SWIPRA Services AGCorporate Overview

Im Oktober 2017

SWIPRA – Ihr Center of Competence für Corporate Governance

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SWIPRA ist ein unabhängiger Schweizer Corporate Governance‐Spezialist.

Wir unterstützen Verwaltungsräte und ihre Teams sowie Governance‐Verantwortliche von Investoren.

Basierend auf einer ganzheitlichen Sichtweise zu Corporate Governance fördern wir den konstruktiven Dialog zwischen Investoren und Unternehmen, mit dem Ziel, Governance‐Strukturen bei Schweizer Publikumsgesellschaften im Sinne einer langfristigen Wertgenerierung weiterzuentwickeln.

SWIPRA erarbeitet wissenschaftlich‐basierte, praxis‐orientierte Analysen, Umfragen, Publikationen und Stellungnahmen im Bereich der Corporate Governance und verfügt über breites Know How als Basis für die professionelle Unterstützung ihrer Kunden.

In unserem Think Tank engagieren sich erfahrene Persönlichkeiten gemeinsam mit SWIPRA für die Weiterentwicklung der Corporate Governance in der Schweiz. 

SWIPRA – Übersicht

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THINK TANK INSIGHTS & KNOWLEDGE BASIS

UNTERNEHMEN INVESTOREN

SWIPRA – Unsere Grundlagen

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•Wissenschaftlich‐basierte „Corporate Governance Considerations“•Analysen und Stellungnahmen zu internationalen Entwicklungen der Corporate Governance.•Umfragen, Analysen, Positionspapiere zum Schweizer Markt in Zusammenarbeit mit Forschern der Universität Zürich.

• Panel of Experts: Unternehmer und Unternehmen unterstützen unsere wissenschaftlich‐fundierte Grundlagenarbeit für eine objektive Sichtweise zu Corporate Governance.

• Panel of Investors: Beobachtung der Anforderungen der Kapitalmärkte, insbesondere der institutionellen Anleger, Gesetzgeber und Regulatoren.

THINK TANK INSIGHTS & KNOWLEDGE BASIS

SWIPRA – Unsere Dienstleistungen

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• Unterstützung in der sorgfältigen Wahrnehmung ihrer Aktionärsrechte

• Individuelle Analysen zu Fragestellungen im Hinblick auf Generalversammlungen oder zu allgemeinen Themen im Bereich der Corporate Governance in der Schweiz.

• Unterstützung bei Stewardship Codes und Reglementen.

• Unabhängige Beratung zu Corporate Governance für den Verwaltungsrat und sein Team: Strukturierung, Disclosure, Engagement‐Strategien mit Investoren.

• Proaktive Adressierung von anspruchs‐vollen oder umstrittenen Governance‐Themen.

• Unterstützung in Spezialsituationen wie Shareholder‐Aktivismus.

UNTERNEHMEN INVESTOREN

SWIPRA Corporate Governance Framework

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Anreize

Value Reporting / Payout / Ressourcen

Verwaltungsrat

Strategie &Unternehmensziele;

Risk Management / CSR

Aktionäre /Anspruchsgruppen

Unser Fokus liegt auf einer umfassenden Sichtweise zu Corporate Governance

Unternehmen im Spannungsfeld verschiedener Anspruchsgruppen

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Investoren

Stimmrechtsberater

Politik / Gesetz

Regulatoren

Gesellschaft / Medien

Rating Agenturen

Self‐Regulation

Interessengruppen

Personalverbände

....

• Wachsende, unterschiedliche Anforderungen der verschiedenen Gruppen, national und international

• Langfristige Wertgenerierung im Sinne der sozialen Wohlfahrt als gemeinsamer Nenner der Anspruchsgruppen.

Individuelle Strukturierung des Governance‐Frameworks vs. „Tick‐the‐Box“

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Anforderungen der Investoren...

“…We are in the midst of a significant shift in investor and board relations… In the future, direct dialogue between investors and directors will be the expected norm and investors will evaluate board quality and governance practices in the context of the long‐term business strategy and performance of the company.”― State Street Global Advisors, Changing Board Practices and Culture to Meet Investor Expectations,” August 2015

"In the past, some have mistakenly assumed that our predominantly passive management style suggests a passive attitude with respect to corporate governance. Nothing could be further from the truth: we are going to hold your stock when you hit your targets; and we will hold it when you don’t. We are going to hold your stock when everyone else is piling it. And when everyone else is running for the exits. That is precisely why we care so much about good governance” ― Vanguard CEO, Letter to CEOs and Chairmen of Portfolio Companies, Feb 27, 2015

"We take this seriously…the firm believes it has an obligation to protect investors’ interests, respond to the changing corporate‐governance environment, appreciate the importance of ‘responsible activism,’ engage in three phases of interaction (ongoing dialogue, proxy voting and direct engagement) and apply common sense to complex issues.” ― T. Rowe Price, Brian Rogers, Chairman

“Those activists who focus on long‐term value creation sometimes do offer better strategies than management. In those cases, BlackRock’s corporate governance team will support activist plans.”― BlackRock CEO, Letter to S&P 500 CEOs, February 1, 2016

Der ständige Austausch zwischen Verwaltungsrat und Investoren kann wichtige Informationsasymmetrien abbauen und Vertrauen schaffen.

Deshalb erwarten einflussreiche, internationale Investoren direkten Zugang zum Verwaltungsrat und einen aktiven Dialog (Disclosure und Engagement) zur Strategie und dem Corporate Governance Framework.

Solche Investoren verfügen gleichzeitig über relevante Informationen für den Verwaltungsrat:• Sie verfügen über professionellen Background und Industrie‐Verständnis• Sie bieten Informationen in Form einer objektivierten Aussensicht• Benchmarking: Peers, Business, Performance und Unternehmensführung• Finanziellen und nicht‐finanziellen Support• (Governance‐) Aktivismus: eine Auseinandersetzung an der GV ist nicht deren 

primäre Zielsetzung

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... an den Verwaltungsrat

SWIPRA Services AG – Corporate Services

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Konsistente Einbettung von Strategie und Anreizsystemen in das Corporate Governance –Framework sowie Unterstützung in der Kommunikation auf Stufe des Verwaltungsrates

Beurteilung der Organisation des Verwaltungsrates und Unterstützung in der Disclosure• Zusammensetzung des Verwaltungsrates / Skill Mapping über die Zeit (Board Rotation Prozesse)• Prozesse des Verwaltungsrates und seiner Ausschüsse• Funktionsweise von Checks and Balances und Umgang mit möglichen Interessenskonflikten• Risk Management auf Stufe Verwaltungsrat unter besonderer Berücksichtigung von Corporate SocialResponsibility und Reputationsrisiken

• Review der Offenlegung zu Corporate Governance unter Berücksichtigung unternehmensspezifischer Besonderheiten sowie im Kontext von „Tick‐the‐Box“‐Ansätzen

Beurteilung von Governance‐Risiken, insbesondere auch von Anreizsystemen, der Zusammensetzung des Verwaltungsrates u.a.m. unter Berücksichtigung des erwarteten Verhaltens von Schlüsselinvestoren und Stimmrechtsberater

Inhaltliche Unterstützung bei Engagement‐Strategien (Corporate Governance‐Framework) und der Vorbereitung von Generalversammlungen, Adressierung strittiger Agendapunkte, Prävention von Governance‐Activism

Organisation von Spezialanlässen für Verwaltungsräte, Governance‐Verantwortliche, IR

SWIPRA Services AG – Investor Services

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Individuelle Analysen von Spezialsituationen bei einzelnen Beteiligungen unter Berücksichtigung der wissenschaftlich‐basierten „SWIPRA Considerations for Corporate Governance“

Analysen und Stellungnahmen zu regulatorischen und rechtlichen Anforderungen und relevanter Entwicklungen für Schweizer Emittenten

Einbringen der Sichtweise von Investoren in relevanten Organisationen börsenkotierter Unternehmen, Netzwerken und im regulatorischen Umfeld

Zusammenarbeit mit Investoren‐Organisationen (ICGN, SFAMA u.a.)

Unterstützung der Investoren bei der Ausgestaltung ihrer Stewardship Codes für die verantwortungsvolle Wahrnehmung der Aktionärsrechte

Organisation von Plattformen wie Swiss Corporate Governance Dialog, verschiedene Anlässe und Webinars zu Corporate Governance, Newsletters

SWIPRA Knowledge Basis

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SWIPRA – Think Tank:Panel of Investors | Panel of Experts

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Die Mitglieder des Panel of Investors (Investorenbeirat) und des Panel of Experts(Unternehmerbeirat) sind erfahrene Persönlichkeiten. Sie haben sich zum Ziel gesetzt, in Zusammenarbeit mit SWIPRA, die Corporate Governance in der Schweiz weiterzuentwickeln und eine andere Sichtweise, weg von „Tick‐the‐Box“‐Ansätzen, zu fördern.

Sie unterstützen SWIPRA in der Diskussion aktueller Themen mit Erfahrungen aus ihrer persönlichen Tätigkeit und aus ihrem Marktumfeld.

SWIPRA erstellt basierend auf wissenschaftlichen und praktischen Erkenntnissen aktuelle, unabhängige Analysen, Umfragen und Positionspapiere und erstellt Feedbacks an Unternehmen und Investoren in Zusammenarbeit mit den Beiräten. 

SWIPRA engagiert sich darüber hinaus in verschiedenen Netzwerken zu Corporate Governance und verfolgt die internationale Entwicklung im Austausch mit dem Think Tank.

SWIPRA – Considerations für das Corporate Governance Framework

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1. Die ausführlichen „SWIPRA Considerations for Corporate Governance “ stützen sich auf wissenschaftlich‐basierte Überlegungen zu sämtlichen Themenbereichen des Corporate Governance Frameworks

2. Wertorientierter „Prinzipien“‐ statt „Regel‐basierter“‐„Tick‐the‐Box“‐Ansatz  Objektive, ökonomisch‐empirische Kriterien zur Erreichung  einer langfristigen Steigerung 

des Unternehmenswerts im Sinne aller Stakeholder.

Unternehmens‐spezifischer Ansatz in der Ausgestaltung des Corporate GovernanceFrameworks.

3. Unabhängigkeit bei Analysen, Positionspapieren und Stellungnahmen Die wissenschaftlich‐basierte Sichtweise erlaubt SWIPRA in ihren Analysen und 

Positionspapieren einen unabhängigen Blickwinkel auf zentrale Fragestellungen der Corporate Governance, weg von standardisierten Best Practice‐Sichtweisen.

Damit verbunden ist die Zielsetzung, einen Beitrag an die langfristige Wertgenerierung der Unternehmen am Schweizer Kapitalmarkt zu leisten.

Regelmässige Publikationen und Newsletters zu Corporate Governance und Generalversammlungen: Ausblick zur GV‐Saison (Jahreswechsel) Analyse der GV‐Saison (jeweils Ende Q2) Corporate Governance Survey (jeweils Herbst) Ad hoc‐Stellungnahmen zu wichtigen Entwicklungen im Bereich der 

Corporate Governance

Verschiedene Präsentationen, Ausbildungen, Workshops und Roundtable‐Diskussionen mit Emittenten, Institutionellen Investoren aus dem In‐ und Ausland auch in Zusammenarbeit mit regulatorischen Institutionen, Partnern und Beratern.

Von 2013 bis 2017 individuelle Analysen und Abstimmungsempfehlungen zu den 50 grössten an der SIX kotierten Unternehmen; ab 2018 summarische Unternehmensanalysen ohne Abstimmungsempfehlungen.

Stellungnahmen | Publikationen | Analysen

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SWIPRA Organisation

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Inhaber / Geschäftsführung

Barbara A. Heller, lic. oec. publ., Managing PartnerBarbara Heller war ab Ende 1991 bei der Zürcher BankLeu (heute Credit Suisse) im Bereich internationalerUnternehmensfinanzierungen tätig. Später wechselte

sie in das Geschäftsfeld Kapitalmarkt/Financial Engineering undführte dieses als Managing Director bis Ende 1996. Zwischen1997 und 2005 war Barbara Heller als Direktionsmitglied bei derBank Vontobel im Bereich Investment Banking für Kapitalmarkt‐,M&A‐ und Private Equity‐Transaktionen im In‐ und Ausland(insbesondere Deutschland und USA) verantwortlich undbetreute dabei verschiedene Investorengruppen undVerwaltungsräte. Nach ihrer Bankkarriere war Frau Heller bis2012 Chief Financial Officer von Santhera Pharmaceuticals(SIX:SANN).

Barbara Heller ist neben ihren Tätigkeiten bei SWIPRA Of Counselbei Lemongrass Communications AG, Mitglied desVerwaltungsrates der Bank Cler AG, Basel, und Vizepräsidentindes CFO Forums Schweiz. Sie ist bzw. war zudem inverschiedenen Gremien im Non‐Profit‐ und Sport‐Bereich sowieals Mitglied weiterer Verwaltungs‐ und Stiftungsräte tätig.Barbara Heller verfügt über das Lizentiat derVolkswirtschaftslehre der Universität Zürich (MBA).

Dr. Christoph Wenk Bernasconi, Senior PartnerChristoph Wenk Bernasconi ist Partner bei der SWIPRAServices AG und wissenschaftlicher Mitarbeiter amInstitut für Banking und Finance an der Universität

Zürich.

Er ist Mitbegründer von SWIPRA und verantwortlich für diewissenschaftliche Betreuung derer Projekte und Analysen.Christoph Wenk ist Co‐Author der SWIPRA Considerations forCorporate Governance und des SFI Whitepapers zu CorporateGovernance. Er forscht empirisch und unterrichtet im BereichCorporate Governance und Corporate Finance.

Christoph Wenk absolvierte seine PhD‐Grundkurse im Rahmendes Programmes der Schweizerischen Nationalbank in Gerzensee,schrieb anschliessend seine Dissertation im Bereich EmpiricalCorporate Finance und promovierte im Frühjahr 2013. SeineSpezialgebiete liegen im Bereich der empirischen Analyse mitFokus auf Themen der Corporate Governance und CorporateFinance sowie der Unternehmensbewertung.

Organisation SWIPRA Services AG

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SWIPRA Think Tank

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Panel of ExpertsAlbert Baehny, Mitglied verschiedener VerwaltungsräteDavid Frick, Mitglied der Konzernleitung, Nestlé Ulrich Graf, Präsident des Verwaltungsrates, DormakabaCalvin Grieder, Präsident des Verwaltungsrates, GivaudanDr. Felix Horber, Company Secretary, Swiss ReProf. Dr. Karl Hofstetter, Mitglied des Verwaltungsrates und der Konzernleitung, Schindler HoldingEtienne Jornod, Präsident des Verwaltungsrates, Vifor PharmaDr. Thomas Sieber, Mitglied der Konzernleitung, Bâloise HoldingPeter Voser, Präsident des Verwaltungsrates, ABBDr. Rudolf Wehrli, Präsident des Verwaltungsrates, ClariantAlexandre Zeller, Mitglied des Verwaltungsrates, Credit Suisse Group, Präsident des Verwaltungsrates CreditSuisse (Schweiz) AG

Panel of InvestorsDr. Werner Frey, Managing Director AFMEDr. Markus Fuchs, Geschäftsführer, Swiss Funds and Asset Managers Association SFAMARoland Kriemler, Geschäftsführer, KGASTDr. Markus Steiner, Senior Vice President, Managing Director State Street, Vorstand SFAMAMartin Wagner, Geschäftsführer, PK Credit Suisse Group (Schweiz) AG

Allgemeines

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Das SWIPRA‐Team bringt Erfahrung aus Verwaltungsräten und Executive Management von börsenkotierten Unternehmen, Rechtsberatung, Corporate Finance, Asset Management, Investor Relations und Kommunikation, sowie Forschung und Lehre in Ökonomie, Finance, Corporate Governance und Privat‐ und Wirtschaftsrecht

• SWIPRA unterstützt die „Richtlinien für Institutionelle Investoren zur Ausübung Ihrer Mitwirkungsrechte bei Aktiengesellschaften“ der economiesuisse

• SWIPRA ist Mitglied im International Corporate Governance Network ICGN• SWIPRA Code of Conduct regelt Umgang mit möglichen Interessenskonflikten

SWIPRA Services AG

Frau Barbara Heller, Managing Partner

Rämistrasse 5

Postfach 519

CH – 8024 Zurich

Phone +41 55 242 60 00

Barbara.heller@swipra.ch

www.swipra.ch

Kontakt 

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