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Herausgegeben von

Wie Sie erfolgs- und volumenbasiert die Positionsgröße bestimmen.

POSITION SIZING IM PORTFOLIO.

In Zusammenarbeit mit

TR�DINGTIPS. Ausgabe

03

Philipp Kahler ist Senior Quantitative Analyst bei Intalus. In dieser

Funktion betreut er institutionelle Kunden bei der Entwicklung von

regel-basierten Strategien. Philipp stammt aus Österreich, studierte

Elektrotechnik in Graz und war anschließend viele Jahre in der

Eigenhandelsabteilung einer deutschen Großbank für die Entwicklung

vollautomatischer Handelsstrategien verantwortlich. Sein Buch

„Tradingstrategien (nicht nur) für Extremsituationen“ ist – wie diese

Trading Tips – eine Fundgrube für alle, die sich ernsthaft mit regel-ba-

sierten Handelsstrategien befassen wollen.

Philipp Kahler erreichen Sie unter

philipp.kahler@intalus.com

POSITION SIZING IM PORTFOLIO.

von Philipp Kahler

TR�DING TIPS. Ausgabe 03POSITION SIZING IM PORTFOLIO.

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TR�DING TIPS. Ausgabe 03POSITION SIZING IM PORTFOLIO.

PORTFOLIO POSITION SIZING.Wie sich Einzelwerte in einem breiten Portfolio gewichten lassen

Wenn Sie eine aussichtsreiche Tradingstrategie entwickelt haben, welche Ihnen Kauf- und Verkaufssignale

anzeigt, dann ist dies nur der erste Schritt zu einem erfolgreichen Portfolio. Würden Sie diese Strategie

nämlich in einem Aktienportfolio testen, so hätte dieser Backtest nur wenig Aussagekraft.

Die eine Aktie kostet möglicherweise nur wenige Cents, die andere vielleicht über 100 Euro. Erst, wenn

Ihre Strategie nicht in jedem Wert dieselbe Stückzahl kauft, sondern dasselbe Kapital veranlagt, wird der

Backtest aussagekräftig. Und genau dies können Sie mit dem folgenden Code verwirklichen.

Der Code enthält so genannte Inputs, die Ihnen eine Anpassung an Ihr Portfolio ermöglichen. Zunächst

legen Sie über den Input „PS_Members“ fest, aus wie vielen Werten Ihr Portfolio besteht. Handeln Sie

zum Beispiel die 30 Werte des DAX Index, dann stellen Sie „PS_Members“ auf 30.

Als nächstes definieren Sie über den Input „PS_Capital“, wie viel Kapital dem Gesamtportfolio zur

Verfügung stehen soll. Wollen Sie maximal 1.000.000 Euro in Ihrem Portfolio veranlagen, dann stellen Sie

diesen Input auf 1.000.000.

Mit „PS_Members“ auf 30 und „PS_Capital“ auf 1.000.000 wird nun in jeder Aktie nach einem

Handels–signal genau 1.000.000 / 30 = 33.333 Euro veranlagt.

Inputs: PS_Members(10),PS_Capital(1000000),PS_Method(global,local,none),Lot(10);

Variables: cap, con;

// redistribution of portfolio P&L equally to all stocksif PS_Method = global then cap = (PS_Capital + globalclosedequity) / PS_Members;

// redistribution of single stock P&L to single stockif PS_Method = local then cap = (PS_Capital) / PS_Members + closedequity;

// do not redistribute P&Lif PS_Method = none then cap = PS_Capital / PS_Members;

// rounding the position sizeif close<>0 then con = round(cap/close/Lot,0) * Lot;

// set position sizeSetDefaultQuantity(con);

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Der dritte Input „PS_Method“ definiert, wie mit den Gewinnen und

Verlusten im Portfolio verfahren werden soll. Hier haben Sie die

Auswahlmöglichkeiten „global“, “local“ und „none“ zur Verfügung.

„None“ bedeutet, dass die Profit-Loss-Entwicklung des Portfolios

ignoriert wird und den Einzelwerten immer die 33.333 Euro

zur Verfügung stehen, d. h. bei jedem Trade erneut dieser Betrag

investiert wird.

„Local“ bedeutet, dass die Gewinne und Verluste eines Einzelwerts

in diesem Wert wiederveranlagt werden. Macht die Strategie z. B. in

einem Wert 10.000 Euro Gewinn, dann stehen diesem Wert für den

nächsten Trade 33.333 Euro + 10.000 Euro zur Verfügung. Dies führt

längerfristig dazu, dass jene Werte, auf welche Ihr Handelssystem am

besten anspricht, auch das meiste Kapital auf sich ziehen. Frei nach

Darvin könnte man auch sagen: Survival of the fittest.

Die Option „Global“ verteilt die Gewinne des Portfolios gleichmäßig

auf alle Portfoliowerte. Hat so z. B. das Gesamtportfolio einen Gewinn

von 10.000 erzielt, dann steht jedem Einzelwert für den nächsten

Trade ein Kapital von 33.000 Euro + (10.000 Euro / 30) zur Verfügung.

Diese Einstellung stellt sicher, dass zwar die Profit-Loss-Ergebnisse

des Portfolios wiederveranlagt werden, die Gewichtung der einzelnen

Portfoliobestandteile untereinander jedoch konstant bleibt.

Der letzte Input „Lot_Size“ definiert, in welcher Stückelung Sie die

Aktien Ihres Portfolios handeln wollen. Steht er auf 100, dann werden

immer 100er Blöcke gehandelt.

Im Video sehen Sie, wie Sie diesen Code in Ihr Tradesignal

importieren und dann die Positionsgröße in Ihrem Portfolio bestim-

men können.

TR�DING TIPS. Ausgabe 03POSITION SIZING IM PORTFOLIO.

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Schauen Sie sich dieses Video

an und sehen Sie, wie Sie die

Größe jeder einzelnen Position

in Ihrem Portfolio automatisch

festlegen.

TR�DING TIPS. Ausgabe 03POSITION SIZING IM PORTFOLIO.

Führen Sie die folgenden Schritte aus, um das Script zu nutzen.

Wählen Sie in Tradesignal die Kategorie „Strategien“ und klicken dann

auf “neues Handelssystem”.

Im sich öffnenden Fenster wählen Sie den Punkt “Mit der Equilla

Formelsprache schreiben“

Wählen Sie einen beliebigen Namen – z.B. “Position Size’ – und

klicken auf „fertig“. Es öffnet sich ein leeres Fester, der so genannte

Equilla Editor.

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TR�DING TIPS. Ausgabe 03POSITION SIZING IM PORTFOLIO.

Kopieren Sie nun den obigen Code aus diesem PDF in das

Equilla-Editor-Fenster von Tradesignal. Anschließend klicken Sie in der

Symbolleiste auf “Übersetzten”. Dadurch wird die Syntax des Codes

geprüft, kompiliert (zwecks schneller Ausführung) und in der Liste

Ihrer Strategien gespeichert..

Öffnen Sie anschließend in Tradesignal unter der Kategorie „Wertpa-

piere“ eine Kursliste mit einem Rechtsklick als so genanntes Portfolio.

Ziehen Sie darauf Ihre Handelsstrategie (oder zu Testzwecken eine

der vordefinierten Strategien von Tradesignal) und anschließend die

soeben neu gespeicherte Strategie „Position Size“.

Im Portfolio sehen Sie nun in der Spalte „Position Size“, dass alle

Aktien mit unterschiedlicher Stückzahl, jedoch mit demselben Kapital

gehandelt werden.

Mit diesen wenigen Schritten haben Sie nun den Backtest eines

gleichgewichteten Portfolios erstellt. Dieses Portfolio können Sie

anschließend optimieren, wie Sie dies bei einer Einzelstrategie

machen würden.

Take care, take profit,

Philipp Kahler

Senior Quantitativ Analyst bei Intalus

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