Geschäftsbericht 2009 - ircenter.handelsblatt.comircenter.handelsblatt.com/download/companies/HesseNewmanCapital/Annual...Hesse Newman Capital AG Kundenansprüche ändern sich –

Geschäftsbericht 2009

Mission StatementHesse Newman Capital AG

Kundenansprüche ändern sich – nicht nur in außergewöhnlichen wirtschaftlichen

Zeiten. Wer das Vertrauen seiner Anleger und Aktionäre gewinnen und erhalten will,

muss daher innovativ sein. Doch wer wegweisend Neues aufbaut, braucht auch ein

solides Fundament.

Echte Werte sind die tragenden Pfeiler unseres Handelns: Verantwortung,

Beständigkeit und Leistung – Tag für Tag. Mit dem absoluten Willen zum Erfolg und

der Leidenschaft, als Unternehmer Neues zu gestalten. Das Know-how und

der engagierte Einsatz unserer hervorragenden Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter

sind die Grundlage für den Erfolg unserer Anleger und Aktionäre.

Wir wollen die besten Ergebnisse für unsere Kunden erzielen. Unternehmerischer

Weitblick und nachhaltiges Handeln sind dabei entscheidend, kein kurzfristiges

Gewinnstreben. Wir verfolgen unsere Ziele langfristig, gemeinsam und vertrauensvoll

mit unseren Partnern und unseren Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern.

Wir verbinden hohe Kompetenz und einen modernen Service in hanseatischer

Bankhaustradition mit einem sehr „altmodischen“ Prinzip: dem Dienst am Kunden.

Denn seit 1777 haben sich unsere Mittel geändert, nicht unser Anspruch.

Unsere vornehmste Aufgabe sehen wir in der Entwicklung von Investments mit

Substanz und Perspektive. Denn unsere Anleger und Aktionäre haben einen Anspruch

auf herausragende Produkte und einen bestmöglichen Service. Davon sind wir

überzeugt und das treibt uns an. Auf der Basis unserer Tradition, der eines ehrbaren

hanseatischen Kaufmanns. Kurzum: „Aus Tradition innovativ“.

Marc Drießen Dr. Marcus Simon

Vorstand Vorstand

Geschäftsbericht 2009

2|HesseNewmaNCapital

Inhalt

Brief des Vorstands 4

Das Unternehmen 6investorRelations

HNC-aktie

CorporateGovernance/erklärungzur

Unternehmensführungnach§289aHGB

Bericht des Aufsichtsrats 13

Konzernlagebericht 16Geschäfts-undRahmenbedingungen

wirtschaftlichesUmfeld

Geschäftsverlauf

ertrags-,Vermögens-undFinanzlage

Geschäftsentwicklungdersegmente

Nachtragsbericht

Chancen

Risikobericht

prognose

sonstigeangaben

Konzernabschluss 38Konzernbilanz

Konzerngewinn-und-verlustrechnung

Konzerngesamtergebnisrechnung

Konzernkapitalflussrechnung

Konzerneigenkapitalveränderungsrechnung

Konzernanhang

Bilanzeid 91

Bestätigungsvermerk 92Kontakt

Inhalt

Geschäftsbericht2009 | 3

Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre,sehr geehrte Damen und Herren,

das Jahr 2009 war für die gesamte Branche von der Finanzkrise geprägt. Trotz der sehr

schwierigen Marktverhältnisse hat Hesse Newman Capital wesentliche Fortschritte

gemacht und die Neuausrichtung des Unternehmens weitgehend abgeschlossen.

Hesse Newman Capital bietet Anlegern Beteiligungen in den Assetklassen Schifffahrt,

Immobilien und alternative Investments an. Unsere geschlossenen Fonds erschließen

zukunftsträchtige Marktchancen. Als Sachwert-Investment bieten sie darüber hinaus eine

hohe Transparenz und greifbare, echte Werte – und damit das passende Produkt in Zeiten

veränderter Anlegermentalität.

In der ersten Jahreshälfte 2009 haben wir den Grundstein für die Hesse Newman

Zweitmarkt AG gelegt. In dieser Zeit haben wir ein professionelles Bewertungssystem für

Schiffsfonds entwickelt und zahlreiche Beteiligungen analysiert. Unser erster Schiffszweit-

marktfonds ging im Sommer an den Start. Der Hesse Newman Shipping Opportunity in-

vestiert das Anlegerkapital breit diversifiziert in die attraktivsten Fonds der verschiedenen

Schifffahrtsssegmente. Der Fonds spricht vor allem Anleger an, die in dem aktuell schwie-

rigen Schiffsmarkt einerseits antizyklisch und chancenorientiert, andererseits aber auch

mit guter Risikostreuung investieren wollen. Innovativ ist auch die Kostenstruktur: Mit

vergleichsweise geringen anfänglichen Kosten und einer teilweise erfolgsabhängigen und

nachrangig zum Anleger erfolgenden Vergütung von Vertrieb und Emissionshaus ist der

Fonds für Anleger wie Vertriebspartner attraktiv. Bis zum Jahresende konnten 5,1 Mio.

Euro Eigenkapital des Hesse Newman Shipping Opportunity platziert und auch zeitnah

renditestark investiert werden.

Unser Schiffsfonds Hesse Newman Private Shipping I konnte im September günstig

Anteile an zwei Containerschiffen erwerben und im Sog dieser attraktiven Investments

sein platziertes Eigenkapital auf 4,6 Mio. Euro im Jahr 2009 steigern. Im Anschluss wurde

dieser Fonds mit einem Gesamtvolumen von rund 5,6 Mio. Euro geschlossen.

Auch der Immobilienbereich entwickelte sich erfreulich: Zum Jahresende wurde der

Emissionsprospekt des Hesse Newman GreenBuilding fertig gestellt. Der Fonds investiert

in ein durch die Hochtief Projektentwicklung GmbH entwickeltes und langfristig an die

Siemens AG vermietetes Bürogebäude in der attraktiven Düsseldorfer Airport City. Nicht

nur die zentrale Lage mit fußläufiger Erreichbarkeit des Düsseldorfer Flughafens und

exzellenter Anbindung an öffentliche Verkehrsmittel und Autobahnen macht diese Immo-

bilie interessant, sondern insbesondere die Einhaltung neuester Umweltstandards und

der geringe Primärenergieverbrauch. Diese Nachhaltigkeit der Immobilie und der boni-

tätsstarke Mieter sind wichtige Sicherheitskomponenten des Investments. Der im Februar

aufgenommene Vertrieb verlief sehr erfreulich, im April stand der Fonds bereits vor seiner

Vollplatzierung.

Im Bereich der regenerativen Energien konnte eine Kooperation mit der Alpine-Ener-

gie-Gruppe zur Errichtung und Finanzierung von Solarparks geschlossen werden. Zahl-

reiche Objekte auch anderer Anbieter wurden geprüft. Wir gehen trotz des intensiven

Wettbewerbs und der aktuellen Diskussion um die veränderte Einspeisevergütung in

Deutschland davon aus, in diesem Jahr einen ersten Fonds in diesem Segment anbieten

zu können.

Marc DrießenVorstand


Zur Neuausrichtung gehörte auch die Veräußerung nicht zum Kerngeschäft zählender

Bereiche: Bereits im Nachtragsbericht des letzten Jahres konnten wir Ihnen vom Verkauf

der Privatbank Hesse Newman & Co. AG an die Grenkeleasing AG berichten. Mittlerweile

sind auch die meisten Gewährleistungen erfüllt und die Veräußerung ist somit wirtschaft-

lich nahezu abgeschlossen. Außerdem haben wir uns von der vornehmlich auf Leasing-

fonds ausgerichteten Anlegerverwaltung getrennt und die HFT Hanseatische Fonds Treu-

hand GmbH veräußert. An dieser Gesellschaft hält Hesse Newman Capital nunmehr nur

noch eine stille Beteiligung.

Das Konzernergebnis des Jahres 2009 ist stark von der Deinvestition dieser beiden

Unternehmen beeinflusst: Der Fehlbetrag der aufgegebenen Geschäftsbereiche betrug

8,6 Mio. Euro bei einem Konzernjahresfehlbetrag von 9,6 Mio. Euro, während der fort-

geführte Geschäftsbereich des Emissionshauses lediglich einen Jahresfehlbetrag von rund

1,0 Mio. Euro erwirtschaftete.

Der Markt für geschlossene Fonds ist nach Angaben des VGF Verband Geschlossene

Fonds e.V. im Jahr 2009 mit rund 5,1 Mrd. Euro platziertem Eigenkapital gegenüber dem

schwachen Vorjahr noch einmal um etwa 38 Prozent geschrumpft. Für das Jahr 2010

erwarten die Marktteilnehmer ein weiterhin schwieriges Marktumfeld und auch die

Finanzkrise ist noch längst nicht ausgestanden, was besonders in der Zurückhaltung bzw.

der Margengestaltung der Banken bei der Fremdfinanzierung von Fondsobjekten und der

Präferenz der Privatanleger für langfristig sichere Cashflows deutlich wird.

Die ausreichende Beschaffung solcher Investments ist eine der großen Herausforde-

rungen für Hesse Newman Capital. Wir sehen uns mit der Strategie, auf transparente und

sicherheitsorientierte Investments zu setzen, gut für weiteres Wachstum und die Ver-

besserung des Jahresergebnisses gerüstet.

Wir werden auch zukünftig weiter hart daran arbeiten, das Unternehmen auf einen

nachhaltig erfolgreichen Kurs zu bringen. Für das in uns gesetzte Vertrauen möchten wir

uns bei Ihnen bedanken.

Hamburg, im April 2010

Der Vorstand der Hesse Newman Capital AG

Marc Drießen Dr. Marcus Simon

Dr. Marcus SimonVorstand

BriefdesVorstands


Das Unternehmen

Kurs gehaltenimBranchenvergleichhielt

sichdieHNC-aktiestabil.

Investor Relations

Deutscher Aktienmarkt 2009NacheinemfürdieFinanzmärktesehrschwierigenJahr2008startetederDaxmit4.973

punktenindasJahr2009undfielbiszumendedeserstenQuartalsauf4.084punkte.

imweiterenJahresverlauferholtensichdieaktienmärkteallerdingswiederdeutlich.Der

Daxüberwand imsommerdie5.000-punkte-markeundzumendedesJahres2009

sogardiepsychologischwichtigeschwellevon6.000punkten,bevoreram31.Dezem-

ber2009mit6.002,92punktenschloss.

Die Aktie Hesse Newman Capital 2009

DieaktiederHesseNewmanCapitalaGstartetemiteinemKursvon0,68euroindas

Jahr 2009. Bei ganzjährig geringen Umsätzen stieg der Kurs zunächst am 23.märz

2009aufseinenJahreshöchstwertvon1,70euroan,fieldannjedochimZugenegativer

meldungen über wirtschaftliche schwierigkeiten insbesondere der im schiffsbereich

aktivenemissionshäusersowieüberdieZukunftsaussichtenderBranchegeschlossener

Fonds sukzessiv ab. DieHNC-aktie schloss das Jahrmit 0,88 euro und damit rund

29 prozent über der Jahreseröffnung (Kursangaben jeweils auf Basis eines Grund-

kapitals von 15 mio. euro). Damit schlug sich die Hesse Newman Capital-aktie im

Branchenvergleichrechtgut,verzeichnetendochdiebörsennotiertenwettbewerberim

Jahr2009erneutKursverlustevon30bis50prozent.

Die zwei im Jahr 2008 von der Hauptversammlung beschlossenen Kapitalherab-

setzungenwurden2009umgesetzt:am6.Februar2009wurdedasGrundkapitalvon

60mio.eurozunächstauf30mio.eurounddannam6.märz2009von30mio.euro

auf15mio.euroherabgesetzt.

währenddesBerichtszeitraumshatsichdieaktionärsstrukturnurgeringfügigverän-

dert.DiemehrheitsaktionärinsBwschweizerBeteiligungs-werteaGerhöhteihrenanteil

auf 80,6 prozent. Durch den Verkauf von 701.270 stückaktien am 10. august 2009

verringertediealbisleasingaGihrenanteilauf4,7prozent.Derstreubesitzbeträgtsomit

14,7prozent.

Dax überwindet

Schwelle von 6.000

Punkten

Jahresschlusskurs

0,88 Euro

Das Unternehmen

DasUnternehmen|investorRelations,HNC-aktie


Corporate Governance/Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289a HGB

CorporateGovernancesteht füreineverantwortungsvolleUnternehmensführung.eine

guteCorporateGovernanceorientiertsichvorallemaneinemGrundsatz:transparenz.

DurchtransparentestrukturenundeineverlässlicheundglaubwürdigeDarstellungder

unternehmerischenleistungenkönnenaktionärenachvollziehen,wieihrUnternehmen

geführtwird.eineguteundtransparenteCorporateGovernancefördertauchdasVer-

trauenderKapitalanleger,mitarbeiter,GeschäftspartnersowiederÖffentlichkeit indas

UnternehmenundseineKonzepte.

CorporateGovernance versteht die HesseNewmanCapital aG als das gesamte

system der leitung und Überwachung eines Unternehmens. Dazu gehören die ge-

schäftspolitischenGrundsätze und leitlinien sowie das system der internen und ex-

ternenKontroll-undÜberwachungsmechanismen.

Die struktur der Unternehmensleitung und Überwachung der Hesse Newman

CapitalaGstelltsichimeinzelnenwiefolgtdar:


Mit Transparenz

Vertrauen schaffen

KennDAten Der AKtie Der Hesse newmAn CApitAl AG

isiN De000HNC2000

wKN HNC200

Börsensegment Geregeltermarkt(Generalstandard)

Börsenplätze Frankfurt,stuttgart,Düsseldorf,Berlin,

Hamburg

aktiengattung Nennwertloseinhaberstammaktien

ersterHandelstag/ausgabepreis Dezember2005/eUR6,20

aktuelleGesamtzahlderaktien 15.000.000stück

aktuellesGrundkapital eUR15,0mio.

Höchstkurs2009 eUR1,70

tiefstkurs2009 eUR0,60

Rechnungslegung iFRs

Kurswerte:Basis15mio.aktien

aktionärsstruktur:

sBwschweizerBeteiligungs-werteaG 80,6%

albisleasingaG 4,7%

streubesitz 14,7%

Aktionäre und HauptversammlungDieaktionärederHesseNewmanCapitalaGnehmen ihreRechte indermindestens

einmaljährlichstattfindendenHauptversammlungwahr.BeiabstimmungenimRahmen

dieserVersammlunggewährtjedeaktieeinestimme.Jederaktionär,dersichrechtzeitig

anmeldet, istzurteilnahmeanderHauptversammlungberechtigt.aktionäre,dienicht

persönlich teilnehmen können, haben die möglichkeit, ihr stimmrecht durch einen

stimmrechtsvertreterausübenzu lassen.DieeinladungzurHauptversammlungsowie

die fürdieBeschlussfassungenerforderlichenBerichteundinformationenwerdenden

aktienrechtlichenVorschriften entsprechend veröffentlicht und auf derHomepageder

GesellschaftzurVerfügunggestellt.

Vorstand und AufsichtsratNach§5dersatzungbestelltderaufsichtsratdiemitgliederdesVorstands.Deraufsichtsrat

entscheidet,wievielemitgliederderVorstandhabensoll,obeseinenVorsitzendengeben

soll,benenntdieseundbeschließt,obstellvertretendemitgliederodereinstellvertretender

Vorsitzenderbestelltwerdensollen.DeraufsichtsraterlässteineGeschäftsordnungfürden

Vorstand, die einen Katalog zustimmungsbedürftiger Geschäfte sowie einen Geschäfts-

verteilungsplanenthält.DerVorsitzendedesaufsichtsratsentscheidet,obdieVorstands-

mitgliederandensitzungendesaufsichtsratsteilnehmensollen.schließlichgibtsichder

aufsichtsrateineGeschäftsordnung.

DerVorstandsetztsichauszweimitgliedernzusammen:marcDrießenverantwortetdie

BereicheKonzeption,VertriebundUnternehmenskommunikationundDr.marcussimondie

RessortsFinanzen,Verwaltung,Fondsmanagementundanlegerbetreuung.DieGeschäfts-

verteilungzwischenbeidenmitgliedernergibtsichausdemGeschäftsverteilungsplan.Der

VorstandnimmtinderRegelandensitzungendesaufsichtsratsteil,berichtetschriftlichund

mündlichzudeneinzelnentagesordnungspunktenundBeschlussvorlagenundbeantwortet

dieFragendereinzelnenaufsichtsratsmitglieder.

Deraufsichtsratbestehtausdreimitgliedern.VorsitzenderistRalfBrammer,stellvertre-

tender Vorsitzender Klaus mutschler und weiteres aufsichtsratsmitglied Gerd a. Bühler

(ab1.april2010stefantrumpp).BeschlüssewerdeninderRegelinsitzungengefasst,von

dermöglichkeit,BeschlüsseimschriftlichenUmlaufverfahrenzufassen,wirdnur inFällen

Gebrauchgemacht,diebesonderseilbedürftigsind.DieBeschlussanträgewerdendenmit-

gliederndesaufsichtsrats inderRegelzweiwochenvordersitzungschriftlichmitgeteilt.

DerVorsitzendedesaufsichtsratserläutertjedesJahrdietätigkeitdesaufsichtsratsinsei-

nemBerichtandieaktionäreundinderHauptversammlung.insbesonderederVorsitzende

desaufsichtsratstrifftsichregelmäßigmitdemVorstandunderörtertmitdiesemaktuelle

Fragen. außerhalb dieser treffen informiert der Vorstand den aufsichtsratsvorsitzenden

mündlichundschriftlichüberaktuelleentwicklungen.

Aufsichtsrat

berät und überwacht

das Management

DasUnternehmen|HNC-aktie,CorporateGovernance


VergütungsberichtDieVorstandsvergütungwird imKonzernabschluss unter Ziffer 10.4 dargestellt. erst-

mals legt der Vorstand seine Bezüge individualisiert offen. Die individualisierteOffen-

legungderVergleichswertedesVorjahresistinÜbereinstimmungaufgrunddesimRah-

men der Hauptversammlung vom 16. Juni 2006 ausgesprochenen Verzichts nicht

erfolgt.DieGesamtvergütungdesVorstandssetztesichfürdasGeschäftsjahr2009im

wesentlichenauszweiKomponentenzusammen:einerjährlichenFestvergütungsowie

einerkurzfristigfälligenvariablenVergütung,diesichalsZielvergütungaufeinGeschäfts-

jahrbeziehtundfürdasGeschäftsjahr2009nocheinermindestbetragsregelungunter-

liegt.Hinzukommensachbezügeundsonstigeleistungenwiez.B.Firmenfahrzeugmit

privatnutzung.DieFestvergütungwirdinmonatlichenRatenausgezahlt.

JedesaufsichtsratsmitgliedhatgemäßHauptversammlungsbeschlussanspruchauf

einefesteVergütungvon30.000europ.a.sämtlicheaufsichtsratsmitgliederhabenfür

dasGeschäftsjahr2009aufihreansprücheverzichtet.

Meldepflichtige Wertpapiergeschäfte und Anteilsbesitz von Vorstand und Aufsichtsratmitglieder des Vorstands und des aufsichtsrats sind nach § 15awertpapierhandels-

gesetz(wpHG)gesetzlichverpflichtet,denerwerboderdieVeräußerungvonaktiender

HesseNewmanCapitalaGodersichdaraufbeziehendenFinanzinstrumentenoffenzu-

legen,soweitderwertdervondemmitgliedundihmnahestehendenpersoneninner-

halb eines Kalenderjahres getätigten Geschäfte die summe von 5.000 euro erreicht

oderübersteigt.sämtlicheGeschäftewerdenimBereichinvestorRelationsunterDirec-

tors‘Dealingsaufwww.hesse-newman.deveröffentlicht.

Kein mitglied des Vorstands hielt zum 31. Dezember 2009 direkt oder indirekt

1prozentodermehrdervonderGesellschaftausgegebenenaktienodersichdarauf

beziehenderFinanzinstrumente.KlausmutschlerhieltüberdiesBwschweizerBeteili-

gungs-werteaGeinenanteil von80,6prozent amGrundkapital derHesseNewman

Capital aG. im Übrigen hielt kein weiteres aufsichtsratsmitglied direkt oder indirekt

1prozentodermehrdervonderGesellschaftausgegebenenaktienodersichdarauf

beziehenderFinanzinstrumente.

Rechnungslegung und AbschlussprüfungDieHesseNewmanCapitalaGstellt ihrenKonzernabschluss sowiedieZwischenbe-

richtenachden iFRs-Richtlinienauf.Der Jahresabschlusswirdnachdemdeutschen

HGBaufgestellt.DerKonzern-undeinzelabschlusswirdvomVorstandaufgestellt,vom

abschlussprüfergeprüftundvomaufsichtsratfestgestellt.

mitdemabschlussprüferwurdevereinbart,dassderVorsitzendedesaufsichtsrats

überausschluss-bzw.Befreiungsgründe,diewährendderprüfungauftreten,unverzüg-

lich informiertwird.Der abschlussprüfer berichtet über alle für die aufgabe desauf-

sichtsratswesentlichenFragestellungenundVorkommnisse,diesichbeiderabschluss-

prüfungergeben,unverzüglichandenaufsichtsratsvorsitzenden.


EntsprechenserklärungVorstandundaufsichtsratderHesseNewmanCapitalaGhabenam10.märz2010die

folgendeerklärunggemäß§161aktGbeschlossen:

„Vorstandundaufsichtsraterklärenhiermitgemäß§161aktG,dassdenempfeh-

lungenderRegierungskommissionDeutscherCorporateGovernanceKodex(DCGK)in

derjeweilsgeltendenFassungseitabgabederletztenentsprechenserklärungentspro-

chenwurde und in Zukunft entsprochenwerdenwird. Nicht angewandtwurden und

werdendiefolgendenempfehlungen:

Selbstbehalt einer D&O-Versicherung für den Aufsichtsrat

Ziffer3.8abs.2s.2DCGKsiehtvor,dassineinerD&O-Versicherungfürdenaufsichtsrat

einselbstbehalt inHöhevonmindestens10prozentdesschadensbismindestenszur

Höhe des eineinhalbfachen der festen jährlichen Vergütung des aufsichtsratsmitglieds

vereinbartwerden soll.Dieser erst seit dem18. Juni 2009geltendenempfehlungwird

derzeitnochnichtentsprochen.esistjedochvorgesehen,denVersicherungsvertragder

GesellschaftzumnächstmöglichenZeitpunktentsprechendzuändern.

Ernennung eines Vorsitzenden oder eines Sprechers im Vorstand

Ziffer4.2.1s.1DCGKsiehtvor,dassderVorstandeinenVorsitzendenodereinenspre-

cherhabensoll.Dieserempfehlungwirdnichtentsprochen,dadieGesellschaftgegen-

wärtigdurchzweiVorständemitklarerRessortverteilungrepräsentiertwird.

Anpassung von variablen Vergütungsbestandteilen

an positive oder negative Entwicklungen

Ziffer4.2.3abs.2s.4DCGKsiehtvor,dassvariableVergütungsanteilederVorstandsmit-

gliedersowohlpositivenalsauchnegativenentwicklungenRechnungtragensollen.Dieser

erstseitdem18.Juni2009geltendenempfehlungwirdderzeitnochnichtentsprochen.

Ausschüsse des Aufsichtsrats

NachZiff. 5.3.1s. 1DCGK soll deraufsichtsrat abhängig vonden spezifischenGe-

gebenheitendesUnternehmensundderanzahl seinermitglieder fachlichqualifizierte

ausschüssebilden.DeraufsichtsratderHesseNewmanCapitalaGbestehtsatzungs-

gemäßnurausdreipersonen,sodasseineBildungvonausschüssenwenigsinnvoll

erscheintundalleaufgabengemeinsamwahrgenommenwerden.

Erfolgsorientierte Vergütung des Aufsichtsrats

Ziffer5.4.6abs.2DCGKempfiehltfürdiemitgliederdesaufsichtsratsnebeneinerfesten

eineerfolgsorientierteVergütung.DiesatzungderHesseNewmanCapitalaGsiehteine

erfolgsorientierteVergütungderaufsichtsratsmitgliederderzeitnichtvor.Vielmehrhatder

gesamteaufsichtsrataufseineVergütungfürdaslaufendeGeschäftsjahrverzichtet.

Veröffentlichung des Konzernabschlusses

abweichend von Ziff. 7.1.2 s. 3 DCGK erfolgt die Veröffentlichung des Konzernab-

schlusses,desHalbjahresfinanzberichtsundderZwischenmitteilungderGeschäftsfüh-

DasUnternehmen|CorporateGovernance


rungnicht innerhalbderkürzerenFristendesDCGK,sonderninÜbereinstimmungmit

demwpHG,weilaussichtderGesellschaftfüreinUnternehmendieserGrößenordnung

diegesetzlichenFristenangemessenerscheinen.“

Ältere entsprechenserklärungen sind auf der website des Unternehmens

www.hesse-newman.deveröffentlicht.

TransparenzUmeinegrößtmöglichetransparenzzugewährleisten,unterrichtetdieHesseNewman

CapitalaGaktionäre,Finanzanalysten,aktionärsvereinigungen,medienunddieinteres-

sierte Öffentlichkeit regelmäßig und zeitnah über die lage des Unternehmens sowie

überwesentlichegeschäftlicheVeränderungen.DamitentsprichtdieBerichterstattung

desUnternehmensdenimKodexdefiniertenRegelungen:DieHesseNewmanCapital

aGinformiert ihreaktionäreviermalproJahrüberdieGeschäftsentwicklung,dieVer-

mögens-,Finanz-undertragslagedesUnternehmenssowieübermöglicheRisiken.

GemäßdergesetzlichenVerpflichtungversicherndiemitgliederdesVorstandsder

Gesellschaft, dass nach bestem wissen der Jahresabschluss, der lagebericht, der

KonzernabschlussundderKonzernlageberichtjeweilseindentatsächlichenVerhältnis-

senentsprechendesBildvermitteln.

Jahresabschluss und lagebericht der Hesse Newman Capital aG sowie des

Gesamtunternehmenswerdenbiszum30.aprilnachendedes jeweiligenGeschäfts-

jahres veröffentlicht. während des Geschäftsjahres werden anteilseigner und Dritte

zusätzlichdurchdenHalbjahresfinanzberichtsowieimerstenunddrittenQuartaldurch

Zwischenmitteilungenunterrichtet.DerHalbjahresfinanzberichtwirdfreiwilligeinerprü-

ferischenDurchsichtdurchdenauch fürdiesenZweckdurchdieHauptversammlung

gewähltenabschlussprüferunterzogen.

als stets aktuelle Veröffentlichungsplattform nutzt dieHesseNewmanCapital aG

auch das internet. Die Unternehmenswebsite bietet einen Überblick aller relevanten

iR-termine sowie der wesentlichen Veröffentlichungen und Veranstaltungen. informa-

tionen wie der Geschäftsbericht, der Halbjahresfinanzbericht sowie die Zwischenmit-

teilungenzumQuartaloderdieUnterlagenzuHauptversammlungenstehenzumDown-

load bereit. Neben der regelmäßigenBerichterstattung informiert dieHesseNewman

CapitalaGinad-hoc-mitteilungenübernichtöffentlichbekannteUmstände,diegeeig-

netsind, imFalle ihresBekanntwerdensdenBörsenpreisderHNC-aktieerheblichzu

beeinflussen.

Hamburg,immärz2010

DerVorstand


Unternehmens-

information – zeitnah

und regelmäßig

Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre, sehr geehrte Damen und Herren,

imGeschäftsjahr2009hatderaufsichtsratderHesseNewmanCapitalaGdenVorstandbei

derleitungdesUnternehmensberatenunddieGeschäftsführungderGesellschaftüber-

wacht.DeraufsichtsrathatdabeidieihmnachsatzungundGesetzzugewiesenenaufga-

benregelmäßigundmitgroßersorgfaltwahrgenommen.Derschwerpunktderaufsichtsrats-

tätigkeitlaginderBeratungderausrichtungdesUnternehmensimHinblickaufdenUmgang

mitderFinanz-undwirtschaftskrisesowieindererörterungderoperativenKonsequenzen

ausUmsatz-,ergebnis-undBeschäftigungsentwicklungeinschließlichdesRisikomanage-

ments.inallefürdasUnternehmengrundlegendeentscheidungenwurdederaufsichtsrat

unmittelbar und frühzeitig einbezogen. Die strategische ausrichtung des Unter-

nehmenshatderVorstandmitdemaufsichtsratabgestimmt.ZudenBerichtenundBe-

schlussvorschlägendesVorstandshatderaufsichtsratnachgründlicherprüfungundBera-

tungindennachGesetzundsatzungerforderlichenpunktenseinVotumabgegeben.

abweichungendesGeschäftsverlaufsvonplänenundZielenwurdendemaufsichtsrat

imeinzelnenerläutertundvondemaufsichtsratanhanddervorgelegtenUnterlagengeprüft.

Der Vorstand unterrichtete den aufsichtsrat regelmäßig sowohl in schriftlicher als auch

mündlicherFormzeitnahundumfassendüberallerelevantenaspektederUnternehmens-

planungundderstrategischenweiterentwicklung,vorallemüberdenGangderGeschäfte

und die lage des Unternehmens. auf diese Berichte und ausführlichen aussprachen in

präsenzsitzungenundzahlreichentelefonkonferenzenstütztederaufsichtsratseinetätig-

keit.Dieaufsichtsratsmitgliederstandenauchaußerhalbdersitzungeninregelmäßigemund

intensivemKontaktmitdemVorstand.FüreilbedürftigeGeschäftsvorfällehatderaufsichts-

rat,soferndiesnotwendigwar,BeschlüsseimschriftlichenUmlaufverfahrengefasst.

weiterführendeausschüssewurdenimvergangenenJahrnichtgebildet,nachdemder

aufsichtsrat unverändert ausdreimitgliedernbesteht. interessenkonflikte vonVorstands-

und aufsichtsratsmitgliedern, die dem aufsichtsrat gegenüber unverzüglich offenzulegen

sindundüberdiedieHauptversammlungzuinformierenist,tratennichtauf.Hinzuweisenist

aufdieFunktionvonKlausmutschleralsaufsichtsratderHesseNewmanCapitalaGund

seineRollealsGesellschafterdersBwschweizerBeteiligungs-werteaG,dermehrheitsge-

sellschafterinderHesseNewmanCapitalaG.

DeraufsichtsrathatimGeschäftsjahr2009siebensitzungenabgehalten:indersitzung

am28.april2009hatsichderaufsichtsratunterHinzuziehungderwirtschaftsprüfervor

allemmitdemJahres-unddemKonzernabschlussdesJahres2008befasst.aufderGrund-

lageeinesausführlichenBerichtsdesVorstandshatsichderaufsichtsrat fernerüberdie

konzeptionellenschwerpunktezurvertrieblichenstärkungdesUnternehmensberaten.Des

weiterenwurdederVerkaufderHFtHanseatischeFondstreuhandGmbHerörtert.

inderabstimmungam25.mai2009erörtertederaufsichtsratdieZahlendererstenvier

monatedesGeschäftsjahressowiedenBusinessplan.HauptaugenmerklagaufderDiskus-

siondervertrieblichenentwicklungsmöglichkeiten.indersitzungam15.Juni2009wurden

die eckpunkte einesmöglichen Verkaufs derHFtHanseatische Fonds treuhandGmbH

erörtert.am24.august2009berichtetederVorstanddemaufsichtsratdetailliertüberden

bisherigen Geschäftsverlauf sowie den aktuellen stand der Fondsprojekte. Nach aus-

führlicherDiskussionbilligtederaufsichtsratdasRestrukturierungskonzeptderBilanzder

Bericht des Aufsichtsrats

Schwerpunkt

der Beratung war der

Umgang mit der Finanz-

und Wirtschaftskrise

Berichtdesaufsichtsrats


HFtHanseatischeFondstreuhandGmbHsowiedieaufhebungdesUnternehmensvertrags

unddenVerkaufdertochtergesellschaft.

indersitzungam16.september2009erörtertederaufsichtsratmitdemVorstanddie

marktentwicklung,dasproduktportfoliosowiedieVertriebsansätze.eswurdeeinBeschluss

betreffenddieZwischenfinanzierungvonschiffsankäufenfüreinenFondsgefasst.am29.

september2009erörtertenderaufsichtsrat undVorstanddie aktuellenmaßnahmen zur

weiterentwicklungderGesellschafteinschließlichmöglicherKosteneinsparungen.Deswei-

terenberietsichderVorstandmitdemaufsichtsratüberdieplatzierbarkeitvonFondspro-

dukten.am23.November2009wurdeüberdieaktuellenentwicklungen inVertriebund

KonzeptionsowieplanungsszenarienfürdasGeschäftsjahr2010diskutiert.

ÜberdasJahrverteiltwurdenimschriftlichenVerfahrennachausführlichertelefonischer

BeratungfolgendeBeschlüssegefasstundfolgendenVorhabenzugestimmt:

1)erwerbderanteileanderHesseNewmanZweitmarktaG;

2)RückabwicklungdesHesseNewmanaureliusFonds;

3)VeräußerungderanteileanderprivatbankHesseNewman&Co.aG;

4)VergabevonverschiedenenNachrangdarlehenmitForderungsverzicht

andieprivatbankHesseNewman&Co.aG;

5)Übernahmeeinerplatzierungsgarantie.

VerantwortungsvolleUnternehmensführungund-überwachung(CorporateGovernance)

hatbeiderHesseNewmanCapitalaGeinenhohenstellenwert.DaswirdauchinZukunft

sosein.VorstandundaufsichtsrathabensichimBerichtsjahrmitdererfüllungderVorgaben

desCorporateGovernanceKodexbefasst.alsergebniswurdeeineaktualisierteentspre-

chenserklärungnach§161aktGabgegebenunddieseaufder internetseitederGesell-

schaftveröffentlicht.

DerVorstandderHesseNewmanCapitalaGhatdenJahresabschlusszum31.Dezem-

ber2009unddenlageberichtfürdasGeschäftsjahr2009am19.märz2010sowieden

Konzernabschlusszum31.Dezember2009unddenKonzernlageberichtfürdasGeschäfts-

jahr2009am22.märz2010aufgestelltunddemaufsichtsratfristgerechtvorgelegt.Dievon

derHauptversammlung fürdasGeschäftsjahr2009alsabschlussprüferundKonzernab-

schlussprüferbestellteO&ROppenhoff&RädleraGwirtschaftsprüfungsgesellschaftsteu-

erberatungsgesellschaft, münchen, hat den nach den Regeln des Handelsgesetzbuchs

(HGB)aufgestelltenJahresabschlussundlageberichtsowiedennachinternationalenRech-

nungslegungsvorschriften(iFRs),wiesieindereUanzuwendensind,unddenergänzend

nach § 315a abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften aufgestellten

Konzernabschluss und Konzernlagebericht geprüft und jeweils einen uneingeschränkten

Bestätigungsvermerk erteilt. im Rahmen der Jahresabschlussprüfung wurde zudem von

denabschlussprüferndasvonderHesseNewmanCapitalaGeingerichteteRisikofrüher-

kennungssystemgeprüft.

DieabschlussprüferhabendemaufsichtsratihreBerichteüberartundUmfangsowie

überdasergebnisihrerprüfungen(prüfungsberichte)vorgelegt.Diegenanntenabschluss-

unterlagensowiedieprüfungsberichtederabschlussprüferwurdenallenaufsichtsratsmit-

gliedern rechtzeitig übermittelt. Der aufsichtsrat hat die Vorlagen des Vorstands unddie

prüfungsberichte der abschlussprüfer seinerseits geprüft. in seiner sitzung am 14. april

2010 ließ sich der aufsichtsrat den Jahresabschluss, den lagebericht, den Konzernab-

schlussunddenKonzernlageberichteingehenderläutern.

Fokus auf

Emissionshaus


Dieandersitzungebenfallsteilnehmendenabschlussprüferhabendarüberhinausüber

ihreprüfungen,insbesondereihreprüfungsschwerpunkteunddiewesentlichenergebnisse

ihrer prüfungen, berichtet sowie ihre prüfungsberichte erläutert. Der aufsichtsrat hat die

prüfungsberichteunddenuneingeschränktenBestätigungsvermerkzurKenntnisgenom-

men,kritischgewürdigtunddieseebensowiedieprüfungenselbstmitdenabschlussprü-

ferndiskutiert,wasdieBefragungzuartundUmfangderprüfungensowiezudenprüfungs-

ergebnisseneinschloss.DabeikonntesichderaufsichtsratvonderOrdnungsmäßigkeitder

prüfungenundderprüfungsberichteüberzeugen.ergelangte insbesonderezuderÜber-

zeugung,dassdieprüfungsberichte–wieauchdie vondenabschlussprüferndurchge-

führtenprüfungenselbst–dengesetzlichenanforderungenentsprechen.

Nachdemabschließendenergebnisdervomaufsichtsratdurchgeführteneigenenprü-

fung von Jahresabschluss, lagebericht, Konzernabschluss und Konzernlagebericht sind

keineeinwändezuerheben.DeraufsichtsrathatdenJahresabschlussunddenKonzernab-

schlussgebilligt.mitderBilligungdurchdenaufsichtsrat istderJahresabschluss festge-

stellt.DeraufsichtsratstimmtinseinereinschätzungderlagevonGesellschaftundUnter-

nehmenmitderdesVorstandsindessenlageberichtundKonzernlageberichtüberein.

DieO&ROppenhoff&RädleraGhatauchdenvomVorstandnach§312aktGerstellten

BerichtüberdieBziehungenzuverbundenenUnternehmen(abhängigkeitsberichtfürdas

Geschäftsjahr2009)geprüftundfolgendenBestätigungsvermerkerteilt:

„NachunserenFeststellungenundnachdenunserteiltenauskünftensindwirzuder

Überzeugunggelangt,dassgegendenabhängigkeitsberichtkeineeinwendungenzuerhe-

bensind.alsergebnisunsererprüfungerteilenwirdaherderHesseNewmanCapitalaGfür

den abhängigkeitsbericht folgenden Bestätigungsvermerk: Nach unserer pflichtmäßigen

prüfungundBeurteilungbestätigenwir,dass(1.)dietatsächlichenangabendesBerichtes

richtigsind,(2.)beidenimBerichtaufgeführtenRechtsgeschäftendieleistungderGesell-

schaftnichtunangemessenhochwar.“

DerabhängigkeitsberichtwurdeaufseineVollständigkeitundRichtigkeitgeprüft.DerVor-

standhatdenKreisderverbundenenUnternehmenmitdergebotenensorgfaltfestgestellt.er

hatdienotwendigenVorkehrungenzurerfassungderRechtsgeschäfteundsonstigenmaß-

nahmen getroffen, welche die Gesellschaft im vergangenen Geschäftsjahr mit der sBw

schweizerBeteiligungs-werteaGalsbeherrschendemUnternehmenodermitderenverbun-

denenUnternehmenvorgenommenoderunterlassenhat.Nachdemergebnisderprüfung

sindkeineanhaltspunkteersichtlich,dassRechtsgeschäfteodermaßnahmennichtvollständig

erfasstwordensind.Deraufsichtsratschließtsichdaherdemergebnisderprüfungdurchden

abschlussprüferan.einwendungengegendieerklärungdesVorstandssindnichtzuerheben.

DeraufsichtsratdanktdenmitgliederndesVorstandsundallenmitarbeiterinnenund

mitarbeiternderHesseNewmanCapitalaGfürihrenengagierteneinsatzimvergangenen

Geschäftsjahr.

Hamburg,imapril2010

RalfBrammer

Vorsitzenderdesaufsichtsrats

HesseNewmanCapitalaG

Aufsichtsrat dankt

allen Mitarbeiterinnen

und Mitarbeitern für

ihren engagierten

Einsatz

Berichtdesaufsichtsrats


Konzernlagebericht

Zukunftsfähig durch Substanz und InnovationObGreenBuildingodershippingOpportunity–mitbeiden

FondsrealisierteHesseNewmanCapitalüberzeugende

anlagealternativeninZeitenderVerunsicherung.

Geschäfts- und Rahmenbedingungen

Unternehmensstruktur und GeschäftstätigkeitAuch das Geschäftsjahr 2009 stand für die Hesse newman Capital AG und ihre

tochtergesellschaften ganz im Zeichen der Ausrichtung des emissionshauses auf

attraktive und hochwertige Kapitalanlagen: Die immobilienabteilung konnte sich

am markt bewähren und ein erstes immobilienprojekt akquirieren. mit dem Aufbau

der Hesse newman Zweitmarkt AG wurde der Grundstein für die Bewertung von

Kommanditanteilen und das Asset management von Zweitmarktportfolien gelegt.

Damit einher ging eine weitere straffung der Unternehmensstruktur: sowohl die

privatbank Hesse newman & Co. AG als auch die HFt Hanseatische Fonds treu-

hand GmbH wurden veräußert.

Deram12.Februar2009unterzeichneteundam18.Februar2009vollzogeneVerkaufder

BankwarfürHesseNewmanCapitaleinwichtigerschrittzurKonzentrationaufdasKern-

geschäft und Reduzierung der Fixkosten: eine Vollbank verursacht durch die umfang-

reichenregulatorischenauflageneinenerheblichenaufwandundbenötigtzurprofitabilität

eine kritischeGröße, die bei der Kundenstruktur der Bank durch emissionshausnahes

GeschäftwiedenVertriebeigenerFondsalleinschwererreichtwerdenkann.Dasauswei-

tendesklassischenBankgeschäfts imwettbewerbsintensivenUmfeldderprivatbanken

hättezudemerheblicher investitionenbedurftundggf. imFinanzierungsbereichRisiken

mit sich gebracht. Die trennung von emissionshaus undBankwar daher eine konse-

quenteFolgederNeuausrichtung.

teilderUmstrukturierungwardarüberhinausdiedeutlichetrennungderproduktwelten:

mitdemVerkaufderHFtHanseatischeFondstreuhandGmbHwurdedieanlegerverwal-

tung,dieimwesentlichenleasingfondsbetraf,abgegeben.ÜbereinestilleBeteiligungpar-

tizipiertHesseNewmanCapitalweiterhin andenerträgenderHFtHanseatischeFonds

treuhandGmbH.

DamitistdieNeuausrichtungderHesseNewmanCapitalaGerfolgreichvollzogen:

DasemissionshausbesitzthoheKompetenzindenwichtigenassetklassenimmobilien,

schifffahrtundalternative investmentswie regenerativeenergien.Dieplatzierungdes

eigenkapitals erfolgt in Deutschland – sowohl über Banken als auch über Finanzver-

triebeundunabhängigeFinanzvermittler.

Breites LeistungsspektrumHesseNewmanCapitalerbringtdiekomplettewertschöpfungeinesemissionshausesfür

geschlosseneFonds indenassetklassen immobilien,Zweitmarktund regenerativeener-

gien:langjährigbranchenerfahrenemitarbeiterakquirierendieinvestitionsobjekte,konzipie-

reninengerZusammenarbeitmitexternenBeraterndierechtlicheundsteuerlichestruktur

derFondsundprospektierendieBeteiligungsangebote.DerVertrieberfolgtineinerregio-

nalen Organisation über die wesentlichen Vertriebswege Kreditinstitute, unabhängige

Verkauf der Bank

vollzogen

Konzernlagebericht

Konzernlagebericht|Geschäfts-undRahmenbedingungen


FinanzvermittlerundFinanzvertriebe.DieHesseNewmanZweitmarktaGanalysiertinsbe-

sonderedieschifffahrtsmärkte,bewertetschiffsfondsundmanagtdieportfoliosderemit-

tiertenZweitmarktfonds.Die laufendeBetreuungderanleger bei neu aufgelegtenFonds

übernimmtkünftigdietGHtreuhandgesellschaftHamburgmbH.

Wirtschaftliches Umfeld

WeltwirtschaftDas Jahr 2009 stand im Zeichen weltweiter Konjunkturprogramme und koordinierter

stützungsaktionen von regierungen und notenbanken bislang nicht bekannten

Ausmaßes. Damit wurde ein Zusammenbruch des globalen Finanzsystems vermie-

den und gegen Jahresende eine erste leichte erholung bei wichtigen Geschäfts-

klimaindizes, Auftragseingangszahlen und des welthandels eingeleitet.

DieFolgendieserstützungsmaßnahmenwerdenabernochlangezuspürensein:Zahl-

reicheVolkswirtschaftenhabenNeuverschuldungsquotenvonmehrals10prozentdes

Bruttoinlandsprodukts(Bip).DieGesamtverbindlichkeitenz.B.derUsakönntenmittel-

fristig100prozentdesBiperreichen.BeiwiedernormalisiertenZinsenwirddiesesdie

Volkswirtschaften enorm belasten. ebenso bleibt abzuwarten, welche auswirkungen

dasauslaufendieserKonjunkturprogrammeaufdie leichtenerholungstendenzenhat.

Derwegzueinemselbsttragendenaufschwungkannnochlangsein.

Viele länder des euroraums erlebten zu Beginn des Jahres 2009 den stärksten

wirtschaftseinbruchseitdemZweitenweltkrieg.auchDeutschlandkonntesichalsbe-

sonders exportabhängige Nation der globalen wachstumsschwäche nicht entziehen

und erlitt im ersten Quartal mit -6,9 prozent gegenüber dem Vorjahr den heftigsten

RückgangdesBipunterdengroßenländerndereurozone.abdemzweitenQuartal

begannendanndiegeld-undfiskalpolitischenmaßnahmenzugreifenundessetztein

zunehmend mehr euroländern ein leichtes wachstum ein. Nach vorläufigen schät-

zungendesstatistischenBundesamtsbetrugderRückgangdespreisbereinigtenBipim

Jahr2009inDeutschland-5,0prozent,wardamitsostarkwienochnie inderNach-

kriegszeitundlagauchüberdemdurchschnittlichenRückgangderländerdereurozo-

nevon4,0prozent.

Die internationalenRentenmärktewaren im Jahr 2009als sichererHafengefragt,

unterlagen allerdings im Jahresverlauf deutlichen schwankungen. Die internationalen

NotenbankenhabenihreleitzinsenangesichtsderschwerenFinanzkriseaufhistorische

tiefststände gesenkt und schlüsselzinsen auf 1 prozent oder darunter festgelegt.

Gleichzeitig wurde dermarktmit nahezu uneingeschränkter liquidität versorgt. Hier-

durchsinddieGeldmarktzinsenstarkgesunkenundeshabensichbeiderseitsdesat-

lantiks sehr steile Zinsstrukturkurven herausgebildetmit kurzfristigen Zinsen teilweise

unterleitzinsniveauund10-jährigenRenditenzwischen3,5und4,0prozent.


Auch Deutschland

konnte sich der globalen

Wachstumsschwäche

nicht entziehen

Neue Treuhand

TGH

trotzdergroßzügigenVersorgungderBankenmitliquiditäterwiessichdieBeschaf-

fungvonFremdkapitalbeiBankenfürvieleUnternehmenalsschwierig,dadieBanken

kaumbereitwaren,neueRisikeneinzugehen,unddieVoraussetzungenfüreineKredit-

vergabedeutlicherhöhthaben.

seit ihrem tief im märz 2009 verzeichneten viele aktienmärkte beeindruckende

Kursgewinne.BetrachtetmanallerdingsdasgesamteJahr2009,so reihtsichdieses

durchaus indenVerlauf andererBörsenjahreein,diedasendeglobalerRezessionen

markierten.DasNiveauvonseptember2008unddamitvorderlehman-Kriseistaller-

dingsinderRegelnochnichtwiedererreicht.

BranchenentwicklungDer markt für geschlossene Fonds ist im Jahr 2009 deutlich geschrumpft. nach

Angaben des VGF Verband Geschlossene Fonds e.V. wurden im relevanten markt

von den Fondsanbietern nur 5,14 mrd. euro eigenkapital platziert, was einem rück-

gang von etwa 38,2 prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Auslöser waren

neben einer grundsätzlichen Zurückhaltung der privaten Anleger gegenüber lang-

fristigen Kapitalanlagen vor allem der Zusammenbruch des wichtigen schiffsmarkts

und restriktionen in der Bankfinanzierung der Fondsobjekte.

allerdingsgibtesauchFondssegmente,diesichgegenüberdemVorjahrpositiventwi-

ckelnkonnten:soverzeichnetendeutscheimmobilienfondseinenZuwachsdesplatzierten

eigenkapitalsumrund127mio.eurobzw.12prozentauf1,12mrd.euro.sehrpositivent-

wickeltensichauchenergiefondsmiteinemplusvon148prozentbzw.rund326mio.euro

auf 556mio. euro. Hier zeigt sich die präferenz privater anleger für leicht verständliche

FondskonzepteundvergleichsweisesichereundgutprognostizierbareCashflows.

DenstärksteneinbrucherlebtendieschiffsbeteiligungenmiteinemRückgangdes

platzierteneigenkapitalsum1,77mrd.eurobzw.rund71prozentaufnurnoch742,69

mio.euro.DerRückgangdeswelthandelsundderaufgrundvonÜberkapazitätenteil-

weise dramatische einbruch der Charterraten führten in Verbindung mit schlechten

Nachrichtenüberlaufendeschiffsfondsdazu,dassdasinteressederanlegerinsbeson-

dere an investments in einzelschiffe der klassischenmärkte Container-, tanker- und

massengutschifffahrtstarkschwand.

weiterewichtigeassetklassenwieauslandsimmobilienoderFlugzeugeverzeichne-

tenRückgängevon30bis40prozent,die imJahr2008nochstarkenprivate-equity-

Fondsvonmehrals60prozent.

DerdrastischeRückgangderplatzierungszahlenhatte imseptember2008eingesetzt

undimmai2009seinentiefpunkterreicht.Dannsetzteeineleichtesteigerungein,sodass

abOktober2009undmitansteigendertendenzdasplatzierungsergebnisdesVorjahresmo-

nats übertroffen werden konnte. Diese entwicklung gibt Hoffnung für eine erholung des

markts,allerdingsistdasvierteQuartaleinesJahrestraditionelldasplatzierungsstärksteund

esgiltabzuwarten,wiederBranchederstartindasneueJahrgelingt.

Starker Rückgang

bei der Platzierung von

geschlossenen Fonds

Konzernlagebericht|wirtschaftlichesUmfeld


Hinsichtlichder verschiedenenVertriebswegewarenBankenmit rund52prozent die

stärkstenplatzierergeschlossenerFonds,gefolgtvonfreienVertriebenmitca.29pro-

zent.Deutlichaufrund12prozentgesteigerthatsichderDirektvertriebderFondsan-

bieter.DieseVertriebsstruktur schlägt sich auch indentoptenderemissionshäuser

nieder:DiedreiplatzierungsstärkstenanbietergeschlossenerFondssindmehrheitlich

imBesitzvonBanken.

DieUmsätzeimZweitmarktfürKG-Beteiligungenhieltensich2009mitca.470mio.

euro etwa auf Vorjahresniveau, erscheinen allerdings durch eine Verzehnfachungdes

Zweitmarktumsatzesmitprivate-equity-Fondsetwasverzerrt.schiffsfondshattenauch

hiereinenRückgangum67prozentzuverzeichnen.

Geschäftsverlauf

Das Geschäftsjahr 2009 war durch den Neuaufbau wichtiger Unternehmensbereiche

unddieUmsetzungneuerproduktliniengeprägt:imFrühjahrwurdemitderentwicklung

einesBewertungssystemsfürschiffsfondsbegonnenundaufdieserBasisdasfundierte

Know-howderHesseNewmanZweitmarktaGerarbeitet.Nachintensiveranalyseder

schifffahrtsmärkteundeinerVielzahlvonschiffsgesellschaftenwurdeaufeinerbreiten

DatenbasisdasBeteiligungskonzeptdesersteneigenenschiffszweitmarktfondsHesse

NewmanshippingOpportunityentwickeltundprospektiert.DerVertriebsstarterfolgteim

Juni2009.FürdiesenFondsmiteinerinnovativenKostenstruktur,inderdasemissions-

hausunddieVertriebspartnerfürKonzeptionundplatzierungeinevergleichsweisenied-

rigeVergütung,dafüraberwährendderlaufzeiteineerfolgsabhängigeBeteiligungerhal-

ten,konnteHesseNewmanbiszumJahresende5,1mio.euroeigenkapitalplatzieren.

DerschiffsfondsHesseNewmanprivateshippingikonnteimseptember2009ein

sehrgünstigesinvestmenttätigenundimZugedieseserfolgswurdenbiszumJahres-

ende4,6mio.euroeigenkapitalplatziert(Vorjahr:0,7mio.euro)undanschließendder

Fondsgeschlossen.

Zum Jahresendewurde der prospekt für den erstenHesseNewman immobilien-

fondsvonderBaFingestattet:DasBürohausinderattraktivenDüsseldorferairportCity

istnachneuestenUmweltstandardserrichtetundlangfristigandiesiemensaGvermie-

tet.DerFondsHesseNewmanGreenBuildinginvestiertrund36mio.euroindieseim-

mobilieundhateineigenkapitalvolumenvon22,15mio.euro.Vertriebsstartwarende

Januar2010.

imBereichderVermittlungvonlebensversicherungennutzteHesseNewmandiegüns-

tigemarktsituationundkonnteeinenprovisionsumsatzvon1,6mio.euroverzeichnen.

imZugederFokussierungaufdasemissionshausunddiezukunftsträchtigenpro-

duktlinien wurden andere Unternehmensbereiche abgestoßen: Die privatbank Hesse

Newman&Co.aGwurdeimFebruar2009andieGrenkeleasingaGveräußertundfir-


Bewertungssystem für

Schiffsfonds aufgebaut

Zweitmarktfonds

und Immobilienfonds

realisiert

miertheutealsGrenkeBankaG.endeaugust2009wurdemitderHFtHanseatische

FondstreuhandGmbHdieanlegerverwaltung imwesentlichenderleasingfondsver-

kauft.HesseNewmanCapitalprofitiertseitdemübereine typischstilleBeteiligungan

denergebnissenderHFtHanseatischeFondstreuhandGmbHundvereinnahmtehie-

rausfürdasRestjahr20090,8mio.euro.DieseRestrukturierungenwarenmitVeräuße-

rungsverlustenvoninsgesamtknapp9mio.euroverbunden.

Durch die abgeschlossenen Umstrukturierungsmaßnahmen sieht Hesse Newman

Capitalsichgut fürdenwettbewerbgerüstetundstrebteinedeutlicheerhöhungdes

noch sehr geringen marktanteils an. im Bereich der schifffahrt erweist es sich als

äußerst hilfreich, unvorbelastet und ohne Verpflichtungen aus altfonds oder bereits

getätigterschiffsorderineineminsgesamtschwierigenmarktumfeldagierenzukönnen.

in demmarktsegment schiffsbeteiligungen gelang es Hesse Newman Capital daher,

ersteanteilezugewinnen.Diesesgiltesweiterauszubauenundmitdemneuenimmo-

bilienfondsHesseNewmanGreenBuildingdenimmobilienbereichauszuweiten.mitder

immobilie wurden verstärkt Kreditinstitute als partner in der platzierung von Fonds

gewonnen,wasdieVertriebsstrukturdeutlichverbreitert.

Hesse Newman Capital steuert seine Geschäftsentwicklung anhand monatlicher

ZwischenabschlüsseundGegenüberstellungenmitderUnternehmensplanung.alswe-

sentlicheKennzifferwirddabeidieHöhedesplatzierteneigenkapitals verwendet.Die

planungengehenvoneinerdeutlichensteigerungdesplatzierteneigenkapitalsimVer-

gleichzuden9,7mio.euroin2009aus.Desweiterenwerdennichtfinanzielleleistungs-

indikatoren analysiert. Hierbei ist insbesondere die struktur der eigenkapitalplatzie-

rungen nach Regionen und Vertriebskanälen zu nennen. Darüber hinaus werden die

Vergütungsstrukturen und die mitarbeiterfluktuation im personalbereich beobachtet.

HesseNewmanCapital legtzudemwertaufeine transparenteDarstellungderUnter-

nehmenskulturinderÖffentlichkeit.

Vertriebsstruktur

ausgebaut

Konzernlagebericht|Geschäftsverlauf


Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage

ErtragslageDieertragslage2009derHesseNewmanCapitalaGund ihrertochtergesellschaften

stelltsichimVergleichzumVorjahrwiefolgtdar:

Bei den fortgeführtenGeschäftsbereichen zeigt sich einanstieg derUmsatzerlöse in

Höhevon2,4mio.euroauf2,9mio.euro,derinsbesondereauferstmaligerzielteerlö-

seausVersicherungsvermittlungeninHöhevon1,6mio.eurozurückzuführenist.Das

von0,7mio.euroauf 9,7mio.euroangestiegeneplatzierteeigenkapital aus fortge-

führtenaktivitätenwirktesichmit0,8mio.europositivaufdieUmsatzerlöseaus.Der

anstiegdesmaterialaufwandsstehtinunmittelbaremZusammenhangmitdemanstieg

derUmsatzerlöse.Diematerialaufwandsquotebeläuftsichauf72prozentgegenüber

99prozent imVorjahr.DerRückgangdespersonalaufwandsberuhteinerseitsauf im

Vorjahr imRahmenderRestrukturierungangefallenenabfindungsleistungen.anderer-

seitswirktesichdieRestrukturierungauchaufdenpersonalbestandausundreduzierte

daherdenpersonalaufwand.DiesonstigenbetrieblichenerträgedesGeschäftsjahres

2008enthaltenerträgeausderauflösungvonRückstellungenundabgegrenztenschul-

deninHöhevon0,6mio.eurosowieerträgeausweiterbelastungeninHöhevon0,4

mio.euro.DiesonstigenbetrieblichenaufwendungenhabensichgegenüberdemVer-

gleichszeitraumhalbiert.DieseentwicklungistinsbesondereaufdieBildungvonRück-

stellungen imVorjahr (1,7mio.euro),geringereRechts-undBeratungskosten (um1,0


inmio.eUR 2009 2008

FortgeführteGeschäftsbereiche

Umsatzerlöse 2,9 0,5

materialaufwandundBestandsveränderungen -2,1 -0,5

personalaufwand -3,2 -5,1

abschreibungenundwertminderungen -0,1 -

sonstigebetrieblicheerträge 1,3 0,9

sonstigebetrieblicheaufwendungen -3,7 -7,4

ergebnis vor Zinsen und ertragsteuern (eBit) -4,9 -11,6

Finanzergebnis 2,3 -1,1

ergebnis vor ertragsteuern (eBt) -2,6 -12,7

ertragsteuern 1,6 -

ergebnisausfortgeführtenGeschäftsbereichen -1,0 -12,7

aufgegebeneGeschäftsbereiche

ergebnisausaufgegebenenGeschäftsbereichen -8,6 -6,2

Konzernjahresergebnis -9,6 -18,9

Fortgeführte

Geschäftsbereiche

mit deutlicher

Ergebnisverbesserung

mio.euro)undgeringereForderungsverluste(um0,3mio.euro)zurückzuführen.DieVer-

änderung des Finanzergebnisses ergibt sich insbesondere aus imGeschäftsjahr 2009

erfasstenergebnisanteilenanderHFtHanseatischeFondstreuhandGmbHinHöhevon

1,8mio.eurosowieBewertungserträgeninHöhevon1,0mio.euroundeinemum0,7

mio.eurogeringerenFinanzaufwand.DasergebnisausfortgeführtenGeschäftsbereichen

wurdeimGeschäftsjahr2009positivdurchsteuererträgeinHöhevon1,6mio.eurobe-

einflusst,dieausderaktivierungvonNutzungspotenzialenaussteuerlichenVerlustvorträ-

genresultieren.

DerVerlustausaufgegebenenGeschäftsbereichenüber8,6mio.euro(Vorjahr:6,2

mio. euro) resultiert insbesondere aus entkonsolidierungsverlusten aus dem abgang

der segmente „privatbank“ (4,0 mio. euro) und „anlegerverwaltung“ (4,8 mio. euro)

sowieindiesemZusammenhangerfasstensteueraufwendungeninHöhevon1,8mio.

euro.GegenläufighatsichinsbesonderedaspositiveoperativeergebnisdesGeschäfts-

segments„anlegerverwaltung“ausgewirkt.

DerKonzernjahresfehlbetraghatsichvon18,9mio.euroauf9,6mio.euroverringert.

Vermögenslage DieVermögenslagederHesseNewmanCapitalaGundihrertochtergesellschaftenwird

imFolgendenmitstandzum31.Dezember2009zusammengefasstunddemVorjahr

gegenübergestellt:

Konzernjahresfehlbetrag von 18,9 Mio. Euro auf 9,6 Mio. Euro verringert

Konzernlagebericht|ertrags-undVermögenslage


inmio.eUR 31.12.2009 31.12.2008

sonstigefinanzielleVermögenswerte 22,3 -

Forderungen 2,9 1,7

Zahlungsmittel 5,0 0,5

latentesteuererstattungsansprüche 1,7 -

Vermögenswerteaufgegebenersegmente - 62,4

Geschäfts-oderFirmenwert - 34,4

ÜbrigeVermögenswerte 0,7 2,1

summe Vermögenswerte 32,6 101,1

eigenkapital 10,0 14,2

Gesellschafterdarlehen 15,9 17,6

latentesteuerschulden 1,9 -

DarlehenvonKreditinstituten - 9,4

schuldenaufgegebenersegmente - 54,7

Übrigeschulden 4,8 5,2

summe eigenkapital und schulden 32,6 101,1

DieBilanzsummeistzum31.Dezember2009imVergleichzumVorjahrum68,5mio.euro

oder68prozentzurückgegangen.DerRückgangentfälltinsbesondereaufdieVeräußerung

dessegments„privatbank“,fürdaszum31.Dezember2008VermögenswerteinHöhevon

62,4mio.eurosowieschuldeninHöhevon54,7mio.euroberücksichtigtwaren;insbeson-

dereinfolgedieserVeräußerungsinddieZahlungsmittelgegenüberdemVorjahrum4,5mio.

euroauf5,0mio.euroangestiegen.DerimVorjahrbilanzierteGeschäfts-oderFirmenwert

inHöhevon34,4mio.eurosowiedieimVorjahrpassiviertenDarlehenvonKreditinstituten

inHöhevon9,4mio.eurosindimRahmenderVeräußerungdessegments„anlegerverwal-

tung“ausdemKonzernabgegangen.Zum31.Dezember2009werdendiestilleBeteiligung

inHöhevon20,8mio.eurosowieeinDarlehenandieHFtHanseatischeFondstreuhand

GmbHüber1,4mio.eurounterdensonstigenfinanziellenVermögenswertenausgewiesen;

hiermitinZusammenhangstehenfernerlatentesteuerschuldenüber1,9mio.euro.

Das eigenkapital wurde im Rahmen eines Forderungsverzichts der mehrheitsgesell-

schafterininHöhevon5,4mio.eurogestärkt,sodassunterBerücksichtigungdesKonzern-

jahresfehlbetragseinRückganginHöhevon4,2mio.eurozuverzeichnenwar.DemForde-

rungsverzichtstandenDarlehensaufnahmenimerstenHalbjahr2009inHöhevon3,8mio.

euroentgegen;dieGesellschafterdarlehenhabensichum1,7mio.euroverringertundbe-

tragenzum31.Dezember200915,9mio.euro;vondiesemBetragsind10,1mio.euro

kurzfristigkündbar.DieeigenkapitalquotebeläuftsichzumBilanzstichtagnunmehrauf31

prozent(Vorjahr:14prozent).

Finanzlage NachfolgendwirddieFinanzlage2009derHesseNewmanCapitalaGundihrertoch-

tergesellschaften anhandder zusammengefasstenKapitalflussrechnungmit demVor-

jahrverglichen:


Eigenkapital durch

Forderungsverzicht

der SBW Schweizer

Beteiligungs-Werte AG

um 5,4 Mio. Euro

gestärkt

inmio.eUR 2009 2008

Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit FortgeführteBereiche -6,7 0,1 aufgegebeneBereiche 6,6 -4,6 -0,1 -4,5Cashflow aus investitionstätigkeit FortgeführteBereiche 0,3 2,6 aufgegebeneBereiche -16,5 -3,0 -16,2 -0,4Cashflow aus Finanzierungstätigkeit FortgeführteBereiche 3,8 8,2 aufgegebeneBereiche -1,0 9,5 2,8 17,7nettomittelzufluss/-abfluss FortgeführteBereiche -2,6 10,9 aufgegebeneBereiche -10,9 1,9 -13,5 12,8

FinanzmittelfondsamBeginnderperiode 15,2 2,4

Finanzmittelfonds am ende der periode 1,7 15,2

DieFinanzlagederUnternehmensgruppeistimBerichtsjahr2009durchdenNettomit-

telabflussausderinvestitionstätigkeitgekennzeichnet.Ursächlichhierfürwarinsbeson-

derederunterdenaufgegebenenGeschäftsbereichenausgewieseneabgangvonZah-

lungsmittelnausderVeräußerungvonGeschäftsbereicheninHöhevon16,6mio.euro,

derinsbesondereaufdenGeschäftsbereich„privatbank“entfällt.

Der positiveCashflow aus laufenderGeschäftstätigkeit in den aufgegebenenGe-

schäftsbereichenergibt sichdurchdieRückführungvonKundenkrediten imsegment

„privatbank“sowiedurchdieVergütungenimRahmenderanlegerverwaltung.Diefort-

geführtenCashflowsauslaufenderGeschäftstätigkeitsindaufgrunddesbiszumBilanz-

stichtagnochgeringenNeugeschäftsund infolgevonmittelabflüssen imRahmender

Umstrukturierungdeutlichnegativ.

Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit stellt in den fortgeführten Bereichen

insbesondereDarlehensgewährungendermehrheitsgesellschafterindar,welchesichim

Geschäftsjahr2009auf3,8mio.eurogegenüber9,9mio.euroimVorjahrbeliefen.im

BereichderaufgegebenenGeschäftsbereichewerdeninsbesondereZahlungsmittelver-

änderungenausderFinanzierungdurchBankdarlehenausgewiesen(-1,0mio.euroge-

genüber9,5mio.euroimVorjahr).

DerfreiverfügbareFinanzmittelfondsistinfolgedergenannteneffekteinsummeum

13,5mio.euroauf1,7mio.eurogesunken.NichtausgenutztezugesagteKreditlinien

stehenderzeitnichtzurVerfügung.DieFähigkeitdesKonzerns,seineZahlungsverpflich-

tungenindendargestelltenGeschäftsjahrenzuerfüllen,warzujedemZeitpunktgege-

ben.DieliquiditätsplanungdesKonzernszeigtkeineanzeichenvondrohendenliquidi-

tätsengpässen.

Gesamtaussage zur Lage des Konzerns

ZumZeitpunktderaufstellungdiesesGeschäftsberichtserweisensichdieUmstrukturie-

rungsmaßnahmenalserfolgreich:DerKonzernkonzentriertsichnunmehrhauptsächlich

aufdietätigkeitalsemissionshaus,dieplatzierungdeserstenHesseNewmanimmobi-

lienfonds isterfolgreichangelaufenundneueattraktiveBeteiligungsproduktebefinden

sichinderprüfung.aufJahressichtwirdmitpositivenergebnisbeiträgenausderstillen

BeteiligunganderHanseatischeFondstreuhandGmbHgerechnet,derenGeschäfts-

verlaufregelmäßigbeobachtetwird.DerlaufendeGeschäftsbetriebkannimRahmender

innenfinanzierungnuraufrechterhaltenwerden,wennUmsatz-undergebniserwartun-

gennichtwesentlichverfehltwerdenunddievondermehrheitsgesellschafterinzurVer-

fügunggestelltenmittelnichtfälliggestelltwerden.DiesebestandsgefährdendenRisiken

sindimRisikoberichtunterdemabschnittliquiditätsrisikonäherbeschrieben.Nachder

abschließenden ausgleichsvereinbarung über den Verkauf des segments privatbank

sind keine wesentlichen Risiken erkennbar, die über die operativen Risiken der Ge-

schäftstätigkeithinausgehen.

Keine wesentlichen

Risiken über die

operativen Risiken der

Geschäftstätigkeit hinaus

Konzernlagebericht|Finanzlage


Geschäftsentwicklung der Segmente

Aufgrund eines neuen Bilanzierungsstandards wurde die Definition der segmente

für die Hesse newman Gruppe an das interne reporting angepasst, welches nach

handelsrechtlichen Grundsätzen aufgestellt wird.

Segment „Emission und Konzeption“Dassegment „emission undKonzeption“wirddurchdieHesseNewmanCapital aG

repräsentiertundumfasstdieKonzeptionsowiedenVertriebvonBeteiligungsprodukten

in der Form geschlossener Fonds. Hierunter fallen die an Fondsgesellschaften er-

brachten Dienstleistungen Finanzierungsvermittlung, Gewährung von platzierungsga-

rantien, projektierung, prospekterstellung sowie einwerbung von Beteiligungskapital.

entsprechendwerdenhiermitimZusammenhangstehendeaufwendungendiesemseg-

mentzugerechnet,dieimwesentlichenprovisionenanVertriebspartner,personalkosten

sowie weitere betriebliche aufwendungen betreffen. im Finanzergebnis werden im

wesentlichen Finanzierungskosten aus derDarlehensgewährungdermehrheitsgesell-

schafterinsowieergebnisanteileausderBeteiligungandemsegment„anlegerverwal-

tung“ausgewiesen.DassegmentergebnisstelltsichimVorjahresvergleichwiefolgtdar:

DieUmsatzerlösedessegmentsbetragenfürdasGeschäftsjahr20091,2mio.euround

wurden imwesentlichenmit zwei Beteiligungsangeboten realisiert. aufgrund vonauf-

wendungenfürinVorbereitungbefindlicheFondsweistdassegmenteinenleichtnega-

tivenRohertragaus.DerpersonalaufwandinHöhevon3,7mio.euroenthältauchden

personalaufwandfürdassegment„anlegerverwaltung“,derinHöhevon0,7mio.kosten-

deckend erstattet wurde; im Vorjahreszeitraum ist der personalaufwand insbesondere

durchabfindungenum1,9mio.eurohöherangefallen.Dassonstigebetrieblicheergeb-

nisenthältimwesentlichenVerlusteausdemabgangvontochterunternehmeninHöhe

von8,5mio.eurosowieRechts-undBeratungskostenüber2,3mio.euro(Vorjahr:2,8

mio.euro);demgegenüberstehteinertragausdemForderungsverzichtdermehrheits-

gesellschafterininHöhevon5,4mio.euro.DassonstigebetrieblicheergebnisdesVor-


Verlust im

Segment „Emission

und Konzeption“

deutlich verringert

inmio.eUR 2009 2008


materialaufwand -1,4 -0,5


abschreibungenundwertminderungen -0,1 -0,1

sonstigesbetrieblichesergebnis -4,0 -15,7

ergebnis vor Zinsen und ertragsteuern (eBit) -8,0 -21,4

Finanzergebnis 2,2 -

segmentergebnis -5,8 -21,4

jahreswardurchForderungsverlusteinHöhevon10,3mio.eurobelastet,welcheinsbe-

sondere auf aufgegebene Geschäftsbereiche entfallen. Hauptsächlich aufgrund des

RückgangsdessonstigenbetrieblichenergebnissesistdasnegativeergebnisvorZin-

senundertragsteuern (eBit) von21,4mio.euroauf8,0mio.eurozurückgegangen.

währendimVorjahrdasFinanzergebnisausgeglichenwar,wurdeimGeschäftsjahr2009

insbesondereausderergebnisbeteiligungamsegment„anlegerverwaltung“sowieaus

intersegmentärenZinserträgenausDarlehensgewährungeneinpositivesFinanzergebnis

inHöhevon2,2mio.euroerwirtschaftet. inderFolgehatsichdassegmentergebnis

von-21,4mio.euroauf-5,8mio.euroverbessert.

Segment „Anlegerverwaltung“Dassegment„anlegerverwaltung“übernimmtdieeinrichtungundlaufendeVerwaltung

deranlegerkontenunddieanlegerbetreuung.imBerichtszeitraumwurdenbiszurVer-

äußerungendeaugust2009UmsatzerlöseinHöhevon4,8mio.euroerwirtschaftet.im

Vorjahr waren Umsatzerlöse aus provisionen für die Vermittlung von geschlossenen

FondsinHöhevon2,4mio.eurosowieprovisionsaufwendungeninHöhevon2,3mio.

euro imRohergebnisenthalten.Desweiterensind imKonzernabschlussnichtzube-

rücksichtigendeabschreibungenimwesentlichenaufdenGeschäfts-oderFirmenwert

inHöhevon1,5mio.euroangefallen.NachBerücksichtigungdes insbesondereauf-

grund vonsegmentumlagen inHöhe von0,8mio.euro negativen sonstigenbetrieb-

lichenergebnissesinHöhevon1,2mio.eurosowieintersegmentärerFinanzierungsauf-

wendungenüber0,8mio.eurowurdebis zurVeräußerungeinergebnis inHöhevon

1,0mio.euroerzielt,welchesandassegment„emissionundKonzeption“abgeführtwurde.

Segment „Versicherungsvermittlung“DiesessegmentumfasstdieimGeschäftsjahr2009erstmalsgetätigtenVersicherungs-

vermittlungen.NachUmsatzerlöseninHöhevon1,6mio.eurosowieeinemmaterialauf-

wandinHöhevon0,7mio.konnteeinpositivessegmentergebnisinHöhevon0,9mio.

euroerzieltwerden.

4,8 Mio. Euro

Umsatzerlöse durch

Anlegerbetreuung

Konzernlagebericht|Geschäftsentwicklungdersegmente


inmio.eUR 2009 2008


materialaufwand - -2,3

personalaufwand - -1,6

abschreibungenundwertminderungen -1,5 -2,3

sonstigesbetrieblichesergebnis -1,2 -4,9

ergebnis vor Zinsen und ertragsteuern (eBit) 2,1 0,8

Finanzergebnis -2,1 -0,8

segmentergebnis - -

Übrige SegmenteDassegment„privatbank“istimFebruar2009veräußertwordenunderfülltsomitnicht

mehr die Voraussetzungen eines berichtspflichtigen segments. Dieses segment und

weitereGeschäftsbereichestellensichwiefolgtdar:

Nachtragsbericht

am5.Februar2010wurdendiewesentlichenGewährleistungenderHesseNewmanCapital

ausdemKaufvertragdessegments„privatbank“gegeneineausgleichszahlungvon1,6mio.

euroandenKäuferbeigelegt.esverbleibenGewährleistungeninHöhevon0,3mio.euro.

Der Vertriebsstart des immobilienfonds GreenBuilding, für den eine platzierungsgarantie

inHöhevon22,2mio.eurogewährtwurde,erfolgtenachBaFin-GenehmigungimJanuar

2010.

Chancen

DieBranchedergeschlossenenFondsbefindetsichineinemdeutlichenUmbruch:ehemals

starkemarktsegmentewiez.B.schiffsfondssindeingebrochen,etabliertemarktteilnehmer

habenmitgroßenproblemeninihrenBestandsfondsundihrerproduktpipelinezukämpfen,

neueNischenwieregenerativeenergien-Fondstunsichauf–diesemarktchancegiltesfür

HesseNewmanCapitalzunutzenundsichmiteinerKombinationausbranchenerfahrenen

mitarbeiternundexzellenten,dieNachfragederanlegerbedienendenBeteiligungsangebo-

tenbeidenwichtigenVertriebspartnernzuetablieren.

mitdemaufbaueinereigenenZweitmarkt-KompetenzhatHesseNewmanCapitaleinen

risikoarmenZugangzuinvestitionsobjekten.DieKonzentrationaufeuropäischeCore-immo-

bilien zielt auf das derzeit platzierungsstärkste Fondssegment, und das engagement im

BereichderregenerativenenergienbietetdieChanceaufeinweitereswichtigesstandbein.

NachdererfolgtenNeustrukturierungderHesseNewmanCapitalundderentlastung

vonzahlreichenFixkosten,welcheinsbesondereimGeschäftsbereich„privatbank“angefal-

lenwaren,bestehtmitdiesenBeteiligungskonzepteneineguteChance,dasUnternehmen

mittelfristigzurückindieprofitabilitätzuführen.


inmio.eUR 2009 2008


materialaufwand -0,2 -4,0


abschreibungenundwertminderungen - -0,5

sonstigesbetrieblichesergebnis 0,4 3,5

ergebnis vor Zinsen und ertragsteuern (eBit) 0,1 -0,4

Finanzergebnis -0,1 -0,3

segmentergebnis - -0,7

Regenerative

Energien, Zweitmarkt

und Core-Immobilien

bieten Marktchance

Risikobericht

Risikomanagement-SystemaufgabedesRisikomanagement-systemsderHesseNewmanCapitalistes,Risikenfür

diegesamteGruppestrukturiertzuerfassen,zubewertenundzudokumentieren.essoll

dieGeschäftsführung und diemitarbeiter in die lage versetzen, Risiken frühzeitig zu

erkennenundverantwortungsvollmitihnenumzugehen.DasRisikomanagementerfasst

in einem koordinierten prozess alle Unternehmensbereiche und alle teilschritte der

wertschöpfungundwirddurcheinegeeigneteRisikomanagement-softwareunterstützt.

ÜberdiewesentlichenRisikenwird regelmäßigberichtet,neueRisikenwerdenadhoc

gemeldet.DerVorstand trägtdieGesamtverantwortung fürdieÜberwachungderRi-

sikenunddieeinhaltungderRichtlinieninderUnternehmensgruppe.

Die Risikopolitik der Hesse Newman Capital ist darauf ausgerichtet, Risiken des

operativenGeschäftsbewusstzusteuernundkeineunverhältnismäßigenRisikeneinzu-

gehen.DieRisikosteuerunghatnichtdietotaleVermeidungvonRisikenzumZiel,son-

derneinenbewusstenundsystematischenUmgangmitdiesenRisiken.Dererwerbvon

FondsobjektenunddiestrukturierungeinesBeteiligungsangebotswerdendahergrund-

sätzlich von externenBeratern begleitet, diemarktfähigkeit eines produkts im steten

austauschmitpotenziellenVertriebspartnerngeprüft.

imFolgendenwerdendiemitderkünftigenentwicklungdesUnternehmensverbun-

denenRisikendetailliert dargestellt.Die aufgeführtensachverhalte können sich in er-

heblichemmaßenegativaufdieGeschäfts-,ertrags-,Finanz-undVermögenslageder

einzelnenGesellschaftenwieauchdesGesamtunternehmensauswirken.

Risiken aus Veränderungen des regulatorischen Umfeldsimapril2009hatdieeuropäischeKommissioneinenVorschlag fürdieaiFm-Richtlinie

deseuropäischenparlamentsunddesRatsüberdieVerwalteralternativerinvestment-

fondsvorgelegt(aiFm–alternativeinvestmentFundmanager).Demwortlautnachsind

auch die Verwalter geschlossener Fonds erfasst. eine solche Regulierung würde das

managementeinesFondsmitzusätzlichenaufgabenbelasten,zuhöherenKostenfürdie

FondsgesellschaftführenunddenFondsggf.unrentabelmachen.DerRichtlinienentwurf

erlaubtnachdemderzeitigenstandlediglichdenVertriebalternativerinvestmentfondsan

institutionelleinvestoren,waserheblicheUmsatzeinbußennachsichziehenwürde.aller-

dingsistzuerwarten,dassderdeutscheGesetzgebereineÖffnungsklauselbeiderUm-

setzung nutzt, so dass ein Vertrieb auch an privatpersonenmöglich bleibt. auch die

aufnahmedeutschergeschlossenerFondsindenRegelungsbereichdermiFiD(markets

inFinancialinstrumentsDirective,RichtlinieübermärktefürFinanzinstrumente)istnicht

ausgeschlossen.HierhatDeutschlandinnerhalbdereuropäischenUnioneinenzuhinter-

fragendeneigenwegbeschritten, der unterUmständennicht vonDauer ist.auchhier

drohenzusätzlicheKosten.DieRegulierungsbestrebungenzielendesweiterenauchauf

denVertriebgeschlossenerFondsab.DieKosten-undVerwaltungsbelastungenkönnen

inderFolgezueinerVerdichtungdesmarktsaufVertriebspartnerebeneundgegebenen-

falls zur erschwerten produktabsetzbarkeit führen. DieHesseNewmanCapital aG ist

mitgliedimVGFVerbandGeschlosseneFondsundgestaltethierüberdenRegulierungs-

prozessmit.

Risiken managen –

mit System

AIFM könnte

Fondsmanagement

und -verwaltung

mit zusätzlichem

Aufwand und damit

Kosten belasten

Konzernlagebericht|Nachtragsbericht,Chancen,Risikobericht


Risiken aus Veränderungen der steuerlichen und gesetzlichen RahmenbedingungenDererfolgdergeschlossenenFondsderHesseNewmanCapitalhängtinunterschied-

lichemausmaßvonderFortdauerderbeiderprospektierungzugrundegelegtenrecht-

lichenundsteuerlichenRegelungenab.eineÄnderungdieserRahmenbedingungenim

in-undauslandliegtnichtimermessenvonHesseNewmanCapital,könntesichaber

negativaufdiebereitsplatziertenFondsoderdasNeugeschäftauswirken,verbunden

mitentsprechendeneffektenaufdieUmsatz-undertragslagedesemissionshausesund

dergesamtenGruppe.

außerdem besteht grundsätzlich das Risiko, dass die Finanzverwaltung bei einer

BetriebsprüfungrückwirkenddiesteuerlichenVorteiledervertriebenenFondsganzoder

inteilenaberkennt.DieswürdesichnachteiligaufdieBestandsfondsauswirkenundzu

einemReputationsschadenführen,dereinbußenimNeugeschäftzurFolgehabenkann.

DieZusammenarbeitmiterfahrenenrechtlichenundsteuerrechtlichenBeraternsoll

dieseRisikenminimieren.

Risiken der aktuellen KapitalmarktentwicklungenDieauswirkungenderFinanzmarktkriseaufdasGeschäftsmodellderemissionshäuser

sinddeutlichspürbar:DieBankenverhaltensichimHinblickaufdieFremdfinanzierung

vonFondsobjektensehrrestriktivundstelleninsbesonderekaumnochmittelfürdieei-

genkapital-Zwischenfinanzierung zur Verfügung.werden Bankdarlehen zur Verfügung

gestellt,sinddieBankmargendeutlichhöheralsnochvorderKrise.Hierdurchbesteht

dasRisiko,dassattraktiveFondsprojektenichtinausreichenderZahlumgesetztwerden

können–mitentsprechendenauswirkungenaufUmsatzundertrag.Vorstandundauf-

sichtsratderHesseNewmanCapital verfügenüber langjährigeguteKontaktezuden

wichtigenGeschäftsbankenundbegegnendiesemRisikomiteinerbreitenansprache

derrelevantenBankpartner.

Risiken aus nachlassender Kundennachfrageauch dasKapitalanlageverhalten derHauptzielgruppe vermögender privatkunden hat

sichdurchdieFinanz-undwirtschaftskrisedeutlichverändert:Kundensuchenzumei-

nenunkomplizierteund transparenteKapitalanlagenmitgutprognostizierbarenCash-

flowsundzumanderenRisikodiversifikation.DieseshateinedeutlicheVerschiebungder

marktanteile einzelner Fondssegmente zur Folge. Core-immobilien und regenerative

energiensinddieGewinner,einzelschiffe imjetzigenmarktumfelddiegroßenVerlierer.

solltedermarktaufseinemniedrigenNiveauverharren,bestehteinerheblichesRisiko

fürUmsatzundertragdesUnternehmens.Deshalbkonzentriert sichHesseNewman

CapitalaufdieKonzeptionvonvergleichsweisesicherengeschlossenenFonds ineta-

bliertenundnachgefragtenassetklassen.

WettbewerbsrisikoDieaufgrunddesschwierigenkonjunkturellenUmfeldsschwacheNachfrageverschärft

denwettbewerbunterdenemissionshäusern.Dieseskannzudeutlichsinkendenmar-

genentwederdurchhoheVertriebsaufwendungenoderfürdasemissionshausertrags-

schwach kalkulierte Fonds führen.Diesersituation begegnetHesseNewmanCapital


Erhöhte Kapital-

kosten erschweren

die Realisation von

Fondsprojekten

durchdieKonzeptionattraktiverKapitalanlagen– sowohl fürdenVertriebspartner als

auchfürdieKunden.

Risiko mangelnder Verfügbarkeit von InvestitionsobjektenDasNeugeschäftvonHesseNewmanCapitalhängtinhohemmaßedavonab,inwieweit

siekontinuierlichmarktgerechteBeteiligungsangeboteentwickelnkann.DieVerfügbar-

keitentsprechenderinvestitionsobjektehängtvorallemvoneinemunterRendite-Risiko-

Gesichtspunkten attraktiven preis und einem günstigen steuerlichen und rechtlichen

Umfeldab.sollteesHesseNewmanCapitalübereinenlängerenZeitraumhinwegnicht

gelingen, dem publikum hinreichend attraktive Beteiligungsangebote anzubieten, be-

stehtdasRisiko,dasseszunachhaltigeneinbußen imNeugeschäftmitentsprechen-

denauswirkungenaufdieUmsatz-undertragslagedesUnternehmenskommt.Diesem

RisikowirdmiterfahrenenmitarbeiternundentsprechendengutenKontaktenzupro-

jektlieferantenbegegnet.

Vertriebliche RisikenHesseNewmanCapitalvertreibt ihregeschlossenenFondsüberunabhängigeFinanz-

vermittler,KreditinstituteundFinanzvertriebe.DieGewinnungunddielaufendeZusam-

menarbeitmiteinerausreichendenZahlqualifizierterVertriebspartnerspieltfürdenge-

schäftlichen erfolg der Hesse Newman Capital daher eine entscheidende Rolle.

erhebliche Beeinträchtigungen der Umsatz- und ertragslage des emissionshauses

könnteneintreten,wennesnichtgelänge,inausreichendemmaßeVertriebspartneran

sichzubinden.DeraufbaueinermöglichstbreitenVertriebsstruktursolldiesesRisiko

vermindern.

ReputationsrisikenDerlangfristigeerfolgderHesseNewmanCapitalhängtvondenGeschäftsergebnissen

ihrerBeteiligungsangeboteab.einenegativeentwicklungderergebnissederFondsge-

sellschaftenkannerheblicheReputationsschädenverursachenunddenVerlustdesan-

legervertrauens bewirken. Dieses kann nicht nur spezielle produktlinien, sondern im

extremfalldiegesamteHesseNewmanCapitalmitallihrenBeteiligungsangebotenbe-

treffen.HierauskönntewiederumeinedeutlicheVerschlechterungderUmsatz-under-

tragsentwicklungdesemissionshausesselbstwieauchdesgesamtenUnternehmens

resultieren.

ProspekthaftungsrisikenalsemissionshausistdieHesseNewmanCapitalaGfürdieRichtigkeitundVollständig-

keitderimVerkaufsprospektgemachtenangabenverantwortlichundhaftethierfürals

anbieteringegenüberdenanlegern.DieVerkaufsprospektewerdenmitgrößtersorgfalt

erstelltundzudemvoneinemwirtschaftsprüfersowohlhinsichtlichderVollständigkeit,

RichtigkeitundKlarheitderangabenalsauchderplausibilitätvonannahmenundder

Darstellung der mit der Kapitalanlage verbundenen Risiken und Chancen nach den

„GrundsätzenordnungsgemäßerBeurteilungvonprospektenüberöffentlichangebote-

neKapitalanlagen“(iDws4)begutachtet.Fürdiesteuerlichenaussagendesprospekts

wirdzudemeinsteuergutachtenerstellt.allerdingskönnenallediesemaßnahmenkeine

Konzernlagebericht|Risikobericht


vollständigeGewährfürdieprospektangabenoderdenwirtschaftlichenerfolgderKapi-

talanlagebieten,sodassnichtauszuschließenist,dassanlegeraufgrundfehlenderoder

falscherprospektangabenschadenersatzansprücheausprospekthaftunggeltendma-

chen.Dieseshättenegativeauswirkungenaufdieertragslage,Umsatzentwicklungund

ReputationderUnternehmensgruppe.

BeratungshaftungsrisikenDenVertriebspartnernkommtdieaufgabezu,ihrenKundendieBeteiligungsangebotedes

emissionshausesimRahmeneineranleger-undanlagegerechtenBeratungzupräsentie-

renunddabeidieerforderlichenaufklärungs-undinformationspflichtenmitdernotwen-

digensorgfaltzuerfüllen.substanzielleRisiken fürdieHesseNewmanCapitalkönnten

sich ergeben, wenn Vertriebspartner ihre sorgfaltspflicht bei der Kundenberatung

vernachlässigten. Denn es gibt in der aktuellen Rechtsprechung tendenzen, die auf-

klärungs-undBeratungspflichtenimVertriebvonKapitalanlageproduktenzuerhöhenund

BeratungsfehlervonVertriebspartnerndememittentenderKapitalanlagezuzurechnen.

LiquiditätsrisikoDerKonzernsteuert seineliquidität sowohldurchmonatlicheanalysenderVerände-

rungendesZahlungsmittelbestandsalsauchdurchliquiditätsplanungenüberverschie-

deneZeithorizonte,umgegebenenfallsrechtzeitigmaßnahmenzurliquiditätssicherung

ergreifenzukönnen.

inderVergangenheit erfolgtediesicherstellungder liquidität vor allemdurchdie

mehrheitsgesellschafterinsBwschweizerBeteiligungs-werteaG.DerGroßteil dieser

GesellschafterdarlehenwurdefürmaßnahmenimZusammenhangmitderRestrukturie-

rungbenötigt.DieseNeuausrichtungistweitgehendabgeschlossenundeswurdendie

Voraussetzungengeschaffen,einenwesentlichenteildes laufendenliquiditätsbedarfs

durchinnenfinanzierungzugenerieren.

im aktuell schwierigenmarktumfeld sind Umsatzprognose und liquiditätsplanung

allerdingsmiterheblichenUnsicherheitenbehaftet,sodasseinzusätzlicherexternerli-

quiditätsbedarfentstehenkönnte.einefehlendeausweitungderUnternehmensfinanzie-

rungdurchdiemehrheitsgesellschafterinkönntedasFortbestehenderGesellschaft in

solcheinersituationgefährden.

einbestandsgefährdendesRisikobestehtdarin,dassdiemehrheitsgesellschafterin

einen wesentlichen teil der bislang kurzfristig bereitgestellten mittel fällig stellt und

Hesse NewmanCapital keine anschlussfinanzierung durch Fremd- oder eigenkapital

bekäme.ZurzeitbestehenkeineanzeichenfüreineFälligstellungdermittel.DemRisiko

wirdbegegnetdurcheinelaufendeKommunikationmitdermehrheitsgesellschafterin.

Risiken im Zusammenhang mit FinanzinstrumentenHesse Newman Capital hält als Finanzinstrument eine stille Beteiligung an der HFt

HanseatischeFondstreuhandGmbHundistdementsprechendanderenergebnisbe-

teiligt.imKonzernabschlussistdiesesFinanzinstrumentmit15,0mio.euroinderKlas-

se„Zufortgeführtenanschaffungskosten“undmit5,8mio.euroinderKlasse„erfolgs-

wirksamzumbeizulegendenZeitwert“erfasstworden.inderKlasse„Zufortgeführten

anschaffungskosten“sindfernerForderungenausergebnisansprüchenundgewährten


Marktumfeld

erschwert Planung

DarlehengegendieseGesellschaftinHöhevoninsgesamt3,2mio.euroausgewiesen.

alsRechtsnachfolgerinderRothmann&Cie.aGistdieHFtHanseatischeFondstreu-

handGmbH(HFt)verantwortlichfürdierechtlichenundsteuerlichenGrundlagen,die

KonzeptionunddenVertriebder vonderRothmann&Cie.aG inderVergangenheit

angebotenenBeteiligungsmodelle.Dieseprospekthaftungbezieht sichaufdie inzwi-

schen ausgelaufenen produktlinien leaseFonds, logisFonds und trustFonds sowie

weitereBeteiligungsangebote.trotzgrößtmöglichersorgfaltbeidererstellungder je-

weiligenemissionsprospekteunddereinbeziehungrechtlicherundsteuerlicherBerater

ist nicht auszuschließen, dass die HFt rechtskräftig in prospekthaftung genommen

wirdmit entsprechenden auswirkungen auf ihre ertragslage. als Rechtsnachfolgerin

derDr.ConradtreuhandGmbHistdieHFtaußerdemalstreuhandkommanditistinfür

dieeinhaltungvonsorgfaltspflichtendentreugeberngegenüberverantwortlich,deren

VerletzungebenfallszuHaftungstatbeständenführenundauswirkungenaufdieertrags-

lagederHFthabenkann.DemRisikowirddurchdenabschlusseinerVersicherung

begegnet,dieallerdingssummenmäßigenBeschränkungenunterliegt.

eingeringererertragderHFtHanseatischeFondstreuhandGmbHhateinegerin-

gereVergütungder stillenGesellschafterinHesseNewmanCapitalaGzur Folgeund

gegebenenfallserheblicheauswirkungenaufdiewerthaltigkeitdesFinanzinstruments

stilleBeteiligungunddamit auf dieertrags-, Vermögens- undliquiditätssituation von

HesseNewmanCapital.

Die Risiken in Zusammenhang mit Finanzinstrumenten steuert das management

überdie zeitnaheanalyse vonmonatsabschlüssenund sonstigen informationenüber

dieVermögens-,Finanz-undertragslagederHFtHanseatischeFondstreuhandGmbH.

Die monatsabschlüsse werden jeweils mit der Unternehmensplanung verglichen, um

abweichungenundtrendsfrühzeitigzuerkennen.

Zum Bilanzstichtag am 31. Dezember 2009 wurden keine Finanzinstrumente zu

sicherungszweckengehalten.

ZinsrisikoHesseNewmanCapitalhatwesentlicheFinanzierungenzuvariablenundmarktabhängigen

Zinssätzenaufgenommen.Fallsdasmanagementesfürwirtschaftlichvorteilhafthältoder

fallsvertraglicheauflagenbestehen,werdenZinssicherungsgeschäfteabgeschlossen.Die

unterdenRisikenimZusammenhangmitFinanzinstrumentenangegebeneBewertungder

VerbindlichkeitmitBesserungsscheinsowiedieermittlungdesbeizulegendenZeitwertsder

stillenBeteiligung erfolgten unter Zugrundelegung aktueller Zinsniveaus. eine zukünftige

ÄnderungderZinsniveausaufdenKapitalmärktenwürdesichaufdieBewertungdieser

Finanzinstrumenteauswirken.DiesesRisikowirdgesteuertdurchdiekontinuierlicheBe-

obachtung der entwicklung an den Kapitalmärkten, um erforderliche anpassungen der

Bewertungenzeitnahvornehmenzukönnen.NachdemerfolgtenVerkaufdessegments

„privatbank“sinddarüberhinausgehendeZinsrisikennichtmehranhängig.

WährungsrisikoDieHesseNewmanCapitalaGund ihretochtergesellschaftenunterliegennachdem

Verkaufdessegments„privatbank“keinemwährungsrisiko.

Hesse Newman Capital

unterliegt keinem

Währungsrisiko

Konzernlagebericht|Risikobericht


KreditrisikoÜberdasobendargestellteBeteiligungsrisikohinausunterliegtHesseNewmanCapital

nach dem Verkauf des segments „privatbank“ keinemwesentlichen Kreditrisiko. Die

wesentlichenForderungenzumBilanzstichtagsindbiszuraufstellungdesKonzernab-

schlusseseingegangen.DasRisikodesausfallsvonForderungenauslieferungenund

leistungenausdergewöhnlichenGeschäftstätigkeitwirdlaufenddurchdieFinanzabtei-

lungüberwacht.ZumBilanzstichtagbestehenkeineüberfälligenForderungen,dienicht

wertgemindertsind.

Risiken aus EventualverbindlichkeitenFürdenFondsHesseNewmanGreenBuildingwurdeeineplatzierungsgarantieinHöhe

von22,15mio.eurogewährt,diemit14,0mio.euroam30.september2010undmit

demRestbetragam31.Dezember2010fälligwird.aufgrundderverbleibendenZeitfür

daseinwerbendeseigenkapitalsunddesaktuelleninteressesderVertriebspartneran

diesemObjektgehtdasmanagementdavonaus,dassdieseGarantienichtinanspruch

genommenwird.einezumBilanzstichtagnoch ingeringerHöhevalutierendeplatzie-

rungsgarantiefürdenFondsHesseNewmanshippingOpportunityistmittlerweiledurch

einwerben des eigenkapitals erloschen. Hesse Newman Capital hat außerdem eine

Bürgschaft für einDarlehenderHFtHanseatischeFondstreuhandGmbHübernom-

men,welcheszum31.Dezember2009mit7,5mio.eurovalutierte,undhaftetgegebe-

nenfallsfürdessenRückführung.

GewährleistungsrisikenDiewesentlichenmitdemVerkaufderprivatbankHesseNewman&Co.aGzusammen-

hängenden Freistellungen und Gewährleistungen sind mittlerweile erloschen (siehe

Nachtragsberichts.28).

Abhängigkeit von Führungskräften und Mitarbeitern in SchlüsselpositionenZurerreichung ihrerUnternehmenszieleundzurerfolgreichenweiterentwicklung ihres

GeschäftsmodellsistHesseNewmanCapitaldaraufangewiesen,innotwendigemmaße

qualifiziertemitarbeiter zu gewinnen unddiese langfristig zu binden. ist dies nicht im

erforderlichenUmfangmöglich, so könnenhieraus nachhaltig negativeauswirkungen

aufdieertrags-undUmsatzsituationsowiediekünftigeentwicklungeinzelnertochter-

gesellschaftenunddergesamtenGrupperesultieren.Dererfolgdereinzelnentochter-

gesellschaften wie von Hesse Newman Capital als Gesamtheit hängt von einer be-

grenzten anzahl an schlüsselpersonen ab. Der Verlust solcher entscheidungsträger

könntezuVerzögerungen inderweiterentwicklungdesUnternehmenssowiezusub-

stanziellenUmsatz-undertragseinbußenaufeinzelgesellschafts-wieaufGesamtunter-

nehmensebeneführen.

Risiken aus der Nutzung von EDV-SystemenDerGeschäftsbetriebderHesseNewmanCapitalbasiertauchaufderraschenÜbertra-

gungunddereffizientenVerarbeitungvonDaten.alleGesellschaftendesUnternehmens

setzenzudiesemZweckumfangreicheeDV-systemeein.trotzumfassenderVorkeh-


Die erfolgreiche

Besetzung von

Führungs- und

Schlüsselpositionen

bedingt unterneh-

merischen Erfolg

rungen, die zur Datensicherung und zur Überbrückung allfälliger probleme getroffen

wurden,sindstörungenbzw.ausfällevoneDV-systemennichtvölligauszuschließen.

NebenDatenverlustenkönnenmängelinderDatenverfügbarkeit,FehleroderFunktions-

probleme bei der eingesetzten software, eine verminderte Datenübertragungsge-

schwindigkeit,serverausfälleaufgrundvonHard-odersoftwarefehlern,Unfälle,sabota-

geakte u.v.a.m. auftreten. in ungünstigen Fällen könnte dies zu erheblichen Reputa-

tionsschäden,zueinerBeeinträchtigungvonKundenbeziehungensowiezueinerschlech-

terenUmsatz-undertragsentwicklungeinzelnertochtergesellschaftenunddamitdes

gesamtenUnternehmensführen.

internes Kontrollsystem

eingebettet in das Risikomanagement-system ist das interne Kontrollsystem. Beides

liegt inderRessortverantwortungdesFinanzvorstands.Das interneKontrollsystemim

HinblickaufdenKonzernrechnungslegungsprozessistzunächstabhängigvonderQua-

litätderzugrundeliegendeneinzelabschlüsse.HierwirddurchFunktionstrennungenund

dieFestlegungvonZuständigkeitenbezüglicherstellungs-undÜberwachungsprozes-

sendiegeforderteQualitätsichergestellt.Durchdeneinsatzvonfachkundigenmitarbei-

tern, eines adäquatenFinanzbuchhaltungssystemsmit festgelegtenZugriffsbeschrän-

kungen und entsprechender it-sicherheit wird die erforderliche Datensicherheit

geschaffen.andere operative interneKontrollsysteme insbesondere in denBereichen

Vertriebundeinkaufwerden fürdieVerprobungderabschlussqualitätherangezogen.

Darauf aufbauend erfolgt die erstellung der Konzernabschlüsse in einem revisions-

sicherenBuchhaltungssystem.Hierwerdendiehandelsrechtlicheneinzelabschlüsseauf

iFRs übergeleitet und erforderliche Konsolidierungsmaßnahmen vorgenommen. Die

schreibrechtesindbeschränktaufsachkundigemitarbeiter.esbestehteineFunktions-

trennungzwischenlaufenderBuchhaltungundKonzernbuchhaltung.

DurchdieaufstellungvoniFRs-Konzernmonatsabschlüssenwerdeninformationen

zeitnah an die Verantwortlichen übermittelt, so dass Bewertungsrisiken frühzeitig er-

kanntwerden undGegenmaßnahmen ergriffenwerden können.Der Vorstand hat ein

Vier-augen-prinzipeingerichtetundstelltzudemsicher,dassdieandemprozessbe-

teiligtenmitarbeiterFortbildungsmöglichkeitenwahrnehmen,umdieauswirkungenvon

neuenstandardsaufdieKonzernabschlusserstellungbeurteilenzukönnen.DieÜber-

prüfung erkannter Risiken und kritischer Bilanzierungsfragen erfolgt gegebenenfalls

unterHinzuziehungvonwirtschaftsprüfern.

Prognose

HesseNewmanCapitalhatimvergangenenGeschäftsjahrguteFortschritteinderNeu-

ausrichtungdesUnternehmensgemachtundwichtigemaßnahmenzurergebnisverbes-

serung umsetzen können. Derzeit fällt es allerdings sehr schwer, zu beurteilen, ob

DeutschlanddieschlimmstenauswirkungenderFinanz-undwirtschaftskriseschonbe-

wältigthatundeinlangsameraufschwungeinsetzt,oderaberobneueschlechteNach-

richtenzumBeispielüberdiearbeitsmarktentwicklungdieanlegerweitersehrzurück-

haltendagierenlassenwerden.

Konzernlagebericht|Risikobericht,prognose


Bestandsfeste

Prognosen sind im

derzeitigen Markt-

umfeld nur bedingt

möglich

trotzdemgehtdasmanagementdavonaus,indennächstenbeidenJahrendurchstei-

gende platzierungszahlen den Umsatz aus der Konzeption und emission von Fonds

deutlichsteigernzukönnen.Dieaufwendungensolltenkeinewesentlichensonderef-

fekteausUmstrukturierungenenthalten.imFinanzergebniswerdenpositiveergebnisse

ausderstillenBeteiligungerwartet.imZugedessensollteeineVerbesserungdesJah-

resergebnisseserreichtwerdenkönnen.DieVermögenslagewirdweiterhingeprägtsein

vondemBilanzansatzderstillenBeteiligungsowiedurchdasinderVergangenheitzur

Verfügung gestellte Fremdkapital der mehrheitsgesellschafterin. es wird derzeit nicht

davonausgegangen,dass zusätzlichemittel vondermehrheitsgesellschafterin inan-

spruchgenommenwerdenmüssen.DarüberhinauswerdendieimRahmenderemissi-

onundKonzeptionüblichenForderungenundVerbindlichkeitenausprovisionensowie

ZahlungsmitteldieVermögens-undFinanzlageprägen.

allerdingsistesindiesemmarktumfeldnurbedingtmöglich,bestandsfesteprogno-

senfürdenoperativenerfolgderHesseNewmanCapitalabzugeben.Organeundmit-

arbeiterderHesseNewmanCapitalarbeitenhochmotiviertdaran,denUmsatzzustei-

gern, weitere Kosteneinsparungen zu realisieren und das Unternehmen in die

profitabilitätzuführen.sobalddiemarktentwicklunggenauereaussagenzulässt,wer-

denwirdieseiminternetunterwww.hesse-newman.deveröffentlichen.

Sonstige Angaben

Grundzüge des Vergütungssystems für den VorstandNebenfixenGehaltsbestandteilenerhaltenmitgliederdesVorstandsvariableunderfolgs-

abhängigeVergütungeninderFormvontantiemen.DievariablenVergütungenrichtensich

grundsätzlichnachderHöhedesergebnissesvorZinsenundsteuern(eBit).Zusagenauf

leistungen,die fürdenFall der vorzeitigenoder regulärenBeendigungdertätigkeit als

Vorstandsmitgliedgewährtwerden,sind indenVorstandsverträgennichtvereinbart.Ver-

gütungskomponentenmit langfristigeranreizwirkung inderFormvonbeispielsweisezu-

gesagtenwandelschuldverschreibungenoderaktienoptionenbestehennicht.

Übernahmerelevante Angaben gemäß § 315 Abs. 4 HGBDasgezeichneteKapitalderHesseNewmanCapitalaGisteingeteiltin15mio.aufden

inhaber lautendenennwertlosestückaktien.DerstimmrechtsanteildersBwschweizer

Beteiligungs-werteaG,Zürich/schweiz,anderHesseNewmanCapitalaGbeträgtzum

31. Dezember 2009 80,6 prozent. Diese stimmrechtsanteile sind Klaus mutschler,

Zürich/schweiz,zuzurechnen.

BeschränkungenbezüglichderausübungvonstimmrechtenoderderÜbertragung

vonaktiensindnichtbekannt.esbestehenkeinerleistimmrechtskontrollen.Desweiteren

liegen keine aktienmit sonderrechten vor, die Kontrollbefugnisse begründen könnten.

ÜberdieernennungunddieabberufungvonmitgliederndesVorstandsentscheidetgem.

§84faktGderaufsichtsratmiteinfachermehrheit.satzungsänderungenwerdendurch

dieHauptversammlungvorgenommen (§§133,179aktG).DieHesseNewmanCapital

aGhatin§9Ziffer4ihrersatzungvonderin§179abs.1s.2aktGvorgesehenenmög-

lichkeit Gebrauch gemacht, satzungsänderungen, die nur die Fassung betreffen, dem


Das Ziel ist klar:

Hesse Newman Capital

in die Profitabilität

zu führen – so rasch

wie möglich

aufsichtsratzuübertragen.§9Ziffer3dersatzungsiehtvor,dassdieBeschlüsseder

Hauptversammlungmiteinfacherstimmenmehrheitund,soweiteineKapitalmehrheiter-

forderlichist,miteinfacherKapitalmehrheitgefasstwerden,fallsnichtdasGesetzoderdie

satzungzwingendetwasanderesvorschreiben.

DerVorstandistzurausgabeneueraktienlediglichaufBasiseinesBeschlussesder

Hauptversammlungbefugt.DerVorstandistgem.BeschlussderHauptversammlungvom

17.November2008und§4Ziffer6dersatzungermächtigt,dasGrundkapitalmitZustim-

mungdesaufsichtsrats bis zum30. Juni 2010durchausgabe neuer auf den inhaber

lautenderstückaktieneinmaligodermehrmalsuminsgesamt15mio.eurozuerhöhen.

DieHauptversammlunghatdieGesellschaftlautBeschlussvom15.Juni2009ermächtigt,

biszu1,5mio.stückeigeneaktienzuerwerben.Dieermächtigunggiltbiszum15.Dezem-

ber2010.DesweiterenbestehtlautBeschlussderHauptversammlungvom17.November

2008 und § 4 Ziffer 7 der satzung diemöglichkeit zur bedingten Kapitalerhöhung von

7,5mio.euro.

Ferner bestehen keine entschädigungsvereinbarungen der Hesse Newman Capital

aG,dieunterderBedingungeinesKontrollwechsels infolgeeinesÜbernahmeangebots

mitdenmitgliederndesVorstandsoderarbeitnehmernabgeschlossenwurden.DieHesse

Newman Capital aG hat lediglich eine patronatsvereinbarung getroffen, die unter der

BedingungeinesKontrollwechselsinfolgeeinesÜbernahmeangebotssteht.

Erklärung zur Unternehmensführung gemäß § 289a HGBDieerklärungzurUnternehmensführungwirdaufderHomepagevonHesseNewmanCapital

(www.hesse-newman.de) veröffentlicht. sie ist ferner imGeschäftsbericht in einemgeson-

dertenabschnittenthalten.

Schlusserklärung des Vorstands gemäß § 312 Abs. 3 AktGDerVorstandderHesseNewmanCapitalaGhatfürdasGeschäftsjahr2009einenabhängig-

keitsberichtfüralleBeziehungenzuverbundenenUnternehmengemäß§312aktGerstellt.

DerVorstandgibtindiesemBerichtdiefolgendeschlusserklärungab:

„UnsereGesellschafthatbeidenimBerichtüberBeziehungenzuverbundenenUnterneh-

menaufgeführtenRechtsgeschäftenundmaßnahmennachdenUmständen,diedemVor-

standindemZeitpunktbekanntwaren,indemdieRechtsgeschäftevorgenommenoderdie

maßnahmengetroffenoderunterlassenwurden,bei jedemRechtsgeschäfteineangemes-

seneGegenleistungerhaltenundistdadurch,dassmaßnahmengetroffenoderunterlassen

wurden,nichtbenachteiligtworden.“

Hamburg,22.märz2010

DerVorstand

marcDrießen Dr.marcussimon

Konzernlagebericht|sonstigeangaben


Konzernabschluss

Konzernabschluss für das Geschäftsjahr 2009

Konzernabschluss2009|inhalt


Nachhaltig wachseneinweitsichtigesmanagementistVoraussetzungfür

wirtschaftlichenerfolg,insbesonderebeidenlangfristig

orientiertengeschlossenenFonds.FürHesseNewmanCapital

hießdies2009:KonsolidierungderFinanzenundKonzentration

aufzukunftsfähigeFondskonzepte.

mitdemshippingOpportunityunddemGreenBuildingwurden

zweiinnovativeFondsaufdenweggebracht.

Konzernbilanz 40

Konzerngewinn- und -verlustrechnung 41

Konzerngesamtergebnisrechnung 41

Konzernkapitalflussrechnung 42

Konzerneigenkapitalveränderungsrechnung 43

Konzernanhang1Grundlegendeinformation 44

2Zusammenfassungwesentlicher

Bilanzierungs-undBewertungsmethoden 44

3Konsolidierungskreis 58

4Finanzrisikomanagement 62

5KritischeschätzungenbeiderBilanzierung

undbeidenBewertungsannahmen 65

6segmentberichterstattung 66

7erläuterungenzurKonzernbilanz 70

8erläuterungenzurKonzergewinn-

und-verlustrechnung 80

9angabenzurKapitalflussrechnung 86

10Beziehungenzunahestehenden

Unternehmenundpersonen 87

11sonstigeangaben 89

Inhalt


KonZernBilAnZ ZUm 31. DeZemBer 2009

inteUR Ziffer 31.12.2009 31.12.2008

VermÖGenswerte

langfristige Vermögenswerte

sonstigefinanzielleVermögenswerte 7.1 20.829 -

latentesteuererstattungsansprüche 7.14 1.699 -

sachanlagen 7.2 344 355

immaterielleVermögenswerte 7.3 323 36.154

Nachderequity-methodebilanzierteFinanzanlagen 7.4 52 60

ZurVeräußerungverfügbarefinanzielleVermögenswerte 7.5 15 50

23.262 36.619

Kurzfristige Vermögenswerte

ZahlungsmittelundZahlungsmitteläquivalente 7.6 5.038 489

Forderungenauslieferungenundleistungen

undsonstigeVermögenswerte 7.7 2.446 1.100


ForderungengegennahestehendeUnternehmenundpersonen 7.8 357 447

laufendeertragsteuererstattungsansprüche 7.9 81 121

Vorräte 7.10 50 -

ZurVeräußerunggehaltenelangfristigeVermögenswerte 3.3 - 62.354

9.372 64.511

summe Vermögenswerte 32.634 101.130

eiGenKApitAl

GezeichnetesKapital 7.11 15.000 30.000

Rücklagen 7.12 -5.007 -15.791

DenGesellschafterndesmutterunternehmenszustehendesKapitalundRücklagen 9.993 14.209

minderheitenanteile 7.13 - -

9.993 14.209

sCHUlDen

langfristige schulden

latentesteuerschulden 7.14 1.884 30

Finanzschulden 7.18 - 7.427

1.884 7.457

Kurzfristige schulden

VerbindlichkeitengegenübernahestehendenUnternehmenundpersonen 7.15 17.662 19.703

Rückstellungen 7.16 1.600 1.895

VerbindlichkeitenauslieferungenundleistungenundsonstigeVerbindlichkeiten 7.17 1.495 1.226


schuldenimZusammenhangmitzurVeräußerunggehaltenenlangfristigenVermögenswerten 3.3 - 54.665

20.757 79.464

summe schulden 22.641 86.921

summe eigenkapital und schulden 32.634 101.130

Dieerläuterungenaufdenseiten44bis90sindeinintegralerBestandteildiesesKonzernabschlusses.

Konzernabschluss2009|Bilanz,Gewinn-undVerlustrechnung


KonZernGewinn- UnD -VerlUstreCHnUnG

Für Den ZeitrAUm Vom 1. JAnUAr Bis 31. DeZemBer 2009

inteUR Ziffer 2009 20081)

Fortgeführte Geschäftsbereiche

Umsatzerlöse 8.1 2.927 532

materialaufwand 8.2 -2.103 -528

personalaufwand 8.3 -3.186 -5.092

abschreibungenundwertminderungen 7.2–3 -151 -50

sonstigebetrieblicheerträge 8.4 1.348 895

sonstigebetrieblicheaufwendungen 8.5 -3.711 -7.375

ergebnisausassoziiertenUnternehmen 8.6 -8 48

ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit -4.884 -11.570

Finanzerträge 8.7 2.918 215

Finanzaufwand 8.8 -599 -1.316

ergebnis vor ertragsteuern -2.565 -12.671

ertragsteueraufwand 8.9 1.582 -

ergebnis aus fortgeführten Geschäftsbereichen -983 -12.671

Aufgegebene Geschäftsbereiche

ergebnisausaufgegebenenBereichen 8.10 -8.641 -6.214

Konzernjahresergebnis -9.624 -18.885

davonentfallenauf:

Gesellschafterdesmutterunternehmens -9.623 -18.885

minderheiten -1 -

ergebnisjeaktieausfortgeführtenGeschäftsbereichen,dasdenaktionärendesmutterunternehmensimGeschäftsjahrzusteht(ineURjeaktie) 8.11 -0,07 -0,84

ergebnisjeaktieausaufgegebenenGeschäftsbereichen,dasdenaktionärendesmutterunternehmensimGeschäftsjahrzusteht(ineURjeaktie) 8.11 -0,58 -0,41

Dieerläuterungenaufdenseiten44bis90sindeinintegralerBestandteildiesesKonzernabschlusses. 1)Vergleichszahlenangepasst,sieheZiffer2.5

KonZernGesAmterGeBnisreCHnUnG


inteUR Ziffer 2009 2008


DotierungderRücklagefürdieZeitwertbewertungvonzurVeräußerungverfügbarenfinanziellenVermögenswerten,nettonachsteuern 3.3,7.12 - 16

abgangderRücklagefürdieZeitwertbewertungvonzurVeräußerungverfügbarenfinanziellenVermögenswerten,nettonachsteuern 3.3,7.12 -16

DotierungderRücklagefürZeitwertänderungenvonDerivateninCashflowHedges,nettonachsteuern 3.4,7.12 -46 -

abgangderRücklagefürZeitwertänderungenvonDerivateninCashflowHedges,nettonachsteuern 3.4,7.12 46 -

Konzerngesamtergebnis -9.640 -18.869

davonGesellschafterdesmutterunternehmens -9.639 -18.869

davonminderheiten -1 -


KonZernKApitAlFlUssreCHnUnG



Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit

KonzernjahresergebnisvorergebnisausassoziiertenUnternehmen,Zinsenundertragsteuern 9.3 -10.436 -17.619

abschreibungenundwertminderungenauflangfristigeVermögenswerte 7.2–3 239 745

VeränderungderForderungenauslieferungenundleistungenundsonstigerVermögenswerte -1.041 -1.720

VeränderungderForderungengegenBankkunden 3.3 1.019 22.917

VeränderungderForderungengegenKreditinstitute 3.3 7.025 1.154

VeränderungderForderungengegennahestehendeUnternehmen 87 -61

VeränderungderVorräte 7.10 -50 -

VeränderungderVerbindlichkeitenauslieferungenundleistungenundsonstigenVerbindlichkeiten -4.083 -1.641

VeränderungderVerbindlichkeitengegenüberBankkunden 3.3 -420 -13.585

VeränderungderVerbindlichkeitengegenübernahestehendenUnternehmenundpersonen -393 1.961

VeränderungderRückstellungen -851 2.106

Gezahlteertragsteuern -20 -2

erhalteneertragsteuern 34 344

GezahlteZinsen -230 -1.399

erhalteneZinsen 68 221

sonstigezahlungsunwirksameaufwendungenunderträge 9.2 8.949 2.121

NettomittelabflussausderlaufendenGeschäftstätigkeit -103 -4.458

Cashflow aus der investitionstätigkeit

auszahlungenfür:

sachanlagenundimmaterielleVermögenswerte -197 -488

sonstigefinanzielleVermögenswerte -550 -

ZurVeräußerungverfügbarefinanzielleVermögenswerte undnachderequity-methodebilanzierteFinanzanlagen -25 -2.406

erwerbvontochterunternehmen 9.5 -31 -277

Veräußerungvontochterunternehmen 9.5 -16.601 -687

einzahlungenausabgängenvon:

ZurVeräußerungverfügbarenfinanziellenVermögenswerten undnachderequity-methodebilanziertenFinanzanlagen - 120

sonstigenfinanziellenVermögenswerten 1.231 2.834

sachanlagenundimmateriellenVermögenswerten - 464

Nettomittelabflussausderinvestitionstätigkeit -16.173 -440

Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit

einzahlungenausderaufnahmevonFinanzschulden 7.15 3.768 19.371

auszahlungenausdertilgungvonFinanzschulden 7.18 -1.000 -1.633

NettomittelzuflussausderFinanzierungstätigkeit 2.768 17.738

nettoabnahme/-zunahme des Finanzmittelfonds -13.508 12.840

Finanzmittelfondsam1.Januar 9.1 15.191 2.351

Finanzmittelfondsam31.Dezember 9.1 1.683 15.191



KonZerneiGenKApitAlVeränDerUnGsreCHnUnG


mutterunternehmen

Gezeichne- Kapital- Gewinn- anteileder summeinteUR Ziffer tesKapital rücklage rücklagen minderheit eigenkapital

stand1.Januar2008 30.000 -630 4.072 - 33.442

anteilederminderheitamentkonsolidierungsergebnis 7.12 - - -364 - -364

Konzerngesamtergebnis - - -18.869 - -18.869

stand 31. Dezember 2008 30.000 -630 -15.161 - 14.209

stand1.Januar2009 30.000 -630 -15.161 - 14.209

Forderungsverzichtdermehrheitsgesellschafterin 7.12 - 5.419 - - 5.419

Veräußerungvonanteilenantochterunternehmen 3.1 - - 4 1 5

Kapitalherabsetzung 7.11 -15.000 - 15.000 - -

Konzerngesamtergebnis - - -9.639 -1 -9.640

stand 31. Dezember 2009 15.000 4.789 -9.796 - 9.993


Konzernabschluss2009|Kapitalflussundeigenkapitalveränderung


1 Grundlegende Information

Die Hesse Newman Capital aG ist eine aktiengesell-

schaft deutschen Rechts. sitz der Gesellschaft ist

Gorch-Fock-wall3in20354Hamburg.DieHesseNew-

manCapitalaGistimgeregeltenmarktanderFrankfur-

terwertpapierbörsegelistet.

DerGegenstandderGeschäftstätigkeitdesmutterun-

ternehmensumfasstinsbesonderedieBeschaffung,Kon-

zeptionunddenVertriebvonVermögensanlageninForm

von geschlossenen Fonds. Der schwerpunkt der tätig-

keitenderHesseNewmanCapitalaGundihrertochter-

unternehmen(imFolgenden:HesseNewmanCapital)er-

strecktesichimGeschäftsjahr2009insbesondereaufdie

Geschäftsfelder„emissionundKonzeption“,„anlegerver-

waltung“und„Versicherungsvermittlung“.DasGeschäfts-

feld„privatbank“wurdeimFebruar2009veräußert.Glei-

chermaßenwurdeendeaugust2009dasGeschäftsfeld

„anlegerverwaltung“ veräußert. Hesse Newman Capital

partizipiertseitderVeräußerungalstypischstillerGesell-

schafter an den positiven ergebnissen des veräußerten

Geschäftsfelds „anlegerverwaltung“. Die aufgegebenen

GeschäftsbereichehabendasKonzernergebnis2009mit

insgesamtteUR8.641negativbelastet.

Durch einen im Geschäftsjahr 2009 ausgespro-

chenen Forderungsverzicht der mehrheitsgesellschaf-

terin in Höhe teUR 5.419wurde die eigenkapitalbasis

desKonzernsgestärkt.

DieserKonzernabschlusswurdeam22.märz2010

vomVorstandderHesseNewmanCapitalaGzurVeröf-

fentlichungfreigegeben.

2 Zusammenfassung wesentlicher Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

DiewesentlichenBilanzierungs-undBewertungsmetho-

den,diebeidererstellungdesvorliegendenKonzernab-

schlussesangewendetwurden,sind imFolgendendar-

gestellt.Diebeschriebenenmethodenwurdenstetigauf

die dargestellten Berichtsperioden angewendet, sofern

nichtsanderesangegebenist.

2.1 Grundlagender AbschlusserstellungDieHesseNewmanCapitalaGunterliegtderVerpflich-

tung zur aufstellung eines Konzernabschlusses gemäß

§ 290 HGB. als börsennotiertes Unternehmen ist die

HesseNewmanCapitalaGinfolgevonartikel4derVer-

ordnung (eG) Nr. 1606/2002 des europäischen parla-

mentsunddesRatesvom19.Juli2002dazuverpflich-

tet, den Konzernabschluss gemäß § 315a HGB nach

internationalen Rechnungslegungsstandards aufzu-

stellen.DieserKonzernabschlusswurdeinÜbereinstim-

mungmit den vom internationalaccountingstandards

Board(iasB)verabschiedetenundvondereUübernom-

menen international Financial Reporting standards

(iFRs) aufgestellt. Die verpflichtend anzuwendenden

standardsindeutschersprachekönnenderam3.No-

vember2008vondereUerlassenenVerordnung(eG)Nr.

1226/2008, zuletzt geändert am 23. Dezember 2009,

entnommenwerden.

DarüberhinauswerdendievomnationalenGesetz-

gebergefordertenundin§315aabs.1HGBgenannten

ergänzenden handelsrechtlichen Vorschriften sowie die

vom aktiengesetz geforderten rechtsformspezifischen

Vorschriftenbeachtet.

DieaufstellungdesKonzernabschlusseserfolgteauf

Basis historischer anschaffungskosten, eingeschränkt

durch diemarktbewertung von zur Veräußerung verfüg-

barenfinanziellenVermögenswertensowievonDerivaten.

DieaufstellungvonimeinklangmitdeniFRsstehen-

den Konzernabschlüssen erfordert schätzungen. Des

weiterenmachtdieanwendungderunternehmenswei-

tenBilanzierungs-undBewertungsmethodenwertungen

des managements erforderlich. Bereiche mit höheren

BeurteilungsspielräumenoderhöhererKomplexitätoder

Bereiche, bei denen schätzungen von entscheidender

Bedeutung für den Konzernabschluss sind, sind unter

Ziffer5aufgeführt.


2.2 Erstmalig angewendete neue StandardsHesseNewmanCapitalberücksichtigtinihremKonzern-

abschlussstandards,Änderungenundinterpretationen,

wenndiesevorFreigabedesabschlussesdurchdieeU-

Kommissionangenommenwurdenundverpflichtendan-

zuwenden sind. eine vorzeitige anwendung von stan-

dardsundinterpretationenerfolgtgrundsätzlichnicht.

Die folgenden neuen oder geänderten standards

oder interpretationen, welche verpflichtend für diesen

Konzernabschluss anzuwenden sind, wurden im Be-

richtsjahrerstmaligangewendet:

Der vom iasB jährliche erscheinende sammelstandard

2008imRahmendesimprovement-projektszurVornah-

me kleinerer Änderungen an den iFRs enthält diverse

Änderungenaninsgesamt20standards.DieÄnderun-

genhattenfürHesseNewmanCapitalkeineauswirkun-

gen auf den ansatz, den ausweis oder die Bewertung

vonVermögenswertenundschulden.

DieÄnderungenzuias1„Darstellungdesabschlus-

ses“ führten zur ergänzung des abschlussbestandteils

Konzerngesamtergebnisrechnung.DieKonzerneigenka-

pitalveränderungsrechnungwurdeaufdenausweisvon

transaktionenmitanteilseignerninihrereigenschaftals

anteilseigner beschränkt. Die vom iasB als nicht ver-

bindlich geforderte Umbenennung der Konzernbilanz

undderKonzernkapitalflussrechnungwurdenichtvorge-

nommen.

Nach dem geänderten ias 23 „Fremdkapitalkosten“

sind Fremdkapitalkosten eines qualifizierten Vermögens-

wertszwingendzuaktivieren.Derstandardistaussicht

vonHesseNewmanCapitalzurzeitnichtvonRelevanz,da

keinequalifiziertenVermögenswertevorliegen.

Die Änderungen von ias 27/iFRs 1 sind fürHesse

Newman Capital nicht relevant, da diese Regelungen

sich auf iFRs-einzelabschlüsse beziehen, die anstelle

einesHGB-abschlussesveröffentlichtwerden.

Der geänderte ias 32 „Finanzinstrumente: Darstel-

lung“ befasst sichmit der abgrenzung voneigen- und

Fremdkapital.Nachderu.a.vondeutscherseitevorge-

brachten Kritik zur Behandlung des gesellschaftlichen

eigenkapitals von personenhandelsgesellschaften sind

diese Finanzinstrumente mit inhaberkündigungsrecht

nun unter bestimmten Bedingungen als eigenkapital

auszuweisen.Dagegenergebensich im iFRs-Konzern-

abschlussdermehrheitsgesellschafterinkeineÄnderun-

Konzernabschluss2009|anhang


standard/ Bezeichnungdesstandardsbzw.derinterpretation Veröffentlichung eU-interpretation (neuodergeändert)oderGegenstandderÄnderung iasB endorsement

Diverse annualimprovement-projekt2008 22.05.08 23.01.09

ias1 Darstellungdesabschlusses 06.09.07 17.12.08

ias23 Fremdkapitalkosten 29.03.07 10.12.08

ias27/iFRs1 anschaffungskostenvonanteilenantochterunternehmen,gemein- schaftlichgeführtenUnternehmenoderassoziiertenUnternehmen 22.05.08 23.01.09

ias32 Finanzinstrumente:Darstellung 14.02.08 21.01.09

ias39/iFRs7 UmgliederungfinanziellerVermögenswerte–Zeitpunktdesinkraft- tretensundÜbergangsvorschriften 27.11.08 09.09.09

iFRs2 anteilsbasierteVergütungen 17.01.08 16.12.08

iFRs7 Finanzinstrumente:angaben 05.03.09 27.11.09

iFRs8 Geschäftssegmente 30.11.06 21.11.07

iFRiC15 Vereinbarungüberdieerrichtungvonimmobilien 03.07.08 22.07.09

iFRiC16 absicherungeinerNettoinvestitionineinenausländischen Geschäftsbetrieb 03.07.08 04.06.09

iFRiC18 ÜbertragungvonVermögenswertendurcheinenKunden 29.01.09 27.11.09

genbeiderBilanzierungvonminderheitenanteilenanei-

ner personenhandelsgesellschaft als Fremdkapital.

Diese Änderung hatte mangels anwendbarer sachver-

haltekeineauswirkungenaufdiesenKonzernabschluss.

DieÄnderungenan ias39 „Finanzinstrumente:an-

satz und Bewertung“ und iFRs 7 „Finanzinstrumente:

angaben“betreffendenZeitpunktdesinkrafttretensder

Übergangsvorschriften,diesichaufdieimOktober2008

geändertenVorschriftenzurUmklassifizierungfinanzieller

Vermögenswerte beziehen. Diese Änderungen sind für

HesseNewmanCapitalzurzeitohneRelevanz.

DieÄnderungenamiFRs2„aktienbasierteVergütun-

gen“betreffendieDefinitionunddieBehandlungvonaus-

übungsbedingungen und Nicht-ausübungsbedingungen

sowie die Behandlung von annullierungen einer Zusage

durcheineanderepartei oderdasUnternehmenselbst.

mangelsderartigerVergütungsmodellesinddieÄnderun-

genfürHesseNewmanCapitalnichteinschlägig.

DieÄnderungenamstandard iFRs7„Finanzinstru-

mente: angaben“ betreffen erweiterte angabepflichten

zurBewertung zumbeizulegendenZeitwert sowie zum

liquiditätsrisikovonFinanzinstrumenten.Beieinschlägi-

gen sachverhalten führen die Änderungen zu einer er-

weiterungderangabepflichten.

iFRs 8 „Geschäftssegmente“ ersetzt den bisherigen

ias14.Derneuestandardverlangteinen„management

approach“,wobeidieermittlungderangabeninderseg-

mentberichterstattungnach iFRs8nach internenBilan-

zierungs-undBewertungsvorschriftenerfolgt.Dieerstma-

ligeanwendungführtezueinervomVorjahrabweichenden

Darstellungindersegmentberichterstattung.

iFRiC15regeltdieUmsatzrealisierungvonimmobili-

enverkäufen, bei denen es zum Vertragsabschluss mit

dem erwerber noch vor abschluss der Bauarbeiten

kommt. Dieser standard entfaltet keine Relevanz für

HesseNewmanCapital.

iFRiC 16 befasst sich mit sicherungsbeziehungen,

welche Umrechnungsdifferenzen von einbezogenen

Fremdwährungsabschlüssen ausländischer tochterun-

ternehmen absichern. mangels auslandsaktivitäten hat

diese interpretation keine auswirkungen auf den Kon-

zernabschlussvonHesseNewmanCapital.

Die interpretation iFRiC 18 ist speziell für Versor-

gungsunternehmen wie z.B. energieversorger von Be-

deutung und entfaltet daher keine Relevanz für Hesse

NewmanCapital.

2.3 Standards, Interpretationen und Änderungen, welche nicht vorzeitig angewendet wurdenDie folgenden neuen oder geänderten standards oder

interpretationen, welche Hesse Newman Capital erst

verpflichtend im Konzernabschluss 2010 anzuwenden

hat,wurdenimBerichtsjahrnichtvorzeitigangewendet:


standard/ Bezeichnungdesstandardsbzw.derinterpretation Veröffentlichung eU-interpretation (neuodergeändert)oderGegenstandderÄnderung iasB endorsement

ias27 Konzern-undeinzelabschlüsse 10.01.08 03.06.09

ias39 Finanzinstrumente:ansatzundBewertung 31.07.08 15.09.09

ias39/iFRiC9 eingebetteteDerivate 12.03.09 30.11.09

iFRs3 Unternehmenszusammenschlüsse 10.01.08 03.06.09

iFRs1 Umstrukturierungdesstandards 27.11.08 25.11.09

iFRiC17 sachdividendenaneigentümer 27.11.08 26.11.09

ias32 Finanzinstrumente:Darstellung 08.10.09 23.12.09

DieanpassungenvoniFRs3„Unternehmenszusammen-

schlüsse“ und ias27 „Konzern- und separateeinzelab-

schlüssenachiFRs“betreffendiefolgendensachverhalte:

▪ erfolgswirksame erfassung von transaktionskosten

einesUnternehmenserwerbs

▪ BedingteKaufpreisbestandteilesindungeachtetihrer

eintrittswahrscheinlichkeit zum beizulegenden Zeitwert

anzusetzen.

▪ BeiUnternehmenserwerbenunter100prozentwird

ein wahlrecht zur Bilanzierung der minderheitenanteile

zumbeizulegendenZeitwerteingeräumt.

▪ Finanzinstrumente sinddurchdenerwerber neu zu

klassifizieren.

▪ UnterschiedezwischenBuchwertundbeizulegenden

Zeitwertderbishergehaltenenanteilesindbeisukzessi-

ven Unternehmenserwerben zum erwerbszeitpunkt er-

folgswirksamzuerfassen.

▪ Bilanzierung von ansprüchen auf ersatzleistungen

desVeräußerers

▪ anteilskäufeundanteilsverkäufewerdenerfolgsneu-

tral erfasst, wenn sich die Beherrschungsmöglichkeit

nichtändert.FallssichdurchanteilsverkäufedieBeherr-

schungsmöglichkeitändert, isteinVeräußerungsgewinn

oder-verlusterfolgswirksamzuerfassen.

▪ allokation von Verlusten auf minderheiten ist nicht

mehrbegrenztaufdenBuchwertderminderheitenanteile.

ias 39 „Finanzinstrumente: ansatz und Bewertung“

wurdeinBezugaufzulässigeGrundgeschäfteimRahmen

vonsicherungsbeziehungenergänzt.Dieergänzungenbe-

handelndieVoraussetzungeneinerabsicherungvoninflati-

onsrisikenalsGrundgeschäftsowiediemöglichkeit,Optio-

nenzurabsicherungeinseitigerRisikenzuverwenden.

DieKlarstellungzurBehandlungeingebetteterDerivate

beziehtsichaufFälle,indenenUnternehmenvonderseit

Oktober2008zulässigenUmklassifizierungvonergebnis-

wirksamzumbeizulegendenZeitwertbewertetenFinanzin-

strumentenGebrauch gemacht haben, und befasst sich

mitderVerpflichtungzurNeubeurteilungeineseingebette-

tenDerivatszumZeitpunktderUmklassifizierung.

Die Umstrukturierung des standards iFRs 1 „erst-

maligeanwendungderiFRs“betriffteineNeugliederung

desstandards,ohnedassdiebestehendenRegelungen

geändert,ergänztoderersetztwurden.

iFRiC17schaffteinheitlicheleitlinienfüransatz,Be-

wertung und ausweis von sachdividenden, die z.B.

durchdieHingabevonGegenständendesanlagevermö-

gens oder von anteilen an anderen Unternehmen an

anteilseignerentstehenkönnen.

in dem standard ias 32 wurde die Klassifizierung

vonBezugsrechten ineinerabweichenden funktionalen

währunggeregelt.

DieanpassungenvoniFRs3bezüglichderallokati-

onvonVerlustenaufminderheitenwerdensichaufHes-

seNewmanCapitalauswirken,fallseineVerlustsituation

imBereichderminderheiteneintretensollte.wesentliche

auswirkungenwerdenjedochzumderzeitigenZeitpunkt

nicht erwartet. Die übrigen vorstehend beschriebenen

standards,interpretationenundÄnderungenwerdenauf

HesseNewmanCapitalnurbeizukünftigendiesbezügli-

chentransaktionenauswirkungenentfalten.

2.4 Standards, Interpretationen und Änderungen, die noch nicht von der EU-Kommission übernommen wurdenim Folgenden werden die vom iasB veröffentlichten

standards,Änderungenundinterpretationenaufgeführt,

welche mangels annahme durch die eU-Kommission

nochnichtangewendetwurden:



standard/ Bezeichnungdesstandardsbzw.derinterpretation Veröffentlichung inkrafttreteninterpretation (neuodergeändert)oderGegenstandderÄnderung iasB

Diverse annualimprovement-projekt2007–2009 16.04.09 2010

ias24 angabenüberBeziehungenzunahestehendenUnternehmen undpersonen 04.11.09 2011

iFRiC14 ias19–DieBegrenzungeinesleistungsorientiertenVermögens- werts,mindestdotierungsverpflichtungenundihrewechselwirkung 26.11.09 2011

iFRiC19 tilgungfinanziellerVerbindlichkeitendurcheigenkapitalinstrumente 26.11.09 2011

iFRs1 erstmaligeanwendungderiFRs 23.07.09 2010

iFRs2 anteilsbasierteVergütungen 18.06.09 2010

iFRs9 Finanzinstrumente:KlassifizierungundBewertung 12.11.09 2013

iFRsforsmes iFRsfürkleineundmittlereUnternehmen 09.07.09 -

imRahmendesannual improvement-projekts 2007–

2009 werden kleinere Änderungen und Klarstellungen in

insgesamt zwölf standards vorgenommen. Die Änderun-

gendesias24umfasseninsbesondereeineüberarbeitete

DefinitiondernahestehendenUnternehmenundpersonen

sowievereinfachteangabepflichtenfürstaatlichkontrollier-

teUnternehmen.DeriFRiC14zurBilanzierungvonpensi-

onenwurdedahingehendüberarbeitet,dassnunmehreini-

ge Vorauszahlungen im Rahmen von mindestbeitrags-

zahlungenunterbestimmtenVoraussetzungenalsVermö-

genswertangesetztwerdenkönnen.Dieneueinterpretati-

oniFRiC19regeltdieBilanzierungderausgabevonaktien

oderandereneigenkapitalinstrumentengegentilgungvon

finanziellenVerbindlichkeiten. imstandard iFRs1wurden

zwei weitere erleichterungen aufgenommen. im iFRs 2

wurdedasZusammenspielmitias27geregeltundweitere

Klarstellungen vorgenommen.Der iFRs forsmes enthält

zahlreicheerleichterungenfürkleineundmittlerenichtkapi-

talmarktorientierte Unternehmen oder Nichtfinanzinstitu-

tionen;welcheUnternehmendiesenstandardzukünftigan-

wenden sollenbzw.dürfen, liegt imermessender jewei-

ligennationalenGesetzgeber.DeriFRs9regeltdieKatego-

risierungundBewertungvonfinanziellenVermögenswerten.

DietrennungspflichtvonstrukturiertenproduktenmitBa-

sisvertragundDerivatwirdzukünftignuraufnichtfinanzielle

Basisverträgebegrenzt.

2.5 Anpassung der Vergleichszahlenwerden imGeschäftsjahr Geschäftsbereiche aufgegeben,

sehendieiFRs-standardseineanpassungderangabenfür

frühereimabschlussdargestellteBerichtsperiodenvor.Vor

diesemHintergrundwurdendieVergleichszahlenderaufge-

gebenenundfortgeführtenGeschäftsbereiche inderKon-

zerngewinn-und-verlustrechnungangepasst.Darüberhin-

aus wurde die Darstellung der Konzerngewinn- und

-verlustrechnungdahingehendgeändert,dassdieaufgege-

benenGeschäftsbereicheineinergesondertenZeileausge-

wiesenundnichtalsDavon-VermerkdesKonzernjahreser-

gebnissesangegebenwerden.Dasmanagementvertrittdie

auffassung,dassdieÄnderungderDarstellungsweiseins-

besonderefürzukünftigeKonzernabschlüssedieVergleich-

barkeiterhöht.UnterBerücksichtigungdergeändertenDar-

stellungsweise werden im Folgenden die Beträge der

umgegliedertenpostenangegeben.inderspalte„2008alt“

werdendiewertedargestellt,diesichaufBasisderende

2008aufgegebenenGeschäftsbereicheergeben:


inteUR 2008neu 2008alt Umgliederung

Fortgeführte Geschäftsbereiche

Umsatzerlöse 532 9.950 9.418

materialaufwand -528 -2.693 -2.165

personalaufwand -5.092 -7.162 -2.070

abschreibungenundwertminderungen -50 -228 -178

sonstigebetrieblicheerträge 895 2.863 1.968

sonstigebetrieblicheaufwendungen -7.375 -9.583 -2.208

ergebnisausassoziiertenUnternehmen 48 48 -

ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit -11.570 -6.805 4.765

Finanzerträge 215 219 4

Finanzaufwand -1.316 -1.515 -199

ergebnis vor ertragsteuern -12.671 -8.101 4.570

ertragsteueraufwand - 21 21

ergebnis aus fortgeführten Geschäftsbereichen -12.671 -8.080 4.591


ergebnisausaufgegebenenBereichen -6.214 -10.805 -4.591

Konzernjahresergebnis -18.885 -18.885 - ergebnisjeaktieausfortgeführtenGeschäftsbereichen,dasdenaktionärendesmutterunternehmensimGeschäftsjahrzusteht(ineURjeaktie) -0,84 -0,54 0,31

ergebnisjeaktieausaufgegebenenGeschäftsbereichen,dasdenaktionärendesmutterunternehmensimGeschäftsjahrzusteht(ineURjeaktie) -0,41 -0,72 -0,31

DieanpassungdesergebnissesausaufgegebenenGe-

schäftsbereichendurchdie2009zusätzlichaufgegebe-

Dieinderspalte„2008alt“dargestelltenwerteergeben

in summe die im Konzernabschluss 2008 abgebildete

Konzerngewinn- und -verlustrechnung. entsprechend

wurdendieangabenzurKapitalflussrechnung inBezug

auf die aufgegebenen Geschäftsbereiche angepasst.

DesweiterenwurdendieVergleichszahlenzursegment-

berichterstattungaufgrunddererstmaligenanwendung

voniFRs8„Geschäftssegmente“neuermittelt.

2.6 TochterunternehmentochterunternehmensindalleUnternehmen(einschließ-

lich Zweckgesellschaften), bei denen das mutterunter-

nehmendieKontrolleüberdieFinanz-undGeschäftspo-

litik ausübt. Dies ist regelmäßig begleitet von einem

stimmrechtsanteilvonmehrals50prozent.BeiderBe-

urteilung, ob Kontrolle vorliegt, werden existenz und

auswirkungpotenziellerstimmrechte,dieaktuellausüb-

baroderumwandelbar sind,berücksichtigt.tochterun-

ternehmen werden zum Zeitpunkt des Übergangs der

KontrolleaufdasmutterunternehmenmittelsVollkonsoli-

dierung indenKonzernabschlusseinbezogen.siewer-

den zum Zeitpunkt der Beendigung der Kontrolle ent-

konsolidiert.

nenGeschäftsbereichewirdinderfolgendentabelleauf

dieeinzelnenpostenaufgegliedert:

Die Bilanzierung erworbener tochterunternehmen er-

folgt nach der erwerbsmethode. Die anschaffungskosten

deserwerbsentsprechendembeizulegendenZeitwertder

hingegebenenVermögenswerte,derausgegebeneneigen-

kapitalinstrumente und der entstandenen bzw. übernom-

menenschuldenzumtransaktionszeitpunktzuzüglichder

demerwerbdirektzurechenbarenKosten. imRahmenei-

nesUnternehmenszusammenschlussesidentifizierbareVer-

mögenswerte,schuldenundeventualverbindlichkeitenwer-

den bei der erstkonsolidierung mit ihren beizulegenden

Zeitwertenerfasst,unabhängigvomUmfangderminderhei-

tenanteile. Der Überschuss der anschaffungskosten des

tochterunternehmens über den anteil des Konzerns an

demzumbeizulegendenZeitwertbewertetenNettovermö-

genwird alsGeschäfts- oder Firmenwert angesetzt. sind

dieanschaffungskostengeringeralsdaszumbeizulegen-

den Zeitwert bewertete Nettovermögen des erworbenen

tochterunternehmens,wirdderUnterschiedsbetragerfolgs-

wirksamdirektinderGewinn-undVerlustrechnungerfasst.

Der Konzern behandelt transaktionen mit minder-

heitsgesellschaftern wie transaktionen mit eigenkapital-

eignerndesKonzerns.Beimerwerbvonminderheitenan-

teilenwirddieDifferenzzwischendemgezahltenBetrag

unddemerworbenenanteildesBuchwertsderNettover-

mögenswerte des tochterunternehmens imeigenkapital

erfasst.GewinneoderVerlustebeiVeräußerungenanmin-

derheitenwerdenebenfallsimeigenkapitalerfasst.



inteUR 2008neu 2008alt Umgliederung


Umsatzerlöse 16.273 6.855 9.418

Materialaufwand -6.000 -3.835 -2.165

Personalaufwand -8.543 -6.472 -2.071

AbschreibungenundWertminderungen -695 -517 -178

SonstigebetrieblicheErträge 2.723 755 1.968

SonstigebetrieblicheAufwendungen -9.759 -7.551 -2.208

ErgebnisausassoziiertenUnternehmen 2 2 -

ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit -5.999 -10.763 4.764

Finanzergebnis -136 58 -194

Ergebnis vor Steuern -6.135 -10.705 4.570

Ertragsteuern -79 -100 21

ergebnis nach steuern aus aufgegebenen Geschäftsbereichen -6.214 -10.805 4.591

Konzerninternetransaktionen,saldensowieunreali-

sierteGewinneundVerlusteaustransaktionenzwischen

Konzernunternehmenwerdeneliminiert.BeiVorhanden-

seinunrealisierterVerlustewirddiesjedochalsindikator

zur Notwendigkeit der Durchführung eineswertminde-

rungstests für den übertragenen Vermögenswert ge-

nommen.DieBilanzierungs-undBewertungsmethoden

von tochtergesellschaften wurden, sofern notwendig,

geändert, um eine konzerneinheitliche Bilanzierung zu

gewährleisten.

2.7 Assoziierte UnternehmenassoziierteUnternehmensinddiejenigenUnternehmen,

auf die ein Unternehmen einen maßgeblichen einfluss

ausübt,jedochkeineKontrolleinnehat.inderRegelliegt

der stimmrechtsanteil bei assoziierten Unternehmen

zwischen20prozentund50prozent.

Die Bilanzierung erfolgt nach der equity-methode.

Demnach werden bei erwerb die anschaffungskosten

angesetzt.DeranteildesKonzernsanassoziiertenUn-

ternehmenumfasstweiterhindenbeimerwerbentstan-

denen Geschäfts- oder Firmenwert nach Berücksichti-

gungkumulierterwertminderungen.

DeranteildesKonzernsanergebnissenvonassozi-

iertenUnternehmenwirdvomZeitpunktdeserwerbsan

inderGewinn-undVerlustrechnungerfasst,deranteilan

Veränderungen der Rücklagen entsprechend in den

Konzernrücklagen.DiekumuliertenVeränderungennach

erwerbwerdenjeweilsgegendenBeteiligungsbuchwert

verrechnet.wennderVerlustanteildesKonzernsanei-

nemassoziiertenUnternehmendenanteildesKonzerns

an diesem Unternehmen unter Hinzurechnung anderer

ungesicherter Forderungen übersteigt, werden keine

weiterenVerlusteerfasst,esseidenn,Konzernunterneh-

mensindfürdasassoziierteUnternehmenVerpflichtun-

geneingegangenoderhabenfürdasUnternehmenZah-

lungengeleistet.

Unrealisierte Gewinne aus transaktionen zwischen

KonzernunternehmenundassoziiertenUnternehmenwer-

denentsprechenddemanteildesKonzernsandemasso-

ziiertenUnternehmeneliminiert.DasGleichegiltfürunreali-

sierteVerluste,esseidenn,dietransaktiondeutetaufeine

wertminderungdesübertragenenVermögenswertshin.

DerabschlussstichtagdesKonzernsstimmtmitdem

abschlussstichtagdereinbezogenenassoziiertenUnter-

nehmenüberein.DieabschlüssevonassoziiertenUnter-

nehmen werden nach einheitlichen Bilanzierungs- und

Bewertungsmethodenaufgestellt.

2.8 Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und aufgegebene GeschäftsbereichelangfristigeVermögenswerte(oderGruppenvonVermö-

genswertenundschulden)werdenalszurVeräußerung

gehalten klassifiziert und zum niedrigeren wert aus

Buchwert oder beizulegendem Zeitwert abzüglich Ver-

kaufskosten bewertet,wenn ihrBuchwert imwesentli-

chendurcheinenVerkauferlöstwirdstattdurchfortge-

setztebetrieblicheNutzung.

2.9 SegmentberichterstattungÜberdieGeschäftssegmentewirdineinerartundweise

berichtet,diemitder internenBerichterstattunganden

FinanzvorstandalsHauptentscheidungsverantwortlichen

übereinstimmt.

2.10 Währung und DarstellungsgenauigkeitDie funktionalewährung istdiewährungdesprimären

wirtschaftlichenUmfelds,indemdasUnternehmenope-

riert.DerKonzernabschlussistineuroaufgestellt.Diese

währungrepräsentiertdie funktionalewährungunddie

BerichtswährungdesUnternehmens.ausGründender

Übersichtlichkeit sind – falls nicht anders angegeben –

alleBeträgeinteURdargestellt;hierdurchkönnenRun-

dungsdifferenzenentstehen.

Fremdwährungstransaktionen werden mit dem

wechselkurszumtransaktionszeitpunktindiefunktiona-

lewährungumgerechnet.GewinneundVerluste,dieaus

dererfüllungsolchertransaktionensowieausderUm-

rechnungzumstichtagskursvon inFremdwährungge-

führtenmonetärenVermögenswertenundschulden re-

sultieren, werden in der Gewinn- und Verlustrechnung

erfasst.Vermögenswertewerdengrundsätzlichmitdem

Briefkurs,schuldenmitdemGeldkurszumBilanzstich-

tagumgerechnet.


2.11 SachanlagenVermögenswertedessachanlagevermögenswerdenzu

anschaffungskosten aktiviert und planmäßig über die

wirtschaftlicheNutzungsdauerabgeschrieben.anschaf-

fungskostenenthaltendiedirektdemerwerbzurechen-

baren aufwendungen. Gewinne und Verluste aus dem

abgang vonGegenständendessachanlagevermögens

werdenalsUnterschiedsbetragzwischendenVeräuße-

rungserlösenunddenBuchwertendersachanlagenun-

ter den sonstigen betrieblichen erträgen bzw. aufwen-

dungeninderGewinn-undVerlustrechnungerfasst.

Dieplanmäßigenabschreibungenerfolgenkonzern-

einheitlichunterVerwendungder linearenmethode.Für

Betriebs-undGeschäftsausstattungwerdenNutzungs-

dauern zwischen drei und 13 Jahren verwendet. Die

Restbuchwerte unddie jeweiligenwirtschaftlichenNut-

zungsdauern werden jährlich auf ihre angemessenheit

überprüftundgegebenenfallsangepasst.

2.12 Immaterielle VermögenswerteDerGeschäfts- oder Firmenwert stellt denÜberschuss

der anschaffungskosten des Unternehmenserwerbs

überdenbeizulegendenZeitwertderanteiledesmutter-

unternehmensamNettovermögendeserworbenenUn-

ternehmenszumerwerbszeitpunktdar.eindurchUnter-

nehmenserwerb entstandenerGeschäfts- oder Firmen-

wertwirdunterden immateriellenVermögenswertenbi-

lanziert. einGeschäfts- oder Firmenwert, der aus dem

erwerbeinesassoziiertenUnternehmensresultiert,istim

BuchwertderBeteiligunganassoziiertenUnternehmen

enthaltenundwirdinfolgedessennichtseparat,sondern

alsBestandteildesgesamtenBuchwertsaufwertminde-

runggeprüft.DerbilanzierteGeschäfts-oderFirmenwert

wirdeinemjährlichenwerthaltigkeitstestunterzogenund

mitseinenursprünglichenanschaffungskostenabzüglich

kumulierter wertminderungen bewertet. wertaufholun-

gensindunzulässig.GewinneundVerlusteausderVer-

äußerungeinesUnternehmensumfassendenBuchwert

desGeschäfts-oderFirmenwerts,derdemabgehenden

Unternehmen zugeordnet ist. Der Geschäfts- oder Fir-

menwert wird zum Zweck deswerthaltigkeitstests auf

zahlungsmittelgenerierendeeinheitenaufgeteilt.Dieauf-

teilung erfolgt auf diejenigen zahlungsmittelgenerieren-

deneinheitenbzw.Gruppenvonzahlungsmittelgenerie-

rendeneinheiten,vondenenerwartetwird,dasssieaus

dem Zusammenschluss, bei dem der Geschäfts- oder

Firmenwertentstand,Nutzenziehen.

erworbene softwarelizenzen werden mit ihren an-

schaffungskosten zuzüglich der Kosten für die Verset-

zung in einen nutzungsbereiten Zustand aktiviert. Die

gesamten anschaffungskosten werden linear über die

geschätzteNutzungsdauerabgeschrieben (dreibissie-

ben Jahre). Kosten, die mit der aufrechterhaltung von

softwareverbundensind,sowieKostenfürdenBetrieb

von unternehmenseigenen websites werden im Zeit-

punktihresanfallsalsaufwanderfasst.

immaterielleVermögenswerte,die imRahmeneines

Unternehmenszusammenschlusses erworben wurden,

werdenidentifiziertundgesondertvomGeschäfts-oder

Firmenwerterfasst,sobaldsiedieDefinitioneinesimma-

teriellenVermögenswertserfüllenund ihrbeizulegender

Zeitwert verlässlich bestimmt werden kann. treuhand-

verträgewerdenlinearüberdievoraussichtlichelaufzeit

der zugrunde liegenden Beteiligungen abgeschrieben.

Diebiszum31.august2009gehaltenenfünftreuhand-

verträge mit Beteiligungsgesellschaften betreffen die

treuhänderischeVerwaltungvoneingeworbenemBeteili-

gungskapital.DerderBewertungzugrundeliegendeei-

genkapital-platzierungsstand der mittlerweile abge-

schlossenen einwerbungsphase betrug zum erwerbs-

zeitpunkt insgesamt teUR 308.789 bei einem Vergü-

tungssatzvon0,1prozentp.a.UnterBerücksichtigung

von Kündigungsmöglichkeiten wurden Restlaufzeiten

zwischenzwölfund14Jahrenermittelt,überwelchedie

treuhandverträgelinearabgeschriebenwerden.DerNet-

to-Cashflow beträgt insgesamt teUR 2.852. Der der

Bewertung zugrunde liegende risikoadjustierte Kapitali-

sierungszinswurdemit10,0prozentangesetzt.

2.13 VorräteUnterdenVorrätenwerdenunfertigeleistungenerfasst,

welcheimRahmenderauflageundprospekterstellungs-

phasevonneuenFondserbrachtwerdenundvordem

Vertriebsstart anfallen. Zu den aktivierten einzelkosten

zählenu.a.Rechts-undBeratungskostenfürdieFonds-

konzeption.DerausweisdieserKostenerfolgtunterden



aufwendungenfürbezogeneleistungenimmaterialauf-

wand; die einstellung der Vorräte sowie die über den

platzierungszeitraum anteilige auflösung sind als Be-

standsveränderung im materialaufwand ausgewiesen.

DieleistungenwerdenzumniedrigerenBetragausHer-

stellungskosten und Nettoveräußerungswert bewertet.

Der Nettoveräußerungswert entspricht dabei dem vor-

aussichtlich erzielbaren erlös abzüglich aller weiteren

und dem Fondsprojekt zurechenbaren Kosten. Die Bi-

lanzierungs- undBewertungsmethoden imHinblick auf

dieauflösungderunfertigenleistungensindunterZiffer

2.23beschrieben.

2.14 Finanzielle VermögenswerteinnerhalbderfinanziellenVermögenswertewerdenfol-

gendeKategorienunterschieden:

▪ erfolgswirksamzumbeizulegendenZeitwert bewer-

tetefinanzielleVermögenswerte

▪ KrediteundForderungen

▪ Bis zur endfälligkeit zu haltende finanzielle Vermö-

genswerte

▪ Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögens-

werte

DieKlassifizierungerfolgt beimerstmaligenansatz und

richtetsichnachdemjeweiligenZweck,fürdendiefinan-

ziellenVermögenswerteerworbenwurden.Zu jedemBi-

lanzstichtagerfolgteineÜberprüfungderangemessenheit

der Klassifizierung. Folgende Kategorien sind für Hesse

NewmanCapitalvonRelevanz:

▪ erfolgswirksamzumbeizulegendenZeitwertbewerte-

teVermögenswertesindfinanzielleVermögenswerte,die

mit kurzfristiger Veräußerungsabsicht erworben wurden

undzuHandelszweckengehaltenwerden.Derivategehö-

renebenfallsdieserKategoriean,soferndiesenichtBe-

standteileinersicherungsbeziehungsind.

▪ KrediteundForderungensindnichtderivativefinanziel-

leVermögenswertemitfixenbzw.bestimmbarenZahlun-

gen,dienichtaneinemaktivenmarktgehandeltwerden.

sieentstehen,wennderKonzernGeldoderDienstleistun-

gendirekteinemschuldnerbereitstellt,ohnedieabsicht,

dieseForderungzuhandeln.siezählenzudenkurzfris-

tigen Vermögenswerten, soweit deren Fälligkeit nicht

mehralszwölfmonatenachdemBilanzstichtagliegt. ist

diesesnichtderFall,erfolgteinausweisunterdenlang-

fristigenVermögenswerten.KrediteundForderungensind

in der Bilanz in den Forderungen aus lieferungen und

leistungen,indenForderungengegennahestehendeUn-

ternehmenundpersonensowieindensonstigenfinanzi-

ellen Vermögenswerten enthalten. Darüber hinaus sind

auch die Forderungen gegen Bankkunden und gegen

KreditinstitutesowiedieZahlungsmittelundZahlungsmit-

teläquivalentedieserKategoriezuzurechnen.

▪ Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögens-

werte sind nichtderivative finanzielle Vermögenswerte,

diedieserKategorieentwederdirektzugeordnetwurden

odersichnicht ineinederdreianderenKategorienein-

ordnen lassen.ausgewiesenwerdenhier insbesondere

BeteiligungensowieimVorjahraufdassegment„privat-

bank“entfallendeammarktgehandelteschuldverschrei-

bungen und festverzinslichewertpapiere. sie sind den

langfristigen Vermögenswerten zugeordnet, sofern das

managementnichtdieabsichthat,diese innerhalbvon

zwölfmonatennachdemBilanzstichtagzuveräußern.

alleKäufeundVerkäufevonfinanziellenVermögens-

werten werden zum Handelstag angesetzt, d.h. dem

tag, an dem sich der Konzern zumKauf bzw. Verkauf

desVermögenswertsverpflichtet.

erfolgswirksamzumbeizulegendenZeitwert bewer-

teteVermögenswerteundDerivatewerdenzuihrembei-

zulegendenZeitwert,derihnenamtagdesVertragsab-

schlussesbeizumessenist,zuzüglichtransaktionskosten

angesetztundandendarauffolgendenBilanzstichtagen

mit den beizulegenden Zeitwerten bilanziert. Gewinne

und Verluste aus der Bewertung am jeweiligen Bilanz-

stichtag werden im Finanzergebnis ausgewiesen. Divi-

dendenerträge bzw. ergebnisansprüche aus stillen Be-

teiligungenwerdenbeientstehungdesRechtsanspruchs

erfolgswirksam im posten Finanzerträge ausgewiesen.

DiebeizulegendenZeitwertefürnichtnotiertefinanzielle

Vermögenswerte,fürdiekeinaktivermarktbesteht,wer-

denmittelsgeeigneterBewertungsmethodenwieeinem

Discounted-Cashflow-Verfahrenermittelt.

Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögens-

werte werden anfänglich zu ihrem beizulegenden Zeit-

wertzuzüglichtransaktionskostenangesetztundanden

darauf folgenden Bilanzstichtagen mit den beizulegen-

denZeitwertenbilanziert.ausderVeränderungdesbei-

zulegenden Zeitwerts resultierende unrealisierte Ge-


winne und Verluste werden unter Berücksichtigung

steuerlicher auswirkungen in den Gewinnrücklagen er-

fasst. Zinserträge ausderanwendungdereffektivzins-

methodebeiwertpapierenderKategorie „ZurVeräuße-

rungverfügbar“werden inderGewinn-undVerlustrech-

nungunterdempostenUmsatzerlöseausgewiesen.Divi-

denden auf zur Veräußerung verfügbare eigenkapitalin-

strumentesindmitderentstehungdesRechtsanspruchs

desKonzernsaufZahlungerfolgswirksaminderGewinn-

undVerlustrechnungzuerfassen.

Kredite und Forderungen werden zu fortgeführten

anschaffungskostenunterVerwendungdereffektivzins-

methodeangesetzt.DerausweisvonZinserträgenund

Zinsaufwendungen erfolgt im Finanzergebnis bzw. für

dassegment„privatbank“indenUmsatzerlösenundim

materialaufwand.

Zu jedemBilanzstichtagwirdüberprüft, obobjektive

anhaltspunkte für einewertminderung eines finanziellen

Vermögenswerts bzw. einer Gruppe finanzieller Vermö-

genswertevorliegen.Beieigenkapitalinstrumenten,dieals

„ZurVeräußerungverfügbar“klassifiziertsind,wirdeinwe-

sentlicher oder andauernder Rückgang des beizulegen-

denZeitwertsunterdieanschaffungskostendiesereigen-

kapitalinstrumentebeiderBestimmungderwertminderung

berücksichtigt.BeieinemderartigenHinweiswirdderku-

mulierte Verlust – gemessen alsDifferenz zwischen den

anschaffungskosten und dem aktuellen beizulegenden

Zeitwert,abzüglichderfürdiesenfinanziellenVermögens-

wert inVorperioden erfasstenwertminderungsverluste –

ausdemeigenkapitalausgebuchtundinderGewinn-und

Verlustrechnungerfasst.einmal inderGewinn-undVer-

lustrechnungerfasstewertminderungsverlustevoneigen-

kapitalinstrumentenwerdennichtergebniswirksamrück-

gängig gemacht. Die beizulegenden Zeitwerte von zur

Veräußerung verfügbaren finanziellen Vermögenswerten

werden anhand vonmarktwerten oder mittels Discoun-

ted-Cashflow-Verfahren bestimmt, wobei ein marktübli-

cher und laufzeitkongruenter abzinsungssatz zugrunde

gelegtwird.imFallvonKreditenundForderungenwerden

erkennbare ausfallrisiken durch angemessene wertbe-

richtigungenberücksichtigt.

Finanzielle Vermögenswerte werden ausgebucht,

wenndieRechteaufZahlungenausdemfinanziellenVer-

mögenswerterloschensindundderKonzernimwesent-

lichenalleRisikenundChancen,diemitdemeigentum

verbundensind,übertragenhat.

stilleBeteiligungenmiteinervariablenergebnisbetei-

ligung qualifizieren als strukturiertes Finanzinstrument.

Dabei stellt die Komponente der ergebnisbeteiligung

eine finanzielle Variable dar, falls die wirtschaftlichen

merkmalevonBasisinstrumentundeingebettetemDeri-

vatwirtschaftlichnichtengmiteinanderverbundensind

undunterschiedlichenRisikofaktorenunterliegen.indie-

semFallistdaseingebetteteDerivatgetrenntzubilanzie-

renunderfolgswirksamzumbeizulegendenZeitwertzu

bewerten.DasBasisinstrumentistderKategorieKredite

undForderungenzuzurechnenundwirdzufortgeführten

anschaffungskostenunterVerwendungdereffektivzins-

methode bewertet. Der wert des Basisinstruments er-

gibtsichausdemwertdesgesamtenFinanzinstruments

abzüglich des beizulegenden Zeitwerts des Derivats.

DieermittlungdesbeizulegendenZeitwerts sowohl bei

dererstbewertungalsauchbeiderFolgebewertunger-

folgtaufBasisderaktuellenFünfjahresplanungderinha-

berin der stillen Beteiligung mittels Discounted-Cash-

flow-Verfahren, wobei ein marktüblicher und laufzeit-

kongruenter abzinsungssatz zugrunde gelegt wird.

sämtliche Änderungen des beizulegenden Zeitwerts

werden erfolgswirksam unter dem posten Finanzauf-

wand bzw. Finanzerträge erfasst. aufgrund der beste-

hendenrechtlicheneinheiterfolgtderBilanzausweisder

beidenKomponentengemeinsamunterdenlangfristigen

sonstigenfinanziellenVermögenswerten.

2.15 Derivative Finanzinstrumente und HedgingDerivativeFinanzinstrumentewerden imRahmenderZu-

gangsbewertungzuihrembeizulegendenZeitwert,derih-

nen am tag des Vertragsabschlusses beizumessen ist,

bewertet. Die Folgebewertung erfolgt ebenfalls zum am

jeweiligen Bilanzstichtag geltenden beizulegenden Zeit-

wert.DerivativeFinanzinstrumentehatderKonzernbislang

nur im Geschäftsbereich „anlegerverwaltung“ als siche-

rungsinstrumente gehalten und zur absicherung gegen

Zinsänderungsrisikenauszukünftigenundmithoherwahr-

scheinlichkeiteintretendentransaktioneneingesetzt.



DerKonzerndokumentiertbeiabschlussdertrans-

aktiondiesicherungsbeziehungzwischensicherungsin-

strumentundGrundgeschäft,dasZielseinesRisikoma-

nagementssowiediezugrundeliegendestrategiebeim

abschlussvonsicherungsgeschäften.weiterhinwirdzu

BeginnundfortlaufendquartalsmäßigeineDokumentati-

on der einschätzung angefertigt, ob die in der siche-

rungsbeziehung eingesetzten Derivate die Änderungen

des beizulegenden Zeitwerts oder der Cashflows der

Grundgeschäftehocheffektivkompensieren.Diebeizule-

gendenZeitwertederderivativenFinanzinstrumentesind

inZiffer3.4dargestellt.DereffektiveteilvonÄnderungen

des beizulegenden Zeitwerts von Derivaten, die als

Cashflow-Hedge qualifizieren, wird in der Rücklage für

Cashflow-Hedges erfasst. Der ineffektive teil wird er-

folgswirksamimFinanzergebniserfasst.

wenn ein sicherungsgeschäft ausläuft, veräußert

wird oder nicht mehr die Kriterien zur Bilanzierung als

sicherungsgeschäfterfüllt,wirddieRücklage fürCash-

flow-Hedgeserst dannerfolgswirksamaufgelöst,wenn

der eintritt der zukünftigen transaktion nicht länger er-

wartetwird.

2.16 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige ForderungenForderungenauslieferungenundleistungenundsons-

tigeForderungenwerdenanfänglichzumbeizulegenden

ZeitwertbewertetundinderFolgezufortgeführtenan-

schaffungskostenunteranwendungdereffektivzinsme-

thodesowieunterabzugvonwertminderungenbewer-

tet.Dabei kommtdieeffektivzinsmethodeauswesent-

lichkeitsaspektennurbeiForderungenzuranwendung,

welche eine Fälligkeit vonmehr als zwölfmonaten ha-

ben.einewertminderungbeiForderungenauslieferun-

gen und leistungenwird dann erfasst, wenn objektive

Hinweisedafür vorliegen,dassdie fälligenForderungs-

beträgenichtvollständigeinbringlichsind.DieHöheder

wertminderungbemisstsichalsDifferenzzwischendem

BuchwertderjeweiligenForderungunddemBarwertder

geschätzten zukünftigen Cashflows aus dieser Forde-

rung,diskontiertmitdemeffektivzinssatz.Diewertmin-

derungwirderfolgswirksaminderGewinn-undVerlust-

rechnung unter den sonstigen betrieblichen aufwen-

dungen erfasst. sofern eine Forderung uneinbringlich

gewordenist,wirdsiegegendenRestbuchwertderFor-

derung ausgebucht. Nachträgliche Zahlungseingänge

auf vormals ausgebuchte Beträge werden erfolgswirk-

sam in derGewinn- und Verlustrechnung im sonstigen

betrieblichenergebniserfasst.

Bei Forderungen aus lieferungen und leistungen

undsonstigenForderungenwirdangenommen,dassder

Nominalbetrag abzüglich wertberichtigungen dem bei-

zulegendenZeitwertentspricht.

2.17 Zahlungsmittel und Zahlungsmit-teläquivalenteZahlungsmittelundZahlungsmitteläquivalenteumfassen

Bargeld, sichteinlagen sowie andere kurzfristige und

hochliquide finanzielle Vermögenswerte mit einer ur-

sprünglichenlaufzeitvonmaximaldreimonaten. inder

Bilanz werden ausgenutzte Kontokorrentkredite unter

den kurzfristigen Finanzschulden gezeigt. Für die Dar-

stellung in der Kapitalflussrechnung wird auf Ziffer 9.1

verwiesen.

2.18 Eigenkapitalstammaktienwerdenalseigenkapitalklassifiziert.Forde-

rungsverzichtevonaktionärenwerdennichtertragswirk-

samvereinnahmt,sondernalseinlageinderKapitalrück-

lage erfasst. Kosten, welche direkt der ausgabe von

neuenaktienoderOptionenzuzurechnensind,werden

imeigenkapital netto nachsteuern alsabzug vonden

emissionserlösenberücksichtigt.

2.19 Verbindlichkeiten und FinanzschuldenVerbindlichkeitenundFinanzschuldenwerdenbei ihrem

erstmaligen ansatz zum beizulegenden Zeitwert nach

abzugvontransaktionskostenangesetzt.indenFolge-

perioden erfolgt die Bewertung zu fortgeführten an-

schaffungskostenunteranwendungdereffektivzinsme-

thode;jedeDifferenzzwischenauszahlungsbetrag(nach

abzug von transaktionskosten) und Rückzahlungsbe-

tragwirdüberdielaufzeitunteranwendungdereffektiv-

zinsmethodeimFinanzergebnisinderGewinn-undVer-

lustrechnungerfasst.


Darlehensverbindlichkeiten werden als kurzfristige

Verbindlichkeiten klassifiziert, sofern der Konzern nicht

dasunbedingteRechthat,dietilgungderVerbindlich-

keitaufeinenZeitpunktmindestenszwölfmonatenach

demBilanzstichtagzuverschieben.

Bei Verbindlichkeiten aus lieferungen und leistun-

genundsonstigenVerbindlichkeitenwirdangenommen,

dass der Nominalbetrag abzüglich wertberichtigungen

dembeizulegendenZeitwertentspricht.Derbeizulegen-

deZeitwertlangfristigerfinanziellerVerbindlichkeitenwird

durchdieabzinsungderzukünftigenvertraglichverein-

barten Zahlungsströmemit dem gegenwärtigenmarkt-

zinssatz, der dem Konzern für vergleichbare Finanzin-

strumentegewährtwürde,ermittelt.

VerbindlichkeitengegenüberGesellschaftern,beide-

nenderGläubigereinenForderungsverzichtgegenBes-

serungsschein ausgesprochen hat, werden anstelle der

bisherigenVerbindlichkeitvorForderungsverzichtalsneue

Verbindlichkeitpassiviert.DieHöhederVerbindlichkeitmit

BesserungsscheinrichtetsichnachdemBarwertderBe-

träge, die künftig voraussichtlich aufgrund des Besse-

rungsscheins zu leisten sind. Dabei wird die im Besse-

rungsfallauflebendeVerbindlichkeitaufdenBilanzstichtag

abdiskontiertundderUnterschiedsbetragzwischendem

Nominalwert der Verbindlichkeit vor Forderungsverzicht

unddemBarwertdervoraussichtlichzuleistendenBeträ-

ge unter dem posten Finanzerträge erfolgswirksam er-

fasst.DieBerechnungdesBarwertserfolgtaufBasisder

aktuellenFünfjahresplanung,dienachhandelsrechtlichen

Grundsätzenaufgestelltwurde.DieFolgebewertungwird

gleichermaßen zum beizulegenden Zeitwert vorgenom-

men.DielinearüberdenZeitraumvonfünfJahrenberück-

sichtigtenaufdiskontierungenwerdenunterdemposten

Finanzaufwandausgewiesen.

2.20 Laufende und latente SteuernDer laufendesteueraufwandwird unteranwendungder

nationalen steuervorschriften berechnet, die am Bilanz-

stichtag gelten. Das management überprüft regelmäßig

steuerdeklarationen,voralleminBezugaufauslegungsfä-

higesachverhalte,undbildet,wennangemessen,Rück-

stellungenbasierendaufdenBeträgen,dieandieFinanz-

verwaltungerwartungsgemäßabzuführensind.

latentesteuernwerdenfüralletemporärenDifferen-

zenzwischendersteuerbasisderVermögenswertebzw.

Verbindlichkeiten und ihren Buchwerten im iFRs-ab-

schluss angesetzt (sog. Verbindlichkeiten-methode).

wenn jedoch imRahmen einer transaktion, die keinen

Unternehmenszusammenschluss darstellt, eine latente

steuer aus dem erstmaligen ansatz eines Vermögens-

wertsodereinerVerbindlichkeit entsteht,die zumZeit-

punktdertransaktionwedereineneffektaufdenbilan-

ziellen noch auf den steuerlichen Gewinn oder Verlust

hat,unterbleibtdiesteuerabgrenzungsowohlzumZeit-

punktdeserstansatzesalsauchdanach.latentesteu-

ern werden unter anwendung der steuersätze (und

steuervorschriften)bewertet,dieamBilanzstichtaggel-

tenoderimwesentlichengesetzlichverabschiedetsind,

undderenGeltung zumZeitpunkt derRealisierungder

latenten steuerforderung beziehungsweise der Beglei-

chungderlatentensteuerverbindlichkeiterwartetwird.

latente steuerforderungenwerden in demUmfang

angesetzt,indemeswahrscheinlichist,dasseinzuver-

steuernderGewinn verfügbar seinwird, gegendendie

temporäre Differenz verwendet werden kann. latente

steuerforderungen für steuerliche Verlustvorträge wer-

denmitdemBetragangesetzt,zudemdieRealisierung

der damit verbundenensteuervorteile durch zukünftige

steuerlicheGewinnewahrscheinlichist.

latentesteuerverbindlichkeiten,diedurchtemporä-

reDifferenzen imZusammenhangmit Beteiligungen an

tochterunternehmenundassoziiertenUnternehmenent-

stehen,werden angesetzt, es sei denn, dass der Zeit-

punktderUmkehrungder temporärenDifferenzen vom

Konzernbestimmtwerdenkannundeswahrscheinlich

ist,dasssichdie temporärenDifferenzen inabsehbarer

Zeitaufgrunddieseseinflussesnichtumkehrenwerden.

latente steuerforderungen und -verbindlichkeiten

werden saldiert,wenn ein einklagbarer entsprechender

Rechtsanspruchaufaufrechnungbestehtunddiesteuer-

forderungenund-verbindlichkeitengegendieselbesteuer-

behördebestehen.



2.21 Leistungen an Arbeitnehmer

a. pensionsverpflichtungen

leistungsorientierteplänebetreffenleistungennachBe-

endigungdesarbeitsverhältnissesundberuhenaufunmit-

telbarenVersorgungszusagen,beiderdieHöhederVer-

sorgungsleistung festgelegt wird und von Faktoren wie

alter,VergütungundBetriebszugehörigkeitabhängigist.

Die Rückstellung für leistungsorientierte pläne ent-

sprichtdemBarwertderleistungsorientiertenVerpflichtung

amBilanzstichtag abzüglichdesbeizulegendenZeitwerts

desplanvermögens,angepasstumnichtentsprechender-

folgswirksam erfassten nachzuverrechnenden Dienstzeit-

aufwand. Der Barwert der leistungsorientierten Verpflich-

tung wird jährlich von einem unabhängigen

versicherungsmathematischen sachverständigen unter

anwendungderanwartschaftsbarwertmethodeberechnet,

indem die erwarteten zukünftigenmittelabflüssemit dem

Zinssatzvon industrieanleihenhöchsterBonitätabgezinst

werden.Die industrieanleihen lautenaufdiewährungder

auszahlungsbeträge und weisen den pensionsverpflich-

tungenentsprechendelaufzeitenauf.Dabeiwerdenneben

biometrischen annahmen insbesondere ein aktueller

marktzinssowiekünftigzuerwartendeGehalts-undRen-

tensteigerungsratenindieBerechnungeinbezogen.

Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste,

die10prozentdesBarwertsderleistungsorientiertenVer-

pflichtung beziehungsweise eines etwaigen planvermö-

gensübersteigenunddieaufanpassungvonerfahrungs-

werten oder auf die Änderung versicherungsmathema-

tischerannahmenzurückzuführensind,werdenüberdie

erwartete durchschnittliche Restlebenszeit der vom plan

erfasstenarbeitnehmerergebniswirksamverteilt.

Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand wird sofort

erfolgswirksamerfasst,esseidenn,dieÄnderungendes

pensionsplanshängenvomVerbleibdesmitarbeiters im

Unternehmen für einen festgelegten Zeitraum ab (Zeit-

raumbiszumeintrittderUnverfallbarkeit). indiesemFall

wird der nachzuverrechnende Dienstzeitaufwand linear

überdenZeitraumbiszumeintrittderUnverfallbarkeiter-

folgswirksamerfasst.

b. leistungen aus Anlass der Beendigung des

Arbeitsverhältnisses

leistungen aus anlass der Beendigung des arbeitsver-

hältnisseswerdengezahlt,wenneinmitarbeitervordem

regulärenRenteneintritt voneinemKonzernunternehmen

entlassenwird,oderwenneinmitarbeitergegeneineab-

findungsleistung freiwilligausdemarbeitsverhältnisaus-

scheidet. Der Konzern erfasst abfindungsleistungen,

wennernachweislichverpflichtetist,dasarbeitsverhältnis

vongegenwärtigenmitarbeitern entsprechendeinesde-

taillierten formalenplans, der nicht rückgängig gemacht

werdenkann,zubeenden,oderwennernachweislichab-

findungenbei freiwilligerBeendigungdesarbeitsverhält-

nisses durch mitarbeiter zu leisten hat. leistungen, die

nach mehr als zwölf monaten nach dem Bilanzstichtag

fälligwerden,werdenaufihrenBarwertabgezinst.

c. Gewinnbeteiligungen und Bonuspläne

Die sich nach bestimmten Berechnungsverfahren erge-

benden Gewinnbeteiligungen des Vorstands und be-

stimmtermitarbeiterwerdenalsaufwanderfasstundals

Verbindlichkeit passiviert, sofern eine vertragliche Ver-

pflichtungbestehtodersichaufgrundderGeschäftspraxis

indenvorangegangenenJahreneinefaktischeVerpflich-

tungergibt.

2.22 RückstellungenRückstellungenfürRestrukturierungskosten,Rechtsstrei-

tigkeitenoderverlustbringendeVerträgewerdengebildet,

wennderKonzerneinegegenwärtigrechtlicheoderfakti-

scheVerpflichtunghat,dieauseinemvergangenenereig-

nisresultiert,eswahrscheinlichist,dassdieBegleichung

der Verpflichtung zu einer Vermögensbelastung führen

wird,unddieHöhederRückstellungverlässlichermittelt

werdenkonnte.

RestrukturierungsrückstellungenumfassenZahlungen

fürdievorzeitigeKündigungvonmietverhältnissensowie

abfindungszahlungenanmitarbeiter.Fürzukünftigeope-

rativeVerlustewerdenkeineRückstellungengebildet.

RückstellungenwerdenzumBarwertdererwarteten

ausgaben bewertet, wobei ein Zinssatz ohne Berück-


sichtigungvonsteuereffektendieaktuellenmarkterwar-

tungensowiediefürdieVerpflichtungspezifischenRisi-

ken berücksichtigt. aus der reinen aufzinsung

resultierende erhöhungen der Rückstellungen werden

erfolgswirksam inderGewinn-undVerlustrechnung im

Finanzergebniserfasst.

2.23 ErtragsrealisierungDie Umsatzerlöse umfassen den erhaltenen beizulegen-

denZeitwert für denVerkauf vonDienstleistungen ohne

Umsatzsteuer, gekürzt um Rabatte und preisnachlässe.

erträgeausdererbringungvonDienstleistungenwerden

nurdannrealisiert,wenndieleistungerbrachtist,derVer-

gütungsanspruch rechtlich entstanden ist, dieHöheder

erträgeverlässlichgeschätztwerdenkannundeinehinrei-

chende wahrscheinlichkeit besteht, dass dem Konzern

einwirtschaftlicherNutzenzufließt.

VoraussetzungfürdieRealisierungvonleistungenim

Zusammenhang mit dem Vertrieb von geschlossenen

FondssinddierechtswirksameZeichnungderBeitrittser-

klärung, die annahme der Beitrittserklärung durch die

treuhandgesellschaft sowie der ablauf der gesetzlichen

widerspruchsfrist und die einzahlung seitens des anle-

gers.Korrespondierendwerdenprovisionsaufwendungen

an Vertriebspartner zum gleichen Zeitpunkt immaterial-

aufwanderfasst.

VergütungenausderÜbernahmevonplatzierungsga-

rantienwerdengemäßValutierungsukzessivemitderein-

werbungvonBeteiligungskapitalrealisiertbzw.erfasst.

aktivierteunfertigeleistungen,welchefürinderpros-

pekterstellungsphaseangefalleneaufwendungengebildet

wurden, werden gemäß dem platzierungsfortschritt ab

VertriebsstartdesjeweiligenFondsanteiligaufwandswirk-

sam erfasst. Der platzierungsfortschritt bemisst sich als

VerhältnisdesamBilanzstichtageingeworbenenKapitals

zudemerwartetenmindestzielkapitaldesFonds.

Hesse Newman Capital hat bis zum 31. august

2009leistungenimRahmenderanlegerverwaltungund

der treuhandtätigkeit erbracht, welche die einrichtung

undFührungderanlegerverwaltungundsämtlichetreu-

handtätigkeitenumfassen.Dieeinrichtungderanleger-

verwaltung wird mit einer pauschale vergütet, welche

zumZeitpunktdereinrichtunganteiligrealisiertwird. in

der Folge werden laufende anleger- und treuhandge-

bührenanteiligaufdenjeweiligenstanddesverwalteten

bzw. treuhänderisch gehaltenen Kapitals bzw. auf die

Vertragsanzahlrealisiert.

Zinserträgewerdenzeitanteiligunteranwendungder

effektivzinsmethode erfasst. wenn bei einer Forderung

eine wertminderung vorliegt, schreibt der Konzern den

BuchwertaufdenerzielbarenBetrag,d.h.aufdiesumme

der erwarteten zukünftigen Zahlungsströme, abgezinst

mitdemanfänglicheneffektivzinssatz,ab.Dieaufzinsung

derwertgemindertenForderungerfolgtweiterhinmitdem

anfänglicheneffektivzinssatzundwirdalsZinsertragver-

einnahmt.DerZinsertragauswertgemindertenDarlehens-

forderungenwird infolgedessengleichfallsunterZugrun-

delegungdeseffektivzinssatzeserfasst.

DividendenerträgewerdenzudemZeitpunkterfasst,

andemdasRechtaufempfangderZahlungentstanden

ist.lizenzerlösewerdengemäßdemwirtschaftlichenGe-

haltder relevantenVereinbarungenabgegrenztundzeit-

anteiligerfasst.

2.24 Leasingverhältnisseleasingverhältnisse,beideneneinwesentlicheranteilder

RisikenundChancen,diemitdemeigentumamleasing-

objektverbundensind,beimleasinggeberverbleibt,wer-

denalsOperatingleasingklassifiziert.HiermitimZusam-

menhang stehende geleistete Zahlungen werden linear

überdieDauerdesleasingverhältnisses inderGewinn-

undVerlustrechnungerfasst.

2.25 FremdkapitalkostenFremdkapitalkosten,die imZusammenhangmitderHer-

stellung sogenannter qualifizierter Vermögenswerte ent-

stehen,werdenwährenddesgesamtenHerstellungspro-

zesses bis zur inbetriebnahme aktiviert. andere

Fremdkapitalkostenwerdenaufwandswirksamverbucht.



3 Konsolidierungskreis

Durch die im Folgenden beschriebenen Veränderungen

hatsichderKonsolidierungskreisinklusivedesmutterun-

ternehmensgegenüberdemVorjahrumeinetochterge-

sellschaft auf nunmehr insgesamt 4 Gesellschaften ver-

größert.Dieabschlüsseallertochterunternehmenwurden

nachdenhierbeschriebenenBilanzierungs-undBewer-

tungsmethoden aufgestellt, die für alle tochtergesell-

schaften verbindlich gelten. Der abschlussstichtag der

einbezogenentochterunternehmen stimmtmit demab-

schlussstichtagderHesseNewmanCapitalaGüberein.

wie im Vorjahr wurden zwei tochterunternehmen auf-

grundunwesentlicherBedeutungnichtindenKonzernab-

schlusseinbezogen.

DieKonzernanteilsbesitzlisteinBezugaufnichteinbe-

zogenetochterunternehmen ist imFolgendenwiederge-

geben:

3.1 Unternehmenserwerb Hesse Newman Zweitmarkt AGmit Kaufvertrag vom 28. april 2009 wurden sämtliche

anteile der Hesse Newman private wealth aG, Ham-

burg,eineroperativnichtmehrtätigenGesellschaft,er-

worben. Diese Gesellschaft wurde in Hesse Newman

Zweitmarkt aG umfirmiert. Der neue Gegenstand der

GesellschaftsinddieBewertung,dererwerb,dasHal-

ten, die Veräußerung und die Vermittlung von anteilen

angeschlossenenFonds,diestrukturierungvonKapi-

talanlagen und das management von portfolien ge-

schlossener Fonds. Der Kaufpreis für die Gesellschaft

betrugteUR50. imFolgendenwerdendieBuchwerte

sowie die angesetzten Beträge der Vermögenswerte

undschuldenzumerwerbszeitpunktdargestellt:

DerimRahmenderKaufpreisallokationentstandeneUn-

terschiedsbetrag in Höhe von teUR 42 wurde direkt

nach aktivierung als Geschäfts- oder Firmenwert als

wertminderungaufwandswirksamerfasst,dazumZeit-

punkt des erwerbs diewerthaltigkeit nicht hinreichend

sicherwar.

Die auf die Hesse Newman Zweitmarkt aG entfal-

lendenUmsatzerlösefürdenZeitraumnacherwerbbe-

tragenteUR71.Derder erworbenenGesellschaft seit

dem erwerbszeitpunkt zuzurechnende ergebnisbeitrag

beträgtteUR20.

am15.Oktober2009hatdieHesseNewmanCapital

aG 10 prozent der aktien der Hesse Newman Zweit-

marktaGveräußert,sodassdieBeteiligungsquoteder

Hesse Newman Capital aG an der Hesse Newman

Zweitmarkt aG am Bilanzstichtag zum 31. Dezember

2009nunmehr90prozentbeträgt.ausderVeräußerung

haben sich keine Gewinne oder Verluste ergeben; die

GewinnrücklagenhabensichimRahmendererstkonso-

lidierungumteUR4erhöht.

3.2 Weitere Unternehmenserwerbe und Gründungenam5.mai2009 istdieHesseNewmanCapitalaGmit

einerKommanditeinlageinHöhevonteUR10alleiniger

Kommanditist der Hesse Newman Zweitmarktbeteili-

gung GmbH & Co. KG, Hamburg, geworden. sie hält


Buchwertebeim erworbenenteUR Unternehmen Zeitwerte

ZahlungsmittelundZahlungsmitteläquivalente 19 19

VerbindlichkeitenauslieferungenundleistungenundsonstigeVerbindlichkeiten -11 -11

8 8

anschaffungskosten -50

Unterschiedsbetrag -42

Gesellschaft eigenkapital Jahresergebnis inteUR anteil inteUR

Dr.Falk&Cie.aG,Hamburg,i.l.(31.12.2008) -6100% -

tripleValueaG,walsrode,i.l.(30.06.2008) 1933,3% -

nunmehr100prozentderanteileundderstimmrechte

anderGesellschaft.ZweckderGesellschaftistdieauf-

nahme von Vertriebspartnern als weitere Kommandi-

tisten, welche dann über die Beteiligung der Gesell-

schaft an dem Fonds Hesse Newman shipping

Opportunityanderwirtschaftlichenentwicklungdieses

Fondspartizipieren.NachfolgendwerdendieBuchwerte

sowie die angesetzten Beträge der Vermögenswerte

undschuldenzumerwerbszeitpunktdargestellt:

Der imRahmenderKaufpreisallokationentstandeneUn-

terschiedsbetraginHöhevonteUR1wurdedirektnach

aktivierung als Geschäfts- oder Firmenwert als wert-

minderungaufwandswirksamerfasst,dazumZeitpunkt

deserwerbsdiewerthaltigkeitnichthinreichendsicher

war.DieerworbeneGesellschafthatseitdemerwerbs-

zeitpunkt keine Umsatzerlöse erzielt; der ergebnisbei-

tragseiterwerbszeitpunktbeträgtteUR-1.

am18.september2009wurdedietGHtreuhandge-

sellschaftHamburgmbHvonderHesseNewmanCapital

aGgegründet.siehältnunmehr100prozentderanteile

und der stimmrechte an der Gesellschaft. Gegenstand

des Unternehmens ist die Übernahme und Verwaltung

vonBeteiligungeninderstellungalstreuhandkommandi-

tistsowiedieÜbernahmevonDienstleistungenundVer-

waltungsaufgaben. Die erstmalige einbeziehung in den

KonzernabschlusshattekeineauswirkungenaufdieVer-

mögens-,Finanz-undertragslagedesKonzerns.Diege-

gründete Gesellschaft war im Geschäftsjahr 2009 noch

nicht operativ tätig underzielte keineUmsatzerlöse;der

ergebnisbeitrag2009betrugteUR-1.

3.3 Entkonsolidierung Privatbankmit wirkung zum 18. Februar 2009 wurde die Hesse

Newman&Co.aG,Hamburg (jetzt firmierend:Grenke

Bank aG, Hamburg) und damit das segment „privat-

bank“veräußert.DererzielteKaufpreissowiedieermitt-

lung des entkonsolidierungsverlusts werden im Fol-

gendenangegeben:

DerentkonsolidierungsverlustwurdeinderGewinn-und

Verlustrechnung im ergebnis aus aufgegebenen Ge-

schäftsbereichenerfasst.

DerKaufpreisumfasstteUR6.100fürdieanteilean

der Hesse Newman & Co. aG sowie teUR 2.000 für

eine Darlehensforderung gegenüber der veräußerten

Gesellschaft.DieZahlungerfolgteam18.Februar2009

aufeinaufdieHesseNewmanCapitalaGausgestelltes

Bankkonto,überwelchesKäuferundVerkäufernurge-

meinschaftlichverfügenkönnen.DieFreigabedesKauf-

preises erfolgte Zug um Zug, nachdem bestimmte im

KaufvertraggenannteGewährleistungenseitensHesse

Newman Capital erfüllt waren. im Geschäftsjahr 2009

wurdenmittelüberinsgesamtteUR4.722freigegeben.

Die wesentlichen nachträglichen Kaufpreisanpas-

sungen,welcheausGewährleistungen resultiertenund

gemäßdenRegelungendesKaufvertragsalsKaufpreis-

minderung zu behandeln sind, werden im Folgenden

beschrieben:

immai2007hattedieRechtsvorgängerinderHesse

Newman Capital aG die veräußerte Gesellschaft, die

eine gesamtschuldnerische Haftung für erstattungs-

undVerzinsungsansprücheeinesKreditinstitutsgegen-

übereinerdrittenGesellschaftübernommenhatte,von

sämtlichen Risiken aus dieser Haftung freigestellt. im

Buchwertebeim erworbenenteUR Unternehmen Zeitwerte

ZurVeräußerungverfügbarefinanzielleVermögenswerte 5 5

ZahlungsmittelundZahlungs-mitteläquivalente 4 4

9 9

anschaffungskosten -10

Unterschiedsbetrag -1



teUR

Kaufpreis 8.100

abgehendeVermögenswerteundschulden -7.996

NachträglicheKaufpreisanpassungen -3.586

auflebendeimmaterielleVermögenswerte 73

Veräußerungskosten -547

entkonsolidierungsverlust -3.956

Geschäftsjahr 2009 wurde ein Vergleich geschlossen,

mitdemgegeneineZahlungvonteUR1.925allemög-

lichenansprücheausderHaftungbeigelegtwurden.

Des weiteren wurde am 5. Februar 2010 mit der

Grenkeleasing aG eine ausgleichsvereinbarung abge-

schlossen, in welcher gegen eine Zahlung von teUR

1.600 die wesentlichen Gewährleistungen aus dem

Kaufvertrag abgelöst wurden. Der Restsaldo des Ge-

meinschaftskontos inHöhevonteUR1.733wurdean

die Hesse Newman Capital aG am tage des ab-

schlussesderVereinbarungausgezahlt.DieseVereinba-

rungwurdeindieBerechnungdesentkonsolidierungs-

verlusts aufgrund des wertaufhellenden Charakters

einbezogen. Die noch bestehenden Gewährleistungen

sindunterZiffer11.1beschrieben.

DieVeräußerungskostensindnachabzugdeszum

31.Dezember2008ermitteltenBewertungsergebnisses

der Veräußerungsgruppe in Höhe von teUR 400 dar-

gestellt.

DieimRahmenderVeräußerungabgegangenenVer-

mögenswerte und schulden stellen sichwie folgt dar;

alsVergleichszahlenwerdendieimVorjahrnachiFRs5

in der Veräußerungsgruppe zusammengefassten Ver-

mögenswerteundschuldendargestellt:

3.4 Entkonsolidierung Anlegerverwaltungmit wirkung zum 1. september 2009 wurde die HFt

Hanseatische Fonds treuhand GmbH veräußert. Der

Kaufpreissowiedieermittlungdesentkonsolidierungs-

verlustssindimFolgendenangegeben:


teUR 18.02.2009 31.12.2008

immaterielleVermögenswerteundsachanlagen -1.018 -1.019

ZurVeräußerungverfügbarefinanzielleVermögenswerte -16.059 -16.179

ForderungengegenBankkunden -18.237 -19.256

ForderungenauslieferungenundleistungenundsonstigeVermögenswerte -884 -694

ForderungengegenKreditinstitute -3.866 -10.891

ZahlungsmittelundZahlungs-mitteläquivalente -21.024 -14.715

BewertungsergebnisderVeräußerungsgruppe - 400

Vermögenswerte -61.088 -62.354

Gewinnrücklagen 16 16

VerbindlichkeitenauslieferungenundleistungenundsonstigeVerbindlichkeiten 1.715 2.262

Rückstellungen - 581

VerbindlichkeitengegenüberBankkunden 50.056 50.476

latentesteuerschulden 7 7

laufendeertragsteuerschulden - 66

pensionsrückstellungen 1.298 1.273

schulden 53.076 54.665

teUR Ziffer 31.08.2009

Kaufpreis 50

abgehendeVermögenswerteundschulden -28.601

langfristigesonstigefinanzielleVermögenswerte 7.1 20.457

KurzfristigesonstigefinanzielleVermögenswerte 7.1 2.000

Forderungenausergebnisab-führungsverträgen 7.7 1.018

sonstigeForderungen 225

entkonsolidierungsverlust -4.851

Derentkonsolidierungsverlustwurde inderGewinn-und

Verlustrechnung im ergebnis aus aufgegebenen Ge-

schäftsbereichenerfasst.

im Rahmen der Veräußerung sind folgende Vermö-

genswerteundschuldenausdemKonzernabgegangen:

Bezüglich der angaben zu dem unter den immateriellen

Vermögenswerten enthaltenen Geschäfts- oder Firmen-

wertinHöhevonteUR34.361wirdaufZiffer7.3verwie-

sen. im engen wirtschaftlichen Zusammenhang mit der

Veräußerung hat die Hesse Newman Capital aG neben

demKaufpreisweitereimFolgendenbeschriebeneVermö-

genswertealsGegenleistungerhalten:

Die langfristigen sonstigen finanziellen Vermögens-

werteumfassendietypischstilleBeteiligungvonderHes-

seNewmanCapitalaGanderHFtHanseatischeFonds

treuhandGmbH.DerVertragüberdieerrichtungeinerty-

pisch stillen Beteiligung erfolgte im direkten Zusammen-

hangmitderVeräußerung.DieNominaleinlagederstillen

Gesellschafterin beträgt teUR 14.500 und wurde durch

Verrechnung mit den zu diesem Zeitpunkt bestehenden

Darlehensverbindlichkeitenderinhaberinerbracht.

DiestilleGesellschafterinerhältnachdenRegelungen

desVertragseineergebnisbeteiligung;amVerlustnimmt

diestilleGesellschafterinnichtteil.Derergebnisanspruch

entstehtmitablaufdesmaßgebendenwirtschaftsjahres

der inhaberin. Die HFt Hanseatische Fonds treuhand

GmbHhatteimBerichtsjahrzweiRumpfwirtschaftsjahre

(1.Januarbis31.august2009sowie1.septemberbis

zum31.Dezember2009),sodassderergebnisanspruch

erstmals für dasRumpfwirtschaftsjahr vom1.septem-

berbiszum31.Dezember2009zuberücksichtigenwar.

Derergebnisanspruchzum31.Dezember2009beträgt

teUR792.

DiestilleGesellschaftkannjeweilsmiteinerFristvon

drei monaten zum ablauf des Kalenderjahres von der

stillenGesellschafterinerstmalszum31.Dezember2011

undvonderinhaberinerstmalszum31.Dezember2016

gekündigtwerden.

Die erstbewertung der stillen Beteiligung inklusive

derdamit verbundenenzukünftigenergebnisansprüche

erfolgt zum beizulegenden Zeitwert. im Zeitpunkt der

erstbewertungbeliefsichderbeizulegendeZeitwertdes

Gesamtinstruments auf teUR 20.457. Davon entfielen

teUR5.457aufdaseingebetteteDerivatunddieverblei-

bendenteUR15.000aufdasBasisinstrument.Bezüg-

lichderermittlungdesbeizulegendenZeitwertszum31.

Dezember2009verweisenwiraufZiffer7.1.imZugeder

erstbewertungwurdeeinaufwandfürlatentesteuernin

HöhevonteUR1.764erfasst.

mitVertragvom21.Juli2009hatdieHesseNewman

CapitalaGderHFtHanseatischeFondstreuhandGmbH

ein kurzfristiges Darlehen über teUR 2.000 gewährt,

welchesabdem1.august2009mit6,5prozentp.a.zu

verzinsenwar.DieGewährungerfolgtedurchaufrechnung

vonzudiesemZeitpunktbestehendenForderungen.Der

im Konzernabschluss berücksichtigte Zinsertrag für das

Geschäftsjahr2009beläuftsichaufteUR36.imBerichts-

jahrwurden tilgungen inHöhe von teUR650 geleistet.

DasDarlehenwirdunterdenkurzfristigensonstigenfinan-

ziellen Vermögenswerten ausgewiesen. Die Forderungen

aus ergebnisabführungsverträgen betreffen das Rumpf-

wirtschaftsjahr vom 1. Januar bis 31. august 2009; der

ergebnisabführungsvertrag wurde mit Vereinbarung vom

6.augustmitwirkungzum31.august2009aufgehoben.



teUR Ziffer 31.08.2009

immaterielleVermögenswerteundsachanlagen -35.915

ZurVeräußerungverfügbarefinanzielleVermögenswerte 7.5 -85

laufendesteuererstattungsansprüche -32

latentesteuererstattungsansprüche -21

ForderungenauslieferungenundleistungenundsonstigeVermögenswerte -1.353

ZahlungsmittelundZahlungs-mitteläquivalente -354

Gewinnrücklagen 7.12 -46

Finanzschulden 7.18 8.478

VerbindlichkeitenauslieferungenundleistungenundsonstigeVerbindlichkeiten 635

latentesteuerschulden 25

DerivativeFinanzinstrumente 7.18 67

-28.601

Die beschriebenen zusätzlichen Gegenleistungen

sowie die sonstigen Forderungen stellen vormals im

wegederschuldenkonsolidierungkonsolidierteVermö-

genswerte dar, welche im Rahmen der entkonsolidie-

rungbeidermuttergesellschaftaufgelebtsindundnun-

mehrgegenüberKonzernfremdenbestehen.

3.5 Assoziierte UnternehmenZum 31. Dezember 2009 wurde die Hesse Newman

Fondsmanagement GmbH, Hamburg, als assoziiertes

Unternehmenberücksichtigt.DerKonzernhältunverän-

derteinenanteilvon49prozent.DerBuchwertbeträgt

teUR52(Vorjahr:teUR60).

imVorjahrbestandenzudemBeteiligungenanderGar-

be logistic management GmbH, Hamburg, sowie an

der avario business solutions GmbH, löwenberger

land,dieimGeschäftsjahr2009veräußertwurden.

Die Gewinn- bzw. Verlustanteile, Vermögenswerte und

schulden sowie die anteile des Konzerns stellen sich

wiefolgtdar:

Die Konzernanteilsbesitzliste in Bezug auf assoziierte

Unternehmen stellt sich zum 31. Dezember 2009 wie

folgtdar:

4 Finanzrisikomanagement

4.1 FinanzrisikofaktorenHesseNewmanCapitalüberwachtimRahmenderaus-

übungihrerGeschäftstätigkeitverschiedeneRisikenaus

Finanzinstrumenten,denenderKonzernimRahmensei-

nerGeschäftstätigkeitausgesetztist.DieseRisikenbe-

treffen das marktrisiko, das liquiditätsrisiko und das

Kreditrisiko.Dabeiuntergliedertsichdasmarktrisiko in

dieBereicheZinsrisiko,preisänderungsrisikoundwäh-

rungsrisiko. Für eine nähere Beschreibung dieser Ri-

sikenunddereneinflussaufdenKonzernwirdaufden

RisikoberichtimKonzernlageberichtverwiesen.

4.2 Angaben zu FinanzinstrumentenDieFinanzinstrumentenachdenBewertungskategorien

des ias 39 sowie nach den von der Gesellschaft ge-

wähltenKlassengemäßiFRs7stellensichwienachfol-

gend in den Ziffern 4.3 bis 4.6 aufgeführt dar. Da zur

Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte

und damit im Zusammenhang stehende Verbindlich-

keitennichtvomanwendungsbereichdes iFRs7aus-

geschlossen sind, wurden die betroffenen posten des

VorjahresindieDarstellungeinbezogen.

teUR 31.12.2009 31.12.2008

HesseNewmanFondsmanagementGmbH

Vermögen 964 1.107

schulden 857 985

erträge - 112

periodenergebnis -16 97

anteilamGewinnoderVerlust 49% 49%

Gesellschaft eigenkapital Jahresergebnis inteUR anteil inteUR

HesseNewman

Fondsmanagement

GmbH,Hamburg 10649% -16


4.3 Klasse „Zu fortgeführten Anschaffungskosten“FolgendeFinanzinstrumentewerdenunterdieserKlasseerfasst:

DieBuchwerteentsprechendenbeizulegendenZeitwerten(sieheZiffer2.14und2.19).DieerfasstenNettogewinne

undNettoverlustestellensichwiefolgtdar:



inteUR Ziffer 31.12.2009 31.12.2008

Bewertungskategorie „Kredite und Forderungen”

Forderungenauslieferungenundleistungen undsonstigeVermögenswerte 7.7 2.446 1.794

ForderungengegennahestehendeUnternehmenundpersonen 7.8 357 447

ForderungengegenBankkunden 3.3 - 19.256

ForderungengegenKreditinstitute 3.3 - 10.891


ZahlungsmittelundZahlungsmitteläquivalente 7.6,3.3 5.038 15.204

24.241 47.592

Bewertungskategorie „Finanzielle Verbindlichkeiten zu fortgeführten Anschaffungskosten”

Verbindlichkeitenauslieferungenundleistungen undsonstigeVerbindlichkeiten 7.17,3.3 1.495 3.488

Verbindlichkeitengegenübernahestehenden Unternehmenundpersonen 7.15 17.662 19.703

VerbindlichkeitengegenüberBankkunden 3.3 - 50.476


19.157 83.069


Bewertungskategorie „Kredite und Forderungen”

Forderungenauslieferungenundleistungen

undsonstigeVermögenswerte 8.5,8.10 -142 -1.000

ForderungengegenBankkunden 8.5,8.10 - -1.226

-142 -2.226

Bewertungskategorie „Finanzielle Verbindlichkeiten

zu fortgeführten Anschaffungskosten”

Verbindlichkeitenauslieferungenundleistungen

undsonstigeVerbindlichkeiten 8.4,8.10 194 270

Verbindlichkeitengegenübernahestehenden

Unternehmenundpersonen 8.7 595 -

789 270

DieNettogewinneundNettoverlustederKlasse„Zufort-

geführten anschaffungskosten“ betreffen im wesent-

lichen erträge aus der ausbuchung von Verbindlich-

keitensowiewertminderungenaufForderungen.

Das Zinsergebnis derKlasse „Zu fortgeführtenan-

schaffungskosten“stelltsichwiefolgtdar:

am31.Dezember2009 liegenwederZinsänderungsri-

sikennocheineFremdwährungsexpositionvor. imVor-

jahrbestandenZinsänderungsrisikenimHinblickaufdie

Verbindlichkeiten gegenüber Bankkunden. aufgrund

des passivüberhangs in Höhe von teUR 3.355 hätte

sichbeieinerÄnderungdesZinssatzesüber1prozent

einumteUR66abweichendesZinsergebnisergeben.

weiterhinlagimVorjahreineaktivischeNettofremdwäh-

rungsposition inHöhevonteUR361vor,diebeieiner

währungsänderungvon5prozentzueinerauswirkung

von teUR 18 geführt hätte. Devisentermingeschäfte

bestandenandenjeweiligenBilanzstichtagennicht.

4.4 Klasse „Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert“FolgendeFinanzinstrumentewerdenunterdieserKlasse

erfasst:

DieBewertungsmethodensindunterZiffer2.14darge-

stellt. imGeschäftsjahr 2009 sind keineNettogewinne

undNettoverlustedieserKlasseentstanden.imVorjahr

waren im ergebnis aus aufgegebenen Geschäftsbe-

reichen ausgewiesene und erfolgswirksam erfasste

Zinserträge (teUR 636) sowie im sonstigen betrieb-

lichen ergebnis ausgewiesene realisierte Kursgewinne

und-verluste(teUR6)angefallen.weiterhinwurdenim

Vorjahr erfolgswirksameabschreibungen über teUR2

sowieerfolgsneutraleBewertungenzumbeizulegenden

ZeitwertüberteUR22vorgenommen.

4.5 Klasse „Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert“DererstmalserfasstenKlasseundKategorie„erfolgswirk-

samzumbeizulegendenZeitwert“wirddasDerivatderstil-

len Beteiligung zugeordnet, welches den beizulegenden

ZeitwertzukünftigerergebnisansprücheausderstillenBe-

teiligunginHöhevonteUR5.829(Vorjahr:teUR0)wider-

spiegelt.BezüglichderBewertungsmethodenwirdaufZif-

fer 2.14 verwiesen; weitere angaben sind Ziffer 7.1 zu

entnehmen.ausdererstbewertung resultiert ein iment-

konsolidierungsergebnisunterdensonstigenbetrieblichen

aufwendungenausgewiesenerNettogewinn inHöhevon

teUR 5.457, der dem ergebnis aus aufgegebenen Ge-

schäftsbereichenzugerechnetwurde.DieFolgebewertung

führtezueinemNettogewinninHöhevonteUR372,wel-

cher in dem posten Finanzerträge aus fortgeführten

Geschäftsbereichen ausgewiesen wurde. Bezüglich der

sensitivitätsanalysewirdaufZiffer5.1verwiesen.


teUR Ziffer 2009 2008

Zinsertragsegmentprivatbank 8.10 343 3.341

ZinserträgeausBankzinsen 8.7 95 75

ZinserträgeaussonstigenfinanziellenVermögenswerten 8.7 46 140

Zinserträgesegmentanlegerverwaltung 8.10 4 6

ZinsaufwandausFinanzschulden 8.8 -532 -1.019

Zinsaufwandsegmentprivatbank 8.10 -164 -1.643

Zinsaufwandsegmentanlegerverwaltung 8.10 -307 -242

Zinsaufwandausderaufzinsungvonschulden 8.8 -61 -

ÜbrigeZinsaufwendungen 8.8 -6 -

ZinsaufwandaussonstigenfinanziellenVerbindlichkeiten 8.8 - -254

-582 404

teUR Ziffer31.12.200931.12.2008

Bewertungskategorie „Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte”

ZurVeräußerungverfügbarefinanzielleVermögenswerte 3.3,7.5 15 16.229

15 16.229

teUR 31.12.2009 31.12.2008

Finanzschulden - 9.402

FinanzschuldengegenübernahestehendenUnternehmenundpersonen 15.932 17.646

VerbindlichkeitenauslieferungenundleistungenundsonstigeVerbindlichkeiten 1.495 1.226

abzüglichZahlungsmittelnundZahlungsmitteläquivalenten -5.038 -489

nettofremdkapital 12.389 27.785

eigenkapital 9.993 14.209

Gesamtkapital 22.382 41.994

Verschuldungsgrad 55 % 66 %

4.6 Kreditqualität von finanziellen Vermögenswertenam 31. Dezember 2009 bestanden der Basiswert der

stillenBeteiligung(teUR15.000),Darlehensforderungen

gegen die inhaberin der stillen Gesellschaft (teUR

1.350),eineDarlehensforderunggegendieHesseNew-

manFondsmanagementGmbH(teUR357)sowiewei-

teredarlehensähnlicheForderungenüberteUR50.Der

KonzernprüftdiefinanziellenVermögenswerteaufwert-

haltigkeitundbeziehtdabeiaktuelleundhistorischeer-

fahrungen über ausfallquoten über die jeweiligen Ge-

schäftspartnermitein.anzeichenfürerforderlichewert-

minderungenlagennichtvor

imVorjahrbestandenForderungengegenBankkun-

dendessegments „privatbank“über insgesamtteUR

19.256, welche anhand interner Bonitätsratings und

mittelseinerKreditrisikostrategiebewertetwurden.

4.7 KapitalmanagementDer Konzern überwacht sein Kapital auf Basis des Ver-

schuldungsgrads,berechnetausdemVerhältnisvonNet-

tofremdkapital zu Gesamtkapital. Das Nettofremdkapital

setztsichzusammenausdengesamtenFinanzschulden

(einschließlich Finanzschulden und Verbindlichkeiten aus

lieferungenundleistungenundsonstigerVerbindlichkei-

tenlautKonzernbilanz)abzüglichZahlungsmittelnundZah-

lungsmitteläquivalenten.DasGesamtkapitalberechnetsich

ausdemeigenkapital lautKonzernbilanzzuzüglichNetto-

fremdkapital. Der Verschuldungsgrad zum 31. Dezember

2009undzum31.Dezember2008stelltesichwiefolgtdar:

DerhöhereVerschuldungsgradimJahr2008warerfor-

derlich, umdie umfassendeNeuausrichtung undNeu-

strukturierungdesKonzernszufinanzieren.

Die Hesse Newman & Co. aG unterliegt aufgrund

ihrer tätigkeit als Kreditinstitut anforderungen an die

Höhedeshaftendeneigenkapitals.weiterhinmussdie

HFt Hanseatische Fonds treuhand GmbH ein be-

stimmtesVerhältnisderKennzahleBitDa(ergebnisvor

Zinsen, steuern und abschreibungen) zu Finanzschul-

den im Rahmen eines Kreditvertrags einhalten. sämt-

licheanforderungenwurdeninderZeitbiszurVeräuße-

rungderGesellschaftenerfüllt.

NacherfolgteraufgabevonGeschäftsbereichenund

Konzentrationaufdassegment „emissionundKonzep-

tion“sowiedemForderungsverzichtdermehrheitsgesell-

schafterinkonntederVerschuldungsgradvon66prozent

auf55prozentverringertwerden.

5 Kritische Schätzungen bei der Bilanzierung und bei den Bewertungsannahmen

sämtlicheschätzungenundBeurteilungenwerdenfortlau-

fend neu bewertet und basieren auf historischen erfah-

rungenundweiterenFaktoreneinschließlicherwartungen

hinsichtlich zukünftiger ereignisse, die unter den gege-

benenUmständenvernünftigerscheinen.

5.1 Sonstige finanzielle VermögenswerteDieBewertungdesbeizulegendenZeitwertsderunterden

sonstigen finanziellen Vermögenswerten ausgewiesenen

stillenBeteiligunginHöhevonteUR20.829erfolgteauf

derBasisvonplanungendesmanagements.Hierwerden

annahmenüberdenstanddesverwaltetenKapitals,Kün-

digungszeitpunktederanleger,dieHöhediverseraufwen-

dungen sowie das Zahlungsverhalten getroffen, um die

BegleichungdesergebnisanspruchsvonHesseNewman

Capital und somit dieCashflows,welche aus der stillen

Beteiligung zu erwarten sind, zu prognostizieren. Diese

annahmenwurdenaufBasisderderzeitigenerkenntnisse

getroffenundkönnendahervondentatsächlichinderZu-

kunftgeneriertenCashflowsabweichen.

soferndie fürdieermittlungdesbeizulegendenZeit-

wertszugrundegelegtenCashflowsum5prozentgeringer



gewesenwären,hättederKonzerneinenzusätzlichenBe-

wertungsverlustaufdiestilleBeteiligunginHöhevonteUR

291 berücksichtigen müssen. sofern der vom manage-

mentgeschätzteabzinsungsfaktorum5prozenthöherge-

wesen wäre, wäre der beizulegende Zeitwert der stillen

BeteiligungumzusätzlicheteUR85abzuwertengewesen.

5.2 Verbindlichkeiten gegen nahestehende Unternehmen und PersonenDiesBwschweizerBeteiligungs-werteaGhatam21.

Juli2009gegenüberHesseNewmanCapitalaGeinen

Forderungsverzicht gegen Besserungsschein in Höhe

von teUR 6.400 ausgesprochen. Die Bewertung des

Besserungsscheins führte im Geschäftsjahr 2009 zu

einemBewertungsertragvonteUR595undbasiertauf

der planung der handelsrechtlichen ergebnisse der

HesseNewmanCapitalaG.Dieseistunteranderemvon

denerträgenausderstillenBeteiligungabhängig.wei-

terhinwurdenfürdieplanungannahmenüberdieHöhe

deszukünftigplatzierteneigenkapitals,derprovisionen

sowie weiterer aufwendungen und erträge getroffen.

auchhieristesmöglich,dassdieseannahmensichzu

einemspäterenZeitpunktalsnichtvollständigzutreffend

erweisenundsomitdieplanungnichterfülltwird.

wenndie geplanten handelsrechtlichenergebnisse

um 5 prozent geringer angesetztwordenwären,wäre

einzusätzlicherBewertungsertraginHöhevonteUR14

angefallen.Beieinemum5prozenthöherenabdiskon-

tierungsfaktor wäre ein zusätzlicher Bewertungsertrag

vonteUR28entstanden.

5.3 Aktivierte VerlustvorträgeDie unter Ziffer 5.2beschriebeneplanungwarweiterhin

Grundlage für die aktivierung von latenten steuerforde-

rungenfürzukünftigesteuerlicheeffekteausderNutzung

vonVerlustvorträgeninHöhevonteUR1.699.NachBe-

rücksichtigung steuerlicher Hinzurechnungs- und Kür-

zungsvorschriftenwurdenjeweilsdiesteuerlichenergeb-

nisseprognostiziertundunterBeachtungdersteuerlichen

VorschriftendieNutzbarkeitvonVerlustvorträgenermittelt.

Bezüglich der getroffenen annahmen sowie der poten-

ziellenabweichungen tatsächlicherwertewird auf Ziffer

5.2 verwiesen. Zusätzlich können Änderungen in der

steuergesetzgebungzuabweichungenführen.

wäreninderplanungdiesteuerlichenergebnissefür

den5-jährigenplanungshorizontum5prozentgeringer

ermitteltworden,hättedieseszurFolge,dassdieakti-

vierten Verlustvorträge zum 31. Dezember 2009 um

teUR95geringerhättenangesetztwerdenmüssen.

6 Segmentberichterstattung

Dasmanagement hat sich bei der Festlegung der seg-

menteaufdieBerichtegestützt,diemonatlichvonderFi-

nanzabteilungdesKonzernserstelltwerden.Nebenden

monatlich nach iFRs erstellten Konzernzwischenab-

schlüssen erhält der Hauptentscheidungsträger gesell-

schaftsbezogeneinformationenüberdieVermögens-,Fi-

nanz-undertragslagederKonzerngesellschaften.Diese

gesellschaftsbezogeneninformationenwerdennachdem

BewertungsstandardHGBerstellt.mangelsauslandsakti-

vitäten des Konzerns betrachtet das management den

Konzernnichtauseinergeografischenperspektive.

DasmanagementberücksichtigtbeiderFestlegung

vonsegmentendieOrganisationsstrukturensowiedas

regulatorische Umfeld, in welchem die verschiedenen

Dienstleistungen angeboten werden. Die maßgebliche

Organisationsstrukturwurdeende2008imRahmender

Konzernumstrukturierungaufgesetzt,sodassdemma-

nagement entsprechend dieser Organisationsstruktur

erstabdemJahresbeginn2009entscheidungsrelevante

informationen zur Verfügung standen. Die Vergleichs-

wertewurdenaufdergleichenBasisermittelt.

im Folgenden werden die berichtspflichtigen seg-

mente unter erläuterung der art der Dienstleistungen,

diedieseerbringen,genannt:

▪ Das Geschäftssegment „emission und Konzeption“

wird von der Hesse Newman Capital aG repräsentiert.

DiesessegmenterbringtDienstleistungenfürFondsgesell-

schaften, welche die Konzeption, projektierung und pro-

spektierungvonBeteiligungsprodukten,dieFinanzierungs-

vermittlung und die einwerbung von Beteiligungskapital

umfassen.esbeinhaltetdieFinanzerträgeausderstillenBe-

teiligunganderHFtHanseatischeFondstreuhandGmbH.


▪ Das Geschäftssegment „anlegerverwaltung“ um-

fasstdieÜbernahmesämtlicherDienstleistungen,diean

Zeichner von geschlossenen Fonds geleistet werden.

Hierunter fallen die einrichtung der anlegerverwaltung

sowiedielaufendeVerwaltungundfernertreuhandtätig-

keiten.weiterhinsinddieVorbereitungvonGesellschaf-

terversammlungen sowie auskunftsdienstleistungen an

dieanlegerzunennen.DieDienstleistungenwerdenmit

deneinzelnenFondsgesellschaftenabgerechnet.

▪ Das Geschäftssegment „Versicherungsvermittlung“

istorganisatorischindassegment„emissionundKon-

zeption“ eingegliedert. Da sich art der Dienstleistung

undregulatorischesUmfelddieserDienstleistungjedoch

vomGeschäftssegment„emissionundKonzeption“un-

terscheiden und in diesem segment im Geschäftsjahr

2009signifikanteUmsätzezuverzeichnenwaren,erfolgt

einegesonderteDarstellungalsGeschäftssegment.

▪ DasGeschäftssegment„privatbank“umfasstimBe-

richtsjahr die tätigkeitsfelder Kreditgeschäft und an-

teilsfinanzierungensowieprovisions-undwertpapierge-

schäfte. aufgrund der Veräußerung im Februar 2009

sinddieauswirkungenaufdieertragslage fürdasGe-

schäftsjahrnichtwesentlich,sodassdiesesGeschäfts-

segmentnichtberichtspflichtig ist unddaher nichtge-

sondertdargestelltwird.

▪ Das Geschäftssegment „Zweitmarkt“ erbringt fol-

gende Dienstleistungen für Fondsgesellschaften: Be-

wertung sowie an- und Verkauf von anteilen an ge-

schlossenen Fonds und portfoliomanagement. Dieses

segmentistimGeschäftsjahr2009nochnichtberichts-

pflichtigundwirddahernichtgesondertdargestellt.

Die nach handelsrechtlichen Grundsätzen ermit-

telten segmentergebnisse für das Geschäftsjahr 2009

wurdendemmanagementwiefolgtberichtet:

intersegmentäreUmsatzerlösewaren imGeschäftsjahr

2009nichtzuverzeichnen.Dasergebnisdessegments

„anlegerverwaltung“ in Höhe von teUR 1.018 ist auf-

grund eines ergebnisabführungsvertrags im Finanzer-

gebnisnegativberücksichtigtundimsegment„emissi-

on und Konzeption“ positiv berücksichtigt. Bezüglich

deraufgliederungdererlöseallerspartenwirdaufZif-

fern8.1und8.10verwiesen.

DieUmsatzerlösewurdeninGänzeiminlanderwirt-

schaftet. mit folgenden Kunden wurden Umsatzerlöse

erzielt,die10prozentderKonzernumsatzerlöse(inklusi-

ve der Umsatzerlöse aus aufgegebenen Geschäftsbe-

reichen) übersteigen: stuttgarter lebensversicherung

a.G., stuttgart (teUR 1.300), albis Capital aG & Co.

KG,Oberhaching/münchen(teUR1.609),undalbisFi-

nanceaG,Hamburg(teUR846).



emissionund anleger- Versicherungs-teUR Konzeption verwaltung vermittlung Übrige Gesamt

segmentumsatzerlöse 1.237 4.844 1.619 497 8.197

materialaufwand -1.442 -36 -661 -234 -2.373

personalaufwand -3.693 - - -576 -4.269

abschreibungen -104 -1.530 - -26 -1.660

Zahlungsunwirksameerträge 8.205 8 - 1 8.214

Übrigebetrieblicheerträge 1.417 406 - 813 2.636

wertminderungen -235 -65 - - -300

Zahlungsunwirksameaufwendungen -8.447 -31 - - -8.478

Übrigebetrieblicheaufwendungen -4.920 -1.481 - -350 -6.751

ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit -7.982 2.115 958 125 -4.784

Finanzerträge 2.761 6 - - 2.767

Finanzaufwand -601 -2.121 - -110 -2.832

ergebnis vor steuern -5.822 - 958 15 -4.849

ertragsteuern 3 - - - 3

segmentergebnis -5.819 - 958 15 -4.846


DieUmsatzerlösewurdenauchimVorjahrinGänzeimin-

land erwirtschaftet. mit folgenden Kunden wurden Um-

satzerlöse erzielt, die 10 prozent der Konzernumsatzer-

löse (inklusive der Umsatzerlöse aus aufgegebenen

Geschäftsbereichen)übersteigen:albisCapitalaG&Co.

KG (teUR 2.424), alaG auto-mobil GmbH & Co. KG

(teUR2.303)undDsKleasingGmbH&Co.KG,Ober-

haching/münchen (teUR1.620).Demgegenüber stehen

hiermitzusammenhängendewertminderungenaufForde-

rungen inHöhe von teUR2.303.Der Verlust desseg-

ments„anlegerverwaltung“inHöhevonteUR43istauf-

grundeinesergebnisabführungsvertragsimFinanzergeb-

nispositivberücksichtigtundimsegment„emissionund

Konzeption“negativberücksichtigt.

Unter„Übrige“werdendassegment„Zweitmarkt“so-

wiedie imVorjahraufgegebenensegmente„privatbank“

und„it-service-provider“zusammengefasst.

DieÜberleitungsrechnungvondensegmentergebnis-

senaufdasKonzernjahresergebnisstelltsichwiefolgtdar:

Unter„Übrige“werdendassegment„Zweitmarkt“sowiedasimVorjahraufgegebenesegment„privatbank“zusam-

mengefasst.FürdasVergleichsjahr2008ergebensichfolgendesegmentergebnisse:

emissionund anleger-teUR Konzeption verwaltung Übrige Gesamt

segmentumsatzerlöse 532 11.918 6.985 19.435

materialaufwand -529 -2.295 -3.962 -6.786

personalaufwand -5.605 -1.572 -6.394 -13.571

abschreibungen -54 -2.338 -517 -2.909

Zahlungsunwirksameerträge 283 239 184 706

Übrigebetrieblicheerträge 1.292 478 9.804 11.574

wertminderungen -1.280 -2.777 -1.364 -5.421

Zahlungsunwirksameaufwendungen -2.026 -203 -56 -2.285

Übrigebetrieblicheaufwendungen -14.014 -2.608 -5.051 -21.673

ergebnisausassoziiertenUnternehmen - - 2 2

ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit -21.401 842 -369 -20.928

Finanzerträge 1.342 129 2 1.473

Finanzaufwand -1.353 -1.022 -334 -2.709

ergebnis vor steuern -21.412 -51 -701 -22.164

ertragsteuern - 51 - 51

segmentergebnis -21.412 - -701 -22.113

teUR 2009 2008

summedersegmentergebnisse -4.846 -22.113

abschreibungen 1.421 2.197

Forderungsverzicht -5.419

erstkonsolidierungen - 1.228

entkonsolidierungen -1.449 323

BewertungenzumbeizulegendenZeitwert 967 -

Bewertungeffektivzinsmethode -14 98

ergebnisausassoziiertenUnternehmen -8 48

eliminierungvonaufwands-rückstellungen - 10

BewertungvonVeräußerungs-gruppen - -400

latentesteuern -178 -130

Bewertungvonpensionsrück-stellungen -20 -78

Zwischenergebniseliminierung - -73

Übrige -78 5

-9.624 -18.885



segmentvermögen 31.115 33.242 62.754 127.111

segmentinvestitionen 381 1.752 92 2.225

segmentschulden 22.520 33.199 54.763 110.482

Dienichtdensegmentenzugerechnetenaufwendungen

und erträge betreffen Bewertungen nach iFRs sowie

Konsolidierungsbuchungen.Dassegmentvermögen,die

segmentschulden und die segmentinvestitionen zum

31. Dezember 2009 sind im Folgenden wiederge-

geben:

Dienichtdensegmentenzugerechnetenaufwendungen

und erträge betreffen Bewertungen nach iFRs sowie

Konsolidierungsbuchungen.

DieVergleichsdaten2008stellensichwiefolgtdar:

Diesummeder langfristigenVermögenswertemitaus-

nahme von Finanzinstrumenten und latenten steuerer-

stattungsansprüchenbeträgtteUR679(Vorjahr:teUR

32.700). investitionen in assoziierteUnternehmenwur-

den im Berichtsjahr nicht getätigt (Vorjahr: teUR 12).

Dieobenangegebenensegmentinvestitionenbetreffen

Zugänge von langfristigen Vermögenswerten ohne

Finanzinstrumenteundlatentesteuern.

imFolgendenwerdendassegmentvermögensowie

die segmentschulden um die nicht in den einzelnen

segmentenzugewiesenentransaktionenaufdieBilanz-

werteübergeleitet:



segmentvermögen 23.815 1.166 189 25.170

segmentinvestitionen 109 - 88 197

segmentschulden 14.642 208 103 14.953

teUR 31.12.2009 31.12.2008

summedersegmentvermögen 25.170 127.111

BeizulegenderZeitwertDerivatstilleBeteiligung 5.829 -

latentesteuererstattungsansprüche 1.699 -

Kumulierteat-equity-Bewertung 41 48

schuldenkonsolidierung - -23.493

Kapitalkonsolidierung -105 -2.536

Vermögenswerte laut Bilanz 32.634 101.130

segmentschulden 14.953 110.482

BeizulegenderZeitwertVerbindlichkeitmitBesserungsschein 5.804 -

latentesteuerschulden 1.884 30

schuldenkonsolidierung - -23.493

effektivzinsmethodeFinanzschulden - -98

Schulden laut Bilanz 22.641 86.921

7 Erläuterungen zur Konzernbilanz

7.1 Sonstige finanzielle Vermögenswerte DieunterdenlangfristigenVermögenswertenausgewie-

senen sonstigen finanziellen Vermögenswerte in Höhe

von teUR 20.829 stellen den beizulegenden Zeitwert

derstillenBeteiligunganderHFtHanseatischeFonds

treuhandGmbHdar.DabeientfallenteUR15.000auf

denBasiswert der stillen Beteiligung und teUR 5.829

aufdasDerivat.Unterdenkurzfristigensonstigenfinan-

ziellenVermögenswertensindDarlehensforderungen in

HöhevonteUR1.400ausgewiesen.

Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sind

unterZiffer2.14beschrieben;fürangabenüberdiestille

BeteiligungverweisenwiraufZiffer3.4.

DiestilleBeteiligunganderHFtHanseatischeFonds

treuhandGmbHwirdalseineseparatezahlungsmittel-

generierende einheit betrachtet. in dieser einheit wer-

densämtlichemittelzuflüsseundmittelabflüsseerfasst,

welche im Zusammenhang mit der Verwaltung von

KommanditanteilengeschlossenerFondsstehen.

Der erzielbare Betrag einer zahlungsmittelgenerie-

rendeneinheitbestimmtsichdurchBerechnungseiner

Nutzungswerte.DieseBerechnungenbasierenaufpro-

gnostiziertenCashflows,dieausdervommanagement

aufgestellten Fünfjahresplanung abgeleitet wurden.

Cashflows nach diesem Fünfjahreszeitraum werden

nichtberücksichtigt.

Nachfolgendwerdendieparameterundannahmen

dargestellt,welchefürZweckederermittlungdesbeizu-

legendenZeitwertsverwendetwurden.

inderplanungsindCashflowsausbereitsbestehen-

densowieauserwartetenVertragsverhältnissenenthal-

ten.DiewertermittlungerfolgteaufBasiseinerDiscoun-

ted-Cashflow-Berechnung, welche mit gewichteten

Kapitalkosten abdiskontierte Free Cashflows ermittelt.

BeidemZinssatz inHöhevon9,25prozenthandeltes

sichumeinenReferenzzinssatz,dersichausdenKom-

ponenten Basiszins (4,25 prozent), marktrisikoprämie

(5,0prozent)undBeta(1,0)ergibt.DerBeta-Faktorwur-

deaufBasisvonBranchendatenermittelt.Diemarktri-

sikoprämie wurde unter Berücksichtigung der derzeit

bestehendenUnsicherheitenandenFinanzmärktenge-

schätzt.DerrisikoloseZinssatz(Basiszins)wurdeabge-

leitetausZinsstrukturdatenfürvergleichbarelaufzeiten

derDeutschenBundesbank.

Die bestehenden Vertragsverhältnisse betreffenmit

elf Fondsgesellschaften fest abgeschlossene Verträge

überdieBetreuungderKunden,dieeineBeteiligungan

diesenGesellschafteninnehaben.DieVergütungfürdie-

seBetreuungbasiert,nacheinerimerstenJahrfestge-

legteneinmalgebührfürdieerrichtungvonKundenkon-

ten, auf einer variablen Vergütung für die laufende

Betreuung dieser Kunden. Diese ist in der Regel ab-

hängigvomverwaltetenKapitalindenjeweiligenJahren.

Die laufzeit der Verträge liegt zwischen zehn und 15

Jahren, wobei die Gesellschafter ordentlich erstmalig

nach zehn Jahren kündigen können. Bis zum 31. De-

zember2009haben–bezogenaufdasamBilanzstich-

tagverwalteteKapital–insgesamtrund12prozentder

kündigungsberechtigtenanleger (Vorjahr: rund28pro-

zent)vonihremordentlichenKündigungsrechtGebrauch

gemacht. in der planung wurde wie im Vorjahr ange-

nommen, dass 50,0 prozent der kündigungsberech-

tigtenKundenimerstenJahrihreBeteiligungkündigen,

im zweiten Jahr 35,0 prozent und im dritten Jahr die

restlichen15,0prozent.

Die erwarteten Vertragsverhältnisse resultieren aus

dergeplanteneinwerbungaufzulegenderFonds,welche

dann in der anlegerverwaltung betreut werden. Die

Höhe der planung des Neugeschäfts basiert auf ein-

schätzungen des managements. eine wachstumsrate

wurdenichtberücksichtigt.DenKostendeswachstums

deskumuliertverwaltetenKapitalsunddeninflationser-

wartungen wurde Rechnung getragen. Die Vergütung

fürkünftigeVertragsverhältnissewurdemitprozentualen

sätzen auf das verwaltete Kapital kalkuliert, welche

nach auffassung des managements den derzeitigen

marktgegebenheitenentsprechen.

Diewesentlichenparameterundannahmenwurden

einersensitivitätsanalyseunterzogen(sieheZiffer5.1).

Die erstbewertung der stillen Beteiligung ergab ei-

nenbeizulegendenZeitwertinHöhevonteUR20.457.

Der beizulegende Zeitwert des Derivats, welches den


wertderzukünftigenergebnisansprücheumfasst,wur-

dedabeimitteUR5.457ermittelt;derUnterschiedsbe-

tragzumbeizulegendenZeitwertderstillenBeteiligung

entfällt mit teUR 15.000 auf das Basisinstrument.

Grundlage für die erstbewertungwar die zum1.sep-

tember2009gültigeFünfjahresplanungderHFtHanse-

atischeFondstreuhandGmbH.DerNettocashflowbis

zum31.Dezember2014,welchendieinhaberinvoraus-

sichtlichaufdieergebnisansprücheausderstillenBe-

teiligung zukünftig erhalten wird, wurde mit teUR

10.043 ermittelt. Nach Berücksichtigung eines ab-

schlagsvon25prozentfürplanungsunsicherheitenund

derabdiskontierungergibtsicheinbeizulegenderZeit-

wertinHöhevonteUR5.457.aufgrunddesengenzeit-

lichenundwirtschaftlichenZusammenhangswurdeder

ertrag aus der erstbewertung mit dem entkonsoldie-

rungsverlust verrechnet, der im ergebnis aus aufgege-

benenGeschäftsbereichenausgewiesenist.

DieFolgebewertungzum31.Dezember2009führte

zueinerertragswirksamerfasstenanpassungdesbei-

zulegenden Zeitwerts in Höhe von teUR 372, welche

unter dem posten Finanzerträge ausgewiesen ist. Der

Nettocashflowbiszum31.Dezember2014ausdenzu-

künftigen ergebnisansprüchen aus der stillen Beteili-

gung wurde in der Folgebewertung mit teUR 10.635

ermittelt. Nach Berücksichtigung eines abschlags von

25prozent fürplanungsunsicherheitenundderabdis-

kontierung ergibt sich ein beizulegender Zeitwert in

Höhe von teUR 5.829. Die Veränderung des beizule-

gendenZeitwertsistinsbesondereaufdieBerücksichti-

gungneuererkenntnisse inderUnternehmensplanung

zurückzuführen.

Der Basiswert hat sich gegenüber der erstbewer-

tungnichtverändert.BeiderermittlungdesBasiswerts

der stillen Beteiligung waren keine ergebnisauswir-

kungenausderanwendungdereffektivzinsmethodezu

berücksichtigen, da die Vergütung für die stilleBeteili-

gungüberdasDerivatabgebildetwird.

7.2 Sachanlagen DieBuchwertedersachanlagenbetreffenausschließlich

Betriebs-undGeschäftsausstattungundhabensichwie

nachfolgenddargestelltentwickelt:

DieabschreibungenentfallenmitteUR57(Vorjahr:

teUR 30) auf fortgeführte und mit teUR 1 (Vorjahr:

teUR239)aufaufgegebeneGeschäftsbereiche.



teUR 2009 2008

Zum 1. Januar

anschaffungskosten 545 2.460

Kumulierteabschreibungen -190 -744

eröffnungsbuchwert netto 355 1.716

Zugänge 47 315

abgänge -50 -2.230

abschreibungen -58 -269

Kumulierteabschreibungenzudenabgängen 50 823

endbuchwert netto 344 355

Zum 31. Dezember

anschaffungskosten 542 545

Kumulierteabschreibungen -198 -190

Buchwert netto 344 355

Die abschreibungen entfallen mit teUR 51 (Vorjahr:

teUR 20) auf fortgeführte und mit teUR 87 (Vorjahr:

teUR 419) auf aufgegebene Geschäftsbereiche. Die

wertminderungenüberteUR43(Vorjahr:teUR37)sind

bei den fortgeführten Geschäftsbereichen angefallen

(Vorjahr:aufgegebeneGeschäftsbereiche).

imRahmenderVeräußerungdessegments„anleger-

verwaltung“ sind insbesondere der diesem Geschäfts-

7.3 Immaterielle Vermögenswerte DieBuchwertederimmateriellenVermögenswerteentwickeltensichwiefolgt:


software Geschäfts-o. treuhand-teUR undlizenzen Firmenwert verträge Gesamt

Zum 1. Januar 2008

anschaffungskosten 2.132 66.861 - 68.993

Kumulierteabschreibungenundwertminderungen -1.274 -32.500 - -33.774

Buchwert netto 858 34.361 - 35.219

Geschäftsjahr 2008

eröffnungsbuchwertnetto 858 34.361 - 35.219

Zugänge 173 - - 173

erwerbtochterunternehmen - - 1.737 1.737

abgänge -2.088 - - -2.088

abschreibungen -341 - -98 -439

wertminderungen -37 - - -37

Kumulierteabschreibungenzudenabgängen 1.589 - - 1.589

endbuchwert netto 154 34.361 1.639 36.154

Zum 31. Dezember 2008 -

anschaffungskosten 217 66.861 1.737 68.815

Kumulierteabschreibungenundwertminderungen -63 -32.500 -98 -32.661

Buchwert netto 154 34.361 1.639 36.154

Geschäftsjahr 2009

eröffnungsbuchwertnetto 154 34.361 1.639 36.154

Zugänge 223 43 - 266

abgänge -4 -66.861 -1.737 -68.602

abschreibungen -51 - -87 -138

wertminderungen - -43 - -43

Kumulierteabschreibungenzudenabgängen 1 32.500 185 32.686

endbuchwert netto 323 - - 323

Zum 31. Dezember 2009

anschaffungskosten 436 43 - 479

Kumulierteabschreibungen -113 -43 - -156

Buchwert netto 323 - - 323

segment vollständig zuzurechnende Geschäfts- oder

Firmenwert (Buchwert:teUR34.361)sowietreuhand-

verträge(Buchwert:teUR1.552)abgegangen.DerGe-

schäfts-undFirmenwertwurdezumZeitpunktderVer-

äußerung einem impairment-test unterzogen, der

keinen zusätzlichen wertminderungsbedarf ergab; be-

züglich der wertminderungen im Geschäftsjahr 2009

wirdaufZiffern3.1und3.2verwiesen.Dieabgängedes

segments „privatbank“ sind aufgrund der anwendung

von iFRs5 imVorjahrnicht inderentwicklungder im-

materiellenVermögenswerteenthalten.selbstgeschaf-

feneimmaterielleVermögenswerteliegenfürdiedarge-

stelltenperiodennichtvor.

7.4 Nach der Equity-Methode bilanzierte Finanzanlagen Dienachderequity-methodebilanziertenFinanzanlagen

habensichwiefolgtentwickelt:

DerBilanzansatzbetrifftausschließlichdenfortgeführten

BuchwertderimVorjahreingegangenen49-prozentigen

BeteiligunganderHesseNewmanFondsmanagement

GmbH.DieanschaffungskostenbetragenteUR12.Für

dasBerichtsjahrwurdederBuchwertumdasanteilige

ergebnisderGesellschaftinHöhevonteUR-8(Vorjahr:

teUR48)fortgeschrieben.andendargestelltenBilanz-

stichtagenbestandenkeinelaufendenoderkumulierten

Verluste,welchenichtangesetztwurden.FürweitereFi-

nanzinformationen über assoziierte Unternehmen ver-

weisenwiraufZiffer3.5.

7.5 Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte DerBestandam31.Dezember2009betrifftausschließ-

lichdieBeteiligungvonHesseNewmanCapitalander

HesseNewmanshippingOpportunityGmbH&Co.KG,

Hamburg.Diebeizulegendenwertevonnichtbörsenno-

tierten Beteiligungen werden auf Basis ihrer diskon-

tiertenZahlungsströmeermittelt.

DieentwicklungderzurVeräußerungverfügbarenfinan-

ziellenVermögenswertestelltsichwiefolgtdar:

Die abgänge betreffen insbesondere Beteiligungen an

Fondsgesellschaften,dieimRahmendertreuhandtätig-

keitgehaltenwurdenund imRahmenderVeräußerung

des segments „anlegerverwaltung“ abgegangen sind.

indendargestelltenperiodenwurdenkeinezurVeräu-

ßerungverfügbarenfinanziellenVermögenswerteinwe-

sentlichem Umfang wertberichtigt. Das maximale Kre-

ditrisikoandenBilanzstichtagenentsprichtjeweilsdem

beizulegenden Zeitwert der zur Veräußerung verfüg-

barenfinanziellenVermögenswerte.

7.6 Zahlungsmittel und ZahlungsmitteläquivalenteDieZahlungsmittel undZahlungsmitteläquivalente über

teUR5.038 (Vorjahr: teUR489) enthalten frei verfüg-

bareBankguthaben inHöhevonteUR1.683 (Vorjahr:

teUR 476). Die Bestände, die einer Verfügungsbe-

schränkungunterliegen,belaufensichaufteUR3.355




BeginndesJahres 60 192

anteilamGewinn/Verlust 8.6 -8 48

abgänge - -192

Zugänge - 12

ende des Jahres 52 60


BeginndesJahres 50 13.750

Zugänge 79 2.457

abgänge -114 -

imeigenkapitalerfassteGewinne - 22

Umbuchungen 3.3 - -16.179

ende des Jahres 15 50

(Vorjahr: teUR 13). Hiervon entfallen auf dasGemein-

schaftskonto aus der Veräußerung des Geschäftsseg-

ments „privatbank“ teUR3.330undauf alsstornore-

servenhinterlegteBeträgeteUR25(Vorjahr:teUR13).

7.7 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Vermögenswerteim Folgenden werden die wesentlichen posten dieser

positiondargestellt:

DieForderungenausprovisionsansprüchenentfallenim

wesentlichenmitteUR219aufdenFondsHesseNew-

manprivateshippingiundmitteUR162aufdenFonds

HesseNewmanshippingOpportunity.

DiebeizulegendenZeitwertederForderungenausliefe-

rungenundleistungenundsonstigenForderungenent-

sprechen den dargestellten Buchwerten, welche zu-

gleich die maximale Kreditrisikoexposition darstellen.

Überfällige Forderungen aus lieferungen und

leistungen,beidenendervollständigeZahlungseingang

nichtmehr erwartet werden kann, werdenwertberich-

tigt.BisaufdieKautionenundVorauszahlungen,welche

noch nicht fällig sind, sind sämtliche Forderungen aus

lieferungenundleistungenseitwenigeralsdreimona-

tenfällig.sämtlicheForderungsbeständevalutierenwie

imVorjahrineuro.

7.8 Forderungen gegen nahestehende Unternehmen und Personen Die Forderungen gegen nahestehende Unternehmen

undpersonenüberteUR357(Vorjahr:teUR447)be-

treffen ausschließlich die Hesse Newman Fondsma-

nagementGmbH.imDezember2009wurdendiebeste-

hendenForderungenineinDarlehenumgewandelt.Das

Darlehen ist spätestens am 31. Dezember 2011 fällig

undwirdab2010mit1,25prozentp.a.verzinst.Diebei-

zulegendenZeitwertederForderungengegennaheste-

hende Unternehmen und personen entsprechen den

dargestellten Buchwerten. Für die dargestellten perio-

denwurdenkeinewertberichtigungengebildet.

7.9 Laufende Ertragsteuer-erstattungsansprüche Unterdiesempostenwurdenerstattungsansprücheaus

Vorjahren sowie für Gewerbesteuervorauszahlungen

undanrechenbareKapitalertragsteuerundsolidaritäts-

zuschlagerfasst.


teUR Ziffer 31.12.2009 31.12.2008

Forderungenausergebnisabführungsverträgen 3.4 1.018 -

ForderungenausdemergebnisanspruchderstillenBeteiligung 3.4 792 -

Forderungenausprovisionsansprüchen 391 31

Forderungenausweiterbelastungen 101 219

Umsatzsteuer 44 -

Rechnungsabgrenzungen 31 100

KautionenundVorauszahlungen 23 101

Forderungenausderanlegerverwaltungunddemtreuhandgeschäft - 593

personalforderungen - 6

ÜbrigeForderungenundVermögenswerte 46 50

2.446 1.100

7.10 VorräteDie Vorräte in Höhe von teUR 50 betreffen Kosten in

Zusammenhangmit inVorbereitungbefindlichenFonds

undentfallenimwesentlichenaufeinimmobilienprojekt,

das sich am Bilanzstichtag noch nicht in der platzie-

rungsphasebefand.

7.11 Gezeichnetes KapitalDasGrundkapitalderGesellschaftbeträgtzum31.De-

zember2009teUR15.000(Vorjahr:teUR30.000)und

isteingeteilt in15mio.(Vorjahr:30mio.)stimmberech-

tigteundaufdeninhaberlautendestückaktien(stamm-

aktien)miteinemanteiligenBetragamGrundkapitalvon

eUR1,00jeaktie.

DieVerminderungdesgezeichnetenKapitals resul-

tiertausderaufderaußerordentlichenHauptversamm-

lungam17.November2008beschlossenenKapitalhe-

rabsetzung in vereinfachter Form. eine bilanzielle

Rückwirkung war nicht Gegenstand des Beschlusses.

Die eintragung in das Handelsregister erfolgte am 16.

Februar2009.DasGrundkapitalistvolleingezahlt.

Der Vorstand ist ermächtigt, mit Zustimmung des

aufsichtsrats dasGrundkapital bis zum 30. Juni 2010

durchausgabeneuer,aufdeninhaberlautenderstück-

aktien gegen Bar- und sacheinlagen einmalig oder

mehrmalsum insgesamtbiszuteUR15.000zuerhö-

hen.DasBezugsrechtderaktionärekannausgeschlos-

senwerden.

DerVorstandistfernerdurchBeschlussderaußeror-

dentlichenHauptversammlungvom17.November2008

ermächtigt,mitZustimmungdesaufsichtsratsbiszum

16. November 2013 einmalig oder mehrfach wandel-

und/oderOptionsschuldverschreibungenoderGenuss-

rechtemitoderohnewandlungs-oderBezugsrechten

(gemeinsamimFolgenden„schuldverschreibungen“)im

GesamtnennbetragvonbiszuteUR100.000zubege-

ben. in diesem Zusammenhang können den inhabern

der schuldverschreibungenwandlungs- oder Bezugs-

rechte auf bis zu 7,5 mio. auf den inhaber lautende

stückaktien mit einem rechnerischen wert von teUR

7.500 gewährt werden (bedingtes Kapital ii). Das Be-

zugsrecht kann ausgeschlossen werden. Die laufzeit

der schuldverschreibungen ist auf 20 Jahre begrenzt.

wahlweisekanndieausgabeunterbestimmtenBedin-

gungen auch durch eine Konzerngesellschaft, an wel-

cherdieHesseNewmanCapitalaGzumindestens75

prozentmittelbaroderunmittelbarbeteiligtist,erfolgen.

DiesBwschweizerBeteiligungs-werteaG,Zürich/

schweiz, hat uns nach § 21 abs. 1wpHGmitgeteilt,

dassihrstimmrechtsanteilanderHesseNewmanCapi-

tal aG 75,02 prozent beträgt. Die voranstehend ge-

nannten stimmrechtsanteile werden Herrn Klaus mut-

schler, Zürich/schweiz nach § 22 abs. 1 s. 1 Nr. 1

wpHGzugerechnet.Bezüglichdesanteilsbesitzeszum

31.Dezember2009wirdaufZiffer10.1verwiesen.Die

albis leasing aG, Hamburg, hat gemäß § 21 abs. 1

wpHG mitgeteilt, dass ihr stimmrechtsanteil an der

HesseNewmanCapitalaG4,68prozentbeträgt.

7.12 RücklagenDiesBwschweizerBeteiligungs-werteaGhatam21.

Juli 2009 einen Forderungsverzicht über teUR 5.419

ausgesprochen. Der Forderungsverzicht erfolgte unter

der maßgabe, diesen handelsrechtlich als ertragszu-

schusszuvereinnahmen.DerForderungsverzichtwurde

nachiFRsalstransaktionmiteigentümernundfolglich

als einlage behandelt. Die Kapitalrücklage betrifft wei-

terhinmit teUR -630 transaktionskosten desBörsen-

gangs,welcheimJahrdererstmaligenBörsennotierung

erfolgsneutralimeigenkapitalverrechnetwurden.

Die Gewinnrücklagen beinhalten die kumulierten

Konzernergebnisse sowie eigenkapitalmehrungen auf-

grundvonKapitalherabsetzungen.Desweiterenwurde

imVorjahrderaufminderheitenentfallendeentkonsoli-

dierungsverlustinHöhevonteUR364mitdenGewinn-

rücklagen verrechnet. im Rahmen der Veräußerung

eines minderheitenanteils (siehe Ziffer 3.1) haben sich

dieGewinnrücklagen umteUR4 erhöht.Die zum31.

Dezember2008indenGewinnrücklagenerfassteNeu-

bewertungsrücklage auf zur Veräußerung verfügbare




finanzielle Vermögenswerte nach abzug von latenten

steuerninHöhevonteUR16istimRahmenderVeräu-

ßerungdessegments „privatbank“abgegangen (siehe

Ziffer3.3).indieRücklagefürCashflow-Hedgeswurde

unterjährig der beizulegende Zeitwert eines Zinsswaps

(netto nach steuern) berücksichtigt, welcher für einen

teilderunterZiffer7.18beschriebenenFinanzschulden

abgeschlossen wurde. Die Rücklage betrug zum 31.

august2009teUR-46undistRahmenderentkonsoli-

dierungderanlegerverwaltungabgegangen(vergleiche

Ziffer3.4).

7.13 MinderheitenanteileDie minderheitenanteile betreffen die anteile anderer

GesellschafteranimwegederVollkonsolidierungeinbe-

zogenentochterunternehmen(vergleicheZiffer3.1).

7.14 Latente SteuernDielatentensteuererstattungsansprücheund-schulden

ergebensichaustemporärenDifferenzenwiefolgt:

DietemporärenDifferenzenwerdensichnachderaktu-

ellenKonzernplanungwiefolgtumkehren:

Die Veränderung der latenten steuern stellt sich wie

folgtdar:

latentesteuerforderungenfürsteuerlicheVerlustvorträ-

gewerdenmitdemBetragangesetzt,zudemdieReali-

sierung der damit verbundenen steuervorteile durch

zukünftige steuerlicheGewinnewahrscheinlich ist. Der

Konzern hat latente steuerforderungen auf Verlustvor-

träge in Höhe von teUR 2.037 (Vorjahr: teUR 3.201)

nichtangesetzt.

Bezüglichdesmaßgeblichensteuersatzeswirdauf

Ziffer8.9verwiesen.

teUR 31.12.2009 31.12.2008

latente steuererstattungs-ansprüche

2010 398 -

2011 240 -

2012 383 -

2013 451 -

2014 227 -

1.699 -

latente steuerschulden

2010 173 8

2011 244 22

2012 363 -

2013 711 -

2014 393 -

1.884 30


BeginndesJahres -30 100

aufwandinderGewinn-undVerlustrechnung 8.9 181 -130

erfolgsneutralerfasstesteuern 41 -

entkonsolidierungen 3.3,3.4 -11 -

ende des Jahres 181 -30

teUR 31.12.2009 31.12.2009 31.12.2008

latente steuer- latente latente erstattungs- steuer- steuer- ansprüche schulden schulden

sonstigefinanzielleVermögenswerte - 1.884 -

ZukünftigeNutzungsteuerlicherVerlustvorträge 1.699 - -

Finanzschulden - - 30

1.699 1.884 30

7.15 Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen und PersonenDieVerbindlichkeitengegenübernahestehendenUnter-

nehmenundpersonenlassensichfolgendermaßenun-

tergliedern:

Die Finanzschulden bestehen gegenüber der sBw

schweizer Beteiligungs-werte aG und haben sich im

Geschäftsjahrwiefolgtentwickelt:

Die Darlehensgewährungen imGeschäftsjahr 2009 er-

folgten ausschließlich im erstenHalbjahr.DieDarlehen

werden mit dem Durchschnitt der tageswerte des

3-monats-euribors zuzüglich 200 Basispunkten ver-

zinst.sämtlicheZinsaufwendungen inHöhevonteUR

532desBerichtsjahreswurdenkapitalisiert.DieDarle-

hen sind nicht befristet und mit einer Frist von einem

monatkündbar.

aus der Bewertung des Besserungsscheins zum

beizulegendenZeitwert nachden unter Ziffer 2.18be-

schriebenen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

ergabsicheinunterdenFinanzerträgenausgewiesenes

Bewertungsergebnis in Höhe von teUR 595. Die Be-

rechnungerfolgteunterVerwendungdesursprünglichen

effektivzinssatzesvon3,0prozentp.a.

DiesonstigenVerbindlichkeitenentfallenimwesent-

lichenaufprovisionenausderVersicherungsvermittlung

aneinverbundenesUnternehmendersBwschweizer

Beteiligungs-werteaG.Dieabgegrenztenschuldenge-

genüber Vorständen und aufsichtsräten entfallen zum

GroßteilaufleistungenausanlassderBeendigungvon

Dienstverhältnissen ehemaliger Vorstandsmitglieder;

ausderanpassungdieserVerpflichtungensind imGe-

schäftsjahr2009einFinanzaufwandinHöhevonteUR

61 sowie ein personalaufwand in Höhe von teUR 66

angefallen.



teUR 31.12.200931.12.2008

Finanzschulden 15.932 17.646

sonstigeVerbindlichkeiten 188 -

abgegrenzteschuldengegenüberVorständenundaufsichtsräten 1.542 2.057

17.662 19.703

teUR Ziffer 2009

BeginndesJahres 17.646

Darlehensgewährungen 3.768

KapitalisierungvonZinsen 532

21.946

Forderungsverzicht 7.12 -5.419

BewertungBesserungsschein 5.2 -595

ende des Jahres 15.932

DierechtlichenRisikendesVorjahreswareninHöhevon

teUR740fürRisikenausdiversenKreditengagements

imGeschäftsfeld„privatbank“gebildetwordenundwur-

denbestimmungsgemäßverbraucht.Desweiterenwa-

renteUR600fürRisikenauseinersteuerlichenaußen-

prüfung gebildet worden; nach abschluss der

außenprüfungwurdeeinBetraginHöhevonteUR355

aufgelöst; ein teilbetrag von teUR 228 wurde umge-

gliedert(sieheZiffer7.17).

Die Rückabwicklung des Hesse Newman aurelius

Fund 1 wurde im Geschäftsjahr 2009 abgeschlossen;

dieRückstellungwurdebestimmungsgemäßverbraucht.

DieZuführungzudenRückstellungenfürrechtliche

Risikenbetrifft nachträglicheKaufpreisanpassungen im

Rahmen der Veräußerung des segments „privatbank“

(sieheZiffer3.3).mitderam5.Februar2010vertraglich

festgelegten Kaufpreisanpassungwurden die überwie-

genden Gewährleistungsverpflichtungen abgegeben;

bezüglichderverbleibendenGewährleistungeninHöhe

vonteUR335wirdaufZiffer11.1verwiesen.

7.16 RückstellungenRückstellungen wurden im Umfang von teUR 1.600 (Vorjahr: teUR 1.895) gebildet. Die entwicklung der Rück-

stellungenistimFolgendendargestellt:


teUR Rechtliche Rückabwicklung Verlustbringende

Ziffer Risiken vonFonds Verträge Gesamt

stand01.01.2008 379 - - 379

Zuführung 961 405 360 1.726

Verbrauch - - -210 -210

stand 31.12.2008 1.340 405 150 1.895

Verbrauch -985 -405 -150 -1.540

auflösung -355 - - -355

Zuführung 3.3 1.600 - - 1.600

stand 31.12.2009 1.600 - - 1.600

7.17 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige VerbindlichkeitenDie Verbindlichkeiten aus lieferungen und leistungen und sonstigen Verbindlichkeiten stellen sich im Vorjahres-

vergleichwiefolgtdar:

7.18 FinanzschuldenDieimVorjahrausgewiesenenkurz-undlangfristigenFi-

nanzschuldenbetreffen einemittelfristigeDarlehenszu-

sage über teUR10.000.DasDarlehenwurde am25.

september2008gewährtunddientgewerblichenZwe-

ckensowieursprünglichinsbesonderederRückführung

einer konzerninternenVerbindlichkeit.DasDarlehen ist

beginnendmitdem31.Dezember2008amendeeines

jedenQuartalsmitteUR500zutilgen.imGeschäftsjahr

erfolgtendietilgungenplanmäßig.mitVeräußerungdes

segments„anlegerverwaltung“sinddiemitdereffektiv-

zinsmethode bewerteten Finanzschulden in Höhe von

teUR 8.478 sowie damit in Zusammenhang stehende

schuldenauseinemZinsderivat inHöhevonteUR67

abgegangen (vergleiche Ziffer 3.4). Der für die Bewer-

tung festgelegteeffektivzinsbeträgt6,22prozent.aus

diesenFinanzschuldensindZinsaufwendungeninHöhe

vonteUR307(Vorjahr:teUR242)entstanden.

DasZinsderivatstellteeinenZinsswapdar,welcherzur

absicherunggegenZinsschwankungeninBezugaufeinen

teilbetrag der Finanzschulden abgeschlossen wurde. im

Berichtszeitraumhatdieeffektivität100prozentbetragen.

Zusätzlich zudenplanmäßigentilgungensindein-

mal jährlich sondertilgungen zu leisten, falls ein be-

stimmterexcess-Cashflowerreichtwird.Bis zumZeit-

punktdesabgangsderFinanzschulden(sieheZiffer3.4)

warenkeinesondertilgungenzuleisten.

Nicht in anspruch genommene Kreditlinien bzw.

KreditfazilitätensindandenjeweiligenBilanzstichtagen

nichtvorhanden.



teUR Ziffer 31.12.2009 31.12.2008

Verbindlichkeiten aus lieferungen und leistungen

provisionenundsonstigelieferungenundleistungen 637 332

abgegrenzteschuldenauslieferungenundleistungen

ausstehendeRechnungen 154 38

Jahresabschlussundprüfungskosten 80 63

abgegrenzteVersicherungserlöse 41 -

Geschäftsbericht 25 25

Vertriebsboni - 238

937 696

sonstige Verbindlichkeiten

steuernfürVorjahre 7.16 228 -

lohn-undGehaltsabrechnung 77 120

Umsatzsteuer - 192

abgegrenzteschuldenaussonstigenVerbindlichkeiten

Boni,tantiemeundabfindungen 191 127

Urlaubsansprüche 36 28

Berufsgenossenschaftsbeiträge 18 26

Übrige 8 37

558 530

1.495 1.226

8 Erläuterungen zur Konzerngewinn- und -verlustrechnung

8.1 Umsatzerlöse Dieaufgliederungderausschließlichdieerbringungvon

Dienstleistungen betreffenden Umsatzerlöse stellt sich

wiefolgtdar:

DurchdieaufnahmedertätigkeitalsVersicherungsver-

mittler fürlebensversicherungenwurdenUmsatzerlöse

inHöhevonteUR1.619erzielt.Deranstiegdererlöse

aus der emissionstätigkeit resultiert im wesentlichen

ausdemanstiegdesplatzierteneigenkapitalsdesfort-

geführtenBereichsvon0,7mio.euroimJahr2008auf

9,7mio.euroimJahr2009;dieprovisionserlöseentfal-

lenmitteUR587aufdenimGeschäftsjahr2009aufge-

legtenFondsHesseNewmanshippingOpportunity,mit

teUR460(Vorjahr:teUR80)aufHesseNewmanprivate

shippingisowiemitteUR145(Vorjahr:teUR106)auf

swissRock. imVorjahrwurden fernerUmsatzerlöse in

HöhevonteUR327mitContainerinvestmentserzielt.

8.2 Materialaufwand Dermaterialaufwandgliedertsichwiefolgt:

Demanstieg der provisionserlöse entsprechend sind die

diesbezüglichenprovisionsaufwendungengegenüberdem

Vorjahrgestiegen.DieprovisionenentfallenmitteUR372

(Vorjahr:teUR113)aufHesseNewmanprivatshippingi,

mitteUR227aufHesseNewmanshippingOpportunityso-

wiemitteUR124(Vorjahr:teUR107)aufswissRock.Un-

terdemaufwandfürbezogeneleistungensinddirektzure-

chenbareKostendereinzelnenFondsprojekteausgewiesen.

8.3 Personalaufwand im personalaufwand sind die folgenden Kostenarten

enthalten:

indempostenGehälterdesBerichtsjahressindaufwen-

dungeninHöhevonteUR126(Vorjahr:teUR2.041)ent-

halten,welchealsleistungenausanlassderBeendigung

vonDienstverhältnissen zuklassifizieren sind, sowieauf-

wendungenfürtantiemeninHöhevonteUR274(Vorjahr:

teUR660).DerRückgangdespersonalaufwandsentfällt

insbesondere auf im Rahmen der Konzernumstrukturie-

rungentstandeneeinmalbelastungenimVorjahr.

Diedurchschnittlicheanzahlanmitarbeitern inden

fortgeführtenBereichenbeträgt26(Vorjahr:24).



Versicherungs-vermittlungen 6 1.619 -

provisionserlöseemissionstätigkeit 1.308 532

2.927 532


Gehälter 2.752 4.869

sozialeabgaben 430 219

altersversorgung 4 4

3.186 5.092


provisionsaufwandemissionstätigkeit 810 528

provisionsaufwandVersicherungs-vermittlungen 6 661 -

aufwandfürbezogeneleistungen 682 -

Bestandsveränderungen 7.10 -50 -

2.103 528

8.4 Sonstige betriebliche Erträge DiesonstigenbetrieblichenerträgeenthaltendieimFolgendenaufgeführtenerträge:

Dieerträgeausderauflösungvonabzugrenzendenschuldenentfallenhauptsächlichauftantiemeansprücheehe-

maligerVorstandsmitglieder.

8.5 Sonstige betriebliche Aufwendungen DiesonstigenbetrieblichenaufwendungenlassensichaufdiefolgendenKostenartenaufteilen:




erträgeausderweiterbelastungvonKosten 446 341

erträgeausderauflösungvonRückstellungen 7.16 355 -

erträgeausderauflösungvonabzugrenzendenschulden 259 12

erträgeausderausbuchungvonschulden 4.3 180 270

sachbezügeundsonstigeerstattungen 52 50

schadenersatz - 198

Übrige 56 24

1.348 895


Rechts-undBeratungskosten 1.463 2.433

miete,mietnebenkostenundinstandhaltung 418 373

Kfz-undReisekosten 264 247

eDV-Kosten 249 188

NichtabzugsfähigeVorsteuer 236 347

investorRelations,GeschäftsberichtundHauptversammlung 190 308

Vertriebsunterstützung 161 182

analysen,DruckkostenundKonfektionierung 151 248

BürobedarfundKommunikation 135 92

abschluss-undprüfungskosten 99 82

VersicherungenundBeiträge 97 162

wertminderungenvonForderungen 4.3 77 404

personalsuche,incentivesundFortbildungen 54 87

Verlusteausdemabgangvonanlagevermögen 1 78

aufsichtsratsvergütungen - 60

ZuführungenzuRückstellungen - 1.670

Veranstaltungenundwerbungit-service-provider - 230

Übrige 116 184

3.711 7.375

DerRückgangderRechts-undBeratungskostenresul-

tiertauseinmalbelastungenimVorjahr,welcheimZuge

derKonzernumstrukturierungangefallensind.

8.6 Ergebnis aus assoziierten Unternehmen Das ergebnis aus assoziierten Unternehmen über

teUR-8(Vorjahr:teUR48)betrifftdennachderequity-

methode ermittelten ergebnisbeitrag der Hesse New-

manFondsmanagementGmbH(sieheZiffer7.4).

8.7 Finanzerträge DieFinanzerträgesetzensichwiefolgtzusammen:

Der Gewinn aus ergebnisabführungsverträgen betrifft

den ergebnisanspruch an dem veräußerten segment

„anlegerverwaltung“fürdenZeitraumvom1.Januarbis

zum31.august2009;einentsprechenderaufwand ist

imergebnisausaufgegebenenGeschäftsbereichenbe-

rücksichtigtworden.DieBruttodarstellungdiesergrund-

sätzlichimRahmenderaufwands-undertragseliminie-

rung zu berücksichtigenden transaktion folgt dem

wirtschaftlichenGehaltderzukünftigenergebnispartizi-

pationimRahmenderstillenBeteiligung.

Der ergebnisanteil als stille Gesellschafterin betrifft

den ergebnisanspruch für den Zeitraum vom 1. sep-

tember2009biszum31.Dezember2009.

Die Zinserträge aus sonstigen finanziellen Vermö-

genswertenbetreffenmit teUR36dieVerzinsungdes

Darlehens an die HFt Hanseatische Fonds treuhand

GmbH. Die Zinserträge aus Bankzinsen entfallen fast

ausschließlich auf die Verzinsung des Gemeinschafts-

kontos.

8.8 FinanzaufwandDer Finanzaufwand betrifft die nachstehend aufge-

führtenaufwendungen:

imZinsaufwandausFinanzschulden istdieVerzinsung

derGesellschafterdarleheninHöhevonteUR532(Vor-

jahr:teUR881)berücksichtigt. imVorjahrsindzudem

ZinsenaufBankdarleheninHöhevonteUR138ange-

fallen.



Gewinnausergebnis-abführungsverträgen 1.018

ergebnisanteilalsstilleGesellschafterin 3.4 792 -

BewertungBesserungsscheinzumbeizulegendenZeitwert 7.15 595 -

BewertungDerivatstilleBeteiligung 7.1 372

ZinserträgeausBankzinsen 95 75

ZinserträgeaussonstigenfinanziellenVermögenswerten 7.1 46 140

2.918 215


ZinsaufwandausFinanzschulden 7.15 532 1.019

Zinsaufwandausderaufzinsungvonschulden 7.15 61 -

ÜbrigeZinsaufwendungen 6 -

ZinsaufwandaussonstigenfinanziellenVerbindlichkeiten - 254

Verlustausergebnis-abführungsverträgen - 43

599 1.316

8.9 ErtragsteuernimertragsteueraufwandwerdenalleerträgeundaufwendungenimZusammenhangmitdensteuerartenKörperschaft-

steuer,solidaritätszuschlagundGewerbesteuererfasst:

DiesteueraufdasVorsteuerergebnisdesKonzernsweichtvomtheoretischenBetrag,dersichbeianwendungdes

gewichtetendurchschnittlichenKonzernsteuersatzesaufdasergebnisvorsteuernergibt,wiefolgtab:

Der anzuwendende gewichtete durchschnittliche steuersatz beträgt 32,3 prozent und entfälltmit 15,8 prozent auf

Körperschaftsteuerundsolidaritätszuschlagsowiemit16,5prozentaufGewerbesteuer.imVorjahrwurdeeinsteuer-

satzinHöhevon31,6prozentverwendet.



teUR 2009 2008

DenfortzuführendenGeschäftsbereichenzuzurechnendeertragsteuern

latentesteuern 1.579 -

laufendesteuern 3 -

DenaufgegebenenGeschäftsbereichenzuzurechnendeertragsteuern

latentesteuern -1.760 -130

laufendesteuern - 51

-178 -79

teUR 2009 2008

ergebnisvorsteuernausfortzuführendenGeschäftsbereichen -2.565 -12.671

ergebnisvorsteuernausaufgegebenenGeschäftsbereichen -6.881 -6.135

Konzernergebnisvorsteuern -9.446 -18.806

Fiktiversteueraufwand -3.053 -5.943

entkonsolidierungsverluste 2.846 -

erstbewertungderstillenBeteiligungzumbeizulegendenZeitwert 1.764 -

steuerlicheVerluste,fürdiekeinelatentesteuerforderungaktiviertwurde 553 2.885

GewerbesteuerlicheHinzurechnungen 41 -

steuerlichnichtabzugsfähigeaufwendungen 35 3.497

aktivierteVerlustvorträgeausVorjahren -1.699 -

steuerfreieeinnahmen(2009:BewertungdesBesserungsscheins) -193 -466

NichtsteuerbareKonsolidierungseffekte -113 -

steuernfürVorjahre -3 151

RealisierungvonzuvorsteuerlichnichtangesetztenVerlusten - -45

ertragsteueraufwand 178 79


8.10 Aufgegebene GeschäftsbereicheDasergebnisderaufgegebenenGeschäftsbereiche„pri-

vatbank“, „anlegerverwaltung“ und „it-service-provider“

ist imFolgendenaufgeführt.Dietätigkeiten imemissi-

onsgeschäftderveräußertenGesellschaftHFtHansea-

tischeFondstreuhandGmbHimVorjahrmiteinemplat-

zierteneigenkapitalinHöhevon22,1mio.eurowerden

denaufgegebenenGeschäftsbereichenzugerechnet.

DieUmsatzerlöseentfallenmitteUR4.844(Vorjahr:teUR

7.049)aufdenGeschäftsbereich„anlegerverwaltung“so-

wie mit teUR 426 (Vorjahr: teUR 5.392) auf den Ge-

schäftsbereich„privatbank“.imVorjahrsindUmsatzerlöse

für den Geschäftsbereich „it-service-provider“ in Höhe

von teUR 1.462 sowie provisionserlöse aufgegebener

produktlinieninHöhevonteUR2.370enthalten.

Der materialaufwand betrifft für das Geschäftsjahr

2009imwesentlichendenGeschäftsbereich„privatbank“

(teUR230;Vorjahr:teUR2.991).imVorjahrwurdendes

weiteren provisionsaufwendungen aufgegebener pro-

duktlinieninHöhevonteUR2.161sowieeinaufdenGe-

schäftsbereich„it-serviceprovider“entfallendermaterial-

aufwandinHöhevonteUR844ausgewiesen.

Der personalaufwand über teUR 1.076 (Vorjahr:

teUR8.543)warinHöhevonteUR693(Vorjahr:teUR

2.071)demGeschäftsbereich„anlegerverwaltung“und

inHöhevonteUR383(Vorjahr:teUR5.805)demseg-

ment „privatbank“ zuzurechnen. Die durchschnittliche

mitarbeiteranzahlderaufgegebenenGeschäftsbereiche

beträgt30(Vorjahr:72).

Die sonstigen betrieblichen erträge sind gekenn-

zeichnetdurcherträgeausKostenweiterbelastungenin

Höhe von teUR 299 (Vorjahr: teUR 601) sowie Zah-

lungseingänge auf wertgeminderte Forderungen in

HöhevonteUR63(Vorjahr:teUR219).imVorjahrwar

darüber hinaus ein ertrag aus erstkonsolidierung in

Höhe von teUR 1.334 entstanden, welcher dem Be-

reich„anlegerverwaltung“zuzurechnenist.

Diesonstigenbetrieblichenaufwendungenderaufge-

gebenenGeschäftsbereicheenthaltendieentkonsolidie-

rungsverlustedesGeschäftsbereichs„anlegerverwaltung“

in Höhe von teUR 4.851 sowie desGeschäftsbereichs

„privatbank“ in Höhe von teUR 3.956 (Vorjahr: Bewer-

tungsverlustVeräußerungsgruppeteUR400);wirverwei-

senaufdieZiffern3.3und3.4.weiterewesentlicheauf-

wandspositionen waren Rechts- und Beratungskosten

überteUR414(Vorjahr:teUR1.415)sowieBürobedarfs-

und Kommunikationskosten über teUR 216 (Vorjahr:

teUR 380). Die sonstigen betrieblichen aufwendungen

des Vorjahres enthielten zudem wertminderungen auf

ForderungenüberteUR1.801sowiedenentkonsolidie-

rungsverlustdesGeschäftsbereichs„it-service-provider“

inHöhevonteUR850.


Umsatzerlöse 5.270 16.273

materialaufwand -266 -6.000

personalaufwand -1.076 -8.543

abschreibungenundwertminderungen 7.2,7.3 -88 -695

sonstigebetrieblicheerträge 473 2.723

sonstigebetrieblicheaufwendungen -9.873 -9.759

ergebnisausassoziiertenUnternehmen - 2

ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit -5.560 -5.999

Finanzergebnis -1.321 -136

ergebnis vor steuern -6.881 -6.135

ertragsteuern 8.9 -1.760 -79

ergebnis nach steuern aus aufgegebenen Geschäftsbereichen -8.641 -6.214



Das Finanzergebnis ist geprägt durch Zinsaufwen-

dungenausBankdarleheninHöhevonteUR307(Vor-

jahr: teUR 242) sowie durch ergebnisabführungen an

fortgeführte segmente in Höhe von teUR 1.018 (Vor-

jahr:teUR-43);diesbezüglichverweisenwiraufZiffern

7.18,8.7und8.8.

Dieertragsteuern2009stehen imwesentlichen im

Zusammenhang mit dem entkonsolidierungsverlust

„anlegerverwaltung“.

8.11 Ergebnis je AktieDasunverwässerteergebnisjeaktiewirdberechnet,in-

dem der Quotient aus dem Jahresergebnis, welches

den eigenkapitalgebern der muttergesellschaft zuzu-

rechnenist,undderdurchschnittlichenanzahlvonaus-

gegebenen aktien während des Geschäftsjahres be-

rechnetwird.indendargestelltenperiodenwarenkeine

Verwässerungseffektezuverzeichnen,sodassdasun-

verwässerte ergebnis je aktie nicht vom verwässerten

ergebnisjeaktieabweicht.

im Fall von vereinfachten Kapitalherabsetzungen

wirddasergebnisjeaktiefüralledargestelltenperioden

aufBasisderneuenaktienanzahlberechnet,dadieZu-

sammenlegungvonaktiennichtzueinerÄnderungder

demUnternehmenzurVerfügungstehendenmittelführt.

DieBerechnungerfolgtinderweise,alswäredasereig-

niszuBeginndererstendargestelltenperiodeeingetre-

ten.Demnachwird bei derBerechnung für die darge-

stellten perioden auf die seit dem 16. Februar 2009

gültigeaktienanzahlvon15mio.abgestellt.

BezüglichpotenziellerVerwässerungseffekte,welche in

der Zukunft eintreten können,wird auf Ziffer 7.11 ver-

wiesen.

teUR 2009 2009 2008 2008

Fortgeführte aufgegebene Fortgeführte aufgegebene Geschäfts- Geschäfts- Geschäfts- Geschäfts- bereiche bereiche bereiche bereiche

Gesellschafterndesmutterunternehmenszuzurechnendesergebnis(inteUR) -983 -8.641 -12.671 -6.214

Durchschnittlicheanzahlderausgegebenenaktien(in1.000) 15.000 15.000 15.000 15.000

Unverwässertesundverwässertesergebnisjeaktie(eURjeaktie) -0,07 -0,58 -0,84 -0,41


9 Angaben zur Kapitalflussrechnung

DieermittlungderCashflowsaus laufenderGeschäfts-

tätigkeiterfolgtnachderindirektenmethode.DieCash-

flows aufgegebener Geschäftsbereiche werden unter

Ziffer9.4angegeben.

9.1 Zusammensetzung des FinanzmittelfondsDerFinanzmittelfondsumfasstfreiverfügbareZahlungs-

mittel und Zahlungsmitteläquivalente sowie Kontokor-

rentkredite, welche Bestandteil der kurzfristigen Zah-

lungsmitteldisposition sind. Der Finanzmittelfonds

beläuftsichaufteUR1.683(Vorjahr:teUR15.191).

indempostenBankguthabenundBarreserve zum

31.Dezember2008sindBestände inHöhevonteUR

14.715enthalten,welcheaufdasimVorjahrnachiFRs

5 behandelte segment „privatbank“ entfallen. im

Finanzmittelfondszum31.Dezember2009wurdenZah-

lungs-mittel und Zahlungsmitteläquivalente mit Verfü-

gungsbeschränkungenüberteUR3.355(Vorjahr:teUR

13)nichteinbezogen(sieheZiffer7.6).

9.2 Sonstige zahlungsunwirksame GeschäftsvorfälleDie sonstigen zahlungsunwirksamen erträge und auf-

wendungensetzensichwiefolgtzusammen:

9.3 Überleitung des KonzernjahresergebnissesDer inderKonzernkapitalflussrechnungermitteltewert

fürdasKonzernjahresergebnisvorergebnisausassozi-

iertenUnternehmen,Zinsenundertragsteuernermittelt

sichwiefolgt:

9.4 Aufgegebene GeschäftsbereicheDieaufgegebenenGeschäftsbereichebetreffendieseg-

mente„anlegerverwaltung“,„privatbank“sowie„it-ser-

vice-provider“.Diesensegmentenwurdendiefolgenden

Cashflowszugerechnet:

DernegativeCashflowausderinvestitionstätigkeit2009

umfasst die in der folgenden Ziffer beschriebenenab-

gängevonZahlungsmitteln imZusammenhangmitder

VeräußerungvontochtergesellschafteninHöhevonins-

gesamt teUR 21.378 sowie gegenläufig die erzielten

VerkaufserlöseinHöhevoninsgesamtteUR4.772.


wertminderungvonForderungen 8.5,8.10 142 2.205

entkonsolidierungs-verluste 8.10 8.807 850

BewertungderVeräußerungsgruppe 8.10 - 400

ertragauserstkonsolidierung 8.10 - -1.334

8.949 2.121

teUR 2009 2008


ertragsteuern 178 79

ergebnisausassoziiertenUnternehmen 8 -50

Finanzaufwendungen 906 1.458

Finanzerträge -1.904 -221

-10.436 -17.619

teUR 2009 2008

CashflowauslaufenderGeschäftstätigkeit 6.606 -4.508

Cashflowausderinvestitionstätigkeit -16.522 -3.055

CashflowausderFinanzierungstätigkeit -1.000 9.500

-10.916 1.937



9.5 Unternehmenserwerbe und VeräußerungenDas erworbene Nettovermögen der Hesse Newman

ZweitmarktaGistinZiffer3.1dargestellt.mitdemKauf-

preisinHöhevonteUR50wurdenZahlungsmittelund

ZahlungsmitteläquivalenteinHöhevonteUR19erwor-

ben,sodasseinabgangvonZahlungsmittelnundZah-

lungsmitteläquivalenteninHöhevonteUR31ausdem

erwerbvontochterunternehmenresultiert.

mitderVeräußerungderHesseNewman&Co.aG

standenbiszumBilanzstichtaggezahltenKaufpreisfor-

derungenüberteUR4.722abflüssevonZahlungsmit-

telnundZahlungsmitteläquivalenteninHöhevonteUR

21.024gegenüber.ZurermittlungdesveräußertenNet-

tovermögens verweisen wir auf Ziffer 3.3. Der hieraus

resultierendeBetragüberteUR-16.302istinderKapi-

talflussrechnungindenCashflowsausinvestitionstätig-

keitausgewiesenworden.imRahmenderVeräußerung

derHFtHanseatischeFondstreuhandGmbHsindge-

genZahlungdesKaufpreisesinHöhevonteUR50Zah-

lungsmittel undZahlungsmitteläquivalente inHöhe von

teUR354ausdemKonzernabgegangen,sodasssich

einNettocashflowvonteUR-304ergibt.insgesamtbe-

trägt der Zahlungsmittelabfluss aus der Veräußerung

von tochterunternehmen unter Berücksichtigung des

erhaltenenKaufpreisesvonteUR5fürdieVeräußerung

von 10 prozent der anteile an der Hesse Newman

ZweitmarktaGteUR16.601.

10 Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen

10.1 AktionäreDiesBwschweizerBeteiligungs-werteaGbeherrscht

denKonzernmitihremstimmrechtsanteilvon80,6pro-

zent. Diese stimmrechte sind Klaus mutschler zuzu-

rechnen. Die sBw schweizer Beteiligungs-werte aG

stelltihrerseitskeinenKonzernabschlussauf.

DiesBwschweizerBeteiligungs-werteaGhatdem

mutterunternehmenimGeschäftsjahr2009Darlehenzur

Verfügunggestellt(sieheZiffer7.15).DieDarlehenerhö-

hensichdarüberhinausvierteljährigausderKapitalisie-

rungvonZinsen.FernerhatdiesBwschweizerBetei-

ligungs-werteaGeinenForderungsverzichtinHöhevon

teUR5.419ausgesprochen,derinderKapitalrücklage

erfasst wurde (siehe Ziffer 7.12). ein weiterer Forde-

rungsverzicht gegenBesserungsscheinwurde inHöhe

von teUR6.400 ausgesprochen; dieser führte imGe-

schäftsjahr 2009 zu einem Bewertungsergebnis von

netto teUR 595. eine weitere Klaus mutschler zuzu-

rechnendeGesellschaftwarfürHesseNewmanCapital

im segment „Versicherungsvermittlung“ tätig, so dass

VermittlungsprovisioneninHöhevonteUR661imma-

terialaufwanderfasstwurden(sieheZiffer8.2).Diepro-

visionshöhe entspricht marktüblichen Konditionen. ein

teilbetragderprovisionen inHöhe vonteUR167war

amBilanzstichtag noch nicht gezahlt undwurde unter

denVerbindlichkeitengegenübernahestehendenUnter-

nehmenundpersonenerfasst(sieheZiffer7.15).

in den dargestellten perioden waren keine Um-

satzerlösemit der sBwschweizer Beteiligungs-werte

aG zu verzeichnen; offene Forderungen bestanden zu

dendargestelltenBilanzstichtagennicht.

10.2 Verbundene Unternehmenam24.November2009hatHesseNewmanCapitaleine

ZahlunginHöhevonteUR25vonderinliquidationbe-

findlichenDr.Falk&Cie.aGerhalten.Dadieliquidation

noch nicht abgeschlossen war, wurde eine ertragsver-

einnahmungnichtvorgenommen(sieheZiffer7.17).

weitereBeziehungengegenübernichtkonsolidierten

verbundenenUnternehmenimsinnevonunmittelbaren

odermittelbarentochtergesellschaftenvonHesseNew-

manCapitalwaren indendargestelltenperiodennicht

zuverzeichnengewesen.


10.3 Assoziierte UnternehmenZum31.Dezember2009bestandeineDarlehensforde-

rung gegen die Hesse Newman Fondsmanagement

GmbH in Höhe von teUR 357. Das Darlehen wurde

durchUmschuldungoffenerForderungenausweiterbe-

lastungen(Vorjahr:teUR447)gewährt(sieheZiffer7.7).

Die Hesse Newman Fondsmanagement GmbH hat im

Geschäftsjahr2009dieanteileanderHesseNewman

Zweitmarkt aG an Hesse Newman Capital zu einem

KaufpreisvonteUR50veräußert(sieheZiffer3.1).

UmsatzerlösemitassoziiertenUnternehmenwurden

indendargestelltenperiodennichterzielt.

10.4 Nahestehende PersonenFolgende personen waren als Vorstand der mutterge-

sellschaftimBerichtsjahrtätig:

marcDrießen,Hamburg

Dr.marcussimon,Bissendorf

marcDrießen istVorstandfürKonzeption,Vertriebund

Unternehmenskommunikation; Dr. marcus simon ver-

antwortetdieVorstandsressortsRechnungswesen/Con-

trolling, iR,allgemeineVerwaltung/it, treuhand,Zweit-

markt,personalundRecht.

marcDrießen istseitdem18.Februar2009aufsichts-

ratsvorsitzender der Hesse Newman Zweitmarkt aG,

Hamburg; ferner ist er seit dem15. Januar 2009 Vor-

standderHesseNewmanFinanceaG,Hamburg,sowie

mitglied–undseitdem10.Juli2009Vorsitzender–des

aufsichtsrats der Rothmann & Cie. trustFonds aG,

Hamburg.

Dr.marcus simon ist seit dem 18. Februar 2009 auf-

sichtsratsvorsitzenderderHesseNewmanFinanceaG,

Hamburg;weiterhinisterseitdem15.Januar2009Vor-

stand der Hesse Newman Zweitmarkt aG, Hamburg

undwar bis zum 9. Juli 2009mitglied im aufsichtsrat

der Rothmann & Cie. trustFonds aG, Hamburg. seit

dem10.Juli2009istDr.simonVorstandderRothmann

&Cie.trustFondsaG,Hamburg.

DieGesamtbezügederaktivenundehemaligenVorstän-

debetragenimGeschäftsjahr2009teUR847.Dieent-

sprechenden Gesamtbezüge des Vorjahres betragen

teUR1.275,wovonteUR1.018auffixeundteUR257

auf variable Bestandteile sowie abfindungen entfallen.

Die Gesamtbezüge der derzeitigen Vorstandsmitglieder

fürdasGeschäftsjahr2009sindimFolgendenaufgeführt:

im Geschäftsjahr wurden an ehemalige Vorstandsmit-

glieder teUR 333 ausgezahlt. Hierfürwar bereits zum

31.Dezember2008eineRückstellunggebildetworden.

Zum31.Dezember2009verbleibteineRückstellungin

HöhevonteUR1.438.

DeraufsichtsratderGesellschafthatsichimGeschäfts-

jahr2009wiefolgtzusammengesetzt:

RalfBrammer,

Kaufmann,Zürich/schweiz

(Vorsitzender)

Klausmutschler,

Kaufmann,Zürich/schweiz

(stellvertretenderVorsitzender)

Gerda.Bühler,

Rechtsanwaltundsteuerberater,

ehrwald/Österreich

Klaus mutschler hat ein weiteres mandat im Verwal-

tungsrat der mutschler Holding aG, Zürich/schweiz.

Gerda.BühlerwarbiszurNiederlegungam31.Dezem-

ber2009mitglieddesaufsichtsratsder iReKsGmbH,

Kulmbach.

sonstigeGesellschaft Gehälter tantiemen BezügeGesamt

Dr.marcussimon 200 50 7 257

marcDrießen 200 50 7 257

514



Gerd a. Bühler hat am 21. Dezember 2009 sein auf-

sichtsratsmandatbeiderHesseNewmanCapitalaGmit

wirkungzum31.märz2010niedergelegt.mitwirkung

zum1.aprilwirdvorbehaltlichdesnochausstehenden

amtsgerichtlichen Beschlusses stefan trumpp, Kauf-

mann,Hamburg,neuesmitgliedimaufsichtsrat.

DieaufsichtsratsmitgliederhabenfürdasGeschäftsjahr

2009aufihreBezügeverzichtet.

11 Sonstige Angaben

11.1 EventualschuldenDieGesellschafthatimGeschäftsjahr2009zweiplatzie-

rungsgarantien gegenüber Fondsgesellschaften abge-

geben.Dieausstehendenplatzierungsgarantienvalutie-

renzumBilanzstichtagmitteUR22.217undsind–im

Falle einer inanspruchnahme – innerhalb eines Jahres

fällig. Desweiteren hat die muttergesellschaft Finanz-

schuldenderHFtHanseatischeFondstreuhandGmbH

durch eine selbstschuldnerische Höchstbetragsbürg-

schaftbesichert.ZurBesicherunghatdieHesseNew-

manCapitalaGeineRangrücktritts-undDarlehensbe-

lassungserklärungabgegeben.DiebesicherteVerbind-

lichkeitvalutiertamBilanzstichtagmitteUR7.500.

NachabschlussderunterZiffer3.3beschriebenen

ausgleichsvereinbarungbestehtnocheineGewährleis-

tung im Hinblick auf eine bei der veräußerten Gesell-

schaft bestehende Forderung inHöhe von teUR350.

Hiernach hat Hesse Newman Capital der veräußerten

Gesellschaft einenBetrag vonbis zu höchstens teUR

335 im Falle eines vollen oder teilweisen Forderungs-

ausfallszuerstatten.

ZumVorjahresstichtagbestandeneineplatzierungs-

garantieüberteUR5.000,demsegment „privatbank“

zuzurechnende avalverpflichtungen über teUR 2.458,

eine Nachschussverpflichtung über teUR 300 sowie

eine eventualhaftung für Nachschusspflichten anderer

dem Bundesverband deutscher Banken e.V. angehö-

renderGesellschafter.

miteinerinanspruchnahmedergenannteneventual-

schuldenwirdnichtgerechnet.esbestehenderzeitkei-

neerkenntnisse,dassdieimVertriebbefindlichenFonds

nichtbiszumFälligkeitsterminderplatzierungsgarantie

indererforderlichenHöheplatziertwerdenkönnen.Die

wahrscheinlichkeit einer inanspruchnahme aus der Fi-

nanzausstattungsgarantiewirdaufgrundderwirtschaft-

lichen lage der HFt Hanseatische Fonds treuhand

GmbHalsgeringbetrachtet.

11.2 Verpflichtungen als Leasingneh-mer im Rahmen von Operating Leasingaus miet- und leasingverträgen sowie aus sonstigen

Dienstleistungsverträgen bestehen sonstige finanzielle

Verpflichtungen in Höhe von insgesamt teUR 2.430

(Vorjahr:teUR4.684),diesichwiefolgtnachRestlauf-

zeitenaufteilen:

DieVerpflichtungenbetreffeninsbesonderedenmietver-

trag (nach Veräußerung des segments „privatbank“:

Untermietvertrag) fürBürogebäude inHöhevon insge-

samtteUR2.170(Vorjahr:teUR3.782).DerRückgang

gegenüberdemVorjahristaufdieVeräußerungdesGe-

schäftssegments„privatbank“zurückzuführen.Derder-

zeitige Untermietvertrag hat eine laufzeit bis zum 30.

april2016undgewährtdemUntermieterzweiVerlänge-

rungsoptionen über jeweils fünf Jahre. Die Verlänge-

rungsoptionenbestehennur,fallsderHauptmietereine

entsprechendeVerlängerungsoptionausübt.Dieimauf-

wand erfassten mindestleasingzahlungen betragen

teUR 165 (Vorjahr: teUR 609). Die im aufwand er-

fasstenZahlungenausUntermietverhältnissenbetragen

fürdasGeschäftsjahr2009teUR260(Vorjahr:teUR0).

teUR 2009 2008

Biszu1Jahr 579 892

1bis5Jahre 1.394 2.454

Über5Jahre 457 1.338

2.430 4.684


auseinemimGeschäftsjahr2009abgeschlossenenUn-

termietvertragergibtsichderzukünftigeerhaltvonmin-

destleasingzahlungen in Höhe von teUR 611; hiervon

entfallen teUR 96 auf eine laufzeit von bis zu einem

JahrundteUR386aufeinelaufzeitzwischeneinund

fünfJahren.

11.3 Deutscher Corporate Governance KodexDienach§161aktGvorgeschriebeneerklärungzuden

empfehlungen der Regierungskommission Deutscher

Corporate Governance Kodex in der jeweils gültigen

FassungwurdedurchdenVorstandunddenaufsichts-

rat mit Datum vom 10. märz 2010 abgegeben. Der

wortlautderentsprechenserklärungistaufderinternet-

seitedesKonzerns(www.hesse-newman.de)dauerhaft

zugänglich.

11.4 Honorar des Konzern-abschlussprüfersDasimGeschäftsjahr2009alsaufwanderfassteHono-

rar des abschlussprüfers beträgt teUR 267 (Vorjahr:

teUR 261). Davon entfallen auf abschlussprüfungen

teUR 100 (Vorjahr: teUR 109), auf steuerberatungs-

leistungenteUR36 (Vorjahr:teUR0), auf andereBe-

stätigungsleistungen teUR 94 (Vorjahr: teUR 46) und

aufsonstigeleistungenteUR37(Vorjahr:teUR106).

11.5 Ereignisse nach dem Bilanzstichtagam 5. Februar 2010 wurde das Gemeinschaftskonto

ausderVeräußerungderHesseNewman&Co.aGvoll-

ständig ausgezahlt. Von dem Bestand erhielt Hesse

Newman Capital teUR 1.733 sowie die Käuferin

GrenkeleasingaGteUR1.600.


DerVorstand



Konzernabschluss2009|anhangundBilanzeid

Versicherung der gesetzlichen Vertreter

wir versichern nach bestemwissen, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungs-

legungsgrundsätzenderKonzernabschlusseindentatsächlichenVerhältnissenentspre-

chendesBildderVermögens-,Finanz-undertragslagedesKonzernsvermitteltundim

KonzernlageberichtderGeschäftsverlaufeinschließlichdesGeschäftsergebnissesund

die lage des Konzerns so dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen Verhältnissen

entsprechendesBildvermitteltwird,sowiediewesentlichenChancenundRisikender

voraussichtlichenentwicklungdesKonzernsbeschriebensind.


DerVorstand


Bilanzeid

wirhabendenvonderHesseNewmanCapitalaGaufge-

stelltenKonzernabschluss,bestehendausBilanz,Gewinn-

undVerlustrechnung,Gesamtergebnisrechnung,eigenkapi-

talveränderungsrechnung, Kapitalflussrechnung und an-

hang, einschließlich segmentberichterstattung, sowie den

Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar

2009bis31.Dezember2009geprüft.Dieaufstellungvon

KonzernabschlussundKonzernlageberichtnachdeniFRs,

wiesieindereUanzuwendensind,unddenergänzendnach

§ 315a abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen

Vorschriften sowie den ergänzenden Bestimmungen der

satzungliegtinderVerantwortungdesVorstandsderGesell-

schaft.Unsereaufgabeistes,aufderGrundlagedervonuns

durchgeführtenprüfungeineBeurteilungüberdenKonzern-

abschlussunddenKonzernlageberichtabzugeben.

wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317

HGBunterBeachtungdervominstitutderwirtschaftsprüfer

(iDw)festgestelltendeutschenGrundsätzeordnungsmäßi-

gerabschlussprüfungvorgenommen.Danach istdieprü-

fungsozuplanenunddurchzuführen,dassUnrichtigkeiten

undVerstöße,die sichaufdieDarstellungdesdurchden

Konzernabschluss unter Beachtung der anzuwendenden

Rechnungslegungsvorschriften und durch den Konzernla-

geberichtvermitteltenBildesderVermögens-,Finanz-und

ertragslagewesentlichauswirken,mithinreichendersicher-

heiterkanntwerden.BeiderFestlegungderprüfungshand-

lungenwerdendieKenntnisseüberdieGeschäftstätigkeit

und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des

KonzernssowiedieerwartungenübermöglicheFehlerbe-

rücksichtigt.imRahmenderprüfungwerdendiewirksam-

keitdesrechnungslegungsbezogeneninternenKontrollsys-

temssowieNachweisefürdieangabenimKonzernabschluss

undimKonzernlageberichtüberwiegendaufderBasisvon

stichprobenbeurteilt.DieprüfungumfasstdieBeurteilung

derJahresabschlüssederindenKonzernabschlusseinbe-

zogenen Unternehmen, der abgrenzung des Konsolidie-

rungskreises,derangewandtenBilanzierungs-undKonsoli-

dierungsgrundsätzeundderwesentlicheneinschätzungen

desVorstandssowiediewürdigungderGesamtdarstellung

desKonzernabschlussesunddesKonzernlageberichts.wir

sindderauffassung,dassunsereprüfungeinehinreichend

sichereGrundlagefürunsereBeurteilungbildet.

Unsereprüfunghatzukeineneinwendungengeführt.

NachunsererBeurteilungaufgrundderbeiderprüfungge-

wonnenen erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss

den iFRs, wie sie in der eU anzuwenden sind, und den

ergänzendnach§315aabs.1HGBanzuwendendenhan-

delsrechtlichen Vorschriften sowie den ergänzenden

BestimmungendersatzungundvermitteltunterBeachtung

dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen

entsprechendesBildderVermögens-,Finanz-undertrags-

lage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht im

einklangmit demKonzernabschluss, vermittelt insgesamt

einzutreffendesBildvonderlagedesKonzernsundstellt

die Chancen und Risiken der zukünftigen entwicklung

zutreffenddar.

OhnedieseBeurteilungeinzuschränken,weisenwiraufdie

Darstellung der unternehmensbezogenen Risiken im

Konzernlagebericht hin. Dort ist ausgeführt, dass ein

bestandsgefährdendes Risiko darin besteht, dass die

mehrheitsgesellschafterin einen wesentlichen teil der bis-

langkurzfristigbereitgestelltenmittelfälligstelltundHesse

NewmanCapitalkeineanschlussfinanzierungdurchFremd-

odereigenkapital bekäme.Darüberhinauswirdberichtet,

dass eine fehlende ausweitung der Unternehmensfinan-

zierungdurch diemehrheitsgesellschafterin im Falle eines

zusätzlichen liquiditätsbedarfs das Fortbestehen der

Gesellschaftgefährdenkönnte.

münchen,den22.märz2010

O&ROppenhoff&RädleraG

wirtschaftsprüfungsgesellschaft

steuerberatungsgesellschaft

Heidemann Otto

wirtschaftsprüfer wirtschaftsprüfer


Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers


Hesse newman Capital AG

Gorch-Fock-wall3

20354Hamburg

telefon:(040)33962-444

telefax: (040)33962-448

e-mail:[email protected]

Vorstand

marcDrießen

Dr.marcussimon

Aufsichtsrat

RalfBrammer(Vorsitzender)

HRB:93076

steuernummer:48/755/00258

Kontakt

HESSE NEWMAN CAPITAL AGGorch-Fock-Wall 320354 HamburgTelefon (040) 3 39 62 - 444Telefax (040) 3 39 62 - [email protected]

Documents

Geschäftsbericht 2009 - ircenter.handelsblatt.comircenter.handelsblatt.com/download/companies/HesseNewmanCapital/Annual...Hesse Newman Capital AG Kundenansprüche ändern sich –