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Timo Busch - Arbeitsgruppe Ökoeffizienz und Zukunftsfähige Unternehmen - 1 -
Klimawandel als Risikofaktor bei Kapitalanlagen
Timo BuschWuppertal Institut für Klima, Umwelt, Energie
Bonn, 03.06.2003
Timo Busch - Arbeitsgruppe Ökoeffizienz und Zukunftsfähige Unternehmen - 2 -
Agenda-21-NRW
Projekt:
Institutionelle
Investoren
und Klimaschutz
Timo Busch - Arbeitsgruppe Ökoeffizienz und Zukunftsfähige Unternehmen - 3 -
Zentrale Frage:
Spielt die
Klimaerwärmung
eine Rolle bei der
Risikoanalyse von
Kapitalanlagen?
Timo Busch - Arbeitsgruppe Ökoeffizienz und Zukunftsfähige Unternehmen - 4 -
Klimawandel & Unternehmen
• Abgaben für EnergieträgerIndirekte Risiken:
• Rechtliche Begrenzungen der Emissionen
• Buß- und Strafgelder bei Verstößen
• Kosten durch Umstellungs- und Anpassungsprozesse
• Verändertes Verbraucherverhalten
• Änderung der Vertragskonditionen bei Finanzgeschäften
• Schäden durch Wetterextreme Direkte Risiken:
• Physikalische Auswirkungen vs. Rentabilität
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Unternehmensbeispiel: Xstrata
• An der Londoner Börse notiertes Unternehmen, 70% Gewinnanteil durch Kohlegeschäfte, ein Großteil durch Kohleexporte nach Japan
• Im Nov. 2002 kündigte die Japanische Regierung an, eine Kohlesteuer ab Okt. 2003 zu erheben • Kursverlust von 9% innerhalb nur einer Stunde und 12% innerhalb von 2 Tagen
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Warum erfolgt bisweilen keine Berücksichtigung durch die
Kapitalmärkte?
2. kurzfristiges SHV-Denken
1. Risiko wird nicht erkannt / als nicht erwiesen bewertet
Schlussfolgerungen:
2. Langfristig orientierte Investoren als Zielgruppe
1. Verstärkter Dialog über Risikopotenzial, denn• ein Risiko entsteht insbesondere deshalb, da keine
sicheren Voraussagen möglich sind • das Ausmaß der Systematik ist nicht bekannt
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Erwartungen I: NRW-Akteure
Wichtig/sehr wichtig für das Analageverhalten von Institutionellen Investoren:
•86 % langfristige Rendite
•87 % Rendite/Risiko-Relation
Das Thema Klimawandel ist sehr relevant:
• schon heute 53% (+43% relevant)
• Ende des 21. Jahrh. 87% (+10% relevant)
(Multistakeholderbefragung: Banken, Versicherungen, Investoren, Anleger, NGOs, Wissenschaft, Kirchen, Industrie, Verbände, Gewerkschaften. Grundgesamtheit: 72 Rücklaufquote: 58%)
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Ein Risiko für Unternehmen
Klima-Risiko Groß Mittel
Sturmkatastrophen 53% 30%
treibhausgasintensive Energieträger
50% 30%
verändertes Verbraucherverhalten
27% 47%
Emissionsbegrenzung
20% 57%
Kosten des Emissionshandels
0% 57%
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Branchen mit hohem Risiko
Branche Groß Mittel
Kohle 60% 20%
Aluminium 57% 27%
Versicherungen 53% 23%
Öl-Industrie 50% 33%
Transportdienstleistungen
47% 40%
Automobil 43% 33%
Tourismus 30% 40%
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Risiko für Kapitalanlagen
Klima-Risiko Sehr Groß Groß
< 1 Jahr 0% 3%
1-10 Jahre 3% 63%
> 10 Jahre 43% 40%
93 % fordern Institutionelle Investoren sollten Nachhaltigkeitsaspekte berücksichtigen!
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Information für Klima-Risikomanagement
Information über Sehr wichtig
wichtig
Maßnahmen 67% 30%
Lebenszyklusweite Emissionen
67% 23%
Strategie 50% 40%
Alternative Produkte 47% 47%
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Erwartungen II: Internationaler Kontext
• Carbon Disclosure Project: Zusammenschluss von institutionellen Investoren - 4 Billionen US-Dollar
• 500 weltweit größte Unternehmen: Risiken & Risikomanagement?
• Einige Ergebnisse:
80% sehen finanzielles Risiko
Weniger als 40% konkrete Schritte
Automobilbranche: Faktor 35 bei CO2-Ausstoß
Banken: Bis zu 30% Performanceverlust möglich
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Verpflichtung einen aktiven Beitrag zu leisten
Entwicklung von konkreten Strategien und Maßnahmen
Stärkerer Beitrag des Kapitalmarktes zur Nachhaltigen Entwicklung
Unternehmen sind vom Klimarisiko betroffen
Auswahl der Assets Laufendes Risikocontrolling Shareholder Activism
Berücksichtigung durch Kapitalanleger
Erhöhte Sicherheit der Investitionen und Kapitalanlagen
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