AllianceBernstein Investments A unit of AllianceBernstein L.P. Es wird keine Garantie dafür übernommen, dass in diesen Unterlagen enthaltene Prognosen

Es wird keine Garantie dafür übernommen, dass in diesen Unterlagen enthaltene Prognosen oder Auffassungen eintreten werden. Die hierin enthaltenen Informationen dürfen nicht als Anlageberatung aufgefasst werden.

Nur für Finanzberater bestimmt. Weder als Lektüre für noch zur Weitergabe oder als Angebot an die Öffentlichkeit gedacht.

Fondskongreß Wien

März 2007

Hauke Höfer Vice President

ACMBernstein München

2ACMBernstein


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Wieviel Informationen vertragen Sie in 30 Minuten?

ACMBernstein – der komplette Vermögensverwalter

Growth Werte im Vorteil

120 Mrd US$ in Blendstrategien – intelligente Lösungen des Marktführers

Strategisches Währungsmanagement für die ACMBernstein Globalfonds

3ACMBernstein


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AllianceBernstein: Gebündelter Research-Fokus

Mittel unter Verwaltung der Unternehmensgruppe: 717 Mrd. USD*

AnleihenWachstums-

werte

Value-Aktien

*Stand: 31. Dezember 2006

InstitutionelleInvestoren

Privat-kunden

Retail

Nach Anlagestilen Nach Kundengruppen

Ein stabiles, breit aufgestelltes Unternehmen…

…mit großen, separat agierenden Research-Teams, die auf bestimmte Anlagestile ausgerichtet sind.

Zahl der Analysten*

AllianceWachstum

Insge-samt

BernsteinValue

Anleihen

Fundamental 72 58 46176

Quantitativ 9 20 1140

Volkswirte 0 1 8 9

Analysten insgesamt 81 7965 225

Index

4ACMBernstein


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Globales, unabhängiges Wachstums- und Value-Research

Alliance Capital and Bernstein Global Research

Stand: 31. Dezember 2006

Research Presence

Joint Venture Relationship

Investment Management and/or Research Office

San Francisco

Minneapolis

Cleveland

New YorkChicago

London

Mumbai

Singapore

Tokyo

Hong Kong

Sao Pãulo

Taipei

Cape Town

Moscow

Sydney

WellingtonMelbourne

Shanghai

Research Analysts

Alliance Growth 81

Bernstein Value 79

AllianceBernstein Fixed Income 65

Total 225

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Annäherung bei KGVs macht Wachstumswerte preiswerter

Am teuersten(Wachstumswerte)

Am preiswertesten(Value-Titel)

März2000

Dezember2006

MSCI World: Differenz Kurse/gleitende Gewinnentwicklung*

GewichteterMarktdurchschnitt

Current valuations do not guarantee future results.*MSCI World stocks were sorted by a composite of valuation measures that estimate each stock’s undervaluation relative to earnings expectations; then the weighted-average P/FEs (12-month consensus) for the most expensive quintile and cheapest quintile were plotted on the chart. Through 31 December 2006Source: I/B/E/S, MSCI and AllianceBernstein

39×

11×

17×

110×

9×

25×

HistorischerDurchschnitt(1980-heute)

50×

9×

16×

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30

55

Eine historische Analyse ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.Stand: 30. September 2006*Monatlicher KGV-Durchschnitt für den MSCI World GICS-Sektor berechnet auf Monatsbasis unter Nichtberücksichtigung der negativen Kurse/erwarteten Gewinne. Quellen: MSCI, Factset und AllianceBernstein

Korridor der höchsten/niedrigsten Bewertungsniveaus

1995–Sept. 2006*

KGVs der Branchen weltweit nahe bei 20-Jahrestiefs

(×)

Luxus- güter

Konsum- werte

Energie Finanzen Gesund- heitswesen

Industrie Info.- technologie

Rohstoffe Telekom.- dienstleister

Versorger

Aktuell

Am höchsten

Am niedrigsten

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20 18 2216 17 16

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100119x 210x

Eine historische Analyse ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.Stand: 30. September 2006*Annualisiertes Verhältnis Kurse/erwartete Gewinne für den Russell 1000 GICS-Sektor berechnet auf Monatsbasis unter Nichtberücksichtigung der negativen Kurse/erwarteten Gewinne. Quellen: Russell Investments, Factset und AllianceBernstein

Korridor der höchsten/niedrigsten Bewertungsniveaus1995–2006*

Verhältnis Kurse/erwartete Gewinne für US-Branchen nahe bei ihren 10-Jahrestiefs

(×)

Luxus- güter

Konsum- werte

Energie Finanzen Gesund- heitswesen

Industrie

Info.- technologie

Rohstoffe Telekom.- dienstleister

Versorger

Aktuell

Am höchsten

Am niedrigsten

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März2000

Sept.2006

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. *Die Aktien des S&P 500-Index werden sortiert wie ein Composite von Bewertungskennzahlen, der die Unterbewertung jedes einzelnen Titels im Vergleich zu den Gewinnerwartungen schätzt und dann das durchschnittsgewichtete Verhältnis Kurse/erwartete Gewinne (allgemeine Markterwartungen über 12 Monate) für die 100 teuersten und 100 preiswertesten der in der Grafik dargestellten Titel misst. Ein Anleger kann nicht direkt in einen Index oder Durchschnitt investieren, und diese berücksichtigen keine Verkaufsgebühren oder operativen Kosten, die im Zusammenhang mit einer Anlage in einen Investmentfonds anfallen, wodurch sich die Gesamtertragszahlen verringern würden. Bitte beachten Sie das Ende dieser Präsentation für Erläuterungen zu den Indizes.Quellen: I/B/E/S, Russell Investment Group, Standard & Poor’s und AllianceBernstein

S&P 500: Differenz Kurse/gleitende Gewinnentwicklung *

Historischer Durchschnitt

Wachstumsaktien machen besonders attraktiven Eindruck

48×

8×

Am teuersten

Am preiswertesten11×

13×

22×Arithmetisches

Mittel

22×

2×

6×

1,7×

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3,0

4,5

6,3

2,2

Durchschnittl.Wachstumszyklus

Durchschnittl.Value-Zyklus

Längster vorherigerValue-Zyklus (1/81-

6/85)

Aktueller Value-Zyklus (7/00-9/06)

Ein beispielloser Value-Zyklus

109%

42%

(34)%

57%

Längster vorheriger Value-Zyklus(1/81-6/85)

Aktueller Zyklus (7/00-6/06)

Ausmaß (kumulative Erträge)

67%

91%

Russell 3000 Value-Index

Duration (in Jahren)

Russell 3000 Growth-Index

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.Stand: 30. Juni 2006. Basierend auf den Quartalserträgen des Russell 3000 Value- und des Russell 3000 Growth-Index von 1979 bis 2006. Anlagestil-Zyklen sind Zeiträume von mindestens einem Jahr, in deren Verlauf sich ein Anlagestil um insgesamt mindestens 10% besser als der andere entwickelt hat. Ein Anleger kann nicht direkt in einen Index investieren, und dessen Ergebnisse sind kein Hinweis auf die Wertentwicklung eines spezifischen Investments einschließlich eines ACMBernstein Fonds. Bitte beachten Sie das Ende dieser Präsentation für Erläuterungen zu den Indizes.

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S&P 500 Citigroup-Index: Wachstum vs. Value

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40

45

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1987

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1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

S&P 500 Citigroup Grow th S&P 500 Citigroup Value

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MSCI World Net USD ! (NX) R/R BRT USD EIN(USD,100000) 264165.71

AB Global Growth Trends A (OS) R/R BRT USD EIN(USD,100000) 372115.39

75000

100000

125000

150000

175000

200000

225000

250000

275000

300000

325000

350000

375000

400000

Bar

werte

96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06

Wachstum von 100,000 USD ACMBernstein - Global Growth Trends Portfolio A vs. MSCI World Index

3. April 1995 – 31.Dezember 2006

AB Global GrowthTrends Portfolio $ 372.115

MSCI World Index$ 264.165

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17,4%15,7%

11,5%

Global ResearchGrowth

(Alliance-Schätzungen)

Global ResearchGrowth (Allg.

Marktschätzungen)

MSCI World (Allg.Marktschätzungen)

Stand: 30. September 2006Aktuelle Bewertungen und zukünftige Schätzungen sind keine Garantie für zukünftige Erträge.*Anstieg des Gewinns pro Aktie (auf Basis der vorgelegten Zahlen) oder ggf. EBIT/EBITDA-Wachstum – gewichteter DurchschnittBasieren auf einem repräsentativen Global Growth Trends-Konto; MSCI und allgemeine Marktschätzungen basieren auf I/B/E/S-PrognosenQuellen: I/B/E/S, MSCI und Alliance

Gewinnwachstum* 2007(g)/2006(g)

Kurs/Gewinnverhältnis

2007(g)

ACMBernstein Global Growth Trends Portfolio: Ausgerichtet, um unterschätztes Wachstum zu nutzen

11% höheresGewinnwachstu

m37% höheres

Gewinnwachstum

11,9×13,4× 13,8×

Global ResearchGrowth

(Alliance-Schätzungen)

Global ResearchGrowth (Allg.

Marktschätzungen)

MSCI World (Allg.Marktschätzungen)

13% Bewertungsabgel

d

3% Bewertungsabgel

d

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Portfoliopositionen können sich verändern. Stand: 30. September 2006 / Basierend auf einem repräsentativen Global Growth Trends-Konto; gemessen an der aktiven Gewichtung / Quellen: MSCI und AllianceBernstein; siehe Risikohinweise zu den Einzeltitelbeispielen.

América MóvilGoogleSAP AGCanon

Qualcomm

WellPointAlcon

UnitedHealthGenentech

Roche

HalliburtonNoble Energy

Nabors IndustriesAir Products & Chemicals

Montsanto

Credit Suisse UBSAIG

CitigroupNomura

United Technologies Emerson Electric

Toyota Mitsui & Co

Boeing

Procter & GambleHilton Hotels

SABMillerWalgreen

WM Wrigley

Gesundheitswesen Infrastruktur

Konsumwachstum Technologie

Energie und Rohstoffe Finanzen

Höchste aktive Gewichtungen auf Branchenebene

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Investieren auf Basis der dynamischen Differenz („Dynamic Gap“): Herausfiltern eines unterschätzten Wachstums

Gewinn-/Wachstumszyklus Absolute Gewinnwachstumsrate

Wachstumsfalle:Abschwächung/

Rückgang

AllgemeineMarktauffassung

Anlag

echa

nce:

Wac

hstu

mWachstumschance:

Nachhaltigkeit/

Wiederanziehen

Allgemeine Marktauffassung

AllgemeineMarktauffassung

Quelle: Alliance

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Gewinnerstrategien werden durch Einzeltitelauswahl bestimmt

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Stand: 30. Juni 2006 Die Composite-Erträge werden durch die globalen Research-Wachstums- und Value-Strategien von AllianceBernstein für die dargestellten Zeiträume repräsentiert. Die Wertentwicklung wird nach Abzug der Gebühren für die Anteile der Klasse I von 1,30% berechnet. Wir verweisen Sie für eine Beschreibung der Indizes und die Risikohinweise freundlichst auf das Ende der Präsentation. Quellen: MSCI und AllianceBernstein (einschließlich Bernstein Investment Research and Management)

Annualisierte Composite-Erträge(nach Gebühren)

Globale Value-Titel(Okt. 1995 - Jun. 2006)

Globale Wachstumswerte(Jan. 1992 - Jun. 2006)

8,1%

10,4%

13,1%

7,8%

Bernstein Composite

MSCI World- Index

AllianceComposite

MSCI World-Index

Korrelation der Aufgelder(Jun. 2006)

Keine Korrelation

PerfekteKorrelation

Perfekte inverseKorrelation

1,0

(1,0)

0,0

(0,3)

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ACM Funds -Global Equity

Blend Portfolio

AllianceGlobalGrowth

Baut auf den historisch sehr guten Ergebnissen bei Wachstumswerten und Value-Titeln auf

Federt das Risiko im Hinblick auf Anlagestile durch negativ korrelierte Zusatzerträge ab

BernsteinGlobal Value

50% 50%

Global Equity Blend Portfolio: Aktive Anlagestrategie bei Core-Titeln

100 bis 150 Titel 200 bis 300 Titel 100 bis 150 Titel

Stand: 31. März 2006Quelle: AllianceBernstein

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Diszipliniertes Rebalancing – Preiswert kaufen, teuer verkaufen

Stand: 30. Juni 2006Quelle: AllianceBernstein

Oberer Auslösepunkt +5%

Unterer Auslösepunkt –5%

Verringerung des Investments, wenn sich eine Anlageklasse/ein Anlagestil überdurchschnittlich

entwickelt

Erhöhung eines Investments, wenn sich eine Anlageklasse/ein Anlagestil

überdurchschnittlich entwickelt

Ziel

Hälftiges Rebalancing

Kauf

Verkauf

Hälftiges Rebalancing

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Zusätzliche Vorteile des Rebalancing: Höhere Erträge

Zusatzertrag gegenüber dem MSCI World-IndexJanuar 1996 - Dezember 2005

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Stand: 31. Dezember 2005. Mischung von 50:50 Global Value und Global Research Growth nach Gebühren der Anteilklasse I von 1,30%.Quellen: MSCI und AllianceBernstein. Die Ergebnisse bei der Simulation der Mischung globaler Anlagestile wurde berechnet mittels der Wertgewichtung der wirklichen Composite-Erträge des Alliance Global Research Growth und der aktuellen Composite-Erträge des Bernstein Global Value bei einer Anfangsgewichtung von 50:50. Sowohl der Global Value- als auch der Global Research Growth-Anteil dürfen dann jeweils auf mehr als 55% des Portfolios insgesamt ansteigen. Dann würden die Portfolios neu ausgerichtet, so daß der größere Teil einen Anteil von 52,5% des Portfolios insgesamt und der kleinere Anteil 47,5% hätte. Bei dem Rebalancing wurden Transaktionskosten von 0,75% auf den angepassten Anteil des Portfolios zugrundegelegt, und diese Transaktionskosten wurden vom Gesamtertrag abgezogen. Wir verweisen Sie für eine Beschreibung der Indizes freundlichst auf das Ende der Präsentation. Quellen: MSCI und AllianceBernstein

+40 Bp.

Equity Blend(ohne Rebalancing)

Equity Blend(mit Rebalancing)

+3,0%

+0,4%

MSCI World

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1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

2005 7.0% 6.4% 5.2% 2.8% -0.5% 2.2% 7.6% 18.7% 14.7% 9.6%

2004 6.8 6.0 4.6 1.7 -2.4 0.4 7.0 23.6 14.7

2003 5.8 4.8 3.0 -0.8 -6.3 -3.9 3.3 33.1 33.1%

2002 2.4 0.7 -2.1 -7.8 -16.7 -18.4 -19.9

2001 6.7 5.4 2.9 -3.4 -15.0 -16.8

2000 12.1 11.8 10.5 4.1 -13.2

1999 19.5 21.6 24.6 24.9

1998 17.8 20.0 24.3

1997 14.6 15.8

1996 13.5

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

2005 10.0% 9.5% 9.3% 8.1%` 5.7% 6.3% 10.4% 20.8% 14.6% 14.4%

2004 10.4 9.7% 9.4% 7.9% 4.9% 5.2% 10.0% 25.1% 15.8% 9.7 9.4 7.9 4.9 5.2 10.0 25.1 15.8

2003 10.1 9.2 8.7 6.7 2.5 2.1 7.2 34.4

2002 7.0 5.5 4.2 0.7 -6.3 -11.0 -14.5

2001 11.1 10.1 9.5 6.4 -2.0 -7.5

2000 15.2 14.9 15.8 14.0 3.8

1999 18.2 18.9 22.4 25.3

1998 16.0 15.8 19.5

1997 14.3 12.3

1996 16.3

1996–2005

ACM Composite Performance vs. Equity Blend Index(100% MSCI World)

Past performance does not guarantee future results. As of 31 December 2005. The index graph above consist of a hypothetical portfolio of indices that have been combined in percentages to match the Global Equity Blend Portfolio. It was calculated using asset-class index returns from 1996-2005. Stocks are represented by the MSCI World Cap Unhedged Net Index. The composite graph above consists of a hypothetical portfolio combining Alliance Global Research Growth and Global Value strategies in percentages to match the Global Equity Blend Portfolio. Returns are not the returns of the Global Wealth Strategies portfolios. Composite performance is calculated net of A Share fees of 210 basis points. Fees subject to change. Please see end of presentation for index descriptions.Source: MSCI, Lehman Brothers and AllianceBernstein

Index

Composite

PositiveReturns

NegativeReturns

AverageAnnualReturn

75% 25% 7.0%

Difference +16% -16% +3.0%

91% 9% 10.0%

From Beginning of...

…to

End

of:

Figures used are for illustrative purposes only and not indicative of the actual return likely to be achieved by the investor.

10087

7258

77

100103

9581

109

97

145

50% MoreDifference = 48

127

88



Die globalen Aktienportfolios von ACMBernstein mitEuro Currency Overlay

Global Growth Trends Portfolio (Euro)Global Equity Blend Portfolio (Euro)

Global Value Portfolio (Euro)

Hauke HöferVice President

21ACMBernstein


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Typische Währungsausrichtung eines globalen Portfolios

50,6% USD

Euro 14,8%

Yen 11,5%

Britisches Pfund 11,1%

Kanadischer Dollar 3,5%

Andere europäische Währungen 4,9%

Andere pazifische Währungen3,6%

MSCI World-IndexWährungsallokation

Währungsausrichtungen können sich im Laufe der Zeit verändern.Stand: 31. Januar 2006Quelle: MSCI

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0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04

42%57%

(39)%(54)%

Ertrag in Euro gegenüber Nicht-Euro-Währungen1980–2004

(%)

Ausmaß und Dauer von Währungstrends

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.*Nicht-Euro-Währungen gewichtet nach der Aktienmarktkapitalisierung des Landes innerhalb des MSCI World-Index. Euro-Erträge für Zeiträume vor 1999 simuliert auf DEM-Basis. Quellen: MSCI und AllianceBernstein

Euro steigt an

Euro sinkt

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Absicherung verringert aus Euro-Sicht Schwankungen

Schwankungen von globalen Aktienaus Euro-Sicht

Diverse Gewichtungen in internationalen Währungen 1976-2005

100% währungsgesichert

75% strategische Absicherung

Nicht währungsgesichert

Die historische Analyse ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.Stand: 30. September 2006Quelle: AllianceBernstein

12,5%13,0%13,5%14,0%14,5%15,0%15,5%16,0%16,5%

0%20%40%60%80%100%

Nicht-Euro-Ausrichtung

Volatilität

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Durch eine teilweise Währungsabsicherung können sich Ihre Erträge erhöhen…

Neutral (75% abgesichert)

Übergewichtet im Euro

Untergewichtet im Euro

Globales Aktienportfolio mit teilweiser Euro-Absicherung

Nicht-Euro- Absicherung

Teilweise Euro-Absicherung

Euro-Positions-

gewichtung

~15%

Die aktuelle Analyse ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.Stand: 30. September 2006Quelle: AllianceBernstein

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Entwicklung von Währungen und Aktienkursen weicht voneinander ab

Rollierende Korrelation über 48 Monate zwischen internationalen Aktien entweder währungsgesichert oder in internationaler Währung (aus Euro-Sicht*)

Jan. 1973–Mrz. 2005

Die historische Analyse ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.*Von Januar 1973 bis Dezember 1998 in Deutsche Mark, anschließend in Euro. Nicht währungsgesichert in lokaler Währung.Quellen: MSCI und AllianceBernstein

(0,6)

(0,4)

(0,2)

(0,0)

0,2

0,4

0,6

(×)

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Währungsertrags-Modell: Eine Reihe ineinander verzahnter Faktoren

Statuswahrscheinlichkeit Schätzung der Wahrscheinlichkeit, daß sich eine

Währung in einer starken oder schwachen Phase befindet; basierend auf den zugrundeliegenden Schätzungen für Modelle bezüglich der Geldmarktentwicklung

Leistungsbilanz Verhältnis Leistungsbilanz/BIP wird als

fundamentale Kennzahl für ein Überangebot bzw. eine Nachfrage nach der Währung genutzt

Zinsdifferenzen Währungen mit hohen Zinsen können ein

Risikoaufgeld mit sich bringen sowie kurzfristige Mittelzuflüsse auslösen

Kaufkraftparität Währungen deutlich über oder unter der

Kaufkraftparität spiegeln zugrundeliegende Ungleichgewichte beim lokalen Preisniveau wider

Auto-Korrelation Große Zahl preisunabhängiger Käufer und Verkäufer führt zu Ertragstrends, die man nutzen kann

Stand: 30. September 2006Quelle: AllianceBernstein

Firmeneigenes, über 15 Jahre entwickeltes Mehrfaktoren-Modell

Die einzelnen Faktoren haben bestimmte Gewichtungen

Ergebnisse des quantitativen Modells werden mit Fundamentalresearch

kombiniert

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16,3%13,8% 13,4%

Nichtwährungsgesichert

Komplettwährungsgesichert

Strategischer Währungsansatz: Ein Großteil der Vorteile – aber kostengünstiger

Wertschwankungen und Kosten im Zusammenhang mit unterschiedlichen Währungsabsicherungsstrategien

Feb. 1976 – Mrz. 2005

(15)%

75% strategischeWährungsabsicherung

Direkte Kosten (Basispunkte) 0 8 12Opportunitätskosten (Basisp.) 30-35 0 30-35

Die historische Analyse ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die direkten Kosten und die Opportunitätskosten sind Schätzungen, die auf den internen Untersuchungen von AllianceBernstein basieren.Quelle: AllianceBernstein

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Nettowährungs-ausrichtung

Forward-PositionenAktien in %Währung

Short-Positionen

US-Dollar 47,9 (42,2) 5,7 Japanischer Yen 10,8 (7,8) 3,0Britisches Pfund8,2 (5,5) 2,7

Schweizer Franken 5,7(3,6) 2,1

Long-Positionen

Euro 19,0 59,1 78,1

Kanadischer Dollar1,8 — 1,8

Australischer Dollar 1,1 — 1,1

Andere Long-Positionen5,5 — 5,5

100,0 0,0 100,0

Aktuelle Ansicht:Währungsausrichtung des Global Equity Blend (Euro)

Währungsausrichtungen können sich im Laufe der Zeit verändern.Stand: 30. September 2006Quelle: AllianceBernstein

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Zusammenfassung

Unsere drei erfolgreichen globalen Portfolios stehen nun mit einem

Währungsmanagementansatz zur Verfügung, der für europäische Investoren

maßgeschneidert ist

Die Portfoliomanagement-Teams, der Investmentprozeß sowie die

Fondspositionen sind durch Pooling mit den bereits bestehenden Portfolios

auf USD-Basis identisch

Die Steuerung der Währungsausrichtung erfolgt auf Basis des hauseigenen

strategischen Währungsmanagement-Prozesses von AllianceBernstein

Die Nicht-Euro-Ausrichtung wird durch eine teilweise Absicherung aktiv

gesteuert

Ziel: Verringerung des Risikos und Steigerung der Erträge

Global Value Portfolio (Euro)

Global Equity Blend Portfolio (Euro)

Global GrowthTrends Portfolio (Euro)

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.

Stand: 30. September 2006Quelle: AllianceBernstein



ACMBernstein –Japan Strategic Value Portfolio

III. QUARTAL 2006

Der Verkauf von Anteilen an ACMBernstein Fonds kann in einigen Staaten Einschränkungen unterliegen. Insbesondere dürfen keine Anteile von Personen in Großbritannien erworben werden, es sei denn unter gewissen Umständen. Anteile dürfen außerdem in den USA oder US-Bürgern weder direkt noch indirekt angeboten oder verkauft werden, wie es der Verkaufsprospekt des Fonds erläutert. Weitere Informationen sind auf Wunsch bei

der Vertriebsstelle erhältlich. Es wird keine Garantie dafür übernommen, dass in diesen Unterlagen enthaltene Prognosen oder Auffassungen eintreten werden. Die hierin enthaltenen Informationen dürfen nicht als Anlageberatung aufgefasst werden.


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ACMBernstein – Japan Strategic Value Portfolio

Zahl der Positionen 40

Ziel beim Zusatzertrag 3%

Erwarteter Tracking Error 7%

Auflegungsdatum 31. März 2002

ACMBernstein – Japan Strategic Value Portfolio

Investmentansatz

Zusatzertrag wird durch Einzeltitelselektion bestimmt

Value-Anlagephilosophie

Durch umfangreiches Fundamentalresearch werden Unternehmen herausgefiltert, die Katalysatoren für eine Verbesserung aufweisen.

Portfoliocharakteristika können sich ändern. Stand: 30. September 2006Quelle: AllianceBernstein

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ACMBernstein – Japan Strategic Value Portfolio: Wertentwicklungszusammenfassung

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.Die dargestellten Wertentwicklungszahlen des ACMBernstein – Japan Strategic Value Portfolio beziehen sich auf unser institutionelles Produkt, das durch AllianceBernstein Institutional Investments angeboten wird. Es kann keine Garantie dafür übernommen werden, dass dieses Produkt auf unserer Plattform erhältlich ist.Auflegungsdatum: ACMBernstein – Japan Strategic Value Portfolio – 31. März 2002Basiert auf einem Composite-Konto. Einzelne Konten können sich ändern.Zeiträume von mehr als einem Jahr werden annualisiert. Aufgrund von Rundungen besteht die Möglichkeit, dass die Zahlen insgesamt nicht 100% ergeben. Die oben dargestellten Erträge verstehen sich vor Gebühren. Die Ergebnisse berücksichtigen nicht den Abzug von Investmentmanagement-Gebühren; der Ertrag des Kunden wird sich um die Verwaltungsgebühren und andere Kosten, die bei der Verwaltung eines Kontos anfallen, reduzieren. Wenn beispielsweise für ein Portfolio in der Größenordnung von 100 Mio. USD eine jährliche Gebühr von 0,50% anfällt, so wird dies bei einem Ertrag von 10% über einen 10-Jahreszeitraum insgesamt einen Ertrag nach Gebühren von 9,5% zur Folge haben. Investmentberatungsgebühren werden in Abs. II des AllianceBernstein-Formulars ADV beschrieben. Quellen: MSCI, TSE und AllianceBernstein; siehe Risikohinweise zu den Wertentwicklungszahlen.

ACMBernstein – Japan Strategic Value Portfolio 0,9% 1,8% 14,3% 26,8%

19,5%

TOPIX-Index 2,0 (1,3) 15,3 17,8 10,9

Relative Wertentwicklung (1,0)% +3,2% (1,1)% +9,0%+8,5%

MSCI Japan-Index 2,5 1,2 17,9 19,0 10,6

Relative Wertentwicklung (1,6)% +0,6% (3,6)% +7,8%+8,9%

Für Zeiträume bis 30. September 2006

III. Q. Jan.–Sept. 1 3Seit2006 2006 Jahr Jahre

Auflegung

In JPY

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Portfoliopositionen können sich ändern.Stand: 30. September 2006Basiert auf einem repräsentativen Konto des ACMBernstein – Japan Strategic Value Portfolio, das gegenüber dem TOPIX-Index gemessen wird. Einzelne Konten können sich ändern.Quellen: TSE und AllianceBernstein; bitte beachten Sie die Risikohinweise zu den Einzeltitelbeispielen.

Name des Unternehmens

Gegenüber TOPIX

Leopalace 21 Bau und Immobilien 4,7%

Nippon Mining Holdings Energie 4,3

Sumitomo Mitsui Financial Finanzen 3,8

Nissan Investitionsgüter 3,7

Toyota Investitionsgüter 3,3

Mitsubishi Corp Finanzen 2,8

Honda Investitionsgüter 2,7

Mitsubishi UFJ Financial Finanzen 2,7

Japan Tobacco Konsumwerte 2,5

JFE Holdings Industrierohstoffe 2,3

Top 10 der aktiven Gewichtungen

Aktive GewichtungBranche

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Die aktuellen Analysen und Schätzungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.Stand: 30. September 2006Basiert auf einem repräsentativen Konto des ACMBernstein – Japan Strategic Value Portfolio, das gegenüber dem TOPIX-Index gemessen wird.*Nächste 12 MonateQuellen: TSE und AllianceBernstein

14,1×

19,0×

ACMBernstein – JapanStrategic Value Portfolio

TOPIX-Index

Kurs-/Gewinnverhältnis

2006(g)

Eigenkapitalrendite*

Gegenüber TOPIX

14,3%

10,5%

ACMBernstein – JapanStrategic Value Portfolio

TOPIX-Index

Portfoliocharakteristika

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Kernaussagen / Hinweise

ACMBernstein – der komplette Vermögensverwalter

Wachstumswerte bilden weiter Momentum

ACM Global Equity Blend Portfolio – das ‚bessere‘ Basisinvestment

ACMBernstein Globalfonds mit Währungsmanagement

(Alleinstellungsmerkmal!!!)

Besuchen Sie uns am Stand oder unter www.acmbernstein.com!!

Documents

AllianceBernstein Investments A unit of AllianceBernstein L.P. Es wird keine Garantie dafür übernommen, dass in diesen Unterlagen enthaltene Prognosen