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Das schwache Kreditwachstum der vergangenen Jahre hat in erster Linie mit einem veränderten Finanzierungsverhalten von Unternehmen und Privaten zu tun. Eine Studie von Macro-Consult im Auftrag von Erste Bank und Sparkassen zeigt, dass es vor der Finanzkrise 1,1% Kreditwachstum für die Produktion von 1% BIP-Wachstum benötigte. Heute sind es nur mehr 0,3%. Die Ursachen liegen an der guten Cashflow-Situation, und nach wie vor verhaltener Investitionslaune der Unternehmen sowie am gestiegenen Anleihenmarkt. Der Bankkredit spielt nach wie vor eine dominante Rolle. 71% aller Fremdfinanzierungen werden über Kredite gedeckt.
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Kreditgeschäft im Wandel:wie viel Geld braucht Wirtschaftswachstum?
Peter Bosek, Privat- und Firmenkundenvorstand der Erste Bank
Eine Studie von Macro-Consult im Auftrag der Erste Bank und Sparkassen7. Mai 2014
07.05.2014 - Seite 2
Konjunktur nimmt langsam wieder Fahrt auf(IHS-Prognose März 2014)
3,7
1,4
-3,8
1,82,8
0,9 0,41,7 2,0
4,4 3,84,8 4,4 4,2 4,3 4,9 5,2 5,1
-15
-10
-5
0
5
10
15
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014p 2015p%
BIP real Arbeitslosenrate, in %
Bruttoinvestition, real privater Konsum, real
Quelle: STATISTIK AUSTRIA (2014), IHS (2014) und WIFO (2014)
07.05.2014 - Seite 3
Wirtschaftsprognosen zunehmend optimistischer!(Wachstumsraten gg. Vorjahr in %)
WIFO IHS EUK2013 2014 2015 2014 2015 2014 2015
BIP, real 0,4 1,7 1,7 1,7 2,0 1,5 1,8BIP, nominell 2,0 3,5 3,7 3,1 3,6 3,2 3,5
Brutto-investitionen, real -4,1 4,0 3,1 3,3 4,3 3,4 4,2
Privater Konsum, real -0,2 0,8 1,0 0,8 1,1 0,9 1,0
Warenexport, real 2,7 5,5 6,5 5,0 6,3 4,7 5,8
Verbraucherpreise 2,0 1,9 1,9 1,8 1,9 1,8 1,8
Beschäftigung 0,6 1,0 1,0 1,0 1,0 0,7 0,8Arbeitslosenrate 4,9 5,2 5,3 4,8 4,7 4,8 4,7
Quelle: WIFO (2014), IHS (2014), EUK (2014)
07.05.2014 - Seite 4
Wie finanzieren sich Österreichs Unternehmen?(Stand 4. Quartal 2013, Mrd. EUR)
0,6 64,247,1
224,3
62,4
306,5
46,6
Geldmarktpapiere
Langfristige verzinslicheWertpapiere
Kurzfristige Kredite
Langfristige Kredite
Börsennotierte Aktien
Sonstige Anteilspapiere
SonstigeVerbindlichkeiten inkl.Finanzderivate
Quelle: OeNB, 2014
Mrd. EUR
07.05.2014 - Seite 5
Finanzierung damals und heute
46,6
306,5
62,4
224,3
47,1
64,2
0,6
36,2
263,6
43,2
193,1
59,3
35,6
0,1
0 50 100 150 200 250 300 350
Sonstige Verbindlichkeiten inkl. Finanzderivate
Sonstige Anteilspapiere
Börsennotierte Aktien
Langfristige Kredite
Kurzfristige Kredite
Langfristig verzinsliche Wertpapiere
Geldmarktpapiere
2008 2013
+16,27%
+28,7%
+16,2%
+80,3%
-20,6%
+44,4%
+500% Mrd. EUR
Gesamt:Summe 2008: 631,1 Mrd. EURSumme 2013: 751,7 Mrd. EUR
Zunahme von 120,6 Mrd. EUR bzw. 19,1%
07.05.2014 - Seite 6
Wichtige Rolle der Banken(Stand 4. Quartal 2013, Anteile in %)
0,2% 16,8%
12,3%
58,6%
12,2%
9,3% Geldmarktpapiere
Langfristige verzinslicheWertpapiere
Kurzfristige Kredite
Langfristige Kredite
Sonstige Verbindlichkeiteninkl. Finanzderivate
davon Handelskredite
Quelle: OeNB, 2014
71% aller Finanzierungen laufen über Bankkredite
07.05.2014 - Seite 7
Kredit- und Wirtschaftswachstum vor und nach der Finanzkrise
durchschnittliches jährliches Wachstum
vor der Finanzkrise*)
nach der Finanzkrise
Nominelles Bruttoinlandsprodukt 3,9% 2,1%Nominelle Bruttoinvestitionen, 5,0% 0,9%Nominelle Konsumausgaben der privaten Haushalte 3,9% 2,8%
Kredite insgesamt 3,9% 0,7%
Kredite an Unternehmen 6,9% 0,6%
Kredite an private Haushalte 5,0% 1,8%
Elastizität Kredite zu Bruttoinlandsprodukt 1,0 0,3
Elastizität Unternehmenskredite zu Bruttoinvestitionen 1,4 0,6
Elastizität Haushaltskredite zu Konsumausgaben 1,3 0,7
*) aufgrund eines Strukturbruchs in den Daten für UnternehmensKredite bzw. private Haushalte im Jahr 2004 wurden die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate für Bruttoinvestitionen, Konsumausgaben und entsprechende Kreditaggregate vor Krise für den Zeitraum 2005-2008 berechnet. Für die Gesamtaggregate nom. BIP und Kredite insgesamt hingegen für 2000-2008.
07.05.2014 - Seite 8
Kreditwachstum seit der Krise schwach(Wachstumsraten in %)
2,7% 3,0%2,0%
4,3% 4,5%
5,8%
3,2%
-2,3%
3,2%
4,9%
2,6%2,0%
3,6%
1,2%1,8%
4,7% 5,1% 4,7%
3,4%
7,3%
-1,2%
3,2%2,7%
0,0%
-1,3%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
BIP, nom Ford. inl. Nichtbanken, alle Kreditnehmer Unternehmenskredite Haushaltskredite
07.05.2014 - Seite 9
Wohnbaukredite tragen das Kreditwachstum bei den privaten Haushalten
07.05.2014 - Seite 10
Gründe für schwaches Kreditwachstum
• Steigendes Einlagenvolumen• Starker Cashflow
• Schwache Investitionskonjunktur• Finanzierung über Anleihenmarkt
07.05.2014 - Seite 11
Sparkassengruppe hat Marktanteile im Zuge der Krise gesteigert
15,0
15,5
16,0
16,5
17,0
17,5
18,0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Mar
ktan
teile
in %
Kredite insgesamtUnternehmenskredite
07.05.2014 - Seite 12
Keine Kreditklemme
Erste Bank und Sparkassen haben 2013 8,8 Mrd. Euro an neuen Krediten vergeben
In Mio. EUR2012 2013 Veränderung
in %1. Qu 2014
Privatkunden 3.290 3.086 -6 741
Firmenkunden 5.598 5.757 3 1.508
Summe 8.888 8.843 -0,5 2.249
07.05.2014 - Seite 13
Kreditprognose 2014 und 2015: Aufschwung steht bevor! (Wachstumsraten gegenüber dem Vorjahr in %)
13
0,0%
-1,3%
1,0%
1,7%
0,8%
-0,5%
2,6%
3,6%
0,7%
0,2%
1,8%2,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
Kredite insgesamt
Unternehmenskredite
Kredite an privateHaushalte
2012 2013 2014 2015
Prognose
07.05.2014 - Seite 14
Kreditzinsen auf historischem Tiefstand(durchschnittlicher Zinssatz für gesamten Unternehmenskreditbestand)
0
1
2
3
4
5
6
7
2003Jan 2004Jan 2005Jan 2006Jan 2007Jan 2008Jan 2009Jan 2010Jan 2011Jan 2012Jan 2013Jan 2014Jan
Österreich Deutschland Italien Euroraum EZB-Leitzins
Quelle: EZB, 2014
2,42%
3,29%3,16%
3,80%
0,25%
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KMU-Kredite in Österreich absolut günstig(Kreditzinsen für Neugeschäft im Jänner 2014 in %)
Alle Kredite bis 0,25 Mio. EUR
von 0,25 bis 1,0 Mio. EUR
über 1. Mio. EUR
Österreich 2,4 2,7 2,3 2,0
Deutschland 3,2 3,7 2,5 2,0
Italien 3,8 4,9 3,8 2,8
Euroraum 3,3 4,5 3,1 2,3
Quelle: EZB, 2014
07.05.2014 - Seite 16
Zinsspanne am unteren Ende des Euroraums
07.05.2014 - Seite 17
Was spricht aktuell für Fixzinsbindungen?
Kein Zinsänderungsrisiko für den KreditnehmerKein Zinsänderungsrisiko für den Kreditnehmer
Sicherheit bzgl. der zukünftigen Zinsbelastung bzw. der Kreditrückzahlungsraten
Sicherheit bzgl. der zukünftigen Zinsbelastung bzw. der Kreditrückzahlungsraten
Jetzt richtiger Zeitpunkt: erste Leitzinserhöhung im Euroraum wird mit Jahresbeginn 2016 erwartet
Jetzt richtiger Zeitpunkt: erste Leitzinserhöhung im Euroraum wird mit Jahresbeginn 2016 erwartet
07.05.2014 - Seite 18
Schlussfolgerungen
Wirtschaftliche Wachstumsperspektiven für 2014 und 2015 sind in Takt, vor allem Export und die Investitionstätigkeit sollten sich beschleunigenWir erwarten daher eine deutliche Steigerung des Kreditvolumens für die
beiden kommenden JahreBankkredit bleibt mit über 70% die wichtigste Finanzierungsquelle für
UnternehmenErste Bank und Sparkassen haben den absoluten Willen zum Finanzieren
und wollen mit ihren Kunden wachsen40% aller österreichischen Unternehmen haben bereits eine
Geschäftsbeziehung zu Erste Bank und Sparkassen. Ziel ist es, dass in den nächsten drei Jahren jedes zweite Unternehmen eine Kundenbeziehung zur Sparkassengruppe hatDie Kreditkonditionen sind derzeit für alle Kreditnehmer äußerst
günstig. Die sollte auch genutzt werden Fixzinsbindungen sind angesichts der in den nächsten Jahren zu
erwartenden Anhebungen der Leitzinsen derzeit zu überlegen
