Jahrgang 6 | Ausgabe September | 2015

BullionReport 3

BullionReport

Ausgabe September | 2015

Jahrgang 6 | Ausgabe September | 2015

BullionReport 3

Editorial

Sehr geehrte Leserinnen und Leser,

steht nun nach einem heißen Sommer ein kalter

Herbst bevor? Geopolitisch jedenfalls hat sich

die Stimmung bereits jetzt schon stark

abgekühlt. Das aktuelle Flüchtlingsdrama rund

um Syrien sorgt für viel Zündstoff. Fast scheint

die Situation in Griechenland vergessen, obwohl

sie sich kein Stück verbessert hat. Auch konnte

die US-Notenbank ihre geplante Zinserhöhung

nicht durchsetzen. Der Gaul wird wohl noch ein

paar Jahre länger durch die endlosen Gänge der

FED in Washington getrieben werden.

Die Edelmetallnotierungen, traditionell eine

wichtige Absicherung in Krisenzeiten, haben

bisher noch nicht reagiert. Wahrscheinlich ist die

Situation aktuell noch zu Komplex, als das sich

große institutionelle Anleger mit einer

Vergrößerung Ihrer Goldpositionen überfrachten

wollen.

Als Kleinanleger ist man freilich deutlich flexibler

und so könnten die aktuellen Tiefstpreise für

Edelmetalle ein guter Einstiegspreis sein.

Lohnend ist das allemal, da die weltweiten

Prägeanstalten im Herbst wieder mit einigen

spektakulären Neuerscheinungen aufwarten.

Einige davon stellen wir Ihnen hier vor.

Viel Spaß beim Lesen wünscht Ihnen,

Ihr Joachim Schwarze

Preise & Tendenzen

Bodenfindung oder Absturz?

Seite 03

Fundamentales

Vorsicht: Gefälschte Barren

Seite 06

Einzelhandel

Der Markt kommt wieder in Fahrt

Seite 07

Produktvorstellungen

Ein silberner Herbst

Seite 09

Seite 12

Impressum

Inhalt

Jahrgang 6 | Ausgabe September | 2015

BullionReport 3

Preise & Tendenzen

Schauen Sie ab und zu noch auf den Silberkurs? 14,54 US-

Dollar müssen aktuell für eine Unze des weißen Metalls

gezahlt werden. Das letzte Mal war der Silberpreis im

September 2009 so niedrig – fast auf den Tag genau vor fünf

Jahren. Fünf lange Jahre, in den es immer wieder hieß, bald

würde die große Rally starten, bald würde Silber wieder

steigen. Zugegeben, viele Ereignisse der vergangenen Jahre

ließen sich schwerlich vorhersagen, nicht zuletzt die

aggressive Notenbankpolitik. Auch das wirkliche Ausmaß

des Quantitative Easings hätte sich so wohl niemand

erträumen lassen. Das heimliche Motto: „wenn du denkst es

geht nicht mehr, dann kommt von irgendwo ein Hilfspaket

daher“, schaukelte die Aktienmärkte auf ungeahnte Höhen

und ließ unflexible Anlageprodukte wie Gold und Silber links

liegen.

Und so mögen sich in der Rückschau viele Erklärungen

finden, warum die „Silberrakete“ nicht zünden konnte. Am

Ende des Tages nützt Ihnen als Leser diese Info nicht

sonderlich viel. Die Reaktionen auf den Kursverfall der

vergangenen Monate, ja Jahre, waren deshalb

unterschiedlich. Einige Anleger kehrten dem Edelmetallmarkt

leider vollkommen den Rücken zu. Andere klammerten sich

an das Gespenst der Verschwörung, dass von manchen

Analysten immer wieder dann hervorgeholt wird, wenn die

Leser bei Laune gehalten werden müssen.

Wir hielten uns während dieser Zeit bewusst zurück. Wenn

es nichts zu erzählen gibt, dann darf auch mal geschwiegen

werden. Was bringt das Wissen um eine Manipulation, wenn

davon nicht profitiert werden kann, was bringen solide

Fundamentaldaten, wenn der Markt nicht darauf reagiert.

Das alles scheint sich nun allerdings zu ändern. Irgendwie

scheint der Edelmetallmarkt gerade einen Boden zu suchen.

Charttechnisch steht gerade der Silbermarkt allerdings noch

deutlich unter Druck – insbesondere wenn die Unterstützung

bei 14,00 US-Dollar je Unze nachhaltig gebrochen würde.

Bodenfindung oder Absturz?

Gold- und Silberanleger werden vom Markt mit immer

neuen Tiefstständen geprüft. Doch am Horizont zeichnet

sich ein Funken Hoffnung ab.

Chart 1: Goldpreis seit Jahresbeginn 2015

Chart 2: Silberpreis seit Jahresbeginn 2015

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1.050 $

1.100 $

1.150 $

1.200 $

1.250 $

1.300 $

1.350 $

2. Jan. 21. Feb. 12. Apr. 1. Jun. 21. Jul.

14,00 $

15,00 $

16,00 $

17,00 $

18,00 $

19,00 $

2. Jan. 21. Feb.12. Apr. 1. Jun. 21. Jul.

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Preise & Tendenzen

Sicherlich wären dann kurzfristig sogar Silberpreise im

Bereich von 13, ja gar 12 US-Dollar denkbar. Gerade

positive Signale von den Notenbanken (sprich wenn noch

mehr Geld gedruckt werden würde) könnten so einen

weiteren Verfall anheizen.

Doch mittel- bis langfristig deutet vieles auf eine

Markterholung. Wir könnten jetzt an dieser Stelle den

vielzitierten Verlauf des letzten großen Bullenmarktes in den

1970ern anführen. Auch damals folgte einem ersten Anstieg

eine mehrjährige Flaute, bevor es zur absoluten

Übertreibung auf fast 900 US-Dollar je Unze Gold kam.

Das kann man sicherlich machen. Welche Einblicke so ein

Vergleich wirklich liefert, bleibt aber fraglich. Streng

genommen wäre der aktuelle Bullenmarkt damit längst

vorbei. Um genau zu sein vor mehr als vier Jahren und wir

müssten jetzt nochmal 16 Jahre warten, bis sich am Gold-

und Silbermarkt wieder etwas regt. Damals aber starte der

Bullenmarkt aus einem nicht freien Markt (Gold-Devisen-

Standard des Bretton-Woods-System), was alle Vergleiche

ohnehin gefährlich macht. Glaubt man jedoch an generelle

Gesetzmäßigkeiten hinter einem jeden Bullenmarkt, so hilft

die Gegenüberstellung insofern, dass in den letzten 10

Jahren ein weitestgehend ähnlicher Kursverlauf zu

beobachten ist.

Ein Kursverlauf der freilich Hoffnung auf mehr macht. Aber

ohne Unterstützung durch aktuelle Fakten, hilft die ganze

Hoffnung nichts.

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Chart 3: Goldpreis – der Vergleich alter

Bullenmarkt mit neuem; Daten: LBMA

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Und genau diese Fakten gibt es: Erst vor wenigen Tagen

wurde beispielsweise bekannt, dass Warren Buffet wieder

auf Rohstoffe setzt, genauer gesagt auf Energieaktien. 4,5

Milliarden USD legte der Investmentguru in Phillips 66 (PSX)

an. Nun ist Öl sicherlich nicht Gold. Allerdings gibt es

aufgrund der energieintensiven Förderung eine positive

Korrelation zwischen Ölpreis und Goldpreis. Neben Buffet,

investiert auch Großinvestor Carl Icahn im großen Stil in

Energietitel, während Marc Faber jetzt die große

Trendwende prognostiziert. Er deklariert die meisten

Aktientitel als überbewertet und sieht einen Kurswechsel.

Fakten oder Wunschdenken? Der noch junge chinesische

Aktienmarkt ist jedenfalls schon dramatisch

zusammengebrochen und könnte als Vorbote für den

Zusammenbruch in New York und Frankfurt dienen. Die

Frage bleibt hier freilich, wie lange EZB und FED den Markt

noch mit Stützungskäufen am Leben halten können. Ewig,

das scheint zumindest sicher, können die

Golddruckmaschinen nicht laufen. Parallel dazu ist in den

letzten Monaten eine erhöhte Nachfrage nach Edelmetallen

festzustellen. Nach einem eher verhaltenen Interesse zu

Beginn des Jahres kamen Canadian Mint und US Mint ab

der Jahresmitte in Bedrängnis. Engpässe waren & sind die

Folge – weder Maple Leaf noch American Eagle sind aktuell

uneingeschränkt lieferbar.

Nun darf freilich nicht der Fehler gemacht werden, von

Lieferengpässen bei einzelnen Münzen, gleich auf eine

Verknappung am gesamten Edelmetallmarkt zu schließen. In

der Tat zeigen die Statistiken der LMBA in den vergangenen

dreien Monaten ein deutlichen, aber keinen dramatischen

Anstieg der Silber-Transaktionen. 155 Millionen Unzen Silber

wechselten im Juli den Besitzer. Im April waren es noch nur

112 Millionen gewesen. Wenngleich also von Ansturm oder

Engpässen bisher jegliche Spur fehlt, ist die allgemeine

Entwicklung dennoch positiv zu werten. Sie unterstreicht

nicht zuletzt das erhöhte Interesse der Großinvestoren am

weißen Metall.

Das könnten (müssen aber nicht), die ersten Vorboten auf

eine Bodenbildung sein. Das Problem: Wann ein Boden

gefunden wurde, weiß man immer erst im Nachhinein. Es sei

den man heißt Warren Buffet – der denkt antizyklisch und

kauft aktuell bekanntlich Energietitel. Was kaufen Sie?

Preise & Tendenzen

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Echtheitszertifikate, Seriennummer, Blistercard – die meisten

Prägeanstalten für Gold- und Silberprodukte verbriefen dem

Anleger die Echtheit Ihrer Preziosen. Doch schützen viele

Sicherheitsmerkmale nicht vor Fälschungen.

Ein jüngster Fall hat uns besonders schockiert. Auf ihrem

Blog hat die Perth Mint Fälschungen des Kangaroo Barrens

vorgestellt – vom Original fast nicht mehr zu unterscheiden.

Wichtigster Unterschied ist freilich der Goldgehalt. Für den

Laien ist aber genau der fast unmöglich zu Überprüfung.

Abweichungen vom Nominalgewicht im Promille-Bereich sind

auch bei der Originalware der Hersteller Gang und Gäbe. Bei

Silbermünzen können es sogar manchmal 1 oder 2 Prozent

sein. Bei gekapselten Münzen oder Barren in Blistercards

fällt die Überprüfung der Dichte über das Gewicht sowieso

aus – wer weiß schon wie viel die Verpackung wiegt. Und

der Fachmann? Scheideanstalten bieten zwar solche

Prüfservices an, aber wer schickt schon seine 1 Unzen

Barren zur Prüfung an einen Fachmann? Die entstehenden

Kosten würden jegliche Gewinnerwartung weit übersteigen.

Im konkreten Fall war ein leichter Unterschied bei der

Typographie zu finden. Auch unter dem UV-Licht war die

Sicherheitssignatur nicht zu sehen, ansonsten musste selbst

die Perth Mint zugestehen: „eine im höchsten Maße

glaubhafte Fälschung“.

Was also tun? Der Rat der Perth Mint ist der gleiche, den wir

Ihnen geben können. Kaufen Sie nur bei Händlern, die Sie

kennen & vertrauen. Kaufen Sie außerdem nur absolute

Neuware. Wenn Sie ganz sicher gehen wollen, dann kaufen

Sie nur technologisch anspruchsvolle Ware, wie

beispielsweise den neuen Maple Leaf. Dank Lasergravur

haben es Fälscher schwer einen ähnlichen Qualitätsstandard

zu erreichen – die Fälschungen fallen dem geübten Auge auf

den ersten Blick auf.

Vorsicht: Gefälschte Barren

Immer mehr Anleger kaufen Edelmetalle. Das lockt auch

Fälscher auf den Markt, wie ein jüngster Fall zeigt.

Fundamentales

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Gefälschter Kangaroo Barren

Quelle: The Perth Mint

Echter Kangaroo Barren

Quelle: The Perth Mint

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BullionReport 3

Griechenlandkrise, Flüchlingskrise, Schuldenkrise, Krise in

Syrien, Krise am chinesischen Aktienmarkt – wo man nur

hinschaut ist Krise. Uns in Deutschland geht es dabei immer

noch erstaunlich gut. Aber natürlich haben viele Mitbürger

Angst, dass dies nicht ewig so weiter gehen kann. Zu groß

scheint die Gefahr, dass zumindest einer der vielen

Krisenherde außer Rand und Band gerät und damit eine

Kettenreaktion auslöst.

Es ist deswegen vielleicht nicht weiter verwunderlich, dass in

diesen Zeiten wieder vermehrt Gold und Silber gekauft wird.

Von einem regelrechten Hype kann aber noch nicht die

Sprache sein. Wahrscheinlich fehlt dazu die Komponente der

steigenden Edelmetallpreise. Fast fühlt man sich an die Zeit

nach dem Jahr 2000 erinnert. Auch damals kauften nur

wenige Insider Edelmetalle zu Spotpreisen, während die

Masse erst nach Einsetzen des großen Edelmetall-

bullenmarktes auf den Wagen aufsprang.

„Viele unserer Stammkunden nutzen derzeit die günstigen

Edelmetallpreise um Ihr Portfolio zu vergrößern. Die Anzahl

der Bestellungen sind in den vergangenen Wochen deutlich

nach oben gegangen!“, meint Joachim Schwarze,

Edelmetallhändler und Inhaber von silberling.de. „Klar, wenn

ich die Tage die Zeitung lese, da springt mir quasi auf jeder

Seite das blanke Entsetzen entgegen. Als Bürger fühlt man

sich da schon etwas hilflos. Mit Edelmetallen hat man

wenigstens die Chance die Dinge ein Stück weit selbst in die

Hand zu nehmen.“ Viele dieser Kunden würden aber sehr

diversifiziert kaufen. Nicht nur massentaugliche Produkte wie

Krugerrand, Maple Leaf oder Philharmoniker stehen auf den

Wunschlisten ganz oben, sondern gerade auch

auflagenbeschränkte Produkte von Perth Mint & Co. Dahinter

stecke das Kalkül, so Schwarze im Interview, auch ein Stück

weit auf einen möglichen Sammlerwert der gekauften

Produkte zu spekulieren. Selbst bei stagnierenden, oder gar

fallenden Edelmetallpreisen könne mit seltenen Produkten so

netto trotzdem ein Gewinn erwirtschaftet werden.

Der Markt kommt in Fahrt

Nach einem verhältnismäßig schwachen zweiten Quartal

konnte der Absatz im Edelmetalleinzelhandel nun wieder

gesteigert werden.

Einzelhandel

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Wie stark Gold und Silber aktuell tatsächlich gefragt sind,

zeigt auch der Blick über den großen Teich. Die US Mint hat

in diesem Jahr bereits 32 Millionen Unzen Silber in Form von

der Bullionvariante des American Eagles verkauft. Das sind

14,6 Prozent oder gut 4 Millionen Unzen Silber mehr als im

gleichen Zeitraum im Vorjahr. Die Nachfrage war in den

letzten Monaten so groß, dass die US Mint zeitweise sogar

gezwungen war die Produktion auszusetzen, weil nicht

genügend Ronden vorrätig waren.

Ein ähnliches Bild zeichnet sich bei der Perth Mint ab. Auch

die berühmte australische Prägeanstalt verkaufte in den

vergangenen drei Monaten mit 115.497 Unzen Gold rund 14

Prozent mehr als im Vorjahr. Zwischen Juni und August 2014

waren es noch 100.877 Unzen Gold gewesen.

All diese Zahlen und Berichte zeigen, dass der Bullionmarkt

wieder an Fahrt gewinnt. Auch das World Gold Council

berichtete unlängst davon, dass in China und Indien die

niedrigen Goldpreise die Käufer wieder in die Geschäfte

lockten. Dabei schwingt sicherlich die Hoffnung vieler

Anleger mit, dass Gold- und Silberpreis bald wieder steigen

können. Zumindest aus Sicht des deutschen Einzelhandels

stünde dem aktuell nichts mehr im Wege.

Chart 4: Silver Eagle Verkäufe Jan `14

bis Sep `15 in Mio Unzen Silber

Einzelhandel

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ATB Bombay Hook; 5 Unzen Silber

Quelle: US Mint

Neues am Bullionmarkt

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Es hat alles ganz langsam begonnen. Vor drei Jahren hatten

wir unsere Leser auf die America the Beautiful Serie (ATB)

der US-Mint hingewiesen. Damals ein echter Insidertip.

Silberling war der einzige deutschprachige Onlineshop, der

die 5 Unzen schweren Münzen überhaupt im Angebot hatte.

Nur zögerlich schienen die Deutschen die eigentlich

bildhübschen Anlagemünzen aus den USA aufzunehmen.

Man konzentrierte sich auf den australischen Markt.

Mittlerweile werden alte ATB-Münzen für das Dreifache,

teilweise sogar für das Vierfache des Materialwertes

gehandelt – wenn man sie überhaupt noch bekommt.

Heimlich, still und leise avancierte die ATB-Serie so zur

aussichtsreichsten Bullionmünzserie überhaupt. Falls Sie

nun Interesse an älteren Jahrgängen haben, können wir

Ihnen aktuell beispielsweise noch das komplette Set des

Jahrgangs 2013 zu einem besonders günstigen Set-Preis

anbieten. Unser Vorrat ist aber stark begrenzt.

Begrenzt ist auch unser Angebot für das neue Motiv der

America the Beautiful Serie. Mit dem Bombay Hook National

Wildlife Refuge setzt die US-Mint die Münzserie im Herbst

fort. Auch hier bekommen Sie 5 Unzen amerikanische

Wertarbeit mit einem besonders ausdrucksstarken Motiv

in .999 Feinsilber.

Sammlerwert garantiert? Wir gehen davon aus, dass die

Beliebtheit der ATB-Münzen in den kommenden Monaten

noch weiter steigen wird. Die Auflage pro Motiv liegt jeweils

im Bereich von 20.000 bis 50.000 Stück, was bei einem

Hype schnell dazu führen könnte, das neue Auflagen bereits

im Vorverkauf vergriffen sein könnten. Kein

unwahrscheinliches Szenario beim Blick auf das große

Volumen des US-Marktes.

Wo die US Mint noch hin will, da ist die Perth Mint schon

längst. Mit der Lunar Serie ist die australische Prägeanstalt

schon jetzt in die Annalen des Bullionmarktes eingegangen.

Traditionell sind die Lunarmünzen die am meisten

antizipierte Neuerscheinung des Jahres. Das liegt nicht

Die Sommerpause ist vorbei. Die weltweiten Prägeanstalten

stellen ihre Neuerscheinungen für den Herbst vor.

Ein silberner Herbst

hier bestellen

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zuletzt an den teilweise erheblichen Aufpreisen für ältere

Jahrgänge, sicherlich aber auch wegen der exzellenten

Prägequalität. Ab sofort können Sie auf silberling.de das

neue Motiv aus der Lunar Serie der Perth Mint bestellen.

Dieses Jahr ziert ein Affe die vom chinesischen

Mondkalender inspirierte Münzserie. Wer also auf diesen

Sammlerbonus spekulieren will, sollte aber schnell

zuschlagen. Noch sind auf silberling.de noch alle wichtigen

Stückelungen in Gold und Silber verfügbar.

Insbesondere möchten wir Sie auf den Lunar Affen in Proof

hinweisen. Mit einer Auflage von marginalen 5.000 Stück

zählt die 1-Unzen-Version in Polierter Platte zu den

begehrtesten und seltensten Stückelungen der Lunar Serie.

Den Lunar Affen führen wir als Proof-Variante auch in der

Stückelung ½ Unze – hier ist die weltweite Auflage auf 8.000

Stück limitiert. Unbedingt anschauen.

Das war es aber noch nicht mit den Highlights von der Perth

Mint. Ab sofort können Sie auch das letzte und finale Motiv

der Serie Goddesses of Olympus kaufen. Mit der Aphrodite

schließt die Perth Mint eine der am meisten diskutierten

Serien der vergangenen Monate ab. Wie ihre

Vorgängerinnen auch, überzeugt die 2 Unzen schwere

Aphrodite durch ein besonders aufwendiges Design im

Hochrelief. Die Münze kommt ohne Reliefrand aus und

wurde mit einem speziellen Antik-Finish veredelt. Geliefert

wird das Prachtstück in einer edlen runden Münzkassette,

samt Echtheitszertifikat. Aber aufgepasst: Die Auflage ist auf

2.000 Stück weltweit begrenzt. Wer hier einen Zuschlag

erhalten möchte, sollte schnell sein. Auch silberling.de hat

nur ganz wenige Stück für Sie im Angebot.

Traurige Neuigkeiten gibt es jedoch für alle Fans des Koalas.

Der Koala 2016 wird erst im Januar ausgegeben. Doch damit

nicht genug: In Zukunft wird es nur noch die Stückelungen 1

Unze und 1 Kilo geben. Die Varianten mit einem Gewicht von

½ Unze und 10 Unzen wird es ab dem nächsten Jahr nicht

mehr geben. Wer diese Stückelungen noch haben will, sollte

wohl schnell zuschlagen. Es ist durchaus denkbar, dass

diese in Zukunft zu einem begehrten Sammlerobjekt werden

– zumal die Auflagen nie wirklich hoch gewesen sind.

(Für alle besorgten Anleger: Der Kookabura 2016 wird in den

gewohnten Stückelungen im November erscheinen.)

Lunar Affe 2015, Proof; 1 Unze Silber

Quelle: The Perth Mint

Goddesses of Olympus: Aphrodite,

2 Unzen Silber; Quelle: The Perth Mint

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Doch nicht nur spektakuläre Münzserien liegen im Fokus der

Prägeanstalten. Die Royal Canadian Mint beispielsweise

strukturiert auch ihren Standard-Produktkatalog mit neuen

Sicherheitsmerkmalen um. Ab sofort können Sie nun auch

den Palladium Maple Leaf mit dem sogenannten „Laser

Mintmark“ bestellen. Mit Hilfe eines Speziallasers wird dabei

auf die Motivseite des Palladium Maple Leaf ein winziges

Ahornblatt mit dem Prägejahr eingraviert. Das ist kein

einfaches Unterfangen bei dem schwer zu bearbeitenden

Metall Palladium und sorgt so für zusätzliche Sicherheit.

Einen ähnlichen Weg geht die Perth Mint mit dem Kangaroo.

Ab sofort gibt es dieses nämlich auch in .9999 Feinsilber.

Auch auf dem Silber-Kangaroo findet sich ein lasergraviertes

Sicherheitsmerkmal. Dieses ist jedoch nur mit dem

Vergrößerungsglas sichtbar und versteckt sich im „A“ von

„Australia“ auf der Wertseite der neuen Münze. Vielleicht

erklärt diese Produktoffensiv die Einsparrungen beim Koala –

auch die Perth Mint scheint ein massentaugliches

Bullionprodukt in Silber aufbauen zu wollen.

Zum Abschluss möchten wir Sie Einladen ein wenig auf

silberling.de zu stöbern. Neben den hier vorgestellten

Münzen, haben wir auch noch viele weitere tolle

Neuerscheinungen im Angebot. Es lohnt sich wirklich

vorbeizuschauen. Hier geht’s zur Webseite.

Danke für Ihre Aufmerksamkeit

Ihr Team silberling.de

Maple Leaf, 1 Unze Palladium

Quelle: Canadian Mint

Kangaroo, 1 Unze Silber

Quelle: The Perth Mint

hier bestellen

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Herausgeber dieser Publikation: silberling.de

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E-Mail: team@silberling.de

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Empfehlungen innerhalb dieser Publikation entstanden sind, wird sowohl seitens der

Herausgeber bzw. der Redaktion kategorisch ausgeschlossen. Die Leser seien zudem darüber

informiert, dass der Herausgeber unter www.silberling.de Edelmetalle wie Gold, Silber, Platin

und Palladium vertreibt und grundsätzlich davon auszugehen ist, dass der Herausgeber zum

Zeitpunkt der Veröffentlichung in diese Edelmetalle investiert ist. So andere Finanzinstrumente

im Sinne einer Finanzanalyse nach WpGH 34b besprochen werden, werden mögliche

Interessenskonflikte dem Leser gesondert und explizit kenntlich gemacht.

© 2015 für alle Beiträge: silberling.de. Alle Rechte vorbehalten. Ein Nachdruck, insbesondere

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