Inhalt · wieder ins DTAUS-Format zurückkon vertieren, damit die Zahlung beim Empfänger ankomme. Die beiden In-stitute dementieren Probleme bei der Akzeptanz von Sepa-Zahlungen

Aufmacher

2 Weiterbildung im Treasury

Cash Management

3 Banken Zweifel an der Sepa-Readiness

Risiko Management

4 Emir Treasurer setzen auf externe HilfeEine Onlineumfrage von Reval zeigt ein uneinheitliches Bild der Emir-Vorbereitungen

Finanzen amp Bilanzen

5 Top-FinanzierungVW platziert neue Wandelanleihe

5 bdquoRating rechnet sich fuumlr uns nichtldquoCFO Zinnhardt will mit Schuldscheinen kleinere MampA-Deals der Software AG sichern

5 Finanzierungsticker Veranstaltungen

6 Mezzanine CB Mezzcap mit Einbuszligen

Treasury des Jahres

7 Award 2013 Jetzt bewerben

Personen amp Positionen

8 Asklepios schlieszligt Club Deal ab

8 Aktuelle Stellenangebote

9 Sepa ist groumlszligte HerausforderungBeim 1 Cash Management Campus diskutierten uumlber 100 Teilnehmer

Asset Management

10 Manipulierte FX-Kurse Nach bdquoLibor-Gateldquo der naumlchste Skandal

Zweifel an der Sepa-Readiness der BankenInterne Konverter sorgen fuumlr Fehler bei der Sepa-Umstellung Treasurer beschweren sich uumlber Sparda-Banken und die Norisbank

Asklepios schlieszligt erstmals Club Deal abAsklepios-CFO Stephan Leonhard sprach mit uns uumlber den neuen Konsortialkredit SEPA und Working Capital Management

Fuumlr bdquoTreasury des Jahres 2013ldquo bewerbenIm vergangenen Jahr holte Altana-Treasurer Klaus Gerdes (Foto) den bdquoPottldquo Ab jetzt koumlnnen Sie sich wieder mit Ihren Projekten bewerben

Weiterbildung im TreasurybdquoTraining on the Jobldquo bildet die Grundlage

Treasury ist fuumlr viele Hochschulabgaumlnger noch ein Fremdwort ndash selbst in betriebswirtschaftlichen Studiengaumlngen Treasury-Abteilungen muumlssen deshalb viel Zeit in die Mitarbeiterentwicklung investieren bdquoFuumlr das Treasury wollen wir einen geeigneten Weiterbildungsmix aus allgemeineren Unternehmensinhalten sowie spezielle Treasury-Bausteine vermittelnldquo sagt Matthias Heiden Head of Global Treasury bei SAP Auf welche Maszlignahmen Treasurer setzen ergab eine Kurzumfrage unserer Redaktion

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Ausgabe 12 | 20 Juni 2013

Inhalt

9 Structured FINANCE5- 6 NOVEMBER 2013 KONGRESSZENTRUM KARLSRUHE

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Die Leitveranstaltung fuumlr CFOs und Treasurer

Programmdownload ab sofort unterwwwfinance-magazindeevents

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Viele Studenten wissen auch nach ihrem Abschluss nicht was sich hinter dem Begriff bdquoTreasuryldquo verbirgt

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Weiterbildung im TreasurybdquoTraining on the Jobldquo bildet die Basis fuumlr die Arbeit im Treasury Externe Maszlignahmen ergaumlnzen

Treasury ist fuumlr viele Studienabsolventen noch ein Fremdwort ndash selbst in betriebswirtschaft-lichen Studiengaumlngen Treasury-Abteilungen

muumlssen deshalb viel Zeit in die Mitarbeiterent-wicklung stecken egal ob im Konzern oder im Mittelstand bdquoFuumlr das Treasury wollen wir einen geeigneten Weiterbildungsmix aus allgemeineren Unternehmensinhalten sowie spezielle Treasury-Bausteine wie Prozesse Risikomanagement und Kapitalmaumlrkte ndash ergaumlnzt um notwendige Soft Skills ndash vermittelnldquo sagt Matthias Heiden Head of Global Treasury bei SAP Dabei folge die Weiterbil-dung des Walldorfer Softwarekon-zerns generell dem bdquobewaumlhrten 702010-Prinzipldquo wie Heiden es nennt 70 Prozent erfolgen bdquoon the Jobldquo 20 Prozent wuumlrden durch Kol-legen im Zuge von Coaching Mento-ring oder Shadowing vermittelt 10 Prozent durch strukturierte Angebote wie Seminare Workshops E-Learnings und aumlhnliches

Auch der Spezialchemiekonzern Lanxess und der Pharma- und Chemiekonzern Merck setzen auf Training on the Job das durch interne Schu-lungen und externe Seminare begleitet wird Eine nichtrepraumlsentative Umfrage unter leitenden Trea surern hat ergeben dass die meisten externe Schulungen schaumltzen ndash sei es weil die notwen-dige Fachkompetenz im Unternehmen nicht gege-

ben ist oder schlichtweg weil die Zeit fehlt Viele der Befragten greifen dabei im deutschsprachigen Raum auf die Angebote des Verbands Deutscher Treasurer (VDT) oder der Beratung Schwabe Ley und Greiner (SLG) zuruumlck International schaumltzen Treasurer die Lehrgaumlnge des Treasurer-Verbands ACT in Groszligbritannien oder Bausteine des Certi-fied Treasury Professionals (CTP) in den USA Ver-anstaltungen von Banken Asset Managern und Beratungshaumlusern runden das Bild ab

Weiterbildungsmaszlignahmen werden im jaumlhrlichen Personalgespraumlch mit dem Mitarbeiter bespro-chen Allerdings geht die Initiative in der Regel vom Teammitglied aus das einen Vorschlag zur Weiterentwicklung machen sollte Der Leiter Treasury pruumlft das Weiterbildungsangebot und genehmigt die Fortbildungsmaszlignahme norma-lerweise selbst Zwischen 1000 und 2000 Euro investiert eine Treasury-Abteilung dabei pro Mit-arbeiter und Jahr in solche Maszlignahmen wie aus dem Markt zu houmlren ist Nicht alle guten Ange-

bote muumlssen etwas kosten bdquoWir haben die Erfah-rung gemacht dass es viele kostenlose Angebote gibtldquo sagt Burkhard Wagner Director Corporate Treasury von Gerresheimer und ergaumlnzt bdquoDurch die Naumlhe der Gerresheimer Zentrale zur Duumlssel-dorfer Innenstadt haben wir viele Moumlglichkeiten auch nur kurz auf eine Fachveranstaltung zu ge-henldquo

Viele Treasurer betonen das Angebot sei in den vergangenen Jahren besser geworden und

ihr Bedarf im Prinzip abgedeckt Nachholbedarf gebe es bei Spe-zialthemen wie beispielsweise dem Management von Pension Assets in Industrieunternehmen Kritisiert wird zudem das mangelnde Ange-bot der Hochschulen bdquoIch wuumlrde mir wuumlnschen dass zunehmend Treasury-Elemente Einzug in die

akademische Ausbildung an Hochschulen fin-denldquo fordert SAP-Treasurer Heiden bdquoSicher gibt es hier vereinzelt Elemente die wertvolle Grund-lagen vermitteln wir stellen aber immer wieder eine gewisse Praxisferne festldquo Zudem gebe es spezielle Treasury-Bausteine wie Cash Manage-ment und Zahlungsverkehr haumlufig noch gar nicht in den Lehrplaumlnen Viele Treasurer eignen sich diese Know-how beispielsweise vor dem Studium im Rahmen einer Banklehre an und wechseln da-nach in die Industrie sap

raquo International schaumltzen Treasurer die Lehrgaumlnge des britischen Treasurer-Verbands ACT oder Bausteine des Certified Treasury Professionals in den USAlaquo

2Ausgabe 12 | 20 Juni 2013

Aufmacher

Zahlungsmoral sinktDie Zahlungsmoral deutscher Firmen hat sich in den vergan-genen zwoumllf Monaten stetig verschlechtert Im Maumlrz wur-den 188 Prozent der Rech-nungen verspaumltet beglichen wie der Forderungsmanager Eos berichtet Verantwortlich dafuumlr sei die bdquolahmende Kon-junkturldquo Aktiengesellschaften zahlen sogar mehr als jede dritte Rechnung zu spaumlt

Bundesbank will keine Sepa-KonvertierungenDie Bundesbank appeliert an die Banken nach dem Sepa-Enddatum im Februar 2014 keine Formatkonvertierungen vorzunehmen bdquoSie muumlssen ihren Kunden die Konsequen-zen aufzeigen wenn sie die Umstellung nicht in die Hand nehmen wollenldquo sagte Vor-stand Carl-Ludwig Thiele auf dem Zahlungsverkehrssympo-sium Einige Banken wollen solche Services anbieten

Zweifel an der Sepa-Readiness einiger BankenInterne Konverter sorgen fuumlr Fehler Ruumlckruf einer Sepa-Zahlung ist teuer

Wenn es um das Sepa-Enddatumim kommenden Februar geht

stellt sich oft die Frage ob Corporates rechtzeitig fertig werden Doch auch manche Banken scheinen noch Pro-bleme zu haben sowohl bei der Um-stellung im eigenen Haus als auch bei der Abwicklung von Sepa-Zahlungen Laut einer aktuellen Studie der Bank-beratung PPI unter 30 deutschen Kre-ditinstituten rechnen 7 Prozent der Befragten damit die Umstellung des eigenen Zahlungsverkehrs nicht puumlnkt-lich stemmen zu koumlnnen 13 Prozent gehen davon aus noch bis zum Stich-tag mit ihren Projekten beschaumlftigt zu sein bdquoWir beobachten dass sowohl kleine als auch groszlige Banken bis Fe-bruar 2014 erst einmal nur auf ein Min-destmaszlig an regulatorischer Compli-ance hinarbeitenldquo sagt Bernd Richter von der Beratung Capco bdquoDamit lau-fen sie Gefahr Kunden zu verlierenldquo

Werner Steinmuumlller Leiter Global Transaction Services bei der Deutschen Bank zog beim Zahlungsverkehrsym-posium der deutschen Bundesbank

letzte Woche gar in Zweifel dass alle Banken Sepa-Transaktionen ihrer Kun-den korrekt abwickeln koumlnnen bdquoWir muumlssen sehen dass jede Bank voll Sepa-tauglich ist Das ist aktuell noch nicht soldquo Steinmuumlller beunruhigt vor allem dass manche Banken interne

Konvertierungen einsetzen bdquoDas sorgt fuumlr eine hohe Fehleranfaumllligkeit und Ruumlcklaufquote der Zahlungenldquo Das ist etwa dann der Fall wenn zwei Institute fusionieren oder eine Bank schlieszligt und die Bankleitzahl wegfaumlllt Hier ha-ben sich einige Banken bisher mit einer internen Konvertierung beholfen was nun bei der Umstellung auf den BIC zu

Problemen fuumlhrt Fuumlr Treasurer wird es in diesem Fall schwierig den korrek-ten BIC zu ermitteln Der Ruumlckruf einer Sepa-Zahlung kostet im Schnitt jedoch 50 Euro wie die EU schaumltzt

Hinzu kommt dass manche Ban-ken offenbar noch nicht auf das Emp-fangen des neuen XML-Formats ein-gestellt sind wie Treasurer beim Cash Management Campus (siehe S 9) berichteten Bei einigen Sparda-Ban-ken und der Norisbank soll es immer wieder zu Ruumlckbuchungen kommen Einige Auftraggeberbanken wuumlrden wieder ins DTAUS-Format zuruumlckkon-vertieren damit die Zahlung beim Empfaumlnger ankomme Die beiden In-stitute dementieren Probleme bei der Akzeptanz von Sepa-Zahlungen bdquoWir sind Sepa-readyldquo sagte ein Sprecher der Norisbank gegenuumlber Der Trea-surer bdquoEs kann vereinzelt zu Ruumlckbu-chungen kommen aber das war schon immer so und ist unabhaumlngig von Sepaldquo Ruumlckbuchungen muumlssen nicht am Format liegen auch falsche Daten koumlnnen ein Grund sein deb

Haben Banken noch Probleme mit Sepa

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Emir-Reporting wohl erst 2014

Das Derivate-Reporting unter Emir wird vor-aussichtlich nicht vor

Anfang 2014 verpflichtend werden Das erwartet Nicolas Boatwright (Foto) stellver-tretender Manager beim Transaktionsregister Regis-TR Der Grund Bis dato ist noch keiner der sich bewerbenden Anbieter ndash darunter Regis-TR ndash von der Esma zertifiziert Nach aktuellen Informationen der europaumlischen Wertpapier-aufsichtsbehoumlrde werde dies auch bdquonicht vor Augustldquo pas-sieren Das ist damit bereits die dritte Verschiebung des Starttermins in diesem Jahr Offiziell beginnen die Re-portingpflichten fuumlr Zins- und Kreditderivate 90 Tage nach der ersten Zertifizierung eines Transaktionsregisters

Emir Treasurer setzen auf externe HilfeReval-Onlineumfrage zeigt uneinheitliches Bild bei den Vorbereitungen zu Emir

Corporate Treasurer bauen bei derUmsetzung der Anforderungen

aus der European Market Infrastruc-ture Regulation (Emir) auf externe Hilfe Das geht aus einer aktuellen Onlineumfrage des Softwareanbieters Reval hervor Befragt wurden im Mai 66 Treasurer aus der DACH-Region uumlber den Stand der Emir-Vorbereitung in ihren Unternehmen und den zu erwartenden Aufwand den die Re-portingpflichten fuumlr Derivate mit sich bringen duumlrften Demnach gehen 58 Prozent der befragten Finanzprofis davon aus dass sich die Mehrarbeit zur Identifizierung meldepflichtiger Derivate in Grenzen halten wird da diese in Treasury-Management-Syste-men verwaltet werden und die not-wendigen Daten dort hinterlegt sind Etwas aufwendiger wird es jedoch in Unternehmen in denen Derivate aus mehreren Systemen konsolidiert wer-den muumlssen Bei knapp 30 Prozent der Umfrageteilnehmer ist das der Fall

Wie die Meldungen an das Trans-aktionsregister abgewickelt werden

ist in knapp der Haumllfte der befragten Unternehmen allerdings noch nicht entschieden Die andere Haumllfte hat dagegen schon konkretere Vorstellun-gen So wollen 20 Prozent der Befrag-ten das Reporting externer Derivate an ihre Bank delegieren und nur In-tercompany-Geschaumlfte selbst melden

33 Prozent der Be-fragten planen das Reporting sowohl externer als auch interner Derivate-geschaumlfte selbst zu uumlbernehmen Auch wenn zum jetzigen Zeitpunkt noch kein Transak-

tionsregister zertifiziert ist tendiert die Mehrheit der Treasurer zum Anbieter DTCC bdquoDer Markt favorisiert zurzeit DTCC wegen der Moumlglichkeit die Mel-deanforderungen sowohl nach Emir als auch nach Dodd-Frank abzude-cken Gerade bei den umfangreichen Hedgingaktivitaumlten multinationaler Unternehmen ist das ein wichtiges Kri-

terium da die Reportingpflichten nicht deckungsgleich sindldquo sagt Guumlnther Peer Regional Vice President Solution Consulting EMEA bei Reval

Den gemaumlszlig Emir-Verordnung zwingend notwendigen General En-tity Identifier (GEI bzw Legal Entity Identifier LEI) haben bis dato nur 12 Prozent der Befragten beantragt Der GEI fuumlr dessen Vergabe unter ande-rem die WM Datenservice zustaumlndig ist wird zur eindeutigen Identifika-tion der Kontrahenten benoumltigt und verschluumlsselt den juristisch korrekten Name der Firma die Adresse und weitere Informationen In Sachen De-rivateclearing gehen 86 Prozent der Umfrageteilnehmer davon aus nicht betroffen zu sein Um die permanente Uumlberwachung der Clearingschwellen kommen die Corporate Treasurer aber trotzdem nicht herum 56 Prozent der Befragten rechnen damit dass ihnen diese Aufgabe ihr Treasury-System ab-nehmen wird 44 Prozent planen da-gegen eine manuelle Berechnung des Schwellenwerts ank

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Niedrige Yields fuumlr HochzinsanleihenBis Ende April haben euro-paumlische Unternehmen laut Daten von SampP Capital IQ fast doppelt so viele Hochzinsan-leihen begeben wie im glei-chen Zeitraum 2012 Fuumlr das gesamte Jahr 2013 erwartet Marcel Heinrichs von SampP Capital IQ ein Volumen von mehr als 50 Mrd Euro Zum Vergleich 2012 erreichten europaumlische Hochzinsanlei-hen ein Volumen von etwa 35 Mrd Euro

Novum bei Finanzie-rung von WohnungenDie Deutsche Bank hat die Schuldscheinfinanzierung eines Wohnportfolioerwerbs

arrangiert Kaumlufer der knapp 4300 Wohnungen ist Adler Real Estate Verkaumlufer die Immeo Wohnen Das Inves-titionsvolumen betraumlgt rund 210 Mio Euro White amp Case hat die Bank dabei beraten bdquoDas vorliegende Finan-zierungsinstrument ist ein Hybrid zwischen strukturierter Immobilienfinanzierung und Kapitalmarkttransaktion und damit ein Novum in der Immobilienbrancheldquo sagt Thomas Flatten von White amp Case

Paragon plant Anleihe-emissionDer Automobilzulieferer Paragon hat eine fuumlnfjaumlhrige Anleihe von bis zu 20 MioEuro angekuumlndigt Der Ku-pon soll 725 betragen Den Emissionserloumls will das Unternehmen das von Cre-ditreform mit BB+ bewertet wird unter anderem in die neuen Geschaumlftsfelder Elek-tromobilitaumlt und Karosserie-Kinematik investieren Auch die Produktion am Standort St Georgen soll erweitert und Kredite getilgt werden

Top-FinanzierungVolkswagen platziert erneut eine milliardenschwere Pflichtwandelanleihe

Europas groumlszligter Autobauer hat uumlberden Mitte Juni platzierten neuen

Wandler wie angekuumlndigt 12 Milliar-den Euro eingesammelt Es ist schon die zweite mil-liardenschwere Pflichtwandelan-leihe von Volks-wagen innerhalb von rund einem halben Jahr JP Morgan Boo-krunner der Emission hatte im Vorfeld ga-rantiert Schuldverschreibungen im Gesamtnennbetrag von 500 Millionen Euro zu uumlbernehmen Auch der An-kerinvestor Qatar Holding hatte eine bindende Order zur Zeichnung in un-bekannter Houmlhe abgegeben

Die Anleihe laumluft bis November 2015 Bei Faumllligkeit sollen die Inhaber der Anleihe anstelle ihres Geldes neue

VW-Vorzugsaktien erhalten Die Kon-ditionen sind die gleichen wie bei der im vergangenen November platzierten dreijaumlhrigen Jumbo-Pflichtwandel-

anleihe Damals sammelte der Autobauer bei einem Kupon von 55 Prozent 25 Milliarden Euro ein

Das fri-sche Geld will VW in seine Wachstums plaumlne

stecken Die Wolfsburger investieren derzeit stark in neue Modelle alterna-tive Antriebstechnologien und Werke In Europa sollen es in den kommenden drei Jahren rund 33 Milliarden Euro sein Allein in China dem groumlszligten Ein-zelmarkt des Autokonzerns plant VW bis zum Jahr 2015 mehr als 6 Milli-arden Dollar auszugeben und damit

unter anderem sieben neue Werke zu finanzieren

Zudem helfen die beiden Wandler VW auch bei den Ratingagenturen da die Pflichtwandelanleihen die am Ende in Aktien getauscht werden das Eigenkapital staumlrken SampP bewertet VW mit A- und Moodyrsquos mit A3 bei beiden sind die Ausblicke positiv sap

bdquoRating rechnet sich fuumlr uns nichtldquoCFO Arnd Zinnhardt will mit Schuldschein MampA-Deals der Software AG finanzieren

raquo Um Ihre MampA-Strategie umzu-setzen begeben Sie einen Schuld-schein Sind Sie zuversichtlich die geplanten 150

Millionen Euro zu platzieren laquo Ja das sind wir Wir wollen den

Schuldschein in vier Tranchen zu zwei drei und vier Jahren platzieren Eine vierjaumlhrige Tranche soll in Euro und in US-Dollar begeben werden Um beide Waumlhrungen gut einsammeln zu koumlnnen haben wir uns fuumlr drei Bank-partner entschieden Dadurch koumlnnen wir unsere Investorenzielgruppe ideal abdecken Sollten wir uumlber die plat-zierte US-Tranche hinaus weiteren Ka-pitalbedarf fuumlr Akquisitionen haben koumlnnten wir den Rest uumlber Derivate-strukturen darstellen

raquo War ein US Private Placement fuumlrSie eine Uumlberlegung wert

laquo Nein ein US Private Placement warfuumlr uns kein Thema Wir haben aber kurz uumlber einen Bond nachgedacht Allerdings sind die Anleihezinsen

zurzeit etwas unattraktiver als beim Schuldschein Zudem ist bei einer An-leihe die Dokumentation komplexer Auszligerdem hat die Geschwindigkeit der Platzierung fuumlr den Schuldschein gesprochen

raquo Sie haben angekuumlndigt Ihre Finanzierungskosten mit dem neuen Schuldschein deutlich senken zu koumln-nen Koumlnnen Sie das quantifizieren

laquo Wir loumlsen im dritten Quartal nocheine groumlszligere Verbindlichkeit von der IDS-Scheer-Transaktion aus dem Jahr 2009 ab Wie Sie wissen mussten wir damals ganz andere Finanzierungs-bedingungen akzeptieren als das heute moumlglich ist Auf das gesamte Finanzierungsvolumen der Software AG gerechnet werden wir circa 130 Basispunkte besser dastehen als noch am Jahresende 2012 sap

+++ Fitch bestaumltigt Fresenius-Rating bei BB+ +++ Moodylsquos gibt Brenntags Ba1-Ratings positiven Ausblick +++ Peine begibt erste Unternehmensanleihe +++ Deutsche Rohstoff emittiert Anleihe uumlber bis zu 100 Mio Euro +++ Moodylsquos zieht aus geschaumlftlichen Gruumlnden die Ratings der Alba Group zuruumlck +++ Immo-biliengesellschaft Cloud legt 6-Prozenter uumlber bis zu 35 Mio Euro auf +++ Eterna stockt Mittelstandsanleihe auf +++ Haustierbedarfsanbieter Karlie Group begibt fuumlnfjaumlhrige Anleihe +++ Steilmann-Boecker will Anleihe fuumlr Adler-Kauf aufstocken +++ Alstria Office Reit begibt Wandelanleihe uumlber 794 Mio Euro +++ Moodylsquos senkt Ausblick fuumlr Ba2-Rating von SGL Carbon von stabil auf negativ +++ DIC Asset plant Emission einer Unternehmensanleihe +++ Moodyrsquos aumlndert den Ausblick des A3-Ratings von MAN von stabil auf positiv +++ Moodylsquos Kions geplanter IPO koumlnnte Rating um drei Stufen verbessern +++

Finanzierungsticker

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26-2706 Frankfurt am Main 13 Handelsblatt Jahrestagung

Private Equity 2013

2806 Frankfurt am Main Fachtagung Beteiligungen

0207 Webinar Treasury-Reporting Die Quelle des Wissens

Veranstaltungen

Deutsche Bank betritt Neuland

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VW will mit Wandler Wachstum finanzieren

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Solarworld stellt Rettungsplan vorIm Krimi um die Rettung des einstigen Boumlrsenstars Solar-world steigen die Chancen auf einen erfolgreichen Aus-gang Wie das Bonner Unter-nehmen mitteilte haben sich Firmengruumlnder und Groszligakti-onaumlr Frank Asbeck der katari-sche Investor Qatar Solar und die Schuldscheinglaumlubiger auf einen Plan zur Restruk-turierung der Passivseite geeinigt Demnach wollen Asbeck und Qatar Solar rund 46 Mio Euro in Solarworld investieren Im Rahmen eines Debt-to-Equity-Swaps sollen die Glaumlubiger etwa 55 ihrer Forderungen in neue Aktien tauschen Den Altaktionaumlren blieben dann nur noch 5 an Solarworld Nach Informatio-nen von Asbeck wolle Qatar Solar auch die Liquiditaumlt von Solarworld mit einer Kre-ditspritze im Volumen von 50 Mio Euro aufbessern

CB Mezzcap mit schmerzhaften EinbuszligenMezzanine-Programm der Commerzbank ist ausgelaufen Viele Firmen tilgen nicht

Die Insolvenz des Pluumlschtierherstel-lers Nici im Fruumlhjahr 2006 war ein

Schock fuumlr verschiedene Mezzanine-Programme ndash insbesondere fuumlr CB Mezzcap von der Commerzbank Kurz vor der Verbriefung des Programms uumlber 1995 Millionen Euro wurden die Schieflage und der Betrug beim Pluumlschtierhersteller aus Altenkunstadt in Oberfranken bekannt Wie Der Trea-surer jetzt erfahren hat ging der Aus-fall von 10 Millionen Euro entgegen anderslautender Berichte gar nicht in die Transaktion ein Das Genussrecht wurde vor der Verbriefung noch her-ausgeloumlst den Verlust trug die Com-merzbank selbst

Doch auch ohne die Nici-Insolvenz koumlnnen weder Initiatoren noch Inves-toren besonders gluumlcklich uumlber das Mezzanine-Programm CB Mezzcap sein Zu vielen Unternehmen ist es nicht gelungen das aufgenommene Kapital rechtzeitig zuruumlckzuzahlen Die Erich Rohde KG Schuhfabriken die Kemmer Technology AG oder die ODS Optical Disc Service GmbH sind

nur einige der 15 Unternehmen bei denen es zu Zahlungsausfaumlllen ge-kommen ist Unwiderruflich sind nach Informationen dieser Publikation 73 Millionen Euro durch Insolvenzen und Forderungsverzichte ausgefallen die-

ser Verlust kann sich noch erhoumlhen Moodyrsquos hatte deshalb die A-Tranche bei der noch 1063 Millionen Euro ausstanden im vergangenen Novem-ber auf Caa2 herabgestuft Selbst die erstrangigen Investoren haben ihren

Einsatz nicht vollstaumlndig zuruumlckerhal-ten Nach dem Ablauf des Stichtags bestehen noch vage Aussichten auf Er-loumlse Einige Unternehmen koumlnnen mo-mentan nicht bezahlen weil sie in der Vorstufe einer Insolvenz sind Sollten sie sich erholen koumlnnte wieder Cash flieszligen Probleme macht dabei die im letzten Jahr in Kraft getretene Insol-venzrechtsreform ESUG Bei einem Verfahren in Eigenverwaltung koumlnne es vorkommen dass die Anspruumlche der Mezzanine-Glaumlubiger einfach bdquoab-geschnittenldquo werden sagt ein Betei-ligter bdquoDas ist ein richtiges Problemldquo meint ein Anwalt

Als Ursache fuumlr das schwache Abschneiden von CB Mezzcap sehen Mezzanine-Experten in den schwa-chen Vergabestandards Eine starke Due Diligence wie sonst bei Mezza-nine-Kapital uumlblich war bei CB Mezz-cap nicht vorgesehen Das vergangen-heitsorientiere Ratingsystem Moodyrsquos KMV in das Finanzkennzahlen einge-hen habe sich als nicht ausreichend erwiesen mad

Nici war der erste Pleitefall

dpa


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Thanheiser legt CFO-Posten bei Marseille-Kliniken nieder

Michael Than-heiser (Foto) hat sein Amt als CFO der Marseille-Kliniken aus

gesundheitlichen Gruumlnden niedergelegt In einer Ad-hoc-Mitteilung geht der Klinikbetreiber auf unge-woumlhnlich deutliche Weise auf den Gesundheitszustand von Thanheiser ein Die Mitteilung deutet darauf hin dass er den Ruumlcktritt auf Druck des Unter-nehmens unternommen hat Der Pflegeheimbetreiber hat in den vergangenen Jahren bereits einige Vorstaumlnde unter auszligergewoumlhnlichen Umstaumln-den verloren Der Aufsichtsrat hatte Thanheisers Vorgaumlnger als CFO Thomas Klaue im Oktober 2011 beispielsweise wegen grober Pflichtverlet-zungen abberufen

Jetzt fuumlr bdquoTreasury des Jahres 2013ldquo bewerbenDer Treasurer zeichnet in diesem Jahr wieder exzellente Treasury-Projekte aus

Der Startschuss ist gefallen DerTreasurer laumlutet heute wieder die

Bewerbungsphase fuumlr das bdquoTreasury des Jahresldquo ein Wir zeichnen in die-sem Jahr erneut ein besonders heraus-ragendes Treasury-Projekt aus das in den vergangenen zwoumllf Monaten vor Bewerbungsende am 1 September 2013 abgeschlossen wurde

Wie in den vergangenen Jahren koumlnnen Treasurer eigene Projekte mit kurzem Exposeacute einreichen Zentral fuumlr die Beurteilung sind die Fragen Welchen Mehrwert hat das Treasury-Projekt dem Unternehmen gebracht Wie wegweisend erfolgreich und in-novativ war es Projekte koumlnnen aber auch von Dritten empfohlen werden ndash die Treasurer-Redaktion spricht danndie empfohlene Abteilung an um zu klaumlren ob sie ein Projekt einreichen moumlchte Um eine moumlglichst objektive Beurteilung zu gewaumlhrleisten bewer-tet eine unabhaumlngige Jury anonymi-siert die einzelnen Bewerbungen Die Jury setzt sich aus Corporate Treasu-rern sowie Vertretern von Banken und

Dienstleistungsunternehmen zusam-men Verliehen wird die Auszeichnung auf der 9 Structured FINANCE (SF) Die Leitveranstaltung fuumlr CFOs und Treasurer mit knapp 1200 Finanz-entscheidern aus Unternehmen und Banken findet am 5 und 6 November

im Kongresszentrum Karlsruhe statt Die druckfrischen Tagungsunterlagen finden Sie hier zum Download Stell-vertretend fuumlr seine Abteilung soll der Leiter Treasury den Preis entgegenneh-men

2012 gewann das Altana-Treasury den Award Treasury-Chef Dr Klaus

Gerdes (Foto) nahm die Auszeichnung fuumlr sein Team entgegen Ausgezeich-net wurde die Leistung mit einem klei-nen Team dafuumlr parallel verschiedene Kapitalmarkttransaktionen und Syste-meinfuumlhrungen gemeistert zu haben Das Team fuumlhrte ein neues Treasury-Management-System (TMS) eine Tra-ding-Plattform fuumlr den Derivatehandel eine Deal-Confirmation-Plattform so-wie ein Multicash-System ein Parallel dazu und zum Tagesgeschaumlft hat das Altana-Treasury noch zwei Finanzie-rungen abgeschlossen die Erstemis-sion am Schuldscheinmarkt uumlber 150 Millionen Euro sowie eine syndizierte revolvierende Kreditfazilitaumlt uumlber 250 Millionen Euro Durch die Optimierung der Prozesse konnte das Treasury die notwendige Sicherheit und Transpa-renz erlangen sap

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Klaus Gerdes nahm die Auszeichnung in Empfang

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Treasury des Jahres

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The power of global connections

total connectivityConnecting local expertise and

integrated solutions across channels

and countries Itrsquos how we help clients

position for global growth

bamlcomtreasurymanagement

Jamuna Ganesh ist seit 1 Juni gemeinsam mit Steffen Zeise Joint-Head des Business Centers Koumlln der BNP Paribas Ganesh konzentriert sich in ihrer neuen Position auf den weiteren Ausbau der Ge-schaumlftstaumltigkeiten mit den in Deutschland basierten Kun-den Zeise verantwortet das Geschaumlft mit Unternehmen die ihren Firmensitz auszliger-halb Deutschlands haben Ganesh war seit 2008 Head of Loan Syndication Deutsch-land Oumlsterreich Schweiz im Bereich Structured Finance bei der West LB Insgesamt arbeitete sie dort fast 20 Jahre

Die Credit Suisse hat Tibor Kossa mit sofortiger Wirkung

zum MampA-Chef in Deutschland und Oumlster-reich ernannt Damit berei-

tet sich die Schweizer Bank auf den Wechsel ihres bisheri-gen Investmentbanking-Leiters Ken Oliver Fritz zu Lazard vor der auch das MampA-Geschaumlft verantwortete Ende April war bekannt geworden dass Fritz die Schweizer Bank nach 13 Jahren verlassen wird um neben Eric Fellhauer bei Lazard Co-Chef fuumlr Deutsch-land zu werden

Bjoumlrn Hofmann kommt als Managing Director und Co-Head des Bereichs Corporate Structured Finance zur IKB In dieser Position wird er sich auf Underwritings Akquisi-tions- und Bruumlckenfinanzie-rungen sowie Kapitalstruk-turberatung und Corporate Debt Advisory konzentrieren Hofmann kommt von der Mediobanca wo er als Head of Debt Origination amp Execution fuumlr Deutschland Oumlsterreich und die Schweiz taumltig war Davor hat er bei der WestLB gearbeitet und verschiedene Positionen bei Dresdner Kleinwort innegehabt

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Asklepios schlieszligt erstmals Club Deal abAsklepios-CFO Stephan Leonhard uumlber den neuen Konsortialkredit den geplanten Schuldschein und die derzeitige Umstellung des Zahlungsverkehrs auf Sepa

Die Asklepios Kliniken haben ihreKonzernfinanzierung weiterentwi-

ckelt Erstmals in der Unternehmens-geschichte hat der Klinikkonzern einen Konsortialkredit als Club Deal abge-schlossen Die revolvierende Kreditli-nie hat ein Gesamtvolumen von 325 Millionen Euro und ersetzt eine beste-hende syndizierte Kreditvereinbarung in Houmlhe von 250 Millionen Euro die Ende 2014 faumlllig geworden waumlre sowie bilaterale Kreditlinien bdquoUn-sere Hauptmoti-vation den Kre-dit so fruumlhzeitig zu refinanzieren sind die derzeit aumluszligerst guumlnstigen Konditionenldquo sagt Stephan Leonhard stellvertretender Vorsitzender der Konzerngeschaumlftsfuumlh-rung und CFO der Asklepios-Gruppe Zudem sei der Klinikkonzern wie es fuumlr Familienunternehmen typisch ist auf der Finanzierungsseite konserva-tiv aufgestellt Die Laufzeit des Kon-sortialkredits ist Leonhard zufolge marktuumlblich liege aber am hinteren Ende des derzeit moumlglichen Faumllligkei-tenspektrums Im Moment sind fuumlnf Jahre mit zwei Verlaumlngerungsoptionen gaumlngig

Urspruumlnglich hatte Asklepios nur ein Kreditvolumen in Houmlhe von 250 Millionen Euro angestrebt was der derzeitigen syndizierten Kreditlinie

entspricht bdquoWir hatten aber auf der Bankenseite eine so starke Nachfrage dass wir uns entschieden haben das Volumen aufzustockenldquo sagt Leon-hard bdquoDie Groumlszlige passt zur Bilanz-struktur von Asklepiosldquo Weniger als zehn Banken sind an dem Club Deal beteiligt Der Bankenkreis sei kleiner geworden verraumlt der CFO noch und neue Kreditinstitute seien dazugesto-

szligen Details zu den Finanzierern lieszlig sich Leon-hard allerdings nicht entlocken

Zudem hat CFO Leonhard zusammen mit Thomas Pfaadt

Bereichsleiter Corporate Finance und Investor Relations von Asklepios die Konditionen mit den Bankenwunsch-partnern selbst verhandelt bdquoDas war zwar durchaus zeitintensiver und be-noumltigte mehr Ressourcen als bei einer Syndizierung durch den Konsortialfuumlh-rer aber wir haben dadurch fuumlr uns noch attraktivere Konditionen erreicht Zudem koumlnnten auch Avale uumlber den neuen Konsortialkredit abgebildet werden

Doch mit diesem neuen Kredit ist das Thema Finanzierung fuumlr CFO Leonhard fuumlr dieses Jahr noch nicht abgeschlossen bdquoAufgrund der derzeit aumluszligert guumlnstigen Bedingungen am Ka-pitalmarkt wollen wir dieses Jahr noch

einen Schuldschein platzierenldquo verraumlt er Seit der Bond-Emission im Jahr 2010 findet die Konzernfinanzierung der Asklepios-Gruppe zunehmend auf Konzernebene statt Davor hatten die Teilkonzerne die Finanzierungen ei-genstaumlndig in die Hand genommen Im Zuge dieser Zentralisierung hat der Kli-nikkonzern auch das Treasury profes-sionalisiert Allein 2012 hat Asklepios durch die zentrale Refinanzierung von teuren Finanzierungen die Kapitalkos-ten um 5 Millionen Euro gesenkt

Neben den Finanzierungsthemen steht bei Asklepios aber noch wie bei vielen anderen Unternehmen die Um-stellung auf Sepa auf dem Programm bdquoUnsere Software haben wir bereits umgestellt und auf tm5 von Bellin up-gegradetldquo sagt Thomas Pfaadt bdquoIm Herbst wollen wir Sepa-ready seinldquo Unabhaumlngig davon hat der Klinik-konzern schon im vergangenen Jahr sein Cash Management verbessert die Pooling-Kreise angepasst und die Konditionen im Zahlungsverkehr durch die Konzentration auf drei Kernbanken optimiert bdquoDurch unser verbessertes Cash Management konnten wir Fi-nanzschulden tilgen niedrigverzinste Zahlungsmittel zuruumlckfuumlhren und ent-sprechend Kreditmargen einsparenldquo sagt Leonhard stolz sap

Alba sucht Senior Treasurer Mitarbeiter im Treasury Cash-management (mw)

Bertelsmann sucht (Senior) Associate (mw) Finanzen Ausland

Paysafecard sucht Senior Treasury Manager (mw)

All for One Steeb sucht Senior Tax amp Treasury Expert (mw)

Deufol sucht Senior Manager (wm) Accounting Tax amp Treasury

Energie Suumldbayern sucht Fach-bereichsleiterin Rechnungswesen

Sparkasse KoumllnBonn sucht ReferentinReferent Rechnungs-wesen Treasury

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Stephan Leonhard ist seit 2002 als CFO und Prokurist bei dem Klinikkonzern Asklepios Nach seinem Studium begann er seine Karriere bei Arthur Andersen Danach war er als Finanzdirektor bzw CFO bei Unternehmen wie ABB oder Deutsche Bahn Immobilien sowie dem Immobilienarm von JP Morgan mit Schwerpunkt MampA Finanzierungen und Kapitalmarkt taumltig Seit 2007 ist der Diplom-Kaufmann Mitglied der Konzerngeschaumlftsfuumlhrung von Asklepios seit 2011 ist er dort auch stellvertretender Vorsitzender

raquo Wir wollen dieses Jahrnoch einen Schuld-schein platzierenlaquo


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Oliver Dreher wechselt zu CMS

Mit Oliver Dreher (Foto) heuert ein erfahrener Kapitalmarkt-experte bei

der Anwaltssozietaumlt CMS Hasche Sigle an Dreher wird zum Fachbereich Banking amp Finance stoszligen und dort den Bereich Debt Capital Markets am Standort Frankfurt leiten Der Kapitalmarktexperte kommt von Linklaters wo er als Associate und als spaumlterer Partner den Bereich Debt Capital Markets und Structu-red Products mit aufgebaut hat Gleiches soll er nun beim Konkurrenten CMS Hasche Sigle tun Die Sozietaumlt will eigenen Aussagen zufolge diesen Bereich deutlich ausbauen Seine berufliche Karriere begann Dreher 1999 im Legal Department bei JP Morgen

Sepa ist groumlszligte Herausforderung im TreasuryBeim 1 Cash Management Campus diskutierten uumlber 100 Teilnehmer

Sicher anlegen im Niedrigzinsumfeld mehr Transparenz uumlber Bankgebuumlh-

ren und die Rolle der IT im Treasury ndash das sind wichtige Themen fuumlr deut-sche Cash Manager Doch kein Thema erhitzte die Gemuumlter der gut 100 Teilnehmer des 1 Cash Management Campus von Der Treasurer und BNP Paribas so sehr wie die Sepa-Umstel-lung im Zahlungsverkehr

Zwischen veraumlrgert verunsichert und vorsichtig optimistisch ndash so laumlsst sich das Stimmungsbild auf der Kon-ferenz in der vergangenen Woche zusammenfassen Zwar scheint die Mehrheit die Bedeutung und den mit der Umstellung verbundenen Auf-wand mittlerweile erkannt zu haben doch an der Umsetzung hapert es noch Zum einen sind die Ressourcen im Treasury knapp weil auch andere Regulierungen ndash insbesondere Emir ndash die Kapazitaumlten auffressen bdquoDie Sepa-Umstellung kann bei uns nicht mit der Manpower bearbeitet werden die ei-gentlich notwendig waumlreldquo beschwert sich ein Konferenzteilnehmer

Zum anderen sind trotz der nahenden Deadline im kommenden Februar noch viele Fragen ungeklaumlrt ndash gerade bei den Lastschriften Muss das Mandat im Original hinterlegt werden oder

reicht auch eine Kopie Wie muss ein Unternehmen bei Onlinelastschriften mit Mandaten umgehen bdquoDie Regu-lierer haben das Thema Onlinehandel und e-Mandat schlicht vergessenldquo sagt Thomas Clemens aus dem Trea-sury von Rewe Die Handelskette will kuumlnftig staumlrker auf Onlinebestellungen setzenund sucht nach Moumlglichkeiten

wie sie Onlinezahlungen per Lastschrif-ten Sepa-compliant anbieten soll

Die Veranstaltung zeigte jedoch auch dass Firmen auf der Suche nach kreativen Loumlsungen Erfolg haben Der

Suumlszligwarenhersteller Storck etwa konnte mit seinen Zahlungsverkehrsbanken aushandeln dass er seine grenzuumlber-schreitenden Uumlberweisungen weiter-hin im alten DTAZV-Format anliefern darf Die Bank konvertiert diese dann ins neue Sepa-Format Treasurer Klaus Hukriede ermutigte seine Kollegen bdquoFragen Sie einfach Ihre Bankenldquo deb

Thomas Clemens (Rewe) Klaus Leinmuumlller (Carl Zeiss) und Norbert Hambloch (Strabag PFS) diskutierten

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Schenker Pensionskasse schlieszligt sich HPV anDie Schenker Pensionskasse hat sich der Hamburger Pensionsverwaltung (HPV) angeschlossen Wie Robert Windischmann Vorstandsvor-

sitzender der zur Deutschen Bahn gehoumlrenden Altersvor-sorgeeinrichtung erklaumlrte seien die nicht mehr zu be-waumlltigenden regulatorischen Anforderungen der Grund fuumlr diesen Schritt Windischmann zufolge managt die HPV seit Juni bereits die Kapitalanla-gen und das Risikomanage-ment der Pensionskasse zum 1 Januar 2014 sollen auchalle Verwaltungsaufgaben auf die Hamburger Gesellschaft uumlbergehen Die Schenker Pensionskasse deren Selb-staumlndigkeit erhalten bleibt ist damit die siebte Pensions-kasse die unter der Verwal-tung der HPV steht

Manipulierte FX-Kurse Treasurer sollten bei groumlszligeren Devisentransaktionen direkt an den Markt gehen

Nach den systemati-schen Manipulationen

wichtiger Referenzzinssaumltze muumlssen Treasurer jetzt auch die Objektivitaumlt von Wechselkursen in Zweifel ziehen Nach Informationen von Bloomberg haben sich Haumlndler uumlber Jahre hinweg im Vorfeld offi-zieller Devisenfixings untereinander verstaumlndigt um die Chancen auf Beeinflussung der Kurse zu erhoumlhen (Frontrunning) Betroffen davon sol-len die WMReuters-Spotrates sein die von World Markets einer Tochter von State Street und Thomson Reuters berechnet und verbreitet werden Die Kursdaten werden vor allem von Asset Managern zur Portfoliobewertung ge-nutzt finden mittlerweile aber auch als Benchmark zum Beispiel bei Derivate-geschaumlften Anwendung Inzwischen untersucht die britische Finanzaufsicht den Fall World Markets betonte in

einem offizi-ellen State-

ment zwar dass bdquoder Prozess der Ermittlung und Berechnung

der Kursdaten au-tomatisiert und anonym ablaufe

und die Daten auf ihre Qualitaumlt hin uumlberpruumlft werdenldquo Allerdings sind Fixings prinzipiell anfaumlllig fuumlr Manipu-lationen ndash vor allem dann wenn es zum Zeitpunkt der Preisfeststellung an Liquiditaumlt mangelt bdquoGerade bei grouml-szligeren Transaktionen sollten Treasurer daher direkt an den Markt gehen und sich nicht auf Benchmarks wie Devisenfixings verlassenldquo empfiehlt der Vorstand einer unabhaumlngigen Handelsplattform nicht ganz uneigen-nuumltzig Inzwischen wuumlrde der Markt auch groszlige Betraumlge kursschonend absorbieren Zudem wuumlrden die meis-ten Handelsplattformen zumindest in einem bestimmten Zeitfenster eine Best-Price-Execution garantieren ank

IMPRESSUM

Redaktion Markus Dentz (mad verantwortlich) Desireacutee Backhaus (deb) Andreas Knoch (ank) Sabine Paulus (sap)

Verlag Herausgeber FINANCIAL GATES GmbH Geschaumlftsfuumlhrung Dr Andreacute Huumllsboumlmer Volker Sach Frankenallee 95 60327 Frankfurt am Main HRB Nr 53454 Amtsgericht Frankfurt am Main Telefon (069) 75 91-32 52 Telefax (069) 75 91-32 24 E-Mail redaktionderTreasurerde Internet wwwderTreasurerde

Bezugspreis Jahresabonnement kostenlos

Erscheinungsweise zweiwoumlchentlich (24 Ausgaben im Jahr)

Objektleitung Dominik Heyer Telefon (0 60 31) 73 86-17 15 E-Mail dheyerfinancial-gatesde

Verantwortlich fuumlr Anzeigen Dominik Heyer

Layout Daniela Seidel FINANCIAL GATES

Mitherausgeber BELLIN GmbH BNP Paribas Commerzbank AG Deutsche Bank ecofinance ndash a Reval Company HSBC Trinkaus amp Burkhardt AG SEB AG treasury executives 53deg gmbh

Partner BNY MELLON Eurex Repo GmbH Omikron Systemhaus GmbH amp Co KG UniCredit Bank AG

Haftungsausschluss Alle Angaben wurden sorgfaumlltig recherchiert und zusammengestellt Fuumlr die Richtigkeit und Vollstaumlndigkeit des Inhalts von Der Treasurer uumlbernehmen Verlag und Redaktion keine Gewaumlhr

Fuumlr unverlangt eingesandte Manuskripte und unverlangt zugestellte Fotografien oder Grafiken wird keine Haftung uumlbernommen

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Viele Studenten wissen auch nach ihrem Abschluss nicht was sich hinter dem Begriff bdquoTreasuryldquo verbirgt

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Weiterbildung im TreasurybdquoTraining on the Jobldquo bildet die Basis fuumlr die Arbeit im Treasury Externe Maszlignahmen ergaumlnzen

Treasury ist fuumlr viele Studienabsolventen noch ein Fremdwort ndash selbst in betriebswirtschaft-lichen Studiengaumlngen Treasury-Abteilungen

muumlssen deshalb viel Zeit in die Mitarbeiterent-wicklung stecken egal ob im Konzern oder im Mittelstand bdquoFuumlr das Treasury wollen wir einen geeigneten Weiterbildungsmix aus allgemeineren Unternehmensinhalten sowie spezielle Treasury-Bausteine wie Prozesse Risikomanagement und Kapitalmaumlrkte ndash ergaumlnzt um notwendige Soft Skills ndash vermittelnldquo sagt Matthias Heiden Head of Global Treasury bei SAP Dabei folge die Weiterbil-dung des Walldorfer Softwarekon-zerns generell dem bdquobewaumlhrten 702010-Prinzipldquo wie Heiden es nennt 70 Prozent erfolgen bdquoon the Jobldquo 20 Prozent wuumlrden durch Kol-legen im Zuge von Coaching Mento-ring oder Shadowing vermittelt 10 Prozent durch strukturierte Angebote wie Seminare Workshops E-Learnings und aumlhnliches

Auch der Spezialchemiekonzern Lanxess und der Pharma- und Chemiekonzern Merck setzen auf Training on the Job das durch interne Schu-lungen und externe Seminare begleitet wird Eine nichtrepraumlsentative Umfrage unter leitenden Trea surern hat ergeben dass die meisten externe Schulungen schaumltzen ndash sei es weil die notwen-dige Fachkompetenz im Unternehmen nicht gege-

ben ist oder schlichtweg weil die Zeit fehlt Viele der Befragten greifen dabei im deutschsprachigen Raum auf die Angebote des Verbands Deutscher Treasurer (VDT) oder der Beratung Schwabe Ley und Greiner (SLG) zuruumlck International schaumltzen Treasurer die Lehrgaumlnge des Treasurer-Verbands ACT in Groszligbritannien oder Bausteine des Certi-fied Treasury Professionals (CTP) in den USA Ver-anstaltungen von Banken Asset Managern und Beratungshaumlusern runden das Bild ab

Weiterbildungsmaszlignahmen werden im jaumlhrlichen Personalgespraumlch mit dem Mitarbeiter bespro-chen Allerdings geht die Initiative in der Regel vom Teammitglied aus das einen Vorschlag zur Weiterentwicklung machen sollte Der Leiter Treasury pruumlft das Weiterbildungsangebot und genehmigt die Fortbildungsmaszlignahme norma-lerweise selbst Zwischen 1000 und 2000 Euro investiert eine Treasury-Abteilung dabei pro Mit-arbeiter und Jahr in solche Maszlignahmen wie aus dem Markt zu houmlren ist Nicht alle guten Ange-

bote muumlssen etwas kosten bdquoWir haben die Erfah-rung gemacht dass es viele kostenlose Angebote gibtldquo sagt Burkhard Wagner Director Corporate Treasury von Gerresheimer und ergaumlnzt bdquoDurch die Naumlhe der Gerresheimer Zentrale zur Duumlssel-dorfer Innenstadt haben wir viele Moumlglichkeiten auch nur kurz auf eine Fachveranstaltung zu ge-henldquo

Viele Treasurer betonen das Angebot sei in den vergangenen Jahren besser geworden und

ihr Bedarf im Prinzip abgedeckt Nachholbedarf gebe es bei Spe-zialthemen wie beispielsweise dem Management von Pension Assets in Industrieunternehmen Kritisiert wird zudem das mangelnde Ange-bot der Hochschulen bdquoIch wuumlrde mir wuumlnschen dass zunehmend Treasury-Elemente Einzug in die

akademische Ausbildung an Hochschulen fin-denldquo fordert SAP-Treasurer Heiden bdquoSicher gibt es hier vereinzelt Elemente die wertvolle Grund-lagen vermitteln wir stellen aber immer wieder eine gewisse Praxisferne festldquo Zudem gebe es spezielle Treasury-Bausteine wie Cash Manage-ment und Zahlungsverkehr haumlufig noch gar nicht in den Lehrplaumlnen Viele Treasurer eignen sich diese Know-how beispielsweise vor dem Studium im Rahmen einer Banklehre an und wechseln da-nach in die Industrie sap

raquo International schaumltzen Treasurer die Lehrgaumlnge des britischen Treasurer-Verbands ACT oder Bausteine des Certified Treasury Professionals in den USAlaquo


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Inhalt · wieder ins DTAUS-Format zurückkon vertieren, damit die Zahlung beim Empfänger ankomme. Die beiden In-stitute dementieren Probleme bei der Akzeptanz von Sepa-Zahlungen