Geschäftsbericht 2019 - VWDA

GESCHÄFTSBERICHT FÜR DAS JAHR 2019

VERSORGUNGSWERK DER ARCHITEKTENKAMMER BADEN-WÜRTTEMBERGKÖRPERSCHAFT DES ÖFFENTLICHEN RECHTSVwdA

Geschäftsbericht 2019

Aktive Teilnehmer Versorgungsempfänger

2019 2018 2019 2018

Anzahl % Anzahl % Veränderung Anzahl % Anzahl % Veränderung

Gesamtzahl 25.649 100,0 25.291 100,0 358 Gesamtzahl 7.349 100,0 7.004 100,0 345

Freiberufliche 9.335 36,4 9.527 37,7 -192 Altersruhegeld 5.206 70,8 4.942 70,6 264

Angestellte 16.314 63,6 15.764 62,3 550 Berufsunfähigkeit 226 3,1 221 3,1 5

Kindergelder 262 3,6 238 3,4 24

Beiträge Witwenrenten 1.420 19,3 1.370 19,6 50

Mio. EUR Mio. EUR Veränderung Witwerrenten 42 0,6 43 0,6 -1

Beitragsaufkommen Waisenrenten 193 2,6 190 2,7 3

insgesamt 237,1 221,9 15,2

Versorgungsleistungen

Vermögenswerte Mio. EUR % Mio. EUR % Veränderung

Mio. EUR % Mio. EUR % Veränderung Versorgungsaufwand

Vermögenswerte insgesamt 102,2 100,0 96,4 100,0 5,8

Marktpreisinsgesamt 5.733,9 100,0 5.095,9 100,0 638,0 Altersruhegeld 84,3 82,5 79,7 82,7 4,6

Aktien 1.140,2 19,9 1.006,3 19,7 133,9 Berufsunfähigkeit 4,5 4,4 4,2 4,4 0,3

FestverzinslicheWertpapiere 2.463,4 43,0 2.244,7 44,0 218,7 Kindergelder 0,1 0,1 0,1 0,1 0,0

PrivateEquity 510,5 8,9 430,7 8,5 79,8 Witwen-und

Immobilien 1.052,6 18,3 925,3 18,2 127,3 Witwerrenten 12,1 11,8 11,6 12,0 0,5

Liquidität 410,7 7,2 383,8 7,5 26,9 Waisenrenten 0,6 0,6 0,6 0,6 0,0

Sonstige 156,5 2,7 105,1 2,1 51,4 Abfindungen 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Versorgungsausgleich 0,6 0,6 0,2 0,2 0,4

Erträge Kapitalanlagen

Mio. EUR Mio. EUR Veränderung Verschiedenes aus Bilanz/GuV

Bruttoerträge 158,2 198,0 -39,8 Mio. EUR Mio. EUR Veränderung

Bilanzsumme 5.427,7 5.145,3 282,4

RücklagefürschwankendenBedarf 451,2 432,4 18,8

Versicherungstechnische

Rückstellungen 4.975,7 4.711,8 263,9

Überschuss/Fehlbetrag 18,9 -51,8 70,7

Verwaltungskosten in % der Beitragseinnahmen

Verwaltungskostensatz 1,3% 1,3% -

Auf einen Blick

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Wesentliche Daten des Geschäftsjahres 2019 im Vergleich zum Vorjahr

Aktive Teilnehmer Versorgungsempfänger

2019 2018 2019 2018

Anzahl % Anzahl % Veränderung Anzahl % Anzahl % Veränderung

Gesamtzahl 25.649 100,0 25.291 100,0 358 Gesamtzahl 7.349 100,0 7.004 100,0 345

Freiberufliche 9.335 36,4 9.527 37,7 -192 Altersruhegeld 5.206 70,8 4.942 70,6 264

Angestellte 16.314 63,6 15.764 62,3 550 Berufsunfähigkeit 226 3,1 221 3,1 5

Kindergelder 262 3,6 238 3,4 24

Beiträge Witwenrenten 1.420 19,3 1.370 19,6 50

Mio. EUR Mio. EUR Veränderung Witwerrenten 42 0,6 43 0,6 -1

Beitragsaufkommen Waisenrenten 193 2,6 190 2,7 3

insgesamt 237,1 221,9 15,2

Versorgungsleistungen

Vermögenswerte Mio. EUR % Mio. EUR % Veränderung

Mio. EUR % Mio. EUR % Veränderung Versorgungsaufwand

Vermögenswerte insgesamt 102,2 100,0 96,4 100,0 5,8

Marktpreisinsgesamt 5.733,9 100,0 5.095,9 100,0 638,0 Altersruhegeld 84,3 82,5 79,7 82,7 4,6

Aktien 1.140,2 19,9 1.006,3 19,7 133,9 Berufsunfähigkeit 4,5 4,4 4,2 4,4 0,3

FestverzinslicheWertpapiere 2.463,4 43,0 2.244,7 44,0 218,7 Kindergelder 0,1 0,1 0,1 0,1 0,0

PrivateEquity 510,5 8,9 430,7 8,5 79,8 Witwen-und

Immobilien 1.052,6 18,3 925,3 18,2 127,3 Witwerrenten 12,1 11,8 11,6 12,0 0,5

Liquidität 410,7 7,2 383,8 7,5 26,9 Waisenrenten 0,6 0,6 0,6 0,6 0,0

Sonstige 156,5 2,7 105,1 2,1 51,4 Abfindungen 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Versorgungsausgleich 0,6 0,6 0,2 0,2 0,4

Erträge Kapitalanlagen

Mio. EUR Mio. EUR Veränderung Verschiedenes aus Bilanz/GuV

Bruttoerträge 158,2 198,0 -39,8 Mio. EUR Mio. EUR Veränderung

Bilanzsumme 5.427,7 5.145,3 282,4

RücklagefürschwankendenBedarf 451,2 432,4 18,8

Versicherungstechnische

Rückstellungen 4.975,7 4.711,8 263,9

Überschuss/Fehlbetrag 18,9 -51,8 70,7

Verwaltungskosten in % der Beitragseinnahmen

Verwaltungskostensatz 1,3% 1,3% -

Auf einen Blick

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- 4 -

BerichtdesVorsitzendenVerwaltungsrat 6

Organe des Versorgungswerks 12 - 15

Vertreterversammlung 12

Verwaltungsrat 14

Lagebericht 16 - 39

GrundlagendesVersorgungswerks 16

EntwicklungdesTeilnehmerbestands 18

AnpassungdesversicherungstechnischenGeschäftsplans 21

Wirtschaftsbericht 22

Vermögenslage 23

Prognose-,Chancen-undRisikobericht 27

Jahresabschluss 40 - 45

Bilanz zum 31.12.2019 40

Gewinn-undVerlustrechnungvom01.01.2019bis31.12.2019 44

Anhang 46 - 65

AllgemeineAngabenzumAnhang 46

InhaltundGliederungdesAbschlusses 47

Bilanzierungs-undBewertungsmethoden 48

AngabenzurBilanz 48

ErläuterungenzurBilanz 51

AngabenzurGewinn-undVerlustrechnung 60

SonstigeAngaben 62

VorlagedesGeschäftsberichtsandenVerwaltungsrat 63

Impressum 64

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 66 - 70

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Inhalt

SehrgeehrteDamenundHerren,

liebeKolleginnenundKollegen,

im laufendenGeschäftsjahr 2020 feiert dasVersorgungswerk derArchitektenkammer Baden-

Württemberg sein50-jährigesBestehen.Durchdie aktuellen Ereignisse imZugeder sich zu

einerPandemieentwickelndenVerbreitungdesCorona-ViruskönntesichdiesesJubiläumsjahr

zueinemSchicksalsjahrfürdieberufsständischeAltersvorsorgeentwickeln.AuchunserVersor-

gungswerkistvondiesenAuswirkungenbetroffen.NacheinemfürdieAktienanlageschwachen

Geschäftsjahr2018hatsichdiedynamischeAktienmarktentwicklungimBerichtsjahr2019wie-

derpositivaufdasGeschäftsjahresergebnisausgewirkt.DieimmensenHerausforderungenfür

diekapitalgedeckteAltersvorsorgedurchdieNiedrigzinsphasebleibenjedochwohlnochlän-

gerfristigbestehenundwerdendurchdiebeispiellosenMaßnahmenderNotenbankenundder

RegierungenalsReaktionaufdiewirtschaftlichenFolgenderCOVID-19-Pandemieverschärft:

sichere Zinserträge, die seit jeher das Fundament der kapitalgedecktenAltersvorsorge bilde-

ten,erodierenbeieinigenLaufzeitenbis indennegativenBereich.Eine stetigeFinanzierung

deskalkulatorischenRechnungszinses(Bilanzierungszins)inHöhevonderzeit3,85%ausdem

GeschäftsjahresergebnisistvordiesemHintergrundalsambitioniertzubetrachten.DasKapital-

anlageergebniswirdkünftigprimärdurchdieEntwicklungrisikobehafteterKapitalanlagenbe-

stimmtundnichtmehrdurchkalkulierbareZinserträge.VoneinernachhaltigenZinswendeist

derzeitnichtauszugehen.ErschwerendkommtdurchdieCorona-Krisehinzu,dassnunauchdie

Assetklasse„Immobilien“StandheuteebenfallsunterdenErwartungenbleibenwird.Derenbis-

langstabileErträgestelltenbisjetzteinSubstitutfürdiekaumnochvorhandenenZinserträgedar.

DieVerantwortlichen indenGremienundderGeschäftsführungstehenvorderHerausforde-

rung,fürdieseneueRealitätimRahmenderaufsichtsrechtlichenMöglichkeitenbestmögliche

Lösungenzufinden.ErklärtesZielistes,auchindiesemschwierigenUmfelddieAttraktivitätder

kapitalgedecktenAltersvorsorgezuerhalten.DieKapitalanlagetätigkeitwurdeimWettlaufmit

sinkendenZinsen,höhererKomplexitätunddarausresultierendhöherenRisikendurchdenAufbau

internerManagement-KompetenzinderKapitalanlageundimRisikomanagementprofessionali-

siert.Diesversetzteuns indieLage,weltweit innahezusämtlicheArtenderVermögensanlage

investierenzukönnen.EinebreiteDiversifikationkannjedochnurbegrenztdenErtragsausfall

beizinstragenden Investmentsausgleichen.Deshalbwurdezusätzlich ineinemerstenSchritt

auchderversicherungstechnischeGeschäftsplandurcheineAbsenkungder satzungsmäßigen

Verrentungssätzeab01.01.2018angepasstunddarausbereitsdieersteAnpassungdesBilanzie-

rungszinsesvon4,00%auf3,85%finanziert,ohnedassschonerfolgteLeistungszusagenzur

FinanzierungderhierfürerforderlichenNachreservierunginnerhalbderbilanziellenDeckungs-

Bericht des Vorsitzenden Verwaltungsrat

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rückstellungangepasstwerdenmussten.Die jungeGenerationderKolleginnenundKollegen

trifftdieseNiedrigzinssituation inbesonderemMaße,davorallem für sieeineneueRealität

einesNullzinsumfeldesbedeutet,dassAnwartschaften fürdieeigeneAltersvorsorgeniedriger

ausfallenwerden.

DiedadurchentstehendeVersorgungslückederheutejungenJahrgängebeiRenteneintrittimAlter

istzwareingesamtgesellschaftlichesProblem,imRahmenderberufsständischenVersorgungist

dieses jedochinnerhalbdesVersichertenkollektivsabzubilden. ImSinnederGenerationenge-

rechtigkeitmüssenüberrechnungsmäßigeErträgeindieRisikovorsorgebzw.primärindieAnhe-

bungderniedrigerenAnwartschaftenfließen,bevoresLeistungsanhebungenfürRentengeben

kann,fürdieweiterhineinBilanzierungszinsvon3,85%erwirtschaftetwerdenmuss.Diesführt

verständlicherweise zurUnzufriedenheit der Rentnergeneration.Aber auch hier konnte eine

AbsenkungunddamitAnpassungderRentenandieneueRealitätbishervermiedenwerden.Ge-

radejedochdieindividuelleÄquivalenzvoneingezahltenBeiträgenunderreichtenRentenan-

wartschaftenwäreindieserHöheinkeinemanderenSystemmöglichgewesen.Keineweiteren

Anspruchsgruppen,wiebspw.Aktionäre,partizipierenzudemzulastenunsererMitgliederam

wirtschaftlichenErfolg.DasCredo„vomBerufsstandfürdenBerufsstand“giltuneingeschränkt

auchinderZukunft.DievonderPolitikangestrebte„FinanzielleRepression“ausniedrigenZinsen

undpositiverInflationzurLösungderimmensenStaatsverschuldungtrifftalleFormendesSparens.

DiesistderKollateralschadenderNiedrigzinspolitik,dieimmermehrinKritikgerät.

VordiesemHintergrundschlägtdieGeschäftsführungvor,denJahresüberschuss inHöhevon

Mio.EUR18,9vollständigderRücklagefürschwankendenBedarfzuzuführen.Darüberwird

dieVertreterversammlungaufihrerSitzungam13.10.2020aufBasiseinesBeschlussvorschlags

desVerwaltungsratsbeschließen.DiePerformancederWertpapierspezialfondsbetrug11,27%.

DurchdasfürAktienschlechteVorjahr2018unddieUmstellungderKapitalanlagenadministra-

tionimBereichImmobilienundBeteiligungenkonntenichtdiegesamtePerformancedesGe-

schäftsjahresindieGewinn-undVerlustrechnungtransferiertwerden.EingroßerTeilführtezu

einerErhöhungderstillenReserven,dieerstbeiVerkaufderjeweiligenVermögensgegenstände

realisiertwerdenkönnen.DiebilanzielleDurchschnittsverzinsungderKapitalanlagenliegtdes-

halbmit2,88%imBerichtsjahr2019unterhalbdesbilanziellenRechnungszinsesvon3,85%.

Ungebrochen sind die anhaltend hohenMittelzuflüsse und freiwilligenMehrzahlungen zum

Jahresende.DiesbestätigtdasinunsgesetzteVertrauen.DieBeitragseinnahmenerhöhtensich

umMio.EUR15,2bzw.um6,85%.


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DieAnforderungendesanzuwendendenRisikoleitfadensderArbeitsgemeinschaftberufsständi-

scherVersorgungseinrichtungenwurdeneingehalten.

DasKapitalmarktumfeldwar2019geprägtdurchdieRückkehrdesRisikoappetitsderInvestoren.

DieVerlustedesGeschäftsjahres2018konntendeutlichüberkompensiertwerden.Unsicherheiten

durchdenbevorstehendenBrexitwurdenüberlagertdurcheinemoderatereRhetorikderVer-

handlungspartner USA und China im schwelenden Handelskonflikt zwischen den beiden

Machtblöcken.DiehohenBewertungenandenAktienmärktenhättenallerdingsnochdurchdie

EntwicklungderUnternehmensgewinnebestätigtwerdenmüssen.ImZugederUnsicherheiten

durchdieCorona-PandemiesinddieAktienkursezeitweiseumüber40%gefallen.DerDeutsche

AktienindexDAXverzeichneteam12.03.2020dengrößtenKursrückganginPunkten(diesent-

spracheinemKursrückgangvon12,2%)seinerGeschichte.

UnsicherheitenpolitischeroderkonjunkturellerNaturwirkenstetsvolatilitätstreibend.Geschäfts-

modelle von Unternehmen ganzer Branchen sind ohnehin mit starken disruptivenVerände-

rungenkonfrontiert.DiesergesamtgesellschaftlicheWandelbirgtgroßensozialenSprengstoff.

ZunehmendpopulistischeTendenzenwirken sich sehrnachteiligaufden Investitionsstandort

Deutschlandaus.MöglichenegativeAuswirkungenaufdieBewertungenvonalternativenAnla-

geklassenwieAktien,aberauchImmobilieninvestments,müssenvordemaktuellenHintergrund

genaubeobachtetunddurchRisikomanagementmaßnahmenengmaschigüberwachtwerden.

DerFokusderAnlagetätigkeitlagauchimBerichtsjahr2019imManagementderhöherenKom-

plexitätmitSchwerpunktaufdenImmobilieninvestments.RenditenoberhalbdesRechnungszinses

sindnurdurchhöhereKomplexitätinderKapitalanlagemöglich.IlliquiditätwirddurchdieJagd

derInvestorennachZinserträgenallerdingsnichtmehrausreichendkompensiert.

DerVerwaltungsrat trat imBerichtsjahr2019zuzwei Sitzungenzusammen.Gegenstandder

BeratungenwarennebenVermögensanlageentscheidungenundBerichtenderGeschäftsführung

zumRisikocontrollingunddemstrategischenRisikomanagementauchdervonderGeschäfts-

führung vorgelegte Geschäftsbericht 2018 inklusive des Prüfungsberichts derWirtschaftsprü-

fungsgesellschaftBansbachGmbH.DerHaushaltsplan2020wurdeeingehendberatenundder

VertreterversammlungeinstimmigzurBeschlussfassungempfohlen.

DieMitgliederdesVersorgungswerkswaren imWahlzeitraumOktoberaufgerufen,eineneue

Vertreterversammlungzuwählen.Am26.11.2019tagtediebis31.12.2019amtierendeVertre-

terversammlunginStuttgart.DerGeschäftsbericht2018undderHaushaltsplan2020wurden

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einstimmig beschlossen. Der Geschäftsführung und demVerwaltungsrat wurde einstimmig

Entlastungerteilt.DirektimAnschlusstagtedieneueVertreterversammlung,derenAmtszeitam

01.01.2020begonnenhat.EinzigerTagesordnungspunktwardieWahldesVerwaltungsrats.Der

bisherigeVorsitzendedesVerwaltungsrats,Dr. Ing. EckartRosenberger,dernoch fürdasGe-

schäftsjahr2019verantwortlichzeichnet,tratnachachtJahrenerfolgreicherTätigkeitalsVorsit-

zenderdesVerwaltungsratsnichtmehrerneutzurWahldesVorsitzendenan.DerVerwaltungsrat

wähltemichzumVorsitzendendesneuenVerwaltungsrats.DerbisherigestellvertretendeVor-

sitzende,AndreasSchmucker,wurdewiederalsStellvertreterbestätigt.BeideWahlenerfolgten

einstimmig.

IchbedankemichauchimNamenmeinesStellvertretersfürdasinunsgesetzteVertrauen.Dass

CoronaunmittelbarnachunseremAmtsantrittnichtzuletztdieWeltwirtschaftaufdenKopfstellen

würde,gehörtzudenHerausforderungen,denenwirjetztbegegnenmüssen.Ichbedankemich

andieser Stelle ganzbesondersbeimeinemVorgänger imAmt,Dr. Ing. EckartRosenberger,

für seinaußerordentlichesEngagementzumWohleunseresBerufstandes.EckartRosenberger

hatwesentlicheVeränderungeninitiiert,umdenerfolgreichenKursunseresVersorgungswerks

inschwierigenZeitenzuhalten.ErwurdeimRahmenderVertreterversammlungfeierlichver-

abschiedet (wir berichteten darüber in der Januarausgabe 2020desDAB).Auf seinen Errun-

genschaftenaufbauend,strebenAndreasSchmuckerundichgemeinsammitdenGremien,der

Geschäftsführung und denMitarbeiterinnen undMitarbeitern desVersorgungswerks danach,

dieErfolgederVergangenheit,auchinschwierigemUmfeld,weiterauszubauen.Mitweiteren

AnpassungendesversicherungstechnischenGeschäftsplansmussangesichtsdeswohlalslang-

fristig anzusehendenNachgebensderZinserträgeunddenNachwirkungenderCorona-Krise

gerechnetwerden.DawirunsnichtgegendieseEntwicklungenstemmenkönnen,geltenunsere

AnstrengungenaufderKapitalanlagenseitedemZiel,möglicheerforderlichwerdendeAnpas-

sungen imversicherungstechnischenGeschäftsplan auchkünftig somoderatwiemöglich zu

halten.DafürsetzenwirunsindervorunsliegendenAmtsperiodemitallerKraftein.

IchdankedenVertreterinnenundVertreternausBaden-Württemberg,Schleswig-Holsteinund

HamburgindenGremienfürdiekonstruktiveZusammenarbeitundwünschedenneugewählten

undgesetztenMitgliederninVertreterversammlungundVerwaltungsratvielErfolgbeidieseran-

spruchsvollenTätigkeitunddergroßenVerantwortungfürdieKolleginnenundKollegenunseres

Berufstandes.

DenMitarbeiterinnenundMitarbeiterninderVerwaltungdesVersorgungswerksdankeichfür

ihrhohesEngagement imGeschäftsjahr2019undfürdiebesonderenAnstrengungenimlau-

fendenGeschäftsjahr2020imVerlaufderCorona-Krise.DieVerwaltungdesVersorgungswerks

wurderechtzeitigineinenNotfallbetriebversetzt.DieMitarbeiterinnenundMitarbeiterarbeiten

gemäßdemNotfallplanprimärausdemHomeoffice.DieGeschäftsprozesselaufenreibungslos,

undderBetriebsablaufistsichergestellt.

IchfreuemichaufdasMiteinanderinnerhalbderGremiendesVersorgungswerks,mitderGe-

schäftsführungunddergesamtenBelegschaftundwünscheunsallenguteGesundheitindiesen

schwierigenZeiten!

Stuttgart,imApril2020

WolfgangRiehle

VorsitzenderVerwaltungsrat

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Mitglieder Baden-Württemberg

UlrikeBeckmann-Morgenstern,Dipl.-Ing.FreieArchitektin

ReginaMariaDiebold,Dipl.-Ing.(FH)FreieArchitektinundFreieStadtplanerin1

Prof.SusanneDürr,Dipl.-Ing.Architektin2

StefanErnst,Dipl.-Ing.FreierArchitekt2

Dr.FredGresens,Dipl.-Ing.Architekt2

AndreasGrube,Dipl.-Ing.(FH)FreierArchitekt2

MatthiasGrzimek,Dipl.-Ing.FreierArchitekt1

IlonaHocher-Brendel,Dipl.-Ing.(FH)FreieArchitektin1

ChristianKnapp,Dipl.-Ing.FreierArchitekt1

SilkeKojer,Dipl.-Ing.(FH)Architektin

LynnCathrinMayer,Dipl.-Ing.Architektin

MarkusMüller,Dipl.-Ing.FreierArchitektundFreierStadtplaner

PeterReinhardt,Dipl.-Ing.Architekt2

WolfgangRiehle,Dipl.-Ing.FreierArchitektundFreierStadtplaner

Dr.EckartRosenberger,Dipl.-Ing.Architekt1

AndreasSchmucker,Dipl.-Ing.FreierArchitekt

MatthiasSchuster,Dipl.-Ing.FreierStadtplanerundFreierArchitekt

JürgenSpiecker,Dipl.-Ing.FreierArchitekt

Stellvertretende Mitglieder Baden-Württemberg

AnjaBeintker,Dipl.-Ing.(FH)Architektin2

AleksandraGleich,B.A.FreieArchitektin


MatthiasGrzimek,Dipl.-Ing.FreierArchitekt2

AndreaHaag,Dipl.-Ing.(FH)Architektin1



AnetteNille,Architektin1

RichardChristophers,Dipl.-Ing.FreierArchitekt1

AndreasHartmaier,Dipl.-Ing.(FH)FreierArchitekt1

SvenPlachetka,Dipl.-Ing.Architekt

JensRannow,Dipl.-Ing.(FH)Architekt2

UlrichSchwille,Dipl.-Ing.FreierArchitekt1

SaraVian,M.Sc.Stadtplanerin2

Organe des Versorgungswerks

Vertreterversammlung

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Mitglieder Schleswig-Holstein

Dr.JanReimers,Dipl.-Ing.BeratenderIngenieur

ChristianRissmann,Dipl.-Ing.FreierArchitekt

Dr.JoachimScheele,BeratenderIngenieur

Stellvertretende Mitglieder Schleswig-Holstein

AngelikaJacob,Dipl.-Ing.FreieLandschaftsarchitektin

FlorianSchneider,BeratenderIngenieur2

Mitglieder Hamburg

CatharinaEngel,Architektin2

MartinKreienbaum,Dipl.-Ing.FreierArchitektundFreierStadtplaner

BjörnPapay,Dipl.-Ing.FreierArchitekt

LutzSiebertz,Dipl.-Ing.FreierArchitekt1

Stellvertretende Mitglieder Hamburg

MirkoDietz,FreierArchitekt2

MichaelRecha,Dipl.-Ing.Stadtplaner2

InesWrusch,Dipl.-Ing.FreieInnenarchitektin2

1 Bis 31.12.2019.

2 Ab 01.01.2020.


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Mitglieder

Dr.EckartRosenberger,Dipl.-Ing.Architekt(Vorsitzender)1

WolfgangRiehle,Dipl.-Ing.FreierArchitektundFreierStadtplaner(Vorsitzender)3

AndreasSchmucker,Dipl.-Ing.FreierArchitekt(stv.Vorsitzender)

AndreasGrube,Dipl.-Ing.(FH)FreierArchitekt2



SilkeKojer,Dipl.-Ing.(FH)Architektin

MartinKreienbaum,Dipl.-Ing.FreierArchitektundFreierStadtplaner

LynnCathrinMayer,Dipl.-Ing.Architektin2

MarkusMüller,Dipl.-Ing.FreierArchitektundFreierStadtplaner

BjörnPapay,Dipl.-Ing.FreierArchitekt2

Dr.JanReimers,Dipl.-Ing.BeratenderIngenieur

ChristianRissmann,Dipl.-Ing.FreierArchitekt

MatthiasSchuster,Dipl.-Ing.FreierStadtplanerundFreierArchitekt2

Stellvertretende Mitglieder

UlrikeBeckmann-Morgenstern,Dipl.-Ing.(FH)FreieArchitektin1

ReginaMariaDiebold,Dipl.-Ing.(FH)FreieArchitektinundFreieStadtplanerin1


MatthiasSchuster,Dipl.-Ing.FreierStadtplanerundFreierArchitekt1

1 Bis 31.12.2019.

2 Ab 01.01.2020.

3MitglieddesVerwaltungsrats,VorsitzenderVerwaltungsratab01.01.2020.

Verwaltungsrat


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Geschäftsmodell

DasVersorgungswerkderArchitektenkammerBaden-Württemberg(VwdA)isteinewirtschaftlich

selbständigeEinrichtungderArchitektenkammerBaden-Württemberg,Körperschaftdesöffentli-

chenRechts.AufdieAltersvorsorgeunddieberufsspezifischenLeistungendesVwdAvertrauen

über36.000TeilnehmerausBaden-Württemberg,Schleswig-HolsteinundHamburg.

LautseinemsatzungsgemäßenZweckgewährtdasVwdAseinenTeilnehmernundderenFamilien-

angehörigenVersorgungsleistungen.DieLeistungenumfassenzusätzlichzurAltersrente auch

dieHinterbliebenen-undBerufsunfähigkeitsrente.DasVwdAerwirtschaftetdieaufgrundseines

GeschäftszwecksentstehendenVerbindlichkeitendurchErträgeausKapitalanlagen.DieseVer-

antwortungübernimmtdasVwdAseit1970erfolgreich.

Organisatorische Struktur

DerVerwaltungsratüberwachtdieArbeitderGeschäftsführung,diefürdielaufendeVerwaltung

desVwdAzuständigist.DerVerwaltungsrathateineGeschäftsordnungzurFührungderGeschäfts-

stellebeschlossen.NachfolgenddasaktuelleOrganigramm:

Lagebericht

Grundlagen des Versorgungswerks

Abteilung1Anwärter

Abteilung3Recht

Abteilung5Rechnungs-

wesen

Abteilung2Leistungs-empfänger

Abteilung4Kapital-anlagen

Abteilung6IT

Management

Geschäftsstelle

GeschäftsführerinMitgliederverwaltung

undRecht

GeschäftsführerFinanzen,

RechnungswesenundIT

Hauptgeschäftsführer

Verwaltungsrat AKBW AIKSH AKHamburg 7Mitglieder 2Mitglieder 2Mitglieder

Vertreterversammlung AKBW AIKSH AKHamburg 13 Vertreter 3 Vertreter 3 Vertreter

Rechtsaufsicht Versicherungs-aufsicht

Versorgungswerk der Architektenkammer Baden-WürttembergArchitekten- und Ingenieurkammer Schleswig-Holstein

Architektenkammern Hamburg

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Steuerungssystem

UnserFinanzierungsverfahrenderreinenKapitaldeckung(Anwartschaftsdeckungsverfahrennach

demindividuellenÄquivalenzprinzip)bedingt,dassdieAnwartschaftenunsererTeilnehmervoll-

ständigdurcheineentsprechendeversicherungstechnischeRückstellunggedecktsind(Deckungs-

rückstellung).DieDeckungsrückstellungerhöhtsichjährlichumneuerworbeneAnwartschaften

ausBeitragseinnahmenunddurchdieVerzinsungderVersorgungsansprüchemitdembilanzi-

ellenRechnungszinsvon3,85%(bis31.12.20174,00%).DieentsprechendeAbsenkungdes

bilanziellenRechnungszinseswurdedurchdieVertreterversammlungam26.11.2019beschlossen.

ImRahmenderKapitalanlagetätigkeit,d.h.durchdieErwirtschaftungvonKapitalanlageerträgen,

istdasWachstumderDeckungsrückstellung langfristig sicherzustellen.HierfürhatdasVwdA

eineffizientesKapitalanlagenmanagement,mitentsprechenderRisikostreuunginnerhalbeines

hochdiversifiziertenAnlagenportfolios,etabliert.

UmdieerforderlichenErgebnisseimKapitalanlagenmanagementzuerzielen,wurdeeineffizi-

entesSteuerungssystemeingerichtet.AusderGeschäfts-undRisikostrategiehatderVerwaltungsrat

aufVorschlagderGeschäftsführungeineentsprechendestrategischeAsset-Allokationabgeleitet,

diedenAnforderungenderaufsichtsrechtlichenRisikolimitierungenentspricht.Weiterhinwerden

dieVerwaltungskostenmittelseinesHaushaltsplanslimitiert.

DieGeschäftsführungistfürdieUmsetzungderVorgabenunddieentsprechendeWeiterlei-

tungandieeinzelnenFachabteilungenverantwortlich,berichtetüberdieSteuerungsgrößen

andenVerwaltungsratunddieVertreterversammlungundberätdieseindenobengenannten

Fragestellungen.

Lagebericht

- 17 -

Anwärter

ImGeschäftsjahr2019verzeichnetedasVwdAeinenNetto-Zugangvon358(VJ559)aktiven

Teilnehmern,sodasssichzumJahresende25.649(VJ25.291)aktiveAnwartschaftenimBestand

befanden.

Baden-Württemberg Schleswig-Holstein Hamburg Gesamt

SelbstständigeTeilnehmer 6.633 1.373 1.329 9.335

AngestellteTeilnehmer 13.421 219 2.674 16.314

Summe Aktive Teilnehmer 20.054 1.592 4.003 25.649

InaktiveTeilnehmer 2.702 364 360 3.426

Summe Teilnehmer 22.756 1.956 4.363 29.075

HierausresultiertenBeitragszahlungeninHöhevonEUR237.133.002,59(VJEUR221.931.511,17).

DerdurchschnittlichejährlicheBeitragproaktivemTeilnehmerbeträgtEUR9.245(VJEUR8.775).

Die aktiven Teilnehmer setzen sich wie folgt zusammen:

AktiveTeilnehmernachKammerzugehörigkeit AktiveTeilnehmernachVersicherungsart

Baden-Württemberg20.054AngestellteTeilnehmer16.314

Hamburg4.003SelbständigeTeilnehmer9.335

Schleswig-Holstein1.592

Lagebericht

Entwicklung des Teilnehmerbestands

- 18 -

78 %

6

%

16 %

36

%

64 %

Weiterhinbefandensichzum31.12.20193.426inaktiveAnwartschaften(ausgeschiedeneTeil-

nehmer)imBestand.ZusammenmitdenaktivenAnwartschaftenergibtdieseineGesamtzahl

von29.075Teilnehmern(VJ28.593)amVwdA.

Per31.12.2019nahmen12.421weiblicheTeilnehmerinnenund16.654männlicheTeilnehmer

amVwdA teil.DasentsprichteinemAnteilweiblicherTeilnehmervon42,7%.Die folgende

GrafikzeigtdieEntwicklungderletzten10Jahre:

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

weiblicheTeilnehmerinnenmännlicheTeilnehmer

Zusätzlichzähltenwir1.426beitragsfreieAnwartschaftenaufgrundvonVersorgungsausgleichs-

urteilenausEhescheidungsprozessen.DadurcherhöhtsichdieGesamtzahlderAnwartschafts-

berechtigtenaufinsgesamt30.501(VJ29.943).

Lagebericht

- 19 -

9.10

0 15

.848

8.22

0 15

.453

10.1

28

16.1

74

11.0

42

16.3

49

9.57

6 16

.018

8.63

5 15

.628

10.5

86

16.2

41

11.4

99

16.4

36

11.9

99

1

6.59

4

12.4

21

1

6.65

4

Versorgungsempfänger

DieZahlderVersorgungsempfängererhöhtesichvon7.004imVorjahrum345Personenauf

7.349Versorgungsberechtigteper31.12.2019.Davonsind5.206(VJ4.942)Altersruhegeldemp-

fänger,1.655(VJ1.603)Hinterbliebenenrentenempfängerund226(VJ221)Berufsunfähigkeits-

rentenempfänger.ImGeschäftsjahr2019wurden51AnträgezurGewährungvonBerufsunfähig-

keitsrentebearbeitet,hiervonwurden13dauerhafteund16befristeteBerufsunfähigkeitsrenten

bewilligt.22Anträgewurdenabgelehnt.

Altersruhegeldempfänger5.206

Berufsunfähigkeitsrentenempfänger226

Kindergeldempfänger262

Witwenrentenempfänger1.420

Witwerrentenempfänger42

Waisenrentenempfänger193

DieGesamtsummeanausgezahltenVersorgungsleistungenbeziffertsichimBerichtsjahrauf

EUR102.200.215,29(VJEUR96.360.791,18),davonAltersrenteninHöhevonEUR84.349.710,89

(VJEUR79.631.733,39).ImGeschäftsjahr2019betrugdiedurchschnittlichejährlicheAltersrente

EUR16.202(VJEUR16.113).

Lagebericht

- 20 -

3

%

3 %

71 %

1

9

%

3 %

1 %

AufgrundderanhaltendenNiedrigzinsphaseverändernsichdieParameterderRisikoszenarien

unsererAsset-Liability-Analysen nachhaltig.DerAusfinanzierungsgrad des bilanziellenRech-

nungszinsesdurchordentlicheErträgeliegtbeieinembilanziellenRechnungszinsvon3,85%

imGeschäftsjahr2019unter100%.BislangkonntendienotwendigenaußerordentlichenErträge

dieerodierendenZinserträgedurchdieVereinnahmungvonRisikoprämienunddurchHandels-

gewinnekompensieren;diesekönnenjedochinderRisikomodellierungnichtalssicherkalku-

lierbarangesetztwerden.

Fürdiesichere,zukunftsorientierteAusrichtungdesVwdAimaktuellenKapitalmarktumfeldhatdie

Vertreterversammlungam18.07.2017beschlossen,dieVerrentungssätzenach§30derSatzung

desVwdAfürBeiträge,dieabdem01.01.2018einbezahltwerden,zusenken.Diesentspricht

einerSenkungdesVerrentungszinsesvon4,00%auf3,50%.

Aufgrund des negativen Kapitalmarktausblicks hat derVerwaltungsrat in seiner Sitzung am

20.11.2018seineBereitschafterklärt,derVertreterversammlungaufEmpfehlungderGeschäfts-

führungunddesAktuarsimFrühjahr2019eineAbsenkungdesbilanziellenRechnungszinses

um15Basispunkteauf3,85%unddiedafürbenötigteEntnahmeimGeschäftsjahr2018ausder

RücklagefürschwankendenBedarfvorzuschlagen.DieVertreterversammlungistinihrerSitzung

am26.11.2019diesemVorschlaggefolgt.MittelfristigesZielistdieAbsenkungdesbilanziellen

Rechnungszinsesauf3,50%.UmdiesesZielzugegenfinanzieren,sindweitereAnpassungen

imversicherungstechnischenGeschäftsplanwiezumBeispieldieAbsenkungenderVerrentungs-

sätzeund/oderdieUmstellungdesFinanzierungsverfahrenserforderlich,sofernsichdieKapital-

marktsituationabsehbarnichtnormalisiertbzw.nachhaltigüberrechnungsmäßigeErträgenicht

erwirtschaftbarsind.

Lagebericht

Anpassung des versicherungstechnischen Geschäftsplans

- 21 -

Jahresergebnis

DerÜberschussdesGeschäftsjahres2019beträgtEUR18.851.419,63.

Ergebnisverwendung

Gemäß§10aAbs.4derSatzungwurdederÜberschuss2019i.H.v.EUR18.851.419,63indie

RücklagefürschwankendenBedarfeingestellt.

Erläuterung zum Jahresergebnis

DieKomponentendesJahresergebnissessindinnachfolgenderKurzübersichtderGewinn-und

Verlustrechnungaufgeführt.

Kurzübersicht der Gewinn- und Verlustrechnung vom 01.01.2019 bis 31.12.2019:

TEUR TEUR

Beiträge 237.133

AufwendungenVersicherungsfälle -103.047

AufwendungenVersicherungsbetrieb -2.024

SonstigeversicherungstechnischeErträge 64

ÜberschussderBeiträgeüberdieLeistungen 132.126

Deckungsrückstellung -263.859

Versicherungstechnisches Ergebnis i.e.S. -131.733

ErträgeausKapitalanlagen 158.179

AufwendungenfürKapitalanlagen -7.315

Ergebnis der Kapitalanlagen 150.864

Versicherungstechnisches Ergebnis 19.131

Nichtversicherungstechnisches Ergebnis -280

Überschuss 18.851

Einstellung in die Rücklage für schwankenden Bedarf -18.851

Bilanzgewinn 0

DasJahresergebnisbleibtgrundsätzlichaufgrundderbestehendenSteuerbefreiungalsteilrechts-

fähigesSondervermögenderArchitektenkammerBaden-Württemberg,inihrerRechtsformeiner

KörperschaftdesöffentlichenRechts,vonsteuerlicherBelastungunbeeinflusst.

ImGeschäftsjahr2019verzeichnenwireinweitergestiegenesBeitragsaufkommen.

Lagebericht

Wirtschaftsbericht

- 22 -

DasNettoergebnisausKapitalanlageninHöhevonMio.EUR150,9liegtdeutlichunterdem

ErgebnisimVorjahr(VJMio.EUR192,9).

DerVerwaltungskostensatz istweiterhinniedrig undbeträgt unverändert lediglich1,3%der

verdientenBeiträge.DamitliegtdastatsächlicheErgebniswiederholtunterdemindenRech-

nungsgrundlagenangenommenenSatzvon5,0%derBeitragseinnahmen.

DiebilanzielleDurchschnittsverzinsungderKapitalanlagen,gerechnetnachMittelwertausAn-

fangs-undEndbestand,liegtbei2,88%(Vorjahr3,91%).

Direktbestand an festverzinslichen Wertpapieren

DieMio.EUR1.097,4anRentenpapierenimDirektbestandper31.12.2019entsprechen20,2%

unsererBilanzsumme.DerRenditebeitragzurbilanziellenVerzinsunghierausbeliefsichim

Geschäftsjahr2019auf4,27%.

ImDirektbestandfokussierenwirunsweiterhinaufqualitativhochwertigefestverzinslicheWertpapiere,

diederstetigenErwirtschaftungvonKuponrenditendienen.DieseBeständehaltenwirgrundsätzlich

biszurEndfälligkeit,vorausgesetzt,estretenkeinenegativenKreditereignissewiebspw.Veränderungen

derBonitätderSchuldnerein.DiePapieredesDirektbestandssinddurchBeschlussdesVerwaltungsrats

vom30.07.2003demAnlagevermögenzugeordnetundwerdengemäß§341bHGBnurbeidau-

erhafterWertminderungabgeschrieben.DasRisikovonAbschreibungenaufgrundvonnachhaltigen

BonitätsverschlechterungenwirddurchunserRisikomanagementsystemüberwachtundgesteuert.Im

Geschäftsjahr2019hatdasVwdAkeinediesbezüglichenAbschreibungenvorgenommen.

DieRating-EinstufungenderPapiereliegenimWesentlichengemäßdenVorschriftendesVersiche-

rungsaufsichtsgesetzesimBereich„Investment-Grade“.DerBestandenthältkeinekomplexstruktu-

rierten,aufHypotheken-oderandere(Verbraucher-)KreditebezogenenProdukteoderKreditderivate.

Kuponerträge von Namenspapieren bester Emittenten über (Re-)Strukturierungen zu verbes-

sern,heißt, imNiedrigzinsumfeldRenditenzuoptimieren.DieseChancehabenwirauch im

Geschäftsjahr2019genutztunderfolgreichumgesetzt.DieQualifizierungderNamenspapiere

nachderAnlageverordnungbliebunbeeinträchtigt.

Lagebericht

Vermögenslage

- 23 -

NachfolgendeGrafikzeigtdieEntwicklungdesDirektbestandsbis2024ineinemSzenario,in

dem alle variablen Kupons gleichNull gesetzt werden (Worst-Case-Betrachtung): Durch die

weiterhinflacheZinsstrukturkurvekönnenbeieinzelnen„Steepener“-PositionenKuponausfälle

eintretenunddenaktuellenRenditebeitragderfestverzinslichenWertpapiereimDirektbestand

von4,27%unterdenbilanziellenRechnungszinsinHöhevon3,85%senken.

NominalvolumeninMio.EUR Kupon/BilanziellerRechnungszinsin%

1.200

1.000

800

600

400

200

0

NominalKupon(ab2020Worst-Case-Betrachtung)

BilanziellerRechnungszins

Spezial-Investmentvermögen

Mit einemVolumen vonMio. EUR 2.720,0 Bilanzwert (Marktwert Mio. EUR 2.809,8) zum

Stichtag31.12.2019entsprichtderAnteilanSpezial-Investmentvermögenrund50,1%unserer

Bilanzsumme.Über Spezial-Investmentvermögen sindmarktwertbasiert einAktienbestand in

HöhevonMio.EUR1.140,4,RentenpapiereinHöhevonMio.EUR1.249,4,ImmobilieninHöhe

vonMio.EUR77,1,gemischteFondsinHöhevonMio.EUR148,6undLiquiditätspositionen

undsonstigePositioneninHöhevonMio.EUR194,3investiert.

DiebilanzielleDurchschnittsverzinsungderInvestmentvermögenbeträgt3,32%.Innerhalbder

InvestmentvermögenfielenordentlicheErträgeinHöhevon3,42%an.

Lagebericht

- 24 -

2019 2020 2021 2022 20242023

5,00

4,50

4,00

3,50

3,00

2,50

2,00

1,50

1,00

0,50

0,00

FürdieAnlagen in InvestmentvermögenwurdenmitexternenVerwaltungsgesellschaften im

RahmenderaufsichtsrechtlichenVorgabenverbindlicheAnlagegrundsätzevertraglichvereinbart.

SielegennebendenaufsichtsrechtlichenAnforderungen,insbesonderedenAnforderungendes

Risikoleitfadens derArbeitsgemeinschaft berufsständischerVersorgungseinrichtungen (ABV),

gemäßderAnlagestrategiedesVwdAentsprechende,zulässigeInvestitionenalsauchLimitie-

rungenfest.DiefürInvestmentvermögengeltendenaufsichtsrechtlichenVorschriften,dieunter

anderemdiegrundsätzlichenZuständigkeitenundPflichtenvonVerwaltungsgesellschaftenund

Verwahrstellendefinieren,sindimKapitalanlagegesetzbuch(KAGB)festgelegt.Einangemessenes

Risikomanagementsystem,dasdiefürdiejeweiligeAnlagestrategiewesentlichenRisikenerfassen,

messen,steuernundüberwachenkann,liegtinderVerantwortungderKapitalverwaltungsge-

sellschaften,diedurchdieAufsichtderBundesanstalt fürFinanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)

überwachtwerden.

UmbeiderAuswahlvonInvestmentvermögen,VerwaltungsgesellschaftenundexternenManagern

diegeboteneSorgfaltzusichern,istbeimVwdAeinDue-Diligence-Prozessimplementiert.Bei

nicht-standardisiertenInvestmentproduktenwird,insbesonderezurBeurteilungvonrechtlichen

undwirtschaftlichenRisiken,imRegelfalldasExpertenwissenvonexternenBeraternwiebspw.

WirtschaftsprüfernundjuristischenFachkanzleienhinzugezogen.

Immobilien und alternative Investments

DerBestandanImmobilienundalternativenInvestmentseinschließlichderüberSpezial-Invest-

mentvermögengehaltenenBeständewurdeindenletztensechsJahrenaufgrundderpositiven

ErtragserwartungrelativzuRentenpapierenschrittweiseerhöht.Per31.12.2019beträgtdieIm-

mobilienquotemarktwertbasiert 18,3% (vgl. 2013 6,6%) und gemäßKategorisierung nach

Anlageverordnung17,8%.DasentsprichteinemMarktwertvonMio.EUR1.052,6.Eshandelt

sichüberwiegendumwesteuropäischeCore-undCore+-Immobilien,mitBeimischungenvon

US-Immobilien.DieVerwaltungdes Immobilienbestandserfolgtsowohl inBeteiligungsgesell-

schaftenalsauchinInvestmentvermögen.DiealternativenInvestmentsinz.B.Unternehmens-

beteiligungenbetrugenper31.12.2019Mio.EUR510,5(VJMio.EUR430,8),dassind8,9%

(VJ8,5%)desGesamtvermögens.

DurchZukäufewirdvoraussichtlich2021dieregulatorischzulässigeQuotefürImmobilienin

Höhevon25%erreicht.EineErhöhungderQuoteauf30%wirdimGeschäftsjahr2020bei

derzuständigenAufsichtsbehördebeantragt.ZielistdieStärkungderordentlichenErträge.Die

erodierendenZinserträgeinFolgederNiedrigzinsphasesollenauchdurchMieteinnahmenbest-

möglichsubstituiertwerden.TaktischeVerkäufeaufgrundaußergewöhnlicherEntwicklungsind

Lagebericht

- 25 -

jederzeitmöglich.BeteiligungsinvestmentsinnichtbörsengelisteteUnternehmen(PrivateEquity

Investments)dienenhingegenderErwirtschaftungvonRisikoprämien,d.h.vonaußerordentlichen

Erträgen bei Realisierung der Investments.Auch diese Beteiligungsquote soll opportunistisch

weiterausgebautwerden-siebeträgtderzeit8,9%.

Entwicklung der Vermögensstruktur

DieStrukturderKapitalanlagenändertesichimBerichtsjahrgegenüberdemVorjahrinProzent

wiefolgt(gemäßinternerGruppierungzuMarktwerten):

VeränderungderAsset-Allokationin%

2018 2019

Erträge und Aufwendungen der Kapitalanlagen

DieErträgeausKapitalanlagenhabensichvonMio.EUR198,0imVorjahraufMio.EUR158,2im

Berichtsjahrreduziert.DarinenthaltensindKursgewinneinHöhevonMio.EUR2,6(VJMio.EUR16,2)

ausVerkäufenoderAusübungvonKündigungsoptionen.

UnsereAufwendungen für Kapitalanlagen setzen sich aus Personal- und Sachaufwendungen

vonMio.EUR2,7,InstandhaltungskostenfürBestandsimmobilienvonMio.EUR0,4,Abschrei-

bungen auf die Bestandsimmobilien vonMio. EUR 0,4 und der planmäßigenAbschreibung

insbesondereaufeineNamensschuldverschreibungvonMio.EUR0,1,dieüberdemRückzah-

lungsbetragerworbenwurde,sowieVeräußerungsverlustenausAbgängenvonKapitalanlagenin

HöhevonMio.EUR3,7zusammen.

Lagebericht

8,5 8,9

Private Equity

44,0 43,0

Festverzinsliche

Wertpapiere

18,2 18,3

Immobilien

7,5 7,2

Liquidität

2,1 2,7

Sonstige

19,7

Aktien

19,9

- 26 -

Lagebericht

Einleitung

DasVwdAgewährtseinenTeilnehmernundderenFamilienangehörigendiesatzungsmäßigen

Versorgungsleistungen. Um die daraus resultierendenVerpflichtungen nachhaltig erfüllen zu

können,wurdeu.a.nebeneinemprofessionellenKapitalanlagemanagementeinleistungsstarkes

Risikomanagementimplementiert.

DieGeschäfts-unddieRisikostrategiebestimmendiestrategischenParameterdesAsset-Liability-

Managements (ALM).Darüberhinaus schränkenversicherungsaufsichtsrechtlicheVorschriften

gemäßderVersorgungswerkeaufsichtsverordnung(VersWerkAufsVOBW)dasmöglicheInvest-

ment-Universum ein.

Asset-Liability-Management (ALM)

DiezukünftigenLeistungsverpflichtungendesVwdAwerdenzumBilanzstichtagbewertetund

inderDeckungsrückstellungausgewiesen.HierfürwerdendieZukunftsverpflichtungenmitdem

bilanziellenRechnungszinsdiskontiert.Umgekehrtwirddadurchkalkulatorischunterstellt,dass

sichdieDeckungsrückstellungstetigmit3,85%verzinst,umdieRentenansprücheinZukunft

bedienenzukönnen.VerzinstsichdasSicherungsvermögenjedochdauerhaftmitwenigerals

3,85%,wächstdieDeckungsrückstellungalsGegenwartswertallerzukünftigenVerpflichtungen

schnelleralsdaszurDeckungderAnsprüchezubildendeSicherungsvermögen.DasSicherungs-

vermögenwürdedannzueinemzukünftigenZeitpunktnichtausreichen,umdieVerpflichtungen

zudecken.Dieses„Matching-Risiko“derdauerhaftenVerfehlungdesbilanziellenRechnungs-

zinsesstelltinderRisikohierarchiediehöchsteRisikokategoriedar,ausdersichsämtlichenach-

gelagertenRisikenableiten,diezueinerdauerhaftenVerfehlungdesRechnungszinserfordernis-

sesführenkönnen.GesteuertwerdenkanndasMatching-RisikodurchMaßnahmenimBereich

derKapitalanlagenaufderAktivseitederBilanzoderdurchAnpassungendesversicherungstech-

nischenGeschäftsplansaufderPassivseitederBilanz.

UmdenbilanziellenRechnungszinserwirtschaftenzukönnen,wurdeauchinmitRisikenbehaf-

teteInvestmentsinvestiert.RisikoanlagensindgemäßunserenregulatorischenVorgabenauf35%

des Gesamtvermögens limitiert und können demnach im Rahmen der Kapitalanlagetätigkeit

nichtbeliebigausgeweitetwerden.DieseQuoteistper31.12.2019ausgeschöpft,unddeshalb

werdeneinzelne Investments imBereichderRisikoanlagendurchdieÖffnungsklausel legiti-

miert.

Prognose-, Chancen- und Risikobericht

- 27 -

Der zurKalkulationder Jahresrente gemäß § 30der Satzung zugrundeliegendeVerrentungs-

zinsbeträgtderzeit3,50%.DaderbilanzielleRechnungszinszurBerechnungderHöheder

Deckungsrückstellungmit3,85%überdemVerrentungszinsliegt,entstehenhierausversiche-

rungstechnischeGewinne.DiesekönnenkompensierendaufdasKapitalanlageergebniswirken

unddieRücklagefürschwankendenBedarferhöhen.EineweitereAbsenkungdesbilanziellen

RechnungszinseskanndannausdieserRücklagefinanziertwerden,soweitdiesnichtausüber-

rechnungsmäßigenErträgen imBereichderKapitalanlagenmöglich ist. ImBerichtsjahr2019

zeigtdieErgebnisanalyseeinenGewinnimversicherungstechnischenBereich,demeinnegativer

ErgebnisbeitragausdemunterdembilanziellenRechnungslegungszinsliegendenKapitalanlage-

ergebnisgegenübersteht.

AufgrunddesanhaltendschwierigenKapitalmarktumfeldsgehenwirdavonaus,dassweitere

MaßnahmenimversicherungstechnischenGeschäftsplanwiezumBeispieldieAbsenkungder

Verrentungssätzeund/oderdieUmstellungdesFinanzierungsverfahrennotwendigwerdenkönnen.

DieseMaßnahmenwirkensichimFalledesEintrittsentsprechenderNegativszenariennegativ

aufdieHöhederzukünftigzuerwartendenAnwartschaftensowieaufdenSpielraumfürErhö-

hungenvonAnwartschaftenundRentenaus.

Analyse der biometrischen Rechnungsgrundlagen

EntsprechendderAnwendungderfestgelegtenbiometrischenGrundlagender„Berufsständischen

Richttafeln“2006GvonDr.KlausHeubeckwirdderjährlicheZuführungsbedarfzurDeckungs-

rückstellungweiterhinansteigen.DieKostenausderErhöhungderProjektivitätfürdasJahr2019

betragenMio.EUR12,9.

DiefestgelegtenbiometrischenGrundlagenwerdenjährlichdahingehendüberprüft,obihreVerwen-

dungauchzukünftigvertretbarist.DieÜberprüfungerfolgtdurchexterneversicherungsmathema-

tischeSachverständigevonGassnerundPartner,Stuttgart.ImGeschäftsjahr2019wurdendiebio-

metrischenRechnungsgrundlagenvonderversicherungsmathematischenGewinnanalysebestätigt.

ImGeschäftsjahr2010erfolgtedieUmstellungaufdasRenteneintrittsaltervon67Jahren,um

die steigendeLebenserwartungzuberücksichtigen.DurchdiesenEntlastungseffektwurdedie

erforderlicheNachreservierungdurchdiePeriodentafelnineinemZugeerledigt.

Liquidität für die Rentenzahlungen

DasVwdA ist einVersorgungswerkmiteinemwachsendenBestandanLeistungsempfängern.

DenAufwendungenfürdieVersorgungsfällestehen,selbstwenndenRentenzahlungendie

Lagebericht

- 28 -

abgehendenBeiträgefürErstattungenundÜberleitungenhinzugefügtwerden,weitaushöhere

Beitragseinnahmengegenüber.

DenZahlungenfürVersorgungsfälleimGeschäftsjahr2019inHöhevonMio.EUR102,2stehen

BeiträgeinHöhevonMio.EUR237,1gegenüber.DerLiquiditätsüberschussnachRentenaus-

zahlungbeträgtdemnachMio.EUR134,9.

DieversicherungsmathematischePrognosebestätigtfürdienächstensiebenbiszehnJahreeine

positiveLiquiditätssituation:dieZahlungsfähigkeitistalleinausdemÜberschussunsererBeitrags-

einnahmengegenüberdenRentenauszahlungensichergestellt.VordiesemHintergrundkönnen

dieunseremRisikokapitalinhärentenRisiken,wiez.B.dastemporäreAusbleibenvonaußeror-

dentlichen Erträgenoder auchmöglicherAbschreibungsbedarf, getragenwerden.Auchohne

BerücksichtigungderKapitalanlageerträgeundunterAnnahmeeinesgeschlossenenBestands

zeigtsichderversicherungstechnischeCash-FlowübermehralszehnJahrepositiv.DerKapital-

stock kann demzufolgeweiter ausgebautwerden.Unter Risikomanagement-Gesichtspunkten

lässtsichaufdieserBasisweiterhineinausreichenderAnlagehorizontableiten.

Kapitalanlagerisiken

ZuidentifizierenundzusteuernsindaufderKapitalanlageseitesämtlicheRisiken,diebeiihrer

Manifestierung dasVermögen zuMarktpreisen und/ oder dieNettokapitalerträge schmälern.

DiessindinsbesondereMarktpreis-,Liquiditäts-undAdressausfallrisiken.Ihnenwirdmiteiner

langfristigausgerichtetenVermögensanlagepolitik,derkonsequentenUmsetzungaufsichtsrecht-

licherVorgabenundMaßnahmeneinesmodernenRisikomanagementsbegegnet.

DieMarktpreis- und Liquiditätsrisiken beinhalten Kurswertänderungen durch Zinsänderungs-

risikenbeiWertpapierendesAnlagevermögenssowieZeitwertänderungsrisikenimBereichder

Immobilienanlagen.TretendieseRisikeninFormvonWertverlustenein,kanndieszuAbschrei-

bungenimBereichderVermögensanlageführen,wenndieWertverlustealsdauerhaftzuklassi-

fizierensind.EsmusstenimGeschäftsjahr2019keinederartigenAbschreibungenvorgenommen

oderNotverkäufegetätigtwerden.

DasVwdAwirdimRahmenseinerAllokationsentscheidungenexternberaten.

AdressausfallrisikenbezeichnenWertverlusteunddamitverbundeneAbschreibungenimBestand

derKapitalanlagenaufgrundvonSchuldnerinsolvenzenoderHerabstufungendesSchuldnersin

dessenBonität(Rating).

Lagebericht

- 29 -

Rechtsrisiken

ZumBerichtszeitpunktsindkeineRisikenerkennbar,diedurcheineVeränderungdes rechtli-

chenUmfeldsdesVwdAinduziertsindoderseinkönnten.WederbestehteineGefährdungdes

FortbestandsdesVwdAnochgibtesRechtsrisiken,diedieVermögens-,Finanz-undErtragslage

desVwdAgefährden.SteigendeSolvenz-AnforderungendesABV-Risikoleitfadensschränkendie

FähigkeitdesVwdA,RisikenaufderZeitachsezudiversifizieren,zunehmendein.DeraufSeite28

unterAbschnitt„Liquidität fürdieRentenzahlungen“beschriebeneAnlagehorizont fürRisiko-

investmentswirddadurchtendenziellsinken.

AuchaufpolitischerEbenesindkeinedenBestanddesVwdAgefährdendenEntwicklungenzu

erkennen.PolitischeRisiken,diedenZugangneuerTeilnehmerzumVwdAerschwerenkönnten,

werdenhinsichtlich ihrerAuswirkungen auf dieVermögens-, Finanz- und Ertragslagemodel-

liert.BetrieblichbedingtenRechtsrisikenbegegnenwirmitderSicherstellungeinesgeeigneten

Arbeitsablaufs.Darüberhinausarbeitenwirumfassendmitspezialisierten,externenFachjuristen

zusammen.

Die Änderungen der rechtlichen Rahmenbedingungen durch den Bundesgesetzgeber und

Veränderungen inderRechtsprechungwerdenvonderArbeitsgemeinschaftberufsständischer

Versorgungseinrichtungen (ABV), insbesonderevomRechtsausschussderABV,koordiniert an

dieeinzelnenVersorgungswerkeweitergegeben.DieGeschäftsführunginformiertdenVorsitzen-

dendesVerwaltungsratsunddessenStellvertreterzeitnahüberNeuerungenundzu treffende

Maßnahmen.Gemeinsamwerden die Sachverhalte/ Handlungsempfehlungen und Satzungs-

änderungenggf.inAbstimmungmitexternenFachjuristenfürdenVerwaltungsratvorbereitet.

Operative Risiken

Einumfassendes internesKontrollsystemminimiertRisikenaus fehlerhaftenAbläufen.Hierzu

wurdengeeignetetechnischeundorganisatorischeMaßnahmenetabliert,diekontinuierlichan-

gepasst,verbessertunderweitertwerden.DasGeschäftsfeld„Handel“istvondenGeschäftsfel-

dern„AbwicklungundKontrolle“und„Controlling“organisatorischgetrennt.DasBerichtswesen

erfolgtunabhängigundistdurchdieEntscheidungsträgernichtbeeinflussbar.

Durch eine umfassende interne und externeOrganisation der EDV-Prozesseminimierenwir

BetriebsrisikenablaufstrukturellerArt-beispielsweiseimBereichderEDVbzw.indurchdieEDV

unterstütztenGeschäftsabläufen.EntsprechendeZugangs-undZugriffskontrollensindinstalliert

undwerden regelmäßig überprüft, Software- undHardwareanpassungenwerden regelmäßig

protokolliert.UnsereDatensicherungenwerdensowohlinternalsauchexternorganisiert.

Lagebericht

- 30 -

Eventrisiken

SelteneEreignisse(sog.„Tail-Events“),dieunabsehbareFolgenbewirkenkönnen(z.B.denZu-

sammenbruchdermarktwirtschaftlichenWirtschaftssysteme,eineWeltwirtschaftskrise,Naturka-

tastrophenundähnlicheUmstände),sindunterUmständenalssystemgefährdendeinzustufen.

Diese„Eventrisiken“könneninBezugaufdieVermögensschädennichtmitdenherkömmlichen

finanzmathematischenRisikomodellenmodelliertwerden–hiersindMethodenderExtremwert-

theoriefürdieModellierungheranzuziehen,wasindesletztendlichimmerzueinemutopisch

hochvorzuhaltendenReserven-Polsterführenwürde.EineAbleitungderRisikotragfähigkeitallein

ausbilanziellenundaußerbilanziellenReservenreichtjedochnichtaus,umExtremereignisse,die

inihrerSchadenswirkungweitüberdieMöglichkeitenvonfinanziellenReservenhinausgehen,

abdeckenzukönnen.AusdiesemGrundwirddieRisikotragfähigkeits-KonzeptionbeimVwdA

nichtnuraufReservenbezogen,sondernauchaufdieGültigkeiteinesangemessenenAnlage-

horizontsundaufdenAusfinanzierungsgraddesbilanziellenRechnungszinsesdurchsog.or-

dentlicheErträge (Zinsen,Dividenden,Mieten). ImäußerstenExtremfall kannbeimEintreten

eines Systemrisikosnurmit einerAdaptiondes Finanzierungsverfahrensodermit drastischen

Einschnitten in das Leistungsrecht reagiert werden. ImDetail siehe nachfolgenderAbschnitt

„StrategischeSteuerungderRisikotragfähigkeit“.

Strategische Steuerung der Risikotragfähigkeit

DurchdieStrukturseinerKapitalanlagenundaufgrunddesGesamtumfangsanRisikoassetserrech-

net sich fürdasVwdAgemäßRisikoleitfadenderArbeitsgemeinschaftberufsständischerVersor-

gungseinrichtungen(ABV)einPunktwertvon221.SomitistdasVwdAderhöchstenRisikostufe3

desABV-Risikoleitfadenszuzuordnen.FürdieRisikostufe3siehtderABV-Risikoleitfadenneben

diversenAnforderungenandasRisikomanagementeineMindest-Reserven-AusstattunginHöhe

von6%derDeckungsrückstellungalsRisikotragfähigkeitspuffer(Solvenzquote)imStufenmodell

vor.BeiAnwendungdesstetigenModellswärenbeieinemPunktwertvon221bereits7,1%an

Reservennötig.DieseReservensollenentsprechendderinternenstrategischenVorgabereindurch

bilanzielleRücklagengedecktsein,stilleReservensollenbestenfallsnichtzurAnrechnungkom-

men.DieinterneZielvorgabefüreineMindestausstattunganbilanziellenReservenbeträgt9,85%.

Per31.12.2019habenwirdieseAnforderungleichtverfehlt.DieRücklagefürschwankenden

Bedarf(Mio.EUR451,2)betrug9,1%derDeckungsrückstellung(Mio.EUR4.975,7).

Lagebericht

- 31 -

RisikotragfähigkeitgemäßABV/IstinMio.EUR

RücklagefürschwankendenBedarfinMio.EUR

stilleReserven/Lasten(ohneRenten-Direktbestand)inMio.EUR

Risikotragfähigkeit/interneAnforderung(Soll)inMio.EUR

Risikotragfähigkeit/AnforderunggemäßABV(Soll)inMio.EUR

WirhabendenABV-RisikoleitfadenunddiedarausresultierendenGefahreneinesreinaufdie

Reserven-SituationabstellendenRisikomanagementsystemsinhaltlichweiterentwickelt.Soana-

lysierenundbeurteilenwirinsbesonderediefüreinerfolgreichesKapitalanlagenmanagement

erforderlichen antizyklischen Investitionsentscheidungen über ihre Gesamtlaufzeit in ihrem

Chancen-Risiko-Profil.DasErfordernis,dieseRisikeneinzugehenundihreSteuerungauchüber

eineDiversifikationaufderZeitachsevorzunehmen,isteinwesentlicherBestandteildesRisiko-

tragfähigkeits-KonzeptsdesVwdA.

DabeiwurdendreiRisikodimensionendefiniert:IneinererstenDimensionwirdderAnlagehori-

zontabgeleitet.DieserbestimmtdenZeitraum,indemdasinvestierteKapitalnichtfürLiquidi-

tätserfordernissebenötigtwird.Ein langfristigerAnlagehorizontermöglichtdasDiversifizieren

vonRisikenaufderZeitachseundwirdausdemCashflow-ProfildesVwdAabgeleitet (siehe

Seite33unterAbschnitt„AbleitungdesAnlagehorizonts“).

IneinerzweitenDimensionwirdderAusfinanzierungsgradanordentlichenErträgen(Mieten,Zin-

sen,Dividenden)überwacht.Sicherkalkulierbare,stetigeErträge,möglichstüberdemkalkulatori-

schenbilanziellenRechnungszins,dienenalsRisikofrüherkennungs-Systematikfürdiestrategische

Asset-Allokation. Solange derAusfinanzierungsgrad durch ordentliche Erträge nachhaltig über

demkalkulatorischenbilanziellenRechnungszinsliegt,sindausGesichtspunktendesRisikoma-

nagementsindertheoretischen(Modell-)BetrachtungnurminimaleReservenerforderlich.

Lagebericht

- 32 -

2017

484,2

175,1 659,3

434,4

260,7

2018

432,4383,5

-48,9

464,1

282,7

2019

451,2

229,0 680,2

490,1

298,5

DerBestandanbilanziellenundaußerbilanziellenReservenwird in einerdrittenRisikotrag-

fähigkeitsdimensiongesteuertundbildetdieSolvenz-AnforderungdesVwdA imRahmender

aufsichtsrechtlichenVorschriften ab (siehe vorhergehend genannte Risikotragfähigkeit gemäß

ABV-Leitfaden).DieReserven-AusstattungbestimmtdentaktischenHandlungsspielrauminner-

halbderRisikotragfähigkeit.

Ableitung des Anlagehorizonts

DerAnlagehorizont desVwdA, der sich aus dem versicherungstechnischenCash-Flow-Profil

undkalkulatorischenKapitalanlagerenditenableitet,istwienachfolgendabgebildetimProjekti-

onszeitraumimSzenario„Brutto-Teilnehmerzugang1000“stetigpositiv.

CashFlowoffenerBestand

1.000TeilnehmerBruttozugangp.a.,VerwaltungskostenaufBeiträge5,00%p.a.+aufRenten

2,00%p.a.,Kapitalanlagenrendite3,85%p.a.

inMio.EUR

900

800

700

600

500

400

300

200

100

0

DieversicherungsmathematischePrognosezeigtauch fürdienächsten siebenbiszehn Jahre

einepositiveLiquiditätssituation.RisikenausderSchwankungvonMarktwertenkönnendem-

nachteilweiseaufderZeitachsegestreutwerdenundmüssenplanmäßigaufgrundderpositiven

LiquiditätssituationnichtzueinemungünstigenZeitpunktprozyklischergebniswirksamrealisiert

werden.

Lagebericht

- 33 -

2020

2023

2026

2029

2032

2035

2038

2041

2044

2047

2054

2069

Allerdingswirken sichdie hohen Solvenz-Anforderungen fürRisikoassets,wie bspw.Aktien,

durchtendenziellsteigendeprozyklischetaktischeMaßnahmenverkürzendaufdenAnlageho-

rizontfürdieseInvestmentsaus.

Ausfinanzierungsgrad an ordentlichen Erträgen

DerAusfinanzierungsgradanordentlichenErträgen(inBezugaufdieZuführungserforderniszur

Deckungsrückstellung)liegtimGeschäftsjahr2019bei89,1%.

Ausfinanzierungsgrad(in%)durchordentlicheErträgeinBezugaufdienotwendigeVerzinsung

derDeckungsrückstellung(3,85%/bis31.12.20174,00%)

DasKapitalmarktzinsniveaulagauchimGeschäftsjahr2019deutlichunterdemkalkulatorischen

bilanziellenRechnungszinsinHöhevon3,85%.DieRenditeauszehnjährigenBundesanleihen

lagimBerichtsjahrunter0,3%unddieRenditeaus30-jährigenBundesanleihenunter0,9%.

NichtalleInvestmentswerdendirektvomVwdAgehalten,sondernteilweiseüberInvestmentve-

hikel.Dadurchkönnen,abhängigvonderInvestitionsphase,nichtalleordentlichenErträgeauf

EbenedesVwdAgezeigtoderzumindestnicht„phasengleich“berücksichtigtwerdenundfinden

damitauchkeinebzw.einezeitlichdivergierendeAnrechnungimAusfinanzierungsgrad.

Fazit

ImaktuellenZinsumfeldistderjährlicheZuführungsbedarfzurDeckungsrückstellungangesichts

desniedrigenZinsniveausdauerhaftnichtmehralleindurchordentlicheErträge(Zinsen,Divi-

dendenundMieterträgeetc.)unddamitnichtdurchrisikoarmeordentlicheErträgefinanzierbar.

InallenLaufzeitbereichenliegendieKapitalmarktzinsenweiterhinsignifikantunterdemkalku-

liertenbilanziellenRechnungszins.DieaktuelleZinssituationmit ihrenniedrigen risikofreien

ZinserträgenerfordertweiterhineinenhöherenAnteilanKursgewinnenausderWertpapieran-

Lagebericht

- 34 -

2017

2013

2011

2015

2010

2018

2019

2014

2012

2016

85,6

78,5

90,385,4

81,2

94,988,7 87,7

100,2

89,1

lageinAktienundfestverzinslichenWertpapiereninnerhalbvonSpezial-Investmentvermögen

sowieeine stetigeAusweitungderRisikodiversifikation in anderewachsendeWirtschaftsräume

und so genannte alternative Anlageformen. Eine stabile Liquiditäts- und Reserven-Situation

desVwdAistdieVoraussetzung,umweiterhinino.g.Investmentsinvestierenunddadurchdie

ChancenaufaußerordentlicheErträgenutzenzukönnen.

Nur indemwir signifikant höhere Risiken innerhalb der Kapitalanlagen eingehen und damit

stärkere Ergebnisschwankungenmanagen, könnenwir, vor demHintergrund eines dauerhaft

niedrigen Zinsumfelds, unser Ziel einer positiven Ertragsbasis oberhalb der kalkulatorischen

Leistungsverpflichtungen anstreben. In derModellierung der zukünftigen Entwicklung nimmt

dieAbhängigkeitvonsogenanntenRisikoprämienunddamitvonstarkenKapitalmarktschwan-

kungenwesentlichzu.DerversicherungstechnischeGeschäftsplanistdeshalblaufendaufseine

Nachhaltigkeitzuüberprüfen.EntwicklungenimAufsichtsrechtbzw.derAufsichtspraxiskönnten

zudemdieMöglichkeitenzurRisikodiversifikationaufderZeitachseweitereinschränken.

EinmöglicherweisedauerhaftherausforderndesNiedrigzinsumfeldundRisikoprämien,diesich

ebenfalls dauerhaft unterhalbdes ErwartungswertsderRisikoprämien (abgeleitet ausder ver-

gangenenEntwicklung)darstellen,könnenkünftig,genausowieKrisenandenFinanzmärkten,

zuAnpassungsmaßnahmeninnerhalbdesversicherungstechnischenGeschäftsplansmitAuswir-

kungenaufdaserreichbareAnwartschaftsniveauunddemSpielraumfürLeistungsanhebungen

führen.

BeiweiteranhaltendemNiedrigzinsumfeldwirddieHöhedesBilanzierungszinsesdierealen

VerhältnisseandenKapitalmärktenwiderspiegelnmüssen.DiehierfürnotwendigenNachfinan-

zierungensindausderRücklagefürschwankendenBedarfzuentnehmen.DieMöglichkeiten

auf der Kapitalanlagenseite,welche dasAufsichtsrecht zulässt, habenwir sowohl unter dem

GesichtspunktderEffektivitätalsauchdemGesichtspunktderEffizienzweitgehendausgenutzt

unddamitnurnochwenigOptimierungsspielraum.DadieRücklagefürschwankendenBedarf

gleichzeitigalsSolvenzquotefürdieRisikostufe3desABV-RisikoleitfadensdieentscheidendeBe-

zugsgrößedarstelltundnichtauszuschließendenegativeErgebnisentwicklungeninderZukunft

ebenfallsüberdieRücklagefürschwankendenBedarfausgeglichenwerdenmüssen,giltes,die

RücklagefürschwankendenBedarfmittelfristigdurchweitereAnpassungenimversicherungs-

technischenGeschäftsplanzustärken.GemeinsammitdenverantwortlichenAktuarenwerden

aktuellHandlungsoptionenberaten,umdenversicherungstechnischenGeschäftsplanauchbei

negativerEntwicklungdenneuenGegebenheitenamKapitalmarktanzupassen-voraussichtlich

mitderKonsequenzeinerweiterenAbsenkungdesVerrentungszinsesvonderzeit3,5%umbis

Lagebericht

- 35 -

zu1%.DieseSzenariensindGegenstandderBeratungenderGremiendesVersorgungswerks

imlaufendenGeschäftsjahr2020.AuchkanneinWechseldesFinanzierungssystemsnichtaus-

geschlossenenwerden.VordemHintergrunddeshohenLeistungsniveausbestehtaktuellkein

SpielraumfürdieAnhebungderAnwartschaftenundRenten.

Wirtschaftlicher Ausblick

KonjunkturellerwartetendieFinanzinvestorenzuBeginndeslaufendenGeschäftsjahres2020

zumindest fürdie2. JahreshälfteeinemoderateErholungdesWeltwirtschaftswachstums. Ins-

besonderediefiskalpolitischenRahmenbedingungensowohlindenIndustrie-alsauchinden

Schwellenländernstelltensichinsgesamtnochrobustdar,unddiegeldpolitischeLockerungder

globalenZentralbankenhieltweiteran.AllerdingsagiertendieAnlegerbereitszuJahresbeginn

ineinemUmfelderhöhterpolitischerUngewissheit,diediesesBasisszenarioindieeineoder

andereRichtungzudrehenvermag. Insbesondere sindhierdieHandelspolitikundderTarif-

streitzwischendenUSAundChinazunennen,aberauchdieGeld-undFiskalpolitikinden

relevantenVolkswirtschaften. InsbesonderederFiskalpolitikkommt inderWahrnehmungder

KapitalmarktakteureeinezunehmendwichtigereRollebeiderUnterstützungdesWachstums

zu.DemmoderatpositivenMarktausblickderFinanzinvestorenstandschonzuBeginn2020

eineanhaltendeWachstumsverlangsamunggegenüber.AuchwennsichdieArbeitsmärkteund

Konsumausgaben vorerst robust zeigten, so gab es ersteWarnzeichen in Form stagnierender

odersinkenderUnternehmensgewinne,geringereEinstellungenundrückläufigeInvestitionen.

InsbesonderekreditfinanzierteAktienrückkaufprogramewaren,unterstütztdurchgünstigeFinan-

zierungskonditionen,wesentlicheWerttreiberandenUS-Aktienmärkten.IndenUSAerwarteten

dieAnlegerimerstenHalbjahr2020eineweitereWachstumsabschwächung,diedieUS-Wirt-

schaft anfälligerwerden lässt für eine Reihe von Risiken.DieUS-Notenbank FED sollte vor

diesemHintergrundweiterunterstützendwirkenundversuchtsein,diefinanziellenRahmenbe-

dingungenfürdieWirtschaftüberZinssenkungenzustabilisieren.InderEurozonewirkenauf

dereinenSeiteeingünstigesbinnenwirtschaftlichesUmfeld,bestehendauslockerengeldpoli-

tischenBedingungen,moderatenfiskalpolitischen Impulsenund verbleibendemKonsumstau,

undaufderanderenSeitedieBelastungenausdemUS-chinesischen-Handelskonfliktaufdas

Wachstumein.InderFolgewarmiteinemunverändertniedrigenWachstumumdie1%bei

einer(Kern-)Inflationvonebenfallsumdie1%zurechnen.DieInvestitionsstrategiedesVwdA

zuBeginndesJahres2020wargeprägtdurcheinegeplanteRisikoreduktionimBereichdesAkti-

enexposuresundderFremdwährungsrisiken.DerInvestitionsfokuslagaufdemweiterenAusbau

derordentlichenErtragsbasis.InsbesonderedieImmobilienquotesolltebiszuihrermaximalzu-

lässigenHöhevon25%weiterausgebautwerden,umdiedynamischerodierendenZinserträge

zumindestteilweisezukompensieren.

Lagebericht

- 36 -

DieNachrichtenlagezuAusbruchundVerbreitungdesCovid-19-ErregersimchinesischenWuhan

konnteAnfangFebruarnurschwereingeschätztwerden.AlsRisikomanagement-Maßnahmehaben

wirAnfangFebruarVorkehrungenzurAktivierungunseresbetrieblichenNotfallplansgetroffen,

damit imFalleeinerPandemiewichtigeGeschäftsprozessegewährleistetwerdenkönnenund

derBetriebsablauf sichergestellt ist.DieserNotfallplanwurdekurzeZeit späteraktiviert.Der

MitteFebruarquasiüberNachteintretendeStimmungsumschwungandenKapitalmärktenim

ZugedessichnuninternationalverbreitendenViruswartatsächlichatemberaubend.DieUmset-

zungderbereitsinnerhalbderGremiendesVwdAbeschlossenenRisikoreduktionsmaßnahmen

konntennichtmehrmitdernegativenMarktdynamikmithalten.VomvorläufigenHochpunktdes

DeutschenAktienindex(DAX)mit13.789Punktenam19.02.2020biszumvorläufigenTiefpunkt

am18.03.2020mit8.441PunktenvergingengeradeeinmalvierWochen.Vorbörslichstarteten

mehrereHandelstagemitmassivenKursverlusten.DieReaktionderRisikomanagementsysteme

warvordemHintergrunddieserDynamikgenerellzuzögerlich.

InwieweitdieCovid-19-PandemiemitihrenFolgenfürdieRealwirtschaftdazugeeignetist,das

zuvorskizzierteBasisszenariozurevidierenundobsiesichstärkeraufdasglobaleWachstum

auswirktalszunächstangenommen,bleibtabzuwarten.Esistdamitzurechnen,dassdieWert-

schöpfungskettenunddamitdieGlobalisierungansichunterdemEindruckvonCoronaneu

gedachtwerdenmüssen-mitnochnichtabsehbarenAuswirkungenaufdenWelthandel.Wir

gehen derzeit davon aus, dass die historisch ebenso beispiellosen Maßnahmen von Politik

undNotenbankenzumVersuchderEindämmungeinesglobalenWirtschaftskollapsderzeitals

Lebenserhaltungsmaßnahmen des Systems betrachtet werdenmüssen, um einAbgleiten der

Weltwirtschaft ineinetiefeRezessionabzumildern.Essindweitere,massivegeld-undfiskal-

politischeMaßnahmenpaketezurUnterstützungfürdieglobalenFinanzmärkteerforderlich,um

Wachstumsimpulsezu liefern.DiesesEreignis istohnePräzedenzfallundbetrifftdiegesamte

Weltwirtschaft. Komplette Industrien wurden stillgelegt, und Milliarden Menschen wurden

Quarantänemaßnahmenauferlegt.ExpertensprechenvondererstenperRegierungsdekretange-

ordnetenRezession–einenotwendige,zeitlichbegrenzteStilllegungvonTeilenderWirtschaft

mitdemZiel,einehumanitäreKatastrophezuverhindern.Eshandeltsichdemzufolge,imGegen-

satzzuvergangenenKrisen,umeinengleichzeitigenAngebots-undNachfrageschock.

Die heutigen Risikomodelle, die auf statistischerModellierung basieren, können aufgrund

fehlender historischer Daten nicht angemessen abbilden, was derzeit vor sich geht.Ohne

PräzedenzfallfehltallerdingsaucheingutesDrehbuch,zumalessichumeinensogenannten

exogenenSchockhandelt.

Lagebericht

- 37 -

DieCorona-PandemiehataktuellzumassivenMarktverwerfungengeführt.Aktienmärktesind

gleichlaufendweltweitzunächsteingebrochen.DieLiquiditätssituationandenKapitalmärkten

istweiterhinextremangespannt.AufgrunddermietrechtlichenEntwicklungundnochausste-

hendenFinanzierungenfürdie2020und2021unseremBestandplanmäßigzugehendenIm-

mobilieninvestmentssindwiraktuellgezwungen,höhereLiquiditätsbeständevorzuhalten.Dies

isteineMaßnahmezuraktivenSteuerungderLiquiditätsrisiken.DieAktienquotewurdehierfür

zumRedaktionsstichtagaufca.10%heruntergefahren.Dies schränktKursgewinnebeieiner

möglichenErholungsbewegungimGegenzugein.

FürdaslaufendeGeschäftsjahr2020rechnenwirmiteineranhaltendangespanntenReserven-

SituationinnerhalbunsererWertpapierspezialfonds.Auchrechnenwirmiteinerangespannten

ErtragslagefürdaslaufendeGeschäftsjahr.DasZinsniveaubleibtbeisicherenAnleihenfürmit-

telfristigeLaufzeitbereicheimnegativenBereich.ImBereichvonUnternehmensanleiheninder

Investment-Grade-Rating-Kategoriekaufenwirselektivzu.OrdentlicheErträgevon2bis3%

liegenjedochunterhalbdeskalkulatorischenRechnungszinsesvon3,85%,mitderGefahrvon

Rating-HerabstufungenundsichdadurchausweitendenCredit-Spreads.Auchistdavonauszu-

gehen,dassDividendenrenditenaufgrundmöglicherstaatlicherRettungsmaßnahmenteilweise

ausbleibenoderzumindestgekürztwerden.MöglicheMietstundungenoderMietausfällewirken

sichebenfallsnegativaufdieErtragslageaus.UnsicherheitenhinsichtlichderImmobilienfinan-

zierungenführenzueinervorsichtigenEinschätzungdesLiquiditätsrisikos.Wirrechnenaktuell

mitsichverschlechterndenFinanzierungsbedingungenfürdenBestandwieauchfürgeplante

Immobilieninvestments,undinderWorst-Case-BetrachtungauchmiterzwungenRückführungen

vonDarlehen.

Dieweitere Entwicklung derWeltwirtschaft und die Reaktion der Kapitalmärkte sowohl auf

dieKonjunkturalsauchaufmöglichestrukturelleRisiken,z.B.durcheinenstarkenAnstiegbei

Unternehmensinsolvenzen,wirdentscheidendvondererwartetenGeschwindigkeitdererfolg-

reichenEinhegungderCorona-Neuinfektionenabhängenunddemdamitverbundenengeord-

netenAusstiegausdenrestriktivengesundheitspolitischenMaßnahmen.JelängerdiePandemie

anhält,umsowahrscheinlicherentwickeltsichdieaktuelleLiquiditätskrisezueinerSolvenzkrise.

AlsBasisszenariowirdvoneinigenFinanzexpertenderzeiteineU-förmigeErholungderKonjunk-

turindenkommendensechsbis12Monatenerwartet.AlsRisikoszenarienwerdeneinelängere

wirtschaftlicheStagnationundwiederkehrendePandemieverläufegegenübergestellt.DieGrößen-

ordnungderHilfspaketevonRegierungenundNotenbankenbeträgtderzeitca.10%bis15%

desjährlichenBruttoinlandsprodukts. ImÄquivalentwäredamiteineLock-down-Periodevon

maximaldreiMonatenfinanziert.EinebaldigeAussichtaufLockerungderMaßnahmenkann

Lagebericht

- 38 -

zueinerüberschießendenEuphorieandenAktienmärktenunddamitzueinerAbkoppelungder

AktienmärktevonrealwirtschaftlichenRisikenführen.BeidenSzenariengerechtzuwerden,ist

fürunsalsinstitutionellemKapitalanlegerschwierig.DerwirtschaftlichweitgehendeStillstand

alsReaktionaufdieInfektionsverläufebirgteinschwerkalkulierbaresRisikopotenzial,demwir

aktuellhöheresGewichteinräumen.

AufgrundvonRisikobeschränkungenmüssenwirinunseremInvestitionsverhaltenaufSichtfahren.

Wirversuchenbestmöglich,dieeigeneFlexibilitätjenachMarktumfeldzustärken.

ImErgebniswirkt dieCorona-Krise jedochwie einKatalysator auf dieohnehin angespannte

ReservensituationunddiesinkendenErtragserwartungenimNiedrigzinsumfeld.

Lagebericht

- 39 -

AKTIVA

Geschäftsjahr Vorjahr

EUR EUR EUR

A. Immaterielle Vermögensgegenstände

EntgeltlicherworbeneKonzessionen,

gewerblicheSchutzrechteundähnlicheRechteundWerte

sowieLizenzenansolchenRechtenundWerten 0,00 0,00

B. Kapitalanlagen

I. Grundstücke,grundstücksgleicheRechteundBauten

einschließlichderBautenauffremdenGrundstücken 14.455.031,19 14.812.767,20

II. Beteiligungen 1.397.625.314,14 1.139.885.614,74

III. SonstigeKapitalanlagen

1. Aktien,InvestmentanteileundanderenichtfestverzinslicheWertpapiere 2.719.950.526,15 2.775.619.511,91

2. InhaberschuldverschreibungenundanderefestverzinslicheWertpapiere 292.902.826,37 191.889.815,27

3. SonstigeAusleihungen

a) Namensschuldverschreibungen 603.970.978,53 564.936.358,50

b) SchuldscheinforderungenundDarlehen 200.559.617,85 226.017.852,22

3.817.383.948,90 3.758.463.537,90

Kapitalanlagen insgesamt 5.229.464.294,23 4.913.161.919,84

C. Forderungen

I. ForderungenausdemselbstabgeschlossenenVersicherungsgeschäft 9.006.306,04 8.686.773,20

II. SonstigeForderungen 8.536.788,17 41.188.730,12

Forderungen insgesamt 17.543.094,21 49.875.503,32

D. Sonstige Vermögensgegenstände

I. Sachanlagen 398.907,21 404.048,84

II. LaufendeGuthabenbeiKreditinstituten,SchecksundKassenbestand 160.188.869,97 157.831.511,15

III. AndereVermögensgegenstände 166.140,00 19.593,25

Sonstige Vermögensgegenstände insgesamt 160.753.917,18 158.255.153,24

E. Rechnungsabgrenzungsposten

I. AbgegrenzteZinsenundMieten 19.916.316,24 23.959.540,69

II. SonstigeRechnungsabgrenzungsposten 65.570,16 65.570,16

Rechnungsabgrenzungsposten insgesamt 19.981.886,40 24.025.110,85

Summe der Aktiva 5.427.743.192,02 5.145.317.687,25

Jahresabschluss

Bilanz zum 31.12.2019

- 40 -

AKTIVA


EUR EUR EUR



gewerblicheSchutzrechteundähnlicheRechteundWerte

sowieLizenzenansolchenRechtenundWerten 0,00 0,00

B. Kapitalanlagen

I. Grundstücke,grundstücksgleicheRechteundBauten

einschließlichderBautenauffremdenGrundstücken 14.455.031,19 14.812.767,20

II. Beteiligungen 1.397.625.314,14 1.139.885.614,74

III. SonstigeKapitalanlagen

1. Aktien,InvestmentanteileundanderenichtfestverzinslicheWertpapiere 2.719.950.526,15 2.775.619.511,91

2. InhaberschuldverschreibungenundanderefestverzinslicheWertpapiere 292.902.826,37 191.889.815,27


a) Namensschuldverschreibungen 603.970.978,53 564.936.358,50

b) SchuldscheinforderungenundDarlehen 200.559.617,85 226.017.852,22

3.817.383.948,90 3.758.463.537,90

Kapitalanlagen insgesamt 5.229.464.294,23 4.913.161.919,84

C. Forderungen

I. ForderungenausdemselbstabgeschlossenenVersicherungsgeschäft 9.006.306,04 8.686.773,20

II. SonstigeForderungen 8.536.788,17 41.188.730,12

Forderungen insgesamt 17.543.094,21 49.875.503,32

D. Sonstige Vermögensgegenstände

I. Sachanlagen 398.907,21 404.048,84

II. LaufendeGuthabenbeiKreditinstituten,SchecksundKassenbestand 160.188.869,97 157.831.511,15

III. AndereVermögensgegenstände 166.140,00 19.593,25

Sonstige Vermögensgegenstände insgesamt 160.753.917,18 158.255.153,24

E. Rechnungsabgrenzungsposten

I. AbgegrenzteZinsenundMieten 19.916.316,24 23.959.540,69

II. SonstigeRechnungsabgrenzungsposten 65.570,16 65.570,16

Rechnungsabgrenzungsposten insgesamt 19.981.886,40 24.025.110,85

Summe der Aktiva 5.427.743.192,02 5.145.317.687,25

Jahresabschluss

- 41 -

PASSIVA


EUR EUR EUR

A. Rücklage für schwankenden Bedarf 451.203.913,45 432.352.493,82

B. Versicherungstechnische Rückstellungen

I. Deckungsrückstellung 4.975.706.579,00 4.711.847.292,00

C. Andere Rückstellungen

I. RückstellungenfürPensionenundähnlicheVerpflichtungen 77.565,00 41.682,00

II. SonstigeRückstellungen 100.000,00 138.000,00

Andere Rückstellungen insgesamt 177.565,00 179.682,00

D. Andere Verbindlichkeiten

I. VerbindlichkeitenausdemselbstabgeschlossenenVersicherungsgeschäft 60.973,61 43.346,07

II. SonstigeVerbindlichkeiten 494.960,96 682.973,36

- davonausSteuernEuro56.996,94(Euro48.851,15)

- davonimRahmendersozialenSicherheitEuro0,00(Euro4.845,41)

Andere Verbindlichkeiten insgesamt 555.934,57 726.319,43

E. Rechnungsabgrenzungsposten 99.200,00 211.900,00

Summe der Passiva 5.427.743.192,02 5.145.317.687,25

Jahresabschluss

- 42 -

PASSIVA


EUR EUR EUR

A. Rücklage für schwankenden Bedarf 451.203.913,45 432.352.493,82

B. Versicherungstechnische Rückstellungen

I. Deckungsrückstellung 4.975.706.579,00 4.711.847.292,00

C. Andere Rückstellungen

I. RückstellungenfürPensionenundähnlicheVerpflichtungen 77.565,00 41.682,00

II. SonstigeRückstellungen 100.000,00 138.000,00

Andere Rückstellungen insgesamt 177.565,00 179.682,00

D. Andere Verbindlichkeiten

I. VerbindlichkeitenausdemselbstabgeschlossenenVersicherungsgeschäft 60.973,61 43.346,07

II. SonstigeVerbindlichkeiten 494.960,96 682.973,36

- davonausSteuernEuro56.996,94(Euro48.851,15)

- davonimRahmendersozialenSicherheitEuro0,00(Euro4.845,41)

Andere Verbindlichkeiten insgesamt 555.934,57 726.319,43

E. Rechnungsabgrenzungsposten 99.200,00 211.900,00

Summe der Passiva 5.427.743.192,02 5.145.317.687,25

Jahresabschluss

- 43 -


EUR EUR EUR

I. Versicherungstechnische Rechnung

1. Verdiente Beiträge 237.133.002,59 221.931.511,17

2. Erträge aus Kapitalanlagen

a) ErträgeausBeteiligungen 16.000.000,00 60.003.082,05

b) ErträgeausanderenKapitalanlagen

ba)ErträgeausGrundstücken,grundstücksgleichen

RechtenundBauteneinschließlichderBautenauffremdenGrundstücken 947.278,74 955.811,56

bb)ErträgeausanderenKapitalanlagen 138.611.874,45 139.559.153,19 120.848.631,34

c) GewinneausdemAbgangvonKapitalanlagen 2.619.928,71 16.224.354,83

Erträge aus Kapitalanlagen insgesamt 158.179.081,90 198.031.879,78

3. Sonstige versicherungstechnische Erträge 63.851,09 59.051,69

4. Aufwendungen für Versicherungsfälle für eigene Rechnung

a) ZahlungenfürVersicherungsfälle 103.046.937,26 97.128.201,59

5. Veränderungen der übrigen versicherungstechnischen Rückstellungen

a) Deckungsrückstellung 263.859.287,00 367.499.401,00

6. Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb

a) Verwaltungsaufwendungen 2.023.747,15 1.823.464,12

7. Aufwendungen für Kapitalanlagen

a) AufwendungenfürdieVerwaltungvonKapitalanlagen,

ZinsaufwendungenundsonstigeAufwendungenfürdieKapitalanlagen 3.113.494,71 3.878.215,26

b) AbschreibungenaufKapitalanlagen 484.928,51 475.312,80

c) VerlustausdemAbgangvonKapitalanlagen 3.716.508,72 757.237,86

Aufwendungen für Kapitalanlagen insgesamt 7.314.931,94 5.110.765,92

8. Versicherungstechnisches Ergebnis 19.131.032,23 - 51.539.389,99

II. Nichtversicherungstechnische Rechnung

1. Sonstige Erträge 650,39 13.800,00

2. Sonstige Aufwendungen 280.262,99 312.676,05

3. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit 18.851.419,63 - 51.838.266,04

4. Entnahme aus der Rücklage für schwankenden Bedarf 0,00 51.838.266,04

5. Einstellung in die Rücklage für schwankenden Bedarf 18.851.419,63 0,00

6. Bilanzgewinn 0,00 0,00

Jahresabschluss

Gewinn- und Verlustrechnung vom 01.01.2019 bis 31.12.2019

- 44 -


EUR EUR EUR

I. Versicherungstechnische Rechnung

1. Verdiente Beiträge 237.133.002,59 221.931.511,17

2. Erträge aus Kapitalanlagen

a) ErträgeausBeteiligungen 16.000.000,00 60.003.082,05

b) ErträgeausanderenKapitalanlagen

ba)ErträgeausGrundstücken,grundstücksgleichen

RechtenundBauteneinschließlichderBautenauffremdenGrundstücken 947.278,74 955.811,56

bb)ErträgeausanderenKapitalanlagen 138.611.874,45 139.559.153,19 120.848.631,34

c) GewinneausdemAbgangvonKapitalanlagen 2.619.928,71 16.224.354,83

Erträge aus Kapitalanlagen insgesamt 158.179.081,90 198.031.879,78

3. Sonstige versicherungstechnische Erträge 63.851,09 59.051,69

4. Aufwendungen für Versicherungsfälle für eigene Rechnung

a) ZahlungenfürVersicherungsfälle 103.046.937,26 97.128.201,59

5. Veränderungen der übrigen versicherungstechnischen Rückstellungen

a) Deckungsrückstellung 263.859.287,00 367.499.401,00

6. Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb

a) Verwaltungsaufwendungen 2.023.747,15 1.823.464,12

7. Aufwendungen für Kapitalanlagen

a) AufwendungenfürdieVerwaltungvonKapitalanlagen,

ZinsaufwendungenundsonstigeAufwendungenfürdieKapitalanlagen 3.113.494,71 3.878.215,26

b) AbschreibungenaufKapitalanlagen 484.928,51 475.312,80

c) VerlustausdemAbgangvonKapitalanlagen 3.716.508,72 757.237,86

Aufwendungen für Kapitalanlagen insgesamt 7.314.931,94 5.110.765,92

8. Versicherungstechnisches Ergebnis 19.131.032,23 - 51.539.389,99

II. Nichtversicherungstechnische Rechnung

1. Sonstige Erträge 650,39 13.800,00

2. Sonstige Aufwendungen 280.262,99 312.676,05

3. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit 18.851.419,63 - 51.838.266,04

4. Entnahme aus der Rücklage für schwankenden Bedarf 0,00 51.838.266,04

5. Einstellung in die Rücklage für schwankenden Bedarf 18.851.419,63 0,00

6. Bilanzgewinn 0,00 0,00

Jahresabschluss

- 45 -

Rechtsgrundlagen

DasVersorgungswerkderArchitektenkammerBaden-Württemberg(VwdA)isteinewirtschaftlich

selbständigeEinrichtungderArchitektenkammerBaden-Württemberg,Körperschaftdesöffent-

lichenRechts.DasVermögendesVwdAistvomVermögenderKammerunabhängig.FürVer-

bindlichkeitendesVwdAhaftetnurdessenVermögen.EshaftetnichtfürVerbindlichkeitender

Architektenkammer.

DiegesetzlicheVertretungdesVwdAobliegtdemVorsitzendendesVerwaltungsrats.

Durch§11aArchitektengesetzfürBaden-Württemberg(ArchGBW)a.F.(§13ArchGBWn.F.),

der am 02.04.1968 in dasArchG BW aufgenommenwurde, wurde dieArchitektenkammer

Baden-Württembergdazubefähigt,durchSatzungdasVwdAzuerrichten(Ges.BlattNr.9v.

11.04.1968,S.136).HiervonhatdieLandesvertreterversammlungderArchitektenkammerBaden-

Württembergam09.05.1969GebrauchgemachtunddasVwdAerrichtet.

Seit01.01.1972gehörenauchdieMitgliederderArchitektenkammerSchleswig-Holsteindem

VwdAan.DerAnschlusswurdeimAmtlichenAnzeiger,BeiblattzumAmtsblattfürSchleswig-

Holstein,AAz.1972S.13,bekanntgemacht.

DieNovellierungdesArchitektengesetzesvonBaden-Württembergam08.04.1975(Ges.Blatt

S.241)mitderAufnahmeder imBaubereichgewerblich tätigenangestelltenundbeamteten

Architekten in die Kammermachte eine Satzungsänderung erforderlich. Diese Satzung vom

24.06.1976wurdemitErlassdes InnenministeriumsBaden-WürttembergNr.V1753/46vom

17.05.1976undmitErlassdesMinisteriumsfürWirtschaft,MittelstandundTechnologieBaden-

WürttembergNr.IV3534-V12/74vom21.05.1976genehmigt.

DurchdenAnschlussder IngenieurmitgliederderAIKSchleswig-HolsteinsundderderHam-

burgischenArchitektenkammer angehörendenMitglieder an dasVwdA trat zum 01.01.1985

eineweitereSatzungsänderunginKraft.SiewurdevomInnenministeriumBaden-Württemberg

unterdemAZ:V1753/75und76am02.11.1984genehmigt.(BekanntgemachtimDABBaden-

Württemberg12/84S.299undDABHamburg/Schleswig-Holstein12/84S.169f.)

DerTätigkeitsbereich desVwdA erstreckt sich damit auf die Länder Baden-Württemberg,

Schleswig-HolsteinunddenStadtstaatHamburg.SatzungsmäßigerZweckdesVwdAistes,den

Anhang

Allgemeine Angaben zum Anhang

- 46 -

TeilnehmernundderenFamilienangehörigenVersorgunggemäß§25zugewähren.

DurchdasArchitektengesetzinderFassungvom28.03.2011kanndasVwdAimRechtsverkehr

untereigenemNamenhandeln,klagenundverklagtwerden.

Aufsichtsbehörde

DasVwdAunterstehtderRechts-undVersicherungsaufsichtdurchdasMinisteriumfürWirtschaft,

ArbeitundWohnungsbauBaden-Württemberg,Schlossplatz4,70173Stuttgart.

DerJahresabschlussundderLageberichtzum31.12.2019sindentsprechend§341aHGBnach

denfürgroßeKapitalgesellschaftengeltendenVorschriftenaufgestellt.

DiewesentlichenAusnahmenvonderunmittelbarenbzw.entsprechendenAnwendungderfür

großeKapitalgesellschaftengeltendenhandelsrechtlichenVorschriftenaufdieRechnungslegung

ergebensichaus§341aAbs.2HGB.

NebendenhandelsrechtlichenVorschriftensinddieVorschriftenderVerordnungüberdieRech-

nungslegung vonVersicherungsunternehmen (RechVersV) vom 08.11.1994 beachtet worden

hinsichtlich: · GliederungderBilanzundGewinn-undVerlustrechnung

· Anhang

· Lagebericht

InhaltundGliederungerfolgennach:

Bilanz: §2i.V.m.Formblatt1RechVersV

Gewinn-undVerlustrechnung: §2i.V.m.Formblatt3RechVersV

AufgrundderVorschriftdes§43RechVersVsinddiegesamtenPersonal-undSachkostenzuzüglich

derkalkulatorischenMietaufwendungen fürdaseigengenutzteGrundstückmitaufstehendem

GebäudeverschiedenenBereichenzugerechnetworden:

· RegulierungvonVersicherungsfällen

· VerwaltungVersicherungsbetrieb

· VerwaltungvonKapitalanlagen

Anhang

Inhalt und Gliederung des Abschlusses

- 47 -

DieZuordnungderAufwendungenerfolgtedirektodernachdemGraddertatsächlichenInan-

spruchnahmedesVersicherungsbereichsbzw.derVerwaltungderKapitalanlagen.

Mitarbeiterwerdendarinfunktionsgerechtintegriert.

DieBilanzierungs-undBewertungsmethodenwurdengrundsätzlichunverändertfortgeführt.

Bewertung der Gegenstände des Anlagevermögens

GrundstückeundBauten,andereAnlagen,Betriebs-undGeschäftsausstattungsowieAnlagenim

BauwerdenhöchstensmitdenAnschaffungs-undHerstellungskostenbewertet.

BeizeitlichbegrenzterNutzungderVermögensgegenständedesAnlagevermögenswerdenplan-

mäßigeAbschreibungenwiefolgtvorgenommen:

Gebäude: 2,00%

Einbauten: 10,00%

AndereAnlagen,Betriebs-undGeschäftsausstattung: 6,67%-20,00%

ausschließlichHardware: 33,33%

DieAbschreibungerfolgtgrundsätzlichnachder linearenAbsetzungsmethode.DieAbschrei-

bunggeringwertigerWirtschaftsgüterbisEUR800erfolgtimJahrdesZugangsinvollständiger

Höhe.AbschreibungenwerdenimJahrdesZugangsproratatemporis(monatsgenaueAbschrei-

bungabdemMonatdesZugangs)durchgeführt.

ModernisierungsaufwendungenfürdieGebäudewerdensofortalsAufwandbehandelt.

Beteiligungenwerdengemäß§341bAbs.1HGBnachdenfürdasAnlagevermögengeltenden

VorschriftenmitdenfortgeführtenAnschaffungskostenbzw.ggf.mitdemniedrigerenbeizule-

gendenWertamAbschlussstichtagangesetzt.

Anhang

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Angaben zur Bilanz

- 48 -

MitBeschlussdesVerwaltungsrats vom10.12.2001wurdendieAnteileder Spezial-Sonderver-

mögenundImmobilien-Spezial-SondervermögendemAnlagevermögenzugeordnetundebenfalls

gemäß§341bAbs.2HGBbewertet.

FestverzinslicheWertpapierewerdenbiszurEndfälligkeitgehaltenunddeshalbnachdenfürdas

AnlagevermögengeltendenVorschriftengemäß§341bAbs.2HGBbewertet.

DieNamensschuldverschreibungensindzufortgeführtenAnschaffungskostenbzw.ggf.mitdem

niedrigerenbeizulegendenWertbewertet.DieDifferenzzwischendenAnschaffungskostenund

einemniedrigerenRückzahlungsbetragwirdzeitanteiligüberdieRestlaufzeitabgeschrieben.

SchuldscheinforderungenundDarlehenwerdengemäßdenfürdasAnlagevermögengeltenden

Vorschriften zuAnschaffungskosten bzw. ggf.mit demniedrigeren beizulegendenWert zum

Abschlussstichtagbewertet.

Außerplanmäßige Abschreibungen bei den unter den Posten „Kapitalanlagen“ ausgewiesenen

VermögenspositionenwarenimGeschäftsjahr2019–wieimVorjahr–nichtvorzunehmen,dabei

denrelevantenVermögensanlagennichtvoneinerdauerhaftenWertminderungauszugehenist.

DieUmrechnungvonFremdwährungstransaktionenerfolgtemitdemWechselkursamEntste-

hungstag.SoweiterforderlichwurdegrundsätzlicheineAbwertungaufdenjeweilsungünstigeren

KursamAbschlussstichtagvorgenommen.

Bewertung der Gegenstände des Umlaufvermögens

SämtlicheForderungensindzumNennwertangesetzt.

BeidenForderungengegenVersicherungsnehmerwurdeimGeschäftsjahrfürBeitragsherabset-

zungeneinePauschalwertberichtigungi.H.v.EUR723.500(Vorjahr:EUR723.500)gebildet.

DieseWertberichtigungberücksichtigtdieKorrekturenaufgrundder§§16und17(Anpassung

derBeiträgeandieEinkommensverhältnisse)sowie§19(RuhenderBeitragspflicht)derSatzung.

Bewertungsmethoden für Passivposten

Rücklage für schwankenden Bedarf

ImGeschäftsjahr2019wurdederÜberschussinHöhevonEUR18.851.419,63gemäß§10a

derSatzung invollerHöhederRücklage fürschwankendenBedarfzugewiesen. ImVorjahr

wareineEntnahmeausderRücklagefürschwankendenBedarfzurAbdeckungdesVerlustes,

Anhang

- 49 -

derausderAbsenkungdesbilanziellenRechnungszinsesvon4,00%auf3,85%undeiner

damiteinhergehendenerhöhtenZuführungzurDeckungsrückstellungresultierte,inHöhevon

EUR-51.838.266,04vorzunehmen.

Deckungsrückstellung

DieversicherungsmathematischeBerechnungderDeckungsrückstellungerfolgtnachdemAn-

wartschaftsbarwertdeckungsverfahrenundwirdvoneinemversicherungsmathematischenSach-

verständigenermittelt.

BeiderBerechnungderDeckungsrückstellungwurdenfolgendeRechnungsgrundlagenverwendet:

· Biologische Ausscheidewahrscheinlichkeiten der „Berufsständischen Richttafeln“ von

Dr.KlausHeubeck2006G,nachstehendkurzABV-Tafeln2006Ggenannt.Dabeiwurden

dieABV-Tafeln2006Gderartmodifiziert,dassdarauseinePeriodentafelmitjeweils(gleiten-

der)10-jährigerProjektivitätabgeleitetwurde,

· Pensionierungsaltervon65auf67steigendfürMännerundFrauen(BeschlussVertreterver-

sammlungvom6.7.2010),

· BilanziellerRechnungszins3,85%und

· Verwaltungskostensatz5,00%derBruttobeiträge.

DieBerechnungimEinzelnenerfolgtaufgrundaufgezinsterEinnahmenundAusgabendervor-

angegangenenGeschäftsjahre(retrospektiveMethode).DieBerechnungerfolgtfüralleSachver-

halteeinheitlich.

DieBewertungderDeckungsrückstellungerfolgtseitdem31.12.2018mitdemum0,15Pro-

zentpunkteauf3,85%abgesenktenbilanziellenRechnungszins.DieAnpassungdesbilanziellen

Rechnungszinses wurde durch dieVertreterversammlung am 26.11.2019 beschlossen. Die

ÄnderungdiesesBewertungsparametersführte2018zueinerhöherenDeckungsrückstellungin

HöhevonMio.EUR133,8undzueinerErgebnisbelastungingleicherHöhe.

Andere Rückstellungen

RückstellungenfürPensionenwerdennachdemAnwartschaftsbarwertverfahrenangesetztund

durcheinenversicherungsmathematischenSachverständigenermittelt.

DiesonstigenRückstellungenwerdenimRahmenüblicherSorgfaltgeschätztundmitdennach

vernünftiger kaufmännischerBeurteilungnotwendigenErfüllungsbeträgenangesetzt. Siebetreffen

insgesamtdieKostenabgrenzungdeslaufendenGeschäftsjahres.

Anhang

- 50 -

Andere Verbindlichkeiten

DieVerbindlichkeitensindmitdemErfüllungsbetragausgewiesen.

Verkürzte Bilanz in Mio. EUR

Aktiva Passiva

A.ImmaterielleVermögensgegenstände 0,0 A.RücklagefürschwankendenBedarf 451,2

B.Kapitalanlagen 5.229,5 B.Vers.techn.Rückstellungen 4.975,7

C.Forderungen 17,5 C.Nichtvers.techn.Rückstellungen 0,2

D.SonstigesVermögen 160,7 D.Verbindlichkeiten 0,5

E.Rechnungsabgrenzung 20,0 E.Rechnungsabgrenzung 0,1

5.427,7 5.427,7

Anhang

- 51 -

Erläuterungen zur Bilanz

Angaben zu den Aktiva

Veränderung der Aktivposten A und B im Jahresverlauf

Anschaffungs-/Herstellungskosten Kumulierte Abschreibungen Buchwerte

01.01.2019 Zugänge Abgänge 31.12.2019 01.01.2019 Zugänge Abgänge 31.12.2019 31.12.2019 31.12.2018

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR



gewerblicheSchutzrechteundähnlicheRechte

undWertesowieLizenzen

ansolchenRechtenundWerten 69.461,05 0,00 0,00 69.461,05 69.461,05 0,00 0,00 69.461,05 0,00 0,00

69.461,05 0,00 0,00 69.461,05 69.461,05 0,00 0,00 69.461,05 0,00 0,00

B. Kapitalanlagen

I. Grundstücke,grundstücksgleicheRechteund

BauteneinschließlichderBautenauffremden

Grundstücken 26.900.717,76 0,00 0,00 26.900.717,76 12.087.950,56 357.736,01 0,00 12.445.686,57 14.455.031,19 14.812.767,20

II. Beteiligungen 1.139.885.614,74 259.389.699,40 1.650.000,00 1.397.625.314,14 0,00 0,00 0,00 0,00 1.397.625.314,14 1.139.885.614,74

III.SonstigeKapitalanlagen

1. Aktien,Investmentanteileundandere

nichtfestverzinslicheWertpapiere 2.775.619.511,91 0,00 55.668.985,76 2.719.950.526,15 0,00 0,00 0,00 0,00 2.719.950.526,15 2.775.619.511,91

2. Inhaberschuldverschreibungenund

anderefestverzinslicheWertpapiere 191.889.815,27 176.886.519,15 75.864.415,55 292.911.918,87 0,00 9.092,50 0,00 9.092,50 292.902.826,37 191.889.815,27


a)Namensschuldverschreibungen 565.526.858,50 89.152.720,03 50.000.000,00 604.679.578,53 590.500,00 118.100,00 0,00 708.600,00 603.970.978,53 564.936.358,50

b)Schuldscheinforderungen

undDarlehen 226.017.852,22 7.541.765,63 33.000.000,00 200.559.617,85 0,00 0,00 0,00 0,00 200.559.617,85 226.017.852,22

4.925.840.370,40 532.970.704,21 216.183.401,31 5.242.627.673,30 12.678.450,56 484.928,51 0,00 13.163.379,07 5.229.464.294,23 4.913.161.919,84

4.925.909.831,45 532.970.704,21 216.183.401,31 5.242.697.134,35 12.747.911,61 484.928,51 0,00 13.232.840,12 5.229.464.294,23 4.913.161.919,84

Anhang

- 52 -

Angaben zu den Aktiva

Veränderung der Aktivposten A und B im Jahresverlauf

Anschaffungs-/Herstellungskosten Kumulierte Abschreibungen Buchwerte

01.01.2019 Zugänge Abgänge 31.12.2019 01.01.2019 Zugänge Abgänge 31.12.2019 31.12.2019 31.12.2018

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR



gewerblicheSchutzrechteundähnlicheRechte

undWertesowieLizenzen

ansolchenRechtenundWerten 69.461,05 0,00 0,00 69.461,05 69.461,05 0,00 0,00 69.461,05 0,00 0,00

69.461,05 0,00 0,00 69.461,05 69.461,05 0,00 0,00 69.461,05 0,00 0,00

B. Kapitalanlagen

I. Grundstücke,grundstücksgleicheRechteund

BauteneinschließlichderBautenauffremden

Grundstücken 26.900.717,76 0,00 0,00 26.900.717,76 12.087.950,56 357.736,01 0,00 12.445.686,57 14.455.031,19 14.812.767,20

II. Beteiligungen 1.139.885.614,74 259.389.699,40 1.650.000,00 1.397.625.314,14 0,00 0,00 0,00 0,00 1.397.625.314,14 1.139.885.614,74

III.SonstigeKapitalanlagen

1. Aktien,Investmentanteileundandere

nichtfestverzinslicheWertpapiere 2.775.619.511,91 0,00 55.668.985,76 2.719.950.526,15 0,00 0,00 0,00 0,00 2.719.950.526,15 2.775.619.511,91

2. Inhaberschuldverschreibungenund

anderefestverzinslicheWertpapiere 191.889.815,27 176.886.519,15 75.864.415,55 292.911.918,87 0,00 9.092,50 0,00 9.092,50 292.902.826,37 191.889.815,27


a)Namensschuldverschreibungen 565.526.858,50 89.152.720,03 50.000.000,00 604.679.578,53 590.500,00 118.100,00 0,00 708.600,00 603.970.978,53 564.936.358,50

b)Schuldscheinforderungen

undDarlehen 226.017.852,22 7.541.765,63 33.000.000,00 200.559.617,85 0,00 0,00 0,00 0,00 200.559.617,85 226.017.852,22

4.925.840.370,40 532.970.704,21 216.183.401,31 5.242.627.673,30 12.678.450,56 484.928,51 0,00 13.163.379,07 5.229.464.294,23 4.913.161.919,84

4.925.909.831,45 532.970.704,21 216.183.401,31 5.242.697.134,35 12.747.911,61 484.928,51 0,00 13.232.840,12 5.229.464.294,23 4.913.161.919,84

Anhang

- 53 -

Erläuterungen zu den Bestandsveränderungen der Kapitalanlagen | Aktiva B.

DerBuchwertderKapitalanlagenerhöhtesichvonMio.EUR4.913,2imVorjahrum6,4%auf

Mio.EUR5.229,5.ZudeneinzelnenBilanzzeilen:

B.I.Abgänge:PlanmäßigeGebäudeabschreibungfürdasGeschäftsjahr2019.

B.II.Zugänge:KapitalabrufefüralternativeInvestmentsinHöhevonMio.EUR59,0sowieIm-

mobilieninvestmentsinHöhevonMio.EUR200,4.Abgänge:KapitalrückzahlungenausImmo-

bilieninvestmentsinHöhevonMio.EUR1,7.

B.III.1.Abgänge:VerkaufvonAktienETFinHöhevonMio.EUR7,7.VeräußerungundKapital-

rückzahlungenfürImmobilieninvestmentsinHöhevonMio.EUR48,0.

B.III.2.Zugänge:ErwerbvonInvestment-Grade-AnleiheninHöhevonMio.EUR176,9,davon

Mio.EUR79,0imImmobilienbereich,Mio.EUR39,0imInfrastrukturbereichundMio.EUR8,9

imBankensektorsowieTauschvonNamensschuldverschreibungeninInhaberschuldverschrei-

bungendesgleichenEmittenteninHöhevonMio.EUR50,0.Abgänge:PlanmäßigeFälligkeiten

inHöhevonMio.EUR9,8.TauschvonInhaberhaberschuldverschreibungeninNamensschuld-

verschreibungendes gleichenEmittenten inHöhevonMio. EUR16,0.Verkauf von Inhaber-

schuldverschreibungeninHöhevonMio.EUR50,0.

B. III. 3. a) Zugänge: Zero-Zuschreibungen in Höhe vonMio. EUR 5,3. Erwerb von Invest-

ment-Grade-BankanleiheinHöhevonMio.EUR67,8.TauschvonInhaberschuldverschreibungen

inNamenschuldverschreibungendesgleichenEmittenteninHöhevonMio.EUR16,0.Abgänge:

TauschvonNamensschuldverschreibungen in Inhaberschuldverschreibungendesgleichen

EmittenteninHöhevonMio.EUR50,0.

B. III.3.b)Zugänge:Zero-ZuschreibungeninHöhevonMio.EUR1,5.ErwerbeinesSchuld-

scheindarlehensfürInfrastrukturinHöhevonMio.EUR6,0.Abgänge:Fälligkeitenundvorzei-

tigeRückzahlungenaufgrundSchuldnerkündigungsrechtenvonDarlehenundSchuldscheindar-

leheninHöhevonMio.EUR33,0.

Anhang

- 54 -

Anhang

- 55 -

Bewertungsreserven der Kapitalanlagen | Aktiva B.

Bilanzwert Zeitwert StilleReserven StilleLasten Bewertungs-

reserve

EUR EUR EUR EUR EUR

B.I.Grundstücke,grundstücksgleicheRechteundBauteneinschließlichderBautenauffremdenGrundstücken 14.455.031,19 21.671.000,00 7.215.968,81 0,00 7.215.968,81

B.II.Beteiligungen 1.397.625.314,14 1.529.573.364,01 133.348.081,07 -1.400.031,20 131.948.049,87

B.III.1.Aktien,InvestmentanteileundanderenichtfestverzinslicheWertpapiere 2.719.950.526,15 2.809.805.355,24 97.517.714,43 -7.662.885,34 89.854.829,09

B.III.2.AnderefestverzinslicheWertpapiere 292.902.826,37 330.395.970,60 37.493.144,23 0,00 37.493.144,23

B.III.3.a)Namensschuldverschreibungen 603.970.978,53 663.752.117,82 82.497.772,76 -22.716.633,47 59.781.139,29

B.III.3.b)SchuldscheinforderungenundDarlehen 200.559.617,85 218.549.468,00 19.901.754,66 -1.911.904,51 17.989.850,15

Ergebnis 5.229.464.294,23 5.573.747.275,67 377.974.435,96 -33.691.454,52 344.282.981,44

Anhang

EsliegenvereinzeltZeitwertevonVermögensgegenständenmitMio.EUR33,7unterdemBi-

lanzwert.EswurdekeineAbwertungaufdenZeitwertvorgenommen,dadieWertminderungen

alsnichtdauerhafteingestuftwurden.

ImEinzelnen:DiestilleLastbeidenBeteiligungenvonMio.EUR1,4betriffteineBeteiligungan

einerImmobiliengesellschaft,dieinUSDnotiert-sieresultiertausschließlichausWechselkurs-

schwankungen.DiestilleLastderAktienundInvestmentanteileinHöhevonMio.EUR7,7bei

einemAktien-SpezialfondsbegründetsichdurchdieallgemeineAktienmarktentwicklung.Bei

denNamensschuldverschreibungenundSchuldscheinforderungenresultierendiestillenLasten

vonMio.EUR22,7undMio.EUR1,9ausBewertungsabschlägen,dieaufgrundvonKapital-

marktbewegungenentstehen.VoneinerdauerhaftenWertminderungwirdnichtausgegangen.

SaldiertüberschreitendieZeitwertedenBilanzwertinHöhevonMio.EUR344,3.

Selbst genutzte Grundstücke und Bauten | Aktiva B. I.

DerBilanzwertder fürdie imRahmenderGeschäftstätigkeitgenutzteneigenenGrundstücke

undBautenbeträgtTEUR1.441(VJTEUR1.493).

Forderungen aus dem selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft | Aktiva C. I.

DieBeitragsforderungenanTeilnehmerbetragenzum31.12.2019Mio.EUR9,0(VJMio.EUR8,7).

DerPostenwurdefürAnträgeaufBeitragsherabsetzungenaufgrundderpersönlichenEinkom-

- 56 -

mensverhältnisseumMio.EUR0,7pauschalwertberichtigt.DienachstehendeÜbersichtzeigt,

inwelchenJahrendieBeitragsforderungenfälliggewordensind:

Jahre EUR

2018undfrüher 5.309,85

2019 9.724.496,19

Pauschalwertberichtigung -723.500,00

Insgesamt 9.006.306,04

Sonstige Forderungen | Aktiva C. II.

WesentlichePosten sinddie vorausgezahltenRentenleistungen für Januar2020 inHöhevon

Mio.EUR8,2sowiefälligeZinseninHöhevonMio.EUR0,3.

Rechnungsabgrenzungsposten | Aktiva E. I.

Eshandelt sichumamStichtagnochnicht gutgeschriebeneZinserträge fürdas Jahr2019 in

HöhevonMio.EUR19,9.

Bewertungsreserven der Kapitalanlagen | Aktiva B.

Bilanzwert Zeitwert StilleReserven StilleLasten Bewertungs-

reserve

EUR EUR EUR EUR EUR

B.I.Grundstücke,grundstücksgleicheRechteundBauteneinschließlichderBautenauffremdenGrundstücken 14.455.031,19 21.671.000,00 7.215.968,81 0,00 7.215.968,81

B.II.Beteiligungen 1.397.625.314,14 1.529.573.364,01 133.348.081,07 -1.400.031,20 131.948.049,87

B.III.1.Aktien,InvestmentanteileundanderenichtfestverzinslicheWertpapiere 2.719.950.526,15 2.809.805.355,24 97.517.714,43 -7.662.885,34 89.854.829,09

B.III.2.AnderefestverzinslicheWertpapiere 292.902.826,37 330.395.970,60 37.493.144,23 0,00 37.493.144,23

B.III.3.a)Namensschuldverschreibungen 603.970.978,53 663.752.117,82 82.497.772,76 -22.716.633,47 59.781.139,29

B.III.3.b)SchuldscheinforderungenundDarlehen 200.559.617,85 218.549.468,00 19.901.754,66 -1.911.904,51 17.989.850,15

Ergebnis 5.229.464.294,23 5.573.747.275,67 377.974.435,96 -33.691.454,52 344.282.981,44

Anhang

- 57 -

Angaben zu den Passiva

Rücklage für schwankenden Bedarf | Passiva A.

Rücklage für schwankenden Bedarf EUR

Stand31.12.2018 432.352.493,82

Entnahme 2019 0,00

EinstellungÜberschuss2019 18.851.419,63

Stand 31.12.2019 451.203.913,45

Deckungsrückstellung | Passiva B. I.

Deckungsrückstellung EUR

Stand31.12.2016 4.104.457.974,00

Zuführung2017 239.889.917,00

Stand31.12.2017 4.344.347.891,00

Zuführung2018 367.499.401,00

Stand31.12.2018 4.711.847.292,00

Zuführung2019 263.859.287,00

Stand 31.12.2019 4.975.706.579,00

AusgewiesenistdiedurchGutachtenbestätigteGesamtverpflichtungauslaufendenundzukünf-

tigenVerbindlichkeiten.

GrundlagederDeckungsrückstellungistdasversicherungsmathematischeGutachtenvonGassner

undPartner,MathematischeGutachterundSachverständigefürbetrieblicheAltersversorgung,

vom12.03.2020.

DieBewertungderDeckungsrückstellungerfolgtabdem31.12.2018mitdemum0,15Prozent-

punkteauf3,85%abgesenktenbilanziellenRechnungszins.DieAnpassungdesbilanziellen

RechnungszinseswurdedurchdieVertreterversammlungam26.11.2019beschlossen.DieÄn-

derungdiesesBewertungsparametersführtezum31.12.2018zueinerhöherenDeckungsrück-

stellunginHöhevonMio.EUR133,8undzueinerErgebnisbelastungingleicherHöhe.

Andere Rückstellungen | Passiva C. I. und II.

Die Rückstellung für Pensionen ist nach demAnwartschaftsbarwertverfahrenmit einem Rech-

nungszins von2,71%undnachdenSterbetafelnHeubeck2018Gvomversicherungsmathe-

matischenSachverständigenermitteltworden.DerbeidenPensionsverpflichtungengemäß§253

Abs.6HGBzuermittelndeUnterschiedsbetragbeziffertsichaufEUR19.255.ErergibtsichalsDif-

Anhang

- 58 -

ferenzausdemErfüllungsbetragbeieinem10-Jahresdurchschnittszinssatzvon2,71%(EUR77.565)

undeinemErfüllungsbetragbeieinem7-Jahresdurchschnittszinssatzvon1,97%(EUR96.820).

DieSonstigenRückstellungenwurdenu.a.inHöhedervoraussichtlichanfallendenKostenfür

JahresabschlussprüfungundVersicherungsaufsichtsgebührgebildet.

Sonstige Verbindlichkeiten | Passiva D. II.

SiebetreffenimWesentlichenLieferantenrechnungeninHöhevonEUR362.654,04,dieinnerhalb

einerRestlaufzeitvoneinemJahrfälligsind.

Anhang

- 59 -

Verdiente Beiträge | GuV I. 1.

DieBeiträgedesJahres2019inHöhevonEUR237.133.002,59(VJEUR221.931.511,17)setzen

sichausdemSaldozwischenSollstellungenvonBeiträgeneinerseitsunddenausgesprochenen

Beitragsermäßigungenandererseitszusammen.

DasBeitragsaufkommenistgegenüberdemVorjahrumEUR15.201.491,42oder6,85%gestiegen.

Erträge aus Kapitalanlagen | GuV I. 2. a) bis c)

2019 2018

EUR EUR

a) Erträge aus Beteiligungen 16.000.000,00 60.003.082,05

b) Erträge aus anderen Kapitalanlagen 139.559.153,19 121.804.442,90

ba)ErträgeausGrundstücken 947.278,74 955.811,56

bb) ErträgeausanderenKapitalanlagen 138.611.874,45 120.848.631,34

davon

Wertpapier-Spezial-Sondervermögen 82.581.353,62 73.080.770,50

Immobilien-Spezial-Sondervermögen 9.812.758,92 6.072.879,60

FestverzinslicheWertpapiere 8.563.232,27 6.982.987,14

Namensschuldverschreibungen 19.915.524,88 21.074.149,74

SchuldscheinforderungenundDarlehen 9.094.449,06 6.874.646,89

ErträgeausZero-Zuschreibungen 6.957.680,70 6.529.474,92

SonstigeErträge 1.686.875,00 233.722,55

c) Erträge aus dem Abgang von Kapitalanlagen 2.619.928,71 16.224.354,83

Erträge aus Kapitalanlagen 158.179.081,90 198.031.879,78

Aufwendungen für Versorgungsfälle | GuV I. 4.

2019 2018

EUR EUR

Versorgungsleistungen 102.200.215,29 96.360.791,18

Personal-undSachaufwendungen 846.721,97 767.410,41

Aufwendungen für Versorgungsfälle 103.046.937,26 97.128.201,59

Anhang

- 60 -

Angaben zur Gewinn- und Verlustrechnung

Veränderung der Deckungsrückstellung | GuV I. 5.

AufgrundversicherungsmathematischenGutachtensbeträgtdieZuführung2019:

2019 2018

EUR EUR

LaufendeLeistungen 82.201.531,00 71.342.964,00

Anwartschaften 181.657.756,00 296.156.437,00

Veränderung der Deckungsrückstellung 263.859.287,00 367.499.401,00

Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb | GuV I. 6.

2019 2018

EUR EUR

PersönlicheAufwendungen 3.040.185,90 2.707.248,99

Sachaufwendungen 2.521.852,61 2.551.292,21

Summe 5.562.038,51 5.258.541,20

abzüglich

AufwendungenfürdieRegulierungvonVersicherungsfällen 846.721,97 767.410,41

AufwendungenfürdieVerwaltungvonKapitalanlagen 2.691.569,39 2.667.666,67

Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb 2.023.747,15 1.823.464,12

Aufwendungen für Kapitalanlagen | GuV I. 7. a) bis c)

2019 2018

EUR EUR

aa)Personal-undSachaufwendungen 2.691.569,39 2.667.666,67

ab)Betriebs-undInstandhaltungskosten 421.925,32 1.210.548,59

Summe 3.113.494,71 3.878.215,26

b)AbschreibungenaufKapitalanlagen 484.928,51 475.312,80

c)VerlustausdemAbgangvonKapitalanlagen 3.716.508,72 757.237,86

Aufwendungen für Kapitalanlagen 7.314.931,94 5.110.765,92

DieAbschreibungenaufKapitalanlagenunterb)betreffenplanmäßigeAbschreibungendesAn-

lagevermögens.

Sonstige Erträge | GuV II. 1.

DerPostenenthältErlöseausdemAbgangvonBetriebs-undGeschäftsausstattung.

- 61 -

Anhang

Sonstige Aufwendungen | GuV II. 2.

2019 2018

EUR EUR

AbschreibungenderSachanlagen 62.221,41 65.216,02

AusbuchungvonForderungen 5.423,33 193,78

SonstigerAufwand 212.618,25 247.266,25

Sonstiger Aufwand 280.262,99 312.676,05

Einstellung in die Rücklage für schwankenden Bedarf | GuV II. 5.

Gemäß§10aAbs.4derSatzungwurdederÜberschuss2019inHöhevonEUR18.851.419,63

indieRücklagefürschwankendenBedarfeingestellt.

Beschäftigte Arbeitnehmer

ImJahresdurchschnittwareneinHauptgeschäftsführer,eineGeschäftsführerinund28Mitarbei-

tendebeschäftigt.

Sonstige finanzielle Verpflichtungen

EsbestehensonstigeVerpflichtungeninHöhevonMio.EUR455,5sowieMio.USD48,6(Vor-

jahrMio. EUR514,0;Mio.USD8,4) ausKapitalzusagen anBeteiligungsgesellschaften bzw.

Immobilienspezialfonds,diezumBilanzstichtagnochnichtabgerufenwaren.

Aus imJahr2016abgeschlossenenVorkäufen(Forwards) fürzweiNamensschuldverschreibungen

resultierenAbnahmeverpflichtungen inHöhevon jeweilsMio.EUR30,0 inden Jahren2020

und2022.

DarüberhinaushatdieEmittentineinerNamensschuldverschreibungdasRecht,demVwdAim

Zeitraumzwischen2023und2027weitereWertpapierezubereitsfixiertenKonditioneninfünf

TranchenzujeweilsMio.EUR63,0anzudienen.

Derivative Finanzinstrumente

DasVwdAhatVorkäufe(Forwards)fürzweiNamensschuldverschreibungenimNennwertvon

jeweilsMio.EUR30,0miteinerEmissionimJahr2020bzw.2022abgeschlossen.Derbeizule-

Anhang

Sonstige Angaben

- 62 -

gendeZeitwertdieserForwardsentsprichtdemMarktpreiszum31.12.2019undbeträgtTEUR330

bzw. TEUR - 894.

Abschlussprüferhonorar

Abschlussprüfungsleistungen EUR70.173,35

SonstigeLeistungen EUR54.847,93

Nachtragsbericht

DieAusbreitungdesneuartigenCorona-Virushat sichab Januar2020ausgehendvonChina

sehrdynamischundweltweit entwickelt.RegierungenundnationaleBehördenergriffenund

ergreifenMaßnahmen,diedasöffentlicheLebenextremeinschränkenunddieWirtschaft(ein-

schließlichGüter-undWarenverkehr)starknegativbeeinträchtigen.Auchhabendierestriktiven

gesellschaftlichenundwirtschaftlichenMaßnahmenzudeutlichenTurbulenzenandenKapital-

märktengeführt.EsbestehengroßeUnsicherheiten,wiedienegativenwirtschaftlichenAuswir-

kungenimJahresverlaufweltweitundinDeutschlandausfallenwerden.

WeitereVorgängevonbesondererBedeutung,dienachdemSchlussdesGeschäftsjahresein-

getretensindundwederinderGewinn-undVerlustrechnungnochinderBilanzberücksichtigt

sind,liegennichtvor.

DerHauptgeschäftsführerwirddiesenBerichtmit dem Jahresabschluss für dasGeschäftsjahr

2019demVerwaltungsratgemäß§9derSatzungvorlegen.

Stuttgart,den23.04.2020

SvenRöckle

Hauptgeschäftsführer

Anhang

Vorlage des Geschäftsberichts an den Verwaltungsrat

- 63 -

VersorgungswerkderArchitektenkammerBaden-Württemberg

KörperschaftdesöffentlichenRechts

Danneckerstraße52,70182Stuttgart

Tel. (0711)23874-0

Fax: (0711)23874-30

Internet: www.vwda.de

Genderhinweis: Aus Gründen der besseren Lesbarkeit verzichten wir grundsätzlich auf

geschlechtsdifferenzierende Formulierungen (z. B.Teilnehmerinnen undTeilnehmer). Die

entsprechenden Begriffe (generisches Maskulinum) gelten im Sinne der Gleichberechtigung

grundsätzlichfüralleGeschlechter.DieverkürzteSprachformbeinhaltetkeineWertung.

Impressum

- 64 -

Anhang

- 65 -

Anhang

NachdemErgebnisunsererPrüfunghabenwirdemJahresabschlussunddemLageberichtdes

VersorgungswerksderArchitektenkammerBaden-Württemberg,Stuttgart,fürdasGeschäftsjahr

vom1.Januar2019biszum31.Dezember2019mitDatumvom24.April2020dennachste-

hendenuneingeschränktenBestätigungsvermerkerteilt:

„Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

AndasVersorgungswerkderArchitektenkammerBaden-Württemberg,Stuttgart

Prüfungsurteile

WirhabendenJahresabschlussdesVersorgungswerksderArchitektenkammerBaden-Württemberg,

Stuttgart,–bestehendausderBilanzzum31.Dezember2019undderGewinn-undVerlust-

rechnungfürdasGeschäftsjahrvom1. Januar2019biszum31.Dezember2019sowiedem

AnhangeinschließlichderDarstellungderBilanzierungs-undBewertungsmethoden–geprüft.

DarüberhinaushabenwirdenLageberichtdesVersorgungswerksderArchitektenkammerBaden-

WürttembergfürdasGeschäftsjahrvom1.Januar2019biszum31.Dezember2019geprüft.

NachunsererBeurteilungaufgrundderbeiderPrüfunggewonnenenErkenntnisse

· entsprichtderbeigefügteJahresabschlussinallenwesentlichenBelangendendeutschen,für

VersicherungsunternehmengeltendenhandelsrechtlichenVorschriftenunterBeachtungder

VerordnungüberdieRechnungslegungvonVersicherungsunternehmen(RechVersV)undver-

mitteltunterBeachtungderdeutschenGrundsätzeordnungsmäßigerBuchführungeinden

tatsächlichenVerhältnissenentsprechendesBildderVermögens-undFinanzlagedesVersor-

gungswerkszum31.Dezember2019sowieseinerErtragslagefürdasGeschäftsjahrvom

1.Januar2019biszum31.Dezember2019und

· vermitteltderbeigefügteLageberichtinsgesamteinzutreffendesBildvonderLagedesVer-

sorgungswerks.InallenwesentlichenBelangenstehtdieserLageberichtinEinklangmitdem

Jahresabschluss,entsprichtdendeutschengesetzlichenVorschriftenundstelltdieChancen

undRisikenderzukünftigenEntwicklungzutreffenddar.

Gemäß§322Abs.3Satz1HGBerklärenwir,dassunserePrüfungzukeinenEinwendungen

gegendieOrdnungsmäßigkeitdesJahresabschlussesunddesLageberichtsgeführthat.

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

- 66 -


Grundlage für die Prüfungsurteile

WirhabenunserePrüfungdesJahresabschlussesunddesLageberichtsinÜbereinstimmungmit

§317HGBunterBeachtungdervomInstitutderWirtschaftsprüfer(IDW)festgestelltendeutschen

Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. UnsereVerantwortung nach

diesenVorschriftenundGrundsätzenistimAbschnitt„VerantwortungdesAbschlussprüfersfür

diePrüfungdesJahresabschlussesunddesLageberichts“unseresBestätigungsvermerksweiterge-

hendbeschrieben.WirsindvondemVersorgungswerkunabhängiginÜbereinstimmungmitden

deutschenhandelsrechtlichenundberufsrechtlichenVorschriftenundhabenunseresonstigen

deutschenBerufspflichteninÜbereinstimmungmitdiesenAnforderungenerfüllt.Wirsindder

Auffassung,dassdievonunserlangtenPrüfungsnachweiseausreichendundgeeignetsind,um

alsGrundlagefürunserePrüfungsurteilezumJahresabschlussundzumLageberichtzudienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den Lagebericht

DiegesetzlichenVertretersindverantwortlichfürdieAufstellungdesJahresabschlusses,derden

deutschen,fürVersicherungsunternehmengeltendenhandelsrechtlichenVorschriftenunterBe-

achtungderVerordnungüberdieRechnungslegungvonVersicherungsunternehmen(RechVersV)

inallenwesentlichenBelangenentspricht,unddafür,dassderJahresabschlussunterBeachtung

derdeutschenGrundsätzeordnungsmäßigerBuchführungeindentatsächlichenVerhältnissen

entsprechendesBildderVermögens-,Finanz-undErtragslagedesVersorgungswerksvermittelt.

FernersinddiegesetzlichenVertreterverantwortlichfürdieinternenKontrollen,diesieinÜber-

einstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig

bestimmthaben,umdieAufstellungeinesJahresabschlusseszuermöglichen,derfreivon

wesentlichen–beabsichtigtenoderunbeabsichtigten–falschenDarstellungenist.

BeiderAufstellungdes JahresabschlussessinddiegesetzlichenVertreterdafürverantwortlich,

dieFähigkeitdesVersorgungswerkszurFortführungderGeschäftstätigkeit zubeurteilen.Des

WeiterenhabensiedieVerantwortung,SachverhalteinZusammenhangmitderFortführungder

GeschäftstätigkeitdesVersorgungswerks, soferneinschlägig,anzugeben.Darüberhinaus sind

siedafürverantwortlich,aufderGrundlagedesRechnungslegungsgrundsatzesderFortführung

derGeschäftstätigkeitdesVersorgungswerkszubilanzieren,soferndemnichttatsächlicheoder

rechtlicheGegebenheitenentgegenstehen.


- 67 -

AußerdemsinddiegesetzlichenVertreterverantwortlich fürdieAufstellungdesLageberichts,

derinsgesamteinzutreffendesBildvonderLagedesVersorgungswerksvermitteltsowieinallen

wesentlichenBelangenmitdemJahresabschlussinEinklangsteht,dendeutschengesetzlichen

VorschriftenentsprichtunddieChancenundRisikenderzukünftigenEntwicklungzutreffend

darstellt.FernersinddiegesetzlichenVertreterverantwortlichfürdieVorkehrungenundMaß-

nahmen(Systeme),diesiealsnotwendigerachtethaben,umdieAufstellungeinesLageberichts

inÜbereinstimmungmitdenanzuwendendendeutschengesetzlichenVorschriftenzuermögli-

chen,undumausreichendegeeigneteNachweisefürdieAussagenimLageberichterbringenzu

können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses

und des Lageberichts

UnsereZielsetzungist,hinreichendeSicherheitdarüberzuerlangen,obderJahresabschlussals

Ganzesfreivonwesentlichen–beabsichtigtenoderunbeabsichtigten–falschenDarstellungen

istundobderLageberichtinsgesamteinzutreffendesBildvonderLagedesVersorgungswerks

vermitteltsowieinallenwesentlichenBelangenmitdemJahresabschlusssowiemitdenbeider

PrüfunggewonnenenErkenntnisseninEinklangsteht,dendeutschengesetzlichenVorschriften

entsprichtunddieChancenundRisikenderzukünftigenEntwicklungzutreffenddarstellt,sowie

einenBestätigungsvermerkzuerteilen,derunserePrüfungsurteilezumJahresabschlussundzum

Lageberichtbeinhaltet.

HinreichendeSicherheitisteinhohesMaßanSicherheit,aberkeineGarantiedafür,dasseinein

Übereinstimmungmit§317HGBunterBeachtungdervomInstitutderWirtschaftsprüfer(IDW)

festgestelltendeutschenGrundsätzeordnungsmäßigerAbschlussprüfungdurchgeführtePrüfung

einewesentlichefalscheDarstellungstetsaufdeckt.FalscheDarstellungenkönnenausVerstößen

oderUnrichtigkeitenresultierenundwerdenalswesentlichangesehen,wennvernünftigerweise

erwartetwerdenkönnte,dasssieeinzelnoderinsgesamtdieaufderGrundlagediesesJahres-

abschlussesundLageberichtsgetroffenenwirtschaftlichenEntscheidungenvonAdressatenbe-

einflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische

Grundhaltung.Darüberhinaus

· identifizierenundbeurteilenwirdieRisikenwesentlicher–beabsichtigteroderunbeabsich-

tigter – falscherDarstellungen im Jahresabschlussund imLagebericht, planenund führen


- 68 -

PrüfungshandlungenalsReaktionaufdieseRisikendurchsowieerlangenPrüfungsnachweise,

dieausreichendundgeeignetsind,umalsGrundlagefürunserePrüfungsurteilezudienen.

DasRisiko,dasswesentlichefalscheDarstellungennichtaufgedecktwerden,istbeiVerstö-

ßenhöheralsbeiUnrichtigkeiten,daVerstößebetrügerischesZusammenwirken,Fälschungen,

beabsichtigteUnvollständigkeiten, irreführendeDarstellungenbzw.dasAußerkraftsetzen

internerKontrollenbeinhaltenkönnen.

· gewinnen wir einVerständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten

internenKontrollsystemunddenfürdiePrüfungdesLageberichtsrelevantenVorkehrungen

undMaßnahmen,umPrüfungshandlungenzuplanen,dieunterdengegebenenUmständen

angemessensind,jedochnichtmitdemZiel,einPrüfungsurteilzurWirksamkeitdieserSyste-

medesVersorgungswerksabzugeben.

· beurteilenwirdieAngemessenheitdervondengesetzlichenVertreternangewandtenRech-

nungslegungsmethodensowiedieVertretbarkeitdervondengesetzlichenVertreterndarge-

stelltengeschätztenWerteunddamitzusammenhängendenAngaben.

· ziehenwirSchlussfolgerungenüberdieAngemessenheitdesvondengesetzlichenVertretern

angewandtenRechnungslegungsgrundsatzesderFortführungderGeschäftstätigkeitdesVer-

sorgungswerkssowie,aufderGrundlagedererlangtenPrüfungsnachweise,obeinewesent-

liche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die

bedeutsameZweifelanderFähigkeitdesVersorgungswerkszurFortführungderGeschäftstä-

tigkeitaufwerfenkönnen.FallswirzudemSchlusskommen,dasseinewesentlicheUnsicher-

heitbesteht,sindwirverpflichtet, imBestätigungsvermerkaufdiedazugehörigenAngaben

im Jahresabschluss und imLagebericht aufmerksamzumachenoder, falls dieseAngaben

unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere

Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Bestätigungsvermerks

erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch

dazuführen,dassdasVersorgungswerkseineGeschäftstätigkeitnichtmehrfortführenkann.

· beurteilenwirdieGesamtdarstellung,denAufbauunddenInhaltdesJahresabschlussesein-

schließlichderAngaben sowieobder Jahresabschluss die zugrunde liegendenGeschäfts-

vorfälleundEreignissesodarstellt,dassderJahresabschlussunterBeachtungderdeutschen

GrundsätzeordnungsmäßigerBuchführungeindentatsächlichenVerhältnissenentsprechendes

BildderVermögens-,Finanz-undErtragslagedesVersorgungswerksvermittelt.


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· beurteilenwirdenEinklangdesLageberichtsmitdem Jahresabschluss, seineGesetzesent-

sprechungunddasvonihmvermittelteBildvonderLagedesVersorgungswerks.

· führenwir Prüfungshandlungen zu den von den gesetzlichenVertretern dargestellten zu-

kunftsorientiertenAngabenimLageberichtdurch.AufBasisausreichendergeeigneterPrüfungs-

nachweisevollziehenwirdabeiinsbesonderediedenzukunftsorientiertenAngabenvonden

gesetzlichenVertreternzugrundegelegtenbedeutsamenAnnahmennachundbeurteilendie

sachgerechteAbleitungderzukunftsorientiertenAngabenausdiesenAnnahmen.Eineigen-

ständiges Prüfungsurteil zu den zukunftsorientierten Angaben sowie zu den zugrunde

liegendenAnnahmengebenwirnichtab.EsbestehteinerheblichesunvermeidbaresRisiko,

dasskünftigeEreignissewesentlichvondenzukunftsorientiertenAngabenabweichen.

WirerörternmitdenfürdieÜberwachungVerantwortlichenunteranderemdengeplantenUm-

fangunddieZeitplanungderPrüfungsowiebedeutsamePrüfungsfeststellungen,einschließlich

etwaigerMängeliminternenKontrollsystem,diewirwährendunsererPrüfungfeststellen.“

Stuttgart,den24.April2020

BANSBACH GmbH

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Steuerberatungsgesellschaft

Dr.AntjeConradi

Wirtschaftsprüfer

DörteHauk

Wirtschaftsprüferin


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Versorgungswerk der Architektenkammer Baden-Württemberg

Körperschaft des öffentlichen Rechts

Danneckerstraße 52, 70182 Stuttgart

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