Presseinformation

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Stuttgart, 28. Mai 2014

von Michael Beck

Die Marktmeinung aus Stuttgart

Magie der runden Zahl

Ein fünfstelliger DAX-Stand – wer hätte das nach dem Lehman-

Crash 2008/2009 jemals erwartet? Vielleicht für künftige

Börsenzeiten 2020 oder 2030, aber nicht schon innerhalb einer

ohne größere Pause seit 2009 andauernden Hausse-Phase. Nun

ist es schon 2014 so weit, es fehlen noch knapp 40 Punkte bis

zum Erreichen der magischen 10.000 Punkte im DAX. Es darf

damit gerechnet werden, dass diese Marke zumindest getestet

wird. Ob diese Aktienstände dann nachhaltig sind, ist noch nicht

sicher, denn die jüngste Aufwärtsbewegung zeichnet sich wieder

einmal vor allem dadurch aus, dass die Marktteilnehmer

sämtliche Risiken ausblenden.

Natürlich ist es erfreulich, dass die Präsidentenwahl in der

Ukraine einigermaßen friedlich (wenn auch ohne Ostprovinz-

Beteiligung) vonstatten ging. Die jüngsten Kampfhandlungen

lassen eine deutliche Entspannung der Lage jedoch in weite

Ferne rücken. Die schockierenden Wahlergebnisse rechts- bzw.

protestlastiger Parteien in England und Frankreich werden

ebenfalls völlig ignoriert. Zumindest die Lage in Frankreich als

einem der wichtigsten Euro-Länder, sollte aber genau beobachtet

werden. Die wirtschaftliche Entwicklung lässt bereits zu

wünschen übrig. Nicht auszudenken, wenn in einem Euro-

Kernland eine Partei an die Regierung käme, die als Hauptziel

den Euro-Austritt verfolgt. Geopolitische Risiken, wie der Syrien-

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Konflikt oder die Spannungen im chinesischen Meer spielen

sowieso (noch) keine Rolle an den Aktienmärkten.

Die Erklärung für diese Sorglosigkeit liegt in dem nahezu

unbegrenzten Vertrauen in die europäische Zentralbank. Das

Versprechen Draghis, alles für die Rettung des Euros zu tun und

im Zweifel unbegrenzt Staatsanleihen aufzukaufen, hat die

Märkte bis heute beruhigt. Der jüngste Anstieg in Richtung der

magischen Zahl ist ebenfalls vor allem durch das in Aussicht

gestellte geldpolitische Maßnahmen-Paket der EZB begründet.

Die konjunkturelle Entwicklung ist zwar in Deutschland gut, aber

in Europa insgesamt unbefriedigend. Ein schwächerer Euro

könnte da helfen. Inwieweit die Aktiennotierungen vor diesem

Hintergrund in dieser Höhe nachhaltig sind, mag die Zukunft

zeigen. Nicht auszudenken wäre allerdings eine Nicht- bzw.

Untererfüllung des geldpolitischen Versprechens der EZB. Die

Märkte erwarten das „Maßnahmenbündel“ zur Stärkung der

Wirtschaft und Versorgung des Euro-Geldmarktes.

Sie finden die Marktmeinung ebenfalls unter folgendem Link:

www.privatbank.de/presse

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