20182017* 2018** H % rs 13 932 15 848 916 3,8 2 282 2 893 11 6,8 s 30 272 33 011 740 ,0 s 72 127 73 039 12 ,3 s 7 084 4 190 4 40,8 Q 1 109 1 108 -1 0,1 rs 587 639 2 ,9. 58 48 11 18,2

Balance des paiements – 2018 1

RESULTATS DE LA BALANCE DES PAIEMENTS

2018

Site Internet de l’Office des Changes : www.oc.gov.ma

La reproduction des renseignements contenus dans cette

publication est autorisée sous réserve d’en mentionner

expressément la source

http://www.oc.gov.ma/



Sommaire

Note de présentation

Balance des paiements

- Balance des paiements au titre de l’année 2018

Commerce de biens

- Commerce de biens

Commerce de services

- Commerce de services

- Importations de services

- Exportations de services

- Balance Voyages

- Evolution mensuelle des recettes Voyages

- Evolution des principales catégories de dépenses Voyages

Transferts courants

- Evolution des recettes M.R.E

- Evolution mensuelle des recettes M.R.E

- Recettes M.R.E par pays

Flux nets des Investissements directs étrangers au Maroc

- Flux des investissements directs étrangers au Maroc par nature d'opération

- Flux des investissements directs étrangers au Maroc par pays

- Flux des investissements directs étrangers au Maroc par secteur (selon la

NMA)

Flux nets des Investissements directs marocains à l’étranger

- Flux des investissements directs marocains à l’étranger par nature d'opération

- Flux des investissements directs marocains à l’étranger par pays

- Flux des investissements directs marocains à l’étranger par secteur (selon la

NMA)

5

7 7

9

9

11

11

11

12

12

13

13

15

15

15

16

17

17

18

19

21

21

22

23



NOTE DE PRESENTATION

La balance des paiements du Maroc est établie au titre de

l’année 2018 selon la méthodologie internationale préconisée par la

sixième édition du manuel de la balance des paiements et de la position

extérieure globale du FMI publié en 2009.

Ce cadre de référence tracé par le FMI introduit des

changements importants dans la présentation de cette balance qui

concernent principalement les comptes des biens et services.

Au niveau des biens, ces changements ont porté d’une part,

sur l’adoption du système du Commerce général pour l’enregistrement des

transactions sur biens et d’autre part, sur l’exclusion des marchandises

faisant l’objet de travaux à façon sans qu’il y ait transfert de propriété

entre résidents et non-résidents.

Les frais correspondant aux services de transformation sont

enregistrés dans une nouvelle rubrique du compte des services, lequel est

détaillé selon les douze rubriques recommandées par la sixième édition du

manuel.

Par ailleurs, le compte financier décrit les comportements

d’investissement et de financement des résidents vis-à-vis des non

résidents. Les opérations financières sont enregistrées en termes des flux

nets des avoirs et engagements : «Acquisition nette d’avoirs» et

«Accroissement net des engagements» et non plus en débit et crédit. La

ventilation fonctionnelle du compte financier est maintenue et inclut une

rubrique séparée pour le suivi des dérivés financiers.

Une note méthodologique reprenant en détail l’ensemble des

rubriques ainsi que les changements apportés par la sixième édition du

manuel du FMI est publiée sur le site Internet de l’Office des Changes

(www.oc.gov.ma) qui comporte également les données actualisées de cette

balance et les résultats mensuels des échanges extérieurs.

http://www.oc.gov.ma/



* Données préliminaires (en millions de dirhams)

COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES Crédit Débit Solde

BIENS ET SERVICES 404 720,0 519 561,4 -114 841,4

BIENS 230 675,7 420 499,3 -189 823,6

Marchandises générales 229 669,0 420 333,5 -190 664,5

Exportations nettes du négoce 874,7 - +874,7

Or non monétaire 132,0 165,8 -33,8

SERVICES 174 044,3 99 062,1 +74 982,2

Services de fabrication fournis sur des intrants physiques

détenus par des tiers 15 848,0 29,0 +15 819,0

Services d’entretien et de réparation n.i.a. 2 892,8 993,0 +1 899,8

Transports 33 011,3 41 784,3 -8 773,0

Transports maritimes 10 733,1 26 645,6 -15 912,5

Transports aériens 17 212,2 10 831,1 +6 381,1

Autres transports 5 013,1 4 299,1 +714,0

Services postaux et de messagerie 52,9 8,5 +44,4

Voyages 73 038,7 18 857,8 +54 180,9

Voyages à titre professionnel 3 286,7 1 699,7 +1 587,0

Voyages à titre personnel 69 752,0 17 158,1 +52 593,9

Constructions 4 190,3 4 980,2 -789,9

Services d’assurance et de pension 1 107,5 473,5 +634,0

Services financiers 639,2 964,2 -325,0

Frais pour usage de la propriété intellectuelle n.i.a. 47,7 1 566,7 -1 519,0

Services de télécommunications, d’informatique et d’information 15 642,9 2 635,4 +13 007,5

Autres services aux entreprises 20 255,9 14 684,3 +5 571,6

Services personnels, culturels et relatifs aux loisirs 1 292,9 331,2 +961,7

Biens et services des administrations publiques n.i.a. 6 077,1 11 762,5 -5 685,4

REVENU PRIMAIRE 6 149,2 27 016,0 -20 866,8

Revenus des investissements 5 932,2 26 975,2 -21 043,0

Investissements directs 3 105,4 17 742,9 -14 637,5

Investissements de portefeuille 104,4 3 459,0 -3 354,6

Autres investissements 78,9 5 773,3 -5 694,4

Avoirs de réserve 2 643,5 - +2 643,5

Autres revenus primaires 217,0 40,8 +176,2

REVENU SECONDAIRE 81 200,6 6 108,6 +75 092,0

Publics 4 729,6 1 023,0 +3 706,6

Privés 76 471,0 5 085,6 +71 385,4

SOLDE DU COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES 492 069,8 552 686,0 -60 616,2

COMPTE DE CAPITAL - - -

Capacité (+) / besoin (–) de financement -60 616,2

COMPTE FINANCIERAcquisition

nette d’avoirs

Accroissement

net des

engagements

Solde

INVESTISSEMENTS DIRECTS 6 250,0 34 169,0 -27 919,0

Actions et parts de fonds de placement 5 775,0 28 373,0 -22 598,0

Instruments de dette 475,0 5 796,0 -5 321,0

INVESTISSEMENTS DE PORTEFEUILLE 2 439,4 -4 924,1 +7 363,5

Actions et parts de fonds de placement 2 392,3 -1 745,4 +4 137,7

Titres de créance 47,1 -3 178,7 +3 225,8

DÉRIVÉS FINANCIERS -2 040,3 -1 750,7 -289,6

AUTRES INVESTISSEMENTS -2 890,8 14 558,5 -17 449,3

Autres participations 295,6 - +295,6

Numéraire et dépôts -4 765,0 1 428,9 -6 193,9

Prêts - 3 169,5 -3 169,5

Crédits commerciaux et avances 1 578,6 9 960,1 -8 381,5

Autres comptes à recevoir/à payer - - -

AVOIRS DE RÉSERVE -9 433,2 - -9 433,2

TOTAL DES CHANGEMENTS DES AVOIRS/ENGAGEMENTS -5 674,9 42 052,7 -47 727,6

Capacité (+) / besoin (–) de financement -47 727,6

Erreurs et omissions nettes +12 888,6

BALANCE DES PAIEMENTS - ANNEE 2018*



COMMERCE DE BIENS

NB :

Les échanges de biens dans la balance des paiements

comportent les données des importations et des

exportations exprimées FAB et compilées

conformément à la sixième édition du manuel du FMI.

Il s’agit des données du commerce extérieur

établies selon le système du commerce général

diminuées des transactions ne donnant pas lieu au

changement de la propriété économique des

marchandises et augmentées des opérations de négoce

international.

MDH

EVOLUTION

2017* 2018** MDH %

EXPORTATIONS FAB 208 372 230 676 +22 304 +10,7

IMPORTATIONS FAB 383 259 420 499 +37 240 +9,7

SOLDE -174 888 -189 824 -14 936 +8,5

* Chiffres actualisés

** Chiffres préliminaires

ANNEE

Commerce de biens



-200

-100

0

100

200

300

400

500

2017* 2018**

En

milliard

s

de D

H

Exportations FAB Importations FAB Solde



COMMERCE DE SERVICES

MDH

EVOLUTION

2017* 2018** MDH %

EXPORTATIONS 167 341 174 044 +6 703 +4,0

IMPORTATIONS 94 952 99 062 +4 110 +4,3

SOLDE +72 389 +74 982 +2 593 +3,6





Commerce de services

Année

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

Année 2017* Année 2018**

Mds DH

Exportations Importations Solde

MDH

Evolution

2017* 2018** MDH %

Services de fabrication fournis sur des intrants physiques détenus

par des tiers41 29 -12 -29,3

Services d’entretien et de réparation n.i.a. 871 993 +122 +14,0

Transports 39 187 41 784 +2 598 +6,6

Voyages 17 341 18 858 +1 517 +8,7

Constructions 8 162 4 980 -3 182 -39,0

Services d’assurance et de pension 546 474 -73 -13,3

Services financiers 881 964 +84 +9,5

Frais pour usage de la propriété intellectuelle n.i.a. 1 277 1 567 +290 +22,7

Services de télécommunications, d’informatique et d’information 2 246 2 635 +390 +17,4

Autres services aux entreprises 13 458 14 684 +1 226 +9,1

Services personnels, culturels et relatifs aux loisirs 231 331 +101 +43,7

Biens et services des administrations publiques n.i.a. 10 712 11 763 +1 050 +9,8

TOTAL 94 952 99 062 +4 110 +4,3



NB: Classification type des services préconisée par la 6ème édition du manuel du FMI

Importations de services

AnnéeCatégories de services


MDH

Evolution

2017* 2018** MDH %

Services de fabrication fournis sur des intrants physiques détenus

par des tiers13 932 15 848 +1 916 +13,8

Services d’entretien et de réparation n.i.a. 2 282 2 893 +611 +26,8

Transports 30 272 33 011 +2 740 +9,0

Voyages 72 127 73 039 +912 +1,3

Constructions 7 084 4 190 -2 894 -40,8

Services d’assurance et de pension 1 109 1 108 -1 -0,1

Services financiers 587 639 +52 +8,9

Frais pour usage de la propriété intellectuelle n.i.a. 58 48 -11 -18,2

Services de télécommunications, d’informatique et d’information 14 460 15 643 +1 183 +8,2

Autres services aux entreprises 17 324 20 256 +2 932 +16,9

Services personnels, culturels et relatifs aux loisirs 961 1 293 +332 +34,6

Biens et services des administrations publiques n.i.a. 7 146 6 077 -1 069 -15,0

TOTAL 167 341 174 044 +6 703 +4,0


** Chiffres provisoires

NB: Classification type des services préconisée par la 6ème édition du manuel du FMI

Exportations de services

Catégories de servicesAnnée

MDH

2014 2 015 2016 2017* 2018** MDH %

RECETTES 62 034 61 150 64 226 72 127 73 039 +912 +1,3

DEPENSES 12 226 13 696 14 302 17 341 18 858 +1 517 +8,7

SOLDES +49 808 +47 454 +49 924 +54 785 +54 181 -604 -1,1



Balance voyages

EVOLUT° 18/17ANNEE


MDH

EVOLUTION

2017* 2018** MDH %

JANVIER 4 190 6 260 +2 070 +49,4

FÉVRIER 3 609 4 535 +925 +25,6

MARS 4 985 5 369 +384 +7,7

AVRIL 5 272 6 164 +893 +16,9

MAI 5 739 5 207 -531 -9,3

JUIN 3 499 3 907 +408 +11,7

JUILLET 7 961 7260 -701 -8,8

AOÛT 12 959 11284 -1 675 -12,9

SEPTEMBRE 7 169 6 244 -924 -12,9

OCTOBRE 5 869 6 232 +363 +6,2

NOVEMBRE 5 448 5 397 -51 -0,9

DÉCEMBRE 5 427 5 179 -249 -4,6

TOTAL 72 127 73 039 +912 +1,3



Evolution mensuelle des recettes voyages

ANNEE

2018** EVOLUTION

MDH Part % MDH Part % MDH %

TOURISME 8 745 50 9 939 53 +1 193 +13,6

FRAIS DE SCOLARITE 4 315 25 4 758 25 +443 +10,3

PELERINAGE ET OMRA 1 887 11 1 889 10 +2 +0,1

VOYAGES D' AFFAIRES 1 179 7 1 390 7 +211 17,9

STAGES ET MISSIONS 364 2 310 2 -55 -15,0

SOINS MEDICAUX 92 1 101 1 +9 +10,1

AUTRES 759 4 472 3 -287 -37,9

TOTAL 17 341 100 18 858 100 1 517 +8,7



Evolution des principales catégories des dépenses voyages

2017*



MDH

2014 2 015 2016 2017* 2018**

MONTANTS EN MDH 57 410 60 157 62 553 65 898 64 925

VARIATION EN MDH -455 2 747 2 396 3 346 -973

VARIATION EN % -0,8 +4,8 +4,0 +5,3 -1,5



Evolution des recettes M.R.E

ANNEE

MDH

EVOLUTION

2017* 2018** MDH %

JANVIER 4 754 5 919 +1 166 +24,5

FÉVRIER 4 163 4 706 +543 +13,0

MARS 5 251 5 378 +127 +2,4

AVRIL 4 496 5 137 +641 +14,3

MAI 5 842 5 637 -205 -3,5

JUIN 5 004 5 080 +76 +1,5

JUILLET 6 272 5906 -366 -5,8

AOÛT 8 743 7 405 -1 338 -15,3

SEPTEMBRE 5 336 4 860 -476 -8,9

OCTOBRE 5 546 5 377 -169,2 -3,1

NOVEMBRE 5 283 4 483 -799,7 -15,1

DÉCEMBRE 5210 5039 -170,7 -3,3

TOTAL 65 898 64 925 -973 -1,5



Evolution mensuelle des recettes M.R.E

ANNEE

TRANSFERTS COURANTS


FRANCE 23 016 35,5

ITALIE 6 103 9,4

ESPAGNE 5 612 8,6

ARABIE SAOUDITE 4 549 7,0

ÉMIRATS ARABES UNIS 4 207 6,5

ÉTATS-UNIS 3 576 5,5

BELGIQUE 3 358 5,2

ALLEMAGNE 2 472 3,8

PAYS-BAS 2099 3,2

ROYAUME-UNI 1 670 2,6

QATAR 1 261 1,9

KOWEÏT 1 046 1,6

SUISSE 1 042 1,6

CANADA 850 1,3

OMAN 310 0,5

NORVÈGE 297 0,5

BAHREÏN 270 0,4

IRLANDE 262 0,4

SUÈDE 236 0,4

DANEMARK 228 0,4

AUTRES PAYS 2 462 3,8

TOTAL 64 925 100

* Chiffres préliminaires

Recettes M.R.E par pays*

PAYSMONTANT EN

MDHPART EN %

2018


En millions de dirhams

EVOLUTION

MDH %

Titres de participation +15 217 +25 733 +10 516 +69,1

Bénéfices réinvestis +3 783 +2 640 -1 143 -30,2

Instruments de dette +7 033 +5 796 -1 237 -17,6

TOTAL +26 033 +34 169 +8 136 +31,3

*Chiffres actualisés

**Chiffres préliminaires

NATURE D'OPERATION 2017* 2018**

Flux net des investissements directs étrangers au Maroc

répartition par nature d'operation




Répartition du flux net des investissements directs étrangers par nature d'opération

2 4 6 8

10 12 14 16 18 20 22 24 26 28

2017* 2018**

en m

illi

ard

s d

e d

irh

am

s

Titres de participation Bénéfices réinvestis Instruments de dette

INVESTISSEMENTS DIRECTS ÉTRANGERS AU MAROC



2017* 2018** EVOLUTION

MDH % MDH % MDH %

Irlande +3 467 +13,3 +9 689 +28,4 +6 222 -

France +5 488 +21,1 +3 772 +11,0 -1 716 -31,3

Danemark +112 +0,4 +3 189 +9,3 +3 077 -

Emirats Arabes Unis +2 756 +10,6 +2 793 +8,2 +37 +1,3

Etats-Unis +2 356 +9,0 +2 196 +6,4 -160 -6,8

Espagne +1 291 +5,0 +1 984 +5,8 +693 +53,7

Japon +5 - +1 586 +4,6 +1 581 -

Luxembourg +1 484 +5,7 +1 529 +4,5 +45 +3,0

Grande Bretagne +938 +3,6 +1 429 +4,2 +491 +52,3

Qatar +724 +2,8 +1 221 +3,6 +497 +68,6

Malte +21 +0,1 +668 +2,0 +647 -

Chypre +45 +0,2 +593 +1,7 +548 -

Pays Bas +1 287 +4,9 +518 +1,5 -769 -59,8

Arabie Saoudite +1 596 +6,1 +484 +1,4 -1 112 -69,7

Allemagne +250 +1,0 +436 +1,3 +186 +74,4

Suisse +667 +2,6 +360 +1,1 -307 -46,0

Inde +128 +0,5 +296 +0,9 +168 -

Singapour +222 +0,9 +290 +0,8 +68 +30,6

Grèce - - +216 +0,6 +216 -

Belgique +316 +1,2 +209 +0,6 -107 -33,9

Italie +163 +0,6 +206 +0,6 +43 +26,4

République de Corée +330 +1,3 +164 +0,5 -166 -50,3

Chine +856 +3,3 +163 +0,5 -693 -81,0

Hong Kong +219 +0,8 +120 +0,3 -99 -45,2

Russie +1 - +104 +0,3 +103 -

Portugal +237 +0,9 +96 +0,3 -141 -59,5

Pologne +104 +0,4 +76 +0,2 -28 -26,9

Canada +70 +0,3 +70 +0,2 - -

Tunisie +69 +0,3 +68 +0,2 -1 -1,4

Gabon +72 +0,3 +68 +0,2 -4 -5,6

Kenya +41 +0,2 +65 +0,2 +24 +58,5

Turquie -11 - +41 +0,1 +52 -

Pakistan +36 +0,1 +38 +0,1 +2 +5,6

Madagascar +25 +0,1 +26 +0,1 +1 +4,0

Autriche +40 +0,2 +24 +0,1 -16 -40,0

Australie +24 +0,1 +24 +0,1 - -

Liban +315 +1,2 +21 +0,1 -294 -93,3

Liechtenstein -1 - +18 +0,1 +19 -

Jersey +89 +0,3 +17 - -72 -80,9

Norvège +29 +0,1 +15 - -14 -48,3

Martinique +12 - +15 - +3 +25,0

Finlande +1 - +14 - +13 -

Oman +20 +0,1 +13 - -7 -35,0

Palestine +3 - +11 - +8 -

Egypte +20 +0,1 +10 - -10 -50,0

Guinée +13 - +4 - -9 -69,2

Cameroun +11 - +3 - -8 -72,7

Banque Islamique de Développement +108 +0,4 - - -108 -100,0

Bélize +11 - - - -11 -100,0

Ghana -14 -0,1 -1 - +13 +92,9

Panama +53 +0,2 -1 - -54 -

Lettonie -24 -0,1 -6 - +18 +75,0

Banque Européenne d'Investissement +11 - -11 - -22 -

Roumanie +2 - -16 - -18

Sénégal -2 - -17 - -15 -

Côte d'Ivoire -33 -0,1 -17 - +16 +48,5

Monaco +19 +0,1 -20 -0,1 -39 -

Jordanie +18 +0,1 -32 -0,1 -50 -

Iles caimans -25 -0,1 -37 -0,1 -12 -48,0

Maurice +223 +0,9 -76 -0,2 -299 -

Suède -47 -0,2 -116 -0,3 -69 -

Bahreïn -107 -0,4 -143 -0,4 -36 -33,6

Koweït -119 -0,5 -339 -1,0 -220 -

Autres pays +18 +0,1 +49 +0,1 +31 -

TOTAL +26 033 +100,0 +34 169 +100,0 +8 136 +31,3



PAYS

Flux net des investissements directs étrangers au Maroc

répartition par pays de provenance


En

mil

lio

ns

de

dir

ha

ms

20

17

*2

01

8*

*E

VO

LU

TIO

N

MD

H%

MD

H%

MD

H%

Ag

ric

ult

ure, sylv

icu

ltu

re e

t pêch

e+

13

8+

0,6

+1

60

+0

,4+

22

+1

5,9

Cu

ltu

re e

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+42

+0,

2-5

-

-47

-

Sy

lvic

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Titres de participation +7 676 +5 225 -2 451 -31,9

Bénéfices réinvestis +1 499 +550 -949 -63,3

Instruments de dette +720 +475 -245 -34,0

TOTAL +9 895 +6 250 -3 645 -36,8



NATURE D'OPERATION 2017* 2018**

Flux net des investissements directs marocains à l'étranger

répartition par nature d'opération




Répartition du flux net des investissements directs marocains à l'étranger par nature

d'opération

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Titres de participation Bénéfices réinvestis Instruments de dette

INVESTISSEMENTS DIRETCS MAROCAINS À L’ÉTRANGER



2017* 2018** EVOLUTION

MDH % MDH % MDH %

Luxembourg +88 +0,9 +1 505 +24,1 +1 417 -

Emirats Arabes Unis +570 +5,8 +1 211 +19,4 +641 -

Pays Bas +934 +9,4 +1 065 +17,0 +131 +14,0

Côte d'ivoire +1 265 +12,8 +455 +7,3 -810 -64,0

France +548 +5,5 +352 +5,6 -196 -35,8

Liban - - +302 +4,8 +302 -

Maurice +388 +3,9 +279 +4,5 -109 -28,1

Egypte +5 316 +53,7 +252 +4,0 -5 064 -95,3

Guinée +83 +0,8 +120 +1,9 +37 +44,6

Mali +56 +0,6 +119 +1,9 +63 -

Grande Bretagne +145 +1,5 +117 +1,9 -28 -19,3

Arabie Saoudite +7 +0,1 +109 +1,7 +102 -

République Centrafricaine +47 +0,5 +104 +1,7 +57 -

Gabon -342 -3,5 +58 +0,9 +400 -

Cameroun +375 +3,8 +51 +0,8 -324 -86,4

Burkina Faso +171 +1,7 +40 +0,6 -131 -76,6

Tunisie +42 +0,4 +37 +0,6 -5 -11,9

Tchad +72 +0,7 +36 +0,6 -36 -50,0

Nigéria +43 +0,4 +35 +0,6 -8 -18,6

Espagne +40 +0,4 +33 +0,5 -7 -17,5

Etats-Unis +63 +0,6 +31 +0,5 -32 -50,8

Autriche +16 +0,2 +29 +0,5 +13 +81,3

Togo +40 +0,4 +28 +0,4 -12 -30,0

Belgique +21 +0,2 +26 +0,4 +5 +23,8

Mauritanie +33 +0,3 +22 +0,4 -11 -33,3

Tanzanie +20 +0,2 +21 +0,3 +1 +5,0

Sénégal +49 +0,5 +15 +0,2 -34 -69,4

Ghana +29 +0,3 +13 +0,2 -16 -55,2

Italie -13 -0,1 +13 +0,2 +26 -

Guinée Bissau +3 - +12 +0,2 +9 -

Algérie +14 +0,2 +10 +0,2 -4 -28,6

Ethiopie +15 +0,2 +4 +0,1 -11 -73,3

Norvège +54 +0,5 - - -54 -100,0

Irlande +14 +0,2 - - -14 -100,0

Malte -14 - - - +14 +100,0

Afrique du Sud - - -9 -0,1 -9 -

Bénin -236 -2,4 -25 -0,4 +211 +89,4

Congo +13 +0,1 -28 -0,4 -41 -

Niger +1 - -35 -0,6 -36 -

Suisse -96 -1,0 -187 -3,0 -91 -94,8

Autres pays +21 +0,2 +30 +0,5 +9 +42,9

TOTAL +9 895 +100,0 +6 250 +100,0 -3 645 -36,8



PAYS

Flux net des investissements directs marocains à l'étranger

répartition par pays de destination


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