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Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt 2015 und Ausblick auf 2016 Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK)

Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt 2015 und Ausblick auf 2016

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Page 1: Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt 2015 und Ausblick auf 2016

Der deutsche

Beteiligungskapitalmarkt 2015 und

Ausblick auf 2016

Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK)

Page 2: Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt 2015 und Ausblick auf 2016

Seite 2

Wichtigste ErgebnisseDer Markt im Jahr 2015

Investitionen Nach Rekordjahr 2014 Rückgang der Investitionen auf 5,34 Mrd. € (-25 %) Venture Capital übertrifft Vorjahresniveau; deutliches Minus bei Buy-Outs;

Wachstums-/Minderheitsbeteiligungen nahezu unverändert Anzahl finanzierter Unternehmen leicht rückläufig bei ca. 1.250

Divestments Volumen erreicht mit 4,68 Mrd. € nicht Rekordvolumen des Vorjahres (-27 %) Verkäufe an andere Beteiligungsgesellschaften, Aktienverkäufe und Trade Sales

dominieren

Fundraising Neu eingeworbene Mittel mit 1,33 Mrd. € halb so hoch wie im Vorjahr Venture Capital-Fonds legen zu, aber deutliches Minus bei Buy-Out-Fundraising

Page 3: Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt 2015 und Ausblick auf 2016

Seite 3

Fakten zur Rolle von Private Equity in der deutschen WirtschaftPrivate Equity in Deutschland

Quelle: BVK-Statistiken

Ca. 5.000 Portfolio-

unternehmen

>1.000 Unternehmen

jährlich finanziert

250 Beteiligungs-

gesellschaften

31 Mrd. € investiert 2011-2015

171 Mrd. € Umsätze der

Portfolio-unternehmen

900.000 Beschäftigte in den Portfolio-unternehmen

5,3 Mrd. € investiert in

2015

Page 4: Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt 2015 und Ausblick auf 2016

Seite 4

Aktuelle Marktzahlen

Page 5: Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt 2015 und Ausblick auf 2016

Seite 5

2010 2011 2012 2013 2014 2015-500

500

1,500

2,500

3,500

4,500

5,500

6,500

7,500

8,500

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

4,895

6,667 6,6265,055

7,133

5,343

1,3591,291 1,288 1,322

1,396

1,254

Investitionsvolumen (Mio. €) finanzierte Unternehmen

Investitionen unter Rekordjahr 2014Investitionen in Deutschland

Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft

+36%

-1%

-24%

+41% -25%

Page 6: Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt 2015 und Ausblick auf 2016

Seite 6

Halbjährliche InvestitionenHalbjahresergebnisse 2015 auf dem Niveau der beiden Vorjahre – abgesehen vom H2 2014

H1 10 H2 10 H1 11 H2 11 H1 12 H2 12 H1 13 H2 13 H1 14 H2 14 H1 15 H2 15

2,533 2,362

3,420 3,247

2,049

4,577

2,0383,017 2,713

4,420

2,9072,436

Private Equity-Investitionen (Mio. €)

Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft

Page 7: Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt 2015 und Ausblick auf 2016

Seite 7

Buy-Outs machen drei Viertel des Volumens, aber nur jedes zehnte finanzierte Unternehmen aus

Venture Capi-tal

58%

Wachs-tums-finanzie-run-

gen32%

Replace-ment/ Turn-around

2%

Buy-Outs8%

Venture Capi-tal

15%

Wachs-tums-finanzie-run-

gen13%

Replace-ment/ Turn-around

2%Buy-Outs71%

Investitionen 2015 nach Finanzierungsanlass

Investitions-volumen:

5.343 Mio. €

Finanzierte Unternehmen:

1.254

Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft

Page 8: Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt 2015 und Ausblick auf 2016

Seite 8

2010 2011 2012 2013 2014 201548

42 32 42 31 40

387 400335

385 391 411

294 276

201

290 249329

Seed (Mio. €) Start-up (Mio. €) Later Stage-Venture Capital (Mio. €)

Aufwärtstrend erkennbarVenture Capital-Investitionen (I)

2010: 729 Mio. €,966 Unternehmen

2011: 717 Mio. €,884 Unternehmen

2012: 567 Mio. €,780 Unternehmen

2013: 716 Mio. €,740 Unternehmen

2014: 671 Mio. €,758 Unternehmen

2015: 780 Mio. €,724 Unternehmen

Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft. Venture Capital-Investitionen umfassen Investitionen in die Finanzierungsphasen Seed, Start-Up und Later Stage-Venture Capital.

Page 9: Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt 2015 und Ausblick auf 2016

Seite 9

Venture Capital-Investitionen in Deutschland (II)

H1 10 H2 10 H1 11 H2 11 H1 12 H2 12 H1 13 H2 13 H1 14 H2 14 H1 15 H2 15

324405 397

321 285 283

414

302 334 337

447

334

Venture Capital (Mio. €)

Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft. Venture Capital-Investitionen umfassen Investitionen in die Finanzierungsphasen Seed, Start-Up und Later Stage-Venture Capital.

Page 10: Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt 2015 und Ausblick auf 2016

Seite 10

2010 2011 2012 2013 2014 2015667 576 712 351 720 679

258 298 8179

142 85

3,241

5,075 5,266

3,908

5,599

3,799

Wachstum/Growth (Mio. €) Replacement Capital / Turnaround (Mio. €) Buy-Outs (Mio. €)

Rückgang bei Buy-Outs, Minderheitsbeteiligungen stabilBuy-Outs und Minderheitsbeteiligungen

2010: 4.166 Mio. €,401 Unternehmen

2011: 5.950 Mio. €,410 Unternehmen

2012: 6.059 Mio. €,515 Unternehmen

2013: 4.338 Mio. €,588 Unternehmen

2014: 6.462 Mio. €,646 Unternehmen

2015: 4.562,8 Mio. €,535 Unternehmen

Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft

Page 11: Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt 2015 und Ausblick auf 2016

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Größte im Jahr 2015 abgeschlossene und angekündigte TransaktionenBuy-Outs in Deutschland

Beteiligungs-gesellschaft Unternehmen/Branche Verkäufer

Transaktions-volumen/

Kaufpreis in Mio. €

CVC Douglas Holding AG / Handel Advent International, Familie Kreke 3.000

EQT, Santo Holding Sivantos (Siemens Audiology Solutions) / Medizintechnik Siemens AG 2.150

Cinven Synlab / Laborkette BC Partners 1.800

Blackstone, KIRKBI Armacell / Chemie Charterhouse Capital 960

Bain Capital WITTUR AG / Anlagenbau Triton, Capvis 600

Permira GFKL Financial Services / Finanzdienstleistung Advent International 600

Nordic Capital Sunrise Medical / Medizintechnik Equistone 500

Quelle: Pressemitteilungen, Unternehmensmeldungen. Stand: Februar 2016Nur Transaktionen mit bekanntem Transaktionsvolumen wurden berücksichtigt. Transaktionen werden zum Teil erst 2016 abgeschlossen.

Page 12: Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt 2015 und Ausblick auf 2016

Seite 12

Investitionen nach Bundesländern

Baye

rn

Nordrhe

in-W.

Berlin

Baden

-W.

Nieders

achsen

Hambu

rg

Schles

wig-H.

Hessen

Rhein

land-P

.

Sachse

n

Thürin

gen

Sachse

n-A.

Brand

enburg

Bremen

Mecklen

burg-V

.

Saarla

nd

1,6171,495

563425 412

141 136 117 112 63 62 35 33 25 2 1

Private Equity-Investitionen in Mio. €

Bayern und NRW deutlich an der Spitze

Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft

Page 13: Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt 2015 und Ausblick auf 2016

Seite 13

Fundraising deutscher FondsFundraising halbiert; neue Venture Capital-Fonds dominieren

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

2,561

1,191 1,217

3,303

1,974

1,329

2,779

1,332

Fundraising in Mio. €

Venture Capi-tal

57%

Buy-Out12%

Genera-listen10%

Growth21%

Fundraising 2015 nach Art

der Fonds

Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung.

Page 14: Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt 2015 und Ausblick auf 2016

Seite 14

2010 2011 2012 2013 2014 2015731

1,921861

1,473 1,560 1,040534

760

917875 871

1,150899

1,260

1,213

1,573 1,482 1,639439

442

426

815

2,709

518

633

954

461

1,432

857

334

Trade Sales (Mio. €) IPO/Aktienverkäufe (Mio. €)Verkäufe an andere BGs/Finanzinstitutionen Sonstige (Mio. €)Totalverluste (Mio. €)

Rekordvolumina der Vorjahre nicht erreichtDivestments

3.237

5.336

3.877

6.168

7.480

Quelle: BVK-Statistik/PEREP Analytics, 2015 vorläufig. Datenstand: Februar 2016. Daten unterliegen fortlaufender Aktualisierung. Marktstatistik = Divestments in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft (zu Anschaffungskosten)

4.681

Page 15: Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt 2015 und Ausblick auf 2016

Seite 15

Ausblick

„Private Equity-Prognose 2016“Befragung der Beteiligungsgesellschaften zu ihren Erwartungen für das Jahr 2016

Page 16: Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt 2015 und Ausblick auf 2016

Seite 16

Erwartungen 2016: Investitionen (I)Gut jede zweite Gesellschaft plant ihre Investitionen zu steigern, …

Quelle: BVK, Private Equity-Prognose 2016

Erwartungen bzgl. der eigenen Investitionen 2016 im Vergleich zu 2015

Growth/Buy-Out

Venture Capital

Alle Gesellschaften

2%

13%

5%

39%

35%

38%

37%

26%

33%

23%

19%

22%

6%

2%

Deutlicher Rückgang Leichter Rückgang Unverändert Leichte Zunahme Deutliche Zunahme

Page 17: Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt 2015 und Ausblick auf 2016

Seite 17

Erwartungen 2016: Investitionen (II)… und die Mehrheit erwartet unveränderte Unternehmensbewertungen.

Quelle: BVK, Private Equity-Prognose 2016

Erwartungen bzgl. der Bewertung der Zielunternehmen 2016 im Vergleich zu 2015

Growth/Buy-Out

Venture Capital

Alle Gesellschaften

10%

13%

11%

55%

45%

52%

33%

29%

32%

2%

13%

5%

Deutlicher Rückgang Leichter Rückgang Unverändert Leichte Zunahme Deutliche Zunahme

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Erwartungen für 2016: Buy-OutsSecondary Buy-Outs weiterhin an der Spitze, Familienunternehmen im Fokus

Quelle: BVK, Private Equity-Prognose 2015 und 2016, Befragt wurden die Gesellschaften nach den ihrer Meinung nach drei wichtigsten Transaktionsquellen.

Erwartungen hinsichtlich der wichtigsten Dealflow-Quellen im Jahr 2015/2016

Beteiligungen an börsennotierten Unternehmen

Übernahme insolventer Unternehmen

Übernahme von Unternehmen von anderen Finanz-investoren (Banken, etc.)

Übernahme von Konzernteilen/Carve-Outs

Minderheitsbeteiligungen bei Familienunternehmen

Mehrheitsbeteiligungen bei Familienunternehmen

Secondary Buy-Outs

5%

15%

28%

70%

45%

65%

75%

5%

11%

25%

50%

57%

57%

61%

Anteil der Nennungen 2016Anteil der Nennungen 2015

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Seite 19

Kontakt

Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften –German Private Equity and Venture Capital Association e.V. (BVK)Reinhardtstraße 29b, 10117 BerlinTel +49 30 306982-0Fax +49 30 306982-20E-Mail [email protected]