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Professor Dr. Heiner Flassbeckflassbeck-economics.de
Europa in der Krise
Kiel, 25.03.2014
2flassbeck-economics.de
Kein Ende der Krise
kk, dd
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201390
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Realer Stundenlohn1)
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1) Bruttoeinkommen aus unselbständiger Arbeit in nationaler Währung je geleistete Arbeitsstunde der Beschäftigten, preisbereinigt mit dem Deflator des privaten Verbrauchs, Index 1999 = 100. Geleistete Arbeitsstunden der Beschäftigten in Italien: eigene Schätzung.Quellen: OECD; Ameco Datenbank (Stand Mai 2013); Werte für 2013 Prognose der EU-Kommission.
Italien
Deutschland geht „seinen“ Weg
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Produktivitätsvergleich bei nationaler Währung1)
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1) Reales Bruttoinlandsprodukt in nationaler Währung je geleistete Erwerbstätigenstunde, Index 1999 = 100.Quellen: OECD; Ameco Datenbank (Stand Mai 2013); Werte für 2013 Prognose der EU-Kommission.
Italien
Trotz steigender Produktivität
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1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201390
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Privater Verbrauch1) im Vergleich
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1) Realer privater Verbrauch in nationaler Währung, Index 1999 = 100.Quelle: Ameco Datenbank (Stand Mai 2013); Werte für 2013 Prognose der EU-Kommission.
Italien
Und konsumiert so wenig wie Italien
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inländische Verwendung1,2)
privater Konsum1)
Exporte1)
1) Preisbereinigt, kalender- und saisonbereinigt, Index 2005 = 100. 2) Privater und öffentlicher Konsum, Investitionen.Quelle: Deutsche Bundesbank.
Exportiert aber wie ein Weltmeister
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Exporte1) im Vergleich
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1) Reale Exporte in nationaler Währung, Index 1999 = 100.Quelle: Ameco Datenbank (Stand Mai 2013); Werte für 2013 Prognose der EU-Kommission.
Italien
Und ist der Champion
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Leistungsbilanz1) im Vergleich
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1) Saldo der Leistungsbilanz in Prozent des BIP; negative Werte: Defizit.Quelle: Ameco Datenbank (Stand Mai 2013); Werte für 2013 Prognose der EU-Kommission.
Italien
Auch beim Exportieren von Schulden
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Wachstum1) im Vergleich
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1) Reales Bruttoinlandsprodukt in nationaler Währung, Index 1999 = 100.Quelle: Ameco Datenbank (Stand Mai 2013); Werte für 2013 Prognose der EU-Kommission.
Italien
Aber nicht beim Wachstum!
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1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 201380
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Investitionen1) im Vergleich
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1) Reale Bruttoanlageinvestitionen der Gesamtwirtschaft in nationaler Währung, Index 1999 = 100.Quelle: Ameco Datenbank (Stand Mai 2013); Werte für 2013 Prognose der EU-Kommission.
Italien
Und schon gar nicht bei den Investitionen
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flassbeck-economics.de
Auch die Investitionsquote fällt
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Investitionsquote1) in verschiedenen EU-Ländern
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1) Nominale Bruttoanlageinvestitionen in vH des nominalen Bruttoinlandsprodukts. Quelle: Ameco Datenbank, Stand: November 2013.
Deutschland
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Arbeitsvolumen1)
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1) Geleistete Arbeitsstunden der Erwerbstätigen insgesamt, Index 1999 = 100.Quelle: OECD; Ameco Datenbank (Stand Mai 2013); Werte für 2013 Prognose der EU-Kommission.
Italien
Und auch nicht bei der Beschäftigung (Arbeitsvolumen)
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Nur bei der offiziellen Arbeitslosigkeit sieht es besser aus
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Arbeitslosigkeit1) in verschiedenen Ländern der EU
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vH
1) Arbeitslose in vH der Erwerbspersonen (Definition gemäß Eurostat).Quelle: Ameco Datenbank, Stand: November 2013.
Niederlande
Dänemark
Deutschland
Belgien
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In der EWU setzt sich die Katastrophe fort
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Lohnstückkosten1) in der EWU
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ItalienSüdeuropa2)
1) Brutteinkommen aus unselbständiger Arbeit je Beschäftigten dividiert durch reales Bruttoinlandsprodukt je Erwerbstätigen. 2) Spanien, Portugal und Griechenland. Quelle: Ameco Datenbank (Stand: November 2013); Werte für 2013 Schätzung der EU-Kommission.
15flassbeck-economics.de
Preisentwicklung in Richtung Deflation
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Preisentwicklung1) in der EWU
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Deutschland
Frankreich
ItalienSüdeuropa2)
1) Index des Deflators des Bruttoinlandsprodukts 1999 = 100. 2) Spanien, Portugal und Griechenland, gewichtet mit realem BIP. Quelle: Ameco Datenbank (Stand: November 2013); Werte für 2013 Schätzung der EU-Kommission.
16flassbeck-economics.de
Bisherige Anpassungsversuche gescheitert
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Real wage and unemployment in Portugal
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1) Unemployed in % of employed and unemployed persons; definition by Eurostat, left scale. 2) Compensation of employees per hour actually worked, deflated by the GDP-deflator, right scale. 3) Compensation of employees per hour actually worked, deflated by the deflator of private consumption, right scale. Source: Ameco (May 2013), values for 2013 estimates by the EU-Commission.
Rate of Unemployment1)
Real wage per hour (consumer wage)3)
Real wage per hour (producer wage)2)
17flassbeck-economics.de
Mit Lohnsenkung steigt die Arbeitslosigkeit
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Real wage and unemployment in Greece
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1) Unemployed in % of employed and unemployed persons; definition by Eurostat, left scale. 2) Compensation of employees per hour actually worked, deflated by the GDP-deflator, right scale. 3) Compensation of employees per hour actually worked, deflated by the deflator of private consumption, right scale. Source: Ameco (May 2013), values for 2013 estimates by the EU-Commission.
Rate of Unemployment1)
Real wage per hour (consumer wage)3)
Real wage per hour (producer wage)2)
18flassbeck-economics.de
In allen Südländern
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Real wage and unemployment in Spain
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1) Unemployed in % of employed and unemployed persons; definition by Eurostat, left scale. 2) Compensation of employees per hour actually worked, deflated by the GDP-deflator, right scale. 3) Compensation of employees per hour actually worked, deflated by the deflator of private consumption, right scale. Source: Ameco (May 2013), values for 2013 estimates by the EU-Commission.
Rate of Unemployment1)
Real wage per hour (consumer wage)3)
Real wage per hour (producer wage)2)
19flassbeck-economics.de
Ist Angebotspolitik die Lösung?
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Gewinne, Investitionen und Steuerbelastung der Kapitalgesellschaften
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An
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Quelle: Statistisches Bundesamt (Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung).
Gewinne der Kapitalgesellschaftenin % des BIP
Bruttoanlageinvestitionen in % des BIP
Körperschaft- und Gewerbesteuer in % der
Gewinne
flassbeck-economics.de
Nein!!!
Who is Who? (Government, private households,non-financial and financial companies, ROW)
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Mrd
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21flassbeck-economics.de
Net financial flows1) in Germany2)
Der deutsche Weg ins nirgendwo
Luxembourg - Bruxelles, 26./27.06.2013
Notes: 1) Net debt position of a business sector in relation to gross national product; moving 3-year averages. 2) Western Germany until 1991; Germany starting 1991Source: German Federal Ministry of Finance; AMECO database (as per May-11); own calculations
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Private households Corporations Government Foreign countries
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22flassbeck-economics.de
Real wages per hour1) and productivity2) (1999 = 100)Frankreich hat alles richtig gemacht
Luxembourg - Bruxelles, 26./27.06.2013
Notes: 1) Total real compensation of dependent employees divided by working hours of dependent employees times number of dependent employees. 2) Real GDP divided by working hours of total employed persons times number of employed persons. 3) Total nominal compensation of dependent employees is price adjusted by a constant inflation rate of 1.9%, apart from that same calculation as for 1)Source: AMECO database (as per Nov-12); OECD database (as per Apr-13); own calculations
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Real wages per hour Fictitious real wages Productivity3
23flassbeck-economics.de
Nominal wages1) and nominal productivity2)
Deutschland alles falsch
Luxembourg - Bruxelles, 26./27.06.2013
Notes: 1) Defined as total nominal compensation of dependent employees divided by working hours of dependent employees times number of dependent employees. 2) Defined as nominal GDP divided by working hours of total employed persons times number of employed persons. 3) 2012 values for working hours of total employees and dependent employees projected based on data from Destatis and AMECOSource: AMECO database (as per Nov-12); Eurostat; own calculations
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Nominal wages Nominal productivity
24flassbeck-economics.de
A scenario for convergence of ULC (1999 = 100)Der einzige Ausweg, aber sehr weit weg
Luxembourg - Bruxelles, 26./27.06.2013
Source: AMECO database (as per Nov-12); own calculations
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Germany FranceSouthern Europe (Greece, Portugal, Spain and Italy)
Fictitious development
+3% (= nominal wages of about +4.7%)
+1.3% (=nominal wages of about +2.3%)
+1% (= nominal wages between 1% and 2%)
25flassbeck-economics.de
Danke
kk, dd
flassbeck-economics.de
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Quote der Bruttoanlageinvestitionen1)
Jahre
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Frankreich
USA
1) Bruttoanlageinvestitionen in Prozent des Bruttoinlandsprodukts.Quelle: Ameco Datenbank (Stand Mai 2013); Werte für 2013 Prognose der EU-Kommission.
Italien
Investment is sluggish
