Www.bc-capital.de BC- Prof. Groß 1 Wagniskapital für innovative kleine und mittlere Unternehmen (KMU) Referent: Prof. Dr. Michael Groß Geschäftsführer

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Referent: Prof. Dr. Michael Groß Geschäftsführer

BC Brandenburg Capital GmbH

Referat : „Wagniskapital für innovative kleine und„Wagniskapital für innovative kleine und mittlere Unternehmen (KMU)“ mittlere Unternehmen (KMU)“

1. Februar 2008

CIRAC (Deutsches Historisches Institut) – Paris 2. Tagung

Thema: „Neue institutionelle Dynamik: regionale Netzwerke und KMU-Förderung im deutschen Innovationssystem“

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• Highlights/Fakten 2005/2006 Private Equity/Venture Capital• Vergleich EU/Deutschland/Frankreich/Großbritannien –• Historische Entwicklung der Wagniskapitalfinanzierung

in Deutschland

• Wagniskapitalfinanzierung am Beispiel Land Brandenburg• BC als Managementgesellschaft für Wagniskapitalfonds• Einsatz von EFRE-Mitteln für Wagniskapitalfinanzierungen• KMU - Finanzierungsbeispiele

• Volkswirtschaftliche Bedeutung der KMU• KMU-Differenzierungskriterien• Interessen der Finanzierungspartner

Gliederung

2. BC Brandenburg Capital GmbH (BC) – Public Private Partnership2. BC Brandenburg Capital GmbH (BC) – Public Private Partnership

4. Fazit4. Fazit

1. Einführung1. Einführung

3. Wagniskapital für KMU – Basis der neuen Unternehmensgeneration3. Wagniskapital für KMU – Basis der neuen Unternehmensgeneration

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in Deutschland



Gliederung


4. Fazit4. Fazit



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United Kingdom

Private Equity / Venture Capital Highlights 2006 - EU/D/F/UK -

10,1 Mrd.

(+38,5 %)

3,52 Mrd.

(+30,6 %)

71,17 Mrd.

(+51,2 %)

Investitionen gesamt (Λ 2005)

2.396

(+17,2 %)

1.289

(-1,6 %)

10.760

(-1,4 %)

Anzahl Investments PE gesamt (Λ 2005)

2,18 Mrd.

(-22,8 %)

1,04 Mrd.

(-36,3 %)

17,47 Mrd.

(+60,3 %)

davon Fundraising VC

(Λ 2005)

10,67 Mrd.

(-7,3 %)

2,82 Mrd.

(-1,9 %)

112,3 Mrd.

(+56,4 %)

Fundraising PE

(Λ 2005)

FrankreichDeutschlandEuropa

40,89 Mrd.

(+71,6 %)

3.035

(-4,9 %)

8,7 Mrd.

(+480 %)

75,2 Mrd.

(+64,3 %)

Rekordjahr im Fundraising, aber D und F tragen kaum dazu bei Vorbild UK !?

Rekordjahr bei den Investitionen, aber größter Anteil UK !

EVCA Yearbook 2007

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EVCA Yearbook 2007

Reihe5

Reihe4

Reihe3

Reihe2

Reihe1

Seed

Start-up

Buy-out

Replacement Capital

Expansion

in %

2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006Buy-out 68,20% 68,60% 72,80% 67,20% 76,70% 79,95% 52,80% 69,44%

Replacement Capital 4,80% 5,00% 5,30% 6,09% 4,00% 1,20% 0,20% 3,70%Expansion 21,80% 16,00% 18,40% 12,69% 12,80% 13,55% 35,70% 19,20%

Start-up 5,00% 8,00% 3,40% 10,23% 6,50% 5,30% 11,10% 6,60%Seed 0,20% 2,40% 0,10% 3,79% 0,00% 0,00% 0,20% 1,06%Sum 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Volume total in Euro 47 Mrd. 71,2 Mrd. 23,83 Mrd. 40,9 Mrd. 7,3 Mrd. 10,1 Mrd. 2,7 Mrd. 3,52 Mrd.

Europe UK France Germany

Struktur PE Investments 2005/2006

- EU/Deutschland/Frankreich/Großbritannien -

2005 2005 2005 20052006 2006 20062006

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Großbritannien Frankreich Deutschland

2005 2006

Seed 22 Mio. € 1.554 Mio. € 0 Mio. € 0 Mio. € 6 Mio. € 31 Mio. €

Start-up 816 Mio. € 4.171 Mio. € 472 Mio. € 536 Mio. €

298 Mio. € 233 Mio. €

Expansion 4.393 Mio. € 5.194 Mio. € 933 Mio. € 1.371 Mio. €

961 Mio. € 670 Mio. €

Replacement Capital

1.252 Mio. € 2 .495 Mio. € 295 Mio. € 117 Mio. €

6 Mio. € 98 Mio. €

Venture Capital

Gesamt:

6.483 Mio. € 13.414 Mio. €

23.832 Mio. € 40.897 Mio. €

1.700 Mio. € 2.024 Mio. €

7.294 Mio. € 10.100 Mio. €

1.271 Mio. € 1.038 Mio. €

3.100 Mio. € 3.600 Mio. €

Evca Yearbook 2007 / BVK-Statistik 2006/2007

20052005

Private Equity

Gesamt:

2006 2006

Venture Capital – Investitionsstruktur 2005/2006- Vergleich UK / F / D -

Großbritannien – Seed Weltmeister ?

Deutschland und Frankreich Seed Versager ?

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Replacement Capital18%

Start-up26%

Seed0%

Expansion56%

Venture Capital – Investitionsstruktur 2005- Vergleich UK / F / D -

Frankreich

Quelle: evca Yearbook 2006

Expansion76%

Seed1%

Start-up23%


Replacement Capital

Seed

Start-up

Expansion

Expansion68%

Seed0%

Start-up13%

Replacement Capital

19%Großbritannien

Deutschland

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BC- Prof. Groß

Expansion38%

Seed12%

Start-up31%


Venture Capital – Investitionsstruktur 2006

Frankreich

Quelle: evca Yearbook 2007

Großbritannien

Deutschland

Expansion65%

Seed3%

Start-up22%

Replacement Capital

10%

Replacement Capital

Seed

Start-up

Expansion

Replacement Capital

6%

Start-up26%

Seed0%

Expansion68%

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BC- Prof. Groß

0500

1.0001.5002.0002.5003.0003.5004.0004.5005.000

Jahre

Mio

€

Early Stage VC- Investitionen gesamt PE - Investitionen gesamt

(Mio. €) 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Early Stage 35,7 45,0 70,0 74,2 87,0 189,7 423,9 919,8 1.600,9 1.154,3 580,6 292,4 353,5 304,9 264,4

VC gesamt 338,4 373,8 392,1 422,4 471,0 985,3 1.260,4 2.403,0 3.721,2 2.782,4 1.361,8 707,9 1.079,4 1.271,7 1.037,7

PE gesamt 517,3 538,5 542,0 612,0 1.211,0 1.700,0 2.816,0 4.451,0 4.435,0 2.506,0 2.415,0 3.766,0 3.040,0 3.638,0

Early Stage -Anteil in %

10,55% 12,04% 17,85% 17,57% 18,47% 19,25% 33,63% 38,28% 32,75% 23,98% 25,48%43,02% 41,49% 42,63% 41,31%

Historische Entwicklung der Historische Entwicklung der Wagniskapitalfinanzierung in DeutschlandWagniskapitalfinanzierung in Deutschland

BVK Statistik 2007

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in Deutschland



Gliederung


4. Fazit4. Fazit



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1. VC-FrühphasenfondsBrandenburg/ Neue Länder

1.BeteiligungsfondsBrandenburg

1. VC-Fonds der Brandenburger Sparkassen

Vorbereitungweiterer spezialisierter

Fonds (Private)

03/199612/2000

10/2001

10/20052008/2009

1. VC- WachstumsfondsBrandenburg

Beteiligungskapital für technologieorientierte KMU am Beispiel Land Brandenburg

12/1992

1. Beteiligungskapitalfür den Mittelstand

BFB-Fonds I(EFRE)

II

11/1993

2. VC- WachstumsfondsBrandenburg

Vorbereitung 2. VC- Frühphasenfonds

Brandenburg

07/2005

1. ICT VC-Fonds

Vorbereitung3. VC- Wachstumsfonds

Brandenburg

BFB-Fonds II(EFRE)

Gründung

(Management- und Holdinggesellschaft)

Gründung desHigh-Tech Gründerfonds

08/2005

11/2004

Auflegung des ERP Startfonds

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90 %

Technologie-Beteiligungs-Gesellschaft mbH der 10 %

BC - Unternehmensstruktur

100%100%BIC 19% 81%

BC Venture

(2001)

Fonds-/

Investment- volumen

45 Mio. EUR

KBB

(1996)

Fonds-/

Investment- volumen 40 Mio.

EUR

Management- Vertrag seit

2001 für

VC Fonds der Brandenburger

SparkassenFonds-/

Investment- volumen

5 Mio. EUR

Management- Vertrag seit

2005 für

BFB IFonds-/

Investment- volumen

30 Mio. EUR (BFB)

+ > 20 Mio. EUR (Privat)

4,32 % treuhänderisch gehalten durch die ILB

SCB

(1993)

Fonds-/

Investment- volumen 20 Mio.

EUR

BC Brandenburg Capital GmbH Stammkapital 8.884.100 EUR

In Planung ab 2009

BFB IIFonds-/

Investment- volumen

30 Mio. EUR(BFB)

+ > 20 Mio. EUR (Privat)

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Unternehmensprofil - BC Brandenburg Capital -

FAKTEN

HistorieHistorie

Start mit dem SCB-Fonds (1993) und KBB-Fonds (1996)

im Dez. 2000 - Gründung der Management- und Holding Gesellschaft

Standorte & TeamStandorte & Team

Frankfurt (Oder)

Potsdam

LeistungLeistung

Erfolge bisherErfolge bisher

Manager von mehr als 125 Mio. EUR Venture Capital von staatlichen und privaten Investoren

Verkauf von 18 Unternehmen mit mehr als 30 Mio. EUR Gewinn

Schaffung von etwa 3.000 neuen und qualifizierten Jobs in den Beteiligungs-unternehmen

zur Zeit Vorbereitung 4 weiterer Investments in innovative Unternehmen

PlanungPlanung

beschäftigt derzeit:

12 Professionals12 Professionals mit Industrie- und Branchenerfahrung sowie spezifischen Know-how im Beteiligungsgeschäft +

6 Angestellte im Backoffice und 6 Angestellte im Backoffice und ControllingControlling

seit 1993 wurden rund 100 Mio. EUR Venture Capital in 115 TU- Unternehmen investiert

im Portfolio mehr als 40 aktive Unternehmen

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Investorenstruktur – BC als Public Private Partnership

Investment-Volumen :20 Mio. EUR(seit 1993)

Europäische Union

KfW/ tbg

Land Brandenburg

Freistaat Sachsen

Investment- Volumen:40 Mio. EUR(seit 1996)

Land Brandenburg

KfW/ tbg


Europäischer Investment Fonds

KfW/ tbg

ILB

Private


Sparkassen des Landes Brandenburg


+ 20 Mio. EUR (Private)

EFRE

Land Brandenburg

Private

Investoren

Investment- Volumen:30 Mio. EUR

(ab 2009)+ 20 Mio. EUR (Private)

EFRE

Land Brandenburg

Private

Investoren



II

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Fonds der BC – strategische Orientierung

0,1 – 1,0 0,1 – 1,0 Mio. EURMio. EUR

Aktive Desinvestment-PhaseAktive Desinvestment-Phase

0,25 – 4,0 0,25 – 4,0 Mio. EURMio. EUR

0,5 – 5,0 0,5 – 5,0 Mio. EURMio. EUR

0,15 – 0,5 0,15 – 0,5 Mio. EURMio. EUR

0,3 – 1,5 0,3 – 1,5 Mio. EURMio. EUR

ICT

Prüf- und Messtechnik

Mikroelektronik/Mikrosystemtechnik

Neue Materialien

nationale und internationale Co-Investoren

KfW/ tbg Privatbanken

Business Angel

VC‘s CVC‘s

Fördermittel,(ILB, ZAB)

Life Science/ Biotechnologie

Aktive Investment-PhaseAktive Investment-Phase

BC Fonds

Technologie-Fokus

Ø- Investment-volumen je KMU

Form des Investments

Phase Seed Start-Up First Expansion

Medien & Neue Medien

offene Beteiligungoffene Beteiligung stille Beteiligung stille Beteiligung

AusgewählteFinanzierungs-partner

Nanotechnologie

BC- Fonds

Sparkassen

Strategische Investoren

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BC- Prof. Groß

22,5 Mio. EUR

7,5 Mio. EUR

30 Mio. EUR

Zuwendung

überILB

30 Mio. EURzweckgebundeneKapitaleinlage(60 %)

BFB + Private Co-Investoren (Investebene)BFB + Private Co-Investoren (Investebene)30 Mio. EUR + 20 Mio. EUR

KMU 1 KMU 2 KMU 3 KMU 4

von Privaten Investoren/

Brandenburger Sparkassen(S-UBG)

20 Mio. EUR Co-Investment

(40 %)

BFB BeteiligungsFonds BrandenburgBFB BeteiligungsFonds Brandenburg

EFRE- Mittel

LandBrandenburg

KMU ...

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BFB- Beteiligungen (Ziel 19 KMU bis Ende 2008)

08.05.2007

31.05.2007

19.05.2006

17.10.2006

29.11.2006

29.03.2006

02.06.2006

12.01.2006

06.06.2007

14.12.2006

zwischen

3 – 20 Mio. EUR

Seed → Start up → First Expansion

Finanzierungsvolumen

je KMU

BFB BFB

und und

Private PartnerPrivate Partner

28.09.2007

N.N.

7 N.N.

12/2007

Bis 12/2008

- EFRE = Mitteleinsatzmöglichkeiten für KMU enden am 31.12.08- EFRE = Mitteleinsatzmöglichkeiten für KMU enden am 31.12.08- VC Flexibilitätserfordernis contra EU Regularien (EFRE-Mittel Förderperioden)- VC Flexibilitätserfordernis contra EU Regularien (EFRE-Mittel Förderperioden)

Firmen Eintrittsdatum Firmen Eintrittsdatum

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Auswahl Portfoliounternehmen der BC- Gruppe

Beteiligung seit:

BC- Fonds:

05/2007

1997

06/200602/199706/200605/2007

internetbasierte VideokonferenzsystemeProduktion von HochleistungsmotorseglernFlexible Solar-Module aus crystallinen ZellenSoftware- Plattform für digitale Bildaufbereitung

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in Deutschland



Gliederung


4. Fazit4. Fazit



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wichtige Beiträge zu Wachstum, Wettbewerbsfähigkeit, Innovation und Beschäftigungwichtige Beiträge zu Wachstum, Wettbewerbsfähigkeit, Innovation und Beschäftigung

- 94,3 % Kleinstunternehmen

- 4,4 % Kleinunternehmen

- 1,0 % Mittlere Unternehmen

- 93,0 % Kleinstunternehmen

- 6,0 % Kleinunternehmen

- 0,8 % Mittlere Unternehmen

zusammen 65 Mio. Arbeitsplätze

EUEUDeutschlandDeutschlandArbeitsplätze

Getätigte Umsätze

Beitrag zum BSP

Patentanmeldungen

71 %71 % 67 %67 %

40 %40 % 60 %60 %

57 %57 %55 %55 %

etwa 165.000 p.aetwa 165.000 p.a.. 30.000 p.a.30.000 p.a.

Volkswirtschaftliche Bedeutung von KMUVolkswirtschaftliche Bedeutung von KMU

http://ec.europa.eu

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Kleine und mittlere Unternehmen (KMU)Kleine und mittlere Unternehmen (KMU)* Definition gemäß 01.01.2005

Kleinstunternehmen Kleinunternehmen Mittlere Unternehmen

< 10 Beschäftigte< 2 Mio. EUR Umsatz oder< 2 Mio. EUR Bilanzsumme



Technologieunternehmen (TU) in Early and First Expansion Stage

High-tech Middle-tech Low-tech

Zielgruppe der VC-Geber: KMUZielgruppe der VC-Geber: KMU

Empfehlung d. Europäischen Kommission 2003/361/EG v. 06.05.2003

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t in Jahren/ Phase

Δ Umsatz/ Ertrag

Seed

ExpansionStart-up

Anzahl TU1 > TU2 > TU3Jobwachstum TU1 < TU2 < TU3

Δ Ertrag = Δ Phasen

TU2

VC/IPO/FK

Δ Ertrag > Δ Phasen

TU3

IPO/VC/FK

1

2

3

4

5

6

Δ Ertrag < Δ Phasen

TU1

VC/FK

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

BC- Partner der neuen Unternehmensgenerationen

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Venture CapitalVenture Capital(Finanzierungspartner innerhalb der Entwicklungsphasen der KMU)(Finanzierungspartner innerhalb der Entwicklungsphasen der KMU)

Ausgründungspotenzial

Seed-Stage(1-3 Mio. EUR)

• Startkapital (VC)• Zuschuss (Z)• Fremdkapital (FK)• Eigenmittel Gründer (EG)• Erste Umsatzanteile (U)

Gründungsmix

VC > Z > FK > U > EG

Start up Stage(3-7 Mio. EUR)

• Wachstumskapital (VC)• Zuschuss (Z)• Fremdkapital (FK)• Umsatzanteile (U)

Aufbaumix

VC > U > FK > Z

First Expansion Stage(> 5 Mio. EUR)

• Umsatzanteile (U)• Wachstumskapital PE/VC)• Fremdkapital (FK)

Wachstumsmix

U > PE/VC > FK

Prozess der Syndizierung von öffentlichen und privaten Kapitalgebern

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Funktionen und Interessen der Early-Stage-FinanzierungspartnerFunktionen und Interessen der Early-Stage-Finanzierungspartner

Fonds-Fonds-investoreninvestoren

Fondsmanager Fondsmanager

(VC-Geber)(VC-Geber)

KMUKMU

(VC-Nehmer)(VC-Nehmer)

InteressenFunktion

Kapitalbereitstellung

Finanzierung und Wertsteigerung

Mittelverwendung, Wertsteigerung

und Refinanzierung

strategische

wirtschaftliche

wirtschaftspolitische

geschäftspolitische

unternehmerische

sonstige

Interessenkonformität sichert den wirtschaftlichen Erfolg der Finanzierungspartner

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in Deutschland



Gliederung


4. Fazit4. Fazit



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Fazit

• Wagniskapitalfinanzierung ist die Basis für den Aufbau der jeweils Wagniskapitalfinanzierung ist die Basis für den Aufbau der jeweils neuen, international wettbewerbsfähigen Unternehmens-neuen, international wettbewerbsfähigen Unternehmens-

generation(en)generation(en)

• Wirtschaftliche Bedeutung der Wagniskapital-Branche wächst Wirtschaftliche Bedeutung der Wagniskapital-Branche wächst schneller durch die gegenwärtige internationale Finanzkrise und die schneller durch die gegenwärtige internationale Finanzkrise und die daraus resultierende Schwächung der Finanzierungsmöglichkeitendaraus resultierende Schwächung der Finanzierungsmöglichkeitenvon Banken für KMUvon Banken für KMU

• (VC) Wagniskapital-Branche ist in Folge der Heuschrecken-(VC) Wagniskapital-Branche ist in Folge der Heuschrecken-diskussion in Deutschland in der öffentlichen Wahrnehmung nicht diskussion in Deutschland in der öffentlichen Wahrnehmung nicht

negativ besetzt (Zukunftsgarant)negativ besetzt (Zukunftsgarant)

• Schaffung günstigerer Voraussetzungen (rechtlich, steuerlich – Schaffung günstigerer Voraussetzungen (rechtlich, steuerlich – MoRaKG) für VC-Branche in Deutschland weiterhin wesentlich, MoRaKG) für VC-Branche in Deutschland weiterhin wesentlich, um stetige Investitionsanreize zur Finanzierung von jungenum stetige Investitionsanreize zur Finanzierung von jungenUnternehmen zu setzenUnternehmen zu setzen

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Venture CapitalVenture Capitalist ist

Risiko- Risiko- undund

Chancen-KapitalChancen-Kapital

Zeitweise mehr Risiken als Zeitweise mehr Risiken als ChancenChancen

no risk, no fun!no risk, no fun!

Fazit

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Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit!

Kontakt

Adresse: Prof. Dr. Michael GrossBC Brandenburg Capital GmbHIm Technologiepark 115236 Frankfurt (Oder)Germany

Telefon: +49 (0) 335 557 1690Fax: +49 (0) 335 557 1699Email: [email protected]: www.bc-capital.de

Merci beaucoup pour votre attention!

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