Macro Allocation Strategy Portfolio Risikobewusst und erfolgreich investieren

Juni 2018

Max Andres Widmer, CFA

Client Portfolio Manager

Dieses Marketingdokument richtet sich ausschließlich an professionelle Anleger und Finanzberater in Deutschland und Österreich

und an qualifizierte Anleger in der Schweiz. Eine Weitergabe an Dritte, insbesondere an Privatkunden, ist nicht gestattet.

Das Grundprinzip

Invesco Global Asset Allocation Team

Invesco Macro Allocation Strategy Fund

Inhalt

2

Das Grundprinzip

Invesco Balanced-Risk Allocation Strategy Was uns von anderen unterscheidet

Quelle: Invesco.

4

Fragen

1 Ökonomische Diversifikation

2

Benchmarkorientiert oder benchmarkunabhängig

Zukunfts- oder rückwärtsgerichtete Risikobetrachtung

Mehrwert auf Ebene der Anlageklasse

Leverage-Grad

3 Nur strategisch oder auch taktisch

Risikoparität in

Bezug auf worauf?

Wie wird in

Anlageklassen

investiert?

Wie anpassungs-

fähig?

Schritt 1: Verschiedene wirtschaftliche Szenarien kommen tendenziell unterschiedlichen Anlageklassen zugute Beispiel: Invesco Balanced-Risk Allocation Fund

1 Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) bieten einen Inflationsschutz.

Quelle: Invesco-Analyse. Nur zur Illustration.

5

Wachstums-werte

Deflations-absicherung

Inflations-absicherung

Inflationäres Wachstum

Hohe Korrelation mit unerwarteter

Inflation

Berücksichtigt:

Rohstoffe

Nicht-inflationäres Wachstum

Positives Beta zum realen

Wirtschaftswachstum

Berücksichtigt:

Industrieländer-Aktien

Rezession

Effektiver „Puffer“ in Rezessions- und Krisenzeiten

Berücksichtigt: Langfristige Staatsanleihen (währungsgesichert)

Die strategische Allokation

betont die wirtschaftliche

Diversifikation

Zielgerichtet zusammengestellte

Portfolios sollen die erwartete

Sharpe Ratio auf Ebene der

einzelnen Anlageklassen

verbessern

Ziel ist die Vereinnahmung

langfristiger Risikoprämien durch

den Risikoausgleich über

verschiedene Anlagewerte

hinweg

Zukünftige Volatilität

Nutzung der Duration als

wesentliche Messgröße der

Volatilität (niedrigere Renditen =

höhere Duration = höheres Risiko

= geringere Allokation).

Adjustierung anhand der

Kreditqualität

Rückführung oder Aufgabe des

Engagements in Märkten, in denen

die Kreditqualität nicht ausreicht,

damit der Anlagewert verlässlich

als „sicherer Hafen“ dient.

Renditeasymmetrien

Rückführung oder Aufgabe des

Engagements in Märkten, in denen

die Renditen zu niedrig sind, damit

der Anlagewert verlässlich als

„sicherer Hafen“ dient.

0

2

4

6

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10

12

Gerin

gste

Valu

atio

n

2. Q

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3. Q

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4. Q

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Höchste

Valu

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n

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ber

10 J

ahre

(%

)

WTI Rohöl

Heizöl

Erdgas

Benzin

Kupfer

Gold

Silber

Soja-mehl

Weizen

Sojaöl

Sojabohnen

Mais

Lebendvieh

Gasoil

Baum-wolle

Kaffee

Zucker

Aluminium

Brent

-20%

-10%

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10%

20%

-20% -10% 0% 10% 20%

Durc

hschnittlic

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nnualis

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berr

endite (

%)

Durchschnittliche annualisierte Laufzeitenstruktur (%)

Schritt 2: Zielgerichtete Portfoliokonstruktion Benchmarkunabhängiger Ansatz

Quelle: Invesco-Analyse. Nur zur Illustration.

6

Aktien: Valuation basierte

Allokation

Anleihen: Mehrere

Risikoperspektiven

Rohstoffe: Laufzeitenstruktur

Schritt 3: Historischer Ziel-Risiko-Beitrag seit Auflegung des Fonds* Beispiel: Invesco Balanced-Risk Allocation Fund

*Auflegungsdatum: 1. September 2009

Quelle: Invesco-Analyse. Stand der Daten: Oktober 2009 – März 2018. Nur zur Illustration. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Erträge.

7

0%

25%

50%

75%

100%

10/09 08/10 06/11 04/12 02/13 12/13 10/14 08/15 06/16 04/17 02/18

Minimum

(%)

Durch-

schnitt

(%)

Maximum

(%)

Aktien 16,73 36,61 50,00

Anleihen 16,67 31,08 50,00

Rohstoffe 16,69 29,31 42,22

Rohstoffe

Anleihen

Aktien

66%

33%

Risiko Beitrag(%)

Invesco Balanced-Risk Allocation Fund Rendite durch taktische Allokation seit Auflegung

Quelle: Invesco Analyse. Invesco Balanced-Risk Allocation Fund Auflegung: 1. September 2009. Ziele sind interne Rendite-/Risiko-Ziele. Es kann nicht garantiert werden, dass die

angestrebten Ziele erreicht werden. **Mehrertrag definiert sich durch die Differenz zwischen Gesamtrendite und strategischer Rendite. Renditen über ein Jahr sind annualisiert. Zeitraum:

30. September 2009 – 31. März 2018. Die Rendite bezieht sich auf die Rendite vor Abzug von Gebühren für die A-Anteilsklasse, thes., EUR. Die Nettorendite wird entsprechend geringer

ausfallen. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Performance zu, stellt keine Garantie für künftige Erträge dar und lässt sich

nicht in die Zukunft fortschreiben. Der Wert von Anteilen und die Erträge hieraus können sowohl steigen als auch fallen (bei Anlagen, die zum Teil in ausländischen Währungen

investiert sind, kann dies teilweise auf Wechselkursänderungen zurückzuführen sein), und es ist möglich, dass Investoren bei der Rückgabe ihrer Anteile weniger als den ursprünglich

angelegten Betrag zurückerhalten.

8

-0,01%

1,15%

2,45%

1,32%

2,50%

1,33%

0,78%

1,76%

1,21%

-0,19%

1,47%

-1%

0%

1%

2%

3%

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Seit 1.Jan.2018

SeitAufl.

(ann.)

Mehre

rtra

g**

Zusammenfassung Ziel und

Zielerreichung seit Auflegung*

Mehrertrag**

Ziel: 1,60%

Erreicht: 1,47%

Volatilität

Ziel: 2,00%

Erreicht: 1,28%

Information Ratio

Ziel: 0,80

Erreicht: 1,15

Drawdown

Maximum: -1,30%

Am: 06/2015

Invesco Global Asset Allocation Team

Invesco Global Asset Allocation Team Investmentstrategien

Quelle: Invesco, Stand: 31.03.2018. *Auflegungsdaten. **Das gesamte GAA-Anlagevermögen umfasst ein in Multi-Asset-Portfolios verwaltetes Vermögen von 2,5 Mrd. USD.

10

Researchfokus

Risikoallokation und

Risikomanagement –

Risikoausgleich und klare

Definition des

Risikobudgets

Zweckgerichtete

Portfolios - verbessern die

erwartete Sharpe Ratio auf

Ebene der Anlageklassen

Taktische Allokation – Betonung attraktiver und

Vermeidung unattraktiver

Anlagewerte

Anlageklassen im Fokus

Aktien

Anleihen

Rohstoffe

Gute Liquidität durch

vorwiegende Umsetzung über

Terminkontrakte und andere

Derivate; bei Bedarf

Anpassung an

Kundenanforderungen (z.B.

regelmäßige Erträge)

Kundenlösungen

Balanced Core

Balanced-Risk Allocation (09/2008)*

19,5 Mrd. USD

Rohstoffe

Balanced-Risk Commodity (09/2008)*

2,8 Mrd. USD

Aktien

Defensive Growth (Defensives Wachstum) (12/2017)*

13,4 Mio. USD

Global Macro

Macro Allocation (09/2012)*

0,8 Mrd. USD

Income

Multi-Asset Income (12/2011)*

0,7 Mrd. USD

26,4 Mrd. USD AUM**

Erfahrenes Expertenteam

Langjährige Unternehmens-

zugehörigkeit

Geringe Fluktuation im Team

Invesco Global Asset Allocation Team Das Team auf einen Blick

Quelle: Invesco. Stand: 31.03.2018. 1Seit Auflegung der Invesco Balanced-Risk Allocation Strategy, 30.09.2008. 2 Teammitglieder investiert in alle vier Strateigen.

11

8

9 17

Research &Portfolio Manager

Client PortfolioManager,Implementation,Business Support

22 21 24

Team Gesamt Research &Portfolio Manager

Client PortfolioManager,

Implementation,Business Support

Mitglied2 Funktion Erfahrung in

Jahren/ Bei Invesco

Scott Wolle CIO 25 / 17

Mark Ahnrud Sr. Portfolio Manager 31 / 16

Chris Devine Sr. Portfolio Manager 20 / 18

Scott Hixon Sr. Portfolio Manager,

Head of Research 24 / 22

Christian Ulrich Sr. Portfolio Manager 29 / 16

15 13 17

Team Gesamt Research &Portfolio Manager

Client PortfolioManager,

Implementation,Business Support

5 5 1 9

Research &PortfolioManager

bei Auflegung

Hinzuge-kommeneManager

GegangeneManager

Aktuell

4 1

0 5

Research &PortfolioManager

bei Auflegung

Hinzuge-kommeneManager

GegangeneManager

Aktuell

Durchschnittliche Erfahrung

Teammitglieder Zugehörigkeit zu Invesco in Jahren

Das Portfoliomanagement

Veränderungen im Research & Portfolio

Manager1

Veränderungen im Portfoliomanagement1

Invesco Macro Allocation Strategy Fund

Warum Risk Parity? Diversifikationseigenschaften von Anlageklassen

Quellen: Invesco-Analyse und Data Stream. Betrachtungszeitraum: Dezember 1973 – September 2016. Rollierende Überrendite gegenüber Kasse über 1 Jahr. Rohstoffe abgebildet

durch den S&P Goldman Sachs Commodity Index. Anleihen abgebildet durch den Barclays Treasury Index. Aktien abgebildet durch den S&P 500 Index. Wertentwicklungen in der

Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Erträge.

13

-60%

0%

60%

-25%

0%

25%

-80%

0%

80%

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3

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4

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6

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2

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3

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1

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201

0

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1

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2

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3

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4

201

5

07/31/81

-12.48%

03/31/86

19.84%

02/26/10

53.30%

09/30/74

-44.96%

04/30/09

-60.62%

02/28/74

75.98%

Ak

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Invesco Macro Allocation Strategy Überblick über die Strategie

1Portfoliovolatilität gemessen an der Standardabweichung. Die Standardabweichung misst die Spanne, in der sich die Gesamtrendite eines Portfolios bewegt, und identifiziert die Bandbreite der kurzfristigen Wertschwankungen eines Portfolios. Obwohl diesbezüglich alle Anstrengungen unternommen werden, besteht keine Gewähr, dass die dargelegten Ziele erreicht werden.

14

Direktional

Long/Short

Ziel:

Partizipation an steigenden Märkten

Vermeidung oder Leerverkauf fallender Märkte

Geringe Korrelation mit den breiten Finanzmärkten über einen kompletten Zyklus

Rendite- & Risikoziel Rendite von 8% über der Verzinsung 3-monatiger US-Treasuries

9% annualisierte Volatilität über einen kompletten Zyklus1

Konditionen

Börsentägliche Bewertung und Liquidität

Hohe Transparenz

Attraktive feste Vergütung oder Performance Fees

Invesco Macro Allocation Strategy Anlageuniversum

Quelle: Invesco. Stand: 30. April 2018. Nur zur Illustration. Die Anlageklassen können sich ändern und stellen keine Kauf-/Verkaufsempfehlung dar. Die Investition in die einzelnen

Anlageklassen kann mit physischen Wertpapieren, üblicherweise jedoch mit Derivaten oder finanzbezogenen Instrumenten umgesetzt werden. *Nur taktisches Asset. **Begrenzte

Allokation

15

Nicht-inflationäres Wachstum Rezession Inflationäres Wachstum

Hong-

kong

Aktien

US

Große

Aktien

Japanische

Aktien

Europäische

Aktien

US

Kleine

Aktien

Britische

Aktien

Kanadische

Aktien

Schwellen-

länder

Aktien

Aktienmärkte

US

Staatsanl.

Kanadische

Staatsanl.

Australische

Staatsanl.

Britische

Staatsanl.

Japanische

Staatsanl.

Deutsche

Staatsanl.

Agrar-

rohstoffe

Industrie-

metalle

Energie

Edel-

metalle

Anleihenmärkte Rohstoffmärkte Energie:

Gasöl, Erdgas, Brent

Rohöl, WTI Rohöl, Heizöl,

Benzin

Agrarrohstoffe:

Kakao**, Kaffee, Mais,

Baumwolle, Schweine-

fleisch**, Lebendvieh**,

Sojabohnen, Sojaöl,

Sojamehl, Zucker,

Weizen

Industriemetalle:

Aluminium, Kupfer,

Nickel*, Zink*

Edelmetalle:

Gold, Silber

Hohe Liquidität: tägliches Handelsvolumen von mindestens 1 Milliarde USD standardisiert auf 10% Volatilität

Minimierung des Kontrahentenrisikos

Transparente Preisfindung

Invesco Macro Allocation Strategy Generierung der taktischen Signale

Quelle: Invesco-Analyse. Nur zur Illustration. Obwohl diesbezüglich alle Anstrengungen unternommen werden, besteht keine Gewähr, dass die dargelegten Ziele erreicht werden.

16

Bewertung

Bestimmung, ob Vermögenswerte

gemessen an ihren Fundamentaldaten

attraktiv bewertet sind. Verwendung

klassischer Finanzkonzepte

+

Wirtschaftsumfeld Messung der Auswirkungen des

Wirtschaftsumfelds auf die Assetpreise

+

Anleger-

positionierung

Nutzung verhaltenspsychologischer

Tendenzen, die sich in kurz- und

mittelfristigen Kursbewegungen

widerspiegeln

=

Gesamtsignal Zusammenführung der Signale zu einem

Gesamtwert

Jeder Vermögenswert wird individuell und im Verhältnis zu Kasse modelliert

Monatliche Umsetzung der Modellsignale

Composite

Signal

Taktische Strategie -

Allokationsspanne

Maximal

bearish

Ziel

Strategie

Maximal

bullish

Neutral

1,0

0,0

-1,0

0,5

Invesco Macro Allocation Strategy Anlegerpositionierung – Beispiel: US-Staatsanleihen

Quelle: Invesco-Analyse. Nur zur Illustration. Obwohl diesbezüglich alle Anstrengungen unternommen werden, besteht keine Gewähr, dass die genannten Ziele erreicht werden.

Monatliche Daten vom 31.12.2015 bis zum 31.12.2017.

17

Anleger-

positionierung

Nutzung verhaltens-

psychologischer Tendenzen,

die sich in kurz- und mittel-

fristigen Kursbewegungen

widerspiegeln

Long

Neutral

Short

2,50

2,55

2,60

2,65

2,70

2,75

2,80

2,85

12/15 03/16 06/16 09/16 12/16 03/17 06/17 09/17 12/17

Excess R

etu

rn I

nd

ex

Index

kurzfristigerDurchschnitt

langfristigerDurchschnitt

Terminkontrakte auf US-Staatsanleihen und Anlegerpositionierung

6%

8%

10%

12%

10/12 03/13 08/13 01/14 06/14 11/14 04/15 09/15 02/16 07/16 12/16 05/17 10/17 03/18

• Die strategische Allokation setzt

auf die Vereinnahmung der

positiven langfristigen

Risikoprämie der Anlagewerte

• Die taktische Strategie zielt auf

8% Volatilität und wird

monatlich gemäß den

kurzfristigen Gegebenheiten

angepasst

• Die taktische Strategie kann zu

Long- oder Short-Positionen in

einzelnen Anlagewerten

und/oder Anlageklassen führen

• Taktische Spannen: Aktien und

Rohstoffe +/- 45%, Anleihen +/-

110%

Invesco Macro Allocation Strategy Portfoliokonstruktion – Taktische Spannen

Allokationen können sich jederzeit ändern und stellen keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Quelle: Invesco-Analyse. Die hier dargestellten Zahlen beziehen sich nicht auf konkrete

Zeiträume oder tatsächliche Portfolioergebnisse. Nur zur Illustration. Kann mit physischen Wertpapieren, Derivaten oder finanzbezogenen Instrumenten umgesetzt werden. 1 Das

Gesamtrisikoziel ist das Ergebnis des strategischen Ziels zuzüglich des taktischen Ziels abzüglich des Diversifikationsvorteils zwischen beiden.

18

Illustrative Gewichtung der Anlageklassen (%)

Taktische Spanne

0

3

6

9

12

Total

Risikoniveau (%)1

Portfoliospanne gesamt:

5-11%

Historisches Risikoziel des Portfolios (%)1

-100

-50

0

50

100

150

Aktien Anleihen Rohstoffe

-50%

0%

50%

100%

150%

200%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

10/15 01/16 04/16 07/16 10/16 01/17 04/17 07/17 10/17 01/18 04/18

Aktien Anleihen Rohstoffe Gesamtgewichtung (RHS)

Invesco Macro Allocation Strategy Fund Ziel-Gewichtung der Anlageklassen

Quelle: Invesco. Stand der Daten: 31.03.2018. Rohstoffe abgebildet durch den S&P Goldman Sachs Commodity Index. Anleihen abgebildet durch den Barclays Treasury Index. Aktien

abgebildet durch den S&P 500 Index. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Erträge.

19

Mini-mum (%)

Durch-schnitt

(%)

Maxi-mum (%)

Aktien 1,48 47,55 65,89

Anleihen -13,23 27,87 74,68

Rohstoffe -23,68 16,67 55,84

Gesamt 40,93 92,09 157,58

Invesco Macro Allocation Strategy Fund Beispiel: Ziel-Gewichtung der Anlageklassen

Invesco, Stand: 31. März 2018. Rohstoffe abgebildet durch den S&P Goldman Sachs Commodity Index. Anleihen abgebildet durch den Barclays Treasury Index. Aktien abgebildet durch

den S&P 500 Index. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Erträge.

20

-50%

0%

50%

100%

150%

200%

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-20%

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20%

40%

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100%

120%

10/15 12/15 02/16 04/16

Aktien Anleihen

Rohstoffe Gesamtgewichtung (RHS) Short Rohstoffe

Bewertungen (negativ)

Wirtschaftlicher Umfeld

(starker US-Dollar, Druck Aktien Schwellenländer)

Trend

Long Rohstoffe

Wirtschaftliches Umfeld (Schwellenländer)

Trend

0

20

40

60

80

100

120

140

-4%

-2%

0%

2%

4%

10/15 12/15 02/16 04/16 06/16 08/16 10/16 12/16 02/17 04/17 06/17 08/17 10/17 12/17 02/18

Taktische Positionierung Aktien Taktische Positionierung Anleihen

Taktische Positionierung Rohstoffe Beitrag Index (RHS)

Invesco Macro Allocation Strategy Fund Ziel-Risiko-Allokation und -Gewichtung

Quelle: Invesco Global Asset Allocation, Stand: 31. März 2018. Obwohl das Gesamtrisiko des Fonds dem, eines Mischportfolios aus Aktien und Anleihen entsprechen soll, besteht keine

Gewähr, dass dieses Ziel erreicht wird. Die Ziel-Gewichtungen der Anlageklassen können sich ändern und stellen keine Kauf-/Verkaufsempfehlung dar.

21

95

100

105

110

115

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09/15 12/15 03/16 06/16 09/16 12/16 03/17 06/17 09/17 12/17 03/18

Invesco Macro Allocation Strategy Fund Euribor 3-Monate

Invesco Macro Allocation Strategy Fund Wertentwicklung in %

Quelle: Invesco Global Asset Allocation, Stand: 31. März 2018, berechnet nach BVI-Methode, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Invesco Macro Allocation Strategy Fund A-

Anteile, thes., in EUR. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Performance zu, stellt keine Garantie für künftige Erträge dar und

lässt sich nicht in die Zukunft fortschreiben. *Auflegungsdatum 16. September 2015. Index Quelle: Bloomberg. Derzeit gilt eine im Ermessen stehende Obergrenze der laufenden

Kosten von 1,70%. Diese im Ermessen stehende Obergrenze kann die Wertentwicklung der Anteilklasse positiv beeinflussen.

22

Wertentwicklung 3 Mon. Seit 1.

Jan. 1 Jahr 2015* 2016 2017

Seit

Auflage

(ann.)

Risiko

seit

Auflage*

Invesco Macro

Allocation Strategy

Fund -1,48 -2,53 4,46 5,50 7,77 7,83 7,27 7,07

Euribor 3-Month -2,41 -2,41 5,02 0,00 -0,22 -0,33 -0,25 0,02

MSCI World Index

(EUR-hedged) -0,08 -0,08 -0,33 2,18 7,79 16,67 9,21 13,03

JPM Europe

Government Bond

Index -2,78 -2,78 8,00 1,11 1,57 -0,29 1,52 5,12

Bloomberg

Commodity Index

(EUR-hedged) 1,45 1,45 2,12 -12,61 10,12 -0,18 -2,00 14,83

Invesco Macro Allocation Strategy Fund Wertentwicklung per 30. April 2018

Zum Zeitpunkt des Erwerbs fällt ein Ausgabeaufschlag von 5,25% vom Nettoanlagebetrag an, welcher sich negativ auf die Wertentwicklung auswirkt. Das entspricht 5,00% des

Bruttoanlagebetrags. Weitere Kosten wie z.B.: Depotführungsgebühren und Transaktionskosten können den Ertrag zusätzlich mindern. Quelle: Morningstar, Stand: 30. April 2018, A-

Anteile, thesaurierend, in Euro. Berechnet nach BVI-Methode, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein

verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Derzeit gilt eine im Ermessen stehende Obergrenze der laufenden Kosten von 1,70%. Diese im Ermessen stehende

Obergrenze kann die Wertentwicklung der Anteilklasse positiv beeinflussen.

23

3,1

8,5

5,8 6,4

-10

-5

0

5

10

15

08/15 - 04/16 04/16 - 04/17 04/17 - 04/18Fonds abzgl. Ausgabeaufschlag Fonds

-0,29 2,82

4,95 0,43 0,93 8,84

-2

0

2

4

6

8

10

Kasse Strategisch Aktien Anleihen Rohstoffe Gesamt

0,03 1,87

2,72

1,41

3,14 4,50

4,67

0

2

4

6

8

10

Kasse Strategisch Aktien Anleihen Rohstoffe Diversifikation Gesamt

Beitrag seit Auflegung Risiko seit Auflegung

Invesco Macro Allocation Strategy Fund Performanceattribution

Quelle: DataStream, Invesco Global Asset Allocation, Stand: 31. März 2018. Die obige Tabelle zur Performanceattribution stellt den Beitrag der einzelnen Anlageklassen zur

Gesamtrendite (Summe der Einzelbeiträge) des Invesco Macro Allocation Fund dar. Der taktische Beitrag ist das Ergebnis unserer Über- bzw. Untergewichtung der verschiedenen

Anlageklassen gegenüber der strategischen Allokation. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Performance zu, stellt keine Garantie

für künftige Erträge dar und lässt sich nicht in die Zukunft fortschreiben.

24

Taktisch

Gesamte Performance (Brutto) Kasse (%) Strategisch (%) Aktien (%) Anleihen (%) Rohstoffe (%) Gesamt (%)

Beitrag seit Auflegung -0,29 2,82 4,95 0,43 0,93 8,84

Risiko seit Auflegung 0,03 1,87 2,72 1,41 3,14 4,67

-20%

0%

20%

40%

-0,60 -0,40 -0,20 0,00 0,20 0,40 0,60 0,80 1,00

Ren

dit

e d

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An

lag

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ü

ber

1 J

ah

r

Strategische Korrelation zur Anlageklasse über 1 Jahr

1-Jahres-Renditen und -Korrelationen der Anlageklassen*

Invesco Macro Allocation Fund Vom Marktzyklus profitieren

Quellen: DataStream und Invesco-Analyse. Betrachtungszeitraum: 30.09.15 - 30.04.18. Verwendete Anlageklassen: Aktien dargestellt durch den MSCI World Index, Anleihen dargestellt durch den BBG Barclays 10-Year US Treasury Bellwether Index und Rohstoffe dargestellt durch den Bloomberg Commodity Index. Vergangenheitswerte sind keine Garantie für die Wertentwicklung in der Zukunft.

25

Positive Wertentwicklung der

Strategie bei positiver

Performance der

Anlageklasse

Positive Wertentwicklung der

Strategie bei negativer

Performance der

Anlageklasse

Invesco Macro Allocation Strategy

Quelle: Invesco.

26

Absolute-Return-Ersatz

oder -Ergänzung

Absolute-Return-Struktur gut für

alternative Investments geeignet

Geringere Allokationskosten erwartet

Defensive Strategie

Durch die Möglichkeit, Leerverkäufe zu

tätigen, kann die Strategie auch von

fallenden Märkten profitieren

Taktisch

Nutzung der Strategie, um taktische

Schwerpunkte im Gesamtportfolio zu

setzen

Anhang

Invesco Balanced-Risk Allocation Fund Wertentwicklung per 30. April 2018

Zum Zeitpunkt des Erwerbs fällt ein Ausgabeaufschlag von 5,25% vom Nettoanlagebetrag an, welcher sich negativ auf die Wertentwicklung auswirkt. Das entspricht 5,00% des

Bruttoanlagebetrags. Weitere Kosten wie z.B.: Depotführungsgebühren und Transaktionskosten können den Ertrag zusätzlich mindern. Quelle: Morningstar, Stand: 30. April 2018, A-

Anteile, thesaurierend, in Euro. Berechnet nach BVI-Methode, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein

verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

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04/13 - 04/14 04/14 - 04/15 04/15 - 04/16 04/16 - 04/17 04/17 - 04/18Fonds abzgl. Ausgabeaufschlag Fonds

Der Wert einer Anlage und die Erträge hieraus können sowohl steigen als auch fallen und es ist

möglich, dass Anleger den ursprünglich angelegten Betrag nicht zurückerhalten.

Schuldtitel unterliegen einem Kreditrisiko. Dieses Risiko bezieht sich auf die Fähigkeit des Schuldners,

die Zinsen und das Kapital bei Fälligkeit zurückzuzahlen.

Änderungen an Zinssätzen führen zu Schwankungen des Fondswerts.

Der Fonds wird in Derivate (komplexe Instrumente) investieren, die gehebelt sind.

Dies kann zu starken Schwankungen des Fondswerts führen.

Eine Anlage in Instrumente, die mit einem Engagement in Rohstoffen verbunden ist, wird

generell als hochriskant angesehen und kann zu starken Wertschwankungen des Fonds führen.

Hierbei handelt es sich um wesentliche Risiken des Fonds. Weitere Informationen entnehmen Sie bitte den

fonds- sowie anteilklassenspezifischen wesentlichen Anlegerinformationen. Die vollständigen Risiken enthält der

Verkaufsprospekt. Anleger, die mit diesen Risiken oder ihren Folgen nicht vertraut sind, sollten sich von ihrem

Finanzberater beraten lassen.

Wesentliche Risiken

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auf die zukünftige Performance zu, stellt keine Garantie für künftige Erträge dar und lässt sich nicht in die Zukunft fortschreiben. Die veröffentlichten Wertentwicklungsdaten beinhalten

keine für die Ausgabe oder Rücknahme von Fondsanteilen anfallenden Gebühren und Kosten. Hinweise auf Rankings, Ratings oder Preise bieten keine Garantie für die künftige Wertentwicklung

und lassen sich nicht fortschreiben. Dieses Dokument dient lediglich der Information und stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen dar. Es stellt keinen spezifischen

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Anlageentscheidung muss auf den jeweils gültigen Verkaufsunterlagen basieren. Diese (fonds- und anteilsklassenspezifische wesentliche Anlegerinformationen, Verkaufsprospekt, Jahres- und

Halbjahresberichte) sind kostenlos, als Druckstücke und in deutscher Sprache erhältlich bei dem Herausgeber dieser Information. Die von Invesco bereitgestellten Asset- Management-

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unterschiedlich ausgestaltet sein können. Es wird daher empfohlen, unbedingt unabhängigen Rat einzuholen.

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Herausgeber dieses Dokuments in Deutschland ist Invesco Asset Management Deutschland GmbH, An der Welle 5, D-60322 Frankfurt am Main. Herausgeber dieses Dokuments in Österreich ist

Invesco Asset Management Österreich – Zweigniederlassung der Invesco Asset Management Deutschland GmbH, Rotenturmstrasse 16-18, A-1010 Wien. Herausgeber dieses Dokuments in der

Schweiz ist Invesco Asset Management (Schweiz) AG, Talacker 34, CH-8001 Zürich, welche als Vertreterin für die in der Schweiz registrierten Fonds amtet. BNP PARIBAS SECURITIES

SERVICES, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, CH-8002 Zürich amtet als Zahlstelle für die in der Schweiz registrierten Fonds. Das Herkunftsland der Fonds ist Luxemburg.

EMEA4284/2018

Wichtige Hinweise

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