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DEUTSCHLANDS WIRTSCHAFTS- UND FINANZZEITUNG

THEMEN DES TAGES

Die Revolution beim Datenschutz Die Daten der EU-Brger sollen endlich sicherer werden. Mit der Reform rcken auch drastische Bugelder fr Unternehmen nher, die die neuen Regeln missachten. Ganze Branchen frchten, dass ihre Geschftsmodelle beschnitten werden. Seite 11

Der heie Kampf um den HausmllDie Energiewende macht die von Umweltschtzern heftig kritisierte Mllverbrennung berraschend at-traktiv und bringt die Branche damit in Aufruhr. Die Mllkonzerne frchten Fehlinvestitionen, denn sie haben viel Geld in die konkur-rierende Recyclingtechnik ge-steckt. Seiten 16, 28

Clemens: T-Systems wird nicht verkauftTelekom-Vorstand Reinhard Clemens tritt den Gerchten ber eine Trennung von der seit Jahren mit Ertragsproblemen kmpfenden Konzerntochter im Handelsblatt-Interview entgegen. Er sieht den in T-Systems gebndelten Geschftskundenbereich als eines der Wachstumsfelder des Kon-zerns, und dafr brauche die Tele-kom den IT-Dienstleister. Seite 20

Deutsche Bank im Visier der BafinDie Finanzaufsicht wirft mehreren Topmanagern der Deutschen Bank im Skandal um die Manipulation des Liborzinses organisatorische Mngel und laxe Kontrollen vor. Die Kritik richtet sich an fnf Per-sonen, darunter amtierende und ehemalige Vorstnde des grten deutschen Geldhauses. Seite 34

Dax11196.49-1.20%

E-Stoxx 503502.77-1.38%

Dow Jones17898.84-0.78%

S&P 5002094.11-0.70%

Euro/Dollar1.1266$+0.07%

Euro/Yen139.02+0.06%

Brentl62.69$-1.71%

Gold1181.65$-0.03%

Bund 10J.0.834%-0.050PP

US Staat2.392%+0.015PP Sc

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G 02531 NR. 111 / PREIS 2,60 MONTAG, 15. JUNI 2015

1

Griechischer Bankrott rckt nher

Ruth BerschensBrssel

L ast Exit Grexit? Eine Staatspleite Grie-chenlands wird immer wahrscheinli-cher. EU-Kommissionschef Jean-Claude Juncker brach am Sonntagabend einen Vermittlungsversuch im Schulden-streit ab. Es gebe bei den diskutierten Re-formen fr Griechenland einen deutlichen Unterschied zwischen den Plnen der Geldgeber und Athens, teilte ein Kommis-sionssprecher mit.

Die Staatssekretre der Euro-Finanzmi-

nisterien hatten sich bei einem Treffen in Bratislava erstmals intensiv mit dem Sze-nario einer Staatspleite Griechenlands be-schftigt, besttigten hochrangige Beamte. Die EU-Behrde fr Bankenabwicklung (SRB) bereitet sich auf den Zusammen-bruch der griechischen Geldhuser vor. Und SRB-Direktorin Elke Knig kritisiert die Finanzierung griechischer Banken mit Ela-Notkrediten. Die Grenze zwischen Ela und Konkursverschleppung ist flie-end, warnt Knig im Handelsblatt-Inter-view.

Die EU-Kommission schlug zuletzt fr

2016 Einsparungen im griechischen Vertei-digungsetat von 200 Millionen Euro vor, sagten EU-Diplomaten. Auf diese Weise knne man die von der Regierung in Athen strikt abgelehnten Rentenkrzungen ver-meiden. Vorbehalte dagegen gebe es beim Internationalen Whrungsfonds (IWF), der vergangene Woche die Verhandlungen abgebrochen hatte. An diesem Donnerstag beraten die Finanzminister der Euro-Zone ber Griechenland, Ende Juni luft das Hilfsprogramm der Euro-Zone aus.

Berichte Seiten 12, 30

Bankenabwicklerin Elke Knig warnt vor Konkursverschleppung.

M. Fasse, M. Murphy, C. SchnellMnchen, Le Mans, Frankfurt

Traditionell fhrt Martin Winterkorn die Fahr-zeugparade in Le Mans an. Als Audi am Samstag kurz vor Beginn des

24-Stunden-Rennens seine Boli-den prsentierte, steuerte der VW-Chef einen roten R 8. Dass am En-de Porsche gewann und nicht Au-di, war ihm einerlei. Beides sind Konzernmarken. Hauptsache: VW gewinnt.

Und ums Gewinnen dreht sich nach dem jhen Abgang des VW-Patriarchen Ferdinand Pich so ziemlich alles im Denken des Mar-tin Winterkorn. Am Freitag hatte er das Prsidium des VW-Aufsichts-rats am Flughafen Braunschweig zusammengerufen, um seine Um-bauplne darzulegen: Seine zwlf Marken will er knftig in vier Hol-dings zusammenfassen. Das erfuhr das Handelsblatt aus Unterneh-menskreisen.

Die Gruppen sollen unabhngi-ger von der Wolfsburger Zentrale entscheiden drfen, in welchen Lndern sie welche Autos verkau-fen. Winterkorn will Macht abge-ben, um seine eigene zugleich zu sichern. Denn VW nach Pich, das bedeutet auch: Alle werden selbst-bewusster: Aufsichtsrte, Betriebs-rte, Marken-Manager.

Im VW-Vorstand sollen knftig nur noch die Chefs der Holdings vertreten sein. Querschnittsberei-che wie etwa der Vertrieb fallen

auf oberster Ebene weg und werden von den Marken selbst dirigiert. Der VW-Vorstand wrde schlanker.

Volkswagen will das Szenario offi-ziell nicht kommentieren. Die ber-

legungen sind nach Han-delsblatt-Informationen aber schon weit gediehen. Die neue Struktur soll im Groben stehen, wenn der designierte VW-Markenchef Herbert Diess seinen Job im Juli antritt. Der frhere BMW-Manager wird die Holding mit den Marken VW, Skoda und Seat fhren.

Whrend bei den Kon-zern-Gewinnbringern Audi und Porsche nach dem Um-bau vieles beim Alten blei-ben wird, sieht man in

Diess knftigem Bereich den gr-ten nderungsbedarf. Die hohen Kosten der deutschen VW-Werke drften jedenfalls bald Thema wer-den, heit es aus Konzernkreisen.

Tatschlich hufen sich im Kern-geschft die Probleme. Zu der Er-tragsschwche der Hauptmarke VW und den mauen Verkufen in Nord- und Sdamerika kommt nun noch ein Problem in China. Auch dort brckeln die Verkufe.

Winterkorn will sich mit seinem Umbauplan zugleich das eigene Kar-riereende ebnen: Wenn sein Plan gelingt, drfte ihm der Aufsichtsrat kaum verwehren, was Pich noch verhindern wollte: den Wechsel an die Spitze des Kontrollgremiums.

Volkswagen-Chef Martin Winterkorn will seine Macht festigen, indem er sie teilt: Die zwlf Einzelmarken des Konzerns sollen zu vier Gruppen zusammengefasst werden und mehr Selbststndigkeit bekommen.

Sein Plan fr Wolfsburg

Fahrzeugabsatz VW-KonzernVernd. zum Vorjahr in Prozent

Quelle: UnternehmenHandelsblatt

Ausgebremst

Juni 2014 Mai 2015

-2,6 %+8

+4

0

-4

Konzernchef Martin Winterkorn: Zwlf Automarken

sollen in vier Gruppen geordnet werden.

Der groe VW-Umbau Seiten 4 bis 7

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GASTKOMMENTAR

Kristalina Georgieva (Bild)

und Vera Jourov sind Mit-

glieder der EU-Kommission

Seite 48

10

Eiserne Lady

der Demokraten

Mit mehr sozialer

Gerechtigkeitwill Hillary

Clinton insWeie Haus.

32

Leipzig, das

neue Berlin

Die Messestadt bietet

Immobilien-Anlegern

attraktive

Renditechancen.

WIRTSCHAFT

& POLITIK

UNTERNEHMEN

&MRKTE

Der betrogene Kunde

Eine Studie zeigt: Die Energiepreise

sind gesunken, aber die Verbraucher

profitieren nurwenig davon. Seite 8

Bankenmessen

mit zweierlei Ma

Die Schere zwischen Spar- und Kre-

ditzinsen klafft immerweiter ausei-

nander. Seite 8

Athen riskiert die Staatspleite

DieVerhandlungen mit den interna-

tionalen Geldgebern kommen kaum

voran. Seite 9

US-Kongress bringt

TTIP inGefahr

Debakel fr Prsident Obama: Par-

teifreunde blockieren seineWirt-

schaftsbndnisse. Seite 10

Die Datenschutz-Revolution

Die EU-Staatenwollen sich auf ein

neues Recht einigen nach mehr

als einjhriger Verzgerung. Bei

Versten drohen hohe Strafzah-

lungen. Seite 11

Telekom soll

Merkel schtzen

Der Ex-Staatskonzern drfte vom

Hackerangriff aufs Parlament pro-

fitieren. Seite 11

Griechenlands

fehlende Flotte

Mit einer korrekten Handelsstatistik

wren Athenwomglich einige De-

batten erspart geblieben. In der in-

ternationalen Leistungsbilanz des

Landes klafft an einer ganz be-

stimmten Stelle ein Loch. Seite 12

Die Diagnosewar falsch

Der Schweizer Finanzexperte Micha-

el Bernegger spricht mit dem Han-

delsblatt ber fehlerhafteWirt-

schaftsdaten und die fatalen Folgen

fr Griechenland. Interview Seite 12

ENTSORGUNG

Der heie Kampf

umden Hausmll

Ist eine Zukunft ohne Abfall mg-

lich? Die Energiewende macht die

verfemte Mllverbrennung berra-

schend attraktiv und bringt die

Branche damit in Aufruhr. fen gel-

ten als saubere Stromlieferanten.

Manch ein Abfallkonzern befrchtet

Fehlinvestitionen. Seite 16

HANDEL

Richard Bakers nchster Coup

Ein Milliardr peilt sein Meisterstck

an: Der Eigner der kanadischen

Handelsgruppe HBC steht vor der

bernahme von Kaufhof. Kaufhof-

Eigentmer Metro verhandelt zur-

zeit exklusiv mit HBC ber die De-

tails eines Kaufvertrags. Seite 17

Aldi pflegt eine neue Heimat

Der Discounter nimmt knftig re-

gionale Produkte ins Programm.

Die Herkunft schlgt Bio als Ver-

kaufsargument. 61 Hfe sind im

Aldi-Programm. Mit Hilfe eines

QR-Codes knnen die Kunden den

Weg der Milch nachvollziehen

und sehen, vonwelchen der Bau-

ernhfe sie kommt. Die Landwirte

sollen von hheren Erlsen profi-

tieren. Seite 18

KOLUMNE

DerWerber-Rat

Rockt Apple eigentlich noch? Mit sei-

nem Musik-Streamingdienst setzt

der iPhone-Konzern erstmals keinen

Trend, sondernwird zum Follower.

Seite 20

Spielmacher

Niemand braucht Baku: Ein korrup-

ter Familienclan betreibt bei den

Europaspielen Imagepflege und

mehrt seinVermgen. Da ist es fast

egal, dass in vielen Disziplinen nicht

die besten Athleten von Europa an

den Start gehen. Seite 22

MITTELSTAND

Sturmber

Cuxhaven

Eine Luxus-Dienstreise nach Kap-

stadt und Schadensersatzforderun-

gen in Millionenhhe gegen einen

Groaktionr: Dem Projektentwick-

ler PNEWind steht an diesem Diens-

tag eine turbulente Hauptversamm-

lung bevor. Seiten 24 und 25

Wachsende Kluft

Vergebliche Bitten um Aufschub und

Nachbessern: Die Plne fr die neue

Erbschaftsteuer treiben einen Keil

zwischen Politik und Familienunter-

nehmer. Seiten 26 und 27

SPORT

Das kleineWimbledon

Roger Federer als Zugpferd: Die

bertragung in 150 Lnder sichert

der Marke GerryWeber eine hohe

TV-Prsenz.Wie sie ein Tennistur-

nier nutzt, um neue Absatzmrkte

zu erobern. Seite 22

Prunkstck in der

westflischen Provinz

GerryWeberWorld: Die Firmen-

grnder investierten Millionen in

den Bau einer Multifunktionsarena

in Halle. Seite 22

Fifa-Chef Blatter lsst

sich nichtvertreiben

DerWeltfuballverband ist seitWo-

chen in schweren Turbulenzen. Jetzt

denkt der Schweizer angeblich an

den Rcktritt vom Rcktritt. Ihm

kommt zugute, dass sich bislang

kein Nachfolger aufdrngt. Seite 23

TELEKOMMUNIKATION

DenTanker ber

Wasser gehalten

Der Telekom-Vorstand und Chef

von T-Systems, Reinhard Clemens,

spricht ber den Umbau seiner

Konzern-Dauerbaustelle und mgli-

cheWachstumsfelder der Zukunft.

Interview Seiten 20 und 21

Bisher hat die

EuropischeUnion

keine Befugnisse,

Straftaten, die sich

gegen den

EU-Haushalt richten,

strafrechtlich zu

verfolgen. Daher

bedarf es auch einer

europischen

Lsung, nmlich

einer Europischen

Staatsanwaltschaft

mit einem klaren

Mandat.

MEINUNG & DEBATTE NAMEN

Die belste EhevonGeorgetown

ChristophWaltz verfilmt Leben und

Sterben der frheren Handelsblatt-

KorrespondentinViola Herms-

Drath. Seite 46

Diktatoren zu Diensten

Kasachstan-Klub: Ex-Innenminister

Otto Schily soll sich fr kleptokrati-

sche Regime in der Ex-Sowjetunion

verwandt haben. Seite 47

Leitartikel

Die aktuelle Twitter-Fhrungskrise

zeigt: Auch im SiliconValley stellen

sich Erfolge nicht automatisch ein.

Gastkommentar

Ein Aufsichtsrat sollte finanziell

unabhngig sein. Kontrolle muss

kosten.

Leitartikel

Auch die Neuordnung des Finanz-

ausgleichs muss faire Regeln fr alle

Lnder finden.

Gastkommentar

Dezentral ist klger. Der Bund kann

aber beim Straenbau auchweiter-

hin Prioritten setzen.

14

WIRTSCHAFT

& POLITIK 28

UNTERNEHMEN

&MRKTE

PR[M],actionpress,Imago

2 INHALT

1

NAMENSINDEX

Ackermann, Josef....................................................34

Baker, Richard A. ......................................................17

Bnziger, Hugo.........................................................34

Benko, Ren ...............................................................17

Bernegger, Michael ..................................................12

Billhardt, Martin........................................................24

Blatter, Joseph..........................................................23

Bohndorf, Michael ...................................................34

Clemens, Reinhard..................................................20

Cloete, Alan...............................................................34

Dinandt, Pepyn.........................................................39

Friedrichsen, Volker ................................................24

Genscher, Hans-Dietrich........................................47

Gerlinger, Christoph................................................24

Hardieck, Udo ...........................................................22

Hennerkes, Brun-Hagen ........................................26

Ismaik, Hasan............................................................23

Jain, Anshu................................................................34

Kuprian, Dieter .........................................................24

Leithner, Stephan ....................................................34

Maisch, Nicole .............................................................9

Mller, Klaus.................................................................8

Platini, Michel............................................................23

Scala, Domenico ......................................................23

Schily, Otto ................................................................47

Schweitzer, Axel........................................................16

Sevelda, Karl .............................................................30

Soros, George ...........................................................37

Wanka, Johanna .......................................................16

Weber, Gerhard ........................................................22

Weber, Ralf ................................................................22

Fischer, Peter ............................................................25

UNTERNEHMENSINDEX

Actelion ......................................................................36

Adidas .........................................................................25

Affimed.......................................................................37

Airbus .........................................................................20

Alba ..............................................................................16

Aldi ...............................................................................18

Boeing ........................................................................20

Borussia Dortmund.................................................23

Braas Monier .............................................................39

Deutsche Bank .........................................................34

Deutsche Telekom...................................................39

In dieser Ausgabe

MONTAG, 15. JUNI 2015, NR. 111

Sie mchten Ihre Meinung zu unseren Artikeln uern? Schreiben Sie uns:

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Kasernenstrae 67, 40213 Dsseldorf.

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1

Griechenland:

Warten auf eine Eini-

gung im Schuldenstreit

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Immobilien:

Wenn nur noch Bauen

hilft

3

Hillary Clinton:

Die eiserne Lady der

Umverteilung

FINANZEN

& BRSEN

FlieendeGrenze zur

Konkursverschleppung

Das Pokerspiel um Griechenland

geht in die heie Phase. Elke K-

nig, Chefin der neuen Abwicklungs-

behrde fr Banken, erklrt, welche

Folgen ein Grexit htte und

wie es um die Banken des Landes

steht. Interview Seiten 30 und 31

Die nchste Rge

fr Anshu Jain

Die Finanzaufsicht wirft Topmana-

gern der Deutschen Bank organisa-

torische Mngel und laxe Kontrollen

vor. Die Kritik richtet sich auch ge-

gen Leithner, Ackermann und Bnzi-

ger. Jain arbeitet knftig kostenlos

fr das Geldhaus. Seite 34

Justiz prftVerdacht

aufUntreue

Ermittlungenwegen des 925 Millio-

nen schwerenVergleichs der Deut-

schen Bank mit den Erben von Leo

Kirch: Ein kritischer Aktionr hetzt

dem Geldhaus erneut Ermittler auf

den Hals. Seite 34

PRIVATE GELDANLAGE

Wetten auf dieWunderpille

In fnf Jahren haben sich die Kurse

von Biotechnologieaktien im Schnitt

fast vervierfacht. Experten sehen

weiter Potenzial. Die Innovations-

kraft der Branche berzeugt viele In-

vestoren. Seite 36

Etappensieg gegen Athen

Nach demUrteil des Europischen

Gerichtshofs sehen Anwlte mehr

Chancen fr Besitzer von Griechen-

Bonds. Der Schuldenschnitt kostete

Anleger Milliarden. Noch bis Jahres-

ende sind Klagen mglich. Seite 38

Topmanager in Kauflaune

Mehrere Transaktionen in Millionen-

hhe lassen das Insiderbarometer

auf 121 Punkte steigen. Seite 38

DIE NEUESTEN ARTIKEL

VAKANTER LINKE-CHEFPOSTEN

Gysis Erbe gesucht

Wer steuert knftig das Schiff

der Linken, womglich in eine

rot-rot-grne Koalition? Die

Linke-Spitze will einen Vor-

schlag fr die Nachfolge von

Gregor Gysi machen. Der

Bundestagsfraktionschef will

bei der Wahl des neuen Frak-

tionsvorstands am 13. Okto-

ber nicht wieder kandidieren.

Als Favoriten fr seine Nach-

folge gelten seine Stellvertre-

ter Sahra Wagenknecht und

Dietmar Bartsch.

NIEDRIGZINSEN, WACKEL-BRSEN

Wohin mit dem Geld?

Immer mehr Anleihen mit ho-

hen Kupons werden fllig, die

Tausender sammeln sich auf

den Konten der Anleger. Ei-

nen adquaten Ersatz fr die

Hochprozenter gibt es nicht

mehr. Wo es noch fnf Pro-

zent Rendite gibt und wie

viel Risiko Anleger dafr ein-

gehen mssen.

JEB BUSH

Wie hltst dus mit dem

Weien Haus?

ber die mgliche Kandida-

tur des Ex-Gouverneurs von

Florida wird seit Monaten

spekuliert. Jetzt will Jeb

Bush, Bruder und Sohn von

zwei Ex-Prsidenten der USA,

seine Kandidatur fr das Amt

des mchtigsten Mannes der

Welt bekanntgeben und in

Miami ber seine Visionen fr

sein Land sprechen.

VERSICHERUNGEN

Sicher in den Urlaub

Viele Policen sind sinnlos.

Welche Policen Reisende

wirklich brauchen.

Alle genannten Beitrge finden

Sie im Verlauf des Tages unter

www.handelsblatt.com/thema

INHALT 3

1


Deutschen Telekom ................................................20

Edeka ...........................................................................18

EEW..............................................................................16

Fifa ...............................................................................23

German Startups Group ........................................24

Gerry Weber..............................................................22

Gilead Sciences ........................................................37

Gropper .......................................................................18

Hudsons Bay .............................................................17

Incyte...........................................................................37

Infineon.......................................................................25

Kaufhof ........................................................................17

Lidl ................................................................................18

Lord & Taylor..............................................................17

Lufthansa ....................................................................16

Merck...........................................................................39

Metro ............................................................................17

Petrobras....................................................................37

PNE Wind AG ...........................................................24

Raiffeisen Bank International ..............................30

Real...............................................................................18

Remondis ....................................................................17

Rewe.............................................................................18

Saks Fifth Avenue.....................................................17

SC Freiburg................................................................23

Shire ............................................................................36

Stiftung Familienunternehmen ...........................26

Thyssen.......................................................................25

T-Systems ..................................................................20

Varta Micobattery ....................................................16

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Bei Porsche und

Audi luft das

Geschft, diesen

Erfolg drfenwir

nicht riskieren.

Ein VW-Insider

VW-Chef Winterkorn will den Konzern schlanker aufstellen.

Die zwlf Marken werden zu vier Gruppen zusammengefasst.

In Le Mans machen zwei Konzerntchter das Rennen.

M

artin Winterkorn htte es

sich einfach machen kn-

nen. Noch bevorVW-Patri-

arch Ferdinand Pich im

April seine Attacke auf ihn

startete, htte er seinen Posten als Vor-

standsvorsitzender aufgeben knnen. Im

Jahr 2014war seineMission jaeigentlicher-

fllt:VWerzielte nicht nureinenneuenRe-

kordgewinn, sondern verkaufte erstmals

auch mehr als zehn Millionen Autos.

DerVW-Boss, immerhin schon 68 Jahre

alt, htte sich mit einer sauberen Bilanz

verabschieden knnen.

Tat er aber nicht auchweil sich hinter

der glnzenden Fassade Probleme aufta-

ten. Und die bekommt der Konzern mit

seinen komplexen Strukturen nicht gelst.

Das Unternehmen bedarf dringend einer

Reform, daswusste auchWinterkorn.

Ein Anfang dafr ist jetzt gemacht. Vor

dem Abflug zum Autorennen nach Le

Mans am Freitag batWinterkorn die Spit-

zen des Aufsichtsrats zusammenmit eini-

gen seinerVertrauten zu einem informel-

len Treffen am Flughafen Braunschweig.

Eine Tagungsordnung gab es nicht, aber

ein beherrschendes Thema: die Zukunft.

Im Kern ist die Marschrichtung klar: In

Wolfsburg konzentriert sich zuviel Macht.

Weniger zentralistisch, dafr schlanker

und effizienter soll VWwerden.

DerWandelwirdmit einer neueTonlage

eingelutet: NochvorwenigenWochen, als

Pich Aufsichtsratschefwar,wre die Ent-

scheidung ber die neue Struktur im klei-

nen Kreis gefllt worden. Pich, Winter-

korn und einige wenige Eingeweihte ht-

ten den Plan vorbereitet und das

Kontrollgremium irgendwann informiert.

Doch Pich ist nichtmehr dasGravitati-

onszentrum imVW-Reich. Die Macht, die

er frher alleine hatte, verteilt sich heute

aufviele Schultern. Nebenden traditionell

starkem Betriebsratwollen nun das Land

NiedersachsenunddieVertreter der Fami-

lien Porscheund Pich strker in die Bera-

tung eingebundenwerden. ImKonfliktmit

demEx-Patriarchen sei das Selbstvertrau-

en gewachsen, heit es in deren Umfeld.

Sie verlangen Mitsprache bei den anste-

henden Entscheidungen.

In demabgeschirmten Konferenzraumdes

Braunschweiger Flughafens prsentierte

WinterkornOptionen frdenUmbau.Als si-

cher gilt, dass BefugnissevomVorstand auf

vierHoldingsbertragenwerden.DerenBe-

reichsvorstnde sollen in grerer Eigen-

stndigkeit ber Produktion, Vertrieb und

Verkaufsstrategie entscheiden. Vorbild ist

dieneueLkw-Holding,dieunter ihremDach

Scania, MANundVW Lastwagenvereint.

Neu geordnetwerden sollen auchdie Lu-

xusmarken. Erste berlegungen, Porsche

undAudi ineinerGruppe zubndeln, sind

aberwohlvomTisch. Die beiden Edeltch-

ter sind diewichtigstenGewinnbringer fr

VW. Bei Porsche und Audi luft das Ge-

schft, diesenErfolgdrfenwir nicht riskie-

ren, heit es im Konzern. Den jngsten

berlegungenzufolge soll Audi-ChefRupert

Stadler weiterhin die Marken Ducati und

Lamborghini fhren. Porsche-ChefMatthias

Mller wrde knftig auch die Kontrolle

ber Bentley und Bugatti bernehmen.

Die grteVernderung kommt auf die

Massenmarken zu. Knftig sollenVW, Seat

und Skoda unter der Leitungvon Herbert

Diess zu einer Gruppe zusammengefasst

werden. Und auch er erhlt mehr Eigen-

stndigkeit. Das Kompetenzgerangel mit

dem Konzernvorstand soll so enden.

Der Vorstand mit Winterkorn an der

Spitzewrde damit auf acht Ressorts ver-

kleinert. Knftig soll sich das Gremium

mehr um Strategie und Kontrolle km-

mern, heit es. Die RollevonWinterkorn,

der bislang stark in das operativeGeschft

vor allem der Kernmarke VW eingebun-

den ist, wird sich ebenfalls ndern.

In den kommendenWochenwollen die

SpitzenvonVorstandund Aufsichtsrat die

Details des Umbaus ausarbeiten. Im Sep-

tember soll dann entschiedenwerden. Bis

die neue Strukturvollends umgesetzt sei,

werde es aber dauern, sagte einManager.

Mit der Neuordnungwird auch die Grund-

lage fr die Zeit nachWinterkorn geschaf-

fen. Bislang istVWkomplett auf ihn ausge-

richtet. DieseMachtflle kann nicht in ei-

ne Hand bergebenwerden, heit es im

Aufsichtsrat. Mit der Dezentralisierung er-

leichtert esWinterkorn also auch seinem

Nachfolger, leichter Tritt zu fassen.

Wann der aber kommt, ist offen. Wo-

mglich bleibt der 68-Jhrige dem Unter-

nehmen erhalten. Die Aufsichtsrte Hans

Michel PichundWolfgang Porsche haben

noch keine Entscheidung gefllt,wer letzt-

lich neuer Aufsichtsratschef wird.

Die beiden Vertreter ihrer Familien-

stmme haben selbst wenig Interesse an

dem Posten, heit es in ihrem Umfeld.

SchafftWinterkorndenUmbau, danndrf-

te ihmdieseTr offen stehen.Markus Fasse,

Martin Murphy, Christian Schnell

Sein Plan fr

Wolfsburg

Quelle: Eigene RechercheHandelsblatt

Die mgliche neue Konzernstruktur des VW-Konzerns

mit Lamborghini und Ducati

bestehend aus:

Vorstandschef, CFO, Einkauf, Personal, Gruppenvorstnde von Audi, Porsche, Lkw, VW-Volumen

Neu sortiert

Konzernvorstand

Vier Gruppen, je mit eigenen Vorstnden

Audi

mit Skoda und Seat

Volkswagen

mit Scania, MAN und VWLkw

Lkw

mit Bugatti und Bentley

Porsche

Citypress24

Fortsetzung von Seite 1

1

4 TITELTHEMA



Vorne Porsche, dahinter

Audi: Rivalen nicht nur auf

der Rennstrecke in Le Mans.

Porsche gewinnt das Bruder-Duell

Lukas Bay

Le Mans

I

rgendwann endet jede Serie: Erstmals

seit 1967warEx-FirmenpatriarchFerdi-

nandPich nicht nach LeMans gekom-

men, um das legendre 24-Stunden-Ren-

nen persnlich mitzuerleben.

Es war nicht die einzige Serie, die am

Sonntag riss. Um 15 Uhr berquerte der

Porsche 919 Hybrid nach 395 Runden die

Ziellinie mit mehr als einer Runde Vor-

sprung. Porsche lst damit den Seriensie-

ger Audi ab nur ein Jahr nach der Rck-

kehr auf die Langstrecke. In den letzten 15

Jahren hatte Audi 13-mal gesiegt.

Auf den Tag genau 45 Jahre nachdem

Porsche das ersteMal denGesamtsiegvon

Le Mans einfahren konnte, gewinnt also

wieder ein Sportwagen aus Zuffenhausen.

Geschafft hat den Triumph ber die Br-

der aus Ingolstadt der deutsche Formel-

1-Fahrer und Le-Mans-Debtant Nico Hl-

kenberg, der sich mit dem Neuseelnder

Earl Bamby und dem Briten Nick Tandy

am Steuer abgewechselt hatte.

Porsche-Chef Matthias Mller hatte die

ganze Nacht nicht geschlafen, sa aber

morgens bester Laune im Porsche-Pavil-

lon hinter der Boxengasse. Fr ihn ist das

Ergebniswichtig: Auf dieviel gestellte Fra-

ge, wer die Technologiefhrerschaft im

VW-Konzern innehat, ist dieser Sieg die

passende Antwort.

Dabei ist die Distanz zwischen den

Renn-Brdern auf die ganze Dauer des

Rennens betrachtet hauchdnn. Auch

nachmehreren Stunden lagendie Rivalen

kaummehr als ein paarMinuten auseinan-

der. Gemeinsam beherrschten die VW-

Markendas Rennen und belegten amEn-

de die ersten fnf Pltze. DieWeltmeister

von Toyota und die Herausforderer von

Nissan hatten im Kampf um den Sieg

nichts zu melden.

Schon inderQualifikation hatte Porsche

die Konkurrenz deklassiert.Trotzdemhat-

te man sich vor dem Start zurckhaltend

gegeben, LeMans gilt als unberechenbar.

24 Stunden, also auch die ganze Nacht,

jagten die 55 Autos danach ber die Piste,

mit bis zu 340 Stundenkilometern.

Geschlafenwird in LeMans nicht. Auch

nicht nebender Rennstrecke. 260000Be-

sucher campen auf jedem freien Fleck-

chen Erde, beschallt vom Drhnen der

Motoren. Kein Autorennen derWelt ist so

reich an Legendenwie das hier. Le Mans

ist auch eine Materialschlacht. ber die

Gesamtkosten schweigen die Hersteller.

Audi soll das Rennen rund 180Millionen

Euro gekostet haben, heit es aus Bran-

chenkreisen, bei Porsche drften die Kos-

ten nicht wesentlich darunter liegen. Al-

lein die Kosten fr jeden Reifenwechsel

werden auf 40000 Euro geschtzt. Laut

Reglement drfen bis zu zwlf Reifenstze

verwendet werden.

Franzsische Hersteller knnen sich

den groen Auftritt in ihrer eigenen Hei-

mat schlicht nichtmehr leisten. Der einzi-

geWagendes grten franzsischen Auto-

bauers PSA, der an diesemWochenende

in LeMansvorbeischaut, ist der Citron

von Staatsprsident Franois Hollande.

In Le Mans dominieren jetzt die Deut-

schen. Das ist unser Wohnzimmer,

hatte Porsche-SportvorstandWolfgang

Hatz schon vor dem Rennen verkndet.

Die Entscheidung, dass ausge-

rechnet Porsche die Konzern-

schwester vom Thron stoen

durfte, geht auch aufdas Kon-

to des mittlerweile abgetre-

tenen Patriarchen Ferdi-

nand Pich. Er selbst hatte

eine groeVergangenheit in

LeMans,war er doch einer

der Kpfe hinter dem Por-

sche 917, jenem legendren

Rennwagen, der 1970 den

ersten Sieg fr Porscheein-

fuhr. Und der jngste Er-

folg in LeMans ist auch ei-

neMeisterleistung der In-

genieure: Nur vier Jahre

hat man fr die Entwick-

lung des neuen Sportwagens im schwbi-

schenWeissach gebraucht.

Beeindruckend ist zugleich das Duell,

das sich die Deutschen neben der Renn-

strecke liefern. Direkt gegenber von

Konzernschwester Audi hat Porsche in

zehnMonaten ein zweistckiges Expe-

rience Center mit 2 900 Quadratme-

tern errichtet, eines von vier seiner Art

weltweit. Pnktlich zum Rennen ist es

fertig geworden.

Platzhirsch Audi mag es sogar

noch etwas grer.Whrend

der Konzern ber Sparma-

nahmen diskutiert, wird in

Le Mans noch geklotzt:

TausendeGste haben die

Hersteller eingeladen. Es

gibt eine Liegewiese vor

der Riesenleinwand. Zi-

garren, Champagner und

Filetsteak sind inklusive.

Selbst der Pizzabcker

wurde extra aus Rimini

eingeflogen. Der VW-Kon-

zern gnnt es seinen bei-

den rentabelsten Marken,

die eigene Strke angemes-

sen protzig zu zelebrieren.

Doch einer fehlte, fr den

die Dominanz der Deutschen

sicher eine Genugtuung gewesen

wre. Ferdinand Pich blieb auch

diesemVW-Ereignis fern.

ZweiMarkendesVW-Konzerns dominierendasTraditionsrennen und lassen sich das Spektakel einiges kosten.

24 STUNDEN VON LE MANS

Ferdinand Pich: Seit 1967

war er immer in Le Mans

dabei, dieses Mal nicht.

438 229

265 097

108 217

102 745

51 102

22 050

17 500

2 232

884

10

Gesamt:

2 487 427

Fahrzeuge

Handelsblatt|Quellen:Bloomberg,Unternehmen

Auslieferung an Kunden im 1. Quartal 2015,

Zahl der Fahrzeuge nach Marken

Pkw-Auslieferung von VW

nach Regionen im

1. Quartal 2015

Umsatz von Volkswagen in Mrd. Euro

Nettoergebnis von Volkswagen in Mrd. Euro

Von edel bis billig

38,3%

China

12,0%

Deutschland

49,7%

Sonstige

Volkswagen Pkw

Audi

Skoda

VW Nutzfahrzeuge

Seat

Porsche

MAN

Scania

Bentley

Lamborghini

Bugatti

1 479 361

1. Q. 2010 1. Q. 2015

52,74

55

40

25

1. Q. 2010 1. Q. 2015

2,93

12

8

4

0

1

DER GROSSE VW-UMBAU 5



Wirwerden die

Suche nach

einem neuen

Aufsichtsratschef

nicht endlos in die

Lnge ziehen.

StephanWeil

Ministerprsident von Niedersachsen

Martin Murphy

Hannover

S

tephanWeil tut sich schwer, mit

der Vergangenheit zu brechen.

Auch und besonders, wenn es

um denVW-Granden Ferdinand

Pich geht. Professor Pich hat

sich fr die deutsche Autoindustrie allge-

meinund frVW insbesondere groeVer-

dienste erworben, sagte der niedersch-

sische Ministerprsident dem Handels-

blatt. Deshalbwill er Pich auch noch ein-

mal ehren undwrdigen.Wann undwie

dies aber geschehen kann, lieder Sozial-

demokrat erst einmal offen.

WeilsWort hat Gewicht in derVolkswa-

gen-Welt. Er vertritt nicht nur das Land

Niedersachsen als den zweitgrten Ak-

tionr des Fahrzeugbauers, der Politiker

sitzt auch noch im Prsidium des Auf-

sichtsrats. Das sechskpfige Gremium

war es, das Pich im Konflikt um die Ab-

lsungvonVorstandschef MartinWinter-

korn in die Schranken verwies. Pich

musste sich Gegenwehr gefallen lassen,

das kannte er bis dahin nicht. Auf Druck

der anderen Prsidiumsmitglieder legte

der Patriarch schlielich brsk den Auf-

sichtsratsvorsitz nieder.

Bei der Suche nach einem Nachfolger an

der Aufsichtsratsspitze siehtWeil nun die

Familien Porsche und Pich in der Pflicht.

Als grte Aktionre htten diese ja das

Vorschlagsrecht, sagte er. Fr eine hastige

Lsung sieht er keine Not, da derGewerk-

schafter Berthold Huber als Interims-Auf-

sichtsratschef sehr souvern agiere.

Wirwerden die Suche nicht endlos in die

Lnge ziehen, betonteWeil zwar. Im Pr-

sidium solle dasThema aber in aller Ruhe

besprochen werden mit dem Ziel, eine

einvernehmliche Lsung zu finden, mit

der alle Seiten gut leben knnen.

Wer als Kandidat fr den Posten infrage

kommt, sagteWeil nicht. Da dieVertreter

des Landes Niedersachsen und des ande-

renGroaktionrs Katar kein Interesse an

dem Amt haben, ist neben einem exter-

nen Kandidaten auch ein Pich-Nachfol-

ger denkbar, der direkt aus den Reihen

der Familien kommt.

Fr die gerade erst im Mai in das Gre-

mium berufenen Louise Kiesling und Ju-

lia Kuhn-Pichwre die Aufgabe aber im

Moment wohl noch zu gro.

Der Kandidatenkreis innerhalb der Fa-

milie engt sich damit auf Hans Michel

Pich,Wolfgang Porsche und Ferdinand

Oliver Porsche ein. Da die ersten beiden

nach Einschtzung aus dem Umfeld des

Clans aber keine Ambitionen hegen, k-

me Letzterer als Option infrage.

Mglich ist indes dieWahl eines Kandi-

daten, der nicht imGremium sitzt. So hal-

ten es Insider frmglich, dassVorstands-

chef MartinWinterkorn selbst auf Pichs

vakantemPosten Platz nimmt.Mit derUn-

tersttzung der Familien und des Landes

Niedersachsen htte er die ntige Rcken-

deckung fr den direk-

ten Sprung vom Vor-

stand in den Aufsichts-

rat auch wenn solche

Wechsel eigentlich ver-

pnt sind, weil Ex-Chefs

wenig Neigung haben, ihre

eigenen Strategien aus der

Vergangenheit zu ndern.

Bevor indes die Wahl ei-

nes neuen Aufsichtsratschefs ansteht,will

Winterkorn Handelsblatt-Informationen

zufolge die Fhrung des weltweit zweit-

grten Fahrzeugherstellers neu ordnen.

Nochvor Erffnung der Frankfurter Auto-

mobilmesse IAAMitte Septembermchte

er seine konkreten Plne vorstellen.

Die Rckendeckung des Landes Nie-

dersachsen hat er: VW ist einWeltkon-

zern. In einemUnternehmen dieser Gr-

enordnung ist die Balance zwischen

zentraler und dezentraler Steuerung im-

mer wieder neu auszugleichen, sagte

Weil.

Mit der Neuordnung der Fhrungs-

struktur des Konzerns wird voraussicht-

lich Macht aus der Zentrale inWolfsburg

in die einzelnen Markengruppen verla-

gert. Audi hat seinen Sitz in Ingolstadt

und Porsche in Stuttgart. In Niedersach-

senverbliebe damit die Fhrung ber die

Massenmarken also VW, Skoda, Seat ,

ebensowohl auch die der Nutzfahrzeuge-

sparte. Deren Zentrale wird voraussicht-

lich in Hannover angesiedelt.

Fr Ministerprsident Weil wre die

Verlagerungvon Machtbefugnissen nach

Sddeutschland verkraftbar, schlielich

drfte dies dieWirtschaftlichkeit des Ge-

samtkonzerns steigern: Niedersachsen

ist ein strategisch agierender Investor mit

spezifischen Landesinteressen. Diese

knnenwir aber nur umsetzen, wenn es

dem Unternehmen gutgeht, sagte der

SPD-Politiker.

Dass die VW-Spitze Pich noch ehren

will, spricht fr sie. Denn dass es demAu-

tokonzern in der Vergangenheit so gut-

ging, ist auch PichsWerk.

Seine strategische Weitsicht hat er in

der Vergangenheit immer wieder unter

Beweis gestellt: Sich auftuende Probleme

sah er oft als Erster.

Noch gibt es keinen Kandidaten fr

den Aufsichtsratschef beiVW.

Der niederschsische

MinisterprsidentWeil sieht die

Familien Pich und Porsche in

der Pflicht. Die Errungenschaften

Ferdinand Pichswill er

nachtrglichwrdigen lassen.

Auf der Suche nach einem

Niedersachsen ist ein

strategischer Investor mit

spezifischen Interessen. Diese

knnenwir aber nur

umsetzen,wenn es dem

Unternehmen gutgeht.

StephanWeil

Ministerprsident von Niedersachsen

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Volkswagens Pr

Markus Fasse, Martin Murphy

Le Mans, Mnchen

D

as Reich der Mitte ist inzwischen

zumErfolgsgarantenderdeutschen

Autoindustrie geworden: Fast ein

Drittel ihres Absatzes verdanken die Kon-

zerne inzwischen China. Vor allem der

Volkswagen-Konzern lebt von dem Auto-

boom in Fernost. Allein im vergangenen

Jahr stammte fastdieHlftedesVorsteuer-

gewinnsvon 14,8MilliardenEuro ausdem

China-Geschft. Das jedenfalls schtzen

die Experten von JP Morgan.

Doch derWind dreht sich, die Politik in

Peking drngt darauf, die heimischen An-

bieter zu strken. Die Folgen sind schon

sprbar und das merken vor allem die

Wolfsburger. Im erstenQuartal des Jahres

2015 lagen die Verkufe der Kernmarke

VW erstmals leicht unter denWerten des

Vorjahres,whrend einheimischeMarken

wie Geely oder Great Wall mit zweistelli-

gen Wachstumsraten auftrumpften. Ein

Novum in der Autobranche.

An sich knntedie Zentrale inWolfsburg

die Entwicklung gelassen sehen.VW ist ge-

meinsammitGeneral Motors die Nummer

eins im grten Automarkt derWelt. Doch

auf den zweiten Blick zeigen sich empfind-

liche Schwchen: So hatVW bei kompak-

tenund sportlichenGelndewagen (SUVs)

dem derzeit grten Wachstumsseg-

ment kein Modell im Angebot. Die Ge-

winner sind eindeutig die lokalen Herstel-

ler, die sehrwettbewerbsfhige Produkte

auf den Markt gebracht haben, urteilt

man bei JP Morgan.

Zwei Millionen kompakte SUV werden

mittlerweile pro Jahr in China ver-

Ausgerechnet im Boomland China

AUSLANDSMRKTE

6 TITELTHEMA



m Pich-Nachfolger

Die mchtigsten

VW-Aufsichtsrte

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Berthold Huber

Interimsvorsitzender VW-Aufsichtsrat

Ex-Vorsitzender der IG Metall

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Handelsblatt | Fotos: J. Giribas/SZ Photo/laif, B. Weissbrod/dpa, J. Schicke/Imago, T. Lohnes/ddp, Imago, O. Spata/dpa, Sepp Spiegl

ens Probleme in derVolksrepublik

kauft. Ganzvorne in derGunst der chine-

sischen Kunden ist GreatWall mit seinem

Modell Havas.VW-ChefMartinWinterkorn

muss nun frchten, dass eine jungeGene-

ration heranwchst, die bei der Suche

nach einem Statussymbol nicht automa-

tisch anVW denkt.

Und es knnte noch dicker kommen.

GreatWall unddie anderen lokalen Produ-

zenten beginnen, ihre Fahrzeuge auch zu

exportieren. Als Zielmrkte kommen da-

fr Sdostasien, LateinamerikaundAfrika

infrage, wo die preisgnstigen Chinesen

bereits erste Ausrufezeichen setzen. VW

muss sich in diesen Regionen auf deutlich

mehr Konkurrenz einstellen.

In derWolfsburger Konzernzentrale ist

die Gefahr lngst ausgemacht, gehandelt

wurde bislang nicht. Mgliche Kooperatio-

nen fr ein Billigauto, mit dem neue Ku-

ferschichten fr den Konzern gewonnen

werden sollen, haben die Niedersachsen

bislang nicht abschlieen knnen. Die

Mannschaft umWinterkorn war mit der

Qualitt eines bereits geplanten Low-Bud-

get-Cars nicht zufrieden. Nachwievor gilt

der deutscheQualittsmastab, denman

nicht aufgeben will. Auch nicht, wenn es

um Mrkte in Schwellen- und Entwick-

lungslndern geht.

Es soll auch dieses Zaudern gewesen

sein, dass Ferdinand Pich auf Distanz

zu seinemZiehsohnMartinWinterkorn ge-

bracht hatte. Intern habe der sich fr eine

Zusammenarbeit mit Great Wall ausge-

sprochen, sagt ein Konzerninsider.Winter-

korn dagegen habe an der traditionellen

Kooperation mit FAW festgehalten, mit

demVW bereits seit drei Jahrzehnten zu-

sammenarbeitet.

Mit der neuen Struktur wird der Vor-

stand nun beweisen mssen, dass er die

ProblemfelderChinaund Billigauto in den

Griff bekommen kann. Der brckelnde

Absatz in derVolksrepublik knnte sonst

einen Flchenbrand provozieren, der den

Handlungsdruck inWolfsburg schlagartig

erhhenwrde.

China schwchelt der Absatz. Ein Billigauto fehltVW ebensowie ein sportlicher Gelndewagen.

DER GROSSE VW-UMBAU 7


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Silke Kersting

Berlin

P

er Smartphone kann

der Autofahrer schnell

herausfinden, wo Tan-

ken gerade am billigs-

ten ist. Seit das Bundes-

kartellamt eine Markttranspa-

renzstelle fr Kraftstoffe geschaf-

fen hat und alle 14 500 Tankstel-

len in Deutschland ihre Preise

dort melden mssen, leiten Ver-

braucher-Informationsdienste die

Daten per Appweiter.

Das ist gut fr denVerbraucher.

Schlielich steigt durch mehr

Transparenz der Druck auf die

Minerallkonzerne, sinkendel-

preise mehr als bisher an den

Endkundenweiterzugeben. Denn

der profitiert bislang branchen-

bergreifend nur unterdurch-

schnittlichvonden stark gesunke-

nen l- und Gaspreisen.

Ein durchschnittlicher Haus-

halt htte allein an derTankstelle

und beimHeizen etwa 15 Euro im

Monat sparen knnen, wenn die

gesunkenen Rohstoffpreise voll-

stndig weitergegeben worden

wren, kritisiert Klaus Mller,

Vorstand Verbraucherzentrale

Bundesverband (vzbv).

Deutschlands oberster Verbrau-

cherschtzer beruft sich auf eine

beimHamburger Forschungsbro

EnergyComment in Auftrag gege-

bene Studie lpreissturzundVer-

braucherpreise. Deren Recher-

chen zufolge htte die Entlastung

allein im Januar bei Dieselkraft-

stoff zwei Cent pro Liter hher

ausfallen knnen, bei Benzin ein

Cent. Kleine Betrge, die addiert

eine stolze Summe ergeben, er-

mittelte EnergyComment: Da im

Januar landesweit etwa fnfMilli-

arden Liter Kraftstoffe getankt

wurden, schlgt sich eine Preisdif-

ferenz von einem Cent pro Liter

bereits mit 50 Millionen Euro in

den Haushaltskassen nieder.

Nicht nur Autofahrer sind be-

troffen. Erdl oder Erdgas findet

sich in einerVielzahlvon Produk-

ten und Dienstleistungen des tg-

lichen Bedarfs entweder als di-

rekter Bestandteil oder indirekt

als Treibstoff fr den Transport.

Die niedrige Inflation in Deutsch-

land, so Mller, ndere nichts an

dem Befund: viele Produkte

knnten preiswerter sein, als sie

sind. Dadurch werde am Ende

Kaufkraft fr andere Anschaffun-

Eine Studie zeigt: Die Energiepreise

sind zwar gesunken, doch davon

profitierenVerbraucher nurwenig.

Der

betrogene

Kunde

Banken messen mit zweierlei Ma

A. Rezmer, L. de la Motte

Frankfurt

E

in enormer Unterschied:

Fr Erspartes gibt es bei

Banken kaum noch Zinsen,

bei Kreditzinsen langendieGeld-

huser dagegen noch ordentlich

hin. Die Schere zwischen Zinsen

fr kurzfristig angelegtes Sparka-

pital und dem,was klamme Kon-

toinhaber fr einen Minus-Saldo

auf ihremGirokonto zahlenms-

sen, hat sich in denvergangenen

Jahren massiv geffnet.

So sind die Zinsen fr das bei

den Deutschen beliebte, tglich

verfgbare Tagesgeld in den ver-

gangenen sechs Jahren imDurch-

schnitt um 85 Prozent gesunken -

eine Folge der Niedrigzinspolitik

der Europischen Zentralbank.

Gab es Anfang 2009 im Mittel

noch 3,2 Prozent im Jahr fr Ta-

gesgeld, sind es heute gerademal

0,48 Prozent,wie der Frankfurter

Finanzdienst FMH Finanzbera-

tung feststellt. NichtwenigeGeld-

huser zahlen gar keine Zinsen

fr kurzfristiges Spargeld mehr.

Manche Banken und Sparkassen

bieten berhaupt keine Konten

mehr fr die kurzfristige Geldan-

lage an. Ein Haus, die genossen-

schaftliche Direktbank Skatbank

aus Thringen, verlangt sogar

Strafzinsen frTagesgeld, fr ex-

trem hohe Summen.

Bei Kreditzinsen dagegen ha-

ben dieGeldhuser nicht so stark

reduziert. So sind seit Anfang

2009die Zinsen fr Dispositions-

kredite, also Soll-Salden auf dem

Girokonto, gerade mal um ein

Fnftel gesunken. Noch immer

kosten diese Soll-Zinsen FMH zu-

folge im Schnitt knapp zehn Pro-

zent im Jahr.Undmanche Banken

zwacken ihren Kunden noch

deutlich mehr ab: Dispo-Zinsen

von ber elf Prozent gehren

noch immer zum Banken-Alltag.

Die Schere zwischen Spar- und Kreditzinsen klafft immerweiter auseinander.

KREDITINSTITUTE

EZB-Zentrale in Frankfurt:

Kaum noch Zinsen frs Sparen.

dpa

Die Kreditwirtschaft argumen-

tiert, dass Dispokredite ein be-

sonders teures Geschftsfeld fr

Banken sind. Allein einen Dispo

zu gewhren, wrde Kosten ver-

ursachen,weil dafr Sicherheiten

hinterlegt werden mssten

selbstwenn ein Kunde den Dispo

gar nicht in Anspruch nimmt.

Diese Flexibilitt koste eben. Au-

erdem sei das Risiko, dass ein

Dispokredit ausfallen wrde, im

Vergleich zu klassischen Krediten

viel hher, behaupten die Ban-

ken, obwohl es Studien gibt, die

dem widersprechen. Auch das

mache diese Art kurzfristige Kre-

dite teurer als andere Darlehen.

In einer Sache habenviele Ban-

ken immerhin eingelenkt: Seit die

Bundespolitiker breit diskutieren,

wie die Brger vor unverhltnis-

migen Kreditzinsen geschtzt

werden knnen, haben zahlrei-

che Huserwenigstens denber-

ziehungszins abgeschafft. Dieser

Zins fr nicht abgesprochene

Soll-Salden liegt um bis zu fnf

Prozentpunkteber Dispozinsen.

Sparern wie Kreditnehmern

bleibt also, Konditionen zu ver-

gleichen undwenigstens eine re-

lativ gnstige Bank zu finden.

Handelsblatt | Quelle: eigene Recherche

Mgliche Kostensenkungen durch

niedrigen lpreis in Euro

Gefallener lpreis

Tanken

in Monat

15,00

Langstreckenug

Frankfurt - Sydney

Flugtickets

und heizen

pro Passagier

260,00

Hamburg-Karibik

28 Tage

Kreuzfahrt

pro Passagier

266,00

BERLIN INTERN

Gemeinsam

in die dritte

Halbzeit

D

ie Bundestagsabgeordne-

ten haben natrlich noch

ein Leben neben Frakti-

onssitzungen, Arbeitsgruppen-

treffen, Ausschussarbeiten,

Bundestagsdebatten. Mancher

Politiker sorgt per Miniaturei-

senbahn im Keller fr Zerstreu-

ung, anderen ist der Sport wich-

tig. Selbstverstndlich gibt es ei-

ne Sportgemeinschaft Deut-

scher Bundestag, 1951 gegrn-

det, mit heute rund 700 Mitglie-

dern. 19 Sportartenwerden in

Berlin betrieben, in Bonn im-

merhin noch zehn. Bestimmt

trainieren die Abgeordneten

ganz fleiig, denn ab und zu lie-

fern sie eine Kostprobe ihres

Knnens. So auch am Dienstag,

beim 12. Benefiz-Fuballturnier

auf dem Berliner Olympia-Ge-

lnde. Da tritt der FC Bundes-

tag gegen acht Teams ausWirt-

schaft, Sport und Medien an

mit auf der Liste etwa der SPD-

Fraktionsvorsitzende Thomas

Oppermann, 61. Insgesamt ge-

hren dem FC Bundestag 44 ak-

tive Bundestagsabgeordnete an,

natrlich fraktionsbergrei-

fend. Sogar der frhere Bundes-

kanzler Helmut Kohl war einst

mit von der Partie. Aber nur auf

dem Papier er absolvierte nie

ein Spiel. Eine Besonderheit

prgt den FC Bundestag neben

einem Mindestalter von 40 Jah-

ren noch: das anschlieende

Zusammensein, auch dritte

Halbzeit genannt. Das, so heit

es auf derWebsite, schweie

die Mitglieder noch strker zu-

sammen. sk

WASHINGTON.DieUSA erwgen

Regierungskreisen zufolge die

Verlagerung von schwerem Mili-

trgert in mehrere Lnder Ost-

europas und des Baltikums. Es

gehe um umfangreiche Ausrs-

tung, sagte ein hochrangiger Re-

gierungsvertretermit Blick auf ei-

nen Bericht der New York

Times. Der Zeitung zufolge sol-

len Kampfpanzer und anderes

schweres Gert fr bis zu 5000

Soldaten in die Lnder amRande

des Nato-Gebiets gebracht wer-

den. Ziel sei es, Russland von ei-

nerweiteren Aggression in Euro-

pa abzuschrecken. InderUkraine

kam es amWochenende unter-

dessenwieder zu Gefechten, bei

denen dem ukrainischen Militr

zufolge mehrere Regierungssol-

daten gettet wurden. Reuters

USAwollen

Russland

abschrecken

Die niedrigenl- und

Gaspreise mssen

sich strker im

Geldbeutel der

Verbraucher

bemerkbar machen.

Klaus Mller

Vorstand Verbraucherzentrale

Bundesverband (vzbv)

1

8 WIRTSCHAFT & POLITIK


Datenschutz

Die EU will sich auf ein

neues Recht einigen. Bei

Versten drohen

Strafzahlungen. Seite 11

Griechenland

Mit einer korrekten

Handelsstatistik wren

dem Land viele Debatten

erspart worden. Seite 12

dpa

laif

gen freigesetzt unddie Konjunk-

tur stimuliert. Die Studie zeigt,

dass gerade bei Heiz- und Kraft-

stoffen noch mehr drin gewesen

wre.

Im Flugverkehr seien die Ticket-

preise sogar leicht gestiegen,ob-

wohl die gesunkenen Treibstoff-

kosten eigentlich zu Preissenkun-

gen htten fhren mssen.

hnlichdie Situation bei Bier: Die

Herstellung eines Liters ist laut

EnergyCommentwegen geringe-

rer Energiekosten zwischen Janu-

ar 2014 und Januar 2015 14 Cent

preiswerter geworden, der Preis

laut Statistischem Bundesamt

aber um 1,3 Prozent gestiegen.

Die niedrigeren l- und Gas-

preise mssten auch beim End-

kunden ankommen, fordert Ml-

ler. Es ist ein Unding, dass sich

nur Preissteigerungen auf dem

KontovonVerbrauchern bemerk-

bar machen, sinkende Einkaufs-

preise aber nicht weitergegeben

werden, kritisiert auch Nicole

Maisch, verbraucherpolitische

Sprecherin der Grnen-Bundes-

tagsfraktion. Schon 2014 sind

dadurch ungerechtfertigte Mehr-

kosten von rund 100 Euro pro

Haushalt entstanden.

Fotos: Corbis Super RF/F1online, dapd, Getty Images (2), Craft/Masterfile

Teelichter

pro 1,5 Kg-Packung

0,29

Reis

pro Kilogramm

aus Thailand

0,18

Wirtschaftsforscher schtzen,

dass unter dem Strich maximal

die Hlfte des lpreisverfalls

beim Endverbraucher ankommt,

je nach Position in der Wert-

schpfungskette und demWett-

bewerbsdruck in der Branche.

Selbstwenn es ber den gesam-

ten Wertschpfungsprozess zu

Preissenkungen kommt, trpfelt

es amEnde aus, sagt Simon Jun-

ker, Konjunkturexperte beim

Deutschen Institut fr Wirt-

schaftsforschung. Bei Produkten

ohne langeWertschpfungskette

ist dieChancemithin am grten,

dass Kostenvorteile beim Ver-

braucher landen.

Unternehmen warten lieber ab,

bevor sie dielpreisentwicklung

bei ihrer Preissetzung berck-

sichtigen, denn Preisanpassun-

gen sind meist mit Kosten ver-

bunden, meint Galina Kolev

vom Institut der deutschenWirt-

schaft Kln. Zudem wrden

Preissenkungen von den Konsu-

menten zwar geschtzt, aller-

dings ist im Falle einer darauffol-

genden Preiserhhung die Frus-

tration umso grer. Daher

wrden Preise tendenziell eher

langsam angepasst unddieUnter-

nehmen seienvorsichtig,wenn es

sich um eine aktuelle Entwick-

lung wie bei den lpreisen han-

dele, die mglicherweise nicht

von Dauer ist.

Der Deutsche Industrie- und

Handelskammertag (DIHK) sieht

dagegen keine groen Spielru-

me frUnternehmen, Kostenvor-

teile fr sich zu behalten vllig

unabhngig vom l- oder Gas-

preis. Der Druck, Preisvorteile

weiterzugeben, ist gestiegen,

sagt DIHK-Chefvolkswirt Alexan-

der Schumann, egal, wodurch

sie entstehen.

Athen riskiert

die Staatspleite

Ruth Berschens, Jan Hildebrand

Brssel, Berlin

K

urz vor Toresschluss ist im-

mer noch unklar, ob Grie-

chenlandvorder Staatspleite

gerettetwerden kann. AmSonntag

kamen griechische Regierungsver-

treter in Brssel erneut mit hohen

Beamten der Euro-Zone zusam-

men.AmAbendbrachEU-Kommis-

sionsprsident Jean-Claude Juncker

dieVerhandlungen ab. Es habe kei-

ne Annherung gegeben.

Eine Staatspleite wird deshalb

nach Einschtzung von EU-Diplo-

maten immerwahrscheinlicher. Die

EU-Kommission sei sehr besorgt,

sagte ein ranghoher Beamter dem

Handelsblatt. Die Gefahr wachse,

dassman sich nicht mehr rechtzei-

tig mit Griechenland einige.

Griechenlandmuss Ende Juni 1,6

Milliarden Euro an den Internatio-

nalen Whrungsfonds (IWF) zu-

rckzahlen.ber dieMittelverfgt

die Regierung in Athen nach allge-

meiner Einschtzung nicht mehr.

Hinzu kommt, dass das Hilfspro-

gramm der Euro-Zone Ende Juni

ausluft.Wenn bis dahin keine An-

schlusslsung gefunden ist, gibt es

keine Rechtsgrundlage mehr fr

weitere Kredite der Euro-Zone an

Athen. Ein Staatsbankrott wrde

unausweichlich, da Griechenland

im Sommerweitere Milliardenzah-

lungen an den IWF leisten muss.

Die Euro-Zone macht daher nun

keinen Hehl mehr daraus, dass sie

sich erstmals in ihrer Geschichte

auf einen Staatsbankrott vorberei-

tet. Die Staatssekretre der Finanz-

ministerien in den 19 Euro-Staaten

httendasThema bei einemTreffen

in Bratislava EndevergangenerWo-

che errtert, besttigten hochrangi-

ge EU-Diplomaten.

berGriechenlands Schicksal ent-

scheiden drften am Ende aller-

dings nicht die Finanzminister, son-

derndieRegierungschefs. Sie stehen

massivunterDruckderAmerikaner.

Die US-Regierung dringe darauf,

Griechenland aus geopolitischen

Grnden in der Euro-Zone zu hal-

ten, hie es in Brssel und Berlin.

Deshalb gilt es auch als mgliche

Option, dass die Euro-Zone das

Hilfsprogramm fr Hellas unter be-

stimmten Bedingungen doch noch

einmal verlngert.

Verhandlungen mit den internationalen

Geldgebern kommen kaumvoran.

1,6 Mrd.

Euro muss Griechenland

bis Ende Juni an den

Internationalen

Whrungsfonds

zurckzahlen.

1

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Die Demokratin rckt

Sozialthemen ins Zentrum.

ObamasWhler sollen

auch ihr zum Sieg verhelfen.

Moritz Koch

New York

U

m sich dem Volk zu

prsentieren, hatHilla-

ryClintoneineFestung

imNewYorker East Ri-

ver errichten lassen.

Polizisten bewachendenEingangs-

zaun, Patrouillenboote das Ufer.

Welcome toHillaryland, einemOrt

derWidersprche.

Es ist frherMorgen auf Roosevelt

Island, einemLandstreifen zwischen

Manhattan und Queens. Erst in ein

paar Stunden wird hier der Start-

schuss fr Clintons Wahlkampagne

fallen. Doch schon jetzt treten sich

die Hillary-Fansvor den Sicherheits-

schleusen die Beine in den Bauch.

Casey Penk wartet unter einem

Kirschbaum. Er ist 23, sucht einen

Job in NewYorks Start-up-Szene.Vor

vier Jahren hat er fr Obama ge-

kmpft, dieses Mal kannClinton auf

ihn zhlen. Das Landverndere sich,

sagt Penk, die soziale Ungleichheit

treibe dieMenschenum: Thats the

Zeitgeist. In seinemRcken schiebt

sich eine Superjacht flussaufwrts.

Als htte der Zeitgeist sie geschickt.

Die Demokratenwollendie Prsi-

dentschaftswahlen 2016 zumRefe-

rendumber soziale Gerechtigkeit

erheben, ein Wahlkampf der Kon-

traste soll eswerden. Rechtsversus

links. Steuersenkungen fr Gro-

verdienerversus Hilfen fr die Mit-

telschicht. Die letzten Zweifel daran

schwinden, als Clinton sich den

Weg ans Podium bahnt, ihr Blazer

so blau wie der Himmel. Wohl-

stand darf nicht Firmenchefs und

Hedgefonds-Managernvorbehalten

sein, ruft sie. So klingt eine Politi-

kerin, die dem Zeitgeist folgt.

Die Demokraten rcken nach

links, so wie die Republikaner

schon vor Jahren nach rechts ge-

rckt sind. Clinton kann sich den

Strmungsverhltnissen nicht ent-

ziehen.Vergessen ist der dritteWeg,

die neuen Demokraten, derenmo-

derates Profil ihr Ehemann Bill in

den 90ern schrfte. Hillarys Strate-

gen sind sich sicher: Der Weg ins

WeieHaus fhrt nichtmehr durch

die Mitte, das Land ist zu stark po-

larisiert. Allein die Mobilisierung

des eigenen Lagers verspricht Er-

folg. Clinton braucht Frauen, Min-

derheitenund Jungwhler. DieOba-

ma-Koalition. Leutewie Penk.

Clinton sieht sich in einer pro-

gressiven Ahnenreihe.Von Obama

schlgt sie den Bogen ber Bill bis

zurck zu Prsident Franklin D.

Roosevelt, dem Grndervater des

amerikanischen Sozialstaats. Fr

dieses Erbe will die Kandidatin

streiten, fr die uramerikanische

berzeugung, dass echter Wohl-

standvon allen errichtet undvon al-

len geteilt werden muss.

Eigentlich hat der Wahlkampf

lngst begonnen, seitWochen tourt

Clinton durchs Land, um so for-

muliert sie es mit Alltagsamerika-

nern insGesprch zu kommen. Al-

lerdings fanden sich weniger All-

tagsamerikaner zu sorgsam

inszenierten Treffen ein als hand-

verlesene Imagefilmstatisten. f-

fentliche Auftritte mied Clinton,

Pressekonferenzen gab es nicht.

Die Nachrichtenlcke flltenDebat-

tenberdie Prferenzder Ex-Minis-

terin fr private E-Mail-Server, das

Spendengebaren der Familienstif-

tung und die sthetik ihres Logos.

Nun der erste groe Auftritt, das

erste Menschenbad. Alles ist per-

fekt in Szene gesetzt.Von der Bh-

ne schweift der Blick auf die

Machtsymbole aus Glas und Stahl-

beton, die Hochhauslandschaftvon

Manhattan. Hillary schttelt Hn-

de, winkt und strahlt. Der nachge-

schobeneWahlkampfauftakt ist der

Versuch, die Kontrolle ber ihrMar-

kenbild zurckzuerlangen. Eswird

hchste Zeit: Clintons Beliebtheits-

werte brckeln. Zwarwird ihr kein

parteiinterner Rivale gefhrlich.

Wohl aber die Republikaner. Auf

konservativer Seite konkurrieren

fast zwei Dutzendumdie Nominie-

rung ihrer Partei. Sie alle spren,

dass Clinton verwundbar ist.

DieDemokratin schlgt zurck: Es

mag ein paar neue Stimmen im re-

publikanischen Chor geben. Aber

sie singen das alte Lied. Dieses Lied

heit gestern.Clinton karikiert die

Republikaner als Kahlschlagspartei:

weg mit der Krankenversicherung,

runter mit den Spitzensteuern.

Die Rckbesinnung auf Gerech-

tigkeitsfragen ist ein bemerkenswer-

ter Wandel fr Amerika, wo alles,

was nach Klassenkampf-Rhetorik

klang, bisvor kurzemnochverpnt

war. Umfragen zeigen, dass viele

Whler den Glauben an das ameri-

kanische Aufstiegsversprechenver-

loren haben. An diesen Zweifeln

richtet Clinton ihren Wahlkampf

aus. Doch gibt es Bedenken,dass sie

die richtige Kandidatin dafr ist.

Roosevelt schleuderte Oligarchen

entgegen: Ich begre ihren

Hass. Clinton bittet sie um Spen-

den, hlt enge Verbindungen zur

Wall Street. ZumErbe ihresMannes

gehrt die Finanzliberalisierung.

Die Frage ist, ob Hillaryland ge-

nugManvrierflche fr die Exkur-

sion nach links bietet.Oder anders:

Wieweit kannClintondemZeitgeist

folgen, ohne imEast River baden zu

gehen?

Vergessen ist die neue Mitte: Hillary Clintonwill mit sozialer Gerechtigkeit insWeie Haus.

Eiserne Lady der Linken

Wahlkmpferin Hillary Clinton in New York: Allein die Mobilisierung des eigenen demokratischen Lagers verspricht Erfolg.

US-Kongress bringtTTIP in Gefahr

Moritz Koch

Washington

B

is zuletzt hatte der Prsident

um Stimmen gekmpft. Am

Ende war es vergebens: Ba-

rack Obamas Freihandelsagenda

hat amFreitageinenRckschlager-

litten, von dem sie sichwomglich

nichtmehr erholt. Das Abgeordne-

tenhaus hat ein Gesetzespaket auf-

gehalten, das Obamas Regierung

einMandat zur Liberalisierungvon

Handelsstrmenerteilen sollte. Das

transatlantische Wirtschaftsbnd-

nis TTIP ist damit in Gefahr.

FastTrack nennt sichdasumstrit-

teneMandat. Es bedeutet, dass die

Parlamentarier darauf verzichten,

einen Freihandelspaktvor der Rati-

fikation umzuformulieren. Obama

bentigt Fast Track, um sich inter-

national als verlsslicher Verhand-

lungspartner zuprsentieren. Doch

ausgerechnet seine Parteifreunde,

die Demokraten, lehnen sich dage-

gen auf. Frvielevon ihnen ist Frei-

handel zu einem anderenWort fr

Standortschlieung geworden.

Selbst Hillary Clinton, deren Ehe-

mannder Architekt der nordameri-

kanischen Freihandelszone Nafta

ist, meidet es, sich zu offenen

Grenzen zu bekennen zu

stark ist ihr der linke Flgel.

Es ist nicht ausgeschlossen,

dass die Regierung in

den nchstenTagen

noch eineMehrheit

findet. Doch die

Zeit luft ab,

der Vorwahl-

kampf hat be-

gonnen.

Obamas Ziel ist es, gleich zwei

historische Freihandelsabkom-

men zu schlieen. TTIP ist in

den USA derzeit kaum ein The-

ma, der Streit dreht sich um

TPP, einen Pakt, den die

Regierung impazifischen

Raum schlieen will. Zu

denWendungendes Frei-

handelsdramas zhlt es,

dass die Demokraten

nicht Fast Track selbst

aufhielten dafr fehl-

ten ihnen die Stim-

men. Stattdessen

stoppten sie ein Sozial-

programm, das sie eigentlich un-

tersttzen: Hilfen fr Arbeitneh-

mer, deren Jobs derGlobalisierung

zumOpfer gefallen sind. Da beide

Initiativen verknpft sind, steckt

nun die gesamte Agenda fest.

Ohne FastTrackwerdendieTPP-

Staaten kein finales Angebot vorle-

gen.Und auchdie Europerwerden

keinemFreihandelsvertrag zustim-

men, in dem der amerikanische

Kongress spter nacheigenemGut-

dnken herumdoktern kann.TTIP

wre damit zwar nicht tot wrde

aber auf unbestimmte Zeit ins Ko-

ma fallen.

Debakel fr Prsident Obama: Parteifreunde blockieren seine geplantenWirtschaftsbndnisse.

FREIHANDELSABKOMMEN

Barack Obama:

Die Zeit luft

langsam ab. Bloomberg

Es mag ein paar neue

Stimmen im

republikanischen

Chor geben. Aber sie

singen das alte Lied.

Dieses Lied heit

gestern.

Hillary Clinton

Prsidentschaftskandidatin

AFP

1

10 WIRTSCHAFT & POLITIK



Till Hoppe, Ina Karabasz

Berlin, Dsseldorf

F

r die Abgeordneten ist der

Datenklau mindestens unan-

genehm,derDeutschenTele-

kom drfte der Hackerangriff auf

den Bundestag hingegen einen

prestigetrchtigenAuftragbringen.

Die KonzerntochterT-Systems,die

bereits das Regierungsnetz IVBB

(Informationsverbund Berlin-

Bonn) betreibt, habe guteAussich-

ten, knftig auchdas Netz des Par-

laments zu betreuen, heit es in

Koalitions- und Branchenkreisen.

Die IT-Infrastruktur des Bundes-

tagesmuss teilweise neu aufgesetzt

werden, nachdemunbekannte Ha-

cker diesemit einer Schadsoftware

unterwandert haben.ObT-Systems

auch die Aufgabe bernehmen

wird, die Daten von den alten auf

die neuen Server zubertragen, ist

aber noch fraglich. Dieser Auftrag

ist uerst heikel und erfordert

hochspezialisiertes Expertenwis-

sen schlielich muss unbedingt

verhindert werden, dass mit den

Daten auchderVirus ins neue Netz

wandern kann. Um diesen Job be-

werben sich demVernehmen nach

auch kleinere Spezialfirmen.

Der Telekom kme der Auftrag

sehr gelegen der Konzern ver-

sucht sich seit der NSA-Affre als

Anbieter von Sicherheitslsungen

zu positionieren. Dafr zieht der

Ex-Staatskonzern gerade 1500Mit-

arbeiter zusammen und bndelt

sie in einem neuen Geschftsbe-

reich.

Weniger erfreulich ist der Angriff

fr die betroffenen Abgeordneten

darunter offenbar auch Bundes-

kanzlerin Angela Merkel. Laut

Bild am Sonntag fanden die IT-

Expertenvon Bundestag und Bun-

desamt fr Sicherheit in der Infor-

mationstechnik den Trojaner auf

dem Computer in ihrem Bundes-

tagsbro. Dieserverschickte sogar

infizierte E-Mails in Merkels Na-

men.Ob die Angreifer dort beson-

ders sensible Informationenerbeu-

teten, scheint fraglich schlielich

arbeitet die Regierungschefinmeis-

tens in ihremBro imKanzleramt.

Ebenfalls betroffen sind unter

anderemder SPD-Verkehrsexperte

Martin Burkert unddie Linken-Par-

lamentarierin Inge Hger.Worauf

es die Angreifer genau abgesehen

hatten, ist noch unklar. Was laut

Bundestagskreisen feststeht: Von

den infizierten Rechnern wurden

vor allemWord-Dokumente, Excel-

Tabellen und E-Mails gestohlen.

ber welchen Zeitraum das ge-

schah, knnen die IT-Experten

nicht genau nachvollziehen: Die

vorliegenden Protokolldateien, die

darber Auskunft geben knnten,

reichen nur bis AnfangMai zurck.

Kommentar Seite 14

Der Ex-Staatskonzern drfte vom

Hackerangriff aufs Parlament profitieren.

Telekom soll

Merkel schtzen

Till Hoppe, Thomas Ludwig

Berlin, Brssel

I

n die Reform des europischen

Datenschutzrechts kommtBewe-

gung: Nachmehr als einjhriger

Verzgerungwerden sichdie 28EU-

Mitgliedstaaten nach Angabenvon

Diplomatenwohl auf eine gemein-

same Position einigen. Damit r-

ckendrastische Strafen fr Internet-

unternehmennher,diedie Regeln

zum Datenschutz missachten. Die

Verordnung bereitet aber auchvie-

len anderen Firmen groe Sorgen.

Mit der gemeinsamen Haltung,

die die EU-Innenminister an die-

semMontagverabschiedenwollen,

knnten am 24. Juni die Verhand-

lungen mit der Kommission und

dem Europaparlament ber die

neue Datenschutzgrundverord-

nung anlaufen.Gelingt es, die Neu-

regelung bis Ende 2015 unter Dach

und Fach zu bringen, soll die Ver-

ordnung nach zwei Jahren ber-

gangszeit in allen Mitgliedstaaten

gelten allein in Deutschlandmss-

zerne wie Google, Facebook & Co.

lieen sich deshalb in Lndernmit

eher schwachem Datenschutz nie-

der, in Irland etwa.

Die Unternehmen untersttzen

dieModernisierungundVereinheit-

lichung des Datenschutzrechts

grundstzlich: DieWirtschaft digi-

talisiert sich rasant, dafr braucht

es Vertrauen in den Umgang mit

den Daten, sagt Iris Plger, Leite-

rin der Abteilung Digitalisierung

beim Industrieverband BDI.

In mehreren Fragen schiee die

EU aber weit ber das Ziel hinaus,

kritisierenWirtschaftsvertreter. So

bereiten die angedrohten Bugel-

der Sorgen. Kommission und Mit-

gliedstaaten pldieren fr Strafen,

die bis zu zwei Prozent des Jahres-

umsatzes betragen knnen, das

Parlament pldiert sogar fr bis zu

fnf Prozent, damit Unternehmen

Datenschutzverletzungen nicht ein-

fach einkalkulierten. Plgerwarnt,

die Strafen knnten zu einer extre-

men Belastungwerden.

Teuer zu stehen kommen drf-

ten den Unternehmen auch die

neuen Informationspflichten, die

weit ber das bisherige deutsche

Recht hinausgehen. Die Nutzer

mssen knftig stets darber infor-

miertwerden,wasmit ihren Daten

passiert, damit sie bewusst einer

Datenverarbeitung zustimmen kn-

nen oder sie ablehnen. Das Statis-

tische Bundesamt schtzt die zu-

stzlichen Kosten fr die deutsche

Wirtschaft auf jhrlich rund eine

Milliarde Euro.

SusanneDehmelvom IT-Verband

Bitkom fordert deshalb einen risi-

kobasierten Ansatz: Wenn die er-

fassten Daten wenig sensibel sind,

sollten auchdie Brokratiepflichten

gering sein. Sie bezweifelt ohne-

hin, dass die Zustimmungspflicht

stets den besten Schutz gewhrleis-

tet. Nutzer willigen zum Beispiel

auch bei sozialenNetzwerkenmeist

problemlos in alle mglichen Da-

tennutzungen ein, sagt sie. Jan-

Philipp Albrecht, Experte der Gr-

nen im EU-Parlament, setzt sich

hingegen fr leichterverstndliche

Nutzungsbedingungen ein.

Ganze Branchen frchten, dass

ihreGeschftsmodelle beschnitten

werden. Da die Kunden knftig der

Datennutzung explizit zustimmen

mssen, knnten auchviele bislang

erlaubte Formen des Direktmarke-

tingsverbotenwerden,warntChris-

toph Fiedler vom Verband deut-

scher Zeitschriftenverleger.

Die EU-Staatenwollen sich auf ein neues Recht einigen. BeiVersten drohen hohe Strafzahlungen.

Die Datenschutz-Revolution

actionpress

ten dazu rund 300 Bundes- und

Landesgesetze angepasst werden.

Die Reform des 20 Jahre alten

EU-Datenschutzrechts gilt als Vo-

raussetzung fr dieVollendung des

digitalen Binnenmarkts. Unter-

schiedliche nationale Auslegungen

der Richtlinie sorgen bislang fr ei-

nen Flickenteppich ungleicher Da-

tenschutzniveaus in der EU. Kon-

Google-Rechenzentrum: Neue Informationspflichten sind vorgesehen.

1500

Sicherheitsspezialisten

zieht die Telekom in

einem neuen

Geschftsbereich

zusammen.

WIRTSCHAFT & POLITIK 11

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Norbert Hring

Frankfurt

E

igentlich ist das Phno-

men seit Jahrzehnten be-

kannt,und zwar als Mis-

singFleet, als Fehlende

Flotte. Es beschreibtdie

Tatsache, dass in der internationa-

len Leistungsbilanz an einer ganz

bestimmten Stelle ein Loch klafft.

Die Leistungsbilanz erfasst alle

Exporte und Importe sowie grenz-

berschreitende Kapitalvergtun-

genundunentgeltliche Zahlungen.

Global mssten sich Einnahmen

und Ausgaben zu null addieren.

Tatschlich gibt es ein riesiges Defi-

zit in der Seefracht-Bilanz.

EinwichtigerGrund dafr ist die

fehlende FlotteGriechenlands. Das

Land hat die grte Handelsflotte

derWelt, aber ein groerTeil ihrer

Einnahmen taucht nicht in der Sta-

tistik auf. Das geht aus einer Analy-

se des Schweizer Finanzexperten

Michael Bernegger hervor, die als

Occassional Paper in Social Euro-

pe erscheint und dem Handels-

blattvorliegt. Der selbststndige Be-

raterwarMitarbeiter der Schweize-

rischen Nationalbank und in

leitenden Funktionen im schweize-

rischen Finanzsektor ttig.

DieUntererfassung der Handels-

flotte verzerrt die griechischen

Wirtschaftsstatistiken. Das Brutto-

inlandsprodukt (BIP)wre deutlich

grer,wenndieHandelsschifffahrt

hnlich umfassend erfasst wrde

wie in anderen Lndern. Bernegger

schtzt den Fehler fr 2008 auf

mindestens 15 Prozent. Heute sei er

wohl geringer,weil es der Handels-

schifffahrt nicht mehr so gutgehe.

Ein Rechenbeispiel: Wrde das

griechische BIP zehn Prozent hher

ausgewiesen, snke die Schulden-

quote im Verhltnis zum BIP um

ber 15 Prozentpunkte auf rund 160

Prozent. Die Schuldenquote ist ein

Ma fr die Schuldentragfhigkeit.

Der Internationale Whrungs-

fonds (IWF) kenntdas Problem. Be-

reits im sogenanntenEsteva-Bericht

von 1987 stellte er fest, dass die feh-

lenden Flotten Griechenlands und

Hongkongs einen groen Teil des

Welt-Leistungsbilanzdefizits erkl-

ren; er drngte darauf, die Erfas-

sungsdefizite abzustellen. Ein Be-

richtvon 2002 stellt fest, dassHong-

kong nun einen groen Teil seiner

Flotteneinnahmen melde, nicht

aber Griechenland. Daran scheint

sichwenig gendert zu haben.

Die statistisch erfassten Einnah-

men der griechischen Flotte waren

2011 umber 40 Prozent kleiner als

diederdeutschenFlotte,obwohldie-

se gemessen an der Tonnage der

Schiffe nur etwas mehr als halb so

gro ist. SelbstdiebritischeFlotte soll

miteinemZehntelderLadekapazitt

der griechischen inden 2000er-Jah-

renmehr alsdieseumgesetzt haben.

Die fr die Zahlungsbilanzstatistik

zustndige griechische Notenbank

sagte zu diesem Missverhltnis auf

Anfrage: Soweitwirwissen,werden

die Einnahmender inGriechenland

ansssigen Firmen korrekt ver-

bucht. Sie besttigt, dassdieDaten

hauptschlich von den heimischen

Bankenkommen,beidenendieRee-

der Konten haben. Siewrden so-

weit mglich mit anderen Daten-

quellen gegengecheckt.

Das Problem: Die Einnahmen in

der Reederei gehen zu einem gro-

enTeil direkt aufDollar-Kontenbei

auslndischen Banken, von denen

die griechische Zentralbank keine

Datenerhlt. Der griechischeReede-

reiverbandverkndet zwar regelm-

ig stolz den Grenzuwachs der

weltgrten Flotte, aber ber Um-

satzzahlen schweigt er beharrlich.

Auch Steuerdaten gibt es nicht, da

die griechischen Reeder eine reine

Tonnagesteuer bezahlen und von

der Einkommensteuer befreit sind.

Auf die griechische Leistungsbilanz

wrde sich eineUntererfassung der

Reedereieinnahmenmassiv auswir-

ken, mit Folgen fr die Krisendiag-

nose. Die gngige Diagnose ist, dass

Griechenland ein Exportschwch-

ling ist, der relativ zu den Importen

viel zu wenig exportiert habe. Da-

durch habe sich das Land berm-

ig imAuslandverschuldet. Zumin-

dest knnte man angesichts der

Zahlen mutmaen, dass diese An-

nahme falsch ist.

Fr das Vorkrisenjahr 2008

schtzt Bernegger den Fehler beim

Umsatz der Handelsschifffahrt auf

mindestens 70Milliarden Euro,was

die Exportquote des Landesvon 20

Prozent des BIP auf 50 Prozent

nach oben schnellen liee. Zieht

man eineVorleistungsquotevon 30

bis 40 Prozent ab, wrde das die

Leistungsbilanz um 40 bis 45Milli-

arden Euro verbessern. Statt eines

Defizits in der Leistungsbilanz von

30 Milliarden Euro im Jahr 2008

wredanneinberschussvon zehn

bis 15 Milliarden Euro verzeichnet

worden. Bezeichnend ist, dass der

IWF 2008 in einerWettbewerbsf-

higkeitsanalyseGriechenland posi-

tiv hervorhob,weil dort das starke

Wachstum durch hohe Produktivi-

ttszunahmen gespeist werde.

Eineweitere Untererfassung ver-

mutet der Finanzexperte auch beim

Tourismus.Von 2003 bis 2010 habe

es eine Vervierfachung der ber-

nachtungen in Fnf-Sterne-Hotels

gegeben.Trotzdem zeige die Statis-

tik stagnierende Einnahmen. Das

wrde zumindest nicht verwun-

dern, denn den Zahlen liegt ledig-

lich eine Stichprobenbefragungvon

Touristen zugrunde.Unddieunter-

schtzen ihre Ausgaben gern mal.

Mit einer korrekten Handelsstatistikwren Athenwomglich einige Debatten erspart geblieben.

Griechenlands fehlende Flotte

Hafen von Pirus:

Was verdienen

griechische Reeder?

Bloomberg

Die Diagnosewar falsch

Herr Bernegger, Sie haben ermit-

telt, dass die griechischen Export-

einnahmen viel zu niedrig ausge-

wiesen wurden, vor allem vor

Ausbruch der Finanzkrise.Welche

Bedeutung hat das heute noch?

Die Problemdiagnose htte ganz

anders ausfallenmssen.Manwre

nie auf die Idee gekommen, dass

das Land eine strukturelle Export-

schwche hat, ber seine Verhlt-

nisse lebt und gesundgeschrumpft

werden muss.

Aber die Regierung hat zuviel aus-

gegeben und sichverschuldet?

Wenn man genau auf die Zahlen

schaut, sieht man, dass nicht so

sehr die Ausgabenseite sich unge-

whnlich ungnstig entwickelt hat,

wohl aber die Einnahmenseite.

Dort htte man von Beginn an an-

setzen mssen, als die Krise aus-

brach. Man htte auf die Offshore-

Konten im Ausland gehenmssen,

sofern sie nicht korrekt versteuert

sind. Eine intelligente Steuer-

amnestie htte rasch viel Geld ge-

bracht, dazu natrlich eine rasche

Reform der Steuerverwaltung.

Wrde ein Austritt aus der Wh-

rungsuniondieWettbewerbsfhig-

keitwiederherstellen?

Griechenland ist mit seinen beiden

wichtigsten Exportbranchen, Ree-

derei und Tourismus, jetzt schon

uerstwettbewerbsfhig. Die Ree-

derei ist auerdem Dollar-basiert,

einnahmen- und ausgabenseitig.

Ein Austritt und eine Abwertung

schaden nur, genausowie die inter-

ne Abwertung, weil sie diese kapi-

talintensiven Sektoren mit hohen

Zinsen und einer Kreditsperre be-

lasten.

Was sehen Sie als Prioritt?

Griechenland steht wirtschaftlich

vor dem Zusammenbruch,weil die

Deflation die Banken durch notlei-

Der Schweizer Finanzexperte ber fehlerhafteWirtschaftsdaten und die fatalen Folgen fr Griechenland.

MICHAEL BERNEGGER

dende Kredite enorm schwcht.

Der Bankensektormsste sofort ge-

rettetwerden. Dies setzt ein Bndel

vonManahmenvoraus.Verstrkte

Eigenmittel, bertrag der faulen

Kredite in eine intelligent konzipier-

te Bad Bank. Griechische Gelder

aus dem Ausland mssen wieder

ins Land gelocktwerden, unter an-

deremdurch Abschaffungder Steu-

er auf Ertrge von Bankdepositen,

die in der Praxis nur auf inlndi-

scheGuthaben gezahltwerden.Oh-

ne funktionierende Bankenverliert

Griechenland seine Exportbasis.

Die Fragen stellte Norbert Hring.

30Mrd.

Euro betrug nach

offiziellen Daten 2008

das Defizit der

Leistungsbilanz.

Quelle: Eurostat

Michael Bernegger: Der

frhere Spitzenmanager

von Swiss Life publizier-

te mehrere Bcher.

MichaelBernegger

12 WIRTSCHAFTSWISSENSCHAFTEN



Wenn etwas

grndlich

schiefge-

gangen ist, braucht

es einen Schuldi-

gen, und zwar so-

fort. Dieser Reflex

ist menschlich, und

er entspricht den

Gepflogenheiten

des

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