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DBC Dynamic Return
Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 1
DBC Dynamic Return Zwischenbericht
für den Berichtszeitraum 01.12.2017 bis 31.07.2018
DBC Dynamic Return
Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 2
Marktbericht Das abgelaufene Geschäftsjahr 1. Dezember 2017 bis zum 31. Juli 2018 war von einer Seitwärtsbewegung der Aktienmärkte geprägt. So legten europäische Aktien (gemessen am EUROSTOXX 50) leicht um 1,71% zu, deutsche Aktien (gemessen am DAX) verloren 1,68% zu. Ursachen für diese Entwicklung lagen zum Einen in der nachlassenden Gewinndynamik deutscher und europäischer Unternehmen, dem deutlichen Anstieg des Eurokurses gegenüber dem USD zu Beginn des Jahres 2018 sowie der geplanten Einführung von Strafzöllen durch Präsident Trump gegenüber China und Europa. Wenig verändert war in diesem Umfeld die weiterhin offensive Notenbankpolitik der EZB, deren Ergebnis sich weiterhin in für den Anleger niedrigen Zinsen widerspiegelte. So lag die Verzinsung der zehnjährigen Bundesanleihe kaum verändert gegenüber Berichtsjahresbeginn bei 0,44%. Bereinigt um die Inflation führt dies für Anleger in deutschen Staatspapieren weiterhin zu einem realen Kaufkraftverlust.
DBC Dynamic Return
Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 3
Tätigkeitsbericht 1. Anlageziel und Anlageergebnis im Berichtszeitrau m Der DBC Dynamic Return ist ein aktiv gemanagter vermögensverwaltender Fonds, mit Anlageschwerpunkt in internationalen Aktienmärkten. Der Fonds investiert dazu in liquide und gut diversifizierte Instrumente, die Aktien- und Rohstoffmärkte der Industrie- und Schwellenländer abdecken. Um ein ausgewogenes Chance- Risikoverhältnis zu generieren, können Terminmarktinstrumente und Zertifikatestrategien zum Einsatz kommen. Zur Risikoreduzierung kann der Fonds auch in Cash und in festverzinsliche Wertpapiere investieren. Der Fonds verzeichnete im Berichtszeitraum einen Wertverlust von -1,57%. 2. Anlagepolitik im Berichtszeitraum Im Rahmen unseres aktiven Investmentansatzes haben wir im Berichtszeitraum überwiegend Investmentfonds, ETFs und Aktienindex-Futures eingesetzt. Futures setzten wir als Absicherungsinstrumente bei Phasen stark schwankender Märkte sowie zur kurzfristigen taktischen Investitionsgraderhöhung ein. 3. Wesentliche Risiken im Berichtzeitraum Vorteile
- Chance auf hohen Wertzuwachs - Flexible Nutzung von Marktchancen im Vergleich zu einer statischen
Anlagestrategie - europaweites Engagement in wachstums- und ertragsstarken
Unternehmen - Flexible Gewichtung der Investitionsquote - Risikoreduzierung durch aktive Steuerung der Investitionsquote - Aktive Steuerung von Laufzeiten und Auswahl hochrangiger Schuldner - Flexible Gewichtung der Anlageklassen
Risiken - Hohe Kursschwankungen und Wertverluste an den Aktienmärkten. - Schwächere Wertentwicklung einzelner Regionen oder Branchen - Emittentenausfallrisiko bei Anleihen und
Zertifikaten - Underperformance des Fonds durch möglicherweise niedrige
Investitionsquote - Nachlassende Wirkung des Prognosemodells - Kursverluste durch steigende Risikoaufschläge - Liquiditätsrisiko - Schwächere Wertentwicklung einzelner Anlageklassen
4. Struktur des Portfolios im Hinblick auf die Anla geziele Die Struktur des Sondervermögens hat sich im Vergleich zum vorherigen Geschäftsjahr nicht wesentlich geändert. Die Assetklasse Aktien blieb weiterhin der wesentliche Bestandteil des Sondervermögens. Als Investitionsinstrumente kamen überwiegend Aktienfonds und ETFs zum Einsatz. 5. Wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum Während des Berichtszeitraums gab es keinen Portfoliomanager-Wechsel. DBC Dynamic Return wurde mit Wirkung zum 01. August 2018 auf den DBC Opportunity, ISIN DE000A0NJGR3 verschmolzen, das Umtauschverhältnis betrug 1 : 0,6089145
DBC Dynamic Return
Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 4
6. Sonstige wesentliche Ereignisse im Berichtszeitr aum Während des Berichtszeitraums gab es keine weiteren wesentlichen Ereignisse. Das per Saldo positive Veräußerungsergebnis resultiert im Wesentlichen aus dem Verkauf von Investmentanteilen. 7. Performance Im abgelaufenen Berichtszeitraum vom 1. Dezember 2017 bis zum 31. Juli 2018 betrug der Wertverlust -1,57%.
Mit freundlichen Grüßen BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH Geschäftsführung
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Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 5
Vermögensübersicht
Aufteilung des Fondsvermögens nach Assetklassen
Assetklasse
Betrag
Anteil in %
I. Vermögensgegenstände
2.250.696,70
100,75
1. Zertifikate
127.272,60
5,70
2. Investmentfonds
1.955.939,70
87,55
3. Bankguthaben
167.484,40
7,50
II. Verbindlichkeiten
-16.722,40
-0,75
Sonstige Verbindlichkeiten
-16.722,40
-0,75
III. Fondsvermögen
2.233.974,30
100,00
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Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 6
Vermögensaufstellung ______________________________________________________________________
31.07.2018
Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw.
Währung
Bestand
31.07.2018 Käufe/
Zugänge Verkäufe/ Abgänge
Kurs
Kurswert in EUR % des Fonds-
vermögens im Berichtszeitraum
Börsengehandelte Wertpapiere 127.272,60 5,70
Zertifikate 127.272,60 5,70
Indexzertifkate 127.272,60 5,70
Deutschland 127.272,60 5,70
UniCredit Bank HVB Open End Indexzertifikat a DE000HW4N2X2
Stück 130 0 0 979,0200 EUR 127.272,60 5,70
Investmentfonds 1.955.939,70 87,55
Aktienfonds 1.168.278,50 52,30
Gruppenfremde Aktienfonds 1.168.278,50 52,30
Bellevue Fds(L)-BB Ent.Eur.Sm. I EUR LU0631859062
Anteile 600 0 0 336,9000 EUR 202.140,00 9,05
BlackRock Str.Fds-Eur.Opp.Ext. A2 EUR LU0313923228
Anteile 850 0 0 367,5300 EUR 312.400,50 13,99
Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen T DE000A0M8HD2
Anteile 2.000 0 0 138,6600 EUR 277.320,00 12,41
Mainfirst - Germany Fund C LU0390221926
Anteile 2.300 0 0 163,6600 EUR 376.418,00 16,85
Gemischte Fonds 543.404,20 24,32
Gruppenfremde Gemischte Fonds 543.404,20 24,32
Squad Capital - Squad Value B LU0376514351
Anteile 400 0 0 440,5000 EUR 176.200,00 7,89
Squad Capital - Squad Eur.Conv. A LU1105406398
Anteile 1.770 0 0 207,4600 EUR 367.204,20 16,43
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Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 7
Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw.
Währung
Bestand
31.07.2018 Käufe/
Zugänge Verkäufe/ Abgänge
Kurs
Kurswert in EUR % des Fonds-
vermögens im Berichtszeitraum
Indexfonds 244.257,00 10,93
Gruppenfremde Indexfonds 244.257,00 10,93
DB Platinum IV - Platow I 1C LU1239760371
Anteile 60 0 0 4.070,9500 EUR 244.257,00 10,93
Summe Wertpapiervermögen
2.083.212,30
93,25
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Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 8
Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw.
Währung
Bestand
31.07.2018 Käufe/
Zugänge Verkäufe/ Abgänge
Kurs
Kurswert in EUR % des Fonds-
vermögens im Berichtszeitraum
Bankguthaben
167.484,40
7,50
Bankguthaben
EUR
167.180,23
167.180,23
7,49
Bankguthaben
USD
356,35
304,17
0,01
Verbindlichkeiten
-16.722,40
-0,75
Sonstige Verbindlichkeiten
-16.722,40
-0,75
Depotgebühren
EUR
-675,00
-675,00
-0,03
Beratervergütung
EUR
-4.160,67
-4.160,67
-0,19
Verwahrstellenvergütung
EUR
-1.637,81
-1.637,81
-0,07
Verwaltungsvergütung
EUR
-748,92
-748,92
-0,03
Prüfungskosten
EUR
-6.000,00
-6.000,00
-0,27
Veröffentlichungskosten
EUR
-3.500,00
-3.500,00
-0,16
Fondsvermögen EUR 2.233.974,30 100,00*
Anteilwert
EUR
35,69
Umlaufende Anteile
Stück
62.592
* Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügig Rundungsdifferenzen entstanden sein.
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Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 9
Gattungsbezeichnung Stück, Anteile
bzw.Währung
Käufe/Zugänge
Verkäufe/Abgänge
im Berichtszeitraum
Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Gesch äfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentantei len und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsst ichtag)
Investmentanteile
Gruppenfremde Investmentanteile
4Q-SPECIAL INCOME EUR (I) DE000A1JRQC3
Anteile 0 2.050
Acatis Ch.Sel.-Acatis Akt.Dtsc A LU0158903558
Anteile 0 700
Acatis Ch.Sel.-Acatis Elm Kon. LU0280778662
Anteile 0 2.000
ComStage DAX UCITS ETF I LU0378438732
Anteile 0 1.500
ComStage NYSE Arca Gold BUGS Ucits ETF I LU0488317701
Anteile 0 14.000
Deka MDAX UCITS ETF DE000ETFL441
Anteile 0 400
GREIFF special situations Fd LU1287772450
Anteile 4.100 4.100
LOYS Europa System I LU1129459035
Anteile 0 200
LOYS Global MH A (t) DE000A0H08T8
Anteile 0 1.300
Lupus alpha Smaller German Champions C LU0129233507
Anteile 0 615
Squad Aguja Opportunities I DE000A2AR9C9
Anteile 0 1.750
STABILITAS-Silber+Weissmetall.I LU0265804046
Anteile 0 6.000
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Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 10
Es liegen keine Transaktionen mit eng verbundenen Unternehmen und Personen vor.
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Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 11
Ertrags- und Aufwandsrechnung
für den Berichtszeitraum 01.12.2017 bis 31.07.2018
Gesamtwert in EUR
je Anteil in EUR
I. Erträge
1. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland
0,08
0,00
2. Erträge aus Investmentanteilen
945,49
0,01
3. Sonstige Erträge
3.043,19
0,05
Summe der Erträge
3.988,76
0,06
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen*
880,32
0,01
2. Verwaltungsvergütung
27.867,81
0,45
davon:
Verwaltungsvergütung
5.116,69
Beratervergütung
22.751,12
3. Verwahrstellenvergütung
4.042,69
0,06
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten
6.248,58
0,10
5. Sonstige Aufwendungen
5.371,40
0,09
Summe der Aufwendungen
44.410,80
0,71
III. Ordentlicher Nettoertrag
-40.422,04
-0,65
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne
116.954,89
1,87
2. Realisierte Verluste
-85.631,46
-1,37
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften
31.323,43
0,50
V. Realisiertes Ergebnis des Berichtszeitraumes
-9.098,61
-0,15
1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne
-129.189,28
-2,06
2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste
56.046,06
0,90
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Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 12
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Berichtszeitrau mes
-73.143,22
-1,16
VII. Ergebnis des Berichtszeitraumes
-82.241,83
-1,31
* Inklusive eventuell angefallener negativer Einlagenzinsen
DBC Dynamic Return
Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 13
Verwendungsrechnung
Gesamtwert in EUR
je Anteil in EUR
Berechnung der Ausschüttung
I. Für die Ausschüttung verfügbar
12.878,85
0,20
1. Vortrag aus dem Vorjahr
21.977,46
0,35
2. Realisiertes Ergebnis des Berichtszeitraumes
-9.098,61
-0,15
II. Nicht für die Ausschüttung verwendet
11.680,92
0,18
1. Vortrag auf neue Rechnung
11.680,92
0,18
III. Gesamtausschüttung
1.197,93
0,02
1. Zur Verfügung gestellter Steuerabzugsbetrag InvSTG*
1.197,93
0,02 *Auf Grund der Neu-Regelung der Investmentfondsbesteuerung wurde am 31.12.2017 ein Steuerabzugsbetrag ermittelt und an das Finanzamt abgeführt. Es handelt sich um einen Ergebnisbesteuerungsvorgang ohne investmentrechtliche Ergebnisverwendung
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Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 14
Entwicklungsrechnung
in EUR in EUR
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Berichtsz eitraumes
4.482.711,29
1. Steuerabschlag für das Vorjahr
-1.235,48
2. Steuerabzugsbetrag InvSTG
-1.197,93
3. Mittelzufluss (netto)
-2.178.788,44
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen
21.283,16
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen
-2.200.071,60
4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich
14.726,69
5. Ergebnis des Berichtszeitraumes
-82.241,83
davon nichtrealisierte Gewinne
-129.189,28
davon nichtrealisierte Verluste
56.046,06
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Berichtsze itraumes
2.233.974,30
DBC Dynamic Return
Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 15
Vergleichende Übersicht über die letzten drei Gesch äftsjahre
Geschäftsjahr Fondsvermögen in EUR
Anteilswert in EUR
30.11.2015
8.326.368
42,57
30.11.2016
4.906.320
32,90
30.11.2017
4.482.711
36,28
31.07.2018 (Tag der Verschmelzung)
2.233.974
35,69
DBC Dynamic Return
Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 16
Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV Angaben nach der Derivateverordnung Das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposu re 0,00 EUR
Die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte
Keine
Gesamtbetrag der im Zusammenhang mit Derivaten erha ltenen Sicherheiten 0,00 EUR
Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %)
93,25
Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %)
0,00
DBC Dynamic Return
Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 17
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (§9 Abs. 5 Satz 4 DerivateV)
STOXX 50 100 % 01.12.2017 bis 31.07.2018
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko gem. §10 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. §37 Abs. 4 Satz 2 DerivateV
Kleinster potenzieller Risikobetrag 1,55 % (03.01.2018)
Größter potenzieller Risikobetrag 3,15 % (24.07.2018)
Durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag 1,92 %
Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.12.2017 bis 31.07.2018 auf Basis des Varianz-Kovarianz Ansatzes mit Monte-Carlo add-on f ür nicht lineare Risiken mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt.
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Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 18
Sonstige Angaben
Anteilwert
EUR
35,69
Umlaufende Anteile
Stück
62.592
Wertpapierkurse bzw. Marktsätze
Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung mit nachstehenden Kursen/Marktsätzen bewertet: Wertpapierart Region Bewertungs-
datum §27 Bewertung mit
handelbaren Kursen §28 Bewertung mit
Bewertungs- modellen
§32 Besonderheiten bei der Bewertung unternehmerischer Beteiligungen
§29 Besonderheiten bei Investment- anteilen, Bankgut- haben und Verbind- lichkeiten
Investmentanteile
Inland
30.07.2018
12,41 %
Europa
30.07.2018
75,14 %
Zertifikate
Inland
31.07.2018
5,70 %
Übriges Vermögen
31.07.2018
6,75 %
5,70 %
94,30 %
Die prozentualen Angaben beziehen sich auf den Anteil der einzelnen Vermögensgegenstände am Fondsvermögen. Für Investmentanteile ist der Sitz der Kapitalverwaltungsgesellschaft für die Region und das Bewertungsdatum maßgebend. Die Bewertung erfolgt durch die Kapitalverwaltungsgesellschaft. Die Bewertung von börsengehandelten Vermögensgegenständen erfolgt mit entsprechend handelbaren Kursen. Sollten für diese Vermögensgegenstände keine handelbaren Kurse verfügbar sein, erfolgt die Bewertung auf Basis geeigneter Modelle. Bewertungseinheiten werden nicht gebildet.
Devisenkurse
per
31.07.2018
US-Dollar
(USD)
1,171550
=
1 EUR
DBC Dynamic Return
Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 19
Ongoing Charges (Laufende Kosten) in % 2,52
Die Ongoing Charges (Laufende Kosten) drückt die Summe aller Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten, inkl. Zielfondskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.
Die Kapitalverwaltungsgesellschaft erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft zahlt von der an sie abgeführten Verwaltungsvergütung keine Vergütung an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen.
DBC Dynamic Return
Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 20
Angaben zu den Kosten gem. § 101 Abs. 2 und 3 KAGB
Ausgabeaufschlag der in dem Fonds enthaltenen Zielf onds:
Im Berichtszeitraum fielen für die in dem Fonds enthaltenen Zielfonds keine Ausgabeaufschläge an.
Verwaltungsvergütungen* der in dem Fonds enthaltene n Zielfonds:
% p.a.
4Q-SPECIAL INCOME EUR (I) 0,56
Acatis Ch.Sel.-Acatis Akt.Dtsc A 0,25
Acatis Ch.Sel.-Acatis Elm Kon. 1,25
Bellevue Fds(L)-BB Ent.Eur.Sm. I EUR 0,90
BlackRock Str.Fds-Eur.Opp.Ext. A2 EUR 1,50
ComStage DAX UCITS ETF I 0,08
ComStage NYSE Arca Gold BUGS Ucits ETF I 0,65
DB Platinum IV - Platow I 1C 0,75
Deka MDAX UCITS ETF 0,30
Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen T 0,19
GREIFF special situations Fd 0,80
LOYS Europa System I 0,55
LOYS Global MH A (t) 0,90
Lupus alpha Smaller German Champions C 1,00
Mainfirst - Germany Fund C 1,20
Squad Aguja Opportunities I 1,53
Squad Capital - Squad Eur.Conv. A 1,50
Squad Capital - Squad Value B 1,50
STABILITAS-Silber+Weissmetall.I 2,25* Darüber hinaus können performanceabhängige Verwaltungsvergütungen anfallen.
DBC Dynamic Return
Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 21
Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendun gen
Die sonstigen Erträge bestehen in voller Höhe aus Bestandsprovision Zielfonds.
Die sonstigen Aufwendungen bestehen zu 5.989,27 EUR aus Kosten für die Aufbereitung und Veröffentlichung der steuerlichen Angaben durch einen steuerlichen Vertreter.
Die Kosten aus Transaktionsumsätzen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens abgewickelt wurden, betragen 2.555,10 EUR.
DBC Dynamic Return
Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 22
Angaben zur Mitarbeitervergütung
Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Kapitalverwaltungsgesellschaft gezahlten Mitarbeitervergütung
8.060.346,00 EUR
Davon feste Vergütung
7.081.585,00 EUR
Davon variable Vergütung
978.761.00 EUR
Direkt aus dem Fonds gezahlte Vergütungen
n/a
Zahl der Mitarbeiter der Kapitalverwaltungsgesellschaft (Stand Dezember 2017)*
106
Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der K apitalverwaltungsgesellschaft gezahlten Vergütung a n Führungskräfte**, andere Risikoträger, Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen un d Mitarbeiter in der gleichen Einkommensstufe
1.794.695,00 EUR
Davon Geschäftsführer
514.257,00 EUR
Davon andere Führungskräfte
n/a
Davon andere Risikoträger
n/a
Davon Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen
130.000,00 EUR
Davon Mitarbeiter mit gleicher Einkommensstufe
1.150.438,00 EUR
*Inklusive Geschäftsführer und Fremdgeschäftsführer
**Als Führungskräfte werden ausschließlich die Geschäftsführer angesehen.
Die Vergütungen wurden anhand der Entgeltabrechungsdaten zusammengestellt. Als feste Vergütung wurden das Grundgehalt und vertragliche Sonderzahlungen erfasst, soweit diese Zahlungen monatlich wiederkehrend geleistet werden. Zu den variablen Vergütungen gerechnet wurden: Bonuszahlungen in bar, Zahlungen zurückgestellter Boni in bar, tarifliche Sonderzahlung (13. Monatsgehalt), Provisionen an Vertriebsmitarbeiter (Sales Boni), Antrittsboni/Unterzeichnungs-Boni, Jubiläumszahlungen, Überstundenvergütung nebst Leistungs-/Antrittsprämien, Gutscheine und Beihilfen. Nicht berücksichtigt wurden: Abfindungen für den Verlust des Arbeitsplatzes, der KVG nicht zuzuordnende aktienbasierte Vergütungen, vermögenswirksame Leistungen, Beiträge zur betrieblichen Altersversorgung, Essensschecks, Kindergartenzuschüsse, geldwerte Vorteile (Dienstwagen) und anderweitige Sachbezüge.
Die Vergütungspolitik wurde und wird entsprechend der in der bei der KVG geltenden "Arbeitsanweisung zur Regelung der Vergütung bei der BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH" (Arbeitsanweisung) ohne Ausnahmen/Abweichungen umgesetzt. Die Arbeitsanweisung und deren Einhaltung wurde im abgelaufenen Geschäftsjahr turnusgemäß durch die Geschäftsleitung und den Aufsichtsrat überprüft. Wesentliche inhaltliche Änderungen der Arbeitsanweisung wurden dabei nicht beschlossen. Die aktuelle Version der Arbeitsanweisung datiert vom 8. Februar 2018.
Die Angaben zur Mitarbeitervergütung enthalten keine Vergütungen, die von ausgelagerten Managern an deren Mitarbeiter gezahlt werden.
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Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 23
Angaben zu wesentlichen Änderungen gem. §101 Abs.3 Nr.3 KAGB
DBC Dynamic Return wurde mit Wirkung zum 01. August 2018 auf den DBC Opportunity, ISIN DE000A0NJGR3 verschmolzen, das Umtauschverhältnis betrug 1 : 0,6089145 Während des Berichtszeitraums gab es keine weiteren wesentlichen Änderungen gem. § 101 Abs. 3 Nr. 3 KAGB
Schwer liquidierbare Vermögensgegenstände: Zum Berichtszeitpunkt besaß der Fonds keine schwer liquidierbaren Vermögensgegenstände. Im Berichtszeitraum wurde das Liquiditätsrisiko durch die KVG bewertungstäglich gemessen und limitiert. Im Berichtszeitraum gab es keine Änderungen im Liquiditätsmanagement.
Angaben zum Risikoprofil nach §300 KAGB: Für die Bewertung der Hauptrisiken wurden zum Bestandsstichtag folgende Größen gemessen: (a) Marktrisiko: Der DV01 lag bei 0,00 EUR. Die Zinssensitivität DV01 beschreibt dabei die Veränderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Marktzinsen um einen Basispunkt. Der CS01 lag bei 0,00 EUR. Die Spreadsensitivität CS01 ist die Veränderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Credit Spreads um einen Basispunkt. Das Net Equity Delta lag bei +20.832,12 EUR. Die Aktiensensitivität beschreibt dabei die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Aktienkurse um einen Basispunkt. Das Net Currency Delta lag bei +3,05 EUR. Die Fremdwährungssensitivität Net Currency Delta ist die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg aller Fremdwährungskurse um 1%. Das Net Commodity Delta lag bei 0,00 EUR. Die Rohstoffsensitivität Net Commodity Delta ist die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg aller Rohstoffpreise um 1%. Das gesetzliche Limit (200%) für das Marktrisiko nach qualifiziertem Ansatz wurde nicht überschritten. Im Berichtszeitraum gab es keine Verletzung der internen Limite für das Marktrisiko.
(b) Kontrahentenrisiko: Der Fonds hält zum Bestandsstichtag keine OTC-Derivate im Bestand. (c) Liquiditätsrisiko: Der Anteil des Portfolios, der innerhalb der folgenden Zeitspannen marktschonend liquidiert werden kann, liegt zum Bestandsstichtag bei:
1 Tag oder weniger 2-7 Tage 8-30 Tage 31-90 Tage 91-180 Tage 181-365 Tage Mehr als 365 Tage 6,75% 0,00% 93,25% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
DBC Dynamic Return
Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 24
Die Ermittlung der Aktienliquidität leitet sich dabei direkt aus den am Markt beobachteten durchschnittlichen Handelsumsätzen ab. Übrige Wertpapiere wie Anleihen, Zielfonds oder strukturierte Wertpapiere werden über eine reine Modellbetrachtung hinsichtlich ihres Liquiditätsrisikos eingestuft. Eingesetzte Risikomanagementsysteme: Das Risikocontrolling erfolgt durch eine vom Portfoliomanagement unabhängige Abteilung auf Basis interner Risikomanagementrichtlinien. Das Risikocontrolling umfasst insbesondere den fortlaufenden Risikomanagementprozess für die Erkennung und Überwachung von Markt-, Liquiditäts-, und Kontrahentenrisiken als auch die Überwachung des Leverage. Bei der Einschätzung der Auswirkung der mit den einzelnen Anlagepositionen verbundenen Risiken auf den Fonds werden zusätzlich die Ergebnisse angemessener monatlicher Stresstest für das Markt- und Liquiditätsrisiko im Risikocontrolling und Portfoliomanagement berücksichtigt. Zur börsentäglichen Messung von Marktrisiken wird ein relativer Value-at-Risk-Ansatz mittels Varianz-Kovarianz-Ansatz angewandt.
Angaben zur Änderung des max. Umfangs des Leverage § 300 Abs.2 Nr.1 KAGB
Keine
Gesamthöhe des Leverage: Brutto Methode 0,93 Commitment Methode 0,93
Informationen zu den Steuerlichen Hinweisen erhalten Sie unter 'info-kag@bnymellon.com'
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Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 25
Frankfurt am Main, den 16. Januar 2019 BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH Frankfurt am Main (Geschäftsführung)
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Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 26
Vermerk des Abschlussprüfers An die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main Die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH hat uns beauftragt, gemäß § 104 Absatz 2 des Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) den Zwischenbericht des Sondervermögens DBC Dynamic Return für den Zeitraum vom 1. Dezember 2017 bis 31. Juli 2018 zu prüfen. Verantwortung der gesetzlichen Vertreter Die Aufstellung des Zwischenberichts nach den Vorschriften des KAGB liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Verantwortung des Abschlussprüfers Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Zwischenbericht abzugeben. Wir haben unsere Prüfung nach § 104 Absatz 2 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Zwischenbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im Zwischenbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Zwischenbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Zwischenbericht für den Zeitraum vom 1. Dezember 2017 bis 31. Juli 2018 den gesetzlichen Vorschriften. Frankfurt am Main, den 16. Januar 2019
KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Kuppler Neuf Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
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