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Der deutsche
Beteiligungskapitalmarkt 2015 und
Ausblick auf 2016
Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK)
Seite 2
Wichtigste ErgebnisseDer Markt im Jahr 2015
Investitionen Nach Rekordjahr 2014 Rückgang der Investitionen auf 5,34 Mrd. € (-25 %) Venture Capital übertrifft Vorjahresniveau; deutliches Minus bei Buy-Outs;
Wachstums-/Minderheitsbeteiligungen nahezu unverändert Anzahl finanzierter Unternehmen leicht rückläufig bei ca. 1.250
Divestments Volumen erreicht mit 4,68 Mrd. € nicht Rekordvolumen des Vorjahres (-27 %) Verkäufe an andere Beteiligungsgesellschaften, Aktienverkäufe und Trade Sales
dominieren
Fundraising Neu eingeworbene Mittel mit 1,33 Mrd. € halb so hoch wie im Vorjahr Venture Capital-Fonds legen zu, aber deutliches Minus bei Buy-Out-Fundraising
Seite 3
Fakten zur Rolle von Private Equity in der deutschen WirtschaftPrivate Equity in Deutschland
Quelle: BVK-Statistiken
Ca. 5.000 Portfolio-
unternehmen
>1.000 Unternehmen
jährlich finanziert
250 Beteiligungs-
gesellschaften
31 Mrd. € investiert 2011-2015
171 Mrd. € Umsätze der
Portfolio-unternehmen
900.000 Beschäftigte in den Portfolio-unternehmen
5,3 Mrd. € investiert in
2015
Seite 4
Aktuelle Marktzahlen
Seite 5
2010 2011 2012 2013 2014 2015-500
500
1,500
2,500
3,500
4,500
5,500
6,500
7,500
8,500
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
4,895
6,667 6,6265,055
7,133
5,343
1,3591,291 1,288 1,322
1,396
1,254
Investitionsvolumen (Mio. €) finanzierte Unternehmen
Investitionen unter Rekordjahr 2014Investitionen in Deutschland
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft
+36%
-1%
-24%
+41% -25%
Seite 6
Halbjährliche InvestitionenHalbjahresergebnisse 2015 auf dem Niveau der beiden Vorjahre – abgesehen vom H2 2014
H1 10 H2 10 H1 11 H2 11 H1 12 H2 12 H1 13 H2 13 H1 14 H2 14 H1 15 H2 15
2,533 2,362
3,420 3,247
2,049
4,577
2,0383,017 2,713
4,420
2,9072,436
Private Equity-Investitionen (Mio. €)
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft
Seite 7
Buy-Outs machen drei Viertel des Volumens, aber nur jedes zehnte finanzierte Unternehmen aus
Venture Capi-tal
58%
Wachs-tums-finanzie-run-
gen32%
Replace-ment/ Turn-around
2%
Buy-Outs8%
Venture Capi-tal
15%
Wachs-tums-finanzie-run-
gen13%
Replace-ment/ Turn-around
2%Buy-Outs71%
Investitionen 2015 nach Finanzierungsanlass
Investitions-volumen:
5.343 Mio. €
Finanzierte Unternehmen:
1.254
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft
Seite 8
2010 2011 2012 2013 2014 201548
42 32 42 31 40
387 400335
385 391 411
294 276
201
290 249329
Seed (Mio. €) Start-up (Mio. €) Later Stage-Venture Capital (Mio. €)
Aufwärtstrend erkennbarVenture Capital-Investitionen (I)
2010: 729 Mio. €,966 Unternehmen
2011: 717 Mio. €,884 Unternehmen
2012: 567 Mio. €,780 Unternehmen
2013: 716 Mio. €,740 Unternehmen
2014: 671 Mio. €,758 Unternehmen
2015: 780 Mio. €,724 Unternehmen
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft. Venture Capital-Investitionen umfassen Investitionen in die Finanzierungsphasen Seed, Start-Up und Later Stage-Venture Capital.
Seite 9
Venture Capital-Investitionen in Deutschland (II)
H1 10 H2 10 H1 11 H2 11 H1 12 H2 12 H1 13 H2 13 H1 14 H2 14 H1 15 H2 15
324405 397
321 285 283
414
302 334 337
447
334
Venture Capital (Mio. €)
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft. Venture Capital-Investitionen umfassen Investitionen in die Finanzierungsphasen Seed, Start-Up und Later Stage-Venture Capital.
Seite 10
2010 2011 2012 2013 2014 2015667 576 712 351 720 679
258 298 8179
142 85
3,241
5,075 5,266
3,908
5,599
3,799
Wachstum/Growth (Mio. €) Replacement Capital / Turnaround (Mio. €) Buy-Outs (Mio. €)
Rückgang bei Buy-Outs, Minderheitsbeteiligungen stabilBuy-Outs und Minderheitsbeteiligungen
2010: 4.166 Mio. €,401 Unternehmen
2011: 5.950 Mio. €,410 Unternehmen
2012: 6.059 Mio. €,515 Unternehmen
2013: 4.338 Mio. €,588 Unternehmen
2014: 6.462 Mio. €,646 Unternehmen
2015: 4.562,8 Mio. €,535 Unternehmen
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft
Seite 11
Größte im Jahr 2015 abgeschlossene und angekündigte TransaktionenBuy-Outs in Deutschland
Beteiligungs-gesellschaft Unternehmen/Branche Verkäufer
Transaktions-volumen/
Kaufpreis in Mio. €
CVC Douglas Holding AG / Handel Advent International, Familie Kreke 3.000
EQT, Santo Holding Sivantos (Siemens Audiology Solutions) / Medizintechnik Siemens AG 2.150
Cinven Synlab / Laborkette BC Partners 1.800
Blackstone, KIRKBI Armacell / Chemie Charterhouse Capital 960
Bain Capital WITTUR AG / Anlagenbau Triton, Capvis 600
Permira GFKL Financial Services / Finanzdienstleistung Advent International 600
Nordic Capital Sunrise Medical / Medizintechnik Equistone 500
Quelle: Pressemitteilungen, Unternehmensmeldungen. Stand: Februar 2016Nur Transaktionen mit bekanntem Transaktionsvolumen wurden berücksichtigt. Transaktionen werden zum Teil erst 2016 abgeschlossen.
Seite 12
Investitionen nach Bundesländern
Baye
rn
Nordrhe
in-W.
Berlin
Baden
-W.
Nieders
achsen
Hambu
rg
Schles
wig-H.
Hessen
Rhein
land-P
.
Sachse
n
Thürin
gen
Sachse
n-A.
Brand
enburg
Bremen
Mecklen
burg-V
.
Saarla
nd
1,6171,495
563425 412
141 136 117 112 63 62 35 33 25 2 1
Private Equity-Investitionen in Mio. €
Bayern und NRW deutlich an der Spitze
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft
Seite 13
Fundraising deutscher FondsFundraising halbiert; neue Venture Capital-Fonds dominieren
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
2,561
1,191 1,217
3,303
1,974
1,329
2,779
1,332
Fundraising in Mio. €
Venture Capi-tal
57%
Buy-Out12%
Genera-listen10%
Growth21%
Fundraising 2015 nach Art
der Fonds
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung.
Seite 14
2010 2011 2012 2013 2014 2015731
1,921861
1,473 1,560 1,040534
760
917875 871
1,150899
1,260
1,213
1,573 1,482 1,639439
442
426
815
2,709
518
633
954
461
1,432
857
334
Trade Sales (Mio. €) IPO/Aktienverkäufe (Mio. €)Verkäufe an andere BGs/Finanzinstitutionen Sonstige (Mio. €)Totalverluste (Mio. €)
Rekordvolumina der Vorjahre nicht erreichtDivestments
3.237
5.336
3.877
6.168
7.480
Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Divestments in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft (zu Anschaffungskosten)
4.681
Seite 15
Ausblick
„Private Equity-Prognose 2016“Befragung der Beteiligungsgesellschaften zu ihren Erwartungen für das Jahr 2016
Seite 16
Erwartungen 2016: Investitionen (I)Gut jede zweite Gesellschaft plant ihre Investitionen zu steigern, …
Quelle: BVK, Private Equity-Prognose 2016
Erwartungen bzgl. der eigenen Investitionen 2016 im Vergleich zu 2015
Growth/Buy-Out
Venture Capital
Alle Gesellschaften
2%
13%
5%
39%
35%
38%
37%
26%
33%
23%
19%
22%
6%
2%
Deutlicher Rückgang Leichter Rückgang Unverändert Leichte Zunahme Deutliche Zunahme
Seite 17
Erwartungen 2016: Investitionen (II)… und die Mehrheit erwartet unveränderte Unternehmensbewertungen.
Quelle: BVK, Private Equity-Prognose 2016
Erwartungen bzgl. der Bewertung der Zielunternehmen 2016 im Vergleich zu 2015
Growth/Buy-Out
Venture Capital
Alle Gesellschaften
10%
13%
11%
55%
45%
52%
33%
29%
32%
2%
13%
5%
Deutlicher Rückgang Leichter Rückgang Unverändert Leichte Zunahme Deutliche Zunahme
Seite 18
Erwartungen für 2016: Buy-OutsSecondary Buy-Outs weiterhin an der Spitze, Familienunternehmen im Fokus
Quelle: BVK, Private Equity-Prognose 2015 und 2016, Befragt wurden die Gesellschaften nach den ihrer Meinung nach drei wichtigsten Transaktionsquellen.
Erwartungen hinsichtlich der wichtigsten Dealflow-Quellen im Jahr 2015/2016
Beteiligungen an börsennotierten Unternehmen
Übernahme insolventer Unternehmen
Übernahme von Unternehmen von anderen Finanz-investoren (Banken, etc.)
Übernahme von Konzernteilen/Carve-Outs
Minderheitsbeteiligungen bei Familienunternehmen
Mehrheitsbeteiligungen bei Familienunternehmen
Secondary Buy-Outs
5%
15%
28%
70%
45%
65%
75%
5%
11%
25%
50%
57%
57%
61%
Anteil der Nennungen 2016Anteil der Nennungen 2015
Seite 19
Kontakt
Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften –German Private Equity and Venture Capital Association e.V. (BVK)Reinhardtstraße 29b, 10117 BerlinTel +49 30 306982-0Fax +49 30 306982-20E-Mail [email protected]