Metaanalyse Konjunktur KON CH Schweiz Feb/19 · KON CH Feb/19 5 Punkte unter seinem langfristigen Mittel. Die fallende Tendenz, welche sich bereits zum Ende des vergangenen Jahres

1 Entwicklung BIP und Privatkonsum 2 Entwicklung Arbeitslosenquote und Inflation

Quelle: SECO. Quelle: SECO, BFS.

3 Konjunkturprognosen Schweizer Volkswirtschaft

2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020

1.5 1.7 1.6 2.1 2.7 2.2 1.7 - 1.5 1.7 1.2 1.7 1.7 1.9

↘ ↘ ↗ → → → ↘ → →

1.1 1.5 1.2 1.6 1.6 1.7 1.4 - 1.5 1.7 1.5 1.5 1.4 1.6

↘ ↘ ↗ → → → ↘ → →

0.7 0.7 1.5 0.8 - - 0.9 - 0.5 0.6 0.7 0.6 0.9 0.7

↗ ↗ → → → ↗ → →

3.0 3.0 2.2 2.1 3.2 2.1 3.0 - 1.2 1.6 1.8 2.1 2.4 2.2

↘ ↘ ↘ → → → ↘ → →

1.3 0.9 0.9 0.7 0.2 -0.2 0.5 - 0.8 0.8 -0.4 0.2 0.6 0.5

↘ ↗ ↘ → → → → → →

3.1 3.5 2.9 5.0 3.9 4.0 3.0 - 0.9 3.0 2.5 3.5 2.7 3.8

↘ ↘ ↘ ↘ → → ↘ → →

3.2 3.7 3.2 4.4 2.5 1.3 3.0 - 1.5 3.1 2.0 3.3 2.6 3.2

↘ ↘ ↘ → → → ↘ → →

2.4 2.5 2.4 2.5 2.9 3.2 2.3 - 2.5 2.5 2.4 2.4 2.5 2.6

→ ↘ ↘ → → → → → →

0.5 0.7 0.6 0.7 1.3 1.2 0.7 - 1.0 1.0 0.7 0.9 0.8 0.9

↘ ↘ ↗ → → → ↘ → →

Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt:

SECO: 18.12.2018 (19.9.2018), KOF: 13.12.2018 (3.10.2018), Créa: 25.10.2018 (31.5.2018), CS: 18.12.2018 (19.9.2018), UBS: 12.12.2018 (12.12.2018), BAK: 6.12.2018 (13.9.2018).

Pfeile: (vorherige Prognose nach oben korrigiert), (vorherige Prognose nach unten korrigiert), → (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein

neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt.

Bitte konsultieren Sie für alle Quellenangaben die zwei letzten Seiten «Quellen und Glossar» und «Impressum».

KON CH

Feb/19

5 Punkte unter seinem langfristigen Mittel. Die fallende Tendenz, welche sich bereits zum Ende des vergangenen Jahres ab-

gezeichnet hat, setzt sich nun fort. Die Konjunkturaussichten bleiben zu Beginn des Jahres 2019 weiterhin gedämpft.

‒ SECO: Die Konsumentenstimmung in der Schweiz bleibt im Januar 2019 mit -4 Punkten leicht über ihrem langjährigen

MittelwerteKOF

‒ Im Januar 2019 notierte der Purchasing Manager's Index (PMI) von procure.ch/Credit Suisse auf einem Stand von 54,3 Zählern

Arbeitsmarkt und das eigene Budget.

Créa

und damit 3,2 Indexpunkte tiefer als im Dezember 2018. Er notiert aber weiterhin deutlich in der Wachstumszone.

Dasselbe gilt auch für die Importe: Diese nahmen nominal um 8,6% zu (real: 6,0%) und erreichten 201,8 Mrd. CHF.

SECO

‒ EZV: Die Exporte legten im Jahr 2018 um 5,7% zu (real: +1,2%) und erklommen einen neuen Rekord (233,1 Mrd. CHF).

Mittelwert (-9 Punkte). Trotz schwächeren Erwartungen für die allgemeine Wirtschaftslage verbessern sich die Aussichten für den

UBSCS

Bauinvestitionen

Teuerungsrate

Arbeitslosenquote

Privatkonsum

2019 konjunkturelle Risiken in Europa und China sowie politische Faktoren die hiesige Konjunktur belasten.

‒ Das KOF Konjunkturbarometer fiel im Januar 2019 von 96,4 auf 95,0 Punkte. Es fiel somit zum vierten Mal in Folge und liegt nun

BIP, real

Metaanalyse Konjunktur

Schweiz

‒ Die UBS-Ökonomen erwarten eine deutliche Abschwächung der Konjunktur und rechnen in den Jahren 2019 und 2020 mit einem

Wirtschaftswachstum von 1,5% bzw. 1,7%. Nachdem die Schweizer Wirtschaft 2018 den Frankenschock hinter sich liess, dürften

Öffentlicher Konsum

BAK

Ausrüstungsinvestitionen

Exporte

Importe

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Privatkonsum (real, Veränderung p.a.)

BIP (real, Veränderug p.a.)

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Konsumentenpreise (Veränderung p.a.)

Arbeitslosenquote

Arbeitslosenquote saisonbereinigt

tel:+41444667000

tel:+41313487000

mailto:[email protected]

http://www.fpre.ch/


http://www.fpre.ch/

http://www.fpre.ch/

BAK SECO UBS KOF CS Créa Ø SECO UBS BAK KOF Créa CS Ø

4 Reale BIP-Entwicklung und Arbeitslosenquote

Quelle: Vgl. Abbildung 1, Seite 1, Fahrländer Partner (Potentialwachstum).

5 KOF Konjunkturbarometer

‒ Das KOF Konjunkturbarometer fiel im Januar 2019 von 96,4 auf 95,0 Punkte. Es fiel somit zum vierten Mal in Folge und liegt nun 5 Punkte unter seinem langfristigen Mittel. Die fallende Tendenz, welche sich bereits zum Ende des vergangenen Jahres abgezeichnet hat, setzt sich nun fort.

Quelle: KOF, SECO.

6 Privatkonsum und Konsumentenstimmung

‒ SECO: Die Konsumentenstimmung der Schweiz verharrt leicht über dem Durchschnitt. Trotz schwächeren Erwartungen für die allgemeine Wirtschaftslage verbessern sich die Aussichten für den Arbeitsmarkt und das eigene Budget.

Quelle: SECO.

Am 20. Dezember 2018 ist das benutzerfreundliche Handbuch zu den

Schweizer Wohn- und Geschäftsimmobilienmärkten für das Jahr 2019

erschienen.

Bestellung: [email protected]

Kosten: CHF 150 / Exemplar

Informationen: https://www.fpre.ch/de/produkte/immobilien-almanach/

KON CH

Feb/19

BIP-Prognosen Schweizer Volkswirtschaft

Immobilien-Almanach Schweiz 2019

1.2 1.5 1.7 - 1.7 1.92.22.1

2020

1.6 1.7

2019

2.7

Anmerkung: Das Potentialwachstum liegt gemäss Berechnungen von Fahrländer

Partner zwischen 1,6% und 1,8%; Die Werte für 2018, 2019 und 2020 sind

Prognosen; Seit Juni 2016 beruhen alle Arbeitslosenquoten auf den

Erwerbspersonenzahlen gemäss Pooling 2012-2014.

Anmerkung: Das KOF Konjunkturbarometer ist ein Sammelindikator, der sich aus

219 Einzelindikatoren zusammensetzt. Es läuft der Vorjahreswachstumsrate des BIP

um ein bis zwei Quartale voraus und ermöglicht somit eine erste Einschätzung, wie

sich die Schweizer Wirtschaft im nächsten Quartal bzw. in den nächsten zwei

Quartalen entwickeln wird.

1.71.7

Überblick Konjunkturindikatoren

BIP, real 1.5

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

BIP real Arbeitslosenquote Potentialwachstum

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Privatkonsum (in %)

Konsumentenstimmung, EU-kompatibel (rechte Skala)

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

60

70

80

90

100

110

120

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

BIP (real, Veränderug p.a., r. S.) KOF Konjunkturbarometer

Fahrländer PartnerRaumentwicklungSeebahnstrasse 89 Münzrain 108003 Zürich 3005 Bern

+41 44 466 70 00 +41 31 348 70 [email protected] [email protected] www.fpre.ch

tel:+41444667000

tel:+41313487000


http://www.fpre.ch/


http://www.fpre.ch/

http://www.fpre.ch/

7 Entwicklung Prognosen BIP 8 Entwicklung Prognosen Privatkonsum

Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1. Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1.

9 Entwicklung Prognosen Bauinvestitionen 10 Entwicklung Prognosen Exporte


11 Entwicklung Prognosen Arbeitslosenquote 12 Entwicklung Prognosen Teuerungsrate


Maximum Die horizontale Achse zeigt die verschiedenen Prognosezeitpunkte an. Die roten Balken zeigen die Bandbreite der Prognosen

für das Jahr 2019, die blauen die für das Jahr 2020. In schwarz ist jeweils der Mittelwert dargestellt.

Mittelwert

Minimum

KON CH

Feb/19

Prognosekorrekturen

2.0%

2.2%

2.4%

2.6%

2.8%

3.0%

3.2%

3.4%

3.6%

2017 3Q 2017 4Q 2018 1Q 2018 2Q 2018 3Q 2018 4Q

Prognosen 2019 Prognosen 2020

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

2017 3Q 2017 4Q 2018 1Q 2018 2Q 2018 3Q 2018 4Q


-3.0%

-2.5%

-2.0%

-1.5%

-1.0%

-0.5%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2017 3Q 2017 4Q 2018 1Q 2018 2Q 2018 3Q 2018 4Q


i Consulting SARoute d'Oron 791010 Lausanne

+41 (0)21 721 20 [email protected]

0.0%

0.3%

0.5%

0.8%

1.0%

1.3%

1.5%

1.8%

2.0%

2017 3Q 2017 4Q 2018 1Q 2018 2Q 2018 3Q 2018 4Q


0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

8.0%

2017 3Q 2017 4Q 2018 1Q 2018 2Q 2018 3Q 2018 4Q


-1.0%

-0.5%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2017 3Q 2017 4Q 2018 1Q 2018 2Q 2018 3Q 2018 4Q



http://www.iconsultingsa.ch/


http://www.bruelhart-partners.ch/

http://www.iconsultingsa.ch/index.php

SECO KOF CS UBS BAK Créa Ø SECO BAK KOF Créa UBS CS Ø

UBS SECO BAK CS KOF Créa Ø UBS BAK SECO KOF #NV Créa Ø

13 Konsumveränderungen

Anmerkung: Die Werte für 2018, 2019 und 2020 sind Prognosen.

Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1.

14 Privatkonsum und Zuwanderung

Zuwanderungssaldo

Privatkonsum

Quelle: BFS (2001-2009), SEM (ab 2010), SECO.

15 Index der Konsumentenstimmung

Konsumentenstimmung

Sicherheit der Arbeitsplätze

Konsumentenstimmung, EU-kompatibel

Erwartete Wirtschaftsentwicklung

Quelle: SECO.

16 Detailhandelsumsätze und Inverkehrsetzung neuer Personenwagen (Veränderungen p.a.)

Quelle: BFS.

KON CH

Feb/19

1.4

0.9 - 0.7 0.7 1.5

1.5

-2

1.51.2

2020

1.4 1.5

Veränderung p.a.

1.61.1

Index-Stand

0.5

Veränderung p.a.

-9.6%

0.9 0.6Öffentlicher Konsum

Veränderung p.a.

-4

-37

- 0.7 0.8

Anmerkung: Ab 2. Quartal 2007 ist der neue (EU-kompatible) Index abgebildet; Die

gestrichelte Linie zeigt den jeweiligen Mittelwert an.

Detailindikatoren Konsum

1.6Privatkonsum

12'617

1.6

0.6 -

2019

- 1.71.5 1.7

-0.1%Detailhandelsumsätze

Inverkehrsetzung neuer PW

0.7%

0.7

3. Quartal 2018

Januar 2019

4. Quartal 2018

4. Quartal 2018

-5

3. Quartal 2018

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Inverkehrsetzung neuer PW Detailhandelsumsätze

0%

1%

2%

3%

4%

5%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Privatkonsum Öffentlicher Konsum

-150

-100

-50

0

50

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Sicherheit der Arbeitsplätze

Konsumentenstimmung, EU-kompatibel

Erwartete Wirtschaftsentwicklung

0

10

20

30

40

50

0%

1%

2%

3%

4%

5%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Privatkonsum (in %) Zuwanderung (in Tausend, rechte Skala)

UBS BAK KOF SECO CS Créa Ø UBS KOF Créa BAK SECO CS Ø

BAK Créa CS UBS KOF SECO Ø Créa BAK KOF UBS SECO CS Ø

17 Investitionen (Veränderungen p.a.)



18 Einkaufsmanagerindex (PMI)

PMI

Produktion

Auftragsbestand

Quelle: Credit Suisse, procure.ch.

19 Kreditvolumen Inland (Veränderung p.a.)

Hypothekarforderungen

Forderungen gegenüber Kunden

Quelle: SNB.

Feb/19

KON CH

0.8

1.8

0.9

2.2 3.0 3.0 3.2

Detailindikatoren Investitionen

1.3Bauinvestitionen -0.4 0.2

2.2

55.0

0.50.60.5

2019

Ausrüstungsinvestitionen 1.2 2.4

November 2018

1003.6

Volumen in Mrd. CHF

169.9

2.1 2.1

Anmerkung: Der Einkaufsmanagerindex (Purchasing Managers Index, PMI) beruht

auf einer monatlich durchgeführten Umfrage der Credit Suisse und procure.ch. Der

PMI zeigt ein unmittelbares Bild der Entwicklung des Geschäftsverlaufs im

Industriesektor; Ein Stand des PMI oder eines Subindex über (unter) der 50.0-

Punkte-Marke ist als Zunahme (Abnahme) zu interpretieren.

57.8

-0.2 0.2 0.7 0.8 0.9 -

2.1 3.0

60.5

- 1.6

Dezember 2018 Index-Stand

Veränderung p.a.

2020

3.1%

4.6%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Hypothekarforderungen Forderungen gegenüber Kunden

-16%

-12%

-8%

-4%

0%

4%

8%

12%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Bauinvestitionen Ausrüstungsinvestitionen

25

30

35

40

45

50

55

60

65

70

75

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Produktion Auftragsbestand PMI

UBS BAK KOF CS SECO Créa Ø UBS SECO BAK Créa KOF CS Ø

UBS BAK Créa CS SECO KOF Ø Créa UBS BAK SECO KOF CS Ø

20 Aussenhandelsveränderungen: Export und Import



21 Beitrag am Exportvolumenwachstum (Veränderung p.a.)

Exporte total

Deutschland

Frankreich

Italien

USA

Quelle: EZV.

22 Reale effektive Wechselkursindizes (KPI-basiert)

EUR

GBP

USD

JPY (100)

Quelle: SNB.

23 EUR/CHF und Kaufkraftparität (KKP)

KKP

Quelle: UBS CIO, Macrobond.

KON CH

Feb/19

Importe 3.21.5 3.0

2019

0.9 3.0 3.1

4.43.3

1.01

Veränderung p.a.

1.20

0.91

3.5%

Devisenkurs

5.7%

Anmerkung: Das Konzept der Kaufkraftparität (KKP) kann verwendet werden, um

den «fairen» Wert einer Währung zu bestimmen. Kaufkraftparität liegt vor, wenn die

unterschiedlichen Währungen durch die Wechselkurse dieselbe Kaufkraft haben und

somit mit einer Währungseinheit (z.B. 100 Franken) in beiden Währungsräumen

derselbe Warenkorb erworben werden kann. Liegt der KKP EURCHF Kurs über dem

EURCHF Wechselkurs, dann ist der Franken überbewertet.

3.2 2.6 3.71.3 -

2.5

3.1

2.9

2.0 2.5

Anmerkung: Der reale effektive Wechselkursindex misst den realen Aussenwert des

Frankens. Er ist der um die Preisentwicklung im In- und Ausland bereinigte nominale

Index und wird häufig als Indikator für die Beurteilung der preislichen Wettbewerbs-

fähigkeit einer Volkswirtschaft verwendet. Erhöht sich der Indexwert, zeigt dies eine

reale Aufwertung des Frankens an. Sämtliche realen Indizes werden auch auf Basis

des Produzentenpreisindex (PPI) berechnet.

15.2%

4. Quartal 2018

3.2

2.7

Detailindikatoren Aussenhandel

3.9

2020

3.83.5 4.03.5 5.0

5.0%

-1.0%

Exporte

14.02.2019

01.12.2018

1.14

1.29

- 3.0

-12%

-9%

-6%

-3%

0%

3%

6%

9%

12%

15%

18%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Exporte Importe

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Deutschland Frankreich Italien

USA Exporte total

80

90

100

110

120

130

140

150

160

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Euroraum UK Japan USA Gesamt

0.90

1.10

1.30

1.50

1.70

1.90

2.10

19

90

19

92

19

94

19

96

19

98

20

00

20

02

20

04

20

06

20

08

20

10

20

12

20

14

20

16

20

18

EURCHF EURCHF KKP

Créa UBS SECO KOF BAK CS Ø CS Créa SECO KOF UBS BAK Ø

24 Arbeitslosenquote (ALQ)


25 Arbeitslosenquote (Veränderung zum Vorjahresmonat)

Δ* ALQ

TOTAL -16.9% 2.8%

2. Sektor -14.4% 4%

Maschinenbau -24.4% 1.8%

Chemie, Mineralölverarb. -16.1% 2.5%

3. Sektor -18.1% 2.8%

Finanz-&Versicherungsw. -16.3% 2.4%

Quelle: SECO.

26 Offene Stellen (Veränderung p.a.)

TOTAL

2. Sektor

Maschinenbau

3. Sektor

Finanz- und Versicherungsdienstl.

Grundstück- u. Wohnwesen

Informations (technol.) Dienstl.

sonst. wirtsch. Dienstl.

Quelle: BFS.

27 Kantonale Arbeitslosenquoten 28 Kurzarbeitszeit

Quelle: SECO. Quelle: SECO.

KON CH

Feb/19

Detailindikatoren Arbeitsmarkt

2019 2020

3. Quartal 2018

Januar 2019

2.4

Index der offenen Stellen

2.5

22%

2.3

82'751

Anmerkung: Die Werte für 2019 und 2020 sind Prognosen; Seit Juni 2016 beruhen

alle Arbeitslosenquoten auf den Erwerbspersonenzahlen gemäss Pooling 2012-

2014.

2.5

2%

23%

5'910

2.5 -

2.4

Registrierte Arbeitslose

Arbeitslosenquote

20%

2.62.52.52.9 2.4 3.2

Veränderung p.a.

1'289

1'303

2.4

123'962

35'087

Anzahl

32%

Anmerkung: * Veränderung zum Vorjahresmonat; Seit Juni 2016 beruhen alle

Arbeitslosenquoten auf den Erwerbspersonenzahlen gemäss Pooling 2012-2014.

20%

37%

44%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Beschäftigungswachstum Arbeitslosenquote

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Arbeitslosenquote total Arbeitslosenquote 20-24

Arbeitslosenquote 60+

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%

4.5%

5.0%

OW A

I

NW

UR

SZ

GR

AR

GL

LU

BL

BE

SO

SG

TG

ZG

ZH

CH

AG

FR TI

SH

BS

JU

VD

VS

NE

GE

Dezember 2018

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

TOTAL 2. Sektor

3. Sektor Maschinenbau

Finanz- und Versicherungsdienstl.

0

1'000

2'000

3'000

4'000

5'000

6'000

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Ausgefallene Arbeitsstunden (in 1'000)

SECO KOF CS BAK UBS Créa Ø SECO KOF BAK UBS Créa CS Ø

29 Teuerungsraten

Prognose Dezember 2018

Libor

Prognose September 2018

Libor

‒ Für 2018 geht die SNB wie bis anhin von einer Inflation von 0,9% aus. Für 2019 liegt die Prognose bei 0,5% anstatt bei 0,8%; für 2020 bei 1,0% anstatt 1,2%.


Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1, SNB.

30 Produzenten- und Importpreise (Veränderung p.a.)

Quelle: BFS.

31 Zinsen und Geldmenge

3-Monatslibor

CHF Obligationen der Eidg. (10 J.)

Spareinlagen

Quelle: SNB.

32 Renditen von eidgenössischen Obligationen

2019 2020 2019 2020

Seco -0.7% -0.5% 0.2% 0.5%

KOF -0.7% -0.1% 0.2% 0.5%

Créa - - 0.3% 0.6%

Quelle: SNB, Fahrländer Partner (Normalband).

KON CH

Feb/19

20202019

Veränderung p.a.

2018

0.9%

1.2%

1.0 - 1.2

-0.7%

Rendite eidg. Obligationen

(10J.)

0.7

Produzentenpreise

Importpreise

-0.75%

Dezember 2018

Konsumentenpreise

0.9 0.90.7 1.0

2020

Detailindikatoren Teuerung und Zinsen

2019

0.4%-0.1%

0.7%

Zinsen 3-Monats-Libor

Zinsprognosen

0.8%

0.70.8

0.9%

1.0%0.5%

Inflationsprognosen SNB

-0.75%

-0.2%

0.0%

Dezember 2018

0.9%-1.6%

Teuerungsrate

Anmerkung: Normalband: Langfristige Wachstumserwartung (ca. 1% - 1.5%) plus

langfristige Erwartung bzgl. der Teuerung (ca. 1.5% - 2%).

0.5 1.30.70.6

Veränderung ggü. Vormonat

-0.3%

Dezember 2018

-1.5%

-1.0%

-0.5%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Inflation 3-Monats-Libor

Zielband Preisstabilität (SNB)

-200

0

200

400

600

800

1000

1200

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

3-MonatsliborCHF Obligationen der Eidg. (10 J.)SpareinlagenGeldmenge M2 (in Mrd. CHF, r. S.)

-12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Konsumentenpreise Produzentenpreise Importpreise

Normalband

-2.0%

-1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

1 5 10 15 20 25 30

07.01.2019 Vier Wochen früher Ein Jahr früher

Laufzeit in Jahren

33 Konjunkturprognosen Weltwirtschaft

2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020

- - 1.6 1.6 - - - - 0.9 1.1 - - - - 4.6 4.4 - -

↘ ↗ ↗

2.0 1.8 1.4 1.1 - - 2.1 2.0 2.3 2.4 - - 4.6 4.4 4.0 4.1 - -

↘ ↗ ↗ ↗ ↘ ↘

1.8 1.1 1.6 1.4 1.6 1.8 1.9 1.5 2.2 2.2 2.0 2.0 3.2 - 3.0 2.7 4.5 -

↘ ↘ ↘ ↗ ↗ → ↘ ↘

1.2 1.3 1.4 1.1 1.3 1.4 1.5 2.0 2.3 2.4 2.1 2.0 4.5 - 4.0 4.1 4.4 -

↘ ↗ → ↘ ↗ ↗ ↘ ↘

1.0 - 1.0 0.7 1.1 0.8 1.0 - 1.4 1.9 1.1 1.2 2.6 - 2.4 2.4 2.4 -

↘ ↘ → ↘ ↘ ↘ 0.0 → ↘

2.7 - 2.7 2.1 2.4 1.6 2.2 - 2.3 2.4 2.2 2.1 3.5 - 3.5 3.5 3.5 -

→ ↘ ↘ → ↘ ↘ → ↘

2.0 1.8 - - - - 1.9 1.7 - - - - 7.0 - - - - -

↘ ↗ ↗

1.9 1.6 1.8 1.6 1.7 1.5 1.7 1.5 1.9 1.9 1.8 1.7 7.9 - 7.6 7.6 7.5 -

↘ ↘ → ↗ ↗ → → ↘

- - 2.1 1.9 - - - - - - - - - - 5.1 5.0 - -

↘ ↘


Europäische Kommission (EU KOM): 22.10.2018 (3.5.2018), OECD: 21.11.2018 (30.5.2018), DIW: 12.12.2018 (19.9.2018).



34 Internationale BIP-Entwicklungen 35 Internationale Teuerungserwartungen

Anmerkung: Die Werte für 2018, 2019 und 2020 sind Prognosen. Anmerkung: Die Werte für 2018, 2019 und 2020 sind Prognosen.

Quelle: OECD. Quelle: OECD.

36 Internationale Arbeitslosenquoten 37 Internationale Jugendarbeitslosenquoten



KON CH

Feb/19

EU-27

DIW

USA

Euroraum

BIP, real

OECDEU KOM OECD

Teuerung

AUT

Arbeitslosenquote

Internationale Indikatoren: Überblick

DIWEU KOMOECD DIW

JAP

GB

OECD

GER

EU KOM

CH

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

USA Euroraum Deutschland Schweiz

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020


-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020


0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020


2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020

- - 1.5 1.7 - - 1.0 1.1 - - 2.9 2.6

↘ ↘ ↘

2.1 - 1.8 1.7 2.3 - 2.5 1.8 2.9 - 2.5 2.2

↗ ↗ ↗ ↗ ↘ ↘

1.3 - 1.1 0.6 0.9 - 1.9 2.0 0.9 - 0.8 0.4

↗ ↗ ↗ ↗ ↘ ↗

1.0 - 0.9 -0.1 0.5 - 0.6 1.0 2.1 - 1.5 0.8

↘ ↘ ↘ ↘ ↗ ↗

2.6 - 2.7 2.0 2.3 - 3.6 2.7 3.7 - 4.2 3.8

↘ ↗ ↗ ↘ ↗ ↘

2.0 - - - 1.6 - - - 3.2 - - -

↗ ↗ ↗

1.8 - 1.6 1.7 1.6 - 1.5 1.1 3.0 - 3.1 2.8

↗ ↗ ↗ ↗ ↘ ↘

- - 1.9 1.7 - - 2.3 1.9 - - 2.6 3.0

↘ ↘ ↘





39 Internationaler Privatkonsum 40 Öffentlicher Konsum (international)


Quelle: OECD.

41 Index der Konsumentenstimmung (international)

Quelle: OECD.

42 Internationale Investitionen


Quelle: OECD.

GB

Privatkonsum

Internationale Indikatoren: Konsum und Investitionen

EU KOM OECD

KON CH

Feb/19

OECD EU KOM OECD

38 Konjunkturprognosen Weltwirtschaft: Konsum und Investitionen

OECD

Öffentlicher Konsum

CH

GER

Investitionen

USA

EU KOM

EU-27

JAP

Euroraum

92

94

96

98

100

102

104


-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020


-14%

-12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020


-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020


2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020

- - 1.9 2.9 - - 3.8 3.5

↘ ↘

2.9 - 2.9 3.2 4.1 - 4.4 4.4

↘ ↘ ↘ ↘

2.9 - 1.1 1.8 2.8 - 0.1 0.7

→ ↘ ↗ ↘

2.6 - 1.4 3.8 2.8 - 1.4 2.0

↘ ↘ → ↘

2.8 - 2.1 2.8 3.9 - 2.1 2.8

↘ ↘ ↘ ↘

3.6 - - - 4.1 - - -

↘ ↘

3.5 - - - 3.9 - - -

↘ ↘

- - 3.3 3.5 - - 3.8 3.9

↘ ↘





44 Internationale Exporte 45 Internationale Importe



46 Nominaler Wechselkurs USD

Quelle: OECD.

KON CH

Feb/19

Anmerkung: Lesebeispiel: 1 USD war im Jahr 2007 0,8 EUR Wert. Steigt der Wert

einer Währung, bedeutet dies eine Abwertung der Währung gegenüber dem USD;

Die Werte für 2018, 2019 und 2020 sind Prognosen.

Internationale Indikatoren: Aussenhandel

EU KOM OECD

CH

EU KOM

USA

EU-27

Euroraum

OECD

OECD

GER

GB

JAP

Exporte Importe

43 Konjunkturprognosen Weltwirtschaft: Aussenhandel

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

EUR GBP JPY (100) CHF

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

USA Deutschland Schweiz

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

USA Deutschland Schweiz

47 Geldpolitische Leitzinsen

USA 2.4%

UK 0.8%

Euroraum 0.0%

Schweiz -0.8%

Japan -0.1%

Quelle: BIZ.

48 Renditen von Staatsobligationen (10J.)

USA 2.7%

UK 1.3%

Deutschland 0.1%

Schweiz -0.2%

Japan 0.0%

Quelle: OECD.

49 Private Verschuldung (% BIP)

Quelle: OECD.

50 Staatsverschuldung (% BIP)


Quelle: OECD.

KON CH

Feb/19

Januar 2019

Januar 2019

Internationale Indikatoren: Zinsen und Verschuldung

100

120

140

160

180

200

220

240

260

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

USA Deutschland UK Japan Schweiz

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

USA Euroraum UK Japan Schweiz

-1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020


0

50

100

150

200

250

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020


Abb.-Nr. Anmerkung Indikator Quelle Datenstand

1 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 3. Quartal 2018

2 Niveau in % Arbeitslosenquote SECO

Veränderung in % ggü. Vorjahr. Konsumentenpreise BFS Dezember 2018

3 Prognosen SECO

KOF

Créa

Credit Suisse

UBS

BAK

4 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 2018

(zu Preisen des Vorjahres). Prognosen Vgl. Abb. 3

5 KOF Konjunkturbarometer KOF Januar 2019

BIP SECO 3. Quartal 2018

6 Privatkonsum SECO 3. Quartal 2018

Konsumentenstimmung SECO 1. Quartal 2019

7-12 SECO

KOF

Créa

Credit Suisse

UBS

BAK


(zu Preisen des Vorjahrs). Prognosen Vgl. Abb. 3

14 Zuwanderungssaldo BFS/SEM 3. Quartal 2018

Privatkonsum SECO 3. Quartal 2018

15 Konsumentenstimmung SECO 1. Quartal 2019

16 Quartalsdaten, Veränderungen in Prozent ggü. Vorjahr. Inverkehrsetzung neuer PW BFS 4. Quartal 2018

Detailhandelsumsätze verkaufstagsbereinigt, real. Detailhandelsumsätze BFS 4. Quartal 2018



18 Einkaufsmanagerindex procure.ch, CS Dezember 2018

19 Benutzung Kredite im Inland (Bruttoforderungen), SNB November 2018

Veränderung in Prozent ggü.Vorjahr (nominale Werte).



21 Anteile der Exporte nach D, F, I und in die USA am relativen EZV 4. Quartal 2018

Exportvolumenwachstum in Prozentpunkten. Relative

Wachstumsveränderung der totalen Exporte in Prozent ggü.

Vorjahr (nominale Werte).

22 SNB Januar 2019

23 UBS, Macrobond

24 Arbeitslosenquote in Prozent. Beschäftigungswachstum Arbeitslosenquote SECO Januar 2019

(Vollzeitäquivalente) im 2. und 3. Sektor als prozentuale Beschäftigungswachstum SECO 2018

Veränderung zum Vorjahr. Prognosen Vgl. Abb. 3

25 Veränderung in % ggü. Vorjahr. SECO Januar 2019

26 Veränderung in % ggü. Vorjahr. BFS BESTA 3. Quartal 2018

27 Arbeitslosenquote SECO Januar 2019

28 Kurzarbeitszeit SECO Oktober 2018

29 Konsumentenpreisindex (Veränderung in % ggü. Vorjahr). Inflation BFS Dezember 2018

3-Monats-Libor in Prozent. 3-Monats-Libor SNB Dezember 2018

Prognosen Vgl. Abb. 3

30 Veränderung in % ggü. Vorjahr. BFS Dezember 2018

31 Zinsen SNB Dezember 2018

Geldmenge SNB Dezember 2018

Spareinlagen SNB Dezember 2018

32 SNB Januar 2019

Normalband Fahrländer Partner 2017

33 Veränderung in % ggü. Vorjahr. Prognosen EU Kommission

OECD

DIW

34-36 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr OECD

(zu Preisen des Vorjahrs).

37 OECD


OECD



41 Konsumentenstimmung OECD

42 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr OECD



OECD



46 OECD

47 BIZ Dezember 2018

48 OECD Januar 2019

49-50 OECD

KON CH

Feb/19

Quellen und Glossar

2017

22.10.2018

21.11.2018

21.11.2018

Dezember 2018

21.11.2018

22.10.2018

21.11.2018

21.11.2018

2017

06.12.2018

18.12.2018

06.12.2018

18.12.2018

13.12.2018

25.10.2018

21.11.2018

21.11.2018

12.12.2018

21.11.2018

01.12.2018

22.10.2018

12.12.2018

Veränderung in % ggü. Vorjahr. 18.12.2018

12.12.2018

Januar 2019

13.12.2018

25.10.2018

18.12.2018

Disclaimer Fahrländer Partner Raumentwicklung erstellt die Metaanalyse Konjunktur mit grösster Sorgfalt. Dennoch kann hinsichtlich der

inhaltlichen Richtigkeit, Genauigkeit, Aktualität und Vollständigkeit dieser Informationen keine Gewährleistung übernommen

werden. Es gelten in jedem Fall die Informationen in den Originalquellen.

Impressum Die Metaanalyse Konjunktur wird von Fahrländer Partner Raumentwicklung basierend auf den neusten verfügbaren Daten

erarbeitet. Autoren: Mattia Farei-Campagna, Jaron Schlesinger und Anna Zimmermann.

Die Metaanalyse Konjunktur Schweiz kann kostenlos bei Fahrländer Partner Raumentwicklung bezogen oder abonniert werden:

https://www.fpre.ch/de/produkte/metaanalysen/

Sponsoring Die Metaanalyse Konjunktur ist eine unentgeltliche Dienstleistung von Fahrländer Partner Raumentwicklung. Wir bieten

Ihnen die Möglichkeit, in dieser Publikation als Sponsor aufzutreten. Bitte kontaktieren Sie uns.

Kontakt Fahrländer Partner

Raumentwicklung

Seebahnstrasse 89 Münzrain 10

8003 Zürich 3005 Bern

+41 44 466 70 00 +41 31 348 70 00

[email protected] [email protected]

www.fpre.ch www.fpre.ch

KON CH

Feb/19

Impressum



http://www.fpre.ch/

http://www.fpre.ch/

Documents

Metaanalyse Konjunktur KON CH Schweiz Feb/19 · KON CH Feb/19 5 Punkte unter seinem langfristigen Mittel. Die fallende Tendenz, welche sich bereits zum Ende des vergangenen Jahres