Das Baukastensystem für risikobewusste Fondsanlagen Vorbemerkung: Das Universum der für eine Anlage in Deutschland zur Verfügung stehenden Investmentfonds

Das Baukastensystem für Das Baukastensystem für risikobewussterisikobewusste Fondsanlagen Fondsanlagen

Vorbemerkung:Das Universum der für eine Anlage in Deutschland zur Verfügung stehenden Investmentfonds beläuft sich auf schätzungsweise 6.000 verschiedene Fonds. Die meisten dieser Fonds kommen für eine Anlage aus grundsätzlichen Überlegungen nicht in Frage, weil sie

• über ein zu geringes Volumen verfügen (mehr als 150 Fonds wurden allein im Jahr 2002 wieder geschlossen – die meisten wegen eines zu geringen Volumens);

• sich mit vergleichbar schlechten Vergangenheitsergebnissen nicht für eine Anlage empfehlen;

• gute Ergebnisse mit überdurchschnittlich hohen Risiken erkauft haben;• ihre Anlagestrategie nicht klar bzw. nicht klar genug definiert haben;• in Märkten (Ländern, Branchen oder Themen) investieren, die für deutsche Anleger

nur in sehr begründeten Ausnahmefällen überhaupt Sinn machen könnten,• oder weil die fehlende Nachhaltigkeit ihrer Ergebnisse zu viele Risiken für die

zukünftige Entwicklung bergen könnte.

Selbstverständlich können für alle Risikoprofile auch die Empfehlungen der niedrigeren Risikogruppen herangezogen werden. Es sei jedoch bereits vorab darauf hingewiesen, dass es durchaus unterschiedliche Einschätzungen geben kann, die je nach Wertigkeit der zugrunde liegenden Entscheidungskriterien auch zu unterschiedlichen Empfehlungen führen könnten. Aber eines gilt letzten Endes für alle Empfehlungen in gleichem Maße: Sie können nur Anhaltspunkte aus der Vergangenheit gewinnen und dementsprechend keinerlei Garantien für zukünftige Ergebnisse bieten.


1. Der konservative Anleger

Sein Risikoprofil: AAB-Risikoklasse 1 bis 2 (bis 12 Punkte gem. WpHG-Fragebogen)

Sein Anlageziel: Kapitalerhalt geht vor Kapitalwachstum. Risiken sollen wei-testgehend vermieden werden. Ist der Kapitalerhalt gesichert, kann ggf. ein mäßiges Kapitalwachstum angestrebt werden.

Sein Anlagehorizont: Eher kurzfristig oder längerfristig mit der Einschrän-kung der jederzeitigen Verfügungsmöglichkeit im Bedarfsfall.

Sein Basis-Investment: Das „World Express Fund-Portfolio A1“ von American Express (Aktien: 22,00% - 28,25% / Renten: 19,50% - 26,50% / Geldmarkt-titel: 50,00% - 54,00%). WKN: 989406.

Denkbare Satelliten-Investments: Der „Commerzbank Money Market Fund: Euro“ (siehe Seite 7) und der „dit-EURO RENTENFONDS „K““ (siehe Seite 9).

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2. Der moderat konservative Anleger

Sein Risikoprofil: AAB-Risikoklasse 2 bis 3 (12 bis 22 Punkte gem. WpHG-Fragebogen)

Sein Anlageziel: Langfristiger Kapitalerhalt. Risiken sollen weitestgehend vermieden werden. Geringere Schwankungen werden jedoch zur Erzielung eines gemäßigt konservativen Kapitalwachstums in Kauf genommen.

Sein Anlagehorizont: Drei bis fünf Jahre oder längerfristig mit der Einschrän-kung der Verfügungsmöglichkeit ohne herbe Verluste im Bedarfsfall.

Sein Basis-Investment: Das „World Express Fund-Portfolio A2“ von American Express (Aktien: 37,00% - 45,25% / Renten: 23,50% - 31,50% / Geldmarkt-titel: 30,00% - 34,00%). WKN: 989407

Denkbare Satelliten-Investments: Der „DekaTresor“, der „dit EURO RENTEN-FONDS K“ (beide siehe Seite 9), der „Oppenheim Bond Euro L“, der „ Fortis L Fund – Bond Long Euro“ “ (beide siehe Seite 10), der „Dexia Bonds International C“, der „MK Rentex Fonds“ (beide siehe Seite 11) und der „EPIC Global High Yield (Euro)“ (siehe Seite 12).

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3. Der ausgewogene Anleger

Sein Risikoprofil: AAB-Risikoklasse 3 (22 bis 28 Punkte gem. WpHG-Fragebogen)

Sein Anlageziel: Mäßiges Kapitalwachstum bei ausgewogenem Risikograd. Kurzfristige moderate Schwankungen werden in Kauf genommen.

Sein Anlagehorizont: Mindestens fünf Jahre oder längerfristig. Soweit ein Teil des Geldes auch kurzfristiger verfügbar sein soll, muss es entsprechend konservativer investiert werden.


Denkbare Satelliten-Investments: Der „EPIC Global High Yield (Euro)“ (siehe Seite 12), der „EPIC Convertible Bonds“ (siehe Seite 13), der „Templeton Growth Fund“ (siehe Seite 20) oder der „Nordea 1 European Value Fund (Euro)“ (siehe Seite 21).

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4. Der wachstumsorientierte Anleger

Sein Risikoprofil: AAB-Risikoklasse 4 (29 bis 34 Punkte gem. WpHG-Fragebogen)

Sein Anlageziel: Gemäßigt aggressives Kapitalwachstum bei über-durchschnittlichem Risikograd.

Sein Anlagehorizont: Mindestens sechs bis acht Jahre oder längerfristig. Soweit ein Teil des Geldes auch kurzfristiger verfügbar sein soll, muss es entsprechend konservativer investiert werden.


Denkbare Satelliten-Investments: Der „Fidelity European Growth“ (siehe Seite 19) sowie der „Baring Europe Select Trust“ (siehe Seite 21).

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5. Der dynamische Anleger

Sein Risikoprofil: AAB-Risikoklasse 5 (über 34 Punkte gem. WpHG-Fragebogen)

Sein Anlageziel: Aggressives Kapitalwachstum bei Inkaufnahme entsprechen-der Risiken.

Sein Anlagehorizont: Mehr als acht Jahre. Soweit ein Teil des Geldes auch kurzfristiger verfügbar sein soll, sollte es entsprechend konservativer investiert werden.


Denkbare Satelliten-Investments: Neben den für die niedrigeren Risikoklassen erwähnten Fonds stehen eine ganze Reihe von speziellen Anlageklassen zur Verfügung, aus denen bei Bedarf die entsprechenden Fonds analog den Vorgaben des Anlageinteressenten ausgewählt werden sollten.

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a) Deka-Flex Euro Aa) Deka-Flex Euro A WKN: 971 712WKN: 971 712 AAB-Risikoklasse: 2AAB-Risikoklasse: 2

b) Commerzbank Money Market Fund: Eurob) Commerzbank Money Market Fund: Euro WKN: 973 739WKN: 973 739 AAB-Risikoklasse: 1AAB-Risikoklasse: 1

1 Jahr1 Jahr 3 Jahre3 Jahre 5 Jahre5 Jahre 10 Jahre10 Jahre

Anzahl der FondsAnzahl der Fonds 157157 115115 8888 2525

Bestes Ergebnis im ZeitraumBestes Ergebnis im Zeitraum + 4,49%+ 4,49% + 13,95%+ 13,95% + 22,02%+ 22,02% + 53,84%+ 53,84%

Deka-Flex Euro ADeka-Flex Euro A + 4,49%+ 4,49% + 13,31%+ 13,31% + 19,69%+ 19,69% + 48,09%+ 48,09%

CoBa Money Market Fund: EuroCoBa Money Market Fund: Euro + 3,07%+ 3,07% + 11,91%+ 11,91% + 18,82%+ 18,82% n/an/a

Schlechtestes Ergebnis im ZeitraumSchlechtestes Ergebnis im Zeitraum - 2,34%- 2,34% + 6,12%+ 6,12% + 10,82%+ 10,82% + 33,35%+ 33,35%

Geringste Volatilität im ZeitraumGeringste Volatilität im Zeitraum 0,07%0,07% 0,20%0,20%Für diese ZeiträumeFür diese Zeiträume

sind leider keinesind leider keine

Angaben verfügbarAngaben verfügbar

Deka-Flex Euro ADeka-Flex Euro A 0,54%0,54% 0,64%0,64%

CoBa Money Market Fund: EuroCoBa Money Market Fund: Euro 0,09%0,09% 0,22%0,22%

Höchste Volatilität im ZeitraumHöchste Volatilität im Zeitraum 1,45%1,45% 1,34%1,34%

AnmerkungenAnmerkungen: Bei den jeweils besten Vergleichsfonds handelt es sich um wechselnde Sieger, während die hier nament-: Bei den jeweils besten Vergleichsfonds handelt es sich um wechselnde Sieger, während die hier nament-lich aufgeführten Fonds sich sowohl hinsichtlich ihrer Ergebnisse als auch bezüglich der Volatilität fast ausnahmslos unter lich aufgeführten Fonds sich sowohl hinsichtlich ihrer Ergebnisse als auch bezüglich der Volatilität fast ausnahmslos unter den besten 10% ihrer Vergleichsgruppe befinden (Ausnahme: Der Deka-Flex Euro A liegt hinsichtlich seines den besten 10% ihrer Vergleichsgruppe befinden (Ausnahme: Der Deka-Flex Euro A liegt hinsichtlich seines Schwankungsrisikos nur im Mittelfeld der Vergleichsgruppe). Der über 5 und 10 Jahre führende „DB Funds Euro Garant“ Schwankungsrisikos nur im Mittelfeld der Vergleichsgruppe). Der über 5 und 10 Jahre führende „DB Funds Euro Garant“ (WKN 971 830) liegt mit einem Ein-Jahres-Ergebnis von lediglich 2,74% lediglich im Mittelfeld, weshalb er in der Liste der (WKN 971 830) liegt mit einem Ein-Jahres-Ergebnis von lediglich 2,74% lediglich im Mittelfeld, weshalb er in der Liste der empfohlenen Fonds fehlt. Der Deka-Flex ist kein reiner Geldmarktfonds, was sich auch in der etwas höheren Volatilität empfohlenen Fonds fehlt. Der Deka-Flex ist kein reiner Geldmarktfonds, was sich auch in der etwas höheren Volatilität ausdrückt. Deshalb wird er von der AAB auch in Risikoklasse 2 eingestuft.ausdrückt. Deshalb wird er von der AAB auch in Risikoklasse 2 eingestuft.

1. Geldmarktfonds Euro-Raum

Alle Angaben per 31.03.2003 / alle Angaben in Euro / alle Angaben ohne Gewähr


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a) EPIC Global Emerging Markets Liquiditya) EPIC Global Emerging Markets Liquidity WKN: 550 602WKN: 550 602 AAB-Risikoklasse: n/aAAB-Risikoklasse: n/a

b) Fortis L Fund Money Market Multi Dollarsb) Fortis L Fund Money Market Multi Dollars WKN: 973 692WKN: 973 692 AAB-Risikoklasse: n/aAAB-Risikoklasse: n/a




EPIC Global Emerging Mark. LiquidityEPIC Global Emerging Mark. Liquidity + 6,90%+ 6,90% n/an/a n/an/a n/an/a

Fortis Money Market Multi DollarsFortis Money Market Multi Dollars - 2,79%- 2,79% + 1,54%+ 1,54% + 8,53%+ 8,53% + 95,34%+ 95,34%

Schlechtestes Ergebnis im ZeitraumSchlechtestes Ergebnis im Zeitraum - 12,33%- 12,33% - 32,78%- 32,78% - 6,31%- 6,31% + 32,31%+ 32,31%




EPIC Global Emerging Mark. LiquidityEPIC Global Emerging Mark. Liquidity 1,18%1,18% n/a n/a

Fortis Money Market Multi DollarsFortis Money Market Multi Dollars 8,40%8,40% 8,53%8,53%


AnmerkungenAnmerkungen: Da sich die Rangliste der erfolgreichsten Geldmarktfonds sonstiger Währungen eigentlich weniger aus : Da sich die Rangliste der erfolgreichsten Geldmarktfonds sonstiger Währungen eigentlich weniger aus dem Geschick des Managements als vielmehr aus der Veränderung der Währungsparitäten ergibt, macht es keinen Sinn, dem Geschick des Managements als vielmehr aus der Veränderung der Währungsparitäten ergibt, macht es keinen Sinn, darauf hinzuweisen, dass aktuell beispielsweise der in australische Dollar anlegende Fonds von UBS die Nase vorne hat. darauf hinzuweisen, dass aktuell beispielsweise der in australische Dollar anlegende Fonds von UBS die Nase vorne hat. Es wurde deshalb Wert darauf gelegt, echte Alternativen zu Euro-Geldmarktfonds auszusuchen. Insofern verstehen sich Es wurde deshalb Wert darauf gelegt, echte Alternativen zu Euro-Geldmarktfonds auszusuchen. Insofern verstehen sich die Empfehlungen nicht als die besten Geldmarktfonds in sonstigen Währungen sondern vielmehr als eine sinnvolle die Empfehlungen nicht als die besten Geldmarktfonds in sonstigen Währungen sondern vielmehr als eine sinnvolle Geldmarktanlage in sonstige Währungen aus Sicht eines Euro-Anlegers. Es ist dabei darauf hinzuweisen, dass ein starker Geldmarktanlage in sonstige Währungen aus Sicht eines Euro-Anlegers. Es ist dabei darauf hinzuweisen, dass ein starker Euro in der Regel die im Fonds erwirtschaftete Performance aufzehrt. Umgekehrt wirkt ein schwacher Euro als Turbo für Euro in der Regel die im Fonds erwirtschaftete Performance aufzehrt. Umgekehrt wirkt ein schwacher Euro als Turbo für die Performance.die Performance.

2. Geldmarktfonds Sonstige Währungen/Geldmarktnahe Fonds



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a) DekaTresora) DekaTresor WKN: 847 475WKN: 847 475 AAB-Risikoklasse: 2AAB-Risikoklasse: 2

b) dit-EURO RENTENFONDS „K“b) dit-EURO RENTENFONDS „K“ WKN: 847 518WKN: 847 518 AAB-Risikoklasse: 2AAB-Risikoklasse: 2




DekaTresorDekaTresor + 6,87%+ 6,87% + 18,08%+ 18,08% + 26,39%+ 26,39% + 68,87%+ 68,87%

dit-EURO RENTENFONDS „K“dit-EURO RENTENFONDS „K“ + 7,13%+ 7,13% + 17,73%+ 17,73% + 25,19%+ 25,19% + 69,07%+ 69,07%

Schlechtestes Ergebnis im ZeitraumSchlechtestes Ergebnis im Zeitraum - 0,11%- 0,11% + 1,80%+ 1,80% + 12,50%+ 12,50% + 36,88%+ 36,88%




DekaTresorDekaTresor 1,23%1,23% 1,52%1,52%

dit-EURO RENTENFONDS „K“dit-EURO RENTENFONDS „K“ 1,30%1,30% 1,32%1,32%


AnmerkungenAnmerkungen: Natürlich gibt es auch hier unterschiedliche Sieger in verschiedenen Zeiträumen. Durchaus empfehlens-: Natürlich gibt es auch hier unterschiedliche Sieger in verschiedenen Zeiträumen. Durchaus empfehlens-wert (und im Gesamtergebnis nur ganz knapp hinter den beiden oben aufgeführten Fonds) sind auch der „wert (und im Gesamtergebnis nur ganz knapp hinter den beiden oben aufgeführten Fonds) sind auch der „UniKapitalUniKapital“ “ (WKN 849 108), der „(WKN 849 108), der „HANSAzinsHANSAzins“ (WKN 847 909) sowie der „“ (WKN 847 909) sowie der „dit-Allianz Mobil-Fonds“dit-Allianz Mobil-Fonds“ (WKN 847 191). (WKN 847 191).

3. Rentenfonds kurzläufige Euro-Anleihen



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a) Oppenheim Bond Euro La) Oppenheim Bond Euro L WKN: 848 639WKN: 848 639 AAB-Risikoklasse: 2AAB-Risikoklasse: 2

b) Fortis L Fund – Bond Long Eurob) Fortis L Fund – Bond Long Euro WKN: 724 447WKN: 724 447 AAB-Risikoklasse: n/aAAB-Risikoklasse: n/a




Oppenheim Bond Euro LOppenheim Bond Euro L + 18,36%+ 18,36% + 31,44%+ 31,44% + 40,19%+ 40,19% + 107,78%+ 107,78%

Fortis L Fund – Bond Long EuroFortis L Fund – Bond Long Euro + 15,67%+ 15,67% + 27,14%+ 27,14% + 35,55%+ 35,55% n/an/a

Schlechtestes Ergebnis im ZeitraumSchlechtestes Ergebnis im Zeitraum + 0,62%+ 0,62% + 10,63%+ 10,63% + 14,29%+ 14,29% + 55,82%+ 55,82%




Oppenheim Bond Euro LOppenheim Bond Euro L 7,65%7,65% 6,36%6,36%

Fortis L Fund – Bond Long EuroFortis L Fund – Bond Long Euro 6,16%6,16% 5,80%5,80%


AnmerkungenAnmerkungen: Eine Reihe von anderen Fonds könnten diese Liste ergänzen, da unter den ständig wechselnden Besten : Eine Reihe von anderen Fonds könnten diese Liste ergänzen, da unter den ständig wechselnden Besten kaum ein Fonds mit einem hinsichtlich Volatilität kaum ein Fonds mit einem hinsichtlich Volatilität undund Ergebnis wirklich dauerhaft guten Gesamteindruck auszumachen Ergebnis wirklich dauerhaft guten Gesamteindruck auszumachen ist. Die beiden oben genannten Fonds könnten beispielsweise noch durch den „ist. Die beiden oben genannten Fonds könnten beispielsweise noch durch den „UniEuroBondUniEuroBond“ (WKN 975 005) ergänzt “ (WKN 975 005) ergänzt werden, der jedoch – ebenso wie der „werden, der jedoch – ebenso wie der „Oppenheim Bond Euro LOppenheim Bond Euro L“ seine guten Ergebnisse mit einer im Vergleich extrem “ seine guten Ergebnisse mit einer im Vergleich extrem hohen Volatilität erwirtschaftet. Ein Beispiel macht das Missverhältnis klar: Über drei Jahre befindet sich unter den 25 hohen Volatilität erwirtschaftet. Ein Beispiel macht das Missverhältnis klar: Über drei Jahre befindet sich unter den 25 Fonds mit der geringsten Volatilität kein einziger Fonds mit einem Ergebnis über dem Gruppendurchschnitt.Fonds mit der geringsten Volatilität kein einziger Fonds mit einem Ergebnis über dem Gruppendurchschnitt.

4. Rentenfonds Euro-Anleihen



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a) Dexia Bonds International Ca) Dexia Bonds International C WKN: 974 658WKN: 974 658 AAB-Risikoklasse: 2AAB-Risikoklasse: 2

b) MK Rentex Fondsb) MK Rentex Fonds WKN: 847 771WKN: 847 771 AAB-Risikoklasse: 2AAB-Risikoklasse: 2



Bestes Ergebnis im ZeitraumBestes Ergebnis im Zeitraum + 16,40%+ 16,40% 30,78%30,78% + 48,67%+ 48,67% + 114,53%+ 114,53%

Dexia Bonds International CDexia Bonds International C + 10,74%+ 10,74% + 28,15%+ 28,15% + 33,18%+ 33,18% + 86,76%+ 86,76%

MK Rentex FondsMK Rentex Fonds + 10,81%+ 10,81% + 22,70%+ 22,70% + 30,93%+ 30,93% + 91,02%+ 91,02%

Schlechtestes Ergebnis im ZeitraumSchlechtestes Ergebnis im Zeitraum - 5,86%- 5,86% - 3,01%- 3,01% + 5,59%+ 5,59% + 45,54%+ 45,54%




Dexia Bonds International CDexia Bonds International C 3,67%3,67% 3,06%3,06%

MK Rentex FondsMK Rentex Fonds 3,34%3,34% 3,30%3,30%


AnmerkungenAnmerkungen: In diesem Anlagesegment war die Auswahl besonders schwer, da die Ein- und Drei-Jahres-Ergebnisse der : In diesem Anlagesegment war die Auswahl besonders schwer, da die Ein- und Drei-Jahres-Ergebnisse der 10-Jahres-Besten sämtlich nicht befriedigen konnten. Als einzige Ausnahme mag hier der „10-Jahres-Besten sämtlich nicht befriedigen konnten. Als einzige Ausnahme mag hier der „BW Renta-International-BW Renta-International-Universal-FondsUniversal-Fonds“ erwähnt werden, der allerdings – wenn überhaupt - nur mit Schwierigkeiten über die Augsburger “ erwähnt werden, der allerdings – wenn überhaupt - nur mit Schwierigkeiten über die Augsburger Aktienbank erworben werden kann. Von den zehn besten Fonds über 10 Jahre liegen im Ein-Jahres-Vergleich nur noch Aktienbank erworben werden kann. Von den zehn besten Fonds über 10 Jahre liegen im Ein-Jahres-Vergleich nur noch zwei weitere Fonds im ersten Quartil (also unter den besten 25% ihrer Vergleichsgruppe).zwei weitere Fonds im ersten Quartil (also unter den besten 25% ihrer Vergleichsgruppe).

5. Rentenfonds Globale Währungen



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a) EPIC Global High Yield (Euro)a) EPIC Global High Yield (Euro) WKN: 523 366WKN: 523 366 AAB-Risikoklasse: 3AAB-Risikoklasse: 3

b) Robeco High Yield Bonds (Euro)b) Robeco High Yield Bonds (Euro) WKN: 988 158WKN: 988 158 AAB-Risikoklasse: 3AAB-Risikoklasse: 3




EPIC Global High Yield (Euro)EPIC Global High Yield (Euro) + 22,28%+ 22,28% + 35,37%+ 35,37% n/an/a n/an/a

Robeco High Yield Bond (Euro)Robeco High Yield Bond (Euro) + 26,94%+ 26,94% + 28,12%+ 28,12% + 64,25%+ 64,25% n/an/a

Schlechtestes Ergebnis im ZeitraumSchlechtestes Ergebnis im Zeitraum + 0,98%+ 0,98% - 16,87%- 16,87% + 21,29%+ 21,29% + 73,18%+ 73,18%




EPIC Global High Yield (Euro)EPIC Global High Yield (Euro) 2,61%2,61% 4,82%4,82%

Robeco High Yield Bond (Euro)Robeco High Yield Bond (Euro) 5,99%5,99% 8,97%8,97%


AnmerkungenAnmerkungen: Zu unterschiedlich sind die Ansätze der verschiedenen Fonds hinsichtlich der Anlageklasse sowie der : Zu unterschiedlich sind die Ansätze der verschiedenen Fonds hinsichtlich der Anlageklasse sowie der Länder, Regionen und Währungen, in die investiert wird. Fonds wie der vom Zahlenwerk her sehr erfolgreiche „ZZ1“ der Länder, Regionen und Währungen, in die investiert wird. Fonds wie der vom Zahlenwerk her sehr erfolgreiche „ZZ1“ der Wiener Constantia-Privatbank wurden eliminiert, da keine Informationen über den Fonds zugänglich sind. Erwähnenswert Wiener Constantia-Privatbank wurden eliminiert, da keine Informationen über den Fonds zugänglich sind. Erwähnenswert ist auf jeden Fall auch der „ist auf jeden Fall auch der „Nordrent Spezial“Nordrent Spezial“ (WKN 848 548), der langfristig die beste Performance ausweist, wobei es (WKN 848 548), der langfristig die beste Performance ausweist, wobei es eben zum damaligen Zeitpunkt den in der Relation von Risiko und Ertrag wohl uneingeschränkt besten Fonds, den „eben zum damaligen Zeitpunkt den in der Relation von Risiko und Ertrag wohl uneingeschränkt besten Fonds, den „EPIC EPIC Global High Yield (Euro)Global High Yield (Euro)“ noch nicht gab. Da dieser Fonds mit seinem benchmark-unabhängigen Konzept flexibel “ noch nicht gab. Da dieser Fonds mit seinem benchmark-unabhängigen Konzept flexibel zwischen Corporate Bonds und Schwellenländer-Staatspapieren jonglieren kann, haben wir diesen im Vergleich noch zwischen Corporate Bonds und Schwellenländer-Staatspapieren jonglieren kann, haben wir diesen im Vergleich noch recht jungen Fonds auf die Empfehlungsliste gesetzt. Hierfür spricht auch, dass er ausschließlich in Euro investiert oder recht jungen Fonds auf die Empfehlungsliste gesetzt. Hierfür spricht auch, dass er ausschließlich in Euro investiert oder Währungsrisiken in vollem Umfang absichert. Die extrem geringe Volatilität macht ihn zu einem hervorragenden Währungsrisiken in vollem Umfang absichert. Die extrem geringe Volatilität macht ihn zu einem hervorragenden Instrument zur Beimischung zu nahezu jeder Art von Portfolios.Instrument zur Beimischung zu nahezu jeder Art von Portfolios.

6. Rentenfonds Global High Yield + Emerging Markets



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7. Wandelanleihen-Fonds (Covertible Bond Funds)


a) EPIC Convertible Bondsa) EPIC Convertible Bonds WKN: 550 937WKN: 550 937 AAB-Risikoklasse: 2AAB-Risikoklasse: 2

b) NORDCUMULAb) NORDCUMULA WKN: 848 495WKN: 848 495 AAB-Risikoklasse: 2AAB-Risikoklasse: 2




EPIC Convertible BondsEPIC Convertible Bonds + 10,36%+ 10,36% n/an/a n/an/a n/an/a

NORDCUMULANORDCUMULA + 5,43%+ 5,43% + 2,13%+ 2,13% + 33,62%+ 33,62% + 72,83%+ 72,83%

Schlechtestes Ergebnis im ZeitraumSchlechtestes Ergebnis im Zeitraum - 5,20%- 5,20% - 43,83%- 43,83% + 0,90%+ 0,90% - 9,84%- 9,84%




EPIC Convertible BondsEPIC Convertible Bonds 3,49%3,49% n/an/a

NORDCUMULANORDCUMULA 3,40%3,40% 3,65%3,65%


AnmerkungenAnmerkungen: Eine verblüffende Mischung von Ergebnissen findet sich in dieser Anlageklasse. Auf den ersten Blick ist : Eine verblüffende Mischung von Ergebnissen findet sich in dieser Anlageklasse. Auf den ersten Blick ist man geneigt, dies auf die unterschiedlichen Märkte (Euro, US$, Yen sowie gemischte Wandelanleihenfonds) zurückzu-man geneigt, dies auf die unterschiedlichen Märkte (Euro, US$, Yen sowie gemischte Wandelanleihenfonds) zurückzu-führen. Eine detaillierte Auswertung zeigt jedoch schnell, dass dies nur zum Teil als Begründung herhalten kann. führen. Eine detaillierte Auswertung zeigt jedoch schnell, dass dies nur zum Teil als Begründung herhalten kann. Entscheidend ist sicher auch, dass etliche kleinere und völlig unbekannte Gesellschaften sich frühzeitig eine Nische in Entscheidend ist sicher auch, dass etliche kleinere und völlig unbekannte Gesellschaften sich frühzeitig eine Nische in diesem Segment gesucht haben, offensichtlich aber nicht über die erforderlichen Managemnet-Ressourcen verfügen, um diesem Segment gesucht haben, offensichtlich aber nicht über die erforderlichen Managemnet-Ressourcen verfügen, um hier wirklich erfolgreich tätig sein zu können. Deshalb gilt die Empfehlung u. a. auch dem „hier wirklich erfolgreich tätig sein zu können. Deshalb gilt die Empfehlung u. a. auch dem „EPIC Convertible BondsEPIC Convertible Bonds“, da es “, da es sich bei American Express um eine seit mehr als 25 Jahren in diesem Segment erfolgreiche Gesellschaft handelt, die ihr sich bei American Express um eine seit mehr als 25 Jahren in diesem Segment erfolgreiche Gesellschaft handelt, die ihr Know-how mit amerikanischen Wandelanleihen deutschen Investoren in einer gegenüber dem Dollar abgesicherten Know-how mit amerikanischen Wandelanleihen deutschen Investoren in einer gegenüber dem Dollar abgesicherten Version zur Verfügung stellt. Seit Auflage in 04/2002 rangiert der Fonds kontinuierlich unter den Besten seiner Klasse. Version zur Verfügung stellt. Seit Auflage in 04/2002 rangiert der Fonds kontinuierlich unter den Besten seiner Klasse. Erwähnenswert ist aber sicher auch noch der „Erwähnenswert ist aber sicher auch noch der „DWS ConvertiblesDWS Convertibles“ (WKN 847426), der Zehn-Jahres-Bester ist.“ (WKN 847426), der Zehn-Jahres-Bester ist.


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8. Konservative Mischfonds


a) Allianz Flexi-Rentenfondsa) Allianz Flexi-Rentenfonds WKN: 847 192WKN: 847 192 AAB-Risikoklasse: 3AAB-Risikoklasse: 3

b) Union DKU-Fondsb) Union DKU-Fonds WKN: 975 015WKN: 975 015 AAB-Risikoklasse: 3AAB-Risikoklasse: 3




Allianz Flexi-RentenfondsAllianz Flexi-Rentenfonds - 1,22%- 1,22% + 5,92%+ 5,92% + 23,69%+ 23,69% + 120,52%+ 120,52%

Union DKU-FondsUnion DKU-Fonds + 0,50%+ 0,50% + 6,33%+ 6,33% + 28,18%+ 28,18% n/an/a





Allianz Flexi-RentenfondsAllianz Flexi-Rentenfonds 3,69%3,69% 4,01%4,01%

Union DKU-FondsUnion DKU-Fonds 2,59%2,59% 3,00%3,00%


AnmerkungenAnmerkungen: Beim 10-Jahres-Besten handelt es sich um einen nur über einen Spezialvertrieb zugänglichen Fonds. Der : Beim 10-Jahres-Besten handelt es sich um einen nur über einen Spezialvertrieb zugänglichen Fonds. Der über 10 Jahre Zweit-Platzierte ist (trotz des großen Ergebnisunterschieds) bereits der „über 10 Jahre Zweit-Platzierte ist (trotz des großen Ergebnisunterschieds) bereits der „Allianz Flexi-RentenfondsAllianz Flexi-Rentenfonds“. “. Allerdings sind gerade bei Mischfonds die Vergleiche besonders schwer, Der „Allerdings sind gerade bei Mischfonds die Vergleiche besonders schwer, Der „Allianz Flexi-RentenfondsAllianz Flexi-Rentenfonds“ beispielsweise “ beispielsweise investiert im Standard zu 20% in Aktien und 80% in Renten. Das als Basis-Investment empfohlene „investiert im Standard zu 20% in Aktien und 80% in Renten. Das als Basis-Investment empfohlene „World Express Fund-World Express Fund-Portfolio A1Portfolio A1“ hingegen investiert standardmäßig 50% in Geldmarkttitel und je 25% in Aktien und Renten. Da letztere “ hingegen investiert standardmäßig 50% in Geldmarkttitel und je 25% in Aktien und Renten. Da letztere Empfehlung bekanntermaßen die Investitionsbandbreiten sehr eng festgelegt hat, gilt die Empfehlung gerade für Empfehlung bekanntermaßen die Investitionsbandbreiten sehr eng festgelegt hat, gilt die Empfehlung gerade für konservativere Anleger dieser Anlage.konservativere Anleger dieser Anlage.


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a) HSBC Trinkaus Lux. EURO Konzept Fondsa) HSBC Trinkaus Lux. EURO Konzept Fonds WKN: 986 387WKN: 986 387 AAB-Risikoklasse: 3AAB-Risikoklasse: 3

b) Oppenheim Spezial IIIb) Oppenheim Spezial III WKN: 848 605WKN: 848 605 AAB-Risikoklasse: 3AAB-Risikoklasse: 3




HSBC Trinkaus Lux EURO KonzeptHSBC Trinkaus Lux EURO Konzept + 1,26%+ 1,26% + 0,27%+ 0,27% + 21,95%+ 21,95% n/an/a

Oppenheim Spezial IIIOppenheim Spezial III + 6,81%+ 6,81% - 6,98%- 6,98% + 15,87%+ 15,87% + 91,56%+ 91,56%





HSBC Trinkaus Lux EURO KonzeptHSBC Trinkaus Lux EURO Konzept 1,67%1,67% 1,92%1,92%

Oppenheim Spezial IIIOppenheim Spezial III 3,36%3,36% 3,94%3,94%


AnmerkungenAnmerkungen: Die ungeheure Spannbreite der Volatilitäten macht deutlich, mit welch unterschiedlichen Ansätzen in : Die ungeheure Spannbreite der Volatilitäten macht deutlich, mit welch unterschiedlichen Ansätzen in dieser Anlagekategorie gearbeitet wird. Je weiter die einzelnen Fonds die Grenzen zwischen Aktien, Renten und dieser Anlagekategorie gearbeitet wird. Je weiter die einzelnen Fonds die Grenzen zwischen Aktien, Renten und Geldmarkttiteln verschieben können, desto größere Chancen haben sie auf gute Ergebnisse, gehen dabei jedoch auch Geldmarkttiteln verschieben können, desto größere Chancen haben sie auf gute Ergebnisse, gehen dabei jedoch auch teilweise bedenkliche Risiken ein. So gibt es Fonds, die trotz ihres globalen Ansatzes streckenweise mit mehr als der teilweise bedenkliche Risiken ein. So gibt es Fonds, die trotz ihres globalen Ansatzes streckenweise mit mehr als der Hälfte in Deutschland investiert sind oder andere, die mehr als 90% in Renten investiert sind (und damit eigentlich gar Hälfte in Deutschland investiert sind oder andere, die mehr als 90% in Renten investiert sind (und damit eigentlich gar nicht in diese Vergleichskategorie gehören). Deshalb gilt bei obigen Empfehlungen das Hauptaugenmerk einer möglichst nicht in diese Vergleichskategorie gehören). Deshalb gilt bei obigen Empfehlungen das Hauptaugenmerk einer möglichst geringen Volatilität, da flexible Mischfonds in der Regel aus solchen Gründen zur Investition gewählt werden. Wer es geringen Volatilität, da flexible Mischfonds in der Regel aus solchen Gründen zur Investition gewählt werden. Wer es risikoreicher mag, der findet in dieser Kategorie ein breites Angebot – teilweise durchaus mit respektablen Ergebnissen.risikoreicher mag, der findet in dieser Kategorie ein breites Angebot – teilweise durchaus mit respektablen Ergebnissen.

9. Flexible Mischfonds



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a) Swissca VALCAa) Swissca VALCA WKN: 970 542WKN: 970 542 AAB-Risikoklasse: n/aAAB-Risikoklasse: n/a

b) UBS (Lux) Strategy Fund Growth (CHF)b) UBS (Lux) Strategy Fund Growth (CHF) WKN: 971 996WKN: 971 996 AAB-Risikoklasse: n/aAAB-Risikoklasse: n/a



Bestes Ergebnis im ZeitraumBestes Ergebnis im Zeitraum - 18,30%- 18,30% - 21,61%- 21,61% + 22,85%+ 22,85% + 153,46%+ 153,46%

Swissca VALCASwissca VALCA - 19,62%- 19,62% - 21,61%- 21,61% - 5,89%- 5,89% + 153,46%+ 153,46%

UBS (Lux) Strategy Fund GrowthUBS (Lux) Strategy Fund Growth - 22,54%- 22,54% - 23,39%- 23,39% - 15,19%- 15,19% n/an/a





Swissca VALCASwissca VALCA 14,76%14,76% 11,47%11,47%

UBS (Lux) Strategy Fund GrowthUBS (Lux) Strategy Fund Growth 14,68%14,68% 11,36%11,36%


AnmerkungenAnmerkungen: Auch in diesem Segment gilt unsere grundsätzliche Empfehlung mit Blick auf die eingeengten : Auch in diesem Segment gilt unsere grundsätzliche Empfehlung mit Blick auf die eingeengten Investitionsbandbreiten den „Investitionsbandbreiten den „World Express Fund-Portfolios A4 und A5World Express Fund-Portfolios A4 und A5“, wobei das dauerhaft überdurchschnittliche “, wobei das dauerhaft überdurchschnittliche Abschneiden der beiden oben aufgeführten Fonds durchaus auch eine Empfehlung dieser Fonds rechtfertigt. Anzumerken Abschneiden der beiden oben aufgeführten Fonds durchaus auch eine Empfehlung dieser Fonds rechtfertigt. Anzumerken ist, dass der Fünf-Jahres-Beste „ist, dass der Fünf-Jahres-Beste „INVESCO Global Dynamik FondsINVESCO Global Dynamik Fonds“ (WKN 847 046) als einziger Fonds ein positives Fünf-“ (WKN 847 046) als einziger Fonds ein positives Fünf-Jahres-Ergebnis ausweist. Seine deutlich höhere Volatilität wurde ihm allerdings in der Ein- und Drei-Jahres-Betrachtung Jahres-Ergebnis ausweist. Seine deutlich höhere Volatilität wurde ihm allerdings in der Ein- und Drei-Jahres-Betrachtung zum Verhängnis, so dass keine Empfehlung für diesen Fonds ausgesprochen werden kann.zum Verhängnis, so dass keine Empfehlung für diesen Fonds ausgesprochen werden kann.

10. Dynamische Mischfonds



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a) DWS Select-Investa) DWS Select-Invest WKN: 847 656WKN: 847 656 AAB-Risikoklasse: 3AAB-Risikoklasse: 3

b) ADIG FONDAKb) ADIG FONDAK WKN: 847 101WKN: 847 101 AAB-Risikoklasse: 3AAB-Risikoklasse: 3




DWS Select-InvestDWS Select-Invest - 31,28%- 31,28% - 42,90%- 42,90% - 10,32%- 10,32% + 154,44%+ 154,44%

ADIG FONDAKADIG FONDAK - 37,97%- 37,97% - 41,78%- 41,78% - 18,02%- 18,02% + 88,93%+ 88,93%

Schlechtestes Ergebnis im ZeitraumSchlechtestes Ergebnis im Zeitraum - 56,30%- 56,30% - 71,90%- 71,90% - 62,66%- 62,66% - 47,48%- 47,48%




DWS Select-InvestDWS Select-Invest 31,91%31,91% 25,67%25,67%

ADIG FONDAKADIG FONDAK 24,64%24,64% 21,42%21,42%


AnmerkungenAnmerkungen: Der sowohl über zehn als auch über fünf Jahre Bestplatzierte „: Der sowohl über zehn als auch über fünf Jahre Bestplatzierte „Baring German Growth TrustBaring German Growth Trust“ (WKN 972 “ (WKN 972 849) schneidet beispielsweise über drei Jahre katastrophal mit einem Minus von 64,91% ab und kann daher nicht 849) schneidet beispielsweise über drei Jahre katastrophal mit einem Minus von 64,91% ab und kann daher nicht empfohlen werden. Deutlich in seinen Leistungen nachgelassen hat auch das einstige Flaggschiff der deutschen Fonds, empfohlen werden. Deutlich in seinen Leistungen nachgelassen hat auch das einstige Flaggschiff der deutschen Fonds, der „der „DWS INVESTADWS INVESTA“ (WKN 847 400). Nur knapp hinter den beiden dargestellten Fonds liegt der „“ (WKN 847 400). Nur knapp hinter den beiden dargestellten Fonds liegt der „WARBURG-DAXTREND-WARBURG-DAXTREND-FONDSFONDS“ (WKN976 544), der ebenfalls hervorragende Ergebnisse bei niedrigstem Risiko ausweisen kann. Unter den “ (WKN976 544), der ebenfalls hervorragende Ergebnisse bei niedrigstem Risiko ausweisen kann. Unter den „Newcomern“ verdient sicherlich der „„Newcomern“ verdient sicherlich der „Scontinvest-German Equity FundScontinvest-German Equity Fund“ (WKN 921 607) als bester Fonds über drei Jahre “ (WKN 921 607) als bester Fonds über drei Jahre und Viertplazierter über ein Jahr Erwähnung. Allerdings muss man angesichts einer europäischen Einheitswährung die und Viertplazierter über ein Jahr Erwähnung. Allerdings muss man angesichts einer europäischen Einheitswährung die „Sinnfrage“ hinsichtlich rein auf den deutschen Markt beschränkten Aktienfonds für einen Privatanleger stellen.„Sinnfrage“ hinsichtlich rein auf den deutschen Markt beschränkten Aktienfonds für einen Privatanleger stellen.

11. Deutsche Aktienfonds



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a) TRENDCONCEPT UI-Fonds Aktien Euroa) TRENDCONCEPT UI-Fonds Aktien Euro WKN: 978 177WKN: 978 177 AAB-Risikoklasse: n/aAAB-Risikoklasse: n/a

b) HSBC GIF-Euroland Equity Opportunitiesb) HSBC GIF-Euroland Equity Opportunities WKN: 987 890WKN: 987 890 AAB-Risikoklasse: 2AAB-Risikoklasse: 2




TRENDCONCEPT UI-Fonds Aktien €TRENDCONCEPT UI-Fonds Aktien € - 17,92%- 17,92% - 24,86%- 24,86% - 10,14%- 10,14% n/an/a

HSBC GIF-Euroland Equity Opport.HSBC GIF-Euroland Equity Opport. - 29,35%- 29,35% - 45,45%- 45,45% + 8,26%+ 8,26% n/an/a





TRENDCONCEPT UI-Fonds Aktien €TRENDCONCEPT UI-Fonds Aktien € 8,78%8,78% 8,23%8,23%

HSBC GIF-Euroland Equity Opport.HSBC GIF-Euroland Equity Opport. 27,58%27,58% 20,71%20,71%


AnmerkungenAnmerkungen: Annähernd vergleichbar gute Ergebnisse lieferten der „: Annähernd vergleichbar gute Ergebnisse lieferten der „JP Morgan Fleming Funds-Euroland Equity FundJP Morgan Fleming Funds-Euroland Equity Fund“ “ (WKN 971 604), der das beste Zehn-Jahres-Ergebnis ausweist, sowie der „(WKN 971 604), der das beste Zehn-Jahres-Ergebnis ausweist, sowie der „Berenberg-Universal-Euro-AktienBerenberg-Universal-Euro-Aktien“ (WKN 978 “ (WKN 978 171). Unter den „Newcomern“ ist auch der „171). Unter den „Newcomern“ ist auch der „BWK Dividenden Strategie EuroBWK Dividenden Strategie Euro“ (WKN 978 041) als Bester über drei Jahre “ (WKN 978 041) als Bester über drei Jahre und Zweitbester in der Jahreswertung erwähnenswert. und Zweitbester in der Jahreswertung erwähnenswert.

12. Aktienfonds Euroland



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a) Fidelity European Growth Funda) Fidelity European Growth Fund WKN: 986 391WKN: 986 391 AAB-Risikoklasse: 4AAB-Risikoklasse: 4

b) HSBC GIF-Pan European Equityb) HSBC GIF-Pan European Equity WKN: 973 763WKN: 973 763 AAB-Risikoklasse: 3AAB-Risikoklasse: 3




Fidelity European Growth FundFidelity European Growth Fund - 34,55%- 34,55% - 33,64%- 33,64% + 5,89%+ 5,89% + 287,65%+ 287,65%

HSBC GIF-Pan European EquityHSBC GIF-Pan European Equity - 37,05%- 37,05% - 51,06%- 51,06% - 6,79%- 6,79% n/an/a





Fidelity European Growth FundFidelity European Growth Fund 18,96%18,96% 16,72%16,72%

HSBC GIF-Pan European EquityHSBC GIF-Pan European Equity 20,40%20,40% 17,18%17,18%


AnmerkungenAnmerkungen: Die mittel- und langfristige Überlegenheit des „: Die mittel- und langfristige Überlegenheit des „Fidelity European GrowthFidelity European Growth“ ist derart gravierend, dass es “ ist derart gravierend, dass es beinahe schon schwer fällt, für diese Kategorie eine weitere Empfehlung zu geben. Neben dem erwähnten HSBC-Fonds beinahe schon schwer fällt, für diese Kategorie eine weitere Empfehlung zu geben. Neben dem erwähnten HSBC-Fonds hat sich langfristig auch der „hat sich langfristig auch der „Gartmore CSF Continental Europe FundGartmore CSF Continental Europe Fund“ (WKN 974 433) sehr gut entwickelt. Kurzfristig “ (WKN 974 433) sehr gut entwickelt. Kurzfristig macht sich jedoch beim Ergebnis deutlich bemerkbar, dass der UK-Markt bei diesem Fonds ausgeschlossen ist, was ihm macht sich jedoch beim Ergebnis deutlich bemerkbar, dass der UK-Markt bei diesem Fonds ausgeschlossen ist, was ihm einen im Vergleich deutlichen Performanceeinbruch beschert hat. Erwähnt werden soll auch der über ein und drei Jahre einen im Vergleich deutlichen Performanceeinbruch beschert hat. Erwähnt werden soll auch der über ein und drei Jahre mit deutlichem Abstand beste Fonds, der „mit deutlichem Abstand beste Fonds, der „Europa Aktienfonds Ulm CAMEuropa Aktienfonds Ulm CAM“ (WKN 979 583). Ob allerdings die frühe “ (WKN 979 583). Ob allerdings die frühe Ausrichtung dieses erst 1999 aufgelegten Fonds auf Finanz- und Konsumwerte ein Indiz für dauerhaften Erfolg ist, bleibt Ausrichtung dieses erst 1999 aufgelegten Fonds auf Finanz- und Konsumwerte ein Indiz für dauerhaften Erfolg ist, bleibt abzuwarten (auf jeden Fall sollte man diesen Fonds durchaus im Auge behalten).abzuwarten (auf jeden Fall sollte man diesen Fonds durchaus im Auge behalten).

13. Europäische Aktienfonds (Blue Chips)



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a) Scontinvest North America Equitya) Scontinvest North America Equity WKN: 921 802WKN: 921 802 AAB-Risikoklasse: n/aAAB-Risikoklasse: n/a

b) Vontobel US Value Equityb) Vontobel US Value Equity WKN: 972 719WKN: 972 719 AAB-Risikoklasse: 4AAB-Risikoklasse: 4



Bestes Ergebnis im ZeitraumBestes Ergebnis im Zeitraum - 11,03%- 11,03% + 11,18%+ 11,18% + 69,45%+ 69,45% + 280,45%+ 280,45%

Scontinvest North America EquityScontinvest North America Equity - 31,01%- 31,01% - 6,09%- 6,09% + 6,42%+ 6,42% + 280,45%+ 280,45%

Vontobel US Value EquityVontobel US Value Equity - 26,92%- 26,92% + 11,18%+ 11,18% + 22,98%+ 22,98% + 263,05%+ 263,05%





Scontinvest North America EquityScontinvest North America Equity 23,72%23,72% 24,72%24,72%

Vontobel US Value EquityVontobel US Value Equity 20,08%20,08% 19,67%19,67%


AnmerkungenAnmerkungen: Sehr gute Ergebnisse mit einer etwas erhöhten Volatilität erzielte auch der „: Sehr gute Ergebnisse mit einer etwas erhöhten Volatilität erzielte auch der „MLIIF U.S. Focused Value MLIIF U.S. Focused Value FundFund“ (WKN 974 666). Allerdings hat der Fonds mit etwa gleichem Jahresergebnis von seinem überragenden 5-Jahres-“ (WKN 974 666). Allerdings hat der Fonds mit etwa gleichem Jahresergebnis von seinem überragenden 5-Jahres-Ergebnis deutliche Einbußen erlitten. Der geradezu legendäre „Ergebnis deutliche Einbußen erlitten. Der geradezu legendäre „Pioneer Fund APioneer Fund A“ (WKN 970 360) zehrt von seiner “ (WKN 970 360) zehrt von seiner langfristig guten Performance, die allerdings in der massiven Medienpräsenz in Deutschland nach wie vor in US$ langfristig guten Performance, die allerdings in der massiven Medienpräsenz in Deutschland nach wie vor in US$ ausgewiesen wird. Die mittel- und kurzfristigen Ergebnisse sind eher bescheiden (beispielsweise – 43,02% über 3 Jahre). ausgewiesen wird. Die mittel- und kurzfristigen Ergebnisse sind eher bescheiden (beispielsweise – 43,02% über 3 Jahre). Ähnlich gilt dies auch für die einstigen Threadneedle-Flaggschiffe dieser Kategorie, den „Ähnlich gilt dies auch für die einstigen Threadneedle-Flaggschiffe dieser Kategorie, den „American Select GrowthAmerican Select Growth“ (WKN “ (WKN 987 653) und den „987 653) und den „American GrowthAmerican Growth“ (WKN 987 651).“ (WKN 987 651).

14. Nordamerikanische Aktienfonds (Blue Chips)



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a) Templeton Growth Fund (Euro)a) Templeton Growth Fund (Euro) WKN: 941 034WKN: 941 034 AAB-Risikoklasse: 3AAB-Risikoklasse: 3

b) Comgest Mondeb) Comgest Monde WKN: 939 942WKN: 939 942 AAB-Risikoklasse: 3AAB-Risikoklasse: 3




Templeton Growth Fund (Euro)Templeton Growth Fund (Euro) - 26,40%- 26,40% (- 12,31%)(- 12,31%) (+ 13,34%)(+ 13,34%) (+ 188,33%)(+ 188,33%)

Comgest MondeComgest Monde - 26,61%- 26,61% - 38,20%- 38,20% + 33,32%+ 33,32% + 212,00%+ 212,00%





Templeton Growth Fund (Euro)Templeton Growth Fund (Euro) 20,00%20,00% (12,31%)(12,31%)

Comgest MondeComgest Monde 14,44%14,44% 14,09%14,09%


AnmerkungenAnmerkungen: Die oben erwähnte Euro-Variante des geradezu legendären „: Die oben erwähnte Euro-Variante des geradezu legendären „Templeton GrowthTempleton Growth“ existiert erst seit August “ existiert erst seit August 2000. Aus diesem Grunde sind die Werte des von Management und Portfoliostruktur nahezu identischen Fonds in der 2000. Aus diesem Grunde sind die Werte des von Management und Portfoliostruktur nahezu identischen Fonds in der US$-Variante (WKN 971 025) in Klammern als Vergleichszahlen angegeben. Bemerkenswert: Eine ganze Reihe von Fonds US$-Variante (WKN 971 025) in Klammern als Vergleichszahlen angegeben. Bemerkenswert: Eine ganze Reihe von Fonds (von kleineren und/oder unbekannten Fondsgesellschaften), die mehr oder weniger durchweg jünger als drei Jahre sind, (von kleineren und/oder unbekannten Fondsgesellschaften), die mehr oder weniger durchweg jünger als drei Jahre sind, führen die Liste der Ein-Jahres-Besten an. Aufgrund der kurzen Historie fällt es jedoch schwer, für einen dieser Fonds eine führen die Liste der Ein-Jahres-Besten an. Aufgrund der kurzen Historie fällt es jedoch schwer, für einen dieser Fonds eine besondere Empfehlung zu geben. Erstaunlich: der langfristig nach wie vor erfolgreiche „besondere Empfehlung zu geben. Erstaunlich: der langfristig nach wie vor erfolgreiche „DWS Vermö-gensbildungsfonds IDWS Vermö-gensbildungsfonds I“ “ (WKN 847 652) zeigt in jüngerer Zeit erhebliche Schwächen, so dass zunächst abgewartet werden sollte, ob dies nur eine (WKN 847 652) zeigt in jüngerer Zeit erhebliche Schwächen, so dass zunächst abgewartet werden sollte, ob dies nur eine temporäre Erscheinung ist.temporäre Erscheinung ist.

15. Globale Aktienfonds (Blue Chips)



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a) Nordea 1 European Value Fund (Euro)a) Nordea 1 European Value Fund (Euro) WKN: 973 347WKN: 973 347 AAB-Risikoklasse: 3AAB-Risikoklasse: 3

b) Baring Europe Select Trustb) Baring Europe Select Trust WKN: 973 145WKN: 973 145 AAB-Risikoklasse: 4AAB-Risikoklasse: 4




Nordea 1 European Value Fund Nordea 1 European Value Fund - 22,65%- 22,65% - 18,20%- 18,20% + 7,23%+ 7,23% + 113,93%+ 113,93%

Baring Europe Select TrustBaring Europe Select Trust - 24,45%- 24,45% - 46,96%- 46,96% - 13,37%- 13,37% + 238,18%+ 238,18%





Nordea 1 European Value FundNordea 1 European Value Fund 15,18%15,18% 15,74%15,74%

Baring Europe Select TrustBaring Europe Select Trust 19,08%19,08% 22,94%22,94%


AnmerkungenAnmerkungen: Es gibt eine Reihe weiterer, ähnlich erfolgreicher Fonds, so zum Beispiel den „: Es gibt eine Reihe weiterer, ähnlich erfolgreicher Fonds, so zum Beispiel den „Ennismore European Ennismore European Smaller Companies FundSmaller Companies Fund“ (WKN 921 181), der mit geringster Volatilität als Bester über drei Jahre (einziger Fonds mit “ (WKN 921 181), der mit geringster Volatilität als Bester über drei Jahre (einziger Fonds mit positivem Ergebnis) und Zweitbester über ein Jahr abschnitt. Die Empfehlung scheiterte letztendlich an der positivem Ergebnis) und Zweitbester über ein Jahr abschnitt. Die Empfehlung scheiterte letztendlich an der vergleichsweise kurzen Historie und dem mangelnden Bekanntheitsgrad der Fondsgesellschaft. Ebenfalls gut, jedoch nur vergleichsweise kurzen Historie und dem mangelnden Bekanntheitsgrad der Fondsgesellschaft. Ebenfalls gut, jedoch nur mit kurzer Historie, schnitt der „mit kurzer Historie, schnitt der „Zürich Invest Aktien Europa SelectZürich Invest Aktien Europa Select“ (WKN 849 042). Mit langfristig gutem Erfolg kann “ (WKN 849 042). Mit langfristig gutem Erfolg kann sich auch der „First sich auch der „First State European Smaller Companies FundState European Smaller Companies Fund“ (WKN 728 154) präsentieren. Seine Empfehlung scheiterte “ (WKN 728 154) präsentieren. Seine Empfehlung scheiterte am unterdurchschnittlichen Abschneiden im letzten Jahr. Bemerkenswert: Mit dem „Euroland Neue Märkte“ präsentiert am unterdurchschnittlichen Abschneiden im letzten Jahr. Bemerkenswert: Mit dem „Euroland Neue Märkte“ präsentiert DWS mit einem Drei-Jahres-Minus von 91,91% einen der erfolglosesten Fonds, die es im deutschen Markt überhaupt gibt.DWS mit einem Drei-Jahres-Minus von 91,91% einen der erfolglosesten Fonds, die es im deutschen Markt überhaupt gibt.

16. Europäische Mid- & Small-Cap-Fonds



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a) Nordea 1 North American Value Funda) Nordea 1 North American Value Fund WKN: 973 348WKN: 973 348 AAB-Risikoklasse: 4AAB-Risikoklasse: 4

b) Parvest US Small Capb) Parvest US Small Cap WKN: 937 908WKN: 937 908 AAB-Risikoklasse: n/aAAB-Risikoklasse: n/a



Bestes Ergebnis im ZeitraumBestes Ergebnis im Zeitraum - 6,04%- 6,04% + 6,31%+ 6,31% + 111,32%+ 111,32% + 240,44%+ 240,44%

Nordea 1 North American Value Nordea 1 North American Value - 26,51%- 26,51% + 0,52%+ 0,52% + 111,32%+ 111,32% n/an/a

Parvest US Small CapParvest US Small Cap - 30,16%- 30,16% + 3,89%+ 3,89% + 20,89%+ 20,89% n/an/a





Nordea 1 North American Value Nordea 1 North American Value 20,96%20,96% 18,96%18,96%

Parvest US Small CapParvest US Small Cap 18,02%18,02% 18,06%18,06%


AnmerkungenAnmerkungen: Erwähnenswert ist auf alle Fälle auch der „: Erwähnenswert ist auf alle Fälle auch der „GAM Star America Fund EUR accGAM Star America Fund EUR acc“ (WKN 988 547), der über ein “ (WKN 988 547), der über ein und drei Jahre zur Spitzengruppe (bei geringster Volatilität aller vergleichbaren Fonds) zählt. Darüber hinaus gibt es eine und drei Jahre zur Spitzengruppe (bei geringster Volatilität aller vergleichbaren Fonds) zählt. Darüber hinaus gibt es eine Reihe von Fonds, die ebenfalls gute Ergebnisse aufzuweisen haben. Stellvertretend für diese sei der „Reihe von Fonds, die ebenfalls gute Ergebnisse aufzuweisen haben. Stellvertretend für diese sei der „Carlson American Carlson American Small CapSmall Cap“ (WKN 986068) erwähnt, der Drei-Jahres-Bester ist. Der über 10 Jahre führende „“ (WKN 986068) erwähnt, der Drei-Jahres-Bester ist. Der über 10 Jahre führende „MFS US Emerging GrowthMFS US Emerging Growth“ “ (WKN 974 140) vermag mit deutlich negativem 5- und 3-Jahresergebnis (- 53,26% über 3 Jahre) nicht überzeugen. Noch (WKN 974 140) vermag mit deutlich negativem 5- und 3-Jahresergebnis (- 53,26% über 3 Jahre) nicht überzeugen. Noch weniger gelingt dies dem „weniger gelingt dies dem „UniDynamicFonds: NordamerikaUniDynamicFonds: Nordamerika“ (WKN 930 745), der über drei Jahre (bei höchster Volatilität “ (WKN 930 745), der über drei Jahre (bei höchster Volatilität in der Vergleichsgruppe) 90,42% des Fondsvermögens „verspielte“.in der Vergleichsgruppe) 90,42% des Fondsvermögens „verspielte“.

17. US-amerikanische Mid- & Small-Cap-Fonds



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a) Fidelity Funds – Japan Funda) Fidelity Funds – Japan Fund WKN: 973 284WKN: 973 284 AAB-Risikoklasse: 4AAB-Risikoklasse: 4

b) DWS Japan Fondsb) DWS Japan Fonds WKN: 849 090WKN: 849 090 AAB-Risikoklasse: 3AAB-Risikoklasse: 3




Fidelity Funds – Japan FundFidelity Funds – Japan Fund + 20,55%+ 20,55% - 45,65%- 45,65% + 47,42%+ 47,42% + 6,87%+ 6,87%

DWS Japan FondsDWS Japan Fonds + 20,99%+ 20,99% - 32,00%- 32,00% + 60,79%+ 60,79% + 33,35%+ 33,35%





Fidelity Funds – Japan FundFidelity Funds – Japan Fund 24,37%24,37% 24,14%24,14%

DWS Japan FondsDWS Japan Fonds 20,76%20,76% 20,09%20,09%


AnmerkungenAnmerkungen: Bestechend muten die Ergebnisse des „: Bestechend muten die Ergebnisse des „Sirius Fund – Japan Opportunities Sub-FundSirius Fund – Japan Opportunities Sub-Fund“ (WKN 632 771) an, “ (WKN 632 771) an, der über ein, drei und fünf Jahre das beste Ergebnis (über drei Jahre bspw. fast 50%-Punkte und über fünf Jahre 100%-der über ein, drei und fünf Jahre das beste Ergebnis (über drei Jahre bspw. fast 50%-Punkte und über fünf Jahre 100%-Punkte Vorsprung vor dem jeweiligen Zweitplatzierten) ausweist. Da jedoch noch nicht einmal die Telefonnummer der Punkte Vorsprung vor dem jeweiligen Zweitplatzierten) ausweist. Da jedoch noch nicht einmal die Telefonnummer der Gesellschaft ohne weiteres ausfindig gemacht werden konnte, erscheint dieser Fonds nicht auf der Empfehlungsliste. Gesellschaft ohne weiteres ausfindig gemacht werden konnte, erscheint dieser Fonds nicht auf der Empfehlungsliste. Ebenfalls gut – wenngleich nicht in allerjüngster Zeit - schneidet der „Ebenfalls gut – wenngleich nicht in allerjüngster Zeit - schneidet der „CS Equity Fund (Lux)-Japan MegatrendCS Equity Fund (Lux)-Japan Megatrend“ (WKN 974 “ (WKN 974 285) ab. Bemerkenswert auch das „285) ab. Bemerkenswert auch das „Nippon PortfolioNippon Portfolio“ (WKN 930 729) der Wiener Privatbank Gutmann. Für letzteres ist “ (WKN 930 729) der Wiener Privatbank Gutmann. Für letzteres ist jedoch der Erwerb in Deutschland wohl nur über besondere Vertriebswege möglich.jedoch der Erwerb in Deutschland wohl nur über besondere Vertriebswege möglich.

18. Japanische Aktienfonds



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a) Carlson Fund Equity-Asian Small Capa) Carlson Fund Equity-Asian Small Cap WKN: 986 071WKN: 986 071 AAB-Risikoklasse: 3AAB-Risikoklasse: 3

b) First State Asia Pacific Fundb) First State Asia Pacific Fund WKN: 765 846WKN: 765 846 AAB-Risikoklasse: n/aAAB-Risikoklasse: n/a




Carlson Fund Equity-Asian Small CapCarlson Fund Equity-Asian Small Cap - 24,81%- 24,81% - 16,74%- 16,74% + 119,62%+ 119,62% n/an/a

First State Asia Pacific FundFirst State Asia Pacific Fund - 22,19%- 22,19% - 6,96%- 6,96% + 56,40%+ 56,40% + 138,99%+ 138,99%





Carlson Fund Equity-Asian Small CapCarlson Fund Equity-Asian Small Cap 20,15%20,15% 32,94%32,94%

First State Asia Pacific FundFirst State Asia Pacific Fund 13,70%13,70% 20,21%20,21%


AnmerkungenAnmerkungen: Zum oben dargestellten Carlson-Fund ist anzumerken, dass er seine herausragend guten Ergebnisse mit : Zum oben dargestellten Carlson-Fund ist anzumerken, dass er seine herausragend guten Ergebnisse mit der höchsten Drei-Jahres-Volatilität erkauft hat. Wer es also lieber etwas „gemütlicher“ mag, sollte auf den Fonds von der höchsten Drei-Jahres-Volatilität erkauft hat. Wer es also lieber etwas „gemütlicher“ mag, sollte auf den Fonds von First State ausweichen. Zu beobachten bleibt der „First State ausweichen. Zu beobachten bleibt der „AXA Rosenberg Pacific ex-Japan Small Cap Alpha FundAXA Rosenberg Pacific ex-Japan Small Cap Alpha Fund“ (WKN 692 “ (WKN 692 192), der seit Gründung vor knapp drei Jahren absolute Spitzenergebnisse bei niedrigster Volatilität erzielt. 192), der seit Gründung vor knapp drei Jahren absolute Spitzenergebnisse bei niedrigster Volatilität erzielt. Empfehlenswert ist sicher auch der „Mellon Asian Equity Portfolio US$“, der über drei, fünf und zehn Jahre unter den Empfehlenswert ist sicher auch der „Mellon Asian Equity Portfolio US$“, der über drei, fünf und zehn Jahre unter den besten vier Fonds der Vergleichsgruppe zu finden ist. Seine Aufnahme in obige Übersicht scheiterte am schlechten Ein-besten vier Fonds der Vergleichsgruppe zu finden ist. Seine Aufnahme in obige Übersicht scheiterte am schlechten Ein-Jahres-Ergebnis, mit dem der Fonds nur den 71. Platz im Gruppenvergleich belegen konnte.Jahres-Ergebnis, mit dem der Fonds nur den 71. Platz im Gruppenvergleich belegen konnte.

19. Aktienfonds im pazifischen Raum (ohne Japan)



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a) HSBC GIF-Chinese Equitya) HSBC GIF-Chinese Equity WKN: 972 629WKN: 972 629 AAB-Risikoklasse: 4AAB-Risikoklasse: 4

b) INVESCO GT PRC Fundb) INVESCO GT PRC Fund WKN: 974 760WKN: 974 760 AAB-Risikoklasse: 4AAB-Risikoklasse: 4



Bestes Ergebnis im ZeitraumBestes Ergebnis im Zeitraum + 7,71%+ 7,71% + 53,02%+ 53,02% + 63,02%+ 63,02% + 185,08+ 185,08

HSBC GIF-Chinese EquityHSBC GIF-Chinese Equity - 16,98%- 16,98% - 12,90%- 12,90% + 4,63%+ 4,63% + 74,57%+ 74,57%

INVESCO GT PRC FundINVESCO GT PRC Fund - 11,32%- 11,32% + 5,09%+ 5,09% + 21,80%+ 21,80% + 32,50%+ 32,50%





HSBC GIF-Chinese EquityHSBC GIF-Chinese Equity 13,83%13,83% 30,49%30,49%

INVESCO GT PRC FundINVESCO GT PRC Fund 15,65%15,65% 29,14%29,14%


AnmerkungenAnmerkungen: In der Wertung nach dem hier vorgestellten System ist der Fünf-Jahres-Beste, der „: In der Wertung nach dem hier vorgestellten System ist der Fünf-Jahres-Beste, der „Baring Int. UF-Hong Baring Int. UF-Hong Kong China FundKong China Fund“ (WKN 972 840) praktisch gleichwertig und damit ebenfalls absolut empfehlenswert für diesen Bereich. “ (WKN 972 840) praktisch gleichwertig und damit ebenfalls absolut empfehlenswert für diesen Bereich. Der über zehn Jahre mit großem Ergebnisabstand führende „Der über zehn Jahre mit großem Ergebnisabstand führende „HSBC GIF-Hong Kong EquityHSBC GIF-Hong Kong Equity“ (WKN 974 461) hat leider über “ (WKN 974 461) hat leider über ein und drei Jahre nur ein mittelmäßiges Ergebnis erzielt, so dass den oben erwähnten Fonds der Vorzug gegeben wurde. ein und drei Jahre nur ein mittelmäßiges Ergebnis erzielt, so dass den oben erwähnten Fonds der Vorzug gegeben wurde. Zu beobachten bleibt der „Zu beobachten bleibt der „Skandia – China Securities Mainland Equity FundSkandia – China Securities Mainland Equity Fund“ (WKN 632 589), der mit riesengroßen “ (WKN 632 589), der mit riesengroßen Abstand das beste Drei-Jahres-Ergebnis mit einem vergleichsweise schlechten Ein-Jahres-Ergebnis kombiniert und über Abstand das beste Drei-Jahres-Ergebnis mit einem vergleichsweise schlechten Ein-Jahres-Ergebnis kombiniert und über drei Jahre mit sage und schreibe 53,97% die höchste Volatilität erreicht. Einziger Fonds mit einem positiven Ein-Jahres-drei Jahre mit sage und schreibe 53,97% die höchste Volatilität erreicht. Einziger Fonds mit einem positiven Ein-Jahres-Ergebnis bei geringster Volatilität ist der „Ergebnis bei geringster Volatilität ist der „Comgest Growth Greater ChinaComgest Growth Greater China“ (WKN 756 455), der allerdings erst seit knapp “ (WKN 756 455), der allerdings erst seit knapp zwei Jahren existiert. Ebenfalls bemerkenswert ist der „Templeton China Fund“ (WKN 973 909), der sowohl über ein als zwei Jahren existiert. Ebenfalls bemerkenswert ist der „Templeton China Fund“ (WKN 973 909), der sowohl über ein als auch drei Jahre gute Ergebnisse bei gruppenniedrigster Volatilität, jedoch leider ein unterdurchschnittliches Fünf-Jahres-auch drei Jahre gute Ergebnisse bei gruppenniedrigster Volatilität, jedoch leider ein unterdurchschnittliches Fünf-Jahres-Ergebnis vorweist.Ergebnis vorweist.

20. Aktienfonds Hong Kong/China


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Das Baukastensystem für risikobewusste Fondsanlagen Vorbemerkung: Das Universum der für eine Anlage in Deutschland zur Verfügung stehenden Investmentfonds