9M Report The Linde Group, deutsch

9MLinde Zwischenbericht. Januar bis September 2012.

Linde in Zahlen

Januar bis September

in Mio. € 2012 2011 Veränderung

Aktie

Schlusskurs € 134,00 100,75 33,0 %

Höchstkurs € 136,15 125,80 8,2 %

Tiefstkurs € 114,20 97,59 17,0 %

Marktkapitalisierung (zum Quartalsschlusskurs) 24.806 17.225 44,0 %

Angepasstes Ergebnis je Aktie¹ € 5,80 5,68 2,1 %

Ergebnis je Aktie – unverwässert € 5,15 5,02 2,6 %

Anzahl ausstehender Aktien (in Tsd. Stück) 185.116 170.970 8,3 %

Umsatz 11.063 10.209 8,4 %

Operatives Ergebnis² 2.563 2.363 8,5 %

Operative Marge 23,2 % 23,1 % + 10 bp⁴

EBIT vor Abschreibung auf aufgedeckte stille Reserven 1.648 1.580 4,3 %

Ergebnis nach Steuern 958 903 6,1 %

Anzahl der Mitarbeiter ³ 61.981 50.417 22,9 %

Gases Division

Umsatz 9.153 8.270 10,7 %

Operatives Ergebnis 2.484 2.254 10,2 %

Operative Marge 27,1 % 27,3 % – 20 bp⁴

Engineering Division

Umsatz 1.740 1.776 – 2,0 %

Operatives Ergebnis 214 214 0,0 %

Operative Marge 12,3 % 12,0 % + 30 bp⁴

¹ Bereinigt um die Einflüsse der Kaufpreisallokation aus der BOC-Übernahme.

² EBITDA inklusive des anteiligen Ergebnisses aus assoziierten Unternehmen und Joint Ventures.

³ Zum 30. September 2012 bzw. 31. Dezember 2011.

⁴ Basispunkte.

¹ Operatives Ergebnis: EBITDA inklusive des anteiligen Ergebnisses aus assoziierten Unternehmen und Joint Ventures.

² Return on Capital Employed gemäß der Definition im Finanzbericht 2011 auf Seite 046.

Linde Zwischenbericht. Januar bis September 2012.

Januar bis September 2012: Linde setzt stabile Geschäfts entwicklung fort und bestätigt Ausblick

→ Konzernumsatz um 8,4 Prozent auf 11,063 Mrd. EUR gewachsen → Operatives Konzernergebnis¹ um 8,5 Prozent auf 2,563 Mrd. EUR verbessert → Operative Konzernmarge leicht auf 23,2 Prozent (Vj. 23,1 Prozent) erhöht → Lincare-Transaktion erfolgreich abgeschlossen → Kurz- und mittelfristiger Ausblick bestätigt: – 2012: Steigerung von Konzernumsatz und operativem Konzernergebnis – 2013: Operatives Konzernergebnis mindestens 4 Mrd. EUR – 2015: ROCE ² mindestens 14 Prozent

→ Konzept zur nachhaltigen Effizienzverbesserung (HPO) wird fortgesetzt: – 2013 – 2016: Weitere Bruttokostensenkung um insgesamt 750 Mio. bis 900 Mio. EUR

01Linde Zwischenbericht 2012JAnUAR BIS SEpTEMBER 2012

Gesamtwirtschaftliches Umfeld

Die Weltwirtschaft hat sich in den ersten neun Monaten 2012 erwartungsgemäß weniger dynamisch entwickelt als im Vergleichszeitraum 2011. Auch für den Rest des laufenden Jahres rechnen die Konjunkturforscher nicht mit starken konjunkturellen Impulsen. Das internationale Prognoseinstitut The Economist Intelligence Unit Ltd. (EIU)¹ hat seine Schätzungen für das Gesamtjahr 2012 zuletzt leicht nach unten korrigiert: Die Experten sagen jetzt einen Anstieg des globalen Bruttoinlandsprodukts (BIP) um 2,3 Prozent voraus, nachdem sie zum Ende des ersten Halbjahres 2012 ein Plus von 2,4 Prozent erwartet hatten. Zum Vergleich: Im Jahr 2011 ist das globale BIP um 2,7 Prozent gewachsen. Bei der weltweiten Industrieproduktion (IP) hat das EIU die Prognose für das Jahr 2012 deutlich auf nunmehr 2,0 Prozent gesenkt. Am Ende des ersten Halbjahres 2012 lag die Schätzung noch bei 2,8 Prozent; im Vorjahr ist die IP um 3,5 Prozent gewachsen.

Zu den wesentlichen Faktoren, die die wirtschaftliche Entwicklung beeinträchtigen, zählen vor allem die hohe Staatsverschuldung in wichtigen Volkswirtschaften, starke Währungsschwankungen, die hohe Arbeits-losigkeit in vielen Industrieländern sowie die politischen Unruhen in Teilen der arabischen Welt. In den reiferen Volkswirtschaften wirken zudem die Konsolidierungsmaßnahmen der Finanzpolitik dämpfend. In den aufstre-benden Volkswirtschaften birgt die kräftige Konjunktur Inflations- und Stabilitätsrisiken. Darüber hinaus sind die internationalen Finanzmärkte weiterhin von Volatilität geprägt.

Auf absehbare Zeit wird das strukturelle Entwicklungspotenzial in den aufstrebenden Volkswirtschaften der wichtigste Treiber für das globale Wirtschaftswachstum bleiben. Daneben dürften die globalen Megatrends Energie, Umwelt und Gesundheit langfristig für die größten Investitionsimpulse sorgen.

Für das laufende Jahr 2012 gehen die Konjunkturforscher für die einzelnen Regionen weiterhin von unter-schiedlichen Wachstumsgeschwindigkeiten aus: Das EIU erwartet in der Region Asien/Pazifik nach wie vor die höchste wirtschaftliche Dynamik und beziffert den BIP-Anstieg hier auf 5,7 Prozent (H1-Bericht: 6,1 Prozent). Dabei dürfte China mit einem geschätzten BIP-Plus von 7,8 Prozent (H1-Bericht: 8,2 Prozent) erneut an der Spitze der Konjunkturentwicklung stehen. Auch in Indien rechnet das EIU weiterhin mit einem überdurchschnitt-lichen Wachstum – der Ausblick wurde jedoch deutlich nach unten angepasst: Von 7,0 Prozent (H1-Bericht) auf nunmehr 5,8 Prozent. Für Australien prognostizieren die Konjunkturforscher eine Ausweitung der Wirtschafts-leistung um 3,2 Prozent (H1-Bericht: 3,0 Prozent).

Deutlich schwächer wird sich die Konjunktur in der Region EMEA (Europa, Mittlerer Osten, Afrika) ent-wickeln. Hier erwartet das EIU nach wie vor lediglich eine leichte Erhöhung des BIP um 0,4 Prozent. Auch für die Eurozone bestätigt das Institut seine Schätzung des ersten Halbjahres und geht unverändert von einem Rückgang der Wirtschaftsleistung um 0,6 Prozent aus. Die Prognose für das Wachstum in Deutschland bleibt ebenfalls gleich: Hier prognostiziert das EIU einen BIP-Anstieg um 0,7 Prozent. Für Osteuropa rechnen die Experten mit einer leichten Erhöhung des BIP um 2,4 Prozent (H1-Bericht: 2,2 Prozent), während die Wirtschaft im Mittleren Osten um 4,7 Prozent (H1-Bericht: 4,3 Prozent) wachsen soll. Auch für Afrika sagen die Konjunktur-forscher mit einer Verbesserung des BIP um 4,3 Prozent (H1-Bericht: 4,4 Prozent) eine vergleichsweise dyna-mische Entwicklung voraus.

Die Wachstumsprognose für die Region Amerika liegt für das Jahr 2012 derzeit nahezu unverändert bei 2,3 Prozent (H1-Bericht: 2,4 Prozent). Für die USA rechnet das EIU mit einem Anstieg des BIP um 2,1 Pro-zent (H1-Bericht: 2,2 Prozent), während der Konjunkturausblick für Südamerika deutlich nach unten korrigiert wurde: Von einer Erhöhung des BIP um 3,7 Prozent (H1-Bericht) auf aktuell 2,7 Prozent.

Konzernzwischenlagebericht

¹ © 2012 The Economist Intelligence Unit Ltd. Alle Rechte vorbehalten.

02 Linde Zwischenbericht 2012JAnUAR BIS SEpTEMBER 2012 – Konzernzwischenlagebericht

Konzern

Der Technologiekonzern The Linde Group hat im dritten Quartal 2012 seine stabile Geschäftsentwicklung fort-gesetzt und per Ende September bei Konzernumsatz und operativem Konzernergebnis erneut Steigerungs raten erzielt.

In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres ist der Konzernumsatz im Vergleich zum Vorjah-reszeitraum um 8,4 Prozent auf 11,063 Mrd. EUR (Vj. 10,209 Mrd. EUR) gewachsen. Bereinigt um Währungskurs-effekte entspricht dies einem Plus von 3,8 Prozent. Mit einem Umsatzanteil von 231 Mio. EUR hat erstmals auch das US-Homecare-Unternehmen Lincare, dessen Übernahme Linde im August 2012 abschließen konnte, zu die-ser positiven Entwicklung beigetragen. Mit der Akquisition von Lincare hat Linde den nächsten großen Schritt auf einem zukunftsträchtigen Geschäftsfeld vollzogen. Vor dem Hintergrund der demographischen Entwicklung ist der globale Megatrend Gesundheit ein Wachstumsmarkt, an dem Linde nun noch stärker partizipieren wird.

Der beteiligungsproportionale Umsatz aus Joint Ventures, der nicht im Konzernumsatz ausgewiesen wird, erreichte 392 Mio. EUR (Vj. 331 Mio. EUR).

Auch in den ersten neun Monaten des Jahres 2012 hat Linde das ganzheitliche Konzept zur nachhaltigen Pro-zessoptimierung und Produktivitätssteigerung (HPO = High Performance Organisation) konsequent umgesetzt und das operative Konzernergebnis um 8,5 Prozent auf 2,563 Mrd. EUR (Vj. 2,363 Mrd. EUR) verbessert. Das Unternehmen konnte seine Ertragskraft weiter auf hohem Niveau festigen und hat die operative Konzernmarge leicht auf 23,2 Prozent (Vj. 23,1 Prozent) erhöht. Linde wird seine Maßnahmen zur stetigen Effizienzverbes-serung weiter fortsetzen. Damit schafft das Unternehmen gute Voraussetzungen, um seine hohe Profitabilität auch in einem anspruchsvollen gesamtwirtschaftlichen Umfeld abzusichern.

Das Finanzergebnis belief sich per Ende September auf – 240 Mio. EUR (Vj. – 215 Mio. EUR). Beim Vergleich mit dem Vorjahreszeitraum ist ein einmaliger im ersten Quartal 2011 erfasster Ertrag von 30 Mio. EUR zu berück-sichtigen, der aus der Tilgung eines Darlehens aus dem Verkauf von BOC Edwards im Jahr 2007 stammte.

Das Ergebnis vor Steuern erreichte 1,227 Mrd. EUR und lag damit um 3,6 Prozent über dem Vorjahres-wert (1,184 Mrd. EUR). Das Ergebnis nach Steuern verbesserte sich um 6,1 Prozent auf 958 Mio. EUR (Vj. 903 Mio. EUR). Der Ertragsteueraufwand sank von 281 Mio. EUR in den ersten neun Monaten 2011 auf 269 Mio. EUR im Berichtszeitraum. Bei dieser Entwicklung sind zwei Einmaleffekte zu berücksichtigen: Zum einen hat Linde Steuerrückstellungen aufgrund der Beendigung einer Betriebsprüfung und einer Festsetzungs-verjährung aufgelöst. Zum anderen wirkte sich die Anpassung passiver latenter Steuern aufgrund des gesun-kenen Steuersatzes in Großbritannien positiv aus.

Nach Berücksichtigung der Anteile anderer Gesellschafter entfielen 904 Mio. EUR des Ergebnisses nach Steuern auf die Aktionäre der Linde AG (Vj. 856 Mio. EUR). Das Ergebnis je Aktie erreichte somit 5,15 EUR (Vj. 5,02 EUR). Beim Vergleich mit dem Vorjahr ist die Kapitalerhöhung in Höhe von rund 1,4 Mrd. EUR zu beach-ten, die Linde im Juli 2012 zur Refinanzierung der Lincare-Akquisition durchgeführt hat. Im Zuge der Kapital-erhöhung ist die Zahl der Aktien gestiegen.

Auf angepasster Basis, also bereinigt um die Auswirkungen der Kaufpreisallokation im Zuge der BOC-Über-nahme, betrug das Ergebnis je Aktie 5,80 EUR (Vj. 5,68 EUR).

Gases Division

Linde ist eines der führenden Unternehmen der internationalen Gaseindustrie und insbesondere in den auf-strebenden Volkswirtschaften hervorragend positioniert. Auf der Grundlage seiner globalen und ausgewoge-nen Aufstellung kann Linde eine Nachfragezurückhaltung in einzelnen Märkten oder die Schwäche bestimmter Währungen besser kompensieren als weniger international tätige Unternehmen. Zudem trägt in allen Regionen der Welt die stetige Umsetzung der vielfältigen Initiativen zur Produktivitätssteigerung und Prozessstandardi-sierung im Rahmen von HPO dazu bei, die hohe Ertragskraft im Gasegeschäft nachhaltig zu festigen. Darüber hinaus hat sich der Konzern im Berichtszeitraum durch die Übernahme des US-Homecare-Anbieters Lincare auf dem zukunftsträchtigen Gesundheitsmarkt deutlich verstärkt. Das Lincare-Geschäft ist Bestandteil des berichts-pflichtigen Segments Amerika und dem Produktbereich Healthcare zugeordnet.

03Linde Zwischenbericht 2012JAnUAR BIS SEpTEMBER 2012 – Konzernzwischenlagebericht

Per Ende September 2012 ist der Umsatz der Gases Division im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 10,7 Pro-zent auf 9,153 Mrd. EUR (Vj. 8,270 Mrd. EUR) gewachsen. Bei dieser Entwicklung ist die Akquisition von Lin-care zu berücksichtigen, die Linde im August 2012 vollzogen hat. Lincare steuerte im dritten Quartal einen Umsatz von 231 Mio. EUR zum Gesamtumsatz der Gases Division bei. Auf vergleichbarer Basis – bereinigt um Währungs- und Erdgaspreiseffekt sowie um den Lincare-Umsatzanteil – betrug der Anstieg 3,3 Prozent. Der beteiligungsproportionale Umsatz aus Joint Ventures, der nicht im Umsatz der Division enthalten ist, erreichte 384 Mio. EUR (Vj. 323 Mio. EUR).

Beim operativen Ergebnis der Gases Division konnte Linde eine Verbesserung um 10,2 Prozent auf 2,484 Mrd. EUR (Vj. 2,254 Mrd. EUR) erzielen. Die operative Marge erreichte 27,1 Prozent und lag damit annä-hernd auf dem hohen Niveau des Vorjahres (27,3 Prozent). Das im operativen Ergebnis ausgewiesene antei-lige Ergebnis aus assoziierten Unternehmen und Joint Ventures der Gases Division betrug im Berichtszeitraum 76 Mio. EUR (Vj. 58 Mio. EUR).

Wie bereits in den Vorquartalen ist die Geschäftsentwicklung in den einzelnen Segmenten der Gases Divi-sion – den jeweiligen konjunkturellen Rahmenbedingungen entsprechend – unterschiedlich verlaufen.

EMEAIm berichtspflichtigen Segment EMEA (Europa, Mittlerer Osten, Afrika) hat Linde per Ende September 2012 den Umsatz um 5,0 Prozent auf 4,472 Mrd. EUR (Vj. 4,258 Mrd. EUR) erhöht. Auf vergleichbarer Basis betrug der Umsatzanstieg 3,6 Prozent. Das operative Ergebnis hat sich um 4,1 Prozent auf 1,265 Mrd. EUR (Vj. 1,215 Mrd. EUR) verbessert. Dies entspricht einer operativen Marge von 28,3 Prozent (Vj. 28,5 Prozent). Zu dem Ausbau des Geschäfts in der Region EMEA haben auch die kontinentaleuropäischen Homecare-Aktivitäten beigetragen, die Linde von Air Products Ende April 2012 übernommen hatte.

Beeinträchtigt wurde der Geschäftsverlauf durch die ungünstigen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen in der Eurozone. In Osteuropa und im Mittleren Osten hingegen hat Linde von einem guten konjunkturellen Umfeld profitieren können. So hat das Unternehmen im ersten Quartal 2012 einen Vertrag mit der Sadara Petro chemical Company (Sadara) zur On-site-Gaseversorgung am Standort Jubail (Saudi-Arabien) geschlos-sen. Linde wird Sadara an einem der weltweit größten Chemiekomplexe langfristig mit Kohlenmonoxid (CO), Wasser stoff (H₂) und Ammoniak (NH₃) versorgen und dafür rund 380 Mio. USD investieren. Linde rechnet durch dieses Großprojekt mit wichtigen Impulsen für den weiteren Ausbau seines Gase- und Anlagenbaugeschäfts im Nahen und Mittleren Osten. Die Engineering Division des Konzerns wird die neuen Gase-Anlagen planen, liefern und schlüssel fertig übergeben. Die Inbetriebnahme ist für das Jahr 2015 vorgesehen (siehe auch Engi-neering Division).

In Deutschland musste Linde im dritten Quartal 2012 eine Wertberichtigung in Höhe von 17 Mio. EUR vor-nehmen. Die Abschreibung betraf Produktionskapazitäten für die Solarindustrie und wurde erforderlich, weil sich das Branchenumfeld schwächer entwickelt hat, als dies erwartet worden war. Zudem hat der planmäßige wartungsbedingte Stillstand einer Anlage in Südeuropa im zweiten Quartal die Umsatzentwicklung gebremst.

Im Juni 2012 hat Linde gemeinsam mit dem deutschen Bundesverkehrsministerium und weiteren Industrie-partnern in einer Absichtserklärung den Ausbau des Wasserstofftankstellennetzes in Deutschland beschlos-sen. Bis 2015 wird es demnach in Deutschland mindestens 50 öffentliche Wasserstofftankstellen geben. Damit nahm das Bundesverkehrsministerium die Initiative von Linde und Daimler zum Anlass, den Aufbau einer flächen deckenden Wasserstoff-Infrastruktur mit weiteren Beteiligten auf eine breite Basis zu stellen. Als Vorreiter auf diesem Gebiet hatten Linde und Daimler bereits im Sommer 2011 vereinbart, in den kommenden Jahren 20 Wasserstofftankstellen in Deutschland zu errichten.

In Riga (Lettland) eröffnete Linde im September 2012 ein neues Füllwerk für Industriegase, medizinische Gase und Gase für die Lebensmittelbranche. Das Werk ist das modernste seiner Art im Baltikum, zeichnet sich durch einen hohen Automatisierungsgrad und besonders umweltfreundliche Prozesse aus. Die Errichtung war mit Investitionen von umgerechnet annähernd 10 Mio. EUR verbunden. Linde wird von hier aus die wachsende Nachfrage von Kunden aus Lettland, Litauen und Estland bedienen.

Nachdem Linde bereits im ersten Halbjahr 2011 in Schweden das landesweit erste Terminal für verflüssigtes Erdgas (Liquefied Natural Gas = LNG) in Betrieb genommen hat, ist das Unternehmen im dritten Quartal 2012 im Wachstumsmarkt LNG eine zukunftsträchtige Partnerschaft eingegangen: Linde hat gemeinsam mit Bomin, einer Tochter gesellschaft von Marquard & Bahls und einem der führenden Anbieter von Schiffstreibstoffen, die


Gründung eines Joint Ventures zur Schaffung einer LNG-Infrastruktur für die Schifffahrt in Nordwesteuropa angekündigt. Das Joint Venture mit Sitz in Hamburg, an dem beide Partner zu je 50 Prozent beteiligt sein wer-den, soll seine Aktivitäten Ende 2012 aufnehmen. Ziel des neuen Gemeinschaftsunternehmens ist der Aufbau einer zuverlässigen LNG-Versorgungskette, um Reedern und Schiffsbetreibern einen sicheren und umweltscho-nenden Treibstoff zur Verfügung stellen zu können. Das neue Unternehmen wird in einer Reihe von wichtigen Häfen innerhalb der sogenannten „Emission Control Areas“ (ECAs) in Nordwesteuropa Versorgungsstationen errichten. Da Schiffs emissionen in den ECA-Gebieten vom 1. Januar 2015 an weiter reduziert werden müssen, ist die Schifffahrt gefordert, den Schwefelausstoß deutlich zu senken. LNG ist hierfür als umweltfreundlicher Treibstoff gut geeignet.

Asien/pazifikIm berichtspflichtigen Segment Asien/Pazifik hat Linde den Umsatz per Ende September 2012 um 14,4 Pro-zent auf 2,611 Mrd. EUR (Vj. 2,283 Mrd. EUR) gesteigert. Auf vergleichbarer Basis betrug das Umsatzplus 4,5 Prozent. Das Wachstum in diesem Segment wurde in den ersten neun Monaten durch Stillstände von Anla-gen beeinträchtigt. Zudem hat sich im dritten Quartal in allen Produktbereichen die Nachfragedynamik etwas abgeschwächt.

Das operative Ergebnis verbesserte sich um 9,9 Prozent auf 697 Mio. EUR (Vj. 634 Mio. EUR). Dies entspricht einer operativen Marge von 26,7 Prozent (Vj. 27,8 Prozent). Beim Vergleich mit dem Vorjahreswert sind hier die Weitergabe von Erdgaspreiserhöhungen sowie Vorleistungen zu berücksichtigen, die für den Geschäftsausbau und die Neueinstellung von Mitarbeitern in dem stark expandierenden asiatischen Markt – insbesondere in China – erforderlich sind. Außerdem führten die bereits genannten Anlagenstillstände zu einer Beeinträchti-gung des operativen Ergebnisses.

Innerhalb des Segments Asien/Pazifik ist das Geschäft in der Region Greater China erneut am stärksten gewachsen.

Im Bereich On-site hat das Unternehmen im Berichtszeitraum wichtige Neuaufträge gewinnen können, die das Geschäft in der Region Asien/Pazifik weiter stärken werden.

So wird Linde für Tata Steel Limited, eines der weltweit größten Stahlunternehmen, an dessen Standort im Industriekomplex Kalinganagar in Odisha (Indien) zwei große Luftzerlegungs-Anlagen (LZAs) errichten. Die Investitionssumme für dieses Projekt beläuft sich auf rund 80 Mio. EUR. Der Bau der beiden Anlagen ist Teil eines Vertrags zur langfristigen On-site-Gaseversorgung, den Linde und Tata Steel im Juni 2012 unterzeichnet haben. Nach der Inbetriebnahme, die für das Jahr 2014 vorgesehen ist, werden die Anlagen das derzeit in Bau befindliche Stahlwerk von Tata Steel mit gasförmigem Sauerstoff, Stickstoff sowie Argon versorgen und zudem Flüssiggase für den regionalen Markt erzeugen. Darüber hinaus beabsichtigt Linde, im Industrie komplex Kalinganagar ein ausgedehntes Rohrleitungsnetz zu errichten, um dort auch weitere Stahlproduzenten künftig mit Industriegasen beliefern zu können. Mit dieser Investition stärkt Linde seine Position als führender Gase-anbieter im Wachstumsmarkt Indien.

Darüber hinaus hat Linde LienHwa (LLH) im zweiten Quartal 2012 einen bedeutenden Langzeit-Liefervertrag mit Samsung Electronics geschlossen. Die Linde Tochtergesellschaft wird Elektronikgase für Samsungs neues-tes TFT-LCD-Werk im Suzhou Industriepark (China) liefern. Die Investitionen belaufen sich auf rund 50 Mio. EUR und umfassen die Errichtung eines schlüsselfertigen Flüssiggas-Versorgungssystems für die TFT-LCD-Fertigung. Außerdem wird Linde LienHwa für Samsung einen neuen Stickstoffgenerator errichten, der das Unternehmen über eine Pipeline mit Stickstoff versorgen wird. Elektronikgase sind ein wesentlicher Bestandteil der Produk-tion von Transistoren, die zur Steuerung der Pixel in LCD-Bildschirmen eingesetzt werden. Mit diesem Projekt stärkt Linde seine Position als führender Produzent von Gasen für die TFT-LCD-Industrie.

Im August 2012 hat Linde ein wichtiges Projekt in Vietnam für sich entscheiden können: Das Unterneh-men wird den vietnamesischen Stahlerzeuger POSCO SS-Vina (PSSV) langfristig mit Industriegasen versorgen und dafür im Industriepark Phu My in Ba Ria, Vung Tau Provinz, die größte Luftzerlegungs-Anlage des Lan-des errichten. Die geplanten Investitionen belaufen sich auf rund 40 Mio. Euro. Die neue LZA wird über eine Produktionskapazität von 35.000 Normkubikmeter Luftgase pro Stunde verfügen. Nach der Inbetriebnahme, die für das Jahr 2014 vorgesehen ist, wird die LZA das derzeit in Bau befindliche neue Stahlwerk von PSSV in Phu My mit gasförmigem Sauerstoff, Stickstoff sowie Argon versorgen und zudem Produkte für den regionalen Markt Südvietnams erzeugen. Mit der größten Einzelinvestition, die Linde in Vietnam bisher getätigt hat, stärkt


das Unternehmen seine Position in dieser schnell wachsenden südostasiatischen Volkswirtschaft (siehe auch Engineering Division).

In Singapur hat Linde – ebenfalls im August 2012 – einen bedeutenden Langzeit-Liefervertrag mit Evonik Methionine SEA Pte. Ltd. geschlossen. Linde wird auf Jurong Island eine On-site-Anlage errichten und seinen Kunden vor Ort mit Industriegasen versorgen. Der integrierte Ansatz, der beim Bau der Anlage verfolgt wird, ermöglicht einen besonders energieeffizienten Betrieb. Durch die Weiterverarbeitung von anfallenden Abfall-produkten und die damit verbundene Reduzierung von CO₂-Emissionen verringern sich zudem die Umwelt-belastungen.

AmerikaIm berichtspflichtigen Segment Amerika hat Linde den Umsatz per Ende September 2012 um 20,9 Prozent auf 2,150 Mrd. EUR (Vj. 1,778 Mrd. EUR) erhöht. Dieses dynamische Wachstum ist vor allem auf den positiven Bei-trag des US-Homecare-Unternehmens Lincare zurückzuführen, dessen Übernahme Linde im August 2012 abge-schlossen hat. Lincare ist ausschließlich in Nordamerika tätig und hat im dritten Quartal 2012 einen Umsatz in Höhe von 231 Mio. EUR zum Gesamtumsatz des berichtspflichtigen Segments Amerika beigesteuert. Auf ver-gleichbarer Basis hätte Linde in diesem Segment eine Umsatzsteigerung von 2,4 Prozent erreicht.

Das operative Ergebnis verbesserte sich überproportional um 28,9 Prozent auf 522 Mio. EUR (Vj. 405 Mio. EUR). Die operative Marge übertraf mit 24,3 Prozent den Vorjahreswert (Vj. 22,8 Prozent) deutlich. Zu diesem Anstieg hat insbesondere die Lincare-Übernahme beigetragen. Beim Margen-Vergleich ist zudem die Weitergabe von Erdgaspreissenkungen zu berücksichtigen.

Darüber hinaus wurde der Geschäftsverlauf in Nordamerika durch den Produktbereich Flüssiggase sowie das Geschäft mit Flaschengasen, mit dem Linde im kanadischen Markt erfolgreich ist, unterstützt.

Im August 2012 hat Linde in Lewisville (Arkansas, USA) mit der Errichtung einer neuen Luftzerlegungs-Anlage (LZA) begonnen. Die LZA, die im vierten Quartal 2013 ihren Betrieb aufnehmen soll, wird 350 Tonnen flüssigen Stickstoff und 115 Tonnen Sauerstoff pro Tag produzieren. Linde wird damit die wachsende Nachfrage von Kunden aus den Bundesstaaten Arkansas, Louisiana und Texas decken.

Auf der Grundlage der vergleichsweise robusten Nachfrage in den Produktbereichen Healthcare sowie Flüs-sig- und Flaschengase erzielte Linde in Südamerika im Berichtszeitraum ein solides Umsatzwachstum. Gebremst wurde die Geschäftsentwicklung durch die sich abschwächende konjunkturelle Dynamik in Brasilien und den Stillstand einer On-site-Anlage in Venezuela.

produktbereicheInnerhalb der einzelnen Produktbereiche der Gases Division ist das Healthcare-Geschäft erwartungsgemäß am stärksten gewachsen. Hier ist der Umsatz per Ende September 2012 – bereinigt um Währungseffekte – um 38,6 Prozent auf 1,265 Mrd. EUR (Vj. 913 Mio. EUR) gestiegen. Beim Vergleich mit dem Vorjahr ist insbeson-dere die Übernahme des US-Homecare-Unternehmens Lincare zu berücksichtigen, die im August 2012 vollzo-gen wurde. Das neu erworbene Geschäft hat im dritten Quartal 231 Mio. EUR zum Umsatz des Produktbereichs Healthcare beigetragen. Ohne diesen Anteil hätte Linde im Healthcare-Geschäft ein Wachstum von 13,3 Pro-zent erzielt.

Im Produktbereich Flaschengase lag der Umsatz bei 3,190 Mrd. EUR und damit auf vergleichbarer Basis um 1,6 Prozent über dem Vorjahreswert (Vj. 3,140 Mrd. EUR). Im Produktbereich Flüssiggase hat sich der Umsatz per Ende September 2012 auf vergleichbarer Basis um 2,6 Prozent auf 2,540 Mrd. EUR (Vj. 2,476 Mrd. EUR) erhöht. Im On-site-Geschäft, bei der Vor-Ort-Versorgung von Großkunden, war auf vergleichbarer Basis ein Plus von 2,3 Prozent auf 2,158 Mrd. EUR (Vj. 2,109 Mrd. EUR) zu verzeichnen. Die Entwicklung wurde hier durch Still-stände von Anlagen gebremst. Außerdem ist zu berücksichtigen, dass ein Großteil des Wachstums im Produkt-bereich On-site durch Joint Ventures erzielt wurde, deren beteiligungsproportionaler Umsatz nicht im Umsatz der Gases Division enthalten ist.


Gases Division


2012 2011

in Mio. €

Umsatz Operatives Ergebnis

Operative Marge

in Prozent


Operative Marge

in Prozent

EMEA 4.472 1.265 28,3 4.258 1.215 28,5

Asien/Pazifik 2.611 697 26,7 2.283 634 27,8

Amerika 2.150 522 24,3 1.778 405 22,8

Konsolidierung – 80 – – – 49 – –

Gases Division 9.153 2.484 27,1 8.270 2.254 27,3

Gases Division

3. Quartal

2012 2011

in Mio. €


Operative Marge

in Prozent


Operative Marge

in Prozent

EMEA 1.528 431 28,2 1.434 408 28,5

Asien/Pazifik 937 244 26,0 810 228 28,1

Amerika 889 210 23,6 605 135 22,3

Konsolidierung – 31 – – – 15 – –

Gases Division 3.323 885 26,6 2.834 771 27,2


Im internationalen Projektgeschäft Anlagenbau hat Linde seine vergleichsweise stabile Entwicklung auch in den ersten neun Monaten 2012 fortsetzen können. Per Ende September hat die Engineering Division des Konzerns einen Umsatz von 1,740 Mrd. EUR erwirtschaftet – und damit annähernd das Niveau des Vor jahres (Vj. 1,776 Mrd. EUR) erreicht. Beim operativen Ergebnis erzielte das Unternehmen mit 214 Mio. EUR den gleichen Wert wie im Vorjahr. Die operative Marge übertraf mit 12,3 Prozent die hohe Vorjahres kennziffer (Vj. 12,0 Prozent).

Sehr positiv entwickelte sich der Auftragseingang: Er erreichte zum Ende des Berichtszeitraums 2,095 Mrd. EUR und lag damit um 25,0 Prozent über dem Vorjahr (Vj. 1,676 Mrd. EUR). Bei dieser dynamischen Entwick-lung ist insbesondere der Großauftrag in Saudi-Arabien zu berücksichtigen, den Lindes Engineering Division im ersten Quartal von der Gases Division des Konzerns erhalten hatte. Der Auftrag hat ein Gesamtinvestitions-volumen von 380 Mio. USD. Der auf Lindes Engineering Division entfallende Anteil umfasst die schlüsselfertige Errichtung einer zweisträngigen HyCo-Anlage sowie einer einsträngigen Ammoniak-Anlage und eines dazuge-hörigen Großtanks. Mit den neuen Anlagen wird Linde die Sadara Petro chemical Company in Jubail an einem der weltweit größten Chemiekomplexe langfristig mit Kohlen monoxid (CO), Wasserstoff (H₂) und Ammoniak (NH₃) versorgen (siehe auch Gases Division).

Ebenfalls im Auftrag der Gases Division wird die Engineering Division zwei große Luftzerlegungs-Anlagen im Industriekomplex Kalinganagar (Indien) errichten. Der Bau der beiden Anlagen ist Teil eines Vertrags zur langfristigen On-site-Versorgung, den Linde mit Tata Steel Limited im Juni 2012 geschlossen hat (siehe auch Gases Division).


In Vietnam wird Lindes Engineering Division im Industriepark Phu My in Ba Ria die größte Luftzerlegungs-Anlage des Landes errichten und den vietnamesischen Stahlerzeuger POSCO SS-Vina (PSSV) langfristig mit Industrie-gasen versorgen. Zudem wird die neue Anlage Produkte für den regionalen Markt in Südvietnam erzeugen. Auftraggeber für das Projekt, das im August 2012 vergeben wurde, ist auch in diesem Fall die Gases Division des Linde Konzerns. Die Investitionssumme beträgt rund 40 Mio. EUR (siehe auch Gases Division).

Diese Aufträge sind eine weitere Bestätigung für das integrierte Geschäftsmodell von Linde und Beispiele dafür, wie die Engineering Division des Konzerns den gezielten Ausbau des On-site-Geschäfts in der Gases Division unterstützt.

Im zweiten Quartal 2012 hat die Engineering Division den Auftrag zum Bau einer neuen sogenannten Alpha-SABLIN®-Anlage zur Erzeugung von Linearen Alpha-Olefinen in Nizhnekamsk, Russland, erhalten. Auftraggeber ist das russische Chemieunternehmen Nizhnekamskneftekhim (NKNH). Linde wird für das Projekt das Enginee-ring sowie die Lieferung von Anlagenbauteilen übernehmen. Die Fertigstellung der Anlage ist bis Mitte 2014 geplant. Lineare Alpha-Olefine sind wichtige Ausgangsstoffe für die Kunststoffproduktion.

Außerdem hat Linde im Berichtszeitraum Aufträge in einer Gesamthöhe von rund 600 Mio. USD im Markt zur effizienten Erschließung von Schiefergasvorkommen in Nordamerika erhalten und damit seine Position in diesem zukunftsträchtigen Geschäft weiter verbessert.

Neben diesen Projekten war der Auftragseingang – wie bereits in den vergangenen Quartalen – durch eine Reihe kleiner und mittelgroßer Neubestellungen gekennzeichnet. Etwa die Hälfte der Neuaufträge entfiel auf die Region Asien/Pazifik sowie auf den Mittleren Osten. Die übrigen Bestellungen stammten im Wesentlichen aus Nordamerika und Europa.

Mit annähernd 30 Prozent hatte der Bereich Luftzerlegungs-Anlagen im Berichtszeitraum den größten Anteil am Auftragseingang. Rund 24 Prozent des Auftragseingangs wurden im Produktbereich Erdgas-Anlagen gene-riert. Weitere 21 Prozent entfielen auf Wasserstoff- und Synthesegas-Anlagen, der Rest verteilte sich auf Olefin-Anlagen und sonstige Anlagen.

Im Zuge der guten Auftragsentwicklung ist der Auftragsbestand der Engineering Division per Ende Septem-ber auf 3,897 Mrd. EUR gewachsen (31. Dezember 2011: 3,600 Mrd. EUR).


3. Quartal Januar bis September

in Mio. € 2012 2011 2012 2011

Umsatz 511 550 1.740 1.776

Auftragseingang 663 527 2.095 1.676

Auftragsbestand zum 30.09./31.12. – – 3.897 3.600

Operatives Ergebnis 63 73 214 214

Operative Marge 12,3 % 13,3 % 12,3 % 12,0 %

Engineering Division – Auftragseingang nach Regionen


in Mio. € 2012 in Prozent 2011 in Prozent

Asien/Pazifik 669 31,9 812 48,5

Europa 467 22,3 327 19,5

Nordamerika 532 25,4 303 18,1

Mittlerer Osten 336 16,0 150 8,9

Afrika 26 1,3 52 3,1

Südamerika 65 3,1 32 1,9

Gesamt 2.095 100,0 1.676 100,0


Engineering Division – Auftragseingang nach Anlagentypen



Luftzerlegungs-Anlagen 618 29,5 491 29,3

Erdgas-Anlagen 511 24,4 391 23,3

Wasserstoff- und Synthesegas-Anlagen 434 20,7 388 23,2

Olefin-Anlagen 296 14,1 210 12,5

Übrige 236 11,3 196 11,7

Gesamt 2.095 100,0 1.676 100,0

Engineering Division – Auftragseingang nach Regionen

3. Quartal


Asien/Pazifik 261 39,3 215 40,8

Europa 131 19,8 131 24,9

Nordamerika 229 34,5 119 22,6

Mittlerer Osten 21 3,2 50 9,5

Afrika 16 2,4 5 0,9

Südamerika 5 0,8 7 1,3

Gesamt 663 100,0 527 100,0

Engineering Division – Auftragseingang nach Anlagentypen

3. Quartal


Luftzerlegungs-Anlagen 221 33,3 173 32,8

Erdgas-Anlagen 216 32,6 112 21,3

Wasserstoff- und Synthesegas-Anlagen 77 11,6 118 22,4

Olefin-Anlagen 44 6,6 50 9,5

Übrige 105 15,9 74 14,0

Gesamt 663 100,0 527 100,0

Finanzen

Zum 30. September 2012 betrug der Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit 1,506 Mrd. EUR (Vj. 1,699 Mrd. EUR). Beim Vergleich mit dem Vorjahreswert ist vor allem der im ersten Quartal 2011 erfasste Zahlungsmittelzufluss in Höhe von 59 Mio. EUR aus der vorzeitigen Tilgung eines Darlehens aus dem Verkauf von BOC Edwards im Jahr 2007 zu berücksichtigen. Darüber hinaus haben geringere erhaltene Anzahlungen sowie gestiegene Aus-zahlungen für Ertragsteuern den Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit beeinträchtigt.

Innerhalb des Cash Flows aus Investitionstätigkeit lagen die Auszahlungen für Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte im Berichtszeitraum mit 1,157 Mrd. EUR deutlich über dem Vorjahresniveau von 893 Mio. EUR. Auch die Auszahlungen für den Zugang konsolidierter Unternehmen haben sich im Zuge der Akquisitionen, die Linde im Berichtszeitraum getätigt hat, deutlich auf 2,982 Mrd. EUR (Vj. 24 Mio. EUR) erhöht.


Diese Summe umfasst den Erwerb des US-Homecare-Unternehmens Lincare zu einem Netto-Kaufpreis (Kauf-preis abzüglich erworbener liquider Mittel) von 2,299 Mrd. EUR für 83,9 Prozent der Anteile und die Netto-Kaufpreiszahlung in Höhe von 616 Mio. EUR an Air Products für die Übernahme des kontinentaleuropäischen Homecare-Geschäfts. Die Auszahlungen für die übrigen Akquisitionen der vergangenen neun Monate betru-gen 67 Mio. EUR. Gegenläufig wirkte sich der Mittelzufluss aus dem Abgang von kurzfristigen finanziellen Vermögenswerten in Höhe von 853 Mio. EUR aus. Dabei handelte es sich in erster Linie um Einzahlungen aus dem Verkauf kurzfristiger Wertpapiere, die zur Rückführung eines Teils der Finanzschulden verwendet wurden. Der Cash Flow aus Investitionstätigkeit belief sich somit zum 30. September 2012 insgesamt auf – 3,196 Mrd. EUR (Vj. – 1,432 Mrd. EUR). Der Free Cash Flow vor Finanzierungstätigkeit verringerte sich entspre-chend auf – 1,690 Mrd. EUR (Vj. 267 Mio. EUR).

Die Bilanzsumme ist mit 33,486 Mrd. EUR im Vergleich zum Stichtag 31. Dezember 2011 (28,915 Mrd. EUR) deutlich um 16,0 Prozent gestiegen. Der wesentliche Anteil an der Bilanzsumme entfiel mit 27,236 Mrd. EUR (31. Dezember 2011: 23,071 Mrd. EUR) auf die Langfristigen Vermögenswerte. Innerhalb dieser Position erhöhte sich der Geschäfts- oder Firmenwert – hauptsächlich wegen Zugängen aufgrund von Akquisitio-nen – um 2,874 Mrd. EUR auf 10,742 Mrd. EUR. So betrug der im Rahmen des Erwerbs von Lincare erfasste Geschäfts- oder Firmenwert 2,605 Mrd. EUR. Der Kauf des kontinentaleuropäischen Homecare-Geschäfts von Air Products führte zu einem Anstieg des Geschäfts- oder Firmenwerts um 248 Mio. EUR. Die Sachanlagen sind von 9,030 Mrd. EUR auf 9,966 Mrd. EUR gewachsen. Auch die Immateriellen Vermögenswerte stiegen: Von 3,300 Mrd. EUR auf 3,704 Mrd. EUR. Die Erhöhung ist bei beiden Positionen ebenfalls vor allem auf Zugänge auf-grund von Akquisitionen und Investitionen zurückzuführen. So hat sich etwa der Wert der Kundenbeziehungen und Markennamen aufgrund von Akquisitionen um 338 Mio. EUR erhöht. Gegenläufig wirkten sich Abschrei-bungseffekte aus. Die kurzfristigen Vermögenswerte sind um 406 Mio. EUR gewachsen, wobei die Forderun-gen aus Lieferungen und Leistungen um 646 Mio. EUR gestiegen sind. Auch hier sind Zugänge aufgrund von Akquisitionen zu berücksichtigen. Der Bestand an kurzfristigen Wertpapieren ist hingegen erwartungsgemäß um 851 Mio. EUR auf 222 Mio. EUR gesunken.

Das Eigenkapital lag per Ende September 2012 mit 13,319 Mrd. EUR um 1,175 Mrd. EUR über dem Wert zum Jahresende 2011 (31. Dezember 2011: 12,144 Mrd. EUR). Erhöhend wirkte hierbei die im Juli 2012 durchge-führte Kapitalerhöhung von 1,391 Mrd. EUR. Zudem trugen das Ergebnis nach Steuern in Höhe von 958 Mio. EUR sowie positive Währungskurseffekte zu dem Anstieg bei. Gegenläufig haben sich die versicherungsmathemati-schen Verluste aus der Bewertung von Pensionsverpflichtungen (407 Mio. EUR) sowie die Auszahlung der Divi-dende der Linde AG in Höhe von 428 Mio. EUR ausgewirkt. Ebenso führte die Verrechnung der Anteile anderer Gesellschafter – im Wesentlichen im Rahmen der Lincare-Akquisition – in den Gewinnrücklagen zu einem Rück-gang des Eigenkapitals um 514 Mio. EUR. Die Eigenkapitalquote lag zum 30. September 2012 mit 39,8 Prozent etwas unter dem Wert zum Geschäftsjahresende 2011 (42,0 Prozent).

Die Nettofinanzschulden ergeben sich aus den Bruttofinanzschulden abzüglich der Wertpapiere mit lang-fristiger Halteabsicht, der kurzfristigen Wertpapiere sowie der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente. Sie beliefen sich zum 30. September 2012 auf 8,483 Mrd. EUR und sind somit im Vergleich zum 31. Dezem-ber 2011 um 3,389 Mrd. EUR gestiegen. Bei dieser Entwicklung sind – neben den Auszahlungen für laufende Investitionen und Dividendenauszahlungen – die Kaufpreiszahlung an Air Products und die Finanzierung der Lincare-Akquisition zu berücksichtigen.

Die Bruttofinanzschulden erhöhten sich im Vergleich zum 31. Dezember 2011 um 2,662 Mrd. EUR auf 10,430 Mrd. EUR.

Im Mai 2012 hat die Linde Finance B. V. unter dem 10-Mrd.-EUR-Debt-Issuance-Programm eine neue Anleihe mit einem Volumen von 500 Mio. EUR begeben. Die siebenjährige Anleihe ist mit einem fixen Zinscoupon von 1,75 Prozent ausgestattet und von der Linde AG garantiert. Für die Finanzierung der Lincare-Akquisition wurde ein syndizierter Kredit in Höhe von 3,6 Mrd. EUR (4,5 Mrd. USD) abgeschlossen, der sich aufgrund der unmittel bar darauf folgenden Eigenkapitalerhöhung auf 2,2 Mrd. EUR (2,8 Mrd. USD) reduzierte. Zur weiteren Refinanzierung des syndizierten Kredits hat Linde im September 2012 die Begebung einer Anleihe in Höhe von 1 Mrd. EUR zu einem Zinssatz von 1,75 Prozent und einer Laufzeit von acht Jahren durchgeführt. Darüber hinaus hat das Unternehmen im September 2012 eine 2-Mrd.-NOK-Anleihe zu einem Zinssatz von 2,75 Prozent und einer Laufzeit von fünf Jahren platziert. Diese Anleihe wurde am Tag der Emission in eine USD-Verschul-


dung gewandelt und ebenfalls zur Refinanzierung verwendet. Der Akquisitionskredit betrug somit zum Stichtag 30. September 2012 nunmehr 941 Mio. EUR.

Im Berichtszeitraum hat Linde darüber hinaus eine im April 2012 fällige 724-Mio.-EUR-Anleihe planmäßig getilgt sowie eine 100-Mio.-GBP-Anleihe durch die Ausübung einer Call Option vorzeitig zum 2. Oktober 2012 gekündigt und daher in die kurzfristigen Finanzschulden umgegliedert.

Der dynamische Verschuldungsgrad (Nettofinanzschulden im Verhältnis zu operativem Ergebnis der vergan-genen zwölf Monate) lag per Ende September 2012 mit einem Faktor von 2,5 erwartungsgemäß über dem Wert zum Stichtag 31. Dezember 2011 (1,6). Dabei ist zu berücksichtigen, dass der Ergebnisbeitrag von Lincare ledig-lich anteilig im operativen Konzernergebnis enthalten ist, während sich die Finanzierung in vollem Umfang in den Nettofinanzschulden widerspiegelt. Das sogenannte Gearing (das Verhältnis Nettoverschuldung zu Eigen-kapital) stieg entsprechend auf 63,7 Prozent (31. Dezember 2011: 41,9 Prozent).

Wie das Fälligkeitenprofil der Finanzschulden zeigt, ist die Finanzierung des Linde Konzerns langfristig aus-gerichtet: Von den Bruttofinanzschulden in Höhe von 10,430 Mrd. EUR (31. Dezember 2011: 7,768 Mrd. EUR) werden 1,540 Mrd. EUR (31. Dezember 2011: 1,277 Mrd. EUR) als kurzfristige und 8,890 Mrd. EUR (31. Dezember 2011: 6,491 Mrd. EUR) als langfristige Finanzschulden ausgewiesen.

Den kurzfristigen Bruttofinanzschulden stehen kurzfristige Wertpapiere in Höhe von 222 Mio. EUR, Zahlungs-mittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 1,125 Mrd. EUR sowie eine derzeit ungezogene, syndizierte Kreditfazilität über 2,5 Mrd. EUR mit einer Laufzeit bis 2015 gegenüber. Die zur Verfügung stehende Liquidität betrug zum 30. September 2012 somit 2,307 Mrd. EUR. Unter zusätzlicher Berücksichtigung der Wertpapiere mit langfristiger Halteabsicht in Höhe von 600 Mio. EUR lag die verfügbare Liquidität bei 2,907 Mrd. EUR.

Die internationalen Rating-Agenturen Standard & Poor’s (S & P) und Moody’s haben ihre Einstufung der Kredit-würdigkeit der Linde Group im Juli 2012 unverändert mit A bzw. A3 (jeweils Langfrist-Rating) bestätigt. Die Lincare-Akquisition wurde dabei bereits berücksichtigt.

Mitarbeiter

Der Linde Konzern zählte zum 30. September 2012 weltweit 61.981 Mitarbeiter (31. Dezember 2011: 50.417). Davon sind 50.735 Mitarbeiter in der Gases Division (31. Dezember 2011: 39.031) und 6.522 Mitarbeiter in der Engineering Division (31. Dezember 2011: 6.319) beschäftigt. Der deutliche Anstieg der Mitarbeiterzahl in der Gases Division ist vor allem auf die im August 2012 vollzogene Übernahme des US-Homecare-Unternehmens Lincare mit rund 11.000 Beschäftigten zurückzuführen. Rund 850 Mitarbeiter hat die Gases Division zudem durch die Akquisition des kontinentaleuropäischen Homecare-Geschäfts von Air Products hinzugewonnen. Die 4.724 Mitarbeiter im Segment Sonstige Aktivitäten sind im Wesentlichen für den Logistikdienstleister Gist tätig.

Konzern – Mitarbeiter nach berichtspflichtigen Segmenten

30.09.2012 31.12.2011

Gases Division 50.735 39.031

EMEA 21.683 20.920

Asien/Pazifik 11.057 10.868

Amerika 17.995 7.243

Engineering Division 6.522 6.319

Sonstige Aktivitäten 4.724 5.067

Konzern 61.981 50.417


prognosebericht

KonzernDie führenden Wirtschaftsforschungsinstitute rechnen für das laufende Jahr 2012 zwar mit einem Wachstum der Weltwirtschaft – allerdings wurden die Prognosen zuletzt nach unten korrigiert. Die Steigerungsraten für das globale Bruttoinlandsprodukt (BIP) als auch bei der weltweiten Industrieproduktion (IP) werden voraussichtlich nicht das Niveau des Vorjahres erreichen. Für die Jahre 2013 und 2014 erwarten die Konjunkturexperten mitt-lerweile Wachstumsraten, die nur noch leicht über den Werten von 2012 liegen dürften. Nach wie vor bestehen Unsicherheiten über die weitere gesamtwirtschaftliche Entwicklung. Zu den wesentlichen Faktoren, die eine weltweit robuste Konjunktur hemmen könnten, zählen vor allem die hohen Staatsdefizite, Währungsvolatilitä-ten, die immer noch vergleichsweise hohe Arbeitslosigkeit in den USA und in einigen europäischen Ländern sowie die weiterhin ungewisse politische Entwicklung in einigen Staaten der arabischen Welt.

Auf der Grundlage der aktuellen Konjunkturschätzungen und derzeitigen Wechselkursverhältnisse sowie mit Blick auf die Geschäftsentwicklung in den ersten neun Monaten 2012 bekräftigt Linde seinen bisherigen Ausblick für das laufende Jahr: Das Unternehmen geht nach wie vor davon aus, im Geschäftsjahr 2012 den Konzern umsatz und das operative Konzernergebnis im Vergleich zum Geschäftsjahr 2011 zu verbessern.

Vor dem Hintergrund der erfolgreich vollzogenen Übernahme des US-Homecare-Unternehmens Lincare bestätigt Linde zudem seine Mittelfristziele: Das Unternehmen erwartet, im Geschäftsjahr 2013 ein operatives Konzernergebnis von mindestens 4 Mrd. EUR zu erreichen. Bei der Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROCE¹) will Linde im Geschäftsjahr 2015 einen Wert von mindestens 14 Prozent erzielen. Auch für die Mittelfristziele bilden die derzeitigen Konjunkturschätzungen und Wechselkursverhältnisse die Basis.

Linde erwartet, auch in den kommenden Jahren von den Megatrends Energie und Umwelt, Gesundheit sowie von dem dynamischen Wachstum in den aufstrebenden Volkswirtschaften profitieren zu können.

Das Unternehmen wird seine Geschäftsprozesse auch zukünftig kontinuierlich verbessern und das ganz-heitliche Konzept zur nachhaltigen Produktivitätssteigerung (HPO = High Performance Organisation) weiterhin konsequent umsetzen. Im Zuge von HPO rechnet Linde nach wie vor damit, die Bruttokosten in dem Vierjahres-zeitraum 2009 bis 2012 um insgesamt 650 Mio. EUR bis 800 Mio. EUR zu senken. Das Unternehmen wird seine Maßnahmen zur stetigen Effizienzverbesserung auch über das Jahr 2012 hinaus fortsetzen und plant die Brutto-kosten insgesamt um weitere 750 Mio. EUR bis 900 Mio. EUR in den Jahren 2013 bis 2016 zu reduzieren.

Ausblick – Gases DivisionDie aktuellen Konjunkturprognosen deuten weiterhin darauf hin, dass der weltweite Gasemarkt im laufenden Jahr 2012 auf einem etwas niedrigeren Niveau wachsen wird als im Vorjahr. Lindes grundsätzliche Zielsetzung im Gasegeschäft bleibt bestehen: Das Unternehmen will stärker wachsen als der Markt und seine Produktivi-tät weiter verbessern.

Im On-site-Geschäft verfügt Linde über eine gut gefüllte Projekt-Pipeline, die insbesondere in den kom-menden Jahren wesentlich zur Umsatz- und Ergebnisentwicklung beitragen wird. Im Geschäft mit Flüssig- und Flaschengasen erwartet das Unternehmen eine Entwicklung, die den gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedin-gungen entspricht. Im Produktbereich Healthcare rechnet Linde auf der Grundlage der vollzogenen Akquisitio-nen – insbesondere von Lincare – mit deutlichen Umsatz- und Ergebnissteigerungen.

Linde geht in der Gases Division unverändert davon aus, den Umsatz im Geschäftsjahr 2012 im Vergleich zum Vorjahr zu erhöhen und das operative Ergebnis zu verbessern.

¹ Return on Capital Employed gemäß der Definition im Finanzbericht 2011 auf Seite 046.


Ausblick – Engineering DivisionIm internationalen Großanlagenbau ist auch im weiteren Verlauf des Jahres ein vergleichsweise stabiles Markt-umfeld zu erwarten. Mit annähernd 3,9 Mrd. EUR lag der Auftragsbestand in Lindes Engineering Division per Ende September nach wie vor auf einem hohen Niveau. Er bildet damit eine gute Grundlage für eine solide Geschäftsentwicklung in den kommenden zwei Jahren. Für das Geschäftsjahr 2012 rechnet das Unternehmen in seinem Anlagenbaugeschäft unverändert damit, einen Umsatz in Höhe des Jahres 2011 zu erzielen. Bei der operativen Marge erwartet Linde weiterhin, im laufenden Geschäftsjahr einen Wert von mindestens 10 Pro-zent zu erreichen.

Linde ist im Markt für Olefin-Anlagen, Erdgas-Anlagen, Luftzerlegungs-Anlagen sowie Wasserstoff- und Syn-thesegas-Anlagen global gut aufgestellt und wird insbesondere von Investitionen in die strukturellen Wachs-tumsbereiche Energie und Umwelt nachhaltig profitieren.

Risikobericht

Die Unsicherheiten über die zukünftige weltwirtschaftliche Entwicklung bestehen nach wie vor. Neben mög-lichen Absatzeinbußen im Fall einer erneuten Eintrübung des wirtschaftlichen Umfelds sind der Wegfall von potenziellen Neugeschäften sowie ein Anstieg der Ausfallrisiken von Forderungen im operativen Geschäft auf-grund einer sich verschlechternden Zahlungsfähigkeit unserer Kunden (Adressausfallrisiko) für uns ein Risiko. Durch die hohe Volatilität an den Finanzmärkten ist eine präzise Bewertung der zukünftigen Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Linde Konzerns unverändert schwierig.

Im Vergleich zu den Angaben im Finanzbericht 2011 (siehe Seiten 083 bis 093) hat sich die Risikolage für Linde im Berichtszeitraum nicht wesentlich verändert. Die Gesamtsumme der einzelnen Risiken innerhalb der Risikofelder gefährdet nicht den Fortbestand des Linde Konzerns. Bei sich verändernden Rahmenbedingungen könnten zum heutigen Zeitpunkt unbekannte oder als unwesentlich erachtete Risiken die Geschäftsaktivitäten beeinträchtigen.


Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung


in Mio. € 2012 2011 2012 2011

Umsatz 3.889 3.435 11.063 10.209

Kosten der umgesetzten Leistungen 2.488 2.189 7.009 6.477

Bruttoergebnis vom Umsatz 1.401 1.246 4.054 3.732

Vertriebskosten 607 495 1.678 1.506

Forschungs- und Entwicklungskosten 23 25 72 72

Verwaltungskosten 339 283 980 864

Sonstige betriebliche Erträge 68 45 182 185

Sonstige betriebliche Aufwendungen 31 28 107 130

Ergebnis aus assoziierten Unternehmen und Joint Ventures (at equity) 25 21 68 54

Finanzerträge 95 75 254 267

Finanzaufwendungen 172 164 494 482

Ergebnis vor Steuern 417 392 1.227 1.184

Ertragsteuern 90 87 269 281

Ergebnis nach Steuern 327 305 958 903

davon Anteile der Aktionäre der Linde AG 313 290 904 856

davon Anteile anderer Gesellschafter 14 15 54 47

Ergebnis je Aktie in € – unverwässert 1,70 1,70 5,15 5,02

Ergebnis je Aktie in € – verwässert 1,69 1,68 5,11 4,97

14 Linde Zwischenbericht 2012JAnUAR BIS SEpTEMBER 2012 – Konzernzwischenabschluss

Gesamtergebnisrechnung


in Mio. € 2012 2011 2012 2011

Ergebnis nach Steuern 327 305 958 903

Sonstiges Ergebnis nach Steuern – 326 – 24 – 275 – 682

Unrealisierte Gewinne/Verluste aus zur Veräußerung verfügbaren finanziellen Vermögenswerten – 2 – 4 2

Unrealisierte Gewinne/Verluste aus derivativen Finanzinstrumenten 85 – 151 – 38 36

Differenzen aus der Währungsumrechnung – 217 246 185 – 526

Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste aus Pensionsrückstellungen – 194 – 133 – 445 – 209

Veränderung des Effektes aus der Beschränkung eines Defined Benefit Asset („asset ceiling“ nach IAS 19.58) – 12 27 15

Gesamtergebnis 1 281 683 221

Anteile der Aktionäre der Linde AG 3 264 636 211

Anteile anderer Gesellschafter – 2 17 47 10

15Linde Zwischenbericht 2012JAnUAR BIS SEpTEMBER 2012 – Konzernzwischenabschluss

Konzernbilanz

in Mio. € 30.09.2012 31.12.2011

Aktiva

Geschäfts- oder Firmenwerte 10.742 7.868

Übrige immaterielle Vermögenswerte 3.704 3.300

Sachanlagen 9.966 9.030

Beteiligungen an assoziierten Unternehmen und Joint Ventures (at equity) 823 754

Übrige Finanzanlagen 888 918

Forderungen aus Finanzierungsleasing 261 302

Übrige Forderungen und Vermögenswerte 392 526

Ertragsteuerforderungen 5 5

Latente Steueransprüche 455 368

Langfristige Vermögenswerte 27.236 23.071

Vorräte 1.205 1.036

Forderungen aus Finanzierungsleasing 48 50

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 2.676 2.030

Übrige Forderungen und Vermögenswerte 793 558

Ertragsteuerforderungen 174 97

Wertpapiere 222 1.073

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 1.125 1.000

Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und Veräußerungsgruppen 7 –

Kurzfristige Vermögenswerte 6.250 5.844

Bilanzsumme 33.486 28.915


Konzernbilanz

in Mio. € 30.09.2012 31.12.2011

passiva

Gezeichnetes Kapital 474 438

Kapitalrücklage 6.684 5.264

Gewinnrücklagen 5.307 5.752

Sonstige Rücklagen 289 150

Summe Eigenkapital der Aktionäre der Linde AG 12.754 11.604

Anteile anderer Gesellschafter 565 540

Summe Eigenkapital 13.319 12.144

Rückstellungen für Pensionen und pensionsähnliche Verpflichtungen 1.279 938

Übrige langfristige Rückstellungen 477 445

Latente Steuerschulden 2.136 2.012

Finanzschulden 8.890 6.491

Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing 52 33

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 5 6

Übrige langfristige Verbindlichkeiten 264 194

Ertragsteuerverbindlichkeiten 79 96

Langfristige Schulden 13.182 10.215

Übrige kurzfristige Rückstellungen 1.498 1.455

Finanzschulden 1.540 1.277

Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing 21 13

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 2.631 2.712

Übrige kurzfristige Verbindlichkeiten 1.124 996

Ertragsteuerverbindlichkeiten 171 103

Kurzfristige Schulden 6.985 6.556

Bilanzsumme 33.486 28.915


Konzern-Kapitalflussrechnung


in Mio. € 2012 2011

Ergebnis vor Steuern 1.227 1.184

Anpassungen des Ergebnisses vor Steuern für die Überleitung zum Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit

Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen 1.096 964

Abschreibungen auf Finanzanlagen – 2

Ergebnis aus dem Abgang von langfristigen Vermögenswerten – 13 – 18

Zinsergebnis 265 215

Zinseinnahmen aus Finanzierungsleasing gemäß IFRIC 4/IAS 17 13 18

Anteiliges Ergebnis aus assoziierten Unternehmen und Joint Ventures (at equity) – 68 – 54

Erhaltene Ausschüttungen/Dividenden aus assoziierten Unternehmen und Joint Ventures 25 31

Gezahlte Ertragsteuern – 338 – 267

Veränderungen bei Aktiva und passiva

Veränderung der Vorräte – 125 – 161

Veränderung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen – 198 – 139

Veränderung der Rückstellungen – 70 – 204

Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen – 138 186

Veränderung der sonstigen Aktiva und Passiva – 170 – 58

Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit 1.506 1.699

Auszahlungen für Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte sowie Anlagen in Finanzierungsleasingverhältnissen gemäß IFRIC 4/IAS 17 – 1.157 – 893

Auszahlungen für den Zugang konsolidierter Unternehmen – 2.982 – 24

Auszahlungen für Investitionen in Finanzanlagen – 17 – 31

Auszahlungen für Investitionen in Wertpapiere – 2 – 600

Einzahlungen aus dem Abgang von Wertpapieren 853 3

Einzahlungen aus dem Abgang von Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten sowie aus der Tilgung von Forderungen aus Finanzierungsleasing gemäß IFRIC 4/IAS 17 75 67

Einzahlungen aus dem Abgang von zur Veräußerung gehaltenen langfristigen Vermögenswerten und Veräußerungsgruppen – 11

Einzahlungen aus dem Abgang von Finanzanlagen 34 35

Cash Flow aus Investitionstätigkeit – 3.196 – 1.432


Konzern-Kapitalflussrechnung


in Mio. € 2012 2011

Dividendenzahlung an Aktionäre der Linde AG und andere Gesellschafter – 467 – 403

Kapitalerhöhung 1.391 –

Auszahlungen für den Erwerb von Minderheiten – 503 – 11

Einzahlungen aus der Ausgabe von Mitarbeiteraktien 50 24

Zinseinzahlungen 151 145

Zinsauszahlungen – 484 – 427

Einzahlungen durch Aufnahme von Krediten und Kapitalmarktverbindlichkeiten 6.168 1.259

Auszahlungen zur Tilgung von Krediten und Kapitalmarktverbindlichkeiten – 4.502 – 807

Veränderung der Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing 1 – 4

Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit 1.805 – 224

nettoveränderung der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 115 43

Anfangsbestand der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 1.000 1.159

Wechselkursbedingte Veränderung der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 10 – 39

Endbestand der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 1.125 1.163


Entwicklung des Konzerneigenkapitals

Gewinnrücklagen Sonstige Rücklagen

in Mio. €

GezeichnetesKapital

Kapital- rücklage

Versicherungs-mathematische

Gewinne/Verluste

Sonstige Gewinn-

rücklagen

Unterschied aus

Währungs- um rechnung

Zur Veräußerung verfügbare

finanzielle Ver-mögenswerte

Derivative Finanz-

instrumente

Summe Eigen-kapital der

Aktionäre der Linde AG

Anteile anderer

Gesellschafter

Summe Eigenkapital

Stand 01.01.2011 436 5.205 – 200 5.308 121 – 1 – 21 10.848 514 11.362

Ergebnis nach Steuern – – – 856 – – – 856 47 903

Sonstiges Ergebnis nach Steuern – – – 192 – – 490 2 35 – 645 – 37 – 682

Gesamtergebnis – – – 192 856 – 490 2 35 211 10 221

Dividendenzahlungen – – – – 375 – – – – 375 – 28 – 403

Veränderungen durch Aktienoptionsprogramm 2 37 – – – – – 39 – 39

Sonstige Veränderungen – – – – 4 – – – – 4 12 8

Stand: 30.09.2011 438 5.242 – 392 5.785 – 369 1 14 10.719 508 11.227

Stand: 31.12.2011/01.01.2012 438 5.264 – 351 6.103 275 4 – 129 11.604 540 12.144


Sonstiges Ergebnis nach Steuern – – – 407 – 181 – 4 – 38 – 268 – 7 – 275

Gesamtergebnis – – – 407 904 181 – 4 – 38 636 47 683


Veränderung durch Aktienoptionsprogramm 3 62 – – – – – 65 – 65

Kapitalerhöhung 33 1.358 – – – – – 1.391 – 1.391

Zugang Anteile anderer Gesellschafter – – – – – – – – 9 9

Erwerb Anteile anderer Gesellschafter – – – – 514 – – – – 514 8 – 506

Stand: 30.09.2012 474 6.684 – 758 6.065 456 – – 167 12.754 565 13.319


Entwicklung des Konzerneigenkapitals

Gewinnrücklagen Sonstige Rücklagen

in Mio. €

GezeichnetesKapital

Kapital- rücklage

Versicherungs-mathematische

Gewinne/Verluste

Sonstige Gewinn-

rücklagen

Unterschied aus

Währungs- um rechnung

Zur Veräußerung verfügbare

finanzielle Ver-mögenswerte

Derivative Finanz-

instrumente

Summe Eigen-kapital der

Aktionäre der Linde AG

Anteile anderer

Gesellschafter

Summe Eigenkapital

Stand 01.01.2011 436 5.205 – 200 5.308 121 – 1 – 21 10.848 514 11.362


Sonstiges Ergebnis nach Steuern – – – 192 – – 490 2 35 – 645 – 37 – 682

Gesamtergebnis – – – 192 856 – 490 2 35 211 10 221


Veränderungen durch Aktienoptionsprogramm 2 37 – – – – – 39 – 39

Sonstige Veränderungen – – – – 4 – – – – 4 12 8

Stand: 30.09.2011 438 5.242 – 392 5.785 – 369 1 14 10.719 508 11.227

Stand: 31.12.2011/01.01.2012 438 5.264 – 351 6.103 275 4 – 129 11.604 540 12.144


Sonstiges Ergebnis nach Steuern – – – 407 – 181 – 4 – 38 – 268 – 7 – 275

Gesamtergebnis – – – 407 904 181 – 4 – 38 636 47 683


Veränderung durch Aktienoptionsprogramm 3 62 – – – – – 65 – 65

Kapitalerhöhung 33 1.358 – – – – – 1.391 – 1.391

Zugang Anteile anderer Gesellschafter – – – – – – – – 9 9

Erwerb Anteile anderer Gesellschafter – – – – 514 – – – – 514 8 – 506

Stand: 30.09.2012 474 6.684 – 758 6.065 456 – – 167 12.754 565 13.319


Segmentinformationen

Berichtspflichtige Segmente Berichtspflichtige Segmente

in Mio. €Erläuterungen in Ziffer [11]

Summe Gases Division Engineering Division Sonstige Aktivitäten Überleitung Summe Konzern

Januar bis September Januar bis September Januar bis September Januar bis September Januar bis September

2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011

Umsatz mit Fremden 9.148 8.265 1.473 1.518 442 426 – – 11.063 10.209

Umsatz mit anderen Segmenten 5 5 267 258 – – – 272 – 263 – –

Segmentumsatz 9.153 8.270 1.740 1.776 442 426 – 272 – 263 11.063 10.209

Operatives Ergebnis 2.484 2.254 214 214 43 42 – 178 – 147 2.563 2.363

davon anteiliges Ergebnis aus assoziierten Unternehmen/Joint Ventures (at equity) 76 58 – – – – – 8 – 4 68 54

Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen 1.059 922 27 28 10 14 – – 1.096 964

davon Abschreibungen auf aufgedeckte stille Reserven aus der BOC-Kaufpreisallokation 164 165 6 6 11 10 – – 181 181

davon außerplanmäßige Abschreibungen 21 21 – – – – – – 21 21

EBIT (Ergebnis vor Steuern und Zinsen) 1.425 1.332 187 186 33 28 – 178 – 147 1.467 1.399

Investitionen (ohne Finanzanlagen) 1.241 914 19 14 14 13 7 – 72 1.281 869


Gases Division Gases Division

EMEA Asien/pazifik Amerika Summe Gases Division


Januar bis September Januar bis September Januar bis September Januar bis September

2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011

Umsatz mit Fremden 4.459 4.251 2.602 2.277 2.087 1.737 9.148 8.265

Umsatz mit anderen Segmenten 13 7 9 6 63 41 5 5

Segmentumsatz 4.472 4.258 2.611 2.283 2.150 1.778 9.153 8.270

Operatives Ergebnis 1.265 1.215 697 634 522 405 2.484 2.254

davon anteiliges Ergebnis aus assoziierten Unternehmen/Joint Ventures (at equity) 20 4 37 36 19 18 76 58

Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen 464 436 337 288 258 198 1.059 922

davon Abschreibungen auf aufgedeckte stille Reserven aus der BOC-Kaufpreisallokation 42 47 86 78 36 40 164 165

davon außerplanmäßige Abschreibungen 21 17 – – – 4 21 21

EBIT (Ergebnis vor Steuern und Zinsen) 801 779 360 346 264 207 1.425 1.332

Investitionen (ohne Finanzanlagen) 491 409 511 365 239 140 1.241 914


Segmentinformationen



Summe Gases Division Engineering Division Sonstige Aktivitäten Überleitung Summe Konzern

Januar bis September Januar bis September Januar bis September Januar bis September Januar bis September

2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011

Umsatz mit Fremden 9.148 8.265 1.473 1.518 442 426 – – 11.063 10.209

Umsatz mit anderen Segmenten 5 5 267 258 – – – 272 – 263 – –

Segmentumsatz 9.153 8.270 1.740 1.776 442 426 – 272 – 263 11.063 10.209

Operatives Ergebnis 2.484 2.254 214 214 43 42 – 178 – 147 2.563 2.363

davon anteiliges Ergebnis aus assoziierten Unternehmen/Joint Ventures (at equity) 76 58 – – – – – 8 – 4 68 54

Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen 1.059 922 27 28 10 14 – – 1.096 964

davon Abschreibungen auf aufgedeckte stille Reserven aus der BOC-Kaufpreisallokation 164 165 6 6 11 10 – – 181 181

davon außerplanmäßige Abschreibungen 21 21 – – – – – – 21 21

EBIT (Ergebnis vor Steuern und Zinsen) 1.425 1.332 187 186 33 28 – 178 – 147 1.467 1.399

Investitionen (ohne Finanzanlagen) 1.241 914 19 14 14 13 7 – 72 1.281 869


Gases Division Gases Division

EMEA Asien/pazifik Amerika Summe Gases Division


Januar bis September Januar bis September Januar bis September Januar bis September

2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011

Umsatz mit Fremden 4.459 4.251 2.602 2.277 2.087 1.737 9.148 8.265

Umsatz mit anderen Segmenten 13 7 9 6 63 41 5 5

Segmentumsatz 4.472 4.258 2.611 2.283 2.150 1.778 9.153 8.270

Operatives Ergebnis 1.265 1.215 697 634 522 405 2.484 2.254

davon anteiliges Ergebnis aus assoziierten Unternehmen/Joint Ventures (at equity) 20 4 37 36 19 18 76 58

Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen 464 436 337 288 258 198 1.059 922

davon Abschreibungen auf aufgedeckte stille Reserven aus der BOC-Kaufpreisallokation 42 47 86 78 36 40 164 165

davon außerplanmäßige Abschreibungen 21 17 – – – 4 21 21

EBIT (Ergebnis vor Steuern und Zinsen) 801 779 360 346 264 207 1.425 1.332

Investitionen (ohne Finanzanlagen) 491 409 511 365 239 140 1.241 914


Weitere Erläuterungen

[1] Allgemeine Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Der verkürzte Konzernzwischenabschluss der Linde AG zum 30. September 2012 wurde in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards (IFRS) des International Accounting Standards Board (IASB) für Zwischenberichterstattung aufgestellt, wie sie gemäß der Verordnung Nr. 1606/2002 des Europäischen Parla-ments und des Rates über die Anwendung internationaler Rechnungslegungsstandards in der Europäischen Union anzuwenden sind.

Die Berichterstattung ist in Euro. Alle Beträge werden in Millionen Euro (Mio. EUR) angegeben, soweit nichts anderes vermerkt ist.

Der verkürzte Konzernzwischenabschluss wurde durch die KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft einer prüferischen Durchsicht unterzogen.

Im verkürzten Konzernzwischenabschluss wurden dieselben Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wie bei der Erstellung des Konzernabschlusses zum 31. Dezember 2011 und darüber hinaus IAS 34 Interim Financial Reporting angewendet. Seit dem 1. Januar 2012 ist folgender Standard verpflichtend anzuwenden:

→ Amendments to IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures – Transfers of Financial Assets

Dieser Standard hat keinen wesentlichen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Linde Group.

Folgende neue oder geänderte Standards und Interpretationen des IASB und des IFRS Interpretations Commit-tee sind verabschiedet worden. Da diese jedoch entweder noch nicht verpflichtend anzuwenden sind oder eine Übernahme durch die Europäische Kommission noch aussteht, wurden sie nicht im verkürzten Konzern-zwischenabschluss zum 30. September 2012 angewendet:

→ IFRS 9 Financial Instruments → IFRS 10 Consolidated Financial Statements → IFRS 11 Joint Arrangements → IFRS 12 Disclosures of Interests in Other Entities → IFRS 13 Fair Value Measurement → IAS 19 Employee Benefits (revised 2011) → IAS 28 Investments in Associates and Joint Ventures → Amendments to IAS 1 Presentation of Items of Other Comprehensive Income → Amendments to IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures – Offsetting Financial Assets and Financial

Liabilities → Amendments to IAS 12 Deferred Tax: Recovery of Underlying Assets → Amendments to IAS 32 Offsetting Financial Assets and Financial Liabilities → Amendments to IFRS 10, IFRS 11 and IFRS 12 Transition Guidance → Improvements to IFRSs (2009 – 2011)

IFRS 9 ist voraussichtlich ab dem Geschäftsjahr 2015 verpflichtend anzuwenden und kann zu einer Veränderung in der Klassifizierung und Bewertung der finanziellen Vermögenswerte im Konzernabschluss führen.

IFRS 10 und 11 sind voraussichtlich ab dem Geschäftsjahr 2014 verpflichtend anzuwenden und können zu Veränderungen des Konsolidierungskreises bzw. zu Änderungen in der Bewertung von Beteiligungen im Konzernabschluss führen. IAS 19 ist ab dem Geschäftsjahr 2013 verpflichtend anzuwenden und kann zu einer Verringerung der im Finanzergebnis erfassten Zinserträge aus Planvermögen führen.

Die übrigen Standards haben keinen wesentlichen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Linde Group.

24 Linde Zwischenbericht 2012JAnUAR BIS SEpTEMBER 2012 – Weitere Erläuterungen

[2] Änderungen im Konsolidierungskreis

In den verkürzten Konzernzwischenabschluss werden neben der Linde AG alle Unternehmen einbezogen, über die die Linde AG direkt oder indirekt die Beherrschung im Sinne der Bestimmung der Finanz- und Geschäfts-politik ausübt.

Die Zusammensetzung der im verkürzten Konzernzwischenabschluss erfassten Unternehmen der Linde Group ergibt sich aus folgender Aufstellung:

Änderungen im Konsolidierungskreis

Stand31.12.2011

Zugänge Abgänge Stand30.09.2012

Konsolidierte Tochterunternehmen 488 60 19 529

davon Inland 22 1 1 22

davon Ausland 466 59 18 507

Sonstige Beteiligungen 59 11 9 61

davon Inland 2 – – 2


nach der Equity-Methode bewertete Gesellschaften 53 2 2 53

davon Inland – – – –


Die Zugänge im Berichtszeitraum beinhalten im Wesentlichen die im Rahmen der Lincare Akquisition erworbenen Tochtergesellschaften in den USA sowie die Tochtergesellschaften, die aufgrund des Erwerbs des kontinental-europäischen Homecare-Geschäfts von Air Products in den Konzern aufgenommen wurden.

Des Weiteren wurden im Berichtszeitraum weitere Teile an der Tochtergesellschaft Abelló Linde S. A., Barce-lona (Spanien) von anderen Gesellschaftern erworben. Damit wurde der Anteil um 15 Prozent auf 99,99 Prozent erhöht. Der Kaufpreis für die erworbenen Anteile betrug 29 Mio. EUR. Der Unterschied zwischen dem bilanzier-ten Anteil anderer Gesellschafter im Eigenkapital und dem Kaufpreis wurde mit den Gewinnrücklagen verrech-net (10 Mio. EUR).

[3] Akquisitionen

Die wesentlichen Akquisitionen im Berichtszeitraum betreffen:

Lincare Holdings Inc.Am 8. August 2012 hat die Linde Group 83,9 Prozent der Lincare Holdings Inc. (USA) im Rahmen eines Über-nahmeangebotes erworben. Ab diesem Zeitpunkt wurde das Geschäft voll in den Konzernabschluss der Linde Group einbezogen. Der Kaufpreis pro Aktie betrug 41,50 USD. Der Anschaffungspreis für 83,9 Prozent der Anteile betrug 2,458 Mrd. EUR. Die restlichen Anteile wurden in drei weiteren Schritten bis zum 14. August 2012 erworben und als Transaktion mit nicht beherrschenden Gesellschaftern abgebildet. Der Wert des Anteils der nicht beherrschenden Gesellschafter am neubewerteten Nettovermögen der Gesellschaft belief sich zum Erwerbszeitpunkt auf – 28 Mio. EUR. Für die Anteile der nicht beherrschenden Gesellschafter wurde ebenfalls ein Kaufpreis von 41,50 USD pro Aktie gezahlt. Der Unterschied zwischen dem neubewerteten Anteil anderer Gesellschafter im Eigenkapital und dem Kaufpreis wurde mit den Gewinnrücklagen verrechnet (503 Mio. EUR). Die gesamten Anschaffungskosten wurden in bar entrichtet.

25Linde Zwischenbericht 2012JAnUAR BIS SEpTEMBER 2012 – Weitere Erläuterungen

Das erworbene Geschäft hat im Jahr 2011 mit rund 11.000 Mitarbeitern einen Umsatz von 1,847 Mrd. USD erzielt. Durch die Akquisition wird die Linde Group den Geschäftsbereich Healthcare weiter ausbauen sowie die Präsenz und den Marktanteil im strategisch wichtigen nordamerikanischen Markt erhöhen.

Im Rahmen der Akquisition wurden Vermögenswerte und Schulden zu folgenden beizulegenden Zeitwerten erworben:

Einfluss des Erwerbs von Lincare auf die Vermögenslage

Eröffnungsbilanz zum 8. August 2012

in Mio. € Beizulegender Zeitwert

Langfristige Vermögenswerte 909

Vorräte 20

Sonstige kurzfristige Vermögenswerte 259

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 159

Eigenkapital der Linde AG – 147

Anteile anderer Gesellschafter – 28

Schulden 1.522

Der nach Kaufpreisallokation verbleibende Geschäfts- oder Firmenwert in Höhe von 2,605 Mrd. EUR setzt sich aus weltweiten Synergien mit dem bestehenden Homecare-Geschäft, Going-Concern-Synergien des erwor-benen Geschäfts und nicht bilanzierten Vorteilen zusammen. Der Geschäfts- oder Firmenwert ist in Höhe von 368 Mio. EUR steuerlich abzugsfähig.

Die erworbenen Forderungen haben einen beizulegenden Zeitwert von 226 Mio. EUR und betreffen im Wesentlichen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Der Bruttoforderungswert für Forderungen aus Lieferungen und Leistungen beträgt 285 Mio. EUR. Die Differenz zwischen Bruttoforderungswert und beizule-gendem Zeitwert stellt einen Abschlag für Ausfallrisiken dar. Die Ergebnisse der Kaufpreisallokation sind wegen der zeitlichen Nähe des Erwerbsstichtags zum Berichtsstichtag als vorläufig anzusehen.

Homecare-Geschäft von Air productsAm 30. April 2012 hat die Linde Group das kontinentaleuropäische Homecare-Geschäft des Gaseunternehmens Air Products erworben. Ab diesem Zeitpunkt wurde das Geschäft voll in den Konzernabschluss der Linde Group einbezogen. Die Transaktion umfasste die Homecare-Aktivitäten von Air Products in Belgien, Deutschland, Frankreich, Portugal und Spanien, die in separaten Unternehmen geführt und deren Anteile vollständig über-nommen wurden (100 Prozent der stimmberechtigten Anteile): Air Products Sud Europa S. L. (Spanien), GASIN – Gases Industriais S. A. (Portugal), Air Products Healthcare France S. A. S. (Frankreich), Air Products Medical GmbH (Deutschland), Air Products Healthcare Belgium S. P. R. L. (Belgien). Das erworbene Geschäft hat im Jahr 2011 mit rund 850 Mitarbeitern einen Umsatz von 210 Mio. EUR erzielt. Ziel der Akquisition war es, Linde im struk-turellen Wachstumsmarkt Healthcare tiefer zu verankern.

Der Kaufpreis betrug nach Anpassung um bestimmte Liquiditäts- und Schuldpositionen 604 Mio. EUR und wurde in bar entrichtet. Ein Teil des Kaufpreises wird zurückerstattet, wenn sich bestimmte Teile des Geschäfts innerhalb von zwei Jahren seit Erwerbsstichtag nicht wie bei den Kaufverhandlungen unterstellt entwickeln (bedingter Kaufpreisrückforderungsanspruch). Der beizulegende Zeitwert des bedingten Kaufpreisrückfor-derungsanspruchs wurde zum Erwerbstichtag mit einem Wert von 101 Mio. EUR erfasst und für Zwecke der Herleitung der Anschaffungskosten in dieser Höhe mit dem gezahlten Kaufpreis verrechnet. Darüber hinaus bestehen kurzfristige bedingte Verpflichtungen zu Kaufpreiszahlungen in Höhe eines beizulegenden Zeitwerts zum Akquisitionszeitpunkt von 32 Mio. EUR, die die Anschaffungskosten erhöhen. Die Nettokaufpreisrück-erstattung bewegt sich insgesamt in einer Bandbreite zwischen 38 Mio. EUR und 79 Mio. EUR. Die gesamten Anschaffungskosten betragen somit 535 Mio. EUR. Die bedingten Verpflichtungen zu Kaufpreiszahlungen


in Höhe von 32 Mio. EUR wurden im Berichtszeitraum teilweise bezahlt und betragen zum Stichtag noch 4 Mio. EUR.

Der nach Kaufpreisallokation verbleibende Geschäfts- oder Firmenwert in Höhe von 248 Mio. EUR stellt vor allem erwartete Synergien mit dem bestehenden Homecare-Geschäft in Europa sowie Going-Concern- Synergien des erworbenen Geschäfts dar. Der gesamte Geschäfts- oder Firmenwert ist steuerlich nicht abzugsfähig.

Im Rahmen der Akquisition wurden Vermögenswerte und Schulden zu folgenden beizulegenden Zeitwerten erworben:

Einfluss des Erwerbs des Homecare-Geschäfts von Air products auf die Vermögenslage

Eröffnungsbilanz zum 30. April 2012

in Mio. € Beizulegender Zeitwert

Langfristige Vermögenswerte 133

Vorräte 9

Sonstige kurzfristige Vermögenswerte 201

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 16

Eigenkapital der Linde AG 287

Anteile anderer Gesellschafter –

Schulden 72

Die Ergebnisse der Kaufpreisallokation sind wegen der zeitlichen Nähe des Erwerbsstichtags zum Berichtsstich-tag als vorläufig anzusehen.

Die erworbenen Forderungen haben einen beizulegenden Zeitwert von 185 Mio. EUR und betreffen aus-schließlich Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, die im Wesentlichen gegenüber öffentlichen Kranken-versorgern bestehen. Der Bruttoforderungswert beträgt 202 Mio. EUR. Die Differenz zwischen Bruttoforderungs-wert und beizulegendem Zeitwert stellt einen Abschlag für Ausfallrisiken dar. Von den Außenständen sind seit Erwerbszeitpunkt bereits 150 Mio. EUR eingegangen.

Asset Deal mit Hebei puyang Iron & Steel Ltd. (Decaptivation)Am 30. April 2012 hat die Linde Group die Gaseversorgung des Stahlunternehmens Hebei Puyang Iron & Steel Co. Ltd., Wu’an, China (Puyang Steel) übernommen. Die Übernahme der Gaseversorgung geht mit dem Abschluss eines langfristigen Gaseliefervertrags mit Puyang Steel einher und umfasst auch den Erwerb der bestehenden Luftzerlegungs-Anlagen (Decaptivation). Auf Basis des erworbenen Geschäfts wird die Linde Group eine wei-tere großvolumige Luftzerlegungs-Anlage bauen, um Puyang Steels Kapazitätserweiterungen zu unterstützen und das Flüssiggasgeschäft in der Hebei Provinz weiterzuentwickeln.

Der Kaufpreis für den Erwerb des Produktionsgeschäfts betrug 60 Mio. EUR. Davon wurden 37 Mio. EUR in bar entrichtet; der restliche Kaufpreis ist als Verbindlichkeit erfasst. Im Rahmen des Asset Deals werden aus-schließlich langfristige Vermögenswerte (vor allem Luftzerlegungs-Anlagen und Kundenbeziehungen) erwor-ben, wobei kein Geschäfts- oder Firmenwert entstand. Forderungen wurden nicht erworben.


Erwerb der bestehenden Gaseversorgung von der Dahua Group in Dalian (Decaptivation)Zum 1. Juni 2012 hat die Linde Group die bestehende Gaseversorgung des Chemieunternehmens Dahua Group am Standort auf Songmu Island in Dalian, Nordostchina, übernommen (Decaptivation). Hierzu wurde gemein-sam mit der Dahua Group eine Produktionsgesellschaft gegründet, über die Linde die Beherrschung ausübt. Der Erwerb der Gaseproduktion im Wert von 15 Mio. EUR erfolgte gegen die Gewährung von Anteilen an der Produktionsgesellschaft und war entsprechend für Linde nicht zahlungswirksam. Linde wird durch den Bau einer neuen, leistungsfähigeren Luftzerlegungs-Anlage in dieser Produktionsgesellschaft fortan die Gase-versorgung der Dahua Group sicherstellen. Im Rahmen der Übernahme der bestehenden Gaseproduktion von der Dahua Group wurden ausschließlich langfristige Vermögenswerte (vor allem Luftzerlegungs-Anlagen und Kunden beziehungen) erworben, wobei kein Geschäfts- oder Firmenwert entstand. Forderungen wurden nicht erworben. Die Ergebnisse der Kaufpreisallokation sind wegen der zeitlichen Nähe des Erwerbsstichtags zum Berichtsstichtag als vorläufig anzusehen.

HefeiMit Erwerbsstichtag 31. Mai 2012 hat die Linde Group 99 Prozent der Anteile an Hefei Ju Wan Industrial Gases Co. Ltd. (China) übernommen. Im August wurde diese Gesellschaft mit wirtschaftlicher Wirkung zum Erwerbs-stichtag erstmalig in den Konzernabschluss der Linde Group voll einbezogen. Der Kaufpreis betrug 12,8 Mio. EUR und wurde in bar entrichtet. Durch die Akquisition wird Linde seine Präsenz in der Provinz Hefei, wesentlich ausbauen.

Der nach der Kaufpreisallokation verbleibende Geschäfts- oder Firmenwert in Höhe von 5,6 Mio. EUR stellt vor allem Going-Concern-Synergien des erworbenen Geschäfts und nicht aktivierte Vorteile dar. Der gesamte Geschäfts- oder Firmenwert ist steuerlich nicht abzugsfähig.

Die erworbenen Forderungen haben einen beizulegenden Zeitwert von 2,8 Mio. EUR und betreffen aus-schließlich Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Der Zeitwert entspricht im Wesentlichen dem Brut-toforderungswert. Die Ergebnisse der Kaufpreisallokation sind wegen der zeitlichen Nähe des Erwerbsstichtags zum Berichtsstichtag als vorläufig anzusehen.

pSG Co. Ltd.Mit Erwerbsstichtag 31. Mai 2012 hat die Linde Group 51 Prozent der Anteile an der PSG Co. Ltd. (Südkorea) übernommen. Im August wurde diese Gesellschaft mit wirtschaftlicher Wirkung zum Erwerbsstichtag erstmalig in den Konzernabschluss der Linde Group voll einbezogen.

Der Kaufpreis für die Eigenkapitalanteile betrug 10,5 Mio. EUR und wurde bar gezahlt. Die Anteile der nicht beherrschenden Gesellschafter wurden zum beizulegenden Zeitwert des Nettovermögens bewertet und betru-gen zum Erwerbszeitpunkt 10 Mio. EUR. Ziel der Akquisition ist es, die Linde Group in Südkorea im Kreis der führenden Anbieter in Südkorea zu verankern. Die Ergebnisse der Kaufpreisallokation sind wegen der zeitlichen Nähe des Erwerbsstichtags zum Berichtsstichtag als vorläufig anzusehen.

Übrige AkquisitionenZum Ausbau des Geschäftes mit Industriegasen und im Bereich Healthcare in den berichtspflichtigen Segmen-ten EMEA und Amerika hat die Linde Group im dritten Quartal 2012 weitere Unternehmenserwerbe durchge-führt. Der im Rahmen dieser Erwerbe gezahlte Gesamtkaufpreis beläuft sich auf 8,9 Mio. EUR und wurde in Höhe von 7,9 Mio. EUR bar gezahlt. Der Gesamtkaufpreis beinhaltet bedingte Kaufpreisanpassungen im Wert von 1,1 Mio. EUR. Diese sind innerhalb eines Jahres zahlbar und sind an eine positive wirtschaftliche Entwick-lung des erworbenen Geschäfts geknüpft.

Im Rahmen der sonstigen Unternehmenserwerbe gehen ausschließlich langfristige Vermögenswerte (Kunden beziehungen, Flaschen, Tanks und Fahrzeuge) zu. Der Geschäfts- oder Firmenwert beträgt in Summe 2,1 Mio. EUR. Forderungen wurden nicht erworben.


Einfluss des Erwerbs von pSG, Hefei und der übrigen Akquisitionen auf die Vermögenslage

Eröffnungsbilanz zum Erstkonsolidierungszeitpunkt Beizulegende Zeitwerte

in Mio. € pSG Hefei Übrige

Langfristige Vermögenswerte 34 7 7

Vorräte 4 1 –

Sonstige kurzfristige Vermögenswerte 15 5 –

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 2 1 –

Eigenkapital der Linde AG 10 7 7

Anteile anderer Gesellschafter 10 – –

Schulden 35 7 –

Die Transaktionen hatten den folgenden Einfluss auf die Ertragslage der Linde Group:

Einfluss der Erwerbe auf die Ertragslage der Linde Group

in Mio. €

Umsatz seit dem Akquisitionszeitpunkt

Umsatz seit Beginn des Geschäftsjahres

am 1. Januar 2012¹

Lincare 231 1.158

Homecare-Geschäft Air Products 86 160

Puyang 21 36

Dahua 8 16

PSG 21 46

Hefei 5 11

Übrige 1 6

¹ Bei der Ermittlung dieser Beträge wurden die gleichen Fair Value-Anpassungen wie zum Akquisitionszeitpunkt unterstellt.

Einfluss der Erwerbe auf die Ertragslage der Linde Group

in Mio. €

Ergebnis nach Steuern seit dem Akquisitionszeitpunkt

Ergebnis nach Steuern seit Beginn des Geschäftsjahres

am 1. Januar 2012¹

Lincare 20 72

Homecare-Geschäft Air Products 13 23

Puyang 3 5

Dahua 1 2

PSG 1 2

Hefei – 1

Übrige – 1

¹ Bei der Ermittlung dieser Beträge wurden die gleichen Fair Value-Anpassungen wie zum Akquisitionszeitpunkt unterstellt.


[4] Währungsumrechnung

Die Umrechnung der Abschlüsse der Gesellschaften außerhalb der Europäischen Währungsunion erfolgt nach dem Konzept der funktionalen Währung. Dabei werden bei allen Gesellschaften die Stichtagskursmethode für die Umrechnung der Bilanz und die Durchschnittskursmethode für die Umrechnung der Gewinn- und Verlust-rechnung angewandt. Seit dem 1. Januar 2010 wird Venezuela entsprechend IAS 29 Financial Reporting in Hyperinflationary Economies als hochinflationäre Volkswirtschaft klassifiziert. Somit werden die Aktivitäten der Linde Group in diesem Land nicht mehr auf Basis historischer Anschaffungs- und Herstellungskosten bilan-ziert, sondern bereinigt um die Einflüsse der Inflation dargestellt. Hierfür wurde der lokale Inflationsindex INPC (Indice Nacional de Precios al Consumidor) verwendet.

Der Währungsumrechnung liegen im Wesentlichen folgende Wechselkurse zugrunde:

Wechselkurs 1 € = ISO-Code Mittelkurs am Bilanzstichtag Durchschnittskurs Januar bis September

30.09.2012 31.12.2011 2012 2011

Argentinien ARS 6,06359 5,57540 5,71782 5,74979

Australien AUD 1,23611 1,26830 1,23925 1,35336

Brasilien BRL 2,62398 2,41410 2,44618 2,29332

China CNY 8,12826 8,15510 8,12695 9,14290

Großbritannien GBP 0,79545 0,83430 0,81407 0,87146

Kanada CAD 1,26546 1,32320 1,28753 1,37548

Malaysia MYR 3,96182 4,10740 3,97543 4,25932

Norwegen NOK 7,37816 7,74920 7,52303 7,80875

Polen PLN 4,12404 4,46750 4,21221 4,01659

Schweden SEK 8,43848 8,91400 8,74037 9,01094

Schweiz CHF 1,21039 1,21540 1,20472 1,23432

Südafrika ZAR 10,65917 10,48220 10,30555 9,80911

Südkorea KRW 1.437,17731 1.502,04000 1.461,56614 1.539,96260

Tschechien CZK 25,06481 25,59900 25,13992 24,35016

Türkei TRY 2,31026 2,44240 2,31366 2,28922

Ungarn HUF 283,91959 315,54000 291,75112 271,13267

USA USD 1,29260 1,29570 1,28414 1,40724

[5] Langfristige zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte und nicht fortgeführte Aktivitäten

Unter den langfristigen zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerten und Veräußerungsgruppen sind Grund-stücke und Gebäude aus dem operativen Segment EMEA ausgewiesen, die mit hoher Wahrscheinlichkeit in ihrem derzeitigen Zustand innerhalb von zwölf Monaten seit Umgliederung veräußert werden. Eine Abwertung der Vermögensgegenstände wurde im Rahmen der Umgliederung als langfristige zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte nicht vorgenommen.


[6] Eigenkapital

Am 10. Juli 2012 hat die Linde AG eine Kapitalerhöhung mit Bezugsrechtsausschluss durch die Ausgabe von 12.844.037 neuen auf den Inhaber lautenden Stückaktien mittels eines beschleunigten Platzierungsverfah-rens (Accelerated Bookbuilding) erfolgreich abgeschlossen. Der Platzierungspreis betrug 109,00 EUR je Aktie. Das Grundkapital der Gesellschaft erhöhte sich damit von 440.720.663,04 EUR um 32.880.734,72 EUR auf 473.601.397,76 EUR. Die neuen Aktien sind für das Geschäftsjahr 2012 voll dividendenberechtigt. Der Erlös aus dieser Kapitalmaßnahme belief sich auf rund 1,4 Mrd. EUR.

[7] pensionsverpflichtungen

Die versicherungsmathematische Bewertung der Pensionsverpflichtungen basiert auf dem in IAS 19 Employee Benefits vorgeschriebenen Anwartschaftsbarwertverfahren für Leistungszusagen auf Altersversorgung (Pro-jected Unit Credit Method). Bei diesem Verfahren werden neben den am Bilanzstichtag bekannten Renten und erworbenen Anwartschaften auch künftig zu erwartende Steigerungen von Gehältern und Renten berück-sichtigt. Die Berechnung beruht auf versicherungsmathematischen Gutachten. Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste werden sofort erfolgsneutral im Eigenkapital erfasst.

Für die Zwischenberichte erfolgt eine qualifizierte Schätzung der Pensionsverpflichtung, basierend auf der Entwicklung der versicherungsmathematischen Parameter sowie unter Berücksichtigung besonderer Effekte des laufenden Quartals.

Zum 30. September 2012 führten Veränderungen hinsichtlich der den Pensionsverpflichtungen zugrunde liegenden Parameter sowie der Marktbewertung des Planvermögens zu einer Verminderung des Eigenkapitals in Höhe von 418 Mio. EUR (nach latenten Steuern) im Vergleich zum 31. Dezember 2011 (Vj. – 73 Mio. EUR). Dabei ist insbesondere der Rückgang der Zinssätze zu berücksichtigen.

[8] nettofinanzschulden

Kurzfristig Langfristig Gesamt

in Mio. € 30.09.2012 31.12.2011 30.09.2012 31.12.2011 30.09.2012 31.12.2011

Finanzschulden 1.540 1.277 8.890 6.491 10.430 7.768

abzgl. Wertpapiere 222 1.073 600 601 822 1.674

abzgl. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 1.125 1.000 – – 1.125 1.000

nettofinanzschulden 193 – 796 8.290 5.890 8.483 5.094

Im Mai 2012 hat Linde Finance B. V. unter dem 10-Mrd.-EUR-Debt-Issuance-Programm eine neue Anleihe mit einem Volumen von 500 Mio. EUR begeben. Die siebenjährige Anleihe ist mit einem fixen Zinscoupon von 1,75 Prozent ausgestattet und von der Linde AG garantiert. Der Erlös der Transaktion wird für die allgemeine Unternehmensfinanzierung genutzt.

Im Rahmen der Finanzierung der Akquisition des US-Homecare-Unternehmens Lincare wurde eine syndi-zierte Kreditfazilität in Höhe von 3,6 Mrd. EUR (4,5 Mrd. USD) bestätigt, die aufgrund der unmittelbar darauf folgenden Kapitalerhöhung auf 2,2 Mrd. EUR (2,8 Mrd. USD) reduziert werden konnte. Der Akquisitionskredit konnte im Berichtszeitraum durch die Begebung einer Anleihe im September 2012 in Höhe von 1 Mrd. EUR zu einem Zinssatz von 1,75 Prozent und einer Laufzeit von acht Jahren deutlich zurückgeführt werden. Darüber hinaus hat das Unternehmen im September 2012 eine 2-Mrd.-NOK-Anleihe zu einem Zinssatz von 2,75 Prozent und einer Laufzeit von fünf Jahren platziert. Diese Anleihe wurde am Tag der Emission in eine USD-Verschuldung gewandelt und ebenfalls zur Tilgung des Akquisitionskredits verwendet.


Des Weiteren wurde eine im April fällige 724-Mio.-EUR-Anleihe planmäßig getilgt sowie durch die Ausübung einer Call Option eine 100-Mio.-GBP Anleihe vorzeitig am 2. Oktober 2012 gekündigt und daher in die kurzfris-tigen Finanzschulden umgegliedert.

Von den Finanzschulden befinden sich zum Ende des Berichtszeitraums 3,409 Mrd. EUR (31. Dezember 2011: 2,943 Mrd. EUR) in einer Fair-Value-Hedge-Beziehung. Ohne die Buchwertanpassungen aufgrund von zum Ende des Berichtszeitraums noch bestehenden und bereits geschlossenen Fair-Value-Hedge-Beziehungen wären die Finanzschulden in Höhe von 10,430 Mrd. EUR (31. Dezember 2011: 7,768 Mrd. EUR) um 190 Mio. EUR (31. Dezember 2011: 167 Mio. EUR) geringer.

Um das Liquiditätsrisiko zu minimieren, schließt die Linde Group Credit Support Annexes (CSA) mit Ban-ken ab. Unter derartigen Verträgen werden die positiven und negativen Marktwerte der von der Linde AG und der Linde Finance B. V. gehaltenen Derivate regelmäßig durch Zahlungsmittel hinterlegt. In den Verbind-lichkeiten gegenüber Kreditinstituten innerhalb der Finanzschulden ist aus diesen Verträgen ein Betrag von 138 Mio. EUR (31. Dezember 2011: 95 Mio. EUR) sowie in den Zahlungsmitteläquivalenten ein Betrag von 30 Mio. EUR (31. Dezember 2011: 45 Mio. EUR) ausgewiesen.

[9] Finanzerträge und -aufwendungen

Das Finanzergebnis ist im Vergleich zum Vorjahr um 25 Mio. EUR auf – 240 Mio. EUR gesunken (Vj. – 215 Mio. EUR). Bei dieser Entwicklung ist zu berücksichtigen, dass im ersten Quartal 2011 ein einmaliger Ertrag in Höhe von 30 Mio. EUR erfasst wurde, der aus der Tilgung eines Darlehens aus dem Verkauf von BOC Edwards im Jahr 2007 stammte.

[10] Ergebnis je Aktie


in Mio. € 2012 2011

Ergebnis nach Steuern – Anteil der Aktionäre der Linde AG 904 856

Aktien in Tsd. Stück

Gewichteter Durchschnitt ausstehender Aktien 175.418 170.530

Verwässerung aufgrund Aktienoptionsprogramm 1.424 1.663

Gewichteter Durchschnitt ausstehender Aktien – verwässert 176.842 172.193

Ergebnis je Aktie in € – unverwässert 5,15 5,02

Ergebnis je Aktie in € – verwässert 5,11 4,97

In die Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie ist die Ausgabe von Aktien aus den Mitarbeiter- Optionsprogrammen eingeflossen, soweit diese nicht bereits ausgeübt worden sind. Ausgeübte Optionen flie-ßen bis zum Zeitpunkt der Ausübung ebenfalls gewichtet in die Ermittlung des gewichteten Durchschnitts aus-stehender Aktien – verwässert – mit ein.


[11] Segmentberichterstattung

Für die Segmentberichterstattung im Zwischenbericht gelten dieselben Bilanzierungsgrundsätze wie im Kon-zernabschluss zum 31. Dezember 2011 beschrieben. Im Berichtszeitraum wurde keine Änderung an der Seg-mentstruktur vorgenommen.

Zwischen den berichtspflichtigen Segmenten innerhalb der Gases Division und der Gases Division als Ganzes wurden Konsolidierungseffekte auf den Umsatz in Höhe von – 80 Mio. EUR (Vj. – 49 Mio. EUR) berücksich-tigt. Daher führt eine reine Addition der berichtspflichtigen Segmente der Gases Division nicht zu demselben Ergebnis wie die Darstellung der Gases Division als Ganzes.

Die folgende Tabelle stellt die Überleitungsrechnung des Segmentumsatzes zum Konzernumsatz sowie des ope-rativen Ergebnisses der berichtspflichtigen Segmente zum Ergebnis vor Steuern des Konzerns dar:

Überleitungen des Segmentumsatzes und des Segmentergebnisses


in Mio. € 2012 2011

Umsatz

Umsatz der berichtspflichtigen Segmente 11.335 10.472

Konsolidierung – 272 – 263

Konzernumsatz 11.063 10.209

Operatives Ergebnis

Operatives Ergebnis der berichtspflichtigen Segmente 2.741 2.510

Corporate Aktivitäten – 149 – 108

Abschreibungen 1.096 964

davon Abschreibungen auf aufgedeckte stille Reserven aus der BOC-Kaufpreisallokation 181 181

davon außerplanmäßige Abschreibungen 21 21

Finanzerträge 254 267

Finanzaufwendungen 494 482

Konsolidierung – 29 – 39

Ergebnis vor Steuern 1.227 1.184

[12] Aktienoptionsprogramm

Die Hauptversammlung der Linde AG vom 4. Mai 2012 hat die Einführung eines Performance Share Programme für Führungskräfte (Long Term Incentive Plan 2012) beschlossen, in dessen Rahmen über einen Zeitraum von insgesamt fünf Jahren bis zu 4 Millionen Optionsrechte ausgegeben werden können. Zu diesem Zweck wurde das Grundkapital um bis zu 10.240.000 EUR durch Ausgabe von bis zu 4.000.000 auf den Inhaber lautenden Stück-aktien mit einem anteiligen Betrag des Grundkapitals von je 2,56 EUR bedingt erhöht (Bedingtes Kapital 2012).

Ziel des LTIP 2012 ist es, auch weiterhin Führungskräfte der Linde AG und ihrer verbundenen Unternehmen im In- und Ausland durch eine variable Vergütungskomponente mit langfristiger Anreizwirkung und Risikocha-rakter auf Aktienbasis an die Linde Group zu binden.


Die Bezugsrechte dürfen innerhalb des Ermächtigungszeitraums in jährlichen Tranchen ausgegeben werden. Jedes Optionsrecht gewährt das Recht zum Bezug von einer Aktie der Linde AG zum Ausübungspreis in Höhe des jeweiligen geringsten Ausgabepreises von derzeit 2,56 EUR je Aktie. Die Linde AG kann jederzeit bis zum Beginn des Ausübungszeitraums nach eigenem Ermessen bestimmen, dass die Optionsrechte nicht aus dem dafür vorgesehenen Bedingten Kapital erfüllt werden, sondern alternativ durch eigene Aktien der Linde AG oder durch Barausgleich. Die einzelnen Tranchen dürfen jeweils binnen eines Zeitraums von 16 Wochen nach der ordentlichen Hauptversammlung der Gesellschaft ausgegeben werden. Nach Ablauf der Wartezeit können die Bezugsrechte erstmals ausgeübt werden. Die Wartezeit beginnt mit dem festgelegten Ausgabetag und endet mit Ablauf des vierten Jahrestages nach dem Ausgabetag. Die Ausübung muss innerhalb eines Zeitraums von zwölf Monaten ab Beendigung der jeweiligen Wartezeit (Ausübungszeitraum) erfolgen.

Die Berechtigung zur variablen Vergütung ist an die Erreichung anspruchsvoller Ziele geknüpft. Innerhalb jeder einzelnen Tranche der Bezugsrechte haben sowohl das Erfolgsziel „Ergebnis je Aktie“ als auch das Erfolgs-ziel „Relativer Total Shareholder Return“ eine Gewichtung von jeweils 50 Prozent. Innerhalb jedes der vorge-nannten Erfolgsziele gibt es wiederum ein „Mindestziel“, das erreicht sein muss, damit Bezugsrechte ausübbar werden, sowie ein „Stretch-Ziel“, bei dessen Erreichen sämtliche Bezugsrechte im Rahmen der Gewichtung des jeweiligen Erfolgsziels ausübbar werden.

Eigeninvestment, Matching SharesFür Bezugsberechtigte ab Band 5 der Linde-internen Einstufung ist Voraussetzung für die Teilnahme an dem LTIP 2012 ein verpflichtendes Eigeninvestment in Aktien der Gesellschaft zu Beginn des Plans. Die Anzahl der als Eigeninvestment zu erwerbenden Aktien wird für jeden Bezugsberechtigten durch den Aufsichtsrat fest-gesetzt, soweit die Mitglieder des Vorstands der Gesellschaft betroffen sind. Im Übrigen liegt die Zuständigkeit für die Festlegung der nötigen Anzahl an Eigeninvestmentaktien beim Vorstand der Gesellschaft. Je Aktie, die von dem Bezugsberechtigten als Eigeninvestment erworben und während der Wartezeit der Optionsrechte gehalten wurde, wird nach Ablauf der Wartezeit unentgeltlich eine Aktie der Linde Aktiengesellschaft als Matching Share gewährt. Voraussetzungen für die Gewährung von Matching Shares sind unter anderem ein fristgemäßes Eigeninvestment in Aktien der Linde Aktiengesellschaft, das unbeschränkte Halten der Aktien während der Wartezeit und, vorbehaltlich abweichender Regelung für den Fall der Beendigung des Dienst- oder Anstellungsverhältnisses des Bezugsberechtigten vor Ablauf der Wartezeit in Sonderfällen, ein ungekündigtes Dienst- oder Anstellungsverhältnis am Ende der Wartezeit. Bezugsberechtigte des Linde-internen Band 4 kön-nen ein freiwilliges Eigeninvestment in Aktien der Gesellschaft leisten, für das nach Maßgabe der vorstehenden Bedingungen Matching Shares gewährt werden.

Eine detaillierte Beschreibung der bereits in 2011 bestehenden Aktienoptionsprogramme befindet sich in Textziffer 28 des Finanzberichts 2011 auf den Seiten 170 bis 175.

Die nachfolgende Tabelle zeigt die Entwicklung der ausstehenden Aktienoptionen in der Berichtsperiode:

Optionen 30.09.2012 31.12.2011

Long Term Incentive Plan 2012 408.823 –

Long Term Incentive Plan 2007 875.362 1.568.770

Linde Management Incentive Programme 2002 157.007 756.535

Die Gesamtzahl der ausstehenden Optionen ist in der Berichtsperiode um 884.113 Optionen zurückgegangen. Im Rahmen der Long Term Incentive Plan 2012 sind 410.154 Optionen ausgegeben worden. Insgesamt sind in der Berichtsperiode 43.199 Stück verwirkt und 1.251.068 Optionen wurden ausgeübt. Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats haben 59.323 Optionen erhalten und 221.689 Optionen ausgeübt.


[13] Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und personen

Die Linde AG steht mit nicht konsolidierten Tochtergesellschaften, Joint Ventures und assoziierten Unternehmen im Rahmen der normalen Geschäftstätigkeit in Beziehung. Nahe stehende Unternehmen, die von der Linde Group beherrscht werden oder auf die von der Linde Group maßgeblicher Einfluss ausgeübt werden kann, sind der Anteilsbesitzliste im Anhang zum Konzernabschluss zum 31. Dezember 2011 zu entnehmen. Die erbrachten und bezogenen Lieferungen und Leistungen aus Geschäftsvorfällen mit Joint Ventures und assoziierten Unter-nehmen stellten sich wie folgt dar:


2012 2011

in Mio. €Mit assoziierten Unternehmen

oder Joint VenturesMit assoziierten Unternehmen

oder Joint Ventures

Umsatzerlöse 106 108

Bezogene Leistungen/Waren 27 25

Die Forderungen und Verbindlichkeiten der Gesellschaft gegenüber Joint Ventures und assoziierten Unter-nehmen aus diesen Transaktionen stellten sich wie folgt dar:

30.09.2012 31.12.2011

in Mio. €Mit assoziierten Unternehmen

oder Joint VenturesMit assoziierten Unternehmen

oder Joint Ventures

Forderungen gegen nahe stehende Unternehmen und Personen 237 265

Verbindlichkeiten gegenüber nahe stehenden Unternehmen und Personen 40 24

Die Transaktionen mit nicht konsolidierten Tochtergesellschaften waren im Berichtszeitraum unwesentlich.

Nahestehende Personen umfassen die Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats. Im Berichtszeitraum hat Linde von dem Familienunternehmen eines Aufsichtsratsmitglieds eine 100 Prozent Beteiligung zu einem Kauf-preis von 2,1 Mio. EUR erworben. Die Transaktion wurde zu marktüblichen Bedingungen abgewickelt. Darüber hinaus gab es keine wesentlichen Transaktionen zwischen der Linde Group und Mitgliedern des Vorstands und des Aufsichtsrats, die über das bestehende Anstellungs-, Dienst- oder Bestellungsverhältnis bzw. die vertrag-liche Vergütung hierfür hinausgehen. Einige Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats von Linde sind bei anderen Unternehmen in ähnlichen Positionen tätig. Linde unterhält zu fast allen diesen Unternehmen Bezie-hungen im Rahmen der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit. Der Kauf und Verkauf von Produkten und Dienst-leistungen erfolgt dabei zu marktüblichen Bedingungen.

[14] Eventualverbindlichkeiten und sonstige finanzielle Verpflichtungen

Die Linde Group oder eine ihrer Konzerngesellschaften sind im Rahmen der normalen Geschäftstätigkeit an laufenden oder absehbaren Gerichts- oder Schiedsverfahren beteiligt. Im Vergleich zu den Angaben im Finanz-bericht 2011 auf der Seite 200 ergaben sich im Berichtszeitraum keine wesentlichen Änderungen.

Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen aus Investitionen in Sachanlagen (Bestellobligo) betragen zum Stichtag 274 Mio. EUR (31. Dezember 2011: 223 Mio. EUR).


[15] Überleitung der finanziellen Kennzahlen

Zur Herstellung einer besseren Vergleichbarkeit werden im Folgenden die für die Linde Group relevanten Kenn-zahlen um die Einflüsse der Kaufpreisallokation gemäß IFRS 3 aus der Akquisition von BOC bzw. den Akquisitionen, die in direktem Zusammenhang mit der BOC-Transaktion stehen, bereinigt dargestellt.

Angepasste Finanzkennzahlen


2012 2011

in Mio. €Wie berichtet „non GAAp“-

AnpassungenFinanzielle

KennzahlenWie berichtet „non GAAp“-

AnpassungenFinanzielle

Kennzahlen

Umsatz 11.063 – 11.063 10.209 – 10.209

Kosten der umgesetzten Leistungen – 7.009 37 – 6.972 – 6.477 39 – 6.438

Bruttoergebnis vom Umsatz 4.054 37 4.091 3.732 39 3.771

Forschungs-, Entwicklungs-, Vertriebs- und Verwaltungskosten – 2.730 144 – 2.586 – 2.442 142 –2.300

Sonstige betriebliche Erträge und Aufwendungen 75 – 75 55 – 55

Ergebnis aus assoziierten Unternehmen und Joint Ventures (at equity) 68 – 68 54 – 54

EBIT 1.467 181 1.648 1.399 181 1.580

Finanzergebnis – 240 – – 240 – 215 – – 215

Ertragsteuern – 269 – 68 – 337 – 281 – 68 – 349

Ergebnis nach Steuern 958 113 1.071 903 113 1.016

davon Anteile der Aktionäre der Linde AG 904 113 1.017 856 113 969

davon Anteile anderer Gesellschafter 54 – 54 47 – 47

Ergebnis je Aktie in € – unverwässert 5,15 – 5,80 5,02 – 5,68

Ergebnis je Aktie in € – verwässert 5,11 – 5,75 4,97 – 5,63


[16] Ermessensentscheidungen und Schätzungen

Die Aufstellung des Zwischenberichts nach IFRS erfordert bei einigen Bilanzposten Ermessensentscheidungen bzw. Schätzungen, die sich auf den Ansatz und die Bewertung in der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrech-nung auswirken. Die tatsächlich realisierten Beträge können von diesen Schätzungen abweichen. Schätzungen sind insbesondere erforderlich bei:

→ der Beurteilung der Notwendigkeit sowie der Bemessung einer Wertminderung auf immaterielle Vermögenswerte, Vermögenswerte des Sachanlagevermögens sowie des Vorratsvermögens,

→ dem Ansatz und der Bewertung von Pensionsverpflichtungen, → dem Ansatz und der Bewertung der Sonstigen Rückstellungen, → der Beurteilung des Auftragsfortschritts bei langfristigen Fertigungsaufträgen, → der Beurteilung von Leasingtransaktionen, → der Bewertung von im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen erworbenen Vermögenswerten

und übernommenen Schulden.

Eine Veränderung der Einflussfaktoren, die bei der Prüfung der Werthaltigkeit des Geschäfts- oder Firmen-wertes, der übrigen immateriellen Vermögenswerte, des Sachanlagevermögens oder des Vorratsvermögens verwendet werden, kann unter Umständen zu höheren, niedrigeren bzw. keinen Wertminderungen führen.

Die Verpflichtung aus den leistungsorientierten Pensionszusagen wird auf Basis versicherungsmathema-tischer Parameter ermittelt. Eine solche Veränderung von Parametern hätte keine Auswirkung auf das Ergebnis, da versicherungsmathematische Gewinne und Verluste sofort erfolgsneutral im Eigenkapital erfasst werden.

Der Ansatz und die Bewertung der Sonstigen Rückstellungen erfolgt auf Basis der Einschätzung der Wahr-scheinlichkeit des zukünftigen Nutzenabflusses sowie anhand von Erfahrungswerten und den zum Bilanzstich-tag bekannten Umständen. Die tatsächliche Inanspruchnahme kann insofern von den Sonstigen Rückstellun-gen abweichen.

Die Beurteilung des Auftragsfortschritts bei langfristigen Fertigungsaufträgen erfolgt – bei Vorliegen der Voraussetzungen – auf Basis der Percentage-of-Completion-Methode. Dabei werden die angefallenen Kosten ins Verhältnis zu den erwarteten Gesamtkosten gesetzt, um den Fertigstellungsgrad zu ermitteln. Bei Großpro-jekten werden zur Ermittlung und Analyse des Projektfortschritts insbesondere die durch Zulieferer anfallenden Auftragskosten, teilweise unter Einsatz von Gutachtern, berücksichtigt.

Ermessenentscheidungen sind unter anderem bei der Beurteilung des Übergangs der wesentlichen mit dem Eigentum verbundenen Chancen und Risiken im Rahmen von Leasingverhältnissen zu treffen. Zur Einschät-zung des Vorliegens eines eingebetteten Finanzierungsleasingverhältnisses für die On-site-Anlagen von Linde müssen Annahmen über die Aufteilung der vom Kunden erhaltenen Gegenleistung getroffen werden. Hierbei kann es bei abweichender Ausübung des Ermessens zu einer anderen Klassifizierung der Anlagen kommen.

Unternehmenszusammenschlüsse erfordern Schätzungen im Zusammenhang mit der Ermittlung beizule-gender Zeitwerte für erworbene Vermögenswerte, Schulden, Eventualschulden sowie für bedingte Kaufpreis-bestandteile. Die Art der Schätzungen ist abhängig von den angewandten Bewertungsverfahren. Im Rahmen der Anwendung von Verfahren, die auf der Abzinsung von Cash Flows beruhen und die in erster Linie bei der Bewertung von immateriellen Vermögenswerten aber auch von bedingten Kaufpreiszahlungen verwendet wer-den, sind vor allem die Länge und Breite des Cash Flow-Stroms sowie die Bestimmung eines adäquaten Abzin-sungssatzes ermessensbehaftet. Bei der Anwendung kostenbasierter Verfahren ist vor allem die Einschätzung der Vergleichbarkeit der Referenzobjekte mit den Bewertungsobjekten ermessensbehaftet. Linde zieht bei der Ausübung der Ermessensentscheidungen im Zusammenhang mit Kaufpreisallokationen zu wesentlichen Unternehmenszusammenschlüssen Sachverständige zu Rate, die die Ausübung der Ermessensentscheidungen begleiten und gutachterlich dokumentieren.


[17] Vorgänge von besonderer Bedeutung nach dem Abschlussstichtag

Für die Linde Group sind nach dem Ende der Berichtsperiode zum 30. September 2012 bis zur Veröffentlichung des verkürzten Konzernzwischenabschlusses keine Ereignisse von besonderer Bedeutung eingetreten.

München, den 26. Oktober 2012

Prof. Dr.-Ing. Wolfgang Reitzle Georg DenokeVorsitzender des Vorstands Mitglied des Vorstandsder Linde AG der Linde AG

Prof. Dr.-Ing. Aldo Belloni Sanjiv LambaMitglied des Vorstands Mitglied des Vorstandsder Linde AG der Linde AG

Thomas BladesMitglied des Vorstandsder Linde AG


An die Linde AG, MünchenWir haben den verkürzten Konzernzwischenabschluss – bestehend aus Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, Gesamtergebnisrechnung, Konzernbilanz, Konzern-Kapitalflussrechnung, der Entwicklung des Konzerneigen-kapitals sowie ausgewählten erläuternden Anhangangaben – und den Konzernzwischenlagebericht der Linde AG, München, für den Zeitraum vom 1. Januar bis 30. September 2012, die Bestandteile des Quartals-finanzberichts nach § 37x Abs. 3 WpHG sind, einer prüferischen Durchsicht unterzogen. Die Aufstellung des verkürzten Konzernzwischenabschlusses nach den IFRS für Zwischenberichterstattung, wie sie in der EU anzu-wenden sind, und des Konzernzwischenlageberichts nach den für Konzernzwischenlageberichte anwendbaren Vorschriften des WpHG liegt in der Verantwortung des Vorstands der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, eine Bescheinigung zu dem verkürzten Konzernzwischenabschluss und dem Konzernzwischenlagebericht auf der Grundlage unserer prüferischen Durchsicht abzugeben.

Wir haben die prüferische Durchsicht des verkürzten Konzernzwischenabschlusses und des Konzernzwi-schenlageberichts unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer e. V. (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze für die prüferische Durchsicht von Abschlüssen sowie ergänzend unter Beachtung des International Standard on Review Engagements 2410 (ISRE 2410) vorgenommen. Danach ist die prüferische Durchsicht so zu planen und durchzuführen, dass wir bei kritischer Würdigung mit einer gewissen Sicherheit ausschließen können, dass der verkürzte Konzernzwischenabschluss in wesentlichen Belangen nicht in Übereinstimmung mit den IFRS für die Zwischenberichterstattung, wie sie in der EU anzuwenden sind, und der Konzernzwischen-lagebericht in wesentlichen Belangen nicht in Übereinstimmung mit den für Konzernzwischenlageberichte anwendbaren Vorschriften des WpHG aufgestellt worden sind. Eine prüferische Durchsicht beschränkt sich in erster Linie auf Befragungen von Mitarbeitern der Gesellschaft und auf analytische Beurteilungen und bietet deshalb nicht die durch eine Abschlussprüfung erreichbare Sicherheit. Da wir auftragsgemäß keine Abschluss-prüfung vorgenommen haben, können wir einen Bestätigungsvermerk nicht erteilen.

Auf der Grundlage unserer prüferischen Durchsicht sind uns keine Sachverhalte bekannt geworden, die uns zu der Annahme veranlassen, dass der verkürzte Konzernzwischenabschluss in wesentlichen Belangen nicht in Übereinstimmung mit den IFRS für Zwischenberichterstattung, wie sie in der EU anzuwenden sind, oder dass der Konzernzwischenlagebericht in wesentlichen Belangen nicht in Übereinstimmung mit den für Konzern-zwischenlageberichte anwendbaren Vorschriften des WpHG aufgestellt worden ist.


KPMG AGWirtschaftsprüfungsgesellschaft

Prof. Dr. Rolf Nonnenmacher Christoph B. SchenkWirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

Bescheinigung nach prüferischer Durchsicht

39Linde Zwischenbericht 2012JAnUAR BIS SEpTEMBER 2012 – Bescheinigung nach prüferischer Durchsicht

Nach bestem Wissen und Gewissen versichern wir, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrund-sätzen für die Zwischenberichterstattung der Konzernzwischenabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt und im Konzernzwischen-lagebericht der Geschäftsverlauf einschließlich des Geschäftsergebnisses und die Lage des Konzerns so dar-gestellt sind, dass ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird, sowie die wesent-lichen Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns im verbleibenden Geschäftsjahr beschrieben sind.


Prof. Dr.-Ing. Wolfgang Reitzle Georg DenokeVorsitzender des Vorstands Mitglied des Vorstandsder Linde AG der Linde AG

Prof. Dr.-Ing. Aldo Belloni Sanjiv LambaMitglied des Vorstands Mitglied des Vorstandsder Linde AG der Linde AG

Thomas BladesMitglied des Vorstandsder Linde AG

Versicherung der gesetzlichen Vertreter

40 Linde Zwischenbericht 2012JAnUAR BIS SEpTEMBER 2012 – Versicherung der gesetzlichen Vertreter

Kontakt Finanzkalender

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Dieser Bericht liegt in deutscher und englischer Sprache vor und ist zudem im Internet unter www.linde.com als Download bereitgestellt.

Weitere Exemplare und zusätzliches Informationsmaterial über Linde schicken wir Ihnen auf Anfrage gerne kostenlos zu.

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HerausgeberLinde AGKlosterhofstraße 180331 München

produktion und Satzhw.design gmbh, München

TexteLinde AG

DruckMediahaus Biering GmbH, MünchenGedruckt auf Circlesilk Premium White(100 Prozent Recyclingpapier, ausgezeichnetmit dem EU Ecolabel, Lizenznummer FR/11/003)

Herbstpressekonferenz29. Oktober 2012Carl von Linde Haus, München

ZwischenberichtJanuar bis September 201229. Oktober 2012

Bilanzpressekonferenz7. März 2013Carl von Linde Haus, München

ZwischenberichtJanuar bis März 20136. Mai 2013

Hauptversammlung 201329. Mai 2013, 10.00 UhrInternationales Congress Center München

Print kompensiertwww.bvdm-online.de

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Economy & Finance

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