FONDSREPORT ALLIANZ LEBENSVERSICHERUNGS-AG

InvestFlex bietet Fonds mit Nachhaltigkeitskriterien: langfristig positive Effekte mit dem Altersvorsorgekapital erzielen

JANUAR 2019

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DIE ZUKUNFT FÜR GENERATIONEN IM BLICK

INVESTIEREN MIT VERANTWORTUNG

INHALT

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Ein Advokat des ÖkosystemsMatthias Kopp vom WWF Deutschland berät die Allianz in Umwelt­ und Klima­fragen. Worauf es dabei ankommt, erklärt er in der Titelgeschichte.

Wie viel Kraft steckt noch im Aufschwung?Die Konjunktur hat einen Dämpfer er halten. Was 2019 zu erwarten ist – eine Analyse von Prof. Dr. Michael Heise.

Allianz Leben

Allianz SE

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Wie Populismus auf die Kapitalmärkte wirktWarum politische Börsen jetzt lange Beine haben und welche Rolle die Notenbanken spielen – ein Interview mit Ingo R. Mainert.

Fondsreview 2015Der Review 2015 hatte das Fonds­univerum verändert. Ein Vertrags­ check kann sich lohnen.

Allianz Global Investors

Gut zu wissen

12 Allianz TopFonds-Universum Von Gemanagten Vorsorge­ depots bis Einzelfonds mit Schwerpunkten: der Überblick.TopFonds -

Universum

2 Fondsreport Januar 2019

Allianz Global Investors zum Thema ESG: https://de.allianzgi.com/de­de/b2b/

maerkte­und­themen/investmentthemen/der­esg­ansatz

www.amundi.de/privatanleger/fonds­im­fokus/anlagethemen­

im­fokus/nachhaltiges­investieren.html

UND NOCH MEHR …

ÜBER 1.000% WACHSTUM DER MARKT FÜR NACHHALTIGE ANLAGEN HAT SICH ZWISCHEN 2008 UND 2016 VERZEHNFACHT – AUF 242,2 MRD. EUR. TENDENZ STEIGEND! Quelle Forum Nachhaltige Geld­anlagen; Marktbericht 2017).

Nachhaltig anlegen – mit gutem Gewissen

Nachhaltiges Investieren ist „erwachsen“ geworden. Immer mehr Anleger wollen, dass ihre Finanzprodukte nicht hohe Renditen um jeden Preis anstreben, sondern auch öko­logisch und ethisch korrekt anlegen. Vielen ist es zudem sehr wichtig, mit ihrem Kapital genau diejenigen Unterneh­men zu unterstützen, die einen aktiven Beitrag zur Lösung drängender ökologischer Probleme leisten.

Der Mehrwert von ESG

Corporate Social Responsibility (CSR) und die Einhaltung von ESG­Standards können beim Investieren einen positiven Beitrag bringen. Denn nach­haltige Auswahlkriterien helfen dabei, Risiken besser zu erken­nen und einzuschätzen. Gleich zeitig lassen sich so langfristige Anlagechancen entdecken. Alles in allem: ein Mehrwert für Investoren. Das legen im Übrigen nicht nur Plausibilitätsüberlegungen nahe – beispielsweise ein geringeres Risiko durch höhere Transparenz. Vielmehr gibt es eine Fülle akademischer Studien, die die nachhaltige Wirkung belegen.

Die Einstellung der Investoren zu ESG hat sich in den letzten Jahren grundlegend geändert. Wenn ich die Benchmark schlagen kann und gleichzeitig einen positiven Effekt für die Gesellschaft erziele: Wer wird das nicht mögen?

FONDSMANAGER PAUL SCHOFIELD, ALLIANZ GLOBAL INVESTORS

WUSSTEN SIE?AMUNDI HAT IN 2017 PIONEER INVESTMENTS ERFOLGREICH ÜBER­NOMMEN UND IST EUROPAS GRÖSSTE FONDSGESELLSCHAFT.1

1 Quelle: IPE „Top 400 asset managers“, veröffentlicht im Juni 2018 und basie­rend auf dem ver walteten Vermögen mit Stand Dezember 2017.

Allianz Leben

Er spricht die Sprache der Wirtschaft und arbeitet an einem nach-haltigen Finanzsystem: Matthias Kopp vom WWF Deutschland berät die Allianz in Um-welt- und Klimafragen.

Was haben Nashörner in Afrika, Bengaltiger in Indien und der Große Panda in Chinas Südwesten gemein­sam? Einen engagierten Fürsprecher: den Worldwide Fund for Nature, kurz WWF. Seit 1961 arbeitet die Organi­sation daran, die Umwelt zerstörung

zu stoppen, damit Mensch und Natur in Einklang miteinander leben können. Für dieses Ziel engagieren sich derzeit über 6.000 Mitarbeiter und viele Millio­nen Freiwillige in mehr als 80 Ländern.

Matthias Kopp ist seit 2005 dabei. Als Leiter Sustainable Finance beim WWF Deutschland hat er die Aufgabe, eine Brücke zwischen Ökologie und Finanz­welt zu schlagen. „Unser Planet hat natürliche Grenzen der Tragfähigkeit, und es bedarf eines nachhaltigen Wirtschaftssystems, um diese Grenzen einzuhalten. Das bedeutet vor allem, die Erderwärmung in diesem Jahr­hundert auf deutlich unter 2 Grad zu begrenzen“, so Kopp. „Dafür ist es not­wendig, dass auch die Finanzbranche ihre Verantwortung für das globale Ökosystem ernst nimmt.“

EIN ADVOKAT DES ÖKO­ SYSTEMS

4 Fondsreport Januar 2019

EIN ADVOKAT DES ÖKO­ SYSTEMS

Fondsreport Januar 2019 5

Allianz Leben

Gas märkte. Die Frage nach dem Sinn seiner Arbeit führte ihn in seine neue Rolle: als Advokat des Ökosystems.

Seit dem Pariser Klimaabkommen von 2015 sieht der WWF­Experte eine zunehmende Dynamik in der Finanzbranche. Anleger denken vermehrt über Chancen mit grünen Anlagelösungen nach, zugleich wächst das Risikobewusstsein: „Wenn ich zum Beispiel in ein Unternehmen investiere, das nicht in der Lage ist, das Ziel der Klimaver ände­rung von deutlich unter 2 Grad mitzutragen, kann dies zu Politik­ und Marktrisiken führen. Denn es hat Folgen für die Investitionsplanung, die Zuverlässigkeit von Finanzierungen, die Kreditrisikoprüfung und andere Themen.“

Wie die Geschäfte eines Unternehmens das globale Klimaziel beeinflussen, und wie dies wieder um auf Geschäftsmodelle wirkt, ist das Thema komplexer Szenarioanalysen. Der WWF ent wickelt Kriterien und Bewertungsrahmen und ist Mit gründer der „Science Based Targets Initiative“ (SBTI), die helfen soll, globale Klimavorgaben wie die Reduzierung von CO2­Emissionen auf wissenschaftsbasierte Ziele für einzelne Unternehmen herunterzubrechen. Seit 2015 haben über 500 Unternehmen bereits derartige Ziele gesetzt oder sich zur Festlegung verpflichtet.

Zum Kreis der internationalen Klimavorreiter zählt auch die Allianz, die seit 2015 mit dem WWF zu diesen Fragen intensiv im Austausch steht. Das ist kein Zufall, wie Kopp betont: „Ich sehe verstärktes Interesse an Nachhaltigkeits­themen in der Altersvorsorge und Versicherung. Das ist logisch, denn langfristige Vermögens­anlagen unter Risikoaspekten werden besonders stark von der Entwicklung unseres Ökosystems beeinflusst. Denken Sie zum Beispiel an mögliche Schäden durch einen unkontrollierten Klima­wandel, aber auch an Anlageklassen wie Infrastruktur, die von einer klimafreundlichen Wirtschaft profitieren können.“

Hier wird bereits deutlich: Der WWF ist heute mehr als eine Schutzorganisation für wilde Tiere. Tiger, Panda und Co. stehen zwar weiter im Mittel punkt vieler Initiativen, doch auch der Kampf gegen die Plastikflut in den Weltmeeren, der Klimaschutz und der Einsatz für eine nach­haltige Landwirtschaft beschäftigen die Um ­ weltschützer intensiv. „Das Thema Nachhaltigkeit wird in fast allen Lebenslagen immer wichtiger“, erklärt Kopp. „Wir leisten unseren Beitrag, indem wir versuchen, die Gesellschaft aufzuklären und zu mobilisieren, Lösungsvorschläge zu entwickeln und Entscheidungen zu beeinflussen – und dies auf wissenschaftlich solider Grundlage.“

Der Frage, wie Anleger ihr Vermögen investieren, kommt dabei eine wichtige Steuerungsfunktion zu – denn die Investoren reden ein entscheiden­des Wort mit, wenn es darum geht, ob Unter ­ nehmen nachhaltig wirtschaften oder unserer Umwelt Schaden zufügen. Dass dabei nicht nur gute Absichten, sondern vor allem faktenbasierte Entscheidungen zählen, weiß Kopp nur zu gut. Als studierter Wirtschaftsingenieur hat er zu­nächst in der Unternehmensberatung von PricewaterhouseCoopers und bei IBM gearbeitet, unter anderem als Spezialist für Strom­ und

DAS ZIEL: DIE WELTWEITEZERSTÖRUNG VON NATURUND UMWELT STOPPEN EINE ZUKUNFT GESTALTEN, IN DER MENSCH UND NATUR IN EINKLANG MIT­ EINANDER LEBEN.

” Langfristige Vermögensanlagen werden von der künftigen Entwicklung unseres Ökosystems beeinflusst .“

6 Fondsreport Januar 2019

Martin Kopp meint: „Wir nehmen Geschwindig-keit auf. Ich hoffe sehr, dass auch immer mehr private Inves toren bereit sein werden, ihre Ver-mögens anlage und Alters-vorsorge an ökologischen Zielen auszurichten.“

Die arktische Eisdecke schmilzt. Damit auch Polarbären ihren natür-lichen Lebens raum nicht verlieren, muss der glo bale Klimaanstieg auf deutlich unter 2 Grad begrenzt werden.<2°

Die Allianz folgt bei ihren Vermögens­anlagen daher einer Prüfung von ESG­ Kriterien. Vor einer Investition wird immer geprüft, wie das Unternehmen oder der Staat mit der Umwelt, seiner sozialen Verantwortung und seinen Mitarbeitern umgeht und wie die Unter ­ nehmensstruktur ist. Ihre Ver pflichtung zur Setzung eigener SBTI­Ziele hilft der Allianz, den Klimaaspekt in der ESG­Strategie systematischer zu erfassen und zu vertiefen.

Wird das alles ausreichen, um die globalen Klima ziele zu erreichen? Matthias Kopp sieht eine positive Entwicklung: „Aus meiner Sicht tritt die Frage, wie Kapitalanlagen die Umwelt beeinflussen, aber auch wie diese selber durch umwelt­ und klimabe zogene Risiken getroffen werden, immer stärker in den Fokus – durch regulatorischen Druck, aber auch aus Eigeninteresse der Investoren. Unternehmen wie die Allianz können hier viel bewirken, indem sie zunächst ihre Eigenanlagen konsequent an ESG­Kriterien wie soliden Klimazielen ausrichten und Privatanlegern ent­sprechende Fondslösungen für die Altersvorsorge anbieten. Wir nehmen Geschwindig keit auf. Ich hoffe sehr, dass auch immer mehr private Inves­toren bereit sein werden, ihre Ver ­ mögens anlage und Alters vorsorge an ökologischen Zielen auszurichten.” Denn das wäre für die großen Pandas und uns Menschen eine überlebens­wichtige Nachricht.

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Von Prof. Dr. Michael Heise

WIE VIEL KRAFT STECKT NOCH IM AUFSCHWUNG?

Allianz SE

Die Konjunktur hat einen deutlichen Dämpfer erhalten. Damit Deutsch-land auf Wachstumskurs bleibt, ist jetzt die Wirt-schaftspolitik gefordert. An den Finanzmärkten geht es in solchen Phasen nicht ohne Weit- sicht – so die Analyse von Prof. Dr. Michael Heise.

Das Umfeld für die deutsche Wirt-schaft ist herausfordernd: Rund um den Globus hat sich die bis dato sehr robuste Konjunkturdynamik spürbar abgeschwächt. Zu den wenigen Ausnahmen zählt die US­Wirtschaft. Sie hat dank einer stark prozyklischen Fiskalpolitik, die auf umfangreiche

8 Fondsreport Januar 2019

WIE VIEL KRAFT STECKT NOCH IM AUFSCHWUNG?

Handlungsspielraum wäre vorhanden, die Regierung müsste die Reformen aber auch zügig auf den Weg bringen. So ließe sich das Wachs tum über höhere private Konsum­ und Inves ti­tions ausgaben stärken.

An den Finanzmärkten ist in solchen Phasen Weitsicht gefragt. Auch wenn sich die wirtschaftliche Lage vorüber­gehend eingetrübt hat und die Märkte phasenweise empfindlich reagieren, kann von einem anstehenden Zu­sammenbruch – dem so genannten Minsky­Moment – nicht die Rede sein. Wichtig ist nun aber, dass die Noten­banken mit einer angemessenen Geld politik den Zyklus abfedern und Übertreibungen entgegenwirken. Dann kommen auch all jene Faktoren zur Geltung, die den weiteren Auf­schwung unterstützen können und dafür sorgen, dass mit Aktienanlagen angemessene Risikoprämien zu ver­dienen sind. Kursrückschläge, die nicht ausbleiben werden, sollten als Chance für den Einstieg genutzt werden. Vor allem europäische Aktien haben noch Aufholpotenzial, auch Investitionen in Emerging Markets sollten Anleger weiter in Betracht ziehen.

1 Trotz des jüngsten Rücksetzers beim

Wirtschaftswachstum bleibt die deutsche Wirtschaft in guter Verfassung.

2 An den Aktienmärkten ist weiterhin eine

gute Risikoprämie zu verdienen. Insbesondere europäische Werte haben Aufholpotenzial.

3 Die Emerging Markets werden durch den

massiven Kapitalsog aus den USA belastet; das bietet Investoren aber gute Einstiegsmöglichkeiten.

3 wichtige Aussagen

Vom Minsky-Moment noch weit entfernt – Finanzmärkte in guter Verfassung.

Quellen: Nach Charles Kindleberger, Hyman Minsky, Allianz Research

Steuersenkungen und höhere öffen­liche Ausgaben setzt, im Jahresverlauf deutlich an Fahrt aufgenommen. Ganz anders die Lage in den Schwellen ­ ländern. Hier ist eine konjunkturelle Abschwächung eingetreten. Kapital­abzug wegen der höheren Zinsen in den USA sowie Unsicherheiten über den schwelenden Handelsstreit be lasten diese Länder in besonderer Weise.

Und Deutschland? Auch hier gab es zuletzt einen spürbaren Dämpfer. Kon junkturindikatoren hatten ein Ab­schwächen der Wachstumsdynamik schon angezeigt, bislang legte das reale Bruttoinlandsprodukt aber noch solide zu – vor allem getragen durch die kräftige Binnennachfrage.

Lange dauern dürfte die Wachs-tumspause aber nicht. Die Aussichten auf Besserung sind gut, auch im Auto­mobilsektor, und schon im vierten Quar ­ tal sollte die Dynamik wieder etwas anziehen. Wie stark der erwartete „Rebound“ ausfallen wird, hängt nicht zuletzt davon ab, wie sehr beispiels­weise der Haushaltsstreit Italiens mit der EU und der schwelende Handels­konflikt mit den USA die Stimmung in der Wirtschaft belasten. Auch die Möglichkeit eines ungeregelten Brexit birgt ein erhebliches Störpotenzial.

Trotz des jüngsten Rücksetzers kann man die wirtschaftliche Lage in Deutsch land aber nach wie vor als sehr gut bezeichnen. Die lange Auf wärtsentwicklung, die nach der Finanzkrise einsetzte und für einige Jahre recht verhalten blieb, hat sich seit Anfang 2016 beschleunigt.

Nun bedarf es aber wirtschafts-politischer Reformen, um die Wirt ­ schaft in dem schwieriger werdenden Umfeld weiter auf Wachstumskurs zu halten. Dazu zählen vor allem eine Steuer politik, die die Nettoeinkommen der privaten Haushalte erhöht und den Investitionsstandort Deutschland at­traktiver macht. Genügend finanzieller

Krisenzeichen

Gewinn­ mitnahmen

Furcht

Liquidation

Panik

Entsetzen

GELDPOLITIK KANN DEN

ZYKLUS ABFEDERN

Resignation

FinaleNeue

Zuversicht

Verdrängung

Optimismus

Boom

Spekulation

Verschuldung

Irrationaler Überschwung

Euphorie

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Interview mit Ingo R. Mainert

Allianz Global Investors

WIE POPULISMUS AUF DIE KAPITALMÄRKTE WIRKT

„Politische Börsen

haben kurze Beine –

das stimmt so nicht

mehr“, sagt Ingo R.

Mainert, CIO Multi

Asset Europe bei

Allianz Global

Investors. Auf den

zunehmen den Popu-

lis mus reagieren die

Märkte zeitweise oft

positiv. Langfristig

steigt aber das Risiko.

Warum das so ist

und was das für die

Anlagestrategie

bedeutet, erklärt er

im Interview.

10 Fondsreport Januar 201910 Fondsreport Januar 2019

Die daraus resultierenden, langfristigen Folgen sind aber fatal.

Wo liegt das Risiko? Mainert: Die Geldpolitik wird stark asymmetrisch: Zu schnelle und deut­liche Zinssenkungen gefolgt von zu langsamen und zu zögerlichen Zins erhöhungen. Die Zentralbanken übernehmen die Rolle der dauerhaften Feuerwehr, gefährden so aber ihre Unab hängig keit. Das ist gerade in schwierigen Phasen ein echtes und nicht zu unterschätzendes Risiko, weil Markt turbu lenzen noch verstärkt werden. Damit steigt auch die Gefahr häufigerer Finanzkrisen.

Wie können sich Anleger davor schützen?Mainert: Risikomanagement ist das A und O. Hier sind Anleger gut beraten, auf das zu vertrauen, was sich auf sehr lange Sicht als bester Schutz vor Risiken bewährt hat: gute Diversi fi ka tion. Die Anlagen eines Portfolios sollten verteilt sein über verschiedene Assetklassen, Länder und Regionen. Wichtig sind auch Risiko management­Strategien wie das Tail­Risk­Manage ment, eine dyna­mische Asset­Allokation oder Dura tions ­ management. Umsetzen lässt sich das am besten über aktiv gemanagte Fonds, wie z. B. die Allianz Vermögenskonzepte.

6 Hypothesen – was für die Vermögensstrukturierung wichtig ist:

1 EINE GUTES FUNDAMENT LEGEN: Diversifikation und Struktur sind entscheidend.

2 FUNGIBILITÄT PRÜFEN: Liquidi tätsrisiken sollten nicht unterschätzt werden.

3 VOR RISIKEN SCHÜTZEN: Auf ein aktives und professio­nelles Risikomanagement achten.

4 GUT DIVERSIFIZIEREN: Ein breites und wenn möglich globales Anlageuniversum definieren.

5 REALISTISCHES ERWARTEN: Anlagerenditen sind relativ niedriger als in der Ver­gangenheit.

6 DAS MAXIMALE RAUSHOLEN: Bei niedrigen Marktrenditen wird Alpha noch wichtiger.

Herr Mainert, politische Ereignisse haben an den Börsen in der Ver gan­genheit oft nur kurzzeitig für Auf ­ regung gesorgt. Was hat sich geändert?Mainert: Der zunehmende Populismus nimmt immer mehr Einfluss. Wir können aus historischen Vergleichen ablesen, dass populistische Parteien so beliebt sind wie seit den 1930er­Jahren nicht mehr. Das verändert unsere Gesell­schaft, unsere Wirtschaft und letztlich auch die Kapitalmärkte.

Die Ursachen für diese Entwicklung werden ja vielfältig diskutiert …Mainert: Ja. Woher der Populismus kommt, ist bekannt: die als überzogen wahrgenommene Globalisierung, die ungleiche Verteilung von Wohlstand, der politische Islam, die Multipolarität der Weltordnung sowie der digitalen Disruption. Wie er aber an den Kapital­märkten wirkt, wird bisweilen noch unterschätzt.

Die Kapitalmärkte scheint der Populismus nicht zu stören. Mainert: Auf kurze Sicht ist das so. So wohl die Konjunktur als auch die Kapital märkte sind bereit, dies kurz­fristig zu goutieren. Was aber viel entscheidender ist: Welche Wirkung hat diese Entwicklung lang fristig? Und da ist meine Einschätzung, dass wir in ein sehr schwer aufzulösendes Dilemma geraten.

Woraus leiten Sie das ab?Mainert: Zum einen ist die Rezessions­wahrscheinlichkeit durch die hyper ­ a ktive und prozyklische Fiskal politik gestiegen. Wenn die Konjunktur dann an Momentum verliert, werden sich politische Unsicher heiten auf die Märkte auswirken und die Volatilität wird zu nehmen. Zum anderen wird die finanzielle Repression der Zentral ­ banken kommandowirtschaft zu einem großen Risikofaktor, da sie zu einer Umver teilung von Kapital vom Sparer zum Schuldner führt.

Aber ist es nicht Aufgabe der Zentral­banken, für Stabilität zu sorgen?Mainert: Ja, aber die traditionellen Rollen von Geld­ und Finanzpolitik haben sich vertauscht. Soll heißen: Die Zentralbanken richten sich bei ihren Aktionen auch immer mehr nach den Signalen und Bedürf nissen der Kapital­märkte und werden somit letzt lich zu deren Büttel. Das wirkt temporär be­ruhigend bis belebend auf die Märkte.

„ Poli - tische Börsen haben jetzt lange Beine.̋

Fondsreport Januar 2019 11

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GEMANAGTE VORSORGEDEPOTSFür RiesterRente / BasisRente nicht verfügbar.

GEMANAGTE STRATEGIENSie folgen der Investmentphilosophie eines Fondsmanagers oder mehrerer.

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EINZELFONDSSie setzen individuell Ihre Investmentschwerpunkte.

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TopFonds- Universum

12 Fondsreport Januar 2019

Als Kunde können Sie alle Investmentmöglichkeiten miteinander kombinieren oder sich gezielt für eine Variante entscheiden:

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Ihnen sind bestimmte Kapital­marktexperten und ihre Strategien bereits bekannt. Sie vertrauen auf deren professionelles Manage­ment und möchten einfach regelmäßig gut informiert werden.

Wählen Sie eine Strategie oder eine Kombination aus mehreren Strategien aus, denen Sie folgen wollen.

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Ich kümmere mich selbst um die Details

Sie sind gut über die Kapitalmärkte informiert und beobachten laufend die Entwicklung an den Börsen. Aufgrund Ihrer Markt meinung wählen Sie selbst zwischen aktiv gemanagten Fonds und passiv ge­managten ETFs aus und gestalten so Ihre persönliche Strategie.

Die Zusammensetzung oder Ge wichtung Ihres Fondsportfolios können Sie selbst jederzeit kostenlos anpassen.

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Fondsreport Januar 2019 13

Quelle: Morningstar Direct Stand: 30. November 2018

HinweisIm aktuellen TopFonds­Universum sind sowohl neue als auch bisher angebotene Fonds mit neuen Anteilklassen enthalten. Die Kapital­verwaltungsgesellschaften richten noch gemeinsam mit Morningstar die Grundlagen für die Zuteilung der Ratings ein.Für den Übergang kennzeichnen wir die Fonds in der jeweiligen Zeile mit NR (not rated). Spätestens drei Jahre nach Auflage sollte die erste Ratingvergabe erfolgen. Ist ein Fonds an dieser Stelle mit einem Strich gekennzeichnet, erfolgt kein Morningstar­Rating.

Segment ISIN MorningstarRisiko-Ertrags- Indikator1

Allianz Vermögenskonzepte: Globales Anlageuniversum mit Nachhaltigkeitskriterien

Allianz Vermögenskonzept Defensiv IT2 EUR LU1490969737 4

Allianz Vermögenskonzept Ausgewogen IT2 EUR LU1490969653 4

Allianz Vermögenskonzept Dynamisch IT2 EUR LU1490969810 5

Allianz Strategiefonds

Allianz Strategiefonds Stabilität IT2 EUR DE000A2AMPK6 3

Allianz Strategiefonds Balance IT2 EUR DE000A14N9Y9  4

Allianz Strategiefonds Wachstum IT2 EUR DE000A2AMPL4 5

Allianz Strategiefonds Wachstum Plus IT2 EUR DE000A2AMPM2 5

Weitere Gemanagte Strategien renommierter Kapitalverwaltungsgesellschaften

Allianz Flexi Rentenfonds IT2 EUR DE000A2AMPQ3 4

BlackRock Global Funds – Global Allocation Fund D2 (EUR) LU0523293024 4

Carmignac Patrimoine A EUR Acc FR0010135103 4

Ethna­AKTIV A LU0136412771 3

Flossbach von Storch – Multi Asset – Balanced I LU0323578061 4

Flossbach von Storch – Multi Asset – Growth I LU0323578228 5

Flossbach von Storch – Multiple Opportunities II R LU0952573482 4

JPMorgan Investment Funds – Global Macro Opportunities Fund A (acc) EUR LU0095938881 – 5

Kapital Plus I EUR DE0009797613 4

M&G (LUX) Optimal Income Fund A EUR Acc LU1670724373 3

Sauren Global Balanced A LU0106280836 4

GEMANAGTE VORSORGEDEPOTS

Wählen Sie ein strategisches Portfoliomanagement mit laufender Optimierung

Diese aktive Vermögens verwaltung eröffnet weltweite Ertrags chancen und verteilt mögliche Risiken auf viele Standbeine. Für Gemanagte Vor sorge depots wählt das Portfoliomanagement nach er ­ folgter Marktanalyse aus sichtsreiche Investmentfonds aus und stellt daraus Depots zusammen. Die laufende Optimierung der Depot zusammenstellung, die sich zum Beispiel aus der Entwicklung an den Kapitalmärkten ergibt, übernehmen die Experten der Allianz für Sie.

Wählen Sie aus den drei Varianten Wertorientiert, Ausgewogen und Chancenreich diejenige aus, die am besten zu Ihrer Ertrags er war tung und Risikoneigung passt. Deren aktuelle Zusam men setzung und zusätzliche Informationen zu weiteren Vorteilen und Services erhalten Sie direkt von Ihrem Vermittler.

FONDSANGEBOT FÜR ALLE TARIFE (Für die RiesterRente und BasisRente steht ein eigenes Angebot zur Verfügung)

GEMANAGTE STRATEGIEN

Wählen Sie aus Strategien erfolgreicher Fondsmanager renommierter Kapitalverwaltungsgesellschaften – je nach Ihrer Risikoneigung und Ertragserwartung

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TopFonds-Universum

14 Fondsreport Januar 2019

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Quelle: Morningstar Direct Stand: 30. November 2018

FONDSANGEBOT FÜR ALLE TARIFE (Ausgenommen RiesterRente und BasisRente)

EINZELFONDS

Mit der Auswahl einzelner Fonds können Sie ganz gezielt Ihre eigene Marktmeinung umsetzen

Fondsreport Online: www.allianz.de/fondsreport-online Jederzeit gut informiert. Ob Wertentwicklung, Risikokennzahlen, Ratings oder Factsheets – hier erhalten Sie aktuelle Kennzahlen und Unterlagen zu den angebotenen Fonds. Stellen Sie Ihre Favoriten zu einem Musterportfolio zusammen – so haben Sie Chancen, Risiken und Fondskosten noch besser im Blick.

Segment ISIN MorningstarRisiko-Ertrags- Indikator1

Akien Global

DJE – Dividende & Substanz XP (EUR) LU0229080733 5

DWS Akkumula TFC DE000DWS2L90 5

DWS Top Dividende TFC DE000DWS18Q3 5

DWS Vermögensbildungsfonds I LD DE0008476524 5

Robeco BP Global Premium Equities I EUR LU0233138477 5

Sauren Global Growth A LU0095335757 5

Aktien Europa

Allianz European Equity Dividend IT EUR LU0414047281 5

Allianz Wachstum Euroland IT2 EUR DE000A2AMPN0 6

Allianz Wachstum Europa A EUR DE0008481821 6

Fidelity Funds – European Growth Fund A­EUR LU0048578792 5

Invesco Pan European Structured Equity C EUR Acc LU0119753134 5

Nordea­1 European Value Fund BP EUR LU0064319337 5

Aktien Deutschland

Allianz Nebenwerte Deutschland I EUR DE0009797530 6

DWS Deutschland FC DE000DWS2F23 6

Allianz Thesaurus AT EUR DE0008475013 6

Allianz Vermögensbildung DE A DE0008475062 6

Fondak I EUR DE000A0MJRM3 6

Aktien Nordamerika

Threadneedle (Lux) American Class 9U USD Acc LU1868837300 NR –

Aktien Asien

Allianz China Equity A USD LU0348825331 6

Robeco Asia­Pacific Equities I EUR Acc LU1493701376 NR 5

Schroder International Selection Fund Asian Equity Yield USD A Acc LU0188438112 5

Aktien Schwellenländer

Fidelity Funds – Emerging Markets Fund Y­Inc­USD LU0936576593 5

JPMorgan Funds – Emerging Markets Equity Fund A (acc) – EUR LU0217576759 6

Magellan C FR0000292278 6

TopFonds-Universum

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Quelle: Morningstar Direct Stand: 30. November 2018

FONDSANGEBOT FÜR ALLE TARIFE (Ausgenommen RiesterRente und BasisRente)

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Segment ISIN MorningstarRisiko-Ertrags- Indikator1

Akien Themen

BGF World Gold A2 LU0055631609 7

Pictet­Global Megatrend Sel P EUR LU0386882277 5

T. Rowe Price Glbl Natrl Res Eq A USD LU0272423673 6

Renten Mittel-/Langläufer

Allianz Rentenfonds IT2 EUR DE000A2AMPP5 3

Allianz Euro Bond A EUR LU0165915215 3

PIMCO GIS Global Bond Fund I USD Acc IE0002461055 3

Templeton Global Bond I Acc EUR LU0195953079 5

Renten Kurzläufer/Geldmarkt

Allianz Advanced Fixed Income Short Duration IT EUR LU1093406343 NR 2

CB Geldmarkt Deutschland I P EUR LU0585535577 NR 1

Renten Themen

Pictet­Global Emerging Debt P USD LU0128467544 4

PIMCO GIS Income Fund I USD Acc IE00B87KCF77 3

Schroder ISF Euro Corp Bd A Acc LU0113257694 3

Nachhaltigkeit

Allianz Euroland Equity SRI A EUR LU0542502157 NR 6

Allianz Global Sustainability A EUR LU0158827195 5

ÖKOWORLD ÖKOVISION® CLASSIC T LU1727504356 NR 5

Amundi Funds II ­ Global Ecology A EUR ND LU0324479020 6

ETFs

ComStage DAX® UCITS ETF LU0378438732 6

ComStage EURO STOXX 50® UCITS ETF LU0378434079 6

Lyxor MSCI Europe UCITS ETF Dist FR0010261198 5

ComStage MSCI World TRN ETF EUR LU0392494562 5

ComStage S&P 500 ETF EUR LU0488316133 5

ComStage MSCI Emerging Markets UCITS ETF LU0635178014 6

EINZELFONDS

Mit der Auswahl einzelner Fonds können Sie ganz gezielt Ihre eigene Marktmeinung umsetzen.

Morningstar Rating™: Gesamtrating basierend auf dem gewich­teten Durchschnitt der 3­, 5­ und 10­Jahres­Ratings. Die Anzahl der Sterne gibt darüber Auskunft, wie erfolgreich der Fonds aufgrund seiner Wertentwicklung gegenüber anderen Fonds in seiner Katego­rie ist. Die Bewertung reicht von 1 bis 5 Sternen. Fonds mit 5 Sternen gehören zu den besten ihrer Kategorie.Bei diesem Fondsreport handelt es sich um eine Werbung gemäß § 31 Abs. 2 WpHG. Die Ausarbeitung ersetzt nicht eine individuelle anleger­ und anlagegerechte Beratung. Die hierin enthaltenen Ein­schätzungen und Prognosen beruhen auf sorgfältigen Recherchen, jedoch kann die Allianz Lebensversicherungs­AG für die objektive Richtigkeit naturgemäß nicht haften.

1 Risiko-Ertrags-Indikator: Der Risiko­Ertrags­Indikator ist ein EU­ weit einheitlich berechnetes Risikomaß für Fonds, basierend auf der Wertschwankung eines Fonds in den letzten 5 Jahren. Je höher die Wertschwankungen bei einem Fonds ausfallen, desto höher ist der dem Fonds zugeordnete Risiko­Ertrags­Indikator. Mit einem höheren Risiko­Ertrags­Indikator ist in der Regel ein höheres Risiko, aber typischerweise auch eine höhere Ertragschance verbunden.

Anleger können sich selbst innerhalb von 4 Anlegertypen ein­ordnen. Für den jeweiligen Anlegertyp sind Fonds mit den folgenden Risiko­Ertrags­Indikatoren geeignet (Anlegertyp: Risiko­Ertrags­ Indikator): sicherheitsorientiert: 1 bis 2; konservativ: 1 bis 4; gewinnorientiert: 1 bis 6; risikobewusst: 1 bis 7.

TopFonds-Universum

16 Fondsreport Januar 2019

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FONDSANGEBOT RIESTERRENTE/BASISRENTE Ob mit einer Anlage in Einzelfonds, bei der Sie selbst „Herr des Geschehens” sind, oder mit der Auswahl von Gemanagten Strategien renommierter Kapitalverwaltungsgesellschaften – sie bleiben in der Aufstellung Ihrer Kapitalanlage immer flexibel.

Morningstar Rating™: Gesamtrating basierend auf dem gewich­teten Durchschnitt der 3­, 5­ und 10­Jahres­Ratings. Die Anzahl der Sterne gibt darüber Auskunft, wie erfolgreich der Fonds aufgrund seiner Wertentwicklung gegenüber anderen Fonds in seiner Katego­rie ist. Die Bewertung reicht von 1 bis 5 Sternen. Fonds mit 5 Sternen gehören zu den besten ihrer Kategorie.Bei diesem Fondsreport handelt es sich um eine Werbung gemäß § 31 Abs. 2 WpHG. Die Ausarbeitung ersetzt nicht eine individuelle anleger­ und anlagegerechte Beratung. Die hierin enthaltenen Ein­schätzungen und Prognosen beruhen auf sorgfältigen Recherchen, jedoch kann die Allianz Lebensversicherungs­AG für die objektive Richtigkeit naturgemäß nicht haften.

1 Risiko-Ertrags-Indikator: Der Risiko­Ertrags­Indikator ist ein EU­ weit einheitlich berechnetes Risikomaß für Fonds, basierend auf der Wertschwankung eines Fonds in den letzten 5 Jahren. Je höher die Wertschwankungen bei einem Fonds ausfallen, desto höher ist der dem Fonds zugeordnete Risiko­Ertrags­Indikator. Mit einem höheren Risiko­Ertrags­Indikator ist in der Regel ein höheres Risiko, aber typischerweise auch eine höhere Ertragschance verbunden.

Anleger können sich selbst innerhalb von 4 Anlegertypen ein­ordnen. Für den jeweiligen Anlegertyp sind Fonds mit den folgenden Risiko­Ertrags­Indikatoren geeignet (Anlegertyp: Risiko­Ertrags­ Indikator): sicherheitsorientiert: 1 bis 2; konservativ: 1 bis 4; gewinnorientiert: 1 bis 6; risikobewusst: 1 bis 7.

Quelle: Morningstar Direct Stand: 30. November 2018

HinweisIm aktuellen TopFonds­Universum sind sowohl neue als auch bisher angebotene Fonds mit neuen Anteilklassen enthalten. Die Kapital­verwaltungsgesellschaften richten noch gemeinsam mit Morningstar die Grundlagen für die Zuteilung der Ratings ein.Für den Übergang kennzeichnen wir die Fonds in der jeweiligen Zeile mit NR (not rated). Spätestens drei Jahre nach Auflage sollte die erste Ratingvergabe erfolgen. Ist ein Fonds an dieser Stelle mit einem Strich gekennzeichnet, erfolgt kein Morningstar­Rating.

Segment ISIN MorningstarRisiko-Ertrags- Indikator1

Allianz Vermögenskonzepte: Globales Anlageuniversum mit Nachhaltigkeitskriterien

Allianz Vermögenskonzept Defensiv IT2 EUR LU1490969737 4

Allianz Vermögenskonzept Ausgewogen IT2 EUR LU1490969653 4

Allianz Vermögenskonzept Dynamisch IT2 EUR LU1490969810 5

Allianz Strategiefonds

Allianz Strategiefonds Stabilität IT2 EUR DE000A2AMPK6 3

Allianz Strategie Balance IT2 EUR DE000A14N9Y9 4

Allianz Strategie Wachstum IT2 EUR DE000A2AMPL4 5

Allianz Strategie Wachstum Plus IT2 EUR DE000A2AMPM2 5

Weitere Gemanagte Strategien renommierter Kapitalverwaltungsgesellschaften

Allianz Flexi Rentenfonds IT2 EUR DE000A2AMPQ3 4

BlackRock Global Allocation D2 EUR LU0523293024 4

Flossbach von Stroch – Multi Asset – Balanced I LU0323578061 4

Flossbach von Stroch – Multi Asset – Growth I LU0323578228 5

Kapital Plus I EUR DE0009797613 4

GEMANAGTE STRATEGIEN

Wählen Sie aus Strategien erfolgreicher Fondsmanager renommierter Kapitalverwaltungsgesellschaften – je nach Ihrer Risikoneigung und Ertragserwartung

GEMANAGTE STRATEGIENSie folgen der Investmentphilosophie eines oder mehrerer Fondsmanagers

TopFonds-Universum

GEMANAGTE STRATEGIENSie folgen der Investmentphilosophie eines Fondsmanagers oder mehrerer

EINZELFONDSSie setzen individuell Ihre Investmentschwerpunkte

Fondsreport Januar 2019 17

Quelle: Morningstar Direct Stand: 30. November 2018

Zum Heraustrennen Perforation nutzen

EINZELFONDS

Mit der Auswahl einzelner Fonds können Sie ganz gezielt Ihre eigene Marktmeinung umsetzen

FONDSANGEBOT RIESTERRENTE/BASISRENTE

Fondsreport Online: www.allianz.de/fondsreport-online Jederzeit gut informiert. Ob Wertentwicklung, Risikokennzahlen, Ratings oder Factsheets – hier erhalten Sie aktuelle Kennzahlen und Unterlagen zu den angebotenen Fonds. Stellen Sie Ihre Favoriten zu einem Musterportfolio zusammen – so haben Sie Chancen, Risiken und Fondskosten noch besser im Blick.

Segment ISIN MorningstarRisiko-Ertrags- Indikator1

Akien Global

DJE ­ Dividende & Substanz XP (EUR) LU0229080733 5

DWS Akkumula TFC DE000DWS2L90 5

DWS Top Dividende TFC DE000DWS18Q3 5

Robeco BP Global Premium Equities I EUR LU0233138477 5

Aktien Europa

Allianz European Equity Dividend IT20 EUR LU1664206957 5

Allianz Wachstum Euroland IT20 EUR DE000A2ATB99 5

Invesco Pan European Structured Equity C EUR ACC LU0119753134 5

Aktien Deutschland

Allianz Nebenwerte Deutschland I20 EUR DE000A2ATB65 6

DWS Deutschland GTFC DE000DWS2S36 6

Fondak I20 EUR DE000A2ATB32 6

Aktien Nordamerika

Threadneedle (Lux) American Class 9U USD Acc LU1868837300 NR –

Aktien Asien

Robeco Asia Pacific Equities I EUR Acc LU1493701376 NR 5

Aktien Schwellenländer

Fidelity Emerging Markets Y­Inc­USD LU0936576593 4

Renten Mittel-/Langläufer

Allianz Rentenfonds IT2 EUR DE000A2AMPP5 4

PIMCO GIS Global Bond Fund I USD Acc IE0002461055 3

Templeton Global Bond I Acc EUR LU0195953079 4

Renten Kurzläufer/Geldmarkt

Allianz Advanced Fixed Income Short Duration IT EUR LU1093406343 NR 2

CB Geldmarkt Deutschland I P EUR LU0585535577 NR 1

Renten Themen

PIMCO GIS Income Fund I USD Acc IE00B87KCF77 3

Nachhaltigkeit

Amundi Funds II – Global Ecology A EUR ND LU0324479020 6

ETFs

ComStage DAX® UCITS ETF LU0378438732 6

ComStage EURO STOXX 50® UCITS ETF LU0378434079 6

Lyxor MSCI Europe UCITS ETF Dist FR0010261198 5

ComStage MSCI World TRN ETF EUR LU0392494562 5

ComStage S&P 500 ETF EUR LU0488316133 5

ComStage MSCI Emerging Markets UCITS ETF LU0635178014 6

TopFonds-Universum

18 Fondsreport Januar 2019

Gut zu wissen

ImpressumAllianz Fondsreport Ein Magazin der Allianz Lebensversicherungs­AGHerausgeber: Allianz Lebensversicherungs­ Aktiengesellschaft Vorsitzender des Aufsichtsrats: Dr. Klaus Peter RöhlerVorstand: Dr. Markus Faulhaber, Vorsitzender Ana­Cristina Grohnert, Burkhard Keese, Joachim Müller, Dr. Alf Neumann, Dr. Volker Priebe, Dr. Thomas Wiesemann, Dr. Andreas WimmerSitz der Gesellschaft: Reinsburgstraße 19 D­70178 Stuttgart Tel.: 0711.663­0 Fax: 0711.663­2654. E­Mail­Sammelpostfach: info@allianz.de Web: www.allianz.de Registergericht: Amtsgericht Stuttgart HRB 20231 Aufsichtsbehörde: Bundesanstalt für Finanz dienst­leistungsaufsicht (BAFin), Bonn Umsatzsteueridentifikations nummer (USt­ID­Nr.): DE 811 150 678 Versicherungssteuernummer: 9116 / 801/ 01118 Finanz­ und Versicherungs leistungen i. S. d. UStG / MwSt. sind steuerbefreitVerantwortlich für den Inhalt Herausgeber: Denis FischerRedaktion Chefredakteur: Richard Herbrich (V. i. S. d. P.)Gestaltung NewMark Walther­von­Cronberg­Platz 16 60594 Frankfurt am Main Technische Gesamt- verantwortung, Produktion MedienServiceCenter (MSC) der Allianz Deutschland AGDruck Lohse & Schmerbeck Kirchheimer Straße 34 81929 MünchenBildhinweise: Laurin Schmid (Titelseite, S. 2­3 Mitte, 4­5, 7 links), Johanna Wagner (S. 10 + 19), Getty Images (S. 7 rechts, 8, 13), Allianz Global Investors (S. 3 rechts), Allianz (Rückseite) Stand: Dezember 2018© 2018 | Allianz Fondsreport

DER REVIEW 2015 HATTE DAS FONDSUNIVERSUM VERÄNDERT EIN VERTRAGSCHECK KANN SICH LOHNENAls Ergebnis des Fondsreviews mussten 2015 ins-gesamt fünf Fonds das Allianz TopFonds-Universum verlassen und werden seitdem nicht mehr im Neu-geschäft angeboten.

Bis heute konnte sich keiner dieser Fonds wieder spürbar verbessern. Auch für die nähere Zukunft sehen die Experten der Allianz auf Basis ihrer Prüfungsprozesse noch keine Auslöser für eine substanzielle Qualitätssteigerung.

Vorsorgesparer, die oben genannte Fonds in ihrer Police halten, sollten daher hinterfragen, ob für ihre Anlagestrategie ein anderer Fonds aus dem Allianz TopFonds-Universum besser geeignet ist. Detaillierte Infor ma tionen zur Auswahl und Umschichtung erhalten Sie von Ihrem Vermittler.

Übrigens: Eine Umschichtung kann jederzeit kostenlos und ganz bequem im Kundenkonto „meine.allianz.de“ vorgenommen werden.

Die fünf Fonds Segment ISIN Morningstar1

M&G Global Themes Fund A EUR Aktien Global GB0030932676 Black Rock Global Funds – World Mining A2 USD Aktien Themen LU0075056555

Allianz US Equity A EUR Aktien Nordamerika IE0031399342 Allianz Emerging MarketsBond Fund A EUR Renten Themen IE0032828273 JJS OekoSar Equity –Global P EUR Nachhaltigkeit LU0229773345

1Quelle: Morningstar Stand: 30. November 2018

Fondsreport Januar 2019 19Fondsreport Januar 2019 19

www.fondsreport-digital.de

Fondsangebot für bestehende Verträge!

Aufgrund unterschiedlicher Zeitpunkte früherer Vertragsabschlüsse oder der gewählten Versicherung (Basis, Riester, Privat oder bAV) kann in bereits bestehenden Verträgen ein abweichendes Fondsangebot zur Verfügung stehen.

Über die Ihrem bestehenden Vertrag zugrunde liegende Fondsauswahl können Sie sich über Ihr Kundenkonto „meine.allianz.de” einen Über blick verschaffen. Hier können Sie auch kosten los Änderungen in der Fonds­zusammen setzung veranlassen.

Natürlich informiert Sie auch gerne Ihr Vermittler über die Fondsauswahl. Oder wenden Sie sich direkt an die Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter unserer Kundenbetreuung unter der kostenlosen Telefonnummer 0800 4610104.

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… und kombinieren Sie diese mit der Expertise von weltweit agierenden Asset Managern.

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www.allianz.deAllianz Lebensversicherungs-AG

Schlussbetrachtungen

VERBINDEN SIE DAS BESTE AUS ZWEI WELTEN

SCHNELL UND EINFACH INFORMIERT

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