Beispiel: Die Haribu-Beispiel: Die Haribu-AktieAktie

50 100 150 200 250Zeitin Tagen

50

100

150

200

250Kurs Kursverlauf der HaribuAktie

25 50 75 100 125 150 175 200Aktienkurs

20

40

60

80

100

Payoff kaufe Call um 5 €

wenn S = ↑120: Auszahlung = 20 €

Gewinn = 15 €

wenn S = ↓80: Auszahlung = 0 €

Verlust = 5 €

Zahlenbeispiel 1Zahlenbeispiel 1

Zahlenbeispiel 2Zahlenbeispiel 2

100 € zur Verfügung:100 € zur Verfügung:

Variante 1: kaufe 20 Calls zu je 5 € Variante 1: kaufe 20 Calls zu je 5 €

wenn S = wenn S = ↑↑120: 300 € Gewinn120: 300 € Gewinn

wenn S = wenn S = ↓↓80:80: 100 € Verlust100 € Verlust

Variante 2: kaufe 1 Aktie um 100 € Variante 2: kaufe 1 Aktie um 100 €

wenn S = wenn S = ↑↑120: 20 € Gewinn120: 20 € Gewinn

wenn S = wenn S = ↓↓80:80: 20 € Verlust20 € Verlust

→ → Hebelwirkung beim Kauf von mehreren Hebelwirkung beim Kauf von mehreren Calls!Calls!

Win-Win-ZertifikatWin-Win-Zertifikat

Zusammensetzung: Put + CallZusammensetzung: Put + Call

Aktienkurs steigt: Aktienkurs steigt: Payoff des Payoff des Zertifikats verhält Zertifikats verhält sich wie die Aktie; sich wie die Aktie; Aktienkurs sinkt: Aktienkurs sinkt: Verlust wird 1:1 in Verlust wird 1:1 in Gewinn Gewinn umgewandeltumgewandelt

Aktienkurs - Aktienkurs - SimulationSimulation

50 100 150 200 250Zeitin Tagen

20

40

60

80

100

120

140

160

Aktienkurs

Anwendung Haribu-Anwendung Haribu-AktieAktie

Monte-Carlo-Methode

theoretischer Preis des WIN-WIN-Zertifikats (Haribu-Aktie): 118,39 €

tatsächlicher Preis des WIN-WIN-Zertifikats, da Dividenden von der Bank in Anspruch genommen werden: 100 €

Mini - FuturesMini - Futures

Mini-Future (Haribu-Mini-Future (Haribu-Aktie)Aktie)

Mini-Future LongMini-Future Long

Einkaufspreis: 0,10 Einkaufspreis: 0,10 €€

Verkaufspreis: 1,18 Verkaufspreis: 1,18 €€

Gewinn: Gewinn: 1,08 €1,08 € 1080 %1080 %

Mini-Future ShortMini-Future Short

Verkaufspreis: 0,10 Verkaufspreis: 0,10 €€

Einkaufspreis: 1,98 Einkaufspreis: 1,98 €€

Verlust:Verlust: -1,88 €-1,88 € -1880 %-1880 %