Fidelity – European Growth Fund A (EUR) · für den Fonds verantwortlich. Er begann seine Karriere bei Fidelity nach erfolgreichem Studienabschluss 1999 an der Cambridge University

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Fidelity – European Growth Fund A (EUR)

MAnAGEMEnt

Fidelity Worldwide Investment (Fidelity) wurde 1969 gegründet und beschäftigt weltweit mehr als 6.000 Mit-arbeiter in 24 Ländern. Mit rund 300 Fondsmanagern und Anlageexperten sowie einem verwalteten Vermögen von ca. 192,8 Milliarden Euro gehört Fidelity zu den größten Vermögensverwaltern der Welt. In Deutschland ist das Unternehmen seit 1992 aktiv am Markt vertreten und betreut hierzulande mit mehr als 300 Mitarbeitern ein Kundenvermögen von rund 26,7 Milliarden Euro.

Der European Growth Fund wurde am 1. Oktober 1990 von Fidelity aufgelegt. Neben der hier vorgestellten ausschüttenden Anteilsklasse A (EUR) bietet Fidelity noch weitere thesaurierende Tranchen für Privatanleger und solche für institutionelle Investoren an.

Seit dem 1. Juli 2012 ist Matthew Siddle als Manager für den Fonds verantwortlich. Er begann seine Karriere bei Fidelity nach erfolgreichem Studienabschluss 1999 an der Cambridge University. Zunächst war er fünf Jahre als Analyst für die Branchen Versicherungen, Finanzdienst-leistungen, Medien und Technologie tätig und wurde in 2004 zum Assistant Portfolio Manager des European Growth Fund und zum Director of Research befördert. Zwischenzeitlich verwaltete er zwei Pilotfonds von Fidelity, bevor er am 1. Oktober 2010 die Verantwortung für den European Larger Companies Fund von Fidelity übernahm.

Ihm steht für seine Anlageentscheidungen ein Team aus 51 Analysten zur Seite. Sie beobachten und analysieren kontinuierlich die wirtschaftliche Situation Europas, Ne-benwerte und die Branchen Finanzwesen, Konsumgüter, Industrie, Rohstoffe, Gesundheitswesen sowie Technolo-gie, Medien und Telekommunikation. Die Teammitglie-der verfügen durchschnittlich über mehr als sieben Jahre Branchenerfahrung.

in den vergangenen drei Jahren konnte der fonds eine durchschnittliche Wertentwicklung von 8,4 prozent pro Jahr erreichen und erwirtschaftete innerhalb von zehn Jahren, durch zwei Krisen hindurch, durchschnittlich 6,1 prozent jährlich. fondsmanager Matthew siddle führt den European Growth fund seit Juli 2012. Unterstützt wird er von einem erfahrenen team aus 51 Analysten.

Matthew Siddle, Fondsmanager des Fidelity Funds – European Growth Fund

© deutsches finanzdienstleistungs-institut GmbH (dfi) . dezember 2013

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AnlAGEPolitik

Der European Growth Fund strebt auf der Grundlage ei-nes diversifi zierten und aktiv geführten Wertpapierportfo-lios einen langfristigen Kapitalzuwachs an. Anlageschwer-punkt sind europäische Aktien. Der Fonds muss dement-sprechend mindestens 70 Prozent seines Vermögens in den europäischen Aktienmarkt investieren, die restlichen 30 Prozent dürfen außerhalb dieses Anlageschwerpunktes in andere Regionen, Marktsektoren, Branchen oder Vermö-gensklassen investiert werden. Derivate können zur Risi-koabsicherung, zur Kostensenkung und zur Performance-steigerung eingesetzt werden. Letzteres jedoch nur, wenn dies mit dem Risikoprofi l des Fonds vereinbar ist. Als Benchmark zur Performancemessung wird der FTSE World Europe der London Stock Exchange herangezogen.

Zielsetzung von Fondsmanager Matthew Siddle ist die Identifi kation von Qualitätsunternehmen, die zu einem attraktiven Preis gekauft werden können. Qualität bedeu-tet hierbei vor allem eine langfristig hohe Kapitalrendite, die dem Unternehmen ein schnelleres organisches Wachs-tum oder höhere Dividendenzahlungen als seinen Mitbe-werbern erlaubt. Eine geringe Unternehmensqualität kommt für Matthew Siddle nur dann in Betracht, wenn der Kaufpreis so günstig ist, dass sich trotzdem ein attrak-tives Rendite-Risiko-Profi l ergibt.

Basis des Investmentprozesses ist die Fundamental-analyse, also die Analyse der betriebswirtschaftlichen Daten und des ökonomischen Umfeldes der Unternehmen. Hierbei greift Siddle auf Fidelitys Researchkapazitäten zurück. Die Gruppe aller möglichen Zielunternehmen wird in einem mehrstufi gen Prozess auf jene verdichtet, die den Qualitätsansprüchen des Fondsmanagers genügen.

Im Zuge dieses Auswahlprozesses werden sowohl die Mitbewerber als auch das allgemeine Marktumfeld ana-lysiert. Auch sucht Matthew Siddle den persönlichen Kontakt zu potenziellen Zielinvestments und berücksich-tigt den Aktienkurs- und Gewinnverlauf des Unterneh-

EckdAtEn (stand: 30. september 2013) Fondsname: fidelity funds – European Growth fund A (EUR) kategorie: Aktienfonds, Europa, Blend Fondswährung: Euro Fondsvermögen: 7.071,0 Mio. Euro Ertragsverwendung: ausschüttend Anzahl der Unternehmen: 68 Benchmark: ftsE World Europe Aufl egungsdatum: 1. oktober 1990 Geschäftsjahr: 1. Mai bis 30. April zulassungsland: Luxemburg Aufsichtsbehörde: Commission de surveillance du secteur financier depotbank: Brown Brothers Harriman (Luxembourg) s.C.A. Wkn/iSin: 973270 / LU0048578792 konditionEn (stand: 31. oktober 2013) Maximaler Ausgabeaufschlag: 5,25 % Rücknahmeabschlag: – Verwaltungsgebühr p.a.: 1,50 % total Expense Ratio (tER) p.a.: 1,89 % depotbankgebühren: 0,00 % Umschichtungsgebühr: 1,00 % Sparplan-fähig: Ja Vl-fähig: Ja Rücknahmepreis (nAV)*: 11,77 Euro *stand: 22. november 2013 VERWAltUnGSGESEllSchAFt Verwaltungsgesellschaft: fiL investment Management (Luxemburg) s.A. Fondsmanager: Matthew siddle Verantwortlich seit: 1. Juli 2012 internet: www.fidelity.de kEnnzAhlEn – 3 JAhRE (stand: 31. oktober 2013) Volatilität: 13,65 % Sharpe-Ratio: 0,54 tracking Error: 4,39 % Alpha: -2,25 Beta: 1,00 information Ratio: -0,59 Quelle: fidelity

Geldmarkt/Kasse 1,0 %

Aktien 99,0 %

Portfoliostruktur (Anteil am fondsvermögen)


Quelle: fidelity


mens und den Beitrag, den das Unternehmen zum Gesamt-risiko des Portfolios leisten würde.

PoRtFolio

Das Fondsvolumen des European Growth Fund belief sich per 30. September 2013 auf 7,071 Milliarden Euro. Hier-von waren per 31. Oktober 2013 99,0 Prozent in Aktien investiert, die restlichen 1,0 Prozent wurden in Geld-markttiteln und als Bareinlage gehalten. Der Fonds war entsprechend seiner Anlagekriterien zum Großteil im europäischen Aktienmarkt investiert (95,5 Prozent des

Fondsvermögens). Die verbleibenden drei Prozent waren in den USA angelegt.

Die sechs größten Branchen mit jeweils über zehn Pro-zent des Fondsvermögens waren langlebige Konsumgüter, das Finanzwesen, kurzlebige Konsumgüter, Industrie/In-vestitionsgüter, Energie und das Gesundheitswesen. Diese sechs Branchen machten zusammen fast 90 Prozent des Fondsvermögens aus. Gegenüber der Benchmark deutlich übergewichtet waren dabei die Branchen lang- und kurzle-bige Konsumgüter, Energie, Technologie und Gesundheits-wesen. Untergewichtet hat Matthew Siddle hingegen Un-ternehmen aus den Bereichen Finanzwesen, Industrie/In-vestitionsgüter, Rohstoffe und Telekommunikation.

Die sieben größten Einzelwerte mit jeweils mehr als drei Prozent am Fondsvermögen waren Royal Dutch Shell, Sanofi, Nestle, Reed Elsevier, Prudential, UBS und BP. Insgesamt war das Fondsvermögen in 68 Unterneh-men aus unterschiedlichen Branchen investiert und damit im Sinne der Risikomischung breit gestreut.

PERFoRMAncE

Die Wertentwicklung des Fonds der zurückliegenden zehn Jahre beträgt durchschnittlich 6,1 Prozent p.a. Der Fonds musste in den vergangenen zehn Jahren lediglich 2008 und 2011, in Folge der weltweiten Finanzkrise und der anschließenden Eurokrise, Verluste hinnehmen und zwar von 45,6 Prozent in 2008 und 14,8 Prozent in 2011.



GRöSStE WERtE – AktiEn (stand: 30. september 2013)

Royal dutch shell Großbritannien Energie 5,0 %Sanofi Frankreich Gesundheitswesen 4,7%nestle AG schweiz Kurzlebige Konsumgüter 4,5 %Reed Elsevier plc niederlande Langlebige Konsumgüter 3,4 %prudential pLC Großbritannien finanzwesen 3,0 %UBs AG schweiz finanzwesen 3,0 %Bp plc Großbritannien Energie 3,0 %Wpp Group plc irland Medien 2,9 %publicis Groupe frankreich Langlebige Konsumgüter 2,8 %danone frankreich Kurzlebige Konsumgüter 2,7 %58 Andere diverse diverse 63,5 %Quelle: fidelity

name land Sektor Fonds- vermögen

länderstruktur – Aktien (Anteil am fondsvermögen)Branchenstruktur – Aktien (Anteil am fondsvermögen)

European Growth fund A (EUR)ftsE World Europe (Benchmark)Quelle: fidelity

19,017,317,4

22,0 15,6

12,5

Langlebige Konsumgüter

finanzwesen

Kurzlebige Konsumgüter

Energie

Gesundheitswesen

industrie/investitionsgüter

technologie

Rohstoffe

telekommunikationsdienste

Versorger

diverse

6,913,9

9,113,4

10,910,6

3,73,1

8,63,4

1,45,4

04,0

00

Großbritannien

frankreich

schweiz

niederlande

deutschland

UsA

spanien

dänemark

schweden

norwegen

sonstige Länder

38,632,8

20,014,8

11,24,1

11,313,5

7,713,2

3,00,2

2,84,8

2,61,8

0,94,8

0,31,2

08,9

European Growth fund A (EUR)ftsE World Europe (Benchmark)Quelle: fidelity

Angaben in % Angaben in %



Dieser Wertverlust traf allerdings nicht den Fonds alleine, sondern jeweils den gesamten Aktienmarkt. So verlor die Benchmark des Fonds mit einem Minus von 43,2 Prozent im Jahr 2008 und mit 8,5 Prozent in 2011 ebenfalls stark an Wert. In allen anderen der vergangenen zehn Jahre konnte hingegen eine positive Wertentwicklung erreicht werden, so erholte sich der Fonds bereits 2012 wieder mit einem Zuwachs von 17,0 Prozent. Seit Jahresbeginn stieg der Fonds per 31. Oktober 2013 bisher um 16,7 Prozent. Die Volatilität des Fondsportfolios betrug über einen Zeitraum von drei Jahren per 31. Oktober 2013 13,65 Prozent. Der Fonds lag damit im durchschnittlichen Rah-men seiner Kategorie.

koStEn Und GEBühREn

Der Ausgabeaufschlag des Fonds beträgt maximal 5,25 Prozent. Der tatsächlich erhobene Ausgabeaufschlag ist je

nach Vertriebspartner unterschiedlich. Ein Abschlag bei Rückgabe der Anteile an die Fondsgesellschaft wird nicht erhoben. Für Umschichtungen zwischen den einzelnen Anlageklassen des Fonds fällt gegebenenfalls eine Um-schichtungsgebühr an, je nach Vertriebspartner ebenfalls unterschiedlich. Per 30. April 2013 beträgt die Total Ex-pense Ratio (TER) des Fonds, also die jährlich zusätzlich zum Ausgabeaufschlag anfallenden Kosten, 1,89 Prozent p.a. Sie werden nicht separat erhoben, sondern vom Fonds-vermögen in Abzug gebracht. Neben der TER fallen auf Fondsebene noch weitere Kosten, wie Transaktionskosten, Maklergebühren und Steuern, an.

FAzit

Der Fidelity Funds – European Growth Fund wird von einem der weltweit führenden Vermögensverwalter ange-boten und gehört insgesamt, auf Basis öffentlich verfüg-barer Informationen, bei Betrachtung seiner zurückliegen-den Volatilität, der zurückliegenden kurz- und langfristi-gen Performance sowie bei der Total Expense Ratio zum Top-Quartil der am Markt befindlichen Investmentfonds, deren Anlageschwerpunkt der europäische Aktienmarkt ist, und ist damit ein DFI Top-Fonds.

Der Fonds ist mit über sieben Milliarden Euro verwal-tetem Vermögen der mit Abstand größte europäische Aktienfonds und zugleich größter Investmentfonds und Aushängeschild des Hauses Fidelity. Der Fonds war bei seiner Auflegung im Jahr 1990 einer der Pioniere des eu-ropäischen Aktienfondsmarktes und hat seitdem das da-mals eingesetze Kapital nahezu verachtfacht.

Verwendete Unterlagen und informationen: Verkaufsprospekt vom März 2013, Jahresbericht 2012/2013 vom 30. April 2013, wesentliche Anlegerinformationen vom 19. Juni 2013, fact- sheet vom 30. september 2013, Unterlagen und Antworten des fondsmanagements auf fragen des dfi sowie eigene Recherche.

VerantwortlichfürdenInhalt:DeutschesFinanzdienstleistungs-InstitutGmbH(DFI)•Stresemannstr.163•22769Hamburg•Tel.:(040)51444-160•Fax:(040)51444-180Internet:www.dfi-analyse.de•E-Mail:[email protected]•Geschäftsführer:UlrichFaust•Handelsregister-Nr.:HRB96799•RegistergerichtHamburg

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disclaimer/haftungsausschluss: dieser Produktreport wurde von der deutsches Finanzdienstleistungs-institut Gmbh (dFi), im folgenden: „das dFi“, mit größtmöglicher Sorg-falt erstellt. Eine haftung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der enthaltenen informationen, Schlussfolgerungen und Werturteile kann von dem dFi jedoch nicht übernommen werden. die Beurteilung durch das dFi erfolgt ohne haftungsobligo. dieser Produktreport ist kein Angebot und keine Empfehlung oder Aufforderung zum kauf des besproche-nen Finanzinstruments. Er ist keine Finanzanalyse im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes und der Finanzanalyseverordnung. die in diesem Produktreport enthaltenen dar-stellungen und Beurteilungen beziehen sich ausschließlich auf vergangene Ereignisse und enthalten keine in die zukunft gerichteten Aussagen. insbesondere nimmt dieser Produktreport nicht Stellung zum gegenwärtigen oder zukünftigen Wert des besprochenen Finanzinstruments. Er enthält außerdem kein Bonitätsurteil. dieser Produktreport basiert ausschließlich auf allgemeinen, öffentlich zugänglichen Marktinformationen sowie den oben genannten wesentlichen Unterlagen und informationsquellen, welche von dem dFi nicht auf Richtigkeit und Vollständigkeit überprüft wurden. dieser Produktreport entbindet den Anleger nicht von einer eigenen Beurteilung der chancen und Risiken des Finanzinstruments. Er bietet keine Garantie vor Verlusten. Ein etwaiger Erwerb des besprochenen Finanzinstruments kann ausschließlich auf Basis des Verkaufsprospekts und der weiteren gesetzlich vorgeschriebenen Unterlagen erfolgen, die beim Anbieter kostenlos erhältlich sind. Sämtliche Urheberrechte dieses Produktreports liegen beim dFi.

WERtEntWicklUnG (stand: 31. oktober 2013)

3 Monate, kumuliert 4,0 % 7,8 %6 Monate, kumuliert 7,4 % 9,7 %seit Jahrsbeginn, kumuliert 16,7 % 17,8 %1 Jahr, kumuliert 20,3 % 23,3 %3 Jahre, kumuliert 27,4 % 36,3 %5 Jahre, kumuliert 34,0 % 48,4 %10 Jahre, kumuliert 79,6 % 100,3 %durchschnitt 3 Jahre 8,4 % 10,9 %durchschnitt 5 Jahre 6,0 % 8,2 %durchschnitt 10 Jahre 6,1 % 7,2 %2012 17,0 % 18,8 %2011 -14,8 % -8,5 %2010 16,3 % 11,7 %2009 29,3 % 33,2 %2008 -45,6 % -43,2 %Quelle: fidelity

zeitspanne European Growth FtSE Fund A (EUR) World Europe

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Dezember 2013

Fidelity Funds – EuropeanGrowth Fund A (EUR)


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