Investieren in den größten und derzeit wachstumsstärksten globalen aufstrebenden Ländern

DWS Invest BRIC Plus

Mannheim, 01.02.2006Thomas GerhardtManaging Director

GEM‘s: Wirtschaftliche Bedeutung wächstReflektion am Aktienmarkt?

Entwicklung der Volkswirtschaften im Vergleich zur Aktienmarktperformance

Quelle: Deutsche Bank

3752,13386

2917,12573,62465,12401

2000 2001 2002 2003 2004 2005

GEM's Gesamt BSP in Mrd. US$

50

100

150

200

12/00 6/01 12/01 6/02 12/02 6/03 12/03 6/04 12/04 6/05

MSCI Emerging Markets MSCI Developed Markets

BRIC: Brasilien, Russland, Indien, China

Investmentstory

Quelle: Sydinvest International

Brasilien:Rohstoffe

Indien:Generika

Russland:Rohöl undErdgas

China:Die Werkhalleder Welt

BRIC: Giganten der ZukunftDiskrepanz von Wirtschaftskraft und Aktienmarktpräsenz

BRIC: Brasilien, Russland, Indien, China

Quelle: World Bank/Bloomberg/CLSA

Bevölkerung

in Mio.

BSP 2004

in Mrd. US$

BSP-Wachstum

2003-2005

in %

Marktkapitali-

sierung 2004

in Mrd. US$

Brasilien 184 531 3,8 319

Russland 144 464 6,7 258

Indien 1.066 643 7,5 386

China 1.300 1.603 8,9 438

BRIC 2.694 3.241 7,3 1.401

% der Welt 42,4 8,3 31,1 3,9

Nachholbedarf

Quelle: Goldman Sachs, 2003

Wohlstandstransfer in die BRICsWirtschaftlicher Schwerpunkt verschiebt sich in die BRICs

Die größten Volkswirtschaften in 2050

3.500 3.300 2.700 2.000

44.500

35.000

27.500

6.500 6.000 5.500

BSP (2003 in Mrd. US$)

Quelle: Goldman Sachs, 2003

Wohlstandstransfer in die BRICsWirtschaftlicher Schwerpunkt verschiebt sich in die BRICs

In weniger als 40 Jahren werden BRICsein höheres BSP haben als die G6-Staaten

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

90.000

2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050

BRICs

G6

BSP (in Mrd. US$)

Quelle: UNO Güter in Mrd. $ in 2004

169,0

87,4

36,5

31,9

18,0

18,0

17,6

13,4

12,2

USA

Japan

Südkorea

Deutschland

Wal-Mart

Großbritannien

Niederlande

Frankreich

Italien

Wohin China exportiert

Indien:Demografisch - Ein Traum

Indien Deutschland

Bevölkerungs-“Pyramiden“

0-45-9

10-1415-1920-2425-2930-3435-3940-4445-4950-5455-5960-6465-6970-7475-7980+

Quelle: US Bureau of Census Statistics

Konsumentenkredite:Triebfeder zukünftigen Konsums

Quelle: Bloomberg/CLSA/DSFB

0

20

40

60

80

100

0

20

40

60

80

100

Wachstum in Konsumentenkrediten in % Konsumentenkredite in % am BSP(incl. Wohnungsbau)

Brasilien:Exporteur von Rohstoffen …

Landwirtschaft – Brasilien´s Exportschlager

Rohstoffe – die Grube der Welt für Eisenerz

Stetig steigende Pro-Kopf Einkommen

Industriegüter

Brasilien:Exportweltmeister bei …

Orangensaft: #1 weltweit; 34% Marktanteil

Zucker: #1 weltweit; 29% Marktanteil

Hühner: #1 weltweit; 36% Marktanteil

Kaffee: #1 weltweit; 29% Marktanteil

Sojabohnen: #2 weltweit; 38% Marktanteil

Brasilien deckt mehr als 60% der chinesischen Orangensaftimporte ab.

Brasilien beliefert 1/3 aller chinesischen Sojabohnen- und Tabakimporte.

CVRD – Companhia Vale do Rio DoceWeltmarktführer in Förderung von Eisenerz

Weltweit größter Produzent von Eisenerz

Eisenerz, knapper Schlüsselrohstoff der Stahlproduktion

Wachstum in Emerging Markets treibt die Nachfrage

“Pricing Power”

Langfristige Zusammenarbeit mit führenden Stahlproduzenten

In 12 Monaten erwartete reale Zinsrate 2002 - 2005IPCA vs Selic (% in 12 Monaten)

0

5

10

15

20

25

30

6/03 12/03 6/04 12/04 6/05 12/05

Erwartete reale Zinsrate 12 Monats IPCA Erwartung Selic

Stand: 16. Dezember 2005

Makroökonomische StabilitätHoher realer Zinssatz – Hoher Senkungsbedarf!

Quelle: Brasilianische Zentralbank, UBS

18,0

4,5

12,9

Selic: Tagesgeldsatz

IPCA: In 12 Monaten erwarteter brasilianischer Konsumentenpreisindex

%

Russland - (fast) alles im grünen Bereich Globale Neuausrichtung

Problem Yukos / Rechtssicherheit

7 % Wachstum

Pragmatische Reformen - Putinomics

Erhebliche Zunahme der Bedeutung russischer Öl- und Gasreserven

Langfristige Zusammenarbeit mit den künftigen Großverbrauchern China und Indien

Währungsreserven übersteigen Staatsschulden

Russland – Rohöl und ErdgasRiesige Reserven – günstige Bewertung

Quelle: Deutsche Bank, Morgan Stanley, Oktober 2004

164

54,8

10,1 10,1 7,9 3,7

77,610,411,6

0

50

100

150

200

250

Ölreserven

Gasreserven

Russland ExxonMobil

RoyalDutch

BP TotalFina

Öl- und Gasreserven in Mrd. Barrel

230330

128

220

132

0

50

100

150

200

250

300

350

Russland ExxonMobil

RoyalDutch

BP TotalFina

Marktkapitalisierung in Mrd. US$

Größter russischer Ölproduzent

Weltweit größte bestätigte Reserven unter den börsennotierten Gesellschaften

Strategischer Partner: Conoco Phillips (JET)

KGV Bewertung attraktiv

Ölförderung und -verarbeitung

Geographisch diversifiziert

LUKOILÖlgigant der Zukunft ?

Indien:Boomender Subkontinent mit Nachholpotenzial

Outsourcing - Werkbank der Welt für IT-Dienstleistungen

Generika - Zweitgrößter Generika-Lieferant der USA

Konsum - Riesiger Markt- Junge Bevölkerung- Konsumenten der Zukunft

Reformen - Privatisierung- Infrastrukturinvestitionen- Marktöffnung für Ausländer

0

5

10

15

20

25

30

35

40

1997 2001 2005E

Mrd

. US

$

Rest der Welt Westeuropa USA Gesamt

Marktgröße in Mrd. US$

10,6

19,1

36,12001 - 2005EØ Wachstum p.a. 17,3%

Pharma – GenerikamarktGenerika wachsen stärker als Marken-Medikamente

Quelle: CLSA

Quelle: CLSA

0

10

20

30

40

50

60

70

Produkt - Zulassungsanträge bei US FDA

Indien Rest der Welt

Generika in der US-Arznei-Pipeline: Indische Unternehmen führend

1133 13961797

21562944

38044358

5089

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

FJ98 FJ99 FJ00 FJ01 FJ02 FJ03 FJ04 FJ05E

('000)

Indien: Mobilfunk Boom, starkes Wachstum bei Autos, Motorrädern

Verkaufszahlen MotorräderVerkaufszahlen PKWs

Verkaufszahlen Mobilfunkabonnenten

Quelle: CLSA

CAGR 19,6%

CAGR 78,3%

418 410

639 591 621 664

882

1058

0

200

400

600

800

1000

1200

FJ98 FJ99 FJ00 FJ01 FJ02 FJ03 FJ04 FJ05E

('000)CAGR 6,3%

0,88 1,20 1,88 3,58 6,4913,00

33,30

51,30

0

10

20

30

40

50

60

FJ98 FJ99 FJ00 FJ01 FJ02 FJ03 FJ04 FJ05E

(Mio.)

Wachstum und kein Ende ?

Werkbank der Welt für Produktion

Chinesischer Konsument erwacht

Anhaltend hohe Wachstumsraten

Olympia 2008: Die Welt zu Gast

China:Die Wachstumslokomotive Asiens

Cosco PacificInfrastruktur: Schlüssel zum Erfolg

Logistik: Schlüsselindustrie des Produktionsstandortes China

Container Leasing und Handling mit 10% Weltmarktanteil

Containerhäfen in besten Lagen im Zentrum asiatischen Wachstums

Deutliche Zunahme der „Containerisierung“ erwartet

Effizienz- und Auslastungskennziffern auf Weltniveau

Emerging Markets:Unternehmen achten auf Profitabilität

Eigenkapitalrendite – MSCI EM in % von MSCI DM

0,400,500,600,700,800,901,001,101,201,301,40

4/97 4/98 4/99 4/00 4/01 4/02 4/03 4/04

EMF / MSCI World

Emerging Markets AktienUm jeden Preis?

Quelle: UBS, Deutsche Bank, Morgan Stanley

Bewertungsvergleiche

Region KGV2005E

(x)

Gewinn-wachstum

2005E (%)

Umsatz-wachstum

2005E (%)

Kurs / Buchwert

2005E (x)

Eigenkapital-rendite

2005E (%)

Asien 10,4 14,0 12,1 1,46 20,3

LatAm 9,9 23,0 12,5 1,93 24,4

EMEA 10,8 8,5 7,8 1,68 18,9

GEMs 10,5 15,9 10,8 1,77 20,8

Europa 13,2 7,3 4,5 1,91 16,4

USA 16,6 11,3 4,7 2,62 22,8

GEM‘s / BRICGuter Lohn fürs Risiko

GEM‘s - weiter auf hohem Wachstumstempo

BRIC - Schwergewichte der GEM‘s

Aktien weltweit führender Unternehmen

Aktien mit attraktiver Bewertung

DWS Invest BRIC PlusWertentwicklung der LD-Klasse seit Auflegung

29.03.2005 = 100 Punkte

Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit bieten keine Gewähr für zukünftige Entwicklungen.

Stand: 27. Januar 2006

90

100

110

120

130

140

150

160

170

29.3.05 31.5.05 29.7.05 28.9.05 29.11.05 27.1.06

+ 62,21%

Vielen Dank fürIhre Aufmerksamkeit!