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DBC Dynamic Return

Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 1

DBC Dynamic Return Zwischenbericht

für den Berichtszeitraum 01.12.2017 bis 31.07.2018

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Marktbericht Das abgelaufene Geschäftsjahr 1. Dezember 2017 bis zum 31. Juli 2018 war von einer Seitwärtsbewegung der Aktienmärkte geprägt. So legten europäische Aktien (gemessen am EUROSTOXX 50) leicht um 1,71% zu, deutsche Aktien (gemessen am DAX) verloren 1,68% zu. Ursachen für diese Entwicklung lagen zum Einen in der nachlassenden Gewinndynamik deutscher und europäischer Unternehmen, dem deutlichen Anstieg des Eurokurses gegenüber dem USD zu Beginn des Jahres 2018 sowie der geplanten Einführung von Strafzöllen durch Präsident Trump gegenüber China und Europa. Wenig verändert war in diesem Umfeld die weiterhin offensive Notenbankpolitik der EZB, deren Ergebnis sich weiterhin in für den Anleger niedrigen Zinsen widerspiegelte. So lag die Verzinsung der zehnjährigen Bundesanleihe kaum verändert gegenüber Berichtsjahresbeginn bei 0,44%. Bereinigt um die Inflation führt dies für Anleger in deutschen Staatspapieren weiterhin zu einem realen Kaufkraftverlust.

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Tätigkeitsbericht 1. Anlageziel und Anlageergebnis im Berichtszeitrau m Der DBC Dynamic Return ist ein aktiv gemanagter vermögensverwaltender Fonds, mit Anlageschwerpunkt in internationalen Aktienmärkten. Der Fonds investiert dazu in liquide und gut diversifizierte Instrumente, die Aktien- und Rohstoffmärkte der Industrie- und Schwellenländer abdecken. Um ein ausgewogenes Chance- Risikoverhältnis zu generieren, können Terminmarktinstrumente und Zertifikatestrategien zum Einsatz kommen. Zur Risikoreduzierung kann der Fonds auch in Cash und in festverzinsliche Wertpapiere investieren. Der Fonds verzeichnete im Berichtszeitraum einen Wertverlust von -1,57%. 2. Anlagepolitik im Berichtszeitraum Im Rahmen unseres aktiven Investmentansatzes haben wir im Berichtszeitraum überwiegend Investmentfonds, ETFs und Aktienindex-Futures eingesetzt. Futures setzten wir als Absicherungsinstrumente bei Phasen stark schwankender Märkte sowie zur kurzfristigen taktischen Investitionsgraderhöhung ein. 3. Wesentliche Risiken im Berichtzeitraum Vorteile

- Chance auf hohen Wertzuwachs - Flexible Nutzung von Marktchancen im Vergleich zu einer statischen

Anlagestrategie - europaweites Engagement in wachstums- und ertragsstarken

Unternehmen - Flexible Gewichtung der Investitionsquote - Risikoreduzierung durch aktive Steuerung der Investitionsquote - Aktive Steuerung von Laufzeiten und Auswahl hochrangiger Schuldner - Flexible Gewichtung der Anlageklassen

Risiken - Hohe Kursschwankungen und Wertverluste an den Aktienmärkten. - Schwächere Wertentwicklung einzelner Regionen oder Branchen - Emittentenausfallrisiko bei Anleihen und

Zertifikaten - Underperformance des Fonds durch möglicherweise niedrige

Investitionsquote - Nachlassende Wirkung des Prognosemodells - Kursverluste durch steigende Risikoaufschläge - Liquiditätsrisiko - Schwächere Wertentwicklung einzelner Anlageklassen

4. Struktur des Portfolios im Hinblick auf die Anla geziele Die Struktur des Sondervermögens hat sich im Vergleich zum vorherigen Geschäftsjahr nicht wesentlich geändert. Die Assetklasse Aktien blieb weiterhin der wesentliche Bestandteil des Sondervermögens. Als Investitionsinstrumente kamen überwiegend Aktienfonds und ETFs zum Einsatz. 5. Wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum Während des Berichtszeitraums gab es keinen Portfoliomanager-Wechsel. DBC Dynamic Return wurde mit Wirkung zum 01. August 2018 auf den DBC Opportunity, ISIN DE000A0NJGR3 verschmolzen, das Umtauschverhältnis betrug 1 : 0,6089145

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6. Sonstige wesentliche Ereignisse im Berichtszeitr aum Während des Berichtszeitraums gab es keine weiteren wesentlichen Ereignisse. Das per Saldo positive Veräußerungsergebnis resultiert im Wesentlichen aus dem Verkauf von Investmentanteilen. 7. Performance Im abgelaufenen Berichtszeitraum vom 1. Dezember 2017 bis zum 31. Juli 2018 betrug der Wertverlust -1,57%.

Mit freundlichen Grüßen BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH Geschäftsführung

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Vermögensübersicht

Aufteilung des Fondsvermögens nach Assetklassen

Assetklasse

Betrag

Anteil in %

I. Vermögensgegenstände

2.250.696,70

100,75

1. Zertifikate

127.272,60

5,70

2. Investmentfonds

1.955.939,70

87,55

3. Bankguthaben

167.484,40

7,50

II. Verbindlichkeiten

-16.722,40

-0,75

Sonstige Verbindlichkeiten

-16.722,40

-0,75

III. Fondsvermögen

2.233.974,30

100,00

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Vermögensaufstellung ______________________________________________________________________

31.07.2018

Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw.

Währung

Bestand

31.07.2018 Käufe/

Zugänge Verkäufe/ Abgänge

Kurs

Kurswert in EUR % des Fonds-

vermögens im Berichtszeitraum

Börsengehandelte Wertpapiere 127.272,60 5,70

Zertifikate 127.272,60 5,70

Indexzertifkate 127.272,60 5,70

Deutschland 127.272,60 5,70

UniCredit Bank HVB Open End Indexzertifikat a DE000HW4N2X2

Stück 130 0 0 979,0200 EUR 127.272,60 5,70

Investmentfonds 1.955.939,70 87,55

Aktienfonds 1.168.278,50 52,30

Gruppenfremde Aktienfonds 1.168.278,50 52,30

Bellevue Fds(L)-BB Ent.Eur.Sm. I EUR LU0631859062

Anteile 600 0 0 336,9000 EUR 202.140,00 9,05

BlackRock Str.Fds-Eur.Opp.Ext. A2 EUR LU0313923228

Anteile 850 0 0 367,5300 EUR 312.400,50 13,99

Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen T DE000A0M8HD2

Anteile 2.000 0 0 138,6600 EUR 277.320,00 12,41

Mainfirst - Germany Fund C LU0390221926

Anteile 2.300 0 0 163,6600 EUR 376.418,00 16,85

Gemischte Fonds 543.404,20 24,32

Gruppenfremde Gemischte Fonds 543.404,20 24,32

Squad Capital - Squad Value B LU0376514351

Anteile 400 0 0 440,5000 EUR 176.200,00 7,89

Squad Capital - Squad Eur.Conv. A LU1105406398

Anteile 1.770 0 0 207,4600 EUR 367.204,20 16,43

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Währung

Bestand

31.07.2018 Käufe/


Kurs



Indexfonds 244.257,00 10,93

Gruppenfremde Indexfonds 244.257,00 10,93

DB Platinum IV - Platow I 1C LU1239760371

Anteile 60 0 0 4.070,9500 EUR 244.257,00 10,93

Summe Wertpapiervermögen

2.083.212,30

93,25

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Währung

Bestand

31.07.2018 Käufe/


Kurs



Bankguthaben

167.484,40

7,50

Bankguthaben

EUR

167.180,23

167.180,23

7,49

Bankguthaben

USD

356,35

304,17

0,01

Verbindlichkeiten

-16.722,40

-0,75

Sonstige Verbindlichkeiten

-16.722,40

-0,75

Depotgebühren

EUR

-675,00

-675,00

-0,03

Beratervergütung

EUR

-4.160,67

-4.160,67

-0,19

Verwahrstellenvergütung

EUR

-1.637,81

-1.637,81

-0,07

Verwaltungsvergütung

EUR

-748,92

-748,92

-0,03

Prüfungskosten

EUR

-6.000,00

-6.000,00

-0,27

Veröffentlichungskosten

EUR

-3.500,00

-3.500,00

-0,16

Fondsvermögen EUR 2.233.974,30 100,00*

Anteilwert

EUR

35,69

Umlaufende Anteile

Stück

62.592

* Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügig Rundungsdifferenzen entstanden sein.

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Gattungsbezeichnung Stück, Anteile

bzw.Währung

Käufe/Zugänge

Verkäufe/Abgänge

im Berichtszeitraum

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Gesch äfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:

Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentantei len und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsst ichtag)

Investmentanteile

Gruppenfremde Investmentanteile

4Q-SPECIAL INCOME EUR (I) DE000A1JRQC3

Anteile 0 2.050

Acatis Ch.Sel.-Acatis Akt.Dtsc A LU0158903558

Anteile 0 700

Acatis Ch.Sel.-Acatis Elm Kon. LU0280778662

Anteile 0 2.000

ComStage DAX UCITS ETF I LU0378438732

Anteile 0 1.500

ComStage NYSE Arca Gold BUGS Ucits ETF I LU0488317701

Anteile 0 14.000

Deka MDAX UCITS ETF DE000ETFL441

Anteile 0 400

GREIFF special situations Fd LU1287772450

Anteile 4.100 4.100

LOYS Europa System I LU1129459035

Anteile 0 200

LOYS Global MH A (t) DE000A0H08T8

Anteile 0 1.300

Lupus alpha Smaller German Champions C LU0129233507

Anteile 0 615

Squad Aguja Opportunities I DE000A2AR9C9

Anteile 0 1.750

STABILITAS-Silber+Weissmetall.I LU0265804046

Anteile 0 6.000

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Es liegen keine Transaktionen mit eng verbundenen Unternehmen und Personen vor.

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Ertrags- und Aufwandsrechnung

für den Berichtszeitraum 01.12.2017 bis 31.07.2018

Gesamtwert in EUR

je Anteil in EUR

I. Erträge

1. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland

0,08

0,00

2. Erträge aus Investmentanteilen

945,49

0,01

3. Sonstige Erträge

3.043,19

0,05

Summe der Erträge

3.988,76

0,06

II. Aufwendungen

1. Zinsen aus Kreditaufnahmen*

880,32

0,01

2. Verwaltungsvergütung

27.867,81

0,45

davon:

Verwaltungsvergütung

5.116,69

Beratervergütung

22.751,12

3. Verwahrstellenvergütung

4.042,69

0,06

4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten

6.248,58

0,10

5. Sonstige Aufwendungen

5.371,40

0,09

Summe der Aufwendungen

44.410,80

0,71

III. Ordentlicher Nettoertrag

-40.422,04

-0,65

IV. Veräußerungsgeschäfte

1. Realisierte Gewinne

116.954,89

1,87

2. Realisierte Verluste

-85.631,46

-1,37

Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften

31.323,43

0,50

V. Realisiertes Ergebnis des Berichtszeitraumes

-9.098,61

-0,15

1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne

-129.189,28

-2,06

2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste

56.046,06

0,90

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VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Berichtszeitrau mes

-73.143,22

-1,16

VII. Ergebnis des Berichtszeitraumes

-82.241,83

-1,31

* Inklusive eventuell angefallener negativer Einlagenzinsen

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Verwendungsrechnung

Gesamtwert in EUR

je Anteil in EUR

Berechnung der Ausschüttung

I. Für die Ausschüttung verfügbar

12.878,85

0,20

1. Vortrag aus dem Vorjahr

21.977,46

0,35

2. Realisiertes Ergebnis des Berichtszeitraumes

-9.098,61

-0,15

II. Nicht für die Ausschüttung verwendet

11.680,92

0,18

1. Vortrag auf neue Rechnung

11.680,92

0,18

III. Gesamtausschüttung

1.197,93

0,02

1. Zur Verfügung gestellter Steuerabzugsbetrag InvSTG*

1.197,93

0,02 *Auf Grund der Neu-Regelung der Investmentfondsbesteuerung wurde am 31.12.2017 ein Steuerabzugsbetrag ermittelt und an das Finanzamt abgeführt. Es handelt sich um einen Ergebnisbesteuerungsvorgang ohne investmentrechtliche Ergebnisverwendung

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Entwicklungsrechnung

in EUR in EUR

I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Berichtsz eitraumes

4.482.711,29

1. Steuerabschlag für das Vorjahr

-1.235,48

2. Steuerabzugsbetrag InvSTG

-1.197,93

3. Mittelzufluss (netto)

-2.178.788,44

a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen

21.283,16

b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen

-2.200.071,60

4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich

14.726,69

5. Ergebnis des Berichtszeitraumes

-82.241,83

davon nichtrealisierte Gewinne

-129.189,28

davon nichtrealisierte Verluste

56.046,06

II. Wert des Sondervermögens am Ende des Berichtsze itraumes

2.233.974,30

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Vergleichende Übersicht über die letzten drei Gesch äftsjahre

Geschäftsjahr Fondsvermögen in EUR

Anteilswert in EUR

30.11.2015

8.326.368

42,57

30.11.2016

4.906.320

32,90

30.11.2017

4.482.711

36,28

31.07.2018 (Tag der Verschmelzung)

2.233.974

35,69

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Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV Angaben nach der Derivateverordnung Das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposu re 0,00 EUR

Die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte

Keine

Gesamtbetrag der im Zusammenhang mit Derivaten erha ltenen Sicherheiten 0,00 EUR

Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %)

93,25

Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %)

0,00

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Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (§9 Abs. 5 Satz 4 DerivateV)

STOXX 50 100 % 01.12.2017 bis 31.07.2018

Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko gem. §10 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. §37 Abs. 4 Satz 2 DerivateV

Kleinster potenzieller Risikobetrag 1,55 % (03.01.2018)

Größter potenzieller Risikobetrag 3,15 % (24.07.2018)

Durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag 1,92 %

Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.12.2017 bis 31.07.2018 auf Basis des Varianz-Kovarianz Ansatzes mit Monte-Carlo add-on f ür nicht lineare Risiken mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt.

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Sonstige Angaben

Anteilwert

EUR

35,69

Umlaufende Anteile

Stück

62.592

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze

Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung mit nachstehenden Kursen/Marktsätzen bewertet: Wertpapierart Region Bewertungs-

datum §27 Bewertung mit

handelbaren Kursen §28 Bewertung mit

Bewertungs- modellen

§32 Besonderheiten bei der Bewertung unternehmerischer Beteiligungen

§29 Besonderheiten bei Investment- anteilen, Bankgut- haben und Verbind- lichkeiten

Investmentanteile

Inland

30.07.2018

12,41 %

Europa

30.07.2018

75,14 %

Zertifikate

Inland

31.07.2018

5,70 %

Übriges Vermögen

31.07.2018

6,75 %

5,70 %

94,30 %

Die prozentualen Angaben beziehen sich auf den Anteil der einzelnen Vermögensgegenstände am Fondsvermögen. Für Investmentanteile ist der Sitz der Kapitalverwaltungsgesellschaft für die Region und das Bewertungsdatum maßgebend. Die Bewertung erfolgt durch die Kapitalverwaltungsgesellschaft. Die Bewertung von börsengehandelten Vermögensgegenständen erfolgt mit entsprechend handelbaren Kursen. Sollten für diese Vermögensgegenstände keine handelbaren Kurse verfügbar sein, erfolgt die Bewertung auf Basis geeigneter Modelle. Bewertungseinheiten werden nicht gebildet.

Devisenkurse

per

31.07.2018

US-Dollar

(USD)

1,171550

=

1 EUR

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Ongoing Charges (Laufende Kosten) in % 2,52

Die Ongoing Charges (Laufende Kosten) drückt die Summe aller Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten, inkl. Zielfondskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.

Die Kapitalverwaltungsgesellschaft erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft zahlt von der an sie abgeführten Verwaltungsvergütung keine Vergütung an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen.

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Angaben zu den Kosten gem. § 101 Abs. 2 und 3 KAGB

Ausgabeaufschlag der in dem Fonds enthaltenen Zielf onds:

Im Berichtszeitraum fielen für die in dem Fonds enthaltenen Zielfonds keine Ausgabeaufschläge an.

Verwaltungsvergütungen* der in dem Fonds enthaltene n Zielfonds:

% p.a.

4Q-SPECIAL INCOME EUR (I) 0,56

Acatis Ch.Sel.-Acatis Akt.Dtsc A 0,25

Acatis Ch.Sel.-Acatis Elm Kon. 1,25

Bellevue Fds(L)-BB Ent.Eur.Sm. I EUR 0,90

BlackRock Str.Fds-Eur.Opp.Ext. A2 EUR 1,50

ComStage DAX UCITS ETF I 0,08

ComStage NYSE Arca Gold BUGS Ucits ETF I 0,65

DB Platinum IV - Platow I 1C 0,75

Deka MDAX UCITS ETF 0,30

Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen T 0,19

GREIFF special situations Fd 0,80

LOYS Europa System I 0,55

LOYS Global MH A (t) 0,90

Lupus alpha Smaller German Champions C 1,00

Mainfirst - Germany Fund C 1,20

Squad Aguja Opportunities I 1,53

Squad Capital - Squad Eur.Conv. A 1,50

Squad Capital - Squad Value B 1,50

STABILITAS-Silber+Weissmetall.I 2,25* Darüber hinaus können performanceabhängige Verwaltungsvergütungen anfallen.

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Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendun gen

Die sonstigen Erträge bestehen in voller Höhe aus Bestandsprovision Zielfonds.

Die sonstigen Aufwendungen bestehen zu 5.989,27 EUR aus Kosten für die Aufbereitung und Veröffentlichung der steuerlichen Angaben durch einen steuerlichen Vertreter.

Die Kosten aus Transaktionsumsätzen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens abgewickelt wurden, betragen 2.555,10 EUR.

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Angaben zur Mitarbeitervergütung

Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Kapitalverwaltungsgesellschaft gezahlten Mitarbeitervergütung

8.060.346,00 EUR

Davon feste Vergütung

7.081.585,00 EUR

Davon variable Vergütung

978.761.00 EUR

Direkt aus dem Fonds gezahlte Vergütungen

n/a

Zahl der Mitarbeiter der Kapitalverwaltungsgesellschaft (Stand Dezember 2017)*

106

Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der K apitalverwaltungsgesellschaft gezahlten Vergütung a n Führungskräfte**, andere Risikoträger, Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen un d Mitarbeiter in der gleichen Einkommensstufe

1.794.695,00 EUR

Davon Geschäftsführer

514.257,00 EUR

Davon andere Führungskräfte

n/a

Davon andere Risikoträger

n/a

Davon Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen

130.000,00 EUR

Davon Mitarbeiter mit gleicher Einkommensstufe

1.150.438,00 EUR

*Inklusive Geschäftsführer und Fremdgeschäftsführer

**Als Führungskräfte werden ausschließlich die Geschäftsführer angesehen.

Die Vergütungen wurden anhand der Entgeltabrechungsdaten zusammengestellt. Als feste Vergütung wurden das Grundgehalt und vertragliche Sonderzahlungen erfasst, soweit diese Zahlungen monatlich wiederkehrend geleistet werden. Zu den variablen Vergütungen gerechnet wurden: Bonuszahlungen in bar, Zahlungen zurückgestellter Boni in bar, tarifliche Sonderzahlung (13. Monatsgehalt), Provisionen an Vertriebsmitarbeiter (Sales Boni), Antrittsboni/Unterzeichnungs-Boni, Jubiläumszahlungen, Überstundenvergütung nebst Leistungs-/Antrittsprämien, Gutscheine und Beihilfen. Nicht berücksichtigt wurden: Abfindungen für den Verlust des Arbeitsplatzes, der KVG nicht zuzuordnende aktienbasierte Vergütungen, vermögenswirksame Leistungen, Beiträge zur betrieblichen Altersversorgung, Essensschecks, Kindergartenzuschüsse, geldwerte Vorteile (Dienstwagen) und anderweitige Sachbezüge.

Die Vergütungspolitik wurde und wird entsprechend der in der bei der KVG geltenden "Arbeitsanweisung zur Regelung der Vergütung bei der BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH" (Arbeitsanweisung) ohne Ausnahmen/Abweichungen umgesetzt. Die Arbeitsanweisung und deren Einhaltung wurde im abgelaufenen Geschäftsjahr turnusgemäß durch die Geschäftsleitung und den Aufsichtsrat überprüft. Wesentliche inhaltliche Änderungen der Arbeitsanweisung wurden dabei nicht beschlossen. Die aktuelle Version der Arbeitsanweisung datiert vom 8. Februar 2018.

Die Angaben zur Mitarbeitervergütung enthalten keine Vergütungen, die von ausgelagerten Managern an deren Mitarbeiter gezahlt werden.

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Angaben zu wesentlichen Änderungen gem. §101 Abs.3 Nr.3 KAGB

DBC Dynamic Return wurde mit Wirkung zum 01. August 2018 auf den DBC Opportunity, ISIN DE000A0NJGR3 verschmolzen, das Umtauschverhältnis betrug 1 : 0,6089145 Während des Berichtszeitraums gab es keine weiteren wesentlichen Änderungen gem. § 101 Abs. 3 Nr. 3 KAGB

Schwer liquidierbare Vermögensgegenstände: Zum Berichtszeitpunkt besaß der Fonds keine schwer liquidierbaren Vermögensgegenstände. Im Berichtszeitraum wurde das Liquiditätsrisiko durch die KVG bewertungstäglich gemessen und limitiert. Im Berichtszeitraum gab es keine Änderungen im Liquiditätsmanagement.

Angaben zum Risikoprofil nach §300 KAGB: Für die Bewertung der Hauptrisiken wurden zum Bestandsstichtag folgende Größen gemessen: (a) Marktrisiko: Der DV01 lag bei 0,00 EUR. Die Zinssensitivität DV01 beschreibt dabei die Veränderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Marktzinsen um einen Basispunkt. Der CS01 lag bei 0,00 EUR. Die Spreadsensitivität CS01 ist die Veränderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Credit Spreads um einen Basispunkt. Das Net Equity Delta lag bei +20.832,12 EUR. Die Aktiensensitivität beschreibt dabei die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Aktienkurse um einen Basispunkt. Das Net Currency Delta lag bei +3,05 EUR. Die Fremdwährungssensitivität Net Currency Delta ist die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg aller Fremdwährungskurse um 1%. Das Net Commodity Delta lag bei 0,00 EUR. Die Rohstoffsensitivität Net Commodity Delta ist die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg aller Rohstoffpreise um 1%. Das gesetzliche Limit (200%) für das Marktrisiko nach qualifiziertem Ansatz wurde nicht überschritten. Im Berichtszeitraum gab es keine Verletzung der internen Limite für das Marktrisiko.

(b) Kontrahentenrisiko: Der Fonds hält zum Bestandsstichtag keine OTC-Derivate im Bestand. (c) Liquiditätsrisiko: Der Anteil des Portfolios, der innerhalb der folgenden Zeitspannen marktschonend liquidiert werden kann, liegt zum Bestandsstichtag bei:

1 Tag oder weniger 2-7 Tage 8-30 Tage 31-90 Tage 91-180 Tage 181-365 Tage Mehr als 365 Tage 6,75% 0,00% 93,25% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

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Die Ermittlung der Aktienliquidität leitet sich dabei direkt aus den am Markt beobachteten durchschnittlichen Handelsumsätzen ab. Übrige Wertpapiere wie Anleihen, Zielfonds oder strukturierte Wertpapiere werden über eine reine Modellbetrachtung hinsichtlich ihres Liquiditätsrisikos eingestuft. Eingesetzte Risikomanagementsysteme: Das Risikocontrolling erfolgt durch eine vom Portfoliomanagement unabhängige Abteilung auf Basis interner Risikomanagementrichtlinien. Das Risikocontrolling umfasst insbesondere den fortlaufenden Risikomanagementprozess für die Erkennung und Überwachung von Markt-, Liquiditäts-, und Kontrahentenrisiken als auch die Überwachung des Leverage. Bei der Einschätzung der Auswirkung der mit den einzelnen Anlagepositionen verbundenen Risiken auf den Fonds werden zusätzlich die Ergebnisse angemessener monatlicher Stresstest für das Markt- und Liquiditätsrisiko im Risikocontrolling und Portfoliomanagement berücksichtigt. Zur börsentäglichen Messung von Marktrisiken wird ein relativer Value-at-Risk-Ansatz mittels Varianz-Kovarianz-Ansatz angewandt.

Angaben zur Änderung des max. Umfangs des Leverage § 300 Abs.2 Nr.1 KAGB

Keine

Gesamthöhe des Leverage: Brutto Methode 0,93 Commitment Methode 0,93

Informationen zu den Steuerlichen Hinweisen erhalten Sie unter '[email protected]'

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Frankfurt am Main, den 16. Januar 2019 BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH Frankfurt am Main (Geschäftsführung)

DBC Dynamic Return


Vermerk des Abschlussprüfers An die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main Die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbH hat uns beauftragt, gemäß § 104 Absatz 2 des Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) den Zwischenbericht des Sondervermögens DBC Dynamic Return für den Zeitraum vom 1. Dezember 2017 bis 31. Juli 2018 zu prüfen. Verantwortung der gesetzlichen Vertreter Die Aufstellung des Zwischenberichts nach den Vorschriften des KAGB liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Verantwortung des Abschlussprüfers Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Zwischenbericht abzugeben. Wir haben unsere Prüfung nach § 104 Absatz 2 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Zwischenbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im Zwischenbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Zwischenbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Zwischenbericht für den Zeitraum vom 1. Dezember 2017 bis 31. Juli 2018 den gesetzlichen Vorschriften. Frankfurt am Main, den 16. Januar 2019

KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Kuppler Neuf Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

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DBC Dynamic Return Zwischenbericht für den ...€¦ · das Umtauschverhältnis betrug 1 : 0,6089145 . DBC Dynamic Return Frankfurt am Main, den 16.01.2019 Zwischenbericht Seite 4