emittenten oder Anbieter in Rech-nung gestellt.

Etwaige Transaktionskosten sind bei dem jeweiligen Vertriebspartner,der Hausbank oder dem Broker des Anlegers zu erfragen.


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vom29. Mai 2017 Barrier Reverse Convertibles Adidas AG ... · PDF fileEndgültige Bedingungen vom29. Mai 2017 für Barrier Reverse Convertibles (Protect Aktienanleihen) bezogen auf