Vortragsauszüge (24.05.2011) Mack & Weise GmbH Vermögensverwaltung

MACK & WEISE vermögensverwaltung

Vortragsauszüge(24.05.2011)

Mack & Weise GmbH

Vermögensverwaltung


Zeitenwende an den Kapitalmärkten

„Inflation oder Deflation sind nur zwei Fremdwörter für Pleite.“

(Bankier Carl Fürstenberg, 1850-1933)


Dipl.-Kfm. Martin Mack Dipl.-Kfm. Herwig Weise

Die Mack & Weise Vermögensverwaltung ist seit Gründung im Jahr 1989 ein unabhängiges und inhabergeführtes Unternehmen. Als einer der ersten Anbieter in Deutschland initiierten wir im Jahr 2001 mit dem M & W Capital einen Aktienfonds, der Investoren den Zugang zu einer echten Vermögensverwaltung über einen Investmentfonds eröffnet. Ergänzend setzen wir seit 2006 unsere vermögensverwaltende Investmentstrategie - unter Erweiterung des Anlageuniversums - auch im Superfonds M & W Privat um.


Alles wird gut …


Krisenbekämpfung, 1. Akt: … mit Krisenursache!

… für Konjunktur(rettungs)pakete

~9,5 Billionen USD … für den Bailout der überschuldeten Finanz- wirtschaft (Quelle: IWF)

~4 Billionen USD

(~7% des Welt-BIPs von 2008)


„Das Problem mit dem Sozialismus ist, dass einem irgendwann das Geld anderer Leute ausgeht.“(Margaret Thatcher, britische Politikerin und einstige Premierministerin 1979-1990)


Krisenbekämpfung, 2. Akt: „Wenn es ernst wird, muss man lügen.“ (Jean-Claude Juncker, auf einer Abendveranstaltung in Brüssel kurz vor Ostern

2011)

„Wir verletzten alle Rechtsvorschriften, weil wir einig auftreten und wirklich die Eurozone retten wollten. Der Vertrag von Lissabon war eindeutig. Keine Rettungsaktionen.“(Christine Lagarde, französische Wirtschaftsministerin, Reuters, 18.12.2010)

„Scheitert der Euro, [...] dann scheitert Europa.“(Bundeskanzlerin Angela Merkel, 19.05.2010)

PIIGS-Schuldenbomben in Europa

Portugal: 160,5 Mrd. Euro

Italien: 1.843,0 Mrd. Euro

Irland: 148,1 Mrd. Euro

Griechenland: 328,5 Mrd. Euro

Spanien: 638,8 Mrd. Euro

(Quelle: EU,2010)


225,407 Mrd. €*

(*geplante Steuereinnahmen des

Bundes in 2011)

Krisenbekämpfung, 2. Akt: „Wenn es ernst wird, muss man lügen.“ (Jean-Claude Juncker, auf einer Abendveranstaltung in Brüssel kurz vor Ostern

2011)


„Die reinste Form des Wahnsinns ist es, alles beim Alten zu lassen und gleichzeitig zu hoffen, dass sich etwas ändert.“(Albert Einstein, 1879 - 1955)

Erfolgsaussichten: Keine!


Selbsttragender Aufschwung?

… oder Potemkinsche Dörfer?


Selbsttragender Aufschwung – Nein! Erholung – Ja.

Konjunkturprogramme „retten“ Krisenauslöser: globale UngleichgewichteKonjunkturprogramme können die ausfallende Konsumnachfrage nicht dauerhaft ersetzen


Selbsttragender Aufschwung – Nein! Erholung – Ja.

Wie soll so das über Kredit-und-Konsum-zu-Wohlstand-Modell funktionieren?

„Global Employment Trends 2011“ (Bericht der Internationalen Arbeitsorganisation (ILO))

~205 Millionen Menschen ... sind weltweit aktuell arbeitslos, kaum weniger als im Krisenjahr 2009!

~27,6 Millionen Menschen… sind allein seit 2007, dem Vorkrisenjahr, hinzugekommen!

Konjunkturprogramme „retteten“ Unternehmensgewinne, schufen aber kaum Beschäftigung … und wenn, dann überwiegend im Niedriglohnsektor!


Wachstum… Wachstum… exponentielles Wachstum

2000-2009: 7,5% p.a.

2009-2020: 5,5% p.a. bis 6,6% p.a. (+80% auf 196 Billionen USD bzw. +103% auf 220 Billionen USD)

(Quelle: A World Economic Forum Report in collaboration with McKinsey & Companyhttp://www3.weforum.org/docs/WEF_NR_More_credit_fewer_crises_2011.pdf)

Davos 2011: Internationale Banker planen Verdopplung der globalen Geld- und Kreditmenge

Kein „Exit“ der „Junkies“ aus der Verschuldungspolitik

„Wir können Trost darin finden, dass die Logik der Notenpresse sich Geltung verschaffen wird.“ (Ben Bernanke vor dem National Economists Club, 21.11.2002)


Deleveraging oder Game over?

(aus: Die Gemeinwirtschaft, 1922)

„Es gibt keine Möglichkeit, den endgültigen Einbruch eines Booms zu verhindern, der durch eine Kredit (Schulden) Expansion hervorgerufen wurde.

Ludwig von Mises(österr. Ökonom, 1881-1973)

Die Alternative ist nur, ob die Krise früher kommt, als Folge einer freiwilligen Abkehr von einer weiteren Kredit (Schulden) Expansion, oder später, als endgültige und vollständige Katastrophe im betroffenen Währungssystem.“


(Quelle: Flow of Funds, 10.03.2011)

inflationäre Auflösung?

deflationäre Auflösung?

Inflation … verzweifelt gesucht!

US-Gesamtverschuldung seit 1923


Marktszenario: Folgt Inflation nun zwangsläufig?

„Wir schöpfen Geld auf die altmodische

Weise. Wir drucken es.“ (Art J. Rolnick, Senior Vice President and Director of Research der FED Minneapolis)

„Das Wasser ist in der Tränke und die Pferde stehen davor. Aber sie saufen nicht!“


Sep. 2008: “QE 1.0”

Nov. 2010: “QE 2.0”

Herbst 2011?: “QE 3.0”

2012?: “QE 4.0”

2013?: “QE 5.0”

Logik der „Zimbabwe School of Economic“


Logik der „Zimbabwe School of Economic“

Ich frage: Hat es jemals ein dreisteres Schneeballsystem

gegeben?“ (Bill Gross, PIMCO, November Outlook, 29.10.2010)


„Weimar wir kommen”

… hieße in letzter Konsequenz:

„Es gibt kein feineres und kein sicheres Mittel, die bestehenden Grundlagen der Gesellschaft umzustürzen, als die Vernichtung der Währung.“ (John M. Keynes, 1883-1946, britischer Ökonom und Politiker)


Deflation … unrealistisch?

US-Gesamtverschuldung seit 1923

(Quelle: Flow of Funds, 10.03.2011)

deflationäre Auflösung?


(Quelle: TreasuryDirect)

Marktmanipulation durch Notenbanken seit den 1970ern

permanente Aufschuldung …… während die Zinslast stagniert

Wie geht das?Wie lange geht das noch gut?


„Inflation oder Deflation sind nur zwei Fremdwörter für Pleite.“ (Bankier Carl Fürstenberg, 1850-1933)

durchschnittliche Restlaufzeit: ~4,4 Jahre

Notenbanken: In der Falle!

(Debt Held by the Public)


„In einer Krise hüte dich vor der Gefahr – aber erkenne die Gelegenheit!“

(Richard Nixon (1913-94), 37. Präsident der USA (1969-74))


Die Krise ist vorbei!

Dow Jones Industrial, 1929-1930 Dow Jones Industrial, 2008-2009

„Gentleman, you have come sixty days too late. The depression is over.“ (Herbert Hoover, responding to a delegation requesting a public works program to help speed the recovery, June 1930)


Vorsicht: Schwarze Schwäne!

„Sie sind das verkörperte Restrisiko, die lebende Wahrscheinlichkeit, dass alles anders kommt, als wir es bisher angenommen haben.“(Handelsblatt-Chefredakteur Gabor Steingart,18.03.2011)

z.B. Krieg und Unruhen(Libyen, Afrika und Arabien)

z.B. staatliche Schuldenkrise

(PIIGS, USA)

z.B. Bankenkrise(43 Bankpleiten in USA in 2011)

z.B. Folgen des „QE 2.0“(globale Teuerung, Währungs- und Handelskrieg)

z.B. US-Häusermarkt(seit wieder 8 Monaten im Abwärtstrend)


Kapitaleinsatz: 100.000 Euro Wertzuwachs: 17 Jahre (1994-2010) = 242.530 €* *Testat vom 10.01.2011 durch NPP Niethammer, Posewang & Partner GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Hamburg

durchschnittliche Rendite über

17 Jahre*

7,51% p.a.

ERFOLGSBILANZ

Zeitraum 01.01.1994 – 31.12.2010

Vergleich:durchschnittliche Rendite MSCI-Aktien-Welt über

17 Jahre

4,36% p.a.

bzw.

106,8%


(*Zeitraum: 01.08.2001 – 30.04.2011)

Stabilität und Ertrag … trotz Finanzkrise!

vermögensverwaltender Aktienfonds M & W Capital

Mehrertrag+80,60 %

+38,12 %M & W Capital*

-23,52 %MSCI-Aktienindex*

Fondsvolumen: 41,30 Mio. € (per 30.04.2011)

+++ 30. April 2011 +++ M&W Capital 69,06 +++ 30. April 2011 +++ M&W Capital 69,06 +++ 30. April 2011 +++ M&W


(*Zeitraum: 01.12.2006 – 30.04.2011)


vermögensverwaltender Superfonds M & W Privat+46,39 %

M & W Privat*

-16,80 %MSCI-Aktienindex*

Mehrertrag+75,94 %


+++ 30. April 2011 +++ M&W Privat 146,39 +++ 30. April 2011 +++ M&W Privat 146,39 +++ 30. April 2011 +++ M&W




kapitalerhaltene Strategie

+++ 30. April 2011 +++ M&W Capital 69,06 +++ 30. April 2011 +++ M&W Capital 69,06 +++ 30. April 2011 +++ M&W




Chancen entdecken

+++ 30. April 2011 +++ M&W Privat 146,39 +++ 30. April 2011 +++ M&W Privat 146,39 +++ 30. April 2011 +++ M&W


Vielen Dank!

Mack & Weise GmbHVermögensverwaltung

Colonnaden 96 • 20354 Hamburg Tel.: 040 – 35 51 850 • Fax: 040 – 35 51 85 11

[email protected] • www.mack-weise.de

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