13. Juli 2016

Research #2Gold in Québec

Unternehmensdetails

Aurvista Gold Corp.Suite 612 - 390 Bay StreetToronto, Ontario M5H 2Y2 KanadaTelefon: +1 416 682 2674Email: info@aurvistagold.comwww.aurvistagold.com

Aktien im Markt: 85.689.121

Kanada Symbol (TSX.V): AVAAktueller Kurs: $0,23 CAD (12.07.2016)Marktkapitalisierung: $20 Mio. CAD

Deutschland Kürzel / WKN: AV2 / A1JL1ZAktueller Kurs: €0,15 EUR (12.07.2016)Marktkapitalisierung: €13 Mio. EUR

Chart Germany (Frankfurt)

Chart Canada (TSX.V)

Die letzte elephantengrosse Gold-Lagerstätte in Québec?Ende Juni startete Aurvista Gold Corp. ein Sommer-Explorationsprogramm auf ihrem zu 100% im Besitz befindlichen Douay Goldprojekt im weltbekannten Abit-ibi Greenstone Belt von Nord-Québec. Das 2-phasige Programm soll bis Septem-ber abgeschlossen sein, sodass ein stark erhöhter Newsflow während dem Som-mer antizipiert wird. Die Phase-1 wird luftgestützte Geophysik-Untersuchungen beinhalten, um bedeutende Kontakt-, Verwerfungs- und Porphyr-Systeme bis in eine Tiefe von 150 m zu definieren (diese Strukturen werden typischerweise mit massiv vererzten Sulphid-Linsen innerhalb einem 6 x 1 km grossen Gold-Kup-fer-Korridor assoziiert). Die Phase-2 wird 4.000 m an Kernbohrungen beinhalten, um weitere Gold- und/oder Kupfer-Gold-Mineralisation in den besten Zielstel-len zu entdecken, die mittels Phase-1 identifiziert wurden. Während den letzten Jahren fand nur sehr wenig Exploration auf dem campgrossen Grundstück statt (145 km2 bzw. 20 km an Streichtrend in der Casa Berardi Break Verwerfung). Innerhalb einer 5 km langen Fläche konnten bis dato 3 Mio. Unzen Gold entdeckt werden. Somit sind 15 km des 20 km langen Trends noch völlig unexploriert. Gruppen wie die Electrum von Thomas Kaplan interessieren sich allerdings nur für Gold-Lagerstätten, die mindestens 5 Mio. Unzen in Nord-Amerika behei-maten. Jedoch gibt es nicht mehr viele >5 Mio. Goldunzen-Lagerstätten. Das bevorstehende Bohrprogramm wurde konzipiert, um weitere Ressourcen zu finden, damit die “magische” 5 Mio. Goldunzen-Marke in greifbare Nähe rückt.

ie Douay Lagerstätte zählt zu den sehr wenigen noch vorhandenen (bekannten)

Gold-Lagerstätten in Québec, die sich für einen sog. Superpit eignen (d.h. niedriggradiges Erz, das im grossen Maßstab abgebaut werden kann, zu-züglich hochgradigen Vererzungslin-sen). Zuvor gab es die Superpits namens Dome, Kerr, Macassa, Teck-Hughes, McIntyre und Hollinger (zusammen 100 Mio. Unzen Gold), Detour (20 Mio. Unzen), Malartic (15 Mio. Unzen) und Sigma-Lamaque (12 Mio. Unzen).

In der Erstanalyse “Eine intakte Schatz-kiste für den neuen Gold-Bullenmarkt” (18. Mai 2016) wurde Douay mit der (Canadian) Malartic Lagerstätte vergli-chen, da beide vergleichbare regionale und lokale Eigenschaften haben. Struk-turelle Muster auf Douay sind ähnlich wie auf Malartic, und zwar sowohl im 100 km, 1 km und 1 cm Maßstab.

Sicherlich ist Douay ein früherphasi-geres Explorationsprojekt als Malartic im Jahr 2004, doch hat Douay einen bedeutenden strategischen Vorteil: Die hochgradigen Goldzonen sind auf Douay noch vorhanden.

Die Malartic Mine begann 1935 mit der Produktion und förderte ununter-brochen bis 1965. Malartic wurde vor-wiegend mit Untergrund-Minenmeth-oden abgebaut. Zu jener Zeit war es die einzige Untergrund-Mine in Quebec, die im grossen Maßstab (“bulk ton-nage”) Gold abbaute. Die Förderung zielte primär auf die hochgradigen (>3 g/t) Goldzonen ab und es wurden ins-gesamt 1,1 Mio. Unzen Gold gefördert.

Zu der Zeit, als Osisko die (Canadian) Malartic Mine 2004 akquirierte, waren die ganzen hochradigen Zonen bereits abgebaut. Was wir also mit Douay ha-ben ist ein Analog zu Malartic, jedoch mit signifkanten Leckerbissen: Die ho-chgradigen Linsen (“lenses”). Stellen Sie sich einen Schokoladenchip-Muffin vor, an dem es einer geschafft hat, nur die Schokoladenchips herauszupicken und aufzuessen – das ist Malartic (im Jahr 2004). Aurvista besitzt einen noch intakten Muffin mit allen Schokol-adenchips.

Als Osisko 2004 die historische Malartic Mine kaufte und bis 2011 in eine rentable Mine (“proven & probable” Reserven i.H.v. knapp 11 Mio. Unzen

bei einem Durchschnittsgehalt von 0,97 g/t Gold) entwickelte, befand sich der Goldpreis in einem starken Bullenmarkt. Leider ging Gold genau dann in einen 5-jährigen Bärenmarkt über, als Malartic zu produzieren begann. Allerdings konnte Osisko dadurch erst beweisen, dass niedriggradige Gold-Lagerstätten zu grossflächig abbauende Minen (“bulk tonnage mine”) in Bullenmärkten entwickelt werden können und dass sich die grossen Minengesellschaften einen harten Wettkampf in Jahren wie 2014 liefern, als der Bärenmarkt im vollen Gange war, um derart grosse und rentable Minen einzuheimsen.

Die “Schatzkammer” (bzw. “jewel box”, wie es Jean Lafleur von Aurvista zu pflegen sagt) der Douay Gold-Lagerstätte ist noch immer vollständig intakt, da kein historischer Abbau die hochgradigen Lagerstättenteile entfernt hat, womit es ein bilderbuchmäßiges

“Grassroot”-Goldprojekt ist (im Kontrast zu einem “Brownfield”-Projekt wie es Malartic 2004 war), wobei auch grosse Flächen bereits fortgeschritten exploriert wurden.

Während dem letzten Gold-Bullenmarkt (2000-2011) hat sich der Markt vorwiegend auf die wenig verbleibenden hochgradigen Lagerstätten fokussiert, wie Goldquest und ihr dominikanisches Projekt, während das Malartic Project von Osisko eher eine “Standalone”-Ausnahme war. Während den vergangenen 5 Jahren hat sich das Blatt jedoch hin zu sicheren Minenrechtssprechungen gewendet und Malartic hat bewiesen, dass niedriggradige Gold-Lagerstätten im grossen Abbaumaßstab gigantische Vermögen sogar in Zeiten depressiver Goldpreise schaffen können (2015 Gesamt-Cashkosten: $596 USD/Unze plus $23 CAD/t Minenkosten inkl. Royalties).

2 Research #1 | Aurvista Gold Corp.

D

Das Douay Projekt ist im Grunde genommen zu 25% ein fortgeschrit-tenes Explorationsprojekt und zu 75% ein frühes “Grassroot”-Projekt. Nach Aussagen des Unternehmens sollen sich fast alle grossen Minengesell-schaften das Grundstück in der Ver-gangenheit bereits einmal angeschaut haben – und keiner hätte irgendetwas negatives gesagt. Sie hätten alle ges-agt, dass - trotz der 3 Mio. Unzen Gold – mehr “Grassroot”-Arbeit notwen-dig sei. Allerdings war es so, dass sich “Grassroot”-Exploration während den letzten 5 Jahren schlecht finanzieren liess, da das “normale” Junior-Modell (Bohrungen und Veröffentlichung von Bohrergebnisse, damit alsdann Kapital beschafft werden kann) in die Brüche gegangen ist. Osisko hat dieses Mod-ell mit grossem Erfolg einsetzt und ein neuer Gold-Bullenmarkt wird das Blatt sicherlich wieder wenden, vor allem un-ter der Berücksichtigung, dass Douay zu den sehr wenigen grossen Gold-Lager-stätten zählt, die in sicheren und etabli-erten Minenrechtssprechungen behei-matet sind.

Während es nur 2-3 Jahre dauern würde, um die Douay West Zone in die Produktion zu bringen, so könnt-en bevorstehende Bohrprogramme >5 Mio. Unzen in den aktuell bekannten Goldzonen ableiten. Warum?

1) Genau wie bei Dome, Malartic und Abitibi genrell: Wenn man mehr bohrt bekommt man auch mehr;

2) Nugget-Effekt von hochgradigen Gängen und Adern (“veins”), Taschen (“pods”) und Linsen (“lenses”) in einer Porphyr-Lagerstätte wie Douay;

3) aktuelle Resource basiert meist auf 200 m Bohrabständen und grössere Abstände könnten Unzen hinzufüge;

4) Nur kaum bis keine Bohrungen in manchen der Zonen mit grossem Potential, wie NW, Main und Adams. Daher ist die Annahme von >5 Mio. Unzen in existierenden/bekannten Zonen eine angemessene Erwartung. Weitere 5 Mio. Unzen könnten auf nahegelegenen Zielstellen entdeckt werden, die noch immer ungetestet sind.

Douay West und Adams Zones wären schon heute startklar, um in Produktion zu gehen, da sie Ressourcen für mehr

als 10 Jahren haben und 35.000 Unzen pro Jahr produzieren könnte (die PEA kalkulierte mit 45.000 Unzen/Jahr). Die PEA vom Dezember 2014 fokussierte sich auf eine Untergrund-Mine mit Gesamt-CAPEX i.H.v. $57 Mio. Aurvista könnte auch alleine in Produktion gehen, so wie es Osisko auch gemacht hat (Übernahme im 4. Jahr der kommerziellen Produktion), jedoch glaubt Aurvista derzeit, dass es besser wäre, einen (finanzstarken) Partner zu finden. Sollte der Goldbulle jedoch zurückkehren, so könnte sich Aurvista in einer Position wiederfinden, um die nächste Osisko zu werden und Douay selbständig in die Produktion führt.

Aurvista plant, den Anfang von weiteren 5 Mio. Unzen zu finden, da sie dann das Potential besitzt, eine 10 Mio. Unzen Gold-Lagerstätten sein zu

können (eine komplett andere Liga als die aktuellen 3 Mio. Unzen). Rockstone ist der Auffassung, dass es sich bei Douay um eines der unterbewertesten nicht-entwickelten grossen Gold-Lager-stätten in Nord-Amerika handelt, die erstklassige Chancen hat, während der nächsten Gold-Bullenphase zur Mine finanziert zu werden.

Laut Pressemitteilung “Aurvista Plans Significant Exploration Program at Douay” (14. Juni 2016):

The first stage work will complete the Priority Targeting Program in two areas where management is confident additional gold mineralization will be uncovered. The areas include the:

(1) 10 x 3 km wide (at its longest and widest points) SE-tilted parallelogram-

3 Research #1 | Aurvista Gold Corp.

shaped Douay-Style Mineralization (“DSM”) containing all the known gold zones (Douay West, 10, 20, 531, Central, Main, NW, Porphyry and the South Porphyry) and current Mineral Resource estimates; and the

(2) 6 x 1 km wide cluster of EM INPUTTM anomalies or conduit ctors running along the southeast boundary of the DSM that have affinities to Volcanogenic Massive Sulphide or VMS mineralization associated with gold.

The second stage will consist of a 4,000 meters of drilling to delineate additional gold and/or coppergold mineralization on the best targets.

Priority Targeting Program

Now with funding in place, the company intends on completing the Priority Targeting Program. This will involve:

• Completing an airborne geophysical Magnetic, Electromagnetic and Radiometric survey of the central portion of the Douay Project to define key contacts, faults and porphyry linked to the gold and any potential base metal bearing massive sulphide lenses within the 6 x 1 km copper-gold corridor to a depth of -150 m;

• Re-logging selective previous and historical drill core for litho-geochemical and thin section work along key gold mineralized and non-mineralized sections across the Douay Project, all to define the chemical signatures and alteration mineralogy of the known gold and/or base metal mineralization, helping with the airborne geophysical survey in the vectoring towards additional mineralization; and

• Drilling of the best priority targets that could potentially lead to the expansion of, and better quality, mineral resources.

The main gold target at this time is the Porphyry Target that extends some 8 km in length, of which 3 km to the NW of the Adam Porphyry Zone, bordered by the Douay West Zone and the NW Zone, is largely untested. The Porphyry Target, encompassing the Adams Porphyry contains lower grade Mineral Resources estimates of 55.1 million tonnes at 1 g/t (at a 0.5 g/t cut-off)

in the Inferred category; whereas the NW Zone contains one million tonnes grading 2.71 g/t (at a 0.5 g/t cut-off) in the Inferred category.

The overall gold potential of the Porphyry Target is significant and Aurvista is committed to drilling this

sector potentially adding to the current Mineral Resource estimates. Drilling success could potentially increase the size and quality of the Mineral Resources and subsequently the new DWGP production profile, this could result in a higher Net Present Value and extended mine life.

4 Research #1 | Aurvista Gold Corp.

Management & Directors

Jean Lafleur (President, CEO, Director)Mr. Lafleur is a Professional Geologist with 30 years plus of experience in vari-ous capacities within the mineral ex-ploration industry including company project and property evaluations and audits, project planning and execution, supervision and management, and re-source estimations. He received his B. Sc. and M. Sc. degrees in Geology from the University of Ottawa, and has been active in mineral exploration, both in Canada and internationally (Africa, Mexico and Ecuador), with a wide range of industry-leading companies, such as Newmont, Falconbridge and Placer Dome. From 1998 to 2003, Mr. Lafleur worked with McWatters Mining Inc., a Quebec-based junior exploration and mining company, and was instrumental in the discovery of new ore reserves for the company’s gold projects in the Val-d’Or and Malartic Mining camps, in-cluding developing the bulk gold explor-ation program at the Canadian Malartic Gold Property which eventually be-came Osisko’s 10 million ounce Can-adian-Malartic Deposit, which exhibits many similarities to the “porphyry” zone at Aurvista’s Douay property.

Bryan Keeler (CFO, Director) Bryan Keeler is a Chartered Accountant with over 30 years of operations and corporate office experience with Can-adian Cellulose, Noranda Forest and Denison Mines. Bryan has participated with creative financial engineering work in the building of three successful royal-ty finance companies and most recently hands on building of VERCOR Canada small to middle market Investment Bank with over a Billion dollars in transactions closed and 19 offices worldwide. Since he first teamed up with Gerry McCarvill in 1993, he has acted as CFO in support of Gerry’s various ventures, Repadre Cap-ital Corporation, now IAMGOLD Corp., Reserve Royalty and McCarvill Corp.

Gerry McCarvill (Chairman) Mr. McCarvill has extensive experi-ence in the origination and execution of global mining and energy, private equity and finance transactions. His ca-reer includes more than 30 years in the financial sector holding senior positions with major investment firms including the executive committee of CIBC Wood Gundy. Most recently, Gerry was CEO of McCarvill Corporation, a diversified

financial services company, which fi-nanced mining and energy companies. He helped establish Repadre Capital Corporation, a mining royalty company, now IAMGOLD (TSX), Desert Sun Min-ing, acquired by Yamana Gold (NYSE), Consolidated Thompson Iron Mines (TSX) and Metals Royalty Corporation. The combined market capitalizations of these companies is several billion dollars.

Robert Mitchell (Director) Mr. Mitchell is an experienced corporate director and a member of the Institute of Corporate Directors and has been a member of three Audit Committees, two of which he currently chairs. Mr. Mitchell is a retired partner of Ernst and Young LLP, and has over forty years of financial experience. Mr. Mitchell is well versed in International Finan-cial Reporting Standards and CEO/CFO certification of the effectiveness of dis-closure controls and procedures. Mr. Mitchell was until recently a Director, acting Chairman of the Board and Chair-man of the Audit Committee of Orvana Minerals Corp., and is currently Director and Chairman of the Audit Committee of Home Capital Group Inc. Mr. Mitchell brings a tremendous amount of experi-ence to both the Board of Directors and the Audit Committee.

Edmund King (Director) Mr. King has been chairman and CEO of MTHRTY Communications, a social media company, since May 2004. He served as Chairman and Chief Exec-utive Officer of Wood Gundy Ltd. and CIBC Wood Gundy Ltd. from 1988 to 1995. He is a past chairman of the In-vestment Dealers Association of Can-ada. He served as chairman of Western International Communications (WIC) from Jun 1994 to January 1998. Mr King also served as Deputy Chairman of Rockwater Capital Corporation from January 2996 to March 31, 2003.

About Aurvista Gold Corp. Aurvista Gold Corp. is a junior gold explor-ation and development company. Aurv-ista’s only asset is the Douay Gold Project, consisting of 221 wholly owned claims totaling approximately 11,430 hectares.The Douay Project’s North West Zone has 32 designated claims for a total of 1,193 hectares and is in a Joint Venture agree-ment with SOQUEM. The Douay Project is located along the Casa Berardi Fault part of the Casa Berardi Deformation Zone in northern Quebec. As of 2012, the Douay Gold Project contains a NI 43-101 Mineral Resource of 114,652,000 tonnes at 0.75 g/t gold (2.8 million ounces of gold) in the Inferred category and 2,689,000 tonnes at 2.76 g/t gold (238,400 ounces of gold) in the Indicated category, at a cut-off of 0.3 g/t gold. The Douay West Zone Resources are included in this property wide esti-mate. The Douay West zone contains a NI 43-101 Mineral Resource of 1,413,000 tonnes at 1.65 g/t gold (74,913 ounces of gold) in the Inferred category and 2,558,000 tonnes at 2.77 g/t gold (227,982 ounces of gold) in the Indicated category, at a cut-off of 0.3 g/t gold. The company recently completed a Preliminary Econom-ic Assessment (“PEA”) of the Douay West Zone. The PEA considers both open pit and underground production options for the advancement of the Project. The study economics show a pre-tax Net Present Value (“NPV”) of $25.0 million at a discount rate of 5% and post-tax NPV(5%) of $16.6 million using an approximate two-year average gold price of US$1,350 per ounce and an exchange rate of 1.00 $C=0.95 US$. The pre-tax and post-tax internal rates of return (“IRR”) for the project are 55% and 40% respectively. The PEA mine plan and economic model include the use of In-ferred Mineral Resources which are con-sidered speculative geologically to have any economic considerations applied to them that would enable them to be cat-egorized as Mineral Reserves and there is no certainty that the PEA will be realized.

5 Research #1 | Aurvista Gold Corp.

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Alle in diesem Report geäusserten Aussa-gen, ausser historischen Tatsachen, sollten als zukunftsgerichte Aussagen verstan-den werden, die mit erheblichen Risiken verbunden sind und sich nicht bewahr-heiten könnten. Die Aussagen des Autors unterliegen Risiken und Ungewissheiten, die nicht unterschätzt werden sollten. Es gibt keine Sicherheit oder Garantie, dass die getätigten Aussagen tatsächlich ein-treffen oder sich bewahrheiten werden. Daher sollten die Leser sich nicht auf die Aussagen von Rockstone und des Autors verlassen, sowie sollte der Leser anhand dieser Informationen und Aussagen keine Anlageentscheidung treffen, das heisst Ak-tien oder sonstige Wertschriften kaufen, halten oder verkaufen. Weder Rockstone noch der Autor sind registrierte oder aner-kannte Finanzberater. Bevor in Wertschrif-ten oder sonstigen Anlagemöglichkeiten investiert wird, sollte jeder einen profes-sionellen Berufsberater konsultieren und erfragen, ob ein derartiges Investment Sinn macht oder ob die Risiken zu gross sind. Der Autor, Stephan Bogner, wird von Zimtu Capital Corp. bezahlt, wobei Teil der Aufgaben des Autors ist, über Unterneh-men zu rechechieren und zu schreiben, in denen Zimtu investiert ist. Während der Autor möglicherweise nicht direkt von dem Unternehmen, das analysiert wird, bezahlt und beauftragt wurde, so würde der Arbeitgeber des Autors, Zimtu Capi-tal, von einem Aktienkursanstieg profi-tieren. Der Autor besitzt ebenfalls Aktien

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