BERLINSIDER · dass die Bewertungen im Jahr 2016 steigen werden. Am 21. April 2016 haben wir durch die Ausgabe von 3,5 Mio. neuen Aktien zu einem Preis von 28,50 EUR je Aktie einen

INBERL SIDER

2016

DREI MONATS FINANZ BERICHT

1

KENNZAHLEN2016

BILANZ

In TEUR 31. März 2016 31. Dez. 2015

Bilanzsumme 1.688.405 1.670.148

Beleihungsquote (LTV) 45,6 % 43,6 %

EPRA-NAV 849.203 843.621

EPRA-NAV (in EUR je Aktie) 24,26 24,10

16 15 WEITERE KENNZAHLEN

Wohnimmobilien 31. März 2016 31. Dez. 2015Gewichtete monatliche Durchschnittsmiete (EUR / m²) 5,86 5,82

Gesamtleerstandsquote 3,8 % 4,0 %

Anzahl der Einheiten 15.493 14.856

Mietwachstum 5,9 % 7,3 %

16 15

5,9flächenbereinigtes jährliches Mietwachstum

%

GEWINN-UND VERLUSTRECHNUNG

In TEUR

Für den 3-Monatszeit-raum bis zum 31. März 2016

Für den 3-Monatszeit-raum bis zum

31. März 2015

Für das Geschäftsjahr

bis zum 31. Dez. 2015

Erträge aus Vermietung 20.363 10.830 65.799

EBITDA aus Vermietung 14.406 8.019 48.492

EBITDA-Marge 75,0 % 77,4 % 78,6 %

EBITDA gesamt 15.097 8.531 49.975

FFO 1 aus Vermietung 9.392 4.420 30.714

AFFO aus Vermietung 7.037 3.778 26.652


16 15 15

DREI MONATS FINANZ BERICHT

ADO PROPERTIES S.A.ist das einzige im Prime Standard gelistete Immobilienunternehmen, das sich ausschließ-lich auf Wohnraum in der Bundeshauptstadt Berlin konzentriert. Wir sind überzeugt, dass uns die Konzentration auf nur eine Stadt, und zwar eine Stadt, die sich in unseren Augen noch immer in einer frühen Entwicklungsphase befindet, einen klaren Wettbewerbsvor-teil verschafft. Denn indem wir uns rund um die Uhr intensiv mit Berlin beschäftigen, nehmen wir alle neuen und aufregenden Entwicklungen wahr, und das jeden Tag.

Unser Portfolio umfasst 16.400 Einheiten in Berlin. Auch wenn wir der Meinung sind, dass Größe zählt, so ist doch die Qualität noch wichtiger. Wir haben in den vergangenen 12 Mo-naten flächenbereinigtes Mietwachstum von 5,9 % und in den letzten 4 Jahren durchschnitt-lich 6,5 % erzielt und rechnen auch für die Zukunft mit überdurchschnittlichen Wachstums-raten. Dieses Ergebnis veranschaulicht die Effizienz unserer skalierbaren und integrierten Management-Plattform und positioniert uns als eine der führenden deutschen Wohn-immobiliengesellschaften.

Unsere Kapitalbasis hat sich durch unseren Börsengang im Juli 2015 erheblich ausge-weitet. Der Zugang zu renommierten internationalen Investoren öffnet den Weg zu den Ressourcen, die wir zur Unterstützung unseres Wachstums brauchen. Nach dem Ende des ersten Quartals konnten wir durch die Ausgabe von 3,5 Mio. neuen Aktien zu einem Preis von je 28,50 fast 100 Mio. EUR an frischem Eigenkapital einwerben; dies reicht aus, um unsere kurzfristigen Portfolio-Wachstumsziele umzusetzen.

Mit unserer voll integrierten internen Management-Plattform führen wir unser komplettes Asset- und Portfolio-, Objekt-, Bau- und Facility-Management durch und verwalten zu-dem unser gesamtes Privatisierungsgeschäft. Dabei besteht unser Ziel darin, Shareholder Value zu schaffen, indem wir unser Portfolio kontinuierlich verbessern und effizient managen, Wachstumschancen konsequent wahrnehmen und durch die Privatisierung von Wohneinheiten verborgenes Wertpotenzial freisetzen. Vor allem aber sorgen wir durch die Steigerung des Qualitätsstandards unserer Objekte dafür, dass Berlin noch lebenswerter wird.

BERLIN SIDER

ADO PROPERTIES S.A.

2

DREIMONATS-FINANZBERICHT 2016

DAS MANAGEMENT TEAM V. l. n. r.: Rabin Savion, Eyal Horn, Yaron Zaltsman

ZEHNJAHRE

HANDS-ON-

MANAGEMENT

3

Brief des Management Teams

SEHR GEEHRTE LESER,Wir freuen uns darüber, dass wir in diesem Geschäftsjahr 2016 unser 10-jähriges Jubiläum als BERLINSIDERS feiern.

Berlin wächst immer weiter! Wir sehen nach wie vor eine tagtäglich wachsende Nachfrage nach Wohnraum in Berlin. Diese Nachfrage führt in Kombination mit den niedrigen Zinssätzen auf dem Berliner Wohnimmobilien-markt zu steigenden Kaufpreisen, die sinkende Renditen und steigende Assetwerte mit sich bringen. Unserer Meinung nach bedeutet dies lediglich, dass Berlin im Vergleich zu anderen deutschen und europäischen Groß-städten aufholt. Wir haben unsere klare Schwerpunktsetzung und Disziplin über die letzten 10 Jahre beibehalten und erwerben daher nur Wohnimmobilien, die in unser Geschäftsmodell passen und die angestrebten Rendi-ten erzielen können. Wir werden unserer langfristigen Erwerbsstrategie auch weiterhin treu bleiben und keine übereilten Transaktionen ausschließlich aus Wachstumsgründen abschließen. Geduld, Hingabe und Erfahrung haben uns in der Vergangenheit geleitet, wenn es darum ging, die richtigen Deals zu finden, und werden uns auch in Zukunft leiten.

Im ersten Quartal haben wir wertsteigernde Transaktionen in Höhe von 60 Mio. EUR abgeschlossen und einen Vertrag für weitere 56 Mio. EUR unterzeichnet, der im nächsten Quartal umgesetzt werden soll. Diese Deals um-fassen mehrere Pakete mit Werten zwischen 4 Mio. EUR und 42 Mio. EUR. Die erworbenen Immobilien werden zum einen unser Portfolio stärken und die Möglichkeiten für flächenbereinigtes Mietwachstum erhöhen und zum anderen starke Cashflows generieren.

In den ersten 3 Monaten des Geschäftsjahrs 2016 haben wir mit 5,9 % flächenbereinigtem Mietwachstum her-vorragende operative Ergebnisse erzielt und außerdem unsere Zielmarke von 5 % flächenbereinigtem Mietwachstum in 2016 untermauert. Auch unser Investitionsprogramm hat, insbesondere in Bezug auf das Carlos- Portfolio, sehr gute Fortschritte gemacht. Im ersten Quartal wurden die Sanierungsarbeiten an mehr als 300 Einheiten abgeschlossen. Der Großteil dieser modernisierten Einheiten gehört zum Carlos-Portfolio. Hier haben wir 200 Einheiten, was 3,5 % dieses Portfolios entspricht, fertig renoviert. Die Leerstandsquote zeigt weiterhin eine positive Entwicklung und liegt bei 3,8 %. Wir erwarten eine weitere Verbesserung in den nächsten Monaten, wenn wir die neu fertiggestellten Einheiten auf den Markt bringen. Unsere Instandhaltungskosten befinden sich im ersten Quartal auf einem hohen Niveau. Dies ist aufgrund des saisonalen Effekts der Winter-monate durchaus üblich und liegt auch an der hohen Anzahl von Immobilien, die wir in den letzten 12 Monaten in unser Portfolio integriert haben. Wir erwarten, dass sich die Instandhaltungskosten im Laufe des Geschäftsjahrs 2016 auf einem ähnlichen Niveau wie im Geschäftsjahr 2015 einpendeln werden.

Auch das Privatisierungsgeschäft lief bisher gut. Wir haben 26 Einheiten zu einem durchschnittlichen Verkaufs-preis von 2.964 EUR / m² veräußert. Dies liegt erheblich über unserem durchschnittlichen Wert für zentrale La-gen in Höhe von 1.700 EUR / m² und mehr als 5,5 % über dem durchschnittlichen Verkaufspreis im Jahr 2015 (2.801 EUR / m²). Obwohl wir weitere Preissteigerungen bei Berliner Wohnimmobilien sehen, weisen wir im ersten Quartal keine Wertsteigerung aus, weil die nächste externe Bewertung unserer Vermögenswerte erst im zweiten Quartal stattfindet. Neben den Verkaufspreisen für Immobilien sind auch die Mieten im Vergleich zu den in der letzten externen Bewertung verwendeten Annahmen kontinuierlich gestiegen, weshalb wir davon ausgehen, dass die Bewertungen im Jahr 2016 steigen werden.

Am 21. April 2016 haben wir durch die Ausgabe von 3,5 Mio. neuen Aktien zu einem Preis von 28,50 EUR je Aktie einen Reinerlös von 98 Mio. EUR erzielt. Zusammen mit unserem freien Cashflow können wir unser Portfolio somit um 300 Mio. EUR ausbauen. Der Erfolg dieser Transaktion nur 9 Monate nach dem Börsengang zeigt die Stärke unserer zielgerichteten Strategie. Wir möchten unseren Investoren für Ihr Vertrauen danken und werden weiterhin Mehrwert für unsere Aktionäre, Kunden und Mitarbeiter schaffen.

Auch möchten wir hier die Gelegenheit ergreifen, unserem CFO Herrn Yaron Zaltsman für seinen überragenden Einsatz und Engagement für unser Unternehmen in den vergangenen 10 Jahren zu danken und ihm bei seinen zukünftigen Unternehmungen viel Erfolg zu wünschen.

Wir freuen uns auf ein erfolgreiches Jahr 2016. Wir verfügen über eine hervorragende Managementplattform, eine starke Akquisitionspipeline und genügend Durchschlagskraft – genau die richtigen Zutaten, um noch einmal herausragende Ergebnisse zu erzielen.

Berlin wächst, und wir auch!

18. Mai 2016

Mit herzlichen Grüßen

RABIN SAVIONChief Executive Officer

YARON ZALTSMANChief Financial Officer

EYAL HORNChief Operating Officer

Mrd. EUR Immobilienwert

1,6

pure-play Berlin

100 %

pro forma EPRA-NAV (in EUR je Aktie)

24,61

4


LANGFRISTIGE ANLAGE

MÖGLICHKEIT

MIT STABILEN

ERTRÄGEN

80

90

100

110

120

130

140

150

KURSENTWICKLUNG

Indiziert ADO Properties S.A. SDAX FTSE EPRA / NAREIT Deutschland

22. Juli 2015 30. März 201615. Nov. 2015

ADOAKTIE

AKTIENDER

MARKT UND DIE

90

100

110

120

130

140

150

19,00Niedrigster Schlusskurs

Höchster Schlusskurs 30,14

5

Investor Relations

ADO Properties S.A. ist seit dem 23. Juli 2015 an der Frankfurter Wertpapierbörse notiert und bietet Anlegern nun die Möglichkeit in eine Gesellschaft zu investieren, die sich ausschließlich auf einen der inspirierendsten und dynamischsten Immobilienmärkte in Deutschland konzentriert. ADO Properties hat positive Ergebnisse für die Aktionäre erwirtschaftet, und dies nicht nur mit einem Anstieg des Aktienkurses auf 30,14 EUR am Ende des ersten Quartals, was einem Zuwachs von 51 % seit dem Börsengang und 14 % seit Anfang des Jahres entspricht, sondern auch mit einer deutlichen Outperformance gegenüber dem SDAX und dem FTSE EPRA / NAREIT Germany.

DIE AKTIE: WICHTIGE MARKTDATEN

Die ADO-Aktie ist im Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse gelistet. Seit dem Börsengang wurden die ADO-Aktien in einer Kursbandbreite zwischen 18,57 EUR und 31,00 EUR gehandelt. Die ADO-Aktie ist im SDAX der Deutschen Börse, einem renommierten deutschen Auswahlindex, und den wichtigen Branchenin-dexen der FTSE EPRA / NAREIT-Indexfamilie gelistet.

KAPITALSTRUKTUR

Die Gesamtanzahl der ausstehenden ADO-Aktien hat sich seit dem Ende des ersten Quartals um 3.499.999 Aktien auf insgesamt 38.499.999 Aktien erhöht. Am 21. April 2016 platzierte die Gesellschaft 3.499.999 neue Aktien bei ins-titutionellen Investoren zu einem Preis von 28,50 EUR je Aktie. Die ADO Group unterstützte die Platzierung der neuen Aktien, indem sie sich anteilig an der Kapitalerhö-hung beteiligte. Der Bruttoerlös aus der Transaktion be-läuft sich auf 99,7 Mio. EUR. Die Gesellschaft beabsichtigt die Erlöse für die Finanzierung des Erwerbs weiterer Woh-nimmobilien und Portfolios in Berlin und für allgemeine unternehmerische Zwecke zu verwenden.

AKTIONÄRSSTRUKTUR

Die Aktionärsstruktur nach der Kapitalerhöhung ist un-verändert; die ADO Group hält als Mehrheitsaktionär weiterhin 37,0 % der Anteile an ADO Properties S.A., und 63,0 % befinden sich im Streubesitz von zumeist instituti-onellen Investoren.

ANALYSTENCOVERAGE

Die ADO-Aktie befindet sich aktuell in der Research-Co-verage sieben verschiedener Analysten. Die Kursziele reichen von 29,50 EUR bis 36,00 EUR je Aktie mit einem durchschnittlichen Kursziel von 31,60 EUR.

DIVIDENDEN

Nach erteilter Genehmigung der ordentlichen Hauptver-sammlung am 3. Mai 2016 schüttete die Gesellschaft eine Dividende in Höhe von 13,5 Mio. EUR (0,35 EUR je Aktie) aus. Die ausgeschüttete Dividende für die in 2015 ausste-henden Aktien entspricht gemäß der Dividendenpolitik der ADO für 2015 einer Ausschüttungsquote von 40 % des ge-samten operativen Ergebnisses aus Vermietung (FFO 1) in 2015. Für 2016 hat der Verwaltungsrat beschlossen die an-gestrebte Ausschüttungsquote auf bis zu 50 % des FFO 1 anzuheben.

AKTIENDATEN (STAND 31. MÄRZ 2016)

1. Handelstag 23. Juli 2015

Zeichnungskurs 20,00 EUR

Kurs zum Ende Q1 2016 30,14 EUR

Höchster Kurs seit IPO 31,00 EUR

Tiefster Kurs seit IPO 18,57 EUR

Gesamtzahl der Aktien (*) 38,5 Mio.

ISIN LU1250154413

WKN A14U78

Symbol ADJ

Gattung Dematerialisierte Aktien

Streubesitz 63 %

Börse Frankfurter Wertpapierbörse

Marktsegment Prime Standard

Marktindex SDAX

EPRA-Indexe FTSE EPRA / NAREIT Global Index.FTSE EPRA / NAREIT

Developed Europe Index. FTSE EPRA / NAREIT

Germany Index

(*) Einschließlich der 3,5 Mio. am 21. April 2016 neu ausgegebenen Aktien.

1,1Markt-kapitalisierung

EURMrd.

ZWISCHEN

LAGEBERICHT

7 Grundlagen des Konzerns

12Wirtschaftsbericht

16Nachtragsbericht

17Prognosebericht

17Risikobericht

18Versicherung der gesetzlichen Vertreter

SEITE

KONZERN

7

Konzernzwischenlagebericht

GESCHÄFTSMODELL

ADO konzentriert sich ausschließlich auf den Berliner Markt und ist hier das einzige börsennotierte Pure- Play-Wohnimmobilienunternehmen. Alle unsere 16.400 Ein-heiten (davon 15.500 Wohneinheiten) liegen innerhalb der Stadtgrenzen Berlins. Wir sind Spezialist für Wohnimmo-bilien mit einer voll integrierten Asset-Management-Platt-form. Unsere 231 operativ tätigen Mitarbeiter arbeiten alle in Berlin, um so viel Nähe wie möglich zu unseren Ver-mögenswerten und unseren Mietern zu gewährleisten. Dadurch sind wir auch mittendrin, wenn es um neue Markttrends und -entwicklungen geht. Zusammen mit unseren langjährigen lokalen Beschaffungsmöglichkeiten bildet dieser Schwerpunkt die Basis, um unser operatives Ergebnis aus Vermietung (FFO) und den Nettovermö-genswert (NAV) je Aktie nicht nur durch Entwicklung unseres bestehenden Portfolios, sondern auch durch neue und zusätzliche Akquisitionen zu steigern. Hierbei kon-zentriert sich unsere Suche auf Wert- und Mietzuwächse in attraktiven Vierteln mit vielversprechenden Aussichten. Rund 50 % unseres Portfolios befindet sich in zentralen Lagen, da hier die Nachfrage als erstes angezogen hat. Nun beobachten wir, dass Mikrolagen in den Randbezirken ebenfalls anfangen aufzuholen, sodass wir unsere Ge-schäftsaktivitäten auch auf diese Gegenden ausgeweitet haben.

Nach fast einem Jahrzehnt vor Ort können wir dank der fundierten Kenntnisse unseres Management-Teams über den Berliner Immobilienmarkt und dank unserer effizien-ten, voll integrierten und skalierbaren Plattform auf erheb-liche Erfolge bei der Schaffung von Werten zurückblicken.

ZIELE UND STRATEGIE

Unsere Strategie ist in erster Linie auf die Schaffung von Mehrwert durch starkes flächenbereinigtes Mietwachs-tum in unserem Berliner Immobilienportfolio ausgerich-tet. Unser 2014 angelaufenes Privatisierungsgeschäft bietet zusätzliche Möglichkeiten, um versteckte Werte innerhalb unseres Portfolios zu heben und durch den Verkauf von einzelnen Wohnungen eine weitere Einkommensquelle zu erschließen. Das dadurch frei werdende Eigenkapital kann in Zukäufe investiert oder verwendet werden, um durch Modernisierungsinvestitionen die Qualität des Be-stands weiter zu verbessern.

Im Rahmen unseres voll integrierten, aktiven Asset Ma-nagements haben wir für alle Komponenten, die unser Mietwachstum, die Leerstandsquote und die erfolgreiche Privatisierung beeinflussen, jeweils eigene Strategien ent-wickelt. Wir investieren erheblich in die Modernisierung, Sanierung und Neupositionierung unserer Immobilien, um ein Produkt zu schaffen, das perfekt auf die aktuelle Nach-frage abgestimmt ist. Dies ist ein zentraler Aspekt unserer Strategie, da die gezielten Investitionen zu höheren Mieten und geringerem Leerstand führen. Die Rentabilität unserer Modernisierungsinvestitionen wird von uns kontinuierlich überwacht, um eine bestmögliche Übereinstimmung unserer Immobilien mit der aktuellen Nachfrage zu gewähr-leisten. Die Modernisierungsinvestitionen in unser Portfolio sind von großer Bedeutung, um das von uns ange strebte Mietwachstum zu erreichen. Einheiten, die dem derzeitigen Standard bereits entsprechen, werden zu marktüblichen Kursen vermietet oder, wenn sie für die Privatisierung be-stimmt sind, zu marktüblichen Preisen verkauft.

Wir haben eine konservative Finanzierungsstruktur, dank derer wir zudem attraktive Finanzierungskonditionen genießen und zeitnah Chancen für potenzielle Akquisiti-onen ergreifen können. Wenngleich uns heutzutage Zinsen und die Sichteinlagen zur Finanzierung unserer Vermö-genswerte die Möglichkeit einräumen, unsere Beleihungs-quote auf über 50 % und die Erträge aus unserem operativen Ergebnis aus Vermietung (FFO) unseres bestehenden Portfolios zu steigern, so ziehen wir die strenge Einhaltung unserer konservativen Vorgehensweise vor und beabsich-tigen nicht, den Verschuldungsgrad über unser 50 %-Ziel hinaus zu erhöhen. Wir prüfen ständig mögliche Zukäufe von neuen Immobilien und Portfolios, um unseren Im-mobilienbestand in Berlin auszubauen und zusätzliches Wachstumspotenzial zu unseren internen Opportunitäten zu erschließen. Die wichtigsten Kriterien bei der Auswahl von Akquisitionen sind die strategische Vereinbarkeit die-ser Zukäufe mit unserem bestehenden Portfolio und eine klare Vorstellung darüber, wie wir für unsere Aktionäre Mehrwert schaffen können.

MANAGEMENTSYSTEM

ADO Properties S.A. wird gemeinsam vom Verwaltungsrat und dem Senior Management Team des Unternehmens nach den in Luxemburg und Deutschland geltenden gesellschaftsrechtlichen Bestimmungen geleitet. Die Pflich-ten, Verantwortlichkeiten und Arbeitsweisen des Verwal-tungsrats sind in der Geschäftsordnung niedergelegt. Für

GRUNDLAGEN DES KONZERNS

16.400Einheiten

7 Grundlagen des Konzerns

12Wirtschaftsbericht

16Nachtragsbericht

17Prognosebericht

17Risikobericht

18Versicherung der gesetzlichen Vertreter

100 %unseres Portfolios

befinden sich innerhalb der Berliner

Stadtgrenzen

8


das Tagesgeschäft des Konzerns ist das Senior Manage-ment Team zuständig. Gemeinsam mit dem Verwaltungs-rat hat das Senior Management Team verschiedene Leis-tungskennzahlen für sowohl das tägliche, als auch das strategische Management des Konzerns festgelegt, welche die für ein spezialisiertes Wohnimmobilienunternehmen relevanten Risiken und Chancen widerspiegeln. Dabei handelt es sich um das Mietwachstum, das EBITDA aus Vermietung und das Nettoergebnis aus Privatisierungen sowie das operative Ergebnis aus Vermietung (FFO) je Aktie und den Nettovermögenswert (NAV) je Aktie.

Herr Yaron Zaltsman, der Chief Financial Officer der ADO Properties S.A. verlässt das Senior Management Team im gegenseitigen Einvernehmen zum 23. Juli 2016. Im Moment befindet sich die vom Verwaltungsrat einge-leitete Suche nach angemessenem Ersatz in der finalen Endphase.

CORPORATE GOVERNANCE

Die Corporate-Governance-Praktiken des Unternehmens unterliegen luxemburgischem Recht (insbesondere dem luxemburgischen Gesellschaftsrecht) und der Satzung. Als luxemburgische Gesellschaft, die ausschließlich an der Frankfurter Wertpapierbörse notiert ist, unterliegt das Unternehmen keinen spezifischen Pflichtvorgaben im Hinblick auf seine Corporate Governance. Dennoch ist das Unternehmen darum bemüht, den deutschen Corpo-rate-Governance-Vorschriften so weit wie möglich zu ent-sprechen, um eine verantwortungsvolle und transparente Unternehmensführung zu gewährleisten. Dies ist die Grundlage und das Leitprinzip unserer Arbeit.

GESCHÄFTSENTWICKLUNG

WICHTIGE VORKOMMNISSE WÄHREND DER BERICHTSPERIODE

Wir setzen mithilfe des Erwerbs neuer Einheiten und un-serer auf Mietwachstum ausgerichteten Investitionen weiterhin unsere klare Wachstumsstrategie um. Im ersten Quartal 2016 haben wir insgesamt 663 Einheiten in Berlin (die meisten davon in den Randbezirken) für 60 Mio. EUR übernommen; dies entspricht einem durchschnittlichen Quadratmeterpreis von 1.270 EUR und einem durch-schnittlichen Multiplikator von 20,5x. Im Mittel belaufen sich die gegenwärtigen Mieten der neu erworbenen Ein-heiten auf 5,16 EUR / m² mit rund 20 % Aufholpotenzial.

Darüber hinaus haben wir im zweiten Quartal bereits wei-tere 315 Wohneinheiten und 76 Gewerbeeinheiten in Innen-stadtlagen und Randbezirken für einen Gesamtpreis von 56 Mio. EUR gekauft, was einem durchschnittlichen Mul-tiplikator von 22,5 und Aufholpotenzial von 20 % entspricht.

Die operative Leistung unseres bestehenden Portfolios ist auf einem guten Weg, sowohl in Bezug auf Neuvermietun-gen als auch auf die Umsetzung unseres Investitionspro-gramms. Flächenbereinigtes Mietwachstum von 5,9 % im ersten Quartal 2016 hat die durchschnittlichen Mieten pro Quadratmeter auf 5,86 EUR angehoben während die Leer-standsquote auf 3,8 % gefallen ist. Wir haben in diesem Quartal die Sanierung von 307 Einheiten abgeschlossen, mehr als 2 / 3 davon im Carlos-Portfolio. Dies ist ein wich-tiger Schritt für die weitere Stabilisierung dieses Portfolios. Die Vermietung der sanierten Einheiten hat in den nächs-ten Monaten oberste Priorität, um die Leerstandsquote weiter zu senken und unser Einkommen zu erhöhen. Wir sehen in unserem Portfolio eine weiter steigende Nachfrage. Zum Beispiel stiegen die durchschnittlichen Mieten in den zentralen Lagen pro Quadratmeter um 6 % auf 9,39 EUR im Quartal.

Obwohl wir weitere Preissteigerungen bei Berliner Wohn-immobilien sehen, wird die nächste externe Bewertung unserer Vermögenswerte erst im zweiten Quartal stattfin-den. Darüber hinaus ist CBRE bei der letzten Bewertung der zentralen Lagen von Mieten ausgegangen, die 20 % unter den Mieten liegt, die wir gegenwärtig bei neuen Verträgen erzielen. Daher nehmen wir an, dass die Bewer-tung der Immobilien in zentralen Lagen im weiteren Ver-lauf des Jahres 2016 angehoben wird.

Auch die operative Stabilisierung des Carlos-Portfolios läuft wie geplant mit steigender Nachfrage nach dieser Art von Wohnimmobilien. Aufgrund dieser grundsätzlichen Verbesserungen und dem Anstieg der gegenwärtigen Transaktionspreise gehen wir davon aus, dass die Bewer-tung des Carlos-Portfolios, das gegenwärtig mit einem Multiplikator von 17x in unseren Büchern geführt wird, angehoben wird.

PORTFOLIO

Alle Immobilien unseres Portfolios befinden sich inner-halb der Berliner Stadtgrenzen. Rund 50 % unseres Port-folios befindet sich in zentralen Berliner Lagen wie den Bezirken Charlottenburg-Wilmersdorf, Friedrichshain,

663Wohneinheiten

in Q1 erworben

5,86EUR

Ø-Miete für Wohnimmobilien

9


UNSER PORTFOLIO IM ÜBERBLICK (*)

Zentrale Lagen Norden Osten Süden Westen Gesamt

Immobilienwert (in Mio. EUR) 746 266 153 106 288 1.559

Anzahl der Einheiten 6.196 3.155 1.520 823 3.799 15.493

Gewichtete Ø-Miete (EUR / m²) 6,26 5,53 6,36 6,08 5,30 5,86

Ø-Miete bei Neuverträgen (EUR / m²) (**) 9,39 6,22 9,32(***) 8,24 5,96 7,65

Vermietungsstand (m²) 96,6 % 97,4 % 97,6 % 97,8 % 93,9 % 96,2 %

(*) Alle Angaben mit Ausnahme des Immobilienwerts beziehen sich ausschließlich auf das Wohnimmobilienportfolio.(**) Basierend auf den letzten 3 Monaten.(***) Positiv durch den hohen Umsatz und das hohe Mietniveau des Projekts Löwenberger Straße beeinflusst.

Um diesen Effekt normalisiert würde sich die Durchschnittsmiete bei Neuverträgen im Osten auf 8,06 EUR / m² belaufen.

Kreuzberg , Mitte, Neukölln-Nord, Steglitz-Nord,

SPANDAU

REINICKENDORF

CHARLOTTENBURG-WILMERSDORF

PANKOW

MITTE

STEGLITZ-ZEHLENDORF

TEMPELHOF-SCHÖNEBERG

FRIEDRICHS-HAIN

KREUZBERG

LICHTEN-BERG

MARZAHN-HELLERSDORF

TREPTOW-KÖPENICK

NEUKÖLLN

Zentral

SEGMENTIERUNG DES ADO-PORTFOLIOS (STAND 31. MÄRZ 2016)

(*) Die zentralen Berliner Lagen umfassen die Bezirke Charlotten-burg-Wilmersdorf, Friedrichshain, Kreuzberg, Mitte, Neukölln-Nord, Steglitz-Nord, Prenzlauer Berg, Reinickendorf-Süd und Schöneberg.

GEBÄUDESTANDORTE

Norden Osten Süden WestenZentrale Lagen (*)Hauptsitz

10


Prenzlauer Berg, Reinickendorf-Süd und Schöneberg. Unsere Erwerbsstrategie zum Ausbau unseres Portfolios berücksichtigt nicht nur die verschiedenen Berliner Stadt-bezirke, sondern auch die Mikrolagen und die Qualität der einzelnen Objekte. Auf dieser Grundlage haben wir in den Innenstadtlagen und in den Randbezirken inner-halb der Berliner Stadtgrenzen Chancen erkannt. Das Carlos-Portfolio, das sich am Rand von Berlin befindet, ist besonders zur Deckung der wachsenden Nachfrage nach bezahlbarem Wohnraum in Berlin geeignet.

Das zukünftige Potenzial unseres Portfolios ist nicht nur in den zentralen Lagen erheblich. In Bezug auf das gesamte Portfolio liegen unsere aktuellen Durchschnittsmieten pro Quadratmeter bei Neuvermietungen etwa 31 % über unse-ren gegenwärtigen durchschnittlichen Bestandsmieten.

PORTFOLIOENTWICKLUNG

Die durchschnittliche Miete pro Quadratmeter hat sich seit dem letzten Quartal um 0,04 EUR erhöht, während die Leerstandsquote um 0,2 % auf 3,8 % gesunken ist. Wie erwartet, hat die im letzten Jahr eingeführte Mietpreis-bremse einen leicht dämpfenden Effekt auf die Mieten aus Neuverträgen.

Wir haben in diesem Quartal die Sanierung von 307 Ein-heiten abgeschlossen, mehr als 2 / 3 davon im Carlos-Port-folio. Die durchschnittlichen Mieten für Neuverträge be-liefen sich für das Carlos-Portfolio auf 5,90 EUR / m² und für das restliche Portfolio auf 9,13 EUR / m².

WOHNIMMOBILIEN

31. März 2016 31. Dez. 2015

Anzahl der Einheiten 15.493 14.856

Ø-Miete / m² / Monat 5,86 EUR 5,82 EUR

Leerstand 3,8 % 4,0 %

16 15

GEWERBEIMMOBILIEN

31. März 2016 31. Dez. 2015

Anzahl der Einheiten 891 883

Ø-Miete / m² / Monat 8,41 EUR 8,30 EUR

Leerstand 4,8 % 5,5 %

16 15

Unsere Gewerbeimmobilien zeichnen sich im Vergleich zu unseren Wohnobjekten durch höhere Mieten aus. Die Leerstandsquote unserer Gewerbeeinheiten ist seit dem Ende des Geschäftsjahrs 2015 um 0,7 % gesunken, während die durchschnittliche Miete pro Quadratmeter um 0,11 EUR gestiegen ist.

Für die Umsetzung unserer Strategie der Wertschöpfung durch hohes flächenbereinigtes Mietwachstum haben wir unser Mietwachstum – wie in der nachstehenden Tabelle aufgeführt – in drei Kategorien eingeteilt, um detailliert aufzuzeigen, wie wir Zuwächse beim Mieteinkommen generieren.

Unser voll integriertes, aktives Asset Management kon-zentriert sich auf Mietwachstum und verfügt für die Ver-besserung aller entsprechend relevanten Komponenten jeweils über eigene Strategien. Die ersten beiden Kompo-nenten (Modernisierungsinvestitionen und Fluktuation) beziehen sich auf unsere neuen Mieter. Bei Einheiten, für die Verbesserungsbedarf besteht, investieren wir in die Qualitätssteigerung des Objekts, damit es den heutigen Standards entspricht. Einheiten, die keine Investitionen benötigen, werden zu marktüblichen Mieten vermietet.

Bei den vermieteten Einheiten ist eine präzise und effizi-ente Anwendung des jeweiligen rechtlichen Rahmens ausschlaggebend für unseren Erfolg bei der Maximierung des Mietwachstums.

Der Rückgang des Mietwachstums gegenüber 2015 deckt sich mit unseren Erwartungen und liegt an dem über-durchschnittlichen Wachstum im ersten Quartal des Jah-res 2015. Im Laufe des Jahres 2016 erwarten wir zum einen, dass reguläre Mieterhöhungen mehr zum flächenberei-nigten Mietwachstum beitragen werden, und zum

MIETWACHSTUM

LTM (*)31. März 2016

1. Jan.– 31. Dez. 2015

Neuvermietungen nach Modernisierungsinvestitionen 2,7 % 3,8 %

Neuvermietungen durch Mieterfluktuation 2,6 % 2,7 %

Reguläre Mieterhöhungen 0,6 % 0,8 %

Gesamt 5,9 % 7,3 %

(*) Letzte zwölf Monate (Last Twelve Months, LTM).

16 15

5,9 %jährliches

flächenbereinigtes Wachstum

11


Im Rahmen unseres aktiven Asset Managements liegt unser Ziel darin, einerseits Leerstände zu minimieren und andererseits die notwendige Flexibilität für weitere Maß-nahmen zur Optimierung unseres Portfolios zu wahren. Die anhaltende positive Entwicklung der Gesamtleer-standsquote in den ersten 3 Monaten des Geschäftsjahres ist auf die erfolgreichen Vermietungsaktivitäten zurück-zuführen. Die detaillierten Zahlen zum Ende des ersten Quartals demonstrieren die Fortschritte, die wir bei der Sanierung von Wohnimmobilien, insbesondere in Bezug auf das Carlos-Portfolio, gemacht haben, wodurch sich die Anzahl der wegen Sanierungsarbeiten leerstehenden Ein-heiten erheblich reduziert hat. Mit den zusätzlichen zur Vermarktung verfügbaren Einheiten erwarten wir eine weitere Verbesserung der Leerstandsquote im Laufe des Jahres 2016.

Für das Privatisierungsgeschäft ist es wichtig, eine Anzahl von Einheiten, die zum Verkauf stehen, nicht zu vermieten, da viele private Käufer die Wohnungen selbst nutzen möchten und daher nicht vermietete Objekte bevorzugen. Die Verkaufspreise für leerstehende Einheiten sind höher als für vermietete, wodurch der erhöhte Leerstandsverlust während der Verkaufsperiode wieder ausgeglichen wird.

Wir haben unsere Vermarktungsaktivitäten in Bezug auf das Carlos-Portfolio intensiviert, um die nach der abge-schlossenen Sanierung verfügbaren 200 Einheiten (1,3 % unseres gesamten Wohnimmobilien-Portfolios) zu ver-mieten. 1,9 % der aktuellen Leerstandsquote von insgesamt 4,6 % im Carlos-Portfolio sind auf die begonnenen Mo-dernisierungsarbeiten zurückzuführen, die zur Schaffung eines Produkts erforderlich sind, das den heutigen Markt-erwartungen vollumfänglich entspricht.

LEERSTANDS-KATEGORIEN

Wohnimmobilien 31. März 2016 31. Dez. 2015

Zum Verkauf stehende Einheiten 0,4 % 0,5 %

Im Bau befindliche Einheiten 1,7 % 2,7 %

Vermarktung (zur Vermietung verfügbar) 1,7 % 0,8 %

Gesamtleerstandsquote 3,8 % 4,0 %

16 15

anderen, dass die Integration des Carlos-Portfolios wei-terhin zu niedrigeren Wachstumsraten führen wird, weil sich dieses Portfolio immer noch in der Stabilisierungs-phase befindet. Insgesamt erwarten wir flächenbereinigtes Mietwachstum von mindestens 5 % im Jahr 2016.

Gezielte Investitionen in unser Portfolio sind Kern unserer Strategie. Die Gesamtinvestitionen in unser Portfolio be-liefen sich in den ersten 3 Monaten 2016 auf 7,8 Mio. EUR. Wie im ersten Quartal üblich, liegen die Instandhaltungs-kosten pro Quadratmeter aufgrund des Winters über dem jährlichen Durchschnitt. Wir erwarten, dass sich diese im Laufe des Jahres auf das Niveau des Vorjahres reduzieren werden. Der hohe Anstieg in den Modernisierungsinves-titionen liegt an der Umsetzung des Investitionspro-gramms für die im letzten Jahr erworbenen Einheiten, insbesondere dem Carlos-Portfolio, in dem wir im ersten Quartal 2016 die Modernisierung von 200 Einheiten ab-geschlossen haben. Durch die im ersten Quartal aufge-wendeten Modernisierungsinvestitionen sinkt der Anteil der im Bau befindlichen Einheiten zum Ende des Quartals von 2,7 % auf 1,7 %. Dadurch reduziert sich die Anzahl der zur Vermarktung verfügbaren Einheiten entsprechend, mit positiven Auswirkungen auf unser starkes flächenbe-reinigtes Wachstum in der Zukunft. Die Gesamtinvestiti-onen in unser Portfolio belaufen sich auf 28,80 EUR / m², gegenüber 20,80 EUR / m² im Gesamtjahr 2015 (und 27,20 EUR / m² im Gesamtjahr 2014). Wir gehen davon aus, dass die Modernisierungsinvestitionen mit der fort-schreitenden Stabilisierung des Carlos-Portfolios wieder sinken werden und erwarten im Jahresmittel einen Wert von ca. 21-22 EUR / m².

INSTANDHALTUNG UND INVESTITIONEN

In EUR / m²1. Jan.–

31. März 2016 (*)1. Jan.–

31. Dez. 2015

Instandhaltung 8,7 6,3

Aktivierte Instandhaltungs-kosten 4,0 4,6

Modernisierungsinvesti-tionen 16,1 9,9

Gesamt 28,8 20,8

(*) Annualisierte Zahlen bezogen auf die vermietbare Gesamtfläche.

16 15 3,8 %Gesamt-

leerstandsquote

28,8EUR

Gesamtinvestitionen pro m²

12


WIRTSCHAFTLICHE UND BRANCHENSPEZIFISCHE RAHMENBEDINGUNGEN

ALLGEMEINE MARKTLAGE

Die deutsche Wirtschaft befindet sich weiter auf einem moderaten, aber stetigen Wachstumskurs. Für positive Impulse sorgen steigende Konsumausgaben des Staates und der privaten Haushalte sowie die Investitionstätigkeit. Die anhaltende erfreuliche Entwicklung am Arbeitsmarkt lässt weitere positive Impulse für den privaten Konsum, die Wohnungsnachfrage, aber auch für den Mietwoh-nungsbau in Deutschland erwarten.

IMMOBILIENMARKT

Die Europäische Zentralbank (EZB) beließ ihren Hauptrefinanzierungssatz im Dezember 2015 unverändert bei 0,05 % und setzte damit ihre Niedrigzinspolitik weiter fort, was über günstige Immobilienkredite das Wachstum der Immobilienpreise weiter stimuliert. Laut Immobilien-index (IMX) lagen die Angebotspreise für Eigentums-wohnungen im Gebäudebestand im März 2016 bundes-weit um 13,2 % höher als im entsprechenden Vorjahres- monat. Im selben Zeitraum haben sich die Mieten im Vergleich dazu relativ moderat um 3,6 % erhöht.

DEMOGRAPHISCHE ENTWICKLUNG UND WOHNUNGSBEDARF IN BERLIN

Mit wachsender Einwohnerzahl durch Zuwanderer aus dem In- und Ausland nimmt die Wohnungsnachfrage in der Bundeshauptstadt stetig zu. Nach letzten Schätzungen des IW Köln resultiert daraus ein jährlicher Bedarf von etwa 20.000 zusätzlichen Wohnungen bis zum Jahr 2020. Angesichts der jüngsten nach oben revidierten Prognosen zur Bevölkerungsentwicklung und der starken Zuwande-rung ist jedoch davon auszugehen, dass auch die Prognose für den jährlichen Wohnungsbedarf in Berlin künftig nach oben korrigiert werden muss. Trotz zunehmender Woh-nungsbauaktivitäten in Berlin bleiben die Zahl der Bauge-nehmigungen und die Zahl der fertiggestellten Wohnein-heiten nach wie vor hinter der Nachfrageentwicklung zurück. Vor diesem Hintergrund ist in Berlin mit weiteren Preissteigerungen für Wohnimmobilien zu rechnen.

IMMOBILIENMARKT BERLIN

Einen besonders deutlichen Preisanstieg weist der IMX für Berliner Eigentumswohnungen im Bestand aus, die sich von März 2015 bis März 2016 um rund 19,6 % verteu-erten. Die Angebotsmieten steigen im Vergleich dazu langsamer und erhöhten sich im selben Zeitraum nur um rund 6,7 %, dennoch stiegen sie deutlich schneller als die Steigerung der durchschnittlichen Bestandsmieten laut des aktuellen Berliner Mietspiegels von 2,7 %. Auch nach Einführung der Mietpreisbremse im Juni 2015 setzt sich der positive Mietpreistrend in Berlin damit weiter fort.

ERTRAGSLAGE

Unsere Erträge aus Vermietung sind in den ersten 3 Mo-naten um 88 % gestiegen, was auf zusätzliche Akquisitio-nen und flächenbereinigtes Wachstum von 5,9 % zurück-zuführen ist. Verglichen mit dem Vorquartal wuchsen die Erträge im ersten Quartal 2016 um 6.7 %, was annualisierten Erträgen von 81 Mio. EUR entspricht.

Wie im ersten Quartal eines Geschäftsjahrs üblich, war das Nettobetriebsergebnis (NOI) negativ durch die saisonal im Winter höheren Instandhaltungskosten beein-flusst. Die NOI-Marge sank aufgrund dieses Effekts um 2,7 % gegenüber dem Gesamtjahr 2015. Es wird jedoch erwartet, dass die NOI-Marge im Laufe des Jahres 2016 auf ein ähnliches Niveau wie in 2015 ansteigen wird.

Das EBITDA aus Vermietung stieg um 80 %. Die Quar-talszahlen ergeben ein annualisiertes EBITDA von 60 Mio. EUR. Wir haben im ersten Quartal 2016 bereits 26 der 100 für 2016 geplanten Eigentumswohnungen ver-kauft. Im Geschäftsjahr 2015 wurden insgesamt 54 Eigen-tumswohnungen verkauft. Die Gewinnspanne von 15 % ist auf die Tatsache zurückzuführen, dass alle diese Ein-heiten von Anfang an als Eigentumswohnungen erwor-ben und daher im Vergleich zu ausschließlich zur Vermie-tung erworbenen Immobilien mit höheren Buchwerten geführt werden. Der durchschnittliche Verkaufspreis von 2.964 EUR / m² ist im Vergleich zu 2015 um 5,8 % gestie-gen und steht in einem sehr guten Verhältnis zu unse-rem aktuellen durchschnittlichen Portfoliowert von 1.700 EUR / m² für vergleichbare zentrale Lagen.

WIRTSCHAFTS BERICHT

80 %Anstieg beim

EBITDA aus Vermietung

13


FINANZLAGE (*)

Für den 3-Monatszeitraum bis zum Für das Geschäfts-jahr bis zum

31. Dez. 2015In TEUR 31. März 2016 31. März 2015


Aufwendungen aus Vermietung (3.948) (1.738) (11.369)

Nettobetriebsergebnis 16.415 9.092 54.430

Gemeinkosten (**) (2.009) (1.073) (5.938)


EBITDA-Marge (%) aus Vermietung 75,0 % 77,4 % 78,6 %

Gewinn aus Privatisierungsverkäufen 691 512 1.483

EBITDA gesamt 15.097 8.531 49.975

Finanzierungskosten für verzinsliche Darlehen (4.845) (3.575) (17.658)

Finanzierungskosten für Gesellschafterdarlehen / ohne sonstige Kosten (562) (2.105) (6.482)

Kosten des Börsengangs – – (430)

Planmäßige Abschreibungen (79) (35) (256)

EBT 9.611 2.816 25.149

(*) Ohne Auswirkungen aus der Veränderung der Zeitwerte von Anlageimmobilien und zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerten.(**) Ohne außerordentliche Aufwendungen.

16 15 15

FFO

Für den 3-Monatszeitraum bis zum Für das Geschäfts-jahr bis zum

31. Dez. 2015In TEUR 31. März 2016 31. März 2015


Nettozinsaufwand (4.845) (3.575) (17.658)

Laufende Ertragsteuern (169) (24) (120)


Instandhaltungsinvestitionen (2,355) (642) (4.062)

AFFO aus Vermietung 7.037 3.778 26.652

Nettogewinn aus Privatisierungsgeschäften 691 512 1.483

FFO 2 (inkl. Veräußerungen) 10.083 4.932 32.197

Anz. Aktien (***) 35.000 25.000 29.423

FFO 1 je Aktie 0,27 0,18 1,04

FFO 2 je Aktie 0,29 0,20 1,09

(***) Am 23. Juli 2015 gab die Gesellschaft im Rahmen des Börsengangs 10 Mio. neue Aktien aus. Die Anzahl der Aktien entspricht dem gewichteten Durchschnitt während der Berichtsperiode.

16 15 15

14


Die Finanzierungskosten für verzinsliche Darlehen belau-fen sich pro Quartal auf 4,8 Mio. EUR mit einem durch-schnittlichen Zinssatz von 2,3 %. Zurzeit verlängern wir über die nächsten paar Monate die Laufzeiten unserer alten Darlehen. Im Rahmen dieser Pläne haben wir ein verbindliches Termsheet für eine neue Darlehensverein-barung über 150 Mio. EUR für die Refinanzierung von Bankdarlehen aus dem Jahr 2011 unterzeichnet. Die alten Bankdarlehen beliefen sich einschließlich der damit ver-bundenen derivativen Finanzinstrumente auf ca. 130 Mio. EUR zu einem durchschnittlichen effektiven Jahreszinssatz von 3,6 %. Der neue Festzins beläuft sich schätzungsweise auf bis zu 1,4 % pro Jahr für eine Laufzeit von 6 Jahren. Die Vereinbarung soll am 30. Juni 2016 un-terzeichnet werden und den durchschnittlichen Zinssatz aller ausstehenden Darlehen auf unter 2 % senken.

FFO

Unser im ersten Quartal 2016 erzieltes operatives Ergebnis aus Vermietung (FFO 1) (ohne Veräußerungen) hat sich gegenüber dem Vergleichszeitraum des Vorjahres mehr als verdoppelt und ist im Vergleich zum vierten Quar-tal 2015 um 5 % gestiegen. Die im Vergleich zum vierten Quartal 2015 niedrige Wachstumsrate ist auf die saisonal bedingt hohen Instandhaltungskosten während der Win-termonate zurückzuführen und hat zu einer Verringerung der NOI-Marge um 2,7 % im Vergleich zum Geschäftsjahr 2015 geführt. Im Jahr 2016 erwarten wir aufgrund des ste-tigen Anstiegs des flächenbereinigten Mietwachstums im Portfolio, aufgrund weiterer Akquisitionen und durch die Refinanzierung eines Teils unserer Darlehen einen erheb-lichen Anstieg im FFO 1 im Vergleich zur Run Rate des ersten Quartals (weitere Einzelheiten hierzu finden sich im Prognosebericht).

CASHFLOW

Der Cashflow des Konzerns gliedert sich wie folgt auf:

Die Veränderung des Cashflows war in erster Linie durch die neue Akquisition und die diesbezüglichen Auswirkun-gen auf die laufende Geschäftstätigkeit, die Investitionstä-tigkeit und die Finanzierungstätigkeit bedingt.

CASH FLOW

In TEUR1. Jan.–

31. März 20161. Jan.–

31. März 2015

Nettocashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 15.677 9.277

Nettocashflow aus der Investmenttätigkeit (45.674) (388.201)

Nettocashflow aus der Finanzierungstätigkeit (14.339) 393.460

Veränderungen der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente (44.336) 14.536

Anfangsbestand Zahlungs-mittel und Zahlungsmittel-äquivalente 134.445 9.662

Endbestand Zahlungs mittel und Zahlungsmitteläquivalente 90.109 24.198

16 15

188Mio. EUR pro forma

Liquiditätsposition

15


Am 31. März 2016 belief sich unser EPRA-NAV auf 24,26 EUR je Aktie. Nach dem Ende des ersten Quartals, am 21. April 2016, platzierten wir in einem beschleunigten Bookbuilding-Verfahren 3,5 Mio. neue Aktien bei institu-tionellen Investoren und erzielten damit einen Bruttoer-löse von 99,7 Mio. EUR (weitere Einzelheiten hierzu fin-den sich im Nachtragsbericht). Der pro forma EPRA-NAV pro Aktie in der unten stehenden Tabelle zeigt die positi-ven Auswirkungen dieser Transaktion auf den EPRA-NAV pro Aktie:

NAV

In TEUR 31. März 2016 31. Dez. 2015

Den Aktionären der Gesellschaft zuzurechnendes Eigenkapital 789.603 785.516

Derivative Finanzinstrumente 11.016 9.512

Passive latente Steuern 48.584 48.593

EPRA-NAV (ungeprüft) 849.203 843.621

Anz. Aktien 35.000 35.000

EPRA-NAV je Aktie 24,26 24,10

Pro forma EPRA-NAV (*) 947.553

Anz. Aktien 38.500

Pro forma EPRA-NAV je Aktie (*) 24,61

(*) Pro forma, basierend auf dem Reinerlös aus der Ausgabe von 3.499.999 neuen Aktien am 21. April 2016 in Höhe von 98 Mio. EUR.

16 15

VERMÖGENS- UND FINANZLAGE

Die Veränderungen auf der Aktiv- und Passivseite der Bilanz sind vor allem auf den Erwerb im ersten Quartal zurückzuführen. Der beizulegende Zeitwert der Anlageim-mobilien beruht auf den zum 31. Dezember 2015 von CBRE durchgeführten Bewertungen. Das Unternehmen wird den beizulegenden Zeitwert der Anlageimmobilien im zweiten Quartal aktualisieren. Die gegenwärtige durch-schnittliche Kapitalisierungsrate, die als Quotient aus Net-tobetriebsergebnis für den letzten Monat der Berichtspe-riode auf annualisierter Basis und dem beizulegendem Zeitwert ermittelt wurde, beträgt 4,4 %. Die sonstigen kurzfristigen Vermögenswerte umfassen im Wesentlichen die bestehenden Eigentumswohnungen, mit deren Ver-kauf das Unternehmen im Rahmen des Privatisierungsge-schäfts im letzten Quartal 2014 begonnen hat.

FINANZLAGE

In TEUR 31. März 2016 31. Dez. 2015

Anlageimmobilien 1.521.108 1.458.889

Sonstige langfristige Vermögenswerte 3.371 3.537

Langfristige Vermögenswerte 1.524.479 1.462.426

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 90.109 134.445

Sonstige kurzfristige Vermögenswerte 73.817 73.277

Kurzfristige Vermögenswerte 163.926 207.722

Bilanzsumme 1.688.405 1.670.148

Verzinsliche Darlehen 797.162 785.269

Sonstige Verbindlichkeiten 44.034 41.857

Passive latente Steuern 48.584 48.593

Summe Verbindlichkeiten 889.780 875.719

Den Aktionären der Gesellschaft zuzurech-nendes Eigenkapital 789.603 785.516

Anteile nicht beherrschender Gesellschafter 9.022 8.913

Summe Eigenkapital 798.625 794.429

Summe Passiva 1.688.405 1.670.148

16 15

39,3 %pro forma

Beleihungsquote

24,61EUR

pro forma EPRA-NAV

pro Aktie

16


Im zweiten Quartal 2016 übernahm die Gesellschaft für einen Gesamtpreis von 56 Mio. EUR Vermögenswerte, die insgesamt 315 Wohneinheiten und 76 Gewerbeeinhei-ten in Berlin umfassen. Zum Zeitpunkt der Akquisition betrug die jährliche Nettokaltmiete aus den neuen Immo-bilien insgesamt 2,5 Mio. EUR.

Am 21. April 2016 platzierte die Gesellschaft im Rahmen eines beschleunigten Bookbuilding-Verfahrens 3.499.999 neue Aktien bei institutionellen Investoren zu einem Preis von 28,50 EUR je Aktie. Die ADO Group unterstützte die Platzierung der neuen Aktien, indem sie sich anteilig an der Kapitalerhöhung beteiligte. Sie hält damit nach wie vor einen 37 %-Anteil an der Gesellschaft. Der Bruttoerlös aus der Transaktion beläuft sich auf 99,7 Mio. EUR. Die Erlöse sollen für die Finanzierung des Erwerbs weiterer Wohnimmobilien und Portfolios in Berlin und für allge-meine unternehmerische Zwecke verwendet werden.

Am 28. Dezember 2016 unterzeichneten wir ein verbind-liches Termsheet für eine neue Darlehensvereinbarung über 150 Mio. EUR für die Refinanzierung von zwei Dar-lehen aus dem Jahr 2011. Die alten Bankdarlehen beliefen sich einschließlich der damit verbundenen derivativen Finanzinstrumente auf 130 Mio. EUR zu einem durch-schnittlichen effektiven Jahreszinssatz von 3,6 %. Der neue feste Zinssatz beläuft sich schätzungsweise auf rund 1,4 % für eine Laufzeit von 6 Jahren. Die Vereinbarung soll am 30. Juni 2016 unterzeichnet werden.

Am 6. Mai 2016 schüttete die Gesellschaft, basierend auf einem Beschluss der ordentlichen Hauptversammlung am 3. Mai 2016, eine Dividende in Höhe von 13,5 Mio. EUR (0,35 EUR je Aktie) aus. Die Dividende wurde am 4. Mai 2016 ausgezahlt.

FINANZMITTELBESCHAFFUNG

Die Finanzierung unserer Immobilien erfolgt im Rahmen einer konservativen Finanzierungsstrategie mit einem Mix aus besicherten Hypothekendarlehen und Eigenkapital.

Der Anstieg der verzinslichen Darlehen resultiert aus Dar-lehen, die zusammen mit erworbenen Vermögensgegen-ständen übernommen wurden, während der Anstieg in den Nettofinanzverbindlichkeiten auf die Reduzierung von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten zurückzuführen ist, die ebenfalls ein Ergebnis der Akqui-sitionen ist. Die Ausgabe von 3,5 Mio. neuen Aktien mit einem Bruttoerlös von 99,7 Mio. EUR nach dem Ende des Quartals wird sich positiv auf die Finanzlage auswirken.

Zum Bilanzstichtag lag unsere Beleihungsquote (LTV) bei rund 45,6 % (pro forma LTV: 39,3 %), mit einem durch-schnittlichen Zinssatz des Darlehensbestands von rund 2,3 %. Fast alle unsere Darlehen haben einen festen Zins-satz oder sind abgesichert. Die Laufzeit unserer Darlehen beträgt durchschnittlich rund 5,3 Jahre. Zurzeit verlängert die Gesellschaft über die nächsten Monate die Laufzeiten ihrer alten Darlehen. Für 2016 gehen wir von einer Refi-nanzierung von mindestens 150 Mio. EUR aus, womit der durchschnittliche Zinssatz aller ausstehenden Darlehen auf unter 2 % sinkt.

FINANZIERUNG

In TEUR 31. März 2016 31. Dez. 2015

Verzinsliche Darlehen 801.918 789.404

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 90.109 134.445

Nettofinanzverbindlichkeiten 711.809 654.959

Marktwert des Immobilien-portfolios 1.562.245 1.503.617

Beleihungsquote 45,6 % 43,6 %

Pro forma Beleihungsquote 39,3 % –

Ø-Zinssatz 2,3 % 2,3 %

(*) Pro forma basierend auf dem Reinerlös in Höhe von 98 Mio. EUR aus der Ausgabe von 3.499.999 neuen Aktien am 21. April 2016.

16 15

NACHTRAGS BERICHT

0,35EUR

Dividende je Aktie

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ADO Properties S.A. überwacht und kontrolliert konti-nuierlich sämtliche Risikopositionen des Konzerns, um einerseits Entwicklungen zu vermeiden, die den Bestand des Konzerns gefährden könnten, und anderseits jegliche sich bietende Chancen zu nutzen. Unser Risikomanage-mentsystem wurde auf Grundlage unserer Unterneh-mensstrategie und Portfoliostruktur als angemessenes und wirksames Frühwarn- und Kontrollinstrument ent-wickelt. Unser etabliertes Risikomanagementsystem ermöglicht es dem Verwaltungsrat und dem Senior Ma-nagement Team, jederzeit wesentliche Risiken innerhalb des Konzerns und in seinem Umfeld zu identifizieren und einzuschätzen. Der Verwaltungsrat und das Senior Ma-nagement Team der ADO Properties S.A. sehen gegen-wärtig keine Risiken, die den Fortbestand des Unterneh-mens gefährden würden.

SCHLUSSBEMERKUNG

Dieser Lagebericht enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Informationen. Diese können durch Wörter wie „er-wartet“, „beabsichtigt“ oder „wird“ bzw. sonstige Formu-lierungen mit ähnlicher Bedeutung gekennzeichnet sein. Solche Aussagen basieren auf unseren gegenwärtigen Erwartungen, Beurteilungen und Annahmen über künf-tige Entwicklungen und Ereignisse, und unterliegen daher naturgemäß bestimmten Unsicherheiten und Risiken. Die tatsächlichen Entwicklungen und Ereignisse können sowohl in positiver, als auch in negativer Hinsicht erheb-lich von diesen zukunftsgerichteten Aussagen abweichen, sodass sich die erwarteten, vermuteten, beabsichtigten, für wahrscheinlich gehaltenen oder angenommenen Ent-wicklungen und Ereignisse rückblickend als falsch erwei-sen können.

Wir sind zuversichtlich, dass ADO Properties durch erhebliches flächenbereinigtes Mietwachstum den Wert seines Portfolios auch künftig weiter steigern wird. Unserer Meinung nach verläuft die Integration des Carlos-Portfo-lios gemäß Zeitplan und wir haben begonnen, die Mieten in diesem Sub-Portfolio bei Neuvermietungen zu erhöhen.

Wir erwarten, dass unsere Run Rate für das operatives Ergebnis aus Vermietung (FFO) am Ende des Geschäfts-jahrs 2016 bei mindestens 50 Mio. EUR liegen wird.

Wir rechnen damit, dass unser flächenbereinigtes Miet-wachstum rund 5 % betragen wird, was sich positiv auf den Wert unseres Portfolios, den Nettovermögenswert sowie den Nettovermögenswert je Aktie auswirken wird.

Die durchschnittlichen Fremdkapitalkosten werden bis Ende des Jahres 2016 voraussichtlich auf unter 2 % sinken, mit einer Beleihungsquote im Bereich zwischen 45 % und 50 %. Im Hinblick auf unser Privatisierungsgeschäft gehen wir davon aus, dass wir in diesem Zeitraum rund 100 Ein-heiten verkaufen werden. Die Ausschüttungsquote sehen wir 2016 bei bis zu 50 % des operativen Ergebnisses aus Vermietung (FFO 1).

PROGNOSE BERICHT

RISIKO BERICHT

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VERSICHERUNG DER GESETZLICHEN VERTRETER

Wir versichern nach bestem Wissen, dass der in diesem 3-Monatsbericht 2016 enthaltene verkürzte Abschluss der ADO Properties S.A., der gemäß den vom International Accounting Standards Board veröffentlichten und von der Europäischen Union verabschiedeten Internationalen Rechnungslegungsstandards aufgestellt wurde, ein den tatsäch-lichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Unternehmens vermittelt, und der Zwischenlagebericht die Geschäftsentwicklung wahrheitsgemäß darstellt sowie die wichtigsten auf das Unternehmen bezogenen Chancen, Risiken und Unsicherheiten für die verbleibenden neun Monate des Jahres beschreibt.

YARON ZALTSMANChief Financial Officer

RABIN SAVIONChief Executive Officer

EYAL HORNChief Operating Officer ABSCHLUSSKONZERN

ABSCHLUSSZWISCHEN 20

Konzern-zwischenbilanz

22Konzernzwischen-gewinn- und -verlustrechnung

23Konzernzwischen -gesamtergebnis-rechnung

24Konzern-kapitalflussrechnung

26Konzern eigen-kapital veränderungs-rechnung

39Bericht des Abschlussprüfers

SEITE

28Anhang zum Konzernzwischen-abschluss

KONZERN

20


AKTIVA

In TEUR Anhang Ziffer31. März 2016

(ungeprüft)31. März 2015

(ungeprüft)31. Dez. 2015

(geprüft)

Langfristige Vermögenswerte

Anlageimmobilien 5A 1.517.358 782.040 1.456.804

Anzahlungen für Anlageimmobilien 9A 3.750 378.775 2.085

Sachanlagen 1.727 1.003 1.720

Sonstige finanzielle Vermögenswerte 6B 1.644 993 1.817

1.524.479 1.162.811 1.462.426

Kurzfristige Vermögenswerte

Zu Handelszwecken gehaltene Immobilien 5B 41.137 43.591 44.728

Eingeschränkt verfügbare Bankguthaben 20.892 14.430 19.955

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 6.973 2.193 6.385

Sonstige Forderungen 4.815 2.336 2.209

Sonstige Geldeinlagen 5C 55.000 – 65.000

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 35.109 24.198 69.445

163.926 86.748 207.722

Summe Aktiva 1.688.405 1.249.559 1.670.148

16 15 15

VERKÜRZTE KONZERNZWISCHEN

BILANZ

21

Konzernzwischenabschluss

PASSIVA

In TEUR Anhang Ziffer31. März 2016



(geprüft)

Eigenkapital

Aktienkapital – 2 –

Emissionsagio 206.600 13.569 206.600

Sonstige Rücklagen 331.141 30.059 332.177

Gewinnrücklagen 251.862 126.682 246.739

Den Aktionären der Gesellschaft zuzurechnendes Eigenkapital 789.603 170.312 785.516

Anteile nicht beherrschender Gesellschafter 9.022 3.564 8.913

Summe Eigenkapital 798.625 173.876 794.429

Verbindlichkeiten

Langfristige Verbindlichkeiten

Darlehen und Ausleihungen 5D 755.176 660.362 746.839

Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen und Personen – 287.545 –

Sonstige langfristige Verbindlichkeiten 5E 4.756 – 4.135

Derivative Finanzinstrumente 6B 10.541 9.875 9.106

Passive latente Steuern 48.584 41.242 48.593

819.057 999.024 808.673

Kurzfristige Verbindlichkeiten

Darlehen und Ausleihungen 5D 41.986 55.599 38.430

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 7.730 3.887 8.091

Sonstige Verbindlichkeiten 20.532 15.869 20.119

Derivative Finanzinstrumente 6B 475 1.304 406

70.723 76.659 67.046

Summe Passiva 1.688.405 1.249.559 1.670.148

16 15 15

22


Für den 3-Monatszeitraum bis zum


bis zum31. Dez. 2015

(geprüft)In TEUR Anhang Ziffer31. März 2016


(ungeprüft)

Umsatzerlöse 7A 24.965 13.491 75.753

Betriebskosten 7B (7.859) (3.887) (19.840)

Rohertrag 17.106 9.604 55.913

Allgemeine Verwaltungsaufwendungen 7C (2.954) (1.108) (6.543)

Veränderung der Zeitwerte der Anlageimmobilien und der zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerte 7D (3.019) 39.021 158.579

Sonstige Aufwendungen – – (430)

Ergebnis der betrieblichen Geschäftstätigkeit 11.133 47.517 207.519

Finanzerträge – 556 1.584

Finanzaufwendungen (5.407) (6.236) (25.724)

Finanzergebnis 7E (5.407) (5.680) (24.140)

Ergebnis vor Steuern 5.726 41.837 183.379

Ertragsteueraufwand (864) (11.010) (27.372)

Periodenergebnis 4.862 30.827 156.007

davon den Inhabern der Gesellschaft zuzurechnendes Ergebnis 4.753 28.356 148.192

davon den nicht beherrschenden Gesellschaftern zuzurechnendes Ergebnis 109 2.471 7.815


Unverwässertes und verwässertes Ergebnis je Aktie (in EUR) 0,14 1,13 (*) 5,04

(*) Rückwirkend angepasst – siehe Anhang Ziffer 7F bezüglich Aktiensplit.

16 15 15

VERKÜRZTE KONZERNZWISCHENGEWINN-

UND -VERLUSTRECHNUNG

23





(geprüft)In TEUR31. März 2016


(ungeprüft)


Posten, die anschließend gegebenenfalls in Gewinn und Verlust umgegliedert werden

Tatsächlicher Anteil von Cashflow-Hedges an der Veränderung der Zeitwerte (1.159) 686 2.840

Darauf entfallende Steuern 165 (91) (666)

Gesamtes sonstiges Ergebnis (994) 595 2.174

Gesamtergebnis in der Periode 3.868 31.422 158.181

Gesamtergebnis

davon den Inhabern der Gesellschaft zuzurechnendes Ergebnis 3.759 28.949 150.359

davon den nicht beherrschenden Gesellschaftern zuzurechnendes Ergebnis 109 2.473 7.822

Gesamtergebnis in der Periode 3.868 31.422 158.181

16 15 15

VERKÜRZTE KONZERNZWISCHENGESAMT

ERGEBNISRECHNUNG

24







(ungeprüft)

Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit


Abzüglich:

Abschreibungen 79 35 256

Veränderung der Zeitwerte der Anlageimmobilien und der zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerte 3.019 (39.021) (158.579)

Finanzergebnis 5.407 5.680 24.140

Ertragsteueraufwand 864 11.010 27.372

Anteilsbasierte Vergütung 391 44 349

Veränderung der kurzfristigen mieterbezogenen eingeschränkt verfügbaren Bankguthaben (600) (278) (5.878)

Veränderung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (588) (13) (3.477)

Veränderung der sonstigen Forderungen (2.588) (1.725) (1.563)

Veränderung der zu Handelszwecken gehaltenen Immobilien 3.591 2.131 7.928

Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 454 475 1.036

Veränderung der sonstigen Verbindlichkeiten 851 125 8.207

Gezahlte Ertragsteuern (65) (13) (83)

Nettocashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 15.677 9.277 55.715

Cashflow aus der Investmenttätigkeit

Erwerb von / Modernisierungsinvestitionen in Anlageimmobilien (19.097) (4.932) (416.372)

Geleistete Anzahlungen auf Erwerb von Anlageimmobilien (3.750) (379.800) (799)

Erwerb von Sachanlagen (86) (628) (1.564)

Zinseinnahmen – – 35

Einzahlungen aus Veräußerung von zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerten – 954 954

Erwerb von Tochtergesellschaften ohne deren Zahlungsmittel (22.675) 494 (89.010)

Investments in Bankguthaben – – (100.000)

Rückzahlung von Bankguthaben 10.000 – 35.000

Nettoveränderung der kurzfristigen eingeschränkt verfügbaren Bankguthaben (66) (4.289) (3.165)

Mittelabflüsse für die Investmenttätigkeit (netto) (35.674) (388.201) (574.921)

16 15 15

VERKÜRZTE KONZERNKAPITALFLUSS

RECHNUNG

25







(ungeprüft)

Cashflow aus Finanzierungstätigkeit

Erhaltene langfristige Darlehen 400 285.471 338.248

Tilgung der langfristigen Darlehen (4.543) (1.672) (42.535)

Erhaltene kurzfristige Darlehen – – 5.980

Tilgung der kurzfristigen Darlehen (4.287) (1.037) (13.062)

Gezahlte Zinsen (5.909) (3.422) (16.791)

Einzahlungen aus der Ausgabe von Aktienkapital – – 29

Ausgabe von Stammaktien (netto) – – 193.000

Darlehen von nahestehenden Unternehmen und Personen – 2.870 2.870

Darlehen von nahestehenden Unternehmen und Personen (Schuldscheinausgabe) – 111.250 111.250

Mittelzuflüsse und -abflüsse aus Finanzierungstätigkeit (14.339) 393.460 578.989

Nettoabnahme / -zunahme der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in der Periode (34.336) 14.536 59.783

Liquide Mittel am Anfang der Periode 69.445 9.662 9.662

Liquide Mittel am Ende der Periode 35.109 24.198 69.445

16 15 15

26


VERKÜRZTE KONZERN EIGENKAPITAL

VERÄNDERUNGSRECHNUNG

FÜR DEN 3-MONATSZEITRAUM BIS ZUM 31. MÄRZ

In TEURAktien-kapital

Aktien- agio

Hedging rücklagen

Kapitalrücklage aus Transakti-

onen mit Mehr-heitsaktionär

Gewinnrücklagen Summe

Anteile nicht

beherr-schender

Gesell-schafter

Summe Eigen-kapital

2016 (ungeprüft)

Stand zum 1. Jan. 2016 – 206.600 (7.100) 339.277 246.739 785.516 8.913 794.429

Gesamtergebnis in der Periode

Periodenergebnis – – – – 4.753 4.753 109 4.862

Sonstiges Gesamtergebnis in der Periode, nach Steuern – – (994) – – (994) – (994)

Gesamtergebnis in der Periode – – (994) – 4.753 3.759 109 3.868

Direkt im Eigenkapital erfasste Transaktionen mit Inhabern

Änderungen der Verkaufsoption (siehe Anhang Ziffer 5E) – – – (63) – (63) – (63)

Anteilsbasierte Vergütung – – – 21 370 391 – 391

Stand zum 31. März 2016 – 206.600 (8.094) 339.235 251.862 789.603 9.022 798.625

2015 (ungeprüft)

Stand zum 1. Jan. 2015 2 13.569 (9.267) 27.350 98.326 129.980 1.091 131.071

Gesamtergebnis in der Periode

Periodenergebnis – – – – 28.356 28.356 2.471 30.827

Sonstiges Gesamtergebnis in der Periode, nach Steuern – – 593 – – 593 2 595

Gesamtergebnis in der Periode – – 593 – 28.356 28.949 2.473 31.422


Einlagen der Aktionäre, nach Steuern – – – 11.339 – 11.339 – 11.339

Anteilsbasierte Vergütung – – – 44 – 44 – 44

Stand zum 31. März 2015 2 13.569 (8.674) 38.733 126.682 170.312 3.564 173.876

27


FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR BIS ZUM 31. DEZ.

In TEURAktien-kapital

Aktien- agio

Hedging rücklagen

Kapitalrücklage aus Transakti-

onen mit Mehr-heitsaktionär

Gewinnrücklagen Summe

Anteile nicht

beherr-schender

Gesell-schafter

Summe Eigen-kapital

2015 (geprüft)

Stand zum 1. Jan. 2015 2 13.569 (9.267) 27.350 98.326 129.980 1.091 131.071

Gesamtergebnis im Geschäftsjahr

Jahresüberschuss – – – – 148.192 148.192 7.815 156.007

Gesamtergebnis im Berichtsjahr, nach Steuern – – 2.167 – – 2.167 7 2.174

Gesamtergebnis im Geschäftsjahr – – 2.167 – 148.192 150.359 7.822 158.181


Einlagen der Aktionäre, nach Steuern – – – 11.339 – 11.339 – 11.339

Erhöhung des Emissionsagios – 29 – – – 29 – 29

Aktiensplit (2) 2 – – – – – –

Ausgabe von Stammaktien (netto) – 193.000 – – – 193.000 – 193.000

Umwandlung von Gesellschafter-darlehen in Eigenkapital – – – 300.460 – 300.460 – 300.460

Anteilsbasierte Vergütung – – – 128 221 349 – 349

Stand zum 31. Dez. 2015 – 206.600 (7.100) 339.277 246.739 785.516 8.913 794.429

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ZIFFER 1 – ADO PROPERTIES S.A.

ADO Properties S.A. („die Gesellschaft“) wurde am 13. November 2007 in Zypern als Private Limited Liability Company (haftungsbeschränkte Gesellschaft) gegründet und firmierte bis zum 8. Juni 2007 als Swallowbird Trading & Investments Limited. Die Gesellschaft hält und betreibt ein Portfolio von vornehmlich Wohnimmobilien in Berlin, Deutschland.

Die Gesellschaft löschte gemäß Beschluss der Gesellschafterversammlung am 8. Juni 2015 ihre Eintragung in Zypern und verlegte ihren Sitz und die zentrale Verwaltung nach Luxemburg, wo sie als Société à Responsabilité Limitée (haf-tungsbeschränkte Gesellschaft) nach luxemburgischem Recht eingetragen wurde. Die Gesellschaft wurde dann gemäß Beschluss der Gesellschafterversammlung am 16. Juni 2015 in eine Société Anonyme (Aktiengesellschaft) nach luxem-burgischem Recht umgewandelt und firmierte um in ADO Properties S.A. (B-197554). Die Anschrift des Gesellschafts-sitzes lautet 20 Rue Eugéne Ruppert, L-2453 Luxemburg.

Am 23. Juli 2015 absolvierte die Gesellschaft den Börsengang (IPO); seitdem werden die Aktien im regulierten Markt (Prime Standard) der Frankfurter Wertpapierbörse gehandelt.

Bei der Gesellschaft handelt es sich um eine direkte Tochtergesellschaft der ADO Group Ltd. („ADO Group“), einem israelischen an der Börse Tel Aviv gelisteten Unternehmen.

Der verkürzte Konzernzwischenabschluss der Gesellschaft zum 31. März 2016 für den an diesem Datum endenden 3-Monatszeitraum umfasst die Gesellschaft und ihre Tochtergesellschaften (im Folgenden zusammen als „der Konzern“ bezeichnet).

ZIFFER 2 – GRUNDSÄTZE DER RECHNUNGSLEGUNG

A. ÜBEREINSTIMMUNGSERKLÄRUNG

Der verkürzte Konzernzwischenabschluss wurde in Übereinstimmung mit dem IAS Standard 34 „Zwischenbericht-erstattung“, wie er in der Europäischen Union (EU) anzuwenden ist, erstellt. Er enthält nicht sämtliche Informationen, die für einen vollständigen Abschluss erforderlich sind. Der Zwischenabschluss enthält jedoch ausgewählte erläutern-de Anhangangaben, welche die Vorkommnisse und Transaktionen darstellen, die erforderlich sind, um die Verände-rungen der Vermögenslage und der Leistung des Konzerns seit dem letzten Konzernjahresabschluss zum 31. Dezem-ber 2015 zu verstehen.

Dieser verkürzte Konzernzwischenabschluss wurde in Euro (EUR) aufgestellt; sofern nicht anderweitig angegeben, wurden die Beträge auf den nächsten Tausenderbetrag aufgerundet. Aufgrund von Rundungsdifferenzen können die Zahlen in den Tabellen und im Fließtext von den exakt berechneten Beträgen abweichen.

Die Geschäftsaktivitäten des Konzerns unterliegen so gut wie keinen saisonalen Schwankungen.

Der vorliegende verkürzte Konzernzwischenabschluss wurde am 18. Mai 2016 vom Verwaltungsrat der Gesellschaft freigegeben.

B. SCHÄTZUNGEN UND BEURTEILUNGEN DES MANAGEMENTS

Bei der Erstellung dieses verkürzten Konzernzwischenabschlusses hat das Management Beurteilungen, Schätzungen und Annahmen vorgenommen, die Auswirkungen auf die Anwendung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden und die berichteten Zahlen bezüglich der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, Erträge und Aufwendungen haben. Die tatsächlichen Ergebnisse können von diesen Schätzungen abweichen.

ANHANG ZUM VERKÜRZTEN KONZERNZWISCHEN

ABSCHLUSS

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Die maßgeblichen vom Management bei der Anwendung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden des Konzerns vorgenommenen Beurteilungen haben sich gegenüber dem Konzernjahresabschluss zum 31. Dezember 2015 nicht geändert.

ZIFFER 3 – BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN

Mit Ausnahme der unten in Anhang Ziffer 3(A) beschriebenen Methoden hat der Konzern in diesem verkürzten Konzernzwischenabschluss die gleichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wie im Konzernjahresabschluss zum 31. Dezember 2015 angewandt. Der vorliegende verkürzte Konzernzwischenabschluss ist daher im Zusammenhang mit dem Konzernjahresabschluss des Konzerns für das am 31. Dezember 2015 endende Geschäftsjahr zu lesen.

A. ÄNDERUNGEN IN DEN BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN AUFGRUND NEUER ODER GEÄNDERTER STANDARDS UND INTERPRETATIONEN

Die folgenden neuen oder überarbeiteten Standards und Interpretationen sind im Geschäftsjahr 2016 erstmals zwingend anzuwenden, haben aber keinen wesentlichen Einfluss auf den verkürzten Zwischenabschluss des Konzerns:

■ Jährliche Verbesserungen an den IFRS, Zyklus 2010−2012 und Zyklus 2012−2014: Änderungen an diversen Standards ■ Änderungen an IAS 1: Offenlegungsinitiative ■ Änderungen an IAS 16 und IAS 38: Klarstellungen zu zulässigen Abschreibungsmethoden ■ Änderungen an IFRS 11: Bilanzierung von Erwerben von Anteilen an einer gemeinsamen Geschäftstätigkeit ■ Änderungen an IAS 16 und IAS 41: Fruchttragende Pflanzen ■ Änderungen an IAS 19: Leistungsorientierte Pläne: Arbeitnehmerbeiträge

B. VON DER EUROPÄISCHEN UNION NOCH NICHT ÜBERNOMMENE NEUE IFRS STANDARDS

Es wird nicht erwartet, dass die folgenden neuen oder geänderten Standards wesentliche Auswirkungen auf den konsolidierten Abschluss des Konzerns haben werden:

■ IFRS 9 Finanzinstrumente ■ IFRS 15 Erlöse aus Verträgen mit Kunden einschließlich der Änderungen an IFRS 15: Zeitpunkt des Inkrafttretens

von IFRS 15 und Klarstellungen zu IFRS 15 Erlöse aus Verträgen mit Kunden ■ IFRS 16 Leasingverhältnisse ■ Änderungen an IFRS 10, IFRS 12 und IAS 28: Investmentgesellschaften – Anwendung der Konsolidierungs ausnahme ■ Änderungen an IAS 12: Ansatz latenter Steueransprüche für unrealisierte Verluste ■ Änderungen an IAS 7: Offenlegungsinitiative ■ IFRS 14 Regulatorische Abgrenzungsposten ■ Änderungen an IFRS 10 und IAS 28: Veräußerung oder Einbringung von Vermögenswerten zwischen einem Investor

und einem assoziierten Unternehmen oder Joint Venture

30


ZIFFER 4 – KONSOLIDIERUNGSKREIS

Die Änderung gegenüber dem 31. Dezember 2015 resultiert aus dem unten beschriebenen Erwerb von Anteilen an deutschen Immobilienholdings.

A. Am 1. Januar 2016 übernahm der Konzern 94,9 % der ausgegebenen Anteile mehrerer deutscher Unternehmen, die 10 Wohnimmobilien in Berlin halten. Die gesamte Gegenleistung belief sich auf 23 Mio. EUR (einschließlich ca. 4 % Transaktionskosten). Bestandteil des Portfolios sind 531 Wohneinheiten und 6 Gewerbeeinheiten mit einer vermiet-baren Gesamtfläche von rund 36.000 m².

Der Erwerb wurde als Erwerb einer Gruppe von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten und nicht als Unterneh-menszusammenschluss gemäß IFRS Standard 3 „Unternehmenszusammenschlüsse“ behandelt, weil nach Ansicht des Konzerns ein Portfolio von Vermögenswerten und nicht die Aktivitäten, Abläufe und das vorherige Management der Unternehmen erworben wurden. Daher wurden die gesamten Anschaffungskosten gemäß den relativen Zeitwerten der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten am Erwerbsdatum ohne Ansatz von Geschäfts- oder Firmenwerten und latenten Steuern wie folgt zugeordnet:

In TEUR 1. Jan. 2016

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 294

Eingeschränkt verfügbare Bankguthaben 271

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen 21

Anlageimmobilien (*) 43.824

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten (534)

Bankdarlehen (19.755)

Sonstige langfristige Verbindlichkeiten (**) (558)

Gegenleistung insgesamt 23.563

In der Berichtsperiode gezahlte Gegenleistung (***) (22.969)

Erworbene Zahlungsmittel 294

Nettocashflow aus dem Erwerb von Tochtergesellschaften (22.675)

(*) Der beizulegende Zeitwert der Anlageimmobilien zum 1. Januar 2016 beläuft sich auf 42.000 TEUR; daher wurden Anschaffungskosten von rund 1,8 Mio. EUR unter dem Posten Veränderung der Zeitwerte von Anlageimmobilien in der verkürzten Konzern-Gewinn- und Verlustrech-nung erfasst.

(**) Sonstige langfristige Verbindlichkeiten beziehen sich auf eine Verkaufsoption, die auf Anteile nicht beherrschender Gesellschafter gewährt wurde (siehe Anhang Ziffer 5E).

(***) Ein Betrag von 594 TEUR aus der gesamten Gegenleistung wurde nach der Berichtsperiode gezahlt.

16

31


ZIFFER 5 – AUSGEWÄHLTE ANHANGANGABEN ZUR VERKÜRZTEN KONZERNBILANZ

A. ANLAGEIMMOBILIEN

Seit dem 31. Dezember 2015 haben sich die Anlageimmobilien aufgrund des Erwerbs der ausgegebenen Anteile an mehreren deutschen Unternehmen (siehe Anhang Ziffer 4A) und der zusätzlichen Übernahme von 132 Wohneinheiten in Berlin zu einem Gesamtpreis von 14,8 Mio. EUR im März 2016 erhöht. Dieser Preis enthält auch Transaktionskosten und Grunderwerbssteuer in Höhe von 1,2 Mio. EUR, die nach dem Erwerb im Posten Veränderung der Zeitwerte von Anlageimmobilien in der verkürzten Konzernzwischengewinn- und -verlustrechnung erfasst wurden.

Grundsätzlich werden die Anlageimmobilien gemäß der innerhalb des Konzerns geltenden Zeitwertberechnungs-methoden jedes Jahr zum 30. Juni und 31. Dezember detailliert bewertet. Der Zeitwert der Anlageimmobilien zum 31. März 2016 wurde, basierend auf den Bewertungen zum 31. Dezember 2015, durch den Branchenexperten CBRE ermittelt, der über die erforderliche fachliche Qualifikation sowie aktuelle Erfahrungen mit Standort und Art der zu bewertenden Immobilien verfügt. Im Hinblick auf diesen verkürzten Konzernzwischenabschluss wird die Angemessen-heit der Bewertungen laufend überprüft. Nach Einschätzung des Unternehmens haben sich die Parameter, die bei der Bewertung im Dezember 2015 verwendet wurden, nicht wesentlich geändert.

Die Bewertungen beruhen auf dem Discounted-Cashflow-Modell. Das Bewertungsmodell geht davon aus, dass der Barwert des Nettocashflow aus der Immobilie erwirtschaftet wird. Hierbei werden das erwartete Mietwachstum, die Leerstandsdauer, der Vermietungsstand sowie Mietvergünstigungen, wie mietfreie Zeiten und andere nicht durch die Mieter zu zahlende Kosten, berücksichtigt.

Der erwartete Nettocashflow wird durch Anwendung von risikobereinigten Abzinsungssätzen diskontiert. Neben anderen Faktoren berücksichtigt der Abzinsungssatz die Gebäudequalität und die Lage (Toplage bzw. B-Lage), die Mieterbonität und die Mietbedingungen.

Die gegenwärtige durchschnittliche Kapitalisierungsrate, die als Quotient aus dem Nettobetriebsergebnis (Net Ope-rating Income – NOI) für den letzten Monat der Berichtsperiode auf annualisierter Basis und dem beizulegendem Zeitwert ermittelt wurde, beträgt 4,4 % (zum 31. März 2015: 4,5 % und zum 31. Dezember 2015: 4,4 %).

(*) Die Veränderungen der Zeitwerte von Anlageimmobilien für den am 31. März 2015 endenden 3-Monatszeitraum beinhalten auch eine negative Bewertung in Höhe von 28.582 TEUR für die Transaktionskosten des am 1. April 2015 übernommenen Carlos-Portfolios, da das Management der Meinung ist, dass dies die wirtschaftliche Bedeutung und den Zeitwert des Vermögenswerts besser widerspiegelt.

In TEUR31. März 2016



(geprüft)

Stand zum 1. Jan. 611.568 611.568

Zugänge durch Erwerb von Tochtergesellschaften (siehe Anhang Ziffer 4) 43.824 97.541 248.606

Zugänge durch Erwerb von Vermögenswerten 14.844 3.233 425.286

Modernisierungsinvestitionen 4.905 1.932 12.602

Wertberichtigungen (3.019) 67.766 (*) 158.742

Summe 1.517.358 782.040 1.456.804

16 15 15

32


B. ZU HANDELSZWECKEN GEHALTENE IMMOBILIEN

Im 3-Monatszeitraum bis zum 31. März 2016 veräußerte der Konzern 26 Eigentumswohnungseinheiten für eine Gegenleistung von insgesamt 4,6 Mio. EUR. Diese wird in der verkürzten Konzernzwischengewinn- und verlustrechnung unter Umsatzerlöse ausgewiesen.

C. SONSTIGE GELDEINLAGEN

Zum 31. März 2016 handelt es sich bei den sonstigen Geldeinlagen in Höhe von 55.000 TEUR um Erlöse aus dem Börsengang, welche für 12 Monate angelegt wurden.

D. DARLEHEN UND AUSLEIHUNGEN

Zum 31. März 2016 belief sich der durchschnittliche effektive Zinssatz der Darlehen und Ausleihungen unter Berück-sichtigung der Zinsswap-Sicherungsgeschäfte von fix auf variabel auf 2,3 % pro Jahr für alle Darlehen insgesamt (zum 31. März 2015: 2,6 % und zum 31. Dezember 2015: 2,3 %). Die durchschnittliche Laufzeit der Darlehen von Kreditinsti-tuten ist 5,3 Jahre (zum 31. März 2015: 5 Jahre und zum 31. Dezember 2015: 5,5 Jahre).

Darlehen und Ausleihungen sind seit dem 31. Dezember 2015 angestiegen, hauptsächlich aufgrund der Bankdarlehen in Höhe von 19,8 Mio. EUR, die im Zuge der Neuakquisitionen mit übernommen wurden (siehe Anhang Ziffer 4A).

Sämtliche Darlehen von Kreditinstituten sind projektgebundene Darlehen von deutschen Kreditinstituten, bei denen die entsprechenden Vermögenswerte (Anlageimmobilien und zu Handelszwecken gehaltene Immobilien) als alleinige Sicherheit dienen.

Zum 31. März 2016 kommt der Konzern seinen Verpflichtungen aus den bestehenden Darlehensverträgen gegenüber den finanzierenden Banken (einschließlich Covenants) in vollem Umfang nach.

E. SONSTIGE LANGFRISTIGE VERBINDLICHKEITEN

In Verbindung mit den Kaufverträgen über 94,9 % der Anteile an deutschen Immobilienholdings traf die Gesellschaft am 26. Januar 2016 eine Vereinbarung mit der ADO Group über den Erwerb der verbleibenden 5,1 %. Im Zuge der Vereinbarung wurde beschlossen, dass die ADO Group nach Ablauf eines Zeitraums von zehn Jahren nach Abschluss der Transaktion das Recht hat, ihre Beteiligung an die Gesellschaft für die folgende Gegenleistung zu verkaufen (je nachdem welcher Wert höher ist): (i) beizulegender Zeitwert der Anteile; oder (ii) der von der ADO Group für den Erwerb der Beteiligung gezahlte Kaufpreis abzüglich der von den Holdinggesellschaften innerhalb des 10-Jahres-Zeit-raums an die ADO Group ausgeschütteten Dividenden.

Die Gesellschaft hat die oben genannte Verkaufsoption als finanzielle Verbindlichkeit erfasst, deren Zeitwert zu jedem Bilanzstichtag ermittelt wird; die Veränderungen der Zeitwerte werden im Eigenkapital erfasst.

33


ZIFFER 6 – FINANZINSTRUMENTE

Die Ziele und Richtlinien des konzernweiten Finanzrisikomanagements stehen in jeglicher Hinsicht mit den im Konzernabschluss veröffentlichten Informationen für das zum 31. Dezember 2015 endende Geschäftsjahr im Einklang.

A. AUSSCHLIESSLICH FÜR BERICHTSZWECKE ZUM BEIZULEGENDEN ZEITWERT BEWERTETE FINANZINSTRUMENTE

Die Buchwerte bestimmter finanzieller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, einschließlich Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen, eingeschränkt verfügbare und sonstige Bankguthaben sowie Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Ver-bindlichkeiten, entsprechen aufgrund ihrer Kurzfristigkeit genau oder annähernd ihrem beizulegenden Zeitwert.

Der Zeitwert der übrigen Verbindlichkeiten und die in der Bilanz veröffentlichten Buchwerte stellen sich wie folgt dar:

B. BEMESSUNGSHIERARCHIE DER ZUM BEIZULEGENDEN ZEITWERT BEWERTETEN FINANZINSTRUMENTE

Die nachstehende Tabelle enthält eine Übersicht der Finanzinstrumente, die zum Ende der Berichtsperiode zum beizulegenden Zeitwert bewertet wurden, sowie ihre Einstufung in die Bemessungshierarchie:

31. März 2016 (ungeprüft) 31. März 2015 (ungeprüft) 31. Dez. 2015 (geprüft)

In TEUR Buchwert Zeitwert Buchwert Zeitwert Buchwert Zeitwert

Variabel verzinsliche Darlehen und Ausleihungen (*) 208.187 210.899 204.228 208.142 213.739 216.329

Fest verzinsliche Darlehen und Ausleihungen (*) 588.975 605.209 511.733 525.246 571.530 585.940

Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen und Personen – – 287.575 301.428 – –

Summe 797.162 816.108 1.003.506 1.034.816 785.269 802.269

(*) Einschließlich des gegenwärtigen Anteils an langfristigen Darlehen und Ausleihungen.

16 15 15

31. März 2016 (ungeprüft) 31. März 2015 (ungeprüft) 31. Dez. 2015 (geprüft)

In TEUR Stufe 2 Stufe 3 Stufe 2 Stufe 3 Stufe 2 Stufe 3

Sonstige finanzielle Vermögenswerte – 1.644 – 993 – 1.817

Derivative Finanz-verbindlichkeiten 11.016 – 11.179 – 9.512 –

Sonstige langfristige Verbindlichkeiten – 4.756 – – – 4.135

16 15 15

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(1) Die sonstigen finanziellen Vermögenswerte beziehen sich zum 31. März 2016 auf die Option des Konzerns, die Anteile nicht beherrschender Gesellschafter aus einer Ende 2013 erfolgten Transaktion zu erwerben. Die Bewertung dieses sonstigen finanziellen Vermögenswerts erfolgt zum beizulegenden Zeitwert.

(2) Die derivativen Finanzverbindlichkeiten werden zum 31. März 2016 durch das kreditgebende Institut zum beizule-genden Zeitwert bewertet. Der beizulegende Zeitwert wird durch Diskontierung des künftigen Cashflows über die Vertragslaufzeit und mit dem für ähnliche Instrumente entsprechenden Marktzins ermittelt. Das durch die Bank angewandte Kreditrisiko ist für die von der Bank vorgenommene Bewertung unwesentlich, während die anderen Variablen über den Markt nachvollziehbar sind.

(3) Die sonstigen langfristigen Verbindlichkeiten beziehen sich zum 31. März 2016 auf eine der ADO Group gewährten Verkaufsoption (siehe Anhang Ziffer 5E), die zum beizulegenden Zeitwert bewertet wurde. Der beizulegende Zeitwert wird auf Basis der erwarteten Zahlungsbeträge ermittelt, und die Verbindlichkeiten werden mithilfe des Marktzinses am Bilanzstichtag zum Barwert abgezinst.

Wenngleich der Konzern davon ausgeht, dass seine Schätzungen des beizulegenden Zeitwerts angemessen sind, können andere Methoden oder Annahmen zu abweichenden Bewertungen des beizulegenden Zeitwerts führen.

ZIFFER 7 – AUSGEWÄHLTE ANHANGANGABEN ZUR KONZERN-GEWINN- UND -VERLUSTRECHNUNG

A. UMSATZERLÖSE






(ungeprüft)


Verkauf von Wohneinheiten 4.602 2.661 9.954

Summe 24.965 13.491 75.753

16 15 15

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B. BETRIEBSKOSTEN

C. ALLGEMEINE VERWALTUNGSAUFWENDUNGEN

Am 21. März 2016 unterzeichneten die Gesellschaft und ihr CFO Herr Zaltsman einen gegenseitigen Aufhebungs-vertrag, der am 23. Juli 2016 in Kraft tritt. Gemäß dieser Vereinbarung hat Herr Zaltsman bei Beendigung des Arbeits-verhältnisses Anrecht auf einen Betrag in Höhe von 612 TEUR, der abhängig von den Ergebnissen der Gesellschaft bis zum 23. Juli 2017 teilweise in bar und teilweise in Anteilen der Gesellschaft zu begleichen ist. Die Gesellschaft hat den vollen Betrag als Aufwand in den allgemeinen Verwaltungsaufwendungen für den am 31. März 2016 endenden 3-Monatszeitraum erfasst.

D. VERÄNDERUNG DER ZEITWERTE DER ANLAGEIMMOBILIEN UND DER ZUR VERÄUSSERUNG GEHALTENEN VERMÖGENSWERTE

Wie in den Anhang Ziffern 5A und 4A oben beschrieben, hat der Konzern im ersten Quartal 2016 zwei Transaktionen abgeschlossen. Gemäß IFRS 13 „Bemessung des beizulegenden Zeitwerts“ dürfen sämtliche Transaktionskosten ein-schließlich der Grunderwerbssteuer nicht bei der nachfolgenden Berechnung des beizulegenden Zeitwerts abgezogen werden.

Daher erfasste der Konzern eine negative Bewertung in Höhe von 3 Mio. EUR, die ausschließlich auf die Auswirkungen der Transaktionskosten und der Grunderwerbssteuer zurückzuführen ist, und im ursprünglichen Buchwert dieser Anlageimmobilien enthalten war.






(ungeprüft)

Löhne, Gehälter und Nebenkosten 1.699 1.056 5.504

Weiterberechnete Mietnebenkosten (Erträge), netto (219) (303) 312

Verkauf von Wohneinheiten – Kosten 3.911 2.149 8.471

Immobilienbetrieb und -instandhaltung 2.468 985 5.553

Summe 7.859 3.887 19.840

16 15 15

36


E. FINANZERGEBNIS

F. ERGEBNIS JE AKTIE

Aufgrund des am 16. Juni 2015 vorgenommenen Aktiensplits wurden die Zahlen bezüglich des Ergebnisses je Aktie für den am 31. März 2015 endenden 3-Monatszeitraum rückwirkend angepasst, um die tatsächliche Anzahl der ausstehenden Aktien widerzuspiegeln. Die Auswirkungen der rückwirkenden Anpassung auf das Ergebnis je Aktie sind wie folgt:

ZIFFER 8 – SEGMENTBERICHTERSTATTUNG

Die Grundlage für die Unterteilung der Segmente und die Bewertungsgrundlagen für die Ergebnisse der Segmente entsprechen den in Anhang Ziffer 26 in Bezug auf die operativen Segmente im Konzernjahresabschluss zum 31. De-zember 2015 dargestellten Grundlagen.

Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden für die operativen Segmente sind identisch mit den in Anhang Ziffer 3 beschriebenen wesentlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden.






(ungeprüft)

Zinsen für Darlehen und Ausleihungen 4.845 3.575 18.058

Zinsen für Darlehen von nahestehenden Unternehmen und Personen (*) – 2.224 5.801

Sonstige Nettofinanzaufwendungen (-erträge) 562 (119) 281

Summe 5.407 5.680 24.140

(*) Zu den Zinsen für Darlehen von nahestehenden Unternehmen und Personen gehören Zinsen aus Darlehen und Schuldschein der ADO Group Ltd. bis zum 23. Juli 2015.

16 15 15

Für den 3-Monatszeitraum bis zum 31. März 2015

In EUR Wie berechnetAuswirkungen der

NeuberechnungWie in diesem

Abschluss erfasst

Unverwässertes und verwässertes Ergebnis je Aktie (in EUR) 14.178 (14.177) 1,13

15

37


A. ANGABEN ZU BERICHTSPFLICHTIGEN SEGMENTEN

Im Folgenden finden sich Angaben zu den Ergebnissen der jeweiligen berichtspflichtigen Segmente.

Für den 3-Monatszeitraum bis zum 31. März 2016 (ungeprüft)

In TEURWohnimmobilien-

management PrivatisierungSumme

konsolidiert

Externe Erträge aus Wohnimmobilien-Management 20.050 313 20.363

Externe Erträge aus dem Verkauf von Wohneinheiten – 4.602 4.602

Konsolidierte Umsatzerlöse 20.050 4.915 24.965

Rohertrag des berichtspflichtigen Segments 16.263 843 17.106

Allgemeine Verwaltungsaufwendungen – – (2.954)

Veränderung der Zeitwerte der Anlageimmobilien und der zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerte – – (3.019)

Finanzerträge – – –

Finanzaufwendungen – – (5.407)

Konsolidiertes Ergebnis vor Steuern – – 5.726

Ertragsteueraufwand – – (864)

16

Für den 3-Monatszeitraum bis zum 31. März 2015 (ungeprüft)



konsolidiert

Externe Erträge aus Wohnimmobilien-Management 10.484 346 10.830



Rohertrag des berichtspflichtigen Segments 8.827 777 9.604


Veränderung der Zeitwerte der Anlageimmobilien und der zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerte – – 39.021

Finanzerträge – – 556



Ertragsteueraufwand – – (11.010)

15

38


ZIFFER 9 – NACHTRAGSBERICHT

A. Im zweiten Quartal 2016 übernahm die Gesellschaft Vermögenswerte, die insgesamt 315 Wohneinheiten und 76 Ge-werbeeinheiten in Berlin umfassen. Die Gesellschaft erwarb 100 % der Anteile zu einem Gesamtpreis von 56 Mio. EUR. Zum Zeitpunkt der Akquisition betrug die jährliche Nettokaltmiete aus den neuen Immobilien insgesamt 2,5 Mio. EUR. Zum 31. März 2016 leistete der Konzern eine Anzahlung in Höhe von 3.750 TEUR, die als Anzahlung für Anlage-immobilien gebucht wurde.

B. Am 21. April 2016 platzierte die Gesellschaft 3.499.999 neue Aktien bei institutionellen Investoren zu einem Preis von 28,50 EUR je Aktie. Die ADO Group war anteilig an der Ausgabe beteiligt und hält so nach wie vor einen Anteil von 37 % an der Gesellschaft. Der Bruttoerlös aus der Transaktion beläuft sich auf 99,7 Mio. EUR. Die Gesellschaft beabsichtigt, die Erlöse für die Finanzierung des Erwerbs weiterer Wohnimmobilienportfolios in Berlin zu verwenden.

C. Am 28. Dezember 2016 unterzeichnete der Konzern ein verbindliches Termsheet für eine neue Darlehensver-einbarung über 150 Mio. EUR für die Refinanzierung von Darlehen aus dem Jahr 2011. Das alte Bankdarlehen belief sich einschließlich der damit verbundenen derivativen Finanzinstrumente auf ca. 130 Mio. EUR zu einem durch-schnittlichen effektiven Jahreszinssatz von 3,6 %. Der Festzins für das neue Darlehen beläuft sich schätzungsweise auf bis zu 1,36 % pro Jahr für eine Laufzeit von 6 Jahren. Die Vereinbarung soll am 30. Juni 2016 unterzeichnet werden.

D. Die Gesellschaft schüttete, basierend auf einem Beschluss der ordentlichen Hauptversammlung am 3. Mai 2016, eine Dividende in Höhe von 13,5 Mio. EUR (0,35 EUR je Aktie) aus. Die Dividende wurde am 4. Mai 2016 ausgezahlt.

Für das Geschäftsjahr bis zum 31. Dez. 2015 (geprüft)



konsolidiert

Externe Erträge aus Wohnimmobilien-Management 64.575 1.224 65.799



Rohertrag des berichtspflichtigen Segments 53.813 2.100 55.913


Veränderung der Zeitwerte der Anlageimmobilien und der zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerte – – 158.579

Sonstige Aufwendungen – – (430)

Finanzerträge – – 1.584



Ertragsteueraufwand – – (27.372)

15

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Bericht des Abschlussprüfers

BERICHT DES ABSCHLUSSPRÜFERS

AN DIE AKTIONÄRE DER ADO PROPERTIES S.A. – REPORT OF THE RÉVISEUR D’ENTREPRISES AGRÉÉ ÜBER DIE PRÜFERISCHE DURCHSICHT DES ZWISCHENABSCHLUSSES

EINLEITUNG

Wir haben die beigefügte verkürzte Konzernzwischenbilanz der ADO Properties S.A. („die Gesellschaft“) und der Tochtergesellschaften zum 31. März 2016, die verkürzte Konzernzwischengewinn- und verlustrechnung, die Konzernzwischengesamtergebnis-, -eigenkapitalveränderungs- und -kapitalflussrechnung für den 3-Monatszeitraum bis zum 31. März 2016 sowie die Anhangangaben zum Zwischenabschluss („der verkürzte Konzernzwischenabschluss“) einer prüferischen Durchsicht unterzogen. Gemäß dem von der EU verabschiedeten IAS Standard 34 „Zwischenbe-richterstattung“ trägt das Management die Verantwortung für die Aufstellung und Darstellung dieses verkürzten Konzernzwischenabschlusses. Unsere Aufgabe ist es, auf Grundlage unserer prüferischen Durchsicht eine Beurteilung über diesen verkürzten Konzernzwischenabschluss abzugeben.

UMFANG DER PRÜFERISCHEN DURCHSICHT

Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit dem International Standard on Review Engagements 2410 „Prüferische Durchsicht des Zwischenabschlusses durch den unabhängigen Abschlussprüfer der Gesellschaft“, wie in Luxemburg vom Institut des Réviseur d‘Entreprise verabschiedet, durchgeführt. Die prüferische Durchsicht des Zwi-schenabschlusses umfasst Befragungen, in erster Linie von für das Finanz- und Rechnungswesen verantwortlichen Personen, sowie analytische Beurteilungen und sonstige Erhebungen. Eine prüferische Durchsicht ist von wesentlich geringerem Umfang als eine nach den International Standards on Auditing (ISA) durchgeführte Abschlussprüfung und ermöglicht es uns daher nicht, eine mit einer Abschlussprüfung vergleichbare Sicherheit darüber zu erlangen, dass uns alle wesentlichen Sachverhalte bekannt werden. Aus diesem Grund erteilen wir keinen Bestätigungsvermerk.

ZUSAMMENFASSENDE BEURTEILUNG

Auf Grundlage unserer prüferischen Durchsicht sind uns keine Sachverhalte bekannt geworden, die uns zu der Annahme veranlassen, dass der beigefügte verkürzte Konzernzwischenabschluss zum 31. März 2016 nicht in allen wesentlichen Belangen in Übereinstimmung mit dem von der EU verabschiedeten IAS Standard 34 „Zwischenbe-richterstattung“ aufgestellt worden ist.

Luxemburg, den 18. Mai 2016

Stephen NyePartner

KPMG Luxembourg Société coopérativeCabinet de révision agréé39. Avenue John F. KennedyL-1855 LuxembourgTel.: +352-2251-511Fax: +352-225-171E-mail: [email protected]: www.kpmg.lu

VIBESPECIALT H AT

S P E C I A L B E R L I N V I B E

20 rue Eugène Ruppert

L-2453 Luxembourg

Tel,: +352-26-493-412

Fax: +352-27-860-722

www.ado.properties

ADO

PROPERTIES S.A.

INVESTOR RELATIONS

E-mail: [email protected]

s

KONZEPT UND DESIGN

IR-One AG & Co., Hamburg

www.ir-1.com

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BERLINSIDER · dass die Bewertungen im Jahr 2016 steigen werden. Am 21. April 2016 haben wir durch die Ausgabe von 3,5 Mio. neuen Aktien zu einem Preis von 28,50 EUR je Aktie einen