Halbjahresbericht 2016/2017

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Halbjahresbericht per 31. Mai 2017

UBS (D) Portfolio II (EUR)

UBS Asset Management(Deutschland) GmbH

Inhaltsverzeichnis

Orga ni sa tion 2

Bericht der Geschäftsführung 3

Halbjahresbericht per 31. Mai 2017 5

2

Orga ni sa tion

Kapitalverwaltungsgesellschaft

UBS Asset Management (Deutschland) GmbHBockenheimer Landstrasse 2-460306 Frankfurt am MainTelefon (069) 13 69-5000Telefax (069) 13 69-5002www.ubs.com/deutschlandfonds

Rechtsform: Gesellschaft mit beschränkter Haftung

Gründung: 13.07.1989

Handelsregister: Amtsgericht Frankfurt am Main, HRB 31040

Haftendes Eigenkapital am 31.12.2016: EUR 10.708.200,09

Gezeichnetes und eingezahltes Kapitalam 31.12.2016: EUR 7.669.400,00

Gesellschafter

UBS Beteiligungs-GmbH & Co. KG, Frankfurt am Main

Verwahrstelle

UBS Europe SEBockenheimer Landstrasse 2-4 60306 Frankfurt am MainTelefon (069) 2179-0Telefax (069) 2179-6511

Gezeichnetes und eingezahltes Kapitalam 01.12.2016: EUR 176.001.000,00

Zahlstelle

UBS Europe SE

Aufsichtsrat

Thomas Rodermann (Vorsitzender)VorstandssprecherUBS Europe SE

Dr. Herbert LohneißGräfelfi ng

André Müller-WegnerHead Fund Management ServicesUBS Asset Management, Zürich

Geschäftsführung

Reiner HübnerJörg Sihler

Wirtschaftsprüfer

Ernst & Young GmbHWirtschaftsprüfungsgesellschaftEschborn/Frankfurt am Main

(Stand: Mai 2017)

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Bericht der Geschäftsführung

Sehr geehrte Anlegerin,sehr geehrter Anleger,

nach dem unruhigen, von zum Teil hoher Volatilität geprägten Jahr 2016 entwickelt sich das Anlagejahr 2017 positiv und mit weltweit steigenden Aktienmärkten.

In den entwickelten Ländern drehte die Stimmung an den Märkten schon seit Ende 2016 ins Positive in der Hoffnung, die Wachstumspläne der neuen US-Regierung würde die US-Wirtschaft beflügeln. Vorlaufende Indika-toren wie der Einkaufsmanagerindex belegen die gute Stimmung der Wirtschaft in den entwickelten Ländern. In den USA ist die Arbeitslosigkeit niedrig, die Löhne steigen, und das Verbrauchervertrauen hat inzwischen wieder das Niveau von vor der Finanzkrise erreicht. Die volkswirtschaftlichen Daten sind in Europa noch etwas besser, am stärksten in Deutschland. Die Binnennach-frage und die Exportwirtschaft sind weiterhin stark, die Arbeitslosigkeit sinkt, der Konsum und auch die Löhne steigen. In den ersten fünf Monaten war aber auch die Inflation spürbar. Alle Volkswirtschaften mit Ausnahme Griechenlands weisen ein positives Wachstum auf. Der Euro hat gegenüber dem US-Dollar zugelegt, ist aber immer noch unterbewertet. Die Zinsen sind seit Anfang 2017 leicht gestiegen, aber noch immer sehr niedrig, und Öl ist weiterhin preiswert. All das hilft der Wirt-schaft. Das positive Sentiment verstärkte sich bis Ende Mai 2017, getrieben auch durch die Wahlsiege europa-freundlicher Kandidaten, z.B. in Frankreich, sodass die Aktienmärkte aller entwickelten Volkswirtschaften, zulegen konnten.

Die Volkswirtschaften der Schwellenländer stabilisieren sich ebenfalls. Grund dafür war einerseits die Stabilisierung des Ölpreises im vergangenen Jahr. Darüber hinaus sind die Währungen der Schwellenländer inzwischen so weit gesunken, dass keine größeren Abwertungen mehr zu erwarten sind und die Wettbewerbsfähigkeit steigt. Hinzu kommt die staatliche Stimulierung der Wirtschaft in China. In den meisten Schwellenländern legen die Exporte zu, die Binnenwirtschaft wächst, sodass sie wieder stärker zur

weltweiten Konjunktur beitragen. Die Furcht vor einem stärkeren US-Dollar und mehr Protektionismus trat dem-gegenüber in den Hintergrund.

Auf der Rentenseite haben die Renditen von US-Staats-anleihen ihr Niveau seit Beginn des Jahres gehalten und liegen deutlich höher als vor der US-Präsidentschaftswahl vom November 2016. Dies ist eine Folge der Maßnahmen der US-Notenbank, die sich bereits 2016 von der Niedrig-zinspolitik verabschiedet hat. Entsprechend sind Risiko-aufschläge von Unternehmens- und Hochzinsanleihen – über das ganze Anleihespektrum hinweg – gegenüber hochwertigen Staatsanleihen gesunken.

Insgesamt verbessert sich die weltweite Konjunktur, doch es gibt auch Risiken. Mögliche geopolitische Spannungen im Nahen Osten oder in Südostasien können das Anle-ger- und Geschäftsvertrauen belasten. Protektionistische Maßnahmen könnten die weltweite wirtschaftliche Akti-vität ebenfalls gefährden, etwa durch die Einführung von Importzöllen in den USA. Und schließlich: Die Zentralban-ken sollten die Abkehr von der Niedrigzinspolitik behutsam vollziehen, sonst geraten die Aktienmärkte möglicherweise unter Druck. Die Wahrscheinlichkeit für das Eintreten die-ser im Markt bekannten Risiken ist jedoch verhältnismäßig gering.

Für den weiteren Verlauf des Jahres rechnen wir mit einem weiteren Erstarken der Schwellenländer und einem robus-ten Wachstum in den USA und – möglicherweise stärker noch – in Europa. Hier dürften die Leitzinsen bis Ende dieses Jahres unverändert niedrig bleiben, während die US-Notenbank für 2017 weitere vorsichtige Zinserhöhungen angekündigt hat.

Mit unserem breiten Fondsspektrum geben wir Ihnen die Möglichkeit, Ihre Anlagepolitik auf Ihre individuellen An lageziele, Ihre Risikotragfähigkeit sowie Ihre Liquiditäts-erfordernisse abzustimmen.

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UBS (D) Portfolio II (EUR)

Vermögensaufstellung nach Branchen

1 Aktienfonds 31,45%

2 Rentenfonds 30,35%

3 Indexfonds 24,29%

4 Geldmarktfonds 9,46%

5 Gemischte Fonds 1,60%

6 Bankguthaben und sonstiges 2,85%

Vermögensaufstellung nach Ländern

1 Luxemburg 75,78%

2 Irland 19,77%

3 Deutschland 1,60%

4 Bankguthaben und sonstiges 2,85%

5

Vermögensübersicht

I. Vermögensgegenstände

1. Investmentanteile

- Aktienfonds EUR 21.254.361,71 31,45

- Geldmarktfonds EUR 6.390.077,10 9,46

- Gemischte Fonds EUR 1.078.217,00 1,60

- Single-Hedgefonds EUR 0,00 0,00

- Indexfonds EUR 16.417.129,17 24,29

- Rentenfonds EUR 20.510.688,37 30,35

2. Bankguthaben

- Bankguthaben in EUR EUR 2.346.330,53 3,47

II. Verbindlichkeiten

1. Sonstige Verbindlichkeiten EUR -421.958,42 -0,62

III. Fondsvermögen EUR 67.574.845,46 100,00 *)

*) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Vermögensaufstellung

Halbjahresbericht per 31. Mai 2017UBS (D) Portfolio II (EUR)

Gattungsbezeichnung Kurswertin EUR

%-Anteildes Fonds-vermögens

6

Investmentanteile EUR 65.650.473,35 97,15

Gruppeneigene Wertpapier-Investmentanteile

LU0985522944 Focused Fund - Corporate Bond USD EUR F acc. ANT 14.300 0 2.000 EUR 112,1900 1.604.317,00 2,37LU1132652998 Focused SICAV - High Grade Bond USD EUR hedged F ANT 11.600 11.600 0 EUR 100,4200 1.164.872,00 1,72LU1140787190 Focused-Sicav - High Grade Long Term Bd. $ F hedg. ANT 26.200 19.000 0 EUR 104,5400 2.738.948,00 4,05LU1344275158 Mulit Manager Access II - High Yield BIEURH ANT 23.700 25.000 1.300 EUR 111,5500 2.643.735,00 3,91LU0985400166 Multi Manager Access II - Emerging Markets Debt BI ANT 17.700 0 2.900 EUR 117,5000 2.079.750,00 3,08LU0313363508 Multi Manager Access II - European Multi Credit BI ANT 20.400 0 2.000 EUR 130,0200 2.652.408,00 3,93LU1011257422 UBS (Lux) Bond SICAV 1 - EMU Equities Enhanced F € ANT 4.900 0 9.200 EUR 139,2700 682.423,00 1,01LU1050658415 UBS (Lux) Equity - USA Growth DL ANT 9.200 0 2.600 EUR 132,1800 1.216.056,00 1,80LU1252258295 UBS (Lux) Equity SICAV - US Systematic Defensive ANT 11.500 0 1.400 EUR 112,9000 1.298.350,00 1,92LU0441494431 UBS (Lux) Medium Term Bond Fund - EUR F ANT 1.700 0 2.400 EUR 210,7300 358.241,00 0,53LU0454363739 UBS (Lux) Money Market Fund EUR F ANT 3.870 0 700 EUR 833,1300 3.224.213,10 4,77IE00BD4TYG73 UBS ETF (IE) MSCI USA Hedged EUR ANT 153.000 0 79.000 EUR 20,2445 3.097.408,50 4,58LU0446734369 UBS ETF - MSCI EMU Value UCITS ETF A ANT 16.300 16.300 0 EUR 40,9158 666.927,54 0,99LU0977260941 UBS ETF - MSCI Switzerland 20/35 hedged to € A ANT 96.300 52.000 14.200 EUR 15,1901 1.462.806,63 2,16LU0950671239 UBS ETF MSCI UK Hedged EUR ANT 224.300 0 97.200 EUR 18,5220 4.154.484,60 6,15IE00BYM11K57 UBS ETFs plc - MSCI ACWI SF UCITS ETF ANT 18.400 18.400 0 EUR 111,5907 2.053.268,88 3,04IE00BCZQHP08 UBS Irl Investor Selection Global EM Opp. Fd. ANT 12.650 0 6.000 USD 133,3100 1.499.596,73 2,22LU0147308422 UBS-ETF - MSCI EMU UCITS ETF A ANT 20.400 6.000 7.900 EUR 125,6504 2.563.268,16 3,79

Gruppenfremde Wertpapier-Investmentanteile

LU0568620131 Amundi Funds - Cash EUR IE ANT 3.120 0 600 EUR 1.014,7000 3.165.864,00 4,68LU0211300792 AXA IM Fixed Income Inv. Strategies - US Corp. Bds ANT 7.000 0 0 EUR 138,3600 968.520,00 1,43IE00B0GZPH03 DCI Investment Grade Corporate Bond Fund ANT 14.050 0 1.550 EUR 178,4339 2.506.996,59 3,71LU1240329117 INVESCO Funds - Euro Equity Fund ANT 175.000 0 52.000 EUR 27,7500 4.856.250,00 7,19IE00B42Z5J44 iShares V PLC- MSCI Japan EUR Hedged ETF (Acc) ANT 30.300 0 12.000 EUR 44,9300 1.361.379,00 2,01DE0005315618 Mundo I Invest - Fonds Mundo I EUR ANT 16.100 0 0 EUR 66,9700 1.078.217,00 1,60LU0475887740 Nordea 1 US Corporate Bond Fund ANT 94.000 0 0 EUR 10,4700 984.180,00 1,46IE00B5NRXC53 Polar Capital North American Fund ANT 86.200 0 28.000 EUR 20,7200 1.786.064,00 2,64LU0747139474 QEP Global Emerging Markets C ANT 21.500 0 11.100 USD 111,6348 2.134.318,79 3,16LU0975849075 Robeco BP U.S. Premium Equities ANT 12.700 0 1.600 EUR 145,2700 1.844.928,99 2,73LU0113258742 Schroder Internat. Sel. Fund - EURO Corporate Bond ANT 118.600 0 13.600 EUR 23,6823 2.808.720,78 4,16LU0106235459 Schroder ISF Euro Equity C ANT 134.000 0 47.000 EUR 44,3013 5.936.374,20 8,78IE00BD87Q831 Vanguard US Treasury Inflation-Protected Sec. Ind. ANT 10.700 0 4.800 EUR 98,8398 1.057.585,86 1,57

Gruppenfremde Wertpapier-Investmentanteile mit zusätzlichen Risiken

KYG441091090 Herald USA Segregated Portfolio One EUR 1) ANT 99 2) 0 0 EUR 0,000001 0,00 0,00

Summe Wertpapiervermögen EUR 65.650.473,35 97,15

Bankguthaben EUR 2.346.330,53 3,47

EUR-Guthaben bei:

UBS Europe SE (Verwahrstelle) EUR 2.346.330,53 % 100,0000 2.346.330,53 3,47

Sonstige Verbindlichkeiten EUR -421.958,42 -0,62

Kostenabgrenzung EUR -79.460,81 -79.460,81 -0,12

Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -342.497,61 -342.497,61 -0,50

Fondsvermögen EUR 67.574.845,46 100,00 *)

Anteilwert UBS (D) Portfolio II (EUR) EUR 155,56Umlaufende Anteile UBS (D) Portfolio II (EUR) ANT 434.405

*) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Fußnoten:1) Wir weisen darauf hin, dass die Anteile aufgrund der bekannt gewordenen zweifelhaften Werthaltigkeit zum 11. Dezember 2008 auf EUR 1,00 je Anteil wertberichtigt wurden.

Im Geschäftsjahr 2012/2013 erfolgte nochmals eine Wertberichtigung auf EUR 0,000001 je Anteil.2) Bruchstücke werden kaufmännisch gerundet.

Halbjahresbericht per 31. Mai 2017UBS (D) Portfolio II (EUR)

ISIN Verkäufe/Abgänge

im Berichtszeitraum

Stücke bzw.Anteile bzw.

Whg. in 1.000

Käufe/Zugänge

Gattungsbezeichnung Kurswertin EUR

KursBestand31.05.2017

%-Anteildes Fonds-vermögens

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ISIN Verkäufe/Abgänge

im Berichtszeitraum

Stücke bzw.Anteile bzw.

Whg. in 1.000

Käufe/Zugänge

Gattungsbezeichnung Kurswertin EUR

KursBestand31.05.2017

%-Anteildes Fonds-vermögens

Halbjahresbericht per 31. Mai 2017UBS (D) Portfolio II (EUR)

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze

Devisenkurse (in Mengennotiz) per 31.05.2017

US-Dollar (USD) 1,124550 = 1 Euro (EUR)

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:

- Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):

Investmentanteile

Gruppenfremde Wertpapier-Investmentanteile

LU0346390270 Fidelity Funds - European High Yield Fund Y ANT 14.000 43.500LU0665148036 Fidelity Funds - US High Yield Fund Y EUR ANT 30.000 97.500LU0165129072 HSBC Global Invest. Funds - Euro High Yield Bond ANT 3.300 10.200IE00B4WXJG34 iShares Euro Government Bond 5-7yr UCITS ETF ANT 0 7.000IE00B3DKXQ41 iShares III - Euro Aggregate Bond UCITS ETF ANT 0 12.300IE00B86LQM64 Neuberger Berman High Yield Bond Fund I2AH EUR ANT 37.000 117.000IE00BHBX0Y02 PIMCO Euro Aggregate High Quality Fund ANT 0 133.000LU0569863755 UBAM - Global High Yield Solution IH Cap. EUR ANT 950 2.950

Sondervermögen UBS (D) Portfolio II (EUR)

Mindestanlagesumme keineFondsauflage 09.10.2008Ausgabeaufschlag 5,00%Rücknahmeabschlag 0,00%Verwaltungsvergütung p.a. 1,35%Stückelung GlobalurkundeErtragsverwendung thesaurierendWährung EURISIN DE000A0M6TR1

Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV

Sonstige Angaben

Während des Berichtszeitraumes wurden keine Transaktionen gemäß der Verordnung (EU) 2015/2365 über Wertpapierfinanzierungsgeschäfte abgeschlossen.

Anteilwert UBS (D) Portfolio II (EUR) EUR 155,56

Umlaufende Anteile UBS (D) Portfolio II (EUR) ANT 434.405

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Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände

Die von der Verwahrstelle übermittelten Bewertungskurse für die einzelnen Wertpapiere bzw. Derivate werden von der UBS Asset Management (Deutschland) GmbH als verantwortliche Stelle für die Anteilpreisermittlung mittels unabhängiger Referenzkurse von Informationsdienstleistern wie Bloomberg, Reuters oder Interactive Data geprüft.

Im Fall von handelbaren Wertpapieren erfolgt die Bewertung zum letzten verfügbaren handelbaren Kurs. Wertpapiere, für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden im Rahmen eines mehrstufigen Prozesses einer detaillierten Kursprüfung unterzogen, wobei folgende Grundsätze gelten:

- Wertpapiere, für die in Bloomberg kein Kurs bereitgestellt wird, oder deren Kurs länger als 10 Bewertungstage konstant ist, werden als nicht mehr handelbar eingestuft. Die von der Verwahrstelle für diese Wertpapiere gelieferten Kurse werden mittels Quotierungen Dritter oder anhand von Preisen auf Basis von geeigneten Bewertungsmodellen plausibilisiert.

- Ein Wechsel der Kursquelle erfolgt nur bei dauerhafter Verfügbarkeit der neuen Quelle. - Steht als Kursquelle ausschließlich ein mittels Bewertungsmodell errechneter Preis zur Verfügung, wird dieser Preis anhand eines weiteren unabhängigen Bewertungsmodells

verifiziert (Einhaltung des Zwei-Quellen-Prinzips).

Die Bewertung von Investmentanteilen erfolgt grundsätzlich auf Basis des Rücknahmepreises des Vortages oder - sofern kein Rücknahmepreis verfügbar ist - auf Basis von Börsenkursen.Exchange-Traded-Funds werden zum Börsenkurs bewertet.

Die Bewertung von Futures und Optionen, die an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt gehandelt werden, erfolgt grundsätzlich anhand des letzten verfügbaren handelbaren Kurses. Nicht börsengehandelte Derivate (wie z.B. Devisentermingeschäfte oder Swaps) werden mittels marktgängiger Verfahren unter Einbeziehung der relevanten Markt-informationen bewertet.

Bankguthaben und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Nennwert bewertet. Verbindlichkeiten werden mit ihrem Rückzahlungsbetrag angesetzt.

Frankfurt am Main, den 30. Juni 2017 UBS Asset Management (Deutschland) GmbH

Die Geschäftsführung

Halbjahresbericht per 31. Mai 2017UBS (D) Portfolio II (EUR)

Verkäufe/Abgänge

im Berichtszeitraum

Stücke bzw.Anteile bzw.

Whg. in 1.000

Käufe/Zugänge

Gattungsbezeichnung

ab

www.ubs.com