Unternehmensanleihen in Prime und Entry Standard

  • Published on
    29-Nov-2014

  • View
    471

  • Download
    0

Embed Size (px)

DESCRIPTION

Corporate Bonds mittelstndischer Unternehmen reizen Anleger weiterhin mit hohen Kupons. Allerdings gehen mit den mglichen Renditen entsprechende Risiken einher. Eine sorgfltige Anleiheauswahl ist entscheidend fr den Anlageerfolg. In dem Vortrag wird nicht erlutert, was Anleihen in Zeichnung und Handel von Aktien unterscheidet, sondern auch worauf Anleger bei ihrer Investitionsentscheidung grundstzlich achten sollten.

Transcript

  • 1. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen Neue Anlagemglichkeit fr Privatanleger Unternehmensanleihen in Prime und Entry Standard
  • 2. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen Unternehmensanleihen in Prime und Entry Standard Themen Wertpapier Anleihe Der Anleihemarkt der Brse Frankfurt Prime und Entry Standard fr Anleihen 10 Schritte zur Anleihe fr Privatanleger Anleihen zeichnen und handeln 2
  • 3. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen Unternehmensanleihen in Prime und Entry Standard Wertpapier Anleihe Wichtige Merkmale
  • 4. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen Die Anleihe Definition Eine Sie Anleihe ist eine Schuldverschreibung. verbrieft das Recht auf Rckzahlung des Nennwertes, zuzglich Sie Ist einer Verzinsung. wird an der Brse in Prozent gehandelt, Fremdkapital des Emittenten, damit der Inhaber kein Anteilseigner am Unternehmen. Anleihen werden vor allem nach Emittent, Ausstattung und Laufzeiten unterschieden: Emittent: Lnder, Organisationen, Banken, Unternehmen, Laufzeiten: Lang-, Mittel-, Kurzlufer. Verzinsung: Straight Bond, Floater, Nullkupon-Anleihe, hochverzinslich Bedienung: Vorrangig oder nachrangig Unternehmensanleihen mit schwcherer Bonitt und hherer Rendite hneln Aktien J. Krmer, Chefvolkswirt Commerzbank 20. Februar 2014 4
  • 5. Unternehmensanleihen in Prime und General Standard Der Anleihemarkt der Brse Frankfurt
  • 6. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen Der Anleihemarkt der Brse Frankfurt Etwa 26.000 Anleihen im Parketthandel mit Spezialist fortlaufend von 9 bis 17.30 Uhr Rund 6.800 Unternehmensanleihen. Ca. 1.000 Unternehmensanleihen aus Deutschland 54 Unternehmensanleihen im Entry Standard (51 Unternehmen) 11 Unternehmensanleihen im Prime Standard Quelle: boerse-frankfurt.de 6
  • 7. Prime und Entry Standard Unternehmensanleihen in Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen Eine Anleihe Was ist das eigentlich? Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen
  • 8. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen Entry und Prime Standard fr Unternehmensanleihen Aus Sicht des Unternehmens: Restriktivere Regionale Niedriges Kreditvergabe der Banken durch Finanzkrise und Regulierungen Brsen haben Segment fr Mittelstandsanleihen geschaffen. Marktzinsniveau hlt Anlegernachfrage auf hohem Niveau Unternehmen Eine erschlieen sich neue Finanzierungsmglichkeiten Mglichkeit der Fremdkapitalfinanzierung durch die Emission von Anleihen Neue Wege, breit gestreut Investoren zu erreichen Aus Sicht der Anleger: Attraktive Zum Gut Renditen Teil bekannte Emittenten geeignet als Beimischung fr das eigene Portfolio 8
  • 9. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen Eine typische Mittelstandsanleihe im Entry Standard E Brsennotierte oder noch nicht brsennotierte Unternehmen Mittelstndische Unternehmen mit einem Umsatz in Hhe von 50 Millionen bis 1 Milliarde Euro Alle Branchen I Risikobewusste Privatinvestoren mit Kapitalmarkterfahrung Institutionelle Investoren mit Fokus auf kleinere und mittlere Emissionen aus dem Inland und Ausland A Emissionsvolumen zwischen 3,5 und 200 Millionen Euro Laufzeiten 5 bis 7 Jahre Emission zu 100 Prozent (pari) Privatanlegerfreundliche Stckelung (max. 1.000 Euro) Feste Verzinsung Hhere Transparenz durch Pflichtangaben 9
  • 10. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen Entry und Prime Standard fr Unternehmensanleihen Entry Standard: Vielfltiges Angebot und reger Handel 51 Unternehmen z.B. aus den Branchen Einzelhandel, Immobilien, Hochtechnologie, Erneuerbare Energien, Finanzdienstleistungen, Biowissenschaften, Grne Technologie, Agrar, Konstruktion, Basisressourcen, Transport & Logistik, Gesundheitsversorgung etc Gesamtemissionsvolumen: 2,5 Milliarden Euro (prospektiert), 1,8 Millionen Euro tatschlich platziert, davon ber die Brse Frankfurt 264 Millionen Euro. Emissionsvolumen einzelner Anleihen von 3 bis 200 Millionen Euro, durchschnittliche 48 Millionen Euro (prospektiert). Liquider Handel: Umschlaghufigkeit 9 209 Prozent, durchschnittlich 70,45 Prozent. Kurs 99,52 Prozent (Durchschnitt) Kupon: 7,1 Prozent p.a (Durchschnitt) Aber: Eine Insolvenz (SIAG AG), Delisting auf Initiative des Antragstellers Prime Standard fr Unternehmensanleihen: Regulierter Markt fr gelistete Unternehmen mit International anerkannte Publizittsvorschriften fr institutionelle Investoren. 11 Anleihen bisher: REW, DIC Asset, SAF-Holland, PNE Wind, TAG Immobilien, Rickmers, Deutsche Brse, Aton Group. 10
  • 11. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen Transparenzvoraussetzungen Investoren erhalten Informationen: Jahresabschluss Unternehmenskurzportrait (auch mit Angaben zur Anleihe) Wertpapierprospekt Emittenten-Rating (Ausnahme: Emittent hat Aktien im Regulierten Markt) Unternehmenskennzahlen zur Kapitaldienstdeckung, Verschuldung, Kapitalstruktur (Ausnahme: Emittent hat Aktien im Regulierten Markt) Verfgbar auf boerse-frankfurt.de Antragsteller: berwachungs- und Informationspflicht 11
  • 12. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen Entry Standard fr Anleihen: Unternehmen im Segment Name Volume Kupon n in Mio. Rating* Rating-Agentur Preis** Karlsberg 30 7,375% BB- Creditreform Rudolf Whrl 30 6,5% BB SeniVita 15 6,5% MS Spaichingen 30 Jacob Stauder Emission Umschlag 110,9% 9/12 99,27% Euler Hermes 110,6% 2/13 78,54% A- Creditreform 107,01% 5/11 149,67% 7,25% BB Euler Hermes 106,9% 7/11 84,66% 10 7,5% BB- Creditreform 106% 11/12 96,12% Amictus-Eyemaxx 25 7,5% BBB+ Creditreform 105,8% 7/11 72,34% Paragon AG 20 7,25% BB+ Creditreform 105,48% 7/13 1,76% Schalke 50 6,75% BB Creditreform 104,95% 6/12 49,95% Sanha 25 7,75% BB+ Creditreform 104,1% 5/13 59,47% Amictus-Eyemaxx 2 15 7,75% BBB+ Creditreform 104% 4/12 55,79% * Erstrating bei Emission; **Stand: Oktober 2013 12
  • 13. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen Entry Standard fr Anleihen: Unternehmen im Segment Volumen in Mio. (prosp) Kupon Rating* Rating-Agentur Preis** 200 7,5% BBB+ Creditreform 18% 25 6,25% BB+ Creditreform 18,7% Rena 50 8,25% BB- Euler Hermes Scholz 150 8,5% BB MS Deutschland 60 Name Emission Umschlag 7/11 16,87 04/11 15,00 48% 7/13 45,00 Euler Hermes 59% 2/12 215,00 6,875% - 64% 12/12 50,00 Travel24.com 25 7,5% - 67% 9/12 25,00 BDT 30 8,125% BB+ Creditreform 66% 10/12 17,40 Gamigo 15 8,5% B+ Creditreform 75% 6/13 12,00 S.A.G. Solarstrom 11/17 S.A.G. Solarstrom 10/15 * Erstrating bei Emission; **Stand: Feb 2014 13
  • 14. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen 10 Schritte zur Anleihe fr Privatanleger 14
  • 15. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen 10 Schritte zur Anleihe Schritt 1: Persnliche Situation als Basis Schritt 2: Kupon im Verhltnis zum Risiko bewerten Schritt 3: Rendite der Anleihe zhlt Schritt 4: Rating beachten Schritt 5: Geschftszahlen bewerten Schritt 6: Geschftsmodell verstehen Schritt 7: Markt- und Branchensituation einbeziehen Schritt 8: Transparenz ernstnehmen Schritt 9: Prospekt lesen Schritt 10: Liquiditt im Handel beachten 15
  • 16. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen 10 Schritte zur Anleihe Schritt 1: Persnliche Anleihesituation als Basis - Haltedauer der Anleihe - Risiko des Ausfalls Schritt 2: Kupon im Verhltnis zum Risiko bewerten Schritt 3: Rendite der Anleihe zhlt Schritt 4: Rating beachten Schritt 5: Geschftszahlen bewerten Schritt 6: Geschftsmodell verstehen Schritt 7: Markt- und Branchensituation einbeziehen Schritt 8: Transparenz ernstnehmen Schritt 9: Prospekt lesen Schritt 10: Liquiditt im Handel beachten 16
  • 17. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen Entry Standard fr Anleihen Risikoeinordnung Risiko Aktie Entry Standard fr Unternehmensanleihen Bundesanleihe 17
  • 18. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen 10 Schritte zur Anleihe Schritt 1: Persnliche Anleihesituation als Basis Schritt 2: Kupon im Verhltnis zum Risiko bewerten = Risikoprmie Schritt 3: Rendite der Anleihe zhlt Schritt 4: Rating beachten Schritt 5: Geschftszahlen bewerten Schritt 6: Geschftsmodell verstehen Schritt 7: Markt- und Branchensituation einbeziehen Schritt 8: Transparenz ernstnehmen Schritt 9: Prospekt lesen Schritt 10: Liquiditt im Handel beachten 18
  • 19. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen 10 Schritte zur Anleihe Schritt 1: Persnliche Anleihesituation als Kriterium Schritt 2: Kupon in Verhltnis zum Risiko bewerten Schritt 3: Rendite der Anleihe zhlt = effektive Verzinsung unter Einbeziehung von Kupon, Laufzeit, Kaufpreis Schritt 4: Rating beachten Schritt 5: Geschftszahlen bewerten Schritt 6: Geschftsmodell verstehen Schritt 7: Markt- und Branchensituation einbeziehen Schritt 8: Transparenz ernstnehmen Schritt 9: Prospekt lesen Schritt 10: Liquiditt im Handel beachten 19
  • 20. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen 10 Schritte zur Anleihe Schritt 1: Persnliche Anleihesituation als Basis Schritt 2: Kupon in Verhltnis zum Risiko bewerten Schritt 3: Rendite der Anleihe zhlt Schritt 4: Rating beachten - ab BB+ Speculative Grade - Ratings im Entry Standard 1 Jahr gltig -> Folgeratings Schritt 5: Geschftszahlen bewerten Schritt 6: Geschftsmodell verstehen Schritt 7: Markt- und Branchensituation einbeziehen Schritt 8: Transparenz ernstnehmen Schritt 9: Prospekt lesen Schritt 10: Liquiditt im Handel beachten 20
  • 21. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen bersicht auf boerse-frankfurt.de Rating Matrix Investment Grade Creditreform Euler Hermers AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- Sehr gute bis gute Bonitt, hohe Wahrscheinlichkeit, den Zahlungsverpflichtungen nachzukommen. Gute bis befriedigende Bonitt, angemessene Deckung von Zins und Tilgung. Vernderung der wirtschaftlichen Lage knnten sich aber negativ auswirken. Befriedigende Bonitt, aktuell erscheinen Zins und Tilgung gedeckt, jedoch mangelnder Schutz gegen wirtschaftliche Vernderungen. Spekulative Grade BB+ BB BB- B+ B B- CCC CC C Euler Hermers BB+ BB BB- B+ B B- CCC CC C Creditreform Bedienung der Anleihe nur in stabilem wirtschaftlichen Umfeld gesichert, enthlt spekulative Elemente. D/SD Ungengende Bonitt, Mangelhafte Bonitt, niedrigste Qualitt, auf lange Sicht geringe geringster Anlegerschutz, Glubiger befindet Sicherung von Zins und in akuter Gefahr eines sich im Tilgung, kein Zahlungsverzuges. Bei Zahlungsverzug. dauerhaftes Moody's im Investment. Zahlungsverzug. 21
  • 22. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen 10 Schritte zur Anleihe Schritt 1: Persnliche Anleihesituation als Kriterium Schritt 2: Kupon im Verhltnis zum Risiko bewerten Schritt 3: Rendite der Anleihe zhlt Schritt 4: Rating beachten Schritt 5: Geschftszahlen bewerten Zinsdeckungsgrad, Verschuldungsfaktor, Gesamtverschuldungsgrad Schritt 6: Geschftsmodell verstehen Schritt 7: Markt- und Branchensituation einbeziehen Schritt 8: Transparenz ernstnehmen Schritt 9: Prospekt lesen Schritt 10: Liquiditt im Handel beachten 22
  • 23. Prime und Entry Standard fr Unternehmensanleihen 10 Schritte zur Anleihe Schritt 1: Persnliche Anleihesituation als Basis Schritt 2: Kupon im Verhltnis zum Risiko bewerten Schritt 3: Rendite der Anleihe zhlt Schritt 4: Rating beachten Schritt 5: Geschftszahlen bewerten Schritt 6: Geschftsmodell verstehen Schritt 7: Markt- und Branchensituation einbeziehen Schritt 8: Transparenz ernstnehmen Schritt 9: Prospekt lesen Schritt 10: Liquiditt im Handel beachten 23
  • 24....

Recommended

View more >