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Risikokapital für Technologiegründer Finanzierungsgrundlagen und Erfahrungsbericht eines Unternehmers. Stuttgart 24.10.2007 Klaus Lehmann und Dr. Peter Ripplinger - Subitec. History der Subitec GmbH. - PowerPoint PPT Presentation
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Risikokapital für Technologiegründer
Finanzierungsgrundlagen und Erfahrungsberichteines Unternehmers
Stuttgart 24.10.2007Klaus Lehmann und Dr. Peter Ripplinger - Subitec
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History der Subitec GmbH
• Spin-off des Fraunhoferinstituts für Grenzflächen- und Bioverfahrenstechnik (IGB) in Stuttgart
• Gründung im Jahr 2000• weltweite Patentierung des Flat
Panel-Airlift-Photobioreaktors (Patentübertragung 2001)
• neue Geschäftsführung seit Februar 2007
• VC-Finanzierung im April 2007
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Gesellschafter der SUBITEC GmbH
Investoren: Dr. Helmut Hengstenberg High-Tech Gründerfonds
BetriebswirtschaftlicheBeratung
SteuerlicheBeratung
Wirtschafts-prüfung
WirtschaftsrechtlicheBeratung
Controlling Financial Advisory EDV/Prozess-
organisation Restrukturierungs-und
Sanierungsberatung fürjunge Wachstumsunter-nehmen
Laufende Beratung Erstellung von Jahres-
abschlüssen Betreuung von
Betriebsprüfungen Gestaltungsberatung Internationale
Steuerberatung
Prüfung von Jahres-abschlüssen undKonzernabschlüssen
Prüfung des internenKontrollsystems
Erstellung und Prüfungvon US-GAAP- undIAS-Abschlüssen
Unternehmens-bewertungen
Begleitung bei Unter-nehmenskäufen und-verkäufen, Börsen- einführung
im Zusammenhang mitSteuerberatung undWirtschaftsprüfung
GesellschaftsrechtlicheVertragsgestaltungen,z. B. für Gründungen,Umwandlungen etc.
Unternehmens-nachfolge
Ebner, Stolz & Partner
Wissenschaftliches/ Technologisches Know-how Kaufmännisches Know-how
++
SUBITEC GmbH
4
Finanzierung der Startphase - bisher
Der enthusiastische Gründer wird vom Kapitalmarkt oft ausgebremst.
Interessant, aber nicht unser
Fokus…
Wir restrukturieren gerade, aber sehr
spannend…
Brilliant, aber noch
keine Umsätze?
Viel Potenzial, leider zu früh für uns…
Ein Kredit? Welche
Sicherheiten haben
Sie?
?
5
Finanzierungsphase undtypische Quellen
Konzept Unter- Produktions-F&E nehmens- reife
gründung Marketing-konzeptG
ewin
nVe
rlust
ProduktionsbeginnAufbau Vertrieb Marktzugang
Eigenkapital Fördermittel
(Seedinvestoren, Business-Angels, ERP)
KonsolidierungAkquisitionSpinn off
t
t
Venture Capital
Verlustzone Gewinnzone
MBOMBI
Fremdfinanzierung Aktienemmission
Gründungs-vorbereitung
Gründung(Seed) Start up Wachstum Nachhaltiges
WachstumVerkauf /
Trade Sale
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High-Tech GründerfondsKey facts
Volumen: 272,0 Mio. EUR
Investoren: BMWi, KfW, BASF, Dt. Telekom, Siemens, DaimlerChrysler, Robert Bosch, Carl Zeiss,
Laufzeit: 5 Jahre Investitions-, 7 Jahre Deinvestitionsphase
Fokus: Innovative High-Tech Unternehmen in der Seedphase
Beteiligungen: bis zu 500 TEUR pro Unternehmen, offene Beteiligung und hybride Mittel
Coaching-Konzept: Hands-on-Betreuung durch Coaches
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ZielgruppeInnovative Technologie-Gründungen
F&E-basierte Gründungsunternehmen mit „inkubierter Technologie“
„Kleines Unternehmen“ i.S.d. EU mit Sitz in Deutschland
Geschäftsaktivität nicht länger als ein Jahr
Technologisches Know-how bei Gründern vorhanden und wird in Unternehmen eingebracht
Gründungsfinanzierung reicht idealerweise bis proof of concept oder Prototyp
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Investmentkriterien der Beteiligungsentscheidung
Gründerpersönlichkeit (en)
Innovationsgrad und strategischer Wettbewerbsvorteil
Alleinstellungsmerkmal
Markt mit hohem Wachstumspotenzial
Markt-Eintrittsbarrieren für Wettbewerber
Kundennutzen
Umsatz- / Ergebnisplanungen: Realitätsnähe und Plausibilität
Exitstory
Chancen- / Risikoprofil
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Auswahlprozess Vier Schritte zur Beteiligung
I II III IV
10
Prozeßkritische Faktoren aus Sicht des HTGF
Vollständigkeit + Tiefe der Unterlagen
Pipeline HTGF / Kapazität Mitarbeiter HTGF
Persönliches Gespräch (mit Side-Investor)
Sitzungstermine Komitee
Vertragsgestaltung > wie gut sind Gründer informiert und vorbereitet?
Notarieller Beurkundungsprozess
Eintragung in das Handelsregister
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Bis zu 500 TEUR GründungsfinanzierungOptional bis zu 500 TEUR bei Folgerunden
Standardkonditionen 15 % Unternehmensanteile (pauschal, ohne Unternehmensbewertung)plus Gesellschafterdarlehen mit Wandlungsrecht (als Verwässerungsschutz)
Stundung der Zinsen für 4 Jahre; Wandlung des Darlehens in Eigenkapital im Rahmen weiterer Finanzierungsrunden
Eigenmittel: mind. 20% (10% neue Bundesländer, Berlin) bezogen auf Beteiligung des Fonds:
500 50-100 50-200 Σ 600-800 TEURHigh-Tech Gründerfonds Gründer
Business Angel / Side-Investor
Überblick Beteiligungskonditionen
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Vorteile aus Perspektive der GründerEigenkapital und Schonung der Liquidität
Investment stärkt wirtschaftliches Eigenkapital des Unternehmens -> bessere Bonität i.S.v. Basel II-> Überschuldungsgefahr deutlich reduziert
Unternehmerfreundlich: keine Sicherheiten!
Schonung der Liquidität durch Zins-Stundung
hands-on Unterstützung durch regionale Coaches
Zugang zum Netzwerk der Industrie-Investoren, zu Business Angels und VC-Gesellschaften
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Coaching-Konzept hands-on-Betreuung im Management
Coaches leisten hands-on Unterstützung in der Region
Gründer wählt aus einem Netzwerk von akkreditierten Coaches (kompetitiver Ansatz) und kann über Konditionen verhandeln
Vergütung der Coaches an Meilensteine geknüpft
Coaches tragen dazu bei, mindestens die Hälfte des Eigenanteils darzustellen (über kleine Seedfonds, Business-Angels)
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Bis zum 04.10.2007 sind 109 Beteiligungen in 30 Komiteesitzungen zugesagt worden
917*(2500-3000)
Gesamt-Deal Flow
InaktiveDeals
702
215
AktiveDeals
GefilterteAnfragen
215 106
09
Laufendes Closing
90
Verträge
666 Absagen36 on-hold
* Gesamtdealflow HTGF, Werte in Klammern geben Deal Flow wieder, den die Coaches schon vorselektieren
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Closinggescheitert
109 Zusagenin 30 Komitee-
sitzungen
Stand: 04.10.2007
Lfd. Prüfung/Due Diligence
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Bayern
Baden-Württemberg
Nordrhein-Westfalen
Saarland
Rheinland-Pfalz
Hessen Thüringen
Niedersachsen
Bremen
Schleswig-Holstein Mecklenburg-
Vorpommern
Sachsen
Sachsen-Anhalt Brandenburg
10,1%
20,2%
8,3%
0%2,8%
3,7%
0%
0,9%
1,8% Berlin
Hamburg
Zusagen gesamt: 109
3,7%
2,8%
9,2%
19,3%
2,8%
11,0%
3,7%
Zusagen nach Bundesländern
Stand: 04.10.2007
0,0%
0,0%
0,9%
1,8%
2,8%
2,8%
2,8%
3,7%
3,7%
3,7%
8,3%
9,2%
10,1%
11,0%
19,3%
20,2%
Mecklenburg-Vorpommern
Sachsen-Anhalt
Saarland
Bremen
Schleswig-Holstein
Brandenburg
Rheinland-Pfalz
Hessen
Niedersachsen
Thüringen
Sachsen
Baden Württemberg
Berlin
Hamburg
Bayern
Nordrhein-Westfalen
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Zusagen nach Technologiefeldern
Zusagen gesamt: 109Stand: 04.10.2007
0,0%
0,0%
1,8%
1,8%
1,8%
2,8%
2,8%
2,8%
3,7%
3,7%
4,6%
5,5%
5,5%
8,3%
8,3%
9,2%
9,2%
11,9%
16,5%
Baugewerbe
Transportwesen
Umwelttechnologie
Eisen / Stahl / Leichtmetallbau
Maschinen- / Anlagenbau
Energie
Chemie / Werkstoffe
Computer-Hardware
Computer-Halbleiter
Medizin - Healthcare
Elektrotechnik
Industrieautomation, Produktion
Medizin - Pharmazie
Applikationssoftw are
Medizin - Technik
embedded, mobile und Systemsoftware
Kommunikationstechnologie
Biotechnologie
Internet und Web 2.0-Softw are
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Zusagen nach Ausgründungsquelle
Hochschulen
Forschungsinstitute
Spin-Offs aus Unternehmen
Eigenentwicklung
36
6
18
30
Zusagen gesamt 90
Eigenentwicklung
ForschungsinstituteSpinn-Offs ausUnternehmen
Hochschulen
33,4%
20% 6,6%
40%
Stand:30.04.2007
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… auf eine gute Zusammenarbeit!
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit!
High-Tech Gründerfonds Subitec GmbH Ludwig-Erhard-Allee 2 Nobelstr. 1253179 Bonn 70569 StuttgartTel.: 0228 965-685-15 Tel.: 0711 970-4210Fax: 0228-965-685-50 Fax: 0711 970-4200
